Cuestionario No. 5

UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ
CAMPUS UNIVERSITARIO QUETZALTENANGO

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Capítulo VIII Libro Fundamentos de Administración Financiera. Scott Besley/Eugene F. Brigham
RIESGO Y TASAS DE RENDIMIENTO
Preguntas de Autoevaluación:
1. ¿Qué significa riesgo de inversión?
Probabilidad de recibir un rendimiento real diferente del esperado, por lo que significa
que hay una variabilidad en los rendimientos o resultados de la inversión tanto buenos
como malos.
2. Haga una distribución de probabilidad que ilustre 1) una inversión en bonos y 2) una
inversión en acciones.
3. ¿Cómo se calcula la desviación estándar asociada con una inversión? ¿Por qué la
desviación estándar se usa como una medición del riesgo total o particular?
4. ¿Cuál es una mejor medición del riesgo total: la desviación estándar o el coeficiente de
variación? Explique.
5. ¿Qué significa el siguiente enunciado: “La mayoría de los inversionistas tienen aversión
al riesgo”? ¿Cómo afecta la aversión al riesgo a las tasas de rendimiento relativas?
6. Suponga que usted es dueño de una acción que ofreció rendimientos de 5 por ciento, 8
por ciento, -4 por ciento y 15 por ciento durante los pasados cuatro años. ¿Cuál es el
rendimiento anual promedio y la desviación estándar de la acción?
7. Explique la siguiente expresión: “Una acción que se maneja como parte de un portafolio
por lo general es menos riesgosa que la misma acción aislada”
8. ¿Qué significa una correlación positiva perfecta, una correlación negativa perfecta y una
correlación cero?
9. En general, ¿es posible reducir el riesgo de un portafolio a cero al incrementar el número
de acciones que contiene? Explique.
10. ¿Qué denotan los términos riesgo diversificable y riesgo no diversificable? ¿Qué es una
acción de riesgo promedio?
11. ¿Por qué beta es una medida teóricamente correcta del riesgo de una acción?
12. Establezca la diferencia entre la tasa de rendimiento esperada y la tasa de rendimiento
requerida sobre una acción. ¿Cuál tendría que ser mayor para convencerlo de comprar la
acción?
13. ¿Qué sucede con la gráfica LMV 1) cuando la inflación aumenta o 2) cuando la inflación
disminuye?
14. ¿Qué sucede a la Línea de Mercado de Valores (LMV) 1) cuando la aversión al riesgo
aumenta o 2) cuando la aversión al riesgo disminuye? ¿Qué aspecto tendría LMV si los
inversionistas fueran indiferentes al riesgo, es decir, si tuvieran cero aversión al riesgo?
15. ¿Cómo puede influir una empresa en su riesgo de mercado, o beta?
16. La acción F tiene un coeficiente beta de 1.2. Si la tasa de rendimiento libre de riesgo es 4
por ciento y el rendimiento esperado de mercado es 10 por ciento ¿Cuál es la tasa de
rendimiento requerida de la acción F?
17. Cuando una acción está en equilibrio, ¿qué condiciones debe cumplir?
18. Si una acción no está en equilibrio, explique cómo se ajustan los mercados financieros
para llevarla al equilibrio.
19. Suponga que las acciones de Porter Pottery se venden a $32.00. La empresa, que tiene
un crecimiento constante, espera que su siguiente dividendo sea $3.2. Los analistas han
determinado que el valor de mercado de la acción ahora está en equilibrio y que los
inversionistas requieren una tasa de rendimiento de 14 por ciento para comprar la
acción. Si el precio de la acción aumentó a $35.56 mañana, después de que se publiquen
los estados financieros de fin de año de Porter, ¿Cuál es la tasa de rendimiento esperada
de la acción? Suponga que la tasa de crecimiento de la empresa permanece constante.
20. Clasifique el riesgo por incumplimiento, el riesgo por vencimiento y el riesgo por liquidez
como diversificables o no diversificables.
Preguntas del Capítulo

1. Mencione algunos acontecimientos producto del riesgo no sistemático que afectan el
precio de una acción. ¿Qué acontecimientos resultarían del riesgo sistemático? Explique.
2. Explique por qué el riesgo sistemático es el más “relevante” de una inversión y por qué
se debe recompensar a los inversionistas sólo por asumir este tipo de riesgo.
3. ¿Qué es una tasa de costo de oportunidad? ¿Cómo se utiliza la tasa en el análisis del
valor del dinero en el tiempo y dónde se muestra en una línea de tiempo del flujo de
efectivo?

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