ANALISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS Y
RATIOS

Mag. Ibar Paredes Cruz

 2000, Gloria
expande su
mercado hacia el
1999 Gloria S.A. Mundo, abastecen
absorbe por fusión 39 países de
Carnilac S.A. de Sudam. América
1994 se adquiere la Cajamarca. Compra Central, El Caribe,
Industria Derivados activos de Friesland Medio Oriente y
Lácteos S.A. Perú S.A. de Lurín África
(INDERLAC)

1993 se adquiere la
Sociedad Agraria
Ganadera Luis
1986 José Martin. Lima.
Rodríguez Banda
S.A. adquiere las
1985 Nestlé de acciones de Gloria
Suiza es propietaria S.A.
de Gloria S.A.

1978 cambia su
denominación a
1942 en la Gloria S.A.
Planta industrial
1941, General empieza la
Milk Company fabricación de la
Inc, en Arequipa Leche evaporada
constituye Leche Gloria.
Gloria S.A.
 INFORMACIÓN GERENCIAL
MISION
Mantener el liderazgo en cada uno de
los mercados en que participamos a VISION
través de la producción y
comercialización de bienes con marcas
que garanticen un valor agregado para Somos una corporación de VALORES
nuestros clientes y consumidores. capitales peruanos con un
Los procesos y acciones de todas las
portafolio diversificado de - Cumplimiento de las
empresas de la Corporación se negocios, con presencia y obligaciones
desarrollarán en un entorno que motive proyección internacional. - Dedicación al trabajo
y desarrolle a sus colaboradores,
mantenga el respeto y la armonía en las Aspiramos satisfacer las - Prudencia en la
comunidades en que opera y asegure el necesidades de nuestros administración de los
máximo retorno de la inversión para sus clientes y consumidores, con recursos
accionistas. servicios y productos de la más - Cultura del éxito
alta calidad y ser siempre su
primera opción. - Orientación a la persona
- Responsabilidad social
 ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

 Gloria, Nestlé y Laive abastecen el 98% del

mercado de lácteos en el país. Gloria participa
con el 81.8% del mercado con sus marcas
Gloria, Pura Vida, Bella Holandesa, Bonlé,
Soalé y Soy Vida.
 El mercado de leche y derivados ha mostrado
mucho dinamismo. Actualmente los peruanos
consumen cerca de 65 litros de leche al año.
 Los productos lácteos mas demandados en el
mercado peruano son:
- Leche Evaporada 88%
- Leche fresca 11%
- Leche en Polvo 1%
 EL mercado del yogurth ha sido el submercado
mas dinámicos en los últimos años.
 ANÁLISIS DEL MERCADO

 Según el ránking de ingresos de las compañías de consumo masivo

locales que listan en la Bolsa de Valores de Lima, realizado al primer
Semestre del 2014, Gloria se ubica en el tercer lugar, la cual facturó
S/.1.586,410 millones de enero a junio.

 El crecimiento que experimentó Gloria se debió al aumento en el

precio promedio de varias de sus líneas como leche evaporada,
yogurt y quesos.

 Las principales competidoras de Gloria, en el sector lácteo, son las

empresas Nestlé Perú, Laive, y Producciones y Distribuciones
Andinas.
 ANÁLISIS DEL MERCADO

 El mercado total de leches industrializadas, mostró un crecimiento de

6%, respecto al año anterior.

 Por su parte, el mercado de leches pasteurizadas tuvo un crecimiento

promedio del 2% en el 2013, en el que la línea de leches en cartón
creció en 7.6%, mientras que la de leches en bolsa se expandió en
7%.

 El mercado total de yogurt tuvo un crecimiento de 7.5% en el 2013, y

Gloria participó con el 81% de dicho mercado. Mientras que el
mercado de quesos mostró un crecimiento de 10.9% en el 2013.
 ANÁLISIS INTERNO

Fortalezas Debilidades
- Calidad total del producto - Altos costos de producción
- Economías de Escala - Alta resistencia al cambio
- Recursos humanos bien - Retraso en la entrega de la
capacitados mercadería
- Innovación en tecnología - Falta de planeación
- Servicio al cliente -Presión de los ganaderos
. Liquidez

Amenazas
Oportunidades - Ingreso de nuevos
- Nuevos mercados competidores al sector
- Posibilidad de Exportación - Productos sustitutos
- Mercados en crecimientos - Ingreso de productos
importados
PRESENCIA DE GLORIA
EN AMERICA
 MARKETING MIX

PRODUCTO
 Marketing Mix
PLAZA
 GLORIA S.A. exporta leche evaporada a 40 países en el
Caribe, América Latina, El Medio Oriente y el Oeste de
África.
 GLORIA S.A. ha logrado estos resultados gracias a sus
productos internacionales de alta calidad, precios
competitivos, desarrollo de marcas propias y privadas y a
una política de servicio orientada 100% al cliente.
 La producción de alta calidad reconocida
internacionalmente esta respaldada por más de 60 años de
experiencia elaborando leche evaporada con tecnología de
punta.
 MARKETING MIX

PROMOCION
 Las promociones se han basado desde el inicio con el
crecimiento de los niños específicamente, pero también hace
uso de jóvenes para dar a entender que la alimentación a
base de su producto desde niño repercute en su desarrollo.

PRECIO
 La competitividad de precios es posible gracias a la
optimización de los procesos, a una permanente reducción de
costos y a los altos volúmenes de producción, teniendo hoy en
día, una de las plantas productoras de leche evaporada más
grandes del mundo.
SEGMENTACION
POSICIONAMIENTO
 ESTADOS FINANCIEROS:
BALANCE GENERAL
ACTIVOS
Activos Corrientes 2013 2012
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 82,662.00 60,598.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 494,214.00 416,317.00
Inventarios 614,559.00 567,477.00
Otros Activos no financieros 7,314.00 6,187.00
Total Activos Corrientes 1,198,749.00 1,050,579.00
Activos No Corrientes
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 87,870.00 77,870.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 30,818.00 137,037.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,235,631.00 1,165,852.00
Activos intangibles distintos de la plusvalía 7,675.00 5,473.00
Total Activos No Corrientes 1,361,994.00 1,386,232.00
TOTAL DE ACTIVOS 2,560,743.00 2,436,811.00
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 100,614.00 130,481.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 596,088.00 480,563.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 2,728.00 20,093.00
Total Pasivos Corrientes 699,430.00 631,137.00
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 316,102.00 311,204.00
Pasivos por impuestos diferidos 94,730.00 94,954.00
Total Pasivos No Corrientes 410,832.00 406,158.00
Total Pasivos 1,110,262.00 1,037,295.00
PATRIMONIO
Capital Emitido 382,502.00 382,502.00
Acciones de Inversión 39,117.00 39,117.00
Otras Reservas de Capital 75,341.00 75,341.00
Resultados Acumulados 953,521.00 902,556.00
Total Patrimonio 1,450,481.00 1,399,516.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,560,743.00 2,436,811.00
 ESTADOS FINANCIEROS:
GANANCIAS Y PERDIDAS
ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 31/12/2013 31/12/2012

Ingresos de actividades ordinarias/ 3,036,935.00 2,806,691.00

Costo de Ventas / -2,242,352.00 -2,111,538.00

Ganancia (Pérdida) Bruta/ 794,583.00 695,153.00
Gastos de Ventas y Distribución/ -247,649.00 -237,685.00
Gastos de Administración/ -147,531.00 -120,655.00

Otros Ingresos Operativos/ 19,660.00 19,948.00

Ganancia (Pérdida) por actividades de operación/ 419,063.00 356,761.00

Ingresos Financieros/ 5,194.00 6,872.00

Gastos Financieros/ -32,276.00 -25,648.00

Diferencias de Cambio neto/ -23,303.00 12,276.00

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias/ 368,678.00 350,261.00

Gasto por Impuesto a las Ganancias/ -117,713.00 -108,639.00

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/ 250,965.00 241,622.00

 RATIOS FINANCIEROS

I.- INDICES DE LIQUIDEZ:

A) RAZON CORRIENTE
2013 2012
ACTIVO CORRIENTE
1,198,749 1.71 1,050,579 1.66
PASIVO CORRIENTE 699,430 631,137

El ratio de liquidez del 2013 de la empresa Gloria s.a. en comparación al 2012, muestra una mejora en
la capacidad de pago frente a sus obligaciones de corto plazo y esto se debe al buen manejo en sus
finanzas y la habilidad gerencial de convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

B) PRUEBA ACIDA
2013 2012
ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS 1198749 - 614559 0.84 1050579 - 567477 0.77
PASIVO CORRIENTE 699,430 631,137

A diferencia del ratio anterior, esta excluye a los inventarios por ser considerada menos liquida y los
mas sujetos a perdidas en caso de quiebra, el cual la empresa Gloria S.A. establece con mayor
propiedad la cobertura de sus obligaciones de corto plazo.
 RATIOS FINANCIEROS

I.- INDICES DE LIQUIDEZ:

C) RAZON DEFENSIVA
2013 2012
CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES
82,662.00 11.82% 60,598.00 9.60%
= =
PASIVO CTE 699,430.00 631,137.00

La empresa Gloria S.A. cuenta con el 11.82% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de
venta, mejorando en un 2.22% en comparación al año 2012.

D) CAPITAL DE TRABAJO
2013 2012
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE 1198749 - 699430 499,319 1050579 - 631137 419,442

El capital de trabajo para Gloria es positivo, la empresa posee más activos líquidos que deudas
con vencimiento en el tiempo inmediato. El 2013 es más alto que el del 2012.
 RATIOS FINANCIEROS

II.- INDICES DE GESTIÓN:

A) ROTACION DE INVENTARIOS
2013 2012
INVENTARIO PROMEDIO X 360 591,018.00 94.88 418,671.00 71.38
COSTOS DE VENTA 2,242,352.00 2,111,538.00
La rotación de Inventarios en el 2012 fue de 71 días mientras que en el año 2013 fue de 94 días, esto
significa que para el 2013 la empresa tuvo menor capacidad de mercadeo. Los costos de ventas y el inventario
fue mayor en el 2013 que en el 2012.

B) ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

2013 2012
CTASxCOBRAR PROMEDIO 455,265.50 56.97 430,905.03 55.27
X 360
VENTAS 3,036,935.00 2,806,691.00

En el año 2013 las ventas fueron cobradas en 56 días, mientras que en el año 2012 las ventas
fueron cobradas en 55 días, debido al incremento en las ventas del año 2013 se incrementaron
los días en la recuperación de la inversión.
 RATIOS FINANCIEROS

II.- INDICES DE GESTIÓN:

C) ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
2013 2012
CTASxPAGAR PROMEDIO
X 360 538,325.00 84.65 453,426.50 72.40
COMPRAS
2,289,434.00 2,254,668.00

El índice de rotación de las Cuentas por Pagar en el año 2013 es mayor al del año 2012, esto
indica que los proveedores contribuyen a financiar el gasto, la empresa financia la venta.

D) CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

2013 2012
ROTAC. DE INVENT.+ROTAC. DE CXC-ROTAC. DE CXP 67.20 54.25

Gloria para el año 2013 deberá buscar financiamiento por 67 días, mientras que en 2012 tuvo que
buscar financiamiento por 54 días. Las fuentes de financiamiento que contribuyeron estos días
fueron: Prestamos bancarios, emisión de bonos y el aporte de los accionistas.
 RATIOS FINANCIEROS

III.- INDICE DE APALANCAMIENTO / ENDEUDAMIENTO /

SOLVENCIA
c) ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
2013 2012
PASIVO CORRIENTE 699,430.00 48.22 631,137.00 45.10
PATRIMONIO NETO 1,450,481.00 1,399,516.00
El grado de endeudamiento con relación al patrimonio va aumentando en comparación al 2012,
esto significa que el patrimonio de la empresa Gloria SA esta aportado en un 48% por los
acreedores.

B) ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO

2013 2012
PASIVO NO CORRIENTE 410,832.00 28.32 406,158.00 29.02
PATRIMONIO NETO 1,450,481.00 1,399,516.00

Este indicador muestra que las cuentas del pasivo a largo plazo de la empresa Gloria S.A. están
respaldadas y comprometidas en 28% con el patrimonio.
 RATIOS FINANCIEROS

III.- INDICE DE APALANCAMIENTO / ENDEUDAMIENTO /

SOLVENCIA

C) ENDEUDAMIENTO TOTAL

2013 2012
PASIVO TOTAL 1,110,262.00 76.54 1,037,295.00 74.12
PATRIMONIO NETO 1,450,481.00 1,399,516.00

La empresa Gloria S.A. para el 2013 presenta un nivel de endeudamiento alto con sus
acreedores en comparación con el año 2012 que fue de 74%, es decir el 76% de su patrimonio
en el año 2013 de su patrimonio esta comprometido con los acreedores.
 RATIOS FINANCIEROS

IV.- INDICE DE RENTABILIDAD

A) RENTABILIDAD BRUTA
2013 2012
UTILIDAD BRUTA 794,583.00 26.16 695,153.00 24.77
VENTAS 3,036,935.00 2,806,691.00
Para el año 2013 y 2012, la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del
26.16% y 24.77% respectivamente, existe un leve descenso del 1.39% para este periodo, así como también
podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es
significativa.

B) RENTABILIDAD NETA
2013 2012
UTILIDAD NETA 250,965.00 8.26 241,622.00 8.61
VENTAS 3,036,935.00 2,806,691.00

Las ventas de la empresa para el año 2013 y 2012 generaron el 8.26% y el 8.61% de utilidad
respectivamente, existe una disminución del 0,35% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del
aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas, las ventas crecieron lo suficiente
para asumir dicho aumento
 RATIOS FINANCIEROS

IV.- INDICE DE RENTABILIDAD

C) RENTABILIDAD PATRIMONIAL

2013 2012
UTILIDAD NETA 250,965.00 17.30 241,622.00 17.26
PATRIMONIO 1,450,481.00 1,399,516.00

La rentabilidad del patrimonio bruto para el años 2013 y 2012 fue del 17.3% y 17.2%
respectivamente; es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversión de los
socios del 4%, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la
empresa.
 CONCLUSIONES

 El Balance General para el año 2013, mostró indicadores

favorables principalmente en los siguientes aspectos:
Inventarios y Cuentas por Cobrar. Para el total arrojado, la
empresa debería preparar un plan para responder sin
problemas otros indicadores como son: Equivalentes y
equivalentes al efectivo.
 La utilidad neta, no es lo suficientemente amplia para
responder sin problemas los porcentajes arrojados por la
Rentabilidad Patrimonial. La utilidad neta podría estar
incurriendo en un costo excesivo de ventas.
 El Índice de Rentabilidad muestra un leve descenso en sus
resultados. La empresa debe encaminarse en función a la
tendencia proyectada del mercado.
 RECOMENDACIONES

 Los planteamientos comerciales suelen únicamente basarse

en los objetivos comerciales. La combinación de objetivos
comerciales con financieros, permiten visualizar la máxima
ganancia posible o la búsqueda de nuevas alternativas que
nos permitan acercarnos al mejor resultado posible

 La retención de clientes podría proporcionarle a la empresa

mayor rentabilidad de aquella relación ocasional de venta.

 El ideal es tratar de disminuir los costos lo más posible sin

afectar la marca y la propuesta de valor.