1-1-2018 ALICORP S.A.A.

CURSO: ANALISIS DE LA
INFORMACION FINANCIERA
DOCENTE: CPC. VICTOR HUGO
ARMIJO GARCIA

ALUMNOS:
GUILLERMO CRUZ, MAYUMI
GUZMAN ZEA, BENJAMIN
GUTIERREZ VILCA, CLAUDIA
NINA MAMANI, ALEXSANDRA
YAURIMU SANDOVAL, DIEGO
ZAMORA HUAMANI, ROOSBEL
 Análisis de la Información Financiera

ALICORP S.A.A.

1. RESEÑA

La empresa conocida ahora como Alicorp se inició en 1956 como Industrias

Anderson, Clayton & Co. como fabricante de aceites y sopas en el puerto de
Callao, Perú. En 1971, el conglomerado peruano Grupo Romero adquirió
Anderson, Clayton & Co. y le cambió el nombre a Compañía Industrial Perú
Pacífico S.A. (CIPPSA).

La empresa sobrevivió durante los años de régimen militar en Perú y durante

los 90s se embarcó en varias adquisiciones.

En 1993 - absorbió Calixto Romero S.A. en Piura, empresa productora de

aceites vegetales y molienda de algodón y Compañía Oleaginosa Pisco S.A. en
el sur, empresa productora de aceites comestibles y jabón de lavar que también
pertenecían al Grupo Romero.

En febrero de 1995 CIPPSA adquirió La Fabril S.A. empresa matriz en el Perú,

la fabricante de alimentos más grande de Perú del Grupo Bunge y Born de
Argentina y que había fusionado en 1993 a las empresas Copsa, Molinera Santa
Rosa (en Lima) y a Sidsur (en Arequipa).

En marzo CIPPSA absorbe a CODISA, empresa fundada en 1976 por el Grupo

Romero para comercializar productos de consumo masivo. CIPPSA cambió su
nombre a Consorcio de Alimentos Fabril Pacífico S.A. (CFP) en junio de 1995.
En octubre de 1995 CFP compró la fábrica de galletas de Molinera del Perú S.A.
(MOPESA) y en diciembre de 1996, se fusionó absorbiendo a otras 2 grandes
empresas peruanas Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú
S.A..; ambas productoras de harinas y pastas y cambió su nombre a Alicorp
S.A.A en 1997.

2001 - Adquirió activos y marcas propiedad de la filial peruana de Unilever. Una

planta de oleaginosos de Industrias Pacocha S.A ubicada en la ciudad de
Huacho.

2004 - Adquirió Alimentum S.A. que produce la marca Lamborghini y de la

distribuidora Lamborghini S.A. para entrar al negocio de los helados.
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2005 - Compró una lavandería de Unilever y de varias marcas de cuidado para

ropa. Inicia operaciones comerciales en Ecuador, a través de la empresa
ecuatoriana Agassycorp S.A. (previa adquisición por la Compañía del 100% de
las acciones comunes de esta empresa), para la venta en Ecuador de los
productos que elabora y comercializa. En el mismo año, Alicorp S.A.A. adquiere
de Colgate – Palmolive Per S.A. los inmuebles y equipos correspondientes a la
planta de detergentes ubicada en el distrito del Rímac, Lima. adquiere la planta
de detergentes Rímac y la marca de jabón Marsella y los detergentes Opal y
Amigo.

2006 - Adquirió Asa Alimentos y Molinera Inca (100% de las acciones). Inicia
operaciones comerciales en Colombia a través de la empresa colombiana
Alicorp Colombia S.A., para la venta en Colombia de los productos que elabora
y comercializa.

2007 - Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones de Eskimo S.A.,

empresa ubicada en Ecuador, que posteriormente cambia su denominación
social por la de Alicorp Ecuador S.A. La empresa se dedica a la producción y
comercialización de helados, así como a la importación, exportación,
fabricación y comercialización de todo tipo de bienes de consumo y de
capital en el territorio ecuatoriano.

2008 - Adquirió la empresa colombiana Productos Personales S.A - PROPERSA

y la argentina The Value Brand Company adquieriendo el 100% de las acciones
y/o participaciones de las empresas The Value Brands Company de Argentina
S.C.A., TVBC S.C.A., The Value Brands Company de San Juan S.A. y Sulfargén
S.A., todas constituidas en Argentina; así como The Value Brands Company de
Perú S.R.L. y The Value Brands Company de Uruguay S.R.L.

2010 - Adquirió la empresa argentina SANFORD

2012 - Adquirió la empresa chilena SALMOFOOD, expandiendo su negocio de

nutrición animal.

2013 - Adquirió la empresa Industrias Teal "SAYON".

2014 - Adquirió la empresa productora de cereales y barras Global Alimentos,

su marca "Angel" y la relacionada Molino Saracolca._Principales Marcas
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ALICORP SAA – Ficha

 RUC: 20100055237
 Razón Social: ALICORP SAA
 Página Web: http://www.alicorp.com.pe
 Nombre Comercial: ALICORP
 Tipo Empresa: Sociedad Anonima Abierta
 Condición: Activo
 Fecha Inicio Actividades: 16 / Julio / 1956
 Actividad Comercial: Elab. de Aceite y Grasas.
 CIIU: 15142
 Dirección Legal: Av. Argentina Nro. 4793 Z.i. Zona Industrial (entre
Av.argentina y Av.elmer Faucett)
 Distrito / Ciudad: Carmen de la Legua Reynoso
 Departamento: Prov. Const. del Callao

VISION

Ser líderes en los mercados en los que competimos.

MISION

Transformamos mercados a través de nuestras marcas líderes, generando

experiencias extraordinarias en nuestros consumidores. Buscamos innovar
constantemente para generar valor y bienestar en la sociedad.

PILARES

Crecimiento

Eficiencia

Gente
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2. FODA

ANÁLISIS FODA (FORTALEZAS, OPORTUNIDADES, DEBILIDADES Y

AMENAZAS)

Fortalezas:

 Posición de líder a nivel nacional en la mayoría de sus líneas de productos,

lo que es apoyado por su amplia red de distribución en el mercado local.
 Alta participación dentro de la canasta familiar.
 La solvencia del grupo económico que la respalda, el grupo Romero, el cual
es uno de los mayores grupos económicos del país.
 Amplio mix de productos y mayor diversificación. Entrada a nuevos
mercados a nivel regional en categorías diversificadas.
 Habilidad de la Compañía para adquirir empresas y poder generar, de
manera relativamente rápida, sinergias y eficiencias en dichas adquisiciones
sin incrementar significativamente el nivel de deuda.
 Ha logrado asegurar la distribución en las plazas del extranjero donde tiene
presencia física (Argentina, Ecuador y Colombia, países en donde sus
negocios se vienen expandiendo).
 Constante mejora y profesionalización en la gestión del riesgo de las
materias primas y el logro de eficiencias operativas: La Empresa evalúa
constantemente el proceso de compra sus materias primas tanto en términos
de volumen, cobertura, manejo de inventarios, coberturas, entre otros.
 Sólida capacidad de generación operativa y conservador nivel de
apalancamiento financiero: Alicorp A.A. ha mostrado un crecimiento
sostenido en el EBITDA en los últimos años gracias a la mayor diversificación
de productos y por la mayor presencia en el extranjero acorde con su
estrategia de crecimiento al 2015.
 Eficiente en términos de margen. Se ha optado por una importante
recomposición del portafolio de sus productos hacia aquellos de mayor valor
agregado, que son los que aportan mayores márgenes y dan mayor
estabilidad a los mismos y a los ingresos.
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Oportunidades

 Incremento del consumo pér cápita de productos de consumo masivo.

 Ventajas comparativas con respecto a países vecinos o limítrofes como
Ecuador y Chile.
 Industria integrada y concentrada: Integración vertical y alto poder de
negociación.
 Mayor profesionalización del sistema logístico y de compras en el sector.
Ayuda de sistemas de información como el SAP.
 Buena posición Sanitaria
 Apertura económica del país.
 Adquisición de empresas en otros países: internacionalización.
 Altas campañas de capacitación al público usuario.

Debilidades

 Niveles de asociatividad bajos.

 Altos costos de sistema de producción intensivo.
 Dependencia de insumos importados. Importación de
 commidities alimenticios como el maíz, la soya y otros
 subproductos de la industria molinera, característica que lo hace
 vulnerable a la volatilidad de los precios internacionales.

Amenazas

 Dado que una parte importante de los productos de la Empresa utilizan como
insumos el trigo y la soya (commodities), los márgenes del negocio se ven
afectados por la volatilidad de los precios de éstos en el mercado
internacional
 Importaciones de productos de consumo masivo.
 Existencia de informalidad.
 Sensibilidad a la variación de los precios de insumos agrícolas, los cuales
pueden verse muchas veces afectados por los cambios climáticos.
 Cambio climático especialmente desfavorable en el Perú por la disminución
de provisión de agua disponible.
 Análisis de la Información Financiera

 Ingreso de nuevos competidores. El Perú es un mercado cada vez más

atractivo para diferentes inversionistas extranjeros por lo que cada vez
nuevas marcas extranjeras con un nombre ya reconocido, van ingresando a
nuestro mercado.
 Otro de los riesgos que presenta el sector es el descalce de monedas entre
sus activos y pasivos. Con el fin de reducir en cierta medida los efectos de
las fluctuaciones en el tipo de cambio, las empresas líderes del sector
mantienen una política activa de cobertura a través de forwards y swaps.
 La crisis económica que afecta a diferentes países alrededor del mundo
donde las empresas de consumo masivo peruanas colocan sus productos.
Esto llevará a que a capacidad adquisitiva de los consumidores de estos
países disminuya.
 Cambios en las tecnologías para la producción. Los cambios tecnológicos
requieren de una alta inversión lo cual puede afectar los recursos financieros
del sector.
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3. ANALISIS HORIZONTAL
ALICORP S.A.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014
(EXPRESADO EN SOLES S/)
A.ANALISIS A.BASE Analisis Horizontal
2015 2014 Variacion
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente de Efectivo 15,175 16,617.00 -8.68%
Otros Activos Financieros 25,816 282,289.00 -90.85%
Cuentas por Cobrar Comerciales(neto) 482,166 484,112.00 -0.40%
Otras Cuentas por Cobrar 12,213 10,523.00 16.06%
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 98,546 18,538.00 431.59%
Anticipo a Proveedores 10,419 35,497.00 -70.65%
Inventarios(neto) 522,384 508,323.00 2.77%
Impuesto a las Ganancias 76,580 81,674.00 -6.24%
Otros Activos no Financieros 27,225 16,651.00 63.50%
1,270,524.00 1,454,224.00 -12.63%
Activos clasificados como mantenidos para la Ventas(neto) 24,087 14,953.00 61.08%
Total Activos Corrientes 1,294,611.00 1,469,177.00 -11.88%
INVERSIÓN
ACTIVOS NO CORRIENTES
Instrumentos financieros derivados 12,674 76,547.00 -83.44%
Otros Activos Financieros 342 342.00
Otras cuentas por cobrar 1,078 782.00 37.85%
Inversiones mantenidas al vencimiento 1,077 1,077.00
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación
2,311,073 2,234,232.00 3.44%
Participaciones en subsidiarias y asociadas(neto)
Propiedades, planta y equipo(neto) 1,201,554 1,238,538.00 -2.99%
Activos intangibles, neto 117,519 114,201.00 2.91%
Plusvalia(neto) 154,739 154,739.00
Total Activos No Corrientes 3,800,056.00 3,820,458.00 -0.53%

TOTAL ACTIVO 5,094,667.00 5,289,635.00 -3.69%

PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES
Obligaciones Financieras
Otros Pasivos Financieros 350,638 577,097.00 -39.24%
Cuentas por pagar Comerciales 1,064,767 725,496.00 46.76%
Otras cuentas por pagar 63,137 66,570.00 -5.16%
Cuentas po pagar a partes relacionadas 10,172 9,762.00 4.20%
Beneficios a empleados 45,108 34,431.00 31.01%
Instrumentos financieros derivados 6,022 185,342.00 -96.75%
Provisiones 11,461 6,045.00 89.59%
Impuesto a las ganancias
Total Pasivos Corrientes 1,551,305.00 1,604,743.00 -3.33%

PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras
Otros Pasivos Financieros 1,264,508 1,499,832.00 -15.69%
Otras cuentas por pagar 13,867 13,867.00 0.00%
Beneficios a empleados 1,687.00 4,082.00 -58.67%
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 63,091.00 80,246.00 FINANCIACIÓN -21.38%
Total Pasivos no Corrientes 1,343,153.00 1,598,027.00 -15.95%

TOTAL PASIVOS 2,894,458.00 3,202,770.00 -9.63%

PATRIMONIO
Capital Social emitido 847,192 847,192.00 0.00%
Acciones de Inversión 7,388 7,388 0.00%
Reserva legal
Otras reservas de capital 169,438.00 169,438.00 0.00%
Resultados Acumulados 1,048,526 894,938 17.16%
Otras reservas de Patrimonio 127,665 167,909 -23.97%

TOTAL PATRIMONIO 2,200,209.00 2,086,865.00 5.43%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5,094,667.00 5,289,635.00 -3.69%

 Análisis de la Información Financiera

ALICORP S.A.A.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIMEBRE DE 2015 y 2014
(EXPRESADO EN SOLES S/) Analisis Horizontal
A.ANALISIS A.BASE Variacion
2015 2014
Ventas a Terceros 3,751,680.00 3,672,838.00 2.15%
Ventas a Partes Relacionas 162,198.00 253,711.00 -36.07%
TOTAL INGRESOS NETOS DE ACTIVIDADES
ORDINARIAS 3,913,878.00 3,926,549.00 -0.32%
Costo de Ventas -2,828,731.00 -2,884,767.00 -1.94%
UTILIDAD BRUTA 1,085,147.00 1,041,782.00 4.16%
Gastos de Ventas y Distribución -596,447.00 -524,385.00 13.74%
Gastos Generales y Administrativos -211,687.00 -207,552.00 1.99%
Resultado de operaciones con derviados de materias
primas -8,631.00 -171,928.00 -94.98%
Otros Ingresos y gastos (neto) 22,506.00 3,809.00 490.86%
UTILIDAD OPERATIVA 290,888.00 141,726.00 105.25%
Ingresos Financieros 50,588.00 4,423.00 1043.75%
Gastos Financieros -259,065.00 -120,513.00 114.97%
Diferencia de Cambio, neto -13,339.00 -57,603.00 -76.84%
Participacion en los Resultados Netos de las
Subsidiarias y asociada
Pérdida neta por instrumentos financieros derivados 110,266.00 60,244.00 83.03%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 179,338.00 28,277.00 534.22%
Gastos por Impuesto a las ganancias -25,750.00 -17,524.00 46.94%
UTILIDAD NETA DE OPERACIONES CONTINUAS 153,588.00 10,753.00 1328.33%
Utilidad procedente de operaciones discontinuadas
neta de impuestos a las ganancias 0.00 -332.00
UTILIDAD NETA DEL AÑO 153,588.00 10,421.00 1373.83%
UTILIDAD NETA POR ACCION
Utilidad básica y diluida por acción común y de
inversión (S/.) 0.180 0.012
Utilidad básica y diluida por acción comun y de
inversión por operaciones continuas(S/.) 0.180 0.013
Utilidad básica y diluida por accion común y de
inversión por operaciones discontinuadas(S/.) 0.000 -0.001
Activos
Activos Corrientes
Conclusiones Análisis Recomendaciones

La partida a analizar es Otros Activos Tenemos que Otros Acticos Financieros ha Se recomienda tener una mejor política de
Financieros por la disminución del 90.85%. disminuido del 2014 al 2015 en 100% por el cobranza que permita cubrir estos tipos de
pago de Dividendos pendientes en el año 2014 pago a fin de evitar de usar el dinero
que se realizaron los primeros meses del 2015. proveniente de fondos mutuos; ya que genera
intereses a favor.
Tenemos que Cuentas por Cobrar a partes
La partida a analizar es Cuentas por Cobrar a relacionadas con un incremento del 2014 al Se recomienda tener y seguir así con las
partes relacionadas con un incremento del 2015 en 431.59% por el cobro de terceros que políticas de cobranzas; ya que genera mejor
431.59% están involucrados en las operaciones de la liquidez. Sin embargo, no se debe descuidar
empresa. sus otras obligaciones.

Tenemos que cuenta de Anticipos a Se recomienda que se realice los anticipos

La partida a analizar es Anticipos a Proveedores ha disminuido del 2014 al 2015 necesarios sin descuidar la liquidez de los
Proveedores con una disminución del 70.65%. en 70.65% porque se procedido con el pago de Activos Corrientes sobre los Pasivos. También
esas cuentas y se ve reflejado en el Estado de observar que el Efectivo no disminuya tanto
Resultado. para que pueda cubrir las obligaciones.
 Análisis de la Información Financiera

Activos no corrientes
Conclusiones Análisis Recomendaciones

La partida a analizar es Instrumentos Tenemos que Instrumentos Financieros ha Se recomienda que la empresa siga generando
Financieros Derivados por la disminución del disminuido del 2014 al 2015 en 83.44% por la la disminución de esa partida solo cuando
83.44%. venta de las materias primas las cuales se ven aquellos activos no presenten de mucha
reflejadas en el aumento de las Ventas. utilidad o que generen un aumento en sus
ingresos ordinarios.

Se recomienda que la empresa siga generando

Tenemos que Otras Cuentas por Cobrar han
La partida a analizar es Otras Cuentas por ingresos extras a sus ingresos ordinarios
incrementado del 2014 al 2015 en 37.85%
Cobrar por el aumento del 37.85%. porque se ve reflejado en el aumento de su
porque se ha mejorado en la política de
Otros Ingresos Financieros.
cobranza. Además, que ya habían cumplido
con el plazo de cobranza por eso se genera la
percepción de ese dinero.
 Análisis de la Información Financiera

Pasivos
Pasivos Corrientes
Conclusiones

La partida a analizar es Cuentas por Pagar Análisis Recomendaciones

comerciales con un aumento del 46.76%.
Tenemos que Cuentas por Pagar comerciales Se recomienda que la empresa siga con el
ha aumentado del 2014 al 2015 en 46.76% financiamiento de terceros para seguir
porque la empresa ha obtenido incrementando su productividad; por lo tanto
financiamiento de terceros en lo que incide en genere más utilidad como se observa en el
el aumento de Otros Ingresos en el Estado de Análisis el Aumento de la Utilidad Neta en
Resultado 1373.83%
La partida a analizar es Instrumentos
Financieros derivados por la disminución del Tenemos que Instrumentos Financieros Se recomienda siempre llevar el control de
96.75% Derivados ha disminuido del 2014 al 2015 en temporalidad de contratos, primas y
96.75% por la culminación de contratos, pago compensaciones para no caer en un
de las primas y compensaciones en el periodo. desbalance patrimonial.
La partida a analizar es Provisiones con un Tenemos que Provisiones ha aumentado del Se recomienda que la empresa siga con esa
aumento del 89.59% 2014 al 2015 en 89.59% por la designación de práctica para que se asegure de poseer los
la empresa motivo de realizar un pago que recursos necesarios para satisfacer una
ocurra inesperadamente o el efectivo no obligación; ya que el futuro es incierto y de
pueda cubrir esa manera se protege con los recursos
necesarios.
 Análisis de la Información Financiera

Pasivos No Corrientes
Análisis Conclusión Recomendaciones
La partida a analizar son Beneficios a Tenemos que Beneficios a empleados a Se recomienda que se cumpla con los
Empleados por la disminución del 58.67%. disiminuido del 2014 al 2014 con un 58.67% Beneficios de los Empleados en los tiempos
porque se ha percibido menos prestación de correspondientes, utilizando el efectivo de la
servicios por parte de los empleados y se ha empresa. También que se provisione de
pagado la participación, las ausencias manera adecuada teniendo en cuenta otras
remuneradas y empleados jubilados. obligaciones.

Tenemos que Pasivo por Impuesto a las Se recomienda que se siga invirtiendo en
La partida a analizar es Pasivo por Impuesto a
Ganancias Diferido por la disminución del activos para la reducción de la tasa fiscal, pero
las Ganancias Diferido por la disminución del
2014 al 2015 en 21.83%. Por la utilización de que estos activos ayuden a generar más
21.83%
las tasas fiscales por la adquision de un activo ventas y reducir el costo de venta para
por lo cual se ha registrado un menor ingreso; convertirse en una empresa solvente.
así como las inversiones disponibles para las
Ventas.
 Análisis de la Información Financiera

Patrimonio
Análisis Conclusiones Recomendaciones

La partida a analizar es Resultados Tenemos que Resultados Acumulados a Se recomienda que la utilidad no distribuida
Acumulados por el incremento del 17.16%. incrementado del 2014 al 2015 en 17.16%. sirva para generar más ingresos tanto
Esto se debe por el aumento en la utilidad ordinarios como extraordinarios y mejore la
neta del ejercicio que no ha sido distribuida. liquidez de la empresa.

La partida a analizar es Otras Reservas de

Tenemos que Otras Reservas de Patrimonio ha
Patrimonio por la disminución del 23.97%.
disminuido del 2014 al 2015 en 23.97%.
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4. RATIOS FINANCIEROS