CRÉDITO PÚBLICO:

Análogamente, el lenguaje financiero emplea la expresión crédito público para

significar la opinión pública o fama de que goza un Estado en cuanto a cumplir
con sus obligaciones generales y, de manera concreta, con los empréstitos que ha
contraído. Por tanto, en uno y otro caso la idea de crédito se relaciona: 1) con la
aptitud de la persona o del Estado que contrae una obligación, y 2) con la
capacidad económica. O sea, patrimonio y recursos, de que aquélla o éste
disponen para cumplir dicha obligación.

La capacidad económica de un Estado es juzgada no solo por la magnitud del

valor de sus bienes patrimoniales, sino también por otros factores económicos-
financieros, tales como la política de gastos y recursos públicos, la política
monetaria y su balanza de pagos. Todos estos factores constituyen requisitos
esenciales para la existencia de un genuino crédito público.

El crédito público “es la aptitud política, económica, jurídica y moral de un

Estado para obtener dinero o bienes en préstamo, basada en la confianza de que
goza por su patrimonio, los recursos de que puede disponer y su conducta”. La
idea de crédito público puede ser resumida en una sola palabra: confianza, o sea,
confianza en el Estado. Cuando un Estado se vale de esa confianza que inspira
utiliza la técnica de emisión y colocación de títulos de un empréstito público, los
cuales representan las obligaciones contraídas por el Estado a causa de préstamos
monetarios recibidos de las economías de los particulares o de otros organismos
públicos. A su vez, la suma de todos los empréstitos públicos contraídos y
adeudados por el Estado, en determinado momento, conforman la denominada
deuda pública. En consecuencia, la deuda pública es la constituida por el
conjunto de diversos empréstitos emitidos y colocados por el Estado, en
diferentes fechas, y todavía no reembolsados. El importe de la deuda pública
figura en el pasivo y el servicio o la carga de la deuda estará constituida por la
amortización del capital y el pago de los intereses, comisiones y otros cargos que
eventualmente puedan haberse convenido en las operaciones de crédito público,
en determinado ejercicio financiero

ORIGEN DE LA DEUDA PÚBLICA:

El concepto de deuda pública se introduce como consecuencia de los crecientes

gastos que ocasionan las guerras modernas. Se abandonan las concepciones
teóricas, ante la gravedad práctica de tener que afrontar gastos sin los recursos
necesarios. El elemento condicionador, tal como se puede calificar la situación de
emergencia provocada por una guerra, fue desplazado con el transcurso del
tiempo y la evolución social. Los gobiernos se vieron obligados a incurrir en
fuertes gastos para crear la infraestructura que la propia sociedad o condiciones
económicas le reclamaban (escuelas, caminos, puertos). Dado el cuantioso
volumen de estas inversiones, estas no podían sufragarse con impuestos
ordinarios. Aparece, en consecuencia, en los Estados la necesidad de endeudarse
para financiar los requerimientos sociales.

Luego de la gran depresión de 1930 y teniendo en cuenta las modernas teorías

económicas que se esbozan en relación a los problemas del empleo, la deuda
pública pasa a constituirse, a través del empréstito, en uno de los medios más
adecuados para paliar las situaciones de desocupación originada por las
fluctuaciones cíclicas.

MODALIDADES Y CONDICIONES DEL CRÉDITO PÚBLICO:

https://es.slideshare.net/alejortiz/contrato-de-operciones-de-crdito-pblico

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RESUMEN DE LA EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL CRÉDITO

PÚBLICO EN EL MUNDO:

Durante la Baja Edad Media y la Edad Moderna, en la generalidad de los casos,

las deudas no se contraían en nombre de la Nación o del Estado, sino del príncipe
o monarca y se aplicaron tanto a necesidades ordinarias como extraordinarias de
la administración. La teoría del origen divino de los reyes llego a tener tanta
fuerza que estos recurrían a procedimientos ingeniosos para obtener fondos de la
banca privada y, cuando no los lograban en la medida deseada, apelaban al
empréstito forzoso, a la confiscación, o a la suspensión del pago del servicio de la
deuda. Fue durante el último período medieval, donde apareció concertado el
crédito público con alguna característica comparable a las actuales. Los Estado
recurrieron al crédito dando en garantía sus ingresos, pues se acordaba a los
banqueros la garantía de las rentas, obtenidas en concepto de tasas y
contribuciones.

Solo a fines del siglo XVIII –con la escuela clásica- se desarrolló la tesis de que,
para hacer uso del crédito público, era necesario un régimen constitucional por el
cual hubiera una base legal para los contratos, una administración regular de
justicia y cierto grado de evolución comercial e industrial.

Tanto para la concepción de la idea de crédito público como para su ulterior

aplicación, era imprescindible que se dieran determinadas condiciones de índole
económica, política y financiera.
Entre las condiciones económicas cabe mencionar: 1) el surgimiento del
monetarismo, que caracterizó a la economía a partir del siglo XVII y 2) la
organización del mercado de capitales, bajo el dominio de las bolsas de valores y
de grandes bancos, circunstancia esta última, que se presentó en el siglo XIX.

Las condiciones políticas, que podríamos también denominar jurídicas, son

diversas, aunque todas ellas derivan de la exacta caracterización del Estado que
efectuaron los liberales del siglo XVIII. El consecuente desarrollo del
constitucionalismo durante el siglo XIX, con la sujeción del Estado a las normas
jurídicas, ayudó a concebir la existencia de un crédito público.

Por último, las condiciones financieras pueden ser identificadas con la confianza
que paulatinamente comenzó a inspirar el Estado, también a partir del siglo
pasado, como consecuencia de varios factores, derivados de la circunstancia de
que tanto los recursos como los gastos públicos tuvieran que ser aprobados por
las asambleas representativas de la voluntad popular, lo cual implicaba no solo la
publicidad sino el control de aquéllos.

Sólo cuando estuvieron presentes esos tres tipos de condiciones surgió, tal como
la concebimos actualmente, la idea del crédito público.

CONCEPTO DE DEUDA PÚBLICA:

Es la suma de todos los empréstitos públicos contraídos y adeudados por el

Estado, en determinado momento. En consecuencia, la deuda pública es la
constituida por el conjunto de diversos empréstitos emitidos y colocados por el
Estado, en diferentes fechas, y todavía no reembolsados. El importe de la deuda
pública figura en el pasivo y el servicio o la carga de la deuda estará constituida
por la amortización del capital y el pago de los intereses, comisiones y otros
cargos que eventualmente puedan haberse convenido en las operaciones de
crédito público, en determinado ejercicio financiero. Por tanto la deuda pública o
deuda soberana es la obligación total obtenida por las administraciones públicas
que mantiene un Estado con inversores particulares o con otro país.

Cuando un Estado incurre en déficit público porque ha gastado más de lo que ha

ingresado, necesita encontrar una fuente de financiación ajena y para ello realiza
emisiones de activos financieros. Lo más común es que un Estado financie ese
déficit mediante emisiones de títulos de deuda (letras del tesoro, bonos u
obligaciones).

El tipo de interés de estas emisiones dependerá de la confianza que tengan los

mercados en que el Estado va a devolver el dinero.
EL EMPRÉSTITO

“es el medio por el cual el Estado materializa su crédito, recibiendo dinero o

bienes a cambio de títulos, bonos o valores que lo constituyen”. Dicho de otra
manera, es la operación mediante la cual el Estado recurre al mercado interno o
externo de capitales en demanda de fondos y logra cerrar trato con uno o varios
acreedores que le presten dinero, contra la promesa de reembolsar el capital, en la
forma y condiciones acordadas, con sus intereses también convenidos. No hay
uniformidad de criterio entre los autores respecto a su esencia.

La doctrina financiera puede ser reducida a tres:

1) Una parte de los autores se ha inclinado a sostener que el empréstito es un acto

de soberanía del Estado, siendo una obligación unilateral de derecho público, que
tiene valor por sí misma, que puede ser utilizada de distintas maneras y destinada
a finalidades diversas.

2) La segunda parte de la doctrina sostiene que el empréstito público no es sino

un acto de soberanía legislativa, en el cual es necesario distinguir entre los
empréstitos internos y los internacionales. En los primeros el prestamista
quedaría sometido sin restricciones a la soberanía legislativa del Estado
propietario; en los segundos en cambio, la soberanía estatal no alcanza a
modificar unilateralmente el contrato lo que ha permitido afirmar que el
prestamista goza de la protección del derecho internacional.

3) La tercera y última parte de la doctrina sostiene que el empréstito público no

es, en cuanto a su naturaleza jurídica, sino un acto bilateral, un acto contractual,
en el que existe un verdadero consentimiento en virtud del cual se establecen
obligaciones reciprocas entre partes, y cuyo cumplimiento podría ser exigido
mediante la intervención de las autoridades jurisdiccionales.

Hay autores que expresan que es un contrato de derecho privado, en el cual el

Estado, al celebrarlo, abdica su soberanía. Se trataría, para algunos de un contrato
de tipo ordinario; para otros, de un contrato colectivo entre el Estado y el
conjunto de suscriptores; para el resto, un contrato de adhesión, en el cual el
Estado hace conocer las condiciones, aceptadas por el proveedor de fondos,
mediante la suscripción.
EMPRÉSTITO VOLUNTARIO:

Por este medio el Estado recibe los fondos que solicita a cambio de títulos o
valores que entrega a los ahorristas, que acuden a la suscripción movidos por el
ánimo de lucro, al que se añade, en algunas oportunidades, el factor seguridad.

EMPRÉSTITO PATRIÓTICO:

Este empréstito ha sido utilizado por los Estados cuando se han presentado
situaciones financieras extremadamente graves. El Estado hace un llamado al
crédito público, generalmente por medio de campaña publicitaria en la cual se
destaca el deber que incumbe a todo ciudadano de incurrir en ayuda de la Nación.
Aun cuando los ciudadanos pueden negarse, se crea un ambiente popular que
restringe la voluntariedad de las personas, existe, por consiguiente, una presión
de tipo psicológico que toca el sentimiento de las personas. Uno de los casos en
que más frecuentemente se utiliza esta modalidad es cuando hay guerra.

CREDITO ATADO

Préstamo en el cual el prestamista impone ciertas obligaciones al prestatario en

relación al uso a que deban destinarse los Recursos dados en préstamo.

En otras palabras, dichos préstamos están condicionados según el destino

específico a que se destinen los fondos.

RASGOS FUNDAMENTALES DEL EMPRÉSTITO:

“atender las necesidades de financiamiento del presupuesto Nacional en las

mejores condiciones posibles para el Tesoro” y

“administrar adecuadamente la deuda contraída mediante el cumplimiento en

tiempo y forma de las obligaciones financieras asumidas”.

El cumplimiento de estos propósitos implica fundamentalmente la preservación

del crédito público con la consecuente mejora en las condiciones y el perfil del
endeudamiento público, como así también la mejora de la capacidad y poder
negociador de la Nación en su conjunto frente a sus acreedores, y frente a las
distintas ofertas de financiamiento disponibles.
CLASIFICACION DE LA DEUDA PÚBLICA

A) Deuda Pública Interna: es aquella formada con los empréstitos emitidos en

monedas nacionales y pagaderas en el país, sometidos a las normas legales y a la
jurisdicción de los tribunales de éste (leyes nacionales, juzgados nacionales).

Deuda Pública Externa: es aquella que se encuentra formada por los empréstitos
emitidos en moneda extranjera, colocados en mercados financieros del exterior y
pagaderos en ellos, para los cuales son aplicables normas legales extranjeras por
tribunales extranjeros.

B) Deuda Consolidada: es aquella proveniente de empréstitos cuyos títulos están

expresados en documentos de deuda firme y definitiva. Esta deuda va más allá de
un período de un ejercicio financiero (7 a 10 años).

Deuda Flotante: es identificada con los títulos a corto plazo, letras de Tesorería,
adelantos del Banco Central, etc. Se contrae por un período breve para proveer a
momentáneas necesidades de caja por gastos imprevistos o retraso en los
ingresos ordinarios. Esta deuda se va a cancelar en los próximos ejercicios (2
años).

C) Deuda Perpetua: está constituida por el conjunto de los empréstitos que no

contienen obligación alguna de amortizar su capital, a condición de pagar en
cambio, siempre, los intereses. El reembolso del capital es sin compromiso o con
reserva de reembolso cuando el Estado lo decida.

Deuda amortizable: es el caso de la deuda en que el Estado se obliga al

reembolso del capital y al pago de los intereses, con diferencia en los términos de
duración y planes de amortización.

D) Deuda Lastre: es aquella en la que se incurre como consecuencia de ciertos

desembolsos que de ninguna forma aumentan la capacidad productiva de la
comunidad, y que no da ni un ingreso monetario ni una futura corriente de
utilidades (como los gastos de guerra).

Deuda Pública Activa: es aquella en que se incurre como consecuencia de

empresas estatales o gastos que tiendan, directa o indirectamente, a aumentar la
productividad de la comunidad (gastos en programas de salud o educación
pública).

Deuda Pública Pasiva: es aquella en la que se incurre a consecuencia de ciertos

gastos que, aun cuando proporcionen utilidad y disfrute a la comunidad, no
producen por si mismos ningún ingreso monetario ni aumentan la eficacia y
productividad del trabajo y el capital (construcción de edificios públicos,
parques).

LEY ESPECIAL DE ENDEUDAMIENTO:

FINALIDAD: 

la ley de endeudamiento anual tiene como finalidad establecer los siguientes

parámetros tales como fijar El monto máximo y el destino general de las
operaciones de endeudamiento externo e interno que puede acordar el
Gobierno Nacional para el Sector Público durante el ejercicio fiscal al igual que
El monto máximo de las garantías que el Gobierno Nacional puede otorgar o
contratar en el mismo período para atender requerimientos derivados de los
procesos de promoción de la inversión privada y concesiones al igual que El
monto máximo del saldo adeudado al cierre del Año Fiscal por la emisión de las
Letras del Tesoro Público.

CONTENIDO:

a. Monto máximo de contratación y desembolso de las operaciones de crédito

público que el Ejecutivo Nacional podrá efectuar durante el ejercicio fiscal
respectivo, destinadas al pago del servicio de la deuda pública interna y externa,
programas o proyectos de inversión reproductiva que se proyecten ejecutar
dentro del ejercicio fiscal y compromisos de evidente necesidad o conveniencia
nacional.

b. Monto estimado de las operaciones de crédito público que el Ejecutivo

Nacional podrá efectuar en los ejercicios fiscales que se establezcan, destinadas
al refinanciamiento y/o reestructuración de la deuda pública.

c. Monto de endeudamiento neto que podrá contraer la República durante el

ejercicio fiscal respectivo.

d. Monto máximo del saldo de letras del tesoro que podrán estar en circulación al
cierre del respectivo ejercicio fiscal.

e. Aspectos operativos y especiales para la adecuada ejecución de la Ley.

3. Los anexos correspondientes.

Los montos máximos referidos, se determinarán de conformidad con las
previsiones del artículo 80 de la Ley Orgánica de la Administración Financiera
del Sector Público.

MONTO MÁXIMO DE ENDEUDAMIENTO:

El proyecto de Ley Especial de Endeudamiento Anual establecerá el monto

máximo autorizado para la contratación de las operaciones de crédito público
vigente para el ejercicio fiscal que corresponda y que expira el treinta y uno de
diciembre del año correspondiente.

En el caso de las operaciones de crédito público destinadas a inversión

reproductiva, el proyecto de ley especial de endeudamiento anual contendrá la
descripción de los programas y proyectos entre los cuales se distribuirá el monto
máximo de contratación autorizado en el ejercicio fiscal correspondiente. Para
cada programa y/o proyecto se deberá indicar el ente u organismo ejecutor y el
monto máximo autorizado de contratación correspondiente.

LEY DE ENDEUDAMIENTO COMPLEMENTARIO: 

Esta Ley tiene por objeto definir el monto de endeudamiento en bolívares que la
República podrá contraer mediante operaciones de crédito público, por encima del
límite máximo previsto en la Ley Especial de Endeudamiento Anual para el Ejercicio
Fiscal, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 82 de la Ley Orgánica de la
Administración Financiera del Sector Público.

PROHIBICIONES PARA LAS OPERACIONES DE CRÉDITO

PÚBLICO

De conformidad con el artículo 91 de la LAF, no podrán realizar operaciones de

crédito público, los institutos autónomos y demás personas jurídicas públicas
creadas por los Estados o Municipios que no tengan el carácter de sociedades
mercantiles, así como las fundaciones estadalas o municipales. Quedan
exceptuados de esta prohibición los institutos autónomos cuyo objeto principal
sea la actividad financiera a los solos efectos del cumplimiento de dicho objeto.

De acuerdo a lo anterior, sólo podrán realizar operaciones de crédito público las

empresas de los Estados y Municipios, y los institutos autónomos que requieran
de tales operaciones para el desarrollo de actividades financieras, cuando éstas
constituyan su objeto principal.
De igual forma, se prohibe la contratación de operaciones de crédito público con
garantía o privilegios sobre bienes o rentas estadales o municipales. (artículo 93);
y en ningún caso, los Estados y Municipios, y los entes por ellos creados, podrán
realizar operaciones de crédito público externo o en moneda extranjera, o para
garantizar obligaciones de terceros. ( artículo 95).

OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO:

El artículo 77 de la Ley de administración financiera del sector público determina

cuáles son operaciones de crédito público. Son operaciones de crédito:

a) La emisión y colocación de títulos, incluidas las letras del tesoro, constitutivos

de empréstitos o de operaciones de tesorería.

b) La apertura de créditos de cualquier naturaleza.

c) La contratación de obras, servicios y adquisiciones cuyo pago total o parcial se

estipule realizar en el transcurso de uno o más ejercicios posteriores a aquél en
que se haya causado el objeto del contrato, siempre que la operación comporte un
financiamiento.

d) El otorgamiento de garantías.

e) La consolidación, conversión, unificación o cualquier forma de

refinanciamiento o reestructuración de deuda pública existente.

TIPOS DE OPERACIONES DE CRÉDITO PUBLICO:

Títulos de Deuda Pública

Son títulos de deuda pública tanto los bonos como los demás títulos
representativos de crédito público, los cuales son emitidos por una entidad estatal
para obtener unos recursos en préstamo, con la obligación de devolver la misma
cantidad recibida más sus correspondientes intereses, siendo la entidad estatal la
encargada de establecer una serie de condiciones para la emisión, suscripción y
pago de estos títulos.

Créditos a Proveedores

Son aquellos mediante los cuales se contrata la adquisición de bienes o servicios

estableciendo un plazo para su pago. Cuando los recursos mediante los cuales se
cancela la adquisición de estos bienes y servicios, provienen de contratos de
empréstito, la entidad estatal estará sometida a las normas que regulan esa
materia.

Contratos de Empréstito

Son aquellos contratos mediante los cuales la entidad estatal contratante recibe en
calidad de préstamo unos recursos en moneda legal o extranjera, obligándose la
entidad a su pago y cancelación al momento del vencimiento del plazo.

Operaciones de Manejo de Crédito Público

Son todas aquellas operaciones que no producen un incremento en el

endeudamiento de la entidad, por el contrario, contribuyen a mejorar el perfil de
la deuda. Dentro de estas operaciones de manejo de deuda están: las
refinanciaciones, las reestructuraciones, las renegociaciones, etc. Si por algún
motivo una operación de manejo de un crédito público implica para la entidad
deudora un incremento en su endeudamiento, no puede ser considerada como
operación de manejo, sino que debe ser tratada como un nuevo crédito y se debe
tener en cuenta todas las normas relacionadas con operaciones de crédito.

Operaciones Asimiladas de Crédito Público.

Además de todas las operaciones de crédito público mencionadas anteriormente,

hay una serie de operaciones a las que la actual legislación les otorga el mismo
tratamiento de las operaciones de crédito, y se caracterizan porque en ellas se
contraen obligaciones de pago, sujetas a un plazo determinado. Estas han sido
definidas como operaciones asimiladas de crédito público y dentro de estas están,
los créditos documentarios, los contratos de leasing, etc