Tema 3 Mercados

TEMA 3.
MERCADO DE CAPITALES: MERCADO DE VALORES

El Mercado de Capitales es un conjunto de mecanismos a disposición de una
economía para cumplir la función básica de asignación y distribución en el tiempo y en
el espacio de: los recursos de capital, los riesgos, el control y la información.
TIPOS
1.En función de lo que se negocia:
-Mercados de Valores
-Mercado de crédito a LP
2. En función de su estructura:
-Mercados organizados
-Mercados no organizados
3. En función de los activos:
-Mercado primario
-Mercado secundario
4. En función del intermediario:
- Intermediado o bancario: cuando la transferencia del ahorro a la inversión se hace
por medio de intermediarios (bancos, corporaciones financieras…)
- No intermediado: cuando la transferencia se hace a través de instrumentos
financieros directamente.
En el caso de que el mercado no sea bancario; se compone de cuatro submercados:
-el de acciones
-el de bonos
-el de derivados
-el de otros mecanismos de contacto directo entre oferentes y demandantes
MERCADO DE VALORES
Un tipo de mercado de capitales donde se opera sobre la renta variable y la renta fija,
por medio de la compraventa de valores negociables.
Participantes: Emisores, inversionistas, intermediarios y otros agentes económicos.
Características del mercado de valores
- Rentabilidad: que puede darse por dos vías:
o -El cobro de dividendos
o -La diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos.
- Seguridad
- Liquidez
Mercados secundarios oficiales:
1.- Las Bolsas de Valores
2.- Mercado de Deuda Pública Anotada
3.- Mercado de Opciones y Futuros
4.- Mercado de Renta Fija, AIAF
1. Bolsa de Valores: Son los mercados secundarios oficiales destinados a la
negociación en exclusiva de las acciones y valores convertibles que otorguen derecho
de adquisición o suscripción.
BME es la sociedad que integra todos los mercados de valores y sistemas financieros
en España.
BOLSA DE VALORES. Características:
- Rentabilidad: Igual que en el mercado de valores
- Seguridad
- Liquidez
Objetivos principales de la Bolsa
· Facilitar el intercambio de fondos.
· Proporcionar liquidez a los inversores.
· Fijación del precio de los títulos a través de la ley de la oferta y de la demanda.
· Dar información a los inversores sobre las empresas que cotizan en bolsa.
· Publicar los precios y cantidades negociadas para informar a los inversores y
entidades interesadas.
CNMV
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es una entidad de derecho
público con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada.
Funciones:
- Velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta
formación de precios.
- Supervisar e inspeccionar los mercados de valores españoles y la actividad de
cuantos intervienen en los mismos.
COMO ACTUA CNMV EN LOS MERCADOS PRIMARIOS
El mercado primario de valores lo constituyen:
- Las emisiones nuevas de valores de renta fija o variable
- Las ofertas públicas de venta de valores ya en circulación
Para garantizar la transparencia de dicho mercado primario, la CNMV está encargada
de poner a disposición de los profesionales del sector financiero y de los posibles
inversores la información necesaria.
Para ello, la normativa del mercado de valores exige el Registro en la CNMV de los
siguientes documentos:
1. Comunicación previa del proyecto de emisión.
2. Documentación de los acuerdos de emisión u oferta pública de venta.
3. Cuentas anuales auditadas de la entidad.
4. Folleto informativo de la emisión inversión
COMO ACTUA CNMV EN LOS MERCADOS SECUNDARIOS
Los mercados secundarios de valores españoles son:
- Las Bolsas de Valores
- El mercado de deuda pública en anotaciones.
- Los mercados oficiales de futuros y opciones financieras
- El mercado de la Asociación de Intermediarios de Activos Financieros.
COMO ACTÚA LA CNMV EN RELACION CON LOS INTERVINIENTES EN LOS

MERCADOS
Sociedades y Agencias de Valores:
- Analiza su proyecto de creación
- Controla sus riesgos, solvencia y liquidez.
- Controla sus registros de órdenes y operaciones.
- Mantiene un registro público de accionistas principales, administradores,
sucursales y agentes.
Instituciones de Inversión Colectiva:
- Analiza su proyecto de creación.
- Controla, sus riesgos, solvencia y liquidez.
- Controla su operativa con socios y partícipes.
- Mantiene un registro público de participaciones significativas.
TIPOS DE OPERACIONES BURSÁTILES OFERTA PÚBLICA DE VENTA – OPV
• Consiste en ofrecer a los inversores la totalidad o un porcentaje de cualquier activo
financiero emitido por cualquier empresa.
• No se realiza ningún tipo de ampliación o reducción de capital, lo único que varía es
la titularidad de las acciones ya existentes.
Tipos :
1.OPV de acciones no cotizadas.
2.OPV de acciones cotizadas.
3.Oferta Pública de Suscripción (OPS). Caso especial de las OPVs, se realiza a
través de una ampliación de capital sin que, en este caso, se obtenga por parte del
antiguo accionista derecho de suscripción preferente.
4.OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN OPA (**)
Se ofrece a todos los accionistas de una compañía cotizada la compra de sus títulos, a
cambio de un determinado precio, que generalmente suele ser superior al que ofrece
el mercado.
Las OPAs deben ser tramitadas ante la CNMV, que exigirá cierta información al
oferente.
5.Oferta Pública de Adquisición obligatoria:
Si el porcentaje de derechos de voto sea ≥ al 30%.
Si los accionistas tienen entre el 30% y el 50% del capital si:
- Han adquirido o adquieren durante un plazo de 12 meses una participación en
la compañía superior al 5% o bien alcanzan más del 50% de los derechos de
voto.
- Adquieren una participación adicional y nombran en 24 meses un número de
consejeros que representen más del 50% de los miembros del consejo de
administración.
6. Oferta Pública de Adquisición voluntaria
7. Oferta Pública de Adquisición competidora
8. Oferta Pública de Adquisición de exclusión

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