Demonstrações Financeiras 2021 Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A

Demonstrações Financeiras
2021
Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A
Índice
Relatório da Administração ............................................................................................................... 3

Relatório do auditor independente sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas . 6
Balanços patrimoniais ....................................................................................................................... 9
Demonstrações dos resultados ....................................................................................................... 11
Demonstrações dos resultados abrangentes .................................................................................. 12
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido ...................................................................... 13
Demonstrações dos fluxos de caixa ................................................................................................ 14
Demonstrações dos valores adicionados ........................................................................................ 15
Notas explicativas às demonstrações financeiras individuais e consolidadas ................................. 16
AZUL Linhas Aéreas Brasileiras S.A.
Relatório da administração
31 de dezembro de 2021
Mensagem da Administração
Como sempre, eu gostaria de agradecer aos tripulantes mais engajados e apaixonados do mundo.
Com sua dedicação, tivemos uma receita recorde de R$3,7 bilhões no quarto trimestre de 2021.
Nossas vantagens competitivas lideradas por nossa malha única e frota diversificada resultaram em
uma recuperação de 87% de nossa receita líquida total em relação a 2019, atingindo quase R$10
bilhões no ano a um RASK de 39,46 centavos no 4T21, 18% acima do mesmo período em 2019 e
42,7% acima do quarto trimestre de 2020.
Durante o ano, continuamos focados na nossa malha doméstica. Encerramos o ano voando para
quase 150 destinos, uma adição notável de mais de 30 destinos em comparação a 2019. Com o
passar do tempo, o crescimento destes novos destinos contribuirá para um aumento significativo
da demanda em nossa malha.
No ano, nosso EBITDA alcançou R$1,6 bilhões, representando uma margem de 16%. Isto
demonstra claramente o potencial de lucratividade dos nossos negócios no futuro. Encerramos o
ano com uma forte posição de caixa de R$4,1 bilhões, 40,6% acima do mesmo período em 2019 e
mais de R$600 milhões acima de nossa projeção.
Um item valioso de lucratividade é a Azul Cargo, nossa incomparável solução logística. A Azul
Cargo atende hoje mais de 4.500 cidades e comunidades em todo o país, sendo que em 2.000
delas entregamos em 48 horas ou menos. A Azul Cargo atingiu R$1,1 bilhão em receita líquida em
2021, superando nossa ambiciosa meta de dobrar a receita de cargas em relação a 2019, quando
geramos uma receita de R$480,7 milhões. Recentemente anunciamos o lançamento do primeiro
cargueiro Embraer Classe-F do mundo, uma solução única que proporcionará vantagens
competitivas para nossos clientes. Assim como ajudamos a transformar o mercado brasileiro de
passageiros, acreditamos firmemente que a Azul Cargo fará o mesmo com o mercado de logística.
O TudoAzul, nosso programa de fidelidade, teve um aumento de 21% no faturamento bruto em

2021 em comparação com o 2019, totalizando quase 14 milhões de membros no final do ano. A
Azul Viagens, nosso negócio de turismo, é outro importante fator de expansão de margem. Em
2021, vendemos 30% mais pacotes de viagens em comparação com 2019, principalmente devido
à nossa malha exclusiva e à flexibilidade de nossa frota. Durante os finais de semana, por exemplo,
quando a demanda é normalmente baixa para as companhias aéreas, dedicamos 25% de nossa
capacidade para voar rotas de lazer exclusivas sem escalas, ideais para a Azul Viagens.
A Azul contribui significativamente para o desenvolvimento sustentável do Brasil, aproximando

pessoas, empresas e comunidades. Os princípios ESG têm sido um compromisso nosso há muito
tempo e, mais recentemente, fomos incluídos no Índice de Sustentabilidade Empresarial da Bolsa
de Valores da B3. Ao mesmo tempo, também melhoramos nossa pontuação no CDP para "B",
destacando nosso compromisso com iniciativas ambientais.
Nossos fortes resultados de 2021 nos transmite confiança em nosso modelo de negócio. Nossa
taxa de EBITDA anualizada de aproximadamente R$4 bilhões por ano é 10% superior ao nosso
EBITDA anual de 2019. Embora tenhamos experimentado alguns desafios de curto prazo em
decorrência da variante Ômicron durante o primeiro trimestre de 2022, estamos fortemente
concentrados na execução de nosso plano de negócios para 2022, com a recuperação da demanda
corporativa e internacional. Vemos oportunidades animadoras em nossos negócios de passageiros,
fidelidade, férias e logística e estamos ansiosos para compartilhá-las com vocês ao longo do ano.
John Rodgerson
3
Perspectivas Macroeconômicas
2021 foi um ano de forte recuperação para a Azul, com melhoras significativas na demanda, receita
e lucros em comparação com o ano anterior. O Brasil continua avançando na vacinação contra a
COVID-19, com mais de 72% da população totalmente vacinada e mais de 62 milhões de doses de
reforço já aplicadas. O Brasil ultrapassou os Estados Unidos e a Europa em termos de participação
da população com pelo menos uma dose, confirmando a alta intenção dos brasileiros em se vacinar.
Isto levou a uma notável redução no número de casos, mortes e hospitalizações.

Como resultado, o Brasil deve encerrar 2021 com um crescimento do PIB de 4,5% de acordo com
a prévia divulgada em fevereiro pelo IBC-Br (Índice de Atividade Econômica) do Banco Central do
Brasil. Isto representaria uma clara recuperação na economia brasileira, após uma queda de 4,1%
em 2020 devido à pandemia.
Durante o ano, o real acumulou uma desvalorização frente ao dólar de 7,4% em relação a 2020 e
38,4% em relação a 2019. O preço médio do combustível de aviação atingiu preço recorde, bem
acima dos níveis de 2019 e 2020, subindo 29,7% e 43,3%, respectivamente.
Mercado de aviação
A indústria da aviação foi sem dúvida uma das mais afetadas pela pandemia do COVID-19.
Entretanto, no decorrer de 2021, particularmente no segundo semestre, o setor recuperou a maior
parte de sua demanda, especialmente no segmento de lazer. As perspectivas para a economia
mundial abrilhantaram o futuro do setor, assim como a implantação maciça da vacina em muitas
economias e particularmente no Brasil, onde em dezembro de 2021 mais de 90% da população alvo
tinha recebido pelo menos sua primeira dose da vacina.
4
Dados referentes a dezembro de 2021 divulgados pela ANAC, o órgão regulador da aviação civil
brasileira, demonstram a rápida recuperação do setor: foram transportadas 62,6 milhões de pessoas
em 2021, um aumento de 38,3% em relação a 2020. Em dezembro de 2021, vimos o maior volume
de passageiros voando no Brasil desde o início da pandemia.
Como resultado, a Azul registrou uma receita operacional líquida no ano de R$10,0 bilhões, 72,2%
maior ano contra ano, e representando 87,2% da receita de 2019. O RASK recuperou os níveis de
2019 e com um aumento de 11,9% em comparação a 2020. Durante o ano, a Azul reconstruiu
gradualmente sua malha, encerrando o ano com um aumento de capacidade de 53,9% ano contra
ano, e um aumento de 52,4% em RPK, resultando em uma taxa de ocupação de 79,2%. Em
comparação com 2019, a capacidade doméstica e o RPK aumentaram 6,8% e 2,8%,
respectivamente.
Responsabilidade Ambiental, Social e de Governança
A tabela abaixo apresenta as principais métricas ESG da Azul, de acordo com o padrão SASB
(Sustainability Accounting Standards Board) para o setor aéreo.
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Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1.909
Vila Nova Conceição
04543-011 - São Paulo – SP - Brasil
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RELATÓRIO DO AUDITOR INDEPENDENTE SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS
Aos
Administradores e Acionistas da Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A
Barueri – São Paulo
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Azul Linhas Aéreas

Brasileiras S.A. (“Companhia”) identificadas como controladora e consolidado, respectivamente,
que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2021 e as respectivas
demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos
fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas,
incluindo o resumo das principais políticas contábeis.
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em

todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira individual e consolidada da Azul
Linhas Aéreas Brasileiras S.A. em 31 de dezembro de 2021, o desempenho de suas operações e
os seus fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis
adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo
International Accounting Standards Board (IASB).
Base para opinião
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria.
Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir
intitulada “Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeira individuais e
consolidadas”. Somos independentes em relação à Companhia, de acordo com os princípios éticos
relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais
emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade, e cumprimos com as demais responsabilidades
éticas de acordo com essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e
apropriada para fundamentar nossa opinião.
Responsabilidades da administração pelas demonstrações financeiras individuais e

consolidadas
A administração é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações

financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e
pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de
demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude
ou erro.
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Tel: +55 11 2573-3000

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Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a administração é

responsável pela avaliação da capacidade de a Companhia continuar operando, divulgando,
quando aplicável, os assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base
contábil na elaboração das demonstrações financeiras, a não ser que a administração pretenda
liquidar a Companhia ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para
evitar o encerramento das operações.
Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e

consolidadas
Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras individuais e
consolidadas, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se
causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança
razoável é um alto nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo
com as normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detecta as eventuais distorções
relevantes existentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas
relevantes quando, individualmente ou em conjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva
razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações
financeiras.
Como parte da auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de

auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da
auditoria. Além disso:
 Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras

individuais e consolidadas, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e
executamos procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos
evidência de auditoria apropriada e suficiente para fundamentar nossa opinião. O risco de não
detecção de distorção relevante resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já
que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão
ou representações falsas intencionais.
 Obtivemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos
procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de
expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia e suas
controladas.
 Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas

contábeis e respectivas divulgações feitas pela administração.
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Tel: +55 11 2573-3000

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 Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade

operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em
relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à
capacidade de continuidade operacional da Companhia. Se concluirmos que existe incerteza
relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas
divulgações nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas ou incluir modificação
em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão
fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia,
eventos ou condições futuras podem levar a Companhia a não mais se manter em continuidade
operacional.
 Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras,

inclusive as divulgações e se as demonstrações financeiras individuais e consolidadas
representam as correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o
objetivo de apresentação adequada.
Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do

alcance planejado, da época da auditoria e das constatações significativas de auditoria, inclusive
as eventuais deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos
trabalhos.
São Paulo, 28 de março de 2022.
ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.
CRC 2SP034519/O-6
Marcio D. Berstecher
Contador CRC-1SP259735/O-2
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Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A.
Balanços patrimoniais
(Em milhares de reais – R$)
Controladora Consolidado
Ativo Nota 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 5 2.400.505 2.434.706 2.780.242 2.626.918
Aplicações financeiras 6 1.430 27.870 1.430 91.819
Contas a receber 7 819.722 774.920 997.893 875.667
Subarrendamento de aeronaves a receber 8 76.199 123.455 76.199 123.455
Estoques 9 568.103 399.851 571.924 402.587
Depósitos em garantia e reservas para manutenção 10 410.912 318.460 410.912 318.460
Tributos a recuperar 11 91.710 131.240 95.131 133.506
Instrumentos financeiros derivativos 22 9.383 9.612 83.177 79.216
Despesas antecipadas 12 241.167 218.330 241.316 218.349
Adiantamento a fornecedores 13 173.259 74.830 203.282 82.963
Outros ativos circulantes 73.312 8.771 73.312 81.108
Total do ativo circulante 4.865.702 4.522.045 5.534.818 5.034.048
Não circulante
Subarrendamento de aeronaves a receber 8 197.999 189.482 197.999 189.482
Depósitos em garantia e reservas para manutenção 10 1.548.796 1.235.320 1.553.507 1.235.551
Partes relacionadas 25 180.205 295.606 4.776 4.514
Despesas antecipadas 12 313.365 18.192 313.365 18.192
Outros ativos não circulantes 125.508 109.417 126.047 105.406
Investimentos 15 95.543 581.882 - -
Imobilizado 16 1.800.344 1.626.606 1.961.174 1.799.706
Direito de uso 17 5.960.576 4.611.546 5.999.595 4.610.741
Intangível 18 384.317 331.448 577.044 389.274
Total do ativo não circulante 11.784.012 10.203.054 11.910.866 9.556.421
Total do ativo 16.649.714 14.725.099 17.445.684 14.590.469
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e

consolidadas.
____________________________________________________________________________ 9
Balanços patrimoniais
Passivo Nota 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Circulante
Empréstimos e financiamentos 19 945.344 833.066 984.266 858.332
Passivo de arrendamento 20 3.494.515 2.276.155 3.497.665 2.272.349
Fornecedores 21 1.743.496 2.200.109 1.768.227 2.204.051
Fornecedores – risco sacado 21 3.694 157.801 3.694 157.801
Transportes a executar 23 2.830.961 2.305.750 3.063.816 2.488.872
Reembolso a clientes 173.686 221.342 173.686 221.342
Salários, provisões e encargos sociais 453.291 396.612 457.380 399.813
Prêmios de seguros a pagar 92.793 52.433 92.793 52.433
Tributos a recolher 125.237 51.785 126.331 52.579
Programa de parcelamento governamental 69.404 13.358 69.691 13.358
Provisões 24 977.103 853.810 977.103 853.810
Partes relacionadas 25 12.491 7.850 - -
Taxas e tarifas 217.863 137.075 217.863 137.075
Outros passivos circulantes 122.216 245.374 153.996 289.194
Total do passivo circulante 11.339.603 9.926.289 11.664.020 10.174.778
Não circulante
Empréstimos e financiamentos 19 1.650.328 2.006.519 7.161.464 4.082.478
Passivo de arrendamento 20 11.359.652 10.249.404 11.392.910 10.248.463
Fornecedores 21 562.620 322.928 563.502 323.059
Programa de parcelamento governamental 350.687 108.519 352.108 108.519
Provisões 24 2.368.284 1.959.806 2.504.554 1.961.626
Partes relacionadas 5.353.629 2.569.057 - -
Outros passivos não circulantes 1.057.868 249.957 1.120.334 312.424
Total do passivo não circulante 22.832.861 17.666.953 23.304.414 17.283.834
Patrimônio líquido 26
Capital social 4.646.563 3.346.563 4.646.563 3.346.563
Adiantamento para futuro aumento de capital - 1.300.000 - 1.300.000
Reserva de capital 141.821 125.256 141.821 125.256
Outros resultados abrangentes 5.799 655 5.799 655
Prejuízos acumulados (22.316.933) (17.640.617) (22.316.933) (17.640.617)
(17.522.750) (12.868.143) (17.522.750) (12.868.143)
Total do passivo e patrimônio líquido 16.649.714 14.725.099 17.445.684 14.590.469

consolidadas.
___________________________________________________________________________ 10
Demonstrações dos resultados
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2021 e 2020
(Em milhares de reais – R$, exceto prejuízo básico e diluído por ação)
Exercícios findos em Exercícios findos em
Nota 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Transporte de passageiros 8.790.755 5.028.516 8.811.044 5.039.607
Transporte de cargas e outras receitas 1.108.488 663.277 1.164.685 704.519
Receita líquida 29 9.899.243 5.691.793 9.975.729 5.744.126
Custos dos serviços prestados 30 (8.031.086) (5.438.537) (8.123.510) (5.439.005)
Lucro bruto 1.868.157 253.256 1.852.219 305.121
Despesas operacionais
Comerciais (407.998) (343.369) (424.502) (351.301)
Administrativas (268.510) (803.724) (273.581) (823.985)
Outras despesas operacionais, líquidas (827.045) (469.138) (1.017.191) (469.174)
30 (1.503.553) (1.616.231) (1.715.274) (1.644.460)
Resultado de equivalência patrimonial 15 (486.339) 93.505 - -
Prejuízo operacional (121.735) (1.269.470) 136.945 (1.339.339)
Receitas financeiras 131.249 55.200 138.844 56.270

Despesas financeiras (3.375.118) (2.236.243) (3.619.671) (2.446.903)
Instrumentos financeiros derivativos (12.775) (1.472.392) 34.971 (1.452.116)
Variações cambiais, líquidas (1.293.063) (4.579.407) (1.362.229) (4.363.692)
Resultado financeiro 31 (4.549.707) (8.232.842) (4.808.085) (8.206.441)
Resultado de transações com partes relacionadas (4.874) (42.493) (5.176) 975
Prejuízo antes do IR e CSLL (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)
Prejuízo líquido do exercício (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)

Prejuízo básico por ação ordinária – R$ 27 (1,01) (2,85) (1,01) (2,85)
Prejuízo diluído por ação ordinária – R$ 27 (1,01) (2,85) (1,01) (2,85)

consolidadas.
___________________________________________________________________________ 11
Demonstrações dos resultados abrangentes
30 de setembro de 2020
Controladora e Consolidado
Exercícios findos em
31.12.21 31.12.20
Prejuízo líquido do exercício (4.676.316) (9.544.805)
Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para o
resultado em períodos subsequentes:
Hedges de fluxo de caixa 22 - 158.755
Benefício pós-emprego 24 5.144 655
Total dos resultados abrangentes (4.671.172) (9.385.395)

consolidadas.
___________________________________________________________________________ 12
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido
(R$
(Em milhares de Reais – R$)

Adiantamento
para futuro Outros
aumento de Reserva de resultados Prejuízos
Descrição Nota Capital social capital capital abrangentes acumulados Total
Em 31 de dezembro de 2019 2.826.011 - 103.680 (158.755) (8.095.812) (5.324.876)
Prejuízo líquido do exercício - - - - (9.544.805) (9.544.805)
Benefício pós-emprego 24 - - - 655 - 655
Hedge de fluxo de caixa 22 - - - 158.755 - 158.755
Total dos resultados abrangentes - - - 159.410 (9.544.805) (9.385.395)
Aumento de capital 520.552 - - - - 520.552
Adiantamento para futuro aumento de capital - 1.300.000 - - 1.300.000
Remuneração baseada em ações 28 - - 21.576 - - 21.576
Em 31 de dezembro de 2020 3.346.563 1.300.000 125.256 655 (17.640.617) (12.868.143)
Prejuízo líquido do exercício - - - - (4.676.316) (4.676.316)
Benefício pós-emprego 24 - - - 5.144 - 5.144
Total dos resultados abrangentes - - - 5.144 (4.676.316) (4.671.172)
Emissão de ações devido a capitalização de crédito 1.300.000 (1.300.000) - - - -
Remuneração baseada em ações 28 - - 16.565 - - 16.565
Em 31 de dezembro de 2021 4.646.563 - 141.821 5.799 (22.316.933) (17.522.750)
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e consolidadas.
____________________________________________________________________________________________________________________ 13
Demonstrações dos fluxos de caixa
(R$
(Em milhares de Reais – R$) Exercícios findos em Exercícios findos em
31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Fluxos de caixa das atividades operacionais
Itens de concilação do resultado sem desembolso de caixa
Depreciação e amortização 1.524.738 1.793.036 1.544.333 1.805.553
Resultado com impairment de ativos e passivo oneroso (1.075.682) (757.554) (1.075.682) (757.554)
Resultado não realizado com derivativos 12.775 1.472.392 (34.971) 1.452.116
Remuneração baseada em ações 17.180 22.909 17.180 22.909
Variação cambial, líquida 1.283.327 3.746.149 1.352.874 4.128.946
Juros sobre ativos e passivos, líquido 2.927.901 1.956.987 3.213.751 2.085.730
Resultado com partes relacionadas 4.874 853.749 5.176 (28.745)
Provisões 655.995 698.218 655.717 697.599
Retroarrendamento (22.736) (16.224) (22.736) (16.224)
Resultado da modificação de contratos de arrendamento (24.416) (902.888) (24.323) (902.888)
Resultado na venda e/ou baixa de imobilizado e intangível 110 520.518 832 621.415
Resultado de equivalência patrimonial 486.339 (93.504) - -
Resultado líquido ajustado 1.114.089 (251.017) 955.835 (435.948)
Variação de ativos e passivos operacionais

Contas a receber (192.981) 245.807 (270.314) 337.180
Subarrendamento de aeronaves a receber 65.032 29.047 65.032 69.336
Estoques (158.034) (43.207) (159.118) (44.587)
Depósitos em garantia e reservas para manutenção (417.163) (177.393) (421.643) (177.317)
Despesas antecipadas (361.472) (24.683) (361.657) (24.550)
Tributos a recuperar 41.109 249.848 40.376 250.852
Adiantamentos (90.296) - (120.320) -
Outros ativos 3.196 251.082 25.067 215.280
Direitos e obrigações com operações de derivativos (101.324) (334.100) (24.520) (257.525)
Fornecedores 1.099.811 1.005.020 1.109.653 992.570
Fornecedores – risco sacado (1.356.689) (249.727) (1.356.689) (249.727)
Reembolso a clientes, líquido (63.507) 212.542 (63.507) 212.542
Salários, provisões e encargos sociais 183.049 40.574 183.937 40.271
Prêmios de seguros a pagar 39.590 2.489 39.590 2.489
Tributos a recolher 68.292 3.292 68.607 1.897
Programa de parcelamento governamental (9.107) (10.903) (7.399) (10.903)
Transportes a executar 525.211 321.682 574.944 394.618
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (395.271) (116.282) (395.361) (116.376)
Partes relacionadas 692.205 - 60.363 -
Taxas e tarifas 80.788 38.046 80.788 38.046
Outros passivos 450.218 132.812 439.892 212.463
Juros pagos (297.273) (342.228) (624.535) (479.140)
Total da variação de ativos e passivos operacionais (194.616) 1.233.718 (1.116.814) 1.407.419
Caixa líquido gerado (aplicado) das atividades operacionais 919.473 982.701 (160.979) 971.471
Fluxos de caixa das atividades de investimento
Aplicações financeiras
Aplicação (96.692) (1.359.749) (98.788) (1.471.743)
Resgate 123.198 1.442.363 189.470 1.513.592
Investimento em subsidiária - (112.087) - -
Partes relacionadas 1.986.560 - - -
Pagamento de aquisição de controlada (20.000) (42.684) (20.000) (38.713)
Caixa recebido na venda de ativo imobilizado - - - 45.670
Aquisição de bens do ativo intangível (152.181) (109.299) (152.542) (109.587)
Aquisição de bens do ativo imobilizado (624.286) (324.123) (624.286) (343.073)
Caixa líquido gerado (aplicado) das atividades de investimentos 1.216.599 (505.579) (706.146) (403.854)
Fluxos de caixa das atividades de financiamento

Empréstimos e financiamentos
Captações 18.835 234.068 3.071.274 234.068
Pagamentos (380.581) (100.886) (390.985) (192.408)
Outros - - (75.645) -
Pagamento de arrendamentos (1.871.913) (858.769) (1.799.815) (834.086)
Caixa recebido na operação de retroarrendamento 21.256 21.256 -
Adiantamento para futuro aumento de capital - 1.300.000 - 1.300.000
Caixa líquido gerado (aplicado) das atividades de financiamento (2.212.403) 574.413 826.085 507.574
Variação cambial em caixa e equivalentes de caixa 42.130 (88.968) 194.363 (88.191)
Aumento (redução), líquido de caixa e equivalentes de caixa (34.201) 962.567 153.323 987.000
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 2.434.706 1.472.139 2.626.918 1.639.918
Caixa e equivalentes de caixa no final do período 2.400.505 2.434.706 2.780.241 2.626.918

consolidadas.
___________________________________________________________________________ 14
Demonstrações dos valores adicionados
(R$
(Em milhares de Reais – R$) Exercícios findos em Exercícios findos em
Nota 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Receita bruta de vendas

Transporte de passageiros 29 9.076.485 5.182.300 9.101.576 5.197.272
Transporte de cargas e outras receitas 29 1.243.269 757.192 1.301.090 799.222
Provisão (reversão) de perdas esperadas (1.522) (459) (1.686) 1
10.318.232 5.939.033 10.400.980 5.996.495
Insumos adquiridos de terceiros
Combustível de aviação 30 (3.245.983) (1.501.521) (3.257.223) (1.508.750)
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (3.901.243) (3.008.997) (4.152.040) (3.003.895)
Seguros de aeronaves (62.781) (61.786) (62.781) (61.786)
(7.210.007) (4.572.304) (7.472.044) (4.574.431)
Valor adicionado bruto 3.108.225 1.366.729 2.928.936 1.422.064
Retenções
Depreciação e amortização 30 (1.524.738) (1.793.036) (1.544.333) (1.805.553)
Impairment 30 1.075.682 757.554 1.075.682 757.554
Valor adicionado líquido produzido pela entidade 2.659.169 331.247 2.460.285 374.065
Valor adicionado recebido em transferências
Resultado de equivalência patrimonial 15 (486.339) 93.505 - -

Receitas financeiras 31 131.249 55.200 138.844 56.270
Resultado de transações com partes relacionadas (4.874) (42.493) (5.176) 975
(359.964) 106.212 133.668 57.245
Valor adicionado total a distribuir 2.299.205 437.459 2.593.953 431.310
Distribuição do valor adicionado:
Pessoal 1.422.985 1.194.231 1.443.550 1.205.421
Remuneração direta 1.059.753 865.951 1.076.247 875.400

Benefícios 268.386 257.357 270.659 258.038
F.G.T.S. 94.846 70.923 96.644 71.983
Impostos, taxas e contribuições 645.260 405.502 657.991 413.859

Federais 596.775 365.344 606.285 371.891
Estaduais 39.077 28.565 40.245 29.051
Municipais 9.408 11.593 11.461 12.917
Remuneração de capital de terceiros 4.907.276 8.382.531 5.168.728 8.356.835

Despesas financeiras 31 3.375.118 2.236.243 3.619.671 2.446.903
Instrumentos financeiros derivativos 31 12.775 1.472.392 (34.971) 1.452.116
Variações cambiais, líquida 31 1.293.063 4.579.407 1.362.229 4.363.692
Aluguéis 226.320 94.489 221.799 94.124
Remuneração de capital próprio (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)

consolidadas.
___________________________________________________________________________ 15
Notas explicativas às demonstrações financeiras individuais e consolidadas
(Em milhares de reais – R$, exceto quando indicado de outra maneira)
(R$
1. CONTEXTO OPERACIONAL
A Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A. (“Companhia” ou “ALAB”) é uma sociedade por ações, regida
pelo seu estatuto social, Lei 6.404/76. A Companhia foi constituída em 3 de janeiro de 2008, tendo
primordialmente como objeto social a exploração dos serviços de transporte aéreo regular e não
regular de passageiros, cargas ou malas postais, fretamento de passageiros, prestação de serviços
de manutenção e hangaragem de aeronaves, motores, partes e peças, aquisição e arrendamento
de aeronaves, desenvolvimento de programas de fidelidade, desenvolvimento de atividades
conexas e participação em outras sociedades desde o início de suas operações em 15 de dezembro
de 2008.
A Companhia está sediada na avenida Marcos Penteado de Ulhôa Rodrigues, 939, 9º andar, na
cidade de Barueri, estado de São Paulo, Brasil.
1.1 Estrutura
A estrutura de consolidação da Companhia e suas controladas, em 31 de dezembro de 2021, está

apresentada a seguir:
___________________________________________________________________________ 16
(R$
Apresenta-se abaixo as atividades operacionais em que as controladas da Companhia estão
(Em bem
engajadas, milhares
comodeasReais – R$) ocorridas no exercício, quando aplicável.
alterações
% Participação
Tipo de
Em presa investim ento Atividade principal País 31.12.21 31.12.20
Azul Conecta Ltda. Direto Operações aéreas Brasil 100,0% 100,0%
ATS Viagens e Turismo Ltda. Direto Serviço de turismo Brasil 99,9% 99,9%
Fundo Safira (*) Direto Fundo de investimento exclusivo Brasil - 100,0%
Cruzeiro Participações S.A Direto Participação em outras sociedades Brasil 99,9% 99,9%
Azul Investments LLP Direto Captação de recursos Estados Unidos 100,0% 100,0%
Azul SOL LLC Direto Financiamento de aeronaves Estados Unidos 100,0% 100,0%
Azul Finance LLC Direto Financiamento de aeronaves Estados Unidos 100,0% 100,0%
Azul Finance 2 LLC Direto Financiamento de aeronaves Estados Unidos 100,0% 100,0%
Blue Sabiá LLC Direto Financiamento de aeronaves Estados Unidos 100,0% 100,0%
Canela Investments LLC Direto Financiamento de aeronaves Estados Unidos 100,0% 100,0%
Canela Turbo Three LLC Indireto Financiamento de aeronaves Estados Unidos 100,0% 100,0%
Azul Saíra LLC Direto Financiamento de aeronaves Estados Unidos 100,0% 100,0%
(*) Fundo de investimento exclusivo encerrado em 22 de julho de 2021.
1.2 Impactos causados pela pandemia de COVID-19
Durante o exercício de 2021 a economia global, novamente, foi impactada pelos desdobramentos
relacionados a pandemia de COVID-19, principalmente em função da 2ª onda de contaminações
provocada pela variante Delta no primeiro e segundo trimestres.
Cabe ressaltar que no Brasil o processo de vacinação teve uma alta aderência por parte da
população o que fez com que houvesse uma queda drástica no número de infectados e óbitos,
favorecendo assim as condições para retomada do transporte aéreo de passageiros.
A Administração da Companhia acompanha atentamente os desdobramentos relacionados à

pandemia de COVID-19 avaliando o impacto nos seus negócios e especialmente sobre seus
tripulantes e clientes.
___________________________________________________________________________ 17
(R$
Apresenta-se abaixo a evolução da oferta (ASK) e demanda (RPK) no período da pandemia de
(Emcomparado
COVID-19 milhares decom os –níveis
Reais R$) de 2019:
Evolução Mercado Doméstico ASK e RPK

2019 x 2020 x 2021
ASK 107%
ASK 100%
ASK 62%
RPK 100% RPK 103%
RPK 61%
2019 2020 2021
Durante todo o período da pandemia de COVID-19, a Administração da Companhia adotou medidas

austeras de preservação do caixa, destacando-se a postergação de pagamentos de
contraprestações de arrendamento e fornecedores, congelamento de contratações, suspensão de
projetos que continham gastos não essenciais e busca contínua de oportunidades para redução de
custos e captação de recursos financeiros no mercado de capitais, buscando o equilíbrio
econômico-financeiro entre todo o conjunto de stakeholders.
Ao longo do ano as medidas de gerenciamento passaram a ser flexibilizadas principalmente pela

retomada de pagamentos de contraprestações de arrendamento e fornecedores. A Companhia
segue gerenciando diligentemente seus recursos financeiros, de forma a cumprir com as obrigações
assumidas.
A Companhia continua a priorizar o bem-estar e a saúde de seus tripulantes e clientes e a ajudar o

Brasil a enfrentar a pandemia oferecendo o transporte gratuito de vacinas e equipamentos médicos
como respiradores e kits de intubação para as cidades atendidas pela nossa malha de voos.
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2021, não houve impactos nestas demonstrações
financeiras individuais e consolidadas relacionados a mudanças de estimativas contábeis e/ou
provisões. Os impactos ficam relacionados a postergação de planos de transformação da frota e
realização do potencial de crescimento dos negócios.
1.3 Estrutura de capital e capital circulante líquido
A Administração da Companhia em conjunto com o Conselho de Administração monitora

constantemente a posição de liquidez da Companhia e as projeções de caixa, bem como quaisquer
fatores que possam afetar a capacidade de geração de receitas e colocar em risco a capacidade
da Companhia em honrar com os compromissos financeiros assumidos.
___________________________________________________________________________ 18
(R$
Apresenta-se abaixo a posição do patrimônio líquido e o capital circulante líquido consolidado e
suas variações:
Descrição 31.12.21 31.12.20 Variação 31.12.19 Variação

Capital circulante liquido (6.129.202) (5.140.730) (988.472) (2.717.996) (2.422.734)
Patrimônio líquido (17.522.750) (12.868.143) (4.654.607) (5.324.876) (7.543.267)
A variação do saldo do capital circulante liquido está relacionada principalmente ao incremento das
posições de obrigações de arrendamento e empréstimos e financiamentos de curto prazo ambos
impactados pela desvalorização do real frente ao dólar norte-americano de aproximadamente 7,4%
no exercício.
Adicionalmente, a posição de passivo de arrendamento também contempla parcelas postergadas

das obrigações negociadas com arrendadores no auge da pandemia de COVID-19 que estão
previstas para serem liquidadas gradativamente no período compreendido entre 2023 e 2027.
O gráfico abaixo demonstra a retomada de pagamentos de contraprestações de arrendamento:
Pagamentos de arrendamentos em R$ e US$

(em bilhões)
2019 x 2020 x 2021
R$ 2,17
R$ 2,07
R$ 1,42
US$ 0,55
US$ 0,38
US$ 0,27
2019 2020 2021
R$ US$
Em junho de 2021, a Companhia concluiu a captação de recursos financeiros por meio da emissão
de Senior Notes no montante líquido de R$2.976.795 (nota explicativa 19.2). Tais recursos foram
utilizados para propósitos coorporativos em geral. Cabe destacar que a Companhia, de modo a
promover um equilíbrio econômico financeiro junto aos fornecedores, durante o exercício efetuou
pagamentos de diversas postergações de pagamentos originalmente devidos no exercício de 2020
e 2021. A posição de obrigações com fornecedores de curto prazo reduziu R$589.931.
A Companhia possui capacidade de acessar o mercado de capitais com custos competitivos, sendo
suas últimas captações relevantes ocorridas dentro do período da pandemia de COVID-19, sujeitas
a juros anuais compreendidos entre 6,0% e 7,5%.
___________________________________________________________________________ 19
(R$
A variação no saldo da posição de patrimônio líquido negativo é decorrente principalmente dos
(Em milhares
desdobramentos da de Reais – onda
segunda R$) da pandemia de COVID-19, que afetou a demanda por
passagens aéreas no período compreendido entre os meses de março a junho e o efeito da
desvalorização de 7,4% do real frente ao dólar norte-americano durante o exercício. Parte
significativa dos custos operacionais são diretamente impactados pelas mudanças nas taxas de
câmbio, tais como combustíveis e manutenções, assim como o resultado financeiro dado que
praticamente todas as obrigações de arrendamentos e de empréstimos e financiamentos são
dolarizadas. Destaca-se que no exercício a Companhia sofreu perdas cambiais não realizadas no
montante de R$1.362.229 (R$4.363.692 em 31 de dezembro de 2020).
A Administração acompanha continuamente a posição de liquidez da Companhia e continuará

adotando medidas para fortalecer a posição de caixa, trazer eficiência nos custos e conter as
despesas operacionais. Tais ações têm se mostrado eficientes para a continuidade e
sustentabilidade dos negócios.
A Companhia encerrou o exercício com uma posição de caixa, equivalentes de caixa, aplicações
financeiras e contas a receber de curto prazo e subarrendamento de aeronaves a receber de curto
prazo que totalizava R$3.855.764 (R$3.717.859 em 31 de dezembro de 2020). A Administração
avaliou e concluiu que a Companhia possui condições de dar continuidade a suas operações e
cumprir com as suas obrigações de acordo com os vencimentos contratados. Tal avaliação baseia-
se no plano de negócios da Companhia aprovado pelo Conselho de Administração em 9 de
dezembro de 2021. Esse plano inclui ações futuras planejadas, premissas macroeconômicas e do
setor de aviação, como por exemplo recuperação da demanda por transporte aéreo, estimativa de
taxas de câmbio e do preço de combustível.
A Administração da Companhia monitora e informa o Conselho da Administração sobre o

desempenho realizado em relação ao plano aprovado e o atualiza conforme necessário.
Com base nessa conclusão, essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram
elaboradas baseadas no princípio da continuidade operacional.
1.4 Aceleração da transformação da frota
Em 2019, a Administração da Companhia aprovou o plano de substituição das aeronaves modelo

Embraer E195 (“E1”). Nessa mesma data, a Companhia assinou cartas de intenção de subarrendar
esses ativos a outros operadores aéreos. A alteração no uso pretendido da aeronave desencadeou
uma revisão para verificação da recuperabilidade dos ativos (impairment) que resultou no
reconhecimento de uma perda de R$2.075.582 e a constituição de um passivo oneroso de
R$821.751 naquela ocasião.
No segundo trimestre de 2021, houve uma reversão parcial do impairment no montante

correspondente a R$103.017 decorrente da decisão da Administração de utilizar 2 aeronaves para
o transporte de cargas, modificando então o uso pretendido desses ativos.
A pandemia de COVID-19 desencadeou a postergação nos planos de entregas das aeronaves aos
subarrendadores. Uma das cartas de intenção de subarrendamento continua válida; três aeronaves
já foram entregues e está prevista a entrega de mais 10 unidades no próximo exercício. Por outro
lado, conforme previsto nas cartas assinadas, em decorrência das condições adversas que se
apresentaram como consequência da pandemia de COVID-19 e vislumbrando oportunidades de
utilização destas aeronaves nas operações da Companhia, foi cancelada uma das cartas de
intenção que correspondia a um total de 21 aeronaves.
___________________________________________________________________________ 20
(R$
Como consequência de tal cancelamento, a Companhia por meio de estudos de recuperabilidade
(Em milhares
dos ativos efetuou de
a Reais – R$)parcial da provisão inicialmente reconhecida, no montante
reversão
correspondente a R$1.362.386.
Em 31 de dezembro de 2021, a provisão para impairment dos ativos corresponde a um total de 28

aeronaves (51 aeronaves e 4 motores em 31 de dezembro de 2020).
As principais premissas utilizadas na análise incluíram:
 Receita prevista nos contratos de subarrendamento;

 Prazo de estimativa de início dos contratos de subarrendamento;
 Custos de entrega e manutenção das aeronaves;
 Valor residual para aeronaves próprias no final dos contratos de arrendamento;
 Taxas de câmbio; e
 Taxas de desconto antes de impostos.
Considerando a atualização das premissas macroeconômicas e dos planos de negócios da

Companhia, a composição dos saldos contábeis e a movimentação da provisão estão apresentados
a seguir:
1.4.1 Composição dos saldos de provisão para impairment e passivo oneroso
Consolidado
Descrição 31.12.21 31.12.20
Provisão para perda (impairment) sobre ROU (605.651) (706.614)
Provisão para perda (impairment) sobre aeronaves e motores (68.693) (211.062)
Provisão para perda (impairment) sobre rotables (225.797) (225.797)
Provisão para perda (impairment) sobre outros ativos (12.013) (75.075)
Total provisão para perda (impairment ) sobre ativos da Companhia (912.154) (1.218.548)
Provisão para passivo oneroso (693.407) (1.340.522)
Total (1.605.561) (2.559.070)
___________________________________________________________________________ 21
(R$
1.4.2 Movimentação da provisão para perda (impairment) e passivo oneroso
Consolidado
Impairment Passivo
Descrição de ativos Oneroso Total
Saldo inicial em 31 de dezembro de 2019 (2.075.582) (821.751) (2.897.333)
Variação cambial - (213.280) (213.280)
Despesa com juros - (206.011) (206.011)
Adições (362.426) (362.426)
Consumo 272.006 262.946 534.952
Reserva de manutenção (20.486) (20.486)
Venda de aeronaves 13.123 - 13.123
Renegociação de contratos de arrendamento (lease modification ) 581.926 - 581.926
Outros 10.465 - 10.465
Saldo inicial em 31 de dezembro de 2020 (1.218.548) (1.340.522) (2.559.070)
Variação cambial - (103.858) (103.858)
Despesa com juros - (156.516) (156.516)
Reversões 494.592 970.811 1.465.403
Adições (188.198) (201.523) (389.721)
Consumo - 188.842 188.842
Reconhecimento inicial de subarrendamento (*) - (50.641) (50.641)
Saldo final em 31 de dezembro de 2021 (912.154) (693.407) (1.605.561)
(*) O saldo foi transferido da rubrica “ Provisões – Passivo oneroso” para a rubrica “Subarrendamento a receber”, pois
refere-se ao valor estimado do subarrendamento a receber das duas aeronaves entregues para a Breeze.
1.5 Sazonalidade
As receitas operacionais da Companhia dependem substancialmente do volume geral de tráfego

de passageiros e cargas, que está sujeito a mudanças sazonais. Nossas receitas de passageiros
são geralmente mais altas durante o período de férias de verão e inverno, em janeiro e julho
respectivamente, e nas duas últimas semanas de dezembro, que corresponde à temporada de
festividades de final de ano. Considerando a distribuição dos custos fixos, essa sazonalidade tende
a causar variações nos resultados operacionais entre os trimestres do exercício social. Cabe
ressaltar que a pandemia de COVID-19 impactou o comportamento relacionado a regularidade de
viagens dos clientes da Companhia, podendo afetar a usual sazonalidade dos negócios.
2. COMBINAÇÃO DE NEGÓCIOS
2.1. Prática contábil
As combinações de negócios são contabilizadas pelo método de aquisição, o qual determina que o
custo de uma aquisição é mensurado pela soma da contraprestação transferida, avaliada com base
no valor justo na data de aquisição. Custos diretamente atribuíveis à aquisição são contabilizados
como despesa quando incorridos.
___________________________________________________________________________ 22
(R$
Na aquisição de um negócio, a Administração avalia os ativos adquiridos e passivos assumidos
(Em milhares
com o objetivo de Reais –eR$)
de classificá-los alocá-los de acordo com os termos contratuais, as circunstâncias
econômicas e as condições pertinentes na data de aquisição. Inicialmente, o ágio é mensurado
como sendo o excedente da contraprestação transferida em relação ao valor justo dos ativos
líquidos adquiridos (ativos identificáveis e passivos assumidos, líquidos). Após o reconhecimento
inicial, o ágio é mensurado pelo custo deduzido de quaisquer perdas acumuladas do valor
recuperável. Para fins de teste do valor recuperável, o ágio é alocado a cada uma das unidades
geradoras de caixa que serão beneficiadas pela aquisição.
2.2. Aquisição da Azul Conecta
Em 14 de maio de 2020, a Companhia concluiu a aquisição da integralidade das cotas da Azul

Conecta, anteriormente denominada Two Táxi Aéreo Ltda. A transação foi aprovada sem restrições
pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (“CADE”) em 27 de março de 2020. Em 30 de
abril de 2020, por meio de uma procuração, a Companhia assumiu o controle da Azul Conecta,
portanto a transferência do controle ocorreu antes da data de fechamento acima mencionada em
conformidade com CPC 15 – Combinação de Negócios, equivalente ao IFRS-3.
Nesta ocasião, a Azul Conecta oferecia serviço regular de passageiros e cargas para 39 destinos
no Brasil, dos quais apenas sete eram atendidos pela Azul. A adquirida também contava com 14
horários diários de partidas e chegadas na pista auxiliar do aeroporto de Congonhas, o principal
terminal doméstico do país. Sua frota era composta por 17 aeronaves próprias, modelo Cessna
Caravan (turboélice regional monomotor com capacidade para nove passageiros).
O montante total nominal da transação foi de R$123.000. O pagamento está sendo realizado em
até 30 parcelas mensais, variando entre R$3.000 e R$10.000, sujeitas a determinadas condições
contratuais e de mercado, e um pagamento final de até R$30 milhões, que serão mantidos
depositados em uma conta bancária como garantia em favor da Companhia por um período
determinado.
Considerando o prazo de 12 meses para identificação e mensuração de ativos identificáveis

adquiridos e passivos assumidos a valor justo, previsto no CPC 15 – Combinação de negócios,
equivalente ao IFRS – 3, a Companhia finalizou o laudo de avaliação do preço de compra e a
referida aquisição gerou um ágio de R$147.915 alocado na rubrica “Ágio por expectativa de
rentabilidade futura”.
O ágio por expectativa de rentabilidade futura reconhecido não é dedutível para fins de imposto de
renda.
___________________________________________________________________________ 23
(R$
Os ativos identificáveis adquiridos e passivos assumidos que foram reconhecidos na data da
(Eme milhares
aquisição de Reais
o valor justo – R$)
correspondente, são apresentados a seguir:
Valor justo
Descrição de ativos e
passivos
Ativo
Caixa e equivalentes de caixa 3.971
Contas a receber 3.637
Estoques 1.624
Tributos a recuperar 1.399
Outros ativos 458
Imobilizado (a) 74.205
Intangível (b) 44.351
129.645
Passivo
Empréstimos e financiamentos (16.540)
Fornecedores (5.764)
Salários, provisões e encargos sociais (2.707)
Tributos a recolher (824)
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (c) (136.507)
Outros passivos (650)
(162.992)
Acervo líquido adquirido (33.347)
Contraprestação a valor presente 114.568
Ágio por expectativa de rentabilidade futura 147.915
Fluxo de caixa
Caixa líquido adquirido com a controlada 3.971
Pagamento (62.684)
Fluxo de caixa líquido da aquisição (58.713)
(a) A Companhia realizou a avaliação do valor justo do imobilizado com base em suas condições na data da aquisição. A mais valia
reconhecida nessa rubrica foi de R$56.820.
(b) A Companhia reconheceu o valor dos slots no aeroporto de Congonhas como ativo intangível. Estes direitos foram avaliados com
base em uma análise de fluxo de caixa descontado elaborados por especialistas independentes. O valor atribuído a estes itens foi
de R$44.351.
(c) A Companhia registrou o valor justo de R$135.320 referente a passivos contingentes, ou seja, existentes e não registrados no
balanço patrimonial da adquirida na data da aquisição.
___________________________________________________________________________ 24
(R$
3. DECLARAÇÃO DA ADMINISTRAÇÃO, BASE DE ELABORAÇÃO E APRESENTAÇÃO DAS
(Em milhares de Reais
DEMONSTRAÇÕES – R$)
FINANCEIRAS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia foram elaboradas de

acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as Normas Internacionais de Relatório
Financeiro (“IFRS”) emitidas pelo International Accounting Standards Board (“IASB”). As práticas
contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e
os pronunciamentos, orientações e interpretações técnicas emitidos pelo Comitê de
Pronunciamentos Contábeis (“CPC”), e aprovados pelo Conselho Federal de Contabilidade (“CFC”)
e pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”).
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia foram elaboradas com

base no real (“R$”) como moeda funcional e de apresentação, e estão expressas em milhares de
reais, exceto quando indicado de outra maneira.
A preparação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia requer que

a Administração faça julgamentos, use estimativas e adote premissas que afetam os valores
apresentados de receitas, despesas, ativos e passivos. Contudo, a incerteza relativa a esses
julgamentos, premissas e estimativas pode levar a resultados que requeiram um ajuste significativo
ao valor contábil de certos ativos e passivos em exercícios futuros.
A Companhia revisa seus julgamentos, estimativas e premissas de forma contínua. A

Administração, ao elaborar estas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, utilizou-se
dos seguintes critérios de divulgação: (i) requerimentos regulatórios; (ii) relevância e especificidade
das informações das operações da Companhia aos usuários; (iii) necessidades informacionais dos
usuários das demonstrações financeiras individuais e consolidadas; e (iv) informações provenientes
de outras entidades participantes do mercado de transporte aéreo de passageiros.
A Administração confirma que todas as informações relevantes próprias das demonstrações

financeiras individuais e consolidadas estão sendo evidenciadas, e correspondem às utilizadas por
ela no desenvolvimento de suas atividades de gestão dos negócios.
Com o objetivo de garantir uma melhor apresentação e comparabilidade dos saldos, foram
realizadas algumas reclassificações no balanço patrimonial e demonstrações dos resultados do ano
anterior.
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram preparadas com base no custo

histórico, com exceção dos seguintes itens materiais reconhecidos nos balanços patrimoniais pelo
valor justo:
 Aplicações financeiras classificadas como caixa e equivalentes de caixa;
 Investimentos avaliados pelo método de equivalência patrimonial;
 Aplicações financeiras compostas principalmente pelo Bond TAP; e
 Instrumentos financeiros derivativos.
___________________________________________________________________________ 25
(R$
3.1 Autorização para emissão das demonstrações financeiras individuais e consolidadas
A autorização para a emissão destas demonstrações financeiras individuais e consolidadas
ocorreram no dia 28 de março de 2022.
4. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS
As principais práticas contábeis adotadas pela Companhia estão descritas a cada nota explicativa
correspondente, exceto as abaixo que são relacionadas a mais de uma nota explicativa. As políticas
e práticas contábeis foram aplicadas de forma consistente para os exercícios comparativamente
apresentados e para as demonstrações contábeis individuais e consolidadas da Companhia.
4.1 Consolidação
As demonstrações financeiras consolidadas incluem as informações da Companhia e de suas

controladas nas quais a Azul detinha o controle de forma direta ou indireta. O controle de uma
controlada é obtido quando a Azul está exposta aos riscos ou detêm os direitos sobre retornos
variáveis em tais controladas e possui poder de influenciar em decisões operacionais e financeiras
da investida.
As informações financeiras das controladas foram preparadas adotando-se as mesmas práticas

contábeis da Companhia.
Todos os ativos e passivos de partes relacionadas, patrimônio, receitas, despesas e fluxos de caixa
referentes a transações entre as partes relacionadas são eliminados integralmente no processo de
consolidação.
4.2 Novas normas e pronunciamentos contábeis adotados no exercício
Em 31 de março de 2021, o IASB estendeu até 30 de junho de 2022, a aplicação do expediente

prático do IFRS-16 (“lease concessions”) em decorrência da pandemia de COVID-19, sendo tal
extensão também aprovada pela CVM. Em certas renegociações de seus contratos de
arrendamento, a Companhia adotou as previsões da referida norma e os efeitos nessas
demonstrações financeiras individuais e consolidadas são imateriais.
4.3 Novas normas e pronunciamentos contábeis ainda não adotados
Não existem normas e interpretações emitidas e ainda não adotadas que possam, na opinião da
Administração, ter impacto significativo no resultado ou no patrimônio líquido divulgado pela
Companhia.
4.4 Demonstração do valor adicionado (“DVA”)
Tem a finalidade de evidenciar a riqueza gerada pela Companhia e sua distribuição durante
determinado exercício, e é apresentada pela Companhia conforme requerido pela legislação
societária brasileira como parte de suas demonstrações financeiras individuais e como informação
suplementar às demonstrações financeiras consolidadas, pois não é uma demonstração prevista e
nem obrigatória conforme as normas do IFRS.
___________________________________________________________________________ 26
(R$
A DVA foi preparada com base em informações obtidas nos registros contábeis seguindo as
(Em milhares
disposições contidas de
no Reais
CPC 09– R$)
– Demonstração do valor adicionado.
4.5 Informações por segmento
Um segmento operacional é um componente da Companhia que desenvolve atividades de negócio

para obter receitas e incorrer em despesas. Os segmentos operacionais refletem a forma como a
Administração da Companhia revisa as informações financeiras para tomada de decisão. A
Administração da Companhia identificou os segmentos operacionais que atendem aos parâmetros
quantitativos e qualitativos de divulgação sendo:
% da Receita Bruta
Parâmetros 31.12.2021 31.12.2020
Qualitativo
Transporte aéreo de passageiros n/a n/a
Quantitativo
Transporte aéreo de passageiros 87,5% 86,7%
Transporte de cargas 12,1% 12,7%
Outras receitas 0,4% 0,6%
A Companhia regularmente administra seus negócios e toma decisões de alocações de recursos

considerando a existência de apenas um segmento operacional, motivo pelo qual as informações
para o segmento de transporte de cargas não estão sendo divulgadas.
4.6 Principais estimativas contábeis
Conforme divulgado na nota explicativa 3, a Administração fez julgamentos que têm efeito
significativo sobre os valores reconhecidos nas demonstrações financeiras, a saber:
 provisão para impairment de aeronaves e motores e passivo oneroso (nota explicativa 1.4);
 combinação de negócios (nota explicativa 2);
 perdas estimadas em créditos de liquidação duvidosa (nota explicativa 7);
 provisão para obsolescência dos estoques (nota explicativa 9);
 análise de recuperabilidade de depósitos para manutenção (nota explicativa 10);
 análise anual do valor recuperável de impostos diferidos (nota explicativa 14);
 vida útil dos bens do ativo imobilizado e intangíveis com vida útil definida (notas explicativas 16 e
18.3);
 análise anual do valor recuperável de ágio (nota explicativa 18.3);
 análise de recuperação de slots (nota explicativa 18.3);
___________________________________________________________________________ 27
(R$

 receita de breakage de passagens e programas de fidelidade (nota explicativa 23);
 provisão para devolução de aeronaves e motores (nota explicativa 24.1.1);
 provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (nota explicativa 24.1.3);
 provisão para benefício pós-emprego (nota explicativa 24.1.4); e
 transações com remuneração baseada em ações (nota explicativa 28).
A Companhia revisa continuamente as premissas utilizadas em suas estimativas contábeis. O efeito

das revisões das estimativas contábeis é reconhecido nas demonstrações financeiras no exercício
em que tais revisões são efetuadas.
4.7 Transações em moeda estrangeira
As transações em moeda estrangeira são registradas à taxa de câmbio vigente da data em que as
operações ocorrem. Ativos e passivos monetários designados em moeda estrangeira são apurados
com base na taxa de câmbio vigente da data do balanço, e qualquer diferença resultante da
conversão de moedas é registrada na rubrica de “Variações cambiais, líquidas” na demonstração
do resultado do exercício.
As taxas de câmbio em reais em vigor na data base destas demonstrações financeiras individuais
e consolidadas são as seguintes:
Taxa final Taxa média

Exercício findo em Exercício findo em
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Dólar americano 5,5805 5,1967 5,3956 5,1578
Euro 6,3210 6,3779 6,3784 5,8989
5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
São contabilizados neste grupo os saldos de caixa, depósitos bancários e aplicações financeiras de
curtíssimo prazo e liquidez imediata, consideradas prontamente conversíveis em um montante
conhecido de caixa com risco insignificante de mudança de valor. As aplicações financeiras
designadas como equivalentes de caixa classificadas nesse grupo são mensuradas a valor justo
por meio do resultado.
___________________________________________________________________________ 28
(R$
5.2. Composição de caixa e equivalentes de caixa
Taxa de juros Controladora Consolidado
Descrição efetiva a.a. 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Caixa e depósitos bancários 209.909 419.257 219.021 443.637
Equivalentes de caixa
Certificado de depósito bancário – CDB 3,33% 2.190.110 1.655.870 2.467.943 1.800.112
Time Deposit – TD 0,05% - - 91.043 -
Operações compromissadas 0,02% 486 359.567 2.235 361.183
Fundos de investimentos exclusivos - - 12 - 21.986
2.400.505 2.434.706 2.780.242 2.626.918
6. APLICAÇÕES FINANCEIRAS
6.1 Prática contábil
Na apresentação e mensuração das aplicações financeiras, a Companhia considera as disposições

do CPC 48 – “Instrumentos Financeiros”, equivalente ao IFRS 9, que determina que os ativos
financeiros devem ser inicialmente mensurados a valor justo deduzido dos custos diretamente
atribuíveis a sua aquisição. Por sua vez, a mensuração subsequente é dividida em duas categorias:
6.1.1 Custo amortizado
As aplicações financeiras são mensuradas pelo custo amortizado quando todas as seguintes
condições forem atendidas:
 A Companhia planeja deter o ativo financeiro de forma a coletar os fluxos de caixa previstos
contratualmente;
 Os fluxos de caixa contratuais representam somente o pagamento de juros e principal (“SPPI”);

e
 A Companhia não optou pela metodologia de valor justo de forma a eliminar inconsistências de
mensuração denominadas “descasamento contábil”.
6.1.2 Valor justo
 Por meio do resultado abrangente: as aplicações financeiras serão mensuradas pelo valor justo
por meio do resultado abrangente quando ambas as seguintes condições forem atendidas:
(i) a Companhia planeja deter o ativo financeiro de forma a coletar os fluxos de caixa previstos
contratualmente e vender o ativo; e
(ii) os fluxos de caixa contratuais representam SPPI.
 Por meio do resultado: é considerada uma categoria residual, ou seja, se a Companhia não
planeja deter o ativo financeiro de forma a coletar os fluxos de caixa previstos contratualmente
e/ou vender o ativo, este deve ser mensurado pelo valor justo por meio do resultado.
___________________________________________________________________________ 29
(R$
Os instrumentos financeiros designados pelo valor justo por meio do resultado são utilizados para
eliminar(Em
ou milhares de Reais – R$) um descasamento contábil, sendo desta forma avaliados a
reduzir significativamente
valor justo.
6.2 Composição de aplicações financeiras
6.2.1 Aplicações financeiras mensuradas a valor justo por meio do resultado
Taxa de juros Controladora Consolidado

Descrição efetiva a.a. 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Fundos de investimentos exclusivos - - 34 - 62.972
Fundos de investimentos 0,15% 1.430 27.836 1.430 28.847
Bond TAP 7,50% 906.719 854.462 906.719 854.462
908.149 882.332 908.149 946.281
Circulante 1.430 27.870 1.430 91.819

Não circulante 906.719 854.462 906.719 854.462
7. CONTAS A RECEBER
São mensuradas com base no valor faturado, líquido das perdas esperadas em créditos de
liquidação duvidosa, e se aproximam do valor justo dado sua natureza de curto prazo. Observando-
se os requerimentos do CPC 48 – “Instrumentos Financeiros”, equivalente ao IFRS 9, a provisão
para créditos de liquidação duvidosa é mensurada através da aplicação da abordagem simplificada,
por meio da utilização de dados históricos, projetando-se a perda esperada ao longo da vida do
contrato, por meio da segmentação da carteira de recebíveis em grupos que possuem o mesmo
padrão de recebimento e conforme os respectivos prazos de vencimento. Adicionalmente, para
determinados casos, a Companhia efetua análises individuais para a avaliação dos riscos de
recebimento e constitui provisão, se necessário.
___________________________________________________________________________ 30
(R$
7.2 Composição do contas a receber
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Moeda nacional
Administradoras de cartões de crédito 342.759 354.689 411.092 394.895
Agências de cargas e viagens 207.414 145.598 209.621 146.854
Financiadores de pacotes de viagens - - 106.824 56.870
Parceiros Programa TudoAzul 128.018 65.521 128.018 65.522
Outras 31.831 50.490 32.896 52.998
Total moeda nacional 710.022 616.298 888.451 717.139
Moeda estrangeira
Administradoras de cartões de crédito 19.211 8.927 19.211 8.927
Reembolsos a receber de reservas para manutenção 18.197 112.170 18.197 112.170
Companhias aéreas parceiras 36.693 24.910 36.693 24.910
Seguradoras 4.194 7.150 4.194 7.150
Câmara de compensação – agências e cargas 26.085 10.340 26.085 10.340
Outras 22.879 11.162 22.879 11.162
Total moeda estrangeira 127.259 174.659 127.259 174.659
Total 837.281 790.957 1.015.710 891.798
Provisão para perdas esperadas (17.559) (16.037) (17.817) (16.131)
Total líquido 819.722 774.920 997.893 875.667
No Brasil, recebíveis de cartões provêm majoritariamente de voos já realizados e não estão

expostos ao risco de crédito do portador do cartão. Portanto, esses recebíveis podem ser facilmente
convertidos em dinheiro quando necessário, por meio de antecipação desses recebíveis juntos as
operadoras de cartões.
Em 31 de dezembro de 2021 foram realizadas reclassificações no montante de R$105.277 para a

rubrica “Outros ativos não circulantes” referente a reembolso a receber de reserva para manutenção
de um arrendador que entrou em recuperação judicial. Destaca-se que a Companhia possui
obrigações de arrendamento vencidas junto ao referido arrendador no montante de R$205.978,
portanto, não havendo risco de realização de tal recebível. Dessa forma, nenhuma provisão para
perda foi constituída em 31 de dezembro de 2021.
___________________________________________________________________________ 31
(R$
A composição de contas a receber por vencimento, líquida de provisões para perdas esperadas, é
como segue:
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
A vencer
Até 30 dias 511.279 443.356 562.539 476.663
De 31 a 60 dias 78.908 57.864 101.699 69.729
De 61 a 90 dias 36.302 36.130 56.001 46.007
De 91 a 180 dias 64.098 63.613 110.207 86.215
De 181 a 360 dias 52.637 42.997 90.351 65.386
A vencer 743.224 643.960 920.797 744.000
Vencidas
Até 30 dias 25.584 103.733 25.872 104.377
De 31 a 60 dias 20.129 8.338 20.178 8.371
De 61 a 90 dias 13.226 4.229 13.235 4.228
De 91 a 180 dias 3.547 5.077 3.589 5.077
De 181 a 360 dias 5.178 6.142 5.388 6.178
Acima de 360 dias 8.834 3.441 8.834 3.436
Vencidas 76.498 130.960 77.096 131.667
Total 819.722 774.920 997.893 875.667
A movimentação da provisão para perdas esperadas das contas a receber está apresentada a
seguir:
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Saldos no início do exercício (16.037) (14.203) (16.131) (14.716)

Combinação de negócios – Azul Conecta - - - (380)
(Inclusões) e reversões (2.818) (3.110) (5.921) (3.205)
Baixa de montantes incobráveis 1.296 1.276 4.235 2.170
Saldos no final do exercício (17.559) (16.037) (17.817) (16.131)
8. SUBARRENDAMENTO DE AERONAVES A RECEBER
O subarrendamento a receber é uma transação pela qual o arrendatário, neste caso a Companhia,
subarrenda a terceiros o ativo objeto de um contrato de arrendamento, se tornando assim um
arrendador intermediário. O CPC 06 (R2) 48 – Arrendamentos, equivalente ao IFRS 16, exige que
um arrendador intermediário classifique o subarrendamento como financeiro ou operacional.
Considerando que os contratos celebrados pela Companhia até 31 de dezembro de 2021 abrangem
a maior parte do prazo do arrendamento principal, os subarrendamentos foram contabilizados da
seguinte forma:
 Desreconhecimento do ativo de direito de uso relacionado ao arrendamento principal e

reconhecimento dos direitos oriundos dos contratos de subarrendamento a valor presente;
___________________________________________________________________________ 32
(R$
 Reconhecimento de qualquer diferença entre o direito de uso baixado e os direitos oriundos do
contrato de subarrendamento a valor presente no resultado do exercício;
 Manutenção no balanço patrimonial das obrigações de arrendamento do contrato principal;
 Reconhecimento de receitas financeiras durante a vigência do subarrendamento; e
 Reconhecimento de despesas financeiras relacionadas as obrigações do contrato de

arrendamento principal.
8.2 Composição do subarrendamento de aeronaves a receber
Descrição 31.12.21 31.12.20
2021 - 142.932
2022 92.092 62.547
2023 87.658 65.040
2024 87.817 65.188
2025 54.890 34.789
Após 2025 4.615 1.994
Arrendamento a receber, bruto 327.072 372.490

Juros a apropriar (52.874) (59.553)
Arrendamento a receber, líquido 274.198 312.937
Circulante 76.199 123.455

Não circulante 197.999 189.482
Em 31 de dezembro de 2021, o montante de R$16.980 encontra-se vencido (R$34.457 em 31 de

dezembro de 2020). Nenhuma provisão foi constituída pois a Companhia possui obrigações
superiores decorrentes do recebimento de depósitos em garantia antecipados efetuados pelo
subarrendador e, portanto, não há expectativa de não realização de tais ativos.
9. ESTOQUES
Os saldos de estoques compreendem principalmente materiais para manutenção e reposição de

peças de equipamentos de voo. Os estoques são mensurados pelo custo médio de aquisição
acrescidos de gastos tais como impostos não recuperáveis e despesas aduaneiras incorridos na
aquisição e nos gastos com transportes. Não são capitalizados gastos com fretes de transferências
entre bases operacionais, se incorridos. As provisões para obsolescência dos estoques são
constituídas para aqueles itens que não possuem expectativa de realização.
___________________________________________________________________________ 33
(R$
9.2 Composição dos estoques
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Peças e materiais de manutenção 593.383 439.425 597.204 442.161
Comissaria e uniformes 13.655 9.579 13.655 9.579
Provisão para obsolescência dos estoques (38.935) (49.153) (38.935) (49.153)
Total líquido 568.103 399.851 571.924 402.587
A movimentação da provisão para obsolescência dos estoques está apresentada a seguir:
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Saldos no início do exercício (49.153) (33.727) (49.153) (33.727)
Adições (10.681) (16.438) (10.681) (16.438)
Baixas 2.566 1.012 2.566 1.012
Reversão do Impairment 18.333 - 18.333 -
Saldos no final do exercício (38.935) (49.153) (38.935) (49.153)
10. DEPÓSITOS EM GARANTIA E RESERVAS PARA MANUTENÇÃO
10.1.1 Depósito em garantia
Os depósitos em garantia são representados por valores depositados pela Companhia para os
arrendadores das aeronaves, conforme exigido no início do contrato, como garantia pelo
cumprimento do contrato de arrendamento. Os depósitos em garantia são realizados em dólares
norte-americanos sem incidência de juros e são reembolsáveis ao término dos contratos. Também
estão classificados nesse grupo os depósitos judiciais.
10.1.2 Reservas para manutenção
Determinados contratos de arrendamento preveem o pagamento de reservas para manutenção de

aeronaves feito para os arrendadores a serem mantidos como garantia da realização de atividades
de manutenção relevantes, e, portanto, denominados depósitos, os quais são reembolsáveis após
a conclusão do evento de manutenção em um valor igual ou menor que:
 O valor do depósito de reserva para manutenção detida pelo locatário, associado ao evento de
manutenção específico; ou
 Os custos relacionados ao evento específico de manutenção.
___________________________________________________________________________ 34
(R$
Substancialmente, todos esses pagamentos efetuados à título de reserva para manutenção são
(Em com
calculados milhares
basede
emReais – R$) de utilização das aeronaves, tais como horários ou ciclos de
uma medida
voo, e são usados exclusivamente para garantir a realização da manutenção ao arrendador. Na
data da demonstração financeira, avaliamos se os depósitos de reserva para manutenção exigidos
pelos contratos de arrendamento mercantil serão recuperados por meio do desempenho de
manutenção nos ativos arrendados. Os depósitos de manutenção considerados recuperáveis são
mantidos no ativo e os valores identificados como não recuperáveis são prontamente transferidos
para o resultado do exercício.
As reservas para manutenção de aeronaves são classificadas como circulante ou não circulante,
dependendo das datas em que se espera que a manutenção relacionada seja realizada.
10.2 Composição do depósito em garantia e reservas para manutenção
A movimentação dos depósitos em garantia e reservas para manutenção está apresentada a seguir:
Controladora
Reservas para Depósito em
Descrição Total
manutenção garantia
Saldos em 31 de dezembro de 2019 1.498.898 149.010 1.647.908
Adições 313.950 93.718 407.668
Impairment (20.486) - (20.486)
Provisão para perda (419.843) - (419.843)
Reembolsos (476.588) (39.884) (516.472)
Variações cambiais 425.715 29.290 455.005
Adições 501.309 92.696 594.005
Reversão Impairment 24.275 - 24.275
Reembolsos (86.804) (49.930) (136.734)
Transferência - 23.782 23.782
Circulante 357.210 53.702 410.912

Não circulante 1.287.679 261.117 1.548.796
___________________________________________________________________________ 35
(R$
Consolidado
Reservas para Depósito em
Total
manutenção garantia
Descrição

Combinação de negócios – Azul Conecta - 298 298
Adições 313.950 93.718 407.668
Impairment (20.486) - (20.486)
Reembolsos (476.588) (39.959) (516.547)
Adições 501.309 95.852 597.161
Reversão Impairment 24.275 - 24.275
Reembolsos (86.804) (48.606) (135.410)
Transferência - 23.782 23.782
Circulante 357.210 53.702 410.912

Não circulante 1.287.679 265.828 1.553.507
11. TRIBUTOS A RECUPERAR
Os tributos a recuperar representam direitos que serão realizados por meio de compensações com
obrigações futuras decorrentes das atividades operacionais da Companhia oriundos principalmente
do transporte de passageiros e cargas. A Companhia revisa continuamente a capacidade de
realização desses ativos e provisões, quando necessário, são constituídas para garantir que esses
ativos estejam contabilizados pelo seu valor de realização.
11.2 Composição dos tributos a recuperar
31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
PIS e COFINS 61.049 123.005 61.049 123.005
Imposto de renda retido na fonte 16.561 2.989 17.588 3.447
ICMS 7.262 - 9.500 1.765
IRPJ e CSSL 3.063 4.243 3.100 4.286
Outros tributos 3.775 1.003 3.894 1.003
91.710 131.240 95.131 133.506
___________________________________________________________________________ 36
(R$
12. DESPESAS ANTECIPADAS
As despesas antecipadas representam pagamentos por meio dos quais a Companhia receberá a
prestação de serviços e/ou se beneficiará da utilização dos ativos correspondentes em período
subsequente.
12.2 Composição das despesas antecipadas
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Prêmios de seguros 86.887 49.054 86.887 49.054
Manutenção 295.518 82.689 295.518 82.689
Comissões 112.567 40.667 112.592 40.679
Outros 59.560 64.112 59.684 64.119
Total 554.532 236.522 554.681 236.541
Circulante 241.167 218.330 241.316 218.349

Não circulante 313.365 18.192 313.365 18.192
13. ADIANTAMENTOS A FORNECEDORES
Adiantamento a fornecedores representa o pagamento adiantado de parcelas relativas a

compras de bens ou obtenção de direitos que serão entregues futuramente.
13.2 Composição de adiantamentos a fornecedores
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Adiantamentos – moeda nacional 79.745 31.525 109.580 39.548
Adiantamentos – moeda estrangeira 93.514 43.305 93.702 43.415
173.259 74.830 203.282 82.963
14. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES SOBRE O LUCRO
14.1.1 Impostos correntes
No Brasil, os impostos correntes compreendem o imposto de renda da pessoa jurídica (“IRPJ”) e a

contribuição social sobre o lucro (“CSLL”), que são calculados mensalmente com base no lucro
tributável, após compensação de prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social, estes
limitados a 30% do lucro real. Aplica-se a essa base uma alíquota de 15% acrescida de um adicional
de 10% para o IRPJ e 9% para a CSLL.
___________________________________________________________________________ 37
(R$
Os rendimentos das controladas estrangeiras estão sujeitos à tributação de acordo com as taxas e
(Em vigentes.
legislações milhares de Brasil –esses
NoReais R$) rendimentos são tributados de acordo com a Lei nº 12.973/14.
14.1.2 Impostos diferidos
Os impostos diferidos representam os créditos e débitos sobre prejuízos fiscais de IRPJ e bases
negativas de CSLL, bem como, diferenças temporárias entre a base fiscal e a contábil. Os ativos e
passivos de impostos e contribuições diferidos são classificados como não circulantes. Uma perda
para realização desses ativos é reconhecida quando os estudos internos da Companhia indicarem
que a utilização futura desses créditos não é provável.
Os impostos diferidos ativos e passivos são apresentados líquidos se existir um direito legal
exequível de compensar os passivos fiscais com os ativos fiscais, e se estiverem relacionados aos
impostos lançados pela mesma autoridade fiscal sob a mesma entidade tributável. Portanto, para
fins de apresentação, os saldos de ativo e passivo fiscal, que não atendem ao critério legal de
realização, são divulgados separadamente. Os ativos e passivos fiscais diferidos devem ser
mensurados pelas alíquotas que se espera que sejam aplicáveis no período em que o ativo for
realizado ou o passivo liquidado, com base nas alíquotas e legislação fiscal vigentes na data das
demonstrações financeiras. As projeções de lucros tributáveis futuros sobre prejuízos fiscais e base
negativa de contribuição social são preparadas com base nos planos de negócio e são revisadas e
aprovadas anualmente pelo Conselho de Administração.
14.1.3 Incerteza sobre tratamento de tributos sobre o lucro
Em 1º de janeiro de 2019, entrou em vigor a norma contábil ICPC 22 – Incerteza sobre Tratamento
de Tributos sobre o Lucro, equivalente ao IFRIC 23, que trata da aplicação dos requisitos de
reconhecimento e mensuração quando há incerteza sobre os tratamentos de tributo sobre o lucro.
A Companhia analisa decisões tributárias relevantes de tribunais superiores e se estas conflitam de

alguma forma com as posições adotadas. Para posições fiscais incertas conhecidas, a Companhia,
quando necessário, constitui uma provisão com base nas opiniões legais emitidas por seus
assessores jurídicos. A Companhia reavalia trimestralmente as posições assumidas em que há
incertezas sobre o tratamento fiscal adotado.
14.2 Composição dos impostos diferidos ativos (passivos)
31.12.20 Resultado 31.12.21
Diferenças temporárias
Valor justo do Bond TAP (26.132) (5.417) (31.549)
Instrumentos financeiros (121.960) 26.752 (95.208)
Receita diferida Programa TudoAzul (117.540) (21.084) (138.624)
Depreciação de aeronaves e motores (53.182) 53.182 -
Diferenças temporárias ativas (*) 318.814 (52.917) 265.897
Outros (516) (516)
- - -
(*) Ativo diferido constituído no limite das obrigações diferidas reconhecidas.
___________________________________________________________________________ 38
(R$
14.3 Conciliação da alíquota efetiva de impostos sobre a renda
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Prejuízo antes do IR e CSLL (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)
Alíquota fiscal nominal combinada 34% 34% 34% 34%
Impostos calculados às alíquotas nominais 1.589.947 3.245.234 1.589.947 3.245.234
Ajustes para determinação da alíquota efetiva
Lucros auferidos no exterior (estimativa) (4.220) (1.631) (4.220) (1.631)
Equivalência patrimonial (165.355) 31.792 - -
Lucros de investimentos não tributados no exterior - - (147.619) -
Benefício (não constituído) sobre prejuízos fiscais e diferenças temporárias (1.421.150) (3.255.559) (1.479.783) (3.223.767)
Diferenças permanentes 778 (2.192) 721 (2.192)
Outros - (17.644) 40.954 (17.644)
- - - -
A Companhia possui prejuízos fiscais que estão disponíveis indefinidamente para compensação
com 30% dos lucros tributáveis futuros, conforme abaixo:
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Prejuízos fiscais e base negativa da contribuição social – líquido 8.134.108 5.441.970 8.249.782 5.506.667
Prejuízos fiscais de imposto de renda (25%) 2.033.527 1.360.492 2.062.446 1.376.667
Bases negativas de contribuição social (9%) 732.070 489.777 742.480 495.600
15. INVESTIMENTOS
As demonstrações financeiras consolidadas incluem as informações da Companhia e de suas

controladas nas quais a Azul detinha o controle de forma direta ou indireta. O controle de uma
controlada é obtido quando a Azul está exposta aos riscos ou detêm os direitos sobre retornos
variáveis em tais controladas e possui poder de influenciar em decisões operacionais e financeiras
da investida.
As informações financeiras das controladas foram preparadas adotando-se as mesmas práticas

contábeis da Companhia.
Todos os ativos e passivos de partes relacionadas, patrimônio, receitas, despesas e fluxos de caixa
referentes a transações entre as partes relacionadas são eliminados integralmente no processo de
consolidação.
A lista das empresas sob controle da Companhia, os percentuais de participação societária e os

segmentos operacionais nos quais as controladas estão engajadas estão apresentados
detalhadamente na nota explicativa 1.1.
Nas demonstrações financeiras individuais, investimentos representam a participação societária da

Companhia em controladas. Os investimentos são reconhecidos inicialmente pelo seu custo e
posteriormente ajustados pelo método da equivalência patrimonial. A Companhia não possui
participação societária em sociedades das quais não detém o controle.
___________________________________________________________________________ 39
(R$
15.1 Movimentação dos investimentos
Canela Azul
Azul Finance Azul Finance 2 ATS Viagens e Encenta S.A. Investments Investments Azul Conecta
Descrição LLC LLC Turismo (Azul Uruguai) LLC LLP Ltda. Total
Saldos em 31 de dezembro de 2019 64.359 61.654 26.833 (579) 37.643 71.813 - 261.723
Resultado de equivalência patrimonial 56.039 (1.364) (29.008) 579 (44.311) 115.226 (3.656) 93.505
Aumento (redução) de capital (64.074) 14.617 134.909 - 74 26.560 - 112.086
Aquisição de subsidiária - - - - - - 114.568 114.568
Saldos em 31 de dezembro de 2020 56.324 74.907 132.734 - (6.594) 213.599 110.912 581.882
Resultado de equivalência patrimonial (146.740) 9.656 (16.561) - 30.783 (328.184) (35.293) (486.339)
Saldos em 31 de dezembro de 2021 (90.416) 84.563 116.173 - 24.189 (114.585) 75.619 95.543
16. IMOBILIZADO
Os bens integrantes do ativo imobilizado, incluindo os componentes rotables (peças de reposição),

são registrados pelo custo de aquisição.
A depreciação é calculada de acordo com a vida útil econômica estimada de cada ativo pelo método
linear. A vida útil econômica estimada, os valores residuais e os métodos de depreciação são
revisados anualmente e os efeitos de quaisquer mudanças nas estimativas são contabilizados
prospectivamente.
Os valores contábeis dos itens do ativo imobilizado são analisados anualmente para identificar se
houve redução no valor recuperável ou quando fatos ou mudanças nas circunstâncias indicam que
o valor contábil é maior que o valor recuperável estimado.
Um item do ativo imobilizado é baixado após sua alienação ou quando não são esperados
benefícios econômicos futuros resultantes do uso contínuo do ativo. Quaisquer ganhos ou perdas
na venda ou baixa de um item são determinados pela diferença entre o valor recebido na venda e
o valor contábil do ativo e são reconhecidos no resultado.
A Companhia recebe créditos de fabricantes quando da aquisição de certas aeronaves e motores,

que podem ser utilizados para pagamento de serviços de manutenção. Esses créditos são
registrados como redução do custo de aquisição das aeronaves e motores relacionados.
16.1.1 Transações de retroarrendamento (sale and leaseback)
Primeiramente, as transações de retroarrendamento são analisadas dentro do escopo do CPC 47

– Receita de Contrato com Cliente, equivalente ao IFRS 15, com objetivo de verificar se a obrigação
de desempenho foi satisfeita, e, portanto, contabilizar a venda do bem. Caso esse requerimento
não seja atendido, trata-se de um financiamento com o ativo dado em garantia.
Atendidos os requerimentos relacionados à obrigação de desempenho previstos no IFRS 15, a

Companhia mensura o ativo de direito de uso, resultante da transação de retroarrendamento
proporcionalmente ao valor contábil anterior do ativo referente ao direito de uso retido pela
Companhia. Consequentemente, são reconhecidos apenas os valores de qualquer ganho ou perda
referente aos direitos transferidos ao comprador.
___________________________________________________________________________ 40
(R$
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2021, a Companhia realizou transação de “sale
(Em milhares
and leaseback” de dois Reais – R$)
de motores próprios, onde o ganho relacionado a essa operação corresponde
ao montante de R$22.736, reconhecido na rubrica “Outros custos dos serviços prestados”.
16.1.2 Adiantamentos para aquisição de aeronaves
No imobilizado são registrados os pré-pagamentos para aquisição de aeronaves, incluindo juros e

encargos financeiros incorridos durante a fase de fabricação das aeronaves e benfeitorias em bens
de terceiros. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2021, não foram realizados
adiantamentos para aquisição de aeronaves.
16.2 Composição do Imobilizado
Controladora
Taxa média
ponderada Transferên-
Descrição (a.a.) 31.12.20 Adições Baixas cias (a) 31.12.21
Custo
Aeronaves e motores 2.161.087 351.945 (132.570) (1.521) 2.378.941
Edificações e benfeitorias 485.177 19.804 (503) 1.240 505.718
Equipamentos e instalações 180.044 18.701 (1.144) - 197.601
Outros 27.208 1.812 - - 29.020
Imobilizado em andamento 31.632 44.638 (4) (26.083) 50.183
Antecipações para aquisição de aeronaves 3.924 - - (3.924) -
2.889.072 436.900 (134.221) (30.288) 3.161.463
Depreciação
Aeronaves e motores 8% (570.590) (181.867) 10.090 - (742.367)
Edificações e benfeitorias 9% (128.693) (45.755) 460 - (173.988)
Equipamentos e instalações 12% (107.349) (21.971) 767 - (128.553)
Outros 10% (18.976) (2.745) - - (21.721)
(825.608) (252.338) 11.317 - (1.066.629)
Imobilizado 2.063.464 184.562 (122.904) (30.288) 2.094.834

Impairment (b) (436.858) (4.240) 146.608 - (294.490)
Total imobilizado, líquido 1.626.606 180.322 23.704 (30.288) 1.800.344
Controladora
Taxa média
ponderada Modificações Transferên-
Descrição (a.a.) 31.12.19 Adições Baixas contratuais cias (a) 31.12.20
Custo
Aeronaves e motores 2.545.280 260.255 (573.031) - (71.417) 2.161.087
Edificações e benfeitorias 296.666 22.433 (2.104) (975) 169.157 485.177
Equipamentos e instalações 176.582 21.242 (12.867) - (4.913) 180.044
Outros 23.846 793 - - 2.569 27.208
Imobilizado em andamento 169.846 40.456 (4.485) - (174.185) 31.632
Antecipações para aquisição de aeronaves 15.402 1.958 (13.436) - - 3.924
3.227.622 347.137 (605.923) (975) (78.789) 2.889.072
Depreciação
Aeronaves e motores 8% (545.001) (193.556) 185.031 - (17.064) (570.590)
Edificações e benfeitorias 17% (77.933) (50.795) 35 - - (128.693)
Equipamentos e instalações 12% (97.751) (21.127) 11.786 - (257) (107.349)
Outros 11% (16.223) (2.755) - - 2 (18.976)
(736.908) (268.233) 196.852 - (17.319) (825.608)
Imobilizado 2.490.714 78.904 (409.071) (975) (96.108) 2.063.464

Impairment (b) (687.176) - 250.318 - (436.858)
Total imobilizado, líquido 1.803.538 78.904 (158.753) (975) (96.108) 1.626.606
___________________________________________________________________________ 41
(R$
Consolidado
(Em milhares de Reais – R$) Taxa média
Descrição (a.a.) 31.12.20 Adições Baixas cias (a) 31.12.21
Custo
Aeronaves e motores 2.297.661 360.384 (137.293) (1.521) 2.519.231
Edificações e benfeitorias 485.247 20.694 (503) 1.240 506.678
Equipamentos e instalações 181.094 19.169 (1.144) - 199.119
Outros 28.008 1.897 - - 29.905
Imobilizado em andamento 33.630 44.631 (4) (26.083) 52.174
Antecipações para aquisição de aeronaves 91.944 - - (6.337) 85.607
3.117.584 446.775 (138.944) (32.701) 3.392.714
Depreciação
Aeronaves e motores 9% (624.736) (200.677) 14.091 - (811.322)
Edificações e benfeitorias 9% (128.761) (45.791) 460 - (174.092)
Equipamentos e instalações 12% (107.917) (22.086) 767 - (129.236)
Outros 10% (19.606) (2.794) - - (22.400)
(881.020) (271.348) 15.318 - (1.137.050)
Imobilizado 2.236.564 175.427 (123.626) (32.701) 2.255.664

Impairment (b) (436.858) (4.240) 146.608 - (294.490)
Total imobilizado, líquido 1.799.706 171.187 22.982 (32.701) 1.961.174
Consolidado
Taxa média Combinação
ponderada de negócios Modificações Transferên-
Descrição (a.a.) 31.12.19 Azul Conecta Adições Baixas contratuais cias (a) 31.12.20
Custo
Aeronaves e motores 2.706.529 97.814 259.986 (689.771) - (76.897) 2.297.661
Edificações e benfeitorias 296.728 - 22.433 (2.104) (975) 169.165 485.247
Equipamentos e instalações 176.814 780 21.324 (12.867) - (4.957) 181.094
Outros 24.297 294 818 - - 2.599 28.008
Imobilizado em andamento 171.839 - 40.464 (4.485) - (174.188) 33.630
Antecipações para aquisição de aeronaves 84.578 - 20.800 (13.434) - - 91.944
3.460.785 98.888 365.825 (722.661) (975) (84.278) 3.117.584
Depreciação
Aeronaves e motores 8% (612.124) (24.214) (207.908) 230.855 - (11.345) (624.736)
Edificações e benfeitorias 17% (78.001) - (50.795) 35 - - (128.761)
Equipamentos e instalações 12% (97.990) (326) (21.191) 11.786 - (196) (107.917)
Outros 11% (16.654) (142) (2.792) - - (18) (19.606)
(804.769) (24.682) (282.686) 242.676 - (11.559) (881.020)
Imobilizado 2.656.016 74.206 83.139 (479.985) (975) (95.837) 2.236.564

Impairment (b) (687.176) - - 250.318 - - (436.858)
Total imobilizado, líquido 1.968.840 74.206 83.139 (229.667) (975) (95.837) 1.799.706
(a) Os saldos das transferências são entre os grupos de Imobilizado, Direito de uso e Intangível.
(b) A reversão do impairment é decorrente do resultado da utilização de algumas aeronaves para o serviço de cargas e do cancelamento
parcial da intenção de subarrendamento de aeronaves (Nota explicativa 1.4).
17. DIREITO DE USO
O CPC 06 (R2) – Arrendamentos, equivalente ao IFRS 16, estabelece os princípios para o

reconhecimento, mensuração, apresentação e divulgação de operações de arrendamento e exige
que os arrendatários na data de início do contrato, reconheçam um passivo para efetuar os
pagamentos (um passivo de arrendamento) e um ativo representando o direito de usar o ativo objeto
durante o prazo do arrendamento (um ativo de direito de uso – “ROU”). Os arrendatários devem
reconhecer separadamente na demonstração do resultado as despesas com juros sobre o passivo
de arrendamento e a despesa de depreciação do ativo de direito de uso.
___________________________________________________________________________ 42
(R$
Os arrendatários também devem reavaliar o passivo do arrendamento na ocorrência de
(Em milhares
determinados depor
eventos, Reais – R$) uma mudança no prazo do arrendamento, uma mudança nos
exemplo,
fluxos de pagamentos futuros do arrendamento como resultado da alteração de um índice ou taxa
usada para determinar tais pagamentos. Em geral, o arrendatário deve reconhecer o valor de
remensuração do passivo de arrendamento como um ajuste ao ativo de direito de uso.
Na determinação da taxa de desconto, a Companhia utilizou como base as taxas das captações
nas datas de início e/ou modificação dos contratos de arrendamento no mercado brasileiro e norte-
americano. Para as operações captadas no mercado brasileiro, a Companhia converteu o custo de
captação para o equivalente a uma operação em dólares norte-americanos, ajustando este pelo
risco país e diferencial de taxa de juros entre Brasil e Estados Unidos da América. Dessa forma,
concluiu-se que os efeitos inflacionários embutidos são baixíssimos acrescidos ao fato que 99,5%
das obrigações de arrendamentos da Companhia são denominadas em dólar.
17.1.1 Componentização de aeronaves
No momento do recebimento e reconhecimento inicial da aeronave e/ou direito de uso respectivo,

a Companhia aloca o custo total da aeronave em cinco componentes principais: casco, unidade
auxiliar de energia (“APU”), trem de pouso e dois motores. A vida útil de cada componente é
determinada de acordo com o período estimado até o próximo evento de manutenção, limitado ao
prazo final do contrato e/ou vida útil regulamentar do bem.
17.1.2 Capitalização de eventos de manutenção pesada (heavy maintenance)
A Companhia possui contratos de manutenção de motores que suportam toda a atividade

significativa de sua manutenção. Os eventos subsequentes de heavy maintenance, que
incrementam a vida útil dos ativos, são capitalizados e reconhecidos como ativo imobilizado ou
complemento ao direito de uso dos ativos. Subsequentemente são depreciados durante o período
de uso respectivo ou até ao término do arrendamento. Reparos e demais manutenções de rotina
são apropriados ao resultado durante o exercício em que são incorridos.
Adicionalmente a Companhia, também possui contratos do tipo “power-by-the-hour”, no qual os

valores devidos aos prestadores de manutenção são calculados com base nas horas voadas no
momento do evento da manutenção.
17.1.3 Reconhecimento de obrigações contratuais relacionadas a devolução de aeronaves

(asset retirement obligation – “ARO”)
Os custos relacionados aos eventos de manutenção que serão realizados imediatamente antes da
devolução das aeronaves aos arrendadores, definidos como eventos de restauração, no momento
do recebimento da aeronave são registrados a valor presente aumentado o valor do ativo em
contrapartida a uma obrigação, desde que possam ser estimados de forma razoável. Os ativos são
depreciados linearmente ao longo do contrato de arrendamento e os passivos atualizados por taxas
de juros e efeitos cambiais.
Ao término do exercício findo em 31 de dezembro de 2021, a Companhia passou a registrar também

provisões para ARO de motores, conforme prática contábil mencionada na nota 24.1.1.
O valor contábil que representa o direito de uso das aeronaves é testado para identificação de
perdas no valor recuperável anualmente, mesmo que não haja circunstâncias que indiquem a
existência de perdas.
___________________________________________________________________________ 43
(R$
(Em milhares
17.2 Composição dodeDireito – R$)
Reais de Uso
Controladora
Taxa média Modificações Transferên-
Descrição ponderada (a.a.) 31.12.20 Adições Baixas contratuais cias (a) 31.12.21
Custo
Aeronaves e motores 10.061.718 983.684 (19.301) 221.266 96.754 11.344.121
Simuladores 70.148 13 - 49.621 - 119.782
Restauração de aeronave e motores 597.011 790.727 - - - 1.387.738
Manutenção de aeronaves e motores 1.414.507 236.336 (113.160) (2.285) 7.458 1.542.856
Imóveis 114.167 - (98.215) - - 15.952
Outros 30.435 70.174 (27.335) - - 73.274
Antecipações de direito de uso de aeronaves - 76.097 - - (76.097) -
12.287.986 2.157.031 (258.011) 268.602 28.115 14.483.723
Depreciação
Aeronaves e motores 7% (5.734.634) (676.813) 16.286 - - (6.395.161)
Simuladores 20% (55.969) (14.287) - - - (70.256)
Restauração de aeronave e motores 33% (182.861) (197.788) - - - (380.649)
Manutenção de aeronaves e motores 19% (892.325) (271.203) 111.338 - - (1.052.190)
Imóveis 3% (74.607) (3.213) 74.606 - - (3.214)
Outros 30% (29.429) (9.194) 22.597 - - (16.026)
(6.969.825) (1.172.498) 224.827 - - (7.917.496)
Direito de uso 5.318.161 984.533 (33.184) 268.602 28.115 6.566.227

Impairment (b) (706.615) (172.305) 273.269 - - (605.651)
Total direito de uso, líquido 4.611.546 812.228 240.085 268.602 28.115 5.960.576
Controladora
Taxa média
Custo
Aeronaves 12.557.769 2.197.881 (25.741) (4.736.892) 68.701 10.061.718
Motores e Simuladores 27.818 87.005 (38.160) (6.515) - 70.148
Restauração de aeronave e motores 423.194 290.785 (116.968) - - 597.011
Imóveis 114.167 - - - - 114.167
Outros 42.391 109 (12.065) - - 30.435
14.540.264 2.744.293 (275.821) (4.798.065) 77.315 12.287.986
Depreciação
Aeronaves 8% (4.774.703) (954.452) 25.741 - (31.220) (5.734.634)
Motores e Simuladores 14% (22.333) (69.231) 35.595 - - (55.969)
Manutenção de aeronaves e motores 27% (549.869) (368.476) 32.729 - (6.709) (892.325)
Imóveis 9% (64.042) (10.565) - - - (74.607)
Outros 16% (34.776) (6.717) 12.064 - - (29.429)
(5.591.269) (1.446.756) 106.129 - (37.929) (6.969.825)
Direito de uso 8.948.995 1.297.537 (169.692) (4.798.065) 39.386 5.318.161

Impairment (b) (1.361.356) - 72.815 581.926 - (706.615)
Total direito de uso, líquido 7.587.639 1.297.537 (96.877) (4.216.139) 39.386 4.611.546
___________________________________________________________________________ 44
(R$
Consolidado
– R$)
(Em milhares de ReaisTaxa média
Custo
Aeronaves e motores 10.033.538 1.021.819 (19.301) 221.266 99.167 11.356.489
Simuladores 70.148 13 - 49.621 - 119.782
Restauração de aeronave e motores 597.011 790.727 - - - 1.387.738
Imóveis 114.167 - (98.215) - - 15.952
Outros 30.435 70.174 (27.335) - - 73.274
Antecipações de direito de uso de aeronaves - 76.097 - - (76.097) -
12.259.806 2.195.166 (258.011) 268.602 30.528 14.496.091
Depreciação
Aeronaves e motores 7% (5.707.259) (677.537) 16.286 - - (6.368.510)
Simuladores 20% (55.969) (14.287) - - - (70.256)
Manutenção de aeronaves e motores 19% (892.325) (271.203) 111.338 - - (1.052.190)
Imóveis 3% (74.607) (3.213) 74.606 - - (3.214)
Outros 30% (29.429) (9.194) 22.597 - - (16.026)
(6.942.450) (1.173.222) 224.827 - - (7.890.845)
Direito de uso 5.317.356 1.021.944 (33.184) 268.602 30.528 6.605.246

Impairment (b) (706.615) (172.305) 273.269 - - (605.651)
Total direito de uso, líquido 4.610.741 849.639 240.085 268.602 30.528 5.999.595
Consolidado
Taxa média
Custo
Aeronaves 12.071.427 2.197.881 (25.741) (4.736.892) 68.701 9.575.376
Motores e Simuladores 484.597 86.995 (38.160) (6.515) 1.393 528.310
Restauração de aeronave e motores 423.194 290.785 (116.968) - - 597.011
Imóveis 114.167 - - - - 114.167
Outros 42.391 109 (12.065) - - 30.435
14.510.701 2.744.283 (275.821) (4.798.065) 78.708 12.259.806
Depreciação
Aeronaves 8% (4.538.684) (954.452) 25.741 - (31.220) (5.498.615)
Motores e Simuladores 14% (231.625) (67.191) 35.595 - (1.392) (264.613)
Manutenção de aeronaves e motores 27% (549.869) (368.476) 32.729 - (6.709) (892.325)
Imóveis 9% (64.042) (10.565) - - - (74.607)
Outros 16% (34.776) (6.717) 12.064 - - (29.429)
(5.564.542) (1.444.716) 106.129 - (39.321) (6.942.450)
Direito de uso 8.946.159 1.299.567 (169.692) (4.798.065) 39.387 5.317.356

Impairment (b) (1.361.356) - 72.815 581.926 - (706.615)
Total direito de uso, líquido 7.584.803 1.299.567 (96.877) (4.216.139) 39.387 4.610.741
(a) Os saldos das transferências são entre os grupos de Imobilizado, Direito de uso e Intangível.
(b) A reversão do impairment é decorrente do resultado da utilização de algumas aeronaves para o serviço de cargas e do cancelamento
da intenção de subarrendamento de aeronaves (Nota explicativa 1.4).
___________________________________________________________________________ 45
(R$
18. INTANGÍVEL
18.1.1 Vida útil definida
Os ativos intangíveis adquiridos são mensurados ao custo de aquisição no momento do seu

reconhecimento inicial. Após o reconhecimento inicial, os ativos intangíveis de vida útil definida,
geralmente softwares, são apresentados ao custo menos amortização acumulada e perdas por
redução do valor recuperável, quando aplicável. Ativos intangíveis gerados internamente, excluindo
custo de desenvolvimento, não são capitalizados e o gasto é refletido na demonstração do resultado
no exercício em que foi incorrido.
18.1.2 Vida útil indefinida
18.1.2.1 Ágio por expectativa de rentabilidade futura
Nessa categoria estão registrados os valores correspondentes ao ágio decorrente das combinações
de negócios da Azul Conecta. O valor do ágio é testado anualmente através da comparação do
valor contábil com o valor recuperável da unidade geradora de caixa. A Administração realiza
julgamentos e estabelece premissas para avaliar o impacto das mudanças macroeconômicas e
operacionais, a fim de estimar os fluxos de caixa futuros e mensurar o valor recuperável dos ativos.
Nenhuma perda de valor recuperável foi registrada até a presente data.
18.1.2.2 Direitos de operações em aeroportos (slots)
Na combinação de negócios da Azul Conecta, foram adquiridos slots que foram reconhecidos pelos
seus valores justos na data da aquisição e não são amortizados. A vida útil estimada destes direitos
foi considerada indefinida devido a diversos fatores e considerações, incluindo requerimentos e
autorizações de permissão para operar no Brasil e limitada disponibilidade de direitos de usos nos
mais importantes aeroportos em termo de volume de tráfego aéreo. O valor contábil desses direitos
é avaliado anualmente. Nenhuma perda de valor recuperável foi registrada até a presente data.
18.2 Composição do intangível
Controladora
Taxa média
Descrição (a.a.) 31.12.20 Adições cias 31.12.21
Custo
Slots (a) - 54.705 - - 54.705
Software - 592.648 152.181 2.173 747.002
647.353 152.181 2.173 801.707
Amortização
Software 17% (315.905) (101.485) - (417.390)
(315.905) (101.485) - (417.390)
Total intangível, líquido 331.448 50.696 2.173 384.317
___________________________________________________________________________ 46
(R$
Controladora
Taxa média
Descrição ponderada (a.a.) 31.12.19 Adições Baixas 31.12.20
Custo
Slots (a) - 54.705 - - 54.705
Software - 489.505 109.300 (6.157) 592.648
544.210 109.300 (6.157) 647.353
Amortização
Software 16% (237.916) (78.048) 59 (315.905)
(237.916) (78.048) 59 (315.905)
Total intangível, líquido 306.294 31.252 (6.098) 331.448
Consolidado
Taxa média
Descrição (a.a.) 31.12.20 Adições cias 31.12.21
Custo
Slots (a) - 54.705 - 44.351 99.056
Ágio por expectativa de rentabilidade futura (b) - 57.446 134.820 (44.351) 147.915
Software - 593.318 152.542 2.173 748.033
705.469 287.362 2.173 995.004
Amortização
Software 17% (316.195) (101.765) - (417.960)
(316.195) (101.765) - (417.960)
Total intangível, líquido 389.274 185.597 2.173 577.044
Consolidado
Taxa média
Descrição ponderada (a.a.) 31.12.19 Adições Baixas 31.12.20
Custo
Slots (a) - 54.705 - - 54.705
Ágio por expectativa de rentabilidade futura (b) - - 57.446 - 57.446
Software - 489.888 109.587 (6.157) 593.318
544.593 167.033 (6.157) 705.469
Amortização
Software 16% (238.103) (78.151) 59 (316.195)
(238.103) (78.151) 59 (316.195)
Total intangível, líquido 306.490 88.882 (6.098) 389.274
(a) Como parte da cisão parcial do acervo líquido da Tudo Azul S.A (antiga TRIP Linhas Aéreas S.A.) em 2012 e alocação do preço de
compra da Azul Conecta (antiga Two Táxi Aéreo Ltda.) em 2020, a Companhia reconheceu o valor das licenças de exploração de
determinados aeroportos ”slots”, ativo com vida útil indefinida.
(b) O ágio por expectativa de rentabilidade futura contabilizado, no montante de R$147.915 é originado da aquisição da Azul Conecta
(antiga Two Táxi Aéreo Ltda.) em 2020 e representa a contraprestação transferida, menos o valor justo dos ativos adquiridos e
passivos assumidos, líquidos.
(c) Os saldos das transferências são entre os grupos de Imobilizado, Direito de uso e Intangível.
___________________________________________________________________________ 47
(R$
18.3 Perda por redução ao valor recuperável (impairment) de ativos não financeiros
Anualmente é realizada uma revisão dos indicadores de perda por redução ao valor recuperável de
ativos, a fim de avaliar eventos ou mudanças nas condições econômicas, tecnológicas, ou em
operações que possam indicar que um ativo não possui recuperabilidade.
O valor recuperável de um ativo ou unidade geradora de caixa é o maior entre o seu valor justo,
deduzindo os custos de venda, e seu valor em uso. Quando o valor contábil de um ativo ou unidade
geradora de caixa exceder o seu valor recuperável, é constituída provisão para desvalorização
ajustando o valor contábil (“impairment”).
A perda por impairment anteriormente reconhecida é revertida apenas se tiver havido uma mudança
nas premissas utilizadas para determinar o valor recuperável do ativo. A reversão é limitada, de
modo que o valor contábil do ativo não exceda o seu valor recuperável, como também não exceda
o valor contábil determinado anteriormente líquido de depreciação ou amortização.
A Companhia opera uma única unidade geradora de caixa.
Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa estimados futuros são descontados a
valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita o custo médio
ponderado de capital para a unidade geradora de caixa.
As aeronaves e motores em operação são testadas por impairment, por meio da comparação do
valor contábil líquido com o valor de mercado apontado por publicações especializadas. Após essa
comparação, a Administração concluiu que não há perdas relacionadas ao direito de uso registrado
no ativo, e, portanto, nenhuma provisão para perda com esses ativos foi registrada.
Conforme divulgado na nota explicativa 1.4, a Companhia pretende subarrendar as aeronaves do

modelo E1, de acordo com o seu plano de aceleração de transformação da frota, e como
consequência uma provisão para impairment foi constituída. Os detalhes e premissas adotados
também constam da referida nota explicativa.
18.3.1 Teste de impairment dos ativos intangíveis sem vida útil definida
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia realizou testes anuais de perda ao valor recuperável,

por meio do fluxo de caixa descontado da unidade geradora de caixa.
As premissas utilizadas nos testes de perda do valor recuperável do ágio e outros ativos intangíveis
são consistentes com os planos operacionais e as projeções internas da Companhia, elaboradas
para um período de cinco anos. Após este período, presume-se uma taxa de perpetuidade de
crescimento das projeções operacionais. As premissas e projeções são revisadas e aprovadas pela
administração. O fluxo de caixa descontado que determinou o valor em uso da unidade geradora
de caixa foi preparado de acordo com o plano de negócios da Companhia aprovado pelo Conselho
de Administração em 9 de dezembro de 2021.
___________________________________________________________________________ 48
(R$
As seguintes premissas foram consideradas:
 Frota e capacidade: plano de frota operacional, utilização e capacidade das aeronaves em cada
trecho;
 Receita de Passageiros: receita histórica por assento por quilômetro voado com crescimento
alinhado ao plano de negócios da Companhia;
 Custos Operacionais: indicadores de performance específicos por linha de custo, alinhados ao

plano de negócios da Companhia, assim como premissas macroeconômicas; e
 Necessidades de investimento: alinhadas ao plano de negócios da Companhia.
As premissas macroeconômicas comumente adotadas incluem o Produto Interno Bruto (“PIB”), e

projeções do dólar norte-americano, ambos obtidos do Relatório Focus emitido pelo Banco Central
do Brasil, além dos preços futuros do barril de querosene e taxas de juros, obtidos de divulgações
específicas da Bloomberg.
O resultado do teste de impairment, demonstrou que o valor recuperável estimado é maior que o
valor contábil alocado à unidade geradora de caixa e, portanto, não foi identificado nenhum ajuste
do valor recuperável a ser registrado em 31 de dezembro de 2021, conforme apresentado a seguir:
31.12.21 31.12.20
Ágio por Ágio por
Licença de
expectativa de expectativa de Licença de
operação em
rentabilidade rentabilidade operação em
aeroportos aeroportos
futura futura
Valor contábil 147.915 99.056 57.446 54.705
Valor contábil – UGC 7.960.769 - 6.410.447 -
Valor em uso 35.355.308 2.419.843 32.227.871 1.726.007
Taxa de desconto antes dos impostos 9,5% 10,5% 10,3% 8,5%

Taxa de crescimento na perpetuidade 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
19. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS
Os empréstimos e financiamentos são reconhecidos inicialmente pelo valor justo deduzidos de

quaisquer custos de transação diretamente atribuíveis. Após o reconhecimento inicial, esses
passivos financeiros são mensurados pelo custo amortizado utilizando o método dos juros efetivos.
___________________________________________________________________________ 49
(R$
19.2 Movimentação de empréstimos e financiamentos
Controladora
Taxa
nominal Pagamento de Pagamento de Juros Variação Custos
Descrição a.a. Vencimento 31.12.20 Captações principal juros incorridos cambial amortizados 31.12.21
Em moeda estrangeira – US$
Capital de giro 1,0% Jul/23 160.534 - (170.547) (1.110) 1.095 15.030 - 5.002
Aeronaves e motores 3,0% a 6,0% Mar/29 1.076.442 - (37.029) (85.543) 51.050 82.722 4.311 1.091.953
Em moeda nacional – R$
Capital de giro CDI + 2,0% a 6,0% Fev/24 709.668 46.478 (103.065) (56.750) 47.180 - 188 643.699
10,7% Set/22 38.881 - (19.302) (3.258) 3.260 - - 19.581
5,0% Jul/21 10.846 - (11.151) (184) 159 - 330 -
TJLP + 5,0% Jul/21 12.524 - (12.571) (394) 441 - - -
Debêntures CDI + 3,0% Dez/23 690.904 - - (16.000) 52.784 - 5.329 733.017
Aeronaves e motores 6,0% a 6,5% Jan/25 104.284 - (30.753) (4.491) 5.220 - 122 74.382
Selic + 2,8% a 5,5% Mai/25 35.502 - (5.880) (4.060) 2.436 - 40 28.038
Total em R$ 2.839.585 46.478 (390.298) (171.790) 163.625 97.752 10.320 2.595.672
Passivo circulante 833.066 945.344

Passivo não circulante 2.006.519 1.650.328
____________________________________________________________________________________________________________________ 50
(R$
Controladora
Taxa
nominal Confissões Pagamento Pagamento Juros Variação Custos
Descrição a.a. Vencimento 31.12.19 Captações de dívida de principal de juros incorridos cambial amortizados 31.12.20
Em moeda estrangeira - US$
Capital de giro Pré entre 1% jul/23 121.968 4.682 - (907) (5.210) 9.027 30.974 - 160.534
Pré entre 4,7%% e 6,0%
Libor 3M + entre 2,4% e
Aeronaves e motores mar/29 820.736 - - (20.462) (19.943) 51.107 244.460 544 1.076.442
2,9%
Libor 6M + 2%
-
Em moeda nacional - R$
Pré entre 5,0% e 10,7%
Capital de giro CDI + entre 2% e 6% dez/23 37.355 229.386 527.375 (58.465) (2.975) 39.136 - 107 771.919
TJLP + 5%
Debêntures CDI + 3% dez/23 692.407 - - - (18.459) 24.238 - (7.282) 690.904
Pré entre 6,0% e 6,5%
Aeronaves e motores Selic + entre 2,8% e 5,5% mai/25 164.280 - - (21.052) (10.241) 7.124 - (325) 139.786
TJLP + 5%
Total em R$ 1.836.746 234.068 527.375 (100.886) (56.828) 130.632 275.434 (6.956) 2.839.585

____________________________________________________________________________________________________________________ 51
(R$
Consolidado
(Em milhares de Reais – Taxa
R$)
nominal Pagamento Pagamento Juros Variação Custos
Descrição a.a. Vencimento 31.12.20 Captações de principal de juros incorridos cambial amortizados 31.12.21
Em moeda estrangeira – US$
Capital de giro
Senior notes - 2024 5,9% Out/24 2.076.310 - - (129.680) 127.437 156.163 6.680 2.236.910
Senior notes - 2026 7,3% Jun/26 - 2.976.795 - (122.803) 127.840 294.660 21.526 3.298.018
Outros 1,0% Jul/23 160.534 - (170.547) (1.110) 1.095 15.030 - 5.002
Aeronaves e motores 3,0% a 6,0% Mar/29 1.076.442 - (37.029) (85.543) 51.050 82.722 4.311 1.091.953
Libor 3M + 2,6% Mar/22 8.263 - (7.525) (178) 189 477 335 1.561
Em moeda nacional – R$
Capital de giro CDI + 2,0% a 6,0% Fev/24 709.668 46.478 (103.065) (56.750) 47.180 - 188 643.699
10,0% Set/25 43.443 - (20.329) (3.642) 3.730 - - 23.202
5,0% Jul/21 10.846 - (11.151) (184) 159 - 330 -
TJLP + 5,0% Jul/21 12.524 - (12.571) (394) 441 - - -
Debêntures CDI + 3,0% Dez/23 690.904 - - (16.000) 52.784 - 5.329 733.017

Aeronaves e motores 6,0% a 7,3% Mar/27 116.374 - (32.606) (5.901) 6.341 - 122 84.330
Selic + 2,8% a 5,5% Mai/25 35.502 - (5.880) (4.060) 2.436 - 40 28.038
Total em R$ 4.940.810 3.023.273 (400.703) (426.245) 420.682 549.052 38.861 8.145.730

____________________________________________________________________________________________________________________ 52
(R$
Consolidado
Taxa Combinação
nominal Confissões de negócios Pagamento Pagamento Juros Variação Custos
Descrição a.a. Vencimento 31.12.19 Captações de dívida Azul Conecta de principal de juros incorridos cambial amortizados 31.12.20
Em moeda estrangeira - US$
Capital de giro 1% a 5,9% out/24 1.727.882 4.682 - - (907) (137.795) 132.033 504.766 6.183 2.236.844
4,7% a 6,0%
Libor 3M + 2,4% a
Aeronaves e motores mar/29 896.232 - - - (111.703) (23.880) 54.178 268.404 1.474 1.084.705
2,9%
Libor 6M + 2%
Em moeda nacional - R$
5,0% a 10,7%
Capital de giro CDI + 2% a 6% dez/23 37.355 229.386 527.375 4.975 (58.746) (3.366) 39.395 - 107 776.481
TJLP + 5%
Debêntures CDI + 3% dez/23 692.407 - - - - (18.459) 24.238 - (7.282) 690.904
6,0% a 6,5%
Aeronaves e motores Selic + 2,8% a 5,5% mai/25 164.280 - - 11.565 (21.052) (10.241) 7.649 - (325) 151.876
TJLP + 5%
Total em R$ 3.518.156 234.068 527.375 16.540 (192.408) (193.741) 257.493 773.170 157 4.940.810

____________________________________________________________________________________________________________________ 53
Notas explicativas às demonstrações financeiras
(R$
19.3 Principais operações de empréstimos e financiamentos
19.3.1 Senior notes 2026
Em junho de 2021, a controlada Azul Investments LLP concluiu uma captação bruta de recursos
financeiros no exterior no valor total do principal de US$600 milhões, equivalente a R$3.052.440,
na linha de capital de giro, denominada Senior Notes 2026, e com um cupom de 7,25% por ano,
com amortizações semestrais e vencimento do principal em junho de 2026. A Companhia incorreu
em custos de captação de R$75.645 para contratação do empréstimo, que serão amortizados ao
longo do contrato, conforme requerido pelo CPC-48, equivalente ao IFRS-9. A Companhia e sua
controladora Azul S.A. prestarão garantia irrevogável, incondicional e integral para honrar o
pagamento das obrigações relacionadas à dívida e os recursos líquidos provenientes da emissão
serão utilizados pela Companhia para propósitos corporativos em geral.
19.3.2 Financiamento de aeronaves e motores
O saldo é composto substancialmente pelo financiamento de manutenção de motores e aquisição

de aeronaves e motores.
Visando manter uma posição prudencial e sustentável de liquidez de curto prazo em 31 de março
de 2021 a Companhia concluiu a repactuação de sua obrigação de capital de giro junto ao United
States International Development Finance Corporation (“DFC”), que resultou na obtenção de um
novo fluxo de pagamento, onde a dívida de curto prazo foi alongada e, portanto, transferida para o
longo prazo. Tal negociação não configurou extinção dos instrumentos de dívida, de acordo com o
CPC-48, equivalente ao IFRS-9.
19.3.3 Senior notes 2024
Em 19 de outubro de 2017, a controlada Azul Investments LLP, precificou uma oferta no exterior no
valor total do principal de US$400 milhões de Senior Notes com vencimento em 2024 e com um
cupom de 5,875% por ano. Essa transação faz parte da estratégia de gestão do passivo da
Companhia e os recursos serão utilizados para refinanciamento de dívidas e para fins corporativos
gerais.
19.3.4 Capital de giro em moeda estrangeira
O saldo é composto substancialmente por contratos que serão utilizados pela Companhia para
propósitos corporativos em geral.
19.4 Cronograma de amortização da dívida de longo prazo

Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
2022 - 753.413 - 751.426
2023 1.285.005 923.326 1.247.104 919.405
2024 207.945 194.278 2.423.026 2.270.173
2025 124.280 108.291 114.897 112.924
2026 14.769 12.651 3.357.741 13.990
Após 2026 18.329 14.560 18.696 14.560
1.650.328 2.006.519 7.161.464 4.082.478
19.5 Covenants
___________________________________________________________________________ 54
(R$
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia possuía empréstimos e financiamentos sujeitos a
cláusulas e restrições contratuais relacionadas ao nível de endividamento e à cobertura dos
pagamentos de dívidas.
Cláusula restritiva Indicadores para Frequência de

relativa a: a mensuração mensuração
(i) índice de cobertura do serviço da dívida ajustado
9ª e 10ª emissão de debêntures (ICSD) igual ou superior a 1.2; e Anual
(ii) alavancagem financeira menor ou igual a 6.5.
Contrato de abertura de crédito -
(ICSD) igual ou superior a 1.2; e Anual
"CAC"
Financiamento de aeronaves (ICSD) igual ou superior a 1.2; e Trimestral/Anual
Financiamento de aeronaves (ICSD) igual ou superior a 1.2; e Anual
A Companhia solicitou previamente waiver às contrapartes, e assim os obteve em 2021. Portanto,

a dívida relacionada segue classificada nestas demonstrações financeiras de acordo com o fluxo
contratual originalmente estabelecido.
20. PASSIVO DE ARRENDAMENTO
Os passivos de arrendamento são reconhecidos, mensurados, apresentados e divulgados de

acordo com o CPC 06 (R2) – Arrendamentos, equivalente ao IFRS 16, em contrapartida ao direito
de uso, as práticas contábeis adotadas pela Companhia referente as operações de arrendamento
estão apresentadas na nota explicativa 17 nesta demonstração financeira.
___________________________________________________________________________ 55
(R$

20.2 Movimentação de passivo de arrendamento
Controladora
Prazo médio Taxa média Modificações Juros Transferên- Variação

Descrição remanescente ponderada 31.12.20 Adições contratuais Pagamentos incorridos Baixas cias (a) cambial 31.12.21
Arrendamento sem opção de compra:

Aeronaves e motores 7,87 21% 11.667.890 828.157 119.103 (1.906.025) 2.351.908 (16.153) (205.978) 849.337 13.688.239
Outros 4,99 9% 57.278 70.174 - (18.097) 4.965 (42.433) - (18) 71.869
Arrendamento com opção de compra:
Aeronaves e motores 5,72 8% 800.391 170.621 125.083 (140.470) 76.343 - - 62.091 1.094.059
Total 12.525.559 1.068.952 244.186 (2.064.592) 2.433.216 (58.586) (205.978) 911.410 14.854.167
Passivo circulante 2.276.155 3.494.515
Controladora
Prazo médio Taxa média Modificações Juros Variação

Descrição remanescente ponderada 31.12.19 Adições contratuais Pagamentos incorridos Baixas cambial 31.12.20
Aeronaves e motores 8,26 8% 11.122.676 2.329.618 (5.327.038) (1.187.552) 1.436.005 (80.560) 3.374.741 11.667.890
Outros 2,90 8% 72.230 - - (21.741) 6.881 - (92) 57.278
Aeronaves e motores 4,24 6% 988.257 - (374.890) (231.417) 130.326 - 288.115 800.391
Total em R$ 12.183.163 2.329.618 (5.701.928) (1.440.710) 1.573.212 (80.560) 3.662.764 12.525.559
____________________________________________________________________________________________________________________ 56
(R$
Consolidado
Prazo médio Taxa média Modificações Juros Transferên- Variação
Descrição remanescente ponderada 31.12.20 Adições contratuais Pagamentos incorridos Baixas cias (a) cambial 31.12.21

Aeronaves e motores 7,87 21% 11.663.143 868.705 119.196 (1.906.735) 2.352.332 (16.153) (205.978) 850.137 13.724.647
Outros 4,99 9% 57.278 70.174 - (18.097) 4.965 (42.433) - (18) 71.869
Aeronaves e motores 5,72 8% 800.391 170.621 125.083 (140.470) 76.343 - - 62.091 1.094.059
Total 12.520.812 1.109.500 244.279 (2.065.302) 2.433.640 (58.586) (205.978) 912.210 14.890.575
Consolidado
Prazo médio Taxa média Modificações Juros Variação

Descrição remanescente ponderada 31.12.19 Adições contratuais Pagamentos incorridos Baixas cambial 31.12.20
Aeronaves e motores 8,26 8% 11.046.134 2.329.443 (5.327.038) (1.162.869) 1.431.944 (4.912) 3.350.441 11.663.143
Outros 2,90 8% 72.230 - - (21.741) 6.881 - (92) 57.278
Aeronaves e motores 4,24 6% 988.257 - (374.890) (231.417) 130.326 - 288.115 800.391
Total em R$ 12.106.621 2.329.443 (5.701.928) (1.416.027) 1.569.151 (4.912) 3.638.464 12.520.812
(a) Transferências realizadas para a rubrica “Outros passivos não circulante” referente aos valores de obrigações vencidas com um arrendador que entrou em recuperação judicial.
____________________________________________________________________________________________________________________ 57
(R$
20.3 Cronograma de amortização do passivo de arrendamento
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
2021 - 2.503.220 - 2.498.180
2022 3.798.592 3.206.765 3.802.070 3.206.765
2023 4.048.768 3.641.808 4.056.001 3.641.808
2024 4.008.514 3.610.754 4.015.746 3.610.754
2025 3.389.896 3.011.683 3.397.128 3.011.683
2026 3.065.180 2.716.366 3.072.413 2.716.366
Após 2026 10.061.309 8.483.014 10.080.996 8.483.014
Pagamento mínimo de arrendamento 28.372.259 27.173.610 28.424.354 27.168.570
Encargos financeiros (13.518.092) (14.648.051) (13.533.779) (14.647.758)
Valor presente dos pagamentos mínimos de arrendamento 14.854.167 12.525.559 14.890.575 12.520.812
20.4 Covenants
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia possuía passivos de arrendamentos sujeitos a cláusulas

e restrições contratuais relacionadas ao nível de endividamento e à cobertura dos pagamentos de
dívidas.
Cláusula restritiva Indicadores para Frequência de

relativa a: a mensuração mensuração
(i) índice de cobertura do serviço da dívida

Financiamento de aeronaves ajustado (ICSD) igual ou superior a 1.2; e Trimestral/Anual
Essas condições serão verificadas apenas no exercício de 2023, portanto, a dívida relacionada
segue classificada nestas demonstrações financeiras de acordo com o fluxo contratual
originalmente estabelecido.
21. FORNECEDORES
21.1 Fornecedores
21.1.1 Prática contábil
São inicialmente reconhecidos pelo valor justo e subsequentemente acrescidos, quando aplicável,
dos correspondentes encargos e das variações monetárias e cambiais incorridos até as datas de
encerramento das demonstrações financeiras.
______________________________________________________________________ 58
(R$
21.1.2 Composição de fornecedores
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Fornecedores – moeda nacional 1.654.140 1.572.517 1.680.018 1.580.837
Fornecedores – moeda estrangeira 651.976 950.520 651.711 946.273
2.306.116 2.523.037 2.331.729 2.527.110
Passivo circulante 1.743.496 2.200.109 1.768.227 2.204.051

Passivo não circulante 562.620 322.928 563.502 323.059
21.2 Fornecedores risco sacado
21.2.1 Prática contábil
A Administração promoveu uma negociação junto aos fornecedores com o objetivo de alongar seus
prazos de pagamentos. Dessa forma a Companhia assinou um convênio junto a instituições
financeiras que permite a antecipação das contas a receber de seus fornecedores. Considerando
que a antecipação desse recebimento junto às instituições financeiras é uma opção dos
fornecedores, como também a Companhia não é ressarcida e/ou beneficiada pela instituição
financeira de descontos por pagamento executado antes da data de vencimento acordada junto ao
fornecedor, não há alteração do grau de subordinação do título em caso de execução judicial.
22. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS
Variações nas taxas de juros, câmbio e nos preços do combustível de aviação expõem a Companhia
e suas controladas a riscos que podem afetar seus desempenhos financeiros. Com o objetivo de
mitigar tais riscos, a Companhia contrata instrumentos financeiros derivativos que podem ou não
ser designados para hedge accounting e, se designados, são classificados como hedge de fluxo de
caixa ou de valor justo.
22.1.1 Instrumentos financeiros derivativos não designados como hedge accounting
A Companhia pode contratar instrumentos financeiros derivativos que não sejam designados para
hedge accounting quando os objetivos da Gestão de Risco não necessitem de tal classificação. As
operações não designadas como hedge accounting apresentam a variação de seu valor justo
contabilizadas diretamente no resultado financeiro.
______________________________________________________________________ 59
(R$
22.2 Composição dos instrumentos financeiros derivativos
Controladora
Derivativos não designados como hedge accounting
Opções Moeda Swap Taxa de Termo de Termo Moeda

Variações no valor justo Estrangeira Juros Combustível Estrangeira Total
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.20 8.947 (292.593) (81.274) 349.093 (15.827)
Ganhos (perdas) reconhecidos no resultado (10.222) 825 75.075 (78.453) (12.775)
Pagamento em caixa 1.275 84.466 15.582 - 101.323
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.21 - (207.302) 9.383 270.640 72.721
Direitos com instrumentos financeiros derivativos circulante - - 9.383 - 9.383

Direitos com instrumentos financeiros derivativos não circulante - - - 270.640 270.640
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos circulante - (77.509) - - (77.509)
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos não circulante - (129.793) - - (129.793)
- (207.302) 9.383 270.640 72.721
Controladora
Hedge de valor
Hedge de fluxo de caixa justo Derivativos não designados como hedge accounting
Swap Taxa de Opções Moeda Swap Taxa de Opções Moeda Swap Taxa de Termo Moeda
(a)
Variações no valor Justo Juros Estrangeira Juros Estrangeira Juros Combustivel Estrangeira Total
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.19 (7.129) 338.592 24.057 (35.487) (142.203) 56.491 202.013 436.334
Ganhos (perdas) reconhecidos no resultado (4.799) (94.928) 24.421 (143.156) (43.122) (1.374.519) 163.711 (1.472.392)
Ganhos (perdas) OCI 7.129 151.626 - - - - - 158.755
Reclassificação para divida - (218.979) (43.485) 127.889 (101.136) 778.286 (15.200) 527.375
(Recebimento) pagamento em caixa 4.799 (176.311) (4.993) 59.701 (6.132) 458.468 (1.431) 334.101
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.20 - - - 8.947 (292.593) (81.274) 349.093 (15.827)
Direitos com instrumentos financeiros derivativos circulante - - - 9.612 - - - 9.612

Direitos com instrumentos financeiros derivativos não circulante - - - - - - 349.093 349.093
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos circulante - - - (665) (91.830) (81.274) - (173.769)
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos não circulante - - - - (200.763) - - (200.763)
- - - 8.947 (292.593) (81.274) 349.093 (15.827)
_______________________________________________________________________________________________________________ 60
(R$
Consolidado
Derivativos não designados como hedge accounting
Opções Moeda Swap Taxa de Termo de Termo Moeda

Variações no valor justo Estrangeira Juros Combustível Estrangeira Total
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.20 8.947 (269.491) (81.274) 349.093 7.275
Ganhos (perdas) reconhecidos no resultado (10.222) 48.571 75.075 (78.453) 34.971
Pagamento em caixa 1.275 7.663 15.582 - 24.520
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.21 - (213.257) 9.383 270.640 66.766
Direitos com instrumentos financeiros derivativos circulante - 73.794 9.383 - 83.177

Direitos com instrumentos financeiros derivativos não circulante - - - 270.640 270.640
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos circulante - (77.509) - - (77.509)
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos não circulante - (209.542) - - (209.542)
- (213.257) 9.383 270.640 66.766
Consolidado
Hedge de valor
Hedge de fluxo de caixa justo Derivativos não designados como hedge accounting
Swap Taxa de Opções Moeda Swap Taxa de Opções Moeda Swap Taxa de Termo Moeda
Variações no valor Justo Juros Estrangeira Juros Estrangeira Juros Combustivel Estrangeira Total (a)
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.19 (7.129) 338.592 24.057 (35.487) (62.803) 56.491 202.013 515.734
Ganhos (perdas) reconhecidos no resultado (4.799) (94.928) 24.421 (143.156) (22.846) (1.374.519) 163.711 (1.452.116)
Ganhos (perdas) OCI 7.129 152.132 - - - - - 159.261
Reclassificação para divida - (218.979) (43.485) 127.889 (101.136) 778.286 (15.200) 527.375
(Recebimento) pagamento em caixa 4.799 (176.817) (4.993) 59.701 (82.706) 458.468 (1.431) 257.021
Direitos (obrigações) com derivativos em 31.12.20 - - - 8.947 (269.491) (81.274) 349.093 7.275
Direitos com instrumentos financeiros derivativos circulante - - - 9.612 69.604 - - 79.216

Direitos com instrumentos financeiros derivativos não circulante - - - - - - 349.093 349.093
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos circulante - - - (665) (91.830) (81.274) - (173.769)
Obrigações com instrumentos financeiros derivativos não circulante - - - - (247.265) - - (247.265)
- - - 8.947 (269.491) (81.274) 349.093 7.275
_______________________________________________________________________________________________________________ 61
23. TRANSPORTES A EXECUTAR
Representa as obrigações da Companhia pelo recebimento antecipado para prestação de serviços

de transporte aéreo e outros serviços auxiliares relacionados à obrigação principal junto a seus
clientes. São contabilizados pelo valor da transação e por se tratar de itens não monetários não
estão sujeitos a variação cambial ou correção monetária de qualquer natureza. Tais obrigações são
extintas pela prestação dos serviços de transporte com contrapartida como receita operacional na
demonstração do resultado do exercício.
23.2 Composição de transportes a executar
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Transportes a executar de cargas e passageiros 1.912.035 1.550.518 1.912.050 1.550.579
Pacotes de viagens a executar - - 232.840 183.061
Programa TudoAzul 918.926 755.232 918.926 755.232
2.830.961 2.305.750 3.063.816 2.488.872
Os saldos de transportes a executar são apresentados líquidos do breakage de receitas com

passageiros e do programa TudoAzul, correspondente a R$407.718 em 31 de dezembro de 2021
(R$372.534 em 31 de dezembro de 2020) com prazo médio de utilização de 47 dias (62 dias em 31
de dezembro de 2020).
24. PROVISÕES
24.1.1 Provisão para devolução de aeronaves e motores (asset retirement obligation –

“ARO”)
As aeronaves e motores negociados sob a modalidade de arrendamento sem opção de compras

regularmente preveem obrigações contratuais estabelecendo condições para devolução. Nestes
casos, a Companhia provisiona os custos de devolução, uma vez que se tratam de obrigações
presentes decorrentes de eventos passados e que irão gerar desembolsos futuros, cuja
mensuração é feita com razoável segurança. Estes gastos referem-se basicamente a
reconfiguração de aeronave (interior e exterior), obtenção de licenças e certificações técnicas,
verificações de devolução, manutenções, pintura, etc., conforme estabelecido em contrato. O custo
estimado é registrado inicialmente a valor presente no ativo de direito de uso e a contrapartida da
provisão para devolução de aeronaves é registrada na rubrica de “Provisões”. Após o registro inicial,
o passivo é atualizado de acordo com a taxa de remuneração de capital estimada pela Companhia,
com contrapartida registrada no resultado financeiro. Eventuais alterações na estimativa de gastos
a incorrer são registradas de forma prospectiva.
______________________________________________________________________ 62
24.1.2 Provisão para passivo oneroso
Contrato oneroso é aquele em que os custos inevitáveis para satisfazer as obrigações do contrato
excedem os benefícios econômicos que se esperam que sejam recebidos ao longo do mesmo
contrato. Nestes casos, a obrigação presente de acordo com o contrato é mensurada e reconhecida
como provisão. Porém, antes de ser estabelecida uma provisão separada para um contrato oneroso,
a Companhia avalia e reconhece qualquer perda decorrente de desvalorização que tenha ocorrido
nos ativos relativos a esse contrato de acordo com o CPC 01 (R1) – Redução ao valor recuperável
de ativos, equivalente ao IAS 36.
A provisão está relacionada as obrigações decorrentes do plano de transformação da frota,

conforme detalhado na nota explicativa 1.4.
24.1.3 Provisão para riscos tributários, fiscais e trabalhistas
As provisões são reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigação presente, formalizada ou
não, em consequência de um evento passado, e é provável que benefícios econômicos sejam
requeridos para liquidar a obrigação e uma estimativa confiável do valor desta possa ser feita.
A Companhia é parte de diversos processos judiciais e administrativos, principalmente no Brasil. As

avaliações das probabilidades de perdas destes processos incluem a análise das evidências
disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos
tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como, a avaliação de advogados externos.
As provisões são revisadas e ajustadas para refletir alterações nas circunstâncias, tais como prazo
de prescrição aplicável, conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais identificadas com
base em novos assuntos ou decisões de tribunais.
24.1.4 Benefícios pós-emprego
A Companhia reconhece passivos atuariais relacionados a benefício de plano médico oferecido a

seus colaboradores de acordo com o CPC 33 (R1) – “Benefícios a Empregados”, equivalente ao
IAS 19. Os ganhos e perdas atuariais são reconhecidos em outros resultados abrangentes tendo
como base o relatório atuarial preparado por especialistas independentes, enquanto o custo do
serviço corrente e o custo dos juros são reconhecidos no resultado do exercício.
______________________________________________________________________ 63
24.2. Composição das provisões
Controladora
Provisões para
Provisões para
riscos
devolução de Provisões para Provisões para
tributários,
aeronaves e contrato benefício pós
cíveis e
Descrição motores oneroso emprego Total
trabalhistas
Saldo em 31 de dezembro de 2019 904.095 64.124 821.751 - 1.789.970
Adições 304.594 179.114 362.426 9.921 856.055

Baixa e/ou pagamento (118.504) (116.283) (262.946) - (497.733)
Juros incorridos 84.939 - 206.011 687 291.637
Alteração de premissas - - - (655) (655)
Variação cambial 161.062 - 213.280 - 374.342
Saldo em 31 de dezembro de 2020 1.336.186 126.955 1.340.522 9.953 2.813.616
Adições 790.727 424.356 252.164 212 1.467.459
Reversão - - (970.811) - (970.811)
Pagamentos (95.344) (146.531) (150.944) - (392.819)
Efeito da alteração de premissas financeiras - - - (4.744) (4.744)
Efeito da experiência do plano - - - (400) (400)
Transferência 37.898 - (37.898) - -
Saldo em 31 de dezembro de 2021 2.241.439 404.780 693.407 5.761 3.345.387
Circulante 312.671 146.623 517.809 - 977.103

Não circulante 1.928.768 258.157 175.598 5.761 2.368.284
Consolidado
Provisões para
Provisões para
riscos
devolução de Provisões para Provisões para
tributários,
aeronaves e contrato benefício pós
cíveis e
Descrição motores oneroso emprego Total
trabalhistas
Saldo em 31 de dezembro de 2019 904.095 64.175 821.751 - 1.790.021
Combinação de negócios - Azul Conecta - 1.688 - - 1.688
Adição 304.594 179.289 362.426 9.921 856.230
Baixa e/ou pagamento (118.504) (116.377) (262.946) - (497.827)
Alteração de premissas - - - (655) (655)
Saldo em 31 de dezembro de 2020 1.336.186 128.775 1.340.522 9.953 2.815.436
Adições 790.727 558.898 252.164 212 1.602.001

Reversão - - (970.811) - (970.811)
Pagamentos (95.344) (146.623) (150.944) - (392.911)
Efeito da alteração de premissas financeiras - - - (4.744) (4.744)
Efeito da experiência do plano - - - (400) (400)
Transferência 37.898 - (37.898) - -
Saldo em 31 de dezembro de 2021 2.241.439 541.050 693.407 5.761 3.481.657
Circulante 312.671 146.623 517.809 - 977.103

Não circulante 1.928.768 394.427 175.598 5.761 2.504.554
______________________________________________________________________ 64
24.2.1 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas
A Companhia e suas controladas são partes em processos judiciais e procedimentos

administrativos.
A Administração da Companhia acredita que a provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas,
é suficiente para cobrir eventuais perdas com processos judiciais e procedimentos administrativos.
Os saldos dos processos com estimativas de perdas provável e possível estão apresentados a
seguir:
Controladora
Perda provável Perda possível
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Tributários 213.986 812 196.864 154.640
Cíveis 56.571 81.431 40.806 43.139
Trabalhistas 49.559 44.712 107.010 113.977
Outras 84.664 - - -
404.780 126.955 344.680 311.756
Consolidado
Perda provável Perda possível
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Tributários 213.986 812 196.864 154.640
Cíveis 56.808 81.526 40.996 43.346
Trabalhistas 50.772 46.437 107.427 114.304
Outras 219.484 - - -
541.050 128.775 345.287 312.290
24.2.1.1 Principais processos
24.2.1.1.1 COFINS
A Companhia discute a não incidência do adicional de alíquota de 1% de COFINS sobre

importações de aeronaves, partes e componentes no montante de R$196.048. Diante das recentes
decisões proferidas pelos Tribunais Superiores considerando a legalidade da cobrança do adicional
de alíquota nas importações realizadas por empresas aéreas, a Companhia reavaliou o prognóstico
de perda, o que resultou na reclassificação de perda possível para provável bem como reavaliou os
valores envolvidos.
24.2.1.1.2 Trabalhista
Em 22 de fevereiro de 2017, o Ministério Público do Trabalho ingressou com uma ação contra a
Companhia alegando a violação de certos aspectos trabalhistas, como extrapolações na jornada de
trabalho diário e ausência de fruição de períodos de repouso, pelos quais são reivindicados
aproximadamente R$66.000 em danos punitivos. A ação encontra-se aguardando audiência. A
probabilidade de êxito foi avaliada como possível pelos assessores jurídicos da Companhia.
______________________________________________________________________ 65
24.2.1.1.3 Outros
Os valores registrados nessa rubrica estão relacionados a diversos temas dentre eles destaca-se o
passivo contingente assumido em decorrência da combinação de negócios com a Azul Conecta no
montante de R$134.820.
24.2.2 Provisão para benefício pós emprego

31.12.21 31.12.20
Passivo atuarial no início do exercício 9.953 -
Custo do serviço corrente reconhecido no resultado 212 9.921
Custo dos juros reconhecido no resultado 740 687
Efeito da alteração de premissas financeiras (4.744) (962)
Efeito da experiência do plano (400) 307
Passivo atuarial no final do exercício 5.761 9.953
Premissas atuariais
Média Ponderada das premissas para determinar a obrigação de benefício definido
Taxa nominal de desconto a.a. 10,57% 7,43%
Taxa real de desconto a.a. 5,30% 3,80%
Taxa de inflação estimada no longo prazo a.a. 5,00% 3,50%
HCCTR – Taxa Nominal de Inflação Média a.a. 8,15% 6,60%
HCCTR – Taxa Real de Inflação Média a.a. 3,00% 3,00%
AT-2000 AT-2000
Tábua de mortalidade suavizada em suavizada em
10% 10%
______________________________________________________________________ 66
25. TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS
25.1 Transações e saldos
As transações com partes relacionadas foram celebradas no curso normal dos negócios da
Companhia, a preços, prazos e encargos financeiros, de acordo com as condições estabelecidas
entre as partes. Tais operações incluem, dentre outros aspectos, contratos de serviços
compartilhados e contratos de mútuo, detalhadas a seguir:
Controladora
Credor Devedor 31.12.21 31.12.20
Azul Investments LLP ALAB (5.335.059) (2.249.269)
ALAB Azul S.A. 4.776 72.250
ALAB Azul Conecta Ltda. 33.797 -
Azul Finance LLC ALAB - (162.326)
ALAB Azul Finance 2 LLC - 9.660
ALAB ATS Viagens e Turismo Ltda. 137.896 23.645
ATS Viagens e Turismo Ltda. ALAB (26.517) (3.874)
Canela Investments LLC ALAB (808) 28.613
(5.185.915) (2.281.301)
Direitos com Partes Relacionadas não circulante 180.205 295.606

Obrigações com Partes Relacionadas circulante (12.491) (7.850)
Obrigações com Partes Relacionadas não circulante (5.353.629) (2.569.057)
(5.185.915) (2.281.301)
Consolidado
Credor Devedor 31.12.21 31.12.20
ALAB Azul S.A. 4.776 72.250
Direitos com Partes Relacionadas não circulante 4.776 72.250
25.2 Remuneração do pessoal-chave da Administração
25.2.1 Política contábil
25.2.1.1 Bônus a executivos e participação nos resultados de colaboradores
Os colaboradores da Companhia têm direito a uma participação nos resultados com base em
determinadas metas acordadas anualmente, por sua vez, os executivos tem direito a um bônus com
base em disposições estatutárias propostas pelo Conselho de Administração e aprovadas pelos
acionistas. O montante da participação é reconhecido no resultado do exercício em que as metas
são atingidas.
______________________________________________________________________ 67
O pessoal-chave da Administração compreende os conselheiros, diretores e membros do Comitê

Executivo. A remuneração e os encargos pagos ou a pagar por serviços estão demonstrados a
seguir:
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Benefícios de curto prazo 17.281 27.704 18.572 27.704
Plano de remuneração baseada em ações (a) 13.042 36.986 13.042 36.986
30.323 64.690 31.614 64.690
(a) Considera os planos de opção de compra de ações, ações restritas e phantom shares. O efeito no resultado referente a phantom
shares é baseado na variação do valor da ação da Companhia, que é atualizada a cada período de divulgação e, portanto, não
configura saída de caixa no ano corrente. Tais planos têm previsão de liquidação em até oito anos.
Em função da redução do valor da ação, no exercício findo em 31 de dezembro de 2021, de R$39,30

para R$24,36, houve uma diminuição na estimativa da remuneração e consequentemente uma
reversão da despesa contabilizada em exercícios anteriores.
25.3 Garantias e avais concedidos pela Controladora
A Companhia concedeu garantias em aluguel de imóveis para alguns de seus executivos e o total
envolvido não é significativo.
25.4 Contrato de compartilhamento de serviços de tecnologia
Em 1º de janeiro de 2013, a Companhia celebrou um contrato com a Águia Branca Participações

S.A., um de seus acionistas, para o compartilhamento de recursos de tecnologia da informação
durante um período indeterminado. O valor total dos serviços adquiridos durante o exercício findo
em 31 de dezembro de 2021 foi de R$52 (R$51 em 31 de dezembro de 2020), contabilizado na
rubrica “Outras receitas e despesas operacionais, líquidas”, na demonstração do resultado. Em 31
de dezembro de 2021 não havia valores a serem pagos decorrentes dessa transação.
25.5 Contrato de venda de passagens
Em 26 de março de 2018, a Companhia celebrou um contrato de venda de passagens para a

Caprioli Turismo Ltda., uma agência de viagens de propriedade da família Caprioli (que possui uma
participação indireta na Companhia através dos ex-acionistas da TRIP), nos termos do qual é
concedido à Caprioli Turismo Ltda. uma linha de crédito de R$20 para a compra e revenda de
passagens para voos operados pela Companhia. Essa linha de crédito é garantida por uma nota
promissória, que não rende juros, do mesmo valor a pagar.
25.6 Subarrendamento de aeronaves a receber
Em dezembro de 2019, a Companhia assinou uma carta de intenção para o subarrendamento de

até 28 aeronaves para a Breeze Aviation Group (“Breeze”), uma companhia aérea fundada pelo
acionista controlador da Azul, com sede nos Estados Unidos. A transação foi votada e aprovada
por 97% dos acionistas da Azul em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 2 de março de
2020. Seguindo práticas de boa governança, o acionista controlador não participou da votação.
______________________________________________________________________ 68
Até 31 de dezembro de 2021, a Companhia subarrendou três aeronaves à Breeze e registrou um

saldo a receber de R$79.663 (R$24.167 em 31 de dezembro de 2020).
26. PATRIMÔNIO LÍQUIDO
26.1 Capital social
Valor do capital Quantidade de
Descrição social ações ordinárias
Em 31 de dezembro de 2021 4.646.563 4.646.562.334
Em 31 de dezembro de 2020 3.346.563 3.346.562.710
Conforme estabelecido no estatuto social da Companhia, cada ação ordinária dá direito a 1 (um)
voto. As ações preferenciais de qualquer classe não conferem direito a voto.
27. RESULTADO POR AÇÃO
Controladora e consolidado
Descrição 31.12.21 31.12.20
Numerador
Prejuízo líquido do exercício (4.676.316) (9.544.805)
Denominador
Média ponderada do número de ações ordinárias 4.646.563 3.346.563
Prejuízo básico por ação ordinária – R$ (1,01) (2,85)

Prejuízo diluído por ação ordinária – R$ (1,01) (2,85)
28. REMUNERAÇÃO BASEADA EM AÇÕES
A Companhia oferece aos executivos planos de remuneração com base em ações, a serem
liquidados com ações e em dinheiro, segundo os quais a Companhia recebe os serviços como
contraprestações.
O custo de transações com executivos, liquidadas com instrumentos patrimoniais e com prêmios
outorgados, é mensurado com base no valor justo na data em que foram outorgados. Para
determinar o valor justo, a Companhia utiliza-se de precificação de opções Black-Scholes.
O custo de transações liquidadas com títulos patrimoniais é reconhecido, em conjunto com um

correspondente aumento no patrimônio líquido, ao longo do período em que a performance e/ou
condição de serviço são cumpridos, com término na data em que o funcionário adquire o direito
completo ao prêmio (data de “vesting”).
______________________________________________________________________ 69
A despesa acumulada reconhecida para as transações liquidadas com instrumentos patrimoniais

em cada data base até a data de vesting reflete a extensão em que o período de aquisição tenha
expirado e a melhor estimativa da Administração do número de títulos patrimoniais que serão
adquiridos. A despesa ou crédito na demonstração do resultado do exercício é registrado em
”Salários e benefícios” e representa a movimentação em despesa acumulada reconhecida no início
e fim daquele exercício.
O custo de transações liquidadas em dinheiro é mensurado inicialmente pelo valor justo na data da
outorga. Esse valor justo é contabilizado como despesa durante o período até a data de vencimento,
com o reconhecimento de um passivo correspondente. O passivo é reavaliado ao valor justo na
data do balanço até a data de liquidação, com as mudanças no valor justo reconhecidas no resultado
do exercício e reconhecido na rubrica "Salários e benefícios".
28.2 Planos de remuneração
A Companhia possui três planos de remuneração baseada em ações a seus administradores: o

Plano de opção de compra de ações (“Plano de opções”), o Plano de ações restritas e o Plano de
compra de ações (“Phantom”). Todos visam estimular e promover o alinhamento dos objetivos da
Companhia, dos acionistas, dos administradores e dos empregados, e mitigar os riscos na geração
de valor da Companhia pela perda de seus executivos, fortalecendo o comprometimento e a
produtividade desses nos resultados de longo prazo.
A movimentação dos planos e a despesa reconhecida no resultado durante os exercícios findos

em 31 de dezembro de 2021 e 2020 estão demonstrados a seguir:
Consolidado
Número de ações
Plano de opção
de compra de Plano de ações Phantom
Descrição ações (a) restritas (b) Shares (c)
Em 31 de dezembro de 2019 8.184.768 589.394 965.908

Concedidas - 1.382.582 4.793.582
Exercidas (2.076.558) (244.947) (3.568)
Canceladas - (74.024) (898.881)
Em 31 de dezembro de 2020 6.108.210 1.653.005 4.857.041
Concedidas - 300.000 580.000
Exercidas (2.035.286) (495.093) (140.253)
Canceladas (149.238) (91.526) (160.106)
Em 31 de dezembro de 2021 3.923.686 1.366.386 5.136.682
______________________________________________________________________ 70
Despesa
Plano de opção
de compra de Plano de ações Phantom
Descrição ações restritas Shares (d)
Em 31 de dezembro de 2020 9.489 13.421 28.842
Em 31 de dezembro de 2021 5.933 15.877 (4.630)
(a) Em 31 de dezembro de 2021, a média ponderada do preço de exercício em reais é de R$11,79 (R$15,12 em 31 de dezembro de
2020).
(b) A quantidade de 136.361 ações é equivalente a R$5.245 de imposto de renda retido pela Companhia.
(c) Em 31 de dezembro de 2021 a obrigação total referente ao plano de Phantom Shares corresponde a R$49.828 (R$62.351 em 31 de
dezembro de 2020).
(d) Em função da variação negativa do valor da ação, de R$39,30 para R$24,36, no exercício findo em 31 de dezembro de 2021, houve
uma diminuição na estimativa da remuneração e consequentemente uma reversão da obrigação contabilizada em períodos
anteriores.
28.2.1 Plano de opção de compra de ações
As opções outorgadas no Plano de opção de compras de ações exigem um período de aquisição

entre 4 e 5 anos, exercíveis à taxa entre 20% e 25% ao ano, e têm um tempo médio de duração de
até oito anos. A volatilidade estimada foi calculada com base na volatilidade histórica de ações de
companhias aéreas listadas nas bolsas de valores do Brasil e do restante da América Latina.
Total de
Valor justo Volatilidade Vencimento opções
Preço de da opção na estimada do Taxa de médio Total de Total de disponíveis
Data da exercício da data da preço da Dividendo retorno livre remanescente opções opções em para
outorga ação outorga ação esperado de risco (em anos) outorgadas circulação exercício
11/dez/09 R$ 3,42 R$ 1,93 47,67% 1,10% 8,75% - 5.032.800 212.420 212.420
24/mar/11 R$ 6,44 R$ 4,16 54,77% 1,10% 12,00% - 1.572.000 84.000 84.000
05/abr/11 R$ 6,44 R$ 4,16 54,77% 1,10% 12,00% - 656.000 7.500 7.500
30/jun/14 R$ 19,15 R$ 11,01 40,59% 1,10% 12,46% - 2.169.122 750.927 750.927
01/jul/15 R$ 14,51 R$ 10,82 40,59% 1,10% 15,69% - 627.810 210.555 210.555
01/jul/16 R$ 14,50 R$ 10,14 43,07% 1,10% 12,21% - 820.250 317.837 317.837
06/jul/17 R$ 22,57 R$ 12,82 43,35% 1,10% 10,26% - 680.467 471.745 471.745
14/mar/17 R$ 11,85 R$ 4,82 50,64% 1,10% 11,32% 0,1 9.343.510 1.868.702 43.603
20.901.959 3.923.686 2.098.587
28.2.2 Plano de ações restritas
As ações outorgadas no Plano de ações restritas exigem um período de aquisição de 4 anos,

exercíveis à taxa de 25% ao ano. A volatilidade estimada foi calculada com base na volatilidade
histórica de ações de companhias aéreas listadas nas bolsas de valores do Brasil e do restante da
América Latina.
______________________________________________________________________ 71
Data da Valor justo da ação Total Total não

outorga (em reais) outorgado exercido
30/06/2014 R$ 21,00 487.670 -
01/07/2015 R$ 21,00 294.286 -
01/07/2016 R$ 21,00 367.184 -
06/07/2017 R$ 24,17 285.064 1.550
07/08/2018 R$ 24,43 291.609 61.222
05/08/2019 R$ 51,65 170.000 72.503
19/06/2020 R$ 21,80 1.382.582 947.723
07/07/2021 R$ 42,67 300.000 283.388
3.578.395 1.366.386
28.2.3 Plano de compra de ações – Phantom
Os planos de Phantom Shares exigem um período de aquisição entre 3 e 4 anos, têm um tempo de
duração entre 6 e 8 anos e o preço de exercício deve ser igual ao menor preço da ação negociada
no mercado durante os trinta pregões anteriores à data da outorga das opções aprovada pelo
Comitê de Remuneração. A volatilidade estimada para os planos até o ano de 2020 foi calculada
com base na volatilidade histórica de ações da Companhia, para o plano de 2021, a volatilidade
calculada é a dos últimos 252 dias úteis. Não há dividendos esperados para esse plano.
O valor justo deste passivo é revisado e atualizado a cada período de divulgação, de acordo com a
variação do valor justo do benefício outorgado e a aquisição do direito de exercício.
Volatilidade Vencimento
Preço de Preço na Valor justo estimada do Taxa de médio
Data da exercício da data da Preço atual na data da preço da Dividendo retorno livre remanescente Total Total em
outorga ação outorga da ação outorga ação esperado de risco (em anos) outorgado circulação
07/ago/18 R$ 20,43 R$ 40,41 R$ 24,36 R$ 11,98 34,00% 1,10% 6,40% 0,6 707.400 88.404
05/ago/19 R$ 42,09 R$ 25,34 R$ 24,36 R$ 11,98 38,80% 1,10% 6,40% 1,6 405.000 14.201
30/abr/20 R$ 10,35 R$ 17,40 R$ 24,36 R$ 11,98 53,22% 0,00% 3,02% 1,3 3.250.000 2.985.488
30/abr/20 R$ 10,35 R$ 17,40 R$ 24,36 R$ 11,98 53,22% 0,00% 3,02% 2,3 1.600.000 1.495.421
17/ago/21 R$ 33,99 R$ 33,99 R$ 24,36 R$ 10,29 52,04% 0,00% 8,56% 3,6 580.000 553.168
6.542.400 5.136.682
29. RECEITA DE VENDAS
29.1.1 Receita com transporte de passageiros, cargas e serviços auxiliares
A receita de passageiros é reconhecida quando o transporte aéreo é efetivamente prestado. Os

bilhetes vendidos, mas ainda não utilizados são registrados na rubrica de transportes a executar,
representando uma receita diferida de bilhetes vendidos a serem transportados em data futura,
líquida da estimativa de receita de breakage.
______________________________________________________________________ 72
A receita de breakage consiste no cálculo com base histórica de bilhetes emitidos que expirarão
pela não-utilização, ou seja, passageiros que adquiriram bilhetes e que apresentam grande
probabilidade de não os utilizar. Para fins de reconhecimento dessa receita também são
considerados os prazos médios de prestação dos serviços de transporte aéreo, sendo tais
premissas inseridas em um modelo estatístico que determina a previsão de taxa de breakage a ser
adotada. Ao menos anualmente os cálculos e o modelo estatístico são revisados com objetivo de
refletir e capturar mudanças no comportamento dos clientes em relação à expiração de bilhetes.
Outras receitas que incluem serviços fretados, tarifas de remarcação de voos, despacho de
bagagem e outros serviços adicionais são reconhecidos junto com a obrigação principal de
transporte de passageiro.
29.1.2 Receita com programa de fidelidade – TudoAzul
No programa de fidelidade TudoAzul, os clientes acumulam pontos com base no valor gasto em
passagens aéreas. A quantidade de pontos ganhos depende da categoria do cliente no programa
de fidelidade, mercado, classe tarifária e outros fatores incluindo campanhas promocionais.
Por meio de dados históricos, a Companhia estima os pontos que expirarão sem ser utilizados e
reconhece a receita correspondente na emissão do ponto (breakage) considerando o prazo médio
de troca. Com algumas exceções, os pontos em geral expiram dois anos após a data de emissão,
independentemente de atividade na conta do membro do programa.
Após a venda de um bilhete, a Companhia reconhece uma parcela das vendas de passagens como
receita quando o serviço de transporte ocorre e difere a parcela correspondente aos pontos do
Programa TudoAzul, em conformidade com o CPC 47 – Receita de Contrato com Cliente,
equivalente ao IFRS 15.
A Companhia determina o preço estimado de venda do transporte aéreo e os pontos, considerando

que cada elemento tivesse sido vendido em uma base separada, sendo, portanto, baseado no preço
de venda individual relativo (“stand-alone selling price”).
A Companhia também vende pontos do programa de fidelidade a clientes e parceiros, incluindo

administradoras de cartões de crédito, instituições financeiras e empresas varejistas. A receita
relacionada é diferida e reconhecida como receita de transporte de passageiros quando os pontos
são resgatados e o serviço de transporte relacionado ocorre, com base no preço médio ponderado
dos pontos vendidos.
Os pontos concedidos ou vendidos e não utilizados são registrados na rubrica "Transportes a

executar".
______________________________________________________________________ 73
29.2 Composição da receita de vendas
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Receita
Transporte de passageiros 9.076.485 5.182.300 9.101.576 5.197.272
Transporte de cargas e outras receitas 1.243.269 757.192 1.301.090 799.222
Receita bruta 10.319.754 5.939.492 10.402.666 5.996.494
Impostos incidentes sobre
Transporte de passageiros (285.730) (153.784) (290.532) (157.665)
Transporte de cargas e outras receitas (134.781) (93.915) (136.405) (94.703)
Total de impostos (420.511) (247.699) (426.937) (252.368)
Receita líquida 9.899.243 5.691.793 9.975.729 5.744.126
A receita por localidade geográfica esta apresentada a seguir:
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Receita doméstica 8.773.000 4.706.924 8.849.486 4.759.257
Receita internacional 1.126.243 984.869 1.126.243 984.869
Receita líquida 9.899.243 5.691.793 9.975.729 5.744.126
______________________________________________________________________ 74
30. RESULTADO POR NATUREZA
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Custos dos serviços prestados
Combustível de aviação (3.245.983) (1.501.521) (3.257.223) (1.508.750)
Salários e benefícios (1.544.201) (1.242.812) (1.566.667) (1.242.812)
Tarifas aeroportuárias (675.241) (463.198) (677.653) (465.606)
Gastos com passageiros e tráfego (381.977) (274.484) (395.533) (288.327)
Materiais de manutenção e reparo (531.800) (431.378) (546.647) (464.566)
Depreciação e amortização (a) (1.326.936) (1.250.039) (1.346.523) (1.262.407)
Impairment 1.075.682 757.554 1.075.682 757.554
Outros (1.400.630) (1.032.659) (1.408.946) (964.091)
(8.031.086) (5.438.537) (8.123.510) (5.439.005)
Despesas comerciais
Salários e benefícios (20.693) (21.487) (20.693) (21.487)
Comerciais e publicidade (387.305) (321.882) (403.809) (329.814)
(407.998) (343.369) (424.502) (351.301)
Despesas administrativas
Salários e benefícios (144.526) (142.374) (147.313) (156.064)
Depreciação e amortização (8.116) (83.222) (8.124) (83.371)
Outras (115.868) (578.128) (118.144) (584.550)
(268.510) (803.724) (273.581) (823.985)
Outras despesas operacionais, líquidas
Ociosidade - Depreciação e amortização (189.686) (459.775) (189.686) (459.775)
Outras (637.359) (9.363) (827.505) (9.399)
(827.045) (469.138) (1.017.191) (469.174)
Total (9.534.639) (7.054.768) (9.838.784) (7.083.465)
(a) Líquido de créditos de PIS e COFINS no valor de R$1.583 na controladora e R$2.002 no consolidado.
Como consequência da redução na quantidade de voos operados e por analogia aos dispositivos
do CPC 16 (R1) – Estoques, equivalente ao IAS 2, os gastos com depreciação de equipamentos de
voo não relacionados diretamente com as receitas geradas no exercício, denominados ociosidade,
foram reclassificadas do grupo de “Custos dos serviços prestados” para o grupo “Outras receitas e
despesas operacionais, líquidas”.
31. RESULTADO FINANCEIRO
As receitas e despesas financeiras abrangem receitas de juros sobre montantes investidos,

variações cambiais sobre ativos e passivos, variações no valor justo de ativos financeiros
mensurados pelo valor justo por meio do resultado, ganhos e perdas nos instrumentos derivativos
que são reconhecidos no resultado, juros sobre empréstimos e financiamentos, juros sobre
arrendamentos, comissões e despesas bancárias, entre outros. As receitas e as despesas com
juros são reconhecidas no resultado por meio do método dos juros efetivos.
______________________________________________________________________ 75
31.2 Composição do resultado financeiro
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Receita financeira
Juros sobre aplicações financeiras 98.863 19.646 105.696 22.640
Subarrendamento 26.846 31.072 26.846 28.714
Outras 5.540 4.482 6.302 4.916
131.249 55.200 138.844 56.270
Despesas financeiras
Juros sobre empréstimos (163.625) (123.847) (420.682) (250.497)
Juros sobre arrendamento (2.433.216) (1.573.212) (2.433.640) (1.569.151)
Juros sobre antecipação de recebíveis de cartão de crédito (50.043) (22.882) (55.395) (25.715)
Juros sobre provisões (237.740) (283.797) (237.740) (283.797)
Juros e multas sobre outras operações (267.765) (140.587) (255.347) (214.045)
Comissão de garantia (109.563) (38.484) (109.618) (38.484)
Custo de empréstimo (10.320) (8.988) (38.861) (16.407)
Outros (102.846) (44.446) (68.388) (48.807)
(3.375.118) (2.236.243) (3.619.671) (2.446.903)
Instrumentos financeiros derivativos, líquido (12.775) (1.472.392) 34.971 (1.452.116)
Variações cambiais, líquida (1.293.063) (4.579.407) (1.362.229) (4.363.692)
Resultado financeiro líquido (4.549.707) (8.232.842) (4.808.085) (8.206.441)
32. INSTRUMENTOS FINANCEIROS E GERENCIAMENTO DE RISCOS
As atividades operacionais expõem a Companhia e suas controladas aos riscos financeiros de

mercado relacionados ao preço do combustível, taxa de câmbio, taxa de juros, risco de crédito e de
liquidez. Tais riscos podem ser mitigados através da utilização de swaps, contratos futuros e
opções, no mercado de petróleo, dólar norte americano e juros.
A Administração da Companhia monitora o mercado, crédito e riscos de liquidez. Todas as

atividades com instrumentos financeiros para gestão de risco são realizadas por especialistas com
habilidade, experiência e supervisão adequada. É política da Companhia não operar transações de
derivativos para fins especulativos.
______________________________________________________________________ 76
32.1 Classificação contábil e hierarquia de valor justo de instrumentos financeiros
As classificações contábeis dos instrumentos financeiros e a hierarquia de valor justo consolidados

da Companhia estão identificadas a seguir:
Controladora
Valor contábil Valor justo
Descrição Nível 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Ativo
Contas a receber - 819.722 774.920 819.722 774.920
Subarrendamento de aeronaves a receber - 274.198 312.937 274.198 312.937
Depósitos em garantia e reservas para manutenção - 1.959.708 1.553.780 1.959.708 1.553.780
Passivo
Empréstimos e financiamentos - (2.595.672) (2.839.585) (2.473.647) (2.860.195)
Passivo de arrendamento - (14.854.167) (12.525.559) (14.854.167) (12.525.559)
Fornecedores - (2.306.116) (2.523.037) (2.306.116) (2.523.037)
Fornecedores - risco sacado - (3.694) (157.801) (3.694) (157.801)
Reembolso a clientes - (173.686) (221.342) (173.686) (221.342)
Prêmios de seguros a pagar - (92.793) (52.433) (92.793) (52.433)
Instrumentos financeiros derivativos 2 (207.302) (374.532) (207.302) (374.532)
Consolidado
Valor contábil Valor justo
Descrição Nível 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Ativo
Contas a receber - 997.893 875.667 997.893 875.667
Subarrendamento de aeronaves a receber - 274.198 312.937 274.198 312.937
Depósitos em garantia e reservas para manutenção - 1.964.419 1.554.011 1.964.419 1.554.011
Passivo
Empréstimos e financiamentos - (8.145.730) (4.940.810) (9.610.169) (4.881.820)
Passivo de arrendamento - (14.890.575) (12.520.812) (14.890.575) (12.520.812)
Fornecedores - (2.331.729) (2.527.110) (2.331.729) (2.527.110)
Fornecedores - risco sacado - (3.694) (157.801) (3.694) (157.801)
Reembolso a clientes - (173.686) (221.342) (173.686) (221.342)
Prêmios de seguros a pagar - (92.793) (52.433) (92.793) (52.433)
Instrumentos financeiros derivativos 2 (287.051) (421.034) (287.051) (421.034)
32.2 Bond TAP
Em 14 de março de 2016, a Companhia adquiriu dívidas conversíveis de série A emitidas pela TAP
("Bond TAP") no montante de €90 milhões. O Bond TAP tem vencimento de 10 anos a partir de sua
emissão, com juros anuais de 3,75% até 20 de setembro de 2016 e 7,5% nos anos seguintes. Os
juros provisionados serão pagos na data de vencimento ou até o resgate antecipado dos títulos, o
que ocorrer primeiro.
______________________________________________________________________ 77
32.3 Instrumentos financeiros derivativos
Os instrumentos financeiros derivativos e suas movimentações estão sendo apresentados na nota

explicativa 22 destas demonstrações financeiras.
32.4 Riscos de mercado
Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2021 e 2020 foram reconhecidos ganhos e

perdas no resultado como demonstrado a seguir:
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Ganho (perda) de risco de taxa de juros 825 (23.500) 48.571 (3.224)
Ganho (perda) de risco de preço de combustível de aviação (“QAV”) 75.075 (1.374.519) 75.075 (1.374.519)
Ganho (perda) de risco de câmbio (88.675) (74.373) (88.675) (74.373)
(12.775) (1.472.392) 34.971 (1.452.116)
32.4.1 Risco de taxa de juros
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia possuía contratos de swap para se proteger do efeito

das flutuações das taxas de juros de parte dos pagamentos de arrendamentos.
32.4.2 Risco de preço de combustível de aviação (“QAV”)
O preço do QAV varia em função da volatilidade do preço do petróleo cru e de seus derivados. Para
mitigar as perdas atreladas às variações de mercado do combustível, a Companhia possuía, em 31
de dezembro de 2021 operações a termo de combustível.
32.4.3 Risco de câmbio
O risco de câmbio decorre da possibilidade de variação cambial desfavorável às quais o passivo ou

os fluxos de caixa da Companhia estão expostos. A Companhia monitora constantemente a
exposição líquida em moeda estrangeira e avalia a contratação de operações de derivativos,
projetando para um período que julgar adequado para minimizar sua exposição.
______________________________________________________________________ 78
A exposição patrimonial às principais variações de câmbio está demonstrada a seguir:
Controladora
Exposição ao US$ Exposição ao €
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Ativo
Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras 134.007 219.823 910.639 854.462
Contas a receber 100.640 232.950 - -
Depósitos em garantia e reservas para manutenção 1.918.517 1.540.231 - -
Subarrendamento de aeronaves a receber 274.198 312.937 - -
Direitos com derivativos - 155.920 - -
Outros ativos 153.679 42.499 - -
Total ativo 2.581.041 2.504.360 910.639 854.462
Passivo
Fornecedores (606.821) (828.569) - -
Empréstimos e financiamentos (1.096.954) (1.236.975) - -
Passivo de arrendamento (14.814.400) (12.468.172) - -
Obrigações com derivativos - (81.274) - -
Provisões e outros passivos (3.808.012) (949.715) - -
Total passivo (20.326.187) (15.564.705) - -
Exposição líquida (17.745.146) (13.060.345) 910.639 854.462
Exposição líquida em moeda estrangeira (3.179.849) (2.513.200) 144.066 133.972
Consolidado
Descrição 31.12.21 31.12.20 31.12.21 31.12.20
Ativo
Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras 234.224 241.075 910.639 854.462
Contas a receber 100.640 232.950 - -
Depósitos em garantia e reservas para manutenção 1.918.517 1.540.231 - -
Subarrendamento de aeronaves a receber 274.198 312.937 - -
Direitos com derivativos - 155.920 - -
Outros ativos 154.198 44.303 - -
Total ativo 2.681.777 2.527.416 910.639 854.462
Passivo
Fornecedores (621.322) (828.908) - -
Empréstimos e financiamentos (6.633.443) (3.321.549) - -
Passivo de arrendamento (14.814.400) (12.463.426) - -
Obrigações com derivativos - (81.274) - -
Provisões e outros passivos (3.808.012) (951.348) - -
Total passivo (25.877.177) (17.646.505) - -
Exposição líquida (23.195.400) (15.119.089) 910.639 854.462
Exposição líquida em moeda estrangeira (4.156.509) (2.909.363) 144.066 133.972
______________________________________________________________________ 79
32.5 Risco de crédito
O risco de crédito é inerente às atividades operacionais e financeiras da Companhia, principalmente

presente nas rubricas de caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, contas a receber,
subarredamentos de aeronaves a receber, depósitos em garantia e reservas para manutenção. Os
ativos financeiros classificados como caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras são
depositadas em contrapartes que possuem rating mínimo de investment grade na avaliação feita
pelas agências S&P, Moody’s ou Fitch (entre AAA e A+). O Bond TAP é garantido por direitos de
propriedade intelectual e créditos relativos ao programa de milhagem da TAP.
Os limites de crédito são estabelecidos para todos os clientes com base em critérios internos de
classificação e os valores contábeis representam a exposição máxima do risco de crédito. A
qualidade do crédito do cliente é avaliada com base em um sistema interno de classificação de
crédito extensivo. Os recebíveis de clientes em aberto são monitorados frequentemente pela
Companhia.
Os instrumentos financeiros derivativos são contratados em mercado de balcão (OTC), junto a

contrapartes com rating mínimo de investment grade, ou em bolsa de valores de mercadorias e
futuros (B3 e NYMEX), o que mitiga substancialmente o risco de crédito. A Companhia tem como
obrigação avaliar os riscos das contrapartes em instrumentos financeiros e diversificar a exposição
periodicamente.
32.6 Risco de liquidez
Os cronogramas de vencimento dos passivos financeiros consolidados da Companhia em 31 de

dezembro de 2021 são como segue:
Controladora
31.12.21
Fluxo de caixa
Descrição Saldo contábil contratual 2022 2023 2024 2025 Após 2026
Fornecedores 2.306.116 2.306.116 1.743.495 150.279 191.140 7 221.193
Fornecedores – risco sacado 3.694 3.694 3.694 - - - -
Empréstimos e financiamentos 2.595.672 2.619.866 956.618 1.296.292 209.062 124.545 33.350
Passivo de arrendamento 14.854.167 28.372.259 3.798.592 4.048.768 4.008.514 3.389.896 13.126.489
Obrigações com derivativos 207.302 207.302 77.510 68.534 61.259 - -
Prêmios de seguros a pagar 92.793 92.793 92.793 - - - -
Reembolso a clientes 173.686 173.686 173.686 - - - -
20.233.430 33.775.716 6.846.388 5.563.873 4.469.975 3.514.448 13.381.032
Consolidado
31.12.21
Fluxo de caixa
Descrição Saldo contábil contratual 2022 2023 2024 2025 Após 2026
Fornecedores 2.331.729 2.331.729 1.768.227 150.477 191.160 86 221.779
Fornecedores – risco sacado 3.694 3.694 3.694 - - - -
Empréstimos e financiamentos 8.145.730 8.249.964 995.541 1.298.922 2.443.293 128.733 3.383.475
Passivo de arrendamento 14.890.575 28.424.354 3.802.070 4.056.001 4.015.746 3.397.128 13.153.409
Obrigações com derivativos 287.051 287.051 77.509 68.534 141.008 - -
Prêmios de seguros a pagar 92.793 92.793 92.793 - - - -
Reembolso a clientes 173.686 173.686 173.686 - - - -
25.925.258 39.563.271 6.913.520 5.573.934 6.791.207 3.525.947 16.758.663
______________________________________________________________________ 80
32.7 Análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros
32.7.1 Fator de risco: variações nas taxas de câmbio
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia adotou a taxa de câmbio de R$5,5805/US$1,00 e

R$6,3210/€1,00, correspondente à taxa de fechamento do mês divulgada pelo Banco Central do
Brasil como cenário provável. O quadro a seguir demonstra a análise de sensibilidade e o efeito no
resultado da oscilação do câmbio no valor exposto em 31 de dezembro de 2021:
Controladora
Descrição Taxa 31.12.21 Taxa 31.12.21
Exposição líquida em 31.12.21 5,5805 (17.745.146) 6,3210 910.639
Efeito no resultado
Desvalorização da moeda estrangeira em -50% 2,7903 8.872.573 3,1605 (455.319)
Valorização da moeda estrangeira em 50% 8,3708 (8.872.573) 9,4815 455.319
Consolidado
Descrição Taxa 31.12.21 Taxa 31.12.21
Exposição líquida em 31.12.21 5,5805 (23.195.400) 6,3210 910.639
Efeito no resultado
32.7.2 Fator de risco: variações nos preços do QAV
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia detém contratos de derivativos de petróleo para

proteção do consumo futuro de QAV. Os cenários prováveis utilizados pela Companhia são as
curvas de mercado no fechamento do dia 31 de dezembro de 2021 para derivativos que protegem
o risco de preço do combustível. O quadro a seguir demonstra a análise de sensibilidade em dólares
norte-americanos da oscilação dos preços do barril do QAV:
Exposição ao HOA (a)
Descrição Cotação (b) 31.12.21
Exposição líquida em 31.12.21 $227 9.383
Efeito no resultado
Desvalorização do HOA em -50% $114 (266.776)
Desvalorização do HOA em -25% $170 (128.745)
Valorização do HOA em 50% $341 287.779
Valorização do HOA em em 25% $284 148.534
(a) HOA – Heating Oil

(b) Preço médio em dólares norte-americanos, por galão, projetado para os próximos 12 meses.
______________________________________________________________________ 81
32.7.3 Fator de risco: variações nas taxas de juros
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia detinha aplicações e dívidas financeiras atreladas a

diversos tipos de taxas. Na análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros não derivativos,
foi considerado o impacto nos juros anuais apenas sobre as posições com valores expostos às tais
oscilações, conforme os cenários demonstrados a seguir.
Controladora
Exposição ao CDI Exposição a taxa LIBOR
Descrição Taxa a.a. 31.12.21 Taxa a.a. (a) 31.12.21
Exposição líquida em 31.12.21 9,2% 70.848 0,27% (1.537)
Efeito no resultado
Desvalorização da taxa de juros em -50% 4,6% (35.424) 0,13% 768
Valorização da taxa de juros em 50% 13,7% 35.424 0,40% (768)
Consolidado
Exposição ao CDI Exposição a taxa LIBOR
Descrição Taxa a.a. 31.12.21 Taxa a.a. (a) 31.12.21
Exposição líquida em 31.12.21 9,2% 95.527 0,27% (1.540)
Efeito no resultado
(a) Taxa ponderada.
32.8 Gerenciamento do capital
A Companhia busca alternativas de capital com o objetivo de satisfazer as suas necessidades

operacionais, objetivando uma estrutura de capital que considera adequada para os custos
financeiros e os prazos de vencimento das captações e suas garantias. A Companhia acompanha
continuamente seu endividamento líquido.
______________________________________________________________________ 82
33. TRANSAÇÕES QUE NÃO AFETARAM CAIXA
Controladora
Subarrendamento Reservas para Risco Retroarrenda - Empréstimos e

Descrição a receber Imobilizado manutenção Sacado mento financiamentos Arrendamento Transferências Total
Contas a receber (255) - - - - - (51.504) (105.277) (157.036)

Subarrendamento de aeronaves a receber (14.874) - - - - - (5.348) - (20.222)
Depósitos em garantia e reservas para manutenção - - 19.422 - 2.760 17.925 - 23.782 63.889
Despesa antecipada - - - - - - - - -
Imobilizado - 94.759 - - (90.522) - (8.633) - (4.396)
Direito de uso - 28.116 - - - - 1.857.129 - 1.885.245
Intangível - 2.173 - - - - - - 2.173
Empréstimos e financiamentos - - - - - (17.925) - - (17.925)
Passivo de arrendamento - - - - - - (1.000.917) 205.978 (794.939)
Fornecedores 60.748 (125.048) (19.422) 1.202.582 87.762 - - 186.425 1.393.047
Fornecedores – risco sacado - - - (1.202.582) - - - - (1.202.582)
Salários, provisões e encargos sociais - - - - - - - 121.736 121.736
Programa de parcelamento governamental - - - - - - - (308.161) (308.161)
Provisões (50.641) - - - - - (790.727) - (841.368)
Outros ativos e passivos 5.022 - - - - - - (124.483) (119.461)
_______________________________________________________________________________________________________________ 83
Consolidado
Subarrendamento Imobilizado e Reservas para Risco Retroarrenda - Empréstimos e
Descrição a receber intangível manutenção Sacado mento financiamentos Arrendamento Transferências Total
Contas a receber (255) - - - - - (51.504) (105.277) (157.036)

Subarrendamento de aeronaves a receber (14.874) - - - - - (5.348) - (20.222)
Depósitos em garantia e reservas para manutenção - - 19.422 - 2.760 17.925 - 23.782 63.889
Despesa antecipada - - - - - - - - -
Imobilizado - 102.220 - - (90.522) - (8.633) - 3.065
Direito de uso - 30.528 - - - - 1.897.676 - 1.928.204
Intangível - 136.993 - - - - - - 136.993
Empréstimos e financiamentos - - - - - (17.925) - - (17.925)
Passivo de arrendamento - - - - - - (1.041.464) 205.978 (835.486)
Fornecedores 60.748 (134.921) (19.422) 1.202.582 87.762 - - 186.425 1.383.174
Fornecedores – risco sacado - - - (1.202.582) - - - - (1.202.582)
Salários, provisões e encargos sociais - - - - - - - 121.736 121.736
Programa de parcelamento governamental - - - - - - - (308.161) (308.161)
Provisões (50.641) (134.820) - - - - (790.727) - (976.188)
Outros ativos e passivos 5.022 - - - - - - (124.483) (119.461)
_______________________________________________________________________________________________________________ 84
34. COMPROMISSOS
34.1 Aquisição de aeronaves
Em 31 de dezembro de 2021, a Companhia havia assumido, por meio de contratos, o compromisso

de adquirir 131 aeronaves, sendo 86 diretamente de fabricantes e 45 com arrendadores (132 em
31 de dezembro de 2020 sendo 94 diretamente de fabricantes e 38 com arrendadores). Os valores
demonstrados a seguir estão trazidos a valor presente utilizando a taxa de desconto ponderada das
operações de arrendamento e não caracterizam, necessariamente, saída de caixa pois a
Companhia avalia a aquisição de financiamentos para cumprir estes compromissos.
Descrição 31.12.21 31.12.20
2021 - 1.941.843
2022 1.332.170 855.247
2023 1.048.452 565.661
2024 2.354.729 1.533.423
2025 2.116.390 1.351.477
2026 2.325.528 1.633.289
Após 2026 3.454.271 2.292.894
12.631.540 10.173.834
34.2 Cartas de crédito
Até 31 de dezembro de 2021 a Companhia detinha cartas de crédito no montante de US$492

milhões (US$522 milhões em 31 de dezembro de 2020), equivalente a R$3.112.152 (R$2.713.794
em 31 de dezembro de 2020) e de R$8.763 (R$38.270 em 31 de dezembro de 2020) relacionadas
a depósitos em garantia, reservas para manutenção e fianças locais.
34.3 Garantias
As debêntures conversíveis são afiançadas pela Companhia e sua controladora Azul S.A., e são
garantidas por determinados ativos, incluindo, mas não se limitando a bens de propriedade
intelectual detidos pelas garantidoras e pelo programa de fidelidade TudoAzul, determinados
direitos relacionados ao direito de uso do hangar e equipamentos específicos necessários para a
manutenção do hangar utilizados pela Companhia e localizados no aeroporto de Viracopos.
Adicionalmente, outras garantias são oferecidas para a captação de linhas de financiamento tais
como cessão dos direitos sobre recebíveis de cartão de crédito, peças e equipamentos.
Renata Bandeira Gomes do Nascimento

CRC 1SP 215231/O-3
Diretora de controladoria e impostos
______________________________________________________________________ 85

Demonstrações Financeiras 2021 Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A

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Demonstrações Financeiras

Relatório da Administração ............................................................................................................... 3

O TudoAzul, nosso programa de fidelidade, teve um aumento de 21% no faturamento bruto em

A Azul contribui significativamente para o desenvolvimento sustentável do Brasil, aproximando

Isto levou a uma notável redução no número de casos, mortes e hospitalizações.

Responsabilidade Ambiental, Social e de Governança

Tel: +55 11 2573-3000

RELATÓRIO DO AUDITOR INDEPENDENTE SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Azul Linhas Aéreas

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em

Base para opinião

Responsabilidades da administração pelas demonstrações financeiras individuais e

A administração é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações

Tel: +55 11 2573-3000

Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a administração é

Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e

Como parte da auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de

 Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras

 Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas

Tel: +55 11 2573-3000

 Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade

 Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras,

Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do

São Paulo, 28 de março de 2022.

ERNST & YOUNG

Total do ativo 16.649.714 14.725.099 17.445.684 14.590.469

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e

Receitas financeiras 131.249 55.200 138.844 56.270

Prejuízo antes do IR e CSLL (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)

Prejuízo líquido do exercício (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e

(Em milhares de Reais – R$)

Em 31 de dezembro de 2021 4.646.563 - 141.821 5.799 (22.316.933) (17.522.750)

Variação de ativos e passivos operacionais

Fluxos de caixa das atividades de financiamento

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e

Receita bruta de vendas

Valor adicionado bruto 3.108.225 1.366.729 2.928.936 1.422.064

Valor adicionado recebido em transferências

Resultado de equivalência patrimonial 15 (486.339) 93.505 - -

Valor adicionado total a distribuir 2.299.205 437.459 2.593.953 431.310

Distribuição do valor adicionado:

Pessoal 1.422.985 1.194.231 1.443.550 1.205.421

Remuneração direta 1.059.753 865.951 1.076.247 875.400

Impostos, taxas e contribuições 645.260 405.502 657.991 413.859

Remuneração de capital de terceiros 4.907.276 8.382.531 5.168.728 8.356.835

Remuneração de capital próprio (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)

Prejuízo líquido do exercício (4.676.316) (9.544.805) (4.676.316) (9.544.805)

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e

A estrutura de consolidação da Companhia e suas controladas, em 31 de dezembro de 2021, está

(*) Fundo de investimento exclusivo encerrado em 22 de julho de 2021.

1.2 Impactos causados pela pandemia de COVID-19

A Administração da Companhia acompanha atentamente os desdobramentos relacionados à

Evolução Mercado Doméstico ASK e RPK

RPK 100% RPK 103%

2019 2020 2021

Durante todo o período da pandemia de COVID-19, a Administração da Companhia adotou medidas