HCTR11

Agosto, 2021
Objetivo do Fundo
O Hectare CE FII é um fundo imobiliário que busca proporcionar aos cotistas a valorização e a
rentabilidade de suas cotas no longo prazo, por meio de investimentos em ativos imobiliários,
auferindo rendimentos e ganhos de capital advindos destes
Política de Investimento
O Fundo investirá preponderantemente em Certificados de Recebíveis Imobiliários - CRI
Público Alvo
Investidores em Geral
Hectare CE FII Início do Fundo

19/09/2018
Prazo de Duração
Indeterminado
HCTR11 Gestor
Hectare Capital Gestora de Recursos Ltda.
CNPJ: 30.248.180/0001-96 Administrador
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Vórtx DTVM Ltda.
R$ 2.678.908.802,75
Taxa de Administração, Controladoria e Custódia
PATRIMÔNIO LÍQUIDO MÉDIO (12 MESES) 0,21% a.a. do PL
R$ 2.361.672.892,87
Taxa de Gestão
QTD DE COTAS EMITIDAS 0,99% a.a. do PL
22.084.202,90
Taxa de Performance
VALOR DA COTA A MERCADO
10% sobre o que exceder a variação de 100% do CDI
R$ 111,65
Nº DE COTISTAS
Tipo
196.907 Condomínio Fechado
Tributação
PF
Conforme o Artigo 3º da Lei 11.033, os rendimentos distribuídos são isentos de IR e os ganhos de
capital em negociações, são tributados a alíquota de 20%
PJ
Rendimentos e ganhos de capital são tributados com uma alíquota de 20%
FII HECTARE CE | COMENTÁRIOS DO GESTOR
No dia 05/agosto, o fundo anunciou um dividend yield de 1,03% em relação a cota patrimonial e de 1,12% em relação a cota a mercado, com pagamento de R$1,25 por cota (HCTR11). Após a distribuição, o fundo tem R$
73,08 mm de lucro contábil acumulado (não devendo ser considerado como reserva acumulada), porém, após o pronunciamento da CVM em maio deste ano, este acompanhamento passou a não ser mais necessário e
voltamos a observar a distribuição pelo “lucro caixa”. O resultado deste mês foi impactado principalmente pela correção monetária, a qual é explicada pela variação do IPCA de maio (0,47%) e junho (0,67%) e que 90%
dos CRIs do fundo são indexados ao IPCA. A expectativa para os próximos meses é de termos variações negativas no IPCA, sendo que em julho já foi divulgado deflação de 0,68%. Ainda assim, todos os CRIs do fundo
consideram para efeito de cálculo apenas a variação positiva, o que significa que 100% da carteira está protegida contra deflação.
O mês de junho é considerado como baixa temporada para o turismo em grande parte das praças em que possuímos empreendimentos. Isto auxilia na explicação da maior incidência de vendas líquidas negativas
apresentadas neste relatório, o qual reflete os resultados comerciais do mês anterior ao desta publicação. Entrentato, o mês de julho é considerado alta temporada dado o período de férias e os acompanhamentos
semanais que recebemos dos projetos demonstram uma expectativa de melhora no resultado de vendas no geral.
Dando sequência ao que divulgamos sobre o CRI Carvalho Hosken no relatório passado, a PMT de agosto foi paga conforme previsto. Entretanto, a companhia não cumpriu com a reconstituição do fundo de liquidez no
fim de julho conforme prevista na assembleia de 15/julho. Desta forma, a securitizadora convocou uma nova assembleia para 31/agosto para os detentores do CRI se manifestarem favoráveis ou contrários à decretação
de vencimento antecipado. Na semana anterior à assembleia, a securitizadora está promovendo um encontro com os executivos da Carvalho Hosken para detalharem os planos e sanarem eventuais dúvidas.
Em relação ao CRI Hope, conversamos frequentemente com o time de gestão do Grupo Leceres, antiga GJP, e o foco da companhia tem sido em melhorar o seu desempenho comercial, inclusive sendo divulgado no site
especializado em turismo Panrotas (link para matéria). O nosso entendimento é que bons hotéis em destinos consolidados auxiliam na performance da companhia e, além de proporcionar uma melhor experiência aos
hóspedes, originam mídia e outras possibilidades de negócio como a parceria com o Festival de Cinema de Gramado divulgada pelo site Brasilturis (link para matéria).
No CRI Circuito de Compras também temos uma agenda mensal de visitas ao shopping e aproveitamos para nos reunir com o time de operação e com o time de gestão do fundo imobiliário para nos atualizarmos do
desempenho do projeto. Sabemos que o empreendimento está em um estágio de consolidação, cenário esperado dado que o shopping opera há menos de um ano. Desta forma, entendemos que o CRI não distribua na
PMT a parcela de amortização para poder investir este recurso em um crescimento mais saudável do empreendimento.
No CRI GVI, operação que financiou a conclusão da multipropriedade Buona Vitta em Gramado, recebemos o pedido de prorrogação da carência de amortização por mais três meses (novo término em setembro/22). A
justificativa da cedente é que no início deste ano a Ômicron impactou na performance de vendas e querem aproveitar a alta temporada para vender mais e reforçar a carteira de recebíveis. Nos nossos acompanhamentos
mensais, este CRI sempre tem as razões de saldo devedor e fluxo mensal superiores às mínimas estabelecidas e boa evolução de obras / vendas. Além disso, conversamos frequentemente com o time da Gramado Parks,
inclusive tendo visitado os projetos de Foz do Iguaçu no 1° semestre deste ano e a previsão de visitarmos os projetos de Gramado no 2° semestre. Por estes motivos, julgamos válido o pleito da companhia.
Material de divulgação | julho/22 3

FII HECTARE CE | COMENTÁRIOS DO GESTOR
Material de divulgação | junho/22
Em julho, o fundo adquiriu R$ 50,06 mm e vendeu R$ 45,50 mm em CRIs. Do total alocado, 100% foram aumentos de posição em ativos já em carteira. Estas aquisições estão divididas em 32% Subordinada e 68% Sênior,
e todas são indexadas ao IPCA. Com relação às vendas, todos os CRIs foram negociados no PU Par (curva do papel). Na próxima seção, abrimos o detalhamento das operações.
Por fim, na DRE Gerencial, o valor de Receita FII – dividendos refere-se: HCHG11: R$ 850.310,13, RBHY11: R$ 800.853,90 e HREC11: R$ 279.115,20.
Fundos Imobiliários Investidos:
Nas últimas páginas deste relatório, publicamos os links para os relatórios gerenciais mais recentes dos fundos investidos pelo Hectare CE.
No fundo Serra Verde (SRVD11), a equipe de gestão comentou o forte resultado do 1° semestre de 2022 em relação ao 1° semestre de 2021, destacando que as vendas líquidas neste primeiro semestre foram de R$ 181
mm, montante superior em três vezes o observado no mesmo período no ano anterior. Apesar das boas vendas, um ponto de atenção foi o volume considerável de distratos na primeira metade deste ano, aumento este
de 55% em relação ao 1S21. Quando observado vendas vs distratos, no 1S22 o volume cancelado representou 54% das vendas e no 1S21 representou 79%. Por fim, além de comentarem das performances de venda dos
empreendimentos, destaque positivo para a praça de Gramado (RS) com bons resultados em quase todos os empreendimentos e destaque negativo para o empreendimento de Foz do Iguaçu (PR) com vendas líquidas
levemente negativas, destacaram a conclusão das obras da 2ª fase do empreendimento Buona Vitta, tornando-se agora a maior estrutura hoteleira de Gramado.
No XBXO11, fundo que investe no Shopping Nova Feira da Madrugada, o foco continua no plano de aumentar a ocupação do shopping. A equipe de gestão do fundo comentou que o Brás, no mês de julho, possui um
movimento fraco no comércio dado o período de férias e isto impacta também em uma menor receita para os comerciantes do shopping. Neste mês, a Nova Feira da Madrugada recebeu de aluguel o montante de R$ 4
mm e de CDUs R$ 6,2 mm. No total, o empreendimento recebeu aproximadamente 6% a menos do que no mês anterior e o índice de cobertura em relação a PMT do CRI está em 318%. Por fim, em relação às ações de
marketing, destaque para o crescimento de seguidores no Instagram , atualmente em 265 mil seguidores e representando um crescimento de 80% no ano, e algumas postagens alcançando a marca de meio milhão de
visualizações.

FII HECTARE CE | MOVIMENTAÇÕES
COMPRAS VENDAS
Operação Volume Taxa Indexador Operação Volume Taxa Indexador
Compra CRIs R$ 50,06 mm 10,05% Inflação + Venda CRIs R$ (45,50) mm 10,01% Inflação +
CRI Hope - Sr. R$ 31,89 mm 9,00% IPCA CRI Brasil Parques - Sr. R$ (15,76) mm 9,25% IPCA
CRI Hope - Sub. R$ 13,67 mm 12,34% IPCA CRI GPK - Sub. R$ (12,23) mm 11,50% IPCA
CRI WAM Holding - Sr. R$ 2,25 mm 8,56% IPCA CRI Loteamento NG30 - Sr. R$ (4,85) mm 10,00% IPCA
CRI WAM Holding - Sub. R$ 2,25 mm 12,56% IPCA CRI Loteamento NG30 - Sub. R$ (1,22) mm 15,00% IPCA
CRI GVI - Sr. R$ (4,54) mm 9,50% IPCA
CRI Grupo CEM II - Sr. R$ (3,19) mm 7,50% IPCA
CRI Solar Pedra - Sr. R$ (2,10) mm 10,00% IPCA
CRI Unique Medical Center - Sr. R$ (1,05) mm 8,50% IPCA
CRI Unique Medical Center - Sub. R$ (0,45) mm 10,17% IPCA
CRI Circuito de Compras - Sr. R$ (0,11) mm 8,00% IPCA
FIIs Volume Qtd Preço
RBHY11 R$ (0,41) mm 4.090 98,37

FII HECTARE CE | DRE
Cotas 20.312.440 20.312.440 22.084.203 22.084.203 22.084.203 22.084.203

PL 2.423.114.874 2.438.081.476 2.644.863.048 2.671.651.053 2.682.327.703 2.678.908.803
HCTR11
fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22
Total de receitas 31.408.887 33.224.398 44.930.040 50.373.317 35.917.127 30.262.125
Receita de CRI 27.750.188 31.094.595 39.024.486 48.035.664 33.473.645 27.961.782
Juros 16.648.788 14.897.501 17.412.667 18.392.798 16.796.086 18.247.629
Correção Monetária 11.101.399 16.197.095 21.611.819 29.642.866 16.677.558 9.714.153
Prêmio Resgate Antecipado 0 0 0 0 0 0
Negociação 0 0 0 0 0 0
Receita de FII 3.392.403 1.632.903 5.494.535 1.725.724 1.863.539 1.918.759
Dividendos 3.392.403 1.632.903 5.494.535 1.725.724 1.863.539 1.930.279
Negociação 0 0 0 0 0 (11.520)
Outras Receitas 266.296 496.899 411.019 611.929 579.943 381.584
Rendimento Fundo de Liquidez 266.296 496.899 411.019 611.929 579.943 381.584
Economia de Oferta 0 0 0 0 0 0
Total de despesas 4.368.378 4.085.730 2.885.377 5.577.364 4.722.436 2.080.424

Taxa de Gestão 1.459.591 1.629.090 1.380.561 1.577.987 1.617.683 1.612.003
Taxa de Adm. & Controladoria 395.212 445.264 377.556 431.476 437.735 435.891
Taxa de Performance1 2.463.736 1.971.984 1.092.258 3.540.943 2.628.685 0
Outras Despesas 49.838 39.391 35.002 26.958 38.334 32.530
Resultado 27.040.509 29.138.668 42.044.664 44.795.953 31.194.691 28.181.700
Reserva de Lucros (1.420.178) (640.285) 3.397.308 5.706.914 (1.931.614) 576.447
Distribuição 28.460.687 29.778.953 38.647.355 39.089.039 33.126.304 27.605.254
Distribuição/Cota² 1,40 1,47 1,75 1,77 1,50 1,25
Dividend Yield Mensal 1,19% 1,23% 1,46% 1,48% 1,24% 1,03%

(1) A Taxa de Performance é provisionada mensalmente e paga no fim do semestre. Esta provisão tem como objetivo não ter um forte impacto negativo na rentabilidade do fundo no mês de pagamento.
(2) Valor por cota, não considera os recibos (HCTR13 e HCTR14)

FII HECTARE CE | RESULTADO
RESULTADO POR COTA

4, 00
Negociação Juros Premio Resgate Antecipado Correção Monetária Receita de FII Outras Receitas Despesas
3, 50
3, 00
3, 00
2,03 2, 00
2, 50 1,90
1,67 1,69 0,03
1,64 1,65 1,62 1,58
0,08
1,40 1,43 0,02 1,41
1,33 1,28
0,04 0,02
2, 00
0,04 0,02 0,25

0,09
1, 00
0,05 0,04 0,20 0,02 0,03

0,22 0,01
0,03 0,29 0,08 0,08
0,19 1,34 0,02
1, 50
0,06 0,17
0,17
0,98 0,09
1,07 1,04 0,70
0,94 0,80 0,76
0,59 0,71 0,55
1, 00
0,44 0, 00
0,68
0,05 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00
0,00 0,05 0,00
0,04
0, 50
0,77 0,84 0,82 0,79 0,83 0,76 0,83

0,67 0,68 0,71 0,71 0,73
0,58 - 1,00
0, 00
(0,09) (0,12) (0,03) (0,13) (0,09)

(0,16) (0,26) (0,17) (0,18) (0,22) (0,20) (0,25) (0,21)
- 0,50 - 2,00
jul-21 ago-21 set-21 out-21 nov-21 dez-21 jan-22 fev-22 mar-22 abr-22 mai-22 jun-22 jul-22

FII HECTARE CE | RENTABILIDADE
HISTÓRICO DE DISTRIBUIÇÃO
Distribuição por cota Dividend Yied anualizado
3, 00
30, 0%
2, 50
19,0% 19,0%
20, 0%
2, 00
16,8% 16,1% 17,4% 17,7% 17,6% 17,6% 17,6% 15,9%

15,0% 14,9% 13,1% 10, 0%
1, 50
1,75 1,77
1,50 1,50 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1,50
1,40 1,40 0, 0%
1, 00
1,25
- 10,0%
0, 50
0, 00 - 20,0%
jul-21 ago-21 set-21 out-21 nov-21 dez-21 jan-22 fev-22 mar-22 abr-22 mai-22 jun-22 jul-22
RENTABILIDADE
Rentabilidade Cota Patrimonial Rentabilidade Cota Patrimonial + Distribuições CDI
100,0% 88,4%
90,0%
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0% 22,9%
20,0%
10,0% 21,3%
0,0%

FII HECTARE CE | CARTEIRA
TIPO DE ATIVO (%ATIVO) SUBORDINAÇÃO (%CRI) INDEXADOR (%CRI) FAIXA DE OBRAS (%CRI) FAIXA DE VENDAS (%CRI)
CRI FII Caixa Senior Subordinada Unica Mezanino IPCA + 10,3% IGPM + 13,5% Alocação Acumulado Alocação Acumulado
CDI + 4,6% INPC + 9,6%
100% 100%
3,0% 80% 100% 80% 100%
1,2% 3,2% 6,0%

11,6% 1,1%
70%
80%
70%
68% 80%
22,7% 60% 60%
50%
60%
50%
46% 60%
Taxa média:
Inflação + 10,30% 31%
22% 24% 25%
40% 40% 40% 40%
55,8% Duration média: 15% 17% 11%

9%
30% 30%
29,4%
20%
6% 9% 20%
3,28 anos
20% 20%
0% 0%
76,1%
10% 10%
9% 6% 2% 5% 2% 7% 69% 6% 2% 2% 14% 21% 22% 32%

89,8% 0% - 20% 0% - 20%
SEGMENTO (%CRI) FIIs (%FIIs) UFs (%CRI)

Alocação Acumulado
50, 0% 120, 0%
98,1% 98,8% 99,3% 99,7% 99,9% 100,0%

45, 0%
91,9% XBXO11 37,6%
83,6% 100, 0%
74,5%
40, 0%
35, 0%
59,6%
80, 0%
SRVD11 29,6%
30, 0%
42,2%
60, 0%
25, 0%
HCHG11 13,0%
40, 0%
20, 0%
15, 0%
20, 0%
RBHY11 8,4%
10, 0%
0, 0%
5, 0%
42,2% 17,5% 14,8% 9,1% 8,3% 6,2% 0,7% 0,5% 0,5% 0,2% 0,1% HCST11 4,9%
0, 0% - 20,0%
IC LOT. 3,3%
HREC11 3,1%

CRIs Pulverizados (1/3)

Razão de S.D. Razão de S.D. Razão de F. M. Razão de F.M. Taxa de Valor de % % % Vendas
Duration
Ativo Segmento Vencimento Indexador Juros Mercado Vendas Distratos
(Razão Mínima) Total (Razão Mínima) Total (anos) PL Obras Vendas Líquidas
(a.a.) (R$ MM)
CRI Circuito de Compras - Sr. Shopping N/A N/A N/A N/A jun/25 1,4 IPCA 8,00% 165,9 6,19% 100% N/A N/A N/A N/A
CRI Circuito de Compras - Mez. Shopping N/A N/A N/A N/A jun/25 1,4 IPCA 16,00% 20,4 0,76% 100% N/A N/A N/A N/A
CRI Brasil Parques - Sub. Parques temáticos 232% (150%) 232% 670% (150%) 670% ago/26 2,7 IPCA 10,50% 104,0 3,88% N/A N/A N/A N/A N/A
CRI Brasil Parques - Sr. Parques temáticos 232% (150%) 232% 670% (150%) 670% ago/26 2,3 IPCA 9,25% 53,3 1,99% N/A N/A N/A N/A N/A
CRI Solar das Águas - Sr. Multipropriedade 110% (110%) 176% 91% (130%) 104% nov/25 1,6 IPCA 9,50% 65,0 2,43% 100% 82% 249 394 -145
CRI Solar das Águas - Sub. Multipropriedade 70% (110%) 111% 54% (130%) 62% nov/25 1,5 IPCA 16,64% 20,7 0,77% 100% 82% 249 394 -145
CRI Gran Viver II - Sr. Loteamento 309% (N/A) 311% 347% (N/A) 790% out/32 4,3 IPCA 11,00% 40,7 1,52% N/A 81% 11 8 3
CRI Gran Viver II - Sub. Loteamento 184% (N/A) 185% 182% (N/A) 415% out/32 3,9 IPCA 15,20% 36,9 1,38% N/A 81% 11 8 3
CRI Loteamentos Goiás - Mez. Loteamento 70% (110%) 77% 63% (105%) 75% dez/32 3,3 IGPM 13,00% 39,9 1,49% 58% 97% 10 3 7
CRI Loteamentos Goiás - Sub. Loteamento 59% (110%) 65% 48% (105%) 57% dez/32 3,0 IGPM 19,50% 24,5 0,91% 58% 97% 10 3 7
CRI Bewiki - Un. Mixed-use N/A N/A N/A N/A ago/31 4,1 IPCA 10,00% 55,3 2,06% 81% N/A N/A N/A N/A
CRI GVI - Sr. Multipropriedade 217% (110%) 227% 598% (110%) 668% jun/28 1,9 IPCA 9,50% 38,9 1,45% 99% 87% 300 170 130
CRI GVI - Sub. Multipropriedade 125% (110%) 131% 299% (110%) 335% jun/28 1,8 IPCA 14,50% 2,0 0,07% 99% 87% 300 170 130
CRI Ingleses Beach - Sr. Mixed-use 296% (120%) 296% 178% (105%) 187% set/31 4,1 IPCA 10,00% 37,0 1,38% 40% 46% 61 81 -20
CRI Ingleses Beach - Sub. Mixed-use 175% (120%) 175% 88% (105%) 93% set/31 3,6 IPCA 17,50% 2,6 0,10% 40% 46% 61 81 -20
CRI Eco Resort - Sub. Multipropriedade 117% (105%) 125% 94% (105%) 110% jul/29 2,4 IPCA 14,50% 25,7 0,96% 100% 86% 328 317 11
CRI Eco Resort - Sr. Multipropriedade 171% (105%) 182% 141% (105%) 165% jul/29 2,4 IPCA 9,50% 6,8 0,26% 100% 86% 328 317 11
CRI Araguaína Park - Sr. Mixed-use 311% (120%) 335% 300% (120%) 321% ago/36 4,9 IPCA 7,50% 21,8 0,81% N/A 90% 53 78 -25
CRI Araguaína Park - Sub. Mixed-use 228% (120%) 246% 234% (120%) 251% ago/36 5,0 IPCA 11,50% 9,2 0,34% N/A 90% 53 78 -25
CRI Grupo CEM II - Sr. Loteamento 174% (115%) 212% 147% (115%) 224% mai/30 2,9 IPCA 7,50% 21,1 0,79% 100% 92% 36 8 28
CRI Grupo CEM II - Mez. Loteamento 142% (115%) 173% 119% (115%) 182% mai/30 2,8 IPCA 10,50% 5,3 0,20% 100% 92% 36 8 28
CRI Grupo CEM II - Sub. Loteamento 120% (115%) 146% 98% (115%) 150% mai/30 2,7 IPCA 14,50% 1,2 0,04% 100% 92% 36 8 28
CRI EDA - Sr. Multipropriedade 75% (120%) 87% 132% (120%) 137% set/27 2,8 IGPM 10,00% 24,2 0,90% 100% 55% 51 52 -1
CRI Resort do Lago IV - Sr. Multipropriedade 187% (115%) 195% 129% (115%) 141% jun/29 2,8 IPCA 10,15% 20,3 0,76% 81% 67% 72 76 -4
CRI Resort do Lago IV - Sub. Multipropriedade 118% (115%) 123% 80% (115%) 88% jun/29 2,6 IPCA 14,00% 3,1 0,12% 81% 67% 72 76 -4
CRI Quatto Atlantis - Sr. Loteamento 270% (120%) 301% 217% (120%) 231% fev/31 3,8 INPC 8,00% 13,4 0,50% 100% 100% 0 0 0
CRI Quatto Atlantis - Sub. Loteamento 185% (120%) 207% 144% (120%) 154% fev/31 3,6 INPC 12,00% 9,3 0,35% 100% 100% 0 0 0
CRI Búzios Beach - Sr. Multipropriedade 153% (100%) 202% 126% (100%) 159% mar/26 1,8 IPCA 9,50% 15,1 0,56% N/A 70% 48 148 -100
CRI Búzios Beach - Sub. Multipropriedade 153% (100%) 202% 126% (100%) 159% mar/26 1,7 IPCA 14,50% 3,2 0,12% N/A 70% 48 148 -100
CRI Golden Laghetto - Sr. Multipropriedade 215% (115%) 220% 468% (115%) 521% jan/30 2,3 IPCA 10,00% 17,8 0,66% 100% 93% 219 209 10
Razão de S.D. = Razão de Saldo Devedor
Razão de F.M. = Razão de Fluxo Mensal
N/A = Não se Aplica Material de divulgação | julho/22 10

Duration
(a.a.) (R$ MM)
CRI Resort do Lago Park - Sr. Multipropriedade 71% (130%) 78% 45% (130%) 53% fev/29 2,1 IGPM 13,00% 17,6 0,66% 66% 28% 150 91 59
CRI Macapá - Sr. Loteamento 283% (110%) 283% 207% (N/A) 212% jan/37 7,5 IPCA 11,00% 17,6 0,66% 100% 74% 49 66 -17
CRI OP Resort - Sr. Multipropriedade 173% (110%) 177% 132% (110%) 144% jan/29 2,2 IPCA 9,00% 16,4 0,61% 100% 94% 139 243 -104
CRI OP Resort - Sub. Multipropriedade 118% (110%) 121% 88% (110%) 96% jan/29 2,1 IPCA 15,67% 0,9 0,03% 100% 94% 139 243 -104
CRI Recanto dos Pássaros - Sr. Loteamento 217% (115%) 226% 190% (115%) 205% fev/30 3,3 IPCA 9,00% 8,6 0,32% 100% 86% 6 38 -32
CRI Recanto dos Pássaros - Sub. Loteamento 127% (115%) 133% 111% (115%) 120% fev/30 3,2 IPCA 11,50% 5,8 0,21% 100% 86% 6 38 -32
CRI Cemara III - Sub. Loteamento 114% (110%) 117% 110% (110%) 130% nov/33 3,9 IPCA 12,42% 13,6 0,51% 100% 89% 15 45 -30
CRI Thermas São Pedro - Sr. Multipropriedade 213% (110%) 213% 182% (115%) 198% abr/29 2,7 IPCA 10,00% 13,6 0,51% 48% 85% 150 126 24
CRI Aquan Prime - Sr. Multipropriedade 406% (110%) 408% 790% (110%) 869% ago/29 2,3 IPCA 10,00% 11,7 0,44% 17% 48% 96 104 -8
CRI Solar Pedra - Sr. Multipropriedade 241% (115%) 257% 447% (115%) 511% mai/28 2,0 IPCA 10,00% 8,1 0,30% 100% 70% 69 232 -163
CRI Solar Pedra - Sub. Multipropriedade 190% (115%) 203% 341% (115%) 390% mai/28 2,0 IPCA 12,50% 3,0 0,11% 100% 70% 69 232 -163
CRI STX - Un. Condo-hotel N/A N/A N/A N/A jan/24 1,3 IPCA 14,00% 9,6 0,36% N/A N/A N/A N/A N/A
CRI Melchioretto - Sr. Incorporação 476% (140%) 573% 1069% (140%) 1429% jul/28 3,1 IPCA 8,50% 6,9 0,26% 19% 81% 7 0 7
CRI Melchioretto - Sub. Incorporação 324% (140%) 390% 642% (140%) 857% jul/28 2,9 IPCA 13,50% 2,6 0,10% 19% 81% 7 0 7
CRI Recanto das Flores - Sr. Loteamento 213% (120%) 225% 198% (120%) 216% ago/29 2,8 IPCA 8,50% 5,5 0,20% 100% 97% 0 11 -11
CRI Recanto das Flores - Sub. Loteamento 145% (120%) 154% 133% (120%) 146% ago/29 2,6 IPCA 13,00% 3,5 0,13% 100% 97% 0 11 -11
CRI Servic - Un. Loteamento 124% (N/A) 124% 78% (N/A) 78% set/36 7,7 IPCA 10,00% 8,2 0,31% 100% 86% 6 0 6
CRI Heritage Tower - Sr. Escritorio 476% (120%) 480% N/A N/A mar/25 2,3 IPCA 10,00% 4,4 0,16% 42% 74% 2 0 2
CRI Heritage Tower - Sub. Escritorio 279% (120%) 282% N/A N/A mar/25 2,2 IPCA 14,38% 2,9 0,11% 42% 74% 2 0 2
CRI Alta Vista Thermas Resort - Un. Multipropriedade 83% (130%) 145% 67% (130%) 71% mai/25 1,3 IGPM 10,00% 6,6 0,25% 100% 85% 23 26 -3
CRI União do Lago - Sr. Loteamento 453% (130%) 530% 516% (130%) 667% nov/31 4,1 IPCA 8,25% 4,2 0,16% 100% 97% 29 18 11
CRI União do Lago - Sub. Loteamento 311% (130%) 365% 344% (130%) 445% nov/31 3,9 IPCA 12,08% 2,1 0,08% 100% 97% 29 18 11
CRI Loteamento NG30 - Sub. Loteamento 106% (120%) 107% 70% (120%) 88% set/31 2,9 IPCA 15,00% 4,5 0,17% 100% 83% 2 14 -12
CRI Loteamento NG30 - Sr. Loteamento 134% (120%) 135% 90% (120%) 113% set/31 3,1 IPCA 10,00% 1,6 0,06% 100% 83% 2 14 -12
CRI Gramado BV - Sr. Multipropriedade 230% (125%) 237% 477% (125%) 506% dez/28 2,4 IPCA 10,00% 6,1 0,23% 100% 88% 78 89 -11
CRI Barretos Country - Sub. Multipropriedade 221% (120%) 351% 99% (120%) 105% abr/26 1,3 IGPM 16,00% 3,0 0,11% 100% 89% 40 87 -47
CRI Barretos Country - Sr. Multipropriedade 392% (120%) 623% 170% (120%) 181% abr/26 1,3 IGPM 10,47% 3,0 0,11% 100% 89% 40 87 -47
CRI Unique Medical Center - Sr. Escritorio 1154% (130%) 1154% 2967% (N/A) 3008% out/25 2,8 IPCA 8,50% 3,2 0,12% 43% 75% 0 0 0
CRI Unique Medical Center - Sub. Escritorio 802% (130%) 802% 1967% (N/A) 1994% out/25 2,8 IPCA 10,17% 1,5 0,06% 43% 75% 0 0 0


Duration
(a.a.) (R$ MM)
CRI Gramado Dilly - Un. Multipropriedade 156% (140%) 197% 126% (140%) 139% set/27 2,3 IPCA 9,00% 4,2 0,16% 100% 94% 111 117 -6
CRI LR Loteamentos - Sr. Loteamento 164% (120%) 187% 137% (120%) 145% jun/31 3,9 IGPM 9,00% 2,9 0,11% 99% 76% 1 3 -2
CRI LR Loteamentos - Sub. Loteamento 113% (120%) 129% 91% (120%) 96% jun/31 3,6 IGPM 14,00% 1,3 0,05% 99% 76% 1 3 -2
CRI Estância - Sub. Logístico N/A N/A N/A N/A abr/30 2,9 IPCA 15,21% 3,7 0,14% 100% N/A N/A N/A N/A
CRI Itaperapuã - Sr. Multipropriedade 243% (130%) 275% 205% (130%) 205% jun/27 2,0 IPCA 11,50% 1,8 0,07% 100% 94% 0 2 -2
CRI Itaperapuã - Sub. Multipropriedade 139% (130%) 157% 115% (130%) 115% jun/27 1,9 IPCA 19,45% 1,8 0,07% 100% 94% 0 2 -2
CRI Fix Laguna - Sub. Loteamento 211% (110%) 218% N/A N/A mar/31 5,7 IPCA 11,00% 2,0 0,08% 100% 82% 4 23 -19
CRI Fix Laguna - Sr. Loteamento 330% (110%) 341% N/A N/A mar/31 6,0 IPCA 9,15% 1,1 0,04% 100% 82% 4 23 -19
CRI A&C Lima II - Sr. Loteamento 208% (120%) 223% 183% (120%) 190% jul/30 3,5 IPCA 10,00% 1,7 0,06% 95% 100% 0 0 0
CRI A&C Lima II - Sub. Loteamento 120% (120%) 129% 100% (120%) 104% jul/30 3,2 IPCA 16,25% 1,2 0,04% 95% 100% 0 0 0
CRI Urbanes Santa Maria - Sub. Loteamento 169% (115%) 176% 162% (115%) 215% mar/28 2,1 IPCA 11,00% 1,8 0,07% 100% 82% 3 2 1
CRI Urbanes Santa Maria - Sr. Loteamento 229% (115%) 240% 218% (115%) 291% mar/28 2,1 IPCA 9,00% 1,1 0,04% 100% 82% 3 2 1
CRI Eldorado Minas - Sub. Loteamento 127% (120%) 150% 122% (120%) 127% abr/31 3,1 IPCA 15,67% 1,5 0,06% 93% 87% 0 7 -7
CRI Eldorado Minas - Sr. Loteamento 191% (120%) 225% 174% (120%) 182% abr/31 3,2 IPCA 9,00% 0,5 0,02% 93% 87% 0 7 -7
CRI Olímpia Park - Sub. Multipropriedade 193% (130%) 285% 118% (130%) 131% fev/26 1,3 IPCA 13,00% 1,4 0,05% 100% 78% 82 170 -88
CRI Olímpia Park - Sr. Multipropriedade 282% (130%) 418% 174% (130%) 193% fev/26 1,3 IPCA 8,00% 0,4 0,02% 100% 78% 82 170 -88
CRI Wyndham - Sr. Time Share 875% (120%) 1384% 361% (120%) 371% jul/24 0,7 IPCA 9,47% 1,3 0,05% 100% N/A N/A N/A N/A
CRI Wyndham - Sub. Time Share 459% (120%) 727% 209% (120%) 215% jul/24 0,7 IPCA 17,50% 0,2 0,01% 100% N/A N/A N/A N/A
CRI A&C Lima - Sub. Loteamento 124% (130%) 132% 128% (130%) 132% nov/26 1,9 IPCA 16,00% 1,1 0,04% 100% 98% 0 0 0
CRI Termas Resort - Mez. Multipropriedade 328% (120%) 421% 200% (120%) 216% jan/26 1,2 IPCA 12,00% 0,1 0,00% 100% 94% 145 105 40
CRI Termas Resort - Sub. Multipropriedade 175% (120%) 225% 113% (120%) 122% jan/26 1,2 IPCA 15,80% 0,1 0,00% 100% 94% 145 105 40
CRI Solaris Sul - Sub. Incorporação 170% (120%) 238% 145% (120%) 149% abr/28 2,4 IGPM 15,00% 0,0 0,00% 100% 94% 0 1 -1

CRIs Corporativos
Duration Valor de Mercado
Ativo Segmento Vencimento Indexador Taxa de Juros (a.a.) % PL
(anos) (R$ MM)
CRI Hope - Sr. Corporativo fev/34 5,9 IPCA 9,00% 231,3 8,63%
CRI Hope - Sub. Corporativo fev/34 5,3 IPCA 12,34% 103,9 3,88%
CRI WAM Holding - Sub. Corporativo dez/27 4,0 IPCA 12,56% 112,6 4,20%
CRI WAM Holding - Sr. Corporativo dez/25 1,8 IPCA 8,56% 107,0 3,99%
CRI GPK - Sr. Corporativo jul/25 1,5 IPCA 8,50% 92,7 3,46%
CRI GPK - Sub. Corporativo jul/25 1,8 IPCA 11,50% 65,1 2,43%
CRI GPK II - Un. Corporativo jul/26 2,3 IPCA 10,00% 90,5 3,38%
CRI GJP - Un. Corporativo dez/31 7,8 CDI 4,20% 52,0 1,94%
CRI GR Holding - Sr. Corporativo out/28 3,3 IPCA 10,00% 25,8 0,96%
CRI GR Holding - Sub. Corporativo out/28 3,5 IPCA 12,60% 16,5 0,62%
CRI Carvalho Hosken - Un. Corporativo jun/27 2,6 CDI 7,00% 9,5 0,36%
FIIs – Fundos de Investimento Imobiliário

Preço Médio Valor Médio Valor de Mercado
Ativo Segmento Quantidade % PL
Aquisição (R$) Aquisição (R$ MM) (R$ MM)
XBXO11 FII 2.310.000 100,00 231,00 231,0 8,62%
FII SERRA VERDE FII 19.015.374 4,47 85,00 181,8 6,78%
HCHG11 FII 971.783 92,25 89,65 79,6 2,97%
RBHY11 FII 515.945 101,16 52,19 50,6 1,89%
HCST11 FII 293.561 100,00 29,36 23,2 0,86%
FII IC LOTEAMENTOS FII 200.000 98,04 19,61 20,3 0,76%
HREC11 FII 199.368 100,39 20,01 19,6 0,73%
HCST14 FII 24.758 100,98 2,50 2,5 0,09%
Caixa Caixa 33,1 1,24%

FII HECTARE CE | NEGOCIAÇÃO SECUNDÁRIO
O fundo começou a ser negociado na Bolsa

Negocição jul/22 jun/22 mai/22 Acumulado 2022 Acumulado 12M
Brasileira B3 em 11/07/2019. Os valores das cotas
Cota Fechamento (R$) R$ 111,65 R$ 110,81 R$ 109,81 R$ 111,65 R$ 111,65
demonstradas neste gráfico são ajustados
Volume Total (R$ Mil) R$ 124.452,15 R$ 148.409,20 R$ 165.864,69 R$ 1.365.363,04 R$ 2.397.549,24
retroativamente pelos efeitos de subscrição e
Volume Médio Diário (R$ Mil) R$ 5.926,29 R$ 7.067,10 R$ 7.539,30 R$ 9.416,30 R$ 9.628,71 distribuição de dividendos.
valor Negociado (R$ Mil) HCTR11 (R$)

140 100.000
90.000
120
Volume Negociado (R$ Mil)

80.000
100 70.000
Cotação (R$)
60.000
80
50.000
60
40.000
40 30.000
20.000
20
10.000
0 -
Fonte: B3 e Bloomberg

FII HECTARE CE | DESCRIÇÃO DE ATIVOS
CRI A&C Lima - Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das unidades do empreendimento Morada Verde, localizado em Caruaru - PE. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos
Integralização 10/06/2019 Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das quotas da SPE; iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento
(PMT) dos CRIs. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 130% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 130% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo
devedor dos CRIs.
Vencimento 20/11/2026 A operação possui um total de 285 lotes.

A inadimplência acumulada é de 4,1%.
O Fundo de Reserva é de R$ 276.790,56 (múltiplo de 2 PMTs).
Remuneração IPCA + 16,00% a.a.
Rating BB- IF: 19D1329451
CRI Alta Vista Thermas Resort - Única

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do empreendimento Alta Vista Thermas Resort localizado em Caldas Novas
Integralização 28/08/2020 - GO. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii.
Alienação Fiduciária das Quotas de SPEs; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Obras. Contando ainda
com as razões de garantia de no mínimo 130% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 130% entre o valor presente dos recebíveis vs o
saldo devedor dos CRIs.
Vencimento 20/05/2025
A operação possui um total de 2.873 frações.
Remuneração IGP-M + 10,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 323.459,62 (múltiplo de 0,6 PMTs).
Rating - IF: 19H0167424
CRI Aquan Prime - Sênior

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do empreendimento Aquan Prime Resort localizado em Foz do Iguaçu - PR.
Integralização 06/09/2021 As garantias da operação são: (i) Fiança; (ii) Cessão Fiduciária; (iii) Alienação Fiduciária de Ações; (iv) Coobrigação; (v) Fundo de Reserva; (vi) Fundo de
Obras e (vii) Fundo de Juros. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 110% de fluxo mensal de recebíveis acrescido do fluxo livre do
shopping vs PMT do CRI e de no mínimo 110% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
Vencimento 20/08/2029 A operação possui um total de 6.214 frações.
O Fundo de Reserva é de R$ 2.040.222,43 (múltiplo de 4,5 PMTs).
A-
Rating IF: 21F0953750; 21F0953752; 21F0966694; 21F0966704; 21F0953755; 21F0953756
BB+

CRI Araguaína Park - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das unidades dos loteamentos concluídos Cidade Nova em Balsas-MA e Lago Sul em Araguaína-TO e
Integralização 26/08/2021 nos contratos de locação do Shopping Araguaína - TO. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros de vendas dos
loteamentos Cidade Nova e Lago Sul; ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis referentes aos contratos de locação do Shopping Araguaína; iii. Alienação Fiduciária
das Quotas de SPEs e do Shopping e iv. Fiança dos sócios PF e PJ. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de
recebíveis acrescido do fluxo livre do shopping vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
A operação possui um total de 4.123 lotes.
IPCA + 7,50% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 1.091.116,98 (múltiplo de 2 PMTs).
Remuneração
IPCA + 11,50% a.a.
Rating - IF: [Sr.] 21H0853779; 21H0853781; 21H0853790; 21H0853792; 21H0853798 [Sub.] 21H0853780; 21H0853789; 21H0853791; 21H0853796; 21H0853799
CRI Barretos Country - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do empreendimento Barretos Country localizado em Barretos - SP. As
Integralização 18/12/2020 garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii. Alienação
Fiduciária das Quotas de SPEs; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Obras. Contando ainda com as
razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo
devedor dos CRIs.
IGP-M + 10,47% a.a. A inadimplência acumulada é de 4,45%.
Remuneração O Fundo de Reserva é de R$ 2.052.025,53 (múltiplo de 2 PMTs).
IGP-M + 16,00% a.a.
BB+
Rating IF: [Sr.] 20L0483915; 20L0483929; 20L0483919; 20L0483923 [Sub.] 20L0483914; 20L0483917; 20L0483921; 20L0483924
BB-
CRI Bewiki - Única

A operação é lastreada em (i) contrato de locação atípico e (ii) Debênture emitida pelo empreendedor, localizado em Florianópolis - SC. As garantias da
Integralização 20/08/2021 operação são: i. Alienação Fiduciária de todas as unidades do projeto ii. Cessão Fiduciária dos aluguéis; iii. Fiança das pessoas físicas sócias do
empreendimento; iv. Alienação Fiduciária das quotas da SPE; iv. Fundo de Reserva equivalente a três parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs. Contando ainda
com as razões de garantia de no mínimo 250% vs o saldo devedor dos CRIs.
Rating - IF: 21H0850158

CRI Brasil Parques - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nas receitas dos parques de diversão Snowland e Acquamotion em Gramado-RS, Acquaventura em Carneiros-PE e Acquaventura 2 em
Integralização 20/08/2021 Praia do Forte-BA e das rodas gigantes Rio Star em Rio de Janeiro - RJ, Salvador - BA e Foz Star em Foz do Iguaçu-PR. As garantias da operação são: i.
Fiança de PJs; ii. Cessão Fiduciária de 100% da receita; iii. Alienação Fiduciária das Ações da Devedora e iv. Alienação Fiduciária dos Imóveis. Contando ainda
com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI até o 6º mês, 250% até o 24º mês e 150% a partir do 25º mês.
E de no mínimo 150% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
IPCA + 9,25% a.a.

Remuneração
IPCA + 10,50% a.a.
Rating - IFs: [Sr.] 21H0769214; 21H0769217; 21H0769219; 21H0769230 [Sub.] 21H0769216; 21H0769218; 21H0769220; 21H0769231
CRI Búzios Beach - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações do Búzios Beach Resort, localizado em Búzios - RJ. As garantias da operação são: i.
Integralização 01/10/2018 Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das ações da cedente iv.
Fundo de Reserva equivalente a três parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Aquisição das Unidades. Contando ainda com as razões de
garantia de no mínimo 100% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 100% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos
CRIs.
IPCA + 9,50% a.a. A inadimplência acumulada é de 21,18%.
IPCA + 14,50% a.a.
BB-
Rating IFs: [Sr.] 21B0656297 [Sub.] 21B0656306
B+
CRI Carvalho Hosken - Única

A operação é lastreada em uma CCB emitida pela incorporadora Carvalho Hosken. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária de direitos creditórios; ii.
Integralização 08/10/2021 Alienação Fiduciária de Imóveis / Terrenos – 1,8x (considerando valor de venda forçada) ou 2,4x (considerando valor de venda a mercado) o valor da dívida
em garantia real; iii. Fundo de Reserva: 100% da maior parcela de juros da CCB; v. Fundo de Despesas; vi. Aval do Controlador; e vii. Fluxo de aluguéis em
garantia.
Remuneração CDI + 7,00% a.a.
Rating - IFs: 20F0692684

CRI Cemara III - Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes dos empreendimentos Jardim Piazza Itália, Residencial Vila Lobos, Parque Bellaville, Jardim
Integralização 29/12/2019 Girassol, Jardim Pau Brasil e Jardim dos Pinheiros localizados em Piracicaba, São José do Rio Preto, Hortolândia, Mirassol, São José do Rio Preto, Hortolândia e
Americana - SP. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos;
iii. Alienação Fiduciária das Quotas de SPEs; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Obras. Contando ainda
Vencimento 20/11/2033 saldo devedor dos CRIs.

Remuneração IPCA + 12,42% a.a. A inadimplência acumulada é de 4,19%.
O Fundo de Reserva é de R$ 2.360.068,27 (múltiplo de 2 PMTs).
BBB
Rating IF: 20L0483145
BB
CRI Circuito de Compras - Sênior e Mezanino

A operação é lastreada nos contratos atípicos de venda do direito de uso das lojas e boxes e nos contratos de locação das lojas, restaurantes e da operação
Integralização 07/08/2020 do estacionamento do Shopping Popular Circuito de Compras localizado no Brás em São Paulo - SP. As garantias da operação são: i. Alienação de 90% das
ações da Devedora; ii. Seguro performance da obra cobrindo 30% do valor residual da obra; iii. Cessão fiduciária da conta vinculada dos recebíveis do
empreendimento; iv. Cessão fiduciária dos créditos decorrentes dos contratos atípicos de promessa de cessão de direitos de bens imateriais de
empreendimento comercial. Esta operação, diferente das demais, além da venda de unidades que já geravam recebíveis durante a obra, conta também, após
Vencimento 20/06/2025 a entrega do shopping com a cessão de recebíveis de aluguel das lojas e boxes. Durante todo o período de obras a operação conta ainda com um Fundo de
Reserva equivalente a 16 meses de juros. Em 21/12/2020 foi decidido em assembleia pela alteração do indexador da operação de IGP-M para IPCA.
A XP Investimentos atuou como Coordenador Líder da operação.
IPCA + 8,00% a.a.
Remuneração
IPCA + 16,00% a.a. A operação possui um total de 4.002 boxes e 1.316 lojas.
BB- O Fundo de Aplicação é de R$ 4.306.783,65.
Rating IFs: [Sr.] 20G0684774; 20G0684775; 20G0684776; 20G0684778; 20G0684779 [Mez.] 20G0684823; 20G0684824; 20G0684826; 20G0684827;
B+
20G0684828
CRI Eco Resort - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Praias do Lago, localizado em Caldas Novas - GO. As garantias da
Integralização 06/08/2021 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis Lastro atuais e oriundos de vendas futuras; ii. Fiança, constituída por todos os acionistas pessoas jurídicas
da Cedente; iii. Alienação Fiduciária da totalidade das ações da Cedente; iv. Alienação Fiduciária do imóvel objeto da matrícula 70.455, pertencente à Eldorado
Empreendimentos Turísticos LTDA e v. Hipoteca do Empreendimento; Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 105% de fluxo mensal de
recebíveis vs PMT do CRI até o 12º mês e de 110% a partir do 13º mês. E de no mínimo 105% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos
CRIs até o 12º mês e de 110% a partir do 13º mês.
IPCA + 9,50% a.a. A operação possui um total de 8.366 frações.

Remuneração A inadimplência acumulada é de 2,36%.
IPCA + 14,50% a.a. Fundo de Reserva de R$ 4.794.289,08 (múltiplo de 2 PMTs).
A-
Rating IFs: [Sr.] 21H0042096; [Sub.] 21H0042097
BB+

CRI EDA - Sênior

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Encontro das Águas, localizado em Caldas Novas - GO. As garantias da
Integralização 01/11/2019 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das ações
da cedente e estoque do empreendimento; iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Despesa.
Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos
recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
Remuneração O Fundo de Reserva é de R$ 164.156,29 (múltiplo de 0,1 PMTs).
IGP-M + 10,00% a.a.
Rating B- IF: 19J0713614, 19J0713616
CRI Eldorado Minas - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes do empreendimento Residencial Vitória e Residencial Maura Corrêa localizados em Unaí –
Integralização 26/03/2021 MG e Vazante– MG. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos
empreendimentos; iii. Alienação Fiduciária das Quotas de companhia; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo
de Obras. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor
Vencimento 20/04/2031 presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.

Remuneração O Fundo de Reserva é de R$ 429.250,99 (múltiplo de 2 PMTs).
IPCA + 15,67% a.a.
BB+
Rating IFs: [Sr.] 21C0678164; 21C0678190 [Sub.] 21C0678189; 21C0678191
BB-
CRI Estância - Subordinada

Cessão dos contratos de locação atípicos da Aurora Alimentos e Reiter Log, referente à locação de um galpão logístico refrigerado em Passo Fundo, Rio
Integralização 14/03/2022 Grande do Sul. As garantias são: i. Cessão fiduciária dos contratos de locação atípicos; ii. Alienação fiduciária do ativo, com LTV de 52%; iii. Aval dos sócios
da Cedente; iv. Covenants de dívida líquida / Ebitda menor ou igual a 3x, com apuração anual; v. Reserva de liquidez de 2 PMTs.; vi. Razão de subordinação
de 25%.
Rating - IF: 21E0801562

CRI Fix Laguna - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes do Loteamento Residencial Laguna I e II localizados em Porto Nacional - TO. As garantias
Integralização 18/03/2021 da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii. Alienação Fiduciária das
Quotas de SPEs; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Obras. Contando ainda com a razão de no mínimo
110% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
IPCA + 9,15% a.a.
Remuneração
IPCA + 11,00% a.a.
BB+
Rating IF: [Sr.] 21C0529621; 21C0529642 [Sub.] 21C0529641; 21C0529643
B+
CRI GJP - Única

A operação tem como risco primário uma CCB emitida pela GJP Administradora de Hotéis com garantia na carteira de recebíveis futuras de dois terrenos
Integralização 21/01/2022 localizados em Foz do Iguaçu - PR e Maceió - AL. Conforme laudo de avaliação independente, estes terrenos estão avaliados em R$ 103 mm para uma
emissão do CRI de R$ 51,2 mm (LTV de aprox. 50%). A garantia da operação é a Alienação Fiduciária dos terrenos citados anteriormente.
Remuneração CDI + 4,2% a.a.
Rating - IF: 19L0853159
CRI Golden Laghetto - Sênior

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do resort Golden Laghetto localizado em Gramado - RS. As garantias da
Integralização 23/03/2018 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas e jurídicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária
das quotas da SPE; iv. Fundo de Reserva com valor aproximado referente as 2 próximas PMTs dos CRIs; v. Fundo de obra; vi. Hipoteca do Empreendimento;
e vii. Fundo hipotecário. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 115% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 115%
entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
Remuneração IPCA + 10,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 9.527.515,95 (múltiplo de 6,6 PMTs).
A-
Rating IF: 21I0183215
BB+

CRI GPK - Sênior e Subordinada

A operação tem como risco primário uma debênture emitida pela Gramado Parks com garantia na carteira de recebíveis de todos os empreendimentos detidos
Integralização 25/08/2020 pela empresa. As garantias da operação são: i. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; ii. Aval da Brasil Parques S.A; iii. Cessão Fiduciária de
100% dos recebíveis atuais e das vendas futuras dos Empreendimentos/Projetos da Contratante que até a data da integralização da Operação não emitiram
CRI; iv. Cessão Fiduciária do Excedente Mensal dos Empreendimentos que levantarem recursos via CRI, tais como Gramado BV, Gramado Termas Resort,
Gramado Buona Vitta e outros que vierem a fazer futuras captações, bem como o excedente mensal do empreendimento Gramado Exclusive; e v. Alienação
Vencimento 20/07/2025 Fiduciária das Ações da Gramado Parks Investimentos e Intermediações S.A e dos Empreendimentos que constituírem Garantia das Operações.
IPCA + 8,50% a.a.

Remuneração
IPCA + 11,50% a.a.
BBB+
Rating IFs: [Sr.] 20H0225976; 20H0225977; 20H0225978; 20H0225979 [Sub.] 20H0225980; 20H0225981; 20H0225982; 20H0225983
BB
CRI GPK II - Única

A operação tem como risco primário uma debênture emitida pela Gramado Parks com garantia no excedente da carteira de recebíveis de todos os
Integralização 09/07/2021 empreendimentos detidos pela empresa. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária de 100% dos recebíveis atuais e das vendas futuras dos
Empreendimentos e projetos da Cedente que até a data da integralização da Operação não emitiram CRI; ii. Cessão Fiduciária do Excedente Mensal dos
Empreendimentos que levantarem recursos via CRI, tais como Gramado BV, Gramado Termas Resort, Gramado Buona Vitta, Aquan Prime, e outros que
vierem a fazer futuras captações, bem como o excedente mensal do empreendimento Gramado Exclusive; e iii. Alienação Fiduciária das Ações da Cedente e
Vencimento 20/07/2026 dos Empreendimentos que constituírem Garantias das Operações.
O Fundo de Juros é de R$ 6.735.822,48

Rating BBB IFs: 21G0064620; 21G0064621
CRI GR Holding - Sênior e Subordinada

A operação tem como risco primário uma debênture emitida pela GR Participações e Investimentos S.A. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária de
Integralização 16/03/2022 100% dos recebíveis atuais e das vendas futuras dos Empreendimentos e projetos da Cedente que até a data da integralização da Operação não emitiram
CRI; ii. Cessão Fiduciária do Excedente Mensal dos Empreendimentos que levantarem recursos via CRI, tais como Barretos Country Suites, Laghetto Allegro
Pedras Altas, Pratagy Beach Resort, Hotel Vila do Mar, Goldez Foz Residence Service, e outros que vierem a fazer futuras captações; iii. Fiança constituída
pelos sócios/acionistas pessoas físicas da Companhia; iv. Alienação Fiduciária da totalidade das ações da GR Participações e Investimentos S.A.; v. Alienação
Vencimento 20/10/2028 Fiduciária das ações/quotas de titularidade da Companhia nas SPEs desenvolvedoras ou nas empresas controladas da Cedente dos Empreendimentos; e vi.
Alienação Fiduciária das matrículas do Parque Barretos, Parque Natal e do Hotel Barretos.
IPCA + 10,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 912.517,59 (múltiplo de 2 PMTs).
Remuneração
IPCA + 12,60% a.a.
Rating - IFs: [Sr.] 22C0051943; 22C0052051; 22C0052053; 22C0052055 [Sub.] 22C0052050; 22C0052052; 22C0052054; 22C0052056

CRI Gramado Dilly - Única

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades de Gramado Dilly Resort, localizado em Gramado - RS. As garantias da
Integralização 31/03/2020 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; do Estacionamento do empreendimento e das operações do hotel ii. Fiança das pessoas
físicas sócias do empreendimento; iii. A quitação dos contratos lastro será repassado ao CRI sob a forma de amortização extraordinária iv. Fundo de Reserva
equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de obra. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo
mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 135% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
Remuneração O Fundo de Reserva é de R$ 2.667.267,22 (múltiplo de 3,2 PMTs).
IPCA + 9,00% a.a.
Rating - IF: 20A0811991
CRI Gramado BV - Sênior

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Gramado Bella Vista, localizado em Gramado - RS. As garantias da
Integralização 14/02/2022 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança constituída pela Gramado Parks S.A.; iii. Coobrigação da Cedente pelo pagamento
dos recebíveis; iv. Alienação Fiduciária das quotas da SPE;e v. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs. Contando ainda
saldo devedor dos CRIs.
Remuneração IPCA + 10,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 1.947.384,52 (múltiplo de 4,0 PMTs).
Rating IFs: [Sr.] 21L1228732 [Sub.] 21L1228734
CRI Gran Viver II - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos empreendimentos da loteadora Gran Viver. Nesta operação, a garantia da operação são: i.
Integralização 08/11/2021 Alienação Fiduciária de 100% das ações da Gran Viver Urbanismo S.A.; ii. Fundo de Liquidez; e iii. Fundo de Reserva.

Vencimento 20/10/2032 O Fundo de Reserva é de R$ 1.316.419,94 (múltiplo de 1,1 PMTs).
IPCA + 11,00% a.a.

Remuneração
IPCA + 15,20% a.a.
Rating - IF: [Sr.] 21J0989453 [Sub.] 21J0989842

CRI Grupo Cem II - Sênior, Mezanino e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes de 32 empreendimentos do Grupo Cem, localizados nos estados de São Paulo e Mato
Integralização 29/06/2020 Grosso. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii.
Alienação Fiduciária das Quotas da companhia; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Obras. Contando
Vencimento 20/05/2030 ainda com as razões de garantia de no mínimo 115% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 115% entre o valor presente dos
IPCA + 7,50% a.a. Em Novembro/20, o CRI Grupo CEM II realizou o pré pagamento do CRI Grupo CEM I e assim a partir de Dezembro contou com as garantias que estavam
cedidas para esta primeira operação. Temos assim uma melhora nas razões de garantias em relação ao valor anterior.
IPCA + 14,50% a.a. A operação possui um total de 12.044 lotes.
A- O Fundo de Reserva é de R$ 3.442.112,87 (múltiplo de 2 PMTs).
Rating BBB-
IFs: [Sr.] 20D1003071; 20D1003072; 20D1003073; 20D1003074 [Mez.] 20D1003076; 20D1003079; 20D1003077; 20D1003078 [Sub.] 20D1003081;
BB-
20D1003080; 20D1003082; 20D1003083
CRI GVI - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Gramado Buona Vitta Resort SPA, localizado em Gramado - RS. As
Integralização 25/06/2021 garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Alienação Fiduciária das ações da cedente; iii. Fundo de Reserva
equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e iv. Fundo de obra. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 110% de fluxo

IPCA + 9,50% a.a.
Remuneração
IPCA + 14,50% a.a.
A-
Rating IFs: [Sr.] 21F0950048; 21F0950049; 21F0950051; 21F0950067; 21F0950069 [Sub] 21F0950050; 21F0950052; 21F0950068; 21F0950070
BB+
CRI Itaperapuã - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Encantos de Itaperapuã, localizado em Porto Seguro - BA. As garantias
Integralização 25/06/2021 da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das
quotas da SPE; e iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo
130% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 130% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
A inadimplência acumulada é de 15,20%
IPCA + 11,50% a.a.
Remuneração
IPCA + 19,45% a.a.
Rating BB+ IFs: [Sr.] 20L0592421; 20L0592424 [Sub.] 20L0592423; 20L0592425

CRI Heritage Tower - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das salas comerciais do empreendimento Heritage Tower, localizado em Rondonópolis - MT. As
Integralização 08/10/2021 garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Alienação Fiduciária das ações da cedente; iii. Fundo de Reserva
equivalente a três parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e iv. Fundo de obra. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% entre a soma
do valor presente dos recebíveis e 50% do valor total das unidades em estoque vs o saldo devedor dos CRIs.
Vencimento 20/03/2025 A operação possui um total de 177 unidades.

IPCA + 10,00% a.a.
Remuneração
IPCA + 14,38% a.a.
Rating - IFs: [Sr.] 21I0887723; 21I0888512; 21I0888514; 21I0888520 [Sub] 21I0888511; 21I0888513; 21I0888515; 21I0888521
CRI Hope - Sênior e Subordinada

A operação tem como risco primário uma debênture com garantia na carteira de recebíveis dos empreendimentos de hóteis Wish Serrano em Gramado/RS,
Integralização 01/09/2021 Wish Foz em Foz do Iguaçu/PR,Wish Bahia em Salvador/BA,Wish Natal em Natal/RN, Maruipiara em Porto de Galinhas/PE, Prodigy Santos Dumont no Rio de
Janeiro/RJ, Linx Galeão no Rio de Janeiro/RJ, Prodigy Gramado em Gramado/RS e Linx Confins em Belo Horizonte/MG. As garantias da operação são: i.
Alienação Fiduciária das quotas da Devedora; ii. Cessão Fiduciária de 100% da receita dos Empreendimentos da Devedora; iii. Fundo de Reserva equivalente
a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs e iv. Fundo de Juros com volume suficiente para arcar com os juros dos primeiros 28 meses da Operação. Na
Vencimento 20/02/2034 cota subordinada, além da remuneração de IPCA + 12,34% a.a., existe um prêmio de equity pela performance dos ativos.
Os imóveis que garantem a operação tem valor de avaliação de R$ 700 Milhões e potencial de VGV com projetos de multipropriedade de R$ 3,8 Bilhões.
IPCA + 9,00% a.a.
Remuneração
IPCA + 12,34% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 289.425,85 (múltiplo de 0,1 PMTs).
IFs: [Sr.] 21H1029300; 21H1029303; 21H1029307; 21H1029309; 21H1029311; 21H1029305 [Sub.] 21H1029302; 21H1029304; 21H1029308;
Rating - 21H1029310; 21H1029315; 21H1029306
CRI Loteamentos Goiás – Mezanino e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes de 10 empreendimentos localizados no estado de Goiás. As garantias da operação são: i.
Integralização 23/06/2020 Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Alienação Fiduciária das unidades dadas pelos respectivos compradores para a operação; iii. Fundo de
Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Obras. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 110% de fluxo
O Fundo de Reserva é de R$ 173.880,41 (múltiplo de 0,3 PMTs).
IGP-M + 13,00% a.a.
Remuneração
IGP-M + 19,50% a.a.
Rating B IFs: [Mz.] 20F0736290; 20F0736289; 20F0736291 [Sub.] 20F0736292

CRI Loteamento Morada Verde (A&C Lima II) - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das unidades do loteamento Morada Verde 2, localizado em Caruaru - PE. As garantias da operação
Integralização 04/11/2019 são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança dos sócios pessoa física do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das Quotas da
contratante; iv. Coobrigação da Contratante para pagar as despesas recorrentes mensais e anuais dos prestadores de serviço da operação. V. Fundo de obras
no valor remanescente das obras do empreendimento. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT
do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
A operação possui um total de 261 lotes.
Remuneração
IPCA + 16,25% a.a.
BB+
Rating IFs: [Sr.] 20F0638988; 20F0638992 [Sub.] 20F0638993; 20F0638994
BB-
CRI Loteamento NG30 - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das unidades dos loteamentos Residencial Eldorado Park I e II, localizados em Caldas Novas - GO.
Integralização 30/08/2021 As garantias da operação são: i. Fiança dos sócios pessoas jurídicas dos Empreendimentos; ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis referentes dos créditos atuais e
de vendas futuras e iii. Alienação Fiduciária das Quotas da Cedente. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de
recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
Remuneração
IPCA + 15,00% a.a.
BBB
Rating IFs: [Sr.] 21H0921848; 21H0921851; 21H0921853; 21H0921855 [Sub.] 21H0921850; 21H0921852; 21H0921854; 21H0921856
BB-
CRI LR Loteamentos - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das unidades dos loteamentos Portal do Cariri e Várzea da Jurema, localizado em Pocinhos – PB e
Integralização 22/06/2021 Patos – PB. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança dos sócios pessoa física do empreendimento; iii.
Alienação Fiduciária das Quotas da contratante; iv. Alienação Fiduciária de um Imóvel localizado na Várzea da Jurema avaliado em R$ 2,85 mm. V. Fundo de
obras no valor remanescente das obras do empreendimento. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs
PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
IGP-M + 9,00% a.a.
Remuneração O Fundo de Reserva é de R$ 252.671,40 (múltiplo de 2,0 PMTs).
IGP-M + 14,00% a.a.
A-
Rating IFs: [Sr.] 21F0190223; 21F0190225 [Sub.] 21F0190224; 21F0190226
BB+

CRI Macapá - Sênior

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes do Loteamento Terra Nova Bosque, Terra Nova Amapá e Terra Nova Solaris (fase 1,2 e 3),
Integralização 11/02/2022 localizados no Macapá - AP. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas jurídicas sócias do
empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das Quotas das SPEs; iii. Fundo de obras ; iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT)
dos CRI. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 110% entre o valor presente dos créditos elegíveis mais o estoque vs o saldo devedor dos
CRI.
Remuneração IPCA + 11,00% a.a.. O Fundo de Reserva é de R$ 665.243,65 (múltiplo de 1,1 PMTs).
Rating IFs: [Sr] 22A0933881; 22A0933883; 22A0933886
CRI Melchioretto - Sênior e Subordinada

A operação tem como risco primário uma debênture emitida pela Melchioretto Sandri Engenharia S.A. As garantias da operação são: i. Fiança das pessoas
Integralização 18/03/2022 físicas sócias da S.A.; ii. Alienação Fiduciária de 100% das ações da Melchioretto Sandri e das cotas das SPEs dos empreendimentos para os quais os recursos
serão destinados; ii. Cessão Fiduciária dos empreendimentos Green Coast Residence, Perequê Home Park e Spazio Vitta; iii. Alienação Fiduciária das Ações da
Gramado Parks Investimentos e Intermediações S.A. e dos Empreendimentos que constituírem Garantia das Operações; e iv. Fundo de Reserva equivalente a
seis parcelas de pagamento (PMT) dos CRI somado a 1% do saldo devedor total das séries já emitidas; Contando ainda com as razões de garantia de no
Vencimento 20/07/2028 mínimo 140% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 140% entre o valor presente dos recebíveis somados ao valor das unidades em
estoque desagiadas em 50% vs o saldo devedor dos CRIs.
IPCA + 8,50% a.a.. O Fundo de Reserva é de R$ 1.761.985,35.
Remuneração
IPCA + 13,50% a.a..
Rating - IFs: [Sr] 21F1150244; 21F1150243; 21F1150245; 21F1150246; [Sub] 21F1150248; 21F1150247; 21F1150249; 21F1150250
CRI Olímpia Park Resort - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Olímpia Park Resort, localizado em Olímpia - SP. As garantias da
Integralização 21/02/2020 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas jurídicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das
quotas da SPE; iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRI; e v. Fundo de obra. Contando ainda com as razões de
CRIs.
A inadimplência acumulada é de 1,67%
IPCA + 8,00% a.a. IPCA
+ 13,00% a.a.
A-
Rating IFs: [Sr.] 20A0813348; [Sub.] 20A0813344
BBB-

CRI OP Resort - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Ondas Praia Resort, localizado em Porto Seguro - BA. As garantias da
ações da cedente iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs e v. Fundo de despesa de R$ 5,18 mm. Contando ainda
com as razões de garantia de no mínimo 110% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI durante os doze primeiros meses e posteriormente 115% e de no
mínimo 110% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs durante os doze primeiros meses e posteriormente 115%.
Remuneração
IPCA + 15,67% a.a.
A-
Rating IFs: [Sr.] 21G0511750; [Sub.] 21G0511751
BB+
CRI Quatto Atlantis - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes dos Loteamentos Monte Líbano I, Monte Líbano II e Condomínio Almaclara localizados em
Integralização 01/03/2021 Sorriso - MT. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas jurídicas sócias do empreendimento; iii.
Alienação Fiduciária das ações da cedente iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Registro. Contando
ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos
A operação possui um total de 815 lotes.
INPC + 8,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 928.171,92 (múltiplo de 2 PMTs).
Remuneração
INPC + 12,00% a.a.
A-
Rating IF: [Sr.] 21B0718274; 21B0718277; 21B0718280; 21B0718282 ; [Sub.] 21B0718276; 21B0718279; 21B0718281; 21B0718283
BB+
CRI Recanto das Flores - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes do empreendimento Recanto Das Flores localizado em Maracanaú - CE. As garantias da
Integralização 14/08/2020 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii. Alienação Fiduciária das
Quotas de companhia; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de Obras. Contando ainda com as razões de
CRIs.
IPCA + 8,50% a.a.
IPCA + 13,00% a.a.
BB+
Rating IFs: [Sr.] 20F0851401; 20F0851402; 20F0851403; 20F0851404; 20F0851405 [Sub.] 20F0851406; 20F0851407; 20F0851408; 20F0851409; 20F0851410
BB-

CRI Recanto dos Pássaros - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes do empreendimento Recanto Dos Pássaros I e II localizado em Guaíba - RS. As garantias
Integralização 15/03/2022 da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii. Alienação Fiduciária das
Quotas de companhia; e iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRIs. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo
115% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 115% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
A operação possui um total de 526 frações.
Remuneração
IPCA + 11,50% a.a.
Rating - IFs: [Sr.] 22B0679128; 22B0679130 [Sub.] 22B0679129; 22B0679131
CRI Resort do Lago IV - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada na antecipação da carteira de recebíveis e vendas futuras advindas do Resort do Lago – Caldas Novas / GO. As garantias da operação
Integralização 03/05/2021 são: i. Coobrigação da Devedora pelo pagamento dos recebíveis do empreendimento; ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis do Empreendimento; iii. Alienação
Fiduciária das Quotas da Cedente iv. Índice de cobertura mínimo: 115%; v. Razão de Garantia do Saldo Devedor: 115%; vi. Fundo de reserva no valor de 2
PMTs; e vii. Fundo de Obras.

Fundo de Reserva é de R$ 2.144.347,46 (múltiplo de 2 PMTs)
IPCA + 10,15% a.a.
Remuneração
IPCA + 14,00% a.a.
BB+ IFs: [Sr.] 21D0805847; 21D0805850; 21D0805853; 21D0805855; 21D0805857 [Sub.] 21D0805849; 21D0805852; 21D0805854; 21D0805856;
Rating 21D0805858
BB-
CRI Resort do Lago Park - Sênior

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Resort Do Lago Park, localizado em Caldas Novas - GO. As garantias da
ações da cedente iv. Fundo de Reserva equivalente a três parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de obra. Contando ainda com as razões de
CRIs.
Remuneração IGP-M + 13,00% a.a. Fundo de Reserva é de R$ 405.202,68 (múltiplo de 0,2 PMTs)
Rating BB- IFs: 19L0882495; 19L0882537; 19L0882538; 19L0882539

CRI Servic - Única

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes do Loteamento Jardim das Flores, localizado no Castanhal - PA. As garantias da operação
Integralização 24/07/2019 são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das Quotas das
SPEs; iv. Fundo de Reserva, Fundo de Juros e Fundo de Despesa.

Vencimento 22/09/2036 A inadimplência acumulada é de 2,7%.
Fundo de Reserva é de R$ 302.090,65
Rating - IFs: 21E0823441
CRI Shopping Ingleses - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada na antecipação da carteira de recebíveis e vendas futuras advindas do Ingleses Beach Square e das receitas geradas pelo Shopping
Integralização 04/10/2021 Center pertencente ao Complexo Ingleses Beach Square localizados em Florianópolis – SC. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis
atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii. Alienação Fiduciária de Imóvel Joaçaba; iv. Alienação Fiduciária do Shopping
Ingleses Beach Square; v. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRI; e vi. Fundo de Obras. Contando ainda com as razões de
Vencimento 20/09/2031 CRI.

Remuneração
IPCA + 17,50% a.a. Fundo de Reserva é de R$ 1.349.977,85 (múltiplo de 1,8 PMTs)
Rating - IF: [Sr.] 21I0663725; 21I0663727; 21I0663729; 21I0663731; 21I0663736 [Sub.] 21I0663726; 21I0663728; 21I0663730; 21I0663733; 21I0663734
CRI Solar das Águas - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades de Solar das Águas Park Resort, localizado em Olímpia - SP. As garantias
Integralização 20/03/2020 da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das
ações da cedente iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de obra. Contando ainda com as razões de
CRIs.
IPCA + 9,50% a.a.
IPCA + 16,64% a.a.
BB+
Rating IFs: [Sr.] 19K1139240; 19K1139241; 19K1139242; 19K1139243; 19K1139244 [Sub.] 19K1139245; 19K1139246; 19K1139247; 19K1139248; 19K1139249
BB-

CRI Solar Pedra - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do Solar Pedra da Ilha, localizado em Penha - SC. As garantias da
Integralização 13/09/2019 operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento e coobrigação da cedente; iii.
Alienação Fiduciária das ações da cedente iv. Fundo de Reserva equivalente a três parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; e v. Fundo de obra. Contando
ainda com as razões de garantia de no mínimo 115% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 115% entre o valor presente dos
IPCA + 10,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 1.463.439,09 (múltiplo de 6,1 PMTs).
Remuneração
IPCA + 12,50% a.a.
Rating - IF: [Sr.] 21I0142406; 21I0142394; 21I0142423; 21I0142425 [Sub.] 21I0142395; 21I0142421; 21I0142424; 21I0142426
CRI Solaris Sul - Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das unidades residenciais dos empreendimentos Solaris Flowers e Solaris Sul localizados em Teresina
Integralização 18/05/2021 - PI. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança dos sócios pessoa física do Empreendimento; iii. Alienação
Fiduciária das Participações Societárias da Contratante; iv. Registro do Contrato de Cessão da Operação do Solaris Sul - PI; v. Alienação Fiduciária de um
terreno em Timon - MA; Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120%
entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRI.
A operação possui um total de 336 unidades.
Remuneração IGP-M + 15,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 335.031,48 (múltiplo de 2,0 PMTs).
A-
Rating IF: 21E0537594; 21E0537592; 21E0537596
BB-
CRI STX - Única

A operação tem como risco primário uma debênture emitida pela STX Desenvolvimento Imobiliário S.A., com a finalidade de financiar o hotel Days Inn Vila
Integralização 16/03/2022 Mariana localizado em São Paulo - SP. As garantias da operação são: i. Aval de pessoas jurídicas do grupo STX e aval de pessoa física (diretor presidente do
grupo); ii. Promessa de alienação Fiduciária de 10 unidades da STX SPE 25 Desenvolvimento Imobiliário S.A., onde foi incorporado o DaysInn Lapa; iii.
Alienação Fiduciária do Terreno; iv. Alienação Fiduciária das ações da SPE STX 37 Desenvolvimento Imobiliário S.A, a Tomadora.
Rating - IF: 22A0896533

CRI Thermas São Pedro - Sênior

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações do Thermas de São Pedro, localizado em São Pedro - SP. As garantias da operação são:
Integralização 28/10/2021 i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das ações da cedente iv.
Fundo de Reserva equivalente a três parcelas de pagamento (PMT) dos CRI; e v. Fundo de obra. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo
115% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 110% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRI.
Vencimento 20/04/2029 A operação possui um total de 17.212 frações⁷ (Fase I; 7.904 / Fase II: 9.308).
O Fundo de Reserva é de R$ 3.757.519,47 (múltiplo de 2,0 PMTs)
IFs: [Sr] 21J0856192; 21J0856229; 21J0856248; 21J0856250; 21J0856252; 21J0856256; 21J0856258

Rating - ⁷As informações de venda e obra são referentes a Fase I. A Fase II ainda não foi lançada e nem comercializada.
CRI Termas Resort - Mezanino e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das frações das unidades do empreendimento Gramado Termas Resort localizado em Gramado - RS.
Integralização 25/09/2020 As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; iii. Alienação
Fiduciária das Quotas da companhia e iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 próximos pagamentos (PMT) dos CRI;. Contando ainda com as razões de garantia
de no mínimo 120% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRI.
Remuneração IPCA+12,00% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 6.611.989,78 (múltiplo de 2,0 PMTs)
IPCA + 15,80% a.a.
BBB+
Rating BBB- IFs: [Mez.] 20G0661481; 20G0661482; [Sub.] 20G0661483; 20G0661484
BB+
CRI União do Lago - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes do empreendimento Parque dos Girassóis, localizado em Campo Novo do Parecis - MT. As
Integralização 19/08/2021 garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos recebíveis oriundos da comercialização das unidades; ii. Alienação Fiduciária da totalidade das quotas da
desenvolvedora do Empreendimento e iii. Fiança, a ser prestada pelos sócios pessoas físicas da desenvolvedora do Empreendimento. Contando ainda com as
razões de garantia de no mínimo 130% de fluxo mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 130% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo
devedor dos CRIs.
Remuneração O Fundo de Reserva é de R$ 659.744,13 (múltiplo de 2,0 PMTs)
IPCA + 12,08% a.a.
BBB+
Rating IFs: [Sr.] 21A0796001; 21A0796003 [Sub.] 21A0796002; 21A0796004
BB

CRI Unique Medical Center - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda das salas comerciais voltadas para a área da saúde do empreendimento Unique Medical Center,
Integralização 05/11/2021 localizado em Maringá - PR. As garantias da operação são: i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança, constituída pelos sócios pessoas
jurídicas da Cedente; iii. Seguro de risco de engenharia; iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs; iv. Fundo de obra;
v. Alienação Fiduciária da totalidade das quotas emitidas pela Cedente; e vi. Alienação Fiduciára do Empreendimento. Contando ainda com as razões de
garantia de no mínimo 130% entre a soma do valor presente dos recebíveis e 70% do valor total das unidades em estoque vs o saldo devedor dos CRIs.
A operação possui um total de 269 unidades.
IPCA + 8,50% a.a. O Fundo de Reserva é de R$ 160.255,32 (múltiplo de 2,0 PMTs)
Remuneração
IPCA + 10,17% a.a.
IFs: [Sr.] 21J0764386; 21J0764852; 21J0764907; 21J0764930; 21J0764932; 21J0764934 [Sub] 21J0764804; 21J0764881; 21J0764929; 21J0764931;
Rating - 21J0764933; 21J0764935
CRI Urbanes Santa Maria - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de compra e venda dos lotes dos empreendimentos Alberto Schonz, Bauhaus e cidade universitária localizados em Santa
Integralização 20/04/2021 Maria - RS. As garantias da operação são: i. Fiança dos sócios pessoas físicas; ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis e vendas futuras do empreendimentos; iii.
Alienação Fiduciária das unidades do empreendimento Bauhaus; iv. Alienação fiduciária da matrícula mãe dos empreendimentos Cidade Universitária e
Schons; v. Fundo de reserva (2 PMTs); e vi. Fundo de Obras. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 115% de fluxo mensal de recebíveis vs
Vencimento 20/03/2028 PMT do CRI e de no mínimo 115% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.

Remuneração
A-
Rating IFs: [Sr.] 21D0503168; 21D0503170 J; [Sub.] 21D0503169; 21D0503171
BB+
CRI WAM Holding - Sênior e Subordinada

A operação tem como risco primário uma debênture emitida pela WAM com garantia na carteira de recebíveis dos empreendimentos Pousada Lá-Bas e nos
Integralização 18/12/2020 excedentes mensais dos empreendimentos Praias do Lago, Alta Vista Thermas Park, Golden Gramado, Chatêau du Golden, Ondas Praias Resort e Thermas
São Pedro localizados em Campos do Jordão – SP, Caldas Novas – GO, Gramado – RS, Porto Seguro – BA e São Pedro – SP. As garantias da operação são: i.
Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos; ii. Fiança jurídica de todas empresas do grupo WAM; iii. Cessão Fiduciária de 100% dos recebíveis do
20/12/2025 empreendimento Lá-Bas; iv. Cessão Fiduciária do Excedente Mensal dos demais Empreendimentos citados anteriormente; v. Alienação Fiduciária das Ações
Vencimento da da WAM Comercialização, WAM Incorporação, WAM Fidelidade, WAM Hotéis e Resort e WPA Gestão.
20/12/2027
IPCA + 8,56% a.a.

Remuneração
IPCA + 12,56% a.a.
Rating - IFs: [Sr.] 20L0504499; 20L0504500; 20L0504501; 20L0504502 [Sub.] 20L0505084; 20L0505190; 20L0505193; 20L0505199

CRI Wyndham - Sênior e Subordinada

A operação é lastreada nos contratos de direito de uso das unidades dos empreendimentos Pratagy Beach Hotel, Laghetto Allegro Pedras Altas, Hotel Vila do
Integralização 08/12/2021 Mar e Condomínio Golden Foz Residence Service, localizados em Maceió - AL; Gramado - RS; Natal - RN e Foz do Iguaçú – PR. As garantias da operação são:
i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros; ii. Fiança das pessoas jurídicas sócias do empreendimento; iii. Alienação Fiduciária das ações da cedente
iv. Fundo de Reserva equivalente a duas parcelas de pagamento (PMT) dos CRIs. Contando ainda com as razões de garantia de no mínimo 120% de fluxo
20/07/2024 mensal de recebíveis vs PMT do CRI e de no mínimo 120% entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs.
Vencimento
20/07/2024
IPCA + 9,47% a.a.
Remuneração
IPCA + 17,50% a.a.
BB
Rating IFs: [Sr.] 20H0206725; 20H0206726; 20H0206719 [Sub.] 20H0206729; 20H0206727; 20H0206728
B

HCST11 - Hectare Desenvolvimento Student Housing

O Hectare Desenvolvimento Student Housing FII tem por objetivo aplicar seus recursos no desenvolvimento e posterior operação, com foco em renda, de
1ª Integralização 03/11/2020 empreendimentos de moradia estudantil em regiões localizadas próximo à universidades e que possuam mercado imobiliário ativo. No mês de novembro, o
Fundo teve suas cotas listadas na B3, e iniciou as negociações no mercado secundário sob o ticker HCST11
Saldo Investido R$ 23,19 mm
Concentração (%
0,86%
Fundo)
Segue o link para o relatório gerencial do fundo:

https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/visualizarDocumento?id=341590&cvm=true
HCHG11 - Hectare Recebíveis High Grade

O Hectare Recebivéis High Grade tem como objetivo a alocação de recursos em operações de renda fixa consideradas high grade, preponderantemente em
1ª Integralização 04/02/2021 Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), e buscando um retorno superior a inflação + 6,00% a.a. O Fundo teve início via Oferta ICVM 476 e teve suas
cotas listadas no mês de fevereiro/2021.
Concentração (%
2,97%
Fundo)

HREC11 - Hedge Recebíveis Imobiliários

O fundo Hedge Recebíveis Imobiliários tem por objeto proporcionar a seus cotistas a valorização e a rentabilidade de suas cotas no longo prazo, conforme sua
1ª Integralização 29/06/2021 política de investimentos, preponderantemente pelo investimento em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI).
Concentração (%
0,73%
Fundo)

IC Loteamentos & Recebíveis

O IC Loteamentos e Recebíveis FII tem como objetivo o desenvolvimento de loteamentos residenciais e comerciais, voltados para classe média e baixa.
Adicionalmente, possui a estratégia de alocar seu caixa, que será futuramente utilizado no desenvolvimento de seus equities, em CRIs adquiridos no mercado
1ª Integralização 26/04/2021 secundário. A principal região de atuação do fundo é no Estado de São Paulo
Concentração (%
0,76%
Fundo)
RBHY11 – Rio Bravo High Yield

O fundo Rio Bravo Crédito Imobiliário High Yield – FII tem como objetivo proporcionar retorno acima do IMA-B por meio do investimento em ativos
imobiliários de renda fixa, preponderantemente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). O fundo investe principalmente em ativos com risco crédito
1ª Integralização 29/12/2020 considerável (high yield).
Concentração (%
1,89%
Fundo)
SRVD11 - Serra Verde

O FII Serra Verde é um fundo de investimento imobiliário que tem como objetivo o desenvolvimento de projetos de multipropriedade ao redor do país.
1ª Integralização 19/08/2021 Atualmente o Fundo conta com um portfólio de 23 projetos, dos quais 3 empreendimentos entregues, um
parcialmente concluído, 3 com obras e/ou vendas iniciadas e mais 16 em fase de
aprovação para serem lançados.
Concentração (%
6,78%
Fundo)

XBXO11 - RCAP 1810 FII

Em julho/21 adquirimos uma participação no Shopping Centro Popular Nova Feira da Madrugada, através da subscrição de cotas do FII RCAP 1810. Localizado
1ª Integralização 26/07/2021 no Brás em São Paulo, este Shopping Center tem como foco atender comerciantes de todo o Brasil que vem a região para comprar mercadorias para
abastecer as suas lojas. Em relatórios gerenciais anteriores do HCTR11 e nos podcasts Papo Concreto abordamos em diversas ocasiões este ativo pela
denominação Circuito de Compras, pois temos em carteira o CRI que financia a sua construção. Por conta do investimento neste CRI conhecemos em detalhe
este empreendimento e por isso identificamos a oportunidade de compra desta participação. O Brás é uma das maiores regiões de comércio popular do Brasil.
Saldo Investido R$ 231,00 mm Segundo associações dos lojistas hoje são quase 5.000 lojas fragmentadas em 55 ruas, recebendo em média 300.000 pessoas por dia, com picos diários de 1
milhão de pessoas. O Shopping foi inaugurado em novembro/21 e tem ABL de 43.966 m², com 4.002 boxes, 1.240 lojas, 73 quiosques e 37 restaurantes.
Além disso do ponto de vista logístico o Shopping tem vantagens como a localização na Av. do Estado (via mais relevante do bairro) e Linha Coral da CPTM,
Concentração (% além de 2.400 vagas de carros, 315 vagas de ônibus e estação de transporte público dentro do próprio shopping. Acreditamos que estas características farão
8,62%
Fundo) dele um ativo altamente irreplicável e portanto capaz de proporcionar ótimos resultados. Nas imagens abaixo fica claro que será o único shopping center
dessas dimensões nas proximidades.


FII HECTARE CE | GLOSSÁRIO
INDICADORES REGULATÓRIOS (1/2)

Indicadores previstos nos documentos da operação. Têm como objetivo determinar obrigações ao emissor afim de garantir a capacidade de pagamento da dívida e proteger os interesses do investidor.
• Razão de Fluxo Mensal: Indicador que mede o índice de cobertura da operação no curto prazo, relacionando o total de recebimentos do mês (sem antecipações) com a PMT do CRI a
ser paga no mês seguinte. Este está mais vulnerável à oscilações periódicas, devido à sazonalidade nas vendas de cada empreendimento.
• Razão de Fluxo Mensal Total: Mesma definição do indicador anterior, só que nesta visão as antecipações efetuadas no mês também são consideradas na conta.
• Limite de Razão de Fluxo mensal: Limite mínimo definido nos documentos da operação para que esta esteja enquadrada, caso contrário, a parcela necessária para reenquadrar a
operação será descontada dos excedentes dos recebíveis, aportado pelo cedente ou do Fundo de Reserva.
• Fundos de Reserva: Colchão de liquidez definido nos documentos da operação afim de garantir os pagamentos pré acordados.
𝐵
Razão de Fluxo mensal (%) =
𝐴
(𝐵+𝐶)
Razão de Fluxo mensal Total (%) =
𝐴

INDICADORES REGULATÓRIOS (2/2)

Indicadores previstos nos documentos da operação. Têm como objetivo determinar obrigações ao emissor afim de garantir a capacidade de pagamento da dívida e proteger os interesses do investidor.
• Razão de Saldo Devedor: Este indicador mede o índice de cobertura de longo prazo da operação. Neste caso, os recebíveis elegíveis do projeto, dentro do prazo da operação, são
trazidos a valor presente pela taxa do CRI e dividido pelo saldo devedor do CRI descontado do Fundo de Reserva. Desta forma, mede-se a capacidade dos recebíveis provenientes das
vendas realizadas de quitar a operação.
• Razão de Saldo Devedor Total: Semelhante à definição de Razão de Saldo Devedor, este indicador agrega também o valor presente dos recebíveis elegíveis após o vencimento da
operação no cálculo da razão. Em alguns casos a carteira de recebíveis elegíveis de um projeto excede a data de vencimento do CRI, formando os “Fluxos de Caixa fora do prazo do CRI”.
Apesar deste recebível não fazer parte da operação inicial, em caso de um aditamento para estender o prazo do CRI, este fluxo adicional poderá ser utilizado na quitação do CRI em
conjunto com os recebíveis cedidos originalmente.
• Limite de Razão de Saldo Devedor: Limite mínimo definido nos documentos da operação para que esta esteja enquadrada.
𝐵 (𝐵+𝐶)
Razão de Saldo Devedor (%) = Razão de Saldo Devedor Total (%) =
𝐴 𝐴
Fluxos de Caixa do Projeto
𝑝 𝐹𝐶𝑝
C = σ𝑛+1 𝑝
1+𝑡
𝑛 𝐹𝐶𝑛
B = σ1
1+𝑡 𝑛

INDICADORES FINANCEIROS (1/4)

Indicadores relacionados com as características da dívida e acompanhamento da saúde financeira dos empreendimentos. Têm como objetivo mensurar valores devidos e acompanhar a capacidade de
pagamento da dívida.
• Valor da emissão: Valor total captado para o projeto.
• Prazo total: Período entre a emissão da dívida e o vencimento.
• Data de Integralização: Data efetiva de captação dos recursos e início de capitalização da dívida.
• Data de Vencimento: Data final onde ocorrerá o último pagamento de Juros e 100% do principal remanescente.
• Data de Aniversário: Data onde ocorrerá pagamento de Juros capitalizados no período e Amortização, de acordo com o cronograma pré-estabelecido, para os detentores da dívida.
• PU: Preço unitário do papel, atualizado diariamente de acordo com a correção monetária e taxa aplicada.
• Quantidade Integralizada: Refere-se à unidade de dívida total captadas.
• Saldo devedor: Refere-se ao montante da dívida atualizada por juros e correção monetária (PU * Qtd Integralizada).
• Taxa: Taxa anual efetiva de remuneração do investidor.
• Atualização Monetária: Indexador selecionado para efetuar a correção monetária do PU. No caso do HCTR11, a maioria dos CRIs são corrigidos pelo IPCA diariamente.
• PMT: Abreviação para Payment, refere-se ao total de recursos pagos para o investidor na Data de Aniversário.
• Cupom: Valor pago ao investidor referente à parcela de juros acruada pelo papel entre as Datas de Aniversário.
• Amortização Ordinária: Valor pago ao investidor referente à taxa de amortização programada para aquele período que foi pré-determinada nos documentos da operação (Cronograma
de Amortização prevista).
• Amortização Extraordinária: Valor pago ao investidor referente à amortização de principal em caráter extraordinário, ou seja, sem ser programada. Acionada em casos de operação com
Cash Sweep ou eventos de Pré Pagamentos ou Antecipação.
• Pré-Pagamentos: Quando há quitação da dívida antes da data de vencimento, realizando um pagamento de Juros devidos do período e amortizando 100% do principal remanescente
via Amortização Extraordinária. Em algumas operações esta prática pode culminar em aplicação de multa para o Devedor.

Exemplo de estrutura de precificação
Resultado apurado na DRE


Indicadores relacionados com as características da dívida e acompanhamento da saúde financeira dos empreendimentos. Têm como objetivo mensurar valores devidos e acompanhar a capacidade de
pagamento da dívida.
• Carência: Período definido nos documentos da operação em que não haverá pagamento de Amortização e/ou Juros.
• Cash Sweep: Modalidade prevista nos documentos da operação que condiciona o Devedor à amortizar a dívida extraordinariamente em caso de recebimentos além do previsto, por
exemplo, um empreendimento realizando vendas mais rápidas do que o planejado poderia utilizar este excedente para amortizar a dívida.
• Tranche: Divisão de um contrato de acordo com a função de cada captação. No caso de CRIs que financiam projetos em construção, pode não ser interessante integralizar 100% do
fundo de obras de uma só vez, portanto, as integralizações dos recursos acontecem conforme o cronograma de desembolso das obras. Para os casos de projetos sem obras e que o CRI
apenas antecipa a carteira de recebíveis imobiliários, as integralizações podem ser divididas conforme evolução das vendas.
• Subordinação: No processo de estruturação de uma operação é comum segregar o saldo total em subordinações diferentes, ou seja, títulos diferentes que seguem uma ordem de
prioridade nos recebimentos da PMT, iniciando pelas operações Sênior, depois Mezanino e por último as Subordinadas. Devido essa prioridade nos pagamentos, a taxa de cada
subordinação também é ajustada ao risco de recebimento.
• Sênior: Subordinação com prioridade no recebimento da PMT, portanto, menor risco e menor taxa dentro da operação.
• Mezanino: Subordinação intermediária entre Sênior e Subordinada, sendo a segunda na ordem de recebimento.
• Subordinada: Última subordinação a ser paga, portanto, maior risco e maior taxa.
• Spread de Crédito: Margem entre a remuneração do papel versus o benchmark livre de risco por exemplo, Títulos Públicos.
• Duration: Prazo médio no qual o detentor de um título irá recuperar o investimento feito para a aquisição do papel.
• Marcação a Mercado (MtM/Mark to Market): Definição do PU de uma operação em relação às taxas atuais de mercado, definida pelo spread de crédito da operação (fixo) mais taxa do
benchmark (atualizada diariamente).
• Marcação na Curva (PAR): Definição do PU de uma operação em relação à taxa de emissão do papel (Cupom).

Definição de Taxa de um Título
O benchmark mais utilizado no processo de definição de taxa de um título, são as

curvas de títulos públicos, pois estes contemplam a expectativa de inflação e a taxa de
juros real livre de risco. Desta forma, as taxas dos títulos públicos refletem os riscos
macroeconômicos do país e o Spread aplicado em cima destas taxas refletem os riscos
microeconômicos de cada emissor, como risco de inadimplência, liquidez e prazo da
operação.
Marcação a Mercado (MtM)
O preço de um ativo (PU) apresenta uma relação inversamente proporcional às taxas

de mercado, ou seja, quando as taxas sobem a Marcação a mercado cai (PU+),
apresentando um “Desconto” em relação ao seu Preço de Curva (PU PAR) e quando as
taxas de mercado caem a Marcação a mercado sobe (PU-), apresentando um “Prêmio”
em relação ao seu Preço de Curva (PUPAR). Mas pelo fato desta relação não ser linear,
os PUs não variam na mesma proporção que as taxas e são mais ou menos impactados
de acordo com a duration, convexidade e spread de cada título.

TERMOS IMOBILIÁRIOS
Indicadores relacionados com o acompanhamento qualitativo dos projetos imobiliários. Têm como objetivo acompanhar se o empreendimento está se desenvolvendo conforme previsto.
• Fundo de Obra: Fundo constituído para fazer frente ao saldo remanescente para a conclusão das obras do empreendimento.
• SPE: Sociedade de Propósito Específico. O objetivo é blindar o patrimônio do empreendimento em relação ao patrimônio da incorporadora/desenvolvedora.
• Vendas Líquidas: Total vendido descontado do total de distratos no mês.
• Parcelas Adimplentes: Parcelas pagas na data de vencimento previsto.
• Parcelas Antecipadas: Parcelas pagas antes da data de vencimento previsto.
• Parcelas Recebidas em Atraso: Parcelas pagas após a data de vencimento previsto.
• Parcelas Elegíveis: Recebíveis de contratos de compra e venda sem nenhuma parcela em atraso por mais de 120 dias, ser oriundo do respectivo Empreendimento Imobiliário. Os 10
(dez) maiores Devedores individuais não poderão ser responsáveis por mais de 20% do volume total dos Créditos Imobiliários Totais, os Créditos Imobiliários Totais não poderão ter
concentração superior a 10% em pessoas físicas ou jurídicas pertencentes ao grupo econômico da Cedente e uma única pessoa física (natural) não poderá ser Devedor de volume
superior a 5% do saldo devedor dos Créditos Imobiliários Totais.
• Parcelas Inelegíveis: Parcelas classificadas em desacordo com o critério de elegibilidade.
• Critério de Elegibilidade: N° de dias em atraso que o comprador pode ter uma parcela em atraso (mesmo que após essa parcela em atraso ele continue pagando as demais) para ser
considerado como elegível. Nossas operações usualmente consideram até 120 dias em atraso.
• Total Recebido no Mês: Somatório das parcelas adimplentes, antecipadas e recebidas em atraso em determinado mês.
• Créditos Recebidos no mês: Somatório das parcelas adimplentes e recebidas em atraso em determinado mês.
• Contratos Distratados: Contratos cancelados.
• Contratos Ativos: Somatório dos contratos elegíveis e inelegíveis.
• Inadimplência Mensal: Divisão entre o valor não recebido e o valor total devido das parcelas de cada mês.
• Inadimplência Acumulada: Divisão entre o valor não recebido e o valor total devido desde o início do projeto até a data de fechamento do relatório.
• VGV: Valor Geral de Vendas. Potencial total de receita gerado com as vendas de todas as unidades do projeto.
• Lastro: Bem ou relação comercial com que se garante o pagamento da dívida.

Disclaimer
“Material meramente informativo destinado a cotistas do fundo. Não deve ser entendido como colocação, distribuição, oferta, recomendação, análise de investimento ou de ativos, material publicitário ou solicitação de compra
ou venda. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto, se houver, e do regulamento do Fundo. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. O investimento em Fundo não
é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Fundos de Investimento Imobiliários são considerados produtos de investimento complexos nos termos da autorregulamentação. Verifique, de acordo com sua expertise, a
conveniência em contratar consultores especializados e independentes para sua análise de investimento ou desinvestimento. O investimento em determinados ativos pelo Fundo pode sujeitar o investidor a significativas perdas
patrimoniais. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Rendimentos de fundos de investimento imobiliário negociados em bolsa ou mercado organizado podem ser isentos de imposto de renda na fonte sob
determinadas circunstâncias, conforme definidas na legislação tributária. Consulte seu assessor legal a respeito.”

HECTARE CAPITAL
Telefone: + 55 11 2657 4518
Website: www.hectarecapital.com.br
E-mail: [email protected]
Endereço: Rua Fidêncio Ramos, 195, Conj. 71
Vila Olímpia – São Paulo - SP

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Agosto, 2021

Hectare CE FII Início do Fundo

Material de divulgação | julho/22 3

Fundos Imobiliários Investidos:

Material de divulgação | julho/22 4

CRI GVI - Sr. R$ (4,54) mm 9,50% IPCA

CRI Grupo CEM II - Sr. R$ (3,19) mm 7,50% IPCA

CRI Solar Pedra - Sr. R$ (2,10) mm 10,00% IPCA

CRI Unique Medical Center - Sr. R$ (1,05) mm 8,50% IPCA

CRI Unique Medical Center - Sub. R$ (0,45) mm 10,17% IPCA

CRI Circuito de Compras - Sr. R$ (0,11) mm 8,00% IPCA

FIIs Volume Qtd Preço

RBHY11 R$ (0,41) mm 4.090 98,37

Material de divulgação | julho/22 5

Cotas 20.312.440 20.312.440 22.084.203 22.084.203 22.084.203 22.084.203

Total de despesas 4.368.378 4.085.730 2.885.377 5.577.364 4.722.436 2.080.424

Dividend Yield Mensal 1,19% 1,23% 1,46% 1,48% 1,24% 1,03%

Material de divulgação | julho/22 6

RESULTADO POR COTA

0,04 0,02 0,25

0,05 0,04 0,20 0,02 0,03

0,77 0,84 0,82 0,79 0,83 0,76 0,83

(0,09) (0,12) (0,03) (0,13) (0,09)

Material de divulgação | julho/22 7

16,8% 16,1% 17,4% 17,7% 17,6% 17,6% 17,6% 15,9%

Material de divulgação | julho/22 8

1,2% 3,2% 6,0%

22,7% 60% 60%

55,8% Duration média: 15% 17% 11%

9% 6% 2% 5% 2% 7% 69% 6% 2% 2% 14% 21% 22% 32%

SEGMENTO (%CRI) FIIs (%FIIs) UFs (%CRI)

98,1% 98,8% 99,3% 99,7% 99,9% 100,0%

Material de divulgação | julho/22 9

CRIs Pulverizados (1/3)

CRIs Pulverizados (2/3)

Razão de S.D. = Razão de Saldo Devedor

CRIs Pulverizados (3/3)

Razão de S.D. = Razão de Saldo Devedor

FIIs – Fundos de Investimento Imobiliário

Material de divulgação | julho/22 13

O fundo começou a ser negociado na Bolsa

valor Negociado (R$ Mil) HCTR11 (R$)

Volume Negociado (R$ Mil)

Material de divulgação | julho/22 14

CRI A&C Lima - Subordinada

Vencimento 20/11/2026 A operação possui um total de 285 lotes.

Rating BB- IF: 19D1329451

CRI Alta Vista Thermas Resort - Única

Rating - IF: 19H0167424

CRI Aquan Prime - Sênior

Material de divulgação | julho/22 15

CRI Araguaína Park - Sênior e Subordinada

CRI Barretos Country - Sênior e Subordinada

CRI Bewiki - Única

Remuneração IPCA + 10,00% a.a.

Rating - IF: 21H0850158

Material de divulgação | julho/22 16

CRI Brasil Parques - Sênior e Subordinada

IPCA + 9,25% a.a.

CRI Búzios Beach - Sênior e Subordinada