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    Producto Academico02

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    NERCY DIANA ARIAS MACUYAMA
    El documento presenta un análisis financiero de cinco portafolios de inversión con diferentes niveles de participación en dos empresas. Se calculan la rentabilidad y el riesgo de cada portafolio y se grafican los resultados. También se analiza cómo cambian los resultados al variar la correlación entre las empresas.

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    lOMoARc

    lOMoARc PSD|140
    PSD|140 78879
    788 79

    PRODUCTO ACADÉMICO Nro. 02

    CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS

    DOCENTE: LOEL BRONCANO CHANCASANAMPA

    ESTUDIANTE: DIANA QUISPE SALVADOR

    NERCY DIANA ARIAS MACUYAMA

    LUZ MERY ANGASPILCO DAVILA


    CECILIA MABEL SALDAÑA CRISTOBAL

    NRC: 9518
    lOMoARcPSD|14078879

    1. Bernard es un i n ver si o n i sta que cuenta con S/. 500,000 y ha decidido


    comprar un portafolio compuesto por acciones d e Supermercados
    Peruanos (SPSA) y Minera Ch i n a l c o (Chinalco). Él ha analizado y espera que
    el rendimiento de S P S A s e a de 1 6 % Anual y el de C h i n a l c o de 1 3 % Anual.

    Ha efectuado un a n á l i s i s y ha encontrado que la desviación estándar de


    las rentabilidades de SPSA se encuentra en 24% y la de Chinalco e n
    20%. AsImismo, ha encontrado que las rentabilidades se mueven a una
    ratio de correlació n de 0. 4.
    Se le pide hallar lo siguiente:

    INVERSIÓN RENDIMIENT DESVIACION σ


    O (R)

    SUPERMERCADOS
    PERUANOS 16% 24% 0.4
    MINERA CHINALCO 13% 20%

    a) Su Portafolio si invirtiera el 20% o 40% o 50% o 60% o 90% en acciones


    de SPSA.

    PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO


    INVERSIÓN 1 2 3 4 5
    SUPERMERCADOS
    PERUANOS 20% 40% 50% 60% 90%

    CHINALCO 80% 60% 50% 40% 10%

    b) Hallar la rentabilidad de los cinco portafolios.

    PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO


    INVERSIÓN 1 2 3 4 5
    SUPERMERCADOS
    PERUANOS 20% 40% 50% 60% 90%
    CHINALCO 80% 60% 50% 40% 10%

    SA*RA + SA*RA + SA*RA + SA*RA + SA*RA +


    RP= CB*RB CB*RB CB*RB CB*RB CB*RB
    RP= 13.60% 14.20% 14.50% 14.80% 15.70%

    PARTICIPACIÓN
    PORTAFOLIO RENDIMIENTO RIESGO
    SUP. PERUANO CHINALCO
    1 20.00% 80.00% 13.60% 18.45%
    2 40.00% 60.00% 14.20% 18.12%
    3 50.00% 50.00% 14.50% 18.44%
    lOMoARcPSD|14078879

    4 60.00% 40.00% 14.80% 19.07%


    5 90.00% 10.00% 15.70% 22.47%
    En este caso podemos evidenciar que cuando existe mayor
    rendimiento también existe mayor riesgo que pueden afrontar las
    empresas.

    c) Hallar el Riesgo de los cinco portafolios.

    PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO PORTAFOLIO


    INVERSIÓN PORTAFOLIO 1 2 3 4 5
    SPSA 20% 40% 50% 60% 90%
    CHINALCO 80% 60% 50% 40% 10%
    σp^2= 3.40% 3.28% 3.40% 3.64% 5.05%
    σp= 18.45% 18.12% 18.44% 19.07% 22.47%
    En este caso En este caso En este caso En este caso
    En este caso podemos podemos podemos podemos
    podemos evidenciar evidenciar evidenciar evidenciar
    CONCLUSIÓN evidenciar que que el riesgo que el riesgo que el riesgo que el riesgo
    el riesgo de de retorno de retorno de retorno de retorno
    retorno sería sería de sería de sería de sería de
    de 18.45% 18.12% 18.44% 19.07% 22.47%

    d) Grafique sus carteras en un cuadro de rentabilidad y riesgo. ¿Qué opina


    de la dispersión de puntos en el gráfico?
    PARTICIPACIÓN
    PORTAFOLIO RIESGO RENDIMIENTO
    SPSA CHINALCO

    1 20.00% 80.00% 18.45% 13.60% 1.3568


    2 40.00% 60.00% 18.12% 14.20% 1.2760
    3 50.00% 50.00% 18.44% 14.50% 1.2717
    4 60.00% 40.00% 19.07% 14.80% 1.2883
    5 90.00% 10.00% 22.47% 15.70% 1.4315

    3
    lOMoARcPSD|14078879

    RENDIMIENTO

    0.16
    0.16
    0.15
    0.15
    0.14
    0.14
    0.13
    0.13
    0.17 0.18 0.19 0.2 0.21 0.22 0.23

    En mi opinión acerca de la dispersión de puntos en los gráficos,


    podemos evidenciar si está en crecimiento o en disminución tanto
    como el rendimiento o el riesgo, es darle valor y verificar que valor
    existe entre ellos y así poder tomar decisiones para el beneficio de las
    empresas.

    e) ¿Qué Cartera elegiría? Explique.

    En mi opinión optaría por el 5to portafolio, se que tendré mayor


    rendimiento así mismo un mayor riesgo, pero tendría que asumir y
    afrontar los riesgos todo en beneficio de la empresa, en mi caso la
    intención es tener mayor ganancia o rendimiento, bajo cualquier
    circunstancia.

    f) Como cambian los resultados si la ratio de correlación sube a 0.8 y baja


    a 0.1. Sustente claramente su respuesta. ¿Cuál es la importancia de la
    ratio de correlación?

    CASO 1:

    COEFICIENTE DE CORRELACION DE 0.8

    EMPRESAS RENDIMIENT
    O
    (R) DESVIACION σ

    SUPERMERCA DOS PERUAN OS 16% 24%


    MINERA CHIN ALCO 13% 20%

    PARTICIPACION
    PORTAFOLIO RIESGO RENDIMIENTO
    SPSA CHINALCO
    1 20.00% 80.00% 20.05% 13.60%
    lOMoARcPSD|14078879

    4
    lOMoARcPSD|14078879

    2 40.00% 60.00% 20.51% 14.20%


    3 50.00% 50.00% 20.88% 14.50%
    4 60.00% 40.00% 21.35% 14.80%
    5 90.00% 10.00% 23.23% 15.70%

    Rendimiento

    0.1
    6
    0.1
    6
    0.1
    5
    0.1
    5
    0.1

    CASO 2:

    COEFICIENTE DE CORRELACION DE 0.1

    EMPRESAS RENDIMIENTO
    (R) DESVIACION σ

    SUPERMERCADOS PERUANOS 16% 24%


    MINERA CHINALCO 13% 20%

    PARTICIPACION RIESGO RENDIMIENT


    PORTAFOLIO
    SPSA CHINALCO O
    1 20.00% 80.00% 17.16% 13.60%
    2 40.00% 60.00% 16.10% 14.20%
    3 50.00% 50.00% 16.37% 14.50%
    4 60.00% 40.00% 17.16% 14.80%
    5 90.00% 10.00% 21.89% 15.70%

    5
    lOMoARcPSD|14078879

    Rendimiento
    0.1
    6

    0.16

    0.15

    0.15

    0.14

    0.14

    0.13
    0.13
    0.15 0.16 0.17 0.18 0.19 0.2 0.21 0.22

    A modo de conclusión podemos evidenciar que mayor ratio existe un


    mayor riesgo y sus puntos de dispersión muestra una
    separación, y podemos entender que a menor ratio como es el 0.1
    la combinación de sus activos puede ser mas flexibles y podemos
    ver la forma de encontrar medios de controlar el riesgo que pueda
    tener la empresa.

    Es una herramienta común para describir relaciones simples sin


    hacer afirmaciones sobre causa y efecto. El análisis
    de correlación produce un parámetro que resume el grado de
    asociación o correlación entre dos variables, también se usa
    la correlación para estimar cuáles variables son potencialmente
    importantes. El interés radica básicamente en el grado de la
    relación.

    g) Como relaciona la Teoría de Cartera de Markowitz con sus resultados.


    Explique detalladamente.

    COEFICIENTE 0.8 COEFICIENTE 0.1 COEF ICIENTE 0.4


    PORTAFOLI RIESG RENDIMIENT
    O RIESGO RENDIMIENTO RIESGO RENDIMIENTO O O
    1 20.05% 13.60% 17.16% 13.60% 18.45% 13.60%
    2 20.51% 14.20% 16.10% 14.20% 18.12% 14.20%
    3 20.88% 14.50% 16.37% 14.50% 18.44% 14.50%
    lOMoARcPSD|14078879

    6
    lOMoARcPSD|14078879

    4 21.35% 14.80% 17.16% 14.80% 19.07% 14.80%


    5 23.23% 15.70% 21.89% 15.70% 22.47% 15.70%
    El modelo de Markowitz es un modelo cuyo objetivo consiste en
    encontrar la cartera de inversión óptima para cada inversor en
    términos de rentabilidad y riesgo. Esto, realizando una adecuada
    elección de los activos que componen dicha cartera. Podemos
    afirmar sin temor a equivocarnos que el modelo de Markowitz
    supuso un antes y un después en la historia de la inversión. Antes
    de 1952, todos los inversores basaban sus cálculos y estrategias en
    la idea de maximizar la rentabilidad de sus inversiones.
    En em caso del coeficiente de 0.1 podemos evidenciar que existe
    tanto el riesgo y el rendimiento son casi o parecidos por diferencia
    mínima, en el segundo caso donde le coeficiente es 0.4 tiene una
    similitud, pero se evidenciar que el riesgo es menor que al caso
    anterior, en el último caso donde el coeficiente es 0.8 se puede ver
    que hay mayor riesgo y debemos buscar opciones para generar
    soluciones. En este caso se evidencia que existe a mayor riesgo hay
    mayor rentabilidad.
    2. De acuerdo a un análisis financiero Pedro ha encontrado que si el índice
    S&P 500 sube 1% la acción de Disney sube 0.7%. Lo ha confirmado con
    cálculos en Excel.

    Las letras del tesoro americano tienen una rentabilidad de 3% anual y el


    Rendimiento de la Bolsa de Nueva York medido por el S&P 500 es de 8%. Si
    Pedro ha invertido US$ 100,000 en Disney y le ofrecen un negocio para montar
    una cadena de Parque Temáticos en Lima ofreciéndole 8% de rentabilidad
    anual. ¿Qué haría? ¿Qué inversión realizaría?
    β 0.7
    Rf 3% Rm
    8%
    COK en USA 0.03+0.7*(0.08-0.03) COK en
    USA 6.50%
    Riesgo país 1.75%
    COK en Perú 0.03+0.7(0.08-0.03)+0.0175
    COK en Perú 8.25%
    CONCLUSION: Dado que el rendimiento en Disney es de 6.5% en USA y de
    8.25% en el caso de Perú, elegiría la inversión en Parque Temáticos en Lima
    que ofrece una rentabilidad de 8%, yo considero que es superior al costo
    de oportunidad que se muestra.

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