Trabajo de Investigación - (Eva) El Valor Economico Agregado

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN - (EVA) EL VALOR ECONOMICO AGREGADO
María Ángela Lucía García González

Javier Andrés Gómez Bonett
Milagros Julie Rodríguez
Yhonn Kennet Torres Silva
Facultad de Ingeniería, Institución Universitaria de Barranquilla

11_IND_G1, Análisis Financiero
Luis Fernando Ospino Arias
26 de noviembre de 2024
EVA: La Clave para Medir y Crear Valor Empresarial
Cada vez los negocios se han hecho más complejos, provocando la necesidad de que los
individuos y equipos que se integran a las empresas o instituciones, comprendan con más claridad
el propósito de la organización y sean más autosuficientes. Así también el concepto de maximizar
el valor de los accionistas, cada vez más, se convierte en el objetivo básico de las empresas. Es
así como la relación accionista-empresa ha evolucionado hasta conformar un marco de actuación
complejo para ambas partes. Es por ello que se hace necesario utilizar nuevas herramientas
corporativas, capaces de satisfacer las expectativas de los accionistas y direccionar la actuación
de los principales directivos de las empresas a lograrlo.
El Valor Económico Agregado
El valor económico agregado EVA consiste en determinar la rentabilidad obtenida por la
empresa, deduciendo de la utilidad de operación neta de impuestos el costo de capital de los
recursos propios y externos que utiliza. Si el valor económico agregado es positivo, significa que
la empresa ha generado una rentabilidad por arriba de su costo de capital, lo que le genera una
situación de creación de valor; mientras que, si es negativo, se considera que la empresa no es
capaz de cubrir su costo de capital y, por tanto, está destruyendo valor para los accionistas. De
esta manera el valor económico agregado se convierte en una herramienta que permite evaluar la
generación de valor del negocio y constituye una herramienta gerencial clave para la planeación
estratégica, la toma de decisiones cotidiana y la evaluación del desempeño por área de
responsabilidad.
Las ventajas de su uso consisten en que:

 Al vincular el valor económico agregado a un sistema de incentivos, se logra que los
responsables de la administración adquieran conciencia de las decisiones para crear y
destruir valor, y en consecuencia se adopte la cultura de creación de valor.
 El valor económico agregado permite invertir los recursos financieros de la empresa en
aquellas áreas que contribuyen de manera directa en la generación de valor.
 El concepto del valor económico agregado permite mejorar la calidad de las decisiones,
impactando en el desempeño del negocio debido a que los gerentes tienen conocimientos
más profundos sobre el costo de capital.
El EVA es esencial porque permite medir de manera precisa si una empresa está generando
valor real para sus accionistas. A diferencia de las métricas tradicionales de ganancias, el EVA
toma en cuenta el costo del capital utilizado, mostrando si los retornos superan este costo. Esto
ayuda a:
 Evaluar el rendimiento financiero con mayor objetividad.
 Identificar áreas de mejora dentro de la organización.
 Promover decisiones estratégicas basadas en la creación de valor.
 Alinear los objetivos de la administración con los intereses de los accionistas.
Características fundamentales del EVA
1. Enfoque en la creación de valor: Evalúa si las utilidades cubren el costo del capital y
generan ganancias adicionales.
2. Base operativa: Se centra en los resultados operativos después de impuestos, sin
incluir ingresos financieros.

3. Consideración del costo de capital: Incluye el costo de oportunidad de los recursos
invertidos.
4. Perspectiva estratégica: Ayuda a tomar decisiones que beneficien la sostenibilidad
financiera a largo plazo.
5. Personalización: Puede adaptarse a las necesidades específicas de cada empresa o
industria.
Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)
El WACC es un término financiero que proviene de las iniciales inglesas de Weighted
Average Cost of Capital y se traduce como Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC). Se
entiende como una medida del costo promedio del capital de una compañía, que incluye tanto el
costo del capital propio (acciones) como el costo del capital ajeno (deuda). Se calcula dividiendo
el costo total del capital por el capital total de la organización. El WACC se utiliza para evaluar
proyectos de inversión y comparar su rentabilidad con el costo promedio del capital de la
empresa. Un proyecto con una tasa de rendimiento mayor que el WACC se considera rentable,
mientras que un proyecto con una tasa de rendimiento menor se considera no rentable.
¿Cómo se calcula el EVA y su importancia para la organización? Desarrolle un ejercicio básico /
Sencillo y practico
Cálculo del EVA: Método y Aplicaciones Prácticas
El EVA se puede estudiar, en principio, como un indicador que calcula la capacidad que tiene
una empresa para crear riqueza, teniendo en cuenta la eficiencia y productividad de sus activos,
así como la estructura de capital y el entorno dentro del cual se mueve. En otras palabras, el EVA
es una medida de desempeño que pretende identificar cuál es el nivel de riqueza que le queda a
una empresa después de asumir el costo de capital, tanto de acreedores como de accionistas. La
fórmula básica del EVA es la siguiente:
La importancia del EVA radica en que es un indicador que integra los objetivos básicos de la
empresa, operacionales y financieros, teniendo en cuenta los recursos utilizados para obtener el
beneficio, pero también el costo y riesgo de dichos recursos. El EVA se debe mirar a largo plazo,
de manera que permita implementar estrategias tendientes a incrementar el valor y adoptar una
política salarial acorde con los objetivos de EVA propuestos.

Como ejemplo se presenta a continuación la información, en millones de pesos, de la Industria
Manufacturera Ltda.
g
Referencias
Ortiz Anaya, H. (2011). Análisis financiero aplicado y principios de administración financiera: (14 ed.)
Córdoba Padilla, M. (2014). Análisis financiero: ( ed.). Bogotá, Ecoe Ediciones.

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María Ángela Lucía García González

Facultad de Ingeniería, Institución Universitaria de Barranquilla

Luis Fernando Ospino Arias

el propósito de la organización y sean más autosuficientes. Así también el concepto de maximizar

así como la relación accionista-empresa ha evolucionado hasta conformar un marco de actuación

corporativas, capaces de satisfacer las expectativas de los accionistas y direccionar la actuación

de los principales directivos de las empresas a lograrlo.

El Valor Económico Agregado

El valor económico agregado EVA consiste en determinar la rentabilidad obtenida por la

empresa, deduciendo de la utilidad de operación neta de impuestos el costo de capital de los

situación de creación de valor; mientras que, si es negativo, se considera que la empresa no es

estratégica, la toma de decisiones cotidiana y la evaluación del desempeño por área de

Las ventajas de su uso consisten en que:

responsables de la administración adquieran conciencia de las decisiones para crear y

destruir valor, y en consecuencia se adopte la cultura de creación de valor.

 El valor económico agregado permite invertir los recursos financieros de la empresa en

aquellas áreas que contribuyen de manera directa en la generación de valor.

más profundos sobre el costo de capital.

 Evaluar el rendimiento financiero con mayor objetividad.

 Identificar áreas de mejora dentro de la organización.

 Promover decisiones estratégicas basadas en la creación de valor.

 Alinear los objetivos de la administración con los intereses de los accionistas.

Características fundamentales del EVA

generan ganancias adicionales.

2. Base operativa: Se centra en los resultados operativos después de impuestos, sin

incluir ingresos financieros.

4. Perspectiva estratégica: Ayuda a tomar decisiones que beneficien la sostenibilidad

financiera a largo plazo.

5. Personalización: Puede adaptarse a las necesidades específicas de cada empresa o

Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)

El WACC es un término financiero que proviene de las iniciales inglesas de Weighted

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política salarial acorde con los objetivos de EVA propuestos.

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