2 Minv - Soal Solusi - Valuasi Saham

SOAL-SOLUSI: ANALISIS DAN
VALUASI SAHAM BIASA

MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL
Valuasi Saham Biasa
2
Formula:
Zero Growth

Constant Growth

Supernormal Growth
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
)
`
+
+
+
+
+
=
=
n
c
c n
n
1 t
t
t
t 0
0
) k 1 (
1
g k
) g 1 ( D
k) 1 (
) g 1 ( D
P
g - k
D
P
1
0
=
k
D
P
0
=
Contd
3
Formula:
Dividend at t = n

Stock price in the year to t

FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
g - k
D
P
1 t
t
+
=
t
0 t
) g 1 ( D D + =
Soal-Solusi 1. Zero Growth
Model
4
Soal: PT Persada membayar dividen sebesar Rp 4.750,-
tiap tahun dan diperkirakan bahwa jumlah dividen tahunan
tersebut akan dipertahankan terus-menerus di masa yang
akan datang. Jika tingkat keuntungan yang diinginkan
adalah 11%. Berapakah nilai saham PT Persada tersebut?
Solusi:
D = Rp 4.750,- dan k = 0,11

FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
82 , 181 . 43 Rp
0,11
, 750 . 4 Rp
P
0
=
=
Soal-Solusi 2. Constant
Growth Model
5
Soal: Dividen PT Griya yang pada saat ini besarnya Rp
2.750,- diperkirakan akan meningkat secara konstan
dengan laju pertumbuhan rata-rata 6% setahun. bahwa
jumlah dividen tahunan tersebut akan dipertahankan
terus-menerus di masa yang akan datang. Jika tingkat
keuntungan yang diinginkan adalah 11%. Hitunglah nilai
saham PT Griya tersebut?
Solusi:
D adalah Rp 2.750 x 1,06 = Rp 2.915,- k = 0,11 dan g =
0,06

FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
= =
= 58.300, Rp
0,05
2.915 Rp
0,06 0,11
2.915 Rp
P
0
Soal-Solusi 3. Constant
Growth Model
6
Soal: Berapakah nilai saham PT Griya dalam
contoh di atas, jika g atau tingkat
pertumbuhan dividen rata-rata adalah 8%
setahun.
Solusi:
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
= =
= , 67 , 166 . 97 Rp
3 0,0
2.915 Rp
8 0,0 0,11
2.915 Rp
P
0
Soal-Solusi 4. Supernormal
Growth Model
7
Soal: PT Kruwing pada tahun ini
membayarkan dividen sebesar Rp 3.000,-.
Dividen diperkirakan akan meningkat 15% per
tahun untuk 5 tahun mendatang dan setelah
itu untuk waktu seterusnya tingkat
pertumbuhan dividen diperkirakan akan
menjadi 4% setahun. Jika k = 12%.

Hitunglah nilai saham PT Kruwing itu?
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
Contd
8
Solusi:
Untuk menghitung nilai saham PT Kruwing, ikuti langkah-
langkah berikut ini:
1. Menghitung present value of dividend tahun ke-1 s/d
ke-5:
Perhitungan dividen tahun ke-1 s/d tahun ke-5:
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
63 , 562 . 4 Rp 520875 1, , 000 3. Rp ) 15 , 1 ( 3.000 Rp D
50 , 967 3. Rp 1,3225 , 000 3. Rp ) 15 , 1 ( 3.000 Rp D
3.450, Rp ) 15 , 1 ( 3.000 Rp D
3
3
2
2
1
= = =
= = =
= =
Contd
9
Solusi (Contd):

Setelah nilai dividen diperoleh, maka perhitungan
present value of dividend tahun ke-1 s/d tahun ke-5:
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
6.034,07 Rp 011357 , 2 , 000 3. Rp Rp ) 15 , 1 ( 3.000 Rp D
, 02 , 247 . 5 Rp 749006 1, , 000 3. Rp ) 15 , 1 ( 3.000 Rp D
5
5
4
4
= = =
= = =
5 4
3 2
) 12 . 0 1 (
07 , 034 . 6 Rp
) 12 . 0 1 (
5.247,02 Rp

) 12 . 0 1 (
63 , 562 . 4 Rp
) 12 . 0 1 (
50 , 967 . 3 Rp
) 12 . 0 1 (
3.450, Rp
dividends of PV
+
+
+
+
+
+
+
+
+

=
Contd
10
Solusi (Contd):
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
249,31 . 16 Rp
,56743) 6.034,07(0 Rp
(0,63552) 02 , 247 . 5 Rp ) 71178 , 0 4.562,63( Rp
) 79719 , 0 ( 3.967,50 Rp ) 89286 , 0 ( 3.450, Rp
=
+
+ +
+ =

) VIF 6.034,07(P ) (PVIF 02 , 247 . 5
) VIF 4.562,63(P ) PVIF ( 3.967,50 ) PVIF ( 3.450
5 %, 12 4 %, 12
3 %, 12 2 %, 12 1 %, 12
+ +
+ + =
Contd
11
Solusi (Contd):
2. Menghitung present value of stock price pada akhir tahun
kelima.
Perhitungan dividen tahun keenam:

Setelah nilai dividen tahun ke-6 diperoleh, maka
perhitungan pv of stock pada akhir tahun kelima:
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
6.275,43 Rp ) 04 , 1 ( 6.034,07 Rp D
% 4 g mana di ), g (1 D D
6
c c 5 6
= =
= + =
78.442,88 Rp
04 . 0 12 . 0
6.275,43 Rp
g k
D
P
c
6
5
=
=
44.510,84 Rp ) 56743 , 0 ( 78.442,88 Rp price stock of PV = =
Contd
12
Solusi (Contd):
3. Jumlahkan kedua hasil perhitungan pada langkah 1
dan 2 untuk mendapatkan nilai saham PT Kruwing.

Jika harga saham PT Kruwing pada saat tententu
adalah Rp 60.000,-, maka harga saham PT Kruwing
adalah under priced.
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010
60.760,15 Rp 44.510,84 Rp 16.249,31 Rp P
0
= + =
KEEP YOUR SPRIT TO LEARN
MORE
13
FE Unlam
Banjarmasin
Abdul Hadi,
2010

2 Minv - Soal Solusi - Valuasi Saham

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

2 Minv - Soal Solusi - Valuasi Saham

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Deskripsi Asli:

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

2 Minv - Soal Solusi - Valuasi Saham

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

SOAL-SOLUSI: ANALISIS DAN

VALUASI SAHAM BIASA

Anda mungkin juga menyukai