Carrera: Marketing

Finanzas Internacionales
Guía de Estudio unidad temática Nº1:
Administración
Financiera Internacional
de Empresas.

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INDICE
1. Introducción

2. ¿Qué son las finanzas internacionales?

3. El entorno financiero internacional y la empresa

4. El sistema monetario internacional

5. Organismos financieros internacionales

6. Balanza de pagos y tipo de cambio

6.1. Significado de la balanza de pagos

6.2. Análisis de la estructura de la balanza de pagos

7. La Banca Internacional

8. Conclusiones

9. Referencias bibliográficas

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 1. Introducción 2. ¿Qué son las finanzas internacionales?

En esta unidad comenzaremos nuestro recorrido por el entramado de Surge de la combinación de las finanzas corporativas con la economía
las finanzas internacionales, realizando una breve explicación de qué son las internacional. Las finanzas constituyen una rama de la economía que se
finanzas internacionales y cómo fue el desarrollo de esta disciplina. encarga de la administración del dinero. Las finanzas internacionales,
entonces, estudian el flujo de efectivo entre distintos países.
Luego estudiaremos qué es, cómo está formado y cómo evolucionó el
sistema financiero internacional, así como también sus principales actores. Esta disciplina puede dividirse en dos grandes ramas:

Por último, abordaremos un concepto clave en la asignatura, que es el • la economía internacional

concepto de Balanza de Pagos, explicaremos qué es, para qué sirve y cómo
está compuesta. • las finanzas corporativas

En esta asignatura realizaremos una introducción a ambas ramas. La

importancia de las finanzas internacionales remite a la posibilidad, de que
las distintas áreas del mundo puedan obtener la financiación adecuada, en
lo que respecta a fenómenos productivos.
A continuación encontrarán algunas ideas de relevancia que invito
luego a profundizar a través de la selección bibliográfica propuesta para la Conforme continúa desarrollándose e incrementándose el fenómeno
unidad temática. de la globalización, que permite el libre movimiento de capitales y el
levantamiento de distintos tipos de restricciones (físicas, aduaneras,
Se sugiere comenzar la lectura por el libro de Kozikowski y luego impositivas, fitosanitarias, etc.), las finanzas internacionales han ido
ampliar con el de Krugman. El primer texto sugerido, explica en detalle incrementando su importancia en el devenir de la economía tanto de las
qué es la balanza de pagos, su importancia, y su mecanismo de ajuste, empresas, como de los países. Es ante todo una teorización acerca de las
mientras que el segundo, apunta a los objetivos de un país con economías maneras en que los capitales tienden a fluir en todo el mundo en función de
abiertas, es decir que comercia con el exterior, y también realiza un breve diversas variables.
raconto sobre los sistemas monetarios internacionales.

• Kozikowski, Z. (2013). Finanzas Internacionales (pp.45-83).

3ª Ed. México: Mc Graw Hill. Interamericana.

• Krugman, P., Obstfeld, M., y Melitz, M. (2012). Economía In-

ternacional: teoría y política (pp. 517-570). 9ª.ed. Madrid:
Pearson Educación.

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 3. El Entorno Financiero Internacional Y La Empresa El Sistema Monetario Interacional. Universidad de Valencia. (s.f.). Recupera-
do de http://www.uv.es/jamc/ecomun/Teoria/ecomun11.pdf
Cuando una empresa tiene escala global, operando en distintos países,
es imprescindible saber de finanzas internacionales para que el negocio sea
fructífero y exitoso, como así también, para poder aprovechar las oportunidades
que se presenten.

Las finanzas internacionales se desenvuelven en ambientes políticos,

económicos, comerciales y legales; afectando diversas entidades, el gobierno,
grandes empresas, e incluso a los inversionistas (tanto a los grandes como a los
pequeños), todos estos jugadores comparten el mismo objetivo, maximizar los
valores de sus respectivas organizaciones.

4. El Sistema Monetario Internacional

Es un conjunto de instituciones, normas y acuerdos internacionales que
permite la existencia de las relaciones comerciales entre países, impulsando
que la economía global funcione mejor. Es una herramienta imprescindible
para que puedan existir relaciones económicas internacionales, al permitir la
realización de pagos y cobros en diferentes monedas. (Lelart, s.f.)

Entre sus objetivos se destacan de dos tipos:

• Internos: Fuente: http://es.slideshare.net/silvanaguerreroi/el-sistema-monetario-

internacional
o Maximizar el crecimiento del producto a largo plazo.

o Conseguir la estabilidad de precios interna y externa,

equilibrando la balanza de cuenta corriente. Para que el sistema monetario internacional funcione es preciso que:

• Externos: • Existe cooperación entre los países.

o Garantizar las libertades en el movimiento de bienes, • Estar dispuesto a sacrificar soberanía nacional.
servicios, capitales y factores.
• Subordinar intereses nacionales frente al bien común.
o Facilitar ajustes internos.

o Impedir la propagación de desequilibrios internaciona-

les.

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 5. Organismos Financieros Internacionales Para actuar sobre el comercio se estableció de forma provisional el
GATT o Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercios. En el
La segunda guerra mundial dejó a Europa devastada. La gran mayoría de GATT los estados miembros se reúnen periódicamente, y se establecen
los países, excepto Estados Unidos y algún que otro país más, quedaron negociaciones tendientes a reducir los aranceles, según el principio de
con sus economías fuertemente golpeadas luego de que el esfuerzo bélico reciprocidad.
haya desplazado el potencial productivo y financiero hacia una economía de
guerra. Las fluctuaciones de los precios de los productos básicos en el mercado
internacional y el deterioro de la relación de intercambio fue el origen de
la creación de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Comercio
y Desarrollo (UNCTAD). Mientras que la financiación del desarrollo le fue
Una de las principales consecuencias de la segunda guerra mundial, encomendada desde el principio a Banco Mundial. (Hornero, 2001).
en términos de las finanzas internacionales, son las resoluciones de la
conferencia monetaria y financiera de las Naciones Unidas, más conocidas A través de la bibliografía de la asignatura y de las páginas oficiales de
como los acuerdos de Bretton Woods. estos organismos prodrán identificar para cada uno de los organismos que a
continuación se detallan.
Dichos acuerdos se ejecutaron luego de haberse establecido el
Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF, que actualmente  Contexto de creación
forma parte de lo que se denomina Grupo del Banco Mundial) y del Fondo
Monetario Internacional (FMI).  Finalidades

La ordenación económica surgida de la segunda guerra mundial  Objetivos

hizo posible que a partir de entonces los problemas globales pudiesen ser
abordados por diferentes organizaciones e instituciones internacionales,  Similitudes y diferencias
delimitándose los campos de intervención:
• Fondo Monetario Internacional (FMI)- FMI. (30 de Abril de
1- Pagos internacionales, 2015). El FMI: Datos básicos. Recuperado de https://www.
imf.org /external/np/exr/facts/spa/glances.htm
2- Comercio Mundial, • GATT y OMC- World Trade Organization. What is the World
3- Productos Básicos, y Trade Organization? (2017). Recuperado de https://www.
wto.org /spanish/thewto_s/whatis_s/tif_s/fact1_s.htm
4- Financiación del Desarrollo.
• CONFERENCIA DE LAS NACIONES UNIDAS SOBRE COMER-
Para actuar sobre los pagos internacionales se creó el Fondo CIO Y DESARROLLO (UNCTAD)- UNCTAD Conferencia de las
Monetario Internacional (FMI). La idea de crear el FMI fue establecer un Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo. Recuperado
marco de cooperación económica destinado a evitar que se repitieran las de http://www.unctad.org /es/paginas/aboutus.aspx
devaluaciones competitivas que contribuyeron a provocar la Gran Depresión
• BANCO MUNDIAL- El Centro Internacional de Arreglo de
de los años treinta.

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 Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) Quiénes Somos:
Banco Mundial. Recuperado de www.bancomundial.org /
es/about

6. La Balanza de Pagos y el Tipo de Cambio.

6.1. Significado de la Balanza de Pagos

La balanza de pagos es un registro sistemático de todas las entradas y
salidas de divisas de un país. Las divisas entran y salen del país básicamente
por exportaciones e importaciones, las mismas básicamente son de bienes,
servicios, transferencias, inversiones, etc.

Las transferencias son erogaciones del estado sin contraprestación

explícita. Uno de los ejemplos más sencillos de éstas son las donaciones.

6.2. Composición de la Balanza de Pagos.

La balanza de pagos se divide en tres ramas principales que luego
tienen sus propias divisiones. Estas tres grandes ramas son:

• la cuenta corriente

• la cuenta capital

• financiera

En Kozikowski, Z. (2013). Finanzas Internacionales (pp.45-83). 3ª Ed.

México: Mc Graw Hill. Interamericana.

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 Esquema de la composición de la balanza de pagos.

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La cuenta Variación de Reservas Internacionales es muy importante Proporcionan a sus clientes, tanto empresas como naciones, consul-
porque es la que permite que la Balanza de Pagos siempre se encuentre en toría en administración de riesgo, posibilidades de financiación de inversio-
equilibrio. nes, cobertura de riesgo y administración internacional de efectivo, entre
las más importantes.
SBP = SCCo + SCCa + SCF = VRI

Referencias 8. CONCLUSIONES
SBP: Saldo de balanza de pagos Para concluir la unidad podemos afirmar que las finanzas
internacionales, se encuentran íntimamente relacionadas con el concepto de
SCCo: Saldo de cuenta corriente globalización, y conforme ésta siga aumentando, las finanzas internacionales
continuarán desarrollándose y ampliándose.
SCCa: Saldo de cuenta capital
La globalización es la integración de las economías nacionales en
SCCF: Saldo de cuenta financiera un solo mercado (internacionalización). Los factores que la impulsan
son la liberalización económica y financiera, el progreso tecnológico y la
VRI: Variación de reservas internacionales.
innovación. Estos dos últimos factores están en constante crecimiento y
evolución, son los que potencian que la globalización y por ende las finanzas
internacionales, continuarán ampliándose.
El conocimiento de las finanzas internacionales permite atender
la forma en que los acontecimientos internacionales pueden afectar su
7. La Banca Internacional empresa y qué medidas deben tomarse para evitar los peligros y aprovechar
La inmensa mayoría de los bancos, fundamentalmente de los bancos las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional. A los
privados, son bancos internacionales, ya que operan en distintos centros ejecutivos y empresarios la formación internacional les permite anticipar los
financieros simultáneamente, ofreciendo distintos servicios para sus clien- eventos y tomar decisiones pertinentes antes de que sea demasiado tarde.
tes. Cuando hablamos de finanzas internacionales, no podemos dejar de hablar
de la banca internacional, que es un jugador clave ya que posibilita y facilita
Las principales funciones de los bancos internacionales son: el comercio internacional, entre otras cosas, permitiendo la financiación de
enormes sumas de dinero, como así también mitigando y administrando el
Facilitar el financiamiento del comercio, la inversión extranjera y riesgo de dicha actividad.
otras operaciones de comercio internacional.
Otro concepto clave es el de la balanza de pagos, que muestra los
Se utilizan para realizar coberturas de riesgo cambiario, a través de saldos de exportaciones (ventas al exterior) e importaciones (compras al
contratos de tipo Forward y swap. exterior), de la cual se pueden desprender muchas conclusiones, no sólo la
Colaboran con empresas y países para que éstos puedan obtener composición de las exportaciones e importaciones para saber qué industrias
fondos mediante emisión de valores y préstamos sindicados. se deben impulsar, sino también cuáles son los sectores que permiten

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un arribo de divisas, y cuáles una salida. Pero sobre todas las cosas, la
importancia de la misma radica en el saldo, que se corresponde con la
variación de las reservas internacionales. Este saldo, en definitiva se verá
influido por la política cambiaria, que entre otras cosas es la determinación
del sistema de tipo de cambio y del tipo de cambio que tendrá el país; y es
el tema que desarrollaremos en la próxima unidad.

9. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Carbaugh, R. (2009). Economía Internacional. Mexico DF: Learning Editores. Levi, M. (1997). Finanzas Internacionales. Mexico: Mc Graw Hill Interameri-
cana de Mexico.
Eun, C., & Resnick, B. (2007). Administración Financiera Internacional (4ta
ed.). México DF: Mc Graw Hill Interamericana. Madura, J. (2009). Administración Financiera Internacional. 9ª Ed. Distrito
Federal: Cengage Learning Editores.
Hornero, A. C. (2001). Los Organismos Internacionales y la Cooperación al
desarrollo. Revista 5: Sociedad de Economía Mundial. Recuperado de http:// Mankiw, G. (1995). Macroeconomía. Buenos Aires: Ediciones Macchi.
www.sem-wes.org/ Mochón, F., & Becker, V. (1993). Principios y Aplicaciones de Economía (1ra
ed.). Madrid: Mc Graw Hill Interamericana de España.
Kozikowski, Z. (2013). Finanzas Internacionales. 3ª Ed. Ciudad de México: Mc
Graw Hill. Interamericana. Rahnema, A. (2007). Finanzas Internacionales. Barcelona: Ediciones Deus-
to.
Krugman, P., Obstfeld, M., y Melitz, M. (2012). Economía Internacional:
teoría y política. 9ª.ed. Madrid: Pearson Educación.

Lelart, M. (s.f.). El Sistema Monetario Internacional. Universidad del País

Vasco. Recuperado de http://www.ehu.eus/Jarriola/Docencia/SMFI/
Michel%20Lelart_El%20FMI.pdf

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