Salvador Arias Efectos Dolarizacion

EL SALVADOR: ESTRATEGIA PARA EL REESTABLECIMIENTO DEL COLON Y LA INTRODUCCION DE UN MODELO
ALTERNATIVO AL NEOLIBERALISMO
EL SALVADOR:
ESTRATEGIA PARA EL REESTABLECIMIENTO DEL COLON Y LA
INTRODUCCION DE UN MODELO ALTERNATIVO AL NEOLIBERALISMO
Elaborado por:
Dr. Salvador Arias Peate
Licenciado Jorge Sol Prez
27 de Abril del 2011
27 de Abril del 2011/Dr. Salvador Arias Peate y Lic. Jorge Sol Prez Pgina 1
INDICE
I. INTRODUCCION 3
II. LOS 13 EFECTOS MAS NOCIVOS DE LA DOLARIZACIN 3
III. PROPUESTA PARA EL REGRESO DEL COLN O DESDOLARIZAR 8
IV. MEDIDAS COMPLEMENTARIAS PARA EL XITO DE LA

REINTRODUCCIN DEL COLN Y EL ESTABLECIMIENTO DE UN
MODELO ECONMICO ALTERNATIVO AL MODELO NEOLIBERAL
EXISTENTE 12
V. FACILIDADES FINANCIERAS QUE SE DERIVARIAN PARA FINANCIAR

LA ESTRATEGIA DE RESTABLECIMIENTO DEL COLON Y EL
ABANDONO DEL MODELO NEOLIBERAL
17
APENDICE: ESTADISTICAS DE DEUDA PUBLICADAS POR EL BCR Y EL

MINISTERIO DE HACIENDA 20
I. INTRODUCCION
1. El restablecimiento de nuestra moneda propia, el Coln, para que tenga xito debe
incorporar una serie de medidas complementarias, de tal forma que el pas por
una parte tenga la fortalece financiera para enfrentar este reto, ante el cual sin
duda alguna sectores privados nacional e internacionales se opondrn y trataran
de hacerla fracasar.
2. La visin del documento para el debate que proponemos tiene 4 partes:
Primero. se analizan los 13 efectos ms nocivos provocados por 10 aos de

dolarizacin;
Segundo. se hace una propuesta de las diferentes medidas que implicara el

restablecimiento del Coln;
Tercero. se planten las medidas complementarias, desde las ms urgentes e

inmediatas, hasta las que terminaran de concretar un modelo alternativo de
crecimiento y desarrollo para la Economa Salvadorea; y
Cuarto. por ltimo se explicitan las facilidades financieras que estas medidas le
daran al Estado Salvadoreo para llevar a feliz trminos esta doble estrategia: el
restablecimiento del coln y el abandono del modelo neoliberal.
II. LOS 13 EFECTOS MS NOCIVOS DE LA DOLARIZACIN
1. dolarizacin de la economa desde el ao 2001, ha significado por un lado un

empobrecimiento de la poblacin como resultado de un encarecimiento profundo
del costo de vida de los hogares por la existencia de mercados oligoplicos, en la
mayora de servicios bsicos y de los bienes importados incluyendo la alimentacin
bsica; y de la existencia de un deterioro simultaneo y constante de los salarios de
la mayora de trabajadores y empleados en general (industria, maquila y
agropecuarios), como resultado del incremento en el costo de la Canasta Bsica
Alimentaria en un 43% en las zonas urbanas y un 44% en las zonas rurales,
superiores estos a los incrementos salariales, esto aunado a la flexibilizacin
laboral, en el marco de una poltica salarial orientada a sustentar las altas
ganancias del capital empresarial. La inflacin acumulada en el perodo de
dolarizacin ha abril del 2011 ha superado el 40%, mientras los salarios mnimos
en la maquila y el agro apenas se han incrementado en el 20.6% y 31%
respectivamente. La industria virtualmente mantiene constante su salario real y
Comercio y Servicios se ha incrementado en un 3%, sobre el ndice de precios al
consumidor. Esto aunado a la profundizacin del desempleo abierto y el
subempleo, marcan el empobrecimiento de la poblacin en el perodo de la

dolarizacin.
2. Por otra lado la dolarizacin a forzado al pas a una mayor dependencia del ahorro
externo, por la prdida de competitividad (en relacin con la economa de los
Estados Unidos de Norteamrica, nuestro principal socio comercial hemos vivido
una sobrevaluacin del dlar en un 26.3%) y la incapacidad del pas de generar
divisas en trminos netos, llevando al pas a un proceso profundo de
endeudamiento externo. En el ao 2000, la dependencia del ahorro externo
significaba el 25.2% del PIB, este porcentaje se ha incrementado al 40% del PIB en
el proceso de dolarizacin. El dficit acumulado en nuestra balanza comercial entre
el ao 2001 y el 2010 llega supera los $33,032 millones de dlares.
3. La dependencia del ahorro externo, ha significado entrar en ese crculo vicioso de

endeudamiento. El servicio de la deuda pagada por el Estado en el perodo de
dolarizacin 2000-2010(III Trimestre), totalizo $15,504 millones de dlares. En el
ao 2000 la deuda pblica era de $4,794.4 millones de dlares y en el ao 2010
lleg a $11,298.5 millones de dlares. Si a esta deuda le sumamos la deuda privada
externa la deuda pas llega 15,565 millones de dlares, para el mismo ao, esto
equivale al 70.2% del PIB, lo que ya demuestra el alto endeudamiento del pas.
Esto sin incorporar los ms de $22,000 millones de dlares de deuda previsional, lo
que hace que el nivel de endeudamiento pblico privado en dlares llegue a 169%
en relacin al PIB del 2010. Las proyecciones para el 2015, presentan una mayor
gravedad, en la lgica de seguir refinanciando la deuda vencida y financiando el
dficit fiscal (determinado fundamentalmente por el servicio de la deuda) con ms
deuda externa. En esta lgica el servicio de la deuda acumulada 2000-2015 estara
cerca de los $ 25,000 millones de dlares. Las proyecciones de financiamiento
entre el ao 2010 y el ao 2015, segn lo acordado por el FMI y el gobierno en
abril del 2011, sera de $ 8,122.6 millones de dlares. El crculo vicioso del
endeudamiento est claro.
4. Adems la dolarizacin ha dejado al pas virtualmente sin capacidad de definir

polticas econmicas para atender los problemas del subdesarrollo y menos para
poder contrarrestar la crisis mundial y sus impactos en el pas, al haber perdido la
poltica monetaria y la posibilidad de una poltica de crdito de parte del Estado.
Esto es ms grave en el contexto de una banca privada con una alta liquidez,
concentrando sus inversiones en papeles del Estado, con depsitos en el exterior,
superiores a los $500 millones de dlares y con una disminucin en los montos de
crdito, lo cual es ms grave al ver su prioridad en el crdito al consumo sobre el
crdito orientado al aparato productivo del pas.
5. Esto es ms grave desde que el sistema financiero del pas pas a manos de bancos
transnacionales con fuertes amenazas de quiebras como es el CITI Bank) y su
comportamiento especulativo y de violacin a las leyes (este banco facilit la
repatriacin de Mxico, de $ 100 millones de dlares provenientes de la droga),
esto en el marco de nuestras leyes que les permite a los bancos sacar del pas, sin
cuestionamiento alguno, hasta el 25% de su capital social y 50% de sus reservas de
liquidez. Adems esto en el contexto de una poltica de una cuenta de capital en
balanza de pagos liberalizada, dbiles controles para el lavado de dinero, etc. La
lectura de la crisis financiera de los Estados Unidos nos deja bien claro que esta
banca extranjera no es honorable, sus hechos de corrupcin han sido demostrados
y son inmensos en cuanto a los miles de miles de millones de dlares con que
defraudaron en todo el mundo, provocando una crisis que adems ha dejado sin
trabajo a ms de 30 millones de personas en el mundo.
6. En todo el perodo de dolarizacin las tasas de inters de corto y mediano plazo,

han sido y son ms altas que las tasas de inters en la economa de los Estados
Unidos de Norteamrica, lo que implica que el costo del dinero en nuestro pas es
ms caro para los usuarios del sistema financiero, a la vez que los ahorrantes
reciben tasas ms bajas que las tasas que le pagan a los ahorrantes en los Estados
Unidos de Norteamrica. No es cierto que el dinero es ms barato en nuestro pas,
es un error premeditado comparar las tasas de inters con pases no dolarizados.
Adems las comisiones que los bancos cobran en nuestro pas, encarecen ms el
dinero (por lo que el simple anlisis que se hace del spread, entre las tasas de los
depsitos a 180 das y los prstamos a un ao plazo llaman al engao, mostrando
en el perodo de dolarizacin una estabilidad de entre el 5% y el 4%, es sesgado).
Esta es una razn determinante en los bajos niveles de inversin privada en El
Salvador y el alto costo del servicio de la deuda pblica, colocada en el mercado
financiero salvadoreo.
7. Con el acuerdo con el FMI, tambin perdimos la capacidad de definir la poltica

fiscal. Segn el ltimo el documento que contiene la segunda revisin al acuerdo
de Stand-By Precautorio entre nuestro pas y el FMI, el dficit fiscal del Sector
Pblico no Financiero pasar de -4.2% del PIB en el 2010, en forma decreciente al -
-1.5% del PIB en el 2015; garantizando adems el pago del servicio de la deuda y
leves incrementos en la tasa de fiscalidad, la cual pasara de 13 % (preliminar) en el
2010 al 16.2% en el 2015. Est claro que la poltica acordada es una poltica pro
cclica, recesiva, no anti crisis, con un Estado incapacitado de promover una
inversin que dinamice la economa (la inversin pblica pasara a penas de 3.1%
al 3.5% con relacin al PIB) y sin duda con perspectivas de reducir el gasto social y
llegar hasta el despido masivo de trabajadores.
8. El pas no tiene liquidez para enfrentar los compromisos internacionales, al haber

dolarizado y privatizado las reservas de liquidez del sistema financiero nacional. En
Septiembre del 2010 el BCR tena nicamente 68.5 millones de dlares lquidos,
despus de resguardar las reservas de liquidez de los ahorros de los salvadoreos
(2302.1 millones de dlares reservas de liquidez). Esto como resultado que con la
dolarizacin el BCR se deshizo de las reservas internacionales, privatizndolas, para
cubrir las reservas de liquidez de los bancos. La falta de liquidez en trminos de
reservas internacionales del BCR, tambin es resultado de que, con la dolarizacin,
el BCR le pas la administracin de las remesas a los bancos privados, las mismas
que han crecido constantemente desde casi $ 2,000 millones de dlares en el ao
2000, a casi $ 3,800 millones de dlares antes de la crisis. Estos flujos de remesas
antes los administraba el BCR y le servan para enfrentar parte de los
requerimientos de flujos de pago con el exterior y acumular reservas
internacionales.
9. Por la dolarizacin se han esterilizado aproximadamente $800 millones de dlares,

que son los que circulan en la economa para llevar adelante todas las
transacciones econmicas al interior del pas. La prdida de estos recursos de
parte del BCR, tambin le debilitaron sus reservas internacionales.
10. En el perodo de la dolarizacin, se ha dado una salida masiva de capitales al quitar

todos los controles en la cuenta de capitales de la balanza de pagos. As, la
inversin extranjera directa que ha ingresado al pas, es inferior a las remesas por
utilidades y repatriaciones hechas por las empresas transnacionales. Entre el ao
2000 y III trimestre del ao 2010, la IED se incremento en $ 5,252.9 millones de
dlares; en ese mismo perodo las Empresas transnacionales radicadas en el pas
remitieron al exterior $8,724 millones de dlares o sea sacaron 1.66 veces lo que
invirtieron en el perodo. Adicionalmente a esta salida de capitales, en la cuenta
errores y emisiones entre el perodo 2000 y 2008, se registra una salida de
$2,008.7 millones de dlares, a la vez que se da un ingreso de $ 1,386.3 millones
explicados fundamentalmente por la venta de los bancos, que se vendieron en casi
$4,000 millones de dlares. En total slo por estas dos cuentas salieron ms de
$10,732 millones de dlares e ingresaron $6,639.3 millones de dlares, lo que da
una salida neta de $4,092.8 millones de dlares. Si a esto le sumamos los $15,504
millones de pago de servicio de la deuda, en el perodo de dolarizacin, tenemos
que como resultado de ella, del pas salieron casi $19,600 millones netos de
capital.
11. No existen fondos suficientes para enfrentar una corrida del pblico sobre los
bancos, ya que la relacin de los activos sobre pasivos, slo representan el 38.1%.
Esto explica el Stand-By firmado con el FMI, el cual es precautorio o sea se tiene la
disponibilidad de $800 millones de dlares por si se da una corrida de capitales. En
la medida que la crisis no la puedan seguir ocultando o sea que las mentiras de las
calificadoras de riesgo se terminen (lo cual en el marco de la crisis de especulacin
del sistema financiero norteamericano no se dio, siguieron mintiendo hasta el

final). Esta situacin es tan grave, que en los ltimos acuerdo con el FMI de Abril
2011, han mencionado la necesidad que el pas busque otras fuentes adicionales
para financiamientos precautorios, as como el que dio de $500 millones el BID al
BCR en el ao 2009, el cual lo usaron para sanear deuda chatarra de los bancos
privados.
12. La dolarizacin ha permitido que el pas sea un espacio, privilegiado para el lavado
de dinero del narcotrfico y de otras operaciones del crimen organizado. Con la
dolarizacin nuestro pas es un paraso para el lavado; operaciones que son
facilitadas por una regulacin dbil contra el lavado, en que slo es sospecho de
este delito el que retire ms de 500,000 colones en efectivo, y adems; bajo la
discrecionalidad que los bancos lo comuniquen a la fiscala y otras autoridades
correspondientes. Para ejemplo recordemos el fraude de la Corredora de Bolsas
OBC, que en 3 meses sac del pas ms de $8 millones de dlares, por medio de los
bancos del pas y nunca se denuncio que hubiera lavado. El tema de las remesas
que hemos denunciado tambin es claro, en indicar que existe lavado. El
Ministerio de Economa, con su Encuesta Anual de Propsitos Mltiples, establece
que las remesas recibidas por los hogares salvadoreos no llegan a los $ 1,000
millones de dlares, sin embargo entraron al pas casi 3,800 millones de dlares en
el ao 2009.
13. Los desequilibrios macro financieros son la constante en el perodo de

dolarizacin: dficit fiscal, dficit en cuenta corriente, creciente dependencia del
ahorro externo, alto nivel de endeudamiento externo pblico y del pas, una
deflacin por la recesin, altos niveles de desempleo y subempleo, prdida de
competitividad por sobrevaluacin del coln, en relacin a la paridad fijada en la
Ley de Integracin Monetaria. Todo lo anterior, con una proyeccin de persistencia
y profundizacin de estos desbalances macroeconmicos nos llevan a sostener que
la dolarizacin es insostenible, sino es acosta de un mayor empobrecimiento de
nuestro pueblo y de tener como horizontes una crisis de ruptura en el corto o
mediano plazo. Recordemos la estela de crisis dejada por el FMI en Amrica Latina,
Asia, Europa, Egipto; recordemos la debacle Argentina que poco antes del colapso
econmico y social los Organismo Internacionales todava apoyaban al gobierno de
Carlos Menem y Domingo Caballo con millonarios recursos, bajo una
condicionalidad de poltica econmica totalmente neoliberal, ortodoxa y
fundamentalista.
III. PROPUESTA PARA EL REGRESO DEL COLN O DESDOLARIZAR.
A. CIRCULACION DEL COLON
En lo que se refiere a la puesta en circulacin del Colon, se propone que, una vez
restablecidas las atribuciones del BCR, se sustituya por Colones el 100% de los billetes y
monedas denominados en dlares de EE.UU. que estn en circulacin; as como los
montos (activos y pasivos) en dlares y dems monedas extranjera, registradas en todas
las cuentas de los sistemas contables de todos los intermediarios financieros del Sistema
Financiero Nacional, incluyendo las cooperativas de ahorro y prstamo, sean las mismas
miembros o no miembros de Fedecases. Una vez recuperado el Colon, las personas
naturales y jurdicas radicadas en el pas podrn tener cuentas en monedas extranjeras
bajo una normativa del BCR, como era antes que se impusiera la dolarizacin.
Este objetivo se lograra dentro de un nuevo marco legal adecuado, el cual resultara
mediante reformas a los artculos 5, 7 y 9 (entre otros) de la Ley de Integracin
Monetaria (LIN), y; de la derogacin de la Ley Orgnica del BCR vigente. La misma debe
ser sustituida por una Ley Orgnica del BCR nueva, que contenga el mismo articulado de la
Ley Orgnica del BCR que fue derogada con la aprobacin de la LIN.
B. REFORMA DE LA LIN
Se propone reformar la Ley de Integracin Monetaria (LIN) de forma que al Banco Central
de Reserva le sean restablecidas en su Ley Orgnica todas las atribuciones, facultades, y
funciones que fueron derogadas por la Ley en referencia.
Se le reintegrarn al BCR las atribuciones del:
Art.29.- El Banco realizar sus operaciones monetarias y financieras con base en el

Programa Monetario anual, en el cual se estimarn las necesidades de medios de pago y
de crdito del pas y contendr en forma explcita los objetivos y metas que se persigan
para el perodo de que se trate; as como las medidas que se estimen necesarias para
asegurar su consecucin".
"Art. 30.- El Banco deber procurar que el Programa Monetario y sus polticas crediticias,
financieras y cambiarias estn coordinadas con las restantes polticas econmicas,
especialmente de carcter fiscal.
Del tenor del inciso segundo del artculo 111, de nuestra Constitucin se desprenden dos
aspectos:
1. Debe existir un poltica monetaria determinada por el Estado Salvadoreo y;

2. Dicha poltica debe tener el propsito de promover y mantener las condiciones
ms favorables para el desarrollo ordenado de la economa nacional, para darle as
cumplimiento a otros mandatos constitucionales, como el Art. 101.
Por lo tanto se le reintegrar a la Ley Orgnica del Banco Central de Reserva de El

Salvador, lo que en su artculo tres anterior sealaba: "Art. 3.-ser su finalidad esencial
promover y mantener las condiciones monetarias, cambiarias, crediticias y financieras
ms favorables para la estabilidad de la economa nacional. Al efecto le corresponde:
I. Ejercer con carcter exclusivo la facultad de emitir moneda, de conformidad con la

delegacin a que se refiere el Art. 35 de la presente ley, el coln ser la nica
moneda de curso legal para todas las transacciones econmicas y financieras del
pas;
II. Mantener la estabilidad del valor interno y externo de la moneda, y su
convertibilidad, a travs de un rgimen de flexibilidad cambiaria;
III. Prevenir o moderar las tendencias inflacionarias y deflacionarias, haciendo que
estas tendencias sean un estmulo al desarrollo econmico del pas;
IV. Mantener la liquidez y estabilidad del sistema financiero;
V. Propiciar el desarrollo de un sistema financiero eficiente, competitivo y solvente;
VI. Regular la expansin del crdito del sistema financiero y establecer topes de
cartera en el mismo y efectuar operaciones de mercado abierto;
VII. Velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos;
VIII. Adecuar el nivel de los medios de pago al desarrollo de las actividades productiva;
IX. Administrar las reservas internacionales del pas y el rgimen de operaciones de
cambios internacionales;
X. Administrar las reservas de liquidez o encaje legal del sistema financiero en
colones;
XI. Dictar las polticas y las normas correspondientes en materia monetaria, crediticia,
cambiaria y financiera;
XII. Coordinar y hacer coherentes sus polticas, con la poltica econmica del Gobierno;
XIII. El Banco Central de Reserva podr financiar al Gobierno Central con prstamos
para el desarrollo de Proyectos de Inversin que demuestren una factibilidad
financiera o rentabilidad; para abrir fondos especiales de financiamiento para la
agricultura y la micro, pequea y mediana empresa y otras actividades que estn
relacionadas con el desarrollo de las fuerzas productivas del pas; para resolver
problemas temporales de caja por medio de LETES, que rigurosamente debern
ser emitidos por un ao y no debern acumularse en exceso al 25% del
presupuesto anual; el Estado podr colocar LETES exclusivamente en el Banco
Central de Reserva.
XIV. El Banco Central y el Sistema Financiero Pblico administrar el 100% de los

recursos financieros del Estado.
XV. Realizar las actividades, operaciones y servicios que establecen las leyes y dems
disposiciones compatibles con su naturaleza de Banco Central."
C. ELEMENTOS BSICOS DE LA REFORMA A LA LIN

A continuacin algunos otros elementos bsicos de la Reforma a introducir en la ley de
integracin monetaria:
Art. 5.- Los billetes de coln y sus monedas fraccionarias emitidos antes de la vigencia de
la presente ley continuarn teniendo curso legal irrestricto en forma permanente. Las
instituciones del sistema bancario, debern cambiar los dlares por colones al serles
presentados los dlares para cualquier transaccin.
El Banco Central de Reserva de El Salvador, proveer los colones a los bancos del sistema,
mediante el canje respectivo.
El canje entre dlares y colones en efectivo, sea que lo haga el Banco Central de Reserva
de El Salvador a los bancos del sistema o bien stos a los usuarios de los mismos, no
generar ningn tipo de comisin o cargo.
La infraccin a lo anterior ser sancionada por la Superintendencia del Sistema Financiero
con una multa equivalente a cien veces la comisin o cargo cobrado. La citada
Superintendencia aplicar, para la imposicin de la multa, el
procedimiento establecido en los artculos 47 y siguientes de su Ley Orgnica.
Art. 7.- Los salarios, sueldos y honorarios sern denominados y pagados en colones.
Todas las obligaciones en dinero expresadas en dlares, existentes con anterioridad a la

reforma de la presente ley, debern ser pagadas en colones al tipo de cambio establecido
en la ley.
Asimismo, los cheques y los dems ttulos valores que hayan sido emitidos en dlares con
anterioridad a la reforma de la presente ley, debern ser aceptados y pagados en colones
salvadoreos, al tipo de cambio establecido en esta ley.
Art. 9.- Todas las operaciones financieras, tales como depsitos bancarios, crditos,
pensiones, emisin de ttulos valores y cualesquiera otras realizadas por medio del
sistema financiero, as como los registros contables del sistema financiero, se expresarn
en colones salvadoreos. Las operaciones o transacciones del Sistema Financiero que se
hayan realizado o pactado en dlares con anterioridad a la reforma de esta ley, se
expresarn colones salvadoreos al tipo de cambio establecido en la ley.
Los titulares de cuentas de ahorro, ttulos valores, cuentas corrientes y cualesquiera otros
documentos bancarios, de plizas de seguros, de ttulos valores que se coloquen y
negocien en bolsa de valores, de acciones, obligaciones negociables o bonos y de otros
ttulos debern solicitar a la respectiva entidad emisora, la reposicin de los documentos

en que consten los derechos derivados de los mismos, por otros con los valores
expresados en colones salvadoreos al tipo de cambio establecido en la ley y aquella
estar obligada a realizar la reposicin
D. EL COLON Y LOS IMPACTOS EN EL PRESUPUESTO FAMILIAR Y LA VIABILIDAD DEL

DESARROLLO ECONMICO DEL PAS.
El regreso del Coln permitir que la economa funcione a partir de una eficiencia en la
colocacin de los recursos financieros del pas; para promover la produccin, una
adecuada comercializacin y gestin empresarial y no continuar en el esquema de
ganancias y especulacin empresarial, a partir de mantener los salarios congelados y de
seguir con el endeudamiento del Gobierno y el pas de manera irresponsable e
insostenible. Esto se conseguir a partir de mantener una paridad cambiaria coherente
con las capacidades competitivas del pas y con la eliminacin de los subsidios a las
importaciones, as como la eliminacin de los subsidios sobre una moneda sobrevaluada;
o sea, desapareciendo la sobre-valuacin del coln, con que se dio la dolarizacin.
La poltica monetaria estar orientada a incrementar el crecimiento econmico, apoyando

a los sectores reales de la economa (produccin industrial, agro, MYPIME y por
consecuencia empleo) con acceso al financiamiento fresco y a tasas competitivas,
incrementando el financiamiento a mediano y largo plazo, para el desarrollo de las
capacidades productivas, con una correcta transferencia de tecnologa y el desarrollo de
instrumentos de comercializacin, adecuados a las dinmicas del comercio internacional.
La poltica monetaria, adems, estar orientada a una dinmica de precios que favorezca
el desarrollo de la produccin y proteja el ingreso real de la poblacin.
El regreso del coln posibilitara que el Estado tenga acceso, mediante la emisin de bonos
a largo plazo, a recursos financieros en moneda nacional, que le permitan canalizar el
ahorro domestico para financiar el desarrollo de los servicios sociales y de las capacidades
productivas del sector rural y de la micro, pequea y mediana empresa.
Con la recuperacin del coln, El BCR y el Gobierno podrn desarrollar el Sistema

Financiero para el Desarrollo Econmico rural, local y de la micro, pequea y mediana
empresa.
IV. MEDIDAS COMPLEMENTARIAS PARA EL XITO DE LA REINTRODUCCIN DEL COLN Y

EL ESTABLECIMIENTO DE UN MODELO ECONMICO ALTERNATIVO AL MODELO
NEOLIBERAL EXISTENTE:
1. Rechazar y salirse del Acuerdo con el FMI. Cmo medida tatica se puede plantear
una renegociacin del programa en los siguientes aspectos; (a) ampliar los
mrgenes del dficit fiscal para financiar programas de inversin que permitan el
desarrollo de un entorno econmico capaz de atraer inversin extranjera y
nacional para el desarrollo de nuevas fuerzas productivas, (b) recuperar el coln y
la poltica monetaria, cambiaria y crediticia y c) poner controles a la cuenta de
capitales en la balanza de pagos.
2. Declararnos en incapacidad de pago, como pas pobre y altamente endeudado,1 y

renegociar la deuda del SPNF por $11,298.5 millones, de los cuales el 32.4% o sea
$3,360 millones son deuda multilateral de la cual habra que pedir una moratoria
de 10 aos en intereses y el principal. La deuda bilateral representa el 7% de la
deuda total externa o sea $791 millones. La declaracin de incapacidad de pago
provocara que la deuda colocada en los mercados financieros se ira a los
mercados financieros secundarios, esta deuda representa el 52.1% de la deuda del
SPNF o sea $5,875 millones, para los cuales habr que hacer un plan de compra en
los mercados secundarios, negociando estos recursos en el marco del acuerdo con
EL ALBA Y la Repblica Popular de China.
1
Por razones cuya explicacin est fuera del alcance de este trabajo El Salvador no es un pas de renta
media. Se parece ms a Honduras y a Nicaragua, que son clasificados internacionalmente como pases
pobres y altamente endeudados, y en esa calidad han tenido acceso a condonaciones de deuda bilateral y
multilateral, as como a financiamiento concesional de largo plazo.
3. Convertir la deuda interna pblica de $ 4,122.7 en Junio 2010, y de $5,499.0

millones (a fines de Febrero del 2011) a colones; convertir todos los activos y
pasivos del Sistema Nacional de Pensiones a colones.
Elaborado por Dr. Salvador Arias Peate . y

04/01/2011 80
Lic. Jorge Sol Perez
4. La incorporacin al ALBA para obtener financiamiento del 1% a 25 aos del 60% de

la factura petrolera;
5. Nacionalizar la Administracin del Sistema Nacional de Pensiones, esto implicara

por una parte que el Estado se quitara el compromiso de la deuda provisional por
$22 mil millones de dlares y debera redefinir financieramente el manejo de los
fondos de pensiones, garantizando los mismos, pero sin estar sujeto a la
especulacin privada que significa la administracin actual de estos fondos.
6. Crear un Sistema Financiero Nacional (SFN) que incluya: el Banco de Desarrollo

Nacional, Banco de la Construccin y la Vivienda Social, un Banco de Inversiones
para los Salvadoreos en el Exterior y la Inversin Extranjera Directa, Sistema de
Seguros (de vida, de salud, a la produccin, de vivienda, etc.), Administradora de
los Fondos de Pensiones, Casa Corredora de Bolsa, Emisora de Tarjetas de Crdito,
Sociedad de Arrendamiento Financiero. Este conglomerado manejara todos los
intereses financieros del Estado y del sector privado que goce de los beneficios del
SFN que as lo decidan.
7. Crear redes alternativas de financiamiento y comercio internacional, ingresando al

ALBA y PETROCARIBE, para financiar la cuenta petrolera del pas y proyectos
estratgicos para el desarrollo nacional, as como establecer un Sistema de
Cooperacin, desarrollo, comercio e inversin; ingresar al Banco del Sur, abrir
relaciones diplomticas y econmicas plenas con la Repblica Popular de China
negociar un Fondo de Cooperacin y Desarrollo; negociar un Fondo con el ALBA y
la Repblica Popular de China para recomprar nuestra deuda externa en los
mercados secundarios. Se puede seguir con prstamos del BID, Banco Mundial,
BCIE pero como pas independiente; no subordinado a la dictadura del FMI sobre
condiciones que hay que cumplir para que el BID, BM, BCIE se unan al chantaje de
la imposicin y cumplimiento de metas definidas por el FMI.
8. Corregir el gasto tributario por elusiones, que se estima en $1,049 millones de

dlares; adems reducir la evasin de la renta y el robo del IVA y los impuestos
indirectos, en una primera etapa en un 50%, eso le podra dar al Estado un ingreso
adicional de entre 800 y 1000 millones de dlares ms.
EL LIC. PEREZ TREJO DEL MH CUANTIFICA UN MONTO DE GASTO

TRIBUTARIO GRANDE. ESTAS SON ELUSIONES DE LEY QUE DEBEN
DEROGARSE PARA FORTALECER LOS INGRESOS DEL ESTADO

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EL LIC. PEREZ TREJO DEL MH CUANTIFICA UN MONTO DE GASTO

TRIBUTARIO GRANDE. ESTAS SON ELUSIONES DE LEY QUE DEBEN
DEROGARSE PARA FORTALECER LOS INGRESOS DEL ESTADO

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9 Evitar cualquier privatizacin/concesin de bienes y servicios del Estado. Buscar

alianzas con capital privado donde sea necesario, pero donde el Estado mantiene el
51% de las acciones, preferentemente buscar acuerdos de inversin con Estados
amigos. La poltica Asocio Publico Privado que est buscando establecer el Gobierno
Actual, no es ms que una privatizacin ms costosa an, que la privatizacin hecha
por los Gobiernos de ARENA, debido a que este Gobierno quiere concesionar a 30
aos, los bienes del Estado (Puertos, Aeropuertos, Centros Tursticos, Carreteras,
Energa, etc.), en una forma totalmente ventajosa para los capitales privados
nacionales e internacional y en detrimento del Estado.
10 Renegociar los tratados de libre comercio, para incorporar los problemas de

asimetras econmicas, proteger la empresa nacional, garantizar la conservacin y
desarrollo de nuestros recursos naturales, respetar la Constitucin, promover el
desarrollo de nuestro recursos humanos y unas relaciones laborales enmarcadas en el
derecho internacional laboral.
11 Debe planificarse una estrategia para el 2011-2015, que acumule apoyo popular
masivo de la gente, y; apoyo internacional de pueblos y gobiernos. Solo as se podr
vencer a la resistencia de la derecha. El tiempo es propicio, pues el 2011 es el ao en
que el Imperialismo y el FMI han planificado terminar de desmantelar el Estado con
las concesiones, ahora llamadas asocios, anunciadas por el Presidente Funes, esto
asociado al tema de focalizar subsidios, subir tarifas de los servicios bsicos,

incrementar el IVA y hacer tributar a la economa informal.
12 Estrechar lazos con el Movimiento Social campesino, obrero, profesional,

estudiantil, de habitantes de tugurios, de jvenes de primaria y secundaria, de
mujeres, y otrossean o no miembros del FMLN. Deben unirse por defender sus
intereses de clase y por las nuevas polticas econmicas.
13 Profundizar la reforma agraria. Priorizar la Soberana Alimentaria y un sistema

privado en el marco de la empresa social, de distribucin de alimentos y bienes
bsicos, para la poblacin.
14 Reactivar la caficultora creando un fideicomiso, para resolverle su problema

financiero actual y financiar su desarrollo a lo largo de toda la cadena productiva, esto
en manos de los caficultores. Lo anterior implicara quitarle la cartera cafetalera a los
Bancos y a los Beneficiadores Exportadores que son los que de manera fundamental,
se estn aprovechando del auge existente en los precios del caf.
15 Definir e implementar un poltica Industrial, que atiendas las necesidades de

financiamiento y de transferencia de tecnologa a las ms de 22,501 micro, pequea y
mediana empresas del sector industrial ya existentes y abandonadas por el
neoliberalismo. En esta poltica igual debe establecerse una estrategia y programas
que lleven al desarrollo de las cadenas productivas agroindustriales priorizando las
cadenas del maz, frijol, arroz, sorgo, caf, caa de azcar, ganadera y frutas y
hortalizas.
16 Fomentar las fuerzas productivas de las 174,456 micro, pequea y mediana

empresa, actualmente abandonadas por el neoliberalismo, mediante una
capitalizacin, apoyo tcnico, creacin de empresas en red, bajo la estrategia del
desarrollo de la empresa social. Dar prioridad a la empresa nacional y a las micro y
pequeas empresas en las licitaciones del Estado para reactivar la economa.
17 Instaurar el Salario Social, que incluya una poltica salarial monetaria, una poltica
de servicios de las empresas y una poltica de subsidios del Estado para el acceso a los
servicios bsicos: educacin, salud, energa elctrica, transporte, gas, etc.
18 Definir una poltica para la determinacin de las tarifas y precios de los servicios
bsicos, a partir de los costos reales y la definicin de tasas de utilidades normales,
para las empresas pblicas o privadas que participen en las cadenas de los servicios
bsicos: energa, agua, transporte, medicinas, gas licuado; y en toda empresa que
funcione en mercados cautivos monoplicos u oligoplicos.
V.FACILIDADES FINANCIERAS QUE SE DEERIVARIAN PARA FINANCIAR

LA ESTRATEGIA DE RESTABLECIMIENTO DEL COLON Y EL ABANDONO
DEL MODELO NEOLIBERAL.
1. La renegociacin de la deuda como ha sido planteada en el Captulo IV,

significara que el Estado liberara por el pago de intereses y principal los
prximos 4 aos (2011-2015) por $8,701.2 millones de dlares, esto a partir de
los compromisos de pago de servicio de la deuda, acordados por el Gobierno con
el FMI.
2. El ingreso al ALBA, significara, dado que los precios del petrleo superan los
$100 el barril, que la factura petrolera podra superar los $1,500 millones de
dlares este ao, o sea que aplicando la norma del alba de financiar hasta un
60% esta factura, que El SalVador, estara recibiendo $900 millones anuales o
sea que se podran tener un fondo mnimo de $3,600 millones de dlares los
prximos aos, a un plazo de 25 aos al 1% anual. Este fondo sera mayor si el
petrleo se mantiene arriba de los $100 el barril, como parece ser la prediccin.
Adems se podra lograr acuerdo con Venezuela para financiar proyectos para
construir una refinera en La Unin, con capacidad de procesar petrleo pesado
proveniente de Venezuela.
3. Recuperar los $800 millones de dlares ociosos en circulacin actualmente, estos

recursos adems de pasar a engrosar las remesas internacionales del pas,
podran darle liquidez al Estado para financiar el Sistema Financiero Nacional.
4. El BCR pasara a administrar los ms de $ 3,600 millones de dlares de las remesas,

los cuales ahora los administran los bancos privados. Estos recursos le daran una
gran flexibilidad financiera al BCR para implementar una poltica monetaria y
crediticia que le dara estabilidad al pas y se disminuiran los riesgos de falta de
flujos financieros.
5. Establecer una poltica de transferencia de rentas de las empresas internacionales

radicadas en el pas, dndoles trato preferencial a las que inviertan parte de sus
utilidades en El Salvador. Las que nos lo hagan aplicarles la Renta Mundial y
eliminarles todas las elusiones.
6. Entre la eliminacin de las elusiones (subsidio al capital) que totalizan $1,049

millones de dlares y la evasin del impuesto sobre la renta, el robo del IVA y de
los impuestos indirectos, el Estado, sin hacer una reforma fiscal, ms que quitar
elusiones, podra tener ingresos tributarios adiciones de entre $ 1,500 y $ 2000
millones de dlares anuales, lo cual igual dara fortaleza para todo el

planteamiento ac expuesto.
7. Segn las ltimas informaciones los Banco Privados transnacionales que son
dueos de la Banca en el pas, tienen en el extranjero ms de $ 500 millones de
dlares, los cuales deberan ser repatriados, por pertenecer a los ahorrantes de
salvadoreos, esta medida tiene que tomarla el BCR y la Sper Intendencia de
Bancos.
8. El BCR a marzo del 2011 tienen un total de $3,284 millones de reservas

internacionales brutas (incluyendo las reservas de liquidez). Con las medidas
mencionadas, incluyendo el traspaso al BCR de las Reservas de Liquidez (lo que
representa revertir la privatizacin gratuita de las divisas del Estado que se dio con
la dolarizacin) el BCR llegara tener un nivel de reservas internacionales ms que
suficientes para enfrentar cualquier ataque que sufriera nuestra economa. Esto es
100% cierto cuando consideramos el monto que de reservas que resultara si a lo
anterior le sumamos que: administrara de los ms de $3,600 millones de remesas
internacionales, el refinanciamiento de la factura petrolera, la repatriacin de los
$500 millones que tienen los bancos en el extranjero, la recuperacin de los $800
millones de dlares que actualmente estn en circulacin, la
suspensin/renegociacin del pago de la deuda externa bilateral y multilateral, la
disminucin del envi de remesas de las empresas transnacionales a sus matrices,
etc.
9. Acuerdos con China sobre proyectos. Fondos provenientes de China, por un monto
de $ 20 mil millones de dlares (50 aos plazo, 1% de inters) para financiar
proyectos de inversin conjunta.; incluyendo la compra de Cemento Cessa.
10. Acuerdos de proyectos con varios pases. Fondos provenientes de Rusia,

India, Brasil, Irn, Siria, y otros en montos a negociar.
11. Otras fuentes de financiamiento bilateral ya existentes; Japn, Corea del

Sur, Alemania, Francia, Espaa, etc.
12. Fondos provenientes del BCR de El Salvador, producto de compras por el

BCR de Bonos de Inversin en Colones, colocados por el Gobierno en ttulos
valores denominados en Colones, a 15 aos plazo, y a una tasa de inters
variable igual a la inflacin domestica mas 1%., por un monto de $ 20 mil
millones de dlares . Todo esto enmarcado en un Programa Monetario Global,
preparado por el BCR, y consistente macroeconmicamente con las metas de
crecimiento, empleo, y variacin de precios (si lo hace la Reserva Federal de
EE.UU. Porque no nosotros? Existe amplia capacidad ociosa en la economa para
responder al estimulo de Demanda Agregada).
13. En resumen se ha podido establecer que existe y existira una liquidez ms

que suficiente para enfrentar el proceso de restablecimiento del Coln y el
abandono del modelo neoliberal y comenzar una nueva ruta de crecimiento y
desarrollo en el pas, con mayor capacidad de generar riqueza y bienestar social
en nuestra poblacin. El Fondo de Recursos mnimo para enfrentar este proceso
llegara a los $20.000 millones, equivalente casi al PIB nacional.
APENDICE
ESTADISTICAS DE DEUDA PUBLICADAS POR EL BCR Y
EL MINISTERIO DE HACIENDA

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EL SALVADOR: ESTRATEGIA PARA EL REESTABLECIMIENTO DEL COLON Y LA INTRODUCCION DE UN MODELO

Dr. Salvador Arias Peate

Licenciado Jorge Sol Prez

27 de Abril del 2011

II. LOS 13 EFECTOS MAS NOCIVOS DE LA DOLARIZACIN 3

III. PROPUESTA PARA EL REGRESO DEL COLN O DESDOLARIZAR 8

IV. MEDIDAS COMPLEMENTARIAS PARA EL XITO DE LA

V. FACILIDADES FINANCIERAS QUE SE DERIVARIAN PARA FINANCIAR

APENDICE: ESTADISTICAS DE DEUDA PUBLICADAS POR EL BCR Y EL

2. La visin del documento para el debate que proponemos tiene 4 partes:

Primero. se analizan los 13 efectos ms nocivos provocados por 10 aos de

Segundo. se hace una propuesta de las diferentes medidas que implicara el

Tercero. se planten las medidas complementarias, desde las ms urgentes e

II. LOS 13 EFECTOS MS NOCIVOS DE LA DOLARIZACIN

1. dolarizacin de la economa desde el ao 2001, ha significado por un lado un

subempleo, marcan el empobrecimiento de la poblacin en el perodo de la

3. La dependencia del ahorro externo, ha significado entrar en ese crculo vicioso de

4. Adems la dolarizacin ha dejado al pas virtualmente sin capacidad de definir

6. En todo el perodo de dolarizacin las tasas de inters de corto y mediano plazo,

7. Con el acuerdo con el FMI, tambin perdimos la capacidad de definir la poltica

8. El pas no tiene liquidez para enfrentar los compromisos internacionales, al haber

9. Por la dolarizacin se han esterilizado aproximadamente $800 millones de dlares,

10. En el perodo de la dolarizacin, se ha dado una salida masiva de capitales al quitar

del sistema financiero norteamericano no se dio, siguieron mintiendo hasta el

13. Los desequilibrios macro financieros son la constante en el perodo de

III. PROPUESTA PARA EL REGRESO DEL COLN O DESDOLARIZAR.

A. CIRCULACION DEL COLON

Se le reintegrarn al BCR las atribuciones del:

Art.29.- El Banco realizar sus operaciones monetarias y financieras con base en el

1. Debe existir un poltica monetaria determinada por el Estado Salvadoreo y;

Por lo tanto se le reintegrar a la Ley Orgnica del Banco Central de Reserva de El

I. Ejercer con carcter exclusivo la facultad de emitir moneda, de conformidad con la

XIV. El Banco Central y el Sistema Financiero Pblico administrar el 100% de los

C. ELEMENTOS BSICOS DE LA REFORMA A LA LIN

Todas las obligaciones en dinero expresadas en dlares, existentes con anterioridad a la

ttulos debern solicitar a la respectiva entidad emisora, la reposicin de los documentos

D. EL COLON Y LOS IMPACTOS EN EL PRESUPUESTO FAMILIAR Y LA VIABILIDAD DEL

La poltica monetaria estar orientada a incrementar el crecimiento econmico, apoyando

Con la recuperacin del coln, El BCR y el Gobierno podrn desarrollar el Sistema

IV. MEDIDAS COMPLEMENTARIAS PARA EL XITO DE LA REINTRODUCCIN DEL COLN Y

2. Declararnos en incapacidad de pago, como pas pobre y altamente endeudado,1 y

3. Convertir la deuda interna pblica de $ 4,122.7 en Junio 2010, y de $5,499.0

Elaborado por Dr. Salvador Arias Peate . y

4. La incorporacin al ALBA para obtener financiamiento del 1% a 25 aos del 60% de

5. Nacionalizar la Administracin del Sistema Nacional de Pensiones, esto implicara

6. Crear un Sistema Financiero Nacional (SFN) que incluya: el Banco de Desarrollo

7. Crear redes alternativas de financiamiento y comercio internacional, ingresando al

8. Corregir el gasto tributario por elusiones, que se estima en $1,049 millones de

EL LIC. PEREZ TREJO DEL MH CUANTIFICA UN MONTO DE GASTO

Elaborado por Dr. Salvador Arias Peate . y

EL LIC. PEREZ TREJO DEL MH CUANTIFICA UN MONTO DE GASTO

Elaborado por Dr. Salvador Arias Peate . y

9 Evitar cualquier privatizacin/concesin de bienes y servicios del Estado. Buscar

10 Renegociar los tratados de libre comercio, para incorporar los problemas de

asociado al tema de focalizar subsidios, subir tarifas de los servicios bsicos,

12 Estrechar lazos con el Movimiento Social campesino, obrero, profesional,

13 Profundizar la reforma agraria. Priorizar la Soberana Alimentaria y un sistema

14 Reactivar la caficultora creando un fideicomiso, para resolverle su problema

15 Definir e implementar un poltica Industrial, que atiendas las necesidades de