Formato Actividad de Construcción Aplicada (Aca) : Finanzas Internacionales

FORMATO ACTIVIDAD DE CONSTRUCCIÓN
APLICADA (ACA)
DIRECCIÓN DE EDUCACIÓN VIRTUAL
CORPORACIÓN UNIFICACA NACIONAL DE
EDUCACIÓN SUPERIOR
FINANZAS INTERNACIONALES
Prof. Jairo Orozco T.
En la Actividad de Construcción Aplicada (ACA) el estudiante debe demostrar la

implementación de lo aprendido en la unidad curricular a través de esta actividad, la cual está
compuesta por 3 momentos de entrega discriminados así:
Primera entrega: Unidad de conocimiento 2

Segunda entrega: Unidad de conocimiento 4
Tercera entrega: Unidad de conocimiento 7
CASO INTRODUCTORIO:
Compañía Multinacional El Pajhe’sty Oro, Inc.
El Pajhe’sty Oro, Inc. es un fabricante Colombiano de artículos deportivos de primera calidad,

sobre todo de equipo para ciclismo, tenis, sky, natación y otros deportes de alta competencia, que
tiene sus oficinas administrativas y sus instalaciones fabriles en Bogotá.
Pajhe’sty es propietaria total de dos filiales comerciales, una en México y la otra en Canadá. La
filial mexicana tiene su domicilio en la ciudad de México y se encarga de distribuir a toda América
Latina. La filial canadiense tiene su domicilio en Toronto y sólo cubre Canadá. Las dos filiales
tienen sistemas de administración independientes, y reportan a la casa matriz en Bogotá
Los resultados consolidados de Pajhe’sty y sus dos filiales al final del último año, aparecen
reseñados a continuación: (Millones pesos)
DETALLE FILIAL MEXICO FILIAL CANADA

Inversión Total $ 1.350’0 $ 980’0
Ventas Netas $ 5.737’5 $ 3.724’0
Beneficio neto $ 688.5 $ 596’8
Deudas totales $ 3.155’6 $ 392’5
Tasa de interés 9,75% EA 5,1% EA
Los tipos de cambio corrientes son:

USD 1.00 igual a $ 3.560 COP
MXN 1.00 peso mexicano igual a $ 161 COP
CAD 1.00 dólar canadiense igual a $ 2.858 COP
APLICADA (ACA)
EDUCACIÓN SUPERIOR
ENTREGABLE 1
Decisión inversión filiales El Pajhe’sty Oro, Inc.

Esta compañía multinacional ubicada en Bogotá – Colombia, estudia la conveniencia de invertir
USD 1.000’0 -–50% con crédito bancario -–, en una de las filiales (La más rentable), ubicadas en
México y Canadá.
En Canadá el impuesto corporativo marginal es de 15%. Las utilidades de las sucursales
extranjeras pagan la misma tasa. En México, el impuesto corporativo es de 25%. Además, las
tasas del giro de utilidades a la casa matriz procedentes de México son 0% y 10% sobre los
procedentes de Canadá.
El director de finanzas de la compañía le pidió a usted ayudarle a decidir en cual sucursal ampliar
la inversión. La decisión dependerá fundamentalmente de si la obligación fiscal total sería menor
en uno u otro país.
ENTREGABLE 2
Riesgo país filiales El Pajhe’sty Oro, Inc.

El Director Financiero de El Pajhe’sty Oro, Inc. le pide que para reforzar el informe de la evaluación
que están haciendo los socios de la compañía para invertir USD 1.000’0 50% con crédito bancario,
en una de las filiales (La más rentable), usted debe presentar un informe sobre el Riesgo País que
presentan las filiales ubicadas en México y Canadá.
Elabore para el análisis de cada uno de los países, la siguiente matriz de riesgo político, mediante
indicadores, fortalezas y debilidades. Utilice algunos sitios web como los siguientes:
https://www.marsh.com/co/campaigns/political-risk-map-2019.html,
https://www.cesce.es/riesgo-pais o algunos otros recursos de internet.
Análisis del riesgo político: ____________

Moody’s: _; S&P: A _, Perspectiva: positiva Debilidades
Fortalezas • Inestabilidad política.
Políticas • Partidos de oposición.
• Ejemplo: Transición a la democracia • Relaciones diplomáticas
• Integración a organizaciones globales • Régimen laboral
• Integración a organizaciones regionales. • Mano de obra calificada
Económicas • Recursos naturales
• Economía diversificada. • Régimen cambiario
• Solidez sector secundario. • El sector financiero
• Rápido crecimiento • Reservas de divisas.
• Sistema fiscal • Sistema salarial
• Desempleo
• Competitividad.
• Exportaciones diversificadas
• Exportaciones competitivas.
• Inversión extranjera creciente
• Deuda externa Ejemplo: Razones e indicadores
Razones principales (%) 2017 2018 2019
Deuda externa/ingresos de cuenta corriente 40 41 46
APLICADA (ACA)
EDUCACIÓN SUPERIOR
Servicio de la deuda/ingresos de la cuenta corriente 9 11 10
Saldo de la cuenta corriente/PIB 2.4 0.9 3.1
Cobertura de importaciones (Mos.) 3.2 2.7 2.2
Saldo del presupuesto (% de PIB) 0.3 0.4 1.1
ENTREGABLE 3
Riesgo cambiario filiales El Pajhe’sty Oro, Inc.

Usted trabaja en el Departamento Financiero de El Pajhe’sty Oro, Inc., hace pocos meses. El
Director Financiero de la compañía le comenta, que los socios de la compañía están evaluando la
posibilidad de invertir USD 1.000’0 más 50% con crédito bancario, en una de las filiales (La más
rentable), y le ha pedido que prepare un informe en el que analice todos los aspectos de riesgo por
conversión que afronta Pajhe’sty como CMN.
También le solicita que en su análisis, aborde la relación entre la exposición de la empresa por la
conversión de las divisas y por la relación entre la inversión y la deuda. Para obtener los tipos de
cambio histórico y actual puede consultar el siguiente sitio:
https://www1.oanda.com/lang/es/currency/converter/
Después de hacer un diagnóstico del comportamiento histórico de los tipos de cambio, y un
pronóstico de los tipos de cambio a futuro, usted debe opinar sobre la rentabilidad de la inversión
en cada una de las filiales, y sugerir en cuál de las dos se puede ampliar o disminuir el capital
invertido.

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FORMATO ACTIVIDAD DE CONSTRUCCIÓN

En la Actividad de Construcción Aplicada (ACA) el estudiante debe demostrar la

Primera entrega: Unidad de conocimiento 2

Compañía Multinacional El Pajhe’sty Oro, Inc.

El Pajhe’sty Oro, Inc. es un fabricante Colombiano de artículos deportivos de primera calidad,

DETALLE FILIAL MEXICO FILIAL CANADA

Los tipos de cambio corrientes son:

Decisión inversión filiales El Pajhe’sty Oro, Inc.

Riesgo país filiales El Pajhe’sty Oro, Inc.

Análisis del riesgo político: ____________

Riesgo cambiario filiales El Pajhe’sty Oro, Inc.

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