EJercicios Ratios Financieros-2017

Gerencia Financiera UNMSM
EJERCICIOS RATIOS FINANCIEROS
1. La empresa Luxer S.A., dedicada a la distribucin de herramientas, est considerando la

posibilidad de ampliar sus puntos de venta al interior del pas para lo cual ha estimado que
debe realizar inversiones en activos por un monto de S/.200,000. Para dicha inversin est
evaluando las dos alternativas de financiamiento siguientes:
I) Financiarse de tal manera que su ratio D/E sea igual a 1.50, sabiendo que el costo anual
de la deuda es 18% (tasa de inters).
II) Emitir acciones por un monto de S/.120,000, el saldo financiarlo en un 60% con un
prstamo bancario a una tasa de inters anual de 15% y el 40% restante emitiendo bonos
prometiendo pagar una TEA de 7.5%.
Adems, se ha estimado que la empresa obtendr los siguientes ratios:
- Margen operativo = EBIT/Ventas = 21%

- Rotacin de activos = 0.80
- Tasa de impuesto a la renta = 35%
Se le pide:
a) Calcule el ROA y el ROE de la empresa para cada una de las alternativas de

financiamiento e indique qu le recomendara al administrador y al dueo de la
empresa.
b) Explique a qu factor o factores se pueden deber los resultados obtenidos.
2. La empresa Leverage S.A., dedicada a la distribucin de material de limpieza, est

evaluando la posibilidad de ampliar sus puntos de venta al pblico, para lo cual ha
estimado que debe realizar inversiones en activos las cuales sern financiadas en las
siguientes proporciones, de acuerdo con el anlisis vertical realizado al Estado de Situacin
Financiera de la empresa:
Prstamos bancarios 30%

Bonos 35%
Prstamos a largo plazo 10%
Patrimonio 25%
Asumiendo los siguientes costos financieros para cada caso: bonos TEA del 8%, prstamos
bancarios TEA del 30% y prstamos a largo plazo TEA del 10%.
Adems, se han estimado los siguientes ratios e informacin financiera:
Gastos administrativos S/.200,000

Gastos de ventas S/.280,000
Margen operativo = EBIT/Ventas 20%
EBIT S/.500,000
Tasa de impuestos 35%
Rotacin de activos totales 0.80
Con todo lo anterior se le pide:
1
a) Complete el Estado de Resultados de la empresa y calcule el margen bruto de la misma,

de acuerdo al siguiente esquema:
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos operativos
EBIT
Gastos financieros
UAI
Impuestos
U. Neta
b) Si la empresa tiene como restriccin que debe obtener un ROE no menor al 30%, se
estar cumpliendo con dicho requerimiento?
c) De ser el caso, indique qu debera hacerse para mejorar en trminos del ROE.
3. Wolken corporation tiene $500,000 de deudas pendientes, y paga una tasa de inters
de 10% cada ao. Las ventas anuales de Wolken con de $2 millones, su tasa fiscal
promedio es de 30%, y su margen de utilidad neta es de 5%. Si la empresa no
mantiene una razn RCI de al menos 5, su banco no aprobar la renovacin del
prstamo, y la empresa quebrar. Cul es la razn RCI de Wolken?
4. Dada la siguiente informacin financiera sobre la empresa Anvez S.A., se le pide:
a) Completar los estados financieros 2015 de la empresa.

b) Indique si la empresa cumple con alcanzar un ROA mayor al 20% en el 2015.
c) Qu aspectos deberan mejorarse para poder alcanzar un ratio de cobertura de intereses
mayor a 3?
Razn circulante 1.25

Rotacin de cxc (veces) 13.89
Rotacin de inventarios (das) 48.74
Activo fijo neto 57.14% del anlisis vertical del Balance 2015
ROE 51.38%
Utilidad bruta 35% del anlisis vertical del Estado de
Resultados 2015
Gastos operativos del 2014 S/.304,347.83
En el anlisis horizontal del Estado de Resultados los gastos operativos crecieron en 15% del 2014 al 2015
Rotacin de activos 1.79
Estado de Situacin Financiera (2015)
Efectivo Pasivo corriente

Cuentas por cobrar Pasivo a largo plazo
Inventarios Total Pasivo
Activo Corriente
Activos fijos netos 800,000 Patrimonio
Total Activo Total Pasivo y Patrimonio
2
Estado de Resultados (2015)
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos operativos
EBIT
Gastos financieros 180,000
UAI
Impuestos (30%)
Utilidad Neta
RAZONES FINANCIERAS
Razn del circulante = Activos circulantes / Pasivos circulantes
Razn cida = Activos circulantes Inventario / Pasivos circulantes
Rotacin de Inventario = Costo de ventas / Inventario
Periodo promedio de cobranza = Cuentas por cobrar / (Ventas anuales/360)
Rotacin de cuentas por cobrar = Ventas / cuentas por cobrar
Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar / (Compras anuales/360)
Rotacin de activos totales = Ventas / Activos totales
Razn de deuda = Pasivos totales / Activos totales
Razn de cobertura de intereses (RCI) = U.A.I.I / Cargos por intereses
Margen de utilidad bruta = (Ventas Costo de ventas) / Ventas = Utilidad bruta /ventas
Margen utilidad operativa = Utilidad operativa / ventas
Margen utilidad neta = Utilidades disponibles para accionistas comunes / ventas
Razn de capacidad de pagos de inters = Utilidades antes de impuestos e inters / Inters
Utilidades por accin = U. disponibles para accionistas comunes / # de acciones ordinarias en

circulacin
Rendimientos sobre activos (ROA)=U. disponibles accionistas comunes/activos totales
Rendimiento sobre capital (ROE) = U disponibles accionistas comunes / capital en acciones

ordinarias
Razn Precio/utilidades (P/E) = precio de mercado de accin ordinaria/utilidades por accin.

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1. La empresa Luxer S.A., dedicada a la distribucin de herramientas, est considerando la

Adems, se ha estimado que la empresa obtendr los siguientes ratios:

- Margen operativo = EBIT/Ventas = 21%

a) Calcule el ROA y el ROE de la empresa para cada una de las alternativas de

2. La empresa Leverage S.A., dedicada a la distribucin de material de limpieza, est

Prstamos bancarios 30%

Adems, se han estimado los siguientes ratios e informacin financiera:

Gastos administrativos S/.200,000

Con todo lo anterior se le pide:

a) Complete el Estado de Resultados de la empresa y calcule el margen bruto de la misma,

4. Dada la siguiente informacin financiera sobre la empresa Anvez S.A., se le pide:

a) Completar los estados financieros 2015 de la empresa.

Razn circulante 1.25

Estado de Situacin Financiera (2015)

Efectivo Pasivo corriente

Estado de Resultados (2015)

Razn del circulante = Activos circulantes / Pasivos circulantes

Razn cida = Activos circulantes Inventario / Pasivos circulantes

Rotacin de Inventario = Costo de ventas / Inventario

Periodo promedio de cobranza = Cuentas por cobrar / (Ventas anuales/360)

Rotacin de cuentas por cobrar = Ventas / cuentas por cobrar

Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar / (Compras anuales/360)

Rotacin de activos totales = Ventas / Activos totales

Razn de deuda = Pasivos totales / Activos totales

Razn de cobertura de intereses (RCI) = U.A.I.I / Cargos por intereses

Margen utilidad operativa = Utilidad operativa / ventas

Margen utilidad neta = Utilidades disponibles para accionistas comunes / ventas

Razn de capacidad de pagos de inters = Utilidades antes de impuestos e inters / Inters

Utilidades por accin = U. disponibles para accionistas comunes / # de acciones ordinarias en

Rendimiento sobre capital (ROE) = U disponibles accionistas comunes / capital en acciones

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