Gerencia Financiera

TALLER 1 – WACC Y EVA
GERENCIA FINANCIERA
Nombres: Mayra Fabiola Paez Velandia, Andres Stevan Parra, Yina Socha
Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia
Ingeniería Industrial
Sogamoso
2023
Introducción
La industria cementera en la región de Boyacá tiene gran participación en el mercado de la
construcción debido a su gran variedad en industrias en la ciudad y áreas cercanas de
Sogamoso, Boyacá con lo anterior se busca realizar un estudio del WACC y EVA a la
industria de Cementos nacionales mas conocida como CEMNAL, esto, con el fin de poner
en practica los conocimientos en materia de la Gerencia financiera como lo es el EVA
indicador importante en la rentabilidad de una empresa, el propósito de este estudio es
poder encontrar el valor económico agregado que tiene la empresa la cual servirá para
mostrar como una empresa como y donde una empresa crea su valor o riqueza y asegurar a
los accionistas que quieren llegar a ser participes que la empresa mantiene una rentabilidad
superior a su costo. Para el calculo del EVA se tiene en cuenta el historial de la empresa con
base a los Balances Generales, El estado de resultados y el Flujo de Efectivo, en este
proyecto se mostrara el proceso de desarrollo del EVA y el WACC.
Marco Teórico
La mayoría de empresas actuales buscan de alguna forma agregar valor a su
organización para maximiza las utilidades por medio de la participación de
accionistas Vergiu y Bendezu (2007) en Los Indicadores financieros y el Valor
Económico Agregado en la creación de valor mencionan “EVA es definir cuanta
rentabilidad deberá recibir el empresario por el capital empleado, esta debe
compensar el riesgo tomado por estar en un determinado negocio. De no presentarse

una diferencia positiva la empresa estaría operando en pérdida”. Por otro lado Bonilla
(2010) en El valor Económico Agregado en el valor del negocio menciona “El EVA
considera la productividad de todos los factores utilizados para realizar actividad
empresarial. Se crea valor en una empresa cuando la rentabilidad generada
supera al costo de oportunidad, con los recursos utilizados por la empresa, con
relación al valor que se generaría en una actividad parecida en el entorno.” Con
base en lo anterior tenemos que hallar el valor del Eva en una empresa brinda
beneficios y oportunidades de racionalizar las inversiones a corto o largo plazo pero
teniendo en cuenta la importancia de medirlo.
Mavila y Polar, (2006), en El EVA en la evaluación de alternativas de inversión, “El valor
económico agregado o utilidad económica se fundamenta en que los recursos
empleados por una empresa o unidad estratégica de negocio deben producir una
rentabilidad superior a su costo, pues de no ser así, desde el punto de vista
estratégico, es mejor trasladar los bienes utilizados a otra actividad”
En cuanto al valor que tiene la empresa para la persona que desea invertir Chong,J
(2008), The bubble years, meltdown and Beyond “empresas con proyectos EVA
positivos agregan a la riqueza de sus accionistas. Esto implica beneficios económicos
derivados que están más allá de lo que ya es precio en las acciones de una empresa.
Por otro lado, empresas con proyectos EVA negativos reducen su patrimonio
accionario. En teoría, las empresas que aumentan (disminuyen) la riqueza de los

accionistas debería ver el valor de sus acciones apreciarse (depreciarse) con el
tiempo.”
Para Prasoon, Varun, Umesh (2022) Economic Value Added Research: Mapping
thematic Strucuture and Research Trends “EVA como métrica financiera se acerca
mucho más a la captura de ganancias económicas genuinas. EVA es una estadística de
rendimiento información valiosa que está directamente relacionada con la
maximización de la riqueza de los accionistas y es menos controvertida entre los
profesionales”
El objetivo de una empresa siempre será ganar valor por lo tanto es importante
calcular el EVA en las organizaciones además de que ayuda a tener mas control sobre
los procesos y que el gerente este mas al tanto de todo lo que se tiene en efectivo y
los gastos tal como lo menciona Chen (2022), Economic Value Added(EVA) Definition:
Pros ans Cons whit Formula, “EVA como indicador de rendimiento es muy útil. El
cálculo muestra cómo y dónde una empresa creó riqueza, a través de la inclusión de
elementos del balance. Esto obliga a los gerentes a estar al tanto de los activos y los
gastos al tomar decisiones gerenciales.”
Historia
CEMNAL es una organización que hace parte del grupo empresarial COLCONCRETOS,
que realiza labores de producción y comercialización de concretos, sus cifras superan el
55% de participación en el mercado regional de concretos, CEMNAL, cuenta con una
planta de cementos integrada con producción de Clinker, molienda, empaque y despacho de
cemento. Cuenta con una planta y personal altamente calificado que garantiza
requerimientos de calidad en el producto y servicio también cuenta con estándares de
calidad ya que INCONTEC le otorgo la Certificación Sello de Calidad de la NTC 121 para
productos de cemento hidráulico de uso general (UG) y cemento altas resistencias
tempranas (ART).
Su creador es Victor Manuel Rios Acevedo con ayuda de Col concretos, estas dos empresas
impulsan el desarrollo de la región, su política de calidad se basa en producir, comercializar
y entregar cemento de alta calidad mediante el control y mantenimiento del proceso de
producción con equipos de alta tecnología, con alianzas de proveedores calificados, el
desarrollo de un equipo humano competente y la mejora continua del sistema de Gestión de
Calidad satisfaciendo los requerimientos del cliente de acuerdo a una oferta de valor.
Referencias bibliográficas
Vergiu.J. Bendezu.C., (2007) Los indicadores financieros y el Valor Economico Agregado
en la creación de valor, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Lima, Peru.
https://www.redalyc.org/pdf/816/81610107.pdf
Bonilla F, (2010), El valor económico Agregado en el valor del Negocio, Universidad
Estatal a Distancia, Costa Rica,
https://revistas.uned.ac.cr/index.php/rna/article/view/284/145
Mavila.D y Polar.E, (2006), en El EVA en la evaluación de alternativas de inversión,
Universidad mayor de San Marcos, Peru.
https://www.redalyc.org/pdf/816/81690203.pdf
Chong, J., Fountaine, D., (2008) The Bubble Years, meltdown ans Beyond, journal of Asset
Management,
https://link-springer-com.biblio.uptc.edu.co/content/pdf/10.1057/jam.2009.4.pdf?pdf=core
Prasoon.M, Varun.C, Umesh.S, (2022), Economic Value Added Research:Mapping
Thematic Structure and Research Trends, TAMPI School of Business, Manipal University
Jaipur, India. https://doi.org/10.3390/risks11010009
Chen.J (2022), Economic Value Added (EVA) Definition: Pros and Cons, Whit Formula,
Investopedia https://www.investopedia.com/terms/e/eva.asp

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Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia

La industria cementera en la región de Boyacá tiene gran participación en el mercado de la

construcción debido a su gran variedad en industrias en la ciudad y áreas cercanas de

en practica los conocimientos en materia de la Gerencia financiera como lo es el EVA

indicador importante en la rentabilidad de una empresa, el propósito de este estudio es

base a los Balances Generales, El estado de resultados y el Flujo de Efectivo, en este

proyecto se mostrara el proceso de desarrollo del EVA y el WACC.

La mayoría de empresas actuales buscan de alguna forma agregar valor a su

organización para maximiza las utilidades por medio de la participación de

accionistas Vergiu y Bendezu (2007) en Los Indicadores financieros y el Valor

Económico Agregado en la creación de valor mencionan “EVA es definir cuanta

rentabilidad deberá recibir el empresario por el capital empleado, esta debe

compensar el riesgo tomado por estar en un determinado negocio. De no presentarse

considera la productividad de todos los factores utilizados para realizar actividad

empresarial. Se crea valor en una empresa cuando la rentabilidad generada

relación al valor que se generaría en una actividad parecida en el entorno.” Con

beneficios y oportunidades de racionalizar las inversiones a corto o largo plazo pero

teniendo en cuenta la importancia de medirlo.

Mavila y Polar, (2006), en El EVA en la evaluación de alternativas de inversión, “El valor

económico agregado o utilidad económica se fundamenta en que los recursos

rentabilidad superior a su costo, pues de no ser así, desde el punto de vista

estratégico, es mejor trasladar los bienes utilizados a otra actividad”

positivos agregan a la riqueza de sus accionistas. Esto implica beneficios económicos

accionario. En teoría, las empresas que aumentan (disminuyen) la riqueza de los

mucho más a la captura de ganancias económicas genuinas. EVA es una estadística de

rendimiento información valiosa que está directamente relacionada con la

maximización de la riqueza de los accionistas y es menos controvertida entre los

gastos al tomar decisiones gerenciales.”

que realiza labores de producción y comercialización de concretos, sus cifras superan el

55% de participación en el mercado regional de concretos, CEMNAL, cuenta con una

planta de cementos integrada con producción de Clinker, molienda, empaque y despacho de

requerimientos de calidad en el producto y servicio también cuenta con estándares de

productos de cemento hidráulico de uso general (UG) y cemento altas resistencias

impulsan el desarrollo de la región, su política de calidad se basa en producir, comercializar

y entregar cemento de alta calidad mediante el control y mantenimiento del proceso de

producción con equipos de alta tecnología, con alianzas de proveedores calificados, el

desarrollo de un equipo humano competente y la mejora continua del sistema de Gestión de

Vergiu.J. Bendezu.C., (2007) Los indicadores financieros y el Valor Economico Agregado

en la creación de valor, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Lima, Peru.

Estatal a Distancia, Costa Rica,

Mavila.D y Polar.E, (2006), en El EVA en la evaluación de alternativas de inversión,

Universidad mayor de San Marcos, Peru.

Prasoon.M, Varun.C, Umesh.S, (2022), Economic Value Added Research:Mapping

Jaipur, India. https://doi.org/10.3390/risks11010009

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