UAEM

UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL ESTADO DE MÉXICO

FACULTAD DE CONTADURIA Y ADMINISTRACIÓN

Mercados Financieros.

GRUPO 4C

Monica Marilu Chaparro Campos.

Erick David Colin Colin

Administración 4° Semestre

Actividad 65. Terminología básica en portafolios de inversión

11/05/21
 ¿Qué es la desviación estándar?

La Desviación Estándar es una medida de cuán separados están los números.

¿Qué es la varianza?

Es la media de las diferencias con la media elevadas al cuadrado.

¿Qué es la covarianza?

Es un valor que indica el grado de variación conjunta de dos variables aleatorias respecto a sus medias

¿Qué es el coeficiente de correlación de Pearson?

Es una prueba que mide la relación estadística entre dos variables continuas

¿Qué es un portafolio de inversión?

Un portafolio de inversión o cartera de valores puede tratarse como una colección de diferentes activos
o instrumentos financieros que un inversionista posee, tales como acciones de diferentes empresas,
bonos, opciones, moneda extranjera, oro, pero también en títulos valores como la propiedad raíz y el
arte.

Qué es un rendimiento de portafolios

Constituye una medida de riesgo de portafolio y que será de gran ayuda para la determinación del
desempeño de los fondos de inversion

𝑅𝑝𝑒 = 𝑅𝑓 + 𝛽 (𝑅𝑚𝑒 – 𝑅𝑓) + 𝜖𝑡

Rpe es el rendimiento esperado de portafolio, Rf es la tasa libre de riesgo, Rme es el rendimiento

esperado del mercado, ϵt un termino aleatorio que sigue la distribución de un ruido blanco y β la
sensibilidad del portafolio al movimiento de mercado de capitales

Definición de portafolio de mínima varianza

Los portafolios de mínima varianza son portafolios formados por una combinación de activos con el
mínimo riesgo posible para un determinado nivel de rentabilidad, es decir, no hay otro portafolio
posible para ese determinado nivel de rentabilidad que pueda tener un riesgo menor.

¿Qué es la frontera eficiente o factible?

La combinación de activos riesgosos representa una curva de compensación entre ellos. Esta curva
delimita la “FRONTERA EFICIENTE” que se define como “el conjunto de carteras de activos riesgosos
que ofrecen la máxima tasa esperada de rendimiento para cualquier desviación estándar
 Concepto de alfa y beta

Alfa: Es la rentabilidad adicional. El ejemplo más común para explicarlo es decir que Alpha es la
rentabilidad que podría tener un título determinado si la rentabilidad de su mercado o índice referente
fuera cero.

De allí que muchas veces en la gestión de fondos o carteras, Alfa nos indica qué tan bueno es el
desempeño del gestor. Es su capacidad de generar Alpha, es decir de obtener una mayor
rentabilidad en relación con riesgo que está asumiendo.

Beta: El coeficiente Beta indica el grado de variabilidad de la rentabilidad de una acción respecto a la
rentabilidad de su índice de referencia.

• Si la Beta de es mayor que 1, se interpreta que la acción o fondo presenta una mayor
volatilidad que el mercado o índice al que pertenece. Así cuando el mercado sube, la acción
subirá más que el mercado. Pero en caso de caídas, la acción perderá más que su índice de
referencia.
• Si el resultado de la Beta es inferior a 1, se trata de un valor con poca volatilidad, es decir que
varía menos que el mercado.

Definición de tasa marginal de sustitución

La tasa marginal de sustitución (TMS) es la cantidad de un producto que el consumidor está

dispuesto a ceder por otro producto, siempre que el nuevo bien sea satisfactorio de la misma
manera.

Define las curvas de indiferencia

La curva de indiferencia es un gráfico que muestra las diferentes combinaciones entre dos bienes que
reportan la misma satisfacción a una persona, y que son preferidas a otras combinaciones.

¿Qué es el riesgo sistemático y no sistemático?

Riesgo Sistemático: Es la porción de riesgo total que no puede ser eliminado a través de la
diversificación. Este es el “riesgo de Mercado”. El riesgo sistemático de una activo o una cartera está
dado por sus coeficientes “beta”.

Riesgo no sistemático: Es la porción de riesgo total que puede ser eliminado a través de la
diversificación
 Define el principio de diversificación

La diversificación no se trata sobre tener una gran cantidad de acciones y activos en un porfolio, se
trata del planeamiento estratégico de una cartera de inversión con el fin de maximizar el retorno,
minimizar los riesgos y proteger el capital invertido.

Qué es un activo libre de riesgo

Es un activo financiero en el que su riesgo a incurrir es muy pequeño o nulo. Entre todas las
inversiones posibles, aquellos activos presentados como libres de riesgo serán los más seguros para
invertir, pues nos aseguraremos el cumplimiento de pago de los mismos

Describe las medidas de desempeño (Treynor-Black, Sharpe, Alfa de Jensen)

Medida de Treynor

𝑅𝑝 − 𝑟𝑓
𝑇𝑅𝑝 =
𝛽𝑝

Donde: R p = Rendimiento de la Cartera

rf = Activo Libre de Riesgo (Tasa Libre de Riesgo)

βp = beta de la cartera

Medida de Sharpe

𝑅𝑝 − 𝑟𝑓
𝑆𝑅𝑝 =
𝜎𝑝

Donde: R p = Rendimiento de la Cartera

rf = Activo Libre de Riesgo (Tasa Libre de Riesgo)

σp = desviación estándar de la cartera (volatilidad)

Medida de Jensen

𝐽𝑅𝑃= 𝑅𝑝 − [ 𝑟𝑓 + (𝑅𝑚 − 𝑟𝑓 )𝛽𝑝 ]

Donde:

Rp = Rendimiento de la Cartera

RM = Rendimiento de la Cartera

rf = Activo Libre de Riesgo (Tasa Libre de Riesgo)

βp = beta de la cartera

Define la línea del mercado de capitales

Hablamos de Línea del Mercado de Capitales (CML); cuando nos referimos al rendimiento esperado
y desviación estándar de los “portafolios”

Identifica los supuestos que soportan el CAMP y su ecuación

Supuestos “Fuertes”:

1) Los inversionistas tienen un consenso en sus pronósticos de tasas esperadas de rendimiento,

desviaciones estándar y correlaciones de valores riesgosos y, por lo tanto, mantienen de
manera óptima activos riesgosos en la misma proporción relativa.
2) ) Por lo general los inversionistas se comportan de manera óptima. En equilibrio, los precios se
ajustan de tal manera que cuando los inversionistas mantienen sus carteras óptimas, la
demanda agregada de cada valor es igual a su oferta.

El modelo CAPM, trata de formular este razonamiento y considera que se puede estimar la rentabilidad
de un activo del siguiente modo:

𝐸 (𝑟𝑗 ) = 𝑟𝑓 + 𝛽𝑗 [𝐸 (𝑟𝑚 ) – 𝑟𝑓 ]

¿Qué es la relación riesgo-rendimiento?

Hay una relación directa entre riesgo y rendimiento, es decir, un activo financiero que ofrezca mayor
riesgo usualmente tiene un mayor riesgo implícito (aunque no se perciba). El rendimiento se puede
ver como el incentivo que deben tener los agentes para vencer la natural aversión al riesgo

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