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'U +HOPL %X\XQJ $XOLD 6DIUL]DO 6 7 6 ( 0 07 &+5$

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3HQXOLV 'U +HOPL %X\XQJ $XOLD 6DIUL]DO 6 7 6(

0 07 &+5$

(GLWRU 'U +LQGDK 0XVWLND 6 0 0 60

'HVDLQ 6DPSXO $UG\DQ $U\D +D\XZDVNLWD

7DWD /HWDN 6DOVDEHOD 0HLOLDQD :DWL

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'LWHUELWNDQ ROHK (85(.$ 0(',$ $.6$5$

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-DODQ %DQMDUDQ 'HVD %DQMDUDQ 57 5: .HFDPDWDQ %RMRQJVDUL
.DEXSDWHQ 3XUEDOLQJJD 7HOS

6XUHO HXUHNDPHGLDDNVDUD#JPDLO FRP

&HWDNDQ 3HUWDPD

$OO ULJKW UHVHUYHG

+DN &LSWD GLOLQGXQJL XQGDQJ XQGDQJ

'LODUDQJ PHPSHUEDQ\DN DWDX PHPLQGDKNDQ VHEDJLDQ DWDX VHOXUXK
LVL EXNX LQL GDODP EHQWXN DSDSXQ GDQ GHQJDQ FDUD DSDSXQ
WHUPDVXN PHPIRWRNRSL PHUHNDP DWDX GHQJDQ WHNQLN SHUHNDPDQ
ODLQQ\D WDQSD VHL]LQ WHUWXOLV GDUL SHQHUELW

LL
 .$7$ 3(1*$17$5

3DGD NHVHPSDWDQ LQL SHQXOLV PHQJXFDSNDQ SXML V\XNXU

NHKDGLUDW DWDV NHVHPSDWDQ GDQ NHODQFDUDQ GDODP PHQ\XVXQ EXNX
5HIHUHQVL .HSXDVDQ .HUMD 3HQ\XVXQDQ EXNX LQL GLVDMLNDQ VHFDUD
LOPLDK DQDOLWLV VLVWHPDWLN GDQ PHPHQXKL NDLGDK NDMLDQ LOPX
SHQJHWDKXDQ 3HQXOLV PHQ\DGDUL EDKZD WDQSD EDQWXDQ GDQ
ELPELQJDQ GDUL EHUEDJDL SLKDN VDQJDWODK VXOLW EDJL SHQXOLV XQWXN
PHQ\HOHVDLNDQ NDU\D LQL 2OHK NDUHQD LWX SHQXOLV PHQJXFDSNDQ
EDQ\DN WHULPD NDVLK SDGD VHPXD SLKDN \DQJ WHODK PHPEDQWX
SHQ\XVXQDQ EXNX LQL 6HKLQJJD EXNX LQL ELVD KDGLU GL KDGDSDQ
SHPEDFD
%XNX 5HIHUHQVL .HSXDVDQ .HUMD WHUGLUL GDUL VHEHODV EDE
PHOLSXWL
%$% .HSXDVDQ .HUMD
%$% 'LVLSOLQ .HUMD GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% .RPSHQVDVL GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% 6HOI (IILFDF\ GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% /RFXV RI &RQWURO GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% /LQJNXQJDQ .HUMD GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% 0RWLYDVL .HUMD GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% *D\D .HSHPLPSLQDQ 2WRULWHU GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% *D\D .HSHPLPSLQDQ 'HPRNUDWLV GDQ .HSXDVDQ .HUMD
%$% .HSXDVDQ .HUMD GDQ .RPLWPHQ 2UJDQLVDVLRQDO
%$% .HSXDVDQ .HUMD GDQ .LQHUMD
%XNX 5HIHUHQVL .HSXDVDQ .HUMD LQL GDSDW PHQMDGL EXNX
DFXDQ EXNX UHIHUHQVL GL PDVD \DQJ DNDQ GDWDQJ 2OHK NDUHQD LWX
PDVXNDQ GDQ VDUDQ \DQJ PHPEDQJXQ VDQJDW NDPL KDUDSNDQ
GHQJDQ VHQDQJ KDWL GHPL NHVHPSXUQDDQ EXNX LQL $NKLUQ\D SHQXOLV
XFDSNDQ WHULPD NDVLK NHSDGD VHPXD SLKDN \DQJ WHODK PHQGXNXQJ
GDODP SHQ\HOHVDLDQ EXNX LQL 6HPRJD EXNX LQL GDSDW EHUPDQIDDW
GDQ VHODPDW PHPEDFD

3HQXOLV

LLL
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% 7HRUL .HSXDVDQ .HUMD ........................................................
& )DNWRU )DNWRU \DQJ 0HPSHQJDUXKL .HSXDVDQ .HUMD.....
' ,QGLNDWRU .HSXDVDQ .HUMD .................................................
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'$)7$5 3867$.$ .........................................................................

LY
%$%
.(38$6$1
.(5-$
.(38$6$1 .(5-$

$ 'HILQLVL .HSXDVDQ .HUMD

.HSXDVDQ NHUMD PHUXSDNDQ VHVXDWX \DQJ EHUVLIDW
LQGLYLGXDO 7HQWDQJ SHUDVDDQ VHRUDQJ NDU\DZDQ WHUKDGDS
NHSXDVDQ SDGD SHNHUMDDQQ\D 0HQXUXW +DVLEXDQ
PHQMHODVNDQ EDKZD NHSXDVDQ NHUMD PHUXSDNDQ VLNDS HPRVLRQDO
GDODP GLUL NDU\DZDQ VHSHUWL PHQ\XNDL DWDX PHQFLQWDL
SHNHUMDDQQ\D 6DDW NDU\DZDQ PHQXQMXNNDQ VLNDS SRVLWLI GDODP
EHNHUMD GDSDW GL DUWLNDQ EDKZD NDU\DZDQ WHUVHEXW SXDV
WHUKDGDS SHNHUMDDQQ\D +DQGRNR
6HJDOD VHVXDWX SHUDVDDQ \DQJ EHUKXEXQJDQ GHQJDQ
NHSXDVDQ DWDXSXQ WLGDN NHSXDVDQ VHODOX PHQFHUPLQNDQ
SHQLODLDQ GDUL WHQDJD NHU \DQJ EHUNHQDDQ GHQJDQ SHQJDODP
NHUMD GDQ ZDNWX NHUMD VHNDUDQJ PDXSXQ ODPSDX GDUL SDGD
KDUDSDQ XQWXN PDVD GHSDQ 6HKLQJJD ELVD GL VLPSXONDQ EDKZD
GDODP NHSXDVDQ NHUMD WHUGDSDW GXD XQVXU SHQWLQJ \DLWX QLODL
SHNHUMDDQ GDQ NHEXWXKDQ GDVDU NDU\DZDQ 5RELQV DQG MXJGH

'DUL EHEHUDSD SHQMHODVDQ GLDWDV ELVD VD\D VLPSXONDQ

EDKZD NHSXDVDQ NHUMD LDODK VXDWX SHUDVDDQ GDODP GLUL NDU\DZDQ
\DQJ GDSDW PHPHQJDUXKL DWDX WLGDN PHPHQJDUXKL GHQJDQ
SHNHUMDDQQ\D
%$% ',6,3/,1 .(5-$
'$1 .(38$6$1
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'LVLSOLQ PHUXSDNDQ EHQWXN SHQJHQGDOLDQ GLUL NDU\DZDQ GDQ

SHODNVDQDDQ \DQJ WHUDWXU GDQ PHQXQMXNNDQ WLQJNDW NHVXQJJXKDQ
WLP NHUMD GLGDODP RUJDQLVDVL 6XOLVWL\DQL 'HQJDQ NDWD ODLQ
WLQJNDWDQ GLVLSOLQ PHUXSDNDQ NHVDGDUDQ GLUL NDU\DZDQ XQWXN
PHQDDWL SHUDWXUDQ \DQJ EHUODNX GDODP SHUXVDKDDQ .HGLVLSOLQDQ
PHUXSDNDQ VDODK VDWX IXQJVL PDQDMHPHQ VXPEHU GD\D PDQXVLD
\DQJ SHQWLQJ GDQ PHUXSDNDQ NXQFL WHUZXMXGQ\D WXMXDQ NDUHQD
WDQSD DGDQ\D GLVLSOLQ PDND VXOLW PHZXMXGNDQ WXMXDQ \DQJ
PDNVLPDO .HGLVLSOLQDQ PHUXSDNDQ NHLQJLQDQ GDQ NHVDGDUDQ
XQWXN PHQDDWL SHUDWXUDQ RUJDQLVDVL GDQ QRUPD VRVLDO
6HGDUPD\DQWL
0HQXUXW 6LDJLDQ GLVLSOLQ PHUXSDNDQ WLQGDNDQ
PDQDMHPHQ XQWXN PHQGRURQJ SDUD DQJJRWD RUJDQLVDVL PHPHQXKL
WXQWXWDQ EHUEDJDL NHWHQWXDQ 'HQJDQ NDWD ODLQ NHGLVLSOLQDQ
PHUXSDNDQ EHQWXN SHODWLKDQ XQWXN NDU\DZDQ ROHK SLKDN
PDQDMHPHQ XQWXN PHPSHUEDLNL VLNDS \DQJ WLGDN EHUWDQJJXQJ
MDZDE VHKLQJJD NDU\DZDQ GDSDW EHUSDUWLVLSDVL GDODP SHNHUMDDQQ\D
'LVLSOLQ NHUMD MXJD GDSDW GLDUWLNDQ VHEDJDL SHODNVDQDDQ PDQDMHPHQ
XQWXN PHPSHUWHJXK SHGRPDQ SHGRPDQ RUJDQLVDVL
0DQJNXQHJDUD 6HPDNLQ EDLN NHGLVLSOLQDQ NDU\DZDQ PDND
VHPDNLQ WLQJJL SUHVWDVL NHUMD \DQJ GDSDW WHUFDSDL 0HQXUXW
+DVLEXDQ NHGLVLSOLQDQ DGDODK NHVDGDUDQ GDQ NHVHGLDDQ
VHVHRUDJ PHQDDWL VHPXD SHUDWXUDQ SHUXVDKDDQ GDQ QRUPD QRUPD
VRVLDO \DQJ EHUODNX .HGLVLSOLQDQ KDUXV GLWHJDNNDQ GDODP
RUJDQLVDVL SHUXVDKDDQ 7DQSD GLVLSOLQ NDU\DZDQ \DQJ EDLN VXOLW
%$%
.203(16$6,
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.203(16$6, '$1 .(38$6$1 .(5-$

0HQXUXW *DUU\ 'HVVOHU GDODP 6XEHNKL NRPSHQVDVL

DGDODK VHWLDS EHQWXN SHPED\DUDQ DWDX LPEDODQ \DQJ GLEHULNDQ
NHSDGD NDU\DZDQ GDQ WLPEXO GDUL SHNHUMDDQ NDU\DZDQ WHUVHEXW
.RPSHQVDVL PHUXSDNDQ VHVXDWX \DQJ GLSHUWLPEDQJNDQ VHEDJDL
VHVXDWX \DQJ VHEDQGLQJ GDODP NHSHJDZDLDQ KDGLDK \DQJ EHUVLIDW
XDQJ PHUXSDNDQ PRPSHQVDVL \DQJ GLEHULNDQ NHSDGD SHJDZDL
VHEDJDL EHQWXN SHQJKDUJDDQ GDUL SHOD\DQDQ PHUHND 0HQXUXW
0DQJNXQHJDUD .RPSHQVDVL PHUXSDNDQ NRQWUD SUHVWDVL
WHUKDGDS SHQJJXQDDQ WHQDJD DWDX EDODV MDVD \DQJ WHODK GLEHULNDQ
ROHK WHQDJD NHUMD .RPSHQVDVL PHUXSDNDQ MXPODK SDNHW \DQJ
GLWDZDUNDQ RUJDQLVDVL NHSDGD SHNHUMD VHEDJDL LPEDODQ DWDV
SHQJJXQDDQ WHQDJD NHUMDQ\D :LERZR
.RPSHQVDVL GLDQJJDS VDQJDW SHQWLQJ EDJL NHKLGXSDQ NHUMD
NDUHQD NHLQJLQDQ NDU\DZDQ DNDQHQGDSDWDQ GDQ NHLQJLQDQ DJDU
GLSHUODNXNDQ VHFDUD ZDMDU PHPEXDW SURJUDP NRPSHQVDVL PHQMDGL
VHPDNLQ SHQWLQJ .RPSHQVDVL PHPLOLNL DUWL \DQJ NKXVXV EDJL
NDU\DZDQ 6HEDJLDQ NDU\DZDQ PHUHND PXQJNLQ PHPLNLUNDQ
NRPSHQVDVL VHEDJDL LPEDODQ EDJL SHNHUMDDQ \DQJ PHPXDVNDQ DWDX
PHQRQMRO RPSHQVDVL PHQJLQGLNDVLNDQ QLODL \DQJ GLOHWDNNDQ
SHUXVDKDDQ SDGD NHDKOLDQ XQWXN EHNHUMD DGDODK VXPEHU XWDPD
NHND\DDQ SULEDGL NDUHQD LWXODK JDML DGDODK GHWHUPLQDQ SHQWLQJ GDUL
NHEHUDGDDQ HNRQRPL GDQ VRVLDO NDU\DZDQ 0HQXUXW VXEHNKL
%DJL SDUD PDQDMHU SHUXVDKDDQ JDML DGDODK SHQJHOXDUDQ RSHUDVL
SRNRN %LD\D GHQJDQ WHQDJD NHUMD GDODP EDQ\DN SHUXVDKDDQ GDSDW
OHELK GDUL SHUVHQ GDUL NHVHOXUXKDQ SHQJHOXDUDQ JDML H[SHQVH
%$%
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%DQGXUD GDODP *XIURQ 5LVQDZDWL LD

PHQGHILQLVLNDQ EDKZD VHOI HIILFDF\ DGDODK NH\DNLQDQ LQGLYLGX
PHQJHQDL NHPDPSXDQ GLULQ\D GDODP PHODNXNDQ WXJDV DWDX
WLQGDNDQ \DQJ GLSHUOXNDQ XQWXN PHQFDSDL KDVLO WHUWHQWX 0HQXUXW
0RRUKHDG *ULIILQ VHOI HIILFDF\ DGDODK VHEXDK
NDUDNWHULVWLN NHSULEDGLDQ \DQJ WHUNDLW WHWDSL VHGLNLW EHUEHGD
(IHNWLYLWDV GLUL VHVHRUDQJ DGDODK NHSHUFD\DDQ RUDQJ WHUVHEXW
PHQJHQDL NHPDPSXDQQ\D XQWXN PHODNXNDQ VXDWX WXJDV
2UDQJ RUDQJ GHQJDQ HIHNWLYLWDV GLUL \DQJ WLQJJL SHUFD\D
EDKZD PHUHND GDSDW EHUNLQHUMD EDLN SDGD WXJDV WHUWHQWX
6HEDOLNQ\D RUDQJ RUDQJ GHQJDQ HIHNWLYLWDV GLUL \DQJ UHQGDK
FHQGHUXQJ PHUDJXNDQ NHPDPSXDQ PHUHND XQWXN PHODNXNDQ
VXDWX WXJDV NKXVXV 3HQLODLDQ GLUL WHUKDGDS NHPDPSXDQ
EHUNRQWLEXVL SDGD HIHNWLYLWDV GLUL EHJLWX MXJD GHQJDQ NHSULEDGLDQ
LQGLYLGX WHUVHEXW 6HMXPODK RUDQJ PHPDQJ PHPLONL NHSHUFD\DDQ
GLUL \DQJ OHELK GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ RUDQJ ODLQ .H\DNLQDQ
WHUKDGDS NHPDPSXDQ PHUHND XQWXN PHODNXNDQ VXDWX WXJDV
GHQJDQ HIHNWLYLWDV PHQJDNLEDWNDQ PHUHND OHELK \DNLQ WHUKDGDS GLUL
VHQGLUL GDQ OHELK PDPSX PHPIRNXVNDQ SHUKDWLDQ PHUHND SDGD
NLQHUMD
3HQJHUWLDQ VHOI HIILFDF\ ODLQQ\D PHQXUXW EDQGXUD GDODP
$QJUHQL \DLWX SHQLODLDQ LQGLYLGX WHUKDGDS NHPDPSXDQ
DWDX NRPSHWHQVLQ\D XQWXN PHODNXNDQ WXJDV PHQFDSDL VXDWX VXDWX
WXMXDQ GDQ PHQJKDVLONDQ VHVXDWX ,QGLYLGX \DQJ PHPLOLNL VHOI
HIILFDF\ \DQJ WLQJJL DNDQ PHQFXUDKNDQ VHPXD XVDKD GDQ
%$% /2&86 2)
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/RFXV RI FRQWURO PHQXUXW 0RRUKHDG *ULIILQ DGDODK

WLQJNDW GLPDQD VHVHRUDQJ SHUFD\D EDKZD SHULODNXQ\D PHPSXQ\DL
SHQJDUXK Q\DWD WHUKDGDS DSD \DQJ WHUMDGL SDGD PHUHND 2UDQJ
RUDQJ \DQJ SHUFD\D EDKZD RUDQJ \DQJ JDJDO DGDODK NDUHQD
NXUDQJQ\D NHPDPSXDQ DWDX PRWLYDVL 2UDQJ RUDQJ \DQJ SHUFD\D
EDKZD LQGLYLGX GDSDW PHQJHQGDOLNDQ NHKLGXSDQ PHUHND
GLNDWDNDQ PHPSXQ\DL ORFXV RI FRQWURO LQWHUQDO 2UDQJ RUDQJ \DQJ
ODLQ SHUFD\D EDKZD WDNGLU NHVHPSDWDQ NHEHUXQWXQJDQ DWDX
SHULODNX RUDQJ ODLQ PHQHQWXNDQ DSD \DQJ WHUMDGL SDGD PHUHND
2UDQJ \DQJ EHUILNLU EDKZD NHNXDWDQ NHNXDWDQ GLOXDU NHQGDOL
PHUHND PHQJDQJJDS DSD \DQJ WHUMDGL SDGD PHUHND GLNDWDNDQ
PHPSXQ\DL ORFXV RI FRQWURO HNVWHUQDO
0HQXUXW *XIURQ 5LVQDZDWL 3XVDW NHQGDOL GDODP
EDKDVD LQJJULV DGDODK ORFXV RI FRQWURO .RQVHS PHQJHQDL SXVDW
NHQGDOL LQL EHUDVDO GDUL WHRUL NRQVHS GLUL MXOOLDQURWWHU DWDV GDVDU WHRUL
EHODMDU VRVLDO \DQJ PHPEHULNDQ JDPEDUDQ SDGD NH\DNLQDQ
VHVHRUDQJ PHQJHQDL VXPEHU SHQHQWX SHULODNXQ\D 3DGD GDVDUQ\D
WHRUL EHODMDU VRVLDO WHQWDQJ PRWLYDVL DGDODK VDPD GHQJDQ EHEHUDSD
WHRUL\DQJ ODLQ WHQWDQJ PRWLYDVL \DLWX WHRUL \DQJ GLVHEXW WHRUL
KDUDSDQ [ QLODL
0HQXUXW 3XUQRPR ORFXV RI FRQWURO WHUNDLW GHQJDQ
WLQJNDW NHSHUFD\DDQ VHVHRUDQJ WHQWDQJ SHULVWLZD QDVLE
NHEHUXQWXQJDQ GDQ WDNGLU \DQJ WHUMDGL SDGD GLULQ\D DSDNDK
NDUHQD IDNWRU LQWHUQDO DWDX IDNWRU HNVWHUQDO ,QGLYLGX \DQJ SHUFD\D
EDKZD SHULVWLZD NHMDGLDQ GDQ WDNGLU GLVHEDENDQ NDUHQD NHQGDOL
%$% /,1*.81*$1
.(5-$ '$1
.(38$6$1 .(5-$
/,1*.81*$1 .(5-$ '$1 .(38$6$1 .(5-$

/LQJNXQJDQ NHUMD DGDODK WHPSDW GL PDQD NDU\DZDQ

PHODNXNDQ DNWLYLWDV VHWLDS KDULQ\D /LQJNXQJDQ NHUMD GLNDWDNDQ
EDLN DWDX VHVXDL DSDELOD NDU\DZDQ GDSDW PHODNVDQDNDQ NHJLDWDQ
VHFDUD RSWLPDO VHKDW DPDQ GDQ Q\DPDQ 'DQDQJ
PHQGHILQLVLNDQ SHQJHUWLDQ OLQJNXQJDQ NHUMD DGDODK VHJDOD VHVXDWX
\DQJ DGD GLVHNLWDU SDUD SHNHUMD GDQ \DQJ GDSDW PHPSHQJDUXKL
GLULQ\D GDODP PHQMDODQNDQ WXJDV WXJDV \DQJ GLEHEDQNDQ GDQ
OLQJNXQJDQ NHUMD ILVLN PHPSHQJDUXKL VHPDQJDW HPRVL NHUMD SDUD
NDU\DZDQ 6HGDQJNDQ PHQXUXW 1LWLVHPLQR OLQJNXQJDQ
NHMD DGDODK NRQGLVLV LQWHUQDO PDXSXQ HNVWHUQDO \DQJ GDSDW
PHPSHQJDUXKL VHPDQJDW NHUMD VHKLQJJD GHQJDQ GHPLNLDQ
SHNHUMDDQ GDSDW GLKDUDSNDQ VHOHVDL OHELK FHSDW GDQ EDLN
/LQJNXQJDQ NHUMD PHUXSDNDQ IDNWRU ODLQ \DQJ LNXW PHPSHQJDUXKL
NHSXDVDQ NHUMD /LQJNXQJDQ NHUMD PHUXSDNDQ VDODK VDWX EDJLDQ
GDUL OLQJNXQJDQ LQWHUQDO SHUXVDKDDQ \DQJ SHQWLQJ XQWXN
GLSHUKDWLNDQ 6XGDUVRQR 6HGDQJNDQ PHQXUXW 6LDJLDQ
OLQJNXQJDQ NHUMD DGDODK OLQJNXQJDQ GLPDQD SHJDZDL
PHODNXNDQ SHNHUMDDQQ\D VHKDUL KDUL 'DUL EHEHUDSD SHQJHUWLDQ
GLDWDV GDSDW GLVLPSXONDQ EDKZD OLQJNXQJDQ NHUMD SDGD GDVDUQ\D
EHUNDWLDQ GHQJDQ HOHPHQ HOHPHQ DWDX EHUEDJDL PDFDP IDNWRU \DQJ
DGD GL VHNLWDU NDU\DZDQ \DQJ EHUSHQJDUXK EDLN VHFDUD ODQJXQJ
PDXSXQ WLGDN ODQJVXQJ WHUKDGDS SHUIRUPD NDU\DZDQ SHUXVDKDDQ
/LQJNXQJDQ NHUMD PHPHJDQJ SHUDQDQ SHQWLQJ WHUKDGDS EDLN
EXUXNQ\D NXDOLWDV KDVLO NLQHUMD NDU\DZDQ %LOD OLQJNXQJDQ NHUMD
Q\DPDQ GDQ NRPXQLNDVL DQWDU NDU\DZDQ EHUMDODQ ODQFDU PDND ELVD
%$% 027,9$6, .(5-$
'$1 .(38$6$1
.(5-$
027,9$6, .(5-$ '$1 .(38$6$1 .(5-$

0RWLYDVL DWDX GDODP %DKDVD LQJJULVQ\D 0RWLYDWLRQ EHUDVDO

GDUL %DKDVD /DWLQ \DLWX ´PRYHUHµ \DQJ EHUDUWL ´ PHQJJHUDNNDQ DWDX
GD\D SHQJJHUDNµ 0RWLYDVL DGDODK NHVHGLDDQ XQWXN PHQFDSDL
WXMXDQ VXDWX RUJDQLVDVL GLNRQGLVLNDQ ROHK NHPDPSXDQ LQGLYLGX
XQWXN PHPHQXKL NHEXWXKDQ LQGLYLGX GDQ PHQJDWXU SHULODNXQ\D
5REELQV 3HJDZDL \DQJ WLGDN PHPLOLNL PRWLYDVL FHQGHUXQJ
DNDQ EHNHUMD GHQJDQ XSD\D \DQJ WLGDN PDNVLPDO +DO LQL
GLNDUHQDNDQ WLGDN DGDQ\D GRURQJDQ GDUL GDODP PDXSXQ OXDU GLUL
PHUHND \DQJ PHPEXDW VHPDQJDW XQWXN EHNHUMD
0RWLYDVL GDSDW GLDUWLNDQ VHEDJDL GD\D SHQJJHUDN VHVHRUDQJ
\DQJ GDSDW PHQFLSWDNDQ PHQJDUDKNDQ GDQ PHQJDWXU SHULODNX
PDQXVLD 'DUPDZDQ %HQWXN EHQWXN PRWLYDVL DQWDUD ODLQ
XSDK \DQJ ZDMDU WXQMDQJDQ GDQ DVXUDQVL NHVHKDWDQ OLQJNXQJDQ
NHUMD \DQJ Q\DPDQ GDQ PHQJJHPELUDNDQ SURPRVL GDQ NHVHPSDWDQ
XQWXN EHUNHPEDQJ VHUWD SHQJKDUJDDQ EDJL NDU\DZDQ \DQJ
EHUEDNDW GDQ EHUNLQHUMD EDLN
6LDJLDQ EHUSHQGDSDW EDKZD PRWLYDVL GDODP
OLQJNXQJDQ RUJDQLVDVL GLDQJJDS VHULXV ROHK PDQDMHU NDUHQD HPSDW
SHUWLPEDQJDQ XWDPD )LORVRIL KLGXS PDQXVLD EHUNLVDU SDGD
NRQVHS ´TXLW SUR TXRµ \DQJ GLSDGXNDQ GHQJDQ NDWD ´DGD XEL GDQ
WDODV DGD NHEDLNDQ GDQ DGD SDKDODµ 'LQDPLND NHEXWXKDQ
PDQXVLD VDQJDW NRPSOHNV PHOLSXWL PDWHUL GDQ SVLNRORJLV 7LGDN
DGD WLWLN MHQXK GDODP PHPHQXKL NHEXWXKDQ PDQXVLD 7LGDN DGD
PHWRGH PRWLYDVL \DQJ HIHNWLI EHNHUMD XQWXN VHPXD RUDQJ GL
%$% *$<$ .(3(0,03,1$1
2725,7(5 '$1
.(38$6$1 .(5-$
*$<$ .(3(0,03,1$1 2725,7(5 '$1 .(38$6$1.(5-$

.HSHPLPSLQDQ DGDODK NHVHOXUXKDQ DNWLYLWDV GDODP UDQJND

PHPSHQJDUXKL RUDQJ RUDQJ DJDU PDX EHNHUMD XQWXN PHQFDSDL
WXMXDQ \DQJ PHPDQJ GLNHKHQGDNL EHUVDPD 6LWRKDQJ
6HGDQJNDQ PHQXUXW 5LYDL NHSHPLPSLQDQ DGDODK
NHPDPSXDQ XQWXN PHQMDODQNDQ SHNHUMDDQ RUDQJ ODLQ GHQJDQ
PHQGDSDWNDQ NHSHUFD\DDQ NHUMDVDPD 0HQXUXW 7RKD
PHQGHILQLVLNDQ NHSHPLPSLQDQ DGDODK NHJLDWDQ XQWXN
PHPSHQJDUXKL SHULODNX RUDQJ ODLQ DWDX VHQL PHPSHQJDUXKL
SHULODNX PDQXVLD EDLN SHURUDQJDQ PDXSXQ NHORPSRN 3HQJHUWLDQ
WHUVHEXW PHQJDQGXQJ DUWL EDKZD NHSHPLPSLQDQ VHEDJDL DNWLYLWDV
XQWXN PHPSHQJDUXKL RUDQJ RUDQJ VXSD\D GLDUDKNDQ XQWXN
PHQFDSDL WXMXDQ RUJDQLVDVL NHSHPLPSLQDQ PHOLSXWL SURVHV
PHPSHQJDUXKL GDODP PHQHQWXNDQ WXMXDQ RUJDQLVDVL PRWLYDVL
SHULODNX XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ PHPSHJDUXKL XQWXN PHPSHUEDLNL
NHORPSRN GDQ EXGD\DQ\D +DVLEXDQ SHPLPSLQ DGDODK
VHVHRUDQJ GHQJDQ ZHZHQDQJ NHSHPLPSLQDQQ\D PHQJDUDKNDQ
EDZDKDQQ\D XQWXN PHQJHUMDNDQ VHEDJLDQ GDUL SHNHUMDDQ\D GDODP
PHQFDSDL WXMXDQQ\D 6HGDQJNDQ PHQXUXW +DVLEXDQ
SHPLPSLQ DGDODK VHVHRUDQJ \DQJ PHQGXGXNL VXDWX SRVLVL
PDQDMHPHQ DWDX VHVHRUDQJ \DQJ PHODNXNDQ VXDWX SHNHUMDDQ
PHPLPSLQ 6HPHQWDUD NHSHPLPSLQDQ DGDODK FDUD VHRUDQJ
SHPLPSLQ PHPSHQJDUXKL SHULODNX EDZDKDQ DJDU PDX EHNHUMD
VDPD GDQ EHNHUMD VHFDUD HIHNWLI GDQ HILVLHQ XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ
RUJDQLVDVL 6HRUDQJ SHPLPSLQ \DQJ SDOLQJ RWRNUDWLN VHNDOL SXQ
DNDQ PHQJXEDK JD\D NHSHPLPSLQDQQ\D \DQJ RWRNUDWLN LWX GHQJDQ
%$% *$<$ .(3(0,03,1$1
'(02.5$7,6 '$1
.(38$6$1 .(5-$
*$<$ .(3(0,03,1$1 '(02.5$7,6 '$1 .(38$6$1 .(5-$

6XDWX RUJDQLVDVL DWDX SHUXVDKDDQ WLGDN WHUOHSDV GDUL

SHPLPSLQ \DQJ PHPLOLNL NHPDPSXDQ \DQJ OHELK XQJJXO GDUL
EDZDKDQQ\D .HPDPSXDQ LQLODK \DQJ PHQMDGL QLODL WDPEDK EDJL
GLULQ\D NDUHQD DODVDQ ODWDU EHODNDQJ SHQGLGLNDQ GDQ SHQJDODPDQ
\DQJ WHODK GLWHPSXKQ\D 7LGDN VHPXD RUDQJ PHPLOLNL NHPDPSXDQ
DWDX NHOHELKDQ WHUVHEXW GDQ GLJXQDNDQ XQWXN PHQJJHUDNNDQ
EDZDKDQ PHODOXL SHQJDUXK \DQJ GLPLOLNL +DO LQLODK \DQJ
PHQMDGLNDQ GLULQ\D GLDNXL VHEDJDL SHPLPSLQ NDUHQD VHRUDQJ
SHPLPSLQ KDUXV PHPLOLNL NHPDPSXDQ \DQJ OHELK XQJJXO GDULSDGD
EDZDKDQQ\D 6HSHUWL KDOQ\D SHQGDSDW 5LYDL EDKZD
SHPLPSLQ PHUXSDNDQ VHVHRUDQJ \HQJ PHPLOLNL NHOHELKDQ GDQ
NHFDNDSDQ GDODP VXDWX ELGDQJ GDSDW PHPSHQJDUXKL RUDQJ RUDQJ
XQWXN PHODNXNDQ DNWLYLWDV WHUWHQWX GHPL WHUFDSDLQ\D EHEHUDSD
WXMXDQ
6HPHQWDUD PHQXUXW .HQFDQD GDODP 0DUGLDQD
SHPLPSLQ PHUXSDNDQ RUDQJ \DQJ PHPSHQJDUXKL SLKDN ODLQ
PHODOXL SURVHV NHZLEDZDDQ NRPXQLNDVL VHKLQJJD RUDQJ ODLQ
WHUVHEXW EHUWLQGDN VHVXDWX GDODP PHQFDSDL WXMXDQ WHUWHQWX 'DODP
PHPSHQJDUXKL EDZDKDQQ\D SHPLPSLQ PHQJJXQDNDQ NRPXQLNDVL
GDQ NHZLEDZDDQQ\D GDODP EHUVLNDS GDQ PHQ\HOHVDLNDQ
SHUPDVDODKDQ 'HQJDQ GHPLNLDQ GDSDW GLVLPSXONDQ EDKZD
SHPLPSLQ PHUXSDNDQ VHVHRUDQJ \DQJ PHPLOLNL NHOHELKDQ GDQ
GDSDW PHPSHQJDUXKL SLKDN ODLQ GHQJDQ NRPXQLNDVL GDQ
NHZLEDZDDQ \DQJ GLPLOLNL 3HPLPSLQ GDSDW PHPSHQJDUXKL SLKDN
%$% .(38$6$1 .(5-$
'$1 .20,70(1
25*$1,6$6,21$/
.(38$6$1 .(5-$ '$1 .20,70(1 25*$1,6$6,21$/

.RPLWPHQ RUJDQLVDVLRQDO DGDODK SHQ\HODUDVDQ LQGLYLGX

GHQJDQ QLODL QLODL GDQ WXMXDQ RUJDQLVDVL NHPDXDQ XQWXN
PHODNXNDQ WXJDV GDQ PHQDPSLONDQ XSD\D XQWXN RUJDQLVDVL 0H\HU
HW DO GDODP -XOLDUWL GDQ $QLQGLWD .RPLWPHQ RUJDQLVDVLRQDO
DGDODK NHNXDWDQ UHODWLI GDUL LGHQWLILNDVL GDQ NHWHUOLEDWDQ GDODP
VXDWX RUJDQLVDVL SHQHULPDDQ WXMXDQ RUJDQLVDVL GDQ NHPDXDQ XQWXN
PHQJHUDKNDQ XSD\D XQWXN WHWDS GDODP RUJDQLVDVL LWX 'HH HW DO
GDODP -XOLDUWL GDQ $QLQGLWD
.DU\DZDQ \DQJ PHPLOLNL NRPLWPHQ RUJDQLVDVLRQDO DNDQ
WHUGRURQJ XQWXN EHUEXDW VHPDNVLPDO PXQJNLQ GDODP
PHODNVDQDNDQ WXJDVQ\D NDUHQD PH\DNLQL EDKZD GHQJDQ
NHEHUKDVLODQ RUJDQLVDVL GDODP PHQFDSDL VDVDUDQ DNDQ
PHQJXQWXQJNDQ SDUD NDU\DZDQ $PDOLD 'HQJDQ DGDQ\D
SURVHV PDQDMHPHQ GDODP RUJDQLVDVL RUDQJ RUDQJ \DQJ EHUDGD
GLGDODP RUJDQLVDVL DNDQ VDOLQJ EHNHUMD VDPD XQWXN PHQFDSDL
WXMXDQ 6DODK VDWX NHEXWXKDQ \DQJ KDUXV DGD DGDODK NRPLWPHQ
RUJDQLVDVL .RPLWPHQ RUJDQLVDVL DGDODK WLQJNDW NHSHUFD\DDQ
GLPDQD VHRUDQJ SHJDZDL RUDQJ GDODP RUJDQLVDVL PHPLKDN SDGD
RUJDQLVDVL GDQ WXMXDQ WXMXDQQ\D VHUWD EHUQLDW XQWXN PHPHOLKDUD
GDQ PHPSHUWDKDQNDQ NHDQJJRWDDQQ\D GDODP RUJDQLVDVL $\X
6DIUL]DO $GDQ\D NRPLWPHQ NHUMD RUDQJ RUDQJ GDODP
RUJDQLVDVL DNDQ EHNHUMD VHFDUD VXQJJXK VXQJJXK EHUVHPDQJDW GDQ
PHQMDOLQ .HUMDVDPD \DQJ EDLN DJDU WHUFDSDL WXMXDQ RUJDQLVDVL GDQ
PHPLOLNL NHEHUKDVLODQ WHUKDGDS RUJDQLVDVL .HWLND RUDQJ RUDQJ
GDODP RUJDQLVDVL PHPLOLNL NRPLWPHQ NHUMD PDND KDO \DQJ
%$%
.(38$6$1 .(5-$
'$1 .,1(5-$
.(38$6$1 .(5-$ '$1 .,1(5-$

,VWLODK NLQHUMD EHUDVDO GDUL NDWD MRE SHUIRUPDQFH SUHVWDVL NHUMD

DWDX SUHVWDVL VHVXQJJXKQ\D \DQJ GLFDSDL ROHK VHVHRUDQJ
3HQJHUWLDQ NLQHUMD DGDODK KDVLO NHUMD VHFDUD NXDOLWDV GDQ NXDQWLWDV
\DQJ GLFDSDL ROHK VHRUDQJ SHJDZDL DWDX NDU\DZDQ GDODP
PHODNVDQDNDQ WXJDV\D VHVXDL GHQJDQ WDQJJXQJ MDZDE \DQJ
GLEHULNDQ SDGDQ\D 0HQXUXW 0DQJNXQHJDUD 0HQXUXW
)DKPL GDODP *ODG\V PHQJDWDNDQ NLQHUMD NDU\DZDQ WLGDN
KDQ\D VHNHGDU LQIRUPDVL XQWXN GDSDW GLODNXNDQQ\D SURPRVL DWDX
SHQHWDSDQ JDML EDJL SHUXVDKDDQ DNDQ WHWDSL EDJDLPDQD SHUXVDKDDQ
GDSDW PHPRWLYDVL NDU\DZDQ GDQ PHJHPEDQJNDQ VXDWX UHQFDQD
XQWXN PHPSHUEDLNL SHQXUXQDQ NLQHUMD GDSDW GLKLQGDUL
0HPLOLNL NHPDPSXDQ XQWXN PHQJKDVLONDQ NLQHUMD \DQJ
WLQJJL PHUXSDNDQ KDUDSDQ VHWLDS RUJDQLVDVL WHUKDGDS SDUD
NDU\DZDQ 0HQXUXW 5XVHO GDODP 6HW\RZDWL PHQ\DWDNDQ
NLQHUMD DGDODK VXDWX FDWDWDQ NHEHUKDVLODQ \DQJ GLKDVLODQ GDUL IXQJVL
VXDWX SHNHUMDDQ WHUWHQWX DWDX NHJLDWDQ VHODPD SHULRGH WHUWHQWX
.LQHUMD PHUXSDNDQ SHQDPSLODQ LQGLYLGX PDXSXQ NHUMD NHORPSRN
SHUVRQHO VHGDQJNDQ NLQHUMD SHJDZDL SUHVWDVL NHUMD DGDODK KDVLO
NHUMD VHFDUD NXDQWLWDV GDQ NXDOLWDV \DQJ GDSDW GLFDSDL ROHK
VHVHRUDQJ SHJDZDL GDODP PHODNVDQDNDQ WXJDVQ\D VHVXDL GHQJDQ
WDQJJXQJ MDZDE \DQJ GLEHULNDQ NHSDGDQ\D
0HQXUXW .DVKPLU GDODP 'ZLH (JLH EDKZD NLQHUMD
DGDODK KDVLO NHUMD GDQ SHULODNX NHUMD \DQJ WHODK GLFDSDL GDODP
PHQ\HOHVDLNDQ WXJDV WXJDV GDQ WDQJJXQJ MDZDE \DQJ GLEHULNDQ
GDODP VXDWX SHULRGH WHUWHQWX 0DNVXGQ\D NLQHUMD PHUXSDNDQ KDVLO
 '$)7$5 3867$.$

$JXVWLQD 1RYDOLD 3HQJDUXK 6HOI HIILFDF\ GDQ /RFXV RI

&RQWURO 7HUKDGDS .HSXDVDQ .HUMD .DU\DZDQ 37
3HUNHEXQDQ 1XVDQWDUD 3731 ; 6XUDED\D -XUQDO ,OPX
0DQDMHPHQ
$QJUHQL $IULOOD )LWUL 3HQJDUXK 6HOI (IILFDF\ GDQ 6HOI (VWHHP
7HUKDGDS .LQHUMD ,QGLYLGXDO .DU\DZDQ %DQN %5, &DEDQJ
6XQJJXPLQDVD )DNXOWDV (NRQRPL GDQ %LVQLV 8QLYHUVLWDV
+DVDQXGGLQ 0DNDVDU
$UHS ,VKDN 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD -DNDUWD
8QLYHUVLWDV 7ULVDNWL
$ULDQL 1RYL 3HQJDUXK *D\D .HSHPLPSLQDQ 'HPRNUDWLV
7HUKDGDS 'LVLSOLQ .HUMD .DU\DZDQ 3DGD 37 33 /RQGRQ
6XPDWHUD ,QGRQHVLD 7EN :LOD\DK %XOXNXPED 0DNDVVDU
6NULSVL $GPLQLVWUDVL 3HUNDQWRUDQ ),6 810
$ULVWDZDWL 1LQGD 3HQJDUXK %HEDQ .HUMD /LQJNXQJDQ .HUMD
'DQ *D\D .HSHPLPSLQDQ 'HPRNUDWLV 7HUKDGDS 7XUQRYHU
,QWHQWLRQ .DU\DZDQ 3URGXNVL 3DGD 37 *D\D 5HPDMD ,QGXVWUL
,QGRQHVLD 6NULSVL 8QLYHUVLWDV ,VODP 1HJHUL 6XQDQ $PSHO
6XUDED\D
$\X , 6DIUL]DO + % $ 3HQJDUXK /LQJNXQJDQ .HUMD 'DQ
.RPLWPHQ 2UJDQLVDVL SDGD .LQHUMD 3HJDZDL 'HQJDQ
2UJDQL]DWLRQDO &LWL]HQVKLS %HKDYLRU 2&% 6HEDJDL
3HPHGLDVL GL .DQWRU .HFDPDWDQ
%DQJNDODQ $NXQWDELOLWDV
$\XGLDWL 6RUD\D (ND $QDOLVLV 3HQJDUXK /RFXV RI &RQWURO
7HUKDGDS .LQHUMD 'HQJDQ (WLND .HUMD ,VODP 6HEDJDL 9DULDEHO
0RGHUDWLQJ )DNXOWDV (NRQRPL 8QLYHUVLWDV 'LSRQHJRUR
6HPDUDQJ
%DKDUXGGLQ $ 3HQJDUXK 3HODWLKDQ .RPSHQVDVL GDQ
'LVLSOLQ .HUMD 7HUKDGDS 3UHVWDVL .HUMD .DU\DZDQ 6WXGL 3DGD
.DQWRU 37 3/1 3HUVHUR $UHD 3HOD\DQDQ GDQ -DULQJDQ
0DODQJ 8QLYHUVLWDV %UDZLMD\D 0DODQJ
%RRQH /RXLV ( GDQ .XUW] 'DYLG / 3HQJDQWDU %LVQLV
.RQWHPSRUHU 7HUMHPDKDQ $QZDU )DGULDQV\DK -DNDUWD
(UODQJJD
'DQDQJ 6XQ\RWR 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD
-DNDUWD 37 %XNX 6HUX
'DQLP 6XGDUZDQ 0RWLYDVL .HSHPLPSLQDQ (IHNWLYLWDV
.HORPSRN -DNDUWD 37 5LQHND &LSWD
'DUPDZDQ ' + 3ULQVLS SULQVLS 3HULODNX 2UJDQLVDVL
6XUDED\D 3HQD 6HPHVWD
'ZL (JLH 3UDWLZL GNN 3HQJDUXK .RPSHQVDVL GDQ
.HSHPLPSLQDQ 7HUKDGDS .LQHUMD .DU\DZDQ '35' .DE
,QGUDPDX -XUQDO ,QYHVWDVL 9RO 1R +OP
(PLOLD .ULVWLQD 3HQJDUXK *D\D .HSHPLPSLQDQ GDQ
.RPSHQVDVL 7HUKDGDS .LQHUMD .DU\DZDQ 0HODOXL .HSXDVDQ
.HUMD 6HEDJDL 9DULDEHO ,QWHUYHQLQJ 3DGD 37 :HGX
.DEXSDWHQ 0HUDXNH +DVVDQDXGGLQ RI DSSOLHG %XVLVQHQV DQG
(QWHUSUHQHXVKLS YRO 1R +OP
)XUX 6 5 6DIUL]DO + % $ 3HQJDUXK .XDOLWDV .HKLGXSDQ
.HUMD 8QWXN 0HQLQJNDWNDQ .HSXDVDQ .HUMD 'DQ .LQHUMD
3HJDZDL 'L 8SWG 3XVNHVPDV .DLPDQD -XUQDO LOPLDK
PDQDMHPHQ GDQ ELVQLV MLPELV
*XIURQ 0 1XU 5LVQDZDWL 6 7HRUL WHRUL 3VLNRORJL
-RJMDNDUWD $U 5X]] 0HGLD
+DQGRNR +DQL 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD (GLVL
5HYLVL -DNDUWD %XPL $NVDUD
+DUDKDS 6 ) 7LUWD\DVD 6 3HQJDUXK 0RWLYDVL 'LVLSOLQ
GDQ .HSXDVDQ .HUMD WHUKDGDS .LQHUMD .DU\DZDQ GL 37
$QJNDVD SXUD ,, SHUVHUR NDQWRU &DEDQJ .XDODQDPX -XUQDO
,OPLDK 0DJLVWHU 0DQDMHPHQ 9RO 1R +OP
+DUWDWLN ,QGDK 3XML %XNX 3UDNWLV 0HQJHPEDQJNDQ 6'0
<RJ\DNDUWD /DNVDQD
+DVLEXDQ + 0 0DQDMHPHQ 6XPEHUGD\D 0DQXVLD -DNDUWD
%XPL $NVDUD
,TEDO 1 $QZDU 6 DQG +DLGHU 1 (IIHFW RI /HDGHUVKLS 6W\OH
RQ (PSOR\HH 3HUIRUPDQFH $UDELDQ -RXUQDO RI %XVLQHVV DQG
0DQDJHPHQW 5HYLHZ
-XOLDUWL 1 3 7 $QLQGLWD 5 3HUDQ .HSHPLPSLQDQ
.DULVPDWLN GDQ :RUN /LIH %DODQFH 7HUKDGDS .RPLWPHQ
2UJDQLVDVLRQDO 0HODOXL .HSXDVDQ .HUMD .DU\DZDQ SDGD
 ,QGXVWUL %URDGFDVWLQJ -(1,86 -XUQDO ,OPLDK 0DQDMHPHQ
6XPEHU 'D\D 0DQXVLD
KWWSV GRL RUJ MMVGP Y L
-XQLDQWDUD , : GDQ , *HGH 5LDQD 3HQJDUXK 0RWLYDVL 'DQ
.HSXDVDQ .HUMD 7HUKDGDS .LQHUMD .DU\DZDQ .RSHUDVL 'L
'HQSDVDU ( -XUQDO (NRQRPL GDQ %LVQLV 8QLYHUVLWDV 8GD\DQD
9RO 1R
.LQDQWL $ 4 +XEXQJDQ /LQJNXQJDQ .HUMD GHQJDQ
.HSXDVDQ .HUMD SDGD 'LYLVL 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD 37
6XUYH\RU ,QGRQHVLD 6NULSVL 'HSRN 8QLYHUVLWDV
,QGRQHVLD KWWS ORQWDU XL DF LG ILOH
.RHVPRQR 7HPDQ 3HQJDUXK 0RWLYDVL GDQ .HSHPLPSLQDQ
6HUWD 3HQJHPEDQJDQ .DULU 7HUKDGDS 2&% 0HODOXL
.RPLWPHQ 2UJDQLVDVL GDQ .HSXDVDQ .HUMD 3DGD 0DQDMHU
3HUXVDKDDQ 6ZDVWD GL 6XUDED\D -XUQDO 0DQDMHPHQ %LVQLV 9RO
1R
/DLOL 5 5 6DIUL]DO + % $ 3HQJDUXK 0RWLYDVL .HUMD
WHUKDGDS .LQHUMD 3HJDZDL GHQJDQ .HSXDVDQ .HUMD VHEDJDL
9DULDEHO ,QWHUYHQLQJ SDGD 3XVNHVPDV 3XORUHMR -XUQDO .DMLDQ
,OPX 0DQDMHPHQ -.,0
/HZD ( , , . 6XERZR 6 3HQJDUXK .HSHPLPSLQDQ
/LQJNXQJDQ .HUMD )LVLN GDQ .RPSHQVDVL WHUKDGDS .LQHUMD
.DU\DZDQ GL 37 3HUWDPLQD 3HUVHUR 'DHUDK 2SHUDVL +XOX
-DZD %DJLDQ %DUDW &LUHERQ 6LQHUJL .DMLDQ %LVQLV GDQ
0DQDMHPHQ
0DQJNXQHJDUD $QZDU 3UDEX 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D
0DQXVLD 3HUXVDKDDQ %DQGXQJ 37 5HPDMD 5RVGDNDU\D
0DUGLDQD 3HQJDUXK *D\D .HSHPLPSLQDQ 'HPRNUDWLV
7HUKDGDS .LQHUMD 3HJDZDL 3DGD NDQWRU 6HNUHWDULDW 'DHUDK
.RWD 6DPDULQGD
0RRUKHDG *UHJRU\ GDQ *ULIILQ 5LFN\ : 3HULODNX
2UJDQLVDVL -DNDUWD 6DOHPED (PSDW
1DZDZL +DGDUL 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD XQWXN
ELVQLV \DQJ NRPSHWLWLI <RJ\DNDUWD *DMDK 0DGD 8QLYHUVLW\
3UHVV
1LWLVHPLWR $OH[ 6 0DQDMHPHQ 3HUVRQDOLD &HWDNDQ NH
(GLVL NH -DNDUWD *KDOLD ,QGRQHVLD
1RYDOLQD ' +XEXQDQ DQWDUD .RQVHSGLUL GHQJDQ GLVLSOLQ
NHUMD .DU\DZDQ )DNXOWDV 3VLNRORJL 8QLYHUVLWDV
0RKDPPDGL\DK 6XUDNDUWD
1XUXGLQ 7KH (IIHFW RI :RUN 0RWLYDWLRQ RQ 3HUIRUPDQFH
ZLWK -RE 6DWLVIDFWLRQ DV DQ ,QWHUYHQLQJ 9DULDEOH LQ 7KH
)DFXOW\ RI ,VODPLFV DQG %XVVLQHVV 8,1 :DOLVRQJR 6HPDUDQJ
-RXUQDO RI ,VODPLFV 0DQDJHPHQW DQG %XVVLQHVV 9RO 1R

3DVRORQJ +DUEDQL 7HRUL $GPLQLVWUDVL 3XEOLN <RJ\DNDUWD

$OIDEHWD
3LQDVWL :RUR 3HQJDUXK 6HOI (IILFDF\ /RFXV RI &RQWURO GDQ
)DNWRU 'HPRJUDILV 7HUKDGDS .HPDWDQJDQ .DULU 0DKDVLVZD
8,1 6\DULI +LGD\DWXOODK -DNDUWD )DNXOWDV 3VLNRORJL
8QLYHUVLWDV 6\DULI +LGD\DWXOODK -DNDUWD
3XUQRPR 5HWQR 3HQJDUXK .HSULEDGLDQ VHOI HIILFDF\ /RFXV
RI &RQWURO 7HUKDGDS 3HUVHSVL .LQHUMD 8VDKD 6NDOD .HFLO GDQ
0HQHQJDK -XUQDO (NRQRPL GDQ %LVQLV 9RO
3UDWLZL $ 3HQJDUXK 0RWLYDVL GDQ 'LVLSOLQ .HUMD 7HUKDGDS
.LQHUMD .DU\DZDQ )DNXOWDV (NRQRPLND GDQ %LVQLV
8QLYHUVLWDV 'LSRQHJRUR
5LYDL 9LHWK]DO 0DQDMHPHQ 6XPEHU GD\D PDQXVLD XQWXN
SHUXVDKDDQ (GLVL NH 'HSRN 37 5DMD *UDILQGR 3HUVDGD
5REELQV 6WHSKHQ 3HULODNX 2UJDQLVDVL -DNDUWD 3HQHUELW
6DOHPED (PSDW
6DIUL]DO + % $ 7KH ,PSDFW RI 2UJDQL]DWLRQDO &RPPLWPHQW
RQ -RE 6DWLVIDFWLRQ DQG (PSOR\HHV 3HUIRUPDQFH 7KH WK
,QWHUQDWLRQDO $QQXDO 6\PSRVLXP RQ 0DQDJHPHQW
6DIUL]DO + % $ 3HQJDUXK VWUHV NHUMD WHUKDGDS NLQHUMD
NDU\DZDQ GHQJDQ YDULDEHO LQWHUYHQLQJ NHSXDVDQ NHUMD -XUQDO
%LVPD %LVQLV GDQ 0DQDMHPHQ 9RO 1R
6HGDUPD\DQWL 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD
5HIRUPDVL %LURNUDVL 0DQDMHPHQ 3HJDZDL 1HJHUL 6LSLO
%DQGXQJ 5DILND $GLWDPD
6LDJLDQ 6 3 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD -DNDUWD
%XPL $NVDUD
6LKDORKR 'RQUD GDQ +RWOLQ 6LUHJDU 3HQJDUXK /LQJNXQJDQ
.HUMD 7HUKDGDS .LQHUMD .DU\DZDQ SDGD 37 6XSHU 6HWLD
6DJLWD 0HGDQ -XUQDO ,OPLDK 6RFLR 6HFUHWXP
6LPDPRUD +HQU\ 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD HGLVL
,,, <RJ\DNDUWD 67,( <.31
6XZDWQR 3ULDQVD ' 0DQDMHPHQ 6'0 'DODP 2UJDQLVDVL
3XEOLN GDQ %LVQLV %DQGXQJ $OIDEHWD
6XOLVW\DULQL 3HQJDUXK %XGD\D 2UJDQLVDVL /RFXV 2I &RQWURO
'DQ .HSXDVDQ .HUMD 7HUKDGDS .LQHUMD .DU\DZDQ %DJLDQ
8PXP 3HPHULQWDK .DEXSDWHQ 7XOXQJDJXQJ -XUQDO %HQHILW
YRO QR
6XOLVWL\DQL 5RVLGDK 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD
<RJ\DNDUWD *UDKD ,OPX
6XEHNKL $ 3HQJDQWDU 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD
06'0 -DNDUWD 3UHVWDVL 3XVWDNDU\D
6XWLNQR 6 0 3HPLPSLQ 'DQ *D\D .HSHPLPSLQDQ
/RPERN +ROLVWLFD
7DPSXERORQ 0DQDKDQ 3 3HULODNX .HRUJDQLVDVLDQ -DNDUWD
3HQHUELW *KDOLD ,QGRQHVLD
7KRKD 0LIWDK 3HPELQDDQ 2UJDQLVDVL SURVHV GLDQRVD GDQ
LQWHUYHQVL 0DQDMHPHQ .HSHPLPSLQDQ <RJ\DNDUWD *DYD
0HGLD
:LERZR 0DQDMHPHQ .LQHUMD (GLVL .HOLPD 'HSRN 37 5DMD
*UDILQGR 3HUVDGD
<DGDY 9 GDQ 1 0LVUD (IIHFW /HDGHUVKLS DQG
2UJDQL]DWLRQDO &RPPLWPHQW RQ 7XUQ RYHU ,QWHQWLRQ RI 6HPL
6NLOOHG :RUNHUV LQ 6PDOO 6FDOH ,QWHUQDWLRQDO -RXUQDO RI 5HVHDUFK
LQ %XVLQHVV 6WXGLHV DQG 0DQDJHPHQW
<XVXI %XUKDQXGGLQ 0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD GL
/HPEDJD .HXDQJDQ 6\DULDK -DNDUWD 5DMDZDOL 3HUV
<XZRQR .KDMDU , $QDOLVLV EHEHUDSD IDNWRU \DQJ
PHPSHQJDUXKL NHSXDVDQ NHUMD SHJDZDL NHMDNVDDQ WLQJJL ',
<RJ\DNDUWD -RXUQDO RI %XVLQHVV 5HYLHZ ,QGRQHVLD
 7(17$1* 3(18/,6

'U +HOPL %X\XQJ $XOLD 6DIUL]DO 67 6(

0 07 &,55 &+5$
$GDODK GRVHQ WHWDS SDGD 3URJUDP 6WXGL 6
0DQDMHPHQ )DNXOWDV (NRQRPL GDQ %LVQLV
8QLYHUVLWDV 7UXQRMR\R 0DGXUD 3HQGLGLNDQ
6DUMDQD GLUDLK SDGD WDKXQ GL -XUXVDQ
0DQDMDPHQ 8QLYHUVLWDV $LUODQJJD 6XUDED\D GHQJDQ NRQVHQWUDVL
0DQDMHPHQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD *HODU 0DJLVWHU 0DQDMHPHQ
7HNQRORJL GLUDLK SDGD WDKXQ GL 3URJUDP 6WXGL 0DJLVWHU
0DQDMHPHQ 7HNQRORJL ,QVWLWXW 7HNQRORJL 6HSXOXK 1RSHPEHU
GHQJDQ NRQVHQWUDVL 0DQDMHPHQ 7HNQRORJL ,QIRUPDVL *HODU 'RNWRU
GLUDLK SDGD WDKXQ GDUL SURJUDP VWXGL 'RNWRU ,OPX 0DQDMHPHQ
8QLYHUVLWDV $LUODQJJD 3DGD WDKXQ SHQXOLV EHUKDVLO
PHPSHUROHK JHODU &HUWLILHG ,QWHUQDWLRQDO 5HVHDUFK 5HYLHZHU GDUL
4XDQWXP +50 ,QWHUQDVLRQDO GDQ SDGD WDKXQ SHQXOLV EHUKDVLO
PHPSHUROHK JHODU &HUWLILHG +XPDQ 5HVRXUFH $QDO\VW &+5$ GDUL
$PHULFDQ $FDGHP\ RI 3URMHFW 0DQDJHPHQW
3HQXOLV PHPLOLNL ,' VLQWD GHQJDQ QRPRU 3HQXOLV PHQMDGL
GRVHQ VHMDN WDKXQ KLQJJD VDDW LQL GDQ DNWLI PHQXOLV VHUWD
PHQMDGL QDUDVXPEHU EHEHUDSD SHODWLKDQ \DQJ GLODNVDQDNDQ GL
OLQJNXQJDQ LQWHUQDO GDQ MXJD GLQDV WHUNDLW 3HQXOLV PHQHNXQL
ELGDQJ PDQDMHPHQ VXPEHU GD\D PDQXVLD GDQ WHNQRORJL LQIRUPDVL
VHMDN 3HQXOLV VDDW LQL MXJD PHPSXQ\DL SHUDQ DNWLI VHEDJDL
SHQJHOROD MXUQDO EDLN VHEDJDL FKLHI HGLWRU HGLWRU GDQ UHYLHZHU GL
EHEHUDSD MXUQDO QDVLRQDO GDQ LQWHUQDVLRQDO (PDLO SHQXOLV \DQJ
GDSDW GLKXEXQJL DGDODK KHOPL VDIUL]DO#WUXQRMR\R DF LG