%8.

8 $-$5
0$1$-(0(1 8178. 0$6$ '(3$1
0HPDKDPL )LOVDIDW (NRQRPL GDQ 3UDNWHN
0DQDMHPHQ GL (UD 'LJLWDO

6DRUWXD 0DUEXQ

3(1(5%,7 &9 (85(.$ 0(',$ $.6$5$

L
 %8.8 $-$5
0$1$-(0(1 8178. 0$6$ '(3$1
0HPDKDPL )LOVDIDW (NRQRPL GDQ 3UDNWHN 0DQDMHPHQ GL (UD
'LJLWDO

3HQXOLV 6DRUWXD 0DUEXQ

'HVDLQ 6DPSXO $UG\DQ $U\D +D\XZDVNLWD

7DWD /HWDN 8OL 0DV·XOL\DK ,QGDUZDWL

,6%1

'LWHUELWNDQ ROHK (85(.$ 0(',$ $.6$5$ $*86786

$1**27$ ,.$3, -$:$ 7(1*$+
12 -7(

5HGDNVL
-DODQ %DQMDUDQ 'HVD %DQMDUDQ 57 5: .HFDPDWDQ %RMRQJVDUL
.DEXSDWHQ 3XUEDOLQJJD 7HOS
6XUHO HXUHNDPHGLDDNVDUD#JPDLO FRP
&HWDNDQ 3HUWDPD

$OO ULJKW UHVHUYHG

+DN &LSWD GLOLQGXQJL XQGDQJ XQGDQJ

'LODUDQJ PHPSHUEDQ\DN DWDX PHPLQGDKNDQ VHEDJLDQ DWDX VHOXUXK
LVL EXNX LQL GDODP EHQWXN DSDSXQ GDQ GHQJDQ FDUD DSDSXQ
WHUPDVXN PHPIRWRNRSL PHUHNDP DWDX GHQJDQ WHNQLN SHUHNDPDQ
ODLQQ\D WDQSD VHL]LQ WHUWXOLV GDUL SHQHUELW

LL
 .$7$ 3(1*$17$5

6HODPDW GDWDQJ GL GDODP EXNX 0DQDMHPHQ XQWXN 0DVD

'HSDQ 0HPDKDPL )LOVDIDW (NRQRPL GDQ 3UDNWHN 0DQDMHPHQ GL
(UD 'LJLWDO %XNX LQL GLVXVXQ GHQJDQ WXMXDQ XQWXN PHPEHULNDQ
SHPDKDPDQ \DQJ PHQGDODP WHQWDQJ PDQDMHPHQ GDUL EHUEDJDL
VXGXW SDQGDQJ GDQ GLVLSOLQ LOPX VHUWD XQWXN PHQ\RURWL SHUDQ
SHQWLQJ PDQDMHPHQ GDODP HUD GLJLWDO \DQJ VHODOX EHUXEDK GDQ
EHUNHPEDQJ
'DODP EXNX LQL NLWD DNDQ PHPXODL SHUMDODQDQ NLWD GHQJDQ
PHPDKDPL GDVDU GDVDU ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ .LWD DNDQ
PHPSHODMDUL VHMDUDK GDQ WRNRK WRNRK SHQWLQJ \DQJ WHODK
PHPEHQWXN ELGDQJ LQL VHUWD UHOHYDQVL GDQ WDQWDQJDQ \DQJ
GLKDGDSL ROHK ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ VDDW LQL
6HODQMXWQ\D NLWD DNDQ PHQJHNVSORUDVL SHUDQ PDQDMHPHQ
GDODP NRQWHNV VRVLR HNRQRPL \DQJ OHELK OXDV 'DODP NRQWHNV LQL
NLWD DNDQ PHPSHODMDUL SHUDQ PDQDMHPHQ GDODP HNRQRPL NULWLN
0DU[LVPH WHUKDGDS PDQDMHPHQ NDSLWDOLV SHUDQ SHUHPSXDQ GDODP
PDQDMHPHQ GDQ KXEXQJDQ DQWDUD PDQDMHPHQ GDQ KDN DVDVL
PDQXVLD
%DE VHODQMXWQ\D DNDQ EHUIRNXV SDGD DVSHN UHJXODVL GDODP
PDQDMHPHQ WHUPDVXN SHPDKDPDQ SHQHUDSDQ GDQ UHJXODVL WHUNDLW
WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO SHUXVDKDDQ GDQ PDQDMHPHQ ULVLNR
%DE NHHPSDW DNDQ PHPEDKDV PDQDMHPHQ VXPEHU GD\D
PDQXVLD GDQ RUJDQLVDVL WHUPDVXN WHRUL GDQ SHQGHNDWDQ SHUDQ
GDODP RUJDQLVDVL NHSHPLPSLQDQ GDQ PRWLYDVL SHQJHPEDQJDQ
NDULU GDQ PDQDMHPHQ NLQHUMD
%XGD\D RUJDQLVDVL PDQDMHPHQ VWUDWHJLV GDQ SHUDQ
PDQDMHPHQ GDODP HUD GLJLWDO DNDQ PHQMDGL IRNXV EDE EDE
EHULNXWQ\D .LWD DNDQ PHPEDKDV GHILQLVL GDQ IXQJVL EXGD\D
RUJDQLVDVL SURVHV SHUHQFDQDDQ VWUDWHJLV DQDOLVLV 6:27 GDQ
EDJDLPDQD WUDQVIRUPDVL GLJLWDO WHODK PHPSHQJDUXKL SUDNWLN
PDQDMHPHQ
%DE VHODQMXWQ\D DNDQ PHPEDKDV DVSHN DVSHN RSHUDVLRQDO
GDQ NHXDQJDQ GDUL PDQDMHPHQ WHUPDVXN SULQVLS GDQ SURVHV
PDQDMHPHQ RSHUDVLRQDO PDQDMHPHQ NXDOLWDV GDQ SURVHV

LLL
SHUHQFDQDDQ VXPEHU GD\D GDQ PDQDMHPHQ UDQWDL SDVRNDQ GDQ
SULQVLS SULQVLS PDQDMHPHQ NHXDQJDQ
$NKLUQ\D NLWD DNDQ PHOLKDW PDVD GHSDQ PDQDMHPHQ
PHPSHODMDUL WHQWDQJ WDQWDQJDQ GDQ SHOXDQJ GDODP PDQDMHPHQ
NRQWHPSRUHU PDQDMHPHQ GDQ LVX LVX JOREDO VHSHUWL OLQJNXQJDQ
HWLND GDQ VRVLDO VHUWD SHUDQ LQWHOLJHQVL EXDWDQ GDQ LQRYDVL GDODP
PDQDMHPHQ
'HQJDQ EHUEDJDL WRSLN \DQJ GLFDNXS EXNX LQL GLUDQFDQJ
XQWXN PHQMDGL VXPEHU UHIHUHQVL \DQJ EHUKDUJD EDJL SDUD
SURIHVLRQDO PDQDMHPHQ SHQHOLWL GRVHQ GDQ PDKDVLVZD 7XMXDQ
XWDPDQ\D DGDODK XQWXN PHPEHULNDQ SHPDKDPDQ \DQJ PHQGDODP
GDQ PHQ\HOXUXK WHQWDQJ PDQDMHPHQ VHUWD XQWXN PHQVWLPXODVL
SHPLNLUDQ NULWLV GDQ LQRYDVL GDODP PHQJKDGDSL WDQWDQJDQ GDQ
SHOXDQJ PDQDMHPHQ PDVD GHSDQ
6HPRJD SHUMDODQDQ $QGD PHODOXL EXNX LQL PHQJKDVLONDQ
SHPDKDPDQ \DQJ OHELK GDODP GDQ EHUZDZDVDQ WHQWDQJ
PDQDMHPHQ VHUWD PHPLFX LQVSLUDVL XQWXN PHQHUDSNDQ GDQ
PHQJHPEDQJNDQ SUDNWHN PDQDMHPHQ \DQJ HIHNWLI GDQ
EHUNHODQMXWDQ 6HODPDW PHPEDFD GDQ EHODMDU

LY
 '$)7$5 ,6,

.$7$ 3(1*$17$5 ....................................................................... LLL

'$)7$5 ,6, ........................................................................................ Y
3(1'$+8/8$1 ........................................................................... YLLL
%$% 3(1*$17$5 ),/6$)$7 ,/08 0$1$-(0(1 .............
$ 'HILQLVL GDQ 5XDQJ /LQJNXS )LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ
% 6HMDUDK )LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ.....................................
& 7RNRK GDQ 3HPLNLUDQ GDODP )LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ
' 5HOHYDQVL )LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ GDODP 3UDNWHN
0DQDMHPHQ .RQWHPSRUHU ................................................
( 7DQWDQJDQ GDQ 0DVD 'HSDQ )LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ .
) (YDOXDVL ..............................................................................
%$% 0$1$-(0(1 '$/$0 .217(.6 626,2
(.2120, ...........................................................................
$ 3HUDQ 0DQDMHPHQ GDODP (NRQRPL ...............................
% 0DU[LVPH GDQ .ULWLN 7HUKDGDS 0DQDMHPHQ .DSLWDOLV
& 0DQDMHPHQ GDQ )HPLQLVPH 3HUHPSXDQ GDODP
0DQDMHPHQ ......................................................................
' 0DQDMHPHQ GDQ 3RVWNRORQLDOLVPH 0DQDMHPHQ GDODP
.RQWHNV *OREDO ................................................................
( 0DQDMHPHQ GDQ +DN $VDVL 0DQXVLD.............................
) (YDOXDVL ............................................................................
%$% 5(*8/$6, '$/$0 0$1$-(0(1 ...............................
$ 0HPDKDPL 5HJXODVL GDODP 0DQDMHPHQ.......................
% 0HPDWXKL GDQ 0HQHUDSNDQ 5HJXODVL ...........................
& 5HJXODVL GDQ 7DQJJXQJ -DZDE 6RVLDO 3HUXVDKDDQ.......
' 5HJXODVL GDQ 0DQDMHPHQ 5LVLNR....................................
( .DVXV 6WXGL 5HJXODVL GDODP 3UDNWHN............................
) (YDOXDVL ............................................................................
%$% 0$1$-(0(1 680%(5 '$<$ 0$186,$ '$1
25*$1,6$6,......................................................................
$ 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD 3HQGHNDWDQ GDQ
7HRUL .................................................................................
% 3HUDQ 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD GDODP
2UJDQLVDVL ........................................................................

Y
 & .HSHPLPSLQDQ GDQ 0RWLYDVL GDODP 0DQDMHPHQ
6XPEHU 'D\D 0DQXVLD ....................................................
' 3HQJHPEDQJDQ .DULU GDQ 0DQDMHPHQ .LQHUMD .............
( .DVXV 6WXGL 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD GDODP
3UDNWHN..............................................................................
) (YDOXDVL ............................................................................
%$% %8'$<$ 25*$1,6$6,.....................................................
$ 'HILQLVL GDQ )XQJVL %XGD\D 2UJDQLVDVL ........................
% 0HPEDQJXQ GDQ 0HQJXEDK %XGD\D 2UJDQLVDVL .........
& %XGD\D 2UJDQLVDVL GDQ .LQHUMD 2UJDQLVDVL ..................
' %XGD\D 2UJDQLVDVL GDODP .RQWHNV ,QWHUQDVLRQDO ........
( .DVXV 6WXGL %XGD\D 2UJDQLVDVL GDODP 3UDNWHN ..........
) (YDOXDVL ............................................................................
%$% 0$1$-(0(1 675$7(*,6 ...............................................
$ 3HQJDQWDU 0DQDMHPHQ 6WUDWHJLV .....................................
% 3URVHV 3HUHQFDQDDQ 6WUDWHJLV .........................................
& $QDOLVLV 6:27 GDQ $ODW $QDOLVLV /DLQQ\D ...................
' 6WUDWHJL %LVQLV GDQ 6WUDWHJL .RUSRUDW.............................
( .DVXV 6WXGL 0DQDMHPHQ 6WUDWHJLV GDODP 3UDNWHN .......
) (YDOXDVL ............................................................................
%$% 0$1$-(0(1 '$/$0 (5$ ',*,7$/ ...........................
$ 7UDQVIRUPDVL 'LJLWDO GDQ 0DQDMHPHQ ...........................
% 7HNQRORJL ,QIRUPDVL GDQ 6LVWHP 0DQDMHPHQ ...............
& 0DQDMHPHQ 'DWD GDQ $QDOLWLN %LVQLV ............................
' ,QRYDVL 'LJLWDO GDQ 0RGHO %LVQLV %DUX ..........................
( .DVXV 6WXGL 0DQDMHPHQ GDODP (UD 'LJLWDO GDODP
3UDNWHN..............................................................................
) (YDOXDVL ............................................................................
%$% 0$1$-(0(1 23(5$6,21$/ ........................................
$ 3ULQVLS GDQ 3URVHV 0DQDMHPHQ 2SHUDVLRQDO ................
% 0DQDMHPHQ .XDOLWDV GDQ 3URVHV ....................................
& 3HUHQFDQDDQ 6XPEHU 'D\D GDQ 0DQDMHPHQ 5DQWDL
3DVRNDQ ............................................................................
' 0DQDMHPHQ 3UR\HN ..........................................................
( .DVXV 6WXGL 0DQDMHPHQ 2SHUDVLRQDO GDODP 3UDNWHN .
) (YDOXDVL ............................................................................

YL
%$% 0$1$-(0(1 .(8$1*$1 .............................................
$ 3ULQVLS 0DQDMHPHQ .HXDQJDQ .......................................
% $QDOLVLV /DSRUDQ .HXDQJDQ ...........................................
& 0DQDMHPHQ 5LVLNR GDQ ,QYHVWDVL ...................................
' .HSXWXVDQ 3HQGDQDDQ GDQ 6WUXNWXU 0RGDO .................
( .DVXV 6WXGL 0DQDMHPHQ .HXDQJDQ GDODP 3UDNWHN ....
) (YDOXDVL ............................................................................
%$% 0$6$ '(3$1 0$1$-(0(1 .........................................
$ 7DQWDQJDQ GDQ 3HOXDQJ GDODP 0DQDMHPHQ
.RQWHPSRUHU ...................................................................
% 0DQDMHPHQ GDQ ,VX LVX *OREDO /LQJNXQJDQ (WLND GDQ
6RVLDO ................................................................................
& 0DQDMHPHQ GDQ ,QWHOLJHQVL %XDWDQ ...............................
' 0DQDMHPHQ GDQ ,QRYDVL 0HQXMX 2UJDQLVDVL \DQJ
$GDSWLI .............................................................................
( .DVXV 6WXGL ,QRYDVL 0DQDMHPHQ GDODP 3UDNWHN .........
) (YDOXDVL ............................................................................
'$)7$5 3867$.$ ........................................................................
*/26$5,80 ..................................................................................
,1'(.6 ............................................................................................
/$03,5$1 .....................................................................................
$ .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
% .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
& .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
' .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
( .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
) .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
* .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
+ .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
, .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE .....................................
- .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE ...................................
7(17$1* 3(18/,6 .....................................................................

YLL
 3(1'$+8/8$1

'DODP GXQLD \DQJ VHPDNLQ NRPSOHNV GDQ VHUED FHSDW

SHPDKDPDQ \DQJ PHQGDODP WHQWDQJ PDQDMHPHQ EHUSHUDQ SHQWLQJ
GDODP PHQJDUDKNDQ RUJDQLVDVL PHQXMX VXNVHV 0DQDMHPHQ XQWXN
0DVD 'HSDQ 0HPDKDPL )LOVDIDW (NRQRPL GDQ 3UDNWHN
0DQDMHPHQ GL (UD 'LJLWDO PHUXSDNDQ SDQGXDQ \DQJ PHQ\HOXUXK
GDQ EHUZDZDVDQ NH GHSDQ XQWXN VHPXD \DQJ EHUNHSHQWLQJDQ
GDODP ELGDQJ PDQDMHPHQ
3DGD EDE SHUWDPD NLWD DNDQ PHQJHNVSORUDVL GXQLD ILOVDIDW
LOPX PDQDMHPHQ GHILQLVL GDQ UXDQJ OLQJNXSQ\D VHMDUDKQ\D
WRNRK WRNRK SHQWLQJ GDQ SHPLNLUDQQ\D VHUWD UHOHYDQVLQ\D GDODP
SUDNWLN PDQDMHPHQ NRQWHPSRUHU .LWD MXJD DNDQ
PHPSHUWLPEDQJNDQ WDQWDQJDQ GDQ PDVD GHSDQ ILOVDIDW LOPX
PDQDMHPHQ
%DE NHGXD PHPEDZD NLWD NH PDQDMHPHQ GDODP NRQWHNV
VRVLR HNRQRPL 'L VLQL NLWD DNDQ PHPEDKDV SHUDQ PDQDMHPHQ
GDODP HNRQRPL NULWLN WHUKDGDS PDQDMHPHQ NDSLWDOLV GDQ
EDJDLPDQD PDQDMHPHQ WHUNDLW GHQJDQ IHPLQLVPH
SRVWNRORQLDOLVPH GDQ KDN DVDVL PDQXVLD
.HPXGLDQ EDE WLJD GDQ HPSDW PHPIRNXVNDQ SDGD UHJXODVL
GDODP PDQDMHPHQ GDQ PDQDMHPHQ VXPEHU GD\D PDQXVLD GDQ
RUJDQLVDVL 7RSLN WRSLN \DQJ GLEDKDV WHUPDVXN SHPDKDPDQ GDQ
SHQHUDSDQ UHJXODVL UHJXODVL GDQ WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO
SHUXVDKDDQ VHUWD EHUEDJDL DVSHN PDQDMHPHQ VXPEHU GD\D
PDQXVLD
%DE OLPD GDQ HQDP PHQHURND EXGD\D RUJDQLVDVL GDQ
PDQDMHPHQ VWUDWHJLV \DQJ EHUIRNXV SDGD SHPEHQWXNDQ GDQ
WUDQVIRUPDVL RUJDQLVDVL VHUWD SURVHV SHUHQFDQDDQ VWUDWHJLV
%DE WXMXK PHPEDZD NLWD NH HUD GLJLWDO PHQJHNVSORUDVL
EDJDLPDQD WHNQRORJL LQIRUPDVL DQDOLWLN ELVQLV GDQ LQRYDVL GLJLWDO
WHODK PHQJXEDK SUDNWLN PDQDMHPHQ
%DE GHODSDQ GDQ VHPELODQ PHPEDKDV PDQDMHPHQ
RSHUDVLRQDO GDQ PDQDMHPHQ NHXDQJDQ GXD DVSHN SHQWLQJ GDUL
RSHUDVL RUJDQLVDVL PDQD SXQ $NKLUQ\D EDE VHSXOXK PHPEXND
FDNUDZDOD NLWD NH PDVD GHSDQ PDQDMHPHQ PHPEDKDV WDQWDQJDQ

YLLL
GDQ SHOXDQJ LVX LVX JOREDO VHSHUWL OLQJNXQJDQ HWLND GDQ VRVLDO
VHUWD SHUDQ NHFHUGDVDQ EXDWDQ GDQ LQRYDVL GDODP PHPEHQWXN
RUJDQLVDVL \DQJ DGDSWLI
'L VHWLDS EDE NLWD DNDQ PHQHPXL EHUEDJDL NDVXV VWXGL \DQJ
PHQXQMXNNDQ NRQVHS NRQVHS LQL GDODP SUDNWHN PHPEHULNDQ
ZDZDVDQ SUDNWLV \DQJ EHUKDUJD GDQ PHPEXDW EXNX LQL PHQMDGL
VXPEHU \DQJ EHUKDUJD XQWXN SUDNWLVL GDQ PDKDVLVZD PDQDMHPHQ
'L DNKLU SHUMDODQDQ NLWD KDUDSDQ NDPL DGDODK $QGD DNDQ
PHQGDSDWNDQ SHPDKDPDQ \DQJ OHELK EDLN WHQWDQJ PDQDMHPHQ
EDJDLPDQD LD WHODK EHUNHPEDQJ EDJDLPDQD LD EHURSHUDVL VHNDUDQJ
GDQ EDJDLPDQD LD PXQJNLQ EHUXEDK GL PDVD GHSDQ 6HODPDW
PHPEDFD GDQ EHODMDU

L[
 %8.8 $-$5
0$1$-(0(1 8178. 0$6$ '(3$1

0HPDKDPL )LOVDIDW (NRQRPL 'DQ

3UDNWHN 0DQDMHPHQ 'L (UD 'LJLWDO

[
%$%
3(1*$17$5 ),/6$)$7
,/08 0$1$-(0(1

3(1*$17$5
),/6$)$7 ,/08
0$1$-(0(1

$ 'HILQLVL GDQ 5XDQJ /LQJNXS )LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ

6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ GDSDW
PHQGHILQLVLNDQ GDQ PHQMHODVNDQ UXDQJ OLQJNXS ILOVDIDW LOPX
PDQDMHPHQ VHUWD PHPDKDPL EDJDLPDQD ELGDQJ LQL EHULQWHUDNVL
GHQJDQ SUDNWHN PDQDMHPHQ VHKDUL KDUL
)LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ PHUXMXN SDGD VWXGL NULWLV
WHQWDQJ DVXPVL DVXPVL PHWRGRORJL GDQ NRQVHS NRQVHS GDVDU
GDODP ELGDQJ PDQDMHPHQ 6HEDJDL VHEXDK GLVLSOLQ LD PHQFRED
PHPDKDPL EDJDLPDQD SHQJHWDKXDQ PDQDMHPHQ GLEDQJXQ
GLYDOLGDVL GDQ GLWHUDSNDQ VHUWD EDJDLPDQD KDO WHUVHEXW
EHUGDPSDN SDGD SUDNWLN PDQDMHPHQ
'DODP PHQFRED PHPDKDPL GHILQLVL ILOVDIDW LOPX
PDQDMHPHQ NLWD KDUXV PHOLKDWQ\D PHODOXL OHQVD \DQJ OHELK OXDV
GDUL ILOVDIDW LOPX LWX VHQGLUL \DQJ PHQDQ\DNDQ WHQWDQJ VLIDW GDQ
WXMXDQ SHQJHWDKXDQ GDQ EDJDLPDQD SHQJHWDKXDQ GDSDW
GLSHUROHK 'DODP NRQWHNV PDQDMHPHQ SHUWDQ\DDQ SHUWDQ\DDQ
LQL PHQMDGL VDQJDW SHQWLQJ NDUHQD NXDOLWDV NHSXWXVDQ PDQDMHULDO
VDQJDW EHUJDQWXQJ SDGD NXDOLWDV SHQJHWDKXDQ \DQJ
PHQGDVDULQ\D
5XDQJ OLQJNXS ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ FXNXS OXDV GDQ
GDSDW PHQFDNXS EHUEDJDL DVSHN WHUPDVXN QDPXQ WLGDN WHUEDWDV
SDGD
2QWRORJL 0DQDMHPHQ 6WXGL WHQWDQJ DSD \DQJ DGD GDODP
GXQLD PDQDMHPHQ VHSHUWL RUJDQLVDVL SURVHV VXPEHU GD\D
%$%
0$1$-(0(1 '$/$0
.217(.6 626,2
(.2120,

0$1$-(0(1 '$/$0
.217(.6 626,2
(.2120,

$ 3HUDQ 0DQDMHPHQ GDODP (NRQRPL

6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD DNDQ PDPSX
PHQJLGHQWLILNDVL GDQ PHQMHODVNDQ EDJDLPDQD PDQDMHPHQ
EHUSHUDQ GDODP EHUEDJDL DVSHN HNRQRPL WHUPDVXN SHUDQ
PDQDMHPHQ GDODP SHQLQJNDWDQ HILVLHQVL DORNDVL VXPEHU GD\D
GDQ SHQFDSDLDQ WXMXDQ RUJDQLVDVL
0DQDMHPHQ PHPHJDQJ SHUDQ \DQJ VDQJDW NUXVLDO GDODP
HNRQRPL 6HEDJDL VXDWX GLVLSOLQ LOPX GDQ SUDNWHN PDQDMHPHQ
PHQJHQGDOLNDQ GDQ PHQJDUDKNDQ VXPEHU GD\D EDLN PDQXVLD
PDXSXQ QRQ PDQXVLD GDODP VHEXDK RUJDQLVDVL XQWXN
PHQFDSDL WXMXDQ \DQJ WHODK GLWHQWXNDQ 0DQDMHPHQ
PHPEHULNDQ NHNXDWDQ EDJL HNRQRPL PHODOXL SHQJRSWLPDODQ
SHQJJXQDDQ VXPEHU GD\D SHQLQJNDWDQ SURGXNWLYLWDV GDQ
SHPEHQWXNDQ QLODL
3DGD GDVDUQ\D PDQDMHPHQ EHUIXQJVL VHEDJDL
SHQJKXEXQJ DQWDUD EHUEDJDL SLKDN GDODP HNRQRPL 0DQDMHPHQ
EHUWLQGDN VHEDJDL SHQJKXEXQJ DQWDUD SHPLOLN PRGDO GDQ WHQDJD
NHUMD DQWDUD SURGXVHQ GDQ NRQVXPHQ GDQ DQWDUD RUJDQLVDVL
GHQJDQ OLQJNXQJDQ HNVWHUQDOQ\D 'HQJDQ IXQJVL LQL PDQDMHPHQ
PHPEDQWX PHQGRURQJ HILVLHQVL GDQ HIHNWLYLWDV GDODP HNRQRPL
6DODK VDWX FDUD PDQDMHPHQ EHUNRQWULEXVL SDGD HNRQRPL
DGDODK PHODOXL SHQJRSWLPDODQ SHQJJXQDDQ VXPEHU GD\D
0DQDMHU PHQJDORNDVLNDQ VXPEHU GD\D RUJDQLVDVL VHSHUWL
WHQDJD NHUMD PRGDO GDQ EDKDQ PHQWDK XQWXN EHUEDJDL SUR\HN
GDQ LQLVLDWLI GHQJDQ WXMXDQ PHQJKDVLONDQ RXWSXW PDNVLPDO GDUL
%$%
5(*8/$6, '$/$0
0$1$-(0(1

5(*8/$6,
'$/$0
0$1$-(0(1
$ 0HPDKDPL 5HJXODVL GDODP 0DQDMHPHQ
6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL NRQVHS GDQ SHQWLQJQ\D UHJXODVL GDODP
PDQDMHPHQ 0HODOXL WXMXDQ LQL $QGD DNDQ PHQJHQDO EHUEDJDL
MHQLV UHJXODVL GDQ EDJDLPDQD UHJXODVL GDSDW PHPSHQJDUXKL
SURVHV GDQ NHSXWXVDQ PDQDMHPHQ
5HJXODVL GDODP NRQWHNV PDQDMHPHQ EHUDUWL PHQJHQDO
PHPDKDPL GDQ PHQHUDSNDQ KXNXP SHUDWXUDQ GDQ SHGRPDQ
\DQJ GLWHWDSNDQ ROHK OHPEDJD SHQJDWXU GDQ SHQHJDN KXNXP
GDODP RSHUDVL ELVQLV VXDWX RUJDQLVDVL .RPSUHKHQVLIQ\D
UHJXODVL GDODP PDQDMHPHQ PHQFDNXS EHUEDJDL DVSHN
RSHUDVLRQDO ELVQLV WHUPDVXN NHELMDNDQ SHUXVDKDDQ KDN GDQ
NHVHMDKWHUDDQ SHNHUMD SHUOLQGXQJDQ NRQVXPHQ SULYDVL GDQ
NHDPDQDQ GDWD VHUWD UHJXODVL OLQJNXQJDQ
3DGD GDVDUQ\D UHJXODVL DGDODK VHSHUDQJNDW DWXUDQ DWDX
KXNXP \DQJ GLEXDW ROHK SHPHULQWDK DWDX EDGDQ SHQJDWXU XQWXN
PHQJRQWURO SHULODNX 'DODP NRQWHNV ELVQLV UHJXODVL LQL ELDVDQ\D
EHUWXMXDQ XQWXN PHOLQGXQJL NHSHQWLQJDQ SXEOLN GDQ PHQMDJD
SHUVDLQJDQ \DQJ VHKDW DQWDUD SHUXVDKDDQ 0LVDOQ\D DGD
UHJXODVL \DQJ GLUDQFDQJ XQWXN PHQFHJDK SUDNWLN PRQRSROL
PHPDVWLNDQ NHDPDQDQ GDQ NHVHKDWDQ SHNHUMD GDQ PHOLQGXQJL
NRQVXPHQ GDUL SHQLSXDQ DWDX SURGXN EHUEDKD\D
%$%
0$1$-(0(1 680%(5
'$<$ 0$186,$ '$1
25*$1,6$6,

0$1$-(0(1 680%(5
'$<$ 0$186,$ '$1
25*$1,6$6,

$ 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD 3HQGHNDWDQ GDQ 7HRUL

6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL EHUEDJDL SHQGHNDWDQ GDQ WHRUL GDODP
PDQDMHPHQ 6'0 PXODL GDUL WUDGLVLRQDO KLQJJD NRQWHPSRUHU
GDQ EDJDLPDQD WHRUL LQL EHUSHQJDUXK WHUKDGDS SUDNWHN
PDQDMHPHQ 6'0 GL RUJDQLVDVL
0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD 6'0 PHUXSDNDQ
DVSHN NULWLV GDODP RSHUDVLRQDO VHWLDS RUJDQLVDVL 6HEDJDL IXQJVL
\DQJ PHQJHOROD DVHW WHUSHQWLQJ GDODP VXDWX RUJDQLVDVL \DLWX
VXPEHU GD\D PDQXVLDQ\D PDQDMHPHQ 6'0 PHPLOLNL SHUDQ
\DQJ VDQJDW SHQWLQJ GDODP PHPEHQWXN NLQHUMD RUJDQLVDVL

3HQGHNDWDQ GDODP 0DQDMHPHQ 6'0

7HUGDSDW EHUEDJDL SHQGHNDWDQ \DQJ WHODK
GLNHPEDQJNDQ GDODP PDQDMHPHQ 6'0 3DGD DZDOQ\D
SHQGHNDWDQ PDQDMHPHQ 6'0 FHQGHUXQJ EHUVLIDW
WUDQVDNVLRQDO GDQ DGPLQLVWUDWLI \DQJ EHUIRNXV SDGD DVSHN
DVSHN VHSHUWL SHQJJDMLDQ SHUHNUXWDQ GDQ PDQDMHPHQ
DEVHQVL 1DPXQ VHLULQJ ZDNWX SHUDQ GDUL PDQDMHPHQ 6'0
WHODK EHUNHPEDQJ PHQMDGL OHELK VWUDWHJLV GDQ LQNOXVLI
3HQGHNDWDQ VWUDWHJLV LQL PHOLKDW 6'0 VHEDJDL SDUWQHU
GDODP SHQFDSDLDQ WXMXDQ RUJDQLVDVL GDQ EHUIRNXV SDGD
SHQJHPEDQJDQ 6'0 PHODOXL SHODWLKDQ GDQ SHQJHPEDQJDQ
SHQLODLDQ NLQHUMD GDQ PDQDMHPHQ NDULU 6HGDQJNDQ
SHQGHNDWDQ LQNOXVLI PHQJDNXL SHQWLQJQ\D PHPSHUKDWLNDQ
%$%
%8'$<$
25*$1,6$6,

%8'$<$
25*$1,6$6,
$ 'HILQLVL GDQ )XQJVL %XGD\D 2UJDQLVDVL
6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL GDQ PHQGHILQLVLNDQ DSD LWX EXGD\D
RUJDQLVDVL VHUWD PHPDKDPL EDJDLPDQD IXQJVL GDQ GDPSDNQ\D
GDODP VHEXDK RUJDQLVDVL
%XGD\D RUJDQLVDVL DGDODK MDQWXQJ \DQJ PHPRPSD GDUDK
NH VHOXUXK WXEXK RUJDQLVDVL PHPEHUL PDNQD GDQ NHKLGXSDQ
NHSDGD DNWLYLWDV GDQ LQWHUDNVL VHKDUL KDUL %XGD\D LQL PHPEDQWX
PHQFLSWDNDQ LNDWDQ EHUVDPD \DQJ PHQJKXEXQJNDQ LQGLYLGX GL
GDODP RUJDQLVDVL GDQ PHPEHULNDQ DUDK XQWXN SHULODNX GDQ
WLQGDNDQ

'HILQLVL %XGD\D 2UJDQLVDVL

%XGD\D RUJDQLVDVL ELVD GLGHILQLVLNDQ VHEDJDL VLVWHP
QLODL EHUVDPD NH\DNLQDQ GDQ SHULODNX \DQJ PHPEHQWXN
OLQJNXQJDQ XQLN GL VHWLDS RUJDQLVDVL ,QL WHUPDVXN QRUPD
YLVL VLPERO FHULWD ILOVDIDW GDQ SUDNWLN \DQJ NKDV GDUL
RUJDQLVDVL WHUVHEXW %XGD\D LQL GLEHQWXN VHSDQMDQJ ZDNWX
GDQ GLSHQJDUXKL ROHK VHMDUDK GDQ NHSHPLPSLQDQ RUJDQLVDVL
VHUWD VHFDUD NROHNWLI GLSDKDPL GDQ GLLQWHUQDOLVDVL ROHK
DQJJRWDQ\D
%XGD\D RUJDQLVDVL EXNDQ KDQ\D WHQWDQJ DSD \DQJ
GLQ\DWDNDQ VHFDUD WHUEXND ROHK VHEXDK RUJDQLVDVL WHWDSL MXJD
WHQWDQJ DSD \DQJ EHQDU EHQDU GLODNXNDQ GDQ EDJDLPDQD
KDO KDO GLODNXNDQ GL VLQL %XGD\D LQL VHULQJ NDOL GLDPDWL
%$%
0$1$-(0(1
675$7(*,6

0$1$-(0(1
675$7(*,6
$ 3HQJDQWDU 0DQDMHPHQ 6WUDWHJLV
6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL NRQVHS GDVDU GDQ SHQWLQJQ\D PDQDMHPHQ
VWUDWHJLV GDODP NRQWHNV ELVQLV NRQWHPSRUHU $QGD MXJD KDUXV
PHQJHUWL SHUEHGDDQ DQWDUD PDQDMHPHQ VWUDWHJLV GDQ
RSHUDVLRQDO
0DQDMHPHQ VWUDWHJLV PHUXSDNDQ LQWL GDUL EDJDLPDQD
RUJDQLVDVL PHQJDUDKNDQ GLULQ\D VHQGLUL GL GXQLD ELVQLV \DQJ
VHODOX EHUXEDK 3URVHV LQL PHQFDNXS SHQHQWXDQ PLVL YLVL GDQ
WXMXDQ RUJDQLVDVL PHQJHPEDQJNDQ UHQFDQD GDQ NHELMDNDQ
XQWXN PHQFDSDLQ\D GDQ PHPDVWLNDQ EDKZD RUJDQLVDVL VHFDUD
HIHNWLI PHODNVDQDNDQ UHQFDQD WHUVHEXW

'HILQLVL 0DQDMHPHQ 6WUDWHJLV

0DQDMHPHQ VWUDWHJLV DGDODK SHQGHNDWDQ WHUNRRUGLQDVL GDQ
WHULQWHJUDVL XQWXN PHPDVWLNDQ EDKZD RUJDQLVDVL PHQFDSDL
WXMXDQQ\D ,QL PHOLEDWNDQ SHUHQFDQDDQ LPSOHPHQWDVL GDQ
HYDOXDVL NHSXWXVDQ OLQWDV IXQJVL \DQJ PHPXQJNLQNDQ
RUJDQLVDVL XQWXN PHQFDSDL WXMXDQQ\D 'DODP NRQWHNV LQL
VWUDWHJL EXNDQ KDQ\D WHQWDQJ SHUHQFDQDDQ XQWXN PDVD
GHSDQ WHWDSL MXJD WHQWDQJ PHPDKDPL GDQ EHUDGDSWDVL
GHQJDQ OLQJNXQJDQ ELVQLV \DQJ NRPSOHNV GDQ GLQDPLV
6HMDUDK GDQ (YROXVL 0DQDMHPHQ 6WUDWHJLV
6HMDUDK PDQDMHPHQ VWUDWHJLV GDSDW GLWHOXVXUL NHPEDOL NH HUD
PLOLWHU NXQR QDPXQ NRQVHS LQL KDQ\D PXODL GLWHUDSNDQ
GDODP ELVQLV SDGD SHUWHQJDKDQ DEDG NH 6HMDN LWX
%$%
0$1$-(0(1 '$/$0
(5$ ',*,7$/

0$1$-(0(1
'$/$0 (5$
',*,7$/
$ 7UDQVIRUPDVL 'LJLWDO GDQ 0DQDMHPHQ
6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL EHWDSD SHQWLQJQ\D WUDQVIRUPDVL GLJLWDO
GDODP NRQWHNV PDQDMHPHQ NRQWHPSRUHU GDQ EDJDLPDQD SURVHV
LQL WHODK PHQJXEDK FDUD RUJDQLVDVL EHNHUMD GDQ EHUIXQJVL
6HLULQJ GHQJDQ NHPDMXDQ WHNQRORJL LQIRUPDVL GDQ
NRPXQLNDVL NRQVHS PDQDMHPHQ WUDGLVLRQDO WHODK PHQJDODPL
WUDQVIRUPDVL \DQJ VLJQLILNDQ 'DODP VXE EDE LQL NLWD DNDQ
PHPDKDPL OHELK GDODP WHQWDQJ EDJDLPDQD WUDQVIRUPDVL GLJLWDO
PHPSHQJDUXKL SUDNWHN PDQDMHPHQ
7UDQVIRUPDVL GLJLWDO GDSDW GLDUWLNDQ VHEDJDL
SHQJJDEXQJDQ WHNQRORJL GLJLWDO GDODP VHPXD DVSHN ELVQLV
PHQJXEDK FDUD RSHUDVL GDQ PHPEHULNDQ QLODL NHSDGD
SHODQJJDQ ,QL EXNDQ VHNHGDU SHUXEDKDQ WHNQRORJL WDSL MXJD
SHUXEDKDQ EXGD\D \DQJ PHPHUOXNDQ RUJDQLVDVL XQWXN WHUXV
PHQHUXV PHPSHUWDQ\DNDQ VWDWXV TXR EHUHNVSHULPHQ GDQ
EHUVHGLD PHUHVSRQ SHUXEDKDQ
'DODP GXQLD ELVQLV PRGHUQ WUDQVIRUPDVL GLJLWDO PHQMDGL
VHPDNLQ SHQWLQJ NDUHQD SHUXEDKDQ \DQJ FHSDW GDQ GLQDPLV GL
OLQJNXQJDQ HNVWHUQDO 7HNQRORJL GLJLWDO WLGDN KDQ\D
PHQFLSWDNDQ SHOXDQJ EDUX WHWDSL MXJD WDQWDQJDQ EDJL
PDQDMHPHQ 6HEDJDL FRQWRK WHNQRORJL VHSHUWL FORXG FRPSXWLQJ
ELJ GDWD NHFHUGDVDQ EXDWDQ GDQ ,QWHUQHW RI 7KLQJV ,R7 WHODK
PHQJXEDK FDUD SHUXVDKDDQ PHQMDODQNDQ ELVQLVQ\D QDPXQ
%$%
0$1$-(0(1
23(5$6,21$/

0$1$-(0(1
23(5$6,21$/
$ 3ULQVLS GDQ 3URVHV 0DQDMHPHQ 2SHUDVLRQDO
6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL GDQ PHQMHODVNDQ SULQVLS SULQVLS GDVDU \DQJ
PHQGDVDUL PDQDMHPHQ RSHUDVLRQDO WHUPDVXN NRQVHS
SHUHQFDQDDQ SHQJRUJDQLVDVLDQ GDQ SHQJHQGDOLDQ RSHUDVLRQDO
0DQDMHPHQ RSHUDVLRQDO PHPHJDQJ SHUDQ SHQWLQJ GDODP
PHQMDJD NHODQFDUDQ GDQ HILVLHQVL RSHUDVL VHKDUL KDUL GDODP
RUJDQLVDVL 6HEDJDL WLWLN WHPX DQWDUD VWUDWHJL ELVQLV GDQ UHDOLVDVL
Q\DWD GDUL VWUDWHJL WHUVHEXW PDQDMHPHQ RSHUDVLRQDO PHUXSDNDQ
NXQFL GDODP PHQFDSDL WXMXDQ GDQ PLVL RUJDQLVDVL

3ULQVLS 0DQDMHPHQ 2SHUDVLRQDO

0DQDMHPHQ RSHUDVLRQDO GLGDVDUNDQ SDGD EHEHUDSD
SULQVLS LQWL 3HUWDPD SHQHNDQDQ SDGD HILVLHQVL GDQ
HIHNWLYLWDV RSHUDVL ,QL PHOLEDWNDQ RSWLPLVDVL SHQJJXQDDQ
VXPEHU GD\D GDQ PLQLPLVDVL SHPERURVDQ XQWXN
PHQJKDVLONDQ SURGXN DWDX OD\DQDQ EHUNXDOLWDV WLQJJL
.HGXD IRNXV SDGD SURVHV ELVQLV GDQ SURVHGXU 0DQDMHPHQ
RSHUDVLRQDO PHPEDQWX PHQGHVDLQ PHODNVDQDNDQ GDQ
PHPDQWDX SURVHV XQWXN PHPDVWLNDQ EDKZD PHUHND EHUMDODQ
VHEDJDLPDQD PHVWLQ\D .HWLJD RULHQWDVL SHODQJJDQ
0DQDMHPHQ RSHUDVLRQDO EHUXVDKD PHPHQXKL DWDX PHOHELKL
KDUDSDQ SHODQJJDQ GDODP KDO NXDOLWDV SHQJLULPDQ GDQ
ELD\D
%$%
0$1$-(0(1
.(8$1*$1

0$1$-(0(1
.(8$1*$1
$ 3ULQVLS 0DQDMHPHQ .HXDQJDQ
6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL SULQVLS GDVDU PDQDMHPHQ NHXDQJDQ VHSHUWL
SHQJHORODDQ DUXV NDV SHQLODLDQ LQYHVWDVL DORNDVL PRGDO GDQ
SHQHQWXDQ VWUXNWXU PRGDO \DQJ WHSDW $QGD KDUXV GDSDW
PHQHUDSNDQ SHPDKDPDQ LQL GDODP EHUEDJDL NRQWHNV ELVQLV
0DQDMHPHQ NHXDQJDQ DGDODK VDODK VDWX DUHD SHQWLQJ
GDODP SUDNWHN PDQDMHPHQ 7XMXDQ XWDPDQ\D DGDODK XQWXN
PHPDNVLPDONDQ QLODL EDJL SHPHJDQJ VDKDP SHUXVDKDDQ GHQJDQ
FDUD \DQJ EHUNHODQMXWDQ GDQ HWLV 0DQDMHPHQ NHXDQJDQ
PHQFDNXS SHUHQFDQDDQ NHXDQJDQ SHQJDPELODQ NHSXWXVDQ
LQYHVWDVL GDQ SHQJHORODDQ PRGDO NHUMD 3ULQVLS SULQVLS
PDQDMHPHQ NHXDQJDQ PHOLSXWL
3ULQVLS PDNVLPLVDVL QLODL SHUXVDKDDQ 7XMXDQ XWDPD
PDQDMHPHQ NHXDQJDQ DGDODK XQWXN PHPDNVLPDONDQ QLODL
SHUXVDKDDQ XQWXN SHPHJDQJ VDKDP 0DNVLPLVDVL QLODL LQL
WLGDN KDQ\D EHUDUWL PHQFDUL NHXQWXQJDQ MDQJND SHQGHN
WHWDSL MXJD PHPSHUWLPEDQJNDQ SURVSHN MDQJND SDQMDQJ GDQ
NHEHUODQMXWDQ SHUXVDKDDQ
3ULQVLS ULVLNR GDQ SHQJHPEDOLDQ 'DODP PDQDMHPHQ
NHXDQJDQ ULVLNR GDQ SHQJHPEDOLDQ DGDODK GXD VLVL GDUL NRLQ
\DQJ VDPD 6HWLDS LQYHVWDVL DWDX NHSXWXVDQ NHXDQJDQ
PHPLOLNL ULVLNR GDQ SRWHQVL SHQJHPEDOLDQ WHUWHQWX 0DQDMHU
NHXDQJDQ SHUOX PHQ\HLPEDQJNDQ DQWDUD NHGXD IDNWRU LQL
XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ SHUXVDKDDQ
%$%
0$6$ '(3$1
0$1$-(0(1

0$6$ '(3$1
0$1$-(0(1
$ 7DQWDQJDQ GDQ 3HOXDQJ GDODP 0DQDMHPHQ .RQWHPSRUHU
6HWHODK PHPSHODMDUL VXE EDE LQL $QGD GLKDUDSNDQ
PDPSX PHPDKDPL GDQ PHQMHODVNDQ EHUEDJDL WDQWDQJDQ GDQ
SHOXDQJ \DQJ GLKDGDSL ROHK PDQDMHPHQ GL HUD NRQWHPSRUHU
$QGD MXJD KDUXV GDSDW PHUXPXVNDQ VWUDWHJL GDQ UHQFDQD XQWXN
PHQJKDGDSL WDQWDQJDQ LQL
'DODP HUD LQL PDQDMHPHQ NRQWHPSRUHU GLKDGDSNDQ SDGD
WDQWDQJDQ GDQ SHOXDQJ \DQJ EHUDJDP (YROXVL WHNQRORJL
SHUXEDKDQ GLQDPLND NHUMD GDQ SHUNHPEDQJDQ QLODL VRVLDO
PDV\DUDNDW PHUXSDNDQ EHEHUDSD IDNWRU \DQJ PHPSHQJDUXKL
WDQWDQJDQ GDQ SHOXDQJ GDODP PDQDMHPHQ NRQWHPSRUHU 6HEDJDL
LOPX \DQJ WHUXV EHUNHPEDQJ PDQDMHPHQ KDUXV PDPSX
PHQJDQWLVLSDVL GDQ EHUDGDSWDVL GHQJDQ SHUXEDKDQ WHUVHEXW

7DQWDQJDQ GDODP 0DQDMHPHQ .RQWHPSRUHU

3HUWDPD JOREDOLVDVL WHODK PHPEDZD PDQDMHPHQ NH
WLQJNDW \DQJ OHELK NRPSOHNV 0DQDMHU VHNDUDQJ KDUXV
PDPSX EHNHUMD GDQ PHPEXDW NHSXWXVDQ GDODP OLQJNXQJDQ
\DQJ EHUDJDP VHFDUD EXGD\D GDQ HNRQRPL 0DQDMHU KDUXV
PHPDKDPL EDJDLPDQD FDUD EHNHUMD GDODP OLQJNXQJDQ PXOWL
EXGD\D GDQ PHQ\HVXDLNDQ VWUDWHJL ELVQLVQ\D XQWXN
PHPHQXKL NHEXWXKDQ SDVDU \DQJ EHUEHGD EHGD
.HGXD UHYROXVL WHNQRORJL GLJLWDO WHODK PHQJXEDK FDUD
NHUMD RUJDQLVDVL 7HNQRORJL WHODK PHPSHQJDUXKL VHWLDS DVSHN
RSHUDVL ELVQLV PXODL GDUL SURVHV SHUHNUXWDQ KLQJJD FDUD
SHODQJJDQ EHULQWHUDNVL GHQJDQ SURGXN DWDX OD\DQDQ
 '$)7$5 3867$.$

$FNHU - +LHUDUFKLHV -REV %RGLHV $ 7KHRU\ RI *HQGHUHG

2UJDQL]DWLRQV *HQGHU DQG 6RFLHW\

$OYHVVRQ 0 :LOOPRWW + 6WXG\LQJ 0DQDJHPHQW

&ULWLFDOO\ 6DJH 3XEOLFDWLRQV

$UPVWURQJ 0 $UPVWURQJ V +DQGERRN RI 6WUDWHJLF +XPDQ

5HVRXUFH 0DQDJHPHQW .RJDQ 3DJH 3XEOLVKHUV

%HQVRQ - . 7KH 5HJXODWLRQ RI %XVLQHVV $ 6RFLRORJ\ RI /DZ

3HUVSHFWLYH 6DJH 3XEOLFDWLRQV

%RXGUHDX - : +5 $QDO\WLFV )URP (YLGHQFH %DVHG

0DQDJHPHQW WR 6FLHQFH %DVHG 0DQDJHPHQW 2UJDQL]DWLRQDO
'\QDPLFV

%UHDOH\ 5 $ 0\HUV 6 & $OOHQ ) 3ULQFLSOHV RI

&RUSRUDWH )LQDQFH 0F*UDZ +LOO

%U\QMROIVVRQ ( 0F$IHH $ 7KH 6HFRQG 0DFKLQH $JH

:RUN 3URJUHVV DQG 3URVSHULW\ LQ D 7LPH RI %ULOOLDQW
7HFKQRORJLHV : : 1RUWRQ &RPSDQ\

&DUUROO $ % &RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\ %XVLQHVV

6RFLHW\

&ROOLQV - *RRG WR *UHDW :K\ 6RPH &RPSDQLHV 0DNH WKH

/HDS $QG 2WKHUV 'RQ W +DUSHU %XVLQHVV

'DIW 5 / 7KH /HDGHUVKLS ([SHULHQFH &HQJDJH /HDUQLQJ

'DYHQSRUW 7 + 5RQDQNL 5 $UWLILFLDO ,QWHOOLJHQFH IRU WKH

5HDO :RUOG +DUYDUG %XVLQHVV 5HYLHZ

'UXFNHU 3 0DQDJHPHQW &KDOOHQJHV IRU WKH VW &HQWXU\

+DUSHU %XVLQHVV

)LQN / ' &UHDWLQJ 6LJQLILFDQW /HDUQLQJ ([SHULHQFHV $Q

,QWHJUDWHG $SSURDFK WR 'HVLJQLQJ &ROOHJH &RXUVHV -RVVH\
%DVV

*RGLQ 6 7ULEHV :H 1HHG <RX WR /HDG 8V 3RUWIROLR

*UDQW 5 0 &RQWHPSRUDU\ 6WUDWHJ\ $QDO\VLV 7H[W DQG
&DVHV (GLWLRQ :LOH\

+DPHO * 7KH )XWXUH RI 0DQDJHPHQW +DUYDUG %XVLQHVV

6FKRRO 3UHVV

+DUYH\ ' $ &RPSDQLRQ WR 0DU[ V &DSLWDO 9HUVR

+RIVWHGH * &XOWXUHV DQG 2UJDQL]DWLRQV 6RIWZDUH RI WKH

0LQG 0F*UDZ +LOO

.DQH * & 7KH 7HFKQRORJ\ )DOODF\ +RZ 3HRSOH DUH WKH 5HDO
.H\ WR 'LJLWDO 7UDQVIRUPDWLRQ 0,7 3UHVV

.DSODQ 5 6 $WNLQVRQ $ $ $GYDQFHG 0DQDJHPHQW

$FFRXQWLQJ 3+, /HDUQLQJ

.DSODQ 5 6 1RUWRQ ' 3 7KH ([HFXWLRQ 3UHPLXP

/LQNLQJ 6WUDWHJ\ WR 2SHUDWLRQV IRU &RPSHWLWLYH $GYDQWDJH
+DUYDUG %XVLQHVV 3UHVV

.HU]QHU + 3URMHFW 0DQDJHPHQW $ 6\VWHPV $SSURDFK WR

3ODQQLQJ 6FKHGXOLQJ DQG &RQWUROOLQJ -RKQ :LOH\ 6RQV

0DUU % %LJ 'DWD LQ 3UDFWLFH +RZ 6XFFHVVIXO &RPSDQLHV

8VHG %LJ 'DWD $QDO\WLFV WR 'HOLYHU ([WUDRUGLQDU\ 5HVXOWV
:LOH\

0FNLQVH\ &RPSDQ\ $UWLILFLDO ,QWHOOLJHQFH 7KH 1H[W

'LJLWDO )URQWLHU" 0FNLQVH\ *OREDO ,QVWLWXWH

0LQW]EHUJ + 7KH 5LVH DQG )DOO RI 6WUDWHJLF 3ODQQLQJ )UHH

3UHVV

1RUWKRXVH 3 * /HDGHUVKLS 7KHRU\ DQG 3UDFWLFH 6DJH

3XEOLFDWLRQV

3RUWHU 0 ( &RPSHWLWLYH 6WUDWHJ\ 7HFKQLTXHV IRU

$QDO\]LQJ ,QGXVWULHV DQG &RPSHWLWRUV )UHH 3UHVV

3RUWHU 0 ( .UDPHU 0 5 &UHDWLQJ 6KDUHG 9DOXH

+DUYDUG %XVLQHVV 5HYLHZ
3UDKDODG & . +DPHO * 7KH &RUH &RPSHWHQFH RI WKH
&RUSRUDWLRQ +DUYDUG %XVLQHVV 5HYLHZ

3UDKDODG & . 5DPDVZDP\ 9 7KH )XWXUH RI

&RPSHWLWLRQ &R &UHDWLQJ 8QLTXH 9DOXH ZLWK &XVWRPHUV
+DUYDUG %XVLQHVV 6FKRRO 3UHVV

3UDVDG $ $JDLQVW WKH *UDLQ $GYDQFHV LQ 3RVWFRORQLDO

2UJDQL]DWLRQ 6WXGLHV &RSHQKDJHQ %XVLQHVV 6FKRRO 3UHVV

5RVV 6 $ :HVWHUILHOG 5 : -RUGDQ % ' )XQGDPHQWDOV

RI &RUSRUDWH )LQDQFH 0F*UDZ +LOO ,UZLQ

6FKHLQ ( + 2UJDQL]DWLRQDO &XOWXUH DQG /HDGHUVKLS -RVVH\

%DVV

6FKHLQ ( + +XPEOH ,QTXLU\ 7KH *HQWOH $UW RI $VNLQJ

,QVWHDG RI 7HOOLQJ %HUUHWW .RHKOHU 3XEOLVKHUV

6LQHN 6 6WDUW ZLWK :K\ +RZ *UHDW /HDGHUV ,QVSLUH

(YHU\RQH WR 7DNH $FWLRQ 3RUWIROLR

6ODFN 1 /HZLV 0 2SHUDWLRQV 6WUDWHJ\ 3HDUVRQ

7DSVFRWW ' 7LFROO ' 7KH 1DNHG &RUSRUDWLRQ +RZ WKH

$JH RI 7UDQVSDUHQF\ :LOO 5HYROXWLRQL]H %XVLQHVV )UHH 3UHVV

7HHFH ' - %XVLQHVV 0RGHOV %XVLQHVV 6WUDWHJ\ DQG

,QQRYDWLRQ /RQJ 5DQJH 3ODQQLQJ

7VRXNDV + .QXGVHQ & 7KH 2[IRUG +DQGERRN RI

2UJDQL]DWLRQ 7KHRU\ 2[IRUG 8QLYHUVLW\ 3UHVV

<XNO * /HDGHUVKLS LQ 2UJDQL]DWLRQV 3UHQWLFH +DOO

 */26$5,80

$QDOLVLV /DSRUDQ 3URVHV SHPDKDPDQ SHPHULNVDDQ GDQ

.HXDQJDQ LQWHUSUHWDVL ODSRUDQ NHXDQJDQ VXDWX
SHUXVDKDDQ XQWXN PHQLODL NHVHKDWDQ
NHXDQJDQ GDQ SURILWDELOLWDVQ\D 3URVHV
SHQLODLDQ NHVHKDWDQ ILQDQVLDO RUJDQLVDVL
PHODOXL DQDOLVLV ODSRUDQ NHXDQJDQ
VHSHUWL QHUDFD ODSRUDQ ODED UXJL GDQ
ODSRUDQ DUXV NDV
$QDOLVLV 6:27 6XDWX WHNQLN DQDOLVLV \DQJ GLJXQDNDQ
XQWXN PHQJHYDOXDVL .HNXDWDQ
6WUHQJWK .HOHPDKDQ :HDNQHVV
3HOXDQJ 2SSRUWXQLWLHV GDQ $QFDPDQ
7KUHDWV GDODP VXDWX RUJDQLVDVL DWDX
SUR\HN
%XGD\D 6LVWHP PDNQD EHUVDPD \DQJ GLSHJDQJ
2UJDQLVDVL ROHK DQJJRWD \DQJ PHPEHGDNDQ
RUJDQLVDVL GHQJDQ RUJDQLVDVL ODLQQ\D
,QL PHQFDNXS QLODL NH\DNLQDQ QRUPD
GDQ SROD SHULODNX 6LVWHP QLODL QRUPD
GDQ NH\DNLQDQ \DQJ GLEDJL ROHK
DQJJRWD RUJDQLVDVL \DQJ PHPEHQWXN
SHULODNX GDQ VLNDS PHUHND
)HPLQLVPH *HUDNDQ GDQ LGHRORJL \DQJ EHUIRNXV
SDGD DGYRNDVL KDN KDN VHWDUD XQWXN
VHPXD MHQLV NHODPLQ WHUXWDPD GHQJDQ
PHQ\RURWL LVX LVX \DQJ PHPSHQJDUXKL
SHUHPSXDQ *HUDNDQ GDQ LGHRORJL \DQJ
EHUIRNXV SDGD DGYRNDVL XQWXN KDN KDN
GDQ NHVHWDUDDQ JHQGHU
)LOVDIDW ,OPX &DEDQJ LOPX \DQJ PHPEDKDV
0DQDMHPHQ SHUWDQ\DDQ IXQGDPHQWDO WHQWDQJ
SHQJHWDKXDQ UHDOLWDV GDQ QLODL QLODL
GDODP NRQWHNV PDQDMHPHQ
+DN $VDVL +DN GDVDU GDQ NHEHEDVDQ \DQJ EHUODNX
0DQXVLD EDJL VHPXD LQGLYLGX WDQSD GLVNULPLQDVL
DSDSXQ VHSHUWL UDV DJDPD DWDX MHQLV
NHODPLQ +DN GDVDU \DQJ GLDNXL VHFDUD
LQWHUQDVLRQDO \DQJ KDUXV GLMDPLQ XQWXN
VHPXD LQGLYLGX WHUPDVXN KDN DWDV
NHKLGXSDQ NHEHEDVDQ GDQ SHQFDULDQ
NHEDKDJLDDQ
,QRYDVL 'LJLWDO 3HPDQIDDWDQ WHNQRORJL GLJLWDO XQWXN
GDQ 0RGHO %LVQLV PHQFLSWDNDQ SURGXN OD\DQDQ DWDX
%DUX PRGHO ELVQLV EDUX \DQJ PHPEHULNDQ
QLODL WDPEDK EDJL SHODQJJDQ
,QRYDVL 'LJLWDO 3HPDQIDDWDQ WHNQRORJL EDUX DWDX
VLJQLILNDQ \DQJ GLWLQJNDWNDQ XQWXN
PHQFLSWDNDQ DWDX PHPSHUEDLNL
SURGXN SURVHV DWDX OD\DQDQ
,QWHOLJHQ %XDWDQ %LGDQJ WHNQRORJL \DQJ EHUIRNXV SDGD
$, SHQFLSWDDQ VLVWHP \DQJ GDSDW PHQLUX
EHODMDU GDUL GDQ PHQ\HOHVDLNDQ WXJDV
VHSHUWL PDQXVLD
,QYHVWDVL $ORNDVL XDQJ DWDX VXPEHU GD\D GHQJDQ
KDUDSDQ PHQGDSDWNDQ NHXQWXQJDQ
DWDX SHQGDSDWDQ GL PDVD GHSDQ
,VX LVX *OREDO 7RSLN DWDX PDVDODK \DQJ
PHPSHQJDUXKL DWDX UHOHYDQ EDJL
VHOXUXK GXQLD VHSHUWL SHUXEDKDQ LNOLP
NHVHQMDQJDQ NHPDNPXUDQ GDQ
SHUGDJDQJDQ LQWHUQDVLRQDO
.HSHPLPSLQDQ .HPDPSXDQ DWDX SURVHV
PHPSHQJDUXKL VHNHORPSRN RUDQJ
XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ EHUVDPD
.HSXWXVDQ 3URVHV PHPXWXVNDQ EDJDLPDQD
3HQGDQDDQ GDQ PHQGDQDL RSHUDVL GDQ SHUWXPEXKDQ
6WUXNWXU 0RGDO RUJDQLVDVL PHODOXL NRPELQDVL KXWDQJ
HNXLWDV DWDX SHQGDQDDQ LQWHUQDO
.HSXWXVDQ .HSXWXVDQ \DQJ GLDPELO ROHK
3HQGDQDDQ PDQDMHPHQ WHQWDQJ VXPEHU GDQ MXPODK
GDQD \DQJ DNDQ GLSHUROHK ROHK
SHUXVDKDDQ
.LQHUMD 8NXUDQ VHEHUDSD HIHNWLI RUJDQLVDVL
2UJDQLVDVL PHQFDSDL WXMXDQ GDQ VDVDUDQQ\D
0DQDMHPHQ 0HPDKDPL GDQ PHQJRSHUDVLNDQ
GDODP .RQWHNV SUDNWLN PDQDMHPHQ GDODP VNDOD JOREDO
*OREDO GHQJDQ PHPSHUWLPEDQJNDQ SHUEHGDDQ
EXGD\D UHJXODVL GDQ OLQJNXQJDQ
HNRQRPL
0DQDMHPHQ GDQ 3HQ\HODUDVDQ SUDNWHN PDQDMHPHQ
(WLND GHQJDQ VWDQGDU PRUDO GDQ HWLND \DQJ
GLWHULPD VHFDUD XPXP
0DQDMHPHQ GDQ 3HQHUDSDQ LGH LGH EDUX SURVHV DWDX
,QRYDVL WHNQRORJL GDODP VXDWX RUJDQLVDVL XQWXN
PHQLQJNDWNDQ HILVLHQVL SURGXNWLYLWDV
DWDX NLQHUMDQ\D
0DQDMHPHQ GDQ 3HQJJXQDDQ WHNQRORJL $, XQWXN
,QWHOLJHQVL PHQLQJNDWNDQ HILVLHQVL GDQ HIHNWLYLWDV
%XDWDQ SURVHV ELVQLV GDQ SHQJDPELODQ
NHSXWXVDQ
0DQDMHPHQ GDQ 3UDNWHN PHQJLGHQWLILNDVL GDQ
,VX LVX *OREDO PHQJHOROD GDPSDN LVX JOREDO VHSHUWL
SHUXEDKDQ LNOLP NHWLGDNVHWDUDDQ
VRVLDO GDQ JOREDOLVDVL SDGD RUJDQLVDVL
0DQDMHPHQ 'DWD 3HQJJXQDDQ WHNQRORJL GDQ PHWRGH
GDQ $QDOLWLN VWDWLVWLN XQWXN PHQJXPSXONDQ
%LVQLV PHPSURVHV GDQ PHQJDQDOLVLV GDWD
ELVQLV GHQJDQ WXMXDQ PHPSHUEDLNL
SHQJDPELODQ NHSXWXVDQ
0DQDMHPHQ 'DWD 3URVHV PHQJXPSXONDQ PHQ\LPSDQ
PHQJHOROD GDQ PHQMDJD GDWD GDODP FDUD
\DQJ HILVLHQ GDQ EHUNHODQMXWDQ
0DQDMHPHQ 0RGHO PDQDMHPHQ GL PDQD NHSXWXVDQ
.DSLWDOLV HNRQRPL GDQ LQYHVWDVL GLWHQWXNDQ ROHK
 SHPLOLN PRGDO DWDX SHPHJDQJ VDKDP
SHUXVDKDDQ
0DQDMHPHQ %LGDQJ \DQJ EHUIRNXV SDGD SHQJHORODDQ
.HXDQJDQ VXPEHU GD\D ILQDQVLDO RUJDQLVDVL
WHUPDVXN SHUHQFDQDDQ DORNDVL NRQWURO
GDQ SHQJDZDVDQ 3UDNWHN SHUHQFDQDDQ
SHQJDZDVDQ PHQJRUJDQLVLU GDQ
PHQJRQWURO VXPEHU GD\D NHXDQJDQ
SHUXVDKDDQ
0DQDMHPHQ 3UDNWHN PHPDVWLNDQ EDKZD SURGXN
.XDOLWDV GDQ DWDX OD\DQDQ PHPHQXKL VWDQGDU
3URVHV NXDOLWDV \DQJ WHODK GLWHQWXNDQ
3HQGHNDWDQ PDQDMHPHQ \DQJ EHUIRNXV
SDGD SHQLQJNDWDQ NXDOLWDV SURGXN DWDX
OD\DQDQ PHODOXL SHUEDLNDQ
EHUNHODQMXWDQ
0DQDMHPHQ %LGDQJ PDQDMHPHQ \DQJ EHUWDQJJXQJ
2SHUDVLRQDO MDZDE DWDV GHVDLQ GDQ NRQWURO SURVHV
SURGXNVL GDQ SHQJHORODDQ RSHUDVLRQDO
ODLQQ\D GDODP ELVQLV
0DQDMHPHQ 3UDNWHN PHUHQFDQDNDQ
3UR\HN PHQJNRRUGLQDVLNDQ GDQ PHQJRQWURO
VXPEHU GD\D XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ
VSHVLILN GDODP MDQJND ZDNWX \DQJ WHODK
GLWHQWXNDQ
0DQDMHPHQ .RRUGLQDVL VLVWHPDWLV GDUL VHJDOD
5DQWDL 3DVRNDQ DNWLYLWDV \DQJ WHUOLEDW GDODP
PHQJKDVLONDQ GDQ PHQJLULP EDUDQJ
DWDX MDVD NHSDGD SHODQJJDQ
0DQDMHPHQ 3UDNWHN LGHQWLILNDVL HYDOXDVL GDQ
5LVLNR PHPSULRULWDVNDQ ULVLNR \DQJ GLKDGDSL
RUJDQLVDVL GDQ PHUHQFDQDNDQ UHVSRQV
\DQJ WHSDW XQWXN PHQJHORODQ\D 3URVHV
LGHQWLILNDVL SHQLODLDQ GDQ
SHQJHQGDOLDQ DQFDPDQ DWDX ULVLNR \DQJ
 PXQJNLQ PHPSHQJDUXKL SHQFDSDLDQ
WXMXDQ RUJDQLVDVL
0DQDMHPHQ 3URVHV PDQDMHULDO GL PDQD PDQDMHU
6WUDWHJLV PHUXPXVNDQ GDQ PHQHUDSNDQ VWUDWHJL
RUJDQLVDVL XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ GDQ
PLVL RUJDQLVDVL
0DQDMHPHQ )XQJVL RUJDQLVDVL \DQJ GLUDQFDQJ XQWXN
6XPEHU 'D\D PHPDNVLPDONDQ NLQHUMD NDU\DZDQ
0DQXVLD GDODP SHOD\DQDQ WHUKDGDS WXMXDQ
VWUDWHJLV SHUXVDKDDQ
0DU[LVPH 6HEXDK WHRUL GDQ PHWRGH VRVLDO HNRQRPL
\DQJ GLNHPEDQJNDQ ROHK .DUO 0DU[
GDQ )ULHGULFK (QJHOV \DQJ EHUIRNXV
SDGD DQDOLVLV KXEXQJDQ NHODV NRQIOLN
VRVLDO GDQ UHYROXVL VRVLDO 7HRUL VRVLDO
HNRQRPL GDQ SROLWLN \DQJ GLXVXQJ ROHK
.DUO 0DU[ \DQJ PHQJNULWLVL NDSLWDOLVPH
GDQ PHQJDQMXUNDQ XQWXN PDV\DUDNDW
WDQSD NHODV
0HQXMX .RQVHS GL PDQD RUJDQLVDVL GLUDQFDQJ
2UJDQLVDVL \DQJ XQWXN FHSDW PHUHVSRQV GDQ EHUDGDSWDVL
$GDSWLI WHUKDGDS SHUXEDKDQ OLQJNXQJDQ ELVQLV
DWDX SDVDU
0RWLYDVL 3URVHV \DQJ PHPSHQJDUXKL LQWHQVLWDV
DUDK GDQ NHWHNXQDQ XSD\D LQGLYLGX
XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ
2UJDQLVDVL \DQJ 2UJDQLVDVL \DQJ PDPSX PHQJXEDK
$GDSWLI DWDX PHQ\HVXDLNDQ VWUXNWXU GDQ
SURVHVQ\D VHEDJDL WDQJJDSDQ WHUKDGDS
SHUXEDKDQ OLQJNXQJDQ ELVQLV
3HQJHPEDQJDQ 3URVHV \DQJ GLJXQDNDQ SHUXVDKDDQ
.DULU GDQ XQWXN PHPEDQWX NDU\DZDQ GDODP
0DQDMHPHQ PHUHQFDQDNDQ MDOXU NDULU PHUHND GDQ
.LQHUMD PHQJHOROD NLQHUMD PHUHND GDODP
SHNHUMDDQ VHKDUL KDUL
3HUHPSXDQ 6WXGL WHQWDQJ SHUDQ GDQ NRQWULEXVL
GDODP SHUHPSXDQ GDODP PDQDMHPHQ GDQ
0DQDMHPHQ WDQWDQJDQ \DQJ PHUHND KDGDSL GDODP
SRVLVL NHSHPLPSLQDQ
3HUHQFDQDDQ 3URVHV PHUHQFDQDNDQ GDQ PHQJDWXU
6XPEHU 'D\D GDQ DOLUDQ EDUDQJ GDQ MDVD GDUL SURGXVHQ NH
0DQDMHPHQ NRQVXPHQ WHUPDVXN SHUHQFDQDDQ
5DQWDL 3DVRNDQ SHQJDGDDQ SURGXNVL WUDQVSRUWDVL GDQ
GLVWULEXVL
3HUHQFDQDDQ 3URVHV \DQJ GLJXQDNDQ SHUXVDKDDQ
6XPEHU 'D\D XQWXN PHPDVWLNDQ EDKZD PHUHND
PHPLOLNL VXPEHU GD\D \DQJ FXNXS GDQ
WHSDW XQWXN PHQ\HOHVDLNDQ WXJDV \DQJ
PHUHND PLOLNL
3RVWNRORQLDOLVPH 3HQGHNDWDQ NULWLV \DQJ PHQJHNVSORUDVL
HIHN NRORQLDOLVPH GDQ LPSHULDOLVPH
WHUPDVXN LVX LVX EXGD\D HNRQRPL GDQ
SROLWLN 3HQGHNDWDQ WHRUHWLV GDODP LOPX
VRVLDO GDQ KXPDQLRUD \DQJ PHOLKDW
PHPEDFD GDQ PHQJDQDOLVLV GDPSDN
NRORQLDOLVPH GDQ LPSHULDOLVPH
3ULQVLS GDQ 3HQGHNDWDQ GDQ PHWRGH \DQJ
3URVHV GLJXQDNDQ XQWXN PHUHQFDQDNDQ
0DQDMHPHQ PHQJDUDKNDQ GDQ PHQJRQWURO VHPXD
2SHUDVLRQDO RSHUDVL ELVQLV
3URVHV 3URVHV ROHK PDQD RUJDQLVDVL
3HUHQFDQDDQ PHQHQWXNDQ EDJDLPDQD PHUHND DNDQ
6WUDWHJLV PHQFDSDL WXMXDQ PHUHND WHUPDVXN
SHQHQWXDQ VXPEHU GD\D \DQJ DNDQ
GLJXQDNDQ
5HJXODVL $WXUDQ DWDX SHUDWXUDQ \DQJ GLEXDW GDQ
GLNHOROD ROHK VXDWX EDGDQ SHPHULQWDKDQ
XQWXN PHQJHQGDOLNDQ SHULODNX $WXUDQ
DWDX SHUDWXUDQ \DQJ GLWHWDSNDQ ROHK
SHPHULQWDK DWDX RWRULWDV ODLQQ\D XQWXN
 PHQJDWXU SHULODNX SHUXVDKDDQ DWDX
VHNWRU LQGXVWUL
6WUDWHJL %LVQLV 6WUDWHJL ELVQLV DGDODK UHQFDQD DNVL \DQJ
GDQ 6WUDWHJL GLJXQDNDQ SHUXVDKDDQ XQWXN PHQFDSDL
.RUSRUDW WXMXDQ PHUHND VHGDQJNDQ VWUDWHJL
NRUSRUDW DGDODK SHQGHNDWDQ \DQJ
GLJXQDNDQ SHUXVDKDDQ XQWXN
PHQGXNXQJ RSHUDVL PHUHND GDQ
PHQGRURQJ SHUWXPEXKDQ
6WUXNWXU 0RGDO %DJDLPDQD SHUXVDKDDQ PHPELD\DL
RSHUDVLQ\D GDQ SHUWXPEXKDQQ\D
GHQJDQ PHQJJXQDNDQ VXPEHU GDQD
\DQJ EHUEHGD VHSHUWL KXWDQJ GDQ DWDX
HNXLWDV 0L[ DQWDUD KXWDQJ GDQ HNXLWDV
\DQJ GLJXQDNDQ SHUXVDKDDQ XQWXN
PHPELD\DL RSHUDVLQ\D GDQ
LQYHVWDVLQ\D
7DQJJXQJ -DZDE .RQVHS GL PDQD SHUXVDKDDQ
6RVLDO 3HUXVDKDDQ PHQJLQWHJUDVLNDQ LVX LVX VRVLDO GDQ
&65 OLQJNXQJDQ GDODP RSHUDVL ELVQLV
PHUHND GDQ GDODP LQWHUDNVL PHUHND
GHQJDQ SHPDQJNX NHSHQWLQJDQ
.HUDQJND ELVQLV \DQJ PHPXQJNLQNDQ
SHUXVDKDDQ EHUWDQJJXQJ MDZDE DWDV
GDPSDN RSHUDVLRQDO PHUHND SDGD
PDV\DUDNDW
7HNQRORJL 0HQJJXQDNDQ WHNQRORJL NRPSXWHU GDQ
,QIRUPDVL GDQ SHUDQJNDW OXQDN XQWXN PHQJHOROD
6LVWHP LQIRUPDVL 3HQJJXQDDQ WHNQRORJL XQWXN
0DQDMHPHQ PHQJXPSXONDQ PHQ\LPSDQ GDQ
PHPSURVHV LQIRUPDVL \DQJ GLJXQDNDQ
GDODP SHQJDPELODQ NHSXWXVDQ
RUJDQLVDVL
7UDQVIRUPDVL ,QWHJUDVL WHNQRORJL GLJLWDO GDODP VHPXD
'LJLWDO DUHD ELVQLV PHQJXEDK FDUD RSHUDVLRQDO
GDQ PHPEHULNDQ QLODL NHSDGD
SHODQJJDQ ,QWHJUDVL WHNQRORJL GLJLWDO
GDODP VHPXD DUHD ELVQLV \DQJ
PHQJKDVLONDQ SHUXEDKDQ IXQGDPHQWDO
FDUD RSHUDVL GDQ PHPEHULNDQ QLODL
NHSDGD SHODQJJDQ
 ,1'(.6

$ .HSXWXVDQ 3HQGDQDDQ

$GDSWLI .LQHUMD 2UJDQLVDVL

$QDOLVLV /DSRUDQ .HXDQJDQ
0
$QDOLVLV 6:27
0DQDMHPHQ GDODP (UD
% 'LJLWDO
0DQDMHPHQ GDODP .RQWHNV
%XGD\D 2UJDQLVDVL *OREDO
0DQDMHPHQ GDQ (WLND
0DQDMHPHQ GDQ ,QRYDVL
)
0DQDMHPHQ GDQ ,QWHOLJHQVL
)HPLQLVPH
%XDWDQ
)LOVDIDW ,OPX 0DQDMHPHQ

0DQDMHPHQ GDQ ,VX LVX

+
*OREDO
+DN $VDVL 0DQXVLD
0DQDMHPHQ GDQ
3RVWNRORQLDOLVPH
,
0DQDMHPHQ 'DWD
,QRYDVL 'LJLWDO 0DQDMHPHQ 'DWD GDQ
$QDOLWLN %LVQLV
,QRYDVL 0DQDMHPHQ
0DQDMHPHQ .DSLWDOLV
,QWHOLJHQ %XDWDQ $,
,QWHOLJHQVL %XDWDQ $, 0DQDMHPHQ .HXDQJDQ
,QYHVWDVL
,VX LVX *OREDO 0DQDMHPHQ .LQHUMD
. 0DQDMHPHQ .XDOLWDV

.HSHPLPSLQDQ 0DQDMHPHQ 2SHUDVLRQDO

0DQDMHPHQ 3UR\HN 5HJXODVL GDQ 7DQJJXQJ
-DZDE 6RVLDO
0DQDMHPHQ 5DQWDL 3DVRNDQ 3HUXVDKDDQ
6
0DQDMHPHQ 5LVLNR
6HMDUDK )LOVDIDW ,OPX
0DQDMHPHQ 6WUDWHJLV 0DQDMHPHQ
6WUDWHJL %LVQLV
0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D
0DQXVLD 6WUDWHJL %LVQLV GDQ 6WUDWHJL
.RUSRUDW
0DU[LVPH
6WUXNWXU 0RGDO
0HPDKDPL 5HJXODVL GDODP
0DQDMHPHQ 7
0HPDWXKL GDQ 0HQHUDSNDQ
7DQJJXQJ -DZDE 6RVLDO
5HJXODVL
3HUXVDKDDQ &65
0RGHO %LVQLV

7DQWDQJDQ GDQ 0DVD 'HSDQ

0RGHO %LVQLV %DUX
)LOVDIDW ,OPX
0DQDMHPHQ
0RWLYDVL
7DQWDQJDQ GDQ 3HOXDQJ
3
GDODP 0DQDMHPHQ
3HUHPSXDQ GDODP .RQWHPSRUHU
0DQDMHPHQ
3HUHQFDQDDQ 6XPEHU 'D\D 7HNQRORJL ,QIRUPDVL

3RVWNRORQLDOLVPH 7HNQRORJL ,QIRUPDVL GDQ

6LVWHP 0DQDMHPHQ
5 7RNRK GDQ 3HPLNLUDQ GDODP
)LOVDIDW ,OPX
5HJXODVL 0DQDMHPHQ
7UDQVIRUPDVL 'LJLWDO
 /$03,5$1

$ .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE

%HULNXW LQL DGDODK NXQFL MDZDEDQ XQWXN VRDO HVVD\ SDGD %DE
-HODVNDQ PHQJDSD ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ SHQWLQJ EDJL
SUDNWLVL GDQ DNDGHPLVL PDQDMHPHQ
-DZDEDQ )LOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ SHQWLQJ NDUHQD
PHPEDQWX EDLN SUDNWLVL PDXSXQ DNDGHPLVL PHPDKDPL
SULQVLS GDQ NRQVHS GDVDU PDQDMHPHQ VHKLQJJD PHUHND
GDSDW PHPEXDW NHSXWXVDQ \DQJ OHELK EDLN GDQ VWUDWHJLV
)LOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ PHPEHULNDQ NHUDQJND NHUMD XQWXN
PHPDKDPL EDJDLPDQD SHQJHWDKXDQ PDQDMHPHQ GLEDQJXQ
GDQ GLJXQDNDQ +DO LQL MXJD PHPEDQWX GDODP PHPDKDPL
DODVDQ GL EDOLN EHUEDJDL PHWRGH GDQ WHNQLN PDQDMHPHQ

%HULNDQ ULQJNDVDQ VLQJNDW WHQWDQJ VHMDUDK SHUNHPEDQJDQ

ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ
-DZDEDQ )LOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ EHUDVDO GDUL SHPLNLUDQ
WHQWDQJ EDJDLPDQD RUJDQLVDVL EHNHUMD GDQ EDJDLPDQD
PHUHND GDSDW GLNHOROD VHFDUD HIHNWLI ,QL EHUNHPEDQJ GDUL
WHRUL PDQDMHPHQ NODVLN GL DZDO DEDG NH PHODOXL
SHQGHNDWDQ KXPDQLV GDQ NXDQWLWDWLI KLQJJD SHPLNLUDQ
NRQWHPSRUHU WHQWDQJ NRPSOHNVLWDV GDQ SHUXEDKDQ 6HODPD
LQL ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ WHODK GLSHUOXDV XQWXN
PHPDVXNNDQ SHUVSHNWLI VHSHUWL SRVWPRGHUQLVPH GDQ
IHPLQLVPH PHQFHUPLQNDQ SHUXEDKDQ GDODP PDV\DUDNDW
GDQ RUJDQLVDVL

3LOLK VDWX WRNRK ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ GDQ MHODVNDQ

NRQWULEXVLQ\D EDJL SHUNHPEDQJDQ PDQDMHPHQ
-DZDEDQ )UHGHULFN : 7D\ORU VHULQJ GLVHEXW VHEDJDL EDSDN
PDQDMHPHQ LOPLDK DGDODK WRNRK SHQWLQJ GDODP VHMDUDK
PDQDMHPHQ 'LD EHUXVDKD PHQHUDSNDQ SULQVLS SULQVLS
LOPLDK XQWXN PHQLQJNDWNDQ HILVLHQVL SHNHUMDDQ
.RQWULEXVLQ\D PHOLSXWL SHQJJXQDDQ VWXGL ZDNWX GDQ
JHUDNDQ XQWXN PHQJRSWLPDONDQ SURVHV NHUMD \DQJ WHODK
EHUGDPSDN EHVDU SDGD SUDNWLN PDQDMHPHQ LQGXVWUL

%DJDLPDQD UHOHYDQVL ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ GDODP

SUDNWLN PDQDMHPHQ NRQWHPSRUHU"
-DZDEDQ )LOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ VDQJDW UHOHYDQ GDODP
SUDNWLN PDQDMHPHQ NRQWHPSRUHU 3HUWDPD LWX PHPEDQWX
PDQDMHU PHPDKDPL GDQ PHPSHUWDQ\DNDQ DVXPVL DVXPVL
GDVDU PHUHND WHQWDQJ RUJDQLVDVL GDQ EDJDLPDQD PHUHND
GLNHOROD .HGXD GHQJDQ PHPDKDPL VHMDUDK GDQ
SHUNHPEDQJDQ SHPLNLUDQ PDQDMHPHQ PDQDMHU GDSDW OHELK
HIHNWLI GDODP PHPLOLK GDQ PHQHUDSNDQ PHWRGH GDQ WHNQLN
\DQJ VHVXDL .HWLJD ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ PHPEHULNDQ
DODW XQWXN PHPDKDPL GDQ PHQDQJDQL WDQWDQJDQ HWLND GDQ
VRVLDO GDODP PDQDMHPHQ

$SD WDQWDQJDQ GDQ SHOXDQJ XWDPD EDJL ILOVDIDW LOPX

PDQDMHPHQ GL PDVD GHSDQ"
-DZDEDQ 7DQWDQJDQ XWDPD EDJL ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ GL
PDVD GHSDQ WHUPDVXN PHQHUDSNDQ SHPLNLUDQ ILORVRILV
XQWXN PDQDMHPHQ GL HUD GLJLWDO GDQ JOREDO GDQ EHUXUXVDQ
GHQJDQ LVX LVX NRPSOHNV VHSHUWL NHEHUODQMXWDQ GDQ
NHDGLODQ VRVLDO 6HPHQWDUD LWX SHOXDQJ WHUPDVXN SHUOXDVDQ
UXDQJ OLQJNXS ILOVDIDW LOPX PDQDMHPHQ XQWXN PHQFDNXS
OHELK EDQ\DN SHUVSHNWLI VHSHUWL GDUL EXGD\D QRQ %DUDW DWDX
GLVLSOLQ ODLQ VHSHUWL SVLNRORJL GDQ LOPX OLQJNXQJDQ )LOVDIDW
LOPX PDQDMHPHQ MXJD GDSDW EHUNRQWULEXVL GDODP
PHPEDQWX RUJDQLVDVL GDQ PDQDMHU EHUDGDSWDVL GHQJDQ
SHUXEDKDQ GDQ WDQWDQJDQ GL PDVD GHSDQ
% .XQFL -DZDEDQ (YDOXDVL %DE
%HULNXW DGDODK NXQFL MDZDEDQ XQWXN VRDO HVVD\ WHUNDLW %DE
-HODVNDQ EDJDLPDQD PDQDMHPHQ PHPSHQJDUXKL HNRQRPL
GDQ VHEDOLNQ\D"
-DZDEDQ 0DQDMHPHQ PHPLOLNL SHUDQ SHQWLQJ GDODP
HNRQRPL NKXVXVQ\D GDODP KDO SHQJDORNDVLDQ VXPEHU GD\D
SURGXNVL GDQ GLVWULEXVL EDUDQJ GDQ MDVD 3ULQVLS SULQVLS
PDQDMHPHQ VHSHUWL SHUHQFDQDDQ SHQJRUJDQLVDVLDQ
SHQJDUDK GDQ SHQJHQGDOLDQ PHPEDQWX RUJDQLVDVL PHQFDSDL
WXMXDQ PHUHND GHQJDQ HILVLHQ GDQ HIHNWLI \DQJ SDGD
JLOLUDQQ\D PHPSHQJDUXKL NLQHUMD HNRQRPL 6HEDOLNQ\D
NRQGLVL HNRQRPL MXJD PHPSHQJDUXKL PDQDMHPHQ 0LVDOQ\D
GDODP NRQGLVL HNRQRPL \DQJ WLGDN VWDELO PDQDMHPHQ
PXQJNLQ SHUOX PHUDQFDQJ VWUDWHJL \DQJ OHELK IOHNVLEHO GDQ
DGDSWLI

%DJDLPDQD NULWLN 0DU[LVPH WHUKDGDS PDQDMHPHQ NDSLWDOLV

GDSDW PHPSHQJDUXKL SHPLNLUDQ GDQ SUDNWHN PDQDMHPHQ"
-DZDEDQ 0DU[LVPH GHQJDQ IRNXVQ\D SDGD SHUMXDQJDQ NHODV
GDQ HNVSORLWDVL EXUXK PHPEHULNDQ NULWLN WDMDP WHUKDGDS
PDQDMHPHQ NDSLWDOLV .ULWLN LQL PHQDQWDQJ PDQDMHPHQ XQWXN
PHPSHUWLPEDQJNDQ OHELK MDXK WHQWDQJ KXEXQJDQ DQWDUD
SHPLOLN PRGDO GDQ SHNHUMD GDQ PHQFDUL FDUD XQWXN OHELK
PHQ\HLPEDQJNDQ NHXQWXQJDQ HNRQRPL GDQ KDN KDN
SHNHUMD ,QL WHODK PHPSHQJDUXKL SHPLNLUDQ GDQ SUDNWHN
PDQDMHPHQ PLVDOQ\D GDODP PHPSURPRVLNDQ NRQGLVL NHUMD
\DQJ OHELK DGLO GDQ PHPSHUKDWLNDQ KDN KDN SHNHUMD

'DODP NRQWHNV PDQDMHPHQ EDJDLPDQD SHUDQ GDQ WDQWDQJDQ

SHUHPSXDQ GLMHODVNDQ ROHK IHPLQLVPH"
-DZDEDQ )HPLQLVPH PHPEDQWX PHQJLGHQWLILNDVL GDQ
PHQDQWDQJ ELDV GDQ GLVNULPLQDVL JHQGHU GDODP PDQDMHPHQ
GDQ RUJDQLVDVL ,QL PHQFDNXS WDQWDQJDQ VHSHUWL NHVHQMDQJDQ
JDML JHQGHU NXUDQJQ\D SHUHPSXDQ GDODP SRVLVL
NHSHPLPSLQDQ GDQ VWHUHRWLS JHQGHU \DQJ PHPSHQJDUXKL
SHULODNX GDQ KDUDSDQ GL WHPSDW NHUMD 6HEDJDL UHVSRQV
 7(17$1* 3(18/,6

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