CONT 4002 Resumen del Capítulo 18 – Patrimonio

Dirigimos nuestra atención de las deudas, que representan los intereses de los acreedores en los
activos de una corporación, a los intereses residuales de los accionistas en esos activos. En las
discusiones se distinguen entre las dos fuentes básicas de capital de los accionistas: (1) el capital
invertido y (2) el capital ganado.

Exploramos la expansión del capital a través de la emisión de acciones y la contracción

provocada por el retiro de acciones o, equivalentemente, la compra de acciones propias. En
nuestras discusiones sobre las ganancias retenidas, examinamos los dividendos en efectivo, los
dividendos en propiedad, los dividendos en acciones y las divisiones de acciones.

Una corporación recauda dinero para financiar sus operaciones comerciales mediante una
combinación de financiamiento de deuda y capital. Los importes que representan deudas denotan
el interés de los acreedores en los activos de la empresa. Específicamente, en este capítulo
consideramos las transacciones que afectan el patrimonio neto, es decir, aquellas cuentas que
representan los intereses de propiedad de los dueños (accionistas).

En principio, el patrimonio neto de los accionistas es un concepto relativamente sencillo. El

patrimonio neto de los accionistas es una cantidad residual, es decir, lo que queda después de que
las reclamaciones de los acreedores se han restado de los activos (en otras palabras, los activos
netos).

Los intereses de propiedad de los accionistas surgen principalmente de dos fuentes: (1) los
montos invertidos por los accionistas en la corporación y (2) los montos ganados por la
corporación en nombre de sus accionistas. Estas dos fuentes se presentan como (1) capital
pagado y (2) ganancias retenidas.

A pesar de ser un concepto aparentemente claro, el patrimonio neto de los accionistas y las
cuentas que lo componen a menudo se malinterpretan. A medida que exploramos las
transacciones que afectan el capital de los accionistas y las cuentas que lo componen, trate de no
dejarse abrumar por una terminología desconocida o preocuparse demasiado por los títulos
precisos de las cuentas. La terminología relativa a las cuentas de patrimonio neto de los
accionistas es notoriamente diversa.

Cada cuenta de capital de los accionistas tiene varios nombres. De hecho, el propio capital de los
accionistas se denomina a menudo capital contable (WalMart), capital de los accionistas
(General Electric), inversión de los accionistas (Target), inversión de los accionistas (FedEx),
capital de los accionistas (Apple), capital (AirFrance-KLM) y muchos otros títulos similares.

Para complicar las cosas, las transacciones que afectan el patrimonio de los accionistas están
influenciadas por las leyes corporativas de los estados individuales en los que se encuentran las
empresas. Y, como veremos más adelante, los principios de contabilidad generalmente aceptados
proporcionan a las empresas un margen considerable de flexibilidad a la hora de elegir métodos
contables en este ámbito.

1
Las cuatro clasificaciones dentro del patrimonio neto son el capital pagado, las ganancias
retenidas, otro resultado integral acumulado y las acciones propias.

El capital desembolsado consiste principalmente en las cantidades invertidas por los accionistas
cuando compran acciones de la sociedad o surgen de la recompra por parte de la sociedad de
algunas de esas acciones o de las actividades de compensación basadas en acciones.

Las ganancias retenidas se acumulan en nombre de los accionistas y se reportan como un monto
único.

Las acciones propias indican que algunas de las acciones vendidas anteriormente fueron
recompradas por la corporación a los accionistas.

El resultado integral proporciona una visión más amplia del cambio en el patrimonio neto de los
accionistas que la ganancia neta tradicional. Es el cambio total en el patrimonio neto de los no
dueños para un período de informe. Es decir, el resultado integral abarca todos los cambios en el
patrimonio neto que no sean los derivados de las transacciones con los dueños.

Las transacciones entre la corporación y sus accionistas incluyen principalmente dividendos y la

emisión o compra de acciones de la compañía. La mayoría de los cambios que no son de dueños
se reportan en el estado de ingresos. Por lo tanto, los cambios no relacionados con el propietario
que no son parte de la ganancia neta tradicional son los que se reportan como "otro resultado
integral".

Al igual que los ingresos netos se informan periódicamente en el estado de ingresos y también de
forma acumulativa como parte de las ganancias retenidas, el OCI también se informa
periódicamente en el estado de ingresos integrales y también como otro resultado integral
acumulado (AOCI) en el balance general junto con las ganancias retenidas. En otras palabras,
reportamos dos atributos de OCI: (1) componentes de la ganancia integral creada durante el
período sobre el que se informa y (2) la ganancia integral acumulada durante el período actual y
los anteriores.

El primer atributo, los componentes de la ganancia integral creados durante el período sobre el
que se informa, se puede reportar como (a) una versión ampliada del estado de ingresos o (b) un
estado separado inmediatamente después del estado de ingresos. Independientemente de la
ubicación que elija una empresa, la presentación es similar. Reportará la ganancia neta, otros
componentes de la ganancia integral y la ganancia integral total. Cada componente se reporta
neto de su efecto contributivo.

Las empresas realizan un seguimiento de las cuentas individuales de capital pagado adicional en
los registros de la empresa, pero normalmente informan estos montos como un solo subtotal:
capital pagado adicional. Los derechos y privilegios pertinentes de varios valores en circulación,
como las preferencias de dividendos y liquidación, la información de compra y conversión y los
derechos de voto, se resumen en notas informativas.

2
Un estado de patrimonio neto informa de las transacciones que causan cambios en los saldos de
las cuentas de patrimonio neto de sus accionistas. El estado de situación informa de los saldos
anuales de las cuentas de patrimonio neto de los accionistas. Sin embargo, las empresas también
deben revelar las fuentes de los cambios en esas cuentas. Esta es la finalidad del estado del
patrimonio neto.

Una empresa puede organizarse de tres maneras: (1) un negocio individual, (2) una sociedad o
(3) una corporación. Las corporaciones son la forma dominante de organización empresarial.

En la mayoría de los aspectos, las transacciones se contabilizan de la misma manera,

independientemente de la forma de organización empresarial. Los activos y deudas no se ven
afectados por la forma en que se organiza una empresa. La excepción es el método de
contabilización del capital, la participación en la propiedad de la empresa. En lugar de registrar
todos los cambios en los intereses de propiedad en una sola cuenta de capital para cada
propietario, como lo hacemos para las empresas individuales y las sociedades, usamos varias
cuentas de capital para registrar esos cambios para una corporación. Las características de una
sociedad anónima que hacen que esta forma de organización sea distintiva y requieran un
tratamiento contable especial son:

Responsabilidad Limitada
Los dueños no son personalmente responsables de las deudas de una corporación. A diferencia
de una empresa propietaria o una sociedad, una corporación es una entidad legal separada
responsable de sus propias deudas. La responsabilidad de los accionistas se limita a las
cantidades que invierten en la empresa cuando compran acciones (a menos que el accionista
también sea un oficial de la corporación). La responsabilidad limitada de los accionistas es
quizás la ventaja más importante de la organización corporativa. En otras formas de negocios, los
acreedores pueden recurrir a los activos personales de los dueños para satisfacer la deuda
comercial.

Facilidad para recaudar capital

Una corporación es más adecuada para recaudar capital que una empresa propietaria o una
sociedad. Todas las empresas pueden recaudar fondos operando con ganancias o pidiendo
préstamos. Sin embargo, atraer capital es más fácil para una corporación. Debido a que las
corporaciones venden intereses de propiedad en forma de acciones, los derechos de propiedad se
transfieren fácilmente. Un inversionista puede vender su participación en la propiedad en
cualquier momento y sin afectar a la corporación o sus operaciones.

Desde el punto de vista de un inversionista potencial, otro aspecto favorable de invertir en una
corporación es la falta de agencia mutua. Los socios individuales de una sociedad tienen el poder
de vincular la empresa a un contrato. Por lo tanto, un inversionista en una sociedad debe tener
cuidado con el carácter y la inteligencia comercial de los demás codueños. Por otro lado, la
participación de los accionistas en los asuntos de una corporación se limita a votar en las juntas
de accionistas (a menos que el accionista también sea miembro de la gerencia). En consecuencia,
un accionista no necesita ejercer el mismo grado de cuidado que los socios en la selección de los
codueños.

3
Obviamente, entonces, una corporación ofrece ventajas sobre las otras formas de organización,
particularmente en su capacidad para reunir capital de inversión. Sin embargo, estos beneficios
no vienen sin un precio.

Las corporaciones están sujetas a una amplia regulación gubernamental. Para proteger los
derechos de quienes compran acciones de una corporación o que prestan dinero a una
corporación, el estado en el que está incorporada la empresa y el gobierno federal imponen
extensos requisitos de información. Principalmente, la documentación requerida está destinada a
garantizar la divulgación adecuada de la información que necesitan los inversores y acreedores.

Leíste anteriormente que las corporaciones son entidades legales separadas. Como tales, también
son sujetos a impuestos separados. A menudo, esto provoca lo que se conoce como doble
imposición. Las corporaciones primero pagan impuestos sobre sobre sus ganancias. Luego,
cuando esas ganancias se distribuyen como dividendos en efectivo, los accionistas pagan
impuestos sobre el ingreso personal sobre las ganancias previamente gravadas. Las empresas
propietarias y las sociedades no están sujetas a impuestos a nivel empresarial; La participación
de cada propietario en las ganancias se grava solo como ingreso personal.

Las corporaciones organizadas con fines de lucro pueden ser de propiedad pública o privada (o
cerrada). Las acciones de las empresas públicas están disponibles para su compra por el público
en general. Puedes comprar acciones de Home Depot, Ford Motor Company o Walmart a
través de un corredor de bolsa. Estas acciones cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York.
Otras acciones que cotizan en bolsa, como Apple y Microsoft, están disponibles a través de
Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotations).

Por otro lado, las acciones de las empresas privadas son propiedad de solo unas pocas personas
(tal vez una familia) y no están disponibles para el público en general. Las corporaciones cuyas
acciones son de propiedad privada no necesitan registrar esas acciones en la Comisión de Bolsa y
Valores y se ahorran los voluminosos requisitos de informes anuales de la SEC. Por supuesto, las
nuevas fuentes de financiación de capital son limitadas cuando las acciones son privadas, al igual
que el mercado de venta de acciones existentes.

Con frecuencia, las empresas comienzan como corporaciones privadas más pequeñas. Luego, a
medida que el éxito amplía las oportunidades de expansión, la corporación sale a bolsa. Por
ejemplo, en 2012, los accionistas de Facebook decidieron sacar a bolsa la empresa privada.

Lista de las OPI más grandes de todos los tiempos (OPI significa Oferta Pública Inicial)

 Saudi Aramco: 25.600 millones de dólares.

 Alibaba Group: recaudación de 21.700 millones de dólares.
 Softbank Corp - 21.300 millones de dólares.
 NTT Mobile: 18.100 millones de dólares.
 Visa: 17.860 millones de dólares.
 AIA: 17.780 millones de dólares.
 EneL SpA - 16.450 millones de dólares.
 Facebook: 16.450 millones de dólares.

4
Una corporación puede optar por cumplir con un conjunto especial de reglas fiscales y ser
designada una corporación S. Las corporaciones S tienen características tanto de corporaciones
regulares como de sociedades. Los dueños tienen la protección de responsabilidad limitada de
una corporación, pero los ingresos y gastos se transfieren a los dueños como en una sociedad,
evitando la doble tributación.

Dos estructuras comerciales particulares han evolucionado en respuesta a los problemas de

responsabilidad y tratamiento fiscal: las corporaciones de responsabilidad limitada y las
sociedades de responsabilidad limitada.

Una corporación de responsabilidad limitada ofrece varias ventajas. Los dueños no son
responsables de las deudas de la empresa, excepto en la medida de su inversión. A diferencia de
una sociedad limitada, todos los miembros de una corporación de responsabilidad limitada
pueden participar en la gestión del negocio sin perder la protección de responsabilidad. Al igual
que en una corporación S, los ingresos y gastos se transfieren a los dueños como en una
sociedad, evitando la doble tributación, pero no hay limitaciones en el número de dueños como
en una corporación S.

Una sociedad de responsabilidad limitada (LLP, por sus siglas en inglés) es similar a una
corporación de responsabilidad limitada, excepto que no ofrece toda la protección de
responsabilidad disponible en la estructura de la corporación de responsabilidad limitada. Los
socios son responsables de sus propias acciones, pero no son totalmente responsables de las
acciones de otros socios.

Las corporaciones se forman de acuerdo con las leyes corporativas de los estados individuales.
Las leyes estatales no son uniformes, pero comparten muchas similitudes, gracias a la adopción
generalizada de la Ley Modelo de Corporaciones Comerciales. Esta ley está diseñada para servir
como guía a los estados en el desarrollo de sus estatutos corporativos. Actualmente sirve como
modelo para la mayoría de los estados.

Las leyes estatales relativas a la naturaleza de las acciones que pueden autorizarse, la emisión y
recompra de esas acciones y las condiciones para las distribuciones a los accionistas influyen
obviamente en las acciones de las corporaciones. Naturalmente, las diferencias entre las leyes
estatales afectan la forma en que contabilizamos muchas de las transacciones de capital de los
accionistas que se analizan en este capítulo. Por esa razón, nos centraremos en el caso normal, tal
como se describe en la Ley Modelo de Corporaciones Comerciales, y señalaremos las situaciones
en las que las variaciones en la ley estatal pueden requerir una contabilidad diferente. Su objetivo
no es aprender diversos procedimientos causados por peculiaridades de las leyes estatales, sino
comprender los conceptos generales de contabilidad del patrimonio neto de los accionistas que se
pueden aplicar a cualquier circunstancia específica.

El proceso de constitución de una empresa es similar en todos los estados. Los artículos de
incorporación (a veces llamados estatutos corporativos) describen (a) la naturaleza de las
actividades comerciales de la empresa, (b) las acciones que se emitirán y (c) la composición de la
junta directiva inicial. La junta directiva establece las políticas corporativas y nombra a los
funcionarios que administran la corporación.

5
El número de acciones autorizadas es el número máximo de acciones que una corporación está
legalmente autorizada a emitir, según lo especificado en sus artículos de incorporación. El
número de acciones autorizadas se determina en el momento de la creación de la empresa y sólo
puede aumentarse mediante el voto de los accionistas.

Al menos algunas de las acciones autorizadas por los artículos de incorporación se venden
(emiten) al inicio de la corporación. Con frecuencia, los accionistas iniciales incluyen miembros
de la junta directiva u oficiales (que pueden ser los mismos). En última instancia, son los
accionistas de la corporación los que controlan la empresa. Los accionistas son los dueños de la
corporación. Al votar sus acciones, son ellos los que determinan la composición de la junta
directiva, quienes a su vez nombran a los funcionarios, que a su vez administran la empresa.

Los accionistas son los dueños de una corporación. Si una corporación tiene solo una clase de
acciones, no es necesaria la designación de las acciones, pero generalmente se etiquetan como
acciones comunes o acciones comunes.

Los derechos de propiedad de los accionistas comunes, a menos que se denieguen

específicamente por acuerdo con los accionistas, son los siguientes:
1. El derecho a votar en los asuntos que se presenten ante los accionistas, incluida la
elección de directores corporativos. Cada acción representa un voto.
2. El derecho a participar en las ganancias cuando se declaran dividendos. El porcentaje de
acciones que posee un accionista determina su participación en los dividendos
distribuidos.
3. El derecho a participar en la distribución de activos si la empresa se liquida. El porcentaje
de acciones que posee un accionista determina su participación en los activos después de
que se paga a los acreedores y accionistas preferentes.

No es raro que una empresa tenga más de una, y tal vez varias, clases de acciones, cada una con
diferentes derechos y limitaciones. Para atraer a los inversores, las empresas han ideado una gran
variedad de títulos de propiedad.

Si más de una clase de acciones está autorizada, se deben indicar los derechos específicos de
cada una (por ejemplo, el derecho de voto, el interés residual en los activos y los derechos de
dividendos). Además, se debe dar alguna designación para distinguir cada clase.

Algunas de las designaciones distintivas que se utilizan a menudo son estas:

1. Clase A, clase B, etc. (Tyson Foods)
2. Acciones preferentes, acciones comunes y acciones de clase B (Hershey's)
3. Común y preferido (HP)

Alphabet Inc.
 Acciones preferentes, $0.001 de valor nominal por acción, 100 acciones autorizadas; No
hay acciones emitidas y en circulación 0 0
 Acciones Clase A, Clase B y Clase C y capital pagado adicional, valor nominal de $0.001
por acción: 300,000 acciones autorizadas (Clase A 180,000, Clase B 60,000, Clase C

6
 60,000); 13.242 (Clase A 6.015, Clase B 893, Clase C 6.334) y 12.849 (Clase A 5.964,
Clase B 883, Clase C 6.002) acciones emitidas y en circulación

A una emisión de acciones con ciertas preferencias o características que la distinguen de la clase
de acciones que habitualmente se denominan acciones comunes se le puede asignar cualquiera de
las varias etiquetas mencionadas anteriormente. Muy a menudo, la designación distintiva es
acciones preferidas. Los derechos especiales de los accionistas preferentes suelen incluir uno o
ambos de los siguientes:
1. Los accionistas preferentes suelen tener preferencia por una cantidad específica de
dividendos en dólares, una cantidad en dólares declarada por acción o un % del valor par
por acción. Es decir, si la junta directiva declara dividendos, los accionistas preferentes
recibirán el dividendo designado antes de que se paguen dividendos a los accionistas
comunes.
2. Los accionistas preferentes suelen tener preferencia (sobre los accionistas comunes) en
cuanto a la distribución de los activos en caso de que la sociedad se disuelva.

Los accionistas preferentes a veces tienen el derecho de conversión, que les permite
intercambiar acciones preferentes por acciones comunes a una tasa de conversión específica. Por
ejemplo, en 2020, Wells Fargo tenía 4,8 millones de acciones preferentes convertibles en
circulación. Alternativamente, un privilegio de reembolso podría permitir a los accionistas
preferentes la opción, bajo condiciones específicas, de devolver sus acciones por un precio de
reembolso predeterminado. Los accionistas preferentes tienen preferencia sobre los accionistas
comunes en dividendos y derechos de liquidación. Cada acción preferente de Wells Fargo es
convertible en 32 acciones comunes. Del mismo modo, las acciones pueden ser rescatables a
opción de la corporación emisora.

Las acciones preferentes pueden ser acumulativas o no acumulativas. Por lo general, las
acciones preferentes son acumulativas, lo que significa que si no se paga el dividendo
especificado para un año determinado, los dividendos no pagados (llamados dividendos
acumulados) se acumulan y deben compensarse en un año de dividendos posterior antes de que
se paguen dividendos sobre las acciones comunes.

A veces, una emisión de acciones preferentes es casi indistinguible de una emisión de bonos.
Supongamos, por ejemplo, que las acciones preferentes exigen dividendos anuales en efectivo
del 10% del valor nominal, los dividendos son acumulativos y las acciones deben canjearse por
efectivo en 10 años. Aunque la declaración de dividendos queda a discreción de la junta de
directores, el contrato con los accionistas preferentes puede redactarse de tal manera que los
directores estén obligados a declarar dividendos cada año que la empresa tenga ganancias. Para
una empresa rentable, sería difícil trazar la línea entre esta emisión de acciones preferentes y una
emisión de bonos al 10% y a 10 años. Incluso en una situación más típica, las acciones
preferentes son valores híbridos, un cruce entre capital y deuda.

A veces, la similitud con la deuda es aún más obvia. Supongamos que las acciones son
obligatoriamente redimibles: la empresa está obligada a recomprar las acciones en una fecha
futura específica. El hecho de que la empresa esté obligada a pagar efectivo (u otros activos) en
una fecha fija o determinable en el futuro hace que este instrumento financiero equivalga a

7
deuda. Un instrumento financiero de reembolso obligatorio debe figurar en el estado de
situación como una deuda, no como patrimonio.
Cuando las acciones se venden en efectivo, la cuenta de capital (generalmente común o
preferente) se acredita por la cantidad que representa el capital declarado. Cuando las acciones
tienen un valor par designado, esa cantidad denota el capital declarado y se acredita en la cuenta
de acciones. Las cantidades que excedan de esta cantidad se acreditan al capital pagado en
exceso de valor par (también llamado capital pagado adicional).

En los estados que permiten acciones sin par, cuando las acciones sin par se venden por dinero
en efectivo, el monto total recibido se acredita en la cuenta de acciones.

Ocasionalmente, una empresa puede emitir sus acciones a cambio de una contraprestación que
no sea en efectivo. No es raro que una nueva empresa, que aún no ha establecido un flujo de caja
fiable, pague los servicios promocionales y legales con acciones en lugar de con dinero en
efectivo. Del mismo modo, las acciones pueden ser entregadas en pago por tierras, o por equipo,
o por algún otro activo no monetario.

Incluso sin un recibo de efectivo para establecer el valor razonable de las acciones en el
momento del intercambio, la transacción debe registrarse en la fecha de concesión del valor
razonable de las acciones que se emitirán. Este tratamiento es coherente con la regla general para
contabilizar las transacciones no monetarias.

Cuando una empresa vende acciones, obtiene los servicios legales, promocionales y contables
necesarios para efectuar la venta. El costo de estos servicios reduce la cantidad neta de la venta
de las acciones. Dado que el exceso de capital pagado se acredita por el exceso sobre el valor par
de las acciones vendidas, el efecto de los costos de emisión de acciones es reducir la cantidad
acreditada a esa cuenta.

La mayoría de las empresas medianas y grandes recompran sus propias acciones. Muchos tienen
planes formales de recompra de acciones para recomprar acciones durante una serie de años.

Cuando la gerencia de una empresa siente que el precio de mercado de sus acciones está
subvalorado, puede intentar respaldar el precio disminuyendo la oferta de acciones en el
mercado. Un anuncio de Johnson & Johnson de que planeaba recomprar hasta 5.000 millones de
dólares de sus acciones en circulación desencadenó una ola de compras que hizo subir el precio
de las acciones en más de un tres por ciento.

Al anunciar sus planes para ampliar su programa de recompra de acciones a 90.000 millones de
dólares, el presidente ejecutivo de Apple, Tim Cook, dijo que "considera que sus acciones están
subvaloradas". Aunque es evidente que una empresa puede intentar aumentar los activos netos
comprando sus acciones a un precio bajo y vendiéndolas más tarde a un precio más alto, esa
inversión no se considera un activo.

Del mismo modo, los aumentos y disminuciones en los activos netos de esa actividad no se
reportan como ganancias y pérdidas en la cuenta de pérdidas y ganancias de la empresa. En

8
cambio, la compra y venta de sus acciones son transacciones entre la corporación y sus dueños,
análogas a retirar acciones y luego vender acciones no emitidas anteriormente.
Debe tener en cuenta el contraste entre la compra de acciones propias por parte de una empresa y
la compra de acciones de otra corporación como inversión.

Aunque no se considera una inversión, la recompra de acciones a menudo es un uso juicioso del
efectivo de una empresa. Al aumentar las ganancias por acción y respaldar el precio de las
acciones, los accionistas se benefician. En la medida en que esta estrategia sea efectiva, una
recompra de acciones puede verse como una forma de "distribuir" las ganancias de la empresa
sin pagar dividendos.

La Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017 desencadenó un volumen sin precedentes

de recompras de acciones, superando el billón de dólares en 2017 y 2018. La tasa del impuesto
corporativo se redujo del 35% al 21% y otras disposiciones hicieron ventajoso para las empresas
traer a casa desde el extranjero enormes sumas de ganancias acumuladas de operaciones en el
extranjero. Al encontrarse de repente en la envidiable posición de tener montañas de exceso de
efectivo, la recompra de acciones se convirtió en la opción obvia para distribuir ese excedente a
los accionistas. Apple, por sí sola, recompró más de 23.000 millones de dólares de sus propias
acciones en marzo de 2018, una cantidad récord para cualquier empresa estadounidense.

Tal vez la motivación principal para la mayoría de las recompras de acciones es compensar el
aumento de las acciones que se emiten rutinariamente a los empleados en el marco de los
programas de adjudicación de acciones y compensación de opciones sobre acciones. Microsoft
informó de su programa de recompra de acciones diseñado para compensar el efecto de sus
planes de opciones sobre acciones y compra de acciones, como se muestra en la ilustración que
dice: "Nuestra junta directiva ha aprobado un programa para recomprar acciones de nuestras
acciones comunes para reducir el efecto dilutivo de nuestras opciones sobre acciones y planes de
compra de acciones".

Las acciones pueden ser readquiridas para distribuirlas en un dividendo de acciones, una fusión
propuesta o como defensa contra una adquisición hostil.

Cualquiera que sea la razón por la que se recompran las acciones, una empresa tiene la opción de
cómo contabilizar la recompra:
1. Las acciones pueden ser retiradas formalmente
2. Las acciones pueden denominarse acciones propias

La elección, sin embargo, no está dictada por la naturaleza de la recompra, sino por las
motivaciones prácticas de la empresa.

Cuando una corporación retira sus propias acciones, esas acciones asumen el mismo estatus que
las acciones autorizadas, pero no emitidas, exactamente igual que si nunca hubieran sido
emitidas. Vimos anteriormente en el capítulo que cuando se venden acciones, tanto el efectivo
(por lo general) como el capital de los accionistas aumentan, y la empresa se hace más grande.
Por el contrario, cuando se paga dinero en efectivo para retirar acciones, el efecto es disminuir

9
tanto el efectivo como el capital de los accionistas; el tamaño de la empresa se reduce
literalmente.

Por tradición y por razones prácticas, las empresas suelen readquirir acciones de acciones
emitidas anteriormente sin retirarlas formalmente. Las acciones recompradas y no retiradas se
denominan acciones en cartera. Debido a que las acciones readquiridas son esencialmente las
mismas que las acciones que nunca se emitieron, las acciones en cartera no tienen derecho a
voto, ni reciben dividendos en efectivo.

Cuando las acciones se recompran como acciones en cartera, reducimos el capital de los
accionistas con un débito a una cuenta de capital de los accionistas negativa (o contra) etiquetada
como acciones en cartera. Esa entrada se revierte más tarde cuando se revenden las acciones. Al
igual que los conceptos de valor par y capital legal, el concepto de acciones en cartera ya no está
reconocido en la mayoría de los estatutos estatales. Algunas empresas, de hecho, están
eliminando las acciones en cartera de sus estados financieros a medida que se modernizan los
estatutos corporativos. Microsoft retira las acciones que recompra en lugar de etiquetarlas como
acciones en cartera. Aun así, todavía las acciones en cartera se registran en los estados de
situación de muchas empresas.

Cuando las acciones se retiran formalmente, debemos reducir exactamente las mismas cuentas
que se incrementaron anteriormente cuando se vendieron las acciones, es decir, las acciones
comunes (o preferentes) y el capital pagado, por encima del valor par.

1. Si se crea una diferencia de crédito, acreditamos una cuenta de capital, es decir, la

recompra de acciones.
2. Si se crea una diferencia de débito, debitamos el capital pagado, es decir, la recompra de
acciones, pero solo si esa cuenta ya tiene un saldo crédito. De lo contrario, debitamos
las ganancias retenidas.

¿Por qué se acredita el capital desembolsado en algunos casos y se debitan las ganancias
retenidas en otros? La respuesta está en el hecho de que los pagos realizados por una sociedad
para recomprar sus propias acciones son una distribución de activos corporativos a los
accionistas.

Consideramos que la compra de acciones en cartera es una reducción temporal del capital propio,
que se revertirá más adelante cuando se revendan las acciones. El costo de adquisición de las
acciones se carga "temporalmente" en la cuenta de acciones en cartera. En este punto, las
acciones se consideran emitidas, pero no en circulación.

La compra de acciones en cartera y su posterior reventa se consideran una sola transacción. La

cuenta de acciones comunes no se ve afectada. Posteriormente, cuando se revendan las acciones,
se acreditará la cuenta de acciones en cartera y cualquier diferencia con el dinero recibido en la
reventa se asignará a las cuentas de capital de accionistas. Efectivamente, consideramos que la
compra de acciones propias y su posterior reventa es una "transacción única".

10
Cuando una recompra de acciones se considera como acciones en cartera, su costo se informa
simplemente como una reducción en el capital total de los accionistas. Después de que las
acciones se retiran formalmente, cualquier venta posterior de acciones es simplemente la venta
de acciones nuevas y no emitidas y se contabiliza en como tal.

El efecto de la transacción única de comprar acciones propias y revenderlas por un costo superior
al costo de comprarlas es aumentar tanto el efectivo como el capital de los accionistas. El efecto
de la transacción única de comprar acciones propias y revenderlas por menos del costo de
comprarlas es disminuir tanto el efectivo como el capital de los accionistas.

Las ganancias retenidas pueden ser debitadas en una transacción de acciones de cartera, pero
no acreditadas. Además, las transacciones con acciones en cartera no tienen impacto en el
estado de ingresos y gastos. Ambas declaraciones siguen el razonamiento de que la compra y
venta de sus propias acciones por parte de una empresa son transacciones entre la empresa y sus
dueños y no forman parte del proceso de reconocimiento de ingresos.

En general, las ganancias retenidas representan los ingresos netos acumulados y no distribuidos
de una corporación. Un título más descriptivo utilizado por algunas empresas es ganancias
reinvertidas. Un saldo crédito en esta cuenta indica una cantidad en dólares de activos
previamente ganados por la empresa, pero no distribuidos como dividendos a los accionistas.
Nos referimos a un saldo débito en las ganancias retenidas como un déficit. Microsoft reportó
un déficit durante varios años hasta que las ganancias retenidas crecieron a un saldo positivo en
2013.

Una forma en que una corporación proporciona un rendimiento a sus accionistas sobre sus
inversiones es pagarles un dividendo, generalmente en efectivo. Los dividendos son
distribuciones de activos que la empresa ha ganado en nombre de sus accionistas. Si se pagan
dividendos que exceden la cantidad de activos ganados por la empresa, entonces la gerencia está,
en efecto, devolviendo a los accionistas una parte de sus inversiones, en lugar de proporcionarles
un rendimiento de esa inversión. Por lo tanto, la mayoría de las empresas consideran que las
ganancias retenidas son la cantidad disponible para dividendos.

En casos inusuales en los que un dividendo excede el saldo de las ganancias retenidas, el exceso
se denomina dividendo de liquidación porque parte del capital invertido se está liquidando. Esto
puede ocurrir cuando se disuelve una sociedad y los activos (que no están sujetos a una
reclamación superior por parte de los acreedores) se distribuyen a los accionistas. Cualquier
parte de un dividendo que no represente una distribución de ganancias debe debitarse al
capital pagado adicional en lugar de a las ganancias retenidas.

A veces, la cantidad disponible para dividendos es reducida deliberadamente por la gerencia.

Esto se conoce como una restricción de ganancias retenidas. La empresa designa una parte del
saldo de ganancias retenidas como no disponible para dividendos. Una empresa puede restringir
las ganancias retenidas para indicar la intención de la gerencia de retener para algún propósito
específico los activos representados por esa porción del saldo de ganancias retenidas. Por
ejemplo, la gerencia podría anticipar la necesidad de una cantidad específica de activos en los

11
próximos años para pagar una deuda que vence, para cubrir una pérdida contingente o para
financiar la expansión de las instalaciones.

Asegúrese de entender que la restricción en sí misma no reserva dinero en efectivo para el

evento designado, sino que simplemente comunica la intención de la gerencia de no
distribuir la cantidad establecida como dividendo. Normalmente, una restricción de las
ganancias acumuladas se indica mediante una nota informativa a los estados financieros.
El pago de intereses a los acreedores es una obligación contractual. Sin embargo, no existe tal
obligación legal de pagar dividendos a los accionistas. Una deuda no se registra hasta que la
junta directiva de una empresa vota para declarar un dividendo.

Cuando los directores declaran un dividendo en efectivo, reducimos las ganancias retenidas y
registramos una deuda. Antes de que se pueda realizar el pago, se debe preparar una lista de
accionistas con derecho a recibir el dividendo.

Un número suficiente de ganancias retenidas no garantiza suficiente efectivo para realizar

el pago. Se trata de dos cuentas separadas que no tienen ninguna conexión necesaria entre
sí.

Debido a que el efectivo es el activo más fácil de dividir y distribuir a los accionistas, la mayoría
de los dividendos corporativos son dividendos en efectivo. Sin embargo, en concepto, cualquier
activo puede distribuirse a los accionistas como dividendo. Cuando se distribuye un activo no
monetario, se denomina dividendo de propiedad (a menudo llamado dividendo en especie o
transferencia no recíproca a los dueños).

Gold Resource Corp., una compañía minera de oro de Colorado, realiza pagos de dividendos en
lingotes de oro en lugar de efectivo. Los valores mantenidos como inversiones son los activos
que se distribuyen con mayor frecuencia en un dividendo inmobiliario debido a la relativa
facilidad de dividir estos activos entre los accionistas y determinar sus valores razonables.

Un dividendo en propiedad debe registrarse por el valor razonable (fair value) de los activos a
distribuir, medido en la fecha de declaración. Esto puede requerir la revalorización del activo a
su valor razonable antes de registrar el dividendo. Si es así, se reconoce una ganancia o pérdida
por la diferencia entre el valor en los libros y el valor razonable.

Un dividendo en acciones es la distribución de acciones adicionales a los accionistas actuales de

la corporación. Asegúrese de tener en cuenta el contraste entre un dividendo en acciones y un
dividendo en efectivo o en propiedad. Un dividendo en acciones no afecta ni a los activos ni a
las deudas de la empresa. Además, debido a que cada accionista recibe el mismo porcentaje de
aumento en acciones, el interés proporcional de los accionistas en (porcentaje de propiedad de) la
empresa permanece sin cambios. Por ejemplo, si se declara un dividendo del 5% en acciones,
cada accionista recibirá acciones adicionales para igualar el 5% de las acciones que posee
actualmente.

12
El tratamiento contable prescrito de un dividendo en acciones requiere que las partidas de
patrimonio neto de los accionistas se reclasifiquen reduciendo la cuenta de ganancias retenidas
y aumentando simultáneamente una o más cuentas de capital desembolsado.

La cantidad reclasificada depende del tamaño del dividendo en acciones. En el caso de un

dividendo de acciones pequeño, normalmente inferior al 25%, el valor razonable de las acciones
adicionales distribuidas se transfiere de las ganancias retenidas al capital desembolsado.

Un dividendo en acciones pequeño requiere la reclasificación al capital pagado de las

ganancias retenidas igual al valor razonable de las acciones adicionales distribuidas.

Una distribución de acciones del 25% o más se puede contabilizar de una de estas dos maneras:
1. Como un dividendo grande en acciones
2. Como una división de acciones

Por lo tanto, un dividendo del 100% de las acciones podría etiquetarse como una división de
acciones de 2 por 1 y contabilizarse como tal. Conceptualmente, el tratamiento contable
adecuado de una distribución de acciones es no realizar ningún asiento en el diario. De hecho,
este es el tratamiento contable prescrito para una división de acciones.

Dado que el mismo saldo de la cuenta de acciones comunes (paridad total) representa el doble de
acciones en una división de acciones de 2 por 1, el valor par por acción se reducirá a la mitad. En
el ejemplo anterior, si el par fuera de $1 por acción antes de la distribución de acciones, después
de la división de acciones de 2 por 1, el par sería de $0,50 por acción.

Como es de esperar, hacer que el valor par por acción cambie de esta manera es engorroso y
costoso. Todos los registros, impresos o electrónicos, que se refieran al monto anterior deben
cambiarse para reflejar el nuevo monto. La solución práctica es contabilizar la gran distribución
de acciones como un dividendo de acciones en lugar de una división de acciones.

Para evitar cambiar el valor nominal por acción de las acciones, la distribución de acciones se
conoce como una división de acciones efectuada en forma de dividendo de acciones, o
simplemente un dividendo de acciones. En ese caso, un asiento de diario aumenta la cuenta de
acciones comunes por el valor nominal de las acciones adicionales.

En lugar de reducir las ganancias retenidas en estos casos, la mayoría de las empresas reducen
(debitan) el capital pagado, es decir, el exceso de la paridad para compensar el crédito a las
acciones comunes. Tenga en cuenta que esta entrada no reclasifica el capital ganado como
capital invertido. Sin embargo, algunas empresas optan por debitar las ganancias retenidas.

En 2020, Tesla, Inc. distribuyó una división de acciones de 5 por uno (5:1) como se describe en
el comunicado de prensa. En 2015, Netflix distribuyó una rara división de acciones de 7 por 1
(7:1) que redujo el precio de las acciones de Netflix de alrededor de $700 a alrededor de $100.
Tres años después, el precio de las acciones era de $350 por acción. Si no hubiera habido
división en 2015, el precio de una acción habría sido de alrededor de $2,450.

13
Una división inversa de acciones ocurre cuando una empresa disminuye, en lugar de aumentar,
sus acciones en circulación. Después de una división inversa de acciones de 1 por 4, por ejemplo,
100 millones de acciones, $1 par por acción, se convertirían en 25 millones de acciones, $4 par
por acción. No es necesario anotar en el diario.

En teoría, en una división inversa de 1:4, el precio de mercado por acción se cuadruplicaría, lo
que suele ser la motivación para declarar una división inversa de acciones. Las empresas que
dividen sus acciones con frecuencia son empresas en apuros que intentan lograr con la división
lo que el mercado no ha estado dispuesto a hacer: aumentar el precio de las acciones.

A menudo, esto es para evitar que el precio de la acción sea tan bajo que se retire de una bolsa de
mercado. Las divisiones inversas no son ocurrencias inusuales, particularmente durante las
caídas del mercado de valores. En 2020, ToughBuilt Industries declaró una división inversa de
1 por 10.

https://stockanalysis.com/actions/splits/2023/

Por lo general, un dividendo de acciones o una división de acciones da como resultado que
algunos accionistas tengan derecho a fracciones de acciones enteras. Por ejemplo, si una empresa
declara un dividendo de acciones del 25%, o lo que es equivalente, una división de acciones de 5
por 4, un accionista que posea 10 acciones tendría derecho a 2 1/2 acciones. Otro accionista con
15 acciones tendría derecho a 3 3/4 acciones.

Pagos en efectivo generalmente se hacen a los accionistas por acciones fraccionarias y se

denominan "efectivo en lugar de acciones". En la situación descrita anteriormente, por ejemplo,
si el precio de mercado a la declaración es de $12 por acción, el accionista con 15 acciones
recibiría 3 acciones adicionales y $9 en efectivo ($12 × 3/4).

14