Ejercicios Administracion Cap 1,2,3

CAPITULO 1
2. Prueba de vocabulario. Explique las diferencias entre:

a) Activos reales y financieros.
b) Presupuesto de capital y decisin de financiamiento.
c) Corporaciones cerradas y pblicas.
d) Responsabilidad limitada e ilimitada.
e) Corporacin (sociedad annima) y sociedad de personas.
a)
Activos reales muchos de los cuales son tangibles, como maquinaria, instalaciones y
oficinas; otros son intangibles, como: la especializacin tcnica de los trabajadores, las
marcas y patentes. Por todos ellos se necesita pagar. Para obtener el dinero necesario la
corporacin vende derechos sobre sus activos reales y sobre el efectivo que generen.
Estos derechos se llaman activos financieros o valores.
b)
Decisin de inversin o de presupuesto de capital de la empresa son parte de los activos
reales donde debe invertir la compaa y decisin de financiamiento de la empresa es de
donde se tiene el efectivo para realizar la inversin.
c)
Cuando se establece una corporacin, sus acciones pueden estar en manos de un grupo
pequeo de inversionistas, tal vez los administradores de la compaa ms algunos
patrocinadores. En este caso, las acciones no se venden al pblico y la compaa es
cerrada. Con el tiempo, si la empresa crece y se emiten nuevas acciones para reunir
capital, estas acciones salen a oferta pblica. La empresa se convierte en una compaa
pblica.
d)
Responsabilidad limitada, lo cual significa que los accionistas no se hacen responsables
de forma personal de las deudas de la empresa Los accionistas corren el riesgo de perder
toda su inversin, pero nada ms y responsabilidad ilimitada significa que Todos los
socios en una sociedad general tienen responsabilidad ilimitada, lo que significa que son
igualmente responsables por todas las deudas de la empresa.
e)
En general casi todas las empresas grandes o medianas del mundo estn organizadas
como corporaciones (sociedades annimas). La empresa es propiedad de varios
accionistas con participacin en el negocio.
4. Cules son las principales desventajas de la corporacin como forma de organizacin?

Como la corporacin es una entidad legal aparte de sus accionistas, paga impuestos por
separado. Por ende, las corporaciones pagan impuestos sobre sus ganancias y, adems,
los accionistas pagan impuestos sobre los dividendos que reciban de la compaa.
Estados Unidos es inusual en este aspecto. Para no gravar dos veces el mismo ingreso, en
otros pases se acredita a los accionistas por lo menos parte de los impuestos que la
compaa ya pag.
6. Cules de los siguientes enunciados se aplican siempre a corporaciones?
a) Responsabilidad ilimitada.
b) Vida limitada.
Responsabilidad limitada
CAPITULO 2
2. Si $130 es el valor presente de $150 pagados al final del primer ao, cul es el
factor de descuento a un ao? Cul es la tasa de descuento?
VP FD * C1
130 FD *150
130
FD
150
FD 0.86
1
1 r
1
0.86
1 r
1
r
1
FD
1
r
1
0.86
r 0.16
FD
Un comerciante paga $100 000 por un cargamento de cereales y est seguro de que
lo puede vender a $132 000 al final de un ao.
a) Cul es el rendimiento de esta inversin?
b) Si tal rendimiento es menor que la tasa de inters, el VPN de la inversin es
positivo o negativo?
c) Si la tasa de inters es del 10%, cul es el VP de la inversin?
d) Cul es el VPN?
VP 100000
VF 132000
132000
100000
1 r
r 0.32
a)
VP 100000
VF 132000
r 0.32
i (asumido ) 0.40
ir
132000
1 0 .4
VP 94285.70
VP
VPN 94285.70 100000

b) VPN 5714.29
VF 132000
i 0.10
132000
VP
1 0 .1
c) VP 120000
VPN 120000 100000

d) VPN 20000
6. Vuelva al ejemplo de la figura 2.2. Suponga que la tasa de inters es del 20%.
Qu haran la hormiga (H) y el saltamontes (S) si ambos tuvieran al principio $185
000? Invertiran en el edificio de oficinas? Se endeudaran o pediran prestado?
Cunto y cundo consumira cada uno?
VP( H ) 185000
VP( S ) 185000
VF
1 0 .2
VF 222000
185000
R: No invertiran en el edifico debido a que el valor despus de un ao sera de

$210000 y la deuda no se pagara en su totalidad por un faltante de $12000.
No sera conveniente endeudarse, pero pedir prestado al 5% anual sera rentable.
Si se pide prestado se obtendra un valor futuro de $420000 unificado, para S se
destina un $194250 y para H $225750, S ganara $9250 y H ganara $40750.
La mejor inversin corresponde al mercado de valores porque teniendo

el mismo monto de inversin inicial en el mismo tiempo, se obtiene
una taza de rentabilidad mayor respecto de las otras inversiones. Al
comparar las otras inversiones con la de ttulos del gobierno, el
inversionista al no invertir en el mercado de valores su segunda mejor
opcin sera invertir en ttulos del gobierno, por cuanto su costo de
oportunidad es el menor.
Como la tasa de rendimiento correspondiente, ninguna de las tres

opciones (ttulos del gobierno, prstamo al sobrino, inmobiliaria local)
superan al costo de oportunidad, por lo tanto la mejor opcin sigue
siendo el mercado de valores.
Debido a que ambos invierten en la misma compaa y tienen la

misma taza de rentabilidad; independientemente del tiempo en el que
ambos necesiten las ganancias, su VAN va a ser positivo.
EJERCICIO 18
Si una institucin financiera se involucra en un escndalo
financiero, sera de esperar que su valor disminuya ms o
menos que la cantidad de multas y otras indemnizaciones que
deba pagar? Explique.
Hay instituciones que despus de estar involucradas en escndalos
financieros sufrieron enormes retiros que daaron fuertemente sus
utilidades e ingresos futuros debido al pago de multas e
indemnizaciones, como es el caso de Putnam Investments, institucin
que estuvo involucrada en escndalos de operaciones sincronizadas,
bajando los fondos de la empresa $30 000 millones en dos meses.
Putnam tambin fue multada con $100 millones y fue obligada a pagar
otros $10 millones en compensaciones.
Sin embargo hay instituciones como Dell, que se valieron de
escndalos financieros para darse a conocer en el mercado, y a pesar
de que pagaron multas e indemnizaciones, el escndalo les sirvi
indirectamente como marketing para darse a conocer en el mercado.
EJERCICIO 20
En la vida real, el estado futuro de la economa no se puede
reducir a tres situaciones de igual probabilidad como crisis,
normal y auge. Sin embargo, haremos esa simplificacin en
este otro ejemplo. Su empresa ha identificado dos proyectos
ms, B y C. Cada proyecto requiere un desembolso inmediato
de $5 millones. Los flujos esperados en el ao 1 son (en
millones)
Usted identific los posibles valores de tres acciones, X, Y y Z:
a) Cules son las entradas esperadas de los proyectos B y C?
Proyecto B
1
C B=
x ( 4 +6+8 )=6 millones
3
Proyecto C
()
( 13 ) x ( 5+5,5+6 )=5,5 millones
C c=
b) Cules son las tasas de rendimiento esperadas que ofrecen

las acciones X, Y y Z?
Accin
X
Y
Z
RENDIMIENTO
Crisis
Normal
Auge
-16,4
15,0
46,4
0
10
20
-20
20
60
c) Cules son los costos de oportunidad del capital de los

proyectos B y C? (Pista: Calcule las diferencias porcentuales,
crisis en comparacin con la situacin normal y auge en
comparacin con la situacin normal, para las acciones X, Y y
Z. Comprelas contra las diferencias porcentuales en los flujos
de B y C.)
Diferencia porcentuales para la accin X:

Crisis Normal: 31 %
Diferencia porcentuales para la accin Y:
Crisis Normal: 10 %
Auge Normal: 31%

Auge Normal: 10 %
Diferencia porcentuales para la accin Z:

Crisis Normal: 40 %
COSTO DE OPORTUNIDAD
Proyect
Crisis
Normal
Auge
o
B
-20
20
60
C
0
10
20
Auge Normal: 40 %
d) Cul es el VPN de los proyectos B y C?
Proyecto B
VPN = -5000000 +
Proyecto C
VPN = -5000000 +
6000000
=$ 454545.45
1+0.10
dlares
5500000
=$ 0 dlares
1+0.10
CAPITULO 3
2.- Si $125 es el valor presente de $139, Cul es el factor de
descuento?
VP=FD 1 C1=
C1
1+r 1
VP= $125
C1= $139
FD1 =
VP 125
=
=0,90
C 1 139
Factor de Descuento ( FD )=0,90
4.- Un proyecto genera un flujo de efectivo de $432 en el ao

1, de $137 en el ao 2 y de $797 en el ao 3. Si el costo de
capital es de 15%, Cul es el VP del proyecto?
C1= $432
C2= $137
C3= $797
VP=
VP=
C1
C2
C3
+
+
2
(1+r 1 ) (1+r 2) (1+r 3)3
432
137
797
+
+
(1+0,15) (1+ 0,15)2 (1+0,15)3
VP=$ 1003,28
6.- Una inversin cuesta $1 548 y paga $138 en perpetuidad. Si la tasa
de inters es de 9%, Cul es el VPN?
VPN =1548+
138
=14,67
0,09
22. Autos Canguro est ofreciendo financiamiento gratuito

para un automvil nuevo de $10 000. Usted pagara $1 000 al
contado y despus $300 mensuales durante los prximos 30
meses. La empresa que est a un lado, Motores Tortuga, no
ofrece financiamiento gratuito, pero le rebajara $1 000 del
precio de lista. Si la tasa de inters es de 10% anual (alrededor
de .83% mensual), qu empresa le ofrece el mejor trato?
Autos Canguro
a
1
Vp= 1
r= 0,83% mensual
r
( 1+r )n
a= $300
Vp = $7 938,02 + $1 000 que adelanto
n= 30 meses
Vp = $8 938,02 (valor presente)
Motores Tortuga
Vp = $9 000 (valor presente)
La que me oferece mejor trato es Autos Canguro, pues el valor

presente es menor al de Motores Tortuga.
24. Si la tasa de inters es de 7%, cul es el valor de las tres
inversiones siguientes?
a) Una inversin que ofrece $100 por ao para toda la vida y
que entrega los pagos al final de cada ao.
a
Vp=
= $100/0,07 = $1 428,57
r
b) Una inversin similar con pagos al principio de cada ao.

$1 428,57 + $100 que me pagan al inicio = $1 528,57
c) Una inversin similar con pagos distribuidos
equitativamente en todos los aos.
7% = 6,77% capitalizable continuamente
e x =1,07 ; x = 6,77%
a
Vp=
= $100/0,0677 = $ 1478
r
26. Cunto tendra al final de 20 aos si invirtiera $100 hoy a
15% capitalizable anualmente? Cunto tendra si invirtiera a
15% capitalizable continuamente?
15% capitalizable anualmente: Vp=$100, r=15% anual, n=20 aos
Vf
Vp=
; despejo Vf
(1r )n
Vf = $1 636,65
15% capitalizable continuamente: Vp=$100, r=15% anual, t=20
aos
Vf =Vp . er .t =
100. e0,15.20=$ 2 008,55
28.a)
Ao
1
5
20
12,00%
1,12
1,76
9,65
Anu
al
b)
Semestr
al
1,25
3,02
83,58
11,70
%
c)
Continu
11,50%
o
1,12
1,78
9,97
30.1er pago
2do al 10mo
pago
Pag
o
Semestre
$100.000,0
0
$100.000,0
0
Valor futuro
$100.000,0
0
$100.000,0
0
$100.000,0
0
$100.000,0
0
i=
Valor presente
$100.000,00
$92.592,59
$85.733,88
$79.383,22
8,00%
5
6
7
8
9
10
$100.000,0
0
$100.000,0
5
0
$100.000,0
6
0
$100.000,0
7
0
$100.000,0
8
0
$100.000,0
9
0
Total valor presente=
4
$73.502,99
$68.058,32
$63.016,96
$58.349,04
$54.026,89
$50.024,90
$724.688,79
32.A
o
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Cuota
i
8,00
$0,00
%
$70.000, 8,00
00
%
$70.000, 8,00
00
%
$70.000, 8,00
00
%
$70.000, 8,00
00
%
$70.000, 8,00
00
%
$70.000, 8,00
00
%
$70.000, 8,00
00
%
$70.000, 8,00
00
%
Total valor
actual=
Valor presente
Inters
Pago prstamo
$0,00
$0,00
$44.800,
00
$39.200,
00
$33.600,
00
$28.000,
00
$22.400,
00
$16.800,
00
$11.200,
00
$5.600,0
0
$0,00
$64.814,81
$60.013,72
$55.568,26
$51.452,09
$47.640,82
$44.111,87
$40.844,33
$37.818,82
$402.264,73
$58.800,00
Saldo
$560.000
,00
$490.000
,00
$420.000
,00
$350.000
,00
$280.000
,00
$210.000
,00
$140.000
,00
$70.000,
00
$64.400,00
$0,00
$25.200,00
$30.800,00
$36.400,00
$42.000,00
$47.600,00
$53.200,00

Ejercicios Administracion Cap 1,2,3

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Ejercicios Administracion Cap 1,2,3

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Ejercicios Administracion Cap 1,2,3

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

CAPITULO 1

2. Prueba de vocabulario. Explique las diferencias entre:

4. Cules son las principales desventajas de la corporacin como forma de organizacin?

VPN 94285.70 100000

VPN 120000 100000

R: No invertiran en el edifico debido a que el valor despus de un ao sera de

La mejor inversin corresponde al mercado de valores porque teniendo

Como la tasa de rendimiento correspondiente, ninguna de las tres

Debido a que ambos invierten en la misma compaa y tienen la

Usted identific los posibles valores de tres acciones, X, Y y Z:

a) Cules son las entradas esperadas de los proyectos B y C?

( 13 ) x ( 5+5,5+6 )=5,5 millones

b) Cules son las tasas de rendimiento esperadas que ofrecen

c) Cules son los costos de oportunidad del capital de los

Diferencia porcentuales para la accin X:

Auge Normal: 31%

Diferencia porcentuales para la accin Z:

d) Cul es el VPN de los proyectos B y C?

Factor de Descuento ( FD )=0,90

4.- Un proyecto genera un flujo de efectivo de $432 en el ao

22. Autos Canguro est ofreciendo financiamiento gratuito

La que me oferece mejor trato es Autos Canguro, pues el valor

b) Una inversin similar con pagos al principio de cada ao.

También podría gustarte