EEFF Cartavio 2019

Cartavio S.A.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018

Junto con el dictamen de los auditores independientes
Firmado Digitalmente por:

JONNY ROCIO AQUIZE DIAZ
Fecha: 20/07/2020 11:46:35 p.m.
Cartavio S.A.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes
A los Accionistas y Directores de Cartavio S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Cartavio S.A.A. (una subsidiaria de Corporación
Azucarera del Perú S.A.), los cuales comprenden el estado de situación financiera al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018, y los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio
neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas
contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los estados financieros
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el International
Accounting Standards Board, y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para
permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores materiales; ya sea debido
a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada
en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las Normas
Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de Decanos de los
Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con
requerimientos éticos, planifiquemos y realicemos la auditoría para tener una seguridad razonable
de que los estados financieros están libres de errores materiales.
Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de que existan errores
materiales en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluación de
riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía para la
preparación y presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de
auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre
la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de
si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas
por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados
financieros.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados, presentan razonablemente, en todos
sus aspectos significativos, la situación financiera de Cartavio S.A.A. al 31 de diciembre de 2019 y
de 2018, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas,
de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el
International Accounting Standards Board.
Lima, Perú
25 de febrero de 2020
Refrendado por:
___________________________
Ricardo Del Aguila
C.P.C.C. Matrícula N° 37948
Firma miembro de Ernst & Young Global Limited

Cartavio S.A.A.
Estado de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018
Nota 2019 2018 Nota 2019 2018

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente
Activo corriente
Otros pasivos financieros 13 10,000 28,000
Efectivo y equivalente de efectivo 3 22,044 9,350 Cuentas por pagar comerciales 14 19,519 26,397
Cuentas por cobrar comerciales, neto 4 7,503 Cuentas por pagar a relacionadas 29 44,116 47,400
2,539
Otras cuentas por pagar 15 5,525 2,754
Cuentas por cobrar a relacionadas 29 34,448 10,891
Beneficios a los empleados 16 10,679 7,123
Otras cuentas por cobrar, neto 5 1,486 490 Provisiones 17 3,714 2,346
_________ __________
Inventarios, neto 6 32,524 57,981
Total pasivo corriente 93,553 114,020
__________ __________
Activos biológicos 7 71,683 79,609
Impuestos por aplicar y gastos pagados por anticipado 8 811 16,235

__________ __________ Pasivo no corriente
Total activo corriente 170,499 Cuentas por pagar a relacionadas 29 126 -

__________ 177,095
__________
Otras cuentas por pagar 15 1,013 -
Provisiones a largo plazo 17 9,586 9,983
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 18 83,933 81,885
__________ __________
Total pasivo no corriente 94,658 91,868
__________ __________
Total pasivo 188,211 205,888
Activo no corriente __________ __________
Cuentas por cobrar a relacionadas a largo plazo 29 87,771 64,115

Patrimonio neto 19
Inversiones financieras 9 64,349 52,175 Capital social 206,759 206,759
Propiedades, planta, planta productora y equipo, neto 10 436,839 Capital adicional 7 7
455,487
Reserva legal 41,353 41,353
Activos por derecho en uso 11 5,063 -
Otras reservas 421 143
Intangibles, neto 12 609 731 Resultados acumulados 328,379 295,453
__________ __________ __________ __________
Total activo no corriente 594,631 572,508 Total patrimonio neto 576,919 543,715
__________ __________ __________ __________
Total activo 765,130 749,603 Total pasivo y patrimonio neto 765,130 749,603
__________ __________ __________ __________
Las notas a los estados financieros adjuntos son parte integrante de este estado.
Cartavio S.A.A.
Estado de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2019 y de 2018
Nota 2019 2018

S/(000) S/(000)
Ventas netas de bienes y servicios 20 319,125 259,742

Costo de ventas de bienes y servicios 21 (251,785) (224,044)
__________ __________
Utilidad bruta antes del cambio en el valor

razonable de los activos biológicos 67,340 35,698
Cambio en el valor razonable de los activos biológicos 7(c) (3,046) 3,735

__________ __________
Utilidad bruta después del cambio en el valor

razonable de los activos biológicos 64,294 39,433
Gastos de venta 22 (1,933) (1,358)

Gastos de administración 23 (20,394) (18,931)
Otros ingresos y gastos operativos, neto 24 (3,476) (1,883)
__________ __________
Utilidad operativa 38,491 17,261

Ingresos financieros 25 5,322 2,375
Gastos financieros 25 (4,923) (3,606)
Diferencia de cambio, neta 30.2 359 121
Valor de participación patrimonial de inversiones
financieras 9(e) 6,063 1,430
__________ __________
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 45,312 17,581
Impuesto a las ganancias 18(b) (9,886) (2,177)

__________ __________
Utilidad neta del ejercicio 35,426 15,404

Otros resultados integrales - -
__________ __________
Total resultados integrales 35,426 15,404

__________ __________
Utilidad neta básica y diluida por acción común 28 1.71 0.75

__________ __________
Número de acciones en circulación (en miles) 28 20,676 20,676

__________ __________
Cartavio S.A.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto

Número de Capital Capital Reserva Otras Resultados

acciones social adicional legal reservas acumulados Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2018 20,675,896 206,759 7 41,353 143 282,049 530,311

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Utilidad neta - - - - - 15,404 15,404

Otros resultados integrales -
___________ ___________
- ___________
- ___________
- ___________
- -
___________
-
___________
Total resultados integrales - - - - - 15,404 15,404
Distribución de dividendos, nota 19(d) -

___________ ___________
- ___________
- ___________
- ___________
- (2,000)
___________
(2,000)
___________
Saldos al 31 de diciembre de 2018 20,675,896 206,759 7 41,353 143 295,453 543,715

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Utilidad neta - - - - - 35,426 35,426

Otros resultados integrales - - - - - - -
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales - - - - - 35,426 35,426
Distribución de dividendos, nota 19(d) - - - - - (2,500) (2,500)

Otras reservas - - - - 278 - 278
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldos al 31 de diciembre de 2019 20,675,896 206,759 7 41,353 421 328,379 576,919

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Cartavio S.A.A.
Estado de flujos de efectivo

Nota 2019 2018

S/(000) S/(000)
Actividades de operación
Cobranzas a clientes 332,172 306,815
Otros cobros relativos a la actividad 1,639 7,239
Pago a proveedores de bienes y servicios (168,355) (195,633)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (54,771) (36,862)
Pagos de tributos (13,088) (10,455)
Impuesto a las ganancias (1,989) (4,229)
Otros pagos relativos a la actividad (4,416) (8,413)
___________ ___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de las
actividades de operación 91,192 58,462
___________ ___________
Actividades de inversión
Cobros por venta de propiedades, planta, planta productora y
equipo 10 -
Cobro de préstamos otorgados a relacionadas 29(q) 93,960 111,287
Préstamos otorgados a relacionadas 29(q) (123,778) (157,695)
Intereses cobrados a relacionadas 716 1,748
Dividendos recibidos 37 -
Pagos por compra de propiedades, planta, planta productora
y equipo (18,385) (21,243)
Pago por compra de intangibles - (94)
Pago por compra de inversiones financieras 9(d) (6,220) -
Otros pagos relativos a la actividad (2,202)
__________ __________
Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las
actividades de inversión (55,862) (65,997)
___________ ___________
Actividades de financiamiento
Con terceros
Préstamos recibidos 30.3 107,000 97,000
Pago de préstamos recibidos 30.3 (125,000) (69,000)
Intereses pagados 30.3 (2,663) (697)
Dividendos pagados 30.3 (310) (335)
Con empresas relacionadas
Préstamos recibidos 29(q) 13,230 15,835
Préstamos cancelados 29(q) (11,930) (29,049)
Intereses pagados 30.3 (844) (1,888)
Dividendos pagados 30.3 (2,186) (1,748)
___________ ___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto (utilizado en)
proveniente de las actividades de financiamiento (22,703) 10,118
__________ __________
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 12,627 2,583
Diferencia en cambio del efectivo y equivalente de efectivo 67 163
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 9,350 6,604
__________ __________
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del año 3(a) 22,044 9,350
__________ __________
Compensación de obligaciones 3,454 -
Compensación de intereses 167 -
Compensación de dividendos por cobrar 73 -
Cartavio S.A.A.
Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018
1. Identificación y actividad económica

(a) Antecedentes -
Cartavio S.A.A. (en adelante la Compañía) es una subsidiaria indirecta de Clarcrest Investments
S.A. y última empresa controlante) a través de Corporación Azucarera del Perú S.A., que al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018 posee el 87.39 por ciento de su capital social. La Compañía se
constituyó en Perú, en el departamento de La Libertad en setiembre de 1970 y cotiza sus
acciones en la Bolsa de Valores de Lima.
Su domicilio legal es Plaza La Concordia N° 18 Cartavio, Santiago de Cao, Ascope, La Libertad,

Perú.
(b) Actividad económica -

La actividad económica de la Compañía consiste en el cultivo e industrialización de la caña de
azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad
principal.
Los terrenos están ubicados en el departamento de La Libertad y comprenden un área total de

8,210 hectáreas al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, de las cuales 7,511 están destinadas
para cultivo de caña de azúcar.
La Compañía forma parte de un grupo económico compuesto por más de 50 empresas, el mismo
que está dividido en cuatro unidades de negocios: alimentos, cementos, papeles y cartones y
agroindustria. La Compañía forma parte de la unidad de agroindustria.
(c) Aprobación de los estados financieros -

Los estados financieros al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2018 fueron aprobados
por la Junta General de Accionistas el 1 de abril de 2019. Los estados financieros al y por el año
terminado el 31 de diciembre de 2019, han sido emitidos con la autorización de la Gerencia el 25
de febrero de 2020 y serán presentados al Directorio para la aprobación de su emisión, y luego
puestos a consideración de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que será convocada dentro
de los plazos establecidos por Ley. La Gerencia de la Compañía considera que los estados
financieros al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2019, preparados de conformidad
con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidos por el International
Accounting Standards Board que se incluyen en el presente informe, serán aprobados por los
accionistas sin modificaciones.
Notas a los estados financieros (continuación)
2. Principales principios y prácticas contables

2.1. Bases de preparación y medición
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la
Compañía, que manifiesta expresamente que los estados financieros adjuntos han sido
preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas
por el International Accounting Standards Board (IASB por sus siglas en inglés) y que estuvieron
vigentes al 31 de diciembre del 2019 y de 2018, respectivamente.
En la nota 2.3 se presenta los efectos de la NIIF 16 y CINIIF 23 que fueron adoptados por la
Compañía a partir del 1 de enero de 2019, sobre los estados financieros al 31 de diciembre de
2019.
Base de medición
Los estados financieros adjuntos han sido preparados sobre la base del costo histórico, a partir
de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía a excepción de los activos biológicos
que se miden a su valor razonable y por sus inversiones financieras, las cuales se miden
utilizando el método de participación patrimonial. Los estados financieros adjuntos se presentan
en miles de soles (moneda funcional y de presentación), excepto cuando se indique lo contrario.
La preparación de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos
estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de
aplicación de las políticas contables de la Compañía, ver nota 2.4 siguiente.
2.2. Principios y prácticas contables significativas

A continuación se presentan las políticas contables significativas utilizadas por la Gerencia de la
Compañía en la preparación de los estados financieros:
(a) Instrumentos financieros – Reconocimiento inicial y medición posterior –

Las políticas contables para instrumentos financieros están definidas en la NIIF 9, la cual
se encuentra vigente a partir del 1 de enero de 2018. Un instrumento financiero es
cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de una entidad y a un pasivo
financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.
(i) Activos financieros –

Reconocimiento y medición inicial
Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial,
como medidos al costo amortizado, a valor razonable con cambios en otros
resultados integrales y a valor razonable con cambios en resultados.
Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalente de efectivo,

cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
relacionadas.
2
La clasificación de activos financieros al momento del reconocimiento inicial

depende de las características de los flujos de caja contractuales del activo
financiero y el modelo de negocio de la Compañía para gestionar los activos
financieros. Con la excepción de las cuentas por cobrar comerciales que no
contienen un componente financiero significativo o por las cuales la Compañía ha
aplicado la guía práctica. La Compañía mide inicialmente un activo financiero a su
valor razonable más, los costos de transacción. Las cuentas por cobrar que no
contienen un componente financiero significativo o por las cuales la Compañía no
ha aplicado la guía práctica son medidas al precio de transacción determinada
según la NIIF 15.
Para que un activo financiero sea clasificado y medido al costo amortizado o al

valor razonable con cambios en otros resultados integrales, debe dar lugar a flujos
de efectivo que son “solo pagos de principal e intereses” (SPPI) sobre el monto de
capital pendiente. Esta evaluación se conoce como la prueba SPPI y se realiza a
nivel de cada instrumento.
El modelo de negocio de la Compañía para gestionar activos financieros se refiere a

como maneja sus activos financieros para generar flujos de caja. El modelo de
negocios determina si los flujos de caja resultarán de cobrar los flujos de caja
contractuales, vender los activos financieros, o ambos.
Medición posterior
La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes cuatro categorías:
- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda).

- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales con traslado de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos de
deuda).
- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales que no se trasladan a ganancias y pérdidas cuando se dan de baja
(instrumentos de patrimonio).
- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo.
3
Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda)

La Compañía mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las
siguientes condiciones:
- El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo

objetivo es mantener los activos financieros para obtener flujos de efectivo
contractuales; y
- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el importe del principal pendiente.
Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando el método de

interés efectivo. El costo amortizado se reduce por las pérdidas por deterioro. El
ingreso por intereses, las ganancias y pérdidas netas se reconocen en resultados.
Cualquier ganancia o pérdida en la baja en cuentas se reconoce en resultados.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial,

excepto si la Compañía cambia su modelo de negocio para gestionar los activos
financieros, en cuyo caso los activos financieros afectados son reclasificados en el
primer día del primer periodo sobre el que se informa posterior al cambio en el
modelo de negocio.
En esta categoría se incluyen el efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por

cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a relacionadas.
Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales

(instrumentos de deuda)
La Compañía mide los instrumentos de deuda al valor razonable con cambios en
otros resultados integrales si las dos condiciones siguientes se cumplen:
- El activo financiero se posee con el objetivo de tener derechos de cobrar

flujos de caja contractuales y luego venderlos; y
- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas
específicas a flujos de caja que son únicamente pagos de principal e intereses
sobre el importe principal pendiente.
Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses

calculado bajo el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por
conversión de moneda extranjera y el deterioro se reconocen en el estado de
resultados integrales. Otras ganancias y pérdidas netas se reconocen en otro
resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y pérdidas
acumuladas en otro resultado integral se reclasifican en el estado de resultados
integrales.
4
La Compañía no posee instrumentos de deuda clasificados en esta categoría.
Instrumentos de patrimonio - acciones

Los instrumentos patrimoniales (acciones) que se mantienen para negociación se
registran al valor razonable con cambios en resultados. Para otros instrumentos
patrimoniales, la Compañía al momento del reconocimiento inicial debe elegir
clasificar, en forma irrevocable, cada instrumento patrimonial (acciones) al valor
razonable con cambios en otros resultados integrales o al valor razonable con
cambios en resultados. La clasificación se determina sobre la base de cada
instrumento por separado.
Las ganancias o pérdidas de las acciones clasificadas en otros resultados integrales

nunca son transferidas a los resultados del ejercicio. Los dividendos que se reciben
por estas acciones son reconocidos como otros ingresos en el estado de resultados
integrales cuando el derecho de pago ha sido establecido, excepto cuando la
Compañía se beneficia de dichos ingresos como un recupero de parte del costo del
activo financiero, en cuyo caso, dichas ganancias son registradas en otros
resultados integrales. Estos instrumentos de patrimonio no están sujetos a
evaluación de deterioro.
La Compañía no tiene activos financieros en esta categoría.
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen
activos financieros mantenidos para negociar, activos financieros designados al
momento de reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados, o
activos financieros que obligatoriamente deben ser medidos al valor razonable. Los
activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si ellos son
adquiridos para venderlos o recomprarlos en el corto plazo. Los derivados se
clasifican como mantenidos para negociar a menos que se designen como
instrumentos de cobertura efectivos. Los activos financieros con flujos de caja que
no son únicamente pagos de principal e intereses son clasificados y medidos al valor
razonable con cambios en resultados, con independencia del modelo de negocios.
Los activos financieros con cambios en otros resultados integrales son mantenidos
en el estado de situación financiera al valor razonable con cambios netos en el valor
razonable, reconocidos en el estado de resultados integrales.
La Compañía no posee instrumentos clasificados en esta categoría.
5
Baja en cuentas
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un
grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas es decir, se elimina
del estado de situación financiera, cuando:
- Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

generados por el activo; o
- La Compañía ha transferido sus derechos para recibir los flujos de efectivo
generados por el activo, o ha asumido una obligación de pagar a un tercero
la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través
de un acuerdo de intermediación; y (a) se ha transferido sustancialmente
todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no
ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo, pero ha transferido el control del
activo.
Cuando la Compañía ha transferido sus derechos de recibir los flujos de efectivo

generados por el activo, o se ha celebrado un acuerdo de intermediación, la
Compañía evalúa si ha retenido, y en qué medida, los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo. Cuando la Compañía no ha transferido ni
retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
del activo, ni ha transferido el control del activo, la Compañía continúa
reconociendo contablemente el activo transferido. En ese caso, la Compañía
también reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo
relacionado se miden de manera tal que reflejen los derechos y obligaciones que la
Compañía ha retenido.
Deterioro del valor de los activos financieros

La Compañía reconoce una provisión por pérdida de crédito esperada (PCE) para
todos los instrumentos de deuda no mantenidos al valor razonable con cambios en
resultados. La PCE se basa en la diferencia entre los flujos de caja contractuales
que vencen de acuerdo con el contrato y todos los flujos de caja que la Compañía
espera recibir, descontado a una tasa que se aproxima a la tasa efectiva de interés
original. Los flujos de caja esperados incluirán flujos de caja producto de la venta
de garantías mantenidas u otras garantías recibidas.
La PCE es reconocida en dos etapas. Para exposiciones de crédito por las cuales no
hubo un aumento significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento
inicial, la PCE se reconoce para pérdidas que resultan de eventos de
incumplimiento que son posibles dentro de los 12 meses siguientes (“PCE de 12
meses”). Para las exposiciones de créditos por los cuales ha habido un incremento
significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se requiere una
pérdida por deterioro por pérdidas de crédito esperada durante la vida remanente
de la exposición, con independencia de la oportunidad del incumplimiento (“PCE
durante toda la vida”).
6
Para cuentas por cobrar comerciales, la Compañía aplica un enfoque simplificado al

calcular la PCE. Por lo tanto, la Compañía no monitorea los cambios en el riesgo de
crédito, en vez de esto, reconoce una provisión por deterioro en base a la “PCE
durante toda la vida” en cada fecha de reporte. La Compañía ha establecido una
matriz de provisión que se basa en la experiencia de pérdida histórica, ajustada por
factores esperados específicos a los deudores y al entorno económico.
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado

significativamente desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias
esperadas, la Compañía considera la información razonable y sustentable que sea
relevante y esté disponible sin costos o esfuerzos indebidos.
(ii) Pasivos financieros -

Reconocimiento y medición inicial
Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como
pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos,
cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura
en una cobertura eficaz, según corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en

el caso de los préstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transacción
directamente atribuibles.
Los pasivos financieros incluyen deudas y préstamos que devengan intereses,

cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a
relacionadas.
Medición posterior
La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según
se describe a continuación:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los
pasivos financieros mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados
al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en
resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se

contraen con el propósito de negociarlos en un futuro cercano; las ganancias o
pérdidas relacionadas con estos pasivos se reconocen en resultados. Esta
categoría también incluye los instrumentos financieros derivados tomados por la
Compañía y que no se designan como instrumentos de cobertura eficaces según
lo define la NIIF 9.
7
Los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al

valor razonable con cambios en resultados se designan como tales a la fecha de su
reconocimiento inicial únicamente si se cumplen los criterios definidos en la NIIF 9.
La Compañía no ha designado pasivos financieros al valor razonable con cambios en

resultados.
Deudas y préstamos que devengan interés

Después del reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan interés se
miden posteriormente por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de
interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados
integrales cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso
del devengado de los intereses aplicando el método de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la
adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de
interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como
costo financiero en el estado de resultados integrales.
Por lo general, esta categoría aplica a las deudas y préstamos corrientes y no

corrientes que devengan interés, ver nota 13, 15 y 29(o).
Baja en cuentas
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación ha sido pagada o cancelada,
o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro
proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o
cuando las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal
permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el
reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia en los importes respectivos en
libros se reconoce en el estado de resultados integrales.
(iii) Compensación de activos y pasivos financieros -

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de
manera que se informa el importe neto en el estado de situación financiera, si existe
un derecho actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y si
existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y
cancelar los pasivos en forma simultánea.
(b) Transacciones en moneda extranjera, ver nota 30.2 -

(i) Moneda funcional y de presentación –
La moneda funcional y de presentación es el Sol, debido a que corresponde a su
entorno económico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus operaciones.
8
(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera –

Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una
moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera
son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones.
Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda

extranjera se convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las
operaciones o al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del período sobre el
que se informa. Las diferencias entre este tipo de cambio y el tipo de cambio
utilizado inicialmente para registrar las transacciones son reconocidos en el rubro
"Diferencia de cambio neta" del estado de resultados integrales en el período en
que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera son

convertidos al tipo de cambio a la fechas de las transacciones iniciales y no se
ajustan posteriormente.
(c) Efectivo y equivalente de efectivo, ver nota 3 -

El efectivo y equivalente de efectivo presentando en el estado de situación financiera
comprende los saldos en caja, fondos fijos y cuentas corrientes. El efectivo y equivalente
de efectivo incluye el efectivo disponible, depósitos a la vista en entidades financieras,
otras inversiones de corto plazo altamente líquidas con vencimientos de tres meses o
menos.
(d) Inventarios, ver nota 6 -

Los inventarios son reconocidos al costo o al valor neto de realización, el menor. El valor
neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos
los costos estimados de terminación y los costos necesarios para llevar a cabo la venta;
excluyendo los costos de financiamiento.
Los inventarios se contabilizan de la siguiente manera:
Productos terminados y en proceso –

Se registra al costo de producción, que incluye el costo de la caña de azúcar que se
transfiere del activo biológico al proceso productivo a valor razonable menos los costos
estimados de venta, en el punto de la cosecha, de acuerdo con la NIC 41 "Agricultura" o
se adquieren de sembradores, mano de obra directa, otros costos directos y una
proporción de los costos fijos y variables de fabricación basada en la capacidad normal de
operación; excluyendo los costos de financiamiento y la diferencia en cambio.
Posteriormente, se sigue el método del costo promedio ponderado mensual.
9
La capacidad normal se define como el nivel de uso de la capacidad que satisface la

demanda promedio de la Compañía a lo largo de cierto período que incluye factores de
estacionalidad, ciclos y tendencias.
Repuestos y suministros diversos –

Se valúan al costo o a su valor neto de reposición, el menor. El costo se determine
utilizando el método de costo promedio ponderado.
Al cierre de cada año la Compañía realiza un análisis para determinar la provisión por
desvalorización en función a un análisis efectuado sobre las condiciones de uso,
obsolescencia y rotación de los inventarios, y se registra, de corresponder, una provisión
por desvalorización en el estado de resultados integrales.
(e) Activos biológicos, ver nota 7 -

Los activos biológicos que están conformados por plantaciones de caña de azúcar en
proceso que serán cosechadas en el próximo corte, tanto a su reconocimiento inicial como
en cada fecha de reporte posterior, se miden a su valor razonable menos los costos de
venta de acuerdo con la NIC 41 "Agricultura" y la NIIF 13 "Medición del valor razonable".
El costo se aproxima a su valor razonable cuando haya pequeñas transformaciones

biológicas desde que los costos fueron originalmente incurridos o cuando no se espera
que el impacto del costo de la transformación biológica sea significativo. Las pérdidas y
ganancias que surjan de la medición de los activos biológicos al valor razonable menos los
costos de venta se reconocerán en el estado de resultados integrales en el periodo en el
que surjan en la partida "Cambio en el valor razonable de los activos biológicos". El
terreno, la planta productora y las instalaciones relacionadas se incluyen como
"Propiedades, planta, planta productora y equipo" en el estado de situación financiera.
Los costos se capitalizan como activos biológicos, si, y sólo si: (a) es probable que futuros
beneficios económicos fluirán a la entidad y (b) el costo puede ser medido confiablemente.
La Compañía capitaliza costos tales como los que se incurren en: abonar, fertilizar, control
de plagas, riego, limpieza de acequias y otros elementos para uso agrícola, así coma una
asignación sistemática de costos de producción fijos y variables que son directamente
atribuibles al crecimiento del activo biológico, entre otros. Los costos que se reconocen
como gasto a medida que se incurren incluyen los gastos administrativos y otros gastos
generales, así como los gastos de producción no asignables, entre otros.
La Compañía presenta sus activos biológicos (caña de azúcar) como activos corrientes
considerando su naturaleza y su ciclo de operación claramente identificable (con un plazo
máximo de 18 meses). Por lo tanto, la valorización de la NIC 41 contempla un horizonte
de proyección de flujos de hasta 18 meses, pues ese es el ciclo de crecimiento promedio
de las plantas de caña de azúcar.
10
Cuando existe un mercado activo para el activo biológico, los precios de cotización de
mercado en el mercado más relevante se usarán como base para determinar el valor
razonable. De otro modo, cuando no existe mercado activo o no se disponen de precios
determinados por el mercado, el valor razonable de los activos biológicos se determine a
través del uso de técnicas de valorización. Por lo tanto, el valor razonable de los activos
biológicos generalmente se determinará en base a los flujos netos de efectivo
(proyecciones de ingresos y costos) descontados que se esperan obtener del respectivo
producto agrícola. El valor razonable del activo biológico en el punto de cosecha se derive
generalmente de los precios determinados por el mercado.
El valor razonable del activo biológico recoge una Carga de Activo Contribuyente (CAC)
por el alquiler presunto de la planta productora y de las tierras que son propiedad de la
Compañía y que se agregan como una carga imputada de activos contribuyentes como
una salida de efectivo estimada cuando no hay flujos de efectivo reales asociados con el
uso de activos esenciales para la actividad agrícola.
Los flujos netos de efectivo operativos se descuentan usando una tasa de descuento que
refleje las valorizaciones actuales del mercado del valor del dinero en el tiempo y los
respectivos riesgos asociados. Los flujos netos son determinados de forma mensual.
(f) Otros activos no financieros, ver nota 8 –

Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:
- Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los
diferentes activos y riesgos, y se amortizan siguiendo el método de línea recta
durante la vigencia de las pólizas.
- Los pagos adelantados por servicios diversos y otros se registran como un activo y
se reconocen como gasto cuando el servicio devenga.
(g) Inversiones financieras, ver nota 9 –

Negocio conjunto –
De acuerdo con la NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”, las inversiones en acuerdos conjuntos
son calificadas como operaciones conjuntas o como negocios conjuntos dependiendo de
los derechos contractuales y obligaciones de cada inversionista. La Compañía ha evaluado
la naturaleza de sus acuerdos conjuntos y ha determinado que tiene negocios conjuntos.
El negocio conjunto se contabiliza utilizando el método de participación patrimonial. Bajo

este método, la participación en negocios conjuntos se reconoce inicialmente al costo y se
ajusta posteriormente para reconocer la participación de la Compañía en las utilidades y
pérdidas del negocio y otros movimientos posteriores a la adquisición en otros resultados
integrales. Cuando la participación de la Compañía en las pérdidas de un negocio conjunto
es equivalente o supera su participación en tales negocios conjuntos, la Compañía no
reconoce pérdidas adicionales a menos que haya asumido obligaciones o efectuados
pagos a nombre de los negocios conjuntos.
11
Las ganancias no realizadas sobre transacciones entre la Compañía y sus negocios

conjuntos son eliminadas en la medida de la participación de la Compañía en los
correspondientes negocios conjuntos. Las pérdidas no realizadas también son eliminadas
a menos que la transacción provea evidencia de deterioro del activo transferido. Las
políticas contables usadas por los negocios conjuntos se han cambiado según ha sido
necesario para asegurar la consistencia con las políticas adoptadas por la Compañía.
Otras inversiones financieras –

Las otras inversiones financieras han sido clasificadas como activos financieros
designados al valor razonable con cambios en resultados. De acuerdo con la NIC 39, un
activo financiero, distinto a aquellos mantenidos para negociar, puede ser clasificado
como activo financiero a valor razonable con cambios en resultados si los activos
financieros forman parte de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de
ambos, los cuales son administrados y evaluados según el criterio de valor razonable, de
acuerdo con una estrategia documentaria de inversión o de gestión del riesgo de la
Compañía y cuya información en provista internamente sobre esa base.
Las ganancias o pérdidas del valor razonable se reconocen como ganancia o pérdida del
periodo en que se producen en el estado de resultados integrales en el rubro “Cambios en
el valor razonable de las inversiones en financieras”.
Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha dada, el

importe por el que podría ser comprado o vendido en esa fecha entre dos partes
informadas en la materia, y en condiciones de independencia mutua, que actúen libre y
prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un
instrumento financiero es el precio que se pagaría por el en un mercado organizado,
transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”) y sería clasificado
como Nivel 1 debido a que la medición corresponde a variables basadas en datos de
mercado observables.
Los dividendos en efectivo recibidos por estas inversiones se acreditan a los estados de
resultados integrales en el momento en que se aprueba su distribución. Los dividendos
recibidos en acciones de subsidiarias no se reconocen en los estados financieros.
Asociadas -
Las asociadas son todas las entidades sobre la que la Compañía ejerce influencia
significativa pero no control, generalmente estas entidades son aquellas en las que se
mantiene una participación entre 20 y 50 por ciento de los derechos a voto. La influencia
significativa es el poder de participar en las decisiones sobre las políticas financieras y
operativas de la sociedad dependiente, pero que no supone control o control conjunto
sobre esas políticas.
12
Los resultados, activos y pasivos de asociadas se registran por el método de participación

patrimonial. Bajo este método, la inversión en asociada se reconoce inicialmente al costo y
el valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la participación de la
Compañía en las utilidades o pérdidas obtenidas por la asociada después de la fecha de
adquisición. La inversión de la Compañía en asociada incluye la plusvalía mercantil
identificada en su adquisición si fuera el caso que la asociada haya sido adquirida y no
constituida con aportes de capital.
Si la Compañía reduce su participación en una asociada pero mantiene influencia

significativa, sólo la parte proporcional de cualquier monto previamente reconocido en
otros resultados integrales se reclasifica como utilidad o pérdida.
La participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas de la asociada, posteriores a la

adquisición, se reconoce en el estado de resultados integrales. Asimismo, su participación
en los otros resultados integrales de las asociadas, posteriores a la fecha de adquisición,
se reconoce como otros resultados integrales con un correspondiente ajuste al costo de la
inversión. Cuando la participación de la Compañía en las pérdidas de una asociada es igual
o excede su participación en ésta, incluyendo cualquier cuenta por cobrar no garantizada,
la Compañía reconoce mayor pérdida, a menos que posea una obligación legal o implícita o
haya efectuado pagos a nombre de la asociada.
(h) Propiedades, planta, planta productora y equipo, ver nota 10 -

El rubro “Propiedades, planta, planta productora y equipo” se presentan al costo de
adquisición, neto de la depreciación acumulada y/o las pérdidas acumuladas por deterioro,
si las hubiere. El costo inicial de un activo comprende su precio de compra o su costo de
fabricación, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier
costo necesario para poner dicho activo en operación, el estimado inicial de la obligación
de rehabilitación y los costos de financiamiento para los proyectos de construcción a largo
plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
Cuando los componentes significativos de propiedades, planta, planta productora y equipo

requieren ser reemplazados, la Compañía da de baja el componente reemplazado y
reconoce el componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Del mismo
modo, cuando se efectúa una inspección de gran envergadura, el costo de la misma se
reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado de resultados integrales a medida integrales que se
incurren.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de

propiedades, planta, planta productora y equipo se capitalizan por separado, castigándose
el valor en libros del componente que se reemplaza. En el caso de que el componente que
se reemplaza no se haya considerado como un componente del activo, el valor de
reemplazo del componente nuevo se usa para estimar el valor en libros del activo que se
reemplaza.
13
Una partida de propiedades, planta, planta productora y equipo o un componente

significativo es retirado al momento de su disposición o cuando no se esperan beneficios
económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja al
momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la
venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de resultados en el año en que
se retira el activo.
Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construcción de activos, los costos de
financiamiento, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante
la etapa de construcción. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su
depreciación se calcula desde el momento en que están en condiciones para su uso.
Las partidas de propiedades, planta, planta productora y equipo se dan de baja en el

momento de su venta o cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o de su
posterior venta. Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la
diferencia entre los ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos y se
incluyen en el estado de resultados integrales.
Plantas productoras -
Las plantas productoras, se asemejan a una maquinaria en un proceso de fabricación, por
lo tanto, los costos incurridos en su adecuación, preparación y siembra (APS) son
clasificados como Propiedades, planta, planta productora y equipo, y su reconocimiento y
medición se realiza de acuerdo con la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo".
Una planta productora es una planta viva que se utiliza en la producción o suministro de
productos agrícolas; se espera que produzca durante más de un ejercicio y tiene solo una
probabilidad remota de ser vendida como producto agrícola, excepto, por un evento
incidental. Cuando las plantas productoras ya no se utilicen para obtener productos puede
que se corten y se vendan coma residuos, por ejemplo, para utilizarlas como leña. Estas
ventas accesorias como residuos no impedirán que la planta entre en la definición de
planta productora. El producto obtenido de plantas productoras es un activo biológico.
Las plantas productoras que se encuentran en proceso de siembra son reconocidas al

costo histórico y clasificadas en la partida "obras en curso"; su proceso de siembra toma
entre 1 a 2 meses dependiendo el tipo de campo.
Mantenimientos y reparaciones mayores -

Los desembolsos para mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes
de los activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan cada cierto número de
años con el objeto de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con las
especificaciones técnicas indicadas por el proveedor del activo.
14
Los costos de mantenimiento mayores se capitalizan al reconocimiento inicial del activo

coma un componente del bien y se deprecia en el estimado del tiempo en que se requerirá
el siguiente mantenimiento mayor.
Depreciación -
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos se calcula con el
método de línea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado
de su vida útil. Las vidas útiles determinadas por rubro son como siguen:
Años
Edificios, plantas y otras construcciones Hasta 33

Maquinaria y equipo Entre 3 y 30
Plantas productoras 8
Unidades de transporte Entre 5 y 21
Muebles, enseres y equipos diversos 10
Los valores residuales, la vida útil de los activos y los métodos de depreciación aplicados
se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera,
cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
(i) Activos intangibles, ver nota 12 -

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo.
Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos
la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso
de existir, ver párrafo (j) siguiente.
El período y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil limitada
se revisan al menos al cierre de cada período sobre el que se informa. Los cambios en la
vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al
modificarse el período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan como
cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de activos intangibles
con vidas útiles limitadas se reconoce en el estado de resultados integrales en la categoría
de gastos que resulte más coherente con su función.
(j) Deterioro de valor de los activos no financieros –

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe
algún indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. La Compañía estima
el importe recuperable de un activo cuando existe tal indicio, o cuando se requiere
efectuar una prueba anual de deterioro de su valor.
15
El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los
costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en
uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de
efectivo que sean sustancialmente independientes de los otros activos o grupos de
activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede

su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su
importe recuperable.
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su

valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos los costos de
venta, se toman en cuenta las transacciones recientes de mercado, si las hubiera. Si no
existen dichas transacciones, se usa un modelo apropiado de evaluación.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas,
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados
integrales en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo
deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compañía efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por
deterioro del valor de ese activo.
La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su
monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la
depreciación acumulada, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor
para ese activo en años anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado de resultados
integrales.
16
(k) Arrendamientos, nota 11 -

Como arrendatario –
Al inicio de un contrato, la Compañía evalúa si un contrato es, o contiene, un
arrendamiento. Un contrato es, o contiene, un arrendamiento si el contrato transmite el
derecho a controlar el uso de un activo identificado por un período de tiempo a cambio de
contraprestación. Para evaluar si un contrato transmite el derecho a controlar el uso de
un activo identificado, la Compañía evalúa si:
(i) el contrato implica el uso de un activo identificado, el mismo que puede

especificarse de forma explícita o implícita, y debe ser físicamente distinto o
representar sustancialmente la totalidad de la capacidad de un activo físicamente
distinto. Si el proveedor tiene un derecho práctico de sustitución, entonces el
activo no está identificado;
(ii) la Compañía tiene el derecho de obtener sustancialmente la totalidad de los
beneficios económicos de uso del activo durante todo el período de uso; y
(iii) la Compañía tiene derecho a dirigir el uso del activo. La Compañía tiene este
derecho cuando se dispone de los derechos de toma de decisiones que son más
relevantes para cambiar el cómo y para qué propósito se utiliza el activo.
En su rol de arrendatario, la Compañía reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo

por arrendamiento en la fecha de comienzo del arrendamiento.
Activos por derecho de uso

La Compañía reconoce los activos por derecho de uso en la fecha de inicio del
arrendamiento (es decir, la fecha en que el activo subyacente está disponible para su uso).
Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos cualquier depreciación
acumulada y pérdidas por deterioro, y se ajustan para dar efecto a cualquier nueva
medición de los pasivos por arrendamiento. El costo de los activos por derecho de uso
incluye el monto de las obligaciones de arrendamiento reconocidas, los costos directos
iniciales incurridos y los pagos de arrendamiento realizados en la fecha de inicio o antes,
menos los incentivos de arrendamiento recibidos. Los activos por derecho de uso
(terrenos agrícolas, edificios e instalaciones) se deprecian de forma lineal durante el plazo
más corto del arrendamiento y la vida útil estimada fluctúa en el rango de 2 a 7 años.
Si la propiedad del activo arrendado se transfiere a la Compañía al final del plazo del
arrendamiento o el costo refleja el ejercicio de una opción de compra, la depreciación se
calcula utilizando la vida útil estimada del activo. Los activos por derecho de uso también
están sujetos a deterioro.
17
Pasivo por arrendamiento

A la fecha de inicio del arrendamiento, la Compañía reconoce los pasivos por
arrendamiento medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento que se
realizarán durante el plazo del contrato. Los pagos de arrendamiento incluyen pagos fijos
menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento
variables que dependen de un índice o una tasa, y montos que se esperan pagar bajo
garantías de valor residual. Los pagos de arrendamiento también incluyen el precio de
ejercicio de una opción de compra razonablemente segura para ser ejercida por la
Compañía y los pagos de multas por rescindir el arrendamiento, si el plazo del
arrendamiento contempla la opción de rescindir. Los pagos de arrendamiento variable que
no dependen de un índice o una tasa se reconocen como gastos (a menos que se incurra
para producir inventarios) en el período en el que ocurre el evento o condición que
desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza su tasa de

interés incremental en la fecha de inicio del arrendamiento debido a que la tasa de interés
implícita en el arrendamiento no es fácilmente determinable. Después de la fecha de
inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se incrementa para reflejar la
acumulación de intereses y se reduce por los pagos de arrendamiento realizados. Además,
el importe en libros de los pasivos por arrendamiento se vuelve a medir si hay una
modificación o un cambio en el plazo del arrendamiento o un cambio en los pagos del
arrendamiento (por ejemplo, cambios en pagos futuros como resultado de un cambio en
un índice o tasa utilizada para determinar tales pagos de arrendamiento) o un cambio en
la evaluación de una opción para comprar el activo subyacente.
Arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de bajo valor

La Compañía aplica la excepción de reconocimiento de arrendamiento a corto plazo por
sus arrendamientos de activos a corto plazo (es decir, aquellos arrendamientos que tienen
un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos desde la fecha de inicio y no contienen
una opción de compra). También aplica la excepción de reconocimiento de activos de bajo
valor a los arrendamientos de equipos de oficina que se consideran de bajo valor. Los
pagos de arrendamiento en arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de
bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
La Compañía no puede determinar fácilmente la tasa de interés implícita en el

arrendamiento, por lo tanto, utiliza su tasa incremental de endeudamiento (TIE) para
medir los pasivos por arrendamiento. El TIE es la tasa de interés que la Compañía tendría
que pagar para pedir prestado en un plazo similar, y con una seguridad similar, los fondos
necesarios para obtener un activo de un valor similar al activo por derecho de uso en un
entorno económico similar. El TIE por lo tanto refleja lo que la Compañía "tendría que
pagar", lo que requiere una estimación cuando no hay tarifas observables disponibles o
cuando necesitan ser ajustadas para reflejar el términos y condiciones del arrendamiento.
18
La Compañía estima el TIE utilizando datos observables (como las tasas de interés del
mercado) cuando están disponibles y es requerido para hacer ciertas estimaciones
específicas de la entidad.
Como arrendador –
Los arrendamientos en los que la Compañía no transfiere sustancialmente todos los
riesgos y beneficios relacionados con la propiedad de un activo se clasifican como
arrendamientos operativos. Los ingresos por alquiler que surgen se contabilizan
linealmente en los términos del arrendamiento y se incluyen en el rubro “Ventas netas”
del estado de resultados integrales debido a su naturaleza operativa. Los costos directos
iniciales incurridos en la negociación y organización de un arrendamiento operativo se
adicionan al valor en libros del activo arrendado y se reconocen durante el plazo del
arrendamiento sobre la misma base que los ingresos por alquiler. Los alquileres
contingentes se reconocen como ingresos en el periodo en que se obtienen.
(l) Provisiones, ver nota 17 -

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que
desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar la
obligación, y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la misma.
En los casos en que la Compañía espera que la provisión se reembolse en todo o en parte,
por ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un
activo únicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto
correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado de resultados integrales
neto de todo reembolso relacionado.
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando
corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como un gasto
financiero en el estado de resultados integrales.
(m) Impuestos, ver nota 18 -

(m.1) Impuesto a las ganancias corriente –
Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente se miden por los
importes que se esperan recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas
impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son
aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre
próximo a completarse a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa,
correspondientes al Perú, país en el que la Compañía opera y genera utilidades
sujetas al impuesto.
19
El impuesto a las ganancias corriente que se relaciona con partidas que se

reconocen directamente en el patrimonio, también se reconoce en el patrimonio y
no en el estado de resultados integrales. La Gerencia evalúa en forma periódica las
posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las
situaciones en las que las normas fiscales aplicables se encuentran sujetas a
interpretación, y constituye provisiones cuando fuera apropiado.
(m.2) Impuesto a las ganancias diferido –

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo
sobre las diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y
pasivos y sus importes en libros a la fecha de cierre del periodo sobre el que se
informa.
Los pasivos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas
con las inversiones en subsidiarias, dado que su reversión se puede controlar, y es
probable que las mismas no se reversen en el futuro cercano.
Los activos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales deducibles, y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas
tributarias arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la
existencia de ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan
compensar dichas diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos
créditos fiscales y pérdidas tributarias arrastrables, salvo las diferencias
temporales deducibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas y
participaciones en negocios conjuntos, donde los activos por impuesto diferido se
reconocen solamente en la medida en que sea probable que las diferencias
temporales deducibles se reviertan en un futuro cercano, y que existan ganancias
imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas
diferencias.
El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no
sea probable la existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir
que esos activos por impuesto diferido sean utilizados total o parcialmente. Los
activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de cierre
del periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne
probable la existencia de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar
dichos activos por impuesto diferido no reconocidos con anterioridad.
20
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se
espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se
cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a
la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de
aprobación se encuentre próximo a completarse a esa fecha. El impuesto diferido
se reconoce en relación a la partida que lo origina, ya sea en otros resultados
integrales o directamente en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho

legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las
ganancias corriente, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma
autoridad tributaria y la misma jurisdicción fiscal.
(m.3) Impuesto sobre las ventas –

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen
excluyendo el importe de cualquier impuesto sobre las ventas (ej. Impuesto al valor
agregado), salvo:
(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos
o en una prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad
fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de
adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda;
(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas incluyendo el
importe de impuestos sobre las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o
una cuenta por pagar en el estado de situación financiera, según corresponda.
(n) Beneficios a los empleados, ver nota 16 -

- Vacaciones y gratificaciones –
Las vacaciones anuales de los trabajadores, sus gratificaciones y otros beneficios
se calculan sobre la base de disposiciones legales vigentes en el Perú y son
registradas sobre la base del devengado. La obligación estimada por vacaciones
anuales, gratificaciones y otros beneficios a los trabajadores resultantes de sus
servicios prestados, se reconocen a la fecha del estado de situación financiera.
21
- Compensación por tiempo de servicios –

La compensación por tiempo de servicios de los trabajadores (CTS) corresponde a
su derecho indemnizatorio equivalente a una remuneración por año laborado,
calculada de acuerdo con la legislación vigente, que debe ser depositada en las
cuentas bancarias elegidas por los trabajadores, fraccionada en dos momentos, en
el mes de mayo (CTS del 1 de noviembre al 30 de abril) y noviembre (CTS del 1 de
mayo al 31 de octubre) de cada año. Dichos depósitos tienen carácter cancelatorio,
de acuerdo con lo establecido por Ley. La Compañía no tiene obligaciones de pago
adicionales una vez que efectúe los depósitos anuales de los fondos a los que el
trabajador tiene derecho.
- Participación en las utilidades –

Las participaciones de los trabajadores en las utilidades de la Compañía son
calculadas de acuerdo con normas legales vigentes (Decreto Legislativo N°892)
sobre la misma base neta imponible utilizada para calcular el impuesto a las
ganancias. Para el caso de la Compañía, la tasa de la participación en las utilidades
es de 10 por ciento sobre la base neta imponible del año corriente. De acuerdo a
las leyes peruanas, existe un límite en la participación que un trabajador puede
recibir, equivalente a 18 sueldos mensuales.
La Compañía reconoce la porción corriente de las participaciones en las utilidades

pagadas directamente a los trabajadores de acuerdo con lo establecido en la NIC
19 “Beneficios a los empleados”, mediante el cual considera dichas participaciones
como cualquier beneficio que la entidad proporciona a los trabajadores a cambio de
sus servicios. Basado en esto, la Compañía reconoce las participaciones como
costo o gasto, dependiendo de la función que desempeñen los trabajadores.
(o) Reconocimiento de ingresos, ver nota 20 -

Los ingresos de la Compañía corresponden principalmente a la venta de bienes, cuya
transferencia a los clientes se da en un momento determinado que es la entrega del bien.
Los otros ingresos, que son menores con relación a las ventas, corresponden a servicios
de asistencia técnica que son brindados a sus clientes y regalías que son cobradas a sus
distribuidores exclusivos. La Compañía ha concluido que es Principal en sus acuerdos de
venta debido a que controla los bienes o servicios antes de transferirlos al cliente.
Venta de bienes -
Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando la Compañía ha entregado los
productos al cliente, el cliente tiene discreción sobre los mercados y los precios para
vender los productos y no existe ninguna obligación incumplida que puede afectar la
aceptación de los productos por parte del cliente. La entrega al cliente no se da hasta que
los productos han sido transferidos en el medio de transporte que designe en la ubicación
especificada o en el puerto de salida, los riesgos de obsolescencia y perdida han sido
transferidos al cliente y este ha aceptado los productos de acuerdo con el contrato y la
condición de venta pactada y la cobranza de las cuentas por cobrar está razonablemente
asegurada.
22
Asimismo, se requiere que el cliente acepte los productos de acuerdo al contrato de venta
y que la Compañía tenga evidencia objetiva que se han satisfecho los criterios de
aceptación. Con la entrega de los productos se consideran transferidos los riesgos y
beneficios asociados a esos bienes. Las principales condiciones de venta que la Compañía
utiliza con sus clientes locales son la venta de los productos puesto en almacén de la
Compañía o puesto en el almacén del cliente, las exportaciones se efectúan bajo el
incoterm FOB.
La NIIF 15 establece un modelo de cinco pasos que será aplicado a aquellos ingresos de
actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes y que incluyen:
- Identificación del contrato con el cliente

- Identificación de las obligaciones de desempeño en el contrato
- Determinación del precio de la transacción
- Asignación del precio de la transacción a las obligaciones de desempeño del
contrato
- Reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias cuando (o a medida que)
la entidad satisface las obligaciones de desempeño
Los principios contables establecidos en la NIIF 15 proporcionan un enfoque más

estructurado para medir y reconocer los ingresos.
Asimismo, los otros aspectos relevantes para la Compañía son la determinación del precio
de venta y si, en algunos casos, existen otras obligaciones de desempeño que se deben
separar de la venta y entrega de los bienes. En este sentido los aspectos relevantes que
aplican a la Compañía de acuerdo a la NIIF 15 son:
Venta de servicios -
Los ingresos provenientes de servicios se reconocen en el periodo en el que se prestan
considerando el grado de terminación de la prestación al final del periodo sobre el cual se
informa, calculado sobre la base del servicio realmente brindado coma una proporción del
total de los servicios a ser brindados (método del porcentaje de terminación).
Las estimaciones de los ingresos, los costos o el avance del progreso de los servicios
brindados hacia su finalización se revisan si cambian las circunstancias. Cualquier
aumento a disminución resultante en los ingresos o costos estimados se refleja en el
resultado en el periodo en que las circunstancias que dan lugar a la revisión sean
conocidas por la Compañía.
Ingreso por intereses -

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporción de
tiempo transcurrido, usando el método de interés efectivo. Cuando un préstamo a cuenta
por cobrar ha sufrido desvalorización o deterioro, la Compañía reduce el valor en libros a
su valor recuperable, siendo los flujos de efectivo futuros descontados a la tasa de interés
original.
23
(p) Reconocimiento de costos y gastos, ver notas 21, 22, 23, 24 y 25 -

Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.
(q) Costos de financiamiento –

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción
o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para
que esté disponible para su uso esperado o su venta, se capitalizan como parte del costo
del activo respectivo.
Estos costos de financiamiento se capitalizan, como parte del costo del activo, siempre
que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y puedan
ser medidos con fiabilidad. Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como
gastos en el período en el que se incurren. Los costos por préstamos incluyen los intereses
y otros costos en los que incurre la Compañía en relación con la celebración de los
acuerdos de préstamos respectivos.
(r) Pasivos y activos contingentes –

Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser medido
con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos
hacia la Compañía.
Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros
ocurran o no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el cálculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
(s) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes –

La Compañía presenta los activos y pasivos en el estado de situación financiera,
clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando
la entidad:
- Espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo

normal de operación.
- Mantiene el activo principalmente con fines de negociación.
- Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes del período sobre el
que se informa; o
- El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que se encuentre
restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo, por
un periodo mínimo de doce meses siguientes al período sobre el que se informa.
Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.
24
Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
- Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación.

- Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación.
- El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes del período sobre el
que se informa; o
- No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante al
menos, los doce meses siguientes al período sobre el que se informa a la fecha de
cierre.
Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y
pasivos no corrientes en todos los casos.
(t) Valor razonable de instrumentos financieros –

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al
transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la
fecha de medición. La medición al valor razonable se basa en el supuesto de que la
transacción para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

- En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o
pasivo.
El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible para la Compañía.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los
participantes en el mercado actúan en su mejor interés económico.
La medición del valor razonable de activos no financieros toma en consideración la

capacidad de un participante en el mercado para generar beneficios económicos mediante
el mayor y mejor uso del activo, o vendiéndolo a otro participante en el mercado que
usaría el activo de la mejor manera posible.
La Compañía utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias y por
las cuales tienen suficiente información disponible para medir al valor razonable,
maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no
observables.
25
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o divulgan valores razonables en
los estados financieros son clasificados dentro de la jerarquía de valor razonable descrita
a continuación, en base al nivel más bajo de los datos usados que sean significativos para
la medición al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o

pasivos idénticos.
- Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que
es significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que
es significativo para la medición al valor razonable no es observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros sobre una base recurrente, la Compañía determina si se han producido
transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la
categorización al final de cada período de reporte.
La Gerencia determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable

recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los
movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo
con las políticas contables de la Compañía.
Para propósitos de las divulgaciones de valor razonable, la Compañía ha determinado las

clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos y el
nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente, ver nota 31.
(u) Utilidad por acción, ver nota 28 -

La utilidad básica por acción común ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del año
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes en circulación durante dicho año. Debido a que no existen acciones comunes
potencialmente diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que den
derecho a obtener acciones comunes, la utilidad diluida por acción común es igual a la
utilidad básica por acción común.
(v) Segmentos –
El órgano encargado de la toma de decisiones operativas, que es responsable de asignar
los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, ha sido identificado
como el Directorio, encargado de la toma de decisiones estratégicas. La Gerencia ha
determinado los segmentos operativos sobre la base de los informes que revisa el
Directorio.
26
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por línea de productos: azúcar y
su derivado alcohol y otros productos como melaza y bagazo de caña de azúcar y otros
servicios, siendo el principal segmento el de azúcar (rubia doméstica, refinada y rubia de
exportación), que representa el 82.93 por ciento de los ingresos en el 2019 (83.91 por
ciento en el 2018) y que resulta de un único proceso productivo; el resto no supera,
individualmente el 13.34 por ciento (11.30 por ciento en el 2018) del total de ingresos,
por lo que no constituyen segmentos reportables y, en consecuencia, tal información no
es requerida para un adecuado entendimiento de las operaciones y el desempeño de la
Compañía.
Es importante mencionar que, si bien la Compañía distingue y evalúa el negocio por líneas
de producto, ciertos activos operativos se identifican con la producción destinada a una u
otra línea específicamente, dada las características de los procesos y productos y la
comercialización de éstos, siendo el objetivo primario satisfacer adecuadamente el
mercado de azúcar. En este sentido, los registros contables de los rubros constituidos
principalmente, por plantas industriales, maquinarias, equipos de producción y otros, que
son utilizados para el proceso productivo, en ciertos casos pueden ser asignados a una
línea de producto particular, pero no pueden ser diferenciados por segmentos.
2.3. Cambios en políticas contables y revelaciones

En el ejercicio 2019, la Compañía ha adoptado las nuevas normas emitidas por el IASB, en
vigencia a partir del 1 de enero de 2019; específicamente la NIIF 16 “Arrendamientos” y CINIIF
23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”.
La descripción de los principales cambios y el impacto estimado, en cuanto fuera aplicable, se

detallan a continuación:
(a) NIIF 16 “Arrendamientos”

En el mes de enero de 2016, el IASB emitió la NIIF 16 “Arrendamientos”. Dicha norma
establece la definición de un contrato de arrendamiento y especifica el tratamiento
contable de los activos y pasivos originados por estos contratos desde el punto de vista
del arrendador y del arrendatario. La norma no difiere significativamente de la norma que
la precede, NIC 17 “Arrendamientos”, con respecto al tratamiento contable desde el
punto de vista del arrendador. Existen exenciones de reconocimiento para los
arrendamientos de corto plazo y los arrendamientos de partidas de bajo valor. Sin
embargo, desde el punto de vista del arrendatario, la norma requiere el reconocimiento de
activos y pasivos para la mayoría de los contratos de arrendamientos. La Compañía optó
por aplicar el método retrospectivo modificado alternativa 2; mediante el cual, al 1 de
enero de 2019, registró los efectos por la aplicación de esta norma por (en miles) S/2,248
por activo y pasivo en uso, respectivamente, ver nota 11(a).
27
(b) CINIIF 23 “Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias”
La Interpretación se refiere a la contabilización del impuesto a las ganancias cuando los
tratamientos tributarios implican incertidumbre que afectan la aplicación de la NIC 12, no
se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance de la NIC 12, ni incluye requisitos
específicos relacionados con intereses y sanciones asociados con tratamientos tributarios
inciertos.
La Interpretación indica lo siguiente:
- Si una entidad considera por separado el tratamiento tributario incierto.

- Los supuestos que una entidad realiza sobre la revisión de los tratamientos
tributarios por parte de las autoridades fiscales.
- Cómo determinará una entidad la ganancia o pérdida tributaria, bases tributarias,
pérdidas tributarias no utilizadas, créditos tributarios no utilizados y tasas
tributarias.
- Cómo considera una entidad los cambios en hechos y circunstancias.
Una entidad debe determinar si considera cada tratamiento tributario incierto por
separado o junto con uno o más tratamientos tributarios inciertos. Se debe seguir el
enfoque que permita una mejor estimación de la resolución de la incertidumbre. La
interpretación es efectiva para los períodos anuales que comiencen el 1 de enero de
2019, pero existen ciertas consideraciones disponibles para la transición. La Compañía
aplicó la interpretación desde su fecha efectiva. La Gerencia de la Compañía analizó los
posibles efectos de esta norma y no encontró mayores impactos.
(c) Otras normas, mejoras y modificaciones a las normas emitidas

- Modificaciones a la NIIF 9: Características de cancelación anticipada con
compensación negativa.
- Estado de Modificaciones a la NIC 19: Modificación, reducción o liquidación de un
plan.
- Modificaciones a la NIC 28 – Inversiones en entidades asociadas y en negocios
conjuntos.
- Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2015-2017.
28
2.4. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros siguiendo Normas Internacionales de Información
Financiera requiere que la Gerencia de la Compañía utilice juicios, estimaciones y supuestos para
determinar los montos reportados de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos
contingentes y la divulgación de eventos significativos en las notas a los estados financieros.
Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia

histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son
razonables bajo las actuales circunstancias.
Los supuestos claves relacionados con fuentes futuras y otras fuentes claves que permiten
estimar incertidumbres a la fecha de reporte, que tienen riesgo significativo de causar un ajuste
material a los valores en libros de activos y pasivos dentro del siguiente año financiero, se
describen a continuación. La Compañía basa sus supuestos y estimados en parámetros
disponibles al momento de preparar los estados financieros. Las circunstancias y supuestos
acerca de desarrollos futuros, sin embargo, podrían cambiar debido a cambios de mercado o
circunstancias que están más allá del control de la Compañía. Dichos cambios se reflejan en los
supuestos cuando ocurren.
En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor

conocimiento de hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados
financieros; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones incluidas en los
estados financieros. La Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si hubiera, tenga
un efecto material sobre los estados financieros.
Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticos realizados
por la Gerencia en la preparación de los estados financieros son:
(i) Valor razonable de los activos biológicos, nota 2.2(e)

(ii) Método de depreciación, vidas útiles y valores residuales de Propiedades, planta, planta
productora y equipo, nota 2.2(h)
(iii) Provisiones y contingencias, nota 2.2(l)
(iv) Pasivos y activos contingentes, nota 2.2(r)
(v) Impuesto a las ganancias corriente y diferido, nota 2.2(m.1) y (m.2)
(vi) Deterioro de activos financieros y no financieros, nota 2.2(a(i)) y (j)
(vii) Estimación por desvalorización de inventarios y valor neto de realización, nota 2.2(d)
29
3. Efectivo y equivalente de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Caja y fondos fijos 9 10

Cuentas corrientes (b) y (c) 12,023 9,340
Depósitos a plazo (d) 10,012 -
__________ __________
22,044 9,350
__________ __________
(b) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía mantiene cuentas corrientes denominadas

en soles y dólares estadounidenses en entidades financieras del mercado local, son de libre
disponibilidad y no devengan intereses.
(c) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el saldo de cuentas corrientes incluye (en miles)
S/10,720 y (en miles) S/4,879, respectivamente; correspondiente a los saldos en cuentas
corrientes del Banco de la Nación por detracciones, el cual está sujeta al sistema de embargo por
medios telemáticos ante grandes compradores (SEMT-GC) implementado por la Resolución de
Superintendencia N°149-2009/SUNAT.
(d) Al 31 de diciembre de 2019, corresponde a depósitos a plazo mantenidos en entidades

financieras del mercado local, los cuales devengan intereses a una tasa de interés promedio
anual de 1 a 2.40 por ciento en soles, con vencimiento en enero 2020.
4. Cuentas por cobrar comerciales, neto

2019 2018
S/(000) S/(000)
Facturas por cobrar (b) 7,849 2,885

Estimación para cuentas de cobranza dudosa (d) (346) (346)
__________ __________
7,503 2,539
__________ __________
(b) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y no
devengan intereses. El período promedio de crédito otorgado a los clientes nacionales se
encuentra entre 30 y 45 días, y para clientes del exterior en su mayoría se realiza pago
adelantado.
30
(c) La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:
Al 31 de diciembre de 2019
_________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 7,082 7,082
Vencido:
Hasta 30 días - - -
Entre 31 y 180 días 211 - 211
Entre 181 días y 360 días 210 - 210
Más de 360 días - 346 346
___________ ___________ ___________
Total 7,503 346 7,849

___________ ___________ ___________
_________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido - - -
Vencido:
Hasta 30 días 1,029 - 1,029
Entre 31 y 180 días 1,223 - 1,223
Entre 181 días y 360 días 287 - 287
Más de 360 días - 346 346
___________ ___________ ___________
Total 2,539 346 2,885

___________ ___________ ___________
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales
menos la estimación por deterioro, son similares a sus valores razonables debido a su
vencimiento corriente. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía no cuenta con
garantías emitidas por sus clientes.
(d) Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 se relacionan con
clientes que se encuentran con dificultades económicas, según el estudio de riesgo crediticio
realizado a dichas fechas, ver nota 2.2(a(i)).
El movimiento de la estimación por deterioro de las cuentas por cobrar durante los años 2019
y de 2018 fue como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 346 359

Adiciones - -
Recupero - (13)
_________ _________
Saldo final 346 346

_________ _________
31
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación por deterioro de las cuentas por

cobrar al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, cubre adecuadamente el riesgo de crédito de
estas partidas a dichas fechas.
(e) La información sobre el riesgo de crédito de las cuentas por cobrar comerciales y su
concentración se presenta en la nota 30.2.
5. Otras cuentas por cobrar, neto

2019 2018
S/(000) S/(000)
Reclamos de tributos (b) 584 -

Reclamos a terceros (c) 464 143
Subsidios por cobrar a Es-salud 198 142
Entregas a rendir 38 52
Cuentas por cobrar al personal 32 26
Otros 170 127
__________ __________
1,486 490
__________ __________
(b) Al 31 de diciembre de 2019, el saldo comprende al reclamo efectuado a la Administración

Tributaria por la solicitud de devolución del ITAN del periodo 2013, por (en miles) S/1,195; del
cual se ha recuperado (en miles) S/611.
(c) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el saldo comprende principalmente a las reclamaciones

por siniestros a las Compañías aseguradoras, correspondiente a maquinarias utilizadas en la
actividad agrícola por (en miles) S/364 y (en miles) S/108, respectivamente. Así mismo,
comprende a retenciones judiciales, los cuales están en proceso de devolución.
(d) En opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, estos importes serán
recuperables en su totalidad y no se requiere de una estimación por deterioro.
32
6. Inventarios, neto
2019 2018
S/(000) S/(000)
Productos terminados (b) 16,629 33,863

Repuestos (c) 10,617 12,604
Suministros diversos y materiales auxiliares 4,591 4,912
Materia prima 451 4,048
Subproductos 183 3,213
Envases y embalajes 1,832 1,968
Cultivo en proceso 229 -
Productos en proceso 265 560
Mercaderías 9 -
Inventario en tránsito (d) 1,962 1,057
_________ _________
36,768 62,225
Menos:
Estimación por desvalorización de inventarios (e) (4,244) (4,244)
_________ _________
32,524 57,981
_________ _________
(b) Corresponde principalmente a azúcar rubia, azúcar blanca refinada y alcohol etílico, los cuales
son mantenidos por la Compañía en su planta y en sus almacenes, y se encuentran disponibles
para la venta al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
(c) Corresponde a repuestos utilizados principalmente en los mantenimientos de las maquinarias y

equipos de la Compañía. La Gerencia de la Compañía, de acuerdo al plan de parada de fábrica y
producción anual, evalúa periódicamente el grado de utilización de los repuestos en función al
grado de uso de los activos relacionados.
(d) Comprende a la adquisición de materiales auxiliares y suministros diversos, los cuales se reciben
en los almacenes de la Compañía durante el primer trimestre de los años 2020 y 2019,
respectivamente.
(e) El movimiento de la estimación por desvalorización de inventarios por los años 2019 y de 2018
es como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 4,244 5,011

Estimación por desvalorización de inventarios - 1,311
Recupero - (2,078)
________ ________
Saldo final 4,244 4,244

________ ________
33
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación por desvalorización de inventarios cubre

adecuadamente su riesgo de desvalorización al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
7. Activos biológicos
2019
_____________________________ 2018
_____________________________
S/(000) Hectáreas S/(000) Hectáreas
Caña de azúcar 71,683 7,269 79,609 7,081

_________ _________
(b) La Compañía valoriza las plantaciones de caña de azúcar en proceso a su valor razonable. El
valor razonable se calcula utilizando los flujos mensuales netos de efectivos esperados y los
costos relacionados con estas actividades. La aplicación de esta práctica contable cumple con la
NIC 41 "Agricultura" y la NIIF 13 "Medición del valor razonable". Para ello, la Gerencia considera
el nivel 3 para determinar el valor razonable, por lo que prepara las proyecciones mensuales de
ingresos y gastos operativos de acuerdo a la producción estimada para la actividad.
(c) El movimiento de los productos biológicos al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 se muestra a

continuación:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Caña de azúcar:
Saldo inicial de producto biológico 79,609 71,172
Inversión en cultivos durante el año 53,704 38,240
Costo de caña cosechada (58,584) (33,538)
Cambio en el valor razonable de los activos biológicos (3,046) 3,735
__________ __________
Valor presente del flujo neto estimado al final del ejercicio 71,683 79,609
__________ __________
34
(d) Las principales premisas para el cálculo de los valores razonables de los activos biológicos son las
siguientes:
Unidad 2019 2018
Caña de azúcar:
Stock de caña corriente Ton 1,141,153 1,154,148
Caña cosechada en el periodo Ton 909,134 687,959
Hectáreas cosechadas en el periodo Has 5,120 4,003
Proyecciones:
Producción de caña Ton 1,141,153 1,154,148
Hectáreas cosechadas de caña Has 7,269 7,081
Rendimiento de campo Ton/Has 157 163
Precio promedio de mercado por tonelada
de caña (i) S/ 134 132
Costo por tonelada de caña S/ 74 70
Tasa de descuento % 4.29 2.63
(i) El precio de mercado por tonelada de caña fue calculado multiplicando el precio de la bolsa de azúcar
estimado por la Gerencia por un ratio histórico de rendimiento de la tonelada de caña por bolsa de
azúcar. El precio de mercado de la bolsa de azúcar fue calculado en base a la última cotización
disponible en el mercado de New York (Sugar 11), más los costos estimados de nacionalización por
tonelada de azúcar necesarios para determinar un precio de la tonelada puesta en la Compañía,
partiendo del supuesto de que este sería el precio mínimo que un partícipe de mercado pudiera
ofertar.
(e) En opinión de la Gerencia de la Compañía, tanto los ingresos y egresos determinados de acuerdo
con la producción estimada de cada una de sus plantaciones y la tasa de descuento utilizada en
los flujos de caja proyectados, reflejan razonablemente las expectativas de las operaciones de la
Compañía y del sector económico – industrial en el cual se desenvuelve, por lo que el rubro
activos biológicos, representa de manera suficiente y no excesiva, el valor de mercado de la caña
de azúcar a la fecha del estado de situación financiera.
En la siguiente tabla se muestra la sensibilidad en el valor razonable del activo biológico ante un
cambio razonablemente posible en los precios del azúcar, sobre las ganancias de la Compañía
antes de impuesto a la renta, manteniendo las demos variables constantes:
2019 2018
S/(000) S/(000)
+1% 1,383 1,385

-1% (1,383) (1,385)
+0.5% 691 692
-0.5% (691) (692)
35
En la siguiente tabla se muestra la sensibilidad en el valor razonable del activo biológico ante un
cambio razonablemente posible en los rendimientos de campo, sobre las ganancias de la
Compañía antes de impuesto a la renta, manteniendo las demás variables constantes.
2019 2018
S/(000) S/(000)
+1% 623 651

-1% (623) (651)
+0.5% 311 325
-0.5% (311) (325)
8. Impuestos por aplicar y gastos pagados por anticipado

2019 2018
S/(000) S/(000)
Impuestos por aplicar
Saldo a favor del impuesto a las ganancias - 5,518
Crédito por impuesto general a las ventas - 5,000
____________ ____________
- 10,518
____________ ____________
Gastos pagados por anticipado
Alquileres (b) - 2,871
Seguros 811 2,759
Otros - 87
____________ ____________
811 5,717
____________ ____________
Total 811 16,235

____________ ____________
(b) Al 31 de diciembre de 2018, corresponde a los servicios por alquiler de terrenos agrícolas,
destinados para las actividades de cultivo de la caña de azúcar. Al 1 de enero de 2019, la
Compañía adoptó la NIIF 16 “Arrendamientos” y optó por aplicar el método retrospectivo
modificado alternativa 2, ver nota 2.3(a).
36
9. Inversiones financieras
2019 2018
S/(000) S/(000)
Inversión negocio conjunto (b) 48,003 41,818

Inversión en asociada (b) 10,126 10,357
Otras inversiones (c) 6,220 -
_________ _________
64,349 52,175
_________ _________
(b) A continuación se presenta la composición de las inversiones en asociada y negocio conjunto al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
Actividad Porcentaje de participación

Entidad Tipo principal País Número de acciones
________________________________ al 31 de diciembre
________________________________ Valor de participación patrimonial
________________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018
% % S/(000) S/(000)
Empresa Agraria Chiquitoy S.A. (i) Negocio conjunto Agroindustrial Perú 88,871 88,871 50.00 50.00 48,003 41,818
Empresa Agrícola Sintuco S.A. (ii) Asociada Agroindustrial Perú 504,783 504,783 14.59 14.59 10,126 10,357
________ ________
58,129 52,175
_________ _________
(i) Empresa Agraria Chiquitoy S.A. se constituyó en Perú el 26 de febrero de 1997 y su domicilio legal es Plaza 24 de Junio s/n, Chiquitoy, Santiago de Cao, Ascope, La Libertad, Perú. Su actividad principal consiste en el cultivo de la caña
de azúcar, producto que es vendido en su totalidad a Cartavio S.A.A. (accionista) y Casa Grande S.A.A. (parte relacionada). La Compañía posee el 50 por ciento del aporte social, y comparte las decisiones políticas y financieras con
Agroholding S.A.C., quien posee el otro 50 por ciento.
(ii) Empresa Agrícola Sintuco S.A. se constituyó el 11 de marzo de 1997 y su domicilio legal es Plaza la Concordia N°18, Cartavio, Santiago de Cao, Ascope, La Libertad, Perú. Su actividad principal consiste en el cultivo de la caña de azúcar, la
cual es vendido en su mayoría a partes relacionadas.
(c) Al 31 de diciembre de 2019, la inversión corresponde a la compra de acciones a sus Compañías relacionadas Casa Grande S.A.A. y Agroindustrias San Jacinto S.A.A., siendo su valor de cotización por (en miles) S/6,054
y (en miles) S/166, respectivamente.
37
(d) A continuación se presenta el movimiento de las inversiones financieras al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:
Empresa Agraria Chiquitoy S.A.

________________________________ Empresa Agraria Sintuco S.A.
________________________________ Tableros Peruanos S.A.
________________________________ Total
________________________________
2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldo al 1 de enero 41,818 40,642 10,357 10,103 - 903 52,175 51,648

Participación en los resultados 6,185 1,176 (122) 254 - - 6,063 1,430
Distribución de dividendos (i) - - (109) - - - (109) -
Eliminación por baja - - - - - (903) - (903)
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre 48,003 41,818 10,126 10,357 - - 58,129 52,175

__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
(i) En Junta General de Accionistas de fecha 01 de abril de 2019 de Empresa Agrícola Sintuco S.A., se aprobó la distribución de dividendos por (en miles) S/750. Debido a que la Compañía mide su
inversión en su asociada a través del método de participación patrimonial, dicha distribución fue registrada por la Compañía afectando el saldo de la inversión.
(e) A continuación se presenta los principales datos de los estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, y por los años terminados en esas fechas:
Empresa Agraria Sintuco S.A.

________________________________ Empresa Agraria Chiquitoy S.A.
________________________________
2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Total activo 82,782 85,198 128,917 118,670

Total pasivo 13,381 14,203 32,911 35,034
Patrimonio neto 69,401 70,995 96,006 83,636
Ingresos 14,556 9,726 29,685 23,572
Resultado neto (844) 1,742 12,370 2,354
38
10. Propiedades, planta, planta productora y equipo, neto

(a) El movimiento del rubro propiedades, planta, planta productora y equipo y su correspondiente depreciación acumulada por los años terminados el 31 de diciembre de 2019 y de 2018, es el siguiente:
Edificios,
plantas Obras en curso
y otras Maquinaria y Mantenimiento Planta Unidades de Muebles y Equipos Unidades de y unidades por
Terrenos construcciones equipo mayor productora (i) transporte enseres diversos reemplazo recibir (c) Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2018 289,804 83,531 319,593 24,070 48,097 44,779 1,273 7,418 1,491 24,691 844,747
Adiciones (b) - - - 7,602 3,443 - - 58 - 9,153 20,256
Ventas/ bajas - (10) - (10,071) (4,785) - (87) - (2,578) (17,531)
Transferencias - 7,484 14,715 - - 1,516 17 1,429 208 (25,369) -
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2018 289,804 91,005 334,308 31,672 41,469 41,510 1,290 8,818 1,699 5,897 847,472
Adiciones (b) - - - 8,600 3,173 - - - - 6,090 17,863
Ventas/ bajas - (623) (106) - (7,436) (463) - (82) - (8,710)
Transferencias - 3,444 3,858 - - 405 34 2,719 (644) (9,841) (25)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 289,804 93,826 338,060 40,272 37,206 41,452 1,324 11,455 1,055 2,146 856,600
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2018 - 54,496 237,893 20,592 17,298 36,870 1,120 4,997 - - 373,266
Adiciones (d) - 1,386 12,712 7,386 6,702 2,071 28 493 - - 30,778
Ventas/ bajas - - - - (7,287) (4,701) - (71) - - (12,059)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2018 - 55,882 250,605 27,978 16,713 34,240 1,148 5,419 - - 391,985
Adiciones (d) - 1,570 12,090 10,348 4,678 1,805 28 678 - - 31,197
Ventas/ bajas - (299) (104) (2,486) (458) - (74) - - (3,421)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 - 57,153 262,591 38,326 18,905 35,587 1,176 6,023 - - 419,761
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2018 289,804 35,123 83,703 3,694 24,756 7,270 142 3,399 1,699 5,897 455,487
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2019 289,804 36,673 75,469 1,946 18,301 5,865 148 5,432 1,055 2,146 436,839
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(i) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el saldo de la partida de “Planta productora” incluye plantaciones en proceso por (en miles) S/1,591 y (en miles) S/218, respectivamente.
39
(b) Durante el año 2019, se realizaron proyectos de inversión destinados principalmente a la

adquisición de maquinarias para la actividad agrícola, tales como; una cosechadora John Deere,
tractores de ruedas y tractores de autovolteo. Asimismo, la adquisición e instalación de chiller
para enfriamiento de azúcar.
Durante el año 2018, se realizaron proyectos de inversión destinados principalmente a mejorar

el balance hídrico de los campos de Nepen, mediante la construcción e instalación de una planta
de bombeo. Asimismo, se realizaron inversiones en la construcción y equipamiento del
Laboratorio Core Sampler, con la finalidad de asegurar una medición continua, oportuna,
confiable y un óptimo control de calidad de la caña.
(c) Las obras en curso y unidades por recibir comprenden todos los activos que se encuentran en
proceso de construcción y/o instalación, acumulando los respectivos costos hasta el momento
que están listos para entrar en operación, momento en el que se transfieren a la cuenta de activo
final. La composición de las obras en curso y unidades por recibir al 31 de diciembre de 2019 y
de 2018 es como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Maquinaria y equipo 1,728 4,146

Edificios y otras construcciones 86 1,620
Unidades por recibir 332 131
___________ ___________
2,146 5,897
___________ ___________
Al 31 de diciembre de 2019, las principales obras en curso fueron:

- Modificación de mesa N° 1 y conductor N° 3 para caña larga y mecanizada.
- Acondicionamiento de un sistema para primer calentamiento con regeneradores líquidos
con el propósito de aumentar la disponibilidad de stock de bagazo garantizando de esta
manera los excedentes de bagazo para las líneas de refino y destilería.
- Adquisición de diversos activos que son considerados críticos para las áreas de extracción,
elaboración y media tensión los cuales ya han cumplido su vida útil, presentan fallas
ocasionando tiempos perdidos en las operaciones de fábrica.
- Repotenciación de un tractor de ruedas 180 HP- N° 257.
- Implementación de un sistema de control y acceso con lectura de tarjeta HID y huella
digital.
Al 31 de diciembre de 2018, las principales obras en curso fueron:

- Implementación de un sistema de riego por pivote para 95 hectáreas.
- Ampliación del canal de agua de retorno de las enfriaderas, adquisición y montaje de una
centrifuga continua para batería C.
- Adquisición e instalación de equipos para enfriamiento de azúcar e implantación de una
línea de semilla pre brotada para semilleros básicos, primarios y re siembro.
40
(d) El gasto por depreciación de los años 2019 y de 2018 se ha distribuido en el estado de
resultados integrales como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 21
- Propiedades, planta y equipo 12,476 13,094
- Plantas productoras (*) 4,678 6,702
- Costo de caña cosechada (*) 3,372 3,325
- Mantenimiento mayor 10,348 7,386
Gasto de ventas, nota 22 2 2
Gasto de administración, nota 23 321 269
___________ ___________
31,197 30,778
___________ ___________
(*) La depreciación de la planta productora y del costo de la caña cosechada (depreciación de los activos
utilizados en la cosecha de la caña) son presentados en la partida "materia prima" del rubro costo de
ventas, ver nota 21.
(e) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el saldo de propiedades, planta, planta productora y

equipo incluye bienes adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero, cuyo valor
en libros asciende a (en miles) S/93 y (en miles) S/109, respectivamente; neto de su
depreciación acumulada.
(f) Los activos adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero se encuentran

gravados como garantía de los arrendamientos financieros respectivos.
(g) Al 31 de diciembre 2019, la Compañía otorgó garantías de manera íntegra, incondicional e

irrevocable por la obligación asumida por su matriz Corporación Azucarera del Perú S.A. en
relación con la emisión de los bonos corporativos. Asimismo, al 31 de diciembre de 2018, la
Compañía garantiza el 100 por ciento de los bonos locales e internacionales emitidos por su
matriz Corporación Azucarera del Perú S.A., los cuales ascienden a (en miles) S/295,000 y (en
miles) US$242,844.
(h) La Compañía mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos de conformidad con
las políticas establecidas por la Gerencia.
(i) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, no existen indicios de que los valores recuperables
de sus propiedades, planta, planta productora y equipo sean menores a sus valores en libros.
41
11. Activos por derecho de uso y pasivos por arrendamiento

(a) A partir del 1 de enero de 2019 se reconocieron activos y pasivos por derecho de uso, producto
de la adopción de la NIIF 16 “Arrendamientos”. A continuación, se presenta el movimiento y la
composición del rubro:
Terrenos Edificios e
agrícolas Instalaciones Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2019 1,892 356 2,248
Adiciones 3,794 - 3,794
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 5,686 356 6,042
___________ ___________ ___________
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2019 - - -
Adiciones (c) 860 119 979
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 860 119 979
___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2019 4,826 237 5,063

___________ ___________ ___________
(b) A continuación se detalla el movimiento por los pasivos del periodo:
2019
S/(000)
Al 1 de enero de 2019 2,248

Adiciones 3,794
Intereses (c) 51
Pagos (2,219)
Compensaciones (2,543)
Diferencia en cambio (4)
_________
Al 31 de diciembre de 2019 1,327
_________
Por vencimiento
Corriente 188
No corriente 1,139
_________
1,327
_________
(c) Los siguientes montos se han reconocido en el estado de resultados integrales:
2019
S/(000)
Gastos de depreciación de activos por derecho de uso (i) 979

Gastos por intereses sobre pasivos por arrendamiento, nota 25 51
__________
1,030
_____ ____
42
(i) Durante el 2019, la Compañía registro el gasto de depreciación por derecho en uso en el rubro
“Gastos de Venta” por (en miles) S/119 y en la partida del costo de la caña cosechada del rubro
“Costo de ventas” por (en miles) S/860.
12. Intangibles, neto

(a) El movimiento del rubro intangible y el de su correspondiente amortización acumulada por los
años terminados el 31 de diciembre de 2019 y de 2018, es el siguiente:
Software /
Licencia En curso Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldos al 1 de enero de 2018 4,809 575 5,384
Adiciones (b) - 94 94
Transferencias 655 (655) -
_________ _________ _________
Adiciones (b) - 82 82
Transferencias 40 (15) 25
_________ _________ _________
_________ _________ _________
Amortización acumulada
Saldo al 1 de enero de 2018 4,371 - 4,371
Adiciones (c) 376 - 376
_________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2018 4,747 - 4,747
Adiciones (c) 229 - 229
_________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 4,976 - 4,976
_________ _________ _________
Valor neto al 31 de diciembre de 2018 717 14 731

_________ _________ _________
Valor neto al 31 de diciembre de 2019 528 81 609

_________ _________ _________
(b) Durante los años 2019 y de 2018, la Compañía realizó mejoras para el desarrollo de los sistemas
utilizados principalmente en los procesos de producción y distribución.
(c) Durante el año 2019, la amortización se distribuyó al gasto administrativo por (en miles) S/67
(durante el 2018 (en miles) S/139) y al costo de ventas dentro del rubro de materia prima y
otros gastos de fabricación por (en miles) S/162 (durante el 2018 (en miles) S/237).
43
13. Otros pasivos financieros

(a) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el saldo de las obligaciones financieras está conformado por pagarés bancarios que se componen de la siguiente manera:
Tasa de interés Vencimiento Moneda Garantías Destino de fondos 2019 2018

% S/(000) S/(000)
BBVA Banco Continental 4.53 Abril 2019 Soles Sin garantías Capital de trabajo - 15,000
BBVA Banco Continental 4.53 Abril 2019 Soles Sin garantías Capital de trabajo - 5,000
BBVA Banco Continental 4.82 Mayo 2019 Soles Sin garantías Capital de trabajo - 8,000
Banco de Crédito del Perú 4.45 Mayo 2020 Soles Sin garantías Capital de trabajo 10,000 -
___________ ___________
10,000 28,000
___________ ___________
(b) Durante el año 2019 y de 2018, la Compañía ha reconocido gastos por intereses relacionados con los pagarés mantenidos al cierre de año, por (en miles) S/2,428 y (en miles) S/932 respectivamente,
los cuales se presentan en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados integrales, ver nota 25. Al 31 de diciembre de 2018, los intereses devengados pendientes de pago relacionados a los
pagarés ascienden a (en miles) S/235; ver nota 15.
44
14. Cuentas por pagar comerciales

2019 2018
S/(000) S/(000)
Facturas por pagar 17,290 23,734

Pedidos por facturar 2,222 2,605
Honorarios por pagar 7 58
____________ ____________
19,519 26,397
____________ ____________
(d) Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en soles y dólares estadounidenses, son
de vencimiento corriente que oscilan entre 60 y 90 días, no generan intereses y no se han otorgado
garantías específicas por estas obligaciones.
(c) La Compañía ofrece a sus proveedores un programa para el pago de sus cuentas a través de
instituciones financieras. Este programa permite a los proveedores vender sus cuentas por
cobrar a las instituciones financieras en un acuerdo negociado por entre el proveedor y la
institución financiera, permitiendo a los proveedores administrar mejor sus flujos de efectivo y a
la Compañía reducir sus costos de procesamiento de pagos. La Compañía no tiene ningún interés
financiero directo en estas transacciones. Todas las obligaciones de la Compañía con sus
proveedores, incluidos los saldos por pagar, se mantienen según los acuerdos contractuales
celebrados con ellos. Al 31 de diciembre de 2019, los saldos relacionados con estas operaciones
ascienden a (en miles) S/774 y (en miles) US$3,641 ((en miles) S/1,490 y (en miles) US$1,090,
al 31 de diciembre de 2018).
45
15. Otras cuentas por pagar

A continuación se presenta la composición del rubro:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros

Pasivo por derecho en uso 1,040 -
Dividendos, ver nota 19(d) 910 1,184
Depósitos en garantía 221 256
Retenciones 101 107
Comisiones variables 27 28
Intereses por pagar, nota 13(b) - 235
Otros 231 262
_________ _________
2,530 2,072
_________ _________
Otros pasivos no financieros

Impuesto selectivo al consumo - 292
Impuesto a las ganancias 2,638 228
Impuesto general a las ventas 1,370 162
_________ _________
4,008 682
_________ _________
6,538 2,754
_________ _________
Por vencimiento
Corriente 5,525 2,754
No corriente 1,013 -
____________ ____________
6,538 2,754
____________ ____________
16. Beneficios a los empleados

2019 2018
S/(000) S/(000)
Participación de utilidades del ejercicio y de años anteriores 6,634 3,344

Vacaciones 2,138 1,817
Contribuciones sociales 603 542
Remuneraciones 454 536
Retenciones judiciales 455 382
Compensación por tiempo de servicios 297 309
Otros 98 193
_________ _________
10,679 7,123
_________ _________
46
17. Provisiones
A continuación, se presenta la composición del rubro:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Contingencias laborales 3,360 2,021

Contingencias civiles y otros 9,940 10,308
_________ _________
13,300 12,329
_________ _________
Por vencimiento
Corriente 3,714 2,346
No corriente 9,586 9,983
_________ _________
13,300 12,329
_________ _________
47
18. Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto

(a) A continuación se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:
Al 1 de enero Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre

de 2018 Ingreso (gasto) de 2018 Ingreso (gasto) de 2019
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo diferido
Costo de propiedades, planta y equipo (63,764) 1,629 (62,135) (1,353) (63,488)
Valor de participación patrimonial (12,986) (346) (13,332) (2,205) (15,537)
Activo biológico (6,078) (562) (6,640) 457 (6,183)
Depreciación planta productora (1,939) 1,015 (924) 573 (351)
Otras diferencias temporarias 101 (847) (746) 230 (516)
_________ _________ _________ _________ _________
(84,666) 889 (83,777) (2,298) (86,075)
_________ _________ _________ _________ _________
Activo diferido
Provisión por deuda concursal 637 - 637 - 637
Estimación para desvalorización de existencias 597 40 637 - 637
Provisiones de vacaciones 215 57 272 49 321
Provisión por demandas laborales y civiles 166 180 346 201 547
_________ _________ _________ _________ _________
1,615 277 1,892 250 2,142
_________ _________ _________ _________ _________
(83,051) 1,166 (81,885) (2,048) (83,933)

_________ _________ _________ _________ _________
Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se
recuperen o eliminen. De acuerdo con lo establecido por la Ley N°27360, las personas naturales y jurídicas que desarrollen cultivos y/o crianzas, así como las
que realizan actividad agroindustrial, tienen una tasa del impuesto a las ganancias de 15 por ciento. Los beneficios de esta Ley se aplicarán hasta el 31 de
diciembre de 2031, de acuerdo a lo dispuesto en el Decreto de Urgencia N°043-2019, que modifica la referida Ley para promover y mejorar las condiciones para
el desarrollo de la actividad agrícola, ver nota 26.
(b) El impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados integrales por los años 2019 y de 2018 se compone de la siguiente manera:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Corriente (7,838) (3,343)

Diferido (2,048) 1,166
_________ _________
(9,886) (2,177)
_________ _________
48
(c) A continuación se presenta, para los años 2019 y de 2018, la conciliación de la tasa efectiva del
impuesto a las ganancias:
2019
_____________________________ 2018
_____________________________
S/(000) % S/(000) %
Utilidad antes del impuesto a las

ganancias 45,312 100.00 17,581 100.00
_________ _________ _________ _________
Gasto teórico del impuesto a las

ganancias con la tasa legal (6,796) (15.00) (2,637) (15.00)
Más (menos)
Gastos no deducibles (2,855) (6.30) (1,180) (6.71)
Ingresos no gravados (235) (0.52) 1,640 9.33
_________ _________ _________ _________
Gasto por impuesto a las

ganancias con tasa efectiva (9,886) (21.82) (2,177) (12.38)
_________ _________ _________ _________
19. Patrimonio neto

(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el capital social está representado por 20,675,896
acciones comunes a un valor nominal de S/10 cada una, las cuales se encuentran íntegramente
emitidas y pagadas. Al 31 de diciembre de 2019 la estructura societaria de la Compañía es la
siguiente:
Número de Porcentaje de
Participación individual en el capital (en %) accionistas participación
%
Hasta 1.00 1,250 11.58
De 1.01 a 5.00 1 1.03
De 50.01 a 90.00 1 87.39
__________ _________
1,252 100
__________ _________
La Compañía cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima. El valor de mercado de las
acciones comunes asciende a S/7.70 por acción al 31 de diciembre de 2019 (S/8.50 por acción
al 31 de diciembre de 2018) y presentan una frecuencia de negociación de 25 por ciento.
(b) Capital adicional -

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, incluye (en miles) S/7 de aportes recibidos cuyas
acciones se encuentran pendientes de emisión.
(c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia
de 10 por ciento de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20 por ciento
del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la
reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las
utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente
obligatoria su reposición.
49
(d) Distribución de dividendos -

En la Junta General de Accionistas de fecha 01 de abril de 2019, se aprobó la distribución de
dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31 de diciembre de 2018
por (en miles) S/2,500, equivalente a S/0.012 por acción común.
En la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2018, se aprobó la distribución de

dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31 de diciembre de 2017
por (en miles) S/2,000, equivalente a S/0.097 por acción común.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, se encontraban dividendos pendientes de pago por (en

miles) S/910 y (en miles) S/1,184, respectivamente, ver nota 15.
20. Ventas netas de bienes y servicios

2019 2018
S/(000) S/(000)
Tipos de bienes o servicios -

Ingreso por venta y transporte de bienes
Azúcar 264,658 217,962
Alcohol 42,585 29,354
Caña y derivados de azúcar 642 196
Otros ingresos menores 1,888 2,963
__________ __________
309,773 250,475
__________ __________
Ingreso por prestación de servicios
Otros servicios 9,352 9,267
__________ __________
319,125 259,742
__________ __________
Ingresos por mercado

Local 190,727 188,134
Exterior 128,398 71,608
__________ __________
319,125 259,742
__________ __________
Ingresos por tipo de cliente

Terceros 289,484 229,151
Relacionadas 29,641 30,591
__________ __________
319,125 259,742
__________ __________
50
21. Costo de ventas de bienes y servicios

2019 2018
S/(000) S/(000)
Bienes:
Inventario inicial de productos terminados, nota 6(a) 33,863 41,498
Inventario inicial de subproductos, nota 6(a) 3,213 6,301
Inventario inicial de producción en proceso, nota 6(a) 560 1,733
Materia prima 133,641 117,635
Materiales auxiliares y suministros 9,377 12,417
Mano de obra 8,150 7,710
Servicios de terceros 953 201
Depreciación nota 10(d) 12,476 13,094
Drawback - (606)
Fletes y almacenaje 14,948 12,485
Otros gastos de fabricación 36,498 28,856
Costo de caña 90 901
Gastos parada de planta 6,520 10,617
Compra de mercaderías 1,246 1,750
Inventario final de productos terminados, nota 6(a) (16,629) (33,863)
Inventario final de subproductos, nota 6(a) (183) (3,213)
Inventario final de producción en proceso, nota 6(a) (265) (560)
_________ _________
244,458 216,956
_________ _________
Servicios:
Materiales auxiliares y suministros 397 724
Mano de obra 1,707 1,144
Servicios de terceros 167 258
Otros gastos de fabricación 5,056 4,962
_________ _________
7,327 7,088
_________ _________
Total 251,785 224,044

__________ __________
51
22. Gastos de venta

2019 2018
S/(000) S/(000)
Gastos de personal 1,031 939

Servicios prestados por terceros 584 214
Cargas diversas de gestión 153 41
Depreciación de activos por derecho de uso, nota 11(c) 119 -
Alquileres 27 154
Depreciación, nota 10(d) 2 2
Otros 17 8
__________ __________
1,933 1,358
__________ __________
23. Gastos de administración

2019 2018
S/(000) S/(000)
Gastos de personal 6,390 4,966

Cargas diversas de gestión y provisiones 4,578 4,785
Servicios prestados por terceros 4,295 4,176
Asesoría legal y gerencial 3,044 3,044
Impuestos 860 567
Alquileres 519 577
Depreciación, nota 10(d) 321 269
Sanciones administrativas y fiscales 236 67
Honorarios 84 91
Amortización, nota 12(b) 67 139
Otros - 250
___________ ___________
20,394 18,931
___________ ___________
52
24. Otros ingresos y gastos operativos, neto

2019 2018
S/(000) S/(000)
Otros ingresos operativos

Venta de chatarra 646 275
Venta de equipos usados 491 320
Extorno de provisiones 326 978
Servicios en beneficio al personal 181 150
Venta de propiedades, planta, planta productora y equipo 21 2,721
Otros 148 99
__________ __________
1,813 4,543
__________ __________
Otros gastos operativos

Costo neto de enajenación de propiedades, planta, planta
productora y equipo (13) (2,593)
Bajas de equipos inoperativos (326) (94)
Baja de planta productora, nota 10(a) (4,950) (2,784)
Otros - (955)
__________ __________
(5,289) (6,426)
__________ __________
Otros ingresos y gastos operativos, neto (3,476) (1,883)

__________ __________
53
25. Ingresos y gastos financieros

2019 2018
S/(000) S/(000)
Ingresos financieros
Intereses por préstamos a partes relacionadas, nota 29(q) 5,257 2,328
Intereses sobre depósitos a plazo 51 32
Otros 14 15
__________ __________
5,322 2,375
__________ __________
Gastos financieros
Intereses por pagarés, nota 13(b) 2,428 932
Intereses sobre préstamos de partes relacionadas, nota 29(q) 1,353 1,022
Intereses por otras operaciones recibidas de partes relacionadas,
nota 29(q) 807 1,372
Intereses sobre pasivos por arrendamiento, nota 11(c) 51 -
Otros 284 280
__________ __________
4,923 3,606
__________ __________
26. Situación tributaria

(a) La Compañía se encuentra enmarcada dentro de la Ley de Promoción del Sector Agrario - Ley
N°27360, ampliada por la Ley N28810 promulgada el 31 de octubre de 2000, en febrero del
2009, hasta el 31 de diciembre de 2021 y en diciembre 2019, hasta el 31 de diciembre de 2031
mediante Decreto de Urgencia Nº043-2019. Entre los beneficios tributarios de dicha Ley,
destacan los siguientes:
- Aplicación de una tasa del impuesto a las ganancias de 15 por ciento, con sujeción a la Ley
del Impuesto a la Renta vigente y a su respectivo reglamento, luego de deducir la
participación de los trabajadores que se calcula con una tasa de 10 por ciento sobre la
utilidad imponible.
- Recuperación anticipada del impuesto general a las ventas pagado en la etapa pre-
operativa, la cual en ningún caso podrá exceder a los cinco años.
- Autorización para depreciar, a razón de 20 por ciento anual, el monto de las inversiones
en obras de infraestructura hidráulica y obras de riego que se realicen hasta el año 2021.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un
impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.
54
Mediante la última ampliación los cambios más relevantes son los siguientes:
(i) Se incrementó la remuneración mínima vital diaria de S/36.29 a no menos de S/39.19,

siempre que los colaboradores se desempeñen por más de cuatro horas diarias.
(ii) Los colaboradores sujetos a este régimen tendrán vacaciones de 30 días al año, el doble
de los estipulado antes de la prórroga del régimen.
(iii) En caso de despido arbitrario, la indemnización es equivalente a 45 (cuarenta y cinco) RD
por cada año completo de servicios con un máximo de 360 (trescientas sesenta) RD. Las
fracciones anuales se abonan por dozavos.
(iv) La compañía deberá aportar a Es-salud el 6 por ciento de la remuneración mensual de su
trabajador.
- Siete por ciento a partir del 1 de enero de 2025,
- Ocho por ciento a partir del 1 de enero de 2027, y
- Nueve por ciento a partir del 1 de enero del 2029.
(v) La Compensación por Tiempo de Servicios (CTS) equivaldrá al 9.72 por ciento de la
remuneración mínima vital y las gratificaciones al 16.66 por ciento de esta.
(b) Para propósito de la determinación del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de
las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos
de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación.
Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales
opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de
importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
(c) Las principales normas tributarias vigentes durante el periodo 2019, son los siguientes:
(i) Se modificó, a partir del 1 de enero de 2019, el tratamiento aplicable a las regalías y
retribuciones por servicios prestados por no domiciliados, eliminando la obligación de
abonar el monto equivalente a la retención con motivo del registro contable del costo o
gasto, debiendo ahora retenerse el impuesto a la renta con motivo del pago o acreditación
de la retribución. Para que dicho costo o gasto sea deducible para la empresa local,
deberá haberse pagado o acreditado la retribución hasta la fecha de presentación de la
declaración jurada anual del impuesto a la renta (Decreto Legislativo N°1369).
(ii) Se establecieron las normas que regulan la obligación de las personas jurídicas y/o entes
jurídicos de informar la identificación de sus beneficiarios finales (Decreto Legislativo
N°1372).
(iii) Se modificó el Código Tributario en la aplicación de la norma antielusiva general (Norma

XVI del Título Preliminar del Código Tributario (Decreto Legislativo N°1422).
55
(iv) Se incluyeron modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, con vigencia a partir del 1
de enero de 2019, para perfeccionar el tratamiento fiscal aplicable a (Decreto Legislativo
N°1424):
- El régimen de créditos contra el Impuesto a la Renta por impuestos pagados en el

exterior, incorporándose el crédito indirecto (impuesto corporativo pagado por
subsidiarias del exterior) como crédito aplicable contra el Impuesto a la Renta de
personas jurídicas domiciliadas, a fin de evitar la doble imposición económica.
- La deducción de gastos por intereses para la determinación del Impuesto a la Renta

empresarial.
- Se han establecido normas para el devengo de ingresos y gastos para fines

tributarios a partir del 1 de enero de 2019 (Decreto Legislativo N° 1425). Hasta el
año 2018 no se contaba con una definición normativa de este concepto, por lo que
en muchos casos se recurría a las normas contables para su interpretación.
De los cambios aplicables, la Compañía ha evaluado que no afectan de manera

significativa en la determinación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2019.
(d) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las
ganancias calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores a la presentación de la
declaración de impuestos. Al 31 de diciembre de 2019, las obligaciones tributarias referidas al
impuesto a las ganancias de los ejercicios 2015 a 2019, se encuentran pendientes de revisión.
Asimismo, las obligaciones tributarias referidas al impuesto general a las ventas de los años
2015 a 2019, se encuentran pendientes de revisión.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales
vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no
pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera
resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se
determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales,
cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados
financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
56
27. Compromisos, contingencias y garantías otorgadas

(a) Medio ambiente -
La gestión ambiental de la Compañía está orientada en la eficiencia del uso de recursos y la
reducción de los impactos ambientales generados en el desarrollo de sus operaciones. Dentro de
este contexto, en el 2019 la Compañía realizó acciones de mejora en la gestión de los residuos
sólidos, actualización del Instrumento de Gestión Ambiental y el desarrollo del monitoreo
ambiental.
(i) Gestión de los residuos sólidos

Para el manejo de los residuos sólidos, la Compañía cuenta con planes integrales y
procedimientos actualizados de acorde a la normativa ambiental, donde sus acciones
están enfocadas en la minimización, segregación, reutilización, comercialización,
tratamiento y disposición final de los residuos en las actividades diarias.
Durante el año 2019, la Compañía recicló aproximadamente 605.65 toneladas de

residuos valorizables y se dio una adecuada disposición final a 195.51 toneladas de
residuos, a través de Empresas Operadoras de Residuos Sólidos debidamente registradas.
Además, la Compañía realizó capacitaciones en sus diversas áreas acerca del Manejo
Integral de los Residuos Sólidos, promoviendo el reciclaje, reducción y reutilización de
residuos.
(ii) Instrumento de gestión ambiental

La Compañía continuó con la elaboración de la actualización del “Plan de Manejo
Ambiental del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental - PAMA” con la asistencia de
una empresa consultora registrada en el Ministerio de la Producción. Además de ello, llevó
a cabo dos (03) monitoreos ambientales en agua, aire, suelo y ruido a efectos de medir los
impactos ambientales que se pudiesen generar por la actividad de la empresa.
(b) Contingencias –
La Compañía tiene diversas acciones judiciales en su contra y están relacionadas con reclamos
laborales, reclamos civiles y otros procesos administrativos tributarios resultantes de las
fiscalizaciones efectuadas por la Administración Tributaria. En opinión de la Gerencia de la
Compañía y de sus asesores legales, como consecuencia de estas acciones judiciales no
resultarán pasivos de importancia para los estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de
2018, en adición a los ya provisionados, ver nota 17.
A continuación se presenta una descripción de las principales contingencias vigentes al 31 de

diciembre de 2019 y de 2018:
(b.1) Contingencias legales –

La Compañía tiene 13 casos de procesos civiles, administrativos, tributarios y ambientales
por aproximadamente (en miles) S/336 en el 2019 (17 casos por aproximadamente (en
miles) S/326 en el 2018).
57
(b.2) Contingencias laborales –

La Compañía tiene 764 casos de procesos laborales por aproximadamente (en miles)
S/3,360 en el 2019 (485 casos por aproximadamente (en miles) S/2,021 al 31 en el
2018), los cuales corresponden a procesos de ex trabajadores.
(c) Garantías -
Al 31 de diciembre 2019, la Compañía otorgó garantías e manera íntegra, incondicional e
irrevocable por la obligación asumida por su matriz Corporación Azucarera del Perú S.A. en
relación con la emisión de los bonos corporativos. Asimismo, al 31 de diciembre de 2018, la
Compañía garantiza el cien por ciento de los bonos locales e internacionales emitidos por su
matriz Corporación Azucarera del Perú S.A., los cuales ascienden a (en miles) S/295,000 y (en
miles) US$242,844.
28. Utilidad por acción

La ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del periodo entre el promedio
ponderado del número de acciones en circulación durante el periodo. La ganancia por acción básica y
diluida es la misma debido a que no hay efectos diluyentes sobre las ganancias.
A continuación se presenta el cálculo de la ganancia por acción:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Utilidad neta del año utilizada en el cálculo 35,426 15,404

_____________ _____________
Número de acciones en circulación (en miles) 20,676 20,676

_____________ _____________
Utilidad básica y diluida por acción 1.71 0.75

_____________ _____________
58
29. Transacciones con partes relacionadas

(a) EI saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar comerciales (b)

Leche Gloria S.A (c) Relacionada 8,173 -
Casa Grande S.A.A. (d) Relacionada 4,997 270
Producargo S.A. Relacionada 1,783 893
Fondo de Inversiones Diversificadas Relacionada 983 999
Agrojibito S.A. Relacionada 890 385
Agrocasagrande S.A.C. Relacionada 853 449
Tableros Peruanos S.A. - En liquidación Relacionada 852 1,045
Empresa Agrícola Sintuco S.A. Asociada 437 639
Agroauzcar Ecuador S.A. Relacionada 252 -
Centro de Sistemas y Negocios S.A. Relacionada 247 -
Racionalización Empresarial S.A. Relacionada 126 -
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. Relacionada 89 -
Empresa Agraria Chiquitoy S.A. Negocio conjunto 36 2,387
Agroaurora S.A.C. Relacionada - 192
Otros Relacionada 37 227
_________ _________
19,755 7,486
_________ _________
Préstamos e intereses por cobrar (o) y (p)

Corporación Azucarera del Perú S.A. (e) Controladora 90,807 51,504
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. (f) Relacionada 4,227 8,339
Empresa Agraria Chiquitoy S.A. Negocio conjunto 387 426
Agroindustrias San Juan S.A.C. Relacionada - 45
_________ _________
95,421 60,314
_________ _________
Otras cuentas por cobrar diversas

Empresa Agraria Chiquitoy S.A. (g) Negocio conjunto 3,417 3,471
Casa Grande S.A.A. (h) Relacionada 3,139 3,340
Corporación Azucarera del Perú S.A. Controladora 398 392
Otros Relacionada 13 -
_________ _________
7,043 7,206
_________ _________
Total cuentas por cobrar a relacionadas 122,219 75,006

_________ _________
Comercial 17,921 5,442

No comercial 16,527 5,449
_________ _________
Corriente 34,448 10,891
_________ _________
59
2019 2018
S/(000) S/(000)

_________ _________
No corriente 87,771 64,115
_________ _________
Total cuentas por cobrar a relacionadas 122,219 75,006

_________ _________
Cuentas por pagar comerciales (b)

Empresa Agraria Chiquitoy S.A. (i) Negocio conjunto 5,018 16,915
Casa Grande S.A.A. (j) Relacionada 1,634 645
Empresa Agrícola Sintuco S.A. (k) Asociada 1,138 3,632
Leche Gloria S.A. Relacionada 610 312
Trupal S.A. Relacionada 219 932
Centro de Sistemas y Negocios S.A. Relacionada 95 143
Agrojibito S.A. Relacionada 32 -
Radio Cultural S.A.C. Relacionada 18 -
Racionalización Empresarial S.A. (l) Controladora 95 3,112
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. Relacionada 11 117
_________ _________
9,058 25,854
_________ _________
Préstamos e intereses por pagar (o) y (p)

Empresa Agraria Chiquitoy S.A. (m) Negocio conjunto 18,730 10,184
Empresa Agrícola Sintuco S.A. (n) Asociada 15,971 10,320
Otros Relacionada - 341
_________ _________
34,703 20,848
_________ _________
Otras cuentas por pagar diversas

Casa Grande S.A.A. Relacionada 104 698
Agrolmos S.A. Relacionada 83 -
Agroaurora S.A.C. Relacionada 3 -
_________ _________
481 698
_________ _________
Total cuentas por pagar a relacionadas 44,242 47,400

_________ _________

_________ _________
Corriente 44,116 47,400
_________ _________
60
2019 2018
S/(000) S/(000)
Comercial - -
No comercial 126 -
_________ _________
No corriente 126 -
_________ _________
Total cuentas por pagar a relacionadas 44,242 47,400

_________ _________
(b) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la venta y compra
de productos terminados y diversos servicios entre empresas relacionadas, son de vencimiento
corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. La Gerencia evalúa
permanentemente el ordenamiento y recupero de estas cuentas, y al cierre de cada periodo
determina los plazos y formas de pago y/o liquidación de acuerdo con las condiciones financieras
de las entidades relacionadas y del mercado en el que operan. La Gerencia de la Compañía estima
que las cuentas por cobrar a relacionadas se liquidarán de manera razonable en el periodo 2020.
(c) Corresponde a la venta de azúcar rubia doméstica.
(d) Este saldo corresponde a los servicios de alquiler de maquinaria, mantenimiento y otros servicios
prestados.
(e) Corresponde a los préstamos a efectuados a Corporación Azucarera del Perú S.A. para capital de
trabajo y obligaciones corrientes por (en miles) S/84,809 ((en miles) S/50,665 al 2018), los
cuales devengan intereses a una tasa entre 4 a 7 por ciento en soles y 6 por ciento en dólares.
Asimismo, incluye intereses por (en miles) S/5,998 ((en miles) S/ 839 al 2018).
(f) Al 31 de diciembre de 2019, corresponde al préstamo efectuado a Agroindustrias San Jacinto

S.A.A. para capital de trabajo y obligaciones corrientes equivalente por (en miles) S/3,208 ((en
miles) US$2,229 al 2018), los cuales devengan intereses a una tasa 4 por ciento. Asimismo,
incluye intereses por cobrar por (en miles) S/1,019 ((en miles) S/826 al 2018).
(g) Corresponde a letras por cobrar a la Empresa Agraria Chiquitoy S.A. según deuda concursal
establecida por Indecopi.
(h) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2019, corresponde a la venta de maquinarias por (en miles)
US$946, equivalente a (en miles) S/3,139.
(i) Corresponde principalmente a facturas por pagar por compra de caña de azúcar.
(j) Corresponde principalmente a facturas por pagar por compra de suministros, materiales y
servicios agrícolas.
(k) Corresponde principalmente a facturas por pagar por compra de caña de azúcar.
61
(l) Al 31 de diciembre de 2018, corresponde al servicio de arrendamiento de locales comerciales y

reparación de maquinarias.
(m) Al 31 de diciembre de 2019, corresponde al préstamo por pagar a Empresa Agraria Chiquitoy
S.A para capital de trabajo y obligaciones corrientes por (en miles) S/15,100 ((en miles) S/8,000
al 2018), el cual devenga intereses a una tasa 6 por ciento en soles. Asimismo, incluye intereses
por compra de caña por (en miles) S/3,619 ((en miles) S/2,184 al 2018).
(n) Al 31 de diciembre de 2019, corresponden a préstamos recibidos de la Empresa Agrícola Sintuco

S.A. para capital de trabajo y obligaciones corrientes por (en miles) S/15,570 ((en miles)
S/10,073 al 2018), los cuales devengan una tasa de interés anual entre 5 a 6 por ciento (6 por
ciento al 2018), y no cuenta con garantías específicas. Asimismo, incluye intereses por pagar de
(en miles) S/401 ((en miles) S/247 al 2018).
(o) Los préstamos otorgados y recibidos con las compañías relacionadas se efectúan para cubrir sus
obligaciones corrientes, los cuales durante el 2019 devengaron una tasa de interés anual de 4 a
7 por ciento en soles y dólares estadounidenses (durante el 2018 devengaron una tasa de interés
anual de 4 por ciento en soles y 6 por ciento en dólares estadounidenses).
(p) Durante el 2019 la Compañía ha registrado ingresos y gastos por intereses de los préstamos con
sus relacionadas por (en miles) S/ 5,257 y (en miles) S/2,160, respectivamente (durante el 2018
por (en miles) S/2,328 y (en miles) S/2,394, respectivamente) incluidos en los rubros “Ingresos y
Gastos financieros” del estado de resultados integrales, ver nota 25.
(q) Las principales transacciones entre la Compañía y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Ventas de bienes y servicios 29,657 33,441

Compra de bienes y servicios 66,615 57,065
Intereses por préstamos recibidos, nota 25 1,353 1,022
Intereses por otras operaciones recibidas, nota 25 807 1,372
Intereses sobre pasivos por arrendamiento 24 -
Intereses por préstamos otorgados, nota 25 5,257 2,328
Préstamos recibidos 13,230 15,835
Préstamos otorgados 123,778 157,695
Pago de préstamos recibidos 11,930 29,049
Cobros de préstamos otorgados 93,960 111,287
Dividendos pagados 2,186 1,748
62
(r) La composición de transacciones con relacionadas es como sigue:
Tipo 2019 2018

S/(000) S/(000)
Ventas de bienes y servicios

Leche Gloria S.A. Relacionada 9,819 9,970
Casa Grande S.A.A. Relacionada 6,402 13,486
Empresa Agrícola Sintuco S.A. Asociada 4,378 3,726
Empresa Agraria Chiquitoy S.A. Negocio conjunto 4,342 3,809
Agrojibito S.A. Relacionada 2,284 263
Producargo S.A. Relacionada 1,241 769
Agroazucar Ecuador S.A. Relacionada 249 -
Trupal S.A. Relacionada 195 -
Agrolmos S.A. Relacionada 102 302
_________ _________
29,657 33,441
_________ _________
Compras de bienes y servicios

Casa Grande S.A.A. Relacionada 11,756 8,268
Corporación Azucarera del Perú S.A. Controladora 6,116 6,098
Leche Gloria S.A. Relacionada 2,085 2,149
Racionalización Empresarial S.A. Relacionada 1,081 2,072
Agrolmos S.A. Relacionada 890 4,404
Trupal S.A. Relacionada 401 817
Centro de Sistemas y Negocios S.A. Relacionada 186 696
_________ _________
66,615 57,065
_________ _________
Préstamos otorgados
Casa Grande S.A.A. Relacionada 5,500 -
Leche Gloria S.A. Relacionada 175 -
Empresa Agrícola Sintuco S.A. Asociada - 205
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. Relacionada - 60
_________ _________
123,778 157,695
_________ _________
63
Tipo 2019 2018

S/(000) S/(000)
Cobro de préstamos otorgados

Casa Grande S.A.A. Relacionada 5,500 -
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. Relacionada 4,259 4,317
Leche Gloria S.A. Relacionada 175 -
Agroindustrias San Juan S.A. Relacionada 46 -
Empresa Agrícola Sintuco S.A. Asociada - 205
_________ _________
93,960 111,287
_________ _________
Intereses por préstamos otorgados

_________ _________
5,257 2,328
_________ _________
Préstamos recibidos
Agrojibito S.A. Relacionada 4,500 -
Leche Gloria S.A. Relacionada 1,000 -
Casa Grande S.A.A. Relacionada 630 1,089
Corporación Azucarera del Perú S.A. Controladora - 6,615
Racionalización Empresarial S.A. Relacionada - 131
_________ _________
13,230 15,835
_________ _________
Pago por préstamos recibidos

Agrojibito S.A. Relacionada 4,500 -
Leche Gloria S.A. Relacionada 1,000 -
Casa Grande S.A.A. Relacionada 630 1,089
Corporación Azucarera del Perú S.A. Controladora - 24,780
Racionalización Empresarial S.A. Relacionada - 131
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. Relacionada - 22
_________ _________
11,930 29,049
_________ _________
Intereses por préstamos recibidos

Empresa Agrícola Sintuco S.A. Asociada 789 663
Empresa Agraria Chiquitoy S.A. Negocio conjunto 564 275
Corporación Azucarera del Perú S.A. Controladora - 84
_________ _________
1,353
_________ 1,022
_________
64
Tipo 2019 2018

S/(000) S/(000)
Intereses por otras operaciones recibidas

Empresa Agraria Chiquitoy S.A. Negocio conjunto 807 1,372
_________ _________
Intereses sobre pasivos por arrendamiento

_________ _________
(s) Remuneración al personal clave -

El personal clave incluye personal gerencial. En el año 2019 y de 2018, la remuneración al
personal gerencial ascendió a (en miles) S/7,419 y (en miles) S/7,279, respectivamente. La
Compañía no otorga beneficios de largo plazo a sus Directores ni a su Gerencia clave.
(t) La Compañía efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el mercado, por lo que, en
lo aplicable, no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación de
impuestos. En relación a las formas de pago, los mismos no difieren con políticas otorgadas a
terceros.
30. Objetivo y políticas de gestión de riesgos financieros

30.1. Categorías de instrumentos financieros –
Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Activos financieros
Efectivo y equivalentes de efectivo 22,044 9,350
Cuentas por cobrar comerciales, neto 7,503 2,539
Cuentas por cobrar a relacionadas 122,219 75,006
Otras cuentas por cobrar 1,486 490
__________ __________
Total 153,252 87,385

__________ __________
Pasivos financieros
Obligaciones financieras 10,000 28,000
Cuentas por pagar comerciales 19,519 26,397
Cuentas por pagar a relacionadas 44,242 47,400
Otras cuentas por pagar 13,209 9,195
__________ __________
Total 86,970 110,992

__________ __________
65
30.2. Riesgo financiero -

Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía está expuesta al riesgo de crédito, tasa de
interés, liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a través de un proceso de
identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros
controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la
Compañía y cada persona es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus
responsabilidades.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el

medio ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de
planificación estratégica de la Compañía.
(a) Estructura de gestión de riesgos -

La estructura de gestión de riesgos tiene como base al Directorio de la Compañía que es el
responsable final de identificar y controlar los riesgos; en coordinación con otras áreas
como se explica a continuación:
(i) Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El
Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las
políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo
de tasa de interés y riesgo de crédito.
(ii) Dirección Corporativa de Finanzas

La Dirección Corporativa de Finanzas es responsable de manejar los activos y
pasivos de la Compañía y toda la estructura financiera. Principalmente es
responsable del manejo de los fondos y riesgos de liquidez de la Compañía;
asumiendo los riesgos de liquidez y cambio de moneda relacionados, según las
políticas y límites actualmente vigentes.
(b) Excesiva concentración de riesgos -

Las concentraciones surgen cuando un número de contrapartes se dedican a actividades
comerciales similares, o tienen condiciones económicas u otras similares. Las
concentraciones indican la relativa sensibilidad del rendimiento de la Compañía con las
características que afectan un sector en particular. Las concentraciones de riesgo
crediticio identificadas son controladas y monitoreadas continuamente.
66
La Gerencia y el Directorio revisan y aprueban las políticas para administrar cada uno de los riesgos, que
se resumen a continuación:
(a) Riesgo de mercado –

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un
instrumento financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. En el caso de la
Compañía, los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de
interés, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de precios.
(i) Riesgo de tasa de interés –

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros
de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de
mercado.
La Compañía administra su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas

principalmente a tasa de interés fija. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, todas las
tasas de interés son fijos por lo que, en opinión de la Gerencia, no se encuentran afecta a
los riesgos de fluctuaciones en las tasas de interés.
Al 31 de diciembre de 2019, el endeudamiento de corto y largo plazo es pactado a tasas

de interés fijas y en moneda nacional, que representa el 100 por ciento del total de la
deuda financiera. Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía no mantenía obligaciones
financieras.
(ii) Riesgo de tipo de cambio -

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros
de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los tipos de cambio. La
exposición de la Compañía a los tipos de cambio se relaciona principalmente a las
actividades operativas de la Compañía. La posición corriente en moneda extranjera
comprende los activos y pasivos que están expresados al tipo de cambio de la fecha del
estado de situación financiera. Cualquier devaluación/revaluación de la moneda extranjera
afectaría el estado de resultados integrales.
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2019,
los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en
dólares estadounidenses fueron de S/3.311 para la compra y S/3.317 para la venta
(S/3.369 para la compra y S/3.379 para la venta al 31 de diciembre de 2018).
67
La Compañía factura la venta local de sus productos principalmente en soles. El riesgo de

tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, de los préstamos
otorgados/recibidos en dólares estadounidenses a/de entidades relacionadas y por las
transacciones pasivas y endeudamiento con ciertas entidades financieras que se
mantienen en esa moneda. La Compañía no utiliza instrumentos financieros derivados
para cubrir su exposición al riesgo de tipo de cambio; sin embargo, tiene como objetivo
mantener una posición neta que evite cualquier variación significativa en el tipo de
cambio.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía presenta los siguientes activos y

pasivos en moneda extranjera, expresado en dólares estadounidenses:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Activo
Efectivo y equivalente de efectivo 2,562 70
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar 10,824 6,918
___________ ___________
13,386 6,988
___________ ___________
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por
pagar (2,619) (3,944)
___________ ___________
Posición activa, neta 10,767 3,044

___________ ___________
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía no tiene operaciones vigentes con

productos derivados para reducir o minimizar el riesgo de cambio. Al 31 de diciembre de
2019, la ganancia por diferencia en cambio neta asciende a (en miles) S/359 (ganancia
neta ascendente a (en miles) S/121 al 31 de diciembre de 2018), la cual se muestra en el
rubro “Diferencia de cambio, neta” del estado de resultados integrales.
La Compañía gestiona el riesgo de cambio de moneda extranjera monitoreando y

controlando los valores de las monedas distintas a la moneda funcional de cada país que
son las expuestas a los movimientos en las tasas de cambio. Cualquier
devaluación/revaluación de la moneda extranjera afecta el estado de resultados
integrales.
68
Sensibilidad al tipo de cambio -

El siguiente cuadro muestra la sensibilidad ante un cambio razonablemente posible en el
tipo de cambio del dólar estadounidense, considerando que todas las otras variables
permanecerán constantes, sobre la utilidad de la Compañía antes del impuesto a las
ganancias.
Cambio en Efecto en resultados

Análisis de sensibilidad tasas de cambio antes del impuesto a las ganancias
________________________________
% 2019 2018
S/(000) S/(000)
Devaluación -
Dólares estadounidenses 5 1,818 1,771
Dólares estadounidenses 10 3,036 3,542
S/(000) S/(000)
Revaluación -
Dólares estadounidenses 5 (1,818) (1,771)
Dólares estadounidenses 10 (3,036) (3,542)
(iii) Riesgo de precios -

El precio del producto terminado comercializado por la Compañía ha sido históricamente
cíclico, reflejando las condiciones económicas generales y cambios en la capacidad de la
industria que afecte la rentabilidad de las entidades comprometidas con la industria
azucarera. El equipo comercial de la Compañía combina diferentes acciones para
minimizar los riesgos de precio. La Compañía gestiona los precios mínimos y máximos de
cada producto en el mercado. La Compañía no utiliza instrumentos financieros derivados
para cubrir el riesgo de precio de producto terminado. La caída del precio del azúcar
podría generar riesgos de liquidez, así como impactar negativamente en los márgenes y
estimaciones contables de la Compañía.
La siguiente tabla muestra al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la sensibilidad a

cambios razonablemente posibles en el precio del azúcar manteniendo otras variables
constantes sobre la utilidad bruta de la Compañía:
Aumento/disminución en el precio Efecto en utilidad bruta

___________________________________
2019 2018
S/(000) S/(000)
5% 13,218 10,546
10% 26,437 21,092
-5% (13,218) (10,546)

-10% (26,437) (21,092)
69
(b) Riesgo de crédito -

El riesgo de crédito de la Compañía se origina en el efectivo y depósitos en bancos e instituciones
financieras, así como de la exposición al crédito de los clientes, que incluye principalmente los
saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a entidades relacionadas.
El área de créditos y cobranzas evalúa la calidad crediticia de los clientes, tomando en

consideración su posición financiera, la experiencia pasada y otros factores, se establecen límites
de crédito individuales sobre la base de las calificaciones internas. El uso de los límites de crédito
se monitorea con regularidad.
La Gerencia considera que la Compañía no tiene riesgo de crédito significativo sobre las cuentas
por cobrar comerciales y a entidades relacionadas debido a la política de gestión de cobranzas,
no habiéndose presentado problemas significativos de riesgo crediticio.
La Compañía coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio,

establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes
en el mercado en el que opera. En consecuencia, la Compañía no prevé pérdidas significativas
que surjan de este riesgo.
Los riesgos de concentración de crédito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de

liquidez; para tal fin, la Compañía tiene como política distribuir sus depósitos entre diferentes
instituciones financieras al finalizar las operaciones diarias.
Durante los años terminados al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 la Compañía no mantuvo

concentraciones de riesgo de crédito significativo con respecto al monto de sus activos
monetarios brutos.
Instrumentos financieros y depósitos bancarios -

El riesgo de crédito del saldo en bancos es administrado por la Gerencia de Finanzas y Estrategia
de acuerdo con las políticas de la Compañía. Los límites de crédito de contraparte son revisados
por la Gerencia y el Directorio. Los límites son establecidos para minimizar la concentración de
riesgo y, por consiguiente, mitigar pérdidas financieras provenientes de incumplimientos
potenciales de la contraparte.
Cuentas por cobrar comerciales -

El riesgo de crédito de cliente es manejado sujeto a la política y procedimientos establecidos por
la Compañía en relación con el manejo de riesgo crediticio del cliente. La Gerencia evalúa la
calidad crediticia de un cliente y establece límites individuales de acuerdo con su evaluación. El
saldo por cobrar a los clientes es monitoreado regularmente.
Las ventas de la Compañía son realizadas principalmente a clientes nacionales y, al 31 de

diciembre de 2019, cuenta con una cartera de aproximadamente 589 clientes (1,003 clientes al
31 de diciembre de 2018). Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, los principales 75 y 44
clientes de la Compañía representan aproximadamente el 95 y 68 por ciento de las ventas.
Asimismo, la Compañía realiza una evaluación sobre las deudas cuya cobranza se estima como
remota para determinar la provisión requerida por incobrabilidad.
70
(c) Riesgo de liquidez –

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean
retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones. La Gerencia
realiza la gestión y evaluación del riesgo de liquidez sobre la base los estados financieros
consolidado de la Principal, Corporación Azucarera del Perú S.A.
La Compañía controla la liquidez requerida mediante la adecuada gestión de los vencimientos de

sus activos y pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros, lo
cual le permite desarrollar sus actividades normalmente.
La administración del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y disponibilidad de

financiamiento, a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito comprometidas y la
capacidad de liquidar y renovar transacciones, principalmente, de endeudamiento. La Gerencia
gestiona la administración de riesgo de liquidez a nivel de los estados financieros consolidados de
Corporación Azucarera del Perú S.A. y Subsidiarias. Al respecto, y si bien Cartavio S.A.A.
mantiene obligaciones financieras de corto plazo por importes relevantes al 31 de diciembre de
2019 y de 2018, la Gerencia de la Compañía considera que dicha situación no constituye una
limitación a sus operaciones, debido a la generación de la empresa, el nivel de activos corrientes,
el respaldo económico del Grupo económico al cual pertenece le puede brindar y al monitoreo de
los riesgos de liquidez que realiza la Gerencia, quienes orientan sus esfuerzos en mantener
fuentes de financiamiento a través de refinanciamientos y la disponibilidad de líneas de crédito
para Corporación Azucarera del Perú S.A. y Subsidiarias.
La recuperación de sus índices de liquidez dependerá de la obtención de líneas de financiamiento,

y la recuperación del precio del azúcar, asimismo, cuentan con activos no estratégicos (terrenos)
que podrían vender para cubrir los requerimientos de liquidez de la Compañía. Las ventas de
activos no estratégicos resultan en ingresos extraordinarios de liquidez que no forman parte de
la operatividad del negocio y dependen de la oportunidad en el tiempo de su venta, para poder
llegar a cubrir los requerimientos de liquidez necesarios para cumplir con sus compromisos
financieros pactados por la Compañía.
71
En el caso que la Compañía no cuente, en un momento determinado, con los recursos necesarios
para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, cuenta con varias líneas de crédito de
prestigiosas instituciones financieras, así como el soporte financiero de sus accionistas y
empresas relacionadas.
El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contraídas por la Compañía a la

fecha del estado de situación financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a
los pagos no descontados que se realizarán:
_________________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2 Más de
meses años 2 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras 10,000 - - 10,000

Cuentas por pagar comerciales 19,519 - - 19,519
Cuentas por pagar a relacionadas 44,116 126 - 44,242
Otros pasivos 12,196 - 1,013 13,209
_________ _________ _________ __________
Total 85,831 126 1,013 86,970

_________ _________ _________ __________
_________________________________________________________________
De 1 a 12 De 1 a 2 Más de
meses años 2 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras 28,000 - - 28,000

Cuentas por pagar comerciales 26,397 - - 26,397
Cuentas por pagar a relacionadas 47,400 - - 47,400
Otros pasivos 9,195 - - 9,195
_________ _________ _________ __________
Total 110,992 - - 110,992

_________ _________ _________ __________
La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las
categorías mencionadas anteriormente; la Compañía mantiene líneas de crédito en bancos
locales, así como también solventa su capital de trabajo con los flujos de efectivo proveniente de
sus actividades de operación, financiamiento y de inversión.
(d) Administración de riesgo de capital -

La Compañía gestiona activamente una base de capital con el fin de cubrir los riesgos inherentes
a sus actividades. La adecuación de capital de la Compañía es controlada usando, entre otras
medidas, ratios establecidos por el Directorio y la Gerencia.
72
Los objetivos de la Compañía cuando maneja capital, que es un concepto más amplio que el
“Patrimonio neto” que se muestra en el estado de situación financiera son: (i) salvaguardar la
capacidad de la Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos
a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital
para apoyar el desarrollo de sus actividades.
El ratio de apalancamiento al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 fue el siguiente:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras 10,000 28,000

Cuentas por pagar comerciales 19,519 26,397
Cuentas por pagar a relacionadas 44,242 47,400
Otros pasivos 17,217 9,877
Menos – Efectivo y equivalente de efectivo (22,044) (9,350)
____________ ____________
Deuda neta 68,934 102,324

____________ ____________
Patrimonio neto 576,919 543,715

____________ ____________
Capital y deuda neta 645,853 646,039

____________ ____________
Índice de apalancamiento 0.11 0.16
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, no hubo modificaciones en los objetivos, las políticas, ni

los procesos relacionados con la gestión de capital.
(e) Riesgo operacional -

El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla de sistemas, error humano,
fraude o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los riesgos operacionales
pueden dañar la reputación, tener consecuencias legales o reglamentarias, o producir pérdidas
financieras. La Compañía no puede tener como objetivo eliminar todos los riesgos operacionales;
sin embargo, a través de la Gerencia, actualiza permanentemente su matriz de riesgos,
identificando los riesgos y controles de todos sus procesos y midiendo su efectividad. Los
controles comprenden principalmente segregación de funciones, accesos, autorización y
procedimientos de conciliación, capacitación de personal y procesos de evaluación, incluyendo la
revisión de Auditoría Interna.
73
30.3. Cambios en pasivos relacionados con actividades de financiamiento -

A continuación se presenta los cambios en pasivos relacionados con actividades de financiamiento:
1 de enero Flujos Distribución de Al 31 de diciembre

de 2019 de efectivo dividendos Otros de 2019
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras 28,000 (18,000) - - 10,000

Préstamos de relacionadas 18,075 1,300 - 11,297 30,672
Dividendos por pagar 1,184 (2,496) 2,500 (278) 910
Intereses por pagar 3,008 (3,507) - 4,530 4,031
_________ _________ _________ _________ _________
Total 50,267 (22,703) 2,500 15,549 45,613

_________ _________ _________ _________ _________
1 de enero Flujos Distribución de Al 31 de diciembre

de 2018 de efectivo dividendos Otros de 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras - 28,000 - - 28,000

Préstamos de relacionadas 31,287 (13,214) - 2 18,075
Dividendos por pagar 1,178 (2,083) 2,000 89 1,184
Intereses por pagar 1,771 (2,585) - 3,822 3,008
_________ _________ _________ _________ _________
Total 34,236 10,118 2,000 3,913 50,267

_________ _________ _________ _________ _________
74
31. Información sobre valores razonables

(a) Instrumentos financieros que no son medidos a valor razonable -
A continuación se presentan los otros instrumentos financieros que se llevan al costo amortizado
y cuyo valor razonable estimado para divulgarlo en esta nota, así como el nivel en la jerarquía de
valor razonable se describe a continuación:
Nivel 1 –
- El efectivo y equivalentes de efectivo, y el fondo de garantía para operaciones con
derivados, no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo; por lo
tanto, sus valores en libros se aproximan a sus valores razonables.
- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
partes relacionadas, debido a que se encuentran netas de su provisión para incobrabilidad
y, principalmente, tienen vencimientos menores a tres meses, la Gerencia ha considerado
que sus valores razonables no son significativamente diferentes a sus valores en libros.
- Las obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y
cuentas por cobrar a partes relacionadas, debido a su vencimiento corriente, la Gerencia
de la Compañía estima que su saldo contable se aproxima a sus valores razonables.
32. Eventos posteriores

Entre el 1 de enero de 2020 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no han ocurrido
hechos posteriores significativos de carácter financiero-contable que puedan afectar la interpretación
de los presentes estados financieros.
75
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Estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018

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Estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018

Dictamen de los auditores independientes

Estado de situación financiera

Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas y Directores de Cartavio S.A.A.

Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

Responsabilidad del Auditor

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Firma miembro de Ernst & Young Global Limited

Estado de situación financiera

Nota 2019 2018 Nota 2019 2018

Activo Pasivo y patrimonio neto

Impuestos por aplicar y gastos pagados por anticipado 8 811 16,235

Total activo corriente 170,499 Cuentas por pagar a relacionadas 29 126 -

Cuentas por cobrar a relacionadas a largo plazo 29 87,771 64,115

Estado de resultados integrales

Nota 2019 2018

Ventas netas de bienes y servicios 20 319,125 259,742

Utilidad bruta antes del cambio en el valor

Cambio en el valor razonable de los activos biológicos 7(c) (3,046) 3,735

Utilidad bruta después del cambio en el valor

Gastos de venta 22 (1,933) (1,358)

Utilidad operativa 38,491 17,261

Utilidad antes de impuesto a las ganancias 45,312 17,581

Impuesto a las ganancias 18(b) (9,886) (2,177)

Utilidad neta del ejercicio 35,426 15,404

Total resultados integrales 35,426 15,404

Utilidad neta básica y diluida por acción común 28 1.71 0.75

Número de acciones en circulación (en miles) 28 20,676 20,676

Estado de cambios en el patrimonio neto

Número de Capital Capital Reserva Otras Resultados

Saldos al 1 de enero de 2018 20,675,896 206,759 7 41,353 143 282,049 530,311

Utilidad neta - - - - - 15,404 15,404

Total resultados integrales - - - - - 15,404 15,404

Distribución de dividendos, nota 19(d) -

Saldos al 31 de diciembre de 2018 20,675,896 206,759 7 41,353 143 295,453 543,715

Utilidad neta - - - - - 35,426 35,426

Total resultados integrales - - - - - 35,426 35,426

Distribución de dividendos, nota 19(d) - - - - - (2,500) (2,500)

Saldos al 31 de diciembre de 2019 20,675,896 206,759 7 41,353 421 328,379 576,919

Estado de flujos de efectivo

Nota 2019 2018

Notas a los estados financieros

1. Identificación y actividad económica

Su domicilio legal es Plaza La Concordia N° 18 Cartavio, Santiago de Cao, Ascope, La Libertad,

(b) Actividad económica -

Los terrenos están ubicados en el departamento de La Libertad y comprenden un área total de

(c) Aprobación de los estados financieros -

2. Principales principios y prácticas contables

2.2. Principios y prácticas contables significativas

(a) Instrumentos financieros – Reconocimiento inicial y medición posterior –

(i) Activos financieros –

Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalente de efectivo,

La clasificación de activos financieros al momento del reconocimiento inicial

Para que un activo financiero sea clasificado y medido al costo amortizado o al

El modelo de negocio de la Compañía para gestionar activos financieros se refiere a