MARCO INSTITUCIONAL DEL

MERCADO DE VALORES
 LAS PRINCIPALES INSTITUCIONES DEL
MERCADO DE VALORES PERUANO

• La Superintendencia de Mercado y Valores.

• El Registro Público del Mercado de Valores.
• Las Bolsas de Valores.
• Los intermediarios del mercado de valores.
• Las Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores.
LA SUPERINTENDENCIA
DE
MERCADO Y VALORES
(SMV)
 QUE ES LA SMV
• Es una institución publica del sector economía y finanzas con personería
jurídica propia y con autonomía funcional, administrativa y económica.
• Estudia promueve y reglamenta el mercado de valores.
• Vela por la transparencia de los mercados y la correcta formación de los
precios en ellos.
• Vela por la protección al inversionista.
• Supervisa a las personas jurídica y entidades que intervienen en el
mercado. Bolsas, SABs,empresas clasificadoras de riesgo, administradoras
de fondos mutuos de inversión en valores, etc.
• Supervisar a las empresas bancarias, financieras y de seguros sujetas a la
supervisión de la SBS., por su función en el mercado de valores.
• Impone sanciones administrativas.
• Norma la formación de fondos de garantía.
• Supervisar a las personas jurídicas de acuerdo a la ley de sociedades.
 MECANISMOS QUE BUSCAN LA
TRANSPARENCIA DEL MERCADO


Obligación de informar de los emisores de valores negociados en Bolsas:

Estados financieros periódicos.

Hechos de importancia.

La reglamentación de sistemas de recepción de ordenes y asignación de
operaciones.

Sanciones al uso indebido de información privilegiada.

Reglamentación de ofertas públicas:

Ofertas Públicas Primarias.

Ofertas Públicas Secundarias:

Oferta Pública Secundaria de Venta.

Ofertas Públicas Secundaria de Compra:

De participación significativa.

Voluntaria.

Oferta Pública Secundaria de intercambio.
EL REGISTRO PUBLICO
DEL MERCADO DE
VALORES
 EL REGISTRO PUBLICO DEL
MERCADO DE VALORES


Entidad sin personería jurídica propia siendo la encargada de
determinar su organización y funcionamiento la SMV.


Su función es llevar un registro al cual tengan libre acceso el
público.


Su funcionamiento se basa en los principios de libre acceso a la
información y simplificación administrativa.
 QUIENES SE INSCRIBEN EN EL RPMV

En el registro se inscriben:


Emisores de valores y programas de emisión de valores materia
de oferta pública.

Fondos mutuos y de inversión así como los participantes del
mercado de valores y sus respectivos reglamentos.

Los inscritos en el RPMV deben remitir información:

De carácter legal.

De carácter económico y financiero.

Políticas de dividendos.

Principales accionistas.

Hechos de importancia.
 REQUISITOS PARA LA INSCRIPCION DE
UNA OFERTA PUBLICA PRIMARIA


Proporcionar información sobre:

Naturaleza de la empresa.

Principales líneas de actividad.

Destino de los recursos que se pretende captar.

Características de la emisión.

Procedimiento de la colocación.

Estructura de financiamiento.

Factores de riesgo.

Información financiera auditada.
REQUISITOS PARA LA INSCRIPCION DE VALORES
PREVIAMENTE EMITIDOS Y SUSCRITOS


Si un grupo de socios desea inscribir por cuenta propia sus
acciones:

Deben representar no menos del 25% de las acciones emitidas.

Si la inscripción solo se limita a estas acciones, ellas quedan
comprendidas en una nueva serie de acciones.

Si un grupo de tenedores de valores representativos de deuda
desea inscribir por cuenta propia sus títulos:

Solicitan su inscripción siempre que esto se encuentre de
acuerdo a la ley y a los términos del contrato de emisión.

En el caso de no haber sido prevista una situación de este tipo,
la solicitud debe ser respaldada por el 100% de los tenedores.
LAS BOLSAS DE VALORES
Bolsa de Valores de Lima
(BVL)
 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA


Asociación civil de servicio público.


Facilita la negociación de valores mobiliarios
debidamente registrados.


Ofrece mecanismos adecuados para intermediar
valores en forma justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente.
 FUNCIONES DE LAS BOLSAS DE VALORES


Inscribir y registrar valores para su negociación en bolsa.

Fomentar las transacciones de valores.

Proponer nuevos productos y facilidades a la SMV.

Publicar y certificar la cotización de los valores.

Brindar servicios que fomenten la ampliación del mercado.

Proporcionar a sus asociados: locales, sistemas mecanizados que permitan
la transparencia e imparcialidad de las ordenes de compraventa de valores.

Ofrecer al público información sobre los valores cotizados y tranzados en la
bolsa, sus emisiones, los agentes intermediarios y las operaciones
bursátiles.

Velar para que los asociados o quienes participan en la bolsa actúen con
principios de ética, con sujeción a las normas legales vigentes.
 MECANISMOS DE NEGOCIACION DE LA
BOLSA DE VALORES DE LIMA


Rueda de Bolsa: acciones de capital, acciones de
inversión, bonos, certificados de suscripción
preferente y demás obligaciones.

Mesa de Negociacion:

Emisiones no estandarizadas: instrumentos de corto y
mediano plazo plazo (letras de cambio, pagarés).

Emisiones estandarizadas: instrumentos corto y mediano
plazo (bonos del estado, corporativos, arrendamiento
financiero, subordinados, letras hipotecarias, etc).
 PRINCIPIOS DE LA NEGOCIACION
BURSATIL

• Reserva Bursátil
• Presunción de consentimiento del cónyuge
• Irreividicabilidad de las operaciones
 LAS BOLSAS NORTEAMERICANAS
MERCADO DESCRIPCION
- 2,800 acciones cotizan en ella.
- Maneja el 80% de la negociación de estas acciones.
- Personas se encargan de la compra venta.
NYSE
- Tiene un piso de transacción en Wall Street.
- Es propiedad de 1,366 miembros de la Bolsa.
- En EE.UU. Se conoce como el Big Board.
- Tiene 3,400 acciones.
- Maneja el 17% de la negociación de estas.
Nasdaq - Tramita las órdenes electrónicamente.
- Tiene operadores en cientos de sitios.
- Es propiedad del Nasd
- 700 acciones cotizan en ella.
American
- También cotizan títuloes del Nasdaq.
Stock
- Personas se encargan de la compra venta.
Exchange
- Tiene un piso de transacción cerca de Wall Street.
(AMEX)
- Es propiedad del Nasd.
- En Filadelfia, Boston, San Francisco.
Mercados
- Cotizan algunos títulos en conjunto con NYSE o Nasdaq.
Regionales
- Pueden ejecutar transaciones con esas acciones.
Redes de - Recopilan y publican ofertas y peticiones.
Cominicación - Procesan las órdenes electrónicamente.
Electrónica - La ejeccución es inmediata.
LOS INTERMEDIARIOS DEL
MERCADO DE VALORES
 LOS INTERMEDIARIOS DEL
MERCADO DE VALORES

• Sociedades Intermediarias de Valores (SIVs).

• Sociedades Agentes de Bolsa (SABs).

LAS SOCIEDADES INTERMEDIARIAS DE
VALORES

Son sociedades anónimas debidamente

autorizada dedicada fundamentalmente a
la intermediación de valores no inscritos
en Bolsa.
 OPERACIONES DE LAS SOCIEDADES
INTERMEDIARIAS DE VALORES


Comprar o vender valores no inscritos en Bolsa, por cuenta propia o
de terceros.

Colocar en el público valores emitidos en el país o en el extranjero.

Organizar, administrar y custodiar carteras de valores.

Asesorar e informar a los inversionistas en el mercado de valores.

Promover el lanzamiento de valores públicos o privados.

Otorgar créditos con sus propios recursos únicamente para facilitar
la adquisición de valores por sus clientes y con la garantía de tales
valores.

Recibir créditos del sistema financiero nacional.
LAS SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA

Son sociedades anónimas dedicadas

fundamentalmente a realizar la
intermediación de valores en uno o mas
mecanismos centralizados que operen
en las bolsas en las que son asociadas.
 OPERACIONES DE LAS SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA
• Comprar y vender valores por cuenta de terceros o por cuenta propia en los mecanismos
centralizados o fuera de ellos.
• Prestar asesoría en materia de valores y operaciones de bolsa.
• Brindar a sus clientes un sistema de información y de procesamiento de datos.
• Colocar en el mercado nacional e internacional, valores con o sin garantía total o parcial de
su colocación.
• Colocar en el país valores emitidos en el extranjero.
• Suscribir transitoriamente parte o la totalidad (Underwriter) de emisiones primarias de
valores para su posterior colocación en el público.
• Promover el lanzamiento de valores públicos y privados.
• Actuar como representate de los obligacionistas.
• Prestar servicios de administración de cartera.
• Administrar fondos mutuos y fondos de inversión.
• Brindar servicios de custodia de valores.
• Otorgar créditos con sus propios recursos.
• Realizar préstamos de valores.
• Actuar como fiduciario en fideicomisos de titulización.
 PROHIBICIONES A LAS SOCIEDADES
AGENTES DE BOLSA

• Destinar los fondos o los valores que reciban de sus comitentes a operaciones o
fines distintos a aquellos para los que les fueron confiados.
• Asegurar rendimientos para las carteras de inversión que administren, a menos
que se trate de valores de renta fija.
• Formular propuestas de compra o venta sin el respaldo de orden expresa.
• Tomar órdenes de compra o venta de valores de persona distinta a su titular o
representante autorizado.
• Ejecutar y/o registrar operaciones sin verificar la existencia de los recursos y de
los valores a que se contraen, o dar curso a órdenes correspondientes a
operaciones de dicha naturaleza.
• Divulgar directa o indirectamente información falsa, tendenciosa o imprecisa sobre
operaciones de intermediación en el mercado de valores.
• Llamar a engaño sobre la liquidez de un valor.
• Gravar los valores que mantengan en custodia por cuenta de sus clientes sin
contar con el consentimiento de estos.
LA NEGOCIACION
DE VALORES
 LOS SISTEMAS DE NEGOCIACION
EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LA NEGOCIACION EN PISO O EN PARKET O A VIVA VOZ.

LA NEGOCIACION ELECTRONICA (ELEX):

Permite a los intermediarios bursátiles el ingreso de sus
propuestas a firme y el cierre de operaciones desde los
terminales ubicados en sus oficinas y en la sala de rueda.

En el caso de las operaciones al contado en rueda de bolsa,
permite la coexistencia entre negociación en piso con la
negociación remota a través de terminales.

Otorga las mismas oportunidades y posibilidades de acceso a
todos los intermediarios.

Proporciona información actualizada en tiempo real y de forma
automática.
 INSTITUCIONES DE
COMPENSACION Y
LIQUIDACION DE VALORES

( CAVALI )
 LAS INSTITUCIONES DE COMPENSACION
Y LIQUIDACION DE VALORES
 Tiene como objetivo el registro, custodia, y transferencia de valores
desmaterializados, la compensación y liquidación de operaciones.
 Tiene una cuenta como participante directo en el Depositary Trust Company -
DTC.
 La nueva cuenta permite un mayor dinamismo en la compensación y
liquidación de las operaciones de arbitraje con valores de la BVL con la NYSE
(Omnibus account).
 Contribución de estas instituciones:
 Aumentan la liquidez de los mercados de valores.
 Agilizan el proceso de liquidación de operaciones transfronterizas
(Credicorp, Southern Peru C.C., Bco.Interbank, Buenaventura, ADRs de
Telefónica, Cementos Lima, entre otros)
 Facilitan el control y monitoreo de operaciones por los participantes locales.
 Reducen costos y riesgos de fallas en las operaciones.
NEGOCIACIÓN Y SIST. COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
Comitente Comitente
Comprador Vendedor

FONDOS VALORES
S. A. B. S. A. B.
Compradora Vendedora

BVL

Operación
Realizada

Proceso de SAB’s presentan CAVALI

Liquidación Comitentes ICVL S. A.

Verifica tenencia

Verifica tenencia

Abono a la Cuenta del Reduce de cuenta del

comprador (bloqueo) vendedor (bloqueo)