IstoÉ Dinheiro #1364 - 28fev24

Distribuição 100% gratuita - Clube deMelhor
Revistas
EXCLUSIVO
ENTREVISTA Daniel Maranhão, Banco e Plataforma
CEO da Grant Thornton: “O Brasil voltou para Investir segundo o Centro
a ser polo de oportunidades em M&A”
de Estudos em Finanças da FGV
Referência
no mundo dos
negócios por sua
exemplar atuação
à frente do Grupo
Pão de Açúcar e
de outras grandes
empresas deixa
lições valiosas
para todo
empreendedor
brasileiro.
Entenda como
pensava, agia
e negociava
o gigante
Abilio “Tanto o
amor quanto
Diniz
o ódio têm a
capacidade de nos
mover, mas cada
um nos conduz a
um destino
(1936-2024) diferente”
Distribuição 100% gratuita - Clube de Revistas
Dinheirodaredação 28 de fevereiro de 2024. Edição 1.364
ATRÁS DE DINHEIRO NOVO

O governo tem feito um tremendo esforço nos últimos o de conceder estímulos à produção de ônibus elétricos no
tempos para achar novos focos de recursos, fontes de arre- País vão na contramão do desejado. A chamada ‘pauta verde’
cadação e maneiras de conter o buraco das contas. Um dos deveria se enquadrar dentro dos mesmos ditames que vem
artifícios buscados tem sido o do aumento da cobrança sobre sendo estudados e propostos. Sem fazer revisão dos gastos,
devedores contumazes, apertando a fiscalização ou gerando a administração federal estará inevitavelmente condenada a
maior adesão em acordos tributários — mesmo que sejam repetir rombos como o do ano passado, cujo déficit alcançou
através da Justiça. Nesse campo, o esforço tem dado certo cifras recordes. A rubrica estatais também tem preocupado
e rendeu mais de R$ 48 bilhões em receitas para a União os especialistas e técnicos. As empresas públicas contribu-
em 2023, representando um aumento de cerca de 23,5% no íram para elevar o déficit primário consolidado de R$ 249
volume em relação ao ano anterior em valores nominais. O bilhões ao longo de 2023, algo que não ocorria havia quase
crescimento expressivo e o total levantado, no entanto, não dez anos. O buraco, no caso, diz respeito a 22 companhias es-
são suficientes para fazer frente a tantos compromissos. tatais que dispõem de receitas próprias, dentre elas Correios,
O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, corre também Infraero e Serpro. Um fator que ajudaria e muito no recuo
em outras frentes. O governo planeja criar um programa de das contas públicas seria uma Reforma Administrativa eficaz.
revisão de gastos (embora evite usar a palavra “corte”), que Essa está rodando de gabinete em gabinete, desde a gestão
está sob a incumbência do czar da economia e da sua colega anterior, sem o devido encaminhamento. Lula também não
Simone Tebet, do Planejamento. A proposta, que deve ser in- parece disposto a levar adiante a ideia e protela negociações
cluída no Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2025 a respeito. O Estado inchado está no cerne do problema. A
(PLDO) tem como ponto central ações que enquadrem as simplificação da burocracia da máquina auxiliaria não ape-
despesas em metas pré-estabelecidas. O tema é politicamen- nas com redução de pessoal contratado, como também com
te delicado especialmente em ano eleitoral e vem sendo tra- a diminuição da quantidade de autarquias, departamentos e
tado como mera revisão de cálculos das liberações previstas. estruturas disponibilizadas. É o que se chama cortar na pró-
A pressão por emendas do Congresso cresce a toda hora e a pria carne. Todos ganhariam, mas falta vontade política para
equipe econômica tenta colocar alguns freios nessas deman- tanto, independentemente da coloração partidária.
das. O projeto deve reforçar o papel do chamado Conselho de
Monitoramento e Avaliação de Políticas Públicas e o grupo
de trabalho espera colocar em marcha o estudo detalhado dos
benefícios e incentivos concedidos, além da imposição de li-
mites para deduções, também na área médica. No que tange a Carlos José Marques
encolher despesas, é evidente que movimentos oficiais como Diretor editorial
04 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: GLADSTONE CAMPOS / REALPHOTOS I EGBERTO NOGUEIRA/ÍMÃ FOTOGALERIA I DIVULGAÇÃO
Índice
CAPA
Referência no mundo dos
negócios por sua exemplar
atuação à frente do Grupo Pão
de Açúcar e de outras grandes
empresas, Abilio Diniz deixa
lições valiosas para todo
empreendedor brasileiro. Entenda
como pensava, agia e negociava
o executivo pág. 26
ENTREVISTA SEMANA
Inflação de serviços é ainda pedra
Daniel Maranhão,
no sapato do Banco Central
CEO da Grant
Thornton, diz que pág. 06
muitas empresas
estão precificadas
abaixo do valor no MOEDA FORTE
Brasil e vê potencial TM3 Capital fecha seu quarto fundo, o VC4,
para aquisições 11 meses antes do projetado
pág. 12 pág. 08
SUSTENTABILIDADE
NEGÓCIOS Airbnb: anfitriões brasileiros ajudam a definir
A imobiliária Coelho projetos de conservação e sustentabilidade
da Fonseca, do
diretor Álvaro pág. 16
Marco, expande
atuação com
incorporação do DINHEIRO EM BITS
Haras Larissa, com Pesquisa realizada pela Sortlist aponta os
VGV de R$ 1,1 bilhão principais países que investem no Metaverso
pág. 36 pág. 52
FINANÇAS COBIÇA
Regent Seven Seas Cruises faz parceria com a
Guilherme Muller equipe de F1 Aston Martin Aramco
Leal, VP de Wealth
do Bradesco: pág. 58
campeão em quatro
das seis categorias
do ranking Melhor ARTIGO
Banco e Plataforma Quando o ruim é bom: a lógica
para Investir, da FGV da Curva de Phillips, por Vitoria Saddi
pág. 40 pág. 66
CAPA Foto: Claudio Gatti
Dinheiro 28/02/2024 05
Dinheironasemana POR EDSON ROSSI
EX-PRESIDENTE DO BC
ECONOMIA Morre Affonso Celso Pastore
BC DE OLHO NA INFLAÇÃO DE SERVIÇOS Morreu na quarta-feira (21), aos 84 anos, o econo-
mista Affonso Celso Pastore. Ele havia passado
por uma cirurgia vascular no sábado (17). Pastore
foi presidente do Banco Central (BC) entre 1983 e
1985, sob o governo do militar João Baptista
Figueiredo. Antes (de 1979 a 1983) havia sido
secretário estadual da Fazenda em São Paulo, no
governo de Paulo Maluf. Formado pela USP, che-
gou a dar aulas na universidade e também no
Insper e na FGV. Foi assistente e discípulo de
Delfim Netto, numa época em que o ex-supermi-
nistro era nome mais aclamado entre os pares e,
principalmente, pela imprensa. No fim de 2021,
chegou a ser anunciado como um dos principais
auxiliares econômicos na candidatura a presiden-
te de Sergio Moro, projeto que terminou em
março de 2022, quando o atual senador parana-
ense desistiu das eleições presidenciais.
Roberto Campos Neto, presidente do BC, diz que a

US$ 313 TRILHÕES
Relatório divulgado na quarta-feira (21) pelo
instituição está atenta à inflação de serviços. No Instituto de Finanças Internacionais (IIF) mos-
acumulado em 12 meses até dezembro, ela estava em tra que a dívida global no último trimestre de
6,22% (contra IPCA de 4,62%). Nos 12 meses até 2023 chegou a US$ 313 trilhões – cresceu US$ 15
janeiro, os preços de serviços variaram 5,62% (con- trilhões apenas no ano passado e era de cerca de
tra IPCA acumulado de 4,51%). A diferença de 1,1 US$ 210 trilhões há uma década. O volume total
ponto não é um sinal vermelho, mas é vista no deta- representa três anos do PIB do planeta. Cerca de
lhe, ainda mais com indicadores de desemprego em 55% do aumento teve origem em mercados
queda. “A inflação de serviços tem rodado um pouco maduros, principalmente Estados Unidos,
acima”, afirmou Campos na quarta-feira (21). “Ainda França e Alemanha. Pelo lado dos emergentes e
não temos componentes necessários para entender pobres, Índia, Argentina, China, Rússia, Malásia
se essa última milha da convergência vai se dar de e África do Sul registraram os maiores aumentos
forma linear ou se haverá momentos de convergência proporcionais. O IIF também manifestou preo-
mais lenta.” O comportamento dos preços nesse item cupação com as pressões inflacionárias, que
será decisivo para definição da Selic este ano — o podem levar a custos de financiamento mais ele-
mercado estima que ela caia dos 11,25% atuais para vados. “Os déficits dos governos ainda estão bem
9% no fim do ano, com IPCA em 3,82%. O próximo acima dos níveis pré-pandemia e uma aceleração
encontro do Copom será dias 19 e 20 de março. dos conflitos regionais pode desencadear um
aumento abrupto nas despesas com a defesa.”
INTERNACIONAL
Alemanha : crescimento ainda menor
Ministro da Economia da Alemanha, Robert Habeck afirmou
na quarta-feira (21) que o maior país europeu e terceira maior
economia global vive um cenário de “mares revoltos”. Pelas
novas projeções do governo, o PIB deverá variar 0,2% —
contra 1,3% das previsões anteriores. “Estamos saindo da
crise mais lentamente do que esperávamos”, disse Habeck ao
apresentar o relatório. Os motivos para isso são, segundo ele,
“um ambiente global instável e de baixo crescimento”, o que
se transforma em imenso “desafio para uma nação exporta-
dora como a Alemanha”. Pelo lado positivo, a inflação deverá
desacelerar, de 5,9% (2023) para 2,8% (2024).
06 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: MATEUS BONOMI I MARCUS BRANDT I BRETT SAYLES/PEXELS

FUNDADOR: DOMINGO ALZUGARAY
(1932 - 2017)
NÃO DECOLA na pasta do Empreendedorismo. Pelo
EDITORA
Voa, Brasil? projeto, serão disponibilizadas pelas
empresas passagens de até R$ 200.
CATIA ALZUGARAY
Reportagem de quarta-feira (21) PRESIDENTE-EXECUTIVO
da Folha de S.Paulo sobre o Como não haverá incentivo fiscal CACO ALZUGARAY
Programa Voa, Brasil mostra por nem verba federal envolvida (f-e-l-i-
que uma ideia estúpida tende a se -z-m-e-n-t-e), as aéreas Azul, Gol e
transformar num plano imbecil – Latam confirmam apenas que man-
ou vice-versa. O pacote foi anun- têm conversas com o governo, mas
ciado em março do ano passado não vão sair distribuindo bilhetes
por Márcio França, então minis- novos a esses preços. O projeto então DIRETOR EDITORIAL
tro de Portos & Aeroportos e hoje ficará reduzido a uma plataforma, CARLOS JOSÉ MARQUES
a ser lançada em breve, segundo o

atual titular de Portos & Aeroportos, DIRETOR DE NÚCLEO
CELSO MASSON
ministro Silvio Costa Filho, na qual
as companhias vão reunir e disponi- TEXTO
bilizar as passagens que elas já ven- REDATOR-CHEFE: Edson Rossi
dem por até R$ 200. Então para que EDITORES: Hugo Cilo, Paula Cristina e Sérgio Vieira
EDITOR-ASSISTENTE: Beto Silva
ter uma plataforma? Para existir REPORTAGEM: Angelo Verotti, Jaqueline Mendes e Victoria Ribeiro
mais uma licitação federal para
implementá-la e fazer um bilhete ARTE
DIRETOR DE ARTE: Jefferson Barbato
aéreo que já é vendido numa estrutu- DESIGNERS: Christiane Pinho e Iara Spina
ra de custos da iniciativa privada ILUSTRAÇÃO: Fabio X
PROJETO GRÁFICO: Ricardo van Steen (colaborou Bruno Pugens)
passe a estar numa estrutura de cus-
tos da esfera pública. Se não parece ISTOÉ DINHEIRO ON-LINE
bandidagem, parece estupidez. Ou as EDITOR EXECUTIVO: Airton Seligman
WEB DESIGNER: Alinne Nascimento Souza
duas coisas. Para derrubar preço de
passagem será preciso apenas duas
coisas: maior oferta de voos e menor APOIO ADMINISTRATIVO
preço do combustível, que hoje repre- Gerente: Maria Amélia Scarcello
senta 40% dos custos das empresas. Assistente: Cláudio Monteiro
MERCADO LEITOR E LOGÍSTICA

Diretor: Edgardo A. Zabala
Central de Atendimento ao Assinante: (11) 3618-4566 de 2a a 6a

NACIONALISTAS FEROZES FAZEM PARTE DE UM feira 10h às 16h20, sábado 9h às 15h.
Outras Capitais: 4002-7334
MOVIMENTO GLOBAL CRESCENTE LIGADOS POR UMA Outras Localidades: 0800-888-2111 (exceto ligações de celulares)
Assine: www.assine3.com.br
IDEOLOGIA COMUM. ALGUMAS DE SUAS ESTRELAS INCLUEM Exemplar avulso: www.shopping3.com.br
PUBLICIDADE
DONALD TRUMP E VIKTOR ORBAN, GIORGIA MELONI E Diretor nacional: Maurício Arbex
Secretária da diretoria de publicidade: Regina Oliveira
MARINE LE PEN E, ESCONDIDOS, BENJAMIN NETANYAHU Diretora de marketing e projetos: Isabel Povineli
Gerente Executiva: Andréa Pezzuto - Diretor de Arte: Pedro
E GEERT WILDERS. PARTILHAM O DESPREZO PELAS Roberto de Oliveira - Contato: [email protected]
ARACAJU – SE: Pedro Amarante • Gabinete de Mídia • Tel.: (79)
ORGANIZAÇÕES MULTILATERAIS, PELA MIGRAÇÃO E PELO 3246-4139 / 99978-8962 – BELÉM – PA: Glícia Diocesano • Dandara
PLURALISMO, ESPECIALMENTE O TIPO MULTICULTURAL”

Representações • Tel.: (91) 3242-3367 / 98125-2751 – BELO
HORIZONTE – MG: Célia Maria de Oliveira • 1a Página Publicidade
Ltda. • Tel./fax: (31) 3291-6751 / 99983-1783 –FORTALEZA – CE:
Leonardo Holanda – Nordeste MKT Empresarial – Tel.: (85) 98832-
THE ECONOMIST, fevereiro de 2024 2367 / 3038-2038 – GOIÂNIA –GO: Paula Centini de Faria – Centini
Comunicação – Tel. (62) 3624-5570/ (62) 99221-5575 –
PORTO ALEGRE – RS: Roberto Gianoni, Lucas Pontes • RR
Gianoni Comércio & Representações Ltda • Tel./fax: (51) 3388-7712/
99309-1626
GATO & RATO Dinheiro (ISSN 1414-7645) é uma publicação semanal da Três Editorial Ltda.
Governo proíbe fundos de previdência a super-ricos Redação e administração: Rua William Speers, no 1.088, São Paulo-SP,
Na segunda-feira (19), o governo federal surpreendeu o mercado ao anun- CEP: 05067-900. Tel.: 11 3618 4200 •
Dinheiro não se responsabiliza por conceitos emitidos nos artigos assinados.
ciar que vai proibir a criação de novos fundos de previdência exclusivos Comercialização e Distribuição: Três Comércio de Publicações Ltda.
(com um ou poucos cotistas) com saldos acima de R$ 5 milhões. O cami- Rua William Speers, 1212 – São Paulo-SP.
Impressão e acabamento: D'ARTHY Editora e Gráfica Ltda.
nho para estes fundos previdenciários era uma das alternativas aos cha- Rua Osasco, 1086 - Guaturinho, CEP 07750-000 Cajamar - SP
mados super-ricos para driblar a tributação de fundos exclusivos que pas-
sou a vigorar na virada do ano. A resolução do Conselho Nacional de
Seguros Privados (CNSP) precisará passar por regulamentação da
Superintendência de Seguros Privados (Susep). Estudos do governo mos-
tram que fundos exclusivos de previdência já têm cerca de R$ 60 bilhões e
os fundos exclusivos mais de R$ 800 bilhões.
Dinheiro 28/02/2024 07
Moedaforte POR HUGO CILO
O PRIMEIRO BILHÃO
DA GT BUILDING
Em apenas cinco anos, a incorporadora
paranaense GT Building atingiu o
Valor Geral de Vendas (VGV) de
R$ 1 bilhão. Criada em 2019, a empresa faz
parte do Grupo GT Company, do
empresário Geninho Thomé. O montante
coloca a incorporadora como uma das
maiores do Paraná. Atualmente, possui 16
empreendimentos, entre entregues e em
construção. O destaque fica
para o OÁS, que será o prédio mais
alto da capital do estado.
CALÇADOS CRESCEM A PASSOS LARGOS

A JULGAR PELO TAMANHO DA FEIRA BFSHOW DESTE ANO,
MAIOR EVENTO DE NEGÓCIOS DA INDÚSTRIA BRASILEIRA DE
CALÇADOS, ORGANIZADO PELA ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA
DAS INDÚSTRIAS DE CALÇADOS (ABICALÇADOS) EM PARCE-
RIA COM A NÜRNBERGMESSE BRASIL, O SETOR ESTÁ MAIS
DO QUE OTIMISTA. A FEIRA TERÁ NESTE ANO O DOBRO DA
DIMENSÃO DO ÚLTIMO ENCONTRO, EM PORTO ALEGRE.
NOVOS RECORDES
DESTA VEZ SERÁ NOS DIAS 21 A 23 DE MAIO, NO
TRANSAMÉRICA EXPO CENTER, NA CAPITAL PAULISTA. A
ESTIMATIVA DA ORGANIZAÇÃO É QUE SEJAM GERADOS MAIS
DE US$ 130 MILHÕES EM VENDAS INTER-
NA TM3 CAPITAL
NACIONAIS, MAIS DE 10% DO VOLU-
ME EXPORTADO PELO SETOR EM
TODO O ANO. PARA O PRESIDEN-
Com o último cheque feito em dezembro de 2023, a gestora TE-EXECUTIVO DA ABICALÇADOS,
de fundos TM3 Capital, sob comando do empresário HAROLDO FERREIRA, O BRASIL
Marcel Malczewski (ex-Bematech), acaba de fechar o seu VAI FORTALECER SEU PROTAGO-
quarto fundo, o VC4. A captação atingiu a meta 11 meses antes do NISMO COMO UM DOS MAIORES
período estipulado. Lançado em 2018, o fundo tinha como objeti- FORNECEDORES DE CALÇADOS.
vo direcionar investimentos para empresas das séries A e B, com
receita anual entre R$ 15 milhões e R$ 50 milhões nas regiões Sul
e Sudeste. No total, seis empresas receberam R$ 86,2 milhões
em investimentos. A projeção de retorno anual para essas com-
panhias é de 35%. Entre as empresas que receberam aporte da
PREOCUPAÇÃO 3d
TM3 estão a Infoprice (R$ 14,5 milhões), Amcom (R$ 15,6 milhões),
Docket (R$ 16,1 milhões), Track.co (R$ 10 milhões) e a Asaas (R$ 15
milhões). Segundo Malczewski, encerrar o VC4 antes do prazo
NAS NUVENS
t
demonstra a eficiência da gestora em alocar capital de maneira p
assertiva e qualificada. “O fundo é muito bem-sucedido, pois d
além de family offices e uma base diversificada de investidores,
PESQUISA REALIZADA PELA FORRESTER
tem participação de instituições de renome, como BNDES,
Bandes, BRDE, Fomento Paraná e Bradesco”, disse. Hoje a TM3 CONSULTING, A PEDIDO DA CYBERTECH TENABLE, COM 7d
tem sob gestão mais de R$ 500 milhões, divididos entre Real PROFISSIONAIS DE TI E SEGURANÇA, MOSTRA QUE O MAIOR MEDO
Estate, Asset Management, Venture Capital e Corporate Finance.
m
DOS EMPRESÁRIOS É COM O ENVIO DE DADOS PARA A NUVEM c
in
Fontes: Forrester Consulting/Tenable
08 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

INVESTIMENTO NA DESINCHÁ
A Desinchá, marca de produtos
voltados à saúde e bem-estar, projeta
receita de R$ 500 milhões nos
próximos cinco anos, o que representa
um aumento de 400% em relação a
2023. No planejamento inicial, esse
valor só seria alcançado em 2032. A
aceleração é resultado da entrada de
um novo sócio no negócio, a Moriah
Asset, empresa de investimento
brasileiro com foco em mercados
de saúde e bem-estar, que vai investir
um total de R$ 45 milhões na marca.
A maior parte do recurso será usada
na ampliação das linhas de produtos
para acelerar a expansão nos
Estados Unidos e na Europa. PROPÓSITO QUE DÁ LUCRO
O PLANO CHILENO Recém-fundada pelo empresário
DA PLAENGE Rodrigo Lang, o grupo educacional
Human S.A. projeta faturar
A Plaenge, maior construtora de R$ 10 milhões ainda no primeiro ano
capital fechado do Brasil e referên- de operação. Isso porque a empresa
cia no segmento imobiliário de alto é focada em habilidades humanas,
padrão, está prestes a realizar uma com ênfase na felicidade e no bem-
transação inédita entre suas opera- “A INTENÇÃO NÃO É estar dos colaboradores no ambiente
ções no Brasil e no Chile. Atuando
no país andino há 15 anos, a Plaenge EXERCER O DIREITO DE corporativo, questão que está em
alta nas empresas. Em menos de
abrirá as vendas do empreendi- PREFERÊNCIA DE dois meses de operação, a empresa já
mento Distrito Paulista, em superou 100 alunos matriculados.
Santiago, para investidores brasilei- COMPRA NA BRASKEM, Lang, que possui outros negócios
ros. Esta será a primeira vez que
a construtora realizará essa ação.
MAS TER UM SÓCIO DE em educação que geram faturamento
de R$ 1 bilhão por ano, diz que o
O Distrito Paulista é um complexo MESMO TAMANHO, QUE segredo da prosperidade é encontrar
imobiliário composto por sete tor-
res, com um Valor Geral de Vendas
TENHAMOS UMA trabalhos e projetos que tenham
propósito de vida.
(VGV) total de aproximadamente COGESTÃO”
R$ 1 bilhão, segundo o executivo
Fernando Fabian, responsável pela JEAN PAUL PRATES
operação chilena. PRESIDENTE DA PETROBRAS
34 % 78 % 64 % GRANA ATRAI GRANA

dos entrevistados são dos apontam que
tomadores de decisão profissionais de o maior receio A startup Grana Capital captou R$ 5 milhões em sua
para a infraestrutura TI e Segurança está nas falhas rodada de investimento via plataforma BridgeHUB,
da nuvem da Informação em softwares em parceria com a SMU. Pilotada pelo CEO André
enxergam a Kelmanson, a empresa recebeu também aporte de
74 % nuvem como
maior área de 36 % três investidores estratégicos: a Bolsa (B3), a RTM, hub
integrador do setor financeiro, e a Anjos do Brasil.
deles acreditam que o risco de temem as falhas “O próximo passo é evoluir e tornar acessível nossa
maior risco está nas exposição de em softwares de
configurações tecnologia solução de inteligência artificial, que reduz riscos e
sua organização aumenta a rentabilidade de quem investe na bolsa.”
incorretas dos serviços operacional
Dinheiro 28/02/2023 09
Chegou
a nova edição
da IstoÉ
Uma revista semanal
com jornalismo de
qualidade, com
opiniões plurais
para leitores
independentes.
(11) 3618-4566 •
ACESSE ONDE QUISER

No site www. istoe.com.br
Nas redes sociais
Nas melhores bancas de sua cidade.
SAC - Serviço de Atendimento ao Cliente
São Paulo (11) 3618-4566 • Outras capitais 4002-7334
Interior 0800 888-2111,
de segunda a sexta das 10h às 16h20 e sábados das 9h às 15h.
Para anunciar: Conecte sua marca ao público mais qualificado do segmento. Entre em contato com nossa equipe e anuncie. (11) 3618-4269
ENTREVISTA | Daniel Maranhão, CEO da Grant Thornton Brasil
“O Brasil
voltou a ser
um polo de
oportunidades
em fusões e
aquisições”
À frente da
operação brasileira
da consultoria
Grant Thornton,
executivo entende
que há no País
ativos muito
baratos para
empresas
e investidores
estrangeiros
Hugo CILO
12 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: DIVULGAÇ˜AO

O empresariado brasileiro se mantém do otimismo no mundo todo é que os mais conheço. Mas, evidentemente, essa mi-
entre os mais otimistas do mundo, mas otimistas são os emergentes. Essas eco- gração forte para a América Latina pode,
essa visão positiva está esfriando. Essa é nomias estão atraindo muito investimen- no futuro, beneficiar o Brasil.
a conclusão do estudo Internacional Bu- to e se tornando mais estratégicas para
siness Report (IBR), produzido pela con- as grandes multinacionais. Embora sejam O que falta para o Brasil surfar essa onda?
sultoria britânica Grant Thornton. O le- países com economias em ascensão, estão As empresas que se instalam no Brasil
vantamento com 5 mil empresários em com dinâmicas interessantes de expansão. estão focadas no grande mercado interno,
28 países mostra que o País está à frente Acho que o único país emergente que não nas exportações. O Brasil está no top
de Canadá, China e Estados Unidos, mas ficou fora da lista foi a Rússia, por causa 10 dos maiores PIBs do mundo. O mer-
atrás de Indonésia, Índia e México. Para da guerra. Os empresários russos estão cado é gigantesco. Apesar de ter grandes
o CEO da Grant Thornton Brasil, Daniel cabisbaixos. diferenças de classes sociais, tem uma
Maranhão, o País tem características pe- força incrível de consumo. Então, vejo
culiares que explicam essa visão positiva. Qual o outro extremo? que qualquer espirro de melhora no ce-
Posso dar o exemplo do México. Os em- nário positivo econômico do Brasil, os
DINHEIRO — Um estudo recente da Grant presários lá estão muito otimistas. Essa negócios deslancham. O Brasil tem esse
Thornton mostra que o otimismo das constatação não está no nosso estudo, lado positivo comparado a outros países.
empresas de médio porte recuou, mas as mas vou fazer uma análise minha. O Mé-
boas expectativas de receita e lucro mexico tem se tornado um grande centro de Deslancha de que forma?
lhoraram. O que explica essa aparente produção, que antes estava concentrado
Na forma de investimentos. Mais inves-
contradição? na China. Muitas empresas americanas
timento em plantas produtivas, em ex-
DANIEL MARANHÃO — Explico. O estudo estão se mudando para lá. pansão de produção, aumento de compras,
mostrou que 75% dos respondentes falam aumento de exportações e planos para
que estão otimistas. Po- adquirir outras empresas.
rém, no semestre anterior Vejo que muitas empresas,
O Brasil está no top 10 dos maiores
eram 80%. Então, houve quanto decidem expandir,
uma queda, mas se mante- PIBs do mundo. O mercado é não querem construir ou
ve em um percentual alto. gigantesco. Muitas empresas, quando ampliar fábrica. Querem
Em lucratividade, a expec- decidem expandir, não querem ampliar adquirir.
tativa de 74% é de otimis- ou construir fábricas. Querem adquirir”
mo. Mas no estudo ante- Isso já tem acontecido?
rior, era maior: 78%. Não consigo medir e falar
Isso ocorreu depois da pandemia? em números, mas percebo que muitas
O que justifica a avaliação positiva? Com certeza. Depois do que aconteceu empresas que estão com operações na
Diferentes fatores. Um item importante durante a Covid, com a questões geopo- China e outros países da Ásia têm se in-
é a exportação. Metade do empresariado líticas no centro das estratégias empre- teressado em comprar empresas no Bra-
que vende para o exterior acredita que a sariais, o México passa a ter um papel sil. Existe um movimento gigantesco de
expectativa é aumentar a receita, tanto do mais relevante para os EUA. É um país aquisição. O Brasil voltou a ser um polo
ponto de vista de volume quanto de preço. que concentra mão de obra barata e pro- de oportunidades em M&A.
Além disso, as empresas têm investido em duz para as empresas americanas com
redução de custos operacionais e aumen- custos extremamente competitivos. En- Em quais setores?
to de eficiência. Então, vejo que boa parte tão, esse é um movimento positivo para Em vários. É bem diversificado. Mas pos-
da expectativa positiva está sustentada na o México, que pode ajudar outros países so destacar alguns de grande interesse
redução de custos, aumento da lucrativi- da região, como o Brasil. É o que chama- dos estrangeiros no Brasil. O setor de
dade e mais uso de tecnologia. mos de nearshoring. Principalmente infraestrutura continua sendo o mais
porque a economia americana continua relevante. Infraestrutura para tudo. Des-
O brasileiro tem uma predisposição a ser forte. Isso ajuda a manter o otimismo. de a área de energia até o segmento de
otimista. Pelo estudo, o Brasil ficou em construção civil. Está muito aquecido.
patamar equivalente ao dos EUA, mas De que forma o Brasil tem sido beneficia-
abaixo de Indonésia, México, Índia, China do pelo nearshoring? Existe alguma projeção de crescimento
e Emirados Árabes. O empresário brasi- Por enquanto, não vejo esse benefício do M&A no Brasil para este ano?
leiro está perdendo as esperanças? para o Brasil. Não tenho visto fábricas A gente não fez essa projeção. O que nós
O que dá para a gente captar desse estu- mudando a produção para o Brasil. Pode temos são dados internos, com base no
do em relação a essa nova configuração ser que exista algo pontual, mas eu não trabalho que a gente executa suportando
Dinheiro 28/02/2024 13
ENTREVISTA | Daniel Maranhão
as empresas, fazendo a diligência da aqui- recursos naturais. Tem muito. O agro é pelas empresas estrangeiras?
sição. É nisso que a gente sente que o outro ponto. E o próprio mercado de con- Não há um consenso sobre os benefícios
mercado está aquecido. sumo. Algo novo que vem acontecendo dessa Reforma Tributária. Existe uma
no Brasil é a desintermediação. Grandes expectativa de o sistema ser mais ágil,
Existe algum fator macroeconômico que produtores de material de construção, menos complexo e com menos impostos.
explique esse aquecimento? por exemplo, estão começando a vender Com certeza vai melhorar na parte da
Um fator é o câmbio. As empresas brasi- diretamente para o consumidor final, burocracia, na preparação de documentos,
leiras, os ativos brasileiros em dólar, são algo muito comum nos Estados Unidos. na execução de pagamentos e na prestação
atraentes para o estrangeiro investir aqui. Aquele miolo entre a indústria e o clien- de contas. Mas nada disso significa que
Continua sendo. O dólar próximo de R$ 5 te final tende a sumir. Tudo isso para haverá menos imposto. A carga tributária
mantém o Brasil como de grande potencial otimizar também custos e ganhar efici- continuará alta. A forma de arrecadar é
para fusões e aquisições. ência. É uma tendência que vai pegar que deve ser simplificada. As empresas
forte no Brasil. Ainda não chegou para esperam que a carga tributária seja tam-
E as empresas estão subvalorizadas... valer, mas vai ser muito mais forte daqui bém reduzida. Por enquanto, não é possí-
Sim. Há muitas empresas em dificuldade para frente. vel saber o impacto que vai ter.
financeira, que podem gerar bons retor-
nos para os compradores. Muita empre- E o ponto negativo? O corte nos juros tem ajudado a melhorar
sa alavancada, endividada, que se torna Um ponto negativo é a dívida pública. a imagem do Brasil lá fora?
um ativo relevante para quem chega com Antes de investir, o estrangeiro sempre Tem sim. Está ajudando a atrair capital
dólares. Tem muita empresa depreciada, olha isso. Outra questão é a complexida- produtivo, não só capital especulativo. É
que pode ser estratégica. extremamente positivo.
Quando há uma queda de
Estratégica de que forma? Não tem sido difícil conseguir juros em que o empresaria-
Para transferir produção financiamento em banco público. do consiga tomar emprés-
para cá, por exemplo. Para Aí eu enxergo uma boa oportunidade timo, é possível gerar lucro,
quem buscar um mercado de negócio para bancos privados investir um uma nova plan-
potencial e investimento ta ou desenvolver um novo
com uma rentabilidade
e para as empresas” produto. Vale o mesmo para
alta, o Brasil é um polo ex- aquisição de um novo ne-
celente. de do sistema tributário brasileiro. O gócio. Os juros impactam na veia. Temos
Brasil é um dos países mais caros do mun- sempre de relembrar que juros altos au-
Mas tem muito investidor e muitas em- do. Mas acho que o principal problema é mentam os custos. E custos vão parar nos
presas que reclamam... a falta de eficiência da infraestrutura, algo preços. Não adianta, quem paga a conta é
Lógico. Tem que ser o profissional certo que o governo está olhando. Vai ter inves- sempre a ponta final, o consumidor. Ló-
para jogar o jogo aqui no Brasil. Não é timento do governo, em parceria com o gico que o corte dos juros precisa ter equi-
fácil. Por mais que a empresa estrangeira setor privado, as PPPs. Temos que botar líbrio com a inflação. Juros baixos e infla-
tenha experiência em mercados globais, investimento pesado na infraestrutura, ção controlada são essenciais para o
pode bater cabeça aqui. Com certeza, a seja ferrovia, rodovia, porto, aeroporto e empresário voltar a fazer investimentos.
realidade de fazer negócio no país dele é saneamento. Tem muita coisa para fazer.
diferente no Brasil. Eu diria que é preci- O Brasil ainda está engatinhando em sa- Qual o cenário atual?
so ter muito profissionalismo. E ter as- neamento. Temos visto muitas empresas recorrendo
sessores profissionais, com conhecimen- a linhas de financiamento de bancos pú-
to do mercado brasileiro. Temos muitos Mesmo com o Marco do Saneamento e blicos, porque a taxa é muito menor. Por
profissionais e assessores. A chance de com as privatizações? enquanto, não tem sido difícil conseguir
sucesso com uma consultoria especiali- Sim. A privatização da Sabesp, que está financiamento em banco público, com
zada em Brasil é muito maior do que se a caminho, vai atrair muito investimen- taxa de juros relativamente baixa, mas
ele jogar o jogo sozinho. to estrangeiro. Por enquanto, vejo que sabemos que há um limite. Aí eu enxergo
saneamento é a grande oportunidade de uma boa oportunidade de negócio para
Do ponto de vista dos estrangeiros, quais investimento dentro da infraestrutura. bancos privados e para as empresas. Os
são os pontos positivos e negativos? bancos precisam emprestar, as empresas
No lado positivo, sem dúvida a fartura de A Reforma Tributária foi bem recebida precisam investir.
14 Dinheiro 28/02/2024
Sustentabilidade POR SÉRGIO VIEIRA
O apoio do Airbnb a iniciativas

sustentáveis no Brasil Os anfitriões brasileiros têm Institucionais e Governamentais
ajudado o Airbnb a contribuir do Airbnb no Brasil. “Trazer o
com projetos ligados à verde de volta para a cidade é
conservação e sustentabilidade fazê-la respirar. E é isso que
no País. O Fundo Comunitário queremos fazer: proteger e
do Airbnb vai destinar, em 2024, conservar as comunidades,
R$ 1,7 milhão a três entidades: para que o Airbnb possa ser
o Instituto E, parceiro interno da parte da solução.” No ano
Osklen na cultura ESG da marca passado, a companhia doou
e responsável pelo apoio na US$ 500 mil à organização
conservação de restingas da WWF-Brasil, que atua para
cidade do Rio de Janeiro; a combater a degradação
Fundação SOS Mata Atlântica, socioambiental e defender a
com ações para conservação do vida das pessoas e da natureza.
bioma; e a Teto Brasil, que atua Os recursos foram destinados ao
no desenvolvimento de moradias apoio da restauração dos recifes
mais sustentáveis e ainda realiza de corais ao longo da costa
ações de apoio a comunidades brasileira. O programa foi criado
em vulnerabilidade social. em 2020 e, ao longo de dez anos,
“É muito importante fazer o Fundo Comunitário irá
essas parcerias com essas distribuir US$ 100 milhões às
instituições locais, que têm uma comunidades em todo o mundo.
preocupação muito grande com São US$ 10 milhões por ano
a questão educacional. E nossa para destinar aos programas
comunidade de anfitriões busca escolhidos pela companhia, com
essas informações sobre ações indicações dos anfitriões. “Essas
ambientais, sobre o cuidado com ações estão muito conectadas
o meio ambiente”, disse à às iniciativas da plataforma,
DINHEIRO Aleksandra Ristovic, de promover um turismo
gerente de Relações mais sustentável.”
APOIO E GERAÇÃO DE RENDA
UM OLHAR PARA AS COMUNIDADES DA AMAZÔNIA

Em 2024, a Fundação Amazônia Sustentável para a região do baixo Rio Negro. A FAS
(FAS), organização sem fins lucrativos que também apoiou a iniciativa ligada à cadeia
atua pelo desenvolvimento sustentável do produtiva do pirarucu, que alcançou receita
bioma, completa 16 anos com resultados de R$ 158 mil. Os programas da fundação
impressionantes. Projetos de turismo de contribuíram com o aumento de 202% na
base comunitária contribuíram para o renda média das famílias beneficiadas e
faturamento no ano passado de R$ 2 queda de 40% do desmatamento em 16
milhões, atraindo mais de 3,2 mil turistas unidades de conservação. “Os números
16 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: RICARDO CARDOSO | VAG | MICHAEL DANTAS | DIVULGAÇÃO

CAPACITAÇÃO E INCLUSÃO
NESTLÉ QUER IMPACTAR
O FUTURO DE JOVENS
Pesquisa inédita feita pelo laboratório

de pesquisa da Nestlé com pessoas de
18 a 29 anos no Brasil revelou algumas
constatações: 65% dos entrevistados
EDUCAÇÃO E COMBATE À FOME disseram já ter participado de algum
OS CENTAVOS DO TROCO DO LANCHE MUDAM VIDAS processo seletivo, mas o processo gerou
ansiedade (74%) e estresse (62%). O
Sabe aquele troco de limite de R$ 1 por 150 mil pessoas em São levantamento mostrou ainda que 67%
centavos quando você compra, entre as 1 mil Paulo, Rio de Janeiro, usam o salário para complementar a
vai a uma lanchonete unidades do Burger King Minas Gerais, Rio Grande renda familiar. Pensando nessa
matar a fome? Tem e 80 lojas da rede do Sul, Espírito Santo, formação profissional, a gigante de
ajudado muito gente que Popeyes, em recursos Santa Catarina, alimentos pretende investir R$ 26
vive hoje em situação destinados a ações de Maranhão, Pernambuco milhões até 2025 em programas
de vulnerabilidade social combate à fome e pró e Goiás. O Movimento voltados à capacitação e inclusão de
no Brasil. A Zamp, educação. “É um gesto Arredondar beneficia jovens no mercado de trabalho no Brasil.
controladora do que contribui de forma 15 ONGs, como a Todos Em 2003, a empresa lançou a Iniciativa
Burger King e Popeyes, gigantesca para que pela Educação. No caso Pelos Jovens, que somente no Brasil já
conseguiu, em 2023, centenas de pessoas do Popeyes, também impactou 405 mil pessoas, com projetos
arrecadar R$ 5,3 tenham acesso à estão incluídas a nas cadeias do café, leite e cacau.
milhões, em valores educação e conquistem organização Banco “Acreditamos que a juventude é a força
arrendados por clientes, seu espaço no mercado de Alimentos e motriz do futuro, seja no emprego
e destinados ao de trabalho”, disse Gastromotiva. Por hora, formal ou empreendedorismo. Por isso,
Movimento Arredondar. Juliana Cury, vice- são 650 doações nas oferecemos oportunidades a partir de
No período, foram 4,8 presidente de Marketing redes. A campanha de ações genuínas”, disse Enrique Rueda,
milhões de tíquetes e Vendas da Zamp. A solidariedade é vice-presidente de recursos humanos
arredondados, até o ação já atendeu mais de permanente. da Nestlé Brasil.
TEST-DRIVE SOLIDÁRIO
refletem nosso compromisso na Amazônia, RODOBENS E A DIREÇÃO NA CAUSA SOCIAL
com uma dupla missão: conservar a natureza
e melhorar a vida das pessoas. A FAS vem A Rodobens decidiu juntar uma causa nobre à
atuando em centenas de comunidades da experiência da compra do carro novo. Com o Test-
região em momentos difíceis, como da extrema Drive Solidário, a empresa tem revertido a realização de
seca que impactou os moradores em 2023. cada teste na doação de um prato de comida para a ONG
Levamos doações de itens de primeira Banco de Alimentos. Desde que foi implementado, em março de 2022,
necessidade, garantindo segurança e saúde mais de 15 mil refeições já foram oferecidas. A ação ocorre nas
em um momento extremamente desafiador”, concessionárias Toyota. “Cada test-drive não é apenas uma chance
disse Virgílio Viana, superintendente-geral de negócio, mas uma oportunidade real de fazer a diferença na vida
da Fundação Amazônia Sustentável. daqueles que mais necessitam”, disse Rafael Dolabella, diretor de
Automóveis Rodobens.
Dinheiro 28/02/2024 17
INTERNACIONAL
RETÓRICA
DEMAIS;
DIPLOMACIA
DE MENOS
18 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: EVARISTO SA / AFP
LULA FALA MAIS DO QUE DEVIA,

ATACA ISRAELENSES E, APESAR DO
DESCONFORTO INTERNACIONAL,
AFAGA O LADO MAIS RENTÁVEL
DAS NEGOCIAÇÕES COMERCIAIS
DO BRASIL COM O ORIENTE MÉDIO
Jaqueline MENDES
A
controversa (para dizer o mínimo) fala do presidente Luiz
Inácio Lula da Silva, que comparou a guerra de Israel
contra o Hamas na Faixa de Gaza ao Holocausto que ex-
terminou 6 milhões de judeus na Europa durante o do-
mínio nazista, gerou dois efeitos principais. O primeiro e
mais óbvio, a corrosão das relações políticas, diplomáticas
e (provavelmente) comerciais com os israelenses. A segunda,
menos direta, um maior alinhamento com os países árabes. Lula
recebeu uma salva de palmas de importantes parceiros daquela
região, como Arábia Saudita, Catar, Egito e Irã, que concordam
com a tese de que existe um genocídio em andamento contra o
povo palestino, embora não endossem a comparação com a tá-
tica de Adolf Hitler. “Assim como no início da Segunda Guerra
Mundial, nenhum líder mundial relevante se opôs a Hitler. Se
houvesse um Lula lá atrás, talvez a Alemanha tivesse sido para-
da antes”, disse Ualid Rabah, presidente da Federação Árabe
Palestina do Brasil (Fepal).
Sob essa ótica, Lula pode ter dado tiro certo, mesmo que
sem querer e de forma atabalhoada. Isso porque o mercado
árabe é muito mais relevante para o Brasil do que Israel. A
relação comercial do País com os israelenses é desequilibrada
e vantajosa ao país do primeiro-ministro Benjamin Netanyahu.
Dos US$ 339 bilhões exportados em 2023, apenas 0,2%, ou
US$ 661,9 milhões, foram para os israelenses. Por outro lado,
de tudo que foi importado no ano passado (US$ 240 bilhões),
menos de 0,6% (US$ 1,352 bilhão) vem de Israel. Assim, o
Brasil teve um déficit comercial de US$ 690 milhões no inter-
câmbio de bens e serviços com os israelenses.
Já na comparação do comércio do Brasil com o mundo árabe,
os números são exponencialmente superiores. De acordo com a
Câmara de Comércio Árabe-Brasileira, o Brasil deve faturar 15%
mais em 2024 com a exportação de produtos agropecuários aos
países da Liga Árabe. Em 2023, o Brasil alcançou a cifra de US$
14,538 bilhões com as vendas para os 22 países da Liga. “Há maior
demanda interna e para reexportação”, disse Tamer Mansour,
secretário-geral da Câmara, ao Estadão. Para ele, esse número
Dinheiro 28/02/2024 19
INTERNACIONAL
A comparação é As palavras de Lula

uma vergonha foram vergonhosas
antissemita. e graves. Trata-se
Até que peça de uma banalização
desculpas, Lula é do holocausto e
persona indesejada um ataque ao
em Israel” povo judeu”
ISRAEL KATZ BENJAMIN NETANYAHU
MINISTRO DAS RELAÇÕES PRIMEIRO-MINISTRO
EXTERIORES DE ISRAEL DE ISRAEL
chama a atenção porque ocorre mesmo com a instabilidade po- diz que 30 mil civis foram mortos nas ofen-
lítica na região, que limita o crescimento de alguns países. “Ar- sivas de Israel em Gaza. Desse total, 13 mil
gélia, Marrocos e Iraque serão mercados-chave para a expansão, são crianças. Aí mora o argumento da des-
enquanto o consumo dos países do Golfo Pérsico tende a conti- proporcionalidade. Por outro lado, os ata-
nuar sustentado. A recuperação econômica do Egito e a safra de ques terroristas do Hamas em Israel ma-
açúcar do Brasil, principal produto comprado pelos árabes, são taram 1,2 mil pessoas. “Lula só falou a
fatores que podem influenciar no resultado”, afirmou Mansour. verdade. E ou defende-se a verdade ou a
barbárie nos aniquilará”, disse Gustavo
HORIZONTE Os países árabes têm interesse em importar mais Petro, presidente da Colômbia. “Em Gaza
alimentos do Brasil, como cortes nobres bovinos, processados há um genocídio e milhares são covarde-
de frango, achocolatados, biscoitos e açaí. As vendas desses pro- mente assassinados.” Pela definição da
dutos avançaram 40% em 2023 contra 2022, mas a pauta ainda ONU, genocídio se define como (a) Assas-
deve seguir concentrada em commodities nos próximos anos. De sinato de membros do grupo; (b) Causar
acordo com a Câmara de Comércio Árabe-Brasileira, os principais danos à integridade física ou mental de
produtos exportados pelo Brasil aos países árabes foram açúcar, membros do grupo; (c) Impor deliberada-
com um total de US$ 4,9 bilhões, carnes de aves (US$ 3,2 bilhões), mente ao grupo condições de vida que
SEMÂNTICA
minério de ferro (US$ 2,7 bilhões), milho (US$ 1,7 bilhão) e soja possam causar sua destruição física total
Pela definição
(US$ 1,3 bilhão). Os principais produtos importados foram pe- ou parcial; (d) Impor medidas que impeçam da ONU, genocídio
tróleo e derivados, em montante que ultrapassou US$ 5,7 bilhões, a reprodução física dos membros do grupo; se dá quando um
e fertilizantes, com importações superiores a US$ 3,5 bilhões. (e) Transferir à força crianças de um gru- grupo, entre outras
coisas, impõe a
Por enquanto, a crise diplomática desencadeada pela fala de po para outro. Nesse ponto, sobre as prá-
outros danos
Lula não transbordou para o comércio, mas é provável que ticas de Israel na Faixa de Gaza, há con- à integridade
ocorra. Ao declarar o presidente brasileiro persona non grata, o senso de sobra e dúvidas de menos. física e mental
governo de Israel estabelece um muro entre o avanço das relações
entre os dois países e elege um novo inimigo internacional. “As
palavras de Lula foram vergonhosas e graves. Trata-se de uma
banalização do holocausto e um ataque ao povo judeu”, afirmou
o primeiro-ministro Benjamin Netanyahu. A animosidade ficou
ainda maior depois que o ministro das Relações Exteriores do
país, Israel Katz, chamou de “vergonha antissemita” a fala do
presidente do Brasil e humilhou publicamente a chancelaria
brasileira. Em resposta, Lula chamou de volta o embaixador em
Israel, Fred Meyer, para consultas, um gesto da diplomacia que
simboliza discordância.
Apesar do alvoroço em torno da fala de Lula, a acusação de
genocídio não é tese fantasiosa. O Ministério da Saúde palestino
20 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: AHMAD GHARABLI I RONEN ZVULUN I MOHAMMED ABED

A CHANCE DE OURO PARA O BRASIL

LIDERANÇA
INÉDITA
Reunião dos
chefes de Estado
do bloco das
maiores economia
Com as reuniões preparatórias para o encontro do G20, no Rio de Janeiro, País do mundo será
em novembro,
terá oportunidade de liderar o debate sobre economia sustentável Sérgio VIEIRA
pela primeira vez
no Brasil
O
G20, grupo das 19 principais economias do mundo mais a zado pelo Instituto Arapyaú, Instituto Aya,
União Europeia e União Africana, desembarcou de fato no Instituto Clima e Sociedade (iCS), Instituto
Brasil. O encontro com ministros de Relações Exteriores dos Igarapé, Instituto Itaúsa, Open Society Fou-
países do bloco, realizado nas últimas quarta-feira (22) e dantions e Uma Concertação pela Amazônia,
quinta-feira (23), no Rio de Janeiro, marcou o primeiro terá a presença do presidente do BID, Ilan
evento envolvendo integrantes do primeiro escalão dos pa- Goldfajn; Mark Carney, enviado especial da
íses. Os integrantes do G20 representam cerca de 85% do Produto ONU para ação climática e finanças; além
Interno Bruto (PIB) global, mais de 75% do comércio mundial e de Haddad e demais líderes globais do setor.
dois terços da população do planeta. Em dezembro, o País assumiu Para Patrícia Ellen, cofundadora da Aya
pela primeira vez a presidência temporária do bloco. Earth Partners e ex-secretária de Desenvol-
E, enquanto ainda repercutem os debates em torno das questões vimento Econômico do Estado de São Pau-
diplomáticas, como a polêmica fala do presidente Luiz Inácio da lo, será uma oportunidade para mostrar,
Silva sobre Israel, a guerra da Ucrânia e outros conflitos globais, o mais uma vez, qual sua posição sobre o
foco já está no próximo evento preparatório para a reunião de avanço na economia verde. “O Brasil preci-
novembro entre os presidentes das nações que compõem o grupo. sa liderar a discussão sobre segurança ali-
No encontro, que será em São Paulo nos dias 28 e 29 deste mês, o mentar, transição energética e as questões
ministro Fernando Haddad irá coordenar a reunião ministerial da climáticas”, disse. “É necessário criar um
Trilha de Finanças do G20. modelo de desenvolvimento para e econo-
A expectativa é de que Haddad volte a falar sobre o Plano de mia de baixo carbono. Para isso, é preciso
Transformação Ecológica, que pretende garantir linhas de crédito de investimentos.”
para contribuir com o desenvolvimento sustentável. “Nós estamos A grande questão é como o Brasil che-
propondo que o Brasil lidere uma espécie de reglobalização sus- gará ao momento principal da sua gestão
tentável, do ponto de vista social e ambiental”, disse o ministro no G20, nos dias 18 e 19 de novembro, na
durante a cerimônia de troca de comando do bloco, na Índia. cúpula dos chefes de Estado: fortalecido a
Antes do evento oficial dos ministros da área econômica, nos partir de suas posições sobre o futuro da
dias 26 e 27, também em São Paulo, será realizado o primeiro Fórum economia global ou fragilizado pelas decla-
Brasileiro de Finanças Climáticas. O encontro brasileiro, organi- rações inoportunas.
FOTO: CARLOS ELIAS JUNIOR /FOTOARENA/FOLHAPRESS Dinheiro 28/02/2024 21

ECONOMIA
UMA VISÃO
DE LONGO
ALCANCE
PARA O
CRESCIMENTO
BRASILEIRO
PREVISÃO DE AUMENTO NA ARRECADAÇÃO
DO GOVERNO FICA DISTANTE DAS
ESTIMATIVAS DO MERCADO, E ISSO PODE
SER A DIFERENÇA ENTRE CRESCER 1,5%
OU 3,1% NOS PRÓXIMOS DEZ ANOS
Paula CRISTINA
22 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: PEXELS

P
recisamos ser francos. Alguns fracassos têm o potencial
de reduzir êxitos a pó. De fato a economia brasileira
caminha. A inflação parece controlada, a Selic e o de-
semprego apontam para baixo. A confiança do empre-
sário e do consumidor oscila para cima e boa parte dos
brasileiros avalia como positiva o gestão Lula III. Tudo
estaria ótimo, não fosse um detalhe que pode inverter
todos esses indicadores. As projeções de arrecadação do gover-
no que aparecem na Lei de Diretrizes Orçamentárias não con-
dizem com as estimativas do mercado e exigirá que o governo,
para não ferir a Lei de Responsabilidade Fiscal, tenha que alte-
rar a meta de déficit zero em 2024. Segundo análise da Tendên-
cias Consultoria, a diferença entre a previsão do governo e as
estimativas do mercado chega a R$ 96 bilhões.
Segundo as estimativas do governo e chanceladas pelo Par-
lamento, os fundos isentos, a retomada do voto de qualidade do
Carf e o fim do JCP podem elevar a arrecadação em R$ 168,5
bilhões. Enquanto a Tendências, mais modesta, prevê algo em
torno de R$ 72,7 bilhões. “A dificuldade de elevar a arrecadação
para fazer frente ao aumento de gastos permitido pelo regime
fiscal, em nossa avaliação, resultará na mudança de meta não só
para 2024, mas também para 2025. Esse aumento de percepção
de risco reflete-se, principalmente, num nível de incerteza maior,
pesando nas principais variáveis econômicas desenhadas”,
afirmou Alessandra Ribeiro, economista e diretora de Macroe-
conomia e Análise Setorial da Tendências.
Para a especialista, tal situação fiscal, apesar de frágil, se
minimamente controlada pode ser capaz de garantir crescimen-
to médio de 2,4% do PIB ao ano até 2033. A projeção faz parte
do relatório Cenários de Longo Prazo, que avalia o andamento
da economia em três variáveis: pessimista, básica e otimista. Na
básica (que tem probabilidade média de 65% de chances de
ocorrer), a previsão é de que ainda que a dívida pública demore
mais do que o previsto para cair há na política monetária capa-
cidade de controle da inflação, por um lado, e chance de equilibrar
a renda do brasileiro por políticas públicas, por outro.
Colocar o peso na autoridade monetária, no entanto, pode ser
um problema. O presidente do Banco Central, Roberto Campos
Neto, afirmou no evento da Frente Parlamentar Mista para a
Criação de Estímulos Econômicos para a Preservação Ambiental,
em Brasília, que o Brasil tem um problema histórico de descon-
trole da dívida pública e, em algum momento, será preciso olhar
isso de modo mais perene. “O País está entrando em uma fase em
que o processo de trajetória da dívida pública, depois do Arcabou-
ço Fiscal, tende a se estabilizar e que, em algum momento, será
preciso discutir como fazer a convergência da dívida”, afirmou.
OUTROS CENÁRIOS E se tudo parece minimamente sob con-

trole agora, há também um cenário mais complicado. Com 25%
de chances de ocorrer, a perspectiva pessimista envolve um au-
Dinheiro 28/02/2024 23
ECONOMIA
mento da fragilidade política do governo,

que resultaria em dificuldade de aprovação
da agenda para aumento de arrecadação e
poderia desembocar em resultados primá-
rios negativos, alimentando de maneira
mais expressiva os riscos sobre a susten-
tabilidade das contas públicas. “Nesse UM RESULTADO
cenário, a economia brasileira cresce em
média 1,5% no período e temos uma par-
ROBUSTO PODE
te global mais desafiadora, com necessi- SUSTENTAR O PLANO
dade de ajuste monetário ainda nas prin- DE ZERAR O DÉFICT.
cipais economias e desaceleração
abrupta da economia chinesa”, disse Ales- ESSE CENÁRIO É
sandra, da Tendências. “Esses problemas, REAL PARA MIM
ainda que no curto prazo tenham efeitos
FERNANDO HADDAD
mais pronunciados, trariam consequências MINISTRO DA FAZENDA
também para o médio e longo prazos.” Na
parte doméstica, efetivamente, esse ce-
nário segue ancorado em uma percepção considerando um crescimento médio de 3,1% da economia”,
de risco maior em relação às questões disse Alessandra. Mas para pisar nesse panorama, o governo
fiscais, dada a dificuldade de recomposição precisará fazer algo que sistemanticamente não tem feito: ampliar
de receitas, levando o governo a flexibili- as medidas de responsabilidade fiscal. Isso conjugado a uma
zar alguns pilares da política econômica. atuação governamental bem-sucedida e exemplar na agenda de
Isso desdobra em jogar a responsabilida- arrecadação. “Além dessa questão, temos também os efeitos qua-
de apenas na condução da política mone- litativamente mais pronunciados da Reforma Tributária, na
tária pelo Banco Central. medida em que ela se traduz em um PIB potencial mais elevado”,
Por fim, o Cenário Otimista tem uma afirmou Alessandra Ribeiro.
probabilidade de ocorrência de 10%. Segue Para o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, os dados de
as mesmas premissas do panorama inter- que em janeiro as receitas do governo tiveram incremento real
nacional do Cenário Básico e, no âmbito de 5,8% e saldo positivo de R$ 77,9 bilhões sustenta sua ambição
doméstico, a ampla coalizão governamen- de zerar o déficit. Ele afirma que ano passado o governo honrou
tal passaria a dar apoio mais sistemático à as dívidas que foram escanteadas pelo governo anterior e, agora,
agenda de recuperação das receitas, movi- com os indicadores mostrando reação da economia “há grandes
mento central para a estratégia fiscal do possibilidades de um resultado robusto e que justifique nosso
governo diante da expectativa de cresci- plano de zerar o déficit — esse cenário é real para mim”, disse.
mento real das despesas. “Aqui, estamos É torcer para que os 10% de probabilidade aconteça.
168,5
97,9 EXPECTATIVA X REALIDADE
(R$ bilhões)
Estimativas de impacto das ações
do governo nas contas públicas
72,7
LOA Tendências Consultoria
29,0 35,3
24,0
13,3 6,6 10,5 6,0 7,0 3,5 2,9 2,0 1,6 1,6
Retomada do Subvenção para Tributação de Fim do JCP Taxação de Tributação Cota fixa e taxa Total
voto de investimentos Fundos Fechados offshore Simplificada de loterias
qualidade do Carf
Fonte: Tendência Consultoria
24 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: MARLENE BERGAMO/FOLHAPRESS

o plano é introduzir medições ligadas ao

meio ambiente, à economia digital, à ex-
tração de recursos naturais, à desigualda-
de e ao bem-estar. Também será possível
rever o peso de cadeias produtivas que,
em outras décadas, representavam uma
fatia maior do PIB, como alguns setores
do ramo eletrônico e automotivo, por
exemplo. “Trata-se de um projeto com-
plexo que demanda tempo, pois implica
mudanças de classificação de atividades,
de algumas metodologias e de fontes de
dados”, disse Rebeca. Segundo a coorde-
nadora, a nova metodologia é adotada para
os próximos anos e para adequação dos
anos anteriores. A recomendação inter-
nacional é para que as mudanças ocorram
a cada dez anos, porque, caso contrário,
CONTA NOVA,
algumas estruturas podem ficar obsoletas.
INCORPORAR TEMAS E antes de pen-

sar que tudo ficará diferente e será impos-
sível fazer comparações com o passado,
Rebeca afirma que a estrutura básica das
NOVO PIB
contas nacionais não vai mudar. O que
deve ocorrer é a incorporação de mais
temas. “A proposta é expandir o olhar e
Paula CRISTINA mensurar a degradação do meio ambien-
te, melhorar a mensuração do impacto da
IBGE vai mudar bases de cálculo para incluir os parâmetros economia digital”, disse. Na última alte-
que determinam a economia brasileira do agora ração, em 2010, houve mudanças por
exemplo na contabilização dos investi-
mentos, como a inclusão de pesquisa &
E
ntender a economia é assimilar que ela é viva, cíclica e em desenvolvimento. Desta vez, o foco maior
constante movimento. Pelo menos é o que defendia John será na inserção da transformação digital,
Maynard Keynes, economista britânico e uma das linhas que agora deverá ter sua abrangência,
econômicas seguidas pelo governo Lula. Sob essa óptica, variedade e peso no mercado de trabalho
mapear a atividade econômica deve ser um trabalho cons- revistos e adaptados fora do setor de
tante e isso inclui mapear novas vertentes do dinheiro, e elimi- serviços. Outra mensuração é a conta
nar as que se tornaram anacrônicas. Pensando nisso, o IBGE relativa ao consumo das famílias, com
começou os trabalhos para revisar a forma como se calcula o PIB uma abertura maior para medir a estra-
do Brasil. Segundo Rebeca Palis, coordenadora de Contas Na- tificação e, portanto, a desigualdade. Re-
cionais, as novas métricas incluirão as melhores práticas inter- beca diz que não há ainda um cronogra-
nacionais, tudo para que seja feito um retrato mais exato. “A ma definido porque haverá uma
economia vai mudando, e precisamos abarcar na mensuração reformulação de todas as contas — na-
as coisas novas que acontecem na economia.” cionais, regionais, municipais e contas
Como norte, o IBGE irá seguir o System of National Accounts satélites. “São medições interligadas, e
(SNA), manual da ONU que deve começar a ser implementado cada uma com um tempo. A tendência é
pelos países a partir de 2025. Além disso, foram consultadas a terminarmos após a edição do manual
OCDE, o Banco Mundial, o FMI e o Eurostat. Com tudo em mãos internacional, a partir de 2025.”
FOTO: PEXELS Dinheiro 28/02/2024 25

Distribuição
CAPA
100% gratuita - Clube de Revistas
O nome que
O legado
do gigante
eternizou uma
trajetória de
empreendedorismo
e sucesso no mundo
dos negócios no
Abilio Diniz
dos
País deixa lições de
(1936-2024) vida e de gestão
para muitas
gerações
Hugo CILO
negócios
A
bilio Santos Diniz nunca se conformou em perder. Em seus bem vi-
vidos 87 anos, estabeleceu a primeira colocação como a única alter-
nativa. Nos esportes, nos negócios ou na família, tinha de chegar na
frente. Foi o primeiro de seis filhos de um clã de imigrantes portu-
gueses. Valentim (1913-2008), o patriarca, sempre alertou a esposa,
Floripes (1915-2013), que a ambição do primogênito seria bênção ou
maldição. De certo modo, sua vida teve os dois, ao mesmo tempo. Mas
nada disso incomodava Abilio. Era obstinado. Entre os irmãos, criou
confusões — como acontece nas melhores famílias. Mas construiu
um império do varejo. O sucesso lhe rendeu fortuna, hoje avaliada
em R$ 10 bilhões pela revista Forbes. E também um sequestro em
1989, quando passou sete dias em cativeiro, mas com final feliz.
FOTO: BRUNO SANTOS/FOLHAPRESS Dinheiro 28/02/2024 27

Distribuição
CAPA
“Procure enxergar as
coisas pelo lado
positivo. Isso talvez
seja o suficiente para
produzir mudanças
significativas na sua
qualidade de vida”
PERDA PRECOCE E SOFRIDA

Para Abilio, a morte do filho João Paulo,
em 2022, aos 58 anos, foi o “golpe mais duro” o Brasil”, afirmou Naouri, em nota, logo após a morte do empre- to do varejo. “Abilio, com seu espírito
de sua vida. “Uma dor inexplicável” sário por inflamação nos pulmões, no domingo (18). “Seu legado empreendedor, transformou o Grupo
será sempre lembrado como um dos maiores nomes do varejo Pão de Açúcar na maior rede varejista
AMOR DE alimentar no mundo.” do País e teve papel fundamental também
FAMÍLIA Hoje, tudo isso é detalhe de uma tra- quase 60 anos), até aposentar o bíceps para essa finalidade. A elegante e respeitosa mensagem de Naouri esconde uma na criação e fortalecimento da Abras,
Abilio foi o jetória mais instigante. Lá em 1959, trans- Passou a brigar apenas com o cérebro quando conheceu a das maiores derrotas de Abilio. O chefão do Casino, então acio- como um dos seus membros mais im-
patriarca de uma
formou uma discreta doceria do pai, na economista Geyze, 52, a segunda esposa, com quem seguiu até nista minoritário do GPA, levou Abilio à lona ao conseguir assu- portantes”, disse Galassi.
dinastia com seis
filhos (cinco vivos, Avenida Brigadeiro Luís Antônio, na o último dia. Se brigasse de novo, Geyze o colocava na linha. mir o controle da companhia, a contragosto do empresário
depois da morte de capital paulista, na maior e mais podero- As brigas e desafios de Abilio se tornaram outros — e muito brasileiro, que passou o bastão do Pão de Açúcar com quase 80 PENÍNSULA Para proteger filhos e ne-
João Paulo, 58, por sa rede supermercadista do País, o Pão maiores. À frente do Grupo Pão de Açúcar (GPA), o empresário anos. Foi aí que Abilio comprou uma parcela relevante no Car- tos, montou a Península Participações,
infarte em 2022),
de Açúcar. Já no esporte, venceu quase assumiu protagonismo no ringue dos negócios. Como um dos refour — tanto na filial brasileira, quanto no global — e embarcou holding que cuida de sua fortuna. Se tor-
18 netos e seis
bisnetos. Acima, a tudo que competiu profissionalmente: brasileiros mais influentes das últimas décadas, abraçou parti- no desafio de tocar a BRF, empresa na qual chegou a possuir nou dono de muita coisa, inclusive dos
segunda esposa, automobilismo, polo, motonáutica e boxe. cipação em grandes empresas do varejo como Carrefour, Casas quase R$ 2 bilhões investidos. imóveis do Pão de Açúcar, hoje locados
Geyze, com os Apanhou muito e bateu pouco, como ele Bahia, Ponto Frio, Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) No entanto, ao definir o papel de Abilio no varejo, Naouri tem para o Casino. Possui dezenas de negócios,
filhos do casal,
humildemente reconhecia. São-paulino e também no frigorífico BRF. Era persona grata nos corredores razão. Foi sob o comando dele que o Pão de Açúcar decolou. Em muitos deles no terceiro setor. Hoje a
Rafaela e Miguel
roxo, Abilio levou a sério o esporte. Era do Congresso, em Brasília, e figura onipresente em eventos e dez anos, na década de 1960, a loja assumida do pai já era uma Península tem cerca de 30 funcionários.
triatleta. Já na terceira idade, fundou jantares do poder. Brasilianista fervoroso, católico de nascimen- rede com 40 supermercados e 1.650 funcionários. Já nos anos de “Abilio sempre investiu em negócios que
junto com os filhos o Núcleo de Alto Ren- to e patriarca de uma dinastia com seis filhos (cinco vivos, depois 1970, no embalo do Milagre Econômico, ele investiu pesado na tivessem relação com seus gostos pesso-
dimento Esportivo de São Paulo (NAR), da morte de João Paulo, 58, por infarte em 2022), 18 netos e seis expansão da rede. Trouxe novos formatos para o varejo. Inaugu- ais, em uma prova de que nunca separou
uma espécie de universidade para for- bisnetos, Abilio era autêntico em cada uma de suas funções. rou o primeiro hipermercado no Brasil, o Jumbo, em Santo André o prazer dos negócios”, disse o jornalista
mação de atletas de alta performance, No papel de dono, de chairman, de CEO ou de conselheiro (SP). Naquela mesma época, comprou a Eletroradiobraz, uma e escritor Marcos Barrero, coautor do
com potencial olímpico. Já nos últimos de grandes empresas, brigava com desenvoltura em salas de das maiores empresas do ramo varejista com 116 lojas, e adquiriu livro Empresários Brasileiros, escrito em
anos de vida, Abilio criou a meta de dis- reunião a portas fechadas. Reconquistava o respeito e admiração outras redes como Superbom, Peg-Pag e Mercantil. parceria com Latif Abrão Júnior.
putar um torneio mundial de squash após de desafetos com a mesma agilidade de um boxeador. Assim A gana empreendedora de Abilio e sua ambição por gran- O Instituto Península, voltado para a
os 90 anos de idade. Queria lutar contra como definiu o francês Jean-Charles Naouri, presidente do des planos de expansão colocaram o megaempresário no Educação, tem à frente a filha Ana Maria
as decepções pessoais da infância. Gor- Grupo Casino Guichard-Perrachon, sócio de Abilio e atual con- olimpo do varejo. O presidente da Associação Brasileira de Diniz, casada com Luiz Felipe D’Avila
dinho e baixinho quando criança, apren- trolador do GPA, ele era duro na queda. “Abilio foi um empre- Supermercados (Abras), João Galassi, afirma que o amigo (candidato à Presidência da República na
deu a brigar (inclusive na rua, até seus endedor incansável, e que jamais abandonou seu otimismo com ilustre teve contribuição fundamental para o desenvolvimen- última eleição). Sob o guarda-chuva está
28 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO Dinheiro 28/02/2024 29

Distribuição
CAPA
AMOR PELA COMPETIÇÃO

Triatleta, Abilio escreveu uma
trajetória de sucesso também
no mundo dos esportes
ainda a gestora de fundos O3, com R$ 1,3 tas outras empresas. Sob a lente das câmeras, Abilio recebeu
bilhão sob custódia, comandada por Pris- empresários, políticos e nomes importantes da sociedade civil
cila Araújo, ex-Citi. No cesto da Penínsu- para discutir e repensar os caminhos do desenvolvimento
la, Abilio deixa participações na Oncoclí- econômico e social de nosso País. Amava conversar, aprender
nicas, no site wine.com.br e até na rede e ensinar — sempre com visão otimista. “Procure enxergar as
DO GPA AO de padarias Benjamim. coisas pelo lado positivo. Isso talvez seja o suficiente para
CARREFOUR Abilio sempre quis ser professor. Mas produzir mudanças significativas na sua qualidade de vida”,
Abilio foi pioneiro ao aprendeu que, antes, teria de aprender dizia Abilio. Além de otimista, destacava a importância de
lançar a primeira rede muito (principalmente a ganhar dinhei- colocar amor em tudo na vida. “Tanto o amor quanto o ódio
de hipermercados do
País nos anos de 1970, ro) para poder ensinar. Realizou esse têm a capacidade de nos mover, mas cada um nos conduz a um
o Jumbo. Depois de ser sonho em 2010, quando lançou o curso destino diferente.”
obrigado a passar o “Liderança 360°”, na Fundação Getulio Com essas filosofias, o empresário escreveu três livros:
comando do Grupo Vargas (FGV). Nos últimos anos, Abilio Caminhos e Escolhas (2004), Reflexão, Equilíbrio e Paz (2014)
Pão de Açúcar para o
sócio Casino, comprou também comandou programas na CNN e Novos Caminhos, Novas Escolhas (2016). Queria eternizar
fatia do capital do rival Brasil, a convite do amigo Rubens Menin, seus pensamentos de gestão, relacionamentos e estilo de vida.
Carrefour dono da MRV e da emissora, entre mui- Foi um pioneiro. Até nisso Abilio chegou primeiro.
30 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: CLAUDIO GATTI | DIVULGAÇÃO

O seu carro mais seguro

Você sabia que por hora são roubados 64
veículos no Brasil*? Que tal cuidar do seu?
+
A melhor parceria para o seu carro
Ter um seguro para o seu carro hoje em dia é fundamental. No site do

Auto Compara, você compara a oferta das maiores seguradoras do país, contrata Cote com desconto
seu seguro, faz vistoria online e fica despreocupado, tudo isso sem sair de casa.
E depois, se precisar sair, você estaciona com 20% de desconto

nos estacionamentos da Multipark.
www.autocompara.com.br @autocomparabr
O serviço Santander Auto Compara é prestado pela Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A.,
registro SUSEP 10.2041572.9 e CNPJ 04.270.778/0001-71.
O registro dos planos na SUSEP não implica, por parte da Autarquia, incentivo ou recomendação à sua comercialização.
NEGÓCIOS
XIAOMI CRESCE E
ASSUSTA APPLE
E MOTOROLA
Fabricante chinesa ultrapassa 15% de market share
no Brasil. Plano de expansão inclui o lançamento da linha
Redmi Note 13 e dobrar as atuais 29 lojas
Beto SILVA, de Bogotá (COL)
N
a mitologia grega, Apolo e com o chamado ‘mercado cinza’, em que os produtos da marca são
Dionísio são filhos de Zeus. comercializados em canais não oficiais, com preços mais baixos,
Apolo é considerado o pois entram no País sem os devidos impostos. Nele, não há garantia
deus da razão e do racio- para quem compra, nem obrigação da fabricante de oferecer assis-
cínio lógico. Enquanto tência técnica. Nesse caso, gera ainda imagem negativa para a
Dionísio é caracterizado produtora. O fato é que as vendas pelos dois canais acarretam em
pelo cão, com apelo das ônus e bônus para a Xiaomi em alguma medida, além de serem
emoções e instintos. Ape- complementares – assim como Apolo e Dionísio – porque ambos
sar das diferenças, não eram considerados contribuem com seu faturamento global, que fechou 2022 em US$
opostos ou rivais. Muitas vezes, inclusive, 38,9 bilhões.
os atributos de cada um eram analisados A companhia está atenta às consequências dessas oposições.
como complementares. A dicotomia desse Uma das maneiras de resolver e pender pelo lado mais racional do
conceito filosófico se encaixa na atuação no mito grego seria abrir uma fábrica em solo brasileiro. Isso vai ocor-
Brasil da fabricante chinesa de smartphones rer. Mas ainda não se sabe quando. O Custo Brasil, principalmente
Xiaomi. De um lado, a companhia empre- o peso dos impostos, impede o avanço do projeto da fabricante
ende com a razão, com as vendas de celula- chinesa. “A parte tributária do Brasil é complexa. Estudamos há
res por canais oficiais, a partir da parceria anos abrir uma fábrica, mas ainda existem muitas barreiras”, disse
com a DL, importadora e distribuidora de à DINHEIRO Charlie Guo, general manager da Xiaomi na Améri-
produtos do portfólio Xiaomi no território ca Latina, em evento de lançamento da linha Redmi Note 13 reali-
nacional. Do outro, tem uma espécie de caos zado em Bogotá, na Colômbia, no fim de março. Ao contrário da

Argentina, que concedeu inventivos fiscais PORTFÓLIO

para a empresa se instalar por lá. Na terra VARIADO
Nova linha do
dos hermanos, os chineses também encon-
smartphone
traram um parceiro de negócios para pro- Redmi Note 13 e
duzir e distribuir os produtos. de outros 500
Na avaliação de Guo, uma planta no produtos está
disponível no site
Brasil faria os preços dos celulares Xiaomi
e nos 29 pontos
serem mais competitivos e, com isso, ganha- de vendas físicos,
ria mercado. “Alguns de nossos concorren- entre lojas e
tes têm custos 30% mais baixos por produ- quiosques. Meta é
dobrar o número
zirem no Brasil”, disse o executivo, ao
neste ano
referir-se a Samsung e Motorola. Os apare-
lhos da Apple comercializados por aqui
continuam sendo fabricados fora, inclusive
na China. A estratégia da Xiaomi tem sido
entregar configurações robustas e não au-
mentar os preços – os três modelos Redmi
Note 13 que chegaram ao Brasil (4G, 5G e
Pro 5G) estão com valores praticamente
iguais aos do lançamento da linha 12, do ano
Dinheiro 28/02/2024 33
NEGÓCIOS
INOVAÇÃO NO CORE
Xiaomi tem mostrado seu potencial tecnológico e de negócios com
seu primeiro carro elétrico (SU7), o cão-robô (Cyber Dog 2) e o robô
humanoide, protótipo de projetos futuros da companhia
FATURAMENTO
(em US$ bilhões*)
MARKET SHARE
45,6 GLOBAL
38,9 Samsung
34,2 19,9%
28,6 27,5
24,3 Apple
17%
Xiaomi
14,1%
Oppo
9%
2018 2019 2020 2021 2022 2023 Outros
(Jan a Set)
*convertido de Renminbi para Dólar, em cotação do dia 21 de fevereiro
40%

passado (a partir de R$ 1.839,99). São smartphones intermediários, vendas da série Redmi Note 13, em relação à geração anterior.
com algumas especificações de versões topo de linha, como a câme- Por aqui, a Xiaomi também comercializa outros 14 modelos,
ra com 200MP. Julio Monteiro, sócio da Megamatte e vice-presi- entre as linhas Redmi, Xiaomi Lite e POCO. Os smartphones repre-
dente da ABF-Rio, avalia que um dos diferenciais da Xiaomi é jus- sentam 50% do total da receita da empresa no Brasil. A outra me-
tamente o custo-benefício. “Isso torna os produtos da Xiaomi tade vem de produtos como tablets, smartwatches, fones de ouvido
particularmente atraentes para o consumidor brasileiro, que busca bluetooth, além de itens menos convencionais: fonte de água, ração
tecnologia avançada a preços acessíveis.” Fabiano Nagamatsu, CEO para pets, robô aspirador, guarda-chuva inteligente e saca-rolhas
e fundador da Osten Moove, aceleradora venture studio capital, elétrico. Gianluca Di Mattina, especialista em investimentos da
analisa que a comunidade de fãs da marca e o marketing bem feito Hike Capital, destaca a ampla variedade de produtos da marca como
também contribuem para a Xiaomi superar os obstáculos no Brasil. diferencial. “Isso amplia seu alcance no mercado e atrai diferentes
“Isso eleva cada vez mais a opinião sobre os produtos da empresa tipos de consumidores.” São produtos vendidos no site oficial e
e, de certa forma, influencia as pessoas que querem trocar o celular muitos deles nos 29 pontos oficiais físicos, entre lojas e quiosques.
a optarem por comprar um Xiaomi”, disse o especialista. A meta é dobrar esse número ainda em 2024, de acordo com Paulo
Mesmo sem uma fábrica verde-amarela para chamar de sua, a Xu, presidente da DL importadora e distribuidora, que cuida dessa
companhia chinesa ganha espaço no País. Segundo dados da Sta- operação no Brasil. “Para este ano, planejamos um crescimento de
tcounter, a participação da Xiaomi no mercado nacional de celula- 50% de faturamento. Já temos mais de 500 produtos diversos.”
res era de 1,71% em 2019, ano em que retomou as vendas diretas no Entusiastas de tecnologia, os consumidores brasileiros já estão
Brasil após um período de insucesso em 2015. Cresceu ano a ano de olho em lançamentos da Xiaomi, como o primeiro carro elétrico
até alcançar 15,65% em janeiro de 2024. Está na quarta colocação, da marca, o SU7. Ele ficará restrito ao mercado chinês pelos próxi-
colada na Motorola, com 18,86%. A Apple está na segunda posição, mos três anos, para depois ser distribuído — e fabricado — global-
com 19,13%. A líder Samsung tem 36,9%. Em levantamento da mente. O cão-robô da empresa (Cyber Dog 2) também desperta o
Canalys, com dados do terceiro trimestre de 2023, a Xiaomi está na interesse dos brasileiros. Com câmeras e sensores de voz, acompa-
terceira posição no País, na casa de 20%. Esse dado é comemorado nha o dono e tem “sentidos” de toque e audição para interação. É
por Thiago Araripe, gerente de marketing da Xiaomi no Brasil. comercializado apenas na Ásia, por enquanto. Há ainda o CyberO-
“Fechamos o ano passado com um crescimento anual de 34% em ne, robô humanoide com capacidades de detecção de expressões
vendas. Ainda não podemos afirmar quando nos tornaremos a se- humanas e aprendizado avançado. O protótipo atrai curiosidade
gunda colocada no mercado nacional, porém, os dados são otimis- por onde é apresentado. São equipamentos embarcados com alta
tas para que continuemos crescendo em médias acima de 2023”, tecnologia, para mostrar ao mundo a força e a capacidade da Xiao-
afirmou, ao observar que a expectativa é de aumento de 20% nas mi. Seja com o conceito filosófico de Apolo o de Dionísio.
PARTICIPAÇÃO DAS FABRICANTES

Top 3
em 55 mercados DE SMARTPHONES NO BRASIL
Samsung Apple Motorola Xiaomi
50%
Top 5 41,79% 41,98% 41,57%
em 65 mercados 40% 45,62% 45,29% 36,90%
30% 26,45% 20,45% 19,13%
3º 23,33% 21,58% 23,06% 18,79% 18,86%
em vendas na 20% 14,11%
América Latina 12,38% 13,42% 14,02%
10% 13,08% 15,65%
1,71% 9,05% 11,55%
18,3% 0% 6,42%
de share na Jan/19 Jan/20 Jan/21 Jan/22 Jan/23 Jan/24
América Latina
Fonte: Canalys
Dinheiro 28/02/2024 35
NEGÓCIOS
Imobiliária cinquentenária fortalece investida em incorporação com a segunda fase de

vendas do condomínio Haras Larissa, no interior de São Paulo. VGV supera R$ 1,1 bilhão
COELHO DA FONSECA NO
MAIS ALTO PADRÃO
Angelo VEROTTI
S
ão quase 50 anos de atuação no segmento mento é desenvolvido em área de 550 hectares, em sociedade com
imobiliário paulista. Uma história cons- a empresa Talon, pertencente à família Bordon e dona da área.
truída na intermediação de imóveis de alto Diante do sucesso da empreitada, a companhia deu início à se-
luxo e que tornou a Coelho da Fonseca gunda fase do planejamento com negócios que superam o R$ 1,1
referência nacional. Há 15 anos, a empresa bilhão em Valor Geral de Vendas (VGV). “É um projeto particular
fundada por Álvaro Coelho da Fonseca do meu pai. Um sonho”, disse à DINHEIRO Álvaro Marco Coelho
diversificou o portfólio ao apostar em in- da Fonseca, filho e diretor-executivo.
corporação. O primeiro projeto definido O projeto é comandado pessoalmente pelo fundador de 73
foi o Haras Larissa, um condomínio triplo anos enquanto Álvaro Marco e o irmão, Luiz Alfredo, administram
A em Monte Mor, a pouco mais de 100 o dia a dia da imobiliária e o seu core, a venda de imóveis na capi-
quilômetros da metrópole. O empreendi- tal. Já a irmã, Maria Theresa, trabalha no setor de RH. O Haras

Larissa é, segundo o primogênito, o terceiro maior da categoria LINHA DE

FRENTE
no Brasil, atrás dos também paulistas Fazenda Boa Vista, em
Os irmãos
Porto Feliz, e Quinta da Baroneza, em Itatiba. “É uma oportuni- Luiz Alfredo
dade de negócios para os paulistanos que buscam uma segunda Coelho da Fonseca
moradia”, afirmou Álvaro Marco. “Um ambiente mais exclusivo e Álvaro Marco
seguem a trajetória
para quem gosta da vida no campo.”
do pai e dirigem
A segunda fase do Haras Larissa envolve a comercialização de o dia a dia da
266 lotes de 1,5 mil a 3 mil metros quadrados, mesma metragem imobiliária
dos terrenos da fase inicial, além de 21 manéges que podem alcan-
çar 30 mil m², ao custo de R$ 25 milhões o maior. O preço do m²
parte de R$ 2 mil nos lotes e de R$ 850 nos manéges. O Valor
Geral de Vendas (VGV) da segunda etapa supera R$ 800 milhões
vizinhos brasileiros Argentina e Uruguai.

Na visão do executivo, os negócios devem
levar a empresa a um crescimento de até
30% na receita este ano. “No ano passado
o faturamento chegou a R$ 1,3 bilhão.”
Em São Paulo a empresa tem forte atu-
ação nos Jardins e em todas as suas subdi-
visões, como Jardim América, Jardim
Europa e Jardim Paulista, além de outros
ceps de luxo da Capital, casos de Itaim,
Pinheiros, Vila Madalena, Vila Nova Con-
ceição, Moema, Alto da Boa Vista e Higie-
nópolis. O tíquete médio dos imóveis ven-
didos no Brasil é de R$ 3 milhões no caso
de apartamentos e atinge os R$ 5 milhões
em casas, mas basta uma visita ao site da
imobiliária, com mais de 20 mil ativos ca-
dastrados, para encontrar opções acima de
R$ 50 milhões. Segundo Álvaro Marco, a
maior transação já realizada pela compa-
nhia alcançou R$ 45 milhões, referente a
BELEZAE LUXO
NO INTERIOR uma residência no Jardim América, bairro
Lotes e manéges nobre de São Paulo. Desde o início da atu-
nos lotes e R$ 360 milhões nos manéges. O empreendimento ocupam área de ação, em 1975, foram vendidos 150 mil
disponibiliza completa estrutura de lazer e esportiva, além de 550 hectares em imóveis. Dois destaques do atual portfólio
Monte Mor,
hotel, restrito a convidados dos moradores. Isso sem contar área a pouco mais de são um apartamento no Jardim Paulistano,
verde de 275 mil m². O haras possui cerca de 30 espécies frutíferas 100 quilômetros com 736 m² de área útil e quatro suítes, à
no pomar Larissa e mais de 100 espécies de animais resgatados da Capital venda por R$ 40 milhões, e uma casa no
no retiro, além de outros 40 tipos naturais da fazenda. Jardim Guedala, região do Morumbi, com
Apesar da aposta recente em condomínio de luxo no interior quatro suítes e 740 m² construídos, anun-
de São Paulo, a Coelho da Fonseca tem um portfólio diversificado ciado por R$ 10 milhões.
de produtos e serviços. Inclui, por exemplo, a administração de Em seus 49 anos de história, a Coelho
bens e a comercialização de imóveis em endereços nos Estados da Fonseca foi a responsável também pela
Unidos (Nova York e Miami), Europa (França e Portugal) e nos comercialização de empreendimentos ex-
Dinheiro 28/02/2024 37
NEGÓCIOS
PRIVILÉGIO
PARA POUCOS dos, mas o descontentamento crescente
Apartamento com o retorno proporcionado impulsionou
(acima) no
o investimento no ambiente digital. “Com
Jardim Paulistano
tem 736 m² úteis, essa decisão aumentamos os leads em apro-
seis vagas, e custa ximadamente 50% e também ampliamos
R$ 40 milhões. a taxa de conversão. Temos um cliente mais
Já a casa com
fidelizado, que já está dentro de casa, den-
piscina no
Jardim Guedala tro do site.”
está à venda A imobiliária tem 470 funcionários,
por R$ 10 milhões sendo ao menos 370 corretores de imóveis.
Todos “devidamente preparados” para
atender às necessidades dos clientes que,
na visão de Álvaro Marco, têm apresentado
perfil diferenciado nos últimos anos.
30%
clusivos, que, de acordo com o executivo, se tornaram ícones na “Antigamente, os clientes com potencial
capital paulista, como os condomínios Place des Vosges, no bair- para comprar imóveis de altíssimo valor,
ro do Morumbi e com inspiração em uma praça de Paris, Chateau na casa de R$ 20 milhões, R$ 30 milhões,
Margaux e Chateau Lafite, situados na Vila Nova Conceição. eram mais velhos, com 60, 70 anos”, afir-
“Durante vários anos foram os prédios mais caros de São Paulo. mou. Eram empresários e famílias ricas e
Enquanto o valor do metro quadrado na cidade custava R$ 10 mil, É O AUMENTO tradicionais. “Mas, atualmente, parte da
lá saía por R$ 30 mil”, disse Álvaro Marco. DE RECEITA clientela é formada por profissionais liga-
ESTIMADO dos ao mercado financeiro, entre 30 e 45
ESTRUTURA Os negócios da Coelho da Fonseca são realizados PELA EMPRESA anos, que começaram a ganhar muito di-
in loco, nas sedes situadas nos Jardins, Cidade Jardim, Alto de
PARA ESTE nheiro e se tornaram milionários.” E nem
ANO. NA
Pinheiros, Vila Nova Conceição e Alphaville, e digitalmente, mo- mesmo o fato de os preços terem triplicado
ÚLTIMA
delo que ganhou força durante a pandemia. A diretoria criou uma TEMPORADA, desde o advento da Covid-19 tem assusta-
equipe especializada em vendas online, além de ter fortalecido as NÚMERO do os compradores. “O mercado se estabi-
ações em suas redes sociais e no seu site. Segundo o diretor, a CHEGOU A lizou em um patamar mais elevado, com
empresa anunciava seus ativos em sites imobiliários especializa- R$ 1,3 BILHÃO valores mais altos.” É hora de vender!
38 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: DIVULGAÇÃO

Chegou a nova
edição da
Motor Show
Tudo sobre
o mercado
automobilístico com
a avaliação mais
detalhada do Brasil.
ACESSE ONDE QUISER

No site www. motorshow.com.br
Nas redes sociais
Nas melhores bancas de sua cidade.
21 FEV/2024 – ANO 47 – Nº 2819 R$ 28,00
A CIÊNCIA
SAC - Serviço de Atendimento ao Cliente VENCEU A
OBESIDADE?
São Paulo (11) 3618-4566 • Outras capitais 4002-7334
Interior 0800 888-2111,
de segunda a sexta das 10h às 16h20 e sábados das 9h às 15h. Há décadas a indústria farmacêutica não apresentava
promessas como os remédios para emagrecimento Ozempic
e Mounjaro. Eles prometem combater o sobrepeso,
que atinge 57% dos brasileiros e é diretamente ligado
a mais de 200 doenças. Só que a solução não é para
todos. Entenda o que está por trás dessa batalha de
laboratórios, responsáveis por medicamentos que
podem se tornar os mais rentáveis da história
IE2819pag_Capa.indd 1 2/14/24 7:50 PM
Para anunciar: Conecte sua marca ao público mais qualificado do segmento. Entre em contato com nossa equipe e anuncie. (11) 3618-4269
ESPECIAL FINANÇAS
BRADESCO É CAMPEÃO
EM RANKING DA FGV
Banco vence quatro das seis categorias do
prêmio instituído pelo Centro de Estudos
em Finanças da Fundação Getulio Vargas
(FGVcef), publicado com exclusividade pela ESPECIALISTAS
Recém-nomeado
DINHEIRO. BTG Pactual é melhor plataforma VP de Wealth do
Bradesco, Guilherme
Leal atribui parte do
Celso MASSON reconhecimento
obtido pelo banco ao
empenho em levar
uma boa assessoria a
cada perfil de cliente
Com o intuito de reconhecer os neste aspecto o Bradesco se destacou, vencendo em

bancos e plataformas do Brasil com oito dos nove itens avaliados. Entre as plataformas, o
melhor desempenho não só em as- BTG obteve a maior nota em quatro dos nove quesitos.
pectos relativos a investimentos A premiação, em cerimônia on-line, ocorreu na noite
como também a partir de critérios da quarta-feira (21).
qualitativos, a Fundação Getulio Para o vice-presidente de Wealth do Bradesco, Gui-
Vargas, por meio do Centro de Es- lherme Muller Leal, o reconhecimento coroa um ano
tudos em Finanças, elabora anual- desafiador, em que o banco conseguiu superar as expec-
mente o ranking Melhor Banco e Plataforma para tativas e entregar resultados excepcionais aos investi-
Investir (MBPI), divulgado por meio de parceria com dores. “Foi um ano de destaque da nossa asset. Nos sa-
a DINHEIRO. Segundo a metodologia estabelecida ímos muito bem na performance dos fundos e tivemos
pelos professores William Eid Junior, Ricardo R. Ro- uma captação líquida superpositiva”, afirmou Leal à
chman e Cláudia E. Yoshinaga, o grande vencedor no DINHEIRO. Segundo ele, no início de 2023, concorren-
período de 2023 foi o Bradesco, primeiro colocado em tes como Itaú e Banco do Brasil sofreram muito com a
quatro das seis categorias avaliadas: Varejo, Alta Ren- crise da Americanas, varejista na qual o Bradesco tinha
da, Multimercados e Money Market. Entre as plata- menor exposição. Além dessa vantagem inicial, o VP
formas, a vitória foi do BTG Pactual, melhor pontuado reconhece o trabalho dos especialistas em investimen-
em Varejo e Alta Renda. to e a participação dos gerentes para garantir a qualida-
Além dos critérios objetivos que avaliam o desem- de do atendimento. “A gente evoluiu muito na qualifi-
penho dos fundos de investimento (confira em Meto- cação das pessoas e também na aproximação do nosso
dologia), a qualidade dos serviços é avaliada por meio especialista para levar uma boa assessoria ao cliente.”
da pesquisa FGV Toluna Insights, conduzida mensal- Para medir o resultado dessas iniciativas, o banco acom-
mente com 500 investidores. O resultado da pesquisa panha a evolução do NPS (sigla para Net Promoter
tem peso de 30% na nota final da instituição. Também Score, uma métrica para verificar a satisfação do clien-
40 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: EGBERTO NOGUEIRA/ÍMÃFOTOGALERIA

OS MELHORES BANCOS PARA

INVESTIR POR CATEGORIA
VAREJO ALTA RENDA
1º Bradesco 1º Bradesco
2º Santander 2º Banco do Brasil
AÇÕES MULTIMERCADOS
1º Safra 1º Bradesco
2º Itaú 2º Itaú
RENDA FIXA MONEY MARKET
1º Banco do Brasil 1º Bradesco
2º Safra 2º Caixa
te). E em 2023, segundo Leal, “todas as notas melhora- bancos em Miami e em Luxemburgo, com uma oferta
ram bastante”. A avaliação positiva do trabalho de acon- única de soluções que podem ser acessadas por resi-
selhamento para os investidores tanto nos segmentos dentes e por brasileiros”, afirmou. “Isso complementa
Prime quanto Private, de alta renda, foi uma das razões a oferta de valor para aquele cliente que tem o seu re-
para a criação da vice-presidência de Wealth. lacionamento aqui no Brasil e alguma necessidade no
Até o ano passado, embora a área dedicada a esse exterior. Ele pode ter assessoria de investimentos,
perfil alto já existisse no Bradesco, ela não havia con- crédito, ou seja, tem à disposição um banco completo.”
quistado os status atual. A decisão partiu do atual di-
retor-presidente do Bradesco, Marcelo Noronha, que UMA NOVA CAMADA Entre as novidades para in-
ascendeu ao cargo em novembro passado, substituin- vestidores ainda em 2024 está o compromisso de aten-
do Octavio de Lazari Jr. “Eu não tenho dúvida de que der melhor os clientes que não atingem o segmento
com essa nova estrutura a gente consolida e fortalece Private. “Entendemos que era preciso fatiar em cama-
cada vez mais a nossa direção estratégica de liderar o das para organizar a estrutura de atendimento e ter
mercado de alta renda”, afirmou Leal. “É uma jornada um ganho de principalidade para o nosso cliente com
longa, mas entendo que a gente já vem ganhando mui- um atendimento mais adequado a cada faixa.” O Pri-
ta sinergia aqui entre as áreas desse ecossistema que vate continuará com foco em clientes com investimen-
gere toda a parte de investimento. Agora teremos mais tos acima de R$ 10 milhões e o que Leal chama de “novo
capacidade de ocupar esse mercado.” afluente” (entre R$ 300 mil e R$ 10 milhões) ganhará
Atrair clientes não é um problema, já que o Brades- uma nova estrutura, ainda sem nome definido. “O
co tem 1,7 milhão de correntistas considerados afluen- público remanescente, que não chegar a essa faixa,
tes. “Nosso desafio é ganhar qualidade nessa relação”, também terá uma atenção especial, pois entendemos
disse Leal. Um dos trunfos para vencer a concorrência que toda essa cadeia é muito importante”, afirmou. São
nesse quesito é a internacionalização do banco. “Além os primeiros passos do Bradesco para ser o melhor
dos especialistas da nossa corretora, temos nossos banco para investir também neste ano.
Dinheiro 28/02/2024 41
ESPECIAL
DOMINANDO NA
em dois dígitos desde 2021. Para se manter conectado
com esse cliente, o banco se tornou a primeira institui-
ção financeira a liberar a aquisição de títulos públicos
pelo WhatsApp. “É só um exemplo de como temos
atuado com soluções modernas”, disse Tarciana Me-
deiros, presidente do Banco do Brasil. Segundo ela, o BB
RENDA FIXA
quer se conectar cada vez mais com o cliente e afastar
essa ideia de que bancos tradicionais são incapazes de
inovar. Essas, inclusive, são as premissas do BB que
justificaram o lucro recorde de R$ 35,56 bilhões em
2023, e o plano de atingir até R$ 40 bilhões neste ano.
A nova modalidade de investimento foi anunciada
pelo banco dia 9 de fevereiro e nasce de uma parceria
BB lança
com o Tesouro Direto. Segundo Tarciana, estão dispo-
possibilidade de níveis para a aplicação todos os títulos do Tesouro (Edu-
investir no ca+, Renda +, Tesouro Selic, Tesouro Prefixado e Tesou-
Tesouro Direto via ro Inflação), “possibilitando uma jornada mais fluida e
completa para os clientes interessados em investir nos
WhatsApp e prova títulos”. Outro pilar da gestão que encabeça, diz Tarcia-
que os bancos na, é dar voz e qualificar o cliente como um potencial
tradicionais e os investidor, mostrando a ele suas opções de modo claro,
investidores sem distinção de classe social, gênero ou idade. “O apli-
cativo também poderá resolver dúvidas dos clientes do
conservadores Tesouro Direto, respondendo perguntas como o que
podem se significa cada título, tributação, imposto de renda, pa-
encontrar na gamento de juros e muito mais. Outros serviços como
resgate, agendamento, reinvestimentos e extrato também
internet estão sendo desenvolvidos, e serão integrados ao apli-
cativo”, afirmou.
Paula CRISTINA
APOIO Para Francisco Lassalvia, vice-presidente de
O
perfil majoritário do brasileiro, Negócios de Atacado do BB, essa maior conscientização
quanto o assunto é investimen- da população sobre suas opções de investimento que
to, se caracteriza em três pila- ultrapassem a tradicional poupança é uma das priori-
res: gosta da segurança do dades do BB. “O Tesouro Direto é um excelente instru-
retorno, prefere investimentos mento para a democratização de investimentos no país,
menores e tem propensão a fazer além de incentivar a inclusão financeira”, disse. Segun-
aplicações usando o celular. As in- do ele, a escolha pelo Tesouro Direto abre essa porta,
NA PALMA formações, mapeadas pela Anbima, mas outras serão abertas em breve. “Logo aplicações de
DA MÃO definem como se deu a vitória do outros produtos, como LCA, LCI, CDB e fundos de in-
Tarciana Medeiros, Banco do Brasil na categoria Renda vestimento também serão disponibilizados”, disse.
presidente do BB,
quer que o banco Fixa no ranking Melhor Banco e Segundo dados da Anbima, em 2023, existiam 148,3
se conecte mais Plataforma para Investir (MBPI) da milhões de contas com algum tipo de investimento, o
com o cliente FGV. Com mais de 75 milhões de que engloba desde poupança simples até grandes inves-
clientes e ampla participação nas tidores com aplicações em mais de uma plataforma.
regiões Norte e Nordeste, o banco Desse total, 62% têm apenas poupança, mas aceitam
se tornou o queridinho dos investi- discutir modalidades diferentes de investimento — des-
dores mais comedidos e que buscam de que com alguma segurança de não perder dinheiro.
opções mais seguras de investimen- E, ao abrir o WhatsApp, o BB talvez tenha encontrado
to — ainda mais porque a Selic está o caminho para iniciar essa conversa.
42 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: DIVULGAÇÃO

SAFRA É O
MELHOR EM AÇÕES
Banco se destaca
na categoria de
renda variável,
com uma tática
de investir em
profissionais
qualificados
e uma gestão
ativa na Bolsa
Jaqueline MENDES
PLANEJAMENTO
Bolsa brasileira se tornou o eldorado dos in- Como fundos em Renda Variável — como o próprio
A
E RESULTADO
vestidores no ano passado. Mesmo diante da nome diz — não são todos iguais, o Safra investiu Ricardo Negreiros,
diretor do Safra Asset,
concorrência com os investimentos de renda tempo no planejamento de investimentos em alguns
diz que bons
fixa, atrelados a uma parruda Selic de dois dí- setores específicos, como o de infraestrutura e small resultados são fruto
gitos, o Ibovespa alcançou a sua maior alta caps. Com os fundos Safra Infra, o banco colocou os de uma equipe
anual desde 2019, fechando o ano com uma valoriza- olhos sobre empresas que emitem debêntures atra- capacitada e de
assertividade
ção de 22,28%. Foi nesse cenário que o Safra também entes como na criação de fundos de ações setoriais.
nas decisões
reluziu como ouro. O banco alcançou a primeira “Tivemos uma performance espetacular”, disse.
colocação na categoria Ações do ranking Melhor A vitória do Safra no segmento de Ações não
Banco e Plataforma para se Investir (MBPI), da FGV. significa um jogo ganho este ano, segundo o diretor.
A instituição financeira foi apontada como a que tem Mas mesmo sendo um período de grande volatilida-
oferecido as melhores opções em fundos de Renda de no mercado acionário, Negreiros enxerga que 2024
Variável. será bom para os investidores que buscam o risco.
O reconhecimento não foi sorte, mas uma tática Há grande expectativa de que a valorização se man-
bem definida, segundo o diretor do Safra Asset, Ri- tenha em dois dígitos e com bons ganhos para fundos
cardo Negreiros. Com a expertise de um banco sep- que tiverem uma visão calibrada das melhores em-
tuagenário e com grande tradição em gestão de risco, presas. “Apesar da alta no ano passado, a Bolsa bra-
o Safra recrutou no mercado o melhor dos melhores sileira está longe de estar cara”, afirmou Negreiros.
em cada segmento. “Reforçamos nosso time de es- “Temos visto, acompanhado e investido em setores
pecialistas para poder construir as melhores estra- que têm grande potencial de crescimento. Sempre
tégias, com visão ampla nas empresas, na política e prezamos por uma gestão ativa. Afinal, a gente tem
na macroeconomia”, afirmou o executivo. a obrigação de ganhar dinheiro.”
FOTO: DIVULGAÇÃO Dinheiro 28/02/2024 43

ESPECIAL FINANÇAS
VANTAGENS
COMPETITIVAS
BTG vence ranking da FGV na
categoria Plataformas MARCELO
FLORA
A regra do
Edson ROSSI sucesso: uma
cultura reafirmada
todos os dias e
xiste uma forma indefectível de ter solidez e ser
E
não deixar passar
líder: dominar seu métier. Há mais de quatro dé- oportunidades
cadas é essa a trajetória do BTG, vencedor na cate-
goria Plataformas (Varejo e Alta Renda) do ranking
Melhor Banco e Plataforma para Investir (MBPI),
da FGV. O BTG não apenas está na vanguarda. Ele dita casa de um dígito e voltar a subir. Um ziguezague que
os caminhos nessa jornada. “A gente começou a pensar atrapalha qualquer operação. Mas a trajetória recente
a estratégia de plataformas digitais em 2014, mas houve é novamente de queda. “Nosso negócio é muito sensível
muito trabalho antes, por trás das cortinas, preparando a juro”, disse Flora. “Com juro elevado é muito difícil
o banco para que isso fosse algo bem recebido pelos você ter um negócio como o nosso se desenvolvendo na
clientes”, afirmou à DINHEIRO Marcelo Flora, sócio e velocidade como alcançamos até aqui. Porque o cliente
o homem à frente dos canais digitais do BTG. fica onde ele está, ele fica confortável ali naquele CDI”.
Essa atitude colaborou fortemente para a perfor- Por isso, a Selic descendente como a projetada para este
mance arrasadora do banco em 2023. Os ativos totais ano e 2025 significa uma imensa oportunidade.
somaram R$ 493,2 bilhões (alta de 9,4% sobre 2022), o O outro fator é interno: a cultura BTG. O banco
patrimônio líquido chegou a R$ 49,4 bilhões (+16,5%), percebeu claramente, por exemplo, o quanto seria trans-
as receitas cresceram para R$ 21,6 bilhões (+25,6%) e o formadora a chegada do iPhone, em 2007, e toda a po-
lucro líquido ajustado foi de R$ 10,4 bilhões (+25,3%). pularização dos smartphones. Hoje é fácil enxergar essa
O ROAE (retorno sobre o patrimônio líquido) foi de jornada totalmente digital, mas antevê-la se tornou um
22,7% (contra 20,8% de 2022). A instituição é desde diferencial. “Temos uma grande vantagem competitiva
2012 líder entre os bancos de investimento da América comparada aos grandes bancos e suas redes de agências
Latina, mas pode-se dizer que 2023 foi o ano em que se físicas. E temos produtos de muita qualidade aliados a
tornou um gigante. Em lucro líquido, passou o Santan- um atendimento de excelência.”
der e está atrás apenas de Itaú e Bradesco entre os ban- É desde sempre Mobile First. Tanto que a experiên-
cos privados brasileiros. cia do usuário no app será muito superior ao acesso via
Perguntado se algo tira seu sono, a resposta de Flo- site. Inclusive por questões de segurança. Com tantos
ra embute tanto o risco quanto uma chance única. “Não elementos na equação (olhar para UX, crescimento
perder tempo e não desperdiçar a oportunidade que se orgânico e por aquisições, atenção à taxa de juros...),
apresenta para nós no Brasil.” E isso se combina em dois Flora, que passou 25 anos de seus 48 no banco, busca
fatores. O primeiro tem a ver com a trajetória dos juros. em seu dia a dia algo que define como a única variável
Com Fernando Henrique Cardoso, o juro chegou a 45%. sob controle: o número de horas que você pode trabalhar.
E a 26,5% no primeiro governo Lula. Até baixar para a “Nada resiste ao trabalho.” E isso é decisivo.
44 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO BTG | ANA CAMPBELL

PERSEVERAR
AS MELHORES
PLATAFORMAS PARA
INVESTIR POR CATEGORIA
E PROSPERAR
VAREJO ALTA RENDA
1º BTG Pactual 1º BTG Pactual
2º XP 2º XP
AÇÕES MULTIMERCADOS
Mesmo diante de um cenário 1º SPX 1º JGP
de volatilidade, gestores 2º Oceana 2º AZ Quest
independentes apresentam RENDA FIXA MONEY MARKET
bons resultados aos cotistas 1º SulAmérica 1º BV Asset
2º BNP Paribas 2º Banrisul
Fagundes SCHANDERT
o mundo dos investimentos, assim como na vida, VENCEDORES A SulAmérica Investimentos, com
N
a paciência é uma virtude. Perseverança pode R$ 48 bilhões em patrimônio líquido, levou o prêmio
render bons ganhos. Foi o que ocorreu em 2023. de Melhor Plataforma na categoria Renda Fixa. Para
Os investidores mais cautelosos que permanece- Luís Garcia, CIO da gestora, uma das principais
ram com seus ativos por mais tempo conquistaram razões para a obtenção do prêmio foi a casa ter um
resultados bem acima dos da inflação no período. Isso histórico em crédito privado. Garcia disse que a maior
foi observado em fundos de ações livre (+23,7%), renda qualidade da plataforma foi ser um pouco mais con-
fixa de duração baixa (+12,84%) e multimercados livre servadora na percepção do cenário. “Adotamos uma
(+10,51%), conforme as médias calculadas pela Associa- postura tática, mais de curto prazo. O cenário para
ção Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro crédito privado tinha grandes desafios como Ame-
e de Capitais (Anbima). ricanas e depois Light e soubemos entender a com-
Segundo o professor do Centro de Estudos em Fi- plexidade para gerar ganhos”, disse. Para 2024,
nanças da Fundação Getulio Vargas (FGVcef) Ricardo Garcia espera um cenário bem diferente. “É mais
Rochman, um dos coordenadores do prêmio Melhor previsível por causa da clareza do Banco Central na
Banco e Plataforma para Investir (MBPI), de modo redução dos juros, mas as oportunidades estão mais
geral, as plataformas das gestoras independentes con- estreitas”, afirmou. Sobre o sucesso da SulAmérica
seguiram entregar expressiva rentabilidade para seus em alcançar no ano passado captação líquida de R$
cotistas no último ano. “Em patamar alto, a Selic pro- 6,7 bilhões (dados da Anbima), enquanto a maior
porcionou maiores retornos. E na renda variável (ações) parte do mercado registrava resgates, Garcia com-
O risco é aquilo que
quem suportou a volatilidade teve bom desempenho”, pletou que a gestora nunca deixou de investir em
afirmou Rochman à DINHEIRO. equipes e em produtos.
sobra depois de
Nos fundos multimercados, muitos gestores inves- A Melhor Plataforma Multimercados foi a JGP, mapear todos os
tiram uma parte do patrimônio no exterior como forma que possui R$ 28 bilhões em patrimônio líquido. riscos. Cuidamos
de rentabilizar as aplicações sem depender das variações Segundo o sócio da JGP e gestor de multimercados do dinheiro das
de humor do mercado doméstico. Segundo Rochman, Eduardo Cotrim, a casa atua com a filosofia da pre- pessoas, isso
essa estratégia reduziu o risco total das carteiras. Na servação do patrimônio e da consistência. “É uma é uma grande
comparação com 2022, quando os ganhos foram mais equipe com mais de 27 anos de experiência no mer- responsabilidade”
incertos, a aposta fora do País deu certo. E isso ajudou cado, gente que passou por diferentes desafios: crise EDUARDO COTRIM
na performance de muitas carteiras. dos emergentes, bolha da internet, bolha imobiliária, SÓCIO DA JGP
Dinheiro 28/02/2024 45
ESPECIAL FINANÇAS
CRITÉR
crise global e a pandemia, quando os bancos centrais
fizeram de tudo para salvar os mercados”, afirmou.
Para ele, a gestora tem instinto de preservação para
médio e longo prazo. “O risco é aquilo que sobra depois
de mapear todos os riscos. Cuidamos do dinheiro das
pessoas, isso é uma grande responsabilidade”, afirmou.
Sobre o cenário para 2024, Cotrim considerou que a
eleição americana pode trazer maior volatilidade,
gerar algum ruído. “Em momentos assim, temos que O ranking Melhor Banco e Plataforma
ser mais cautelosos. O gestor de multimercado tem o para Investir (MBPI) é elaborado pelo
discernimento para saber onde alocar mais os recursos: FGVCef – Centro de Estudos em Finan-
em Bolsa, em dólar, em inflação”, disse. ças da FGV/SP, com base no desempe-
Os outros dois premiados no ranking da FGV são nho de fundos de investimentos e indi-
a SPX, com R$ 45 bilhões em patrimônio, eleita Melhor cadores qualitativos. Essa metodologia
Plataforma na subcategoria Renda Variável, com fun- é de responsabilidade dos professores
dos de ações 5 estrelas no ranking da FGVcef, e o BV William Eid Junior, Ricardo R. Roch-
Asset, vencedor em Plataformas na subcategoria Mo- man e Cláudia E. Yoshinaga
ney Market. Sobre o cenário para ações em 2024, o
professor Ricardo Rochman aponta que a queda dos
juros deve favorecer a renda variável. “O risco local ANÁLISE DOS FUNDOS
continua sendo a política fiscal, das contas do governo. PARA SER AVALIADO, O FUNDO DEVE
Sem isso, todo esse trabalho de controle da inflação OBRIGATORIAMENTE:
pode ser perdido”, afirmou. a. Constar da base de dados Anbima com
no mínimo 12 meses de dados diários
POSTURA b. Não ser fundo de previdência, offsho-
TÁTICA re, FGTS, de privatização, Fundos Fecha-
CIO da SulAmérica dos de Ações, PIBB, ETF ou de capital
Investimentos, garantido.
Luís Garcia,
diz que o cenário c. Não ser fundo automático ou que te-
desafiador para o nha programa de prêmios.
crédito privado
depois de casos
d. Ser aberto à captação. O fundo tem
que constar como aberto no SIANBIMA
como Americanas
e Light exigiu
em pelo menos 75% do período da amos-
entender a tra, além de estar aberto à captação nos
complexidade do últimos seis meses do período amostral.
momento para
gerar ganhos de
e. Estar entre os 70% maiores fundos
em Patrimônio Líquido (PL) das catego-
curto prazo
rias FGV/MBPI Ações Ativo e Indexado
e Multi e entre os 80% maiores fundos
em PL nas categorias FGV/MBPI Renda
Fixa, e DI e Curto Prazo (Money Market).
É utilizado o PL na data de 31/12/2023.
f. Ter na data de fechamento um PL igual
ou superior a R$ 5.000.000,00.
g. Por razões editoriais, o MBPI deve ter
700 fundos.
h. São selecionados os 400 maiores (se-
gundo o PL) fundos de varejo e 300 fun-
dos de alta renda que se enquadrem nos
critérios acima.
46 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: EGBERTO NOGUEIRA/ÍMÃ FOTO GALERIA

IOS DE PREMIAÇÃO
i. Não ter concomitantemente taxa da dos fundos é benéfica para os investi- • Realização: prazos de concretização das
de administração e de performance dores, já que assim eles podem acessar operações. Peso: 5%
iguais a zero. melhores produtos. Os participantes do • Privacidade: segurança dos dados/in-
ranking são classificados a partir da re- formações. Peso: 10%
j. Não ser fundo mãe ou master, desti- dução nos tickets de entrada ponderadas
nado apenas a aplicação de FICs. pelo PL dos respectivos fundos. • Responsabilidade: resolução de even-
tuais problemas. Peso: 5%
k. Não ser fundo espelho, FIC criado por • Custo dos pacotes básicos informados
uma instituição para distribuir FI de outra. pela Febraban. Quanto menor o custo, • Aconselhamento: clareza do aconse-
melhor a nota do participante. lhamento e resultados obtidos com ele.
l. Ter mais que 10 cotistas. Peso: 15%
m. Não apresentar variação em seus • Número de reclamações junto ao Bacen
• Contato: facilidade na resolução de
principais parâmetros que seja conside- divididas pelo número de clientes dos
problemas através de contatos pessoais.
rada excessiva pelo Comitê FGVCef/ últimos três trimestres. Menor número,
Peso: 20%
MBPI. A variação excessiva será definida melhor nota. Apenas para os bancos que
ad hoc pelo comitê FGVCef/MBPI. atuam no varejo. • Valor percebido: transparência e com-
petitividade dos custos. Peso: 10%
A ANÁLISE É CONDUZIDA EM ETAPAS: Todas as notas são convertidas em uma • Lealdade: recomendação a amigos e
OS FUNDOS SÃO SEPARADOS POR escala de 10 a zero, só com números in- parentes. Peso: 20%
CATEGORIA FGV/MBPI, COMO SEGUE: teiros. Em seguida são ponderadas con-
forme a tabela a seguir:
QUALIDADE DE ATENDIMENTO BANCOS
ATEGORIA FGV/MBPI CATEGORIA ANBIMA/CVM
Nota de Fundos 40,0% Prêmio Banco
Money Market Fundos DI e Curto Prazo
(DI e Curto Prazo) Eficiência Bradesco
Nota Variação da taxa
Renda Fixa Fundos Renda Fixa e de administração 7,5% Disponibilidade Bradesco
Renda Fixa Índices Realização Bradesco
Nota Ticket médio 7,5% Privacidade Itaú
Multimercados Fundos Multimercados,
Balanceados, e Cambiais Nota Número Responsabilidade Bradesco
Ações Fundos de Ações de reclamações 7,5% Aconselhamento Bradesco
Nota Custo dos pacotes 7,5% Contato Bradesco
Nota Toluna 30,0% Valor percebido Bradesco
CRITÉRIOS QUALITATIVOS Lealdade Bradesco
Nota do participante 100,0%
• Variação na taxa de administração dos
fundos: a redução na taxa de administra- QUALIDADE DE ATENDIMENTO PLATAFORMAS
ção é benéfica para os investidores. Os QUALIDADE DOS SERVIÇOS Prêmio Plataforma
participantes do ranking são classificados
a partir da redução das taxas de adminis- PESQUISA FGV TOLUNA INSIGHTS, Eficiência BTG Pactual
tração ponderadas pelo PL dos respec- BASE PARA A NOTA TOLUNA DA TABELA Disponibilidade XP
ACIMA (PESO DE 30% NA NOTA FINAL),
tivos fundos. É REALIZADA MENSALMENTE COM Realização BTG Pactual
• Variação no número de cotistas: obser- 500 INVESTIDORES PARA AVALIAR OS Privacidade BTG Pactual
vamos o interesse que o participante ASPECTOS A SEGUIR.
Responsabilidade Toro
despertou nos investidores. Maior varia- • Eficiência: facilidade de uso das Aconselhamento Nubank
ção positiva no número de cotistas, pon- ferramentas. Peso: 10%
derada pelo PL, melhor nota. Contato Toro
• Disponibilidade: problemas e disponi- Valor percebido XP
• Variação no ticket médio de entrada bilidade do site do banco/plataforma.
nos fundos: a redução no ticket de entra- Lealdade BTG Pactual
Peso: 5%
Dinheiro 28/02/2024 47
ESG
DASA PELA
DIVERSIDADE
RACIAL
Com 50 mil funcionários e 23 milhões de atendimentos ao ano, rede de
laboratórios e hospitais lança guia de atenção à saúde da população negra e
aumenta presença de pretos e pardos em cargos de liderança
Sérgio VIEIRA
ente imaginar essa cena repugnante: uma mulher branca che- Os trabalhadores da empresa são trei-
T
ga a um laboratório de análises clínicas para coletar amostra nados para saber lidar com situações de
de sangue. E, ao se deparar com um funcionário negro, se re- estresse ligados à discriminação racial,
cusa a realizar o procedimento. Ela ainda pergunta se não teria seja qual for o lado do balcão. Ainda com
alguém de pele clara para fazer o trabalho. Pois foi exatamente um olhar mais cuidadoso, a Dasa criou o
isso que aconteceu em uma unidade da rede de saúde Dasa, em guia de atenção à saúde da população
São Paulo, no ano passado. A falta de noção da cidadã era tão negra, voltado para profissionais do setor.
grande que ela própria chamou a Polícia Militar. Resultado: “Tudo que, de uma forma geral, foi feito
saiu de lá algemada. “Isso é inaceitável. A gente não garante em termos de saúde, sempre teve como
apenas a questão jurídica, mas todo o acolhimento psicológico. foco a população branca, mas esse seg-
Cuidamos do ser humano”, disse à DINHEIRO Nelcina Tro- mento está longe de ser maioria no País”,
pardi, diretora-geral de jurídico, relações governamentais, ESG, afirmou a executiva. Ela tem razão. Se-
auditoria interna e compliance da Dasa. gundo dados do Instituto Brasileiro de
Esse cuidado inclui, na agenda da companhia, ações para a Geografia e Estatística (IBGE), 56% da
garantia da equidade racial, além do respeito e empatia. Tanto população brasileira se declara negra,
para os colaboradores quanto para os próprios pacientes. A sendo 10,6% de pretos e 45,3% de pardos.
Dasa hoje conta com cerca de 50 mil trabalhadores distribuídos O material produzido pela Dasa traz
nos mais de 900 laboratórios e 15 unidades hospitalares no dados sobre o conceito de racismo estru-
Brasil, com mais de 3,5 mil leitos. Da mão de obra, a empresa tural, além do impacto que ele teve na
conta hoje com 37% de negros com cargos de liderança geren- saúde das pessoas pretas e pardas. Tam-
cial (supervisores e gerentes). A meta é alcançar a marca de bém trata das doenças que mais acome-
50% desses postos em toda a rede ocupados pela população tem esta parcela da sociedade. “Nossa
preta e parda até 2030. intenção foi lançar um material trazendo
48 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: PEXELS-THIRDMAN

as especificidades voltadas a este público, A questão de gênero é outra pauta tratada com atenção pela SAÚDE MAIS
para que a comunidade científica possa Dasa. As mulheres respondem por 43,8% na posição de lide- INCLUSIVA
Uma das maiores
ter esse olhar mais claro”, disse Nelcina. rança da companhia. Do mesmo modo, a meta é chegar à me-
redes de saúde do
A Dasa, que integra o Índice de Di- tade do quadro dessas funções em seis anos. O compromisso Brasil, a Dasa
versidade da B3 (IDIVERSA), implantou foi assumido a partir da adesão dos movimentos Elas Lideram tem atuado no
o programa Acolhe Trans, justamente 2030 e Raça é Prioridade, do Pacto Global da Organização das aumento das ações
de diversidade e
para incluir e dar todo o respaldo para o Nações Unidas (ONU).
inclusão, com mais
funcionário trans. “A gente oferece ava- funcionários trans,
liação, que inclui passar por consultas CENÁRIOS DIVERSOS A complexidade está em conseguir negros e pessoas
LEGENDA
médicas,
VAZADA
eventualmente cirurgias, o nome levar essa equação às quase 1 mil unidades da Dasa espalhadas com deficiência
social. É suscil
Olorer importante
ulla lidar com isso de pelo Brasil, em cenários dos mais diversos. “Esse cenário é
umafacidui
forma humanizada.” Segundo o re-
smolendit diferente de muitos negócios, já que nossa presença é muito
nonse
latório deconsequisim
sustentabilidade 2023 da com- grande nos municípios.” Outro foco está no cuidado com a
eu feu feu facip
panhia, foram contratados no último ano
euipit in ute vulla
saúde da mulher, principalmente as que apresentam condições
144conse
profissionais
erit, sit velistrans, 134 lideranças de vulnerabilidade social. Um exemplo foi a implementação
negras e 302 pessoas com deficiência.
nulluptatie do projeto Rede Mondó, idealizado pela Associação Nacional
Dinheiro 28/02/2024 49
ESG
Tudo que foi feito em termos de

saúde sempre teve como foco a
população branca, que está longe
de ser a maioria no País”
NELCINA TROPARDI,
DIRETORA-GERAL DE JURÍDICO, COMPLIANCE E ESG DA DASA
das Universidades Particulares (Anup), e realizado em Breves,

município localizado no Arquipélago de Marajó (PA). Durante
o auge da pandemia, foram capacitados 400 educadores para
garantir o retorno às aulas, e treinamento de emergência para
180 profissionais de saúde e educadores.
Em projetos sociais, a Dasa investiu no ano passado R$ 4,8
milhões. Nesse movimento está incluído aporte em projeto de
sequenciamento genético da população brasileira. “Queremos
mapear o DNA do brasileiro. Há muita referência europeia,
mas qual é de fato essa referência? É muito diverso e nosso
trabalho é chegar a esse resultado”, disse. O resultado comple-
to deve ficar pronto em três anos.
Para Nelcina, ações de acolhimento estão no pilar das ini-
ciativas da Dasa, especialmente pelo fato de ser uma empresa nováveis em sua operação. “Temos dois
de saúde e de atender 23 milhões de pessoas ao ano. “A susten- fortes emissores, que são o ar-condiciona-
REDUÇÃO tabilidade está muito ligada à saúde. Essa preocupação de do e os gases anestésicos. Tem sido um
DE CO2 respeito à diversidade é fundamental. As pessoas querem um grande desafio buscar alternativas. E acre-
Parte da rede de
atendimento humanizado, principalmente no momento em dito que esse assunto vai ganhar mais cor-
quase 1 mil
laboratórios e 15 que elas estão mais fragilizadas”, afirmou. “A gente não quer po neste ano, a partir da aprovação do pro-
hospitais do grupo que ninguém seja discriminado, seja paciente ou funcionário, jeto do mercado de carbono”, afirmou.
opera hoje por pela cor da sua pele ou por qualquer outra questão.” Recentemente, a Dasa contratou, via
meio de energia
Outro foco da Dasa na agenda ESG tem sido trabalhar na re- consórcio, nove usinas solares de proje-
renovável, a partir
da utilização de dução das emissões de CO2 e no aumento do uso de energias re- tos de geração de energia, que atendem
usinas solares 193 unidades da companhia em Minas
Gerais, Bahia, Paraná, São Paulo, Ceará,
Rio de Janeiro, Goiás e Maranhão. Além
dessas, em São Paulo e no Rio há três
usinas solares em fase avançada e uma
em estágio inicial de construção. “A gen-
te espera contar, até o fim de 2024, com
13 usinas solares, o que vai nos garantir
o atendimento de energia para 339 uni-
dades da Dasa”, disse a diretora-geral.
No ano passado, 110 unidades da com-
panhia, incluindo os 15 hospitais, migra-
ram para o mercado livre de energia, tam-
bém com geração proveniente de fontes
renováveis. “Esse é o nosso compromisso
de redução na emissão dos gases de efeito
estufa. E vamos mapear outras formas
para minimizar esse impacto.”

Dinheiroembits POR VICTORIA RIBEIRO
Apesar de já ter estado sob os

holofotes, essa tecnologia pouco
correspondeu às expectativas.
Que o diga Mark Zuckerberg.
FUTURO DO
Para a alegria do CEO da Meta,
porém, o metaverso deve
prosperar cada vez mais. De
METAVERSO
acordo com o Statista, portal de
dados e estatísticas globais, a
receita deverá multiplicar 11
vezes até 2030 em relação a
2022. Segundo pesquisa
realizada pela Sortlist, com
empresas da Bélgica, Alemanha,
Espanha, França, Reino Unido e
Estados Unidos, os setores de
computação e TI já estão
investindo agressivamente na
tecnologia, compreendendo 17%
de todos os aportes.
O segundo maior setor, a
educação, responde por 12% dos
investimentos. As aplicações
incluem simulação de voo,
anatomia e cirurgia e
colaborações de aprendizagem.
UE ABRE INVESTIGAÇÃO HACKERS APRIMORAM

CONTRA TIKTOK ATAQUES COM CHATGPT
A União Europeia abriu uma investigação formal contra o A Microsoft, principal empresa investidora da OpenAI,
TikTok por possíveis violações das normas de proteção a revelou que hackers estão utilizando o ChatGTP para
menores. A informação foi divulgada pelo comissário aprimorar golpes. Em relatório recente, a empresa e a
europeu para o Mercado Interno, Thierry Breton, na desenvolvedora divulgaram que grupos da Rússia, Coreia do
segunda-feira (19). “Abrimos hoje uma investigação sobre o Norte, Irã e China estão usando a ferramenta para aprimorar
TikTok por suspeita de violação da transparência e das ataques e driblar possíveis medidas de segurança. Dentre
obrigações de proteção aos menores”, esses grupos estão o Strontium, ligado à inteligência militar
publicou Breton na rede social X russa, o Thallium, grupo norte-coreano, e Curium, grupo
(ex-Twitter). A Comissão Europeia, o iraniano. De acordo com publicação da Microsoft, os hackers
braço executivo da UE, afirmou em estão utilizando o modelo de linguagem para compreender
comunicado que a investigação protocolos de comunicação por satélite, automatizar
também vai avaliar se o TikTok operações técnicas e gerar e-mails de phishing e códigos
violou a regulamentação evasivos para evitar a detecção por softwares antivírus.
existente sobre “acesso a Autoridades diplomáticas russas, norte-coreanas e iranianas
dados, gestão de riscos, não se pronunciaram sobre as acusações. O porta-voz da
design viciante e conteúdo embaixada chinesa nos Estados Unidos, Liu Pengyu, disse
prejudicial”. que se opõe a "difamações e acusações infundadas".
52 Dinheiro 28/02/2024 INFOGRÁFICO: FABIO X | FOTOS: FREEPIK

RECEITA GLOBAL DO PRINCIPAIS PAÍSES INVESTIDORES EM 2024

MERCADO METAVERSO 507,8 (Em bilhões)
DE 2022 A 2030 415,2 1,5 1,4
(Em bilhões)
15,9 3,0 2,1
312,4 1,5
219,6 23,0 2,0
150,1 3,9 2,9
103,6
46,1 56,6 74,4 Estados Japão Alemanha França Canadá
Unidos
China Reino Índia Coreia Itália
2022 2023 2024* 2025* 2026* 2027* 2028* 2029* 2030* Unido do Sul
*Projeções – (Fonte: Statista) (Fonte: Statista)
PRINCIPAIS SETORES NO PRINCIPAIS RAZÕES PARA OS RISCOS DO UNIVERSO

UNIVERSO DIGITAL ADENTRAR O METAVERSO DIGITAL
(Em %) (Em %) (Em %)
17 55
Informática e TI
12
Possibilidades de trabalho
52 Rastreamento e uso indevido
de dados pessoais
Educação 44
Finanças 11 Arte e entretenimento ao vivo
48 Abuso online e cyberbullying
10 Segurança pessoal 39
Marketing e publicidade
9
Investimento em dinheiro
44
Medicina e saúde
Assédio sexual
38
Tecnologia e inovação 7
Educação
40 Moderação de comportamento
ofensivo ou prejudicial 37
Viagens e hospitalidade 6 Namoro e socialização online
32 Impactos na saúde mental
Construção 5 Enjôo causado por fones de 35
Transporte 5
Jogos
29 ouvido de realidade virtual (VR)
29
Atendimento ao Cliente 4 Entretenimento adulto
18
O impacto ambiental do
consumo de energia 28
(Fonte: Sortlist) (Fonte: Sortlist) (Fonte: Sortlist)
como
desinformação,
CLUBE DO
ALÉM DAS
conteúdo
de ódio e
TRILHÃO
IMAGENS
preconceito.
"Sora serve de Após as expectativas sobre os ETFs
base para (fundo de índice) de Bitcoin (BTC),
modelos que finalmente a moeda digital começou
podem a emplacar altas. Nas últimas
compreender e semanas, o BTC subiu mais de 20% e
A OpenAI, empresa criadora do simular o superou os US$ 50 mil, patamar
ChatGPT, revelou um novo modelo de mundo real, o visto pela última vez em 2021.
inteligência artificial que cria vídeos a que representa Além disso, a moeda reconquistou uma capitalização
partir de textos curtos. Batizada de um marco de mercado superior a US$ 1 trilhão. Dados do site
Sora, a tecnologia pode criar vídeos importante para CompaniesMarketCap apontam que, atualmente, apenas
realistas e animações de até 60 alcançar a AGI dez ativos chegaram nessa marca, já incluindo a maior
segundos com cenas detalhadas e [Inteligência criptomoeda do mercado. O segmento mais presente na
movimentos de câmera complexos. A Artificial lista é o de ações de empresas de tecnologia, com seis
empresa diz que o modelo, ainda sem Geral]", afirmou representantes. É o caso das gigantes do mercado Alphabet
data de disponibilidade, está sendo a OpenAI em (dona do Google), Meta (dona do Instagram, Facebook e
analisado por pesquisadores em áreas comunicado. WhatsApp), Amazon, Microsoft, Nvidia e Apple.
Dinheiro 28/02/2024 53
TECNOLOGIA
CURTA:
MERCADO
CRIATIVO
Projetando receita de R$ 30
milhões em 2024, startup
brasileira gerencia carreira de
produtores de conteúdo e projeta
alcance mundial por meio
de inteligência artificial
Victória RIBEIRO
S
egundo dados da consultoria independente Oxford em 2023, número quatro vezes maior bin Hood Gamer, considerado o
Economics, o YouTube injetou um total de R$ que o registrado em 2021, de R$ 4,5 maior criador da plataforma no
4,55 bilhões no Produto Interno Bruto (PIB) milhões. “O mercado de influência é Brasil em 2021 e atualmente com
brasileiro em 2022. Os números refletem a trans- um mundo de possibilidades, mas 20,7 milhões de inscritos. Como
formação das redes sociais em palcos de influên- ainda é muito marcado pelo amado- estratégia, a Curta funciona por
cia e expressão. Um mercado em rápido cresci- rismo”, disse Pedro Gelli, sócio-fun- meio do modelo partnership, em
mento, com grandes nomes, cifras e espaço para aqueles dador da Curta. que os influenciadores que fazem
que querem apostar na economia criativa. Fundada em A startup agencia hoje 45 in- parte do time tornam-se automati-
2021 por Pedro Gelli, conhecido no YouTube pelo canal fluenciadores que, juntos, atraem camente sócios do hub. “Queremos
geek Gelli Clash, junto aos sócios Vitor Rabello e Lucas mais de 260 milhões de inscritos e que os produtores de conteúdo se-
Continentino, a Curta é um dos exemplos de negócio que 2 bilhões de visualizações mensais. jam protagonistas”, afirmou Gelli.
tem olhado para essa transformação. Com foco na gestão Em menos de um ano, a Curta reu- Quanto à monetização, a em-
de carreira de produtores de conteúdo, expandindo os niu grandes nomes do YouTube presa adota uma abordagem diver-
horizontes e parcerias dentro desse novo modelo de como Lipão Gamer, Jazzghost, Área sificada, com sete linhas de receita
negócio, a startup acumulou faturamento de R$ 18 milhões Secreta, Skorpion, Cherryrar e Ro- que funcionam em três P’s: publi-
54 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: UNSPLASH | DIVULGAÇÃO

“O marketing de
influência é um mundo
de possibilidades, mas
por ser incipiente,
também é marcado
pelo amadorismo”
PEDRO GELLI
(AO LADO), SÓCIO-FUNDADOR
DNA BRASILEIRO
A partir da esquerda,
rença, o influencer destaca a durabilidade do impacto
os sócios Vitor Rabello, gerado por criadores de conteúdo nesta rede social em
Lucas Continentino e comparação com outras, ponto que motivou a startup a
Pedro Gelli, da Curta. focar na plataforma. “Muitas marcas estrangeiras focam
Estratégia baseada em
três P‘s: publicidade,
mais no YouTube, porque entendem que o nível de en-
produtos e produção gajamento é mais perene.”
Para 2024, o plano é alcançar os R$ 30 milhões
em faturamento. O caminho já vem sendo traçado e,
de acordo com Gelli, inclui a inteligência artificial. O
cidade, produtos e produção. Em- Apesar do rápido crescimento da novo plano, que já está em ação, utiliza a tecnologia
bora a publicidade seja a principal startup, o executivo acredita que o para realizar a dublagem dos vídeos produzidos pelos
fonte de receita, Gelli afirma que a mercado brasileiro ainda engatinha influenciadores em outros idiomas. Além de exportar
startup está sempre focada em di- com relação a compreensão sobre o o bom humor típico dos produtores de conteúdo
versificar para garantir uma fonte potencial da “economia criativa” para brasileiros, a ideia é aumentar o número de possibi-
de renda estável e fortalecer a mar- alavancar publicidade. Ele ilustra essa lidades. “É como se estivéssemos dobrando nosso
ca dos produtores de conteúdo. Um afirmação com a discrepância entre time, mesmo permanecendo com a mesma equipe”,
exemplo é o licenciamento de pro- o RPM (receita por mil visualizações afirmou o sócio-fundador. A longo prazo, a ambição
dutos de influenciadores que são monetizadas) no Brasil e nos Estados é que a Curta alcance o posto de unicórnio, empresas
vendidos em marketplace próprio Unidos. “Nos EUA, a média de RPM avaliadas em US$ 1 bilhão. Para isso, Gelli se mostra
e em outros 1,5 mil pontos de vende games, que é a minha área de atu- confiante com relação a mudança de percepção do
da físicos. “No ano passado, movi- ação, gira em torno de 4 a 5 dólares a mercado. “O marketing de influência não é o único
mentamos mais de R$ 10 milhões cada 1 mil visualizações. No Brasil, o que não é indispensável, mas definitivamente é uma
só com a venda de bonecos perso- valor gira em torno de 70 a 80 centa- ponta do marketing que não deve ser deixada para
nalizados”, disse Gelli. vos”, disse Gelli. Mesmo com a dife- trás ou ser esquecida.”
Dinheiro 28/02/2024 55
TECNOLOGIA
A
tualmente existem mais
ACELERANDO
de 6,5 milhões de pessoas
com deficiência visual no
Brasil, sendo mais de 500
mil cegas e cerca de 6 mi-
lhões com baixa visão,
A INCLUSÃO
segundo dados do Institu-
to Brasileiro de Geografia e Esta-
tística (IBGE) em dezembro de
2023. Dentro desse contexto, a
Fundação Dorina Nowill para Ce-
gos, dona da maior gráfica de brail-
Por meio de inteligência artificial (IA), startup le do Brasil e uma das maiores da
América Latina, prevê triplicar sua
brasileira CodeBit desenvolve ferramenta para produção em leitura tátil e chegar
automatizar e agilizar conversão em braille a 18 milhões de páginas impressas
em 2024. A projeção é baseada na
parceria com a CodeBit, startup
brasileira especializada em tecno-
Victória RIBEIRO
logia de desenvolvimento em in-
56 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: RAWPIXEL.COM / ROUNGROAT I DIVULGAÇÃO

fraestrutura em nuvem. De forma

MULTIPLICADOR
exclusiva, a empresa, que atua
Heitor Cunha,
principalmente no terceiro setor, CEO da CodeBit:
desenvolveu a Plataforma Braille, “Queremos
otimizada para funcionar de forma transcrever os
livros mais
integrada em nuvem. A abordagem
vendidos do
permitiu a automação do processo mercado”
de linearização, resultando em um
aumento significativo na velocida-
de de conversão, de 30 para 90
páginas por dia. “A partir do mo-
mento que aumentamos o tempo
de conversão, permitimos que mais
livros sejam transcritos anualmen-
te, ampliando também o acesso à
informação a pessoas com defici-
ência visual”, disse Heitor Cunha,
CEO da CodeBit.
De acordo com o executivo, a
plataforma funciona de um jeito
simples. Como primeiro passo, o Entre os desafios técnicos en- Com um salto de 23% no fatu-
6,5
usuário realiza o upload de um ar- contrados durante o desenvolvi- ramento no comparativo entre
quivo em PDF, transformado em mento da plataforma, os principais 2022 e 2023, além de um portfólio
arquivo editável por meio de inte- estão relacionados à quantidade que inclui organizações de renome,
ligência artificial. Após esse pro- de ilustrações, figuras, imagens, como Médico Sem Fronteiras, Fun-
cesso, as tarefas de limpeza e orga- vetores, equações e elementos grá- dação Itaú, Instituto Natura e Ins-
nização são realizadas, resultando ficos muito utilizados especialmen- tituto Ayrton Senna, a parceria com MILHÕES DE
em um material on-line, que pos- te em livros didáticos, principal a Amazon colaborou para a Code- BRASILEIROS
teriormente é encaminhado para foco da plataforma hoje. “Quando Bit dar voos maiores, iniciando TÊM ALGUM
impressão. Para viabilizar o proje- falamos em uma transcrição padrão processo de internacionalização. GRAU DE
to, a equipe da CodeBit utilizou de letras é algo relativamente sim- A empresa abriu uma filial nos Es- DEFICIÊNCIA
toda a tecnologia e expertise da ples, mas quando se trata de uma tados Unidos. Outra grande van- VISUAL,
Amazon Web Services (AWS) para raiz quadrada, por exemplo, ou de tagem se dá por causa da mescla
SEGUNDO
O IBGE
hospedar o site e implementar ser- elementos gráficos, fica mais com- entre organizações sem fins lucra-
viços como Amazon Elastic Com- plicado em uma ferramenta auto- tivos e educação.
pute Cloud (EC2), Relational Da- matizada”, afirmou. A startup brasileira também
tabase Service (RDS), Amazon Para driblar o problema, a em- poderá oferecer seus produtos e
500
Simple Storage Service (S3) e Ama- presa foca em um processo de re- serviços em todos os países que
zon Recognition, um produto que fino, dando inteligência ao sistema possuem atuação da AWS. Para
utiliza análise de imagens median- com base nos conhecimentos hu- 2024, a expectativa é acrescer 26%
te aprendizado de máquina. “O uso manos. O resultado é a redução de na receita. Agora, quando se trata
de ferramentas da AWS acelerou erros em relação à produção ma- da ferramenta desenvolvida, o pla-
o processo de desenvolvimento”, nual, principalmente consideran- no é torná-la cada vez mais flexível MIL É A
afirmou Cunha. “É como se fosse do os grandes volumes lançados. e conseguir, cada vez mais, dispo- QUANTIDADE
um Lego, no qual a gente monta as “Às vezes o produto já foi para a nibilizar novos títulos para pesso- DE CEGOS E
6 MILHÕES
peças já prontas. É claro que, nes- gráfica, por exemplo, tornando o as com deficiência. Ampliar a in-
O NÚMERO
se caso específico, algumas peças processo caro. Mesmo que se crie clusão. “Queremos transcrever os DE PESSOAS
não existem e precisamos desen- mecanismos para reduzir erros, livros mais vendidos do mercado COM BAIXA
volver. Mas grande parte delas a em um processo completamente e tornar essa solução uma ferra- VISÃO
gente aproveita.” manual, eles são inevitáveis”. menta comum.”
Dinheiro 28/02/2024 57
Cobiça
POR CELSO MASSON
COM EXPERIÊNCIAS EXCLUSIVAS, FÓRMULA 1 EMBARCA EM

CRUZEIROS DA REGENT SEVEN SEAS
Principal linha de cruzeiros marítimos de alto luxo, a na Fórmula 1, o que se alinha perfeitamente com a
Regent Seven Seas Cruises® anunciou uma parceria reputação da Regent por oferecer experiências
com a equipe Aston Martin Aramco Formula One® na incomparáveis”, disse. Para o diretor Comercial e
criação de experiências exclusivas para viajantes e fãs Marketing da Aston Martin, Jefferson Slack, as duas
da marca. Os programas começam em terra, com marcas entendem “a importância de momentos únicos
experiências de direção junto à equipe VIP da escuderia na vida e a atenção necessária aos detalhes para
britânica e passeios pelo campus de tecnologia de realizá-los”. Como parte da parceria, o logotipo Regent
última geração da escuderia em Silverstone, na será exibido no carro de corrida AMR24, nos trajes de
Inglaterra. Presidente da Regent Seven Seas Cruises, corrida dos pilotos e em todos os trajes oficiais usados
Andrea DeMarco afirmou que as companhias pela equipe nas corridas. Para se inscrever em um
compartilham os mesmos valores de excelência. “A programa, visite RSSC.com/aston-martin-aramco, ou
equipe Aston Martin é o epítome do alto desempenho entre em contato com um agente de viagens.
BEBIDA
UM VINHO FEITO POR BRASILEIROS

NO NAPA VALLEY
Em 2017, os enólogos gaúchos Lucas Foppa e Ricardo Ambrosi
foram estagiar na Califórnia. O aprendizado norteou o modelo de
negócio que os dois desenvolveram no Brasil com a Tenuta Foppa
& Ambrosi, que chegou a 80 mil garrafas produzidas em 2023.
Mas o sonho de produzir um vinho próprio nos EUA se concretizou

RELÓGIO
BULGARI REINTERPRETA A FEMINILIDADE

Criado para harmonizar o design italiano e a precisão suíça, o modelo
Lucea, da Bulgari, comemora seu 10º aniversário com uma nova edição,
lançada na semana de relojoaria do conglomerado de luxo LVMH em
Miami, no início de fevereiro. Para essa edição comemorativa, as linhas
originais foram elegantemente refinadas. Além do mostrador
cravejado de diamantes, a pulseira ganhou curvas simétricas, com elos
em V suavizados e arredondados. O que mais chama a atenção,
contudo, é a aplicação da técnica artística chamada intársia, tipo de
incrustação similar à marchetaria, em que os artesãos colam
pequenas peças de madrepérola para formar o mosaico do mostrador.
À venda por encomenda no e-commerce da marca.
CARRO DECORAÇÃO
BYD SEAL AGORA POR ASSINATURA A CRIATIVA CERÂMICA DE

O carro que se tornou o sonho de muitos amantes de WAYLANDE GREGORY
velocidade e tecnologia está agora mais acessível. Com
Referência na importação de marcas
propulsão 100% elétrica que gera o equivalente a 531 cv de
exclusivas de móveis e objetos
potência, o BYD Seal é capaz de acelerar de 0 a 100 km/h em
decorativos, a 6F Decorações, do
3,8 segundos. Ele é a mais recente aquisição da Eurobike Fleet
empresário Marcelo Felmanas,
Service, serviço de locação de automóveis premium de marcas
incrementou seu portfólio com peças
representadas pelo Grupo Eurobike (Audi, BMW, BYD e MINI),
da coleção primavera-verão do Studio
além de esportivos das marcas Porsche, McLaren e Aston
Waylande Gregory, um dos principais
Martin, estes importados pela UK Motors. O valor mensal de
ceramistas do século 20, que viveu de
locação proposto é de R$ 9.990,00 (R$ 13.990,00 se o veículo
1905 a 1971. São reedições vintage e
for blindado). Os planos podem ter duração de 12 a 36 meses.
interpretações modernas do mestre,
conhecido internacionalmente por
influenciar a direção da arte figurativa
no campo da cerâmica e pela criação de
esculturas em escala monumental,
representadas nas coleções de museus
como Metropolitan de Nova York e
Whitney Museum of American Art.
Abrangendo criações do final da década
de 1930 até a década de 1960, as peças
estão à venda com exclusividade pela
6F. Preços sob consulta.
graças aos sócios Alberto Mendoza e Miguel Cará, que juntos

foram ao American Collection Foppa & Ambrosi Syrah 2021.
Ele acaba de chegar ao Brasil em um lote de apenas 900
garrafas. Com estágio de 14 meses em barricas de carvalho
francês e americano, o vinho é de um rubi intenso com
reflexos púrpura e traz notas de frutas negras (amoras e
mirtilos), toques de pimenta, couro e baunilha. De corpo
robusto e acidez equilibrada, vai bem com cordeiro e
charcutaria. Custa R$ 1.400 no site loja.tenutafa.com.br.
Dinheiro 28/02/2024 59
ESTILO
THE MACALLAN 200 ANOS

Com uma história que combina a tradição de seu berço escocês a influências
da Espanha e da América do Norte, a mais cobiçada marca de uísque single malt
celebra seu bicentenário olhando para o futuro Celso MASSON
U
ma cena do filme 007 – Operação Antes de dar início à comemoração de seus 200 anos, com
Skyfall (dirigido por Sam Mendes e uma série de eventos que incluem a criação de um logo alusivo
lançado em 2012), mostra o vilão ao aniversário, o lançamento de um livro com a história da em-
Silva, interpretado por Javier Barden, presa em tiragem limitada e de algumas garrafas de uísque ex-
atirando na cabeça de uma espiã so- clusivas para colecionadores, The Macallan havia buscado formas
bre a qual ele havia colocado um copo com de se conectar com novos públicos. Em 2021, sua whisky maker,
uma dose de uísque Macallan envelhecido Polly Logan, foi até Girona, na Espanha, para uma temporada
por 50 anos. Ao ver o disparo, a queda da com o chef pâtissier Jordi Roca, o caçula dos irmãos que coman-
vítima e o copo se espatifando com o pre- dam o cultuado restaurante El Celler de Can Roca, além da Casa
cioso líquido, James Bond (vivido por Da- Cacao. Depois, ela passou um tempo com o mestre chocolatier
niel Craig) faz um único comentário: “Que Damian Allsop. A partir dessas experiências, foi pesquisar nos
desperdício de um excelente single malt”. barris de carvalho previamente envelhecidos em Jerez que
A peça de merchandising inserida na trama amadurecem na destilaria para criar o primeiro single malt
mostra como a tradicional destilaria, cria- voltado à harmonização com chocolate: The Macallan Harmony
da em 1824 à beira do rio Spey, na Escócia, Collection Rich Cacao.
enxerga seu próprio futuro. Quem conhe- Em novembro do ano passado, mais uma colaboração da
ce o agente 007 sabe que sua bebida predi- marca com os irmãos Roca resultou no projeto Distil Your World
leta é dry martini (levemente mexido, não Mexico, que reuniu um single malt, um documentário (dispo-
chacoalhado). Entrar em uma cena da nível no YouTube) e um menu que explora a gastronomia me-
franquia (e roubá-la) foi uma prova de ou- xicana a partir de referências do Dia dos Mortos no país.
sadia do uísque Macallan. E essa tem sido
a tônica da marca: ir além do convencional PREÇO RECORDE Ações assim fazem com que a jornada de
para mudar a percepção que o mercado dois séculos da marca criada pelo fazendeiro Alexander Reid
tem do scotch, por algum tempo conside- amplie sua reputação junto aos apreciadores da bebida. Em-
rado uma “bebida de velho”. bora não lidere o mercado de single malt, é dela o recorde de
60 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO I JANOS GRAPOW

OURO LÍQUIDO
A partir do alto, à preço já pago por um uísque: em novembro passado, uma destilaria introduziu o carvalho americano
esquerda, a moderna garrafa de The Macallan 1926 foi leiloada por 2,1 milhões de previamente usado para o amadurecimen-
construção que abriga libras, ou R$ 13.134.030,00 pelo câmbio oficial da quarta-feira to de Bourbon nos Estados Unidos.
a destilaria, o prédio (21). O valor é mais de 4,5 vezes o recorde registrado no Guin- Porém, uma parte significativa da re-
original, o serviço de
degustação, o kit que ness Book pela garrafa de Macallan 64 anos em decanter de putação e do prestígio desse uísque se deve
celebra o bicentenário cristal Lalique leiloada em 2010 pela Sotheby’s de Nova York, ao marketing bem feito. Um exemplo foi a
e uma seleção de que alcançou 460 mil libras. indicação, em 2001, do Macallan 10 anos
rótulos. Marca detém Os preços exorbitantes de edições limitadas de rótulos The como o uísque oficial do presidente da Câ-
o recorde de uísque
mais caro já leiloado: Macallan são a face mais visível do quanto a marca mexe com o mara dos Comuns, no Parlamento britâni-
2,1 milhões de libras imaginário de colecionadores e afluentes. Parte desse status se co. A indicação ocorreu apesar de o então
deve às peculiaridades da bebida, que por muito tempo era enve- presidente, Michael Martin, ser abstêmio.
lhecida em barricas de Jerez espanhol. Em 2004, com a criação Assim, The Macallan se tornou o uísque
da série Fine Oak (mais tarde rebatizada Triple Cask Matured), a oficial até de quem não bebe.
UM HOTEL PARA QUEM AMA SINGLE MALT. MAS NÃO SÓ ISSO

Considerado o melhor hotel da Escócia Court. Mas nada se compara ao bar
pela crítica especializada e único do país Scotch (foto), com mais de 500 uísques
a ter cinco estrelas (conquistadas apenas single malt. Para o gerente geral do hotel,
em 2021), The Balmoral tem sido uma Andrew McPherson, o reconhecimento
parte importante da beleza arquitetônica de melhor da Escócia se deve não apenas
de Edimburgo por mais de um século. pela combinação de arquitetura, história,
Trata-se de um edifício imponente, com restaurantes e bares, mas também pela
187 quartos e suítes, que hoje pertence hospitalidade. “Nossa equipe trabalha
à rede Rocco Forte Hotels. A excelência arduamente para proporcionar experiên-
da cozinha é garantida pelo restaurante cias memoráveis aos nossos hóspedes,
Number One e pela Brasserie Prince. Um e esperamos continuar oferecendo um
chá da tarde escocês é servido no Palm serviço de classe mundial”, disse.
Dinheiro 28/02/2024 61
Dinheiroemação POR PAULA CRISTINA
BALANÇO
CARTÕES MOVIMENTAM
R$ 3,73 TRILHÕES
As compras feitas com cartões de
crédito, débito e pré-pagos cresceram
10,1% em 2023, somando R$ 3,73
trilhões em transações, de acordo
com dados divulgados quarta-feira (21)
pela Associação Brasileira de Cartões
(Abecs). O cartão de crédito foi de
longe o meio de pagamento mais
utilizado pelos brasileiros, atingindo
a maior marca de transações no ano,
de R$ 2,4 trilhões, alta de 12,1%. O
segundo maior volume foi o do cartão transacionado no último trimestre de serviços e o crescimento do
de débito, que movimentou R$ 1 trilhão, 2023 atingiu pela primeira vez a marca rendimento das famílias contribuíram
praticamente o mesmo valor do ano de R$ 1 trilhão, reforçando a posição com o resultado do ano”, disse Vieira.
anterior. Já o cartão pré-pago somou dos cartões como o principal meio de A Abecs representa a indústria de
R$ 321,2 bilhões, aumento de 34,1%. De pagamento para compras e consumo meios eletrônicos de pagamento,
acordo com presidente da Abecs, entre os brasileiros. “A redução do nível como bancos, fintechs e outros
Ricardo de Barros Vieira, o valor de desemprego, o aumento dos emissores e credenciadoras.
INDICADORES ECONÔMICOS
PIB CRESCIMENTO (FONTE: BANCO CENTRAL) 3'° TRI/23 2'° TRI/23 1'° TRI/23 4'° TRI/22 2022 DEZ/23 A NOV/23 A OUT/23 A SET/23 A AGO/23 A
CONTAS PÚBLICAS (% PIB)* (A) JAN/23 DEZ/22 NOV/22 OUT/22 SET/22
PIB (DESSAZ.) 0,1% 1,0% 1,4% -0,1% 3,0%
PIB EM US$ BILHÕES * 2.103,7 2.039,4 2.005,9 1.951,7 1.951,7 RESULTADO NOMINAL 8,90% 7,82% 7,78% 7,52% 7,18%
RESULTADO PRIMÁRIO 2,29% 1,22% 1,06% 0,96% 0,69%
ATIVIDADE ** DEZ/23 NOV/23 OUT/23 SET/23 NO ANO
1,0% 1,3% 1,1% 0,7% 0,2% DEZ/23 NOV/23 OUT/23 2022 2021
PRODUÇÃO INDUSTRIAL (IBGE)
DÍVIDA BRUTA DO GOVERNO GERAL 74,34% 73,81% 73,76% 71,68% 78,29%
VOLUME DE VENDAS NO VAREJO RESTRITO (IBGE) 1,3% 2,5% 0,2% 3,2% 1,7%
DÍVIDA BRUTA INTERNA 65,51% 64,81% 64,75% 62,70% 67,41%
TAXA DE DESEMPREGO -
PNAD CONTÍNUA (IBGE) 7,4% 7,5% 7,6% 7,7% - DÍVIDA BRUTA EXTERNA 8,83% 9,00% 9,01% 8,98% 10,88%
UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE INSTALADA CONTAS EXTERNAS (US$ MILHÕES) JAN/24 DEZ/23 NOV/23 OUT/23 NO ANO
78,4% 78,3% 78,8% 78,4% -
(CNI) - DESSAZ. INVESTIMENTO DIRETO ESTRANGEIRO - -389 7.765 4.660 61.952
MÉDIA EXPORTAÇÕES 27.016 28.839 27.878 29.669 27.016
DEZ/23 NOV/23 OUT/23 SET/23 EM 2023
INADIMPLÊNCIA *** IMPORTAÇÕES 20.490 19.479 19.112 20.505 20.490
PESSOA FÍSICA ATÉ 90 DIAS 4,0% 4,3% 4,3% 4,1% 4,4% SALDO COMERCIAL 6.527 9.360 8.766 9.165 6.527
PESSOA F. ACIMA DE 90 DIAS 5,6% 5,8% 5,9% 5,9% 6,0% SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES - -5.834 -1.863 -846 -28.616
PESSOA JURÍDICA ATÉ 90 DIAS 2,0% 2,1% 2,2% 1,9% 2,2% RESERVAS INTERNACIONAIS LÍQUIDAS - 355.034 348.406 340.247 355.034
PESSOA J. ACIMA DE 90 DIAS 3,5% 3,6% 3,5% 3,4% 3,0% DÍVIDA EXTERNA TOTAL - 339.156 332.908 328.747 339.156
* Acumulado nos últimos 12 meses; ** Em relação ao mesmo período do ano anterior, exceto utilização de capacidade instalada e taxa de desemprego; *** Em proporção do volume de crédito concedido. - Recursos Livres (a) Superávit = (-) e Déficit = (+), conforme notas econômicas do BACEN
DESEMPENHO MELHOR DESEMPENHO % 30 DIAS % 12 MESES PIOR DESEMPENHO % 30 DIAS % 12 MESES

Têxtil -3,38 114,22
DAS EMPRESAS Educação -12,22 68,39
Serviço de Locação -9,82 -9,70
Saúde -6,87 -12,38
POR SETOR Petróleo e Gás 12,13 49,27 Construção -8,81 -15,08
DE ATIVIDADE Saneamento 4,63 44,24 Mineração -1,34 -18,35
Transporte 0,91 40,60 Agronegócio -5,56 -37,78
Fonte: Austin Rating de 19/fev/24
62 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: FOLHA PRESS | ISTOCK

PRINCIPAIS ÍNDICES JUROS FUTUROS 19/02/2024 IBC-BR (BACEN)

INFLAÇÃO JAN/24 DEZ/23 NOV/23 NO ANO 12 MESES
% ao ano Taxa de crescimento % no ano
IPC - FIPE 0,46% 0,38% 0,43% 0,46% 2,98%
11,20 5,00
IGP-M (FGV) 0,07% 0,74% 0,59% 0,07% -3,32%
IGP-DI (FGV) -0,27% 0,64% 0,50% -0,27% -3,61%
IPCA (IBGE) 0,42% 0,56% 0,28% 0,42% 4,51% 10,86
IPCA - NÚCLEO MM SUAVIZADO 0,51% 0,47% 0,37% 0,51% 4,54% 3,50
JUROS/APLICAÇÃO JAN/24 DEZ/23 NOV/23 NO ANO 12 MESES 10,53
CDI 0,97% 0,89% 0,92% 0,97% 12,86%
TLP 0,48% 0,43% 0,41% 0,48% 5,54%
POUPANÇA 0,59% 0,57% 0,58% 0,59% 7,91% 10,20 2,00
TJLP 0,53% 0,53% 0,53% 0,53% 6,98% Abr/24 Jun/24 Ago/24 Out/24 2021 2022 2023
CDB/RDB - TAXA PREFIXADA MÉDIA 0,85% 0,76% 0,83% 0,80% 10,89%
CÂMBIO/PETRÓLEO 19/02/2024 NO MÊS NO ANO 12 MESES
RISCO-PAÍS TX. INFLAÇÃO CONS. (IPC)(ARGENTINA)
REAIS/US$ (COMERCIAL VENDA) 4,959 -0,10% -2,36% 4,89%
US$/EURO 1,077 -0,86% -2,58% 0,98% EMBI + BR (fim de mês) Var.% em 12 meses
IENE/US$ 150,18 -2,66% -5,78% -10,54%
290.0 260,0
PETRÓLEO À VISTA BRENT (US$/BARRIL) 83,56 2,26% 8,46% 0,67%
MERCADOS FUTUROS 19/02/2024 ABR/24 JUN/24 AGO/24 OUT/24
256.6
CÂMBIO (R$/US$) 4,984 5,015 5,046 5,075
ABR/24 JUN/24 AGO/24 OUT/24 155,0
DI DE 1 DIA (% A.A.)
223.3
11,05 10,73 10,42 10,20
ABR/24 JUN/24 AGO/24 OUT/24
IBOVESPA (PONTOS) 130.972 132.714 134.499 136.343 190.0
MAR/24 MAI/24 JUL/24 SET/24 50,0
fev/23
mar/23
abr/23
mai/23
jun/23
jul/23
ago/23
set/23
out/23
nov/23
dez/23
Jan/24
16/Fev/24
CAFÉ ARÁBICA (60KG - ICF) 233,80 234,40 230,15 228,05
Jan/2022 Jan/2023 Jan/2024
RENTABILIDADE DOS TÍTULOS PÚBLICOS (%) *até 20/fev/24 (inclui JS = Juros Semestrais)
TÍTULO VENC. INDEXADOR Últim. 30 dias ano * 12 MESES

Tesouro Selic 2024 01/09/2024 Selic 0,85% 1,52% 12,72%
Tesouro Prefixado (JS) 2025 01/01/2025 Prefixado 0,70% 1,23% 14,34%
Tesouro IPCA+ (JS) 2024 15/08/2024 IPCA 0,89% 1,93% 10,39%
Tesouro IGPM+ (JS) 2031 01/01/2031 IGP-M -0,30% 0,43% 4,32%
Tesouro Prefixado 2024 01/07/2024 Prefixado 0,78% 1,41% 13,54%
MAIORES ALTAS DA SEMANA* TERMÔMETRO DO MERCADO

Ação Setor % O IBOVESPA EM UM ANO * PONTOS
DESTAQUE DA SEMANA Bons resultados trimestrais e recomendação ENAUTA PART Petróleo e Gás 13,82 Ibovespa 129.916
de compra pelo Goldman Sachs impulsionam papéis da Usiminas em fevereiro BANCO PINE Financeiro 11,62 Mínima 126.601
USIMINAS Siderurgia 10,74 Máxima 132.833
CRUZEIRO EDUC Educação 10,57
BOLSAS NO MUNDO Fonte: B3* Até 20/02/2024
19/02/2024 COTAÇÃO (MOEDA LOCAL) VARIAÇÃO (US$) METALFRIO Industrial 10,00

Mercado Índice Pontos % mês % ano % 12 m. % mês % ano
Brasil Ibovespa 129.036 1,01% -3,84% 18,19% 0,90% -6,11%
MAIORES BAIXAS DA SEMANA* IBOVESPA em milhares de pontos
Brasil IBrX 100 54.510 1,12% -3,44% 17,73% 1,02% -5,72%
EUA Dow Jones 38.620 1,23% 2,47% 14,17% 1,23% 2,47%
Ação Setor % 135.0
EUA Nasdaq 15.640 3,14% 4,19% 32,69% 3,14% 4,19% ZAMP S.A. Varejo -10,04
Japão Nikkei 225 38.470 6,02% 14,96% 39,83% 3,19% 8,32% VIVEO Saúde -10,59 115.0
China Shanghai 2.911 4,37% -2,16% -9,72% 3,94% -3,42% SPRINGS Varejo -11,82
Alemanha DAX 30 17.092 1,12% 2,03% 10,40% 0,25% -0,60% TEX RENAUX Têxtil -12,26
França CAC 40 7.769 1,46% 2,99% 5,73% 0,59% 0,33% 95.0
AGROGALAXY Agronegócio -13,50
Reino Unido FTSE 100 7.729 1,28% -0,06% -3,45% 1,81% -1,11% Fev 23 Ago 23 Fev 24*
Fonte: Austin Rating Fonte: Austin Rating *19/02 a 09/02 *Até 20/02/2024
Dinheiro 28/02/2024 63
Dinheiroemfoco POR PAULA CRISTINA
INFLAÇÃO NA META E
ESTABILIDADE DE PREÇO
É O QUE GARANTE
O CRESCIMENTO
+ 23,1% Foi o aumento do lucro
líquido da Vivo em 2023,
totalizando R$ 5 bilhões.
SUSTENTÁVEL.
No quarto trimestre, a alta
ENTENDEMOS QUE HOUVE foi de 42,1% (R$ 1,6 bilhão).
UMA LEVE PIORA NA No balanço anual, a receita
MARGEM, MAS O PROCESSO total somou R$ 52,1 bilhões,
DE CONVERGÊNCIA SEGUE” um aumento de 8,4%.
ROBERTO CAMPOS NETO

presidente do Banco Central
- 40,9%
1,4 trilhão Estavam em ativos
R$
de planos de previdência privada
em 2023, segundo a Fenaprevi,
14% mais que em 2022. No ano
passado, o setor cresceu 8,8% na
comparação com o ano anterior,
atingindo R$ 170,1 bilhões em
captação no período. Foi a queda do lucro líquido
ajustado da Gerdau em
2023, totalizando R$ 6,9
R$
35,6 bilhões Em dívidas foram bilhões, resultado da menor
renegociadas no programa demanda externa. No
Desenrola Brasil até o dia 18 de quatro trimestre do ano
fevereiro, segundo o Ministério passado, o lucro líquido
da Fazenda. Ao todo 12 milhões de ajustado foi de R$ 732
brasileiros refinanciaram 17 milhões milhões, queda de 45,1%
de débitos, que foram retirados de sobre um ano antes.
cadastros negativos, reparcelados
ou quitados à vista.
Após alguns meses de incertezas, o bitcoin está de volta ao patamar de US$ 1 trilhão. A alta reflete
CRIPTOS
o lançamento dos ativos digitais de fundos negociados em bolsa que investem diretamente na
criptomoeda e que tornaram mais fácil para os investidores de varejo colocarem dinheiro no ativo.
A marca foi atingida pela primeira vez em 2021, segundo dados da CoinMarketCap. Em contraste
com as moedas tradicionais, a oferta de bitcoin é limitada e deverá atingir o pico em 2140,
de acordo com o site de monitoramento de preços de criptomoedas.
64 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: GABRIELA BILÓ/FOLHAPRESS

DiretodeWall Street
O INVESTIDOR PASSIVO E OS ALGORITMOS

ACABARAM COM O VALUE INVESTING
N
ão sou eu quem está dizendo, mas sim uma das Existem vários índices que medem o que ampla- NORBERTO
ZAIET
maiores referências em Value Investing: David mente se define como condições financeiras. Eles É ECONOMISTA,
Einhorn, fundador do Greenlight Capital. A são compostos por um apanhado de variáveis que EX-CEO DO
afirmação chocou muita gente, mas ajuda a explicar procuram indicar as condições de contorno da eco- BANCO PINE E
por que muitos gestores que aderem a essa filosofia nomia: taxas de juros de curto e longo prazo, spre- FUNDADOR DA
PICEA VALUE
de investimentos têm amargado períodos longos de ads de crédito, valorização ou desvalorização do INVESTORS, EM
baixa performance. dólar em relação a outras moedas, volatilidade dos NOVA YORK
Segundo Einhorn, o investidor passivo – aquele mercados e assim por diante. De maneira simplifi-
que investe principalmente em ativos como ETFs e cada, condições financeiras mais frouxas refletem
outros fundos que seguem índices – não se preocupa expansão: spreads de crédito mais baixos, volatili-
com o valor das empresas, mas com o seu preço: o fator dade baixa, mercado de ações valorizado. Logica-
mais importante é a capitalização de mercado. Quan- mente, condições financeiras mais apertadas refle-
to maior essa capitalização, maior a importância rela- tem retração.
tiva da companhia em um ETF ou em algum outro Um dos indicadores mais populares, medido
índice. Assim, quanto mais investidores passivos par- diariamente e com dados disponíveis desde 1990, é
ticipam do mercado, maior a pressão de compra de o índice de condições financeiras da Bloomberg. Em
ações das empresas mais representativas, não impor- 1996, quando Einhorn fundou a Greenlight Capital,
tando se já estejam ou não fundamentalmente sobre- e até 2006, quando gerava retornos muito maiores
valorizadas. Em outras palavras, ações que o mercado do que o mercado, a média do índice foi muito pró-
já valoriza tendem a aumentar de preço, ainda mais xima de zero (interpretado como o ponto de neu-
porque sua importância relativa no índice é grande. tralidade). Durante boa parte dessa década, no en-
Segundo Einhorn, “de repente, os gestores que tanto, o índice mediu condições financeiras
mostram boa performance são aqueles que possuem apertadas. Na pior fase da Greenlight, de 2014 a 2018,
as ações sobrevalorizadas, que absorvem a liquidez o indicador da Bloomberg reportou, na maior parte
que vai para os índices. Eles estão vendendo as ações do tempo, condições financeiras frouxas. Mais re-
baratas e comprando as ações com os maiores múl- centemente, em 2022, Einhorn teve um ano espe-
tiplos, mais sobrevalorizadas, de maneira despro- tacular: retorno de 36,6% enquanto o S&P 500 caiu
porcional.” Segundo ele, os algoritmos aceleram e 18%. Naquele ano, o índice de condições financeiras
impulsionam esse movimento, dando a ele ainda esteve negativo, ou seja, medindo condições aper-
mais liquidez. tadas, na maior parte do tempo.
A frustração de Einhorn tem amparo na reali- Estratégias focadas em Value Investing observam
dade: gestores com estratégias de value investing retornos maiores que o mercado quando as condições
tem levado mais tempo para realizar retornos po- financeiras estão neutras ou apertadas. Quando elas
sitivos maiores do que o mercado. Não acredito, estão frouxas, Einhorn está certo: o mercado se
porém, que seja por conta do investidor passivo ou importa muito mais com o preço do que o com o
dos algoritmos. Eles são somente os agentes que valor dos ativos, em um ciclo de auto reforço. Os
refletem o efeito do verdadeiro culpado: condições investidores passivos e os algoritmos atrapalham,
financeiras frouxas por extensos períodos. mas não são os vilões da história.
Dinheiro 28/02/2024 65
ARTIGO
POR VITORIA SADDI*
QUANDO O RUIM É BOM:

A LÓGICA DA CURVA DE PHILLIPS
A
s expectativas são a mola propulsora dos mercados fi- O Japão viveu por mais de 20 anos com o pânico da deflação,
nanceiros. Tais expectativas estão ligadas às variáveis em que os consumidores adiam as compras e os produtores
macroeconômicas, em diferentes graus. Tomando a postergam a produção. Assim, o país ficou preso numa dinâmi-
economia americana de hoje temos que a divulgação de um dado ca perversa onde os preços caíam e a economia ficava estagna-
de PIB, por exemplo, abaixo do esperado pode ser vista como da a cada ano. Para tirar o sistema dessa espiral o Banco do
algo positivo pois isso irá sinalizar uma maior chance de corte Japão (BOJ) implementou uma política monetária com dois
de juros nas próximas reuniões do Federal Reserve. No caso do pilares. O primeiro é a administração da curva de juros, no qual
Japão, o PIB veio abaixo do esperado e sinalizou um aumento o BOJ mantém em torno de 0 as taxas dos títulos de dez anos e
da probabilidade de recessão no país. Isso, ao invés de levar a a fixou à taxa básica de juros em -0,1%. O segundo pilar é um
uma queda do Nikkei, induziu a um boom no índice, que bateu compromisso de ‘inflation overshooting’, em que o BOJ se
novos recordes. No Japão tal movimento está sugerindo a ma- compromete a ampliar a base monetária até que a inflação em
nutenção da política de expansão quantitativa e qualitativa da 12 meses fique acima da meta de 2%. Com a fixação da taxa
moeda. Tal política foi a responsável por tirar o país da deflação básica em -0,1% houve um impacto na estrutura inteira da
vigente desde os anos 2000. O objetivo do artigo é evidenciar curva de juros. De uma inclinação horizontal, que denotava a
que o paradoxo do ‘ruim é bom’ reflete meramente a inclinação estagnação vigente naquela economia, a curva passou a mostrar
da curva de Phillips no curto prazo. inclinação positiva. As expectativas inflacionárias aumentaram
A curva de Phillips é a base de qualquer modelo de metas de e promoveram queda na taxa de juros real. O aumento da con-
inflação. Em termos bastante simplificados ela é uma teoria que fiança dos investidores pode ser medido pelo índice Nikkei225
mostra a relação inversa entre a inflação e o desemprego. Na que aumentou cerca de 49% desde janeiro de 2023 até hoje. O
prática, serve para calcular como o desemprego afeta a inflação. país cresceu 1,9% em 2023 e espera-se 2% em 2024.
Quanto maior o desemprego, menor a inflação. Isso teve início E como conciliar a Curva de Phillips com EUA e Japão? No
com Phillips em 1958 e sofisticou-se ao longo do tempo predo- caso americano, economistas do Fed de Chicago (janeiro de
minando hoje a versão aceleracionista. Nesta abordagem, a 2023) estimaram que a curva tenha ficado mais inclinada no
credibilidade do Banco Central tem um papel importante na pós-Covid. A taxa de sacrifício caiu sensivelmente e está asso-
‘taxa de sacrifício’ entendida como a queda de PIB (ou aumento ciada ao fato de que um aumento de 1% na inflação, por exemplo,
de desemprego) necessárias para manter a inflação na meta. possa estar associado a uma queda de menos do que 1% no de-
Assim, quanto maior tal credibilidade menos restritiva preci- semprego. No Japão não. Em contraste com os EUA, em que a
sará ser a política monetária para atingir tal objetivo. maior inclinação da Curva de Phillips sugere sua relevância
A política monetária explora o trade-off entre inflação e como instrumento de política econômica, no cenário japonês
desemprego da curva de Phillips. Nos Estados Unidos, a prin- os vários estudos econométricos sugerem que a Curva de Phillips
cipal razão para o Fed resistir à queda de juros está relacionada é horizontal/flat. Neste caso, um grande aumento no desem-
ao fato de o mercado de trabalho se mostrar aquecido, sem sinais prego pode levar apenas a quedas marginais na inflação.
de aumento no desemprego. O objetivo da política monetária
do Fed hoje em dia é o de voltar a inflação à meta de 2%. Nesse
sentido, sempre que dados divulgados são superiores aos espe- *VITORIA SADDI é CEO da Conta Corrente e estrategista da SM Futures.
rados, isso é visto como ruim pelo mercado. E, nesse caso, os Dirigiu a mesa de derivativos do JP Morgan e foi economista-chefe do
Roubini Global Economics, Citibank, Salomon Brothers e Queluz Asset,
principais índices americanos fecham em queda (Nasdaq e em Londres, Nova York e São Paulo. Também foi professora na California
S&P500) sugerindo uma menor probabilidade de corte futuro State University, na University of Southern California e no Insper. É PhD
da taxa de juros. em economia pela University of Southern California.
66 Dinheiro 28/02/2024
ASSISTA AQUI A
NOSSA PRODUÇÃO
APONTE SUA
CÂMERA E PEÇA JÁ!
WWW.MILKMELLOWGELATO.COM.BR PEÇA NOSSAS DELÍCIAS

SIGA-NOS: @MILKMELLOWGELATO PELO IFOOD

IstoÉ Dinheiro #1364 - 28fev24

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

IstoÉ Dinheiro #1364 - 28fev24

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

IstoÉ Dinheiro #1364 - 28fev24

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Distribuição 100% gratuita - Clube deMelhor

ATRÁS DE DINHEIRO NOVO

CAPA Foto: Claudio Gatti

Roberto Campos Neto, presidente do BC, diz que a

06 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: MATEUS BONOMI I MARCUS BRANDT I BRETT SAYLES/PEXELS

a ser lançada em breve, segundo o

MERCADO LEITOR E LOGÍSTICA

Central de Atendimento ao Assinante: (11) 3618-4566 de 2a a 6a

PLURALISMO, ESPECIALMENTE O TIPO MULTICULTURAL”

CALÇADOS CRESCEM A PASSOS LARGOS

08 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

34 % 78 % 64 % GRANA ATRAI GRANA

ACESSE ONDE QUISER

12 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: DIVULGAÇ˜AO

O apoio do Airbnb a iniciativas

APOIO E GERAÇÃO DE RENDA

UM OLHAR PARA AS COMUNIDADES DA AMAZÔNIA

16 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: RICARDO CARDOSO | VAG | MICHAEL DANTAS | DIVULGAÇÃO

Pesquisa inédita feita pelo laboratório

LULA FALA MAIS DO QUE DEVIA,

A comparação é As palavras de Lula

20 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: AHMAD GHARABLI I RONEN ZVULUN I MOHAMMED ABED

A CHANCE DE OURO PARA O BRASIL

FOTO: CARLOS ELIAS JUNIOR /FOTOARENA/FOLHAPRESS Dinheiro 28/02/2024 21

22 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: PEXELS

OUTROS CENÁRIOS E se tudo parece minimamente sob con-

mento da fragilidade política do governo,

24 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: MARLENE BERGAMO/FOLHAPRESS

o plano é introduzir medições ligadas ao

INCORPORAR TEMAS E antes de pen-

FOTO: PEXELS Dinheiro 28/02/2024 25

FOTO: BRUNO SANTOS/FOLHAPRESS Dinheiro 28/02/2024 27

PERDA PRECOCE E SOFRIDA

28 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO Dinheiro 28/02/2024 29

AMOR PELA COMPETIÇÃO

30 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: CLAUDIO GATTI | DIVULGAÇÃO

O seu carro mais seguro

Ter um seguro para o seu carro hoje em dia é fundamental. No site do

E depois, se precisar sair, você estaciona com 20% de desconto

Beto SILVA, de Bogotá (COL)

32 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

Argentina, que concedeu inventivos fiscais PORTFÓLIO

34 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

PARTICIPAÇÃO DAS FABRICANTES

Imobiliária cinquentenária fortalece investida em incorporação com a segunda fase de

36 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO

Larissa é, segundo o primogênito, o terceiro maior da categoria LINHA DE

vizinhos brasileiros Argentina e Uruguai.

38 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: DIVULGAÇÃO

ACESSE ONDE QUISER

IE2819pag_Capa.indd 1 2/14/24 7:50 PM

Com o intuito de reconhecer os neste aspecto o Bradesco se destacou, vencendo em

40 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: EGBERTO NOGUEIRA/ÍMÃFOTOGALERIA

OS MELHORES BANCOS PARA

42 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: DIVULGAÇÃO

FOTO: DIVULGAÇÃO Dinheiro 28/02/2024 43

44 Dinheiro 28/02/2024 FOTOS: DIVULGAÇÃO BTG | ANA CAMPBELL

46 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: EGBERTO NOGUEIRA/ÍMÃ FOTO GALERIA

48 Dinheiro 28/02/2024 FOTO: PEXELS-THIRDMAN