7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ

-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

3(0$1)$$7$1 8/$7 -(50$1 683(5:250 '$/$0

3(1*2/$+$1 /,0%$+ 3$6$5 6$<85 6$:, +,-$8 '$1 :257(/
0(1-$', .20326
6DVDQWL '\DK 5DUDQLQJVLK (QGUR 6XWULVQR 3XUZRQR
3URJUDP 6WXGL 7HNQLN /LQJNXQJDQ )DNXOWDV 7HNQLN 8QLYHUVLWDV 'LSRQHJRUR
-/ 3URI + 6XGDUWR 6+ 7HPEDODQJ 6HPDUDQJ ,QGRQHVLD
HPDLO G\DKUDUDQLQJVLK#JPDLO FRP

$EVWUDN
/LPEDK VD\XUDQ DGDODK EDJLDQ GDUL VD\XUDQ DWDX VD\XUDQ \DQJ VXGDK WLGDN GDSDW GLJXQDNDQ
DWDX GLEXDQJ 3HPDQIDDWDQ OLPEDK VD\XUDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL GLJXQDNDQ VHEDJDL EDKDQ
SDNDQ XQWXN GLODNXNDQ SHQJRPSRVDQ 3HQHOLWLDQ \DQJ GLODNXNDQ GDODP SHQJRPSRVDQ
PHQJJXQDNDQ 8ODW -HUPDQ 6XSHUZRUP /LPEDK VD\XUDQ \DQJ GLEHULNDQ NHSDGD XODW WLGDN
VHFDUD ODQJVXQJ PHODLQNDQ PHODOXL SURVHV IHUPHQWDVL GHQJDQ SHQDPEDKDQ 02/ WHUOHELK
GDKXOX GLDQWDUDQ\D (0 (IIHFWLYH 0LFURRUJDQLVPH GDQ 6WDUGHF PHUXSDNDQ SURGXN GDUL
SDEULN NHPXGLDQ 02/ GDUL %RQJJRO 3LVDQJ $NDU %DPEX GDQ 1DVL \DQJ GLEXVXNNDQ GLEXDW
VHQGLUL 3HOHWDNDQ NHOLPD NRWDN \DQJ EHULVLNDQ XODW -HUPDQ GLEHULNDQ SDNDQ OLPEDK
FDPSXUDQ VD\XUDQ VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO \DQJ WHODK GLIHUPHQWDVL 3HQJRPSRVDQ GLODNXNDQ
VHODPD KDUL GLPDQD VHWLDS KDUL VHNDOL GLEHULNDQ SHUJDQWLDQ SDNDQ \DQJ WHODK
GLIHUPHQWDVL +DVLO DNKLU SHQJDPELODQ NRWRUDQ GLVHWLDS KDUL NH WHUDNKLU GLODNXNDQ
SHQJXMLDQ ODERUDWRULXP XQWXN PHQJHWDKXL SDUDPHWHU S+ WHPSHUDWXU (OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\
(& GDQ NDGDU DLU VHUWD NDQGXQJDQ XQVXU KDUD NDGDU $PRQLXP NDGDU 1LWUDW NDGDU .DOLXP
. GDQ NDGDU 3KRVSDW 3 %HUGDVDUNDQ KDVLO SHQHOLWLDQ GLGDSDWNDQ EDKZD GDUL NHOLPD
02/ PHQJKDVLONDQ QLODL XQVXU KDUD . GDQ 3 \DQJ WHODK PHPHQXKL 61, WDKXQ 3DGD
XQVXU KDUD NDGDU . \DQJ PHPLOLNL QLODL WHUWLQJJL \DLWX (0 VHEHVDU NHPXGLDQ NDGDU
3 \DQJ PHPLOLNL QLODL WHUWLQJJL \DLWX 02/ $NDU %DPEX VHEHVDU 6HGDQJNDQ NDGDU
$PRQLXP \DQJ PHPLOLNL QLODL WHUWLQJJL \DLWX 6WDUGHF VHEHVDU PJ O GDQ NDGDU 1LWUDW
\DQJ PHPLOLNL QLODL WHUWLQJJL \DLWX 02/ 1DVL VHEHVDU

.DWD .XQFL /LPEDK VD\XU 8ODW -HUPDQ 6XSHUZRUP .RPSRV )HUPHQWDVL 02/

$EVWUDFW
9HJHWDEOH ZDVWH LV SDUW RI WKH YHJHWDEOH RU YHJHWDEOHV WKDW FDQ QRW EH XVHG RU GLVFDUGHG
9HJHWDEOH ZDVWH XWLOL]DWLRQ LQ WKLV VWXG\ LV XVHG DV IHHG PDWHULDO IRU FRPSRVWLQJ LV GRQH
5HVHDUFK FRQGXFWHG LQ FRPSRVWLQJ XVLQJ 6XSHUZRUP :DVWH YHJHWDEOH JLYHQ WR ZRUPV GLG
QRW GLUHFWO\ EXW WKURXJK WKH SURFHVV RI IHUPHQWDWLRQ ZLWK WKH DGGLWLRQ RI 02/ LQ DGYDQFH
LQFOXGLQJ (0 (IIHFWLYH PLFURRUJDQLVPV DQG VWDUGHF LV D SURGXFW RI D IDFWRU\ WKHQ 02/
RI WXEHU %DQDQDV 5RRWV %DPERR DQG 5LFH LV GHFRPSRVHG PDGH KLV RZQ /D\LQJ D ER[
FRQWDLQLQJ ILYH FDWHUSLOODUV *HUPDQ\ JLYHQ IHHG PL[HG ZDVWH YHJHWDEOH JUHHQ FDEEDJH DQG
FDUURWV WKDW KDYH EHHQ IHUPHQWHG &RPSRVWLQJ LV GRQH GXULQJ WKH GD\V ZKLFK LV JLYHQ RQFH
HYHU\ GD\V FKDQJH RI IHHG WKDW KDV EHHQ IHUPHQWHG 7KH ILQDO UHVXOW RI WDNLQJ GLUW HYHU\ GD\
ODVW FRQGXFWHG ODERUDWRU\ WHVWV WR GHWHUPLQH WKH SDUDPHWHUV RI S+ WHPSHUDWXUH (OHFWULFDO
&RQGXFWLYLW\ (& DQG WKH PRLVWXUH FRQWHQW DQG QXWULHQW FRQWHQW OHYHOV RI DPPRQLXP OHYHOV
RI QLWUDWHV OHYHOV RI 3RWDVVLXP . DQG WKH OHYHOV RI SKRVSKDWH 3 %DVHG RQ WKH UHVXOWV WKDW
WKH ILYH 02/ SURGXFHV QXWULHQW YDOXH RI WKH . DQG 3 WKDW PHHWV ,62 $W WKH QXWULHQW
FRQWHQW RI . ZKLFK KDV WKH KLJKHVW YDOXH WKDW LV (0 DPRXQWHG WR WKHQ WKH OHYHOV RI 3

3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

ZKLFK KDV WKH KLJKHVW YDOXH QDPHO\ 02/ 5RRWV %DPERR E\ :KLOH $PPRQLXP
OHYHOV ZLWK WKH KLJKHVW VFRUH LV VWDUGHF DPRXQWHG WR PJ O DQG QLWUDWH OHYHOV WKDW KDYH
WKH KLJKHVW YDOXH QDPHO\ 02/ 5LFH DW

.H\ZRUGV :DVWH YHJHWDEOH 6XSHUZRUP FRPSRVW IHUPHQWDWLRQ 02/

3(1'$+8/8$1 %HOXP DGDQ\D SHQJRODKDQ OLPEDK

6DPSDK PDVLK PHQMDGL PDVDODK SDGDW RUJDQLN VD\XUDQ PHQMDGL
EDJL PDV\DUDNDW GLVHEDENDQ NDUHQD MXPODK SHUPDVDODKDQ \DQJ GLKDGDSL GL 3DVDU
SHUEDQGLQJDQ VDPSDK \DQJ GLKDVLONDQ :RQRGUL 6HPDUDQJ VHEDJDL KDVLO GDUL
GHQJDQ VDPSDK \DQJ GLRODK WLGDN DNWLYLWDV GL SDVDU WHUVHEXW /LPEDK SDVDU
VHLPEDQJ 6DPSDK PHUXSDNDQ OLPEDK WUDGLVRQDO \DQJ WLGDN GLSHUODNXNDQ GHQJDQ
\DQJ PHPSXQ\DL EDQ\DN GDPSDN EDJL EDLN GDSDW PHQJDNLEDWNDQ SHQFHPDUDQ
PDQXVLD DQWDUD ODLQ NHVHKDWDQ GDQ OLQJNXQJDQ \DQJ GDSDW PHQJDQJJX
OLQJNXQJDQ 6DODK VDWX VDPSDK DWDX OLPEDK NHQ\DPDQDQ SHPEHOL WHUXWDPD NHWLND
\DQJ EDQ\DN WHUGDSDW GL VHNLWDU NRWD DGDODK WHUMDGLQ\D WUDQVDNVL MXDO EHOL GHQJDQ
OLPEDK SDVDU NRQVXPHQ NKXVXVQ\D NDZDVDQ SDVDU GDQ
/LPEDK SDVDU PHUXSDNDQ EDKDQ EDKDQ UXPDK VHNLWDU SDVDU WHUVHEXW 3HPDQIDDWDQ
KDVLO VDPSLQJDQ GDUL NHJLDWDQ PDQXVLD OLPEDK VD\XUDQ PHUXSDNDQ DOWHUQDWLI \DQJ
\DQJ EHUDGD GL SDVDU GDQ EDQ\DN EDLN XQWXN PHQMDGL SXSXN GDODP EHQWXN
PHQJDQGXQJ EDKDQ RUJDQLN 1LQJUXP NRPSRV 3HQJRPSRVDQ PHPDQIDDWNDQ
/LPEDK VD\XUDQ SDVDU EHUSRWHQVL PDNURRUJDQLVPH VHEDJDL SHQJXUDL
VHEDJDL EDKDQ SDNDQ DNDQ WHWDSL OLPEDK 0DNURRUJDQLVPH \DQJ GLJXQDNDQ DGDODK
WHUVHEXW VHEDJLDQ EHVDU PHPSXQ\DL XODW GDUL 8ODW -HUPDQ 6XSHUZRUP
NHFHQGHUXQJDQ PXGDK PHQJDODPL .RWRUDQ \DQJ GLKDVLONDQ 8ODW -HUPDQ
SHPEXVXNDQ GDQ NHUXVDNDQ VHKLQJJD LQLODK \DQJ GLJXQDNDQ GDODP
SHUOX GLODNXNDQ SHQJRODKDQ XQWXN YHUPLNRPSRV
PHPSHUSDQMDQJ PDVD VLPSDQ VHUWD XQWXN 0DND GDUL LWX SHQHOLWLDQ
PHQHNDQ HIHN DQWL QXWULVL \DQJ XPXPQ\D SHQJRPSRVDQ GHQJDQ EDQWXDQ XODW -HUPDQ
EHUXSD DONDORLG 6DHQDE GDUL EDKDQ OLPEDK VD\XUDQ GL SDVDU SHUOX
3DVDU WUDGLVLRQDO PHUXSDNDQ WHPSDW GLODNXNDQ PHQJLQJDW GDSDW GLOLKDW GDUL
GLPDQD PDV\DUDNDW GDSDW PHPEHOL VHJL NXDOLWDV \DQJ GLKDVLONDQ DJDU GDSDW
NHEXWXKDQ SDQJDQ GHQJDQ KDUJD \DQJ GLNHWDKXL VHEHUDSD EHUJXQDQ\D PHWRGH LQL
WHUMDQJNDX PXUDK .HEHUVLKDQ GDUL SDVDU PDPSX PHQJXEDK OLPEDK SDGDW RUJDQLN
WUDGLVLRQDO GDSDW GLNDWDNDQ PDVLK OHPDK VD\XUDQ PHQMDGL SXSXN RUJDQLN GHQJDQ
GLEDQGLQJ GHQJDQ SDVDU PRGHUQ WHUXWDPD EDQWXDQ XODW 7XMXDQ GDUL SHQHOLWLDQ LQL
GDUL VHJL SHQDQJDQDQ OLPEDK 6DODK VDWX \DLWX XQWXN PHQJHWDKXL KDVLO DZDO YDULDVL
GLDQWDUDQ\D \DLWX WHPSDW SHQMXDODQ VD\XU MHQLV SDNDQ \DQJ WHIHUPHQDVL XQWXN XODW
VD\XUDQ 6D\XUDQ VDZL KLMDX \DQJ VXGDK -HUPDQ GDUL ELRDNWLYDWRU (0 GDQ 6WDUGHF
WLGDN WHUOLKDW VHJDU ELDVDQ\D GLEXDQJ GL VHUWD 02/ EXDWDQ VHQGLUL \DLWX 02/
WHPSDW SHPEXDQJDQ VDPSDK VD\XU \DQJ ERQJJRO SLVDQJ 02/ DNDU EDPEX GDQ
EHUFDPSXU GHQJDQ VD\XU ODLQQ\D 1DPXQ 02/ QDVL \DQJ GLEXVXNNDQ GDQ
WHUGDSDW SXOD OLPEDK VD\XUDQ \DQJ PDVLK SHUWXPEXKDQ GDUL XODW -HUPDQ GDQ
EHUMDWXKDQ NHEDZDK OLPEDK FHFHUDQ LQLODK PHQJHWDKXL KDVLO DNKLU SHQJRPSRVDQ
\DQJ WHUNHVDQ NRWRU GDODP SHQDQJDQDQ GHQJDQ PDNURRUJDQLVPH XODW -HUPDQ
OLPEDK /LPEDK SDVDU VDODK VDWXQ\D \DLWX GHQJDQ SHQJXNXUDQ SDUDPHWHU NDGDU DLU
3DVDU WUDGLVLRQDO :RQRGUL .RWD 6HPDUDQJ S+ WHPSHUDWXU (OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\
(& NDGDU $PPRQLXP 1LWUDW 3KRVSDW

3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

GDQ .DOLXP KDVLO SHQJRPSRVDQ XODW -HPDQ ¾ 'LODNXNDQ XML EDKDQ NRPSRV EHUXSD
GHQJDQ SDNDQ FDPSXUDQ OLPEDK VDZL KLMDX S+ 7HPSHUDWXU NDGDU DLU
GDQ ZRUWHO WHUIHUPHQWDVL GHQJDQ YDULDVL HOHFWULFDO FRQGXFWLYLW\ $PPRQLXP
ELRDNWLYDWRU \DQJ EHUEHGD GDQ 1LWUDW 3KRVSDW GDQ .DOLXP
SDGD VDDW DZDO IHUPHQWDVL
0(72'2/2*, 3(1(/,7,$1 ¾ 0HPEHULNDQ SDNDQ OLPEDK VDZL
3HQHQWXDQ 9DULDEHO KLMDX GDQ ZRUWHO \DQJ WHUIHUPHQWDVL
3DGD SHQHOLWLDQ WHUGDSDW MHQLV (0 VHODPD KDUL
YDULDEHO \DQJ GLJXQDNDQ \DLWX YDULDEHO ¾ 'LODNXNDQ SHQJXNXUDQ EHUDW NRWRUDQ
EHEDV GDQ YDULDEHO WHULNDW 9DULDEHO EHEDV GDQ SHUWDPEDKQ EHUDW XODW MHUPDQ
SDGD SHQHOLWLDQ LQL \DLWX SDNDQ XODW GL VHWLDS DNKLU KDUL DNKLU
-HUPDQ \DQJ WHUIHUPHQWDVL GHQJDQ SHQJRPSRVDQ
YDULDVL ELRDNWLYDWRU VHUWD 02/ \DQJ ¾ 'LODNXNDQ XML KDVLO NRPSRV GDUL
EHUEHGD EHGD NRWRUDQ 8ODW -HUPDQ EHUXSD S+
9DULDEHO WHULNDW SDGD SHQHOLWLDQ LQL 7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO
\DLWX .DGDU DLU S+ 7HPSHUDWXU (OHFWULFDO FRQGXFWLYLW\ DPPRQLXP GDQ
&RQGXFWLYLW\ (& .DGDU $PPRQLXP GDQ 1LWUDW 3KRVSDW GDQ .DOLXP
1LWUDW 3KRVSDW GDQ .DOLXP E 3DNDQ GLIHUPHQWDVL GHQJDQ
SHQDPEDKDQ 6WDUGHF
7DKDS 3HODNVDQDDQ ¾ .RWDN $ ( EHULVL XODW -HUPDQ
0HGLD GDQ 3HOHWDNDQ 8ODW -HUPDQ VHEDQ\DN JU
7HPSDW EHUXSD NRWDN SODVWLN ¾ 'LODNXNDQ XML EDKDQ NRPSRV EHUXSD
VHEDQ\DN EXDK NRWDN %DKDQ XQWXN S+ 7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO
SHPEXDWDQ PHGLD XODW -HUPDQ GLWLPEDQJ FRQGXFWLYLW\ $PPRQLXP GDQ
VHEHOXP GLPDVXNDQ NHGDODP NRWDN NRWDN 1LWUDW 3KRVSDW GDQ .DOLXP SDGD
WHPSDW 8ODW -HUPDQ GHQJDQ YDULDVL VDDW DZDO IHUPHQWDVL
SHUEDQGLQJDQ OLPEDK VD\XU VDZL KLMDX ¾ 0HPEHULNDQ SDNDQ OLPEDK VDZL
ZRUWHO DGDODK \DLWX EHUEHGD EHGD SDGD KLMDX GDQ ZRUWHO \DQJ WHUIHUPHQWDVL
VHWLDS NRWDNQ\D XQWXN GLPDVXNDQ NHGDODP 6WDUGHF VHODPD KDUL
NRWDN %DKDQ EDKDQ SHQHOLWLDQ VHSHUWL ¾ 'LODNXNDQ SHQJXNXUDQ EHUDW NRWRUDQ
OLPEDK VD\XU VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO GDQ SHUWDPEDKQ EHUDW XODW MHUPDQ GL
GLSRWRQJ WHUOHELK GDKXOX VHEHOXP GL VHWLDS DNKLU KDUL DNKLU
PDVXNDQ NHGDODP NRWDN NRWDN \DQJ EHULVL SHQJRPSRVDQ
8ODW -HUPDQ \DQJ EHUWXMXDQ DJDU 8ODW ¾ 'LODNXNDQ XML KDVLO NRPSRV GDUL
-HUPDQ WLGDN PDWL 8ODW -HUPDQ GLWLPEDQJ NRWRUDQ 8ODW -HUPDQ EHUXSD S+
NHPXGLDQ GLPDVXNNDQ NH PDVLQJ PDVLQJ 7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO
NRWDN \DQJ WHODK GLLVL PHGLD VHEDQ\DN FRQGXFWLYLW\ DPPRQLXP GDQ 1LWUDW
JU 3KRVSDW GDQ .DOLXP
3HQHOLWLDQ LQWL F 3DNDQ GLIHUPHQWDVL GHQJDQ
3HQHOLWLDQ LQWL GLODNXNDQ GHQJDQ SHQDPEDKDQ 0RO %RQJJRO 3LVDQJ
PHQJJXQDNDQ YDULDVL 02/ GHQJDQ MHQLV ¾ .RWDN $ ( EHULVL XODW -HUPDQ
\DQJ EHUEHGD GLOHWDNNDQ SDGD NHOLPD NRWDN VHEDQ\DN JU
VHWLDS KDUL VHNDOL VHODPD EHUODQJVXQJ ¾ 'LODNXNDQ XML EDKDQ NRPSRV EHUXSD
3DNDQ \DQJ WHUIHUPHQWDVL GDSDW GLNHWDKXL S+ 7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO
HEDJDL EHULNXW FRQGXFWLYLW\ $PPRQLXP GDQ
D 3DNDQ GLIHUPHQWDVL GHQJDQ 1LWUDW 3KRVSDW GDQ .DOLXP SDGD
SHQDPEDKDQ (0 VDDW DZDO IHUPHQWDVL
¾ .RWDN $ ( EHULVL XODW -HUPDQ
VHEDQ\DN JU
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

¾ 0HPEHULNDQ SDNDQ OLPEDK VDZL VHWLDS DNKLU KDUL DNKLU

KLMDX GDQ ZRUWHO \DQJ WHUIHUPHQWDVL SHQJRPSRVDQ
02/ %RQJJRO 3LVDQJ VHODPD KDUL ¾ 'LODNXNDQ XML KDVLO NRPSRV GDUL
¾ 'LODNXNDQ SHQJXNXUDQ EHUDW NRWRUDQ NRWRUDQ 8ODW -HUPDQ EHUXSD S+
GDQ SHUWDPEDKQ EHUDW XODW MHUPDQ GL 7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO
VHWLDS DNKLU KDUL DNKLU FRQGXFWLYLW\ DPPRQLXP GDQ 1LWUDW
SHQJRPSRVDQ 3KRVSDW GDQ .DOLXP
¾ 'LODNXNDQ XML KDVLO NRPSRV GDUL
NRWRUDQ 8ODW -HUPDQ EHUXSD S+ 7DKDS $QDOLVLV 'DWD
7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO 7DKDS LQL PHOLSXWL DQDOLVD
FRQGXFWLYLW\ DPPRQLXP GDQ 1LWUDW ODERUDWRULXP GDQ DQDOLVD GDWD \DQJ
3KRVSDW GDQ .DOLXP GLODNXNDQ GL ODERUDWRULXP 7HNQLN
G 3DNDQ GLIHUPHQWDVL GHQJDQ /LQJNXQJDQ 8QGLS 6HPDUDQJ \DLWX 8ML
SHQDPEDKDQ 0RO $NDU %DPEX .DGDU $LU 8ML 7HPSHUDWXU 8ML S+ 8ML
¾ .RWDN $ ( EHULVL XODW -HUPDQ (OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\ 8ML $PRQLXP GDQ
VHEDQ\DN JU 1LWUDW VHUWD 8ML 3KRVSDW GDQ .DOLXP
¾ 'LODNXNDQ XML EDKDQ NRPSRV EHUXSD
S+ 7HPSHUDWXU NDGDU DLU +$6,/ '$1 3(0%$+$6$1
HOHFWULFDO FRQGXFWLYLW\ )HUPHQWDVL 9DULDVL 3DNDQ 8ODW -HUPDQ
$PPRQLXP GDQ 1LWUDW 3KRVSDW 3HODNVDQDDQ GDODP SHPEXDWDQ
GDQ .DOLXP SDGD VDDW DZDO NRPSRV PHQJJXQDNDQ EDQWXDQ GDUL XODW
IHUPHQWDVL -HUPDQ 6XSHUZRUP \DQJ PHPDQIDDWNDQ
¾ 0HPEHULNDQ SDNDQ OLPEDK VDZL OLPEDK GDUL VD\XUDQ VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO
KLMDX GDQ ZRUWHO \DQJ WHUIHUPHQWDVL /LPEDK VD\XUDQ \DQJ GLEHULNDQ NHSDGD
02/ $NDU %DPEX VHODPD KDUL XODW WLGDN VHFDUD ODQJVXQJ PHODLQNDQ
¾ 'LODNXNDQ SHQJXNXUDQ EHUDW NRWRUDQ PHODOXL SURVHV IHUPHQWDVL GHQJDQ
GDQ SHUWDPEDKQ EHUDW XODW MHUPDQ SHQDPEDKDQ 02/ WHUOHELK GDKXOX
GL VHWLDS DNKLU KDUL DNKLU 3HQDPEDKDQ 02/ PLNURRUJDQLVPH ORNDO
SHQJRPSRVDQ PHQJJXQDNDQ \DLWX GLDQWDUDQ\D (0
¾ 'LODNXNDQ XML KDVLO NRPSRV GDUL (IIHFWLYH 0LFURRUJDQLVPH GDQ 6WDUGHFW
NRWRUDQ 8ODW -HUPDQ EHUXSD S+ PHUXSDNDQ SURGXN GDUL SDEULN NHPXGLDQ
7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO 02/ GDUL %RQJJRO 3LVDQJ $NDU %DPEX
FRQGXFWLYLW\ DPPRQLXP GDQ GDQ 1DVL \DQJ GLEXVXNNDQ GLEXDW VHQGLUL
1LWUDW 3KRVSDW GDQ .DOLXP 3HPEXDWDQ 02/ GDUL %RQJJRO
H 3DNDQ GLIHUPHQWDVL GHQJDQ 3LVDQJ $NDU %DPEX GDQ 1DVL EHNDV
SHQDPEDKDQ 0RO 1DVL VHEHOXPQ\D GLIHUPHQWDVL VHODPD
¾ .RWDN $ ( EHULVL XODW -HUPDQ VHPLQJJX 3HPEHULDQ SDNDQ XODW GHQJDQ
VHEDQ\DN JU SHQFDPSXUDQ OLPEDK VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO
¾ 'LODNXNDQ XML EDKDQ NRPSRV EHUXSD GLEHULNDQ SHQDPEDKDQ 02/ (0
S+ 7HPSHUDWXU NDGDU DLU HOHFWULFDO GLIHUPHQWDVLNDQ VHODPD KDUL 6HWHODK
FRQGXFWLYLW\ $PPRQLXP GDQ SURVHV KDUL SDNDQ IHUPHQWDVL OLPEDK
1LWUDW 3KRVSDW GDQ .DOLXP SDGD VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO GLEHULNDQ NHSDGD
VDDW DZDO IHUPHQWDVL XODW XQWXN KDUL )HUPHQWDVL NHGXD
¾ 0HPEHULNDQ SDNDQ OLPEDK VDZL GHQJDQ 02/ 6WDUGHFW GLSURVHV VHODPD
KLMDX GDQ ZRUWHO \DQJ WHUIHUPHQWDVL KDUL NHPXGLDQ SDNDQ IHUPHQWDVL OLPEDK
02/ 1DVL VHODPD KDUL VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO GLEHULNDQ NHSDGD
¾ 'LODNXNDQ SHQJXNXUDQ EHUDW NRWRUDQ XODW XQWXN KDUL )HUPHQWDVL NHWLJD
GDQ SHUWDPEDKQ EHUDW XODW MHUPDQ GL GHQJDQ 02/ %RQJJRO 3LVDQJ GLSURVHV
VHODPD KDUL NHPXGLDQ SDNDQ IHUPHQWDVL
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

OLPEDK VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO GLEHULNDQ S+ )HUPHQWDVL 3DNDQ 8ODW -HUPDQ
NHSDGD XODW XQWXN KDUL %HULNXWQ\D 'HUDMDW NHDVDPDQ S+ IHUPHQWDVL
IHUPHQWDVL NHHPSDW GHQJDQ 02/ $NDU GLODNXNDQ SHQJDPDWDQ SDGD DZDO EDKDQ
%DPEX GLSURVHV VHODPD KDUL NHPXGLDQ SDNDQ GDUL NHOLPD 02/ \DQJ EHUEHGD
SDNDQ IHUPHQWDVL OLPEDK VDZL KLMDX GDQ EHGD 3+ GLJXQDNDQ XQWXN PHQJHYDOXDVL
ZRUWHO GLEHULNDQ NHSDGD XODW XQWXN KDVLO PHWDEROLVPH PLNURRUJDQLVPH GL
KDUL 6HODQMXWQ\D IHUPHQWDVL \DQJ WHUDNKLU OLQJNXQJDQ
\DLWX NHOLPD GHQJDQ 02/ 1DVL EHNDV 7DEHO
GLSURVHV VHODPD KDUL NHPXGLDQ SDNDQ S+ )HUPHQWDVL 3DNDQ XODW -HUPDQ
IHUPHQWDVL OLPEDK VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO
GLEHULNDQ NHSDGD XODW XQWXN
KDUL 3HQHOLWLDQ LQL WLGDN PHQJJXQDNDQ
PHGLD PHODLQNDQ KDQ\D PHQJJXQDNDQ
WHPSDW GDQ XODW XQWXN KLGXS WDQSD DGD
PHGLD WDPEDKDQ
+DVLO 3HQJXNXUDQ $ZDO )HUPHQWDVL
9DULDVL 3DNDQ
3DNDQ 8ODW -HUPDQ GHQJDQ OLPEDK 3HQJXNXUDQ S+ IHUPHQWDVL SDNDQ
SDVDU VD\XU VDZL KLMDX GDQ ZRUWHO \DQJ PHQXQMXNNDQ NLVDUDQ S+ GHQJDQ QLODL
PHQJJXQDNDQ (0 6WDUGHF 02/ WHUHQGDK 1LODL S+ SDOLQJ UHQGDK \DLWX
ERQJJRO SLVDQJ 02/ DNDU EDPEX 02/ 02/ $NDU %DPEX KDO LQL PHQXQMXNNDQ
QDVL GLIHUPHQWDVLNDQ WHUOHELK GDKXOX XQWXN DGDQ\D SHUEHGDDQ DNWLYLWDV
PHQJHWDKXL KDVLO IHUPHQWDVL SDNDQ GHQJDQ PLNURRUJDQLVPH GDODP SHQJXUDLDQ OLPEDK
NHOLPD 02/ \DQJ WHUIHUPHQWDVL SDNDQ 0HQXUXW 61, S+ VHODPD
6XKX )HUPHQWDVL 3DNDQ 8ODW -HUPDQ SHQJRPSRVDQ EHUNLVDU DQWDUD ±
3HQJXNXUDQ VXKX GDODP IHUPHQWDVL 'HUDMDW NHDVDPDQ S+ \DQJ WLGDN
GLODNXNDQ JXQD XQWXN PHQJHWDKXL VXKX PHPHQXKL NULWHULD 61, GLVHEDENDQ ROHK
DZDO GDODP IHUPHQWDVL SDNDQ GHQJDQ EDKDQ \DQJ PDVLK EDVDK GDQ PLNURELD
NHOLPD 02/ \DQJ EHUEHGD EHGD \DQJ EHUDGD GLGDODPQ\D EHOXP EHNHUMD
7DEHO GHQJDQ RSWLPDO VHKLQJJD SHQJXUDLDQ
6XKX )HUPHQWDVL 3DNDQ XODW -HUPDQ SROLPHU PHQMDGL DVDP DVDP RUJDQLN WLGDN
EHUMDODQ RSWLPDO $VWDUL
(OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\ )HUPHQWDVL
3DNDQ 8ODW -HUPDQ
(OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\ GLJXQDNDQ
XQWXN PHQJXNXU NHSHNDWDQ VXDWX
ODUXWDQ 3HQJDPDWDQ GDQ SHQJXNXUDQ XQWXN
(& SDGD IHUPHQWDVL NHOLPD SDNDQ 02/
3HQJDPDWDQ VXKX SDGD IHUPHQWDVL
\DQJ EHUEHGD EHGD MXJD GLODNXNDQ SDGD
EDKDQ SDNDQ GDUL NHOLPD 02/ EHUYDULDVL
DZDO EDKDQ IHUPHQWDVL
PXODL GDUL Û& VDPSDL Û& GHQJDQ
UDWD UDWD VXKX Û& 0HQXUXW 0XODW 7DEHO
SDGD NLVDUDQ VXKX DQWDUD Û (OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\ )HUPHQWDVL
Û& FDFLQJ GDSDW PHPEDQWX SURVHV 3DNDQ XODW -HUPDQ
YHUPLNRPSRV .HQDLNDQ VXKX SDGD SURVHV
YHUPLNRPSRV PHQDQGDNDQ EDKZD SURVHV
YHUPLNRPSRV EHUMDODQ GHQJDQ EDLN
.DUWLQL +DVLO VXKX IHUPHQWDVL
\DQJ GL GDSDW GDUL NHOLPD 02/ VXGDK
PHPHQXKL VWDQGDU VXKX \DQJ RSWLPXP
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

1LODL (& SDGD IHUPHQWDVL NHOLPD .DGDU $PPRQLXP )HUPHQWDVL 3DNDQ

SDNDQ 02/ GLPXODL ± GV P \DQJ 8ODW -HUPDQ
PDPSX PHQLQJNDWNDQ NXDOLWDV SURGXNVL 3HQJXNXUDQ XML NDGDU 1LWURJHQ
SDNDQ 3DGD (& \DQJ PHODPSDXL WLQJJL \DQJ GLODNXNDQ GL VSHVLILN GHQJDQ
WLGDN PDPSX PHQ\HUDS KDUD NDUHQD MHQXK PHQJXNXU NDGDU $PPRQLXP GDQ NDGDU
%DWDVDQ MHQXK XQWXN VD\XUDQ LDODK (& QLWUDW
1LODL (& GLDWDV DQJND WHUVHEXW 7DEHO
SHUWXPEXKDQ DNDQ VWDJQDQ %LOD (& MDXK .DGDU $PPRQLXP )HUPHQWDVL
OHELK WLQJJL PDND DNDQ WHUMDGL WRNVLVLWDV 3DNDQ XODW -HUPDQ
DWDX NHUDFXQDQ GDQ VHO VHO DNDQ PHQJDODPL
SODVPROLVLV 6XWL\RVR
.DGDU $LU )HUPHQWDVL 3DNDQ 8ODW
-HUPDQ
3HQJXNXUDQ NDGDU DLU GDODP
IHUPHQWDVL EHUIXQJVL XQWXN PHQJHWDKXL
NDQGXQJDQ NDGDU DLU \DQJ WHUGDSDW GDODP
NHOLPD 02/ DSDNDK NDQGXQJDQQ\D VXGDK 'DUL KDVLO SHQJXNXUDQ QLODL NDGDU
PHPHQXKL DWDX PHOHELKL DPPRQLXP SDGD WDEHO GDSDW GLOLKDW
EDKZD QLODL NDGDU DPPRQLXP WHUWLQJJL
7DEHO
\DLWX PJ OLWHU SDGD 6WDUGHF GDQ
.DGDU $LU )HUPHQWDVL .RPSRV XODW
QLODL PLQLPXP NDGDU DPPRQLXP WHUGDSDW
-HUPDQ
SDGD 02/ ERQJJRO SLVDQJ GHQJDQ QLODL
PJ OLWHU
.DGDU 1LWUDW )HUPHQWDVL 3DNDQ 8ODW
-HUPDQ
8ML NDGDU QLWUDW IHUPHQWDVL
GLODNXNDQ SHQJXNXUDQ SDGD DZDO NHOLPD
EDKDQ 02/ \DQJ EHUEHGD EHGD XQWXN
5DWD UDWD NDQGXQJDQ NDGDU \DQJ GLEHULNDQ NH XODW MHUPDQ GDODP PHODNXNDQ
WHUGDSDW SDGD NHOLPD 02/ EDKDQ SHQJRPSRVDQ
IHUPHQWDVL \DLWX VHEHVDU GLPDQD 7DEHO
QLODL NDQGXQJDQ NDGDU DLU WHUEHVDU SDGD .DGDU 1LWUDW )HUPHQWDVL 3DNDQ XODW
02/ QDVL \DLWX GDQ QLODL -HUPDQ
NDQGXQJDQ NDGDU DLU WHUHQGDK \DLWX
SDGD 6WDUGHF 3HQJDUXK NDGDU DLU WLGDN
EHUSHQJDUXK VHFDUD ODQJVXQJ GDODP SURVHV
SHQJRPSRVDQ QDPXQ MLND NDGDU DLU WHUODOX
WLQJJL DNDQ PHQJXUDQJL MXPODK SHPDNDLDQ
NRPSRV GLNDUHQDNDQ EHUDWQ\D EHUWDPEDK
WHWDSL MLND WHUODOX NHULQJ EDNWHUL SDGD
NRPSRV WLGDN EHNHUMD PDNVLPDO .DGDU DLU 3DGD WDEHO GDSDW GLOLKDW QLODL
\DQJ GLSHUV\DUDWNDQ 6RHNLUPDQ WHUWLQJJL SDGD XML NDGDU QLWUDW \DLWX WHUGDSDW
VHGDQJNDQ 6DKUXO NDGDU DLU SDGD (0 GHQJDQ QLODL SSP GDQ
\DQJ PHPHQXKL V\DUDW EHUNLVDU QLODL WHUHQGDK SDGD XML NDGDU QLWUDW \DLWX
.HVLPSXODQ GDUL UDQJH QLODL NHOLPD MHQLV WHUGDSDW SDGD 02/ ERQJJRO SLVDQJ GHQJDQ
IHUPHQWDVL SDNDQ \DQJ PHPHQXKL QLODL QLODL SSP PHQJKDPEDW
VWDQGDU PHQXUXW 61, \DLWX 6WDUGHF SHUNHPEDQJDQ NHFDPEDK 3URPLOD GDQ
GHQJDQ QLODL .HHPSDW MHQLV SDNDQ .XPDU
IHUPHQWDVL PHPLOLNL QLODL OHELK GDUL
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

.DGDU 3KRVSDW )HUPHQWDVL 3DNDQ 8ODW VHPDNLQ EDQ\DN (QGDQJ

-HUPDQ %HUGDVDUNDQ KDVLO GDWD NHOLPD MHQLV
0LQHUDOLVDVL IRVIRU PHUXSDNDQ SDNDQ WHUIHUPHQWDVL \DQJ EHUEHGD
SURVHV HQ]LPDWLN HQ]LP \DQJ WHUOLEDW PHQXQMXNNDQ QLODL VWDQGDU \DQJ VXGDK
GLVHEXW IRVIDWDVH \DQJ PHQJNDWDOLV VHVXDL GHQJDQ 61,
EHUEDJDL UHDNVL \DQJ PHOHSDVNDQ IRVIDW
GDUL VHQ\DZD IRVIRU RUJDQLF VHKLQJJD GDSDW +DVLO $NKLU 3HQJRPSRVDQ 8ODW -HUPDQ
WHUVHGLD XQWXN WDQDPDQ +DU\DQWR 6HWLDS KDUL NHOLPD DNKLU SHQJRPSRVDQ XODW
7DEHO -HUPDQ VHODPD GXD SXOXK OLPD KDUL GHQJDQ
.DGDU 3KRVSDW )HUPHQWDVL 3DNDQ XODW YDULDVL SDNDQ \DQJ VXGDK WHUIHUPHQWDVL
-HUPDQ GLODNXNDQ SHQJXNXUDQ SDUDPHWHU VDPSHO
DNKLU SHQJRPSRVDQ GDUL (0 6WDUGHF
02/ ERQJJRO SLVDQJ 02/ DNDU EDPEX
GDQ 02/ QDVL \DQJ WHODK GLPDNDQ ROHK
PDNURRUJDQLVPH XODW -HUPDQ +DVLO GDUL
SHQJRPSRVDQ XODW -HUPDQ \DLWX VHEDJDL
EHULNXW
3HQJXNXUDQ 3HUWXPEXKDQ 8ODW -HUPDQ
3DGD WDEHO GLDWDV GDSDW GLNHWDKXL $ODW \DQJ GLJXQDNDQ XQWXN
NDQGXQJDQ NDGDU 3 WHUWLQJJL SDGD PHQJXNXU SHUWXPEXKDQ XODW \DLWX GHQJDQ
SHQJJXQDDQ 02/ 1DVL VHEHVDU WLPEDQJDQ 3HQJXNXUDQ GLODNXNDQ XQWXN
GDQ NDQGXQJDQ NDGDU 3 WHUHQGDK SDGD PHQJHWDKXL SHUXEDKDQ EHUDW \DQJ GLDODPL
SHQJJXQDDQ ELRDNWLYDWRU 6WDUGHF VHEHVDU XODW GDUL VHPXOD GHQJDQ SHPEHULDQ SDNDQ
.DQGXQJDQ XQVXU KDUD 3 VHODPD SURVHV SHQJRPSRVDQ XODW -HUPDQ
PHUXSDNDQ KDVLO GHNRPSRVLVL GDQ 7DEHO
PLQHUDOLVDVL EDKDQ RUJDQLN 6HFDUD +DVLO 3HUWDPEDKDQ 3DNDQ 8ODW -HUPDQ
NHVHOXUXKDQ GDUL KDVLO GDWD NHOLPD SDNDQ
WHUIHUPHQWDVL VXGDK PHPHQXKL VWDQGDU 61,

.DGDU .DOLXP )HUPHQWDVL 3DNDQ 8ODW

-HUPDQ
7DEHO
.DGDU .DOLXP )HUPHQWDVL 3DNDQ XODW
-HUPDQ

7DEHO
+DVLO 3HUWXPEXKDQ 8ODW -HUPDQ

.DQGXQJDQ NDOLXP WHUWLQJJL SDGD

SHQJJXQDDQ 02/ 1DVL VHEHVDU
GDQ NDQGXQJDQ NDOLXP WHUHQGDK GLSHUROHK
GHQJDQ SHQJJXQDDQ ELRDNWLYDWRU 6WDUGHF
\DLWX VHEHVDU 'LOLKDW GDUL WDEHO
GLDWDV KDVLO NDOLXP GHQJDQ NRQVHQWUDVL
WHUWLQJJL VHKLQJJD EDQ\DN PLNURRUJDQLVPH
\DQJ WHUNDQGXQJ GDQ PLQHUDOLVDVL NDOLXP
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

*DPEDU *UDILN 3HUWXPEXKDQ 8ODW

-HUPDQ

3HPDQWDXDQ DWDX SHQJXNXUDQ \DQJ

GLODNXNDQ VHODPD KDUL SURVHV
SHQJRPSRVDQ XODW -HUPDQ GDSDW GLSHUROHK
GDUL GDWD SDGD JUDILN *UDILN
SHUWXPEXKDQ GLDWDV WHUMDGL SHUEHGDDQ
VHODQJ ZDNWX WLDS KDUL Q\D GHQJDQ
ELRDNWLYDWRU SDNDQ \DQJ EHUEHGD
3HUNHPEDQJDQ XODW -HUPDQ VHODPD SURVHV
SHQJRPSRVDQ PHQJDODPL SHQLQJNDWDQ GL
VHWLDS SHQDPEDKDQ ELRDNWLYDWRU SDNDQ 'DUL SHQJDPDWDQ \DQJ GLODNXNDQ
\DQJ EHUEHGD 1DPXQ SDGD SDNDQ VHODPD KDUL GDSDW GLNHWDKXL EDKZD XODW
SHQDPEDKDQ 02/ DNDU EDPEX PHQJDODPL -HUPDQ GHQJDQ EHUDW DZDO JU GLEHUL
SHQXUXQDQ 7HWDSL XQWXN NH KDUL VHODQMXWQ\D SDNDQ SDGD VHWLDS NRWDN GHQJDQ XQWXN
\DLWX SDGD SDNDQ 02/ QDVL PHQJDODPL NRWDN $ XQWXN NRWDN % XQWXN
NHQDLNDQ NHPEDOL +DO LQL VHPSDW NRWDN & XQWXN NRWDN ' GDQ
PHQJDODPL SHQXUXQDQ GLVHEDENDQ NDUHQD XQWXN NRWDN (
SHQJDUXK NRQGLVL OLQJNXQJDQ PHGLD \DQJ
NXUDQJ Q\DPDQ GLVHUWDL GHQJDQ XODW
-HUPDQ \DQJ WLGDN FRFRN GHQJDQ
SHQDPEDKDQ SDNDQ 02/ DNDU EDPEX
3HQJXNXUDQ %HUDW .RWRUDQ
3HQJXNXUDQ EHUDW NRWRUDQ \DQJ
GLKDVLONDQ SHQJRPSRVDQ GDUL XODW -HUPDQ
GLODNXNDQ VHWLDS KDUL SDGD VLDQJ KDUL NHWLND
DNDQ PHPEHUVLKNDQ WHPSDW XODW GHQJDQ *DPEDU *UDILN %HUDW .RWRUDQ 3DNDQ
PHQJJXQDNDQ WLPEDQJDQ 0HODNXNDQ (0 8ODW -HUPDQ
SHQJXNXUDQ VHWLDS KDUL JXQD XQWXN
PHQJHWDKXL VHEHUDSD EDQ\DN NRWRUDQ \DQJ
WHODK GLKDVLONDQ ROHK XODW -HUPDQ XQWXN
GLJXPDNDQ VHEDJDL NRPSRV
7DEHO
+DVLO 3HQJXNXUDQ %HUDW .RWRUDQ 8ODW
-HUPDQ

*DPEDU %HUDW .RWRUDQ 3DNDQ

6WDUGHFW 8ODW -HUPDQ
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

WHUWLQJJL SDGD NRWDN ( KDUL NHGXD SXOXK

VHEDQ\DN JU *UDILN SDGD SDNDQ
IHUPHQWDVL 02/ QDVL VHODPD KDUL
PHPLOLNL QLODL EHUDW WHUWLQJJL SDGD NRWDN (
KDUL NHGXD SXOXK OLPD VHEDQ\DN JU 'DUL
NHVHOXUXKDQ KDVLO NHOLPD SDNDQ IHUPHQWDVL
PHPLOLNL QLODL DNKLU \DQJ VDPD \DLWX
VHEDQ\DN JU GL DNKLU SHQJRPSRVDQ
'LOLKDW SHUWXPEXKDQ EHUDW NRWRUDQ \DQJ
*DPEDU *UDILN %HUDW .RWRUDQ 3DNDQ PHQLQJNDW VHWLDS KDULQ\D 1DPXQ DSDELOD
%RQJJRO 3LVDQJ 8ODW -HUPDQ IDNWRU GDUL VXKX VHUWD NHOHPEDEDQ GDUL
NHDGDDQ \DQJ DGD SDGD VHNLWDU PDND XODW
DNDQ PHQMDXK GDUL SDNDQ \DQJ GLEHULNDQ
3HQJXNXUDQ .HOHPEDEDQ
3HPDQWDXDQ VHUWD SHQJXNXUDQ
NHOHPEDEDQ GLODNXNDQ SDGD VLDQJ KDUL
VHODPD SURVHV SHQJRPSRVDQ XODW -HUPDQ
$ODW \DQJ GLJXQDNDQ XQWXN PHQJXNXU
NHOHPEDEDQ DGDODK 7KHUPRK\JUR 0HWWHU
\DQJ GLPDQD GLODNXNDQ XQWXN PHQJHWDKXL
*DPEDU *UDILN %HUDW .RWRUDQ 3DNDQ NHOHPEDEDQ PHGLD VHODPD SURVHV
$NDU %DPEX 8ODW -HUPDQ SHQJRPSRVDQ XODW -HUPDQ

7DEHO
+DVLO 3HQJXNXUDQ .HOHPEDEDQ

*DPEDU *UDILN %HUDW .RWRUDQ 3DNDQ 5DWD UDWD NHOHPEDEDQ \DQJ WHUMDGL
1DVL 8ODW -HUPDQ SDGD VDDW SHQHOLWLDQ GHQJDQ QLODL (0
*UDILN SDGD SDNDQ IHUPHQWDVL 6WDUGHFW 0RO %RQJJRO
(0 VHODPD KDUL SDGD NRWDN $ ( 3LVDQJ 0RO $NDU %DPEX
PHQJDODPL SHQLQJNDWDQ WHUNDGDQJ WHUGDSDW 0RO 1DVL NDUHQD GLWHPSDW
KDVLO GDWD \DQJ VWDELO 3HQLQJNDWDQ WHUMDGL SHQHOLWLDQ EHUDGD GL WHPSDW \DQJ NRQGLVL
SDGD KDUL NHOLPD GL NRWDN ( VHEDQ\DN JU OLQJNXQJDQQ\D EHUXEDK XEDK VHVXDL FXDFD
*UDILN SDGD SDNDQ IHUPHQWDVL 6WDUGHF \DQJ VHGDQJ WHUMDGL 'LOLKDW GDUL KDVLO
VHODPD KDUL SDGD NRWDN $ ( PHPLOLNL SHQJXNXUDQ SHUXEDKDQ NHOHPEDEDQ
QLODL EHUDW WHUWLQJJL SDGD NRWDN ( KDUL PHQXQMXNNDQ EDKZD NHOHPEDEDQ PHGLD
NHVHSXOXK VHEDQ\DN JU *UDILN SDGD SDGD WLDS WLDS NRWDN VHODPD SURVHV
SDNDQ IHUPHQWDVL 02/ ERQJJRO SLVDQJ SHQJRPSRVDQ XODW -HUPDQ WLGDN WHUMDGL
VHODPD KDUL SDGD NRWDN $ ( SHUXEDKDQ \DQJ VLJQLILNDQ
PHPLOLNL QLODL EHUDW WHUWLQJJL SDGD NRWDN (
KDUL NHOLPD EHODV VHEDQ\DN JU *UDILN
SDGD SDNDQ IHUPHQWDVL 02/ DNDU EDPEX
VHODPD KDUL PHPLOLNL QLODL EHUDW

3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

*DPEDU *UDILN 6XKX ,QGRRU GDQ

*DPEDU *UDILN .HOHPEDEDQ 6LDQJ 2XWGRRU SDGD 6LDQJ +DUL
+DUL 3DGD JDPEDU JUDILN GLDWDV
*DPEDU PHQXQMXNNDQ JUDILN QLODL PHQXQMXNNDQ JUDILN QLODL SHQJXNXUDQ VXKX
NHOHPEDEDQ \DQJ WHUMDGL SDGD VHPXD NRWDN \DQJ WHUMDGL SDGD NHOLPD SDNDQ IHUPHQWDVL
GDQ NHOLPD 02/ GL VLDQJ KDUL +DUL NH GDUL OLPD NRWDN SDGD VLDQJ KDUL 3HQHOLWLDQ
VDPSDL KDUL NH ± PHQGDSDWNDQ KDVLO GLODNXNDQ VHODPD KDUL GLPDQD VXKX
QLOODL NHOHPEDEDQ PLQLPXP EHUDGD SDGD PLQLPXP EHUDGD SDGD QLODL Û& GDQ
QLODL GDQ QLODL NHOHPEDEDQ PDNVLPXP QLODL VXKX WHUWLQJJL EHUDGD SDGD QLODL
EHUDGD SDGD QLODL .HOHPEDEDQ Û& 0HQXUXW 61, VXKX NRPSRV
PHUXSDNDQ IDNWRU XWDPD GDODP \DQJ GLKDVLONDQ DGDODK PDNVLPDO Û&
SHQJRPSRVDQ DHURE .HOHPEDEDQ GLEDZDK EHUDUWL VXKX \DQJ GLKDVLONDQ SDGD
PHQ\HEDENDQ SHQJRPSRVDQ WHUKHQWL SHQJRPSRVDQ LQL VHPXDQ\D PHPHQXKKL
-LND NHOHPEDEDQ GLDWDV DLU DNDQ VWDQGDU 61, WHUVHEXW 3HQLQJNDWDQ GDQ
PXODL PHQJLVL UXDQJ DQWDUD EDKDQ SHQXUXQDQ VXKX PHQDQGDNDQ DNWLYLWDV
PHQ\HEDENDQ SHQJXUDQJDQ MXPODK RNVLJHQ PLNURRUJDQLVPH PHQLQJNDW GDQ PHQXUXQ
GDQ WHUEHQWXN NRQGLVL DQDHURE VHKLQJJD GDODP PHQJXUDL VDPSDK RUJDQLN 6XKX
WHPSHUDWXU PHQXUXQ GDQ PHQLPEXONDQ EDX \DQJ PHQLQJNDW GLVHEDENDQ DGDQ\D SDQDV
WLGDN VHGDS +ROPHV GDODP $QRQ KDVLO PHWDEROLVPH PLNURED 3DQDV \DQJ
GLKDVLONDQ ROHK PLNURED PHUXSDNDQ KDVLO
3HQJXNXUDQ 6XKX GDUL UHVSLUDVL :DK\RQR GDQ 6DKZDQ
3HQJXNXUDQ VHUWD SHPDQWDXDQ VXKX VHODPD
SURVHV SHQJRPSRVDQ XODW -HUPDQ 3HQJXNXUDQ S+
GLODNXNDQ SDGD VLDQJ KDUL 3HQHOLWLDQ LQL 3HQJXNXUDQ S+ SDNDQ IHUPHQWDVL
GLODNXNDQ GHQJDQ PHQJXNX VXKX LQGRRU VHODPD SURVHV SHQJRPSRVDQ GLODNXNDQ
GDQ RXWGRRU $ODW \DQJ GLJXQDNDQ XQWXN VHODPD OLPD KDUL VHNDOL $ODW SHQJXNXUDQ
PHQJXNXU VXKX \DLWX 7KHUPRK\JUR S+ PHQJJXQDNDQ S+ PHWHU \DQJ WHUGDSDW
0HWWHU GL /DERUDWRULXP 7HNQLN
7DEHO /LQJNXQJDQ 3HQJXNXUDQ S+ GLODNXNDQ
+DVLO 3HQJXNXUDQ 6XKX XQWXN PHQJHWDKXL SDNDQ IHUPHQWDVL GDUL
NHOLPD 02/ PHQJDQGXQJ DVDP EDVD DWDX
QHWUDO
7DEHO
+DVLO 3HQJXNXUDQ S+

3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

0HQXUXW KDVLO SHQHOLWLDQ QLODL S+ NRPSRV WHUVHEXW PHPHQXKL SHUV\DUDWDQ

NRPSRV WHUWLQJJL QLODL GDQ NRPSRV GDODP 61, GHQJDQ QLODL PDNVLPXP
WHUHQGDK QLODL KDVLO S+ \DQJ 'LPDQD QLODL NDGDU DLU WHUWLQJJL
GLSHUROHK GDUL NHOLPD 02/ EHUEHGD EHGD VHEHVDU SDGD NRWDN G 02/
WLDS NRWDN GDQ WLDS SHUJDQWLDQ 02/ %RQJJRO 3LVDQJ GDQ QLODL NDGDU DLU
GLVHEDENDQ NDUHQD SDNDQ OLPEDK WHUHQGDK VHEHVDU SDGD NRWDN D
GLIHUPHQWDVLNDQ WHUOHELK GDKXOX VHKLQJJD 6WDUGHF
QLODL S+ SDNDQ DNDQ VHPDNLQ WLQJJL

*DPEDU *UDILN 3HQJXNXUDQ .DGDU

*DPEDU *UDILN S+ .RPSRV $LU .RPSRV
3DGD JUDILN GLDWDV PHQXQMXNNDQ 'LOLKDW GDUL KDVLO SHQHOLWLDQ NDGDU
QLODL S+ NRPSRV WHUWLQJJL \DLWX GDQ DLU NRPSRV QLODL SHQJXNXUDQ \DQJ GLGDSDW
QLODL WHUHQGDK S+ NRPSRV \DLWX GDUL NHOLPD MHQLV 02/ WHODK PHPHQXKL
0HQXUXW 61, UDQJH QLODL S+ \DLWX VWDQGDU 61, \DLWX PHPLOLNL QLODL
± PDND GDSDW GLNHWDKXL NXUDQJ GDUL .DGDU DLU \DQJ GLSHUROHK
NHVLPSXODQ EDKZD S+ \DQJ PHPHQXKL VXGDK PHPHQXKL VWDQGDU 61, PDNVLPXP
VWDQGDU WHUGDSDW SDGD 6WDUGHF 'HUDMDW .DGDU DLU EHUEDQGLQJ WHUEDOLN
NHDVDPDQ S+ \DQJ WLGDN PHPHQXKL GHQJDQ VXKX DUWLQ\D VHPDNLQ WLQJJL VXKX
NULWHULD PHQXUXW 61, GLGXJD GLVHEDENDQ PDND DNDQ VHPDNLQ UHQGDK NDGDU DLU DWDX
ROHK EDKDQ \DQJ PDVLK EDVDK GDQ PLNURELD VHEDOLNQ\D .DGDU DLU \DQJ WLQJJL
\DQJ EHUDGD GL GDODPQ\D EHOXP EHNHUMD PHQXQMXNNDQ EDKZD VHODPD SHQJRPSRVDQ
GHQJDQ RSWLPDO VHKLQJJD SHQJXUDLDQ VXKX \DQJ GLKDVLONDQ WLGDN WLQJJL
SROLPHU PHQMDGL DVDP DVDP RUJDQLN WLGDN VHKLQJJD NDGDU DLU \DQJ DGD SDGD EDKDQ
EHUMDODQ RSWLPDO $VWDUL WLGDN GDSDW KLODQJ GDQ WHWDS OHPEDE -XJD
3HQJXNXUDQ .DGDU $LU .RPSRV GLVHEDENDQ KDVLO SHQJRPSRVDQ VHWHODK
3HQJXNXUDQ NDGDU DLU VHODPD SURVHV GLSDQHQ WLGDN GLMHPXU ODJL VHKLQJJD NDGDU
SHQJRPSRVDQ EHUIXQJVL XQWXN PHQJHWDKXL DLU \DQJ DGD GLGDODPQ\D WLGDN KLODQJ DWDX
DSDNDK NDGDU DLU NRPSRV WHODK PHPHQXKL EHUNXUDQJ
NXDOLWDV EDNX PXWX VHVXDL GHQJDQ 6WDQGDU 3HQJXNXUDQ (OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\
1DVLRQDO ,QGRQHVLD 61, .RPSRV
7DEHO (OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\ DWDX GD\D
+DVLO 3HQJXNXUDQ .DGDU $LU .RPSRV KDQWDU OLVWULN VXDUX ODUXWDQ QXWULVL
GLSHQJDUXKL LOHK QLODL NHSHNDWDQ VXDWX
ODUXWDQ 6HPDNLQ SHNDW ODUXWDQ QXWULVL PDND
VHPDNLQ WLQJJL GD\D KDQWDU OLVWULNQ\D DWDX
QLODL (& Q\D EHJLWX SXOD VHEDOLNQ\D MLND
QLODL (& UHQGDK PDND QLODL NHSHNDWDQQ\D
MXJD UHQGDK

'LOLKDW GDUL WDEHO

PHQXQMXNNDQ EDKZD QLODL NDGDU DLU

3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

7DEHO
+DVLO 3HQJXNXUDQ (OHFWULFDO
&RQGXFWLYLW\ .RPSRV

*DPEDU *UDILN .DGDU $PPRQLXP

.RPSRV 8ODW -HUPDQ
'LOLKDW GDUL WDEHO KDVLO
3DGD KDVLO SHQJXNXUDQ \DQJ WHUWHUD
SHQJXNXUDQ QLODL NDQGXQJDQ (& WHUWLQJJL
SDGD WDEHO GDQ JUDILN
VHEHVDU GV P SDGD NRWDN H 6WDUGHF
PHQXQMXNNDQ KDVLO QLODL NDGDU DPPRQLXP
GDQ QLODL NDQGXQJDQ (& WHUHQGDK VHEHVDU
GHQJDQ QLODL NDGDU DPPRQLXP WHUWLQJJL
GV P SDGD NRWDN F (0 (& ELDV
\DLWX VHEHVDU PJ O SDGD NRWDN H
GLWLQJNDWNDQ VDPSDL ± QDPXQ SDGD
6WDUGHF GDQ QLODL NDGDU DPPRQLXP
XPXPQ\D DQJND (& OHELK EHVDU GDUL
WHUHQGDK \DLWX VHEHVDU PJ O SDGD
DNDQ PHQLPEXONDQ WRNVLVLWDV SDGD WDQDPDQ
NRWDN F (0 .RQVHQWUDVL DPPRQLD
8QWXQJ
QLWURJHQ PHQJDODPL SHQXUXQDQ SDGD (0
GDQ PHQJDODPL SHQLQJNDWDQ SDGD 6WDUGHF
$PPRQLD GDSDW PHQLQJNDW NDUHQD DGDQ\D
SHQDPEDKDQ DPPRQLD ROHK SHQJRPSRVDQ
GHQJDQ EDQWXDQ XODW -HUPDQ GDQ
PLNURRUJDQLVPH GDUL SURVHV HNVNUHVL
+XDQJ HW DO PHQFDWDW NHQDLNDQ
DPPRQLD SDGD SHQJRPSRVDQ OLPEDK VD\XU
*DPEDU *UDILN +DVLO 3HQJXNXUDQ GHQJDQ PHQJJXQDNDQ XODW -HUPDQ
(OHFWULFDO &RQGXFWLYLW\ .RPSRV PHUXSDNDQ VHQ\DZD \DQJ DNDQ GLXEDK
ROHK QLWUREDNWHU PHQMDGL QLWUDW 1LWUREDNWHU
$QDOLVD .DGDU $PPRQLXP DNDQ PHQLQJNDW GLNDUHQDNDQ DGDQ\D OHQGLU
3HQJRPSRVDQ 8ODW -HUPDQ SDGD XODW -HUPDQ \DQJ PHPSHUND\D
$PRQLXP DGDODK LRQ 1+ \DQJ MXPODK QLWUREDNWHU 6HPDNLQ EDQ\DN OHQGLU
PHPLOLNL VLIDW ILVLN WLGDN EHUZDUQD EHUEDX \DQJ GLKDVLONDQ PDND MXPODK EDNWHUL \DQJ
PHQ\HQJDW GDQ EHUEDKD\D EDJL NHVHKDWDQ WHUNDQGXQJ GL GDODP VXEVWUDW DNDQ VHPDNLQ
7DEHO EDQ\DN 3DGD UHDNWRU \DQJ PHQJDODPL
+DVLO 3HQJXNXUDQ $QDOLVD .DGDU SHQXUXQDQ NRQVHQWUDVL DPPRQLD
$PPRQLXP .RPSRV GLPXQJNLQNDQ NDUHQD ODMX HNVNUHVL XODW
-HUPDQ GDODP EHQWXN DPPRQLD OHELK
VHGLNLW MLND GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ ODMX
DPPRQLD \DQJ GLXEDK PHQMDGL QLWUDW
$QDOLVD .DGDU 1LWUDW 3HQJRPSRVDQ 8ODW
-HUPDQ
1LWUDW 12 DGDODK EHQWXN XWDPD
QLWURJHQ GDQ PHUXSDNDQ XQVXU KDUD XWDPD
EDJL SHUWXPEXKDQ WDQDPDQ GDQ DOJDH
0XNKOLV 0HQXUXW <XOLSUL\DQWR
VHEDJLDQ EHVDU WXPEXKDQ PDPSX
PHQJDVLPLODVLNDQ 1 QLWUDW VHEDJDL VXPEHU
QLWURJHQ EDJL WXPEXKDQ WHUVHEXW 1 QLWUDW
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

GLKDVLONDQ ROHK EDNWHUL QLWULILNDVL DNDQ WDPSDN GDXQ PHQJNHUXW DWDX NHULWLQJ
1LWULILNDVL PHUXSDNDQ SURVHV DHURE \DQJ WLPEXO EHUFDN EHUFDN PHUDK NHFRNODWDQ
WHUMDGL SDGD WDQDK GHQJDQ S+ QHWUDO GDQ XMXQJ GDQ WHSL GDXQ DNDQ WDPSDN
DNDQ WHUKDPEDW SURVHVQ\D GDODP NHDGDDQ PHQJXQLQJ 3HUDQ NDOLXP SDGD WDQDPDQ
DQDHURE DWDX NHDGDDQ WDQDK PHQMDGL DVDP DGDODK VHEDJDL SHPEHQWXN SURWHLQ GDQ
7DEHO NDUERKLGUDW PHPEDQWX PHPEXND GDQ
+DVLO 3HQJXNXUDQ $QDOLVD .DGDU 1LWUDW PHQXWXS VWRPDWD PHQLQJNDWNDQ GD\D
.RPSRV WDKDQ WHUKDGDS SHQ\DNLW WDQDPDQ GDQ
VHUDQJDQ KDPD HILVLHQVL SHQJJXQDDQ DLU
PHPSHUEDLNL XNXUDQ GDQ NXDOLWDV EXDK
SDGD PDVD JHQHUDWLYH 6\DNLU HW DO
7DEHO
+DVLO 3HQJXNXUDQ $QDOLVD .DGDU
.DOLXP .RPSRV

*DPEDU *UDILN .DGDU 1LWUDW

.RPSRV 8ODW -HUPDQ
'LOLKDW GDUL WDEHO GDQ JUDILN
KDVLO SHQJXNXUDQ NDGDU QLWUDW NRPSRV GDUL
NHOLPD EDKDQ \DQJ WHUIHUPHQWDVL
PHQXQMXNNDQ KDVLO NDGDU QLWUDW GHQJDQ *DPEDU *UDILN .DGDU .DOLXP
QLODL WHUWLQJJL VHEHVDU SDGD .RPSRV
NRWDN H 02/ 1DVL GDQ QLODL WHUHQGDK NDGDU 'LOLKDW GDUL WDEHO GDQ JUDILN
QLWUDW VHEHVDU SDGD NRWDN D PHQXQMXNNDQ KDVLO SHQJXNXUDQ NDGDU
02/ $NDU %DPEX 1LWUDW QLWURJHQ NDOLXP GHQJDQ QLODL PDNVLPXP VHEHVDU
PHUXSDNDQ VHQ\DZD DQRUJDQLN \DQJ SDGD NRWDN G (0 GDQ QLODL
GLKDVLONDQ GDUL GHJUDGDVL QLWURJHQ RUJDQLN PLQLPXP NDGDU NDOLXP VHEHVDU SDGD
PHODOXL SURVHV QLWULILNDVL 3HQXUXQDQ NRWDN D 02/ %RQJJRO 3LVDQJ 0HQXUXW
NRQVHQWUDVL QLWUDW GLPXQJNLQNDQ DGDQ\D 61, NDGDU NDOLXP PLQLPXP
QLWULILNDVL \DQJ PHQ\HEDENDQ QLWUDW GLXEDK SDGD NRPSRV DGDODK 'DUL KDVLO XML
PHQMDGL 1 JDV 6HGDQJNDQ SHQLQJNDWDQ NDGDU NDOLXP NRPSRV NRWRUDQ XODW -HUPDQ
QLWUDW GLVHEDENDQ DGDQ\D DNWLYLWDV VXGDK PHPHQXKL VWDQGDU 61, GLPDQD
PLNURRUJDQLVPH \DQJ PHQJXEDK 1 NDGDU . WHUWLQJJL WHUGDSDW SDGD NRPSRV
RUJDQLN PHQMDGL DPPRQLD NHPXGLDQ XODW -HUPDQ GHQJDQ SDNDQ WHUIHUPHQWDVL
PHQMDGL QLWUDW (0 3DGD GDVDUQ\D .DOLXP PHPSXQ\DL
$QDOLVD .DGDU .DOLXP 3HQJRPSRVDQ SHUDQ SHQWLQJ GDODP IRWRVLQWHVLV
8ODW -HUPDQ SHPEHQWXNDQ SURWHLQ GDQ VHOXORVD
.DOLXP PHUXSDNDQ XQVXU KDUD \DQJ GLVDPSLQJ XQWXN PHPSHUNXDW EDWDQJ
SHQWLQJ EDJL SHUWXPEXKDQ WDQDPDQ WDQDPDQ \DQJ EHUDUWL MXJD XQWXN
7DQDPDQ \DQJ NHNXUDQJDQ XQVXUH KDUD .

3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

PHPSHUWLQJJL NHWDKDQDQ WDQDPDQ PHPHQXKL VWDQGDU 61, 0LNURRUJDQLVPH

:LQDUVR VDQJDW PHPLOLNL SHUDQ SHQWLQJ GDODP
$QDOLVD .DGDU 3KRVSDW 3HQJRPSRVDQ WHUFLSWDQ\D )RVIRU 6HQ\DZD 3 RUJDQLN
8ODW -HUPDQ GLXEDK GDQ GLPHQHUDOLVDVL PHQMDGL
3HQJXNXUDQ NDGDU 3KRVSDW GDODP VHQ\DZD RUJDQLN 'DUL VLIDW XQVXU 3
WDQDPDQ PHPLOLNL IXQJVL \DLWX GDSDW VHEDJDL EDKDQ RUJDQLN PDND XQVXU LQL
PHPSHUFHSDW SHUWXPEXKDQ DNDU VHPDL PHPLOLNL SHUDQDQ \DQJ VDQJDW HVVHQVLDO
PHPSHUFHSDW SHUWXPEXKDQ WDQDPDQ GDODP NHVXEXUDQ WDQDK GLPDQD DVXSDQ
PHQLQJNDWNDQ SURGXN ELML ELMLDQ GDQ GDSDW QXWULVL GDUL EDKDQ RUJDQLN VDQJDW
PHPSHUNXDW SHUWXPEXKDQ WDQDPDQ SDGL PHPEDQWX PHQDLNNDQ NDGDU XQVXU KDUD
SDGLDQ VHKLQJJD WLGDN PXGDK UHEDK WDQDK GDODP PHQFDSDL LQWHQVLWDV NHVXEXUDQ
7DEHO \DQJ RSWLPDO )RVIRU GLEXWXKNDQ XQWXN
+DVLO 3HQJXNXUDQ $QDOLVD .DGDU PHQ\XVXQ ± EDKDQ NHULQJ
3KRVSDW .RPSRV WDQDPDQ 8QVXU LQL VDQJDW SHQWLQJ GLGDODP
SURVHV IRWRVLQWHVLV GDQ ILVLRORJL NLPLDZL
WDQDPDQ 3KRVIRU MXJD GLEXWXKNDQ GL
GDODP SHPEHODKDQ VHO SHQJHPEDQJDQ
MDULQJDQ GDQ WLWLN WXPEXK WDQDPDQ %XGL
1LQLQJ :LGDUWL :DUGDK .XVXPD
:DUGKLQL (GKL 6DUZRQR
7DEHO
3HUEDQGLQJDQ +DVLO $ZDO )HUPHQWDVL
GDQ +DVLO $NKLU 3HQJRPSRVDQ

*DPEDU *UDILN .DGDU 3KRVSDW

.RPSRV
3DGD WDEHO GDQ JUDILN WHUOLKDW .(6,038/$1
EDKZD SHQJXNXUDQ QLODL NDGDU SKRVSDW GDUL .HVLPSXODQ \DQJ GLKDVLONDQ GDUL SHQHOLWLDQ
NHOLPD EDKDQ \DQJ WHUIHUPHQWDVL LQL DGDODK
PHPSXQ\DL QLODL PDNVLPXP \DLWX VHEHVDU 3DNDQ 8ODW -HUPDQ \DQJ EHUEDKDQ GDUL
SDGD NRWDN G 02/ $NDU %DPEX OLPEDK SDVDU VD\XU VDZL KLMDX GDQ
GDQ QLODL PLQLPXP NDGDU SKRVSDW \DLWX ZRUWHO GLIHUPHQWDVLNDQ WHUOHELK GDKXOX
VHEHVDU SDGD NRWDN D 02/ PHQJJXQDNDQ ELRDNWLYDWRU VHSHUWL
%RQJJRO 3LVDQJ +DO LQL GLGXNXQJ ROHK (0 6WDUGHF 02/ ERQJJRO SLVDQJ
$QMDQJVDUL EDKZD PDNDQDQ \DQJ 02/ DNDU EDPEX 02/ QDVL \DQJ
PHOHZDWL SHQFHUQDDQ FDFLQJ DNDQ GLXEDK GLEXVXNNDQ GLODNXNDQ NHVHOXUXKDQ
PHQMDGL EHQWXN 3 WHUODUXW ROHK HQ]LP VHODPD KDUL GDQ VHWLDS VHODQJ ZDNWX
SHQFHUQDDQ FDFLQJ VHODQMXWQ\D DNDQ KDUL GDODP KDUL GLEHULNDQ SDNDQ
GLEHEDVNDQ ROHK PLNURRUJDQLVPH GDODP WHUIHUPHQWDVL VHFDUD EHUJDQWLDQ
NRWRUDQ FDFLQJ %HUGDVDUNDQ 61, +DVLO DZDO SDNDQ WHUIHUPHQWDVL
NDGDU PLQLPXP SKRVSDW XQWXN NDQGXQJDQ XQVXU KDUD VHVXDL GHQJDQ
NRPSRV DGDODK VHKLQJJD KDVLO 61, NHFXDOL 1
NRPSRVWLQJ GDUL NRWRUDQ XODW -HUPDQ VXGDK $PPRQLXP GDQ 1LWUDW .LVDUDQ
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

NDQGXQJDQ XQVXU KDUD PDNUR \DQJ 8&$3$1 7(5,0$ .$6,+

WHUGDSDW SDGD KDVLO DZDO \DLWX 8FDSDQ WHULPD NDVLK GLVDPSDLNDQ
¾ $PPRQLXP (0 NHSDGD /DERUDWRULXP 7HNQLN /LQJNXQJDQ
PJ OLWHU 6WDUGHF PJ OLWHU )DNXOWDV 7HNQLN 8QLYHUVLWDV 'LSRQHJRUR
0RO %RQJJRO 3LVDQJ %DSDN (QGUR 6XWULVQR GDQ %DSDN 3XUZRQR
PJ OLWHU 0RO $NDU %DPEX VHEDJDL SHPELPELQJ GDODP SHODNVDQDDQ
PJ OLWHU GDQ 0RO 1DVL SHQHOLWLDQ 6HUWD VDXGDUL %HWKDQ\ VHODNX
PJ OLWHU SDUWQHU GDODP PHODNXNDQ SHQHOLWLDQ
¾ 1LWUDW (0 SSP
6WDUGHF SSP 0RO '$)7$5 3867$.$
%RQJJRO 3LVDQJ SSP 0RO $LUD 0 0RQUR\ ) DQG 'RPLQJXH] -
$NDU %DPEX SSP GDQ &KDQJHV LQ PLFURELDO ELRPDVV
0RO 1DVL SSP DQG PLFURELDO DFWLYLW\ RI SLJ VOXUU\
¾ 3KRVSDW (0 6WDUGHFW DIWHU WKH WUDQVLW WKURXJK WKH JXW RI WKH
0RO %RQJJRO 3LVDQJ HDUWZRUP (XGULOXV HXJHQLDH %LRO
0RO $NDU %DPEX )HUWLO 6RLOV
GDQ 0RO 1DVL $JULWHNQR FRP 3XSXN .DVFLQJ
¾ .DOLXP (0 6WDUGHF 7LQJNDWNDQ +DVLO 3HUWDQLDQ 'LDNVHV
0RO %RQJJRO 3LVDQJ GDUL
0RO $NDU %DPEX KWWS ZZZ DJULWHNQR FRP SHUWDQLDQ
GDQ 0RO 1DVL RUJDQLN SXSXN NDVFLQJ
6HGDQJNDQ KDVLO DNKLU SHQJRPSRVDQ WLQJNDWNDQKDVLO SHUWDQLDQ KWPO >
GHQJDQ XODW -HUPDQ PHQJKDVLONDQ -DQXDUL @
NDQGXQJDQ XQVXU KDUD GDUL UDWD UDWD $QMDQJVDUL (NL .RPSRVLVL 1XWULHQ
NHOLPD NRWDN \DLWX 13. +DVLO 9HUPLFRPSRVWLQJ
¾ $PPRQLXP (0 &DPSXUDQ )HVHV *DMDK (OHSKDV
PJ OLWHU 6WDUGHF PJ OLWHU PD[LPXV VXPDWUHQVLV GDQ 6HUHVDK
0RO %RQJJRO 3LVDQJ 0HQJJXQDNDQ &DFLQJ 7DQDK
PJ OLWHU 0RO $NDU %DPEX /XPEULFXV WHUUHVWLV )DNXOWDV
PJ OLWHU GDQ 0RO 1DVL 0DWHPDWLND GDQ ,OPX 3HQJHWDKXDQ
PJ OLWHU $ODP
¾ 1LWUDW (0 SSP $QRQ $GRLPDJD]LQH FRP >2QOLQH@
6WDUGHF SSP 0RO $YDLODEOH DW
%RQJJRO 3LVDQJ SSP KWWS ZZZ DGRLPDJD]LQH FRP
0RO $NDU %DPEX SSP >$FFHVVHG -XQL @
GDQ 0RO 1DVL SSP $QRQLP 3HPEXDWDQ .RPSRV GDQ
¾ 3KRVSDW (0 3HUPDVDODKDQQ\D
6WDUGHFW 0RO %RQJJRO KWWS ZZZ JHRFLWLHV FRP SHUVDPSDKD
3LVDQJ 0RO $NDU Q NRPSRV GRF > PHL @
%DPEX GDQ 0RO 1DVL $QZDU .DPDULDK .RPELQDVL
/LPEDK 3HUWDQLDQ 'DQ 3HWHUQDNDQ
¾ .DOLXP (0 6WDUGHF 6HEDJDL $OWHUQDWLI 3HPEXDWDQ 3XSXN
0RO %RQJJRO 3LVDQJ 2UJDQLN &DLU 0HODOXL 3URVHV
0RO $NDU %DPEX )HUPHQWDVL $QDHURE -XUQDO 7HNQRORJL
GDQ 0RO 1DVL 3HUWDQLDQ 9RO 1RYHPEHU

$QZDU ( . . (IHNWLYLWDV &DFLQJ

7DQDK GDODP 3URVHV 'HNRPSRVLVL
EDKDQ 2UJDQLN 3XVOLWEDQJ 7DQDK GDQ
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

$JURNOLPDW %RJRU -XUQDO 7DQDK *DUJ 9 . &KDQG 6 &KKLOODU $ <DGDY $

7URS 9RO 1R *URZWK DQG UHSURGXFWLRQ RI
$VWDUL / 3 .XDOLWDV 3XSXN .RPSRV HLVHQLD IRHWLGD LQ YDULRXV DQLPDO
%HGGLQJ .XGD GHQJDQ PHQJJXQDNDQ ZDVWHV GXULQJ YHUPLFRPSRVWLQJ $SSO
DNWLYDWRU PLNURED \DQJ EHUEHGD (FRO (QYLURQPHQW
6NULSVL 6 ,3% %RJRU *XQDGL % (GZDUGV & $ DQG %ORXQW &
%DFD 0 7 ( (VWHEDQ * $OPHQGURV 7KH LQIOXHQFH RI GLIIHUHQW
GDQ $ - 6DQFKH] 5D\D PRLVWXUH OHYHOV RQ WKH JURZWK
&KDQJHV LQ WKH *DV 3KDVH RI &RPSRVW IHFXQGLW\ DQG VXUYLYDO RI (LVHQLV IHWLGD
'XULQJ 6ROLG 6WDWH )HUPHQWDWLRQ RI 6DYLJQ\ LQ FDWWOH DQG SLJ PDQXUH
6XJDUFDQH %DJDVVH %LRUHVRXUFH VROLGV (XU - 6RLO %LRORJ\
7HFKQRORJ\ +DUGMRZLJHQR + 6DUZRQR ,OPX
%KDWWDFKDUMHH * &KDXGKXUL 3 6 7DQDK $NDGHPLND 3UHVVLQGR
&DSDFLW\ RI YDULRXV H[SHULPHQWDO GLHWV -DNDUWD
WR VXSSRUW ELRPDVV DQG UHSURGXFWLRQ +DU\DQWR 6DLQV -LOLG -DNDUWD
3HULRQ\[ H[FDYDWXV %LRUHVRXU (UODQJJD
7HFKQRO +DVLEXDQ %( 3XSXN GDQ
&DK\RQR % :RUWHO 7HNQLN %XGL 3HPXSXNDQ 8QLYHUVLWDV 6XPDWHUD
'D\D $QDOLVLV 8VDK 7DQL .DQLVLXV 8WDUD )DNXOWDV 3HUWDQLDQ 0HGDQ
<RJ\DNDUWD +HUX 3 GDQ <RYLWD + ,
BBBBBBBBBB 7HNQLN GDQ 6WUDWHJL +LGURSRQLN 6D\XUDQ 6HPXVLP 8QWXN
%XGL 'D\D 6DZL +LMDX <D\DVDQ +REL GDQ %LVQLV *UDPHGLD -DNDUWD
3XVWDND 1XVDQWDUD <RJ\DNDUWD +HU\ %LRWHN <RJKXUW >GLDNVHV
&KRX - ' :H\ 0 < GDQ &KDQJ 6 + 0HL @ > VFUHHQV@ 'LDPELO
(PLVVLRQ RI 3E DQG 3$+V IURP GDUL 85/ +<3(5/,1.
WKHUPDOO\ FR WUHDWHG06:, IO\ DVK DQG KWWS KHULKHU\ EORJVSRW FRP
ERWWRP DVK SURFHVV -RXUQDO RI ELRWHN\RJKXUW KWPO
+D]DUGRXV 0DWHULDOV KDO +LGD\DW 3 3HPEXDWDQ .RPSRV
'DPDQLN 0 0 % % ( +DVLEXDQ )DX]L GHQJDQ 7HNQRORJL (0
6DULIXGGLQ + +DQXP KWWS EORJV XQSDG DF LG KLGD\DWSDVD
.HVXEXUDQ 7DQDK GDQ 3HPXSXNDQ GDQDJDUD SHPEXDWDQ
868 3UHVV 0HGDQ NRPSRV GHQJDQ WHNQRORJL HP
'MXDUQDQL 1DQ GNN &DUD &HSDW 'LDNVHV 0DUHW
0HPEXDW .RPSRV $JURPHGLD +RX - 4LDQ < /LX * DQG 'RQJ 5
3XVWDND -DNDUWD 7KH LQIOXHQFH RI WHPSHUDWXUH
( 7 0DUOLQD < $ +LGD\DWL ( +DUOLD S+ DQG & 1 UDWLR WKH JURZWK DQG
3HQJDUXK 3HQDPEDKDQ VXUYLYDO RI HDUWZRUP LQ PXQLFLSDO
%HUEDJDL 6WDUWHU 3DGD 3URVHV VROLG ZDVWH $JULFXOWXUH (QJLQHHULQJ
3HQJRPSRVDQ /LPEDK 3DVDU ,QWHUQDWLRQDO 7KH &,*5 (MRXUQDO
7UDGLVLRQDO 7HUKDGDS 3HQXUXQDQ
-XPODK %DNWHUL 7RWDO GDQ .ROLIRUP KWWS GXQLDELRORJLDQGD EORJVSRW FR LG
8QLYHUVLWDV 3DGMDMDUDQ %DQGXQJ VDZL KLMDX EUDVVLFD UDSD
)DKUXGLQ ) %XGLGD\D &DLVLP YDU KWPO 'LDNVHV .DPLV $JXVWXV
%UDVVLFD -XQFHD / 0HQJJXQDNDQ
(NVWUDN 7HK GDQ 3XSXN .DVFLQJ KWWS PDQIDDW FR LG PDQIDDW XODW MHUPDQ
8QLYHUVLWDV 6HEHODV 0DUHW 6XUDNDUWD XQWXN PXUDL 'LDNVHV .DPLV
*DQGMDU , :HOO\]DU 6 GDQ $UL\DQWL 2 6HSHWHPEHU
0LNRORJL 'DVDU GDQ 7HUDSDQ KWWS XODWMHUPDQ EORJVSRW FR LG 'LDNVHV
<D\DVDQ 2ERU ,QGRQHVLD -DNDUWD 6HQLQ 0HL
3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ
 7HUVHGLD RQOLQH GL KWWS HMRXUQDO V XQGLS DF LG LQGH[ SKS WOLQJNXQJDQ
-XUQDO 7HNQLN /LQJNXQJDQ 9RO 1R

+XDQJ HW DO ,QYROYHPHQW RI 3HQJRODKDQ 6DPSDK 2UJDQLN 'L

7HOPLVDUWDQ RQ WKH 3ULWHFWLYH (IIHFWV 7HPSDW 3HPEXDQJDQ $NKLU 73$
0HGLDWHG E\ WKH 3HU[LVRPH 0,3$ 9RO 1R
3UROLIHUDWRU$FWLYDWHG 5HFHSWRU º 0XNKOLV $EGXO (G 3HQHOLWLDQ
3DWKZD\ , 0LFH ,QW - 'LDEHWHV &OLQ 7LQGDNDQ .HODV 0DNDODK 3DQLWLDQ
5HV 3HODWLKDQ 3HQXOLVDQ .DU\D ,OPLDK
,QGULDQL < + 0HPEXDW .RPSRV XQWXN *XUX JXUX VH .DEXSDWHQ
6HFDUD .LODW 37 3HQHEDU 6ZDGD\D 7XEDQ
-DNDUWD 0XODW 7 0HPEXDW GDQ
BBBBBBBBBBBB 0HPEXDW .RPSRV 0HPDQIDDWNDQ .DVFLQJ 3XSXN
6HFDUD .LODW 3HQHEDU 6ZDGD\D 2UJDQLN %HUNXDOLWDV $JUR0HGLD
-DNDUWD 3XVWDND -DNDUWD
,VURL .RPSRV %DODL 3HQHOLWLDQ 0XUEDQGRQR / 0HPEXDW .RPSRV
%LRWHNQRORJL 3HUNHEXQDQ ,QGRQHVLD 3HQHEDU 6ZDGD\D -DNDUWD
%RJRU BBBBBBBBBBBBB 0HPEXDW .RPSRV
KWWS LG ZLNLSHGLD RUJ ZLNL NRPSRV 3HQHUELW 3HQHEDU 6ZDGD\D -DNDUWD
'LDNVHV WDQJJDO IHEUXDUL 0XVQDPDU ( , 3XSXN 2UJDQLN
, : -DQD 1 . 0DUGDQL 6X\DVD GDQ , FDLU SDGDW SHPEXDWDQ DSOLNDVL
: %XGLDUVD $QDOLVLV 3HQHEDU 6ZDGD\D -DNDUWD
.DUDNWHULVWLN 6DPSDK 'DQ /LPEDK BBBBBBBBBBBBBB 3XSXN 2UJDQLN
&DLU 3DVDU %DGXQJ 'DODP 8SD\D &DLU GDQ 3DGDW 3HPEXDWDQ
3HPLOLKDQ 6LVWHP 3HQJHORODDQQ\D $SOLNDVL 3HQHEDU 6ZDGD\D -DNDUWD
,661 (&27523+,& 0XZDNKLG % ,VRODVL 6HOHNVL GDQ
92/80( KDO ,GHQWLILNDVL %DNWHUL $VDP /DNWDW
.DSODQ ' / +DUWHQVLRQ 5 1HXKDXVHU LVRODW VDPSDK 2UJDQLN 3DVDU
() DQG 0DOHFNL 0 5 'LVHUWDVL 'RNWRU 3URJUDP 3DVFD
3K\VLFRFKHPLFDO UHTXLUHPHQWV LQ WKH VDUMDQD 8QLYHUVLWDV %UDZLMD\D
HQYLURQPHQW RI WKH HDUKWZRUP 0DODQJ
(LVHQLD IRHWLGD 6RLO %LRORJ\ DQG 1GHJZD 3 0 6 $ 7KRPSVRQ
%LRFKHPLVWU\ ,QWHJUDWLQJ &RPSRVWLQJ DQG
.DUWLQL &DFLQJ 7DQDK 6HEDJDL 9HUPLFRPSRVWLQJ LQ WKH 7UHDWPHQW
,LQGLNDWRU .HVXEXUDQ 7DQDK DQG %LRFRQYHUVLRQ RI %LRVROLGV
'LVHUWDVL 'RNWRU 3URJUDP %LRUHVRXUFH 7HFKQRORJ\
3DVFDVDUMDQD 8QLYHUVLWDV 3DGMDMDUDQ 1LQJUXP ' / 6DPSDK 3RWHQVL
%DQGXQJ 3DNDQ 7HUQDN \DQJ 0HOLPSDK
.KDLUXPDQ GDQ . $PUL 0HQJHUXN 8QLYHUVLWDV 'LSRQRJRUR 6HPDUDQJ
8QWXQJ GDUL %HWHUQDN &DFLQJ 1RYL]DQ 3HWXQMXN 3HPXSXNDQ <DQJ
$JURPHGLD 3XVWDND -DNDUWD (IHNWLI $JURPHGLD 3XVWDND -DNDUWD
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6XSULKDWLQ $ 3ULKDQWR ' *LOEHUW 0 BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
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0DODQJ ,QGDK 2IIVHW SHUXEDKDQ WHPSHUDWXU GDQ UHGXNVL
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2UJDQLN .DQLVLXV <RJ\DNDUWD SHQJRPSRVDQ - 7HNQRORJL
6XWKDU 6 1XWULHQWV FKDQJHV DQG /LQJNXQJDQ
ELRGLQDPLFV RI HSLJHLF HDUWKZRUP :DUGKDQL 6 3XUZDQL . , GDQ
3HULRQ\[ D[FDYDWXV GXULQJ UHF\FOLQJ $QXJHUDKDQL : 3HQJDUXK
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7DQDPDQ &DEDL 5DZLW &DSVLFXP
6XWKDU 6 DQG 6 6LQJK IUXWHVFHQV / 9DULHWDV %KDVNDUD GL
&RPSDULVRQ RI 6RPH 1RYHO 37 3HWURNLPLD *UHVLN -XUQDO 6DLQV
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0RQRFXOWXUH 9HUPLFRPSRVWLQJ :LGDUWL %XGL 1LQLQJ :DUGKLQL :DUGDK
5HDFWRUV WR 'HFRPSRVH 2UJDQLF .XVXPD 6DUZRQR (GKL
:DVWHV (FRORJLFDO HQJLQHHULQJ 3HQJDUXK 5DVLR & 1 %DKDQ %DNX
SDGD 3HPEXDWDQ .RPSRV GDUL .XELV
6XWL\RVR < +LGURSRQLN DOD <RV GDQ .XOLW 3LVDQJ -XUQDO ,QWHJUDVL
3HQHEDU 6ZDGD\D -DNDUWD 3URVHV 9RO 1R -XQL
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-DWL 3XUZDQL 'HNRPSRVLVL :LGD\DWL ( GDQ :LGDOHVWDUL < -
/LPEDK -DUDN 3DJDU GDQ /LPEDK XQWXN 3DNDQ 7HUQDN 7UXEXV
3HPDQIDDWDQQ\D 8QWXN 3XSXN $JULVRUDQD 6XUDED\D
2UJDQLN /DSRUDQ 3HQHOLWLDQ ,QVHQWLI :LNLSHGLD ,QGRQHVLD .RPSRV
5LVHW 3XVDW 3HQHOLWLDQ GDQ (QVLNORSHGLD %HEDV %HUEDKDVD
3HQJHPEDQJDQ 3HUNHEXQDQ %RJRU ,QGRQHVLD
7LXQRY $ 9 DQG 6FKHX 6 &DUERQ KWWS LG ZLNLSHGLD RUJ ZLNL NRPSRV
DYDLODEOH FRQWUROV WKH JURZWK RI > -XQL @
GHWULWLYRUHV /XPEULFLGDH DQG WKHLU :LQDUVR 6 .HVXEXUDQ 7DQDK 'DVDU
HIIHFW RQ QLWURJHQ PLQHUDOL]DWLRQ .HVHKDWDQ GDQ .XDOLWDV 7DQDK *DYD
2HFRORJLD 0HGLD <RJ\DNDUWD
7RPDWL 8 *UDSSHOOL $ *DOOL ( 7KH <XOLSUL\DQWR + %LRORJL 7DQDK GDQ
KRUPRQH OLNH HIIHFW RI HDUWKZRUP 6WUDWHJL 3HQJHORODDQQ\D *UDKD
FDVWV RQ SODQW JURZWK %LRO )HUWLO ,OPX <RJ\DNDUWD
6RLOV ±
8QWXQJ 2 +LGURSRQLN 6D\XUDQ
6LVWHP 1XWULHQ )LOP 7HNQLN 1)7
3HQHEDU 6ZDGD\D -DNDUWD KDO

3HQXOLV
'RVHQ 3HPELPELQJ