Factoring, Arrendamiento Financiero

Índice General
Tratamiento Legal Contrato

de Factoring
1. Introducción.................................................................................................................................. 9
2. Marco legal................................................................................................................................... 9
3. Definición..................................................................................................................................... 9
4. Formalidad del contrato................................................................................................................. 11
5. Comunicación de los deudores..................................................................................................... 11
6. Derechos y obligaciones del factor................................................................................................ 12
7. Derechos y obligaciones de la empresa......................................................................................... 12
8. Diferencias entre el factoring y las operaciones de descuento........................................................ 12
9. Terminación del contrato de factoring........................................................................................... 13
10. Efectos de la Ley Nº 29623............................................................................................................ 13
11. Conclusiones. ............................................................................................................................... 19
Factoring y Cesión de Créditos..................................................................................................... 25

I. Antecedentes........................................................................................................................ 25
II. Cuestiones Consultadas........................................................................................................ 25
III. Análisis de las Cuestiones Consultadas................................................................................. 26
IV. Conclusiones........................................................................................................................ 35
Tratamiento Legal del Contrato de Leasing

o Arrendamiento Financiero
1. Introducción.................................................................................................................................. 37
2. Marco legal................................................................................................................................... 37
3. Objeto del contrato....................................................................................................................... 37
4. Sujetos del contrato....................................................................................................................... 38
6. Vigencia del contrato..................................................................................................................... 39
7. Determinación del bien materia del leasing................................................................................... 39
8. Obligación de asegurar el bien...................................................................................................... 39
9. Carácter inembargable del bien..................................................................................................... 40
10. Sobre la restitución del bien.......................................................................................................... 40
11. Resolución del contrato................................................................................................................. 40
12. Sobre el contrato de arrendamiento-venta...................................................................................... 40
13. Conclusión.................................................................................................................................... 41
Tratamiento Legal del Contrato de Leaseback
o Retroarrendamiento
1. Introducción.................................................................................................................................. 47
2. Marco legal................................................................................................................................... 47
3. Objeto del contrato....................................................................................................................... 47
4. Sujetos del contrato....................................................................................................................... 48
6. Vigencia del contrato..................................................................................................................... 49
7. Del bien materia del leaseback...................................................................................................... 49
8. Sobre la recuperación del bien...................................................................................................... 49
9. Resolución del contrato................................................................................................................. 49
10. Conclusión.................................................................................................................................... 49
Leaseback...................................................................................................................................... 50
¿Procede la Aplicación de la Depreciación Acelerada Utilizada en el Leasing en un Contrato de
Leaseback?.................................................................................................................................... 50
1. Introducción......................................................................................................................... 50
2. Análisis a efectuar para poder brindar una respuesta a la pregunta del informe..................... 50
3. Conclusiones........................................................................................................................ 57
In tro d u c c ión
D esarrollar una actividad empresarial implica invertir. La definición más básica de lo que
es una empresa nos hace referencia a la necesidad de contar con un capital que permita
realizar las actividades que han planeado los socios o titulares de un negocio.
En tal sentido, una de las necesidades más importantes de toda empresa, si no tal vez la más
importante, es la de contar con el capital necesario para llevar a cabo las operaciones que
van a conducir al éxito del negocio.
La obtención del capital puede realizarse de dos formas: directa e indirecta.
La obtención de capital o financiamiento directo implica que los propios socios o titulares de
la empresa inviertan en ella, aportando dinero, bienes, derechos o cualquier otro recurso eco-
nómico susceptible de ser aprovechado para el negocio. En esta modalidad de financiamiento
se pueden llevar a cabo diversas operaciones, desde los aportes iniciales para la constitución
de la empresa, aumentos de capital posteriores a la constitución, emisión de obligaciones
convertibles o no en acciones, etc.
Por otra parte, las empresas pueden obtener un financiamiento indirecto, que implica la obten-
ción de fondos de terceros que no forman parte de la sociedad. En esta forma de financiamiento
tenemos a las operaciones de préstamo o crédito, con garantías o no, las operaciones de
leasing, de leaseback, de factoring, entre otras.
Las operaciones de leasing, leaseback y factoring son las que desarrollaremos en el presente
trabajo debido a su importancia y a su uso cada vez mayor por parte de las empresas en
nuestro país.
El objetivo de este desarrollo es ofrecer un panorama amplio sobre estas figuras, exponiendo
su tratamiento legal, tributario y contable.
Dr. Mario Alva Matteucci / Dr. Cristhian Northcote Sandoval
C.P.C. Luz Hirache Flores / C.P.C. José Luis García Quispe
CAP. I
Tratamiento Legal
Contrato de Factoring CAP. II
CAP. III
1. Introducción
Entre las operaciones de financiamiento que puede realizar una empresa,
el factoring constituye una de las más utilizadas en la actualidad, junto con
las operaciones de descuento. Como veremos más adelante, la finalidad del CAP. IV
factoring es que una empresa pueda obtener un financiamiento a través de la
negociación de las facturas y otros documentos que contienen derechos de
crédito a su favor.
Recientemente, con fecha 7 de diciembre de 2010, se publicó la Ley Nº 29623–
Ley que promueve el financiamiento a través de la factura comercial. Esta nor- CAP. V
ma, que entrará en vigencia a los 180 días de su publicación, establece nuevos
mecanismos de financiamiento para las empresas a través del uso de las facturas
comerciales y los recibos por honorarios, complementando la operatividad del
factoring y dándole a las empresas mayores opciones de financiamiento.
CAP. VI
Como veremos más adelante, la finalidad de la Ley Nº 29623 es que las fac-
turas comerciales y los recibos por honorarios puedan ser negociados a través
de los mecanismos empleados para los títulos valores, como son el endoso y
la cesión de créditos.
CAP. VII
En este apartado, veremos el funcionamiento y el tratamiento legal del contrato
de factoring, considerando la aplicación de la reciente Ley Nº 29623.
2. Marco legal
Para efectos del presente informe, analizaremos los efectos de la Ley Nº 29623 CAP. VIII
sobre las operaciones de factoring, reguladas por el Reglamento de Factoring,
Descuento y Empresas de Factoring, aprobado mediante la Resolución de la
Superintendencia de Banca y Seguros Nº 1021-98, en adelante el Reglamento.
3. Definición CAP. IX
En este contrato, se presenta una empresa dedicada a la venta de mercadería

o a la prestación de servicios de manera constante y que podrá transferir los
créditos generados en su actividad con sus clientes a una entidad denominada
factor, quien adquirirá estos créditos a cambio del pago acordado con la em- CAP. X
presa y otorgándole, en muchos casos, otros servicios como los de cobranza,
asesoramiento financiero, etc.
INSTITUTO PACÍFICO 9
Opciones de Financiamiento Factoring - Leasing - Leaseback
Según el Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring: “El

factoring es la operación mediante la cual el Factor adquiere, a título oneroso,
CAP. I
de una persona natural o jurídica, denominada Cliente, instrumentos de con-
tenido crediticio, prestando en algunos casos servicios adicionales a cambio de
una retribución. El Factor asume por el riesgo crediticio de los deudores de los
instrumentos adquiridos, en adelante Deudores”.
De esta manera, el factoring funciona como un mecanismo de financiamiento
CAP. II para la empresa, permitiéndole vender a sus clientes al crédito y cobrar al
contado gracias al pago efectuado por el factor.
Pero además, es de gran importancia que el riesgo del incumplimiento sea
asumido por el factor, pues esto implica que la empresa se libera del costo que
CAP. III le significaría evaluar la situación financiera de cada uno de sus clientes y los
gastos que representan las acciones de cobranza que muchas veces se tienen
que seguir.
Asimismo, la empresa también puede obtener una serie de servicios adicionales,
como la gestión de cartera, evaluación de riesgos, cobranza, asesoramiento
CAP. IV
administrativo, etc., según se haya establecido en el contrato.
De las definiciones expuestas podemos establecer los elementos característicos
del factoring:
CAP. V 3.1. Los sujetos

Ya hemos mencionado que en el contrato de factoring existen dos sujetos, la
empresa y el factor. La empresa es una persona natural o jurídica dedicada
a la venta de bienes o a la prestación de servicios de manera habitual, en
cuyas actividades se generan una serie de créditos por el otorgamiento
CAP. VI
de facilidades de pago a sus clientes.
El factor, que de acuerdo al Reglamento del Factoring debe ser una em-
presa del Sistema Financiero o una entidad autorizada por la Superinte-
nencia de Banca y Seguros (SBS) para realizar operaciones de factoring.
CAP. VII Sin embargo, también es posible que el factor no pertenezca al Sistema
Financiero ni que cuente con la autorización de la SBS, ello no implica
que no pueda celebrar un contrato en el cual adquiere los créditos de una
empresa adelantándole el valor de los créditos y brindándole servicios de
cobranza o manejo de cartera, pero estaríamos ante un contrato que no
CAP. VIII está sometido a las disposiciones del Reglamento del Factoring.
a. Los créditos
Hemos señalado que en el contrato de factoring la empresa transfiere
al factor los créditos derivados de sus operaciones con sus clientes.
CAP. IX Ahora bien, estos créditos pueden estar representados por facturas,
boletas, títulos valores u otras formas de representación.
El Reglamento dispone que no podrán ser objeto de transferencia
instrumentos que estuvieran vencidos o que se hubieran origina-
CAP. X
do en operaciones de financiamiento con empresas del Sistema
Financiero.
10 Actualidad Empresarial
Los créditos serán transferidos por la empresa a favor del factor de

acuerdo a los mecanismos de transmisión que regulen las disposi-
ciones legales aplicables, como la Ley Nº 27287 - Ley de Títulos CAP. I
Valores y la nueva Ley Nº 29623. Estos mecanismos pueden implicar
la entrega, el endoso o la cesión de derechos.
Es importante señalar que el factor asume el riesgo del posible in-
cumplimiento de los deudores.
CAP. II
b. Los servicios
Cuando el factor adquiere los créditos se obliga realizar una serie de
servicios destinados al cobro de dichos créditos. De esta manera, el
factor se encargará de las gestiones de cobranza, pero también brin- CAP. III
dará otros servicios a la empresa, como pueden ser los de evaluación
de riesgos crediticios, contabilidad, asesoría jurídica, etc., según se
establezca en el respectivo contrato.
c. La retribución CAP. IV
Por la adquisición de los créditos, el factor pagará su valor a favor de

la empresa. Sin embargo, como retribución por el financiamiento y
por los servicios a los que se hubiera obligado, el factor cobrará una
retribución, en la mayoría de los casos bajo la forma de un porcentaje
CAP. V
de los créditos adquiridos.
4. Formalidad del contrato

El contrato de factoring debe celebrarse por escrito. Según el Reglamento, el
documento debe contener, cuando menos, la siguiente información: CAP. VI
1. Nombre, razón o denominación social y domicilio de las partes.

2. Identificación de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser
el caso, precisar los criterios que permitan identificar los instrumentos
respectivos. CAP. VII
3. Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago.

4. Retribución correspondiente al factor; de ser el caso.
5. Responsable de realizar la cobranza a los deudores.
6. Momento a partir del cual el factor asume el riesgo crediticio de los deu- CAP. VIII
dores.
5. Comunicación de los deudores

En los casos en los que resulte aplicable, la empresa deberá comunicar a sus CAP. IX
clientes o deudores sobre la transferencia de los créditos al factor. Esto sólo
será necesario en los casos de créditos que requieran ser transferidos mediante
cesión de derechos, como son los créditos incorporados en facturas o boletas
y los que consten en títulos valores nominativos.
CAP. X
6. Derechos y obligaciones del factor

Los principales derechos y obligaciones que le corresponden al factor son los
CAP. I siguientes:
6.1. Derechos
• Realizar todos los actos de disposición con relación a los Instrumentos
CAP. II
adquiridos.
• Cobrar una retribución por los servicios adicionales que se hayan
brindado.
6.2. Obligaciones
CAP. III
• Adquirir los Instrumentos de acuerdo a las condiciones pactadas;
• Brindar los servicios adicionales pactados;
• Pagar al Cliente por los Instrumentos adquiridos; y,
CAP. IV
• Asumir el riesgo crediticio de los Deudores.
7. Derechos y obligaciones de la empresa

7.1. Derechos
CAP. V • Exigir el pago por los Instrumentos transferidos en el plazo establecido
y conforme a las condiciones pactadas.
• Exigir el cumplimiento de los servicios adicionales que se hubiesen
pactado.
CAP. VI
7.2. Obligaciones
• Garantizar la existencia, exigibilidad y vigencia de los Instrumentos
al tiempo de celebrarse el factoring.
• Transferir al factor los Instrumentos en la forma acordada o establecida
CAP. VII
por la ley.
• Notificar la realización del factoring a sus Deudores, cuando sea el
caso.
• Recibir los pagos que efectúen los Deudores y transferirlos al factor,
CAP. VIII
cuando así lo haya convenido con éste.
• Informar al factor y cooperar con éste para permitir la mejor evalua-
ción de su propia situación patrimonial y comercial, así como la de
sus Deudores.
CAP. IX • Proporcionar toda la documentación vinculada con la transferencia
de Instrumentos.
• Retribuir al factor por los servicios adicionales recibidos.
CAP. X
8. Diferencias entre el factoring y las operaciones de descuento
Al igual que con el factoring, muchas empresas buscan financiamiento a través
de las operaciones de descuento, en las cuales transfieren uno o varios títulos
valores, generalmente, letras de cambio, recibiendo como contraprestación el

adelanto del importe de dichos títulos.
Sin embargo, el factoring se diferencia de las operaciones de descuento en la CAP. I
medida que estas últimas comprenden únicamente el adelanto del importe de

los títulos transferidos, en tanto que el factoring involucra una serie de servicios
adicionales, como ya hemos señalado.
Además, otro punto de diferencia entre ambas operaciones, es que en el factoring CAP. II
el factor asume el riesgo crediticio del deudor, en cambio en el descuento, es
la empresa la que asume dicho riesgo, de tal manera que si hubiera un incum-
plimiento en el pago por parte del deudor, el banco o entidad descontante le
requerirá el pago a la empresa.
CAP. III
9. Terminación del contrato de factoring
Existen diversas figuras que generan la terminación del contrato factoring. En
primer lugar, el cumplimiento de las obligaciones por cada una de las partes,
es decir, una vez que cada una de las partes culminó con sus prestaciones el
CAP. IV
contrato se extingue, a menos que se transfieran nuevos créditos o que se
hubiera fijado un plazo en el contrato y éste no hubiera llegado a su término.
En segundo lugar, existe la posibilidad de la resolución del contrato generada
por el incumplimiento de las obligaciones de alguna de las partes. En cuyo caso
la parte afectada podrá solicitar la resolución del contrato y, de ser el caso, la CAP. V
indemnización por los daños y perjuicios causados.
Puede operar la terminación del contrato por el mutuo acuerdo al que lleguen
las partes, mediante el cual decidan poner fin a la operación.
10. Efectos de la Ley Nº 29623 CAP. VI
Como hemos visto, las operaciones de factoring y de descuento constituyen

mecanismos de financiamiento sumamente útiles para las empresas, permi-
tiéndoles obtener liquidez y simplificando sus procedimientos para la gestión
de sus carteras de créditos. CAP. VII
Hasta que entre en vigencia la Ley Nº 29623, los créditos representados en facturas
comerciales y en recibos por honorarios, sólo podían ser negociados a través de la
figura de la cesión de créditos, lo cual representa una limitación a su negociabilidad.
La Ley Nº 29623 prevé que dichos documentos crediticios puedan ser trans- CAP. VIII
feridos por endoso, de tal manera que su circulación se facilite y puedan ser
sometidos a una mayor cantidad de operaciones, como el factoring, el descuento
y otras similares.
Para tal fin, la Ley dispone que estos comprobantes de pago tendrán una tercera CAP. IX
copia, que se denominará “factura negociable” y que tendrá la calidad de título
valor, transmisible por endoso. Es interesante notar que la norma contempla
como denominación de este título valor la de “factura negociable”, cuando
existe la posibilidad de que no se trate de una factura sino de un recibo por
honorarios. Consideramos que podría haberse hecho la salvedad de que en el CAP. X
caso de los recibos se utilice otra denominación. Tal vez esto se contemple en
la norma reglamentaria.
La negociabilidad de este título valor consistente en la factura negociable,

permitirá someterlos a operaciones de factoring o descuento, transfiriéndolos
CAP. I
vía endoso, tal como se hace con las letras de cambio.
El artículo 2º de la Ley Nº 29623 dispone que toda cláusula o acuerdo que
tenga por finalidad limitar, restringir o prohibir la transferencia de la factura
negociable, será nulo de pleno derecho. La intención de la norma es garantizar
la funcionalidad de este título valor, poniéndolo a la par con los demás títulos
CAP. II valores regulados en la Ley Nº 27287.
10.1. Contenido de la factura negociable

Como todo título valor, la factura negociable surtirá efectos en tanto cum-
CAP. III
pla con las características formales que establece la Ley para su emisión y
validez. Entres estos requisitos, se encuentra el contenido obligatorio que
debe tener la factura comercial.
Sobre este punto, el artículo 3º de la Ley Nº 29623 señala lo siguiente:
CAP. IV “Artículo 3.- Contenido de la Factura Negociable
La Factura Negociable, además de la información requerida por la Super-
intendencia Nacional de Administración Tributaria (Sunat) para la factura
comercial o el recibo por honorarios, debe contener, cuando menos, lo
CAP. V
siguiente:
a) La denominación “Factura Negociable”.
b) Firma y domicilio del proveedor de bienes o servicios, a cuya orden
se entiende emitida.
CAP. VI c) Domicilio del adquirente del bien o usuario del servicio, a cuyo cargo
se emite.
d) Fecha de vencimiento, conforme a lo establecido en el artículo 4º. A
falta de indicación de la fecha de vencimiento en la Factura Negociable,
se entiende que vence a los treinta (30) días calendario siguientes a
CAP. VII
la fecha de emisión.
e) El monto total o parcial pendiente de pago de cargo del adquirente
del bien o usuario del servicio, que es el monto del crédito que la
Factura Negociable representa.
CAP. VIII
f) La fecha de pago del monto señalado en el literal e), que puede ser
en forma total o en cuotas. En este último caso, debe indicarse las
fechas respectivas de pago de cada cuota.
g) La fecha y constancia de recepción de la factura así como de los bienes
CAP. IX o servicios prestados.
h) Leyenda “COPIA TRANSFERIBLE - NO VÁLIDA PARA EFECTOS
TRIBUTARIOS”.
En caso de que la Factura Negociable no contenga la información requerida
CAP. X
en el presente artículo, pierde su calidad de título valor; no obstante, la
factura comercial o recibo por honorarios conserva su calidad de compro-
bante de pago”.
Como se podrá observar, existen algunos puntos interesantes en el con-

tenido establecido para la factura negociable y que guardan relación con
aspectos que analizaremos más adelante también. CAP. I
Se dispone, por ejemplo, que la factura negociable deberá contener la

indicación de la fecha de vencimiento y, a falta de ésta, se entenderá
que la obligación vence a los treinta días de haber sido emitida la factura
negociable.
CAP. II
Se trata de una decisión del legislador que puede generar muchas discusio-
nes, pues habría que preguntarse cómo se consideró pertinente establecer
la presunción de que la obligación venza a los treinta días de haberse
emitido la factura negociable. Pero, en la medida que puede ser el plazo
más usual en las operaciones comerciales y que es razonable asumir que CAP. III
la gran mayoría de empresas serán lo suficientemente diligentes como para
consignar sus propios plazos de vencimiento, pues no debería representar
mayor inconveniente en la práctica.
La factura negociable podrá incorporar la posibilidad de que su pago se
efectúe en un solo momento o en cuotas, en cuyo caso, deberá contener CAP. IV
también la fecha de vencimiento correspondiente a cada cuota.
10.2. Vencimiento de la factura negociable

Como hemos mencionado, la factura negociable debe indicar en su con- CAP. V
tenido la fecha de o forma en que se ha fijado su vencimiento y, a falta de
indicación, se presumirá que su vencimiento se produce a los treinta días
de haber sido emitida.
Para fijar el vencimiento, la Ley Nº 29263 ha establecido las siguientes
CAP. VI
reglas:
a) A fecha o fechas fijas de vencimiento, según se trate de pago único,
o en armadas o cuotas.
b) A la vista.
CAP. VII
c) A cierto plazo o plazos desde su aceptación, en cuyo caso debe
señalarse dicha fecha de aceptación.
d) A cierto plazo o plazos desde su emisión.
Pueden establecerse entonces, fechas de vencimiento fijas, ya sea que
CAP. VIII
se trate de un pago único o de pago en armadas o cuotas. Asimismo, el
vencimiento a la vista implica que la factura negociable debe ser pagada
desde el momento en que es presentada para cobro. También se puede
establecer un plazo computado a partir de la fecha de aceptación de la
factura, pues como veremos más adelante, la factura negociable puede CAP. IX
contener la aceptación o conformidad del comprador o usuario. Y tam-
bién puede fijarse el vencimiento de la factura negociable con un plazo
computable desde la fecha de emisión.
Se ha previsto una regla especial en el caso en que el vencimiento se hu-
biera pactado en cuotas, según la cual, el incumplimiento de una o más CAP. X
cuotas le confiere el derecho al tenedor de la factura negociable a dar por

vencidos los plazos y a exigir el monto total de la factura o, alternativa-
mente, a exigir las prestaciones pendientes en sus respectivas fechas de

vencimiento.
CAP. I Este derecho puede ser ejercido una vez que el tenedor haya efectuado el
protesto o la formalidad sustitutoria de la factura negociable. Si se hubiera
previsto la cláusula de liberación de protesto, la misma sólo será aplicable
para la última cuota.
Cuando se produzca el pago de las cuotas, se deberá dejar constancia de
CAP. II
ello en la propia factura negociable.
10.3. Pacto de intereses

La factura negociable puede incorporar también el pacto o acuerdo sobre
CAP. III los intereses aplicables a la operación. Así, se puede fijar en la factura la
tasa de interés compensatorio que devenga su importe desde su emisión
hasta su vencimiento, así también en caso de que la Factura Negociable
no fuese pagada a su vencimiento, sin que se requiera de constitución en
mora ni de otro trámite ante el obligado principal o solidarios, su importe
CAP. IV no pagado, generará los intereses compensatorios y moratorios durante
el periodo de mora, a las tasas máximas que el Banco Central de Reserva
del Perú tenga señaladas conforme al artículo 1243 del Código Civil, sin
que sea necesario incluir la cláusula a la que se refiere el artículo 51 de la
Ley 27287, Ley de Títulos Valores, salvo pacto expreso distinto que conste
CAP. V
en el mismo título valor.
10.4. Sobre el mérito ejecutivo

Por su naturaleza de título valor, la factura negociable posee mérito ejecu-
CAP. VI tivo para que el tenedor pueda hacer efectivo su derecho de crédito. Para
gozar del mérito ejecutivo de acuerdo a la modificatoria a la ley 29623-
Ley que promueve el financiamiento a través de la factura comercial,
realizada el 12 de marzo del 2015, la factura negociable debe cumplir con
los siguientes requisitos:
CAP. VII
a) Que no se haya consignado la disconformidad del adquirente del bien
o usuario de los servicios dentro del plazo al que hace referencia el
artículo 7 de la Ley Nº 29263. Para el caso de las Facturas Negocia-
bles representadas mediante anotación en cuenta, este requisito se
CAP. VIII
cumple en caso de que el adquirente del bien o usuario del servicio
haya dejado constancia de la aceptación del valor ante la Institución
de Compensación y Liquidación de Valores, o no hubiere consignado
ante la misma institución su disconformidad sobre el mismo en las
formas y de acuerdo a los procedimientos que se establezcan en los
CAP. IX reglamentos internos de dicha institución.
b) Que se haya dejado constancia en la Factura Negociable de la re-
cepción de los bienes o de los servicios prestados, la que puede estar
consignada en documento distinto que debe adjuntarse a la Factura
Negociable. Para el caso de bienes, la constancia puede estar con-
CAP. X
signada en la guía de remisión correspondiente. Esta constancia de
recepción no implica la conformidad con los bienes adquiridos o

servicios prestados, para lo cual se aplica lo dispuesto en el artículo
7º de la Ley. CAP. I
En caso de que se trate de Facturas Negociables representadas me-

diante anotación en cuenta, para el cumplimiento de dicho requisito
se debe dejar constancia de la recepción de los bienes o servicios al
momento de su anotación en cuenta en la Institución de Compen-
sación y Liquidación de Valores. CAP. II
c) El protesto o formalidad sustitutoria del protesto, salvo en el caso

previsto por el artículo 52 de la Ley 27287, Ley de Títulos Valores.
El mérito ejecutivo respecto a las Facturas Negociables representadas
mediante anotación en cuenta recae en la constancia de inscripción CAP. III
y titularidad que expida la respectiva Institución de Compensación

y Liquidación de Valores, conforme a la ley de la materia a solicitud
de la persona que aparece como titular de la misma en el registro
contable a cargo de dicha institución
CAP. IV
10.5. Sobre la presunción de conformidad

Seguramente, éste será uno de los aspectos que generará mayores pro-
blemas en la práctica al aplicar la factura negociable.
Uno de los requisitos que debe contener la factura negociable para ser CAP. V
exigible y tener mérito ejecutivo, es que no se haya consignado la dis-

conformidad con respecto a los bienes o servicios que son materia de la
operación comercial que le da origen a la factura negociable.
Así, el artículo 7º de la Ley Nº 29263 establece una presunción por la CAP. VI
cual, el adquirente o usuario de los bienes o servicios, deberá manifestar
su disconformidad con respecto a dichos bienes o servicios o a cualquier
información consignada en la factura negociable, dentro de un plazo de
ocho días hábiles siguientes a la recepción de la factura. A falta de ma-
nifestación dentro del plazo previsto, se presumirá sin admitir prueba en CAP. VII
contrario, que el adquirente o usuario ha recibido los bienes o servicios a
satisfacción y que está conforme con lo expresado en la factura negociable.
Para el caso de Facturas Negociables representadas mediante anotación
en cuenta, la aceptación o disconformidad del adquirente respecto del
CAP. VIII
bien o de los servicios prestados deberá ser registrada por el mismo ante
la Institución de Compensación y Liquidación de Valores, en las formas
y de acuerdo a los procedimientos que se establezcan en los reglamentos
internos de dicha Institución. Del mismo modo, en caso de que se aplique
la presunción de conformidad, esta deberá ser registrada por la propia CAP. IX
Institución de Compensación y Liquidación de Valores al momento del
vencimiento del plazo establecido en el artículo 7 de la Ley 29623.
Si hubiera algún defecto, falla o cualquier otro aspecto que origine un
reclamo entre el adquirente o usuario y el vendedor o prestador, podrá
ser ejercido como excepción personal entre ellos, pero no será oponible CAP. X
frente a los terceros que sean tenedores de la factura comercial, salvo el

caso del endosatario en procuración.
Se trata de un mecanismo que tiene por finalidad garantizar la libre trans-

misibilidad de la factura negociable y evitar que se trunque su exigibilidad.
CAP. I
Por ello, no se permite que el adquirente o usuario, una vez consignada su
conformidad en la factura negociable, cuestione la exigibilidad del título
valor sobre la base de situaciones que son sólo oponibles frente al vendedor
o prestador, pero no frente a los terceros tenedores del título valor.
Definitivamente, se trata de un mecanismo que puede generar muchos pro-
CAP. II blemas en la práctica, pudiendo presentarse situaciones en las que la factura
negociable contenga errores con respecto a las condiciones de la operación
comercial, hasta aquellos casos de mala fe en los que se emitan factura ne-
gociables sin que exista una verdadera operación comercial que la origine.
CAP. III
Estas situaciones pueden agravarse en los supuestos en que estos títulos
valores sean sometidos a operaciones de descuento o factoring, en virtud
de las cuales las entidades que cumplen el rol de factores ejercerán las
acciones legales de cobranza respectivas, incluso en aquellos casos en los
que existen errores graves o supuestos dolosos en la emisión indebida de
CAP. IV las facturas negociables.
10.6. Sobre la transferencia y el deber de información

La factura negociable se transfiere por endoso, una vez que ha sido
aceptada expresamente por el adquirente o si ha operado la presunción
CAP. V
prevista en el artículo 7º de la Ley Nº 29263.
El tenedor de la factura negociable debe comunicar al adquirente, a más
tardar tres días antes del vencimiento de la factura, acerca de la tenencia
del título valor, a fin de que el pago se haga correctamente.
CAP. VI
10.7. Sanciones
Si el adquirente impugna en forma dolosa la factura negociable o la retiene
indebidamente, deberá pagar el monto pendiente y una indemnización
equivalente al saldo más el interés máximo convencional calculado sobre
CAP. VII
dicha suma, por el plazo comprendido entre el vencimiento de la factura
y la fecha de cancelación.
La misma sanción es aplicable al proveedor que oculte la información
relativa a la impugnación de la factura, con la finalidad de lograr su trans-
CAP. VIII ferencia o si oculta información referente a los pagos parciales realizados,
en el caso de operaciones pactadas en cuotas.
De acuerdo a la modificación a la Ley 29623, realizada el 12 de marzo
del 2015, las imprentas autorizadas por la Sunat tienen la obligación de
incorporar la factura negociable en los comprobantes de pago. Cuyo in-
CAP. IX
cumplimiento a la obligación de imprimir la tercera copia correspondiente
a la Factura Negociable sea detectado hasta en dos oportunidades serán
sancionadas con el retiro temporal por 60 días calendario del Registro de
Imprentas Autorizadas a cargo de la Sunat. En caso de que la Sunat com-
CAP. X
pruebe dicho incumplimiento en una oportunidad adicional, la imprenta
infractora será sancionada con el retiro temporal del referido registro
por 90 días. En caso de que la Sunat verifique un nuevo incumplimiento
por parte de la imprenta, esta será sancionada con el retiro definitivo del
mencionado registro.
CAP. I
11. Conclusiones
Como podemos apreciar, el contrato de factoring, implementado ahora con las
disposiciones de la Ley Nº 29263, es una herramienta importante para darle
un mayor dinamismo a las operaciones comerciales, permitiendo negociar
los documentos que incorporan un derecho de crédito, tales como facturas o CAP. II
recibos por honorarios, para obtener financiamiento, liquidez, facilidad en el

manejo de sus carteras de cobranza, entre otras ventajas.
Ciertamente, existen aspectos que requieren de una adecuada reglamentación,
pues la finalidad es evitar que se produzcan situaciones en las que una persona CAP. III
saque una ventaja indebida con el sistema creado por la Ley Nº 29263. Pero
esperamos que hasta la fecha de entrada en vigencia de la Ley, se emitan las
disposiciones reglamentarias necesarias para un funcionamiento correcto de
la factura negociable.
CAP. IV
MODELO DE CONTRATO DE FACTORING
CAP. V
Conste por el presente documento, el CONTRATO DE FACTORING, que celebran
de una parte:
• Banco ABC S.A.A. con RUC Nº …, sociedad inscrita en la Partida Nº …. del
Libro de Sociedades del Registro de Personas Jurídicas de Lima, debidamente
representada por el señor …., identificado con DNI Nº ….., según poderes que
CAP. VI
corren inscritos en la Partida N° ….. del mismo Registro, a la que en lo sucesivo
se denominará LA LOCADORA; y, de la otra parte,
• XYZ S.A.C., con RUC Nº ….., inscrita en la Partida Nº …. Del Libro de Socieda-
des del Registro de Personas Jurídicas de Lima, debidamente representada por
el señor …., identificado con DNI Nº ……, según poderes inscritos en la Partida
Nº …. del mismo registro, a la que en adelante se denominará LA ARRENDA- CAP. VII
TARIA,
PRIMERO: OBJETO
1.1. EL CLIENTE, con ocasión del desarrollo de sus operaciones comerciales en ge-
neral, es titular de acreencias no vencidas y pendientes de pago, contenidas en CAP. VIII
documentos de cobranza y letras de cambio, entre otros, en adelante “los docu-
mentos”, a cargo de sus clientes, los mismos que se detallarán en las “Planillas
de Factoring” a que se refiere la cláusula segunda.
1.2. A solicitud de EL CLIENTE, EL BANCO ha acordado otorgarle financiamiento
bajo la modalidad de Factoring, mediante el cual, EL BANCO conviene en ad- CAP. IX
quirir los derechos de acreencia contenidos en “los documentos” emitidos por EL
CLIENTE. El importe de las adquisiciones de “los documentos” que EL BANCO
realice en el marco del presente contrato, se fijará en función a la evaluación y
calificación que EL BANCO realice constantemente sobre los deudores de “los
documentos” a quienes según dicha evaluación se les asignará un perfil que
determinará la línea aceptante sujeta a revisión y variación de tiempo en tiempo. CAP. X
Se deja claramente establecido que en caso que EL BANCO, a su sólo criterio,
haya aprobado asignar las referidas líneas, esto no lo obliga a adquirir la totali-
dad de los documentos presentados por EL CLIENTE en cada oportunidad.
SEGUNDO: ADQUISICIÓN DE LOS DOCUMENTOS DE CRÉDITO

2.1. EL BANCO, previa calificación y aprobación, adquirirá la titularidad de “los do-
cumentos”, por el importe que se obtenga de restar de su valor facial, lo si-
guiente: i) el producto de la aplicación de la tasa de descuento (expresada en
términos de tasa efectiva anual) que se fijará, según tarifario del BANCO, en las
fechas en que se presenten “los documentos” con la “Planilla de Factoring”, y
que será computada desde la fecha en que EL BANCO desembolse a favor de
EL CLIENTE el pago del precio pactado, hasta la fecha de vencimiento o fecha
de pago de cada “documento”, según corresponda, ii)las comisiones, gastos y
tributos a que hubiere lugar con arreglo al tarifario de EL BANCO, así como los
gastos, comisiones u otras deducciones o retenciones que pudieran aplicar los
deudores de “los documentos” y/o derechos cedidos bajo el marco del presente
contrato, cuyos importes o tasas constan en la HOJA RESUMEN que forma
parte integrante del presente contrato. Las transferencias de “los documentos”,
bajo la línea referida en la cláusula anterior, que efectúe EL CLIENTE a favor
de EL BANCO, por grupos o lotes, se registrarán en “Planillas de Factoring”,
debidamente firmadas por EL CLIENTE, las mismas que se encontrarán sujetas
a los términos y condiciones del presente contrato.
2.2. Cada “Planilla de Factoring” contendrá la relación del grupo o lote de “los docu-
mentos” que se proponga transferir; en ella EL CLIENTE consignará los datos re-
lativos a éstos, como son entre otros, el tipo de documento, su número, la fecha en
que deberá producirse su pago o fecha de vencimiento si fueran letras de cambio
u otro título valor, la identificación del deudor, su lugar de pago y su valor facial.
TERCERO: CALIFICACIÓN DE LOS DOCUMENTOS

3.1. EL BANCO calificará y otorgará su conformidad a “los documentos” presen-
tados por EL CLIENTE con la “Planilla de Factoring” a que se refiere la cláu-
sula anterior.
3.2. Aquellos “documentos” que a juicio exclusivo de EL BANCO no reúnan las con-
diciones necesarias para su adquisición, serán puestos a disposición de EL
CLIENTE, de lo que se dejará evidencia en la comunicación que EL BANCO
le hará llegar a este último, informándole que “los documentos” han sido califi-
cados como no conformes y por tanto no adquiridos por EL BANCO. El importe
de estos últimos no será considerado para la determinación del precio previsto
en la cláusula segunda. EL CLIENTE queda obligado a pagar el importe de la
comisión por devolución de “los documentos” no calificados como conformes, de
acuerdo al Tarifario que estuviera vigente en EL BANCO, así como los tributos
que pudieran gravarla.
CUARTO: CARACTERÍSTICAS DE LOS CRÉDITOS

4.1. EL CLIENTE de conformidad con lo dispuesto por el artículo 1212º del Código
Civil y por las disposiciones pertinentes de la Ley de Títulos Valores en su caso,
con su firma en el presente contrato, en cada “Planilla de Factoring” y en su caso
el endoso de los títulos valores, garantiza, bajo su responsabilidad, la existencia,
exigibilidad, vigencia, legitimidad y validez de todos y cada uno de los derechos
cedidos y de “los documentos” que los contienen o evidencian.
4.2. Asimismo, declara que sobre tales derechos y “documentos” no existe gra-
vamen alguno ni incidencia relacionada con las mercancías o servicios que
les dieron origen o sus respectivas entregas, ni que debe o deberá al (los)
deudor(es) sumas que puedan afectar el derecho de EL BANCO a exigir el
CAP. I
pago de los créditos, en su integridad; asimismo, afirma con la entrega de
dichas Planillas y de “los documentos” que tales créditos no han sido cedidos
a ninguna entidad.
4.3. Las declaraciones efectuadas por EL CLIENTE, de acuerdo a lo establecido en
la presente cláusula, tendrán el carácter de declaración jurada de acuerdo a lo
CAP. II
establecido en el artículo 179° de la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros.
QUINTO: PRECIO
5.1. El precio que pagará EL BANCO por la adquisición de los derechos cedidos por
este contrato, será depositado en las Cuentas Corrientes: Nº (en Nuevos Soles) CAP. III
y/o Nº (en moneda extranjera), que EL CLIENTE mantiene en EL BANCO, se-
gún sea el tipo de moneda a que se refieran las operaciones.
5.2. El abono se efectuará respecto de “los documentos”, una vez calificados por
EL BANCO, dentro de los 2 (dos) días siguientes de que se les dé la confor-
midad por parte de EL BANCO y una vez recibida cada “Planilla de Factoring” CAP. IV
acompañada de “los documentos”, debidamente endosados, cuando corres-
ponda.
5.3. EL BANCO no asume responsabilidad alguna si por caso fortuito o fuerza ma-
yor, no pudiera hacer efectivos los abonos de los importes de adquisición de
“los documentos” cedidos, en el plazo antes señalado. En dicho supuesto, EL
CAP. V
BANCO cumplirá con efectuar el abono, tan pronto desaparezca la causa que
determine el retraso.
5.4. EL BANCO remitirá a EL CLIENTE un estado de cuenta y resumen mensual de
“los documentos” adquiridos y pagados conforme al presente contrato, detallando
asimismo, los cargos que se hubieran efectuado a EL CLIENTE por los conceptos
CAP. VI
que correspondan según el presente documento y el tarifario de EL BANCO.
SEXTO: OBLIGACIÓN DE INFORMACIÓN

6.1. EL CLIENTE se obliga a informar directamente a EL BANCO de cualquier cir-
cunstancia que haga variar la solvencia de los deudores cedidos, así como cual-
quier reclamo, impugnación o acción que éstos le presenten en relación con la CAP. VII
transacción comercial que dio origen a “los documentos” adquiridos.
6.2. EL BANCO no asume responsabilidad por cualquier incumplimiento de las obli-
gaciones que hubiera contraído EL CLIENTE con sus compradores o terceros
en relación de “los documentos” y las deudas transferidas, ni las consecuencias
que de ellas se deriven. CAP. VIII
6.3. EL CLIENTE se obliga frente a EL BANCO, en forma irrevocable a asumir, sin
necesidad de preaviso, el pago del importe de la Notas de Crédito que pudiera
haber emitido por cualquier motivo contra cualquiera de “los documentos” objeto
de este contrato, y que sean opuestas a EL BANCO por los deudores cedidos.
CAP. IX
SÉTIMO: DE LA COMUNICACIÓN A LOS DEUDORES
EL CLIENTE, de así requerírselo EL BANCO, comunicará por escrito, con copia para
EL BANCO, a los deudores de “los documentos” objeto de este contrato, que éstos
han sido transferidos en propiedad a EL BANCO, solicitándoles, en consecuencia,
que los pagos se efectúen directamente a EL BANCO. EL BANCO podrá cursar co-
municación por escrito a dichos deudores en el mismo sentido. CAP. X
OCTAVO: DE LOS PAGOS EFECTUADOS DIRECTAMENTE AL CLIENTE

CAP. I
8.1. En el caso que EL CLIENTE recibiera directamente, en todo o en parte, el pago
de un “documento” adquirido por EL BANCO, queda automáticamente consti-
tuido en depositario de los mismos y obligado a entregar a EL BANCO en la
misma fecha, el (los) importe(s) recibido(s). En caso de incumplimiento de esta
obligación, sin perjuicio de las acciones penales a que hubiere lugar, EL CLIEN-
TE quedará constituido automáticamente en mora y las sumas no entregadas
CAP. II devengarán intereses compensatorios y moratorios a las tasas que EL BANCO
aplica en sus operaciones de crédito, de plazo no mayor a 360 días, hasta su
total cancelación.
8.2. Queda expresamente indicado que con sus firmas puestas al final del presente
Contrato, los representantes legales del CLIENTE prestan su conformidad a lo
CAP. III señalado en esta cláusula.
NOVENO:
9.1. EL BANCO asumirá el riesgo de falta de pago o insolvencia de los deudores cedi-
dos, siempre y cuando concurran todas y cada una de las siguientes condiciones:
CAP. IV • Que EL CLIENTE haya cedido a EL BANCO “documentos” que proven-
gan de operaciones comerciales firmes, no sujetas a condición alguna; es
decir, que los bienes o servicios objeto de la transacción comercial hayan
sido entregados o en su caso prestados por EL CLIENTE al deudor cedido;
que dichas operaciones se hayan realizado cumpliendo con las normas le-
gales vigentes en el país y que se hayan efectuado cumpliendo con todas
CAP. V las obligaciones formales y tributarias que correspondan.
• Que EL CLIENTE haya cedido su crédito a EL BANCO de modo que éste
pueda ejercitar su derecho adquirido, sin ningún impedimento por defecto
en la transmisión.
• Que EL CLIENTE no sea deudor de los obligados al pago de “los docu-
CAP. VI
mentos” cedidos, por otras obligaciones.
• Que EL CLIENTE colabore con EL BANCO, entregándole y suscribiendo
los documentos que fueren necesarios para que pueda ejercer su derecho
en caso de litigio.
• Que la causa de la falta de pago se produzca como resultado de la insol-
CAP. VII
vencia del deudor cedido o su inhabilidad para atender el pago de sus
obligaciones ordinarias, o que se trate de incumplimientos o negativas de
pago injustificados, con exclusión de cualquier causa sustentada en sus
relaciones con EL CLIENTE.
• Que EL CLIENTE haya cumplido con todas y cada una de las obligaciones
CAP. VIII asumidas en el presente contrato.
9.2. Cumplidas todas las condiciones a satisfacción de EL BANCO y de manera par-
ticular las contenidas en la cláusula novena del CONTRATO DE FACTORING,
EL BANCO asume el riesgo crediticio de los obligados al pago de los derechos
cedidos. En caso contrario, EL CLIENTE se obliga a efectuar la recompra de los
CAP. IX derechos transferidos dentro de los tres (3) días hábiles siguientes de ser notifica-
do por EL BANCO, facultando a este último a cargar en cualquiera de sus cuentas
el total del saldo impago, incluyendo intereses, tributos, gastos y comisiones.
DÉCIMO: MODIFICACIONES
CAP. X 10.1. Cualquier modificación a los acuerdos establecidos en el presente contrato de-
berá constar por escrito y será suscrita por los otorgantes.
10.2. Sólo en caso de que se pacte previamente las condiciones de tasa, comisio-
nes y gastos para las operaciones con el CLIENTE referidas en el presente
CAP. I
contrato, cualquier incremento en la tasa de descuento, las tasas de interés,
comisiones y/o gastos aplicables, será comunicado por EL BANCO al CLIEN-
TE con una anticipación de quince (15) días calendario a la fecha efectiva de
aplicación.
10.3. Tratándose de modificaciones de otra índole, éstas serán comunicadas al
CLIENTE con una anticipación de treinta (30) días calendario a la fecha efectiva. CAP. II
10.4. Finalmente, cuando la variación en las tasas de interés, comisiones y/o gastos
aplicables fuera beneficiosa para EL CLIENTE, dicha variación surtirá efectos en
forma inmediata.
10.5. Las partes acuerdan que se utilizarán como mecanismos de comunicación la pu-
blicación en cualquiera de los medios de comunicación que EL BANCO tenga a CAP. III
su disposición, dándose preferencia a los avisos escritos al domicilio del CLIEN-

TE y/o comunicados en televisión y/o radio y/o periódicos, y/o mensajes por me-
dios electrónicos y/o avisos en sus locales y/o página web y/u otros medios que
EL BANCO cuente a su disposición. En dichas comunicaciones se indicarán de
manera expresa que EL CLIENTE podrá dar por concluido el presente Contrato. CAP. IV
No será exigible la comunicación previa, cuando la modificación sea favorable
para EL CLIENTE.
DÉCIMO PRIMERO: DE LOS TRIBUTOS APLICABLES

Serán de cargo exclusivo de EL CLIENTE todos los tributos existentes y por crearse CAP. V
que afecten y/o se deriven de las operaciones que se ejecuten bajo este contrato,
como son las transferencias de los derechos cedidos y de “los documentos” que los
representan, a favor de EL BANCO, así como los gastos derivados de la celebración
de este contrato.
DÉCIMO SEGUNDO: CARGO AUTOMÁTICO CAP. VI
12.1. EL CLIENTE autoriza desde ya a EL BANCO a que éste le cargue en cua-

lesquiera de sus cuentas, sin necesidad de aviso previo, los tributos, gastos,
comisiones, intereses y/o cualquier otro importe que en virtud de este contrato
sea de cargo de EL CLIENTE y/o resultare este último adeudando a EL BANCO.
Asimismo EL BANCO queda expresamente facultado a abrir cuentas corrientes CAP. VII
a nombre de EL CLIENTE con el objeto de efectuar los cargos que se autorizan
mediante la presente cláusula.
12.2. Para todos los efectos del presente contrato, las partes fijan como sus domici-
lios, los consignados en la parte final de este documento, a los cuales se dirigi-
rán todas las comunicaciones y/o notificaciones judiciales o extrajudiciales a que CAP. VIII
hubiere lugar.
12.3. Con una anticipación no menor a treinta (30) días, EL CLIENTE hará saber a EL
BANCO mediante carta notarial, cualquier variación de su domicilio, debiendo
estar necesariamente ubicado el nuevo, dentro del área urbana de esta ciudad.
CAP. IX
DÉCIMO TERCERO: VIGENCIA
13.1. El plazo de vigencia del presente Contrato será de un (1) año computado a partir
de la fecha en que se suscribe, sin perjuicio de mantenerse vigentes las obliga-
ciones que fueran de cargo de EL CLIENTE referidas a “los documentos” que EL
BANCO hubiera adquirido en el marco de este documento. Vencido este plazo,
el mismo se renovará automáticamente por igual plazo, y así sucesivamente. CAP. X
Sin perjuicio de ello, cualquiera de las partes podrá resolver a su sólo criterio
este Contrato, para lo cual deberá notificar por escrito a la otra de su decisión
con una anticipación no menor a treinta (30) días calendario.
CAP. I
13.2. Asimismo, en caso de ocurrir alguno de los supuestos descritos a continuación,
EL BANCO se encontrará facultado a resolver de pleno derecho y en forma au-
tomática, este Contrato:
a) Si EL CLIENTE no cumple oportunamente con sus obligaciones, conforme
a lo establecido en este documento y en las respectivas Planillas.
CAP. II
b) Si se produjera cualquiera de las causales contempladas en el Art. 175° de
la Ley N° 26702 o sus modificatorias.
c) Si EL CLIENTE es sometido, por sí mismo o terceros, a un proceso con-
cursal, o mecanismos de reprogramación de pagos de cualquier natura-
leza, o es declarado insolvente, o si EL BANCO, luego de la evaluación
CAP. III
financiera que realice, presume que la capacidad de pago del CLIENTE se
ha deteriorado notoriamente.
d) Si EL CLIENTE se fusiona, reorganiza bajo cualquier modalidad o acuerda
su disolución y liquidación, sin contar con el consentimiento expreso del
BANCO, o si realiza cualquier acto de disposición sobre sus activos hasta
CAP. IV por un monto que, a juicio del BANCO, afecte significativa y negativamente
su patrimonio.
e) Si EL CLIENTE omite remitir al BANCO la información financiera referida
a su situación económica, cuando ésta le sea requerida por EL BANCO, o
si remite información falsa, inexacta o que de alguna forma pueda inducir
CAP. V a error respecto de su evaluación financiera.
f) Si EL CLIENTE, alguno de los deudores cedidos, sus respectivos fun-
cionarios o empleados, son denunciados por la comisión de delitos tales
como el tráfico ilícito de drogas, lavado de activos o cualesquiera otros
delitos financieros, tributarios, contra la fe pública o relacionados.
CAP. VI g) Si EL CLIENTE incumple cualesquiera de sus obligaciones asumidas fren-
te al BANCO, sea que se deriven o no del presente Contrato.
13.3. De producirse la resolución contractual por cualquiera de las causales inclui-
das en el Contrato, EL BANCO podrá dar por vencidos los plazos de todas
las obligaciones que el CLIENTE mantenga con EL BANCO, incluidas aquellas
CAP. VII derivadas del presente Contrato, y exigir la restitución inmediata de los mon-
tos entregados al CLIENTE más los intereses correspondientes, conforme a las
disposiciones contenidas en este documento, pudiendo asimismo, solicitar la
ejecución de las garantías otorgadas, debiendo EL CLIENTE asumir todos los
costos, gastos y tributos que fueren aplicables, sin perjuicio de la indemnización
por daños y perjuicios a favor del BANCO, de ser el caso.
CAP. VIII
DÉCIMO CUARTO: JURISDICIÓN

Las partes se someten expresamente a la jurisdicción de los jueces y tribunales de la
ciudad de Lima.
CAP. IX
En señal de conformidad, las partes suscriben el presente documento en la ciudad de
Lima a los …. días del mes de …. de 2011.
EL BANCO EL CLIENTE
CAP. X
Factoring y Cesión de Créditos CAP. I
Para poder llegar a un mejor análisis, se incluirá la elaboración de un caso práctico

que determine la aplicación de un contrato de cesión de créditos y la posibilidad de CAP. II
emitir o no un comprobante de pago que acredite tal operación, ello para efectos de
revisar además el Contrato de Factoring.
El caso planteado sigue a continuación.
I. Antecedentes CAP. III
A manera de antecedentes podemos considerar lo siguiente:

Una empresa denominada CARGO S.A. la cual califica como proveedora de la
cadena de hipermercados La GÓNDOLA S.A. frente a la cual mantiene una
acreencia por los servicios y/o bienes que les provea. CAP. IV
• La empresa CARGO S.A. ha celebrado con fecha 25 de noviembre de 2010

un Contrato Marco de Cesión de Acreencias con la empresa EFECTIVO
AL MOMENTO S.A.
• Dicho contrato determina que CARGO S.A. se incorpore al programa de CAP. V
pagos de acreencias que la empresa EFECTIVO AL MOMENTO S.A. ad-
ministra respecto al cual esta última adquiere las acreencias de la empresa
LA GÓNDOLA S.A.
• Efectivo Pymes es un Fondo de Inversión gestionado por EFECTIVO AL CAP. VI
MOMENTO S.A. Tiene como objetivo principal el ofrecer capital de trabajo
tanto a la pequeña como la mediana empresa. El Fondo busca establecer
una relación de tipo comercial con grandes empresas con el fin de afiliar
a sus Proveedores al servicio de entrega de efectivo.
• Por este tipo de servicio, los Proveedores pueden lograr liquidez de tipo CAP. VII
inmediato a cambio que otorguen la cesión a favor del Fondo de sus

cuentas por cobrar a las Grandes Empresas. Al ingresar a este sistema los
Proveedores tendrán liquidez inmediata y la Empresa la posibilidad de
centralizar sus pagos.
CAP. VIII
II. Cuestiones Consultadas

• Por la cesión de acreencias por parte de la empresa CARGO S.A. a la
empresa LA GÓNDOLA S.A. ¿Se debe emitir comprobante de pago que
sustente dicha operación? CAP. IX
• ¿Dicha operación se encuentra gravada con el IGV?

• ¿La empresa CARGO S.A. debe modificar el PDT Operaciones con
Terceros - DAOT incluyendo las operaciones celebradas con la empresa
EFECTIVO AL MOMENTO S.A. en las que existan cesiones de créditos? CAP. X
III. Análisis de las Cuestiones Consultadas
CAP. I
Respuesta a las consultas
1. El Contrato de Cesión de Créditos
Al efectuar una revisión del artículo 1206º del Código Civil de 1984 se
define a la cesión de derechos como “(...) el acto de disposición en virtud
CAP. II del cual el cedente transmite al cesionario el derecho a exigir la prestación
a cargo de su deudor, que se ha obligado a transferir por un título distinto”.
Para la legislación peruana, la cesión de derechos es considerada como un
acto jurídico de tipo convencional (ello involucra de manera necesaria que
CAP. III
intervenga la voluntad de las partes), pese a ello también existen supuestos
en los cuales la voluntad del titular del crédito en las cesiones de crédito
resulta irrelevante.
De manera previa debe existir un acuerdo (relación jurídica) entre un
deudor y un acreedor, en donde éste último en ejercicio de su capacidad
CAP. IV de disposición pueda lograr transmitir un derecho (su acreencia) a otra
persona, tomando como base un acuerdo o un mandato de ley.
“En la cesión de derechos intervienen dos partes el cedente (el que cede),
quien cuenta con capacidad para disponer, que transmite un derecho (un
CAP. V crédito) al cesionario (adquirente del crédito) quien adquiere la nueva
titularidad del mismo convirtiéndose en el nuevo acreedor.
El deudor primario (el cedido) no interviene en este acuerdo de voluntades
salvo pacto distinto como lo señala el párrafo final del citado artículo (se
refiere al artículo 1206º del Código Civil1) es por eso que la cesión puede
CAP. VI
llevarse a cabo incluso si éste no se encontrara de acuerdo”2.
Para efectos de evitar alguna contingencia, se debe tener presente que el
contrato de cesión de derechos debe constar por escrito bajo sanción de
nulidad, ello en cumplimiento de lo dispuesto por el artículo 1207º del
CAP. VII Código Civil, situación que se aprecia en el contrato celebrado con fecha
25 de noviembre de 2010, entre la empresa CARGO S.A. y la empresa
EFECTIVO AL MOMENTO S.A.
De manera gráfica el contrato de Cesión de Derechos se puede visualizar
de la siguiente manera:
CAP. VIII
CAP. IX
CAP. X
1 El subrayado es nuestro.
2 MESEGUER GÜICH. Diego. Manual de Contratos, Tomo I. Lima, 2004. Página 480.
CAP. I
ESQUEMA DEL CONTRATO DE CESIÓN DE DERECHOS
Se Otorga un
Derecho CAP. II
Cedente Cesionario
Relación Jurídica Nº 2
(Acreedor Original) (Nuevo Acreedor)
CAP. III
DERECHO:
Re Se le permite exi-
lac
ión gir el prestación
Jur
ídic CAP. IV
aN
º1
Cedido
(Deudor Original)
CAP. V
CAP. VI
EL ESQUEMA SEGÚN LOS DATOS DEL CONTRATO DE CESIÓN DE

DERECHOS ENTRE CARGO S.A. Y EFECTIVO AL MOMENTO S.A.
CAP. VII
SE OTORGA
UN DERECHO
Cesionario CAP. VIII

Cedente
Relación Jurídica Nº 2 (Efectivo al
(Cargo S.A.)
Momento S.A.)
Re DERECHO:
lac CAP. IX
ión Exigir prestación
Jur
ídic
aN
º1
Cedido
(La Góndola S.A.) CAP. X
Como se aprecia en el contrato celebrado entre la empresa Cargo S.A. y la

empresa Efectivo al momento S.A. califica como de cesión de créditos.
CAP. I Los efectos que se producen por la cesión de derechos convencional son
de dos tipos:
• Efectos con relación a las partes: Debemos mencionar que la cesión
surte todos sus efectos entre aquella parte que actúa como Cedente
y la parte que actúa como Cesionario, a partir del momento en que
CAP. II
éstos acuerden celebrar la mencionada cesión.
• Efectos con relación al deudor y los terceros: La cesión surte efecto a
partir del momento en que ésta le es comunicada de manera fehaciente
al deudor3 o desde el momento en el cual éste la acepta (pacto que
CAP. III requiere su aceptación antes de ser cedido el crédito). Hasta entonces,
la cesión no es vinculante entre el cesionario y el deudor y los terceros.
2. La cesión de créditos y sus implicancias en el IGV

Las operaciones que se encuentran gravadas con el IGV se encuentran
CAP. IV
reguladas en el artículo 1º del TUO de la Ley del Impuesto General a las
Ventas, aprobado mediante Decreto Supremo Nº 055-99-EF y normas
modificatorias. Dichas operaciones se mencionan a continuación:
a) Venta en el país de bienes muebles.
CAP. V
b) La prestación o utilización de los servicios en el país.
c) Los contratos de construcción.
d) La primera venta de inmuebles que realicen los constructores de los
mismos, y,
CAP. VI
e) La importación de bienes.
Cabe mencionar que al analizar la transferencia de créditos o de acreencias
ésta únicamente podría encontrarse inmersa como una venta de bienes
muebles o en todo caso como una prestación de servicios; pues a todas
CAP. VII luces resulta que no calificaría como las operaciones descritas en los incisos
c), d) y e) del referido artículo.
2.1. ¿Surge entonces la duda si la transferencia de créditos cali-

ficaría como venta o como servicio?
CAP. VIII
El artículo 75° de la propia Ley del Impuesto General a las Ventas
consigna que “(...) la transferencia de créditos no constituye venta de
bienes ni prestación de servicios; siempre que el factor esté facultado
para actuar como tal, de acuerdo a lo dispuesto en las normas vigentes
CAP. IX sobre la materia”.
El mencionado supuesto (que se encuentra normado en el primer
párrafo del artículo 75º) corresponde a los Contratos de Factoring,
en donde el factor que adquiere créditos del cliente asume el riesgo
crediticio de deudor de dichos créditos, prestando, en algunos ca-
CAP. X
3 Para ello se puede utilizar un documento de fecha cierta como es el caso de una carta notarial o un contrato
que cuente con la certificación notarial de las firmas de las partes contratantes.
sos, servicios adicionales a cambio de una retribución, los cuales se

encuentran gravados con el impuesto. Debemos señalar que dicha
operación no se encuentra gravada con el IGV. CAP. I
El segundo párrafo del artículo 75º de la Ley del IGV e ISC se-
ñala que cuando con ocasión de la transferencia de créditos, no
se transfiera el riesgo crediticio del deudor, de dichos créditos, se
considera que el adquirente presta un servicio.
CAP. II
2.2. ¿Cuándo la operación sí se encontraría gravada?

En la medida que se produzca un contrato de factoring4 y exista una
persona calificada como factor que adquiera los créditos del cliente,
asumiendo él mismo el riesgo crediticio del deudor de dichos créditos, CAP. III
presentando en algunos casos, servicios adicionales a cambio de una
retribución, los cuales se encuentran gravados con el IGV (conforme lo
determina el primer párrafo del artículo 75° de la Ley del IGV e ISC).
Si al efectuar una revisión del contrato celebrado entre la empresa
CARGO S.A. y EFECTIVO AL MOMENTO S.A. se aprecia que el CE- CAP. IV
DENTE (en nuestro ejemplo CARGO S.A.) asume el riesgo y garantiza

la solvencia de la empresa, en tal sentido respecto del adquirente del
crédito (el CESIONARIO: EFECTIVO AL MOMENTO S.A.) se consi-
dera que éste presta un servicio gravado con el IGV, configurándose CAP. V
dicho servicio de crédito a partir del momento en el que se produzca
la devolución del crédito al transferente o éste recomprara el mismo
al adquirente. En estos casos, la base imponible es la diferencia entre
el valor de transferencia del crédito y su valor nominal.
Considerando que el presente contrato es uno de cesión de derechos CAP. VI
y no de un contrato de factoring, no se le aplicarían algunas reglas

que contiene el mencionado artículo 75° de la Ley, concordado con
el numeral 16) del artículo 5° del Reglamento de la Ley del IGV e ISC,
referidos a la base imponible a considerarse para el caso del factor
cuando incorpore intereses y demás ingresos que se devenguen y/o CAP. VII
sean determinables a partir de la fecha de la transferencia, siempre

que no se encuentren incluidos en el monto total consignado en el
documento que sustente la transferencia del crédito.
Es interesante recoger la opinión que sobre el tema ha señalado CAP. VIII
VILLANUEVA VIDAL cuando señala que: “La cesión de derechos es
el acto jurídico de disposición en virtud del cual el cedente transmite
al cesionario el derecho a exigir la prestación a cargo del deudor. El
factoring es un contrato por el cual se ceden al factor derechos de
CAP. IX
4 El maestro Carlos Villegas, citado por Hundskopf, menciona lo siguiente: “(...) el factoring es un contrato
autónomo, distinto que no debe ser asimilado a otros contratos tradicionales, no constituye una simple cesión
de créditos, ya que, a la cesión de documentos va aparejada a otros servicios que el factor se compromete
a prestar al cliente. Se distingue también del descuento, en razón que el Factoring produce una asunción
del riesgo de la cobranza por parte del factor, ya que ha tenido la oportunidad de evaluar y seleccionar los
créditos, no pudiendo repetir contra el cliente, a diferencia del descuento de letras en la que, de producirse CAP. X
una falta de pago, se le debita su importe en la cuenta del descontante del documento”. Esta cita se puede ve-
rificar en: Hundskopf, Oswaldo. Contratos Mercantiles Modernos el Underwriting y el Factoring. En Revista:
Contratos y Empresa. Página 79.
crédito que deben estar contenidos en instrumentos de contenido

crediticio.
CAP. I Para parte de la doctrina, con la cual coincidimos, la relación entre
la cesión de créditos y el factoring es una de género-especie, por las
siguientes consideraciones:
a. Por ser la cesión más amplia, aplicable a cualquier tipo de rela-
ción en la cual exista una parte deudora y otra acreedora. En
CAP. II
la cesión de derechos puede actuar como cesionario cualquier
persona (siempre y cuando exista una relación obligacional entre
las partes originarias de la relación, es decir una parte deudora y
otra acreedora). En el factoring pueden actuar como cesionarios
CAP. III
sólo las empresas a las que alude el artículo 6º de la Resolución
SBS N° 1021-98.
b. Porque el factoring es una operación restringida a operaciones
que deben estar instrumentalizadas en títulos valores. En la
cesión de derechos no es necesario que la relación entre deudor
CAP. IV y acreedor conste en instrumentos de contenido crediticio, bas-
taría sólo con el contrato suscrito entre ambos para que opere
la cesión. A diferencia del factoring, donde el factor adquiere
del cliente instrumentos de contenido crediticio, lo cual quiere
decir que la relación debe estar instrumentalizada en dichos
CAP. V
instrumentos”5.
De este modo, el servicio de crédito realizado por la empresa Efec-
tivo al momento S.A. al celebrar el contrato de cesión de créditos o
acreencias con la empresa Cargo S.A. se encuentra gravada con el
CAP. VI Impuesto General a las Ventas
2.3. Implicancias del Factoring en el Impuesto a la Renta

Debemos precisar que el Factoring constituye un contrato en el cual
a una de las partes contratantes se le denomina FACTOR, el cual
CAP. VII
procura adquirir las denominadas cuentas por cobrar de la otra parte
contratante, la cual recibe el nombre de FACTORADO. Este último
mantiene estas cuentas por cobrar pendientes con sus proveedores
o clientes.
CAP. VIII En este tema pueden presentarse dos situaciones dependiendo si
existe recurso o no.
FACTORING CON RECURSO: Se presenta cuando el FACTOR
puede retomar las cuentas por cobrar al FACTORADO, ello cuando
CAP. IX
se presenta la insolvencia de sus deudores.
FACTORING SIN RECURSO: Si el factor riesgo respecto a la insol-
vencia de los deudores del FACTORADO se mantiene, ello implica
que carecemos de recurso.
CAP. X
5 VIDAL VILLANUEVA, Julio A. “TITULIZACIÓN DE ACTIVOS Y OTRAS ALTERNATIVAS FINANCIERAS”.
Esta información puede consultarse en la siguiente página web: http://www.asesor.com.pe/teleley/articulos/
titulaciondeactivos.htm
Para efectos del Impuesto a la Renta, la verdadera naturaleza del

factoring con recurso califica como una especie de financiamiento,
de allí que se le considera como una renta de fuente peruana tal CAP. I
como lo determina el artículo 9º inciso c) de la Ley del Impuesto a
la Renta.
Consideramos interesante citar a GIRIBALDI PAJUELO respecto a
la explicación de la naturaleza tributaria del factoring sin recurso
tomando como referencia al 31 de diciembre de 2008, habida CAP. II
cuenta que el Decreto Legislativo Nº 972 realizó cambios al texto

de la Ley del Impuesto a la Renta. El referido autor manifiesta lo
siguiente:
(…) CAP. III
“4.1.1) Naturaleza tributaria del factoring sin recurso hasta el 31 de

diciembre de 2008.
En cambio, hasta antes del 01 de enero de 2009, el factoring sin
recurso (o cesión de créditos) jurídicamente no originaba una renta CAP. IV
producida por capitales, sino a lo mucho una renta bajo la teoría del
flujo de riqueza. En efecto, el artículo 1206º del Código Civil estipula
que “La cesión de derechos (dentro del cual se encuentra la cesión
de créditos) es el acto de disposición en virtud del cual el cedente
transmite al cesionario el derecho a exigir la prestación a cargo de su CAP. V
deudor, que se ha obligado a transferir por un título distinto”.
Comentando el mencionado artículo del Código Civil, Luciano Barchi
ha señalado que “La titularidad de un crédito puede ser objeto de
transferencia, como lo puede ser cualquier situación jurídica; ya que el
CAP. VI
crédito como la propiedad, es un bien y, por tanto, puede ser objeto
de transferencia. Por tanto, la cesión de créditos a título oneroso no
es otra cosa que una hipótesis calificada de compraventa”.
Por tanto, no existiendo regulación expresa que modifique la natu-
raleza jurídica del factoring sin recurso para efectos tributarios (por CAP. VII
lo que no es aplicable la Norma VIII del Título Preliminar del Código
Tributario), entonces nos encontramos ante una compraventa de
créditos que genera para el vendedor domiciliado una pérdida de
capital, y para el comprador no domiciliado una ganancia no gravada
con el Impuesto a la Renta (cabe recordar que las ganancias de capital CAP. VIII
gravadas con Impuesto a la Renta son sólo aquellas que provienen

de la enajenación, redención o rescate de valores mobiliarios, más
no su adquisición, conforme al artículo 2º inciso a) de la LIR). Como
bien lo señala la doctrina nacional “En la cesión de créditos, el sujeto
CAP. IX
no domiciliado no está obteniendo un rendimiento proveniente de
un capital colocado o utilizado en el país, sino que está recuperando
dicho capital, por lo que el ingreso obtenido no está en el supuesto
del artículo 9º inciso c) de la LIR” .
Es más, la Segunda Disposición Complementaria Final del Decreto CAP. X
Supremo Nº 219-2007-EF (la cual no constituye una norma interpre-
tativa, ya que no utiliza la fórmula “precísese”, “aclárese” o similares),

vigente desde el 01 de enero de 2008, estipula que en las transferen-
CAP. I
cias de créditos en las que el adquirente asume el riesgo crediticio
del deudor (figura que comprende al factoring sin recurso), para el
factor o adquirente del crédito la diferencia entre el valor nominal del
crédito y el valor de transferencia constituye un ingreso por servicios
gravable con el Impuesto a la Renta.
CAP. II Sobre el particular, nótese que la anotada norma reglamentaria
no señala qué tipo de ingreso por servicios origina para el factor la
compra de créditos por un monto inferior a su valor nominal, por lo
que mal podría interpretarse que se está ante un ingreso proveniente
una operación financiera. Es más, la introducción de un nuevo tipo
CAP. III
de servicio gravado para un sujeto no domiciliado debe conllevar
necesariamente la modificación de los artículos 9º y 10º de la LIR,
que son los artículos que delimitan el ámbito espacial del Impuesto a
la Renta estableciendo los supuestos generadores de rentas de fuente
CAP. IV
peruana.
4.1.2) Naturaleza tributaria del factoring sin recurso a partir del 01 de
enero de 2009.
El panorama descrito cambia radicalmente con el Decreto Legislativo
Nº 972 (vigente en su mayor parte desde el 01 de enero de 2009), el
CAP. V
cuál introduce un tercer párrafo al artículo 9º inciso c) de la LIR, cuyo
tenor es como sigue: “Las rentas producidas por capitales pueden
originarse, entre otros, por la participación en fondos de cualquier
tipo de entidad, por la cesión a terceros de un capital, por operaciones
CAP. VI
de capitalización o por contratos de seguros de vida o invalidez que
no tengan su origen en el trabajo personal”.
Entonces puede válidamente inferirse que a partir del 01 de enero
de 2009, la ganancia que el factor no domiciliado obtenga por la
compra de créditos a un monto inferior a su valor nominal cons-
CAP. VII tituye una renta proveniente de una operación financiera gravada
con el Impuesto a la Renta. Por otro lado, el sujeto domiciliado
vendedor de los créditos ya no deducirá una pérdida de capital
por la referida venta a un menor valor, sino un gasto financiero
(acorde a la Segunda Disposición Complementaria y Final del
CAP. VIII
Decreto Supremo Nº 219-2007-EF)”.
Esta información se obtuvo del propio blog del autor en Internet. Di-
cho blog lleva como título “Blog de Giancarlo Guiribaldi Pajuelo”. El
artículo donde se consigna la información se titula “Rentas de fuente
CAP. IX Peruana por Explotación de Capitales”.
Pronunciamiento del Tribunal Fiscal

Para mayor información citaremos uno de los considerandos de la
RTF Nº 04964-4-2002 emitida por el Tribunal Fiscal, la cual precisa
CAP. X
sobre el contrato de cesión de derechos, como parte de sus argumen-
tos lo siguiente:
“(…) el inciso e) de la Primera Disposición Transitoria y Final del

Decreto Supremo Nº 064-2000-EF, al señalar que lo dispuesto
en la Quinta Disposición Complementaria, Transitoria y Final del CAP. I
Decreto, que precisó que “las operaciones de factoring tienen el
carácter de prestación de servicios financieros a cambio de las
cuales el factor recibe una comisión y la transferencia en propie-
dad de facturas (…)”, solo resultaba aplicable a las operaciones
de transferencia de créditos en las que el adquirente no asumía el CAP. II
riesgo crediticio del deudor, indicándose además que las operacio-
nes de transferencia de créditos en las que el adquirente asumía
dicho riesgo, sólo estaban gravadas por los servicios adicionales
que pudieran presentarse.”
CAP. III
Informe de la SUNAT relacionada con el Factoring

Informe N° 319 -2005-SUNAT/2B0000, de fecha 30.12.05
Respecto de los ingresos que una entidad financiera no domiciliada CAP. IV
en el Perú obtiene por el cobro de un crédito adquirido a una empresa
domiciliada, en virtud de una operación que la doctrina denomina
“factoring sin recurso”, no procede la deducción del capital invertido
a que hace referencia el inciso g) del artículo 76° del TUO de la Ley
del Impuesto a la Renta; no correspondiendo, por ende, la emisión CAP. V
del Certificado de Recuperación del Capital Invertido exigido para
efecto de tal deducción.
3. ¿Se debe emitir un documento o es necesario un comprobante

de pago? CAP. VI
Tal como lo determina el literal b), numeral 16) del artículo 5º del
Reglamento de la Ley del IGV e ISC, aprobado mediante D.S. Nº
136-96-EF y normas modificatorias, el transferente de los créditos
deberá emitir un documento en el cual conste el monto total del CAP. VII
crédito transferido en la fecha en que se produzca la transferencia
de los referidos créditos.
Surge de manera inmediata la pregunta respecto a qué se debe entender
por “documento”, a efectos de poder determinar cómo el transferente
incorporará el monto total del crédito transferido. CAP. VIII
En la propia norma que reglamenta el Impuesto General a las Ventas no

existe una definición de dicho término, razón por la cual nos vemos en la
necesidad de consultar otras normas que tengan vinculación con la emisión
de los comprobantes de pago. En este sentido se analiza la Ley de Com- CAP. IX
probantes de Pago, aprobada mediante Decreto Ley Nº 25632, norma que
en su artículo 1º determina que están obligados a emitir comprobantes de
pago todas las personas que transfieran bienes, en propiedad o en uso, o
presten servicios de cualquier naturaleza. Asimismo se precisa que dicha
obligación rige aún en el caso cuando la transferencia o prestación no se CAP. X
encuentre afecto a tributos.
Para poder determinar si la transferencia de acreencias o de créditos califica

como bien, es necesario verificar que el bien para efectos jurídicos es “(...)
CAP. I
la cosa que, en sentido jurídico, es todo lo que puede ser objeto del De-
recho, en un sentido general, se convierte en bien para el sujeto cuando
llega a ser apropiada por éste, para utilizar su valor económico o moral. En
este sentido por lo tanto, comprende tanto las cosas materiales como las
inmateriales, en cuanto son bienes, para el sujeto de la relación jurídica”6.
CAP. II En tal sentido, el contrato de transferencia de un crédito, sobre el cual el
Derecho extiende sus reglas, es considerado bien mueble, conforme lo
determina el numeral 10) del artículo 885º del Código Civil peruano de
1984, toda vez que allí se menciona: “Los demás bienes no comprendidos
en el artículo 885º”7.
CAP. III
Es por ello que al ser la transferencia de créditos o de acreencias un bien
mueble, por mandato del propio Código Civil, en aplicación del artículo 1º
de la Ley de Comprobantes de Pago, la empresa CARGO S.A. deberá emitir
una Factura a la empresa EFECTIVO AL MOMENTO S.A. consignando
CAP. IV el monto de total del crédito transferido en la fecha en que se produzca la
transferencia de los referidos créditos.
Siguiendo la misma línea de argumentación no se podría señalar que
el término “documento” que se exige en el texto del literal b) numeral
16) del artículo 5º del Reglamento de Comprobantes de Pago sea el
CAP. V
contrato que celebran las partes que sustenta la transferencia de acreen-
cias entre las empresas CARGO S.A. y EFECTIVO AL MOMENTO S.A.
4. ¿La empresa Cargo S.A. debe declarar en el Pdt Operaciones

CAP. VI
con Terceros - Daot la Cesión de Acreencias a favor de Efectivo
al Momento S.A.?
La Declaración Anual de Operaciones con Terceros – DAOT constituye una
declaración de tipo informativa y tiene el carácter de jurada, conforme lo
señala el artículo 2° de la Resolución de Superintendencia N° 024-2002/
CAP. VII
SUNAT y normas modificatorias.
En dicha declaración los contribuyentes informan a la SUNAT diver-
sas transacciones económicas, precisamente gravadas o no con el
IGV, conforme a las normas que regulan el IGV e ISC, por las que
CAP. VIII exista la obligación de emitir comprobante de pago, nota de crédito
o notas de débito, y que deban ser incluidas en la declaración del
impuesto 8.
¿Cabe preguntarse si la transferencia o cesión de créditos debe ser de-
clarada o no para efectos del DAOT? Conforme se señaló anteriormente,
CAP. IX
una cesión de créditos no califica como bien mueble ni tampoco como
una venta de bienes muebles, razón por la cual no existiría obligación de
emitir el correspondiente comprobante de pago.
CAP. X 6 ENCICLOPEDIA JURÍDICA OMEBA. Tomo II. Editorial Driskill S.A. Buenos Aires, 1955. Pág. 190.
7 El artículo 885º del Código Civil de 1984 regula que bienes son considerados bienes inmuebles.
8 Conforme lo determina el primer párrafo del literal e) del artículo 1° de la Resolución de Superintendencia
N° 024-2002/SUNAT, el cual desarrolla el concepto de Transacción.
Recordemos que conforme lo determina el artículo 1° de la Ley de

Comprobantes de Pago, aprobada mediante Ley N° 25632, señala
que se encuentran obligados a emitir comprobantes de pago todas CAP. I
las personas que transfieran bienes, en propiedad o en uso, o presten
servicios de cualquier naturaleza. Dicha obligación rige aun cuando la
transferencia o prestación no se encuentre afecto a tributos. Sin embar-
go, si la operación de transferencia es de créditos (por el contrato de
transferencia de acreencias), ello no califica como bien mueble, razón CAP. II
por la cual no hay obligación de emitir el correspondiente comprobante
de pago.
Además, si en la relación jurídica original entre CARGO S.A. y LA GÓN-
DOLA S.A. ya existió una emisión de una factura que sustenta la operación
CAP. III
gravada con el IGV, no existe lógica para emitir una segunda factura sólo
por la transferencia del crédito.
En tal sentido, el declarar dentro del DAOT a las operaciones de financia-
miento que le corresponde a Cargo S.A. significaría desnaturalizar las
propias reglas del PDT, al incorporarse conceptos no regulados en dicho CAP. IV
PDT. Además, la intención de la Administración Tributaria al establecer

el cruce de información con el PDT DAOT es verificar las operaciones
realizadas entre una persona (que genera renta de tercera categoría) y
su proveedor o cliente (de acuerdo a los parámetros establecidos como
el que las operaciones por proveedor o cliente supere las dos (2) UIT). CAP. V
IV. Conclusiones
1. La empresa CARGO S.A. se encontrará afecta al pago del IGV respecto a
la operación de transferencia o cesión de créditos a favor de EFECTIVO AL CAP. VI
MOMENTO S.A., toda vez que el adquirente presta un servicio gravado
con IGV.
2. El contrato celebrado entre la empresa CARGO S.A. y la empresa EFEC-
TIVO AL MOMENTO S.A. califica como un contrato de transferencia de
acreencias y no como un contrato de Factoring. CAP. VII
3. Asimismo, CARGO S.A. debe emitir un comprobante de pago que

sustente el crédito prestado a favor de EFECTIVO AL MOMENTO S.A.,
4. CARGO S.A. no deberá incluir en el PDT Operaciones con Terceros
- DAOT las operaciones celebradas con la empresa EFECTIVO AL CAP. VIII
MOMENTO S.A., toda vez que dichas operaciones no se encuadran

dentro del concepto de “Transacción” señalado en el artículo 1º de
la Resolución de Superintendencia Nº 024-2002/SUNAT y normas
modificatorias.
CAP. IX
CAP. X
Caso Práctico de Factoring:

CAP. I
La empresa MINERALES PRECIOSOS S.A., en setiembre de 2015 tiene en cartera facturas
por cobrar a 90 días de clientes importantes, siendo que en el mes de diciembre de 2015,
debe cubrir obligaciones con sus proveedores y personal, la gerencia decide celebrar un con-
trato de FACTORING, con el banco BIF Inc. S.A., seleccionándose las siguientes facturas:
CAP. II Fecha de Emisión n° Factura V. Vta IGV Total Fecha Vcto.
20.09.15 005-000260 8,500.00 1,615.00 10,115.00 19.12.15
20.09.15 005-000262 12,000.00 2,280.00 14,280.00 19.12.15
20.09.15 005-000265 9,257.00 1,758.83 11,015.83 19.12.15
20.09.15 005-000273 16,840.00 3,199.60 20,039.60 19.12.15
CAP. III 20.09.15 005-000274 9,850.00 1,871.50 11,721.50 19.12.15
20.09.15 005-000275 11,000.00 2,090.00 13,090.00 19.12.15
20.09.15 005-000278 10,608.00 2,015.52 12,623.52 19.12.15
20.09.15 005-000282 9,680.00 1,839.20 11,519.20 19.12.15
20.09.15 005-000286 10,200.00 1,938.00 12,138.00 19.12.15
CAP. IV
97,935.00 18,607.65 116,542.65
Por esta cartera el Banco cobra S/. 18,000 por concepto de intereses y S/. 2,000 por co-
misiones.
CAP. V Se pide realizar el registro contable:
———————————— x ——————————— Debe Haber
16 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS - TERCEROS 116,542.65
166 Activos por Instrumentos Financieros
CAP. VI 1661 Intrum. Financieros Primarios
Factoring
12 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES - TERCEROS 116,542.65
121 Fact., Boleta y Otros Comprob. por Cobrar
1212 Emitidas en Cartera
CAP. VII Por la entrega de las facturas al factor al banco BIF Inc. S.A.
———————————— x ———————————
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 96,542.65
104 Cuentas Corrientes e Instituciones Fin.
CAP. VIII 1041 Ctas. Ctes. Operativas
67 GASTOS FINANCIEROS S/.20,000.00
674 Gastos en Operaciones de Factoraje
16 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS - TERCEROS 116,542.65
166 Activos por Instrumentos Financieros
CAP. IX 1661 Intrum. Financieros Primarios
Por la cancelación de las facturas entregadas al factor.
———————————— x ———————————
94 GASTOS FINANCIEROS S/.20,000.00
CAP. X 79 CARGAS IMPUTables A CUENTA DE COSTOS
Y GASTos S/.20,000.00
Por la transferencia de los gastos financieros.
CAP. I
Tratamiento Legal del Contrato

de Leasing o Arrendamiento
Financiero CAP. II
1. Introducción CAP. III
La búsqueda de financiamiento constituye uno de los aspectos vitales para la

actividad de toda empresa. Ya sea para la adquisición de activos fijos, materia
prima o el cumplimiento de otras obligaciones, es innegable que toda empresa
requiere en algún momento del financiamiento de terceros.
CAP. IV
En la actualidad, uno de los mecanismos más utilizados para el financiamiento
destinado a la adquisición de activos es el contrato de leasing.
En el presente informe desarrollaremos las características de este contrato y su
regulación en el Perú.
CAP. V
2. Marco legal
El contrato de leasing se encuentra regulado por el Decreto Legislativo
N.° 299, así como por las disposiciones en materia de acto jurídico, obligaciones
y contratos del Código Civil. CAP. VI
3. Objeto del contrato

El contrato de leasing tiene por objeto conceder un financiamiento a una per-
sona con la finalidad de que ésta pueda adquirir un determinado bien. Según
CAP. VII
la descripción contenida en el artículo del Decreto Legislativo N.° 299, el con-
trato de leasing o de arrendamiento financiero es aquel que tiene por objeto
la locación de bienes muebles o inmuebles por una empresa locadora para el
uso por la arrendataria, mediante el pago de cuotas periódicas y con opción a
favor de la arrendataria de comprar dichos bienes por un valor pactado. CAP. VIII
Como podemos apreciar, el contrato de leasing tiene por esencia financiar a

una persona para que pueda adquirir un determinado bien. Pero este financia-
miento posee características que lo diferencian sustancialmente de un contrato
de mutuo o de línea de crédito.
CAP. IX
En primer lugar, la persona que solicita el financiamiento, denominada arren-
dataria, obtiene el derecho de uso sobre el bien durante el plazo de vigencia
del contrato, a cambio del pago de las cuotas pactadas. Esto permite que la
arrendataria pueda gozar de los beneficios del bien materia del contrato aun
cuando no ha terminado de pagar el financiamiento. CAP. X
Además, como se ha señalado en la definición del contrato de leasing que

contiene el Decreto Legislativo N° 299, la empresa arrendadora adquiere el
inmueble para cederle el uso a la arrendataria, concediéndole una opción de

compra que esta última podrá ejercer siempre que hubiera pagado todas las
CAP. I
cuotas establecidas en el contrato, además del pago por el derecho de opción
que, normalmente, asciende a una suma simbólica.
Debemos considerar el efecto que tiene esta forma de ejecución del contrato, es
decir, que la transferencia de propiedad del bien no se realice con la celebración
del contrato, sino que sea la arrendadora quien lo adquiere y sólo lo transfiera
CAP. II si es que la arrendataria ejerce la opción de compra.
Este mecanismo genera dos consecuencias. La primera es que la arrendadora
se asegura el pago de las cuotas manteniendo la propiedad del bien, pues
en caso de incumplimiento, sólo deberá requerir la devolución del bien a la
CAP. III arrendataria, conservando en todo momento la propiedad del bien, por lo que
podrá venderlo con la finalidad de recuperar la deuda.
El segundo efecto es quizá más importante. En la medida que la arrendataria
tiene la opción de compra del bien materia del leasing, podrá decidir si al
momento en que haya cancelado todas las cuotas del contrato, le resulta con-
CAP. IV
veniente o no adquirir el bien. Esto tiene sentido cuando se trata de bienes que
se hubieran vuelto obsoletos por el uso, en cuyo caso la arrendataria puede
considerar inútil su adquisición.
Veamos ahora quienes son los sujetos que participan en el contrato de arren-
CAP. V damiento financiero
4. Sujetos del contrato

De la definición y tratamiento del contrato de arrendamiento financiero previs-
to en el Decreto Legislativo N° 299, podemos determinar que los sujetos que
CAP. VI
forman parte del contrato son los siguientes:
4.1. La empresa arrendadora

La arrendadora es quien concede el financiamiento a la arrendataria y
CAP. VII adquiere el bien para cedérselo en uso a esta última.
Por disposición del artículo 2° del Decreto Legislativo N° 299, cuando
la arrendadora sea una empresa domiciliada en el país, deberá ser una
empresa bancaria, financiera u otra empresa autorizada por la Superin-
tendencia de Banca y Seguros para realizar operaciones de arrendamiento
CAP. VIII
financiero.
4.2. La arrendataria
La arrendataria es la persona que obtiene el financiamiento y a quien se
CAP. IX le otorga el uso del bien, pudiendo optar por su adquisición cuando haya
cumplido con el pago de las cuotas establecidas en el contrato.
La arrendataria puede ser una persona natural o jurídica. Normalmente,
se trata de personas que ejercen una actividad de carácter empresarial,
de tal manera que el leasing le permita contar con un bien necesario para
CAP. X
desarrollar su actividad.
4.3. El vendedor
Ciertamente, el vendedor no forma parte del contrato de leasing o arren-
damiento financiero, pues la empresa arrendadora adquiere el bien de éste CAP. I
en virtud a un contrato de compraventa jurídicamente independiente al

contrato de leasing. Pero consideramos pertinente mencionarlo pues existe
la posibilidad que la arrendataria y el vendedor se vinculen. Esto sucede
cuando el uso o la propiedad de la arrendataria se ven afectadas por los
CAP. II
vicios ocultos del bien, en cuyo caso deberá accionar por la obligación de
saneamiento no contra la empresa arrendadora sino contra el vendedor,
en virtud al artículo 5° del Decreto Legislativo N° 299.
5. Formalidad del contrato CAP. III

El contrato de arrendamiento financiero debe ser celebrado por escritura pú-
blica ante Notario. Gracias a esta formalidad y a la disposición contenida en
el artículo 10° del Decreto Legislativo N° 299, el contrato de arrendamiento
financiero tiene mérito ejecutivo, por lo que las controversias derivadas de él
podrán tramitarse mediante el proceso ejecutivo. CAP. IV
6. Vigencia del contrato

La vigencia del contrato de arrendamiento financiero, así como la exigibilidad
de las obligaciones y derechos de la arrendataria, se inicia en el momento en CAP. V
que la arrendadora efectúe el pago total o parcial del precio del o de los bienes
materia del contrato, o cuando éstos sean entregados a la arrendataria, lo que
suceda primero.
El plazo de vigencia del contrato será establecido por las partes. Asimismo, la
opción de compra de la arrendataria será válida durante toda la vigencia del CAP. VI
contrato y podrá ejercerse en cualquier momento hasta el vencimiento de dicho

plazo.
7. Determinación del bien materia del leasing

CAP. VII
Corresponde a la arrendataria determinar el bien materia del contrato, así como
el proveedor del mismo. De esta manera, la arrendataria asume la responsa-
bilidad de que el bien presente las características necesarias para el uso que
desea darle.
Tal como hemos señalado anteriormente, la arrendadora no es responsable por CAP. VIII
los vicios y daños del bien, siendo derecho de la arrendataria ejercer la acción
por dichos vicios contra el proveedor o vendedor del bien. Esto se sustenta en
el hecho que el objeto del contrato no es la venta del bien de la arrendadora a
la arrendataria y en que es esta última quien determina las características y al CAP. IX
proveedor del bien, por lo que no podría atribuirse responsabilidad sobre los
defectos del bien a la arrendadora, toda vez que ésta no eligió el bien materia
del contrato ni al proveedor.
8. Obligación de asegurar el bien CAP. X
Constituye una obligación del contrato asegurar el bien materia del leasing
mediante pólizas de seguro contra los daños que pudieran afectarlo, según su
naturaleza. El artículo 6° del Decreto Legislativo N° 299, le otorga el derecho

a la arrendadora de fijar los términos que debe contener la póliza de seguros.
CAP. I
9. Carácter inembargable del bien
El artículo 11° del Decreto Legislativo N° 299 establece que el bien materia de
arrendamiento financiero no puede ser embargado, afectado o gravado por
mandato administrativo o judicial para el cumplimiento de obligaciones de la
CAP. II arrendataria.
En virtud a esta disposición, se deberá dejar sin efecto cualquier medida de
embargo o cualquier otra afectación que se hubiera trabado sobre el bien,
bastando la presentación del testimonio de la escritura pública del contrato de
CAP. III
arrendamiento financiero.
10. Sobre la restitución del bien

En la medida que la propiedad del bien no se transfiere sino hasta el momento
en que la arrendataria hubiera pagado la totalidad de las cuotas previstas en
CAP. IV el contrato y siempre que ejerza la opción de compra, la arrendadora podrá
solicitar la inmediata restitución del bien cuando la arrendataria haya incurrido
en alguna causal de resolución prevista en el contrato.
Para tal efecto, si la arrendataria se negara a la devolución del bien, la arrenda-
CAP. V dora podrá solicitar en la vía judicial que se ordene dicha entrega, presentando
su solicitud al juez, señalando la causal de resolución y acompañándola del
testimonio de la escritura pública del contrato.
Recibida la solicitud, el juez debe ordenar de inmediato la entrega del bien,
debiendo la arrendataria efectuar la devolución al segundo día de notificada.
CAP. VI
Le corresponde a la arrendataria el derecho de cuestionar la resolución del
contrato y solicitar a la arrendadora la indemnización por los daños y perjuicios
causados, si así le correspondiera.
CAP. VII 11. Resolución del contrato

Aunque el Decreto Legislativo N° 299 hace mención a la rescisión del contrato,
debemos entender que se trata de la resolución de éste, pues en todo momento
se alude a causales que son posteriores a la celebración del contrato.
CAP. VIII Así, el artículo 9° de la norma antes referida, señala que la falta de pago de dos
o más cuotas consecutivas, o el retraso de pago en más de dos meses, facultará
a la arrendadora a resolver el contrato.
Además, podrán establecerse en el contrato otras causales de resolución. Es
común que se prevea la resolución del contrato cuando la arrendataria realiza
CAP. IX
algún acto de disposición sobre el bien o cuando incurre en causal de insol-
vencia.
12. Sobre el contrato de arrendamiento-venta

CAP. X Ciertamente, el régimen contenido en el Decreto Legislativo N° 299, tanto en sus
disposiciones sobre la celebración y ejecución del contrato, así como las referidas
al tratamiento tributario, son aplicables siempre que el contrato cumpla con las
características exigidas por la referida norma, entre las cuales se encuentra la

necesidad que la empresa arrendadora sea una entidad bancaria, financiera o
una empresa autorizada por la SBS para realizar operaciones de leasing. CAP. I
Pero esto no significa que si dos personas celebran un contrato que posea las
mismas características que uno de arrendamiento financiero, pero sin que
ninguna de ellas pertenezca al Sistema Bancario o Financiero, dicho contrato
sea inválido, sino que no se regirá por las disposiciones del Decreto Legislativo
N° 299. CAP. II
En tales casos, es probable que el contrato sea considerado como uno de

arrendamiento-venta, regulado por el artículo 1585° del Código Civil.
13. Conclusión CAP. III
Como hemos visto, el arrendamiento financiero o leasing, constituye una

herramienta de financiamiento sumamente importante en la actividad de las
empresas. El conocimiento de su funcionamiento y de su regulación resulta
indispensable para darle un adecuado uso y aprovechamiento.
CAP. IV
CAP. V
CAP. VI
CAP. VII
CAP. VIII
CAP. IX
CAP. X
Caso Práctico de Leasing Financiero

CAP. I La empresa MELANIE S.A., cuya actividad es la fabricación de muebles en melanine, ha ad-
quirido una máquina cortadora de madera, mediante un contrato de Leasing Financiero con
Interbank Leasing S.A., con las siguientes condiciones:
Fecha de inicio del contrato 02.01.15 costo del bien arrendado (capital) S/. 120,000
CAP. II Duración del contrato 8 años comisión de Estructuración S/. 1,200
Tasa de Interés implícita anual 10% valor de cada cuota anual S/. 15,000
Vida útil del activo 10 años opción de compra S/ 2,000
Se requiere realizar la contabilización del contrato leasing:

CAP. III a) El valor actual de las cuotas se determina de la siguiente manera:
Amortización
Cuotas Saldo Capital Total cuota IGV Total
Capital Interés
0 S/.80,956.91 S/.80,956.91
CAP. IV
1 S/.74,052.60 S/.6,904.31 S/.8,095.69 15,000.00 2,850.00 17,850.00
2 S/.66,457.86 S/.7,594.74 S/.7,405.26 15,000.00 2,850.00 17,850.00
3 S/.58,103.64 S/.8,354.21 S/.6,645.79 15,000.00 2,850.00 17,850.00
4 S/.48,914.01 S/.9,189.64 S/.5,810.36 15,000.00 2,850.00 17,850.00
5 S/.38,805.41 S/.10,108.60 S/.4,891.40 15,000.00 2,850.00 17,850.00
CAP. V
6 S/.27,685.95 S/.11,119.46 S/.3,880.54 15,000.00 2,850.00 17,850.00
7 S/.15,454.55 S/.12,231.40 S/.2,768.60 15,000.00 2,850.00 17,850.00
8 S/.2,000.00 S/.13,454.55 S/.1,545.45 15,000.00 2,850.00 17,850.00
S/.2,000.00 S/.2,000.00 2,000.00 380.00 2,380.00
S/.80,956.91 S/.41,043.09 122,000.00 11,400.00 71,400.00
CAP. VI
El capital financiado, por el leasing firmado se determina de la siguiente manera:
Valor Actual1 = > 15,000*{((1+0.10)8 – 1)/(0.10(1+0.10)8)} = S/. 80,023.89
Valor Presente2 = > 2,000* {1/(1+0.10)8} = S/. 933.01
Total Capital financiado ==> S/. 80,956.91
CAP. VII
Según la NIC 17, forma parte del Costo del ACTIVO sujeto a arrendamiento la OPCIÓN DE
COMPRA, y cualquier otro costo directamente atribuible al contrato leasing.
El leasing pactado es por un total de:
CAP. VIII S/. 120,000 (8 Cuotas de S/. 15,000) + S/. 2,000 (opción de compra) = S/. 122,000
Los gastos financieros, ascienden a:
S/. 122,000 (15,000 x 8 cuotas) - S/. 80,956.91 (capital financiado) = S/. 41,043.09
CAP. IX
1 Valor Actual: Corresponde al determinación del importe con el cual se liquida la operación en la fecha de
evaluación o de vencimiento, su fórmula es:
VALOR ACTUAL: K * (1+i)n -1
(i(1+i)n)
Donde: K: Cuota del arrendamiento; i: Tasa de Interés; n: Tiempo del arrendamiento
CAP. X
2 Valor Presente : Es el valor actual de un Capital que no es inmediatamente exigible es (por oposición al valor
nominal) la suma que, colocada a Interés Compuesto hasta su vencimiento, se convertiría en una cantidad
igual a aquel en la época de pago. Comúnmente se conoce como el valor del Dinero en Función del Tiempo,
su fórmula es: VP = 1/ (1+i)n; donde: i: Tasa de Interés; n: Tiempo del arrendamiento
b) La contabilización de lo operación será:
Registro Contable en el 1.er año (Reconocimiento del contrato de arrendamiento)

CAP. I
———————————— 1 ——————————— Debe Haber
32 ACTIV. ADQUIR. EN ARRENDAM. FINANCIERO 80,956.91
322 Inmuebles, Maquinaria y Equipo
3223 Maquinarias y Equipos de Explotación
45 OBLIGACIONES FINANCIERAS 80,956.91 CAP. II
452 Contratos de Arrendamiento Financiero S/.80,956.91
Por el registro del contrato de arrendamiento, según el valor
actual de los pagos mínimos.
———————————— 2 ———————————
32 ACTIVOS ADQ. EN ARRENDAMIENTO FINANCIERO 1,200.00 CAP. III
3223 Maquinarias y Equipos de Explotación
40 TRIB., CONTRAPRESTAC. Y APOR. AL SIST. PRIV.
DE PENS. Y SALUD 228.00
4011 IGV
CAP. IV
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 1,428.00
104 Cuentas Ctes. en Instituciones Financieras
Por el registro de la comisión de reestructuración del contrato
leasing, siendo un costo directamente atribuible al costo del bien.
CAP. V
Siendo la comisión de estructuración del contrato leasing, un gasto directamente atribuible a
la operación, éste se reconoce como parte del COSTO del activo arrendado.
Amortización de cuotas (este registro se repite año a año para cada cuota amortizada)
CAP. VI
———————————— 3 ——————————— Debe Haber
45 OBLIGACIONES FINANCIERAS 15,000.00
452 Contratos de arrendamiento financiero S/.6,904.31
455 Costos de financiación por pagar S/.8,095.69
CAP. VII
DE PENS. Y SALUD 2,850.00
401 Gobierno Central
4011 IGV
452 Contratos de arrendamiento financiero
CAP. VIII
4521 Cuotas por pagar
Por la anotación en el Registro de compras de la 1° cuota
(capital+interés+IGV).
Cancelación de la cuota (Libro Caja y Bancos) CAP. IX
———————————— 4 ——————————— Debe Haber

452 Contratos de arrendamiento financiero
4521 Cuotas por pagar
10 Efectivo y equivalentes de efectivo 17,850.00 CAP. X
104 Ctas. Ctes. Operativas

Por la cancelación de la cuota.
Respecto del IGV, éste se reconocerá como CRÉDITO FISCAL, según lo establece la Ley
del IGV, de cumplir con los requisitos formales y sustanciales indicados en los artículos 18º y
19º; esto quiere decir en la oportunidad en que se emita el comprobante de pago, en el cual
CAP. I consigne de manera desagregada el importe del IGV, asimismo de resultar el gasto deduci-
ble para efectos del Impuesto a la Renta, el tratamiento contable lo podemos apreciar en el
asiento contable Nº 03.
Intereses devengados:
———————————— 5 ——————————— Debe Haber
CAP. II
67 GASTOS FINANCIEROS 8,095.69
671 Gastos en Operaciones de Endeud. y Otros
6712 Contratos de Arrendamiento Financiero
45 Obligaciones financieras 8,095.69
CAP. III 455 Costos de financiación por pagar
Por la provisión del gasto financiero devengado en el 1.er año.
———————————— 6 ———————————
79 CARGAS IMPUT. A CUENTA DE COSTOS Y GASTOS 8095.69
CAP. IV
Por el destino de los gastos financieros.
En cada ejercicio económico gravable se deberá provisionar los intereses devengados, afec-
CAP. V
tando a resultados y disminuyendo los intereses diferidos, provisionado inicialmente.
Respecto de la DEPRECIACIÓN, siendo que la empresa MELANIE S.A., tiene la certeza de
ejercer la opción de compra, el tiempo de vida útil considerada es de 10 años.
Depreciación Anual: (Reconocimiento del gasto por depreciación anual)

CAP. VI
———————————— 7 ——————————— Debe Haber
68 VALUACIÓN Y DETER. DE ACTIVOS Y PROVIS. 8,215.69
681 Depreciación
6813 Depreciac. de Activos Adq. en Arrendamiento
CAP. VII Financiero- Inm., Maq. y Equipo
68132 Maquinaria y Equipos de Explotación
39 DEPRECIACIÓN, AMORTIZ. Y AGOTAM. ACUM. 8,215.69
391 Depreciación Acumulada
3912 Activos Adquiridos en Arrendamiento Financiero
CAP. VIII 39123 Inm., Maq. y Equipo - Maquinaria y Equipos
de Explotación
Por la provisión de la depreciación Anual devengada.
———————————— 8 ———————————
91 COSTO DE PRODUCCIÓN 8,215.69
CAP. IX
79 CARGAS IMPUTABLES A LA CUENTA DE COSTOS 8,215.69
Por el destino de los costos de producción.
CAP. X
LEASING
CAP. I
ASPECTOS TRIBUTARIOS
La contabilización de la incidencia del provecho de la depreciación tributaria determinada
en base al plazo del contrato del arrendamiento financiero por el año 01, sería como sigue:
Depreciacion Pasivos Diferidos CAP. II

Periodo Costo
Cont Trib Dif Partic Ir
1 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555
2 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555
3 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555 CAP. III
4 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555

5 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555
6 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555
7 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555 CAP. IV
8 82,157 8,216 10,270 -2,054 -205 -555

9 82,157 8,216 8,216 822 2,218
10 82,157 8,216 8,216 822 2,218
TOTALES 82,157 82,157 0 0 0 CAP. V
CONTABILIZACION
CAP. VI
La contabilización de la incidencia del provecho de la depreciación tributaria determinada
en base al plazo del contrato del arrendamiento financiero por el año 01, sería como sigue:
Cta. Denominación
———————————— X ——————————— Cargo Abono CAP. VII
87 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES 205

872 Participación de los trabajadores - Diferida
88 IMPUESTO A LA RENTA 555
882 Impuesto a la renta - Diferida
CAP. VIII
49 PASIVO DIFERIDO 760
491 Impuesto a la renta diferido 555
4912 Impuesto a la renta diferido – Resultados
492 Participaciones de los trabajadores diferidas 205
4922 Particip.trabaj.diferidas – Resultados
CAP. IX
La incidencia consiste en que al determinar mayor gasto tributario, el impuesto a la renta y

la participación del trabajador será menos; estos importes representarán el monto del Im-
puesto a la Renta y de la participación del trabajador que está dejándose de pagar pero que
CAP. X
posteriormente se han de liquidar, cuando se haya agotado la depreciación tributaria y que
financieramente aún se sigue determinando gasto por depreciación, el cual representará, en
ese momento, en gastos no deducibles para fines tributarios.
El mismo asiento contable antes expuesto se apreciará hasta el ejercicio 8, a partir del ejer-
cicio 9, la contabilización de la incidencia será como sigue:
CAP. I
Cta. Denominación
———————————— X ——————————— Cargo Abono
49 PASIVO DIFERIDO 3,040
491 Impuesto a la renta diferido 2,218
CAP. II 4912 Impuesto a la renta diferido – Resultados
492 Participaciones de los trabajadores diferidas 822
4922 Particip.trabaj.diferidas – Resultados
40 TRIBUTOS, CONTRAP.Y APORT.SIST.PENSIONES 2,218
401 Gobierno central
CAP. III
4017 Impuesto a la renta
40171 Renta de tercera categoría
41 REMUNERACIONES Y PARTICIP.POR PAGAR 822
413 Participaciones de los trabajadores por pagar
CAP. IV
Este mismo asiento contable se ha de realizar en el último ejercicio, que es para cuando se
ha estimado la culminación de la vida útil.
CAP. V
CAP. VI
CAP. VII
CAP. VIII
CAP. IX
CAP. X
CAP. I
Tratamiento Legal del

Contrato de Leaseback o
Retroarrendamiento CAP. II
CAP. III
1. Introducción
Siendo una derivación de la figura del Leasing, el Leaseback también constituye
una herramiento de financiamiento para las empresas. Aunque con un menor
uso, se trata de un mecanismo que también puede darle una alternativa inte- CAP. IV
resante a las empresas que desean obtener un financiamiento aprovechando
los bienes que forman parte de su activo.
En este apartado, desarrollaremos las particularidades del contrato y su regu-
lación en el Perú.
CAP. V
2. Marco legal
A diferencia del leasing, el contrato de leaseback no tiene una regulación propia,
por lo que se trata de un contrato atípico. Aunque existen diversas menciones
a esta operación en nuestra legislación, como es el caso de la normatividad en CAP. VI
materia del Impuesto a la Renta, no se trata de reglas referidas en cuanto a la
operatividad del contrato, sino a otros aspectos relacionados con él.
En tal sentido, el contenido del contrato y su regulación estarán determinadas
por lo expresado en el propio contrato y por las disposiciones en materia de CAP. VII
acto jurídico, obligaciones y contratos del Código Civil.
3. Objeto del contrato

El objeto o contenido del contrato de leaseback puede comprenderse claramente
cuando se tiene en cuenta la noción del contrato de leasing. CAP. VIII
En dicho contrato, se confiere un financiamiento a una persona con la finalidad

de que ésta pueda adquirir un determinado bien, de forma tal que la entidad
financiera, que ocupa la posición de arrendadora, adquiere la propiedad de
los bienes muebles o inmuebles indicados por el cliente o arrendatario, y se CAP. IX
los cede en uso durante un determinado tiempo, al término del cual, el cliente
podrá hacer uso de una opción de compra para adquirir la propiedad del bien
materia del contrato.
Podríamos decir que el leaseback funciona en forma inversa, pues en esta
operación, el cliente o arrendatario es originalmente el propietario de un bien, CAP. X
mueble o inmueble, que ante la necesidad de contar con un financiamiento,

transfiere la propiedad de dicho bien a la entidad financiera quien le pagará
el precio acordado. Luego, el contrato sigue el mismo mecanismo que el de

un leasing, la entidad financiera le cede en uso el bien al cliente y éste va
CAP. I
pagando cuotas periódicas, teniendo al final del contrato, un derecho de
opción para adquirir la propiedad del bien nuevamente.
Se trata entonces de un mecanismo derivado del funcionamiento original del
leasing, pero que dadas sus particularidades, constituye una alternativa bas-
tante interesante para las empresas, pues pueden lograr el otorgamiento de un
CAP. II crédito explotando la propiedad que tienen sobre algún bien y que a diferencia
del leasing, no conlleva la adquisición o uso de un activo, sino que el dinero
entregado en calidad de precio, que en realidad constituye el financiamiento,
puede ser utilizado para los fines que la empresa considere convenientes.
CAP. III Veamos ahora quienes son los sujetos que participan en el contrato de arren-
damiento financiero
4. Sujetos del contrato

De la definición y tratamiento del contrato de arrendamiento financiero previs-
CAP. IV
to en el Decreto Legislativo N° 299, podemos determinar que los sujetos que
forman parte del contrato son los siguientes:
4.1. La empresa arrendadora

CAP. V La arrendadora es quien concede el financiamiento a la arrendataria y
adquiere la propiedad del bien de la misma arrendataria para luego cederle
el uso a esta última.
En la medida que el contrato de leaseback no está regulado por el Decreto
Legislativo N° 299, norma que regula al contrato de leasing, no podemos
CAP. VI
concluir que en este caso exista la obligación de que la arrendataria deba
ser una empresa bancaria, financiera u otra empresa autorizada por la
Superintendencia de Banca y Seguros, pero, en nuestro mercado, este tipo
de operaciones son realizadas en forma casi exclusiva por tales empresas.
CAP. VII
4.2. La arrendataria
La arrendataria es el cliente que obtiene el financiamiento aprovechan-
do sus activos. En un inicio, es el propietario del bien que luego es
transferido en propiedad a la entidad financiera. Una vez transferido,
CAP. VIII recibirá el precio pactado y tendrá derecho al uso del bien en cuestión,
pagando las cuotas periódicas establecidas. Finalmente, podrá recu-
perar la propiedad de su bien haciendo uso de la opción de compra al
término del contrato.
CAP. IX
La arrendataria puede ser una persona natural o jurídica. La idea del
leaseback es que esta persona aproveche sus activos obteniendo liquidez
a través de su transferencia a la entidad financiera.
Como podemos apreciar, la operatividad del leaseback sólo vincula a dos
personas, tanto jurídica como comercialmente, a diferencia del leasing en
CAP. X el que interviene en la operación un tercer sujeto que es el vendedor del
bien.
5. Formalidad del contrato

El contrato de leaseback no tiene una formalidad obligatoria establecida por ley,
ya que no existe una disposición legal que así lo establezca. Sin embargo, por CAP. I
la magnitud de la operación y por la conveniencia de darle mérito ejecutivo a

sus obligaciones, en la práctica del contrato es formalizado por escritura pública
ante notario.
6. Vigencia del contrato CAP. II
La vigencia del contrato de leaseback, así como la exigibilidad de las obli-

gaciones y derechos de la arrendataria, dependen de lo expresado en él. En
defecto de disposición expresa del contrato, se entiende que sus efectos se
despliegan en forma inmediata, siendo exigible entonces la obligación del CAP. III
cliente de transferir la propiedad del bien y con ello se originan las demás
obligaciones.
El plazo de vigencia del contrato será establecido por las partes. Asimismo, la
opción de compra de la arrendataria será válida durante toda la vigencia del CAP. IV
contrato y podrá ejercerse en cualquier momento hasta el vencimiento de dicho
plazo, salvo pacto distinto.
7. Del bien materia del leaseback

El bien materia del leaseback es un mueble o inmueble que forma parte del CAP. V
activo del cliente. Debe tenerse en cuenta que para no obstaculizar la operación,
el bien debe estar libre de gravámenes o cargas, de forma tal que pueda ser
transferido sin inconvenientes a la entidad financiera.
8. Sobre la recuperación del bien CAP. VI
Como hemos mencionado, forma parte de la operación de leaseback el dere-

cho de opción de compra que tiene el cliente, para que al término del contrato
pueda recuperar la propiedad del bien.
La recuperación de la propiedad requiere que el cliente haya pagado la CAP. VII
totalidad de las cuotas previstas en el contrato y que ejerza la opción de

compra.
El incumplimiento de estos requisitos origina que la entidad financiera mantenga
la propiedad del bien y pueda disponer de él para cobrarse los derechos que CAP. VIII
estuvieran pendientes de cumplimiento en virtud al contrato.
9. Resolución del contrato

La resolución del contrato se producirá por los mecanismos expresamente
previstos en él y, en su defecto, por los mecanismos de resolución aplicables CAP. IX
en virtud del Código Civil.
10. Conclusión
El leaseback constituye una opción de financiamiento muy conveniente para CAP. X
aquellas empresas que desean o requieren obtener liquidez, obteniendo un
aprovechamiento de sus activos sin perder su uso.
Leaseback
CAP. I
¿Procede la Aplicación de la Depreciación Acelerada Utilizada en el Leasing

en un Contrato de Leaseback?
CAP. II
1. Introducción
En muchos casos los empresarios que buscan el financiamiento de sus negocios
optan por la figura del leaseback, debido a varios factores como puede ser la
rapidez en la obtención del préstamo, la aprobación del mismo sin necesidad
CAP. III
de mayores requerimientos, entre otras razones.
Tomando en cuenta que la figura del leaseback guarda cierta relación con
el leasing algunas personas han intentado mencionar que es posible aplicar
ciertos criterios del leasing al leaseback, como por ejemplo la depreciación
CAP. IV acelerada.
A manera de información histórica se puede mencionar que “(…) la pri-
mera operación de leaseback fue realizada por la cadena californiana de
supermarkets Safeway Stores Incorporation, empresa que en 1936 vendió
CAP. V
y luego adquirió sus inmuebles a través de esta novel técnica de asistencia
financiera. Esta fórmula, inspirada en los procedimientos de financiación
conocidos desde 1880 con el nombre de Equipement trust agreements o
Philadelphia plan, alcanzó pronto un rápido desarrollo en otros Estados,
como el de Ohio, por ejemplo, fruto fundamentalmente de la escasez de
CAP. VI fuentes de financiamiento y de una legislación fiscal que le era propicia.
Este rápido desarrollo alcanzado en el mercado americano, sin embargo,
no se repitió en el de los países europeos, pues en ellos su evolución fue
incipiente”1.
El presente informe pretender dar respuesta a la pregunta planteada en el título
CAP. VII
del mismo a efectos de poder verificar si es posible o no aplicar la depreciación
acelerada en el leaseback.
2. Análisis a Efectuar para poder brindar una respuesta a la pregunta del

CAP. VIII
informe
En este punto se analizarán dos aspectos, por un lado el tema contable y por
otro lado se buscará dar una respuesta tributaria.
2.1. Análisis de Tipo Contable

CAP. IX
Dentro de las características de los Estados Financieros es común observar
la fiabilidad o confiabilidad, motivo por el cual el usuario de la información
debe confiar en que los estados financieros constituyen la imagen fiel de
lo que pretende representar, ello significa que las operaciones deben ser
CAP. X
1 LEYVA SAAVEDRA, José. “El leaseback, una moderna técnica financiera”. Este artículo fue publicado en la
siguiente dirección web: http://www.injef.com/revista/empresas/leaseback.htm
contabilizados y también presentarse de acuerdo con su propia esencia

y su realidad económica, y no meramente según su forma legal (sobre el
tema es pertinente citar lo dispuesto en el párrafo 35 del Marco Conceptual CAP. I
de las NICs).
Lo expuesto en el párrafo anterior queda de manifiesto también al
consultar lo dispuesto en la NIC 17, la cual regula el tema de Arren-
damientos. Cabe indicar que esta norma es aplicable a todo tipo de
acuerdo por el que el arrendador busca ceder al arrendatario, a cambio CAP. II
de percibir una suma única de dinero, o una serie de pagos o cuotas,

el derecho a utilizar un activo durante un período de tiempo determi-
nado. Dependiendo de la naturaleza del mismo, estos contratos deben
clasificarse entre los siguientes dos tipos: (i) arrendamiento financiero,
CAP. III
y (ii) arrendamiento operativo.
La diferencia que debemos observar entre los dos tipos de arrenda-
miento se encuentra vinculada al hecho que se pueda transferir o no
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propie-
dad 2. CAP. IV
Se puede advertir como una característica para ver si realmente se

produce la llamada transferencia de riesgos y beneficios, siempre
que se produzca al menos una de las siguientes situaciones señaladas
en el párrafo 10 de la NIC 17 (modificada hasta el 31 de marzo de CAP. V
2004):
• Se transfiere la propiedad del activo al culminar el plazo de arren-
damiento.
• El arrendatario tiene la opción de comprar el activo a un precio que se CAP. VI
espera sea suficientemente inferior al valor razonable, en el momento
en que la opción pueda ser ejercitable.
• El plazo del arrendamiento cubre la mayor parte de la vida económica
del activo
CAP. VII
• Al inicio del arrendamiento, el valor presente de los pagos mínimos

es al menos equivalente a la práctica totalidad del valor razonable
del activo.
• Los activos arrendados son de una naturaleza tan especializada que CAP. VIII
sólo el arrendatario tiene la posibilidad de usarlos sin realizar en ellos
modificaciones importantes.
Considerando lo anteriormente expuesto, en el caso que existan contratos
que reúnan las características antes descritas califican como un contrato de CAP. IX
arrendamiento financiero aunque no se transfiera la propiedad legal sobre
los mismos. En este orden de ideas le resulta de aplicación lo dispuesto en
el párrafo 42 de la NIC 17 para los arrendadores, toda vez que calificarían
como distribuidores dado que les ofrecen a sus clientes la posibilidad de
CAP. X
2 Quien detenta la calidad de propietario de un bien tiene cinco atributos respecto de la misma, los cuales
son: (i) uso, (ii) goce, (iii) disfrute, (iv) enajenación, y, (v) reivindicación. En cambio, quien sólo califica como
poseedor tiene los siguientes atributos: (i) uso, (ii) goce, y (iii) disfrute.
comprar o alquilar un activo, debiendo reconocer dos situaciones claramente

determinadas:
CAP. I (i) Por un lado, la pérdida o ganancia equivalente al resultado de la
venta directa del activo arrendado; y
(ii) Por otro, la ganancia financiera (entiéndase interés) que se obtenga
en el lapso de tiempo del arrendamiento.
CAP. II En vista, de lo anterior queda claro que las maquinarias constituyen
existencias, y para efectos de confirmas esta postura precisamos que una
existencia es un activo:
(i) Poseído para poder ser vendido (transferido a un tercero).
CAP. III
(ii) En proceso de transformación o producción con vistas a esa
venta.
(iii) En forma de materiales o suministros, para ser consumidos en el
proceso de producción, o en la prestación de servicios.
CAP. IV 2.2. ¿Guardan Similitud los Contratos de Leasing y Leaseback?

Cabe aclarar que el leaseback o contrato de retroarrendamiento
constituye una modalidad del contrato de arrendamiento financiero
que desnaturaliza el fin financiero que reviste el contrato de leasing
CAP. V
como contribución al equipamiento empresario, pues el tomador no
incrementa su capacidad productiva, sino que recibe fondos que rein-
tegra como alquiler a cambio de la pérdida de la propiedad legal de
los bienes. En resumen, es una derivación que tiene como propósito
adquirir una gran liquidez sin necesidad de desprenderse físicamente
CAP. VI del bien ni transferirlo en forma definitiva. Como en el caso planteado
no siempre está referido a un activo fijo tangible, pero en la mayoría
de los casos sí lo es.
En ese mismo sentido se pronuncia LEYVA SAAVEDRA cuando
precisa que “En efecto, el leasing, siguiendo dentro de la categoría
CAP. VII
tipológica, antes de conformar dos o más tipos, como estiman algu-
nos autores, constituye un solo tipo, el leasing simple y llanamente,
con varios subtipos: leasing internacional, mobiliario, inmobiliario,
leaseback, etc.
CAP. VIII Ahora bien, comparado con el tipo genérico de leasing, no cabe
duda que en el lease back falta la natural trilateralidad de sujetos
intervinientes en la relación contractual, pero no falta algo que es
importante en ella: el presupuesto esencial que el bien es adquirido
por la empresa de leasing, precisamente, para ser entregado en lea-
CAP. IX sing. En consecuencia, el leaseback es un real contrato de leasing, ya
que comparte con él no sólo la disciplina y la función, sino también,
aunque en parte, la estructura, toda vez que el bien es adquirido
por la empresa de leasing no ya de un tercero, sino directamente
de la usuaria”3.
CAP. X
3 LEYVA SAAVEDRA, José. Óp. cit.
Una persona que realice un leaseback es una entidad que requiere recursos
para realizar sus actividades que da como garantía del mismo un bien
que posee al prestador. Dicho de otro modo, no se trata más que de un CAP. I
préstamo con garantía.
Acerca si es conveniente o no la celebración de un contrato de Leaseback
es interesante leer las opiniones de ROLANDO CASTELLARES que se pu-
blicaron en el diario “Gestión” en la edición del día 22 de julio de 2010.
Allí se publicó lo siguiente: “El leaseback es una modalidad del leasing en CAP. II
la que no existe un tercer proveedor, sino que la operación se hace con

un bien que ya es de propiedad del mismo cliente financiado, quien lo
vende a la empresa financiera, con el propósito de que le ceda su uso a
cambio del pago de una renta, siempre con opción de compra al término
CAP. III
del contrato, explicó Rolando Castellares.
Cualquier persona que ya tenga activos y que requiera de un finan-
ciamiento, sin que para ello resulte prioritario obtener beneficios tri-
butarios, pues el leaseback no confiere al cliente beneficios tributarios
como el crédito fiscal o la depreciación acelerada, como sí ocurre con CAP. IV
el leasing, explicó.
“Pero no deja de ser útil, pues esta modalidad disminuye el riesgo para
el acreedor, que asume la propiedad del bien que se usa como medio de
financiamiento, lo que debe manifestarse en una menor tasa de interés”, CAP. V
apuntó.”4
Sobre el mismo tema VERGARA RUBIO precisa sobre el leaseback lo
siguiente: “Dicho más simplemente, le vendemos un bien a la empresa
intermediaria y además firmamos con ella un contrato de arriendo, vía
leasing. Como resultado de esta operación, obtenemos dinero fresco, CAP. VI
capital de trabajo y recursos inmediatos, sin afectar la productividad del

bien, dejándolo físicamente en el mismo lugar en donde se encontraba,
operando hasta la fecha de esta acción.
Lo anterior, como todo compromiso que adquiere la empresa, requiere CAP. VII
cumplir cabalmente con las cuotas del arrendamiento y la decisión
final de opción de compra una vez cumplido con todos los requisitos
contractuales establecidos en el contrato. Sin embargo, no se puede
omitir que esto involucra además un costo financiero que debe ser
evaluado, no sólo en términos de su valor nominal sino que además, CAP. VIII
en función del objetivo que se persigue, lo que significaría conseguir
esos recursos de otras fuentes que no sea el uso alternativo de un bien
de la EMPRESA”5.
Finalmente, al consultar la doctrina nacional observamos que CHANG
CAP. IX
MILLA cita a Chuliá Vicent y Beltrán Alandete quienes hacen mención al
tema del esquema de la operación de retro leasing o leaseback al precisar
4 CASTELLARES, Rolando. “¿Qué conviene: Tomar un leasing financiero u operativo? diario Gestión edición
del día jueves 22.07.10. Esta información también puede consultarse en la siguiente dirección web: http:// CAP. X
www.reddeenergia.com/mostrarnoticia.php?idnoticia=29144
5 VERGARA RUBIO, Vicente. Leaseback: Liquidez inmediata. Esta información puede consultarse en la si-
guiente dirección web: http://www.proaraucania.cl/pag_noticia.php?not=2&id=4069&ver=on
que “El propietario de un bien lo vende a la compañía de Leasing, volvién-

dose a arrendar automáticamente pudiendo incluir la opción de compra
CAP. I
de nuevo sobre el bien, o con posibilidad de prórroga”6.
2.3. Tratamiento Tributario del Leaseback

El contrato de leaseback o también llamado “retroarrendamiento”,
es distinto al leasing y requiere de manera obligatoria que se realicen
CAP. II dos figuras a la vez, por un lado la compraventa y el posteriormente
el alquiler; los cuales no se tratan para el Impuesto a la Renta como
dos operaciones separadas sino como una sola, como realmente es en
esencia.
CAP. III
El tratamiento que corresponde a los contratos celebrados antes del
01.01.01 verificaba sólo la parte formal del contrato y efectuaba una di-
visión de la operación en dos. De este modo, reconocía un ingreso por la
venta y también el gasto de alquiler por la segunda parte. Actualmente,
por la publicación de la Ley Nº 27394, que modificó el Decreto Legislativo
CAP. IV Nº 2997, y el Decreto Legislativo Nº 915 prioriza y otorga importancia
a los Principios Contables, los cuales se encuentran en los textos de las
distintas Normas Internacionales de Contabilidad8 por ello no se separa
la operación entre sus partes, sino se trata en conjunto como una sola
operación.
CAP. V
Por ello, no se debe gravar ninguna diferencia existente entre el importe
recibido y el valor del bien que figura en los libros contables, toda vez que
no califica como una operación de compraventa, salvo que se presente
alguna de los siguientes supuestos:
CAP. VI (i) El arrendatario no cumpla con ejercer la opción de compra, por lo
que la renta se devengará en el ejercicio en que cumpla el plazo para
poder ejercer la opción.
(ii) Se deje sin efecto el contrato, por lo que la renta se devengará en el
ejercicio en que se cumpla tal hecho.
CAP. VII
La renta bruta estará determinada por el diferencial entre el valor de mer-
cado de los bienes y su costo computable, tomados en cuenta al momento
de cumplirse el devengo.
El bien cuyo título de propiedad se ha entregado en garantía, sigue per-
CAP. VIII
teneciendo al vendedor - arrendatario. De este modo, de acuerdo a lo
dispuesto en el último párrafo del artículo 18º del D.Leg. Nº 299, que
fuera modificado por la Ley Nº 27394 se señala que “el cesionario debe
continuar depreciando ese bien en las mismas condiciones y sobre el mismo
CAP. IX
valor anterior a la transmisión”.
6 CHANG MILLA, Nilda Verónica. “Hacia un tratamiento tributario adecuado de las operaciones de Arrenda-
miento Financiero”. Tesis sustentada por la autora en la Maestría de Derecho Tributario y Política Fiscal de la
Universidad de Lima. Año 2003. Esta información fue publicada en la Revista Peruana de Derecho Tributario
de la Universidad San Martín de Porres. Tax Law Review. Puede consultarse en su versión electrónica en la
CAP. X siguiente dirección web: http://www.derecho.usmp.edu.pe/cet/doctrina/2/hacia_tratamiento_tributario_ade-
cuado.pdf Página 18
7 Que es aplicable a los contratos celebrados a partir del 1 de enero de 2001.
8 Normas Internacionales de Contabilidad.
Sobre el tema, precisamos que la depreciación procede siempre que se

trate de un bien del activo fijo, excluyendo a los terrenos. En este orden
de ideas precisamos que los bienes considerados como existencias que se CAP. I
destinan a su venta no pueden depreciarse.
Consecuencia de lo anterior, se generan las siguientes situaciones:
- Las existencias, como las maquinarias que buscan comercializarse,
dada su naturaleza de ser bienes destinados a la comercialización CAP. II
NO SE DEPRECIAN (NIC 2).
- No resultaría aplicable el régimen excepcional de depreciar en función
al tiempo de duración del contrato de leaseback toda vez que este
beneficio está orientado a los contratos de arrendamiento financiero,
no resultando procedente aplicar un régimen previsto para un con- CAP. III
trato a otro completamente distinto.
2.4. ¿Por Qué No se Puede Aplicar el Régimen Excepcional de De-

preciación Acelerada de los Contratos de Leasing a los Contratos
de Leaseback? CAP. IV
El contrato de leaseback, como se ha señalado a lo largo del informe

es distinto al leasing por consiguiente no resulta procedente aplicar un
criterio dispuesto para un contrato distinto, más aún cuando la propia
norma describe ya un procedimiento específico para el contrato de CAP. V
leaseback.
Así, por una simple lectura de la norma, específicamente el texto
del artículo 18º del Decreto Legislativo Nº 299, que fuera modifi-
cado por la Ley Nº 27394, nos podemos percatar que casi en su CAP. VI
integridad establece un tratamiento por especialidad vinculado con
el tema del leasing, al establecer que los bienes que son materia
del arrendamiento financiero se deben considerar parte del activo
fijo del arrendatario y por ende se deben registrar contablemente
de acuerdo a las Normas Internacionales de Contabilidad - NICs, CAP. VII
además de efectuar una depreciación acorde con los lineamiento
establecidos para dicho tema en la Ley del Impuesto a la Renta y
su reglamento.
Sólo el último párrafo regula una situación distinta y está referido de
manera especial al tema del leaseback (operación realizada en dos partes CAP. VIII
coligadas no separables), aun cuando no lo mencione expresamente,

señalando que en aquellos casos en que el bien cuyo uso se cede haya
sido objeto de una previa transmisión (entendemos la transmisión im-
perfecta que no origina la “traditio” o entrega del bien a la institución CAP. IX
financiera), de manera directa o indirecta, por parte del cesionario, el
cual deberá continuar depreciando el bien en las mismas condiciones y
sobre el mismo valor anterior a la transmisión. Ello debido a que nunca
el bien abandona el lugar donde se encuentra ubicado, en donde genera
rentas para su titular. CAP. X
Como se puede apreciar el texto del artículo 18º bajo comentario tiene dos
partes claramente diferenciadas, la primera de ellas que trata el tema del
leasing y la segunda parte que trata el tema del leaseback. Esa conclusión
se parte de la simple lectura de la norma, aplicando el método literal de
CAP. I
interpretación jurídica.
Según este método, se busca descubrir lo que el texto denota de una simple
lectura de la norma. Allí el profesor BRAVO CUCCI manifiesta que “(…)el
intérprete toma contacto inicial con el texto que contiene las estructuras
lingüísticas, cuya lectura genera una primera aproximación de la ratio o
CAP. II sentido que ellas quieren representar”9.
Siguiendo al profesor RUBIO CORREA y con respecto a un segundo
método de interpretación, nos referimos al método de la RATIO LEGIS,
él manifestó que éste “(…)no se fija en lo que la norma dice de manera
CAP. III
literal, sino que se busca su sentido, su razón de ser y, en base a ello se
extrae una consecuencia interpretativa”10.
Nos interesa desentrañar el verdadero significado del artículo 18º. En
puridad, la interpretación de las normas no puede quedarse en el plano
literal de la sola lectura de una Ley, sino que es necesaria la utilización
CAP. IV de otros métodos para llegar a desentrañar el verdadero sentido de la
misma.
Lo dispuesto en el segundo párrafo del artículo 18º del D.Leg. Nº 299
es una excepción al procedimiento señalado en el primer párrafo del
CAP. V citado artículo por lo tanto sólo resulta aplicable al supuesto indicado al
primer párrafo, que como se advierte no se refiere al retroarrendamien-
to que tiene su propio régimen. Cuando se interpreta una norma ésta
debe interpretarse buscando que ésta de una consecuencia lógica en
su integridad, así no puede caber la menor duda que el último párrafo
CAP. VI del artículo 18º del D.Leg. Nº 299 no tenga aplicación para el caso del
leaseback, debido a que el bien nunca sale de la esfera de control de
quien lo entrega, por ello no resulta lógico ejecutar una nueva depre-
ciación sino que es coherente continuar la misma en donde se quedó
antes de llevar a cabo el leaseback.
CAP. VII
Además, de acuerdo con el método de interpretación histórico, consi-
dérese que cuando se subdividía el contrato de leaseback se generaba
un ingreso que se debía pagar en el mismo período del contrato, a
cambio de ello se aceptaba para los ejercicios siguientes que la empre-
CAP. VIII
sa modificase su valor contable y el importe de depreciación. Ahora
resulta lógico, por no decir obvio, que al no gravarse el ingreso no se
dé efectos a los cambios de valor o el importe depreciable que podrían
generarse contablemente11.
En concordancia con lo antes expuesto se puede citar a BRAVO
CAP. IX
SHEEN quien manifiesta lo siguiente: “Como se sabe, en un contrato
de Leaseback se produce una traditio ficta; es decir, no se entrega
9 BRAVO CUCCI, Jorge. “Fundamentos de Derecho Tributario”. Editorial Palestra. Lima, 2003. Página 182.
CAP. X 10 RUBIO CORREA, Marcial. “Interpretación de las normas tributarias”. Ara Editores, Lima, 2003. Página 136.
11 Sobre el tema planteamos el siguiente ejemplo: Observamos que si una empresa revalúa sus activos fijos ésta
no tiene efectos tributarios y en una reorganización si la empresa transferente paga por ese mayor valor del
bien que transfiere modifica el costo computable. Si no paga no tiene el más mínimo efecto.
físicamente el bien por parte del vendedor –arrendatario al com-

prador– arrendador, por la sencilla razón que la transferencia sólo
se produce para conseguir la liquidez requerida por el arrendatario. CAP. I
El bien por lo tanto continúa siendo explotado por el arrendatario,
como siempre lo fue, razón por la cual éste no debe reconocer un
nuevo costo computable, sino considerar el que ya tenía dicho bien
antes de su transferencia”12.
Asimismo, al efectuar una revisión de los operadores de leaseback CAP. II
en el mercado peruano, se ha podido ubicar información de la em-

presa América leasing, la cual manifiesta respecto al Leaseback lo
siguiente:
“Permite incrementar el capital de trabajo que su empresa necesita, va- CAP. III
liéndose de los activos que ya posee. Ello contribuye a mejorar la liquidez
de su empresa así como a orientar los recursos en forma focalizada al
desarrollo del negocio.
Por otro lado, es una forma rápida de volver líquido el crédito fiscal por
IGV que su empresa pueda tener, el cual es normalmente un activo líquido CAP. IV
de lenta recuperación.
Cabe precisar que bajo el marco legal vigente, el leaseback no
otorga beneficios tributarios de depreciación acelerada. La empre-
sa debe depreciar los activos materia de leaseback en los plazos CAP. V
convencionales”13.
3. Conclusiones
Dando respuesta a la pregunta formulada en el título del presente trabajo de-
CAP. VI
bemos manifestar lo siguiente:
3.1. Tanto para efectos contables como tributarios, respecto de los contratos
que se firmen a partir del 1 de enero de 2001 el contrato de retroarrenda-
miento o leaseback debe entenderse en su integridad sin descomponerse
entre sus partes. CAP. VII
En este orden de ideas, para fines tributarios no se produce ganan-

cia o pérdida en la transferencia de propiedad del bien a favor del
banco –es solo una garantía– y por consiguiente tampoco se debe
producirse variación en la forma como se consumen los beneficios
CAP. VIII
del bien.
3.2. En caso de darse una operación en la cual existe maquinaria que es
cedida en subarrendamiento a terceros con opción de compra, no cabe
duda que el contrato celebrado es de compra-venta. En este sentido, las
maquinarias no constituyen activo fijo (inmuebles, maquinaria y equipo) CAP. IX
sino existencias.
12 BRAVO SHEEN, David. “Consideraciones sobre el Tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a
partir del Ejercicio 2001 a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N° 915”. Esta información
puede consultarse en la siguiente página web: http://www.asesor.com.pe/teleley/articulos/seminarioleasing. CAP. X
htm
13 Esta información se puede consultar en la siguiente página web: www.americaleasing.com/alsaweb/leasing_
Leaseback.htm
3.3. En tal sentido, no resulta procedente aplicar depreciación sobre los bienes
destinados a su comercialización (existencias).
CAP. I 3.4. Respecto a la posibilidad de aplicar a un retroarrendamiento financiero
cuyo objeto es un bien del activo fijo el procedimiento de depreciación
durante el plazo del contrato de arrendamiento financiero, debemos señalar
que sólo resulta procedente a los contratos de arrendamiento financiero.
Por lo tanto, los contratos de retroarrendamiento financiero o leaseback
CAP. II deben aplicar únicamente el último párrafo del artículo 18º del D.Leg. 299
(modificado por la Ley Nº 27394), es decir, sin modificar su depreciación
y sobre su mismo valor.
CAP. III
CAP. IV
CAP. V
CAP. VI
CAP. VII
CAP. VIII
CAP. IX
CAP. X
Caso Práctico de Leaseback

CAP. I
La empresa CRISTALES BUCK S.A., requiere capital de trabajo, motivo por el cual firma un
contrato de Leaseback, con BBVA Leasing SA, transfiriendo una camioneta marca NISSAN
del año 2009, cuyo valor neto en libros es de S/ 45,000.
Los datos adicionales de la camioneta son:
CAP. II
Fecha de inicio del contrato 05.01.11 Valor Neto en Libros S/. 42,000
Duración del contrato 3 años Depreciación acum. al 31.12.10 S/. 28,000
Tasa de Interés implícita anual 12% Valor de Tasación al 02.01.11 S/. 51,000
CAP. III
Tasa de Depreciación 20% Valor de cada cuota anual S/. 17,000
Vida útil del activo 3 años Opción de compra S/ 1,500
Se requiere realizar su contabilización:

CAP. IV
a) Baja del bien sujeto a Leaseback:

———————————— x ——————————— Debe Haber
65 OTROS GASTOS DE GESTIÓN S/.42,000.00
655 Costo Neto de Enajenación de Act. Inmov. y CAP. V
Operaciones Discontinuas
6551 Costo Neto de Enajenación de Activos Inm.
65513 Inm., Maq. y Equipo
39 DEPRECIACIÓN, AMORTIZ. Y AGOTAM. ACUM. S/.28,000.00
391 Depreciación Acumulada CAP. VI
33 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO 70,000.00
334 Equipo de Transporte
3341 Vehículos Motorizados
Por la Baja de la camioneta.
CAP. VII
b) Reconocimiento del Leaseback:
———————————— x ——————————— Debe Haber

16 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS - TERCEROS 60,690.00 CAP. VIII
165 Venta de Activo Inmovilizado

1653 Inm., Maq. y Equipo
DE PENS. Y SALUD 9,690.00
4011 IGV CAP. IX
75 OTROS INGRESOS DE GESTIóN 42,000.00
756 Enajenación de Activos Inmovilizados
7564 Inm., Maquinaria y Equipo
49 PASIVO DIFERIDO 9,000.00
494 Ganancia en Venta con Arrendam. Financ. Paralelo CAP. X
Por el registro de la venta de la camioneta a BBVA Leasing SA.
c) Determinación de las cuotas a pagar y el gasto financiero del Leaseback:
Amortización
CAP. I Cuotas Saldo Capital Total cuota IGV Total
Capital Interés
0 S/.41,530.89 S/.41,530.89
1 S/.28,683.98 S/.12,846.91 S/.4,153.09 17,000.00 3,230.00 20,230.00
2 S/.14,552.38 S/.14,131.60 S/.2,868.40 17,000.00 3,230.00 20,230.00
CAP. II
3 S/.0.00 S/.15,544.76 S/.1,455.24 17,000.00 3,230.00 20,230.00
4 S/.1,500.00 S/.0.00 1,500.00 285.00 1,785.00
Costo S/.44,023.27 S/.8,476.73 52,500.00 9,975.00 62,475.00
CAP. III
Reconocimiento del activo sujeto a Leaseback:

———————————— x ——————————— Debe Haber
32 ACTIVOS ADQUIRIDOS EN ARRENDAM. FINANCIERO S/.43,500.00
CAP. IV
3224 Equipo de Transporte -
Valor Neto al 31.12.2010 S/.42,000.00
3224 Equipo de Transporte -
CAP. V
Opción de Compra S/.1,500.00
37 ACTIVO DIFERIDO S/.9,000.00
373 Intereses Diferidos
3731 Intereses No Devengados en
Transacciones con Terceros S/.8,476.73
CAP. VI 3732 Intereses No Devengados en
Medición a Valor Descontado S/.523.27
45 OBLIGACIONES FINANCIERAS S/.52,500.00
452 Contratos de Arrendam. Financiero S/.44,023.27
455 Costos de Financiación por Pagar S/.8,476.73
CAP. VII Reconocimiento del contrato Leaseback.
d) Por el reconocimiento de los intereses devengados:
CAP. VIII ———————————— x ——————————— Debe Haber

671 Gastos en Operaciones de Endeud. y Otros
6712 Contratos de Arrendamiento Financiero
37 ACTIVO DIFERIDO 4,153.09
CAP. IX
373 Intereses Diferidos
Por la reclasificación del gasto financiero devengado en el
1.er año.
CAP. X
e) Determinación de la depreciación:
Valor de la camioneta S/ 42,000
Valor Residual (Opción de compra) S/. 1,500 CAP. I
Tiempo de depreciación : 3 años (según contrato y tiempo de vida útil restante)
———————————— x ——————————— Debe Haber

68 VALUACIÓN Y DETER. DE ACTIVOS Y PROVIS. 14,000.00
CAP. II
681 Depreciación
6813 Depreciac. de Activos Adq. en Arrendamiento
Financiero - Inm., Maq. y Equipo
68133 Equipos de Transporte
39 DEPRECIACIÓN, AMORTIZ. Y AGOTAM. ACUM. 14000.00
CAP. III
391 Depreciación Acumulada
3912 Activos Adquiridos en Arrendam.Financiero
39124 Inm., Maq. y Equipo - Equipos de Transporte
Por la provisión de la depreciación Anual devengada.
CAP. IV
LEASEBACK
CAP. V
ASPECTOS TRIBUTARIOS
Como se recuerda, al momento de la transferencia, se difirió el importe de S/. 9,000, esto
es por el valor de venta respecto al costo de enajenación; dicho monto, en aplicación de lo
dispuesto en la NIC 17, debe diferirse para luego aplicarlo en el tiempo que cubre el contrato,
que en el presente caso, este es de tres (3) años.
CAP. VI
El diferimiento aplicado a cada ejercicio, de manera proporcional sería de S/. 3,000 por cada
ejercicio, el mismo que confrontado con su situación tributaria, esta quedaría definido de la
siguiente manera:
Aplicación Incidencia En:

Ingreso CAP. VII
Periodo Base Base
Diferido Dif Partic Ir
Contable Tributa
1 9,000 3,000 0 3,000 300 810
2 9,000 3,000 0 3,000 300 810
3 9,000 3,000 0 3,000 300 810 CAP. VIII
Totales 9,000 0 9,000 900 2,430
Las incidencias determinadas en cada ejercicio han de afectar directamente a resultado del
ejercicio, por cuanto el importe contabilizado al ingreso (así se tiene el importe de S/. 3,000 CAP. IX
para el año 01) constituye renta NO gravada con el Impuesto a la Renta, por lo que la inci-
dencia en la determinación de la participación del trabajador y del impuesto a la renta será
con abono directamente a resultados.
Contabilización del Ingreso Diferido a Ingresos del ejercicio

CAP. X
La contabilización del monto diferido (contabilizado inicialmente en la cuenta 49) al resultado
del ejercicio sería como sigue:
Cta. Denominación
———————————— X ——————————— Cargo Abono
CAP. I 49 PASIVO DIFERIDO 3,000

496 Ingresos diferidos
75 OTROS INGRESOS DE GESTION 3,000
759 Otros ingresos de gestión
CAP. II Contabilización de la incidencia del IR y la participación tributaria

La contabilización de la incidencia tributaria del ingreso de S/. 3,000 contabilizado en la cuen-
ta 75, sería como sigue:
CAP. III
Cta. Denominación
———————————— X ——————————— Cargo Abono
40 TRIBUTOS, CONTRAP.Y APORT.SIST.PENSIONES 810
401 Gobierno central
CAP. IV
4017Impuesto a la renta
40171Renta de tercera categoría
41 REMUNERACIONES Y PARTICIP.POR PAGAR 300
413 Participaciones de los trabajadores por pagar
87 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES 00
3
CAP. V
872 Participación de los trabajadores - Diferida
88 IMPUESTO A LA RENTA 810
882 Impuesto a la renta - Diferida
CAP. VI
La incidencia de la participación así como del impuesto a la renta es directamente al resultado
del ejercicio, que en este caso, es incrementándolo.
Ambos asiento contables expuestos, se han de repetir en los siguientes dos ejercicios.
CAP. VII
CAP. VIII
CAP. IX
CAP. X
Este libro se terminó de imprimir
en enero de 2011 en los
Talleres Gráficos de
Pacífico Editores S.A.C.
Jr. Castrovirreyna Nº 224 - Breña
Telefax: 332-6117 / Central: 330-3642
LIMA - PERÚ

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Índice General

Tratamiento Legal Contrato

Factoring y Cesión de Créditos..................................................................................................... 25

Tratamiento Legal del Contrato de Leasing

En este contrato, se presenta una empresa dedicada a la venta de mercadería

Según el Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring: “El

CAP. V 3.1. Los sujetos

Los créditos serán transferidos por la empresa a favor del factor de

Por la adquisición de los créditos, el factor pagará su valor a favor de

4. Formalidad del contrato

1. Nombre, razón o denominación social y domicilio de las partes.

3. Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago.

5. Comunicación de los deudores

6. Derechos y obligaciones del factor

7. Derechos y obligaciones de la empresa

valores, generalmente, letras de cambio, recibiendo como contraprestación el

medida que estas últimas comprenden únicamente el adelanto del importe de

10. Efectos de la Ley Nº 29623 CAP. VI

Como hemos visto, las operaciones de factoring y de descuento constituyen

La negociabilidad de este título valor consistente en la factura negociable,

10.1. Contenido de la factura negociable

Como se podrá observar, existen algunos puntos interesantes en el con-

Se dispone, por ejemplo, que la factura negociable deberá contener la

también la fecha de vencimiento correspondiente a cada cuota.

10.2. Vencimiento de la factura negociable

cuotas le confiere el derecho al tenedor de la factura negociable a dar por

mente, a exigir las prestaciones pendientes en sus respectivas fechas de

10.3. Pacto de intereses

10.4. Sobre el mérito ejecutivo

recepción no implica la conformidad con los bienes adquiridos o

En caso de que se trate de Facturas Negociables representadas me-

c) El protesto o formalidad sustitutoria del protesto, salvo en el caso

y titularidad que expida la respectiva Institución de Compensación

10.5. Sobre la presunción de conformidad

exigible y tener mérito ejecutivo, es que no se haya consignado la dis-

frente a los terceros que sean tenedores de la factura comercial, salvo el

Se trata de un mecanismo que tiene por finalidad garantizar la libre trans-

10.6. Sobre la transferencia y el deber de información

recibos por honorarios, para obtener financiamiento, liquidez, facilidad en el

MODELO DE CONTRATO DE FACTORING

Se deja claramente establecido que en caso que EL BANCO, a su sólo criterio,

SEGUNDO: ADQUISICIÓN DE LOS DOCUMENTOS DE CRÉDITO

TERCERO: CALIFICACIÓN DE LOS DOCUMENTOS

CUARTO: CARACTERÍSTICAS DE LOS CRÉDITOS

SEXTO: OBLIGACIÓN DE INFORMACIÓN

OCTAVO: DE LOS PAGOS EFECTUADOS DIRECTAMENTE AL CLIENTE

su disposición, dándose preferencia a los avisos escritos al domicilio del CLIEN-

DÉCIMO PRIMERO: DE LOS TRIBUTOS APLICABLES

DÉCIMO SEGUNDO: CARGO AUTOMÁTICO CAP. VI

12.1. EL CLIENTE autoriza desde ya a EL BANCO a que éste le cargue en cua-

DÉCIMO CUARTO: JURISDICIÓN

Factoring y Cesión de Créditos CAP. I

Para poder llegar a un mejor análisis, se incluirá la elaboración de un caso práctico

I. Antecedentes CAP. III

A manera de antecedentes podemos considerar lo siguiente:

• La empresa CARGO S.A. ha celebrado con fecha 25 de noviembre de 2010

inmediato a cambio que otorguen la cesión a favor del Fondo de sus

II. Cuestiones Consultadas

• ¿Dicha operación se encuentra gravada con el IGV?