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    Contratos de Futuros Del IPC

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    Miguel Angel Escalona
    El documento proporciona información sobre los contratos de futuros del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) y de acciones que se negocian en la Bolsa Mexicana de Valores. Describe las características de estos contratos, incluidos los símbolos, fechas de vencimiento y fórmulas de valuación. También explica cómo funcionan las estrategias de cobertura con futuros y cómo detectar oportunidades de arbitraje cuando los precios teóricos y de mercado no coinciden.

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    Attribution Non-Commercial (BY-NC)
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    Contratos de Futuros Del IPC

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    Miguel Angel Escalona
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    El documento proporciona información sobre los contratos de futuros del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) y de acciones que se negocian en la Bolsa Mexicana de Valores. Describe las características de estos contratos, incluidos los símbolos, fechas de vencimiento y fórmulas de valuación. También explica cómo funcionan las estrategias de cobertura con futuros y cómo detectar oportunidades de arbitraje cuando los precios teóricos y de mercado no coinciden.

    Descripción original:

    Contratos de futuros IPC y TI

    Derechos de autor

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    El documento proporciona información sobre los contratos de futuros del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) y de acciones que se negocian en la Bolsa Mexicana de Valores. Describe las características de estos contratos, incluidos los símbolos, fechas de vencimiento y fórmulas de valuación. También explica cómo funcionan las estrategias de cobertura con futuros y cómo detectar oportunidades de arbitraje cuando los precios teóricos y de mercado no coinciden.

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    Contratos de Futuros Del IPC

    Cargado por

    Miguel Angel Escalona
    El documento proporciona información sobre los contratos de futuros del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) y de acciones que se negocian en la Bolsa Mexicana de Valores. Describe las características de estos contratos, incluidos los símbolos, fechas de vencimiento y fórmulas de valuación. También explica cómo funcionan las estrategias de cobertura con futuros y cómo detectar oportunidades de arbitraje cuando los precios teóricos y de mercado no coinciden.

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    Contratos de Futuros del IPC

    ● El IPC es el principal indicador del


    comportamiento del mercado accionario en
    México, el cual lo expresa tomando como
    referencia los precios de una muestra
    balanceada, ponderada y representativa del total
    de los títulos accionarios cotizados en la BMV.
    Características de los Contratos de
    Futuros en Mexder
    ● El valor nominal: 10 (Diez pesos)
    ● Series: Sobre base trimestral (Marzo, junio,
    septiembre y diciembre)
    ● Símbolo de pizarra: se integran por la expresión
    IPC a la que se le agrega la primera letra más la
    siguiente consonante del mes de vencimiento y
    los últimos dos dígitos del año.
    Símbolo o Clave de Pizarra
    Clave Pizarra Clave del Mes de Año de
    activo vencimiento vencimiento
    Subyacente
    IPC MR05 IPC MR = Marzo 05 = 2005

    IPC JN05 IPC JN = Junio 05 = 2005

    IPC DC04 IPC DC = Diciembre 04 = 2004


    Contratos de futuros sobre acciones
    Acción Código

    Cemex CPO CXC

    Femsa UBD FEM

    G Carso A1 GCA

    America Móvil B AXL

    Telmex L TXL
    Precio de valuación de un contrato
    de futuros del IPC y acciones
    El precio teórico del contrato de futuros del IPC es el siguiente:

    t
    Ft= IPC−D x [1r  ]
    360

    ● Donde:
    ● Ft = Precio teórico o de liquidación del contrato
    ● IPC = Valor del IPC el día de la valuación
    ● R= Tasa de rendimiento de los CETES para el plazo de vencimiento*
    ● T= Numero de días por vencer el contrato
    ● D= Dividendos devengados en el periodo del contrato
    Precio de valuación de un contrato
    de futuros del IPC y acciones
    El precio teórico del contrato de futuros del acciones es el siguiente:

    t
    Ft= P−D x [1r  ]
    360
    ● Donde:
    ● Ft = Precio teórico o de liquidación del contrato
    ● P = Precio de la acción en el momento de la valuación
    ● R= Tasa de rendimiento de los CETES para el plazo de vencimiento*
    ● T= Numero de días por vencer el contrato
    ● D= Valor presente de todos los dividendos en efectivo que se espera
    sean pagados
    Mecánica de Cobertura con Futuros
    de IPC y acciones
    ● Es necesario tener presente que la ganancia o
    perdida que se obtiene en el mercado de futuros
    para compensarse con la ganancia o pérdida en
    el mercado de contado.
    Mecánica de Cobertura con Futuros
    de IPC y acciones
    ● La cobertura larga se presenta cuando es
    necesario comprar contratos de futuros
    (posición larga) del IPC para cubrir los riesgos
    en el mercado de contado. Si se tiene una
    posición corta en una acción o portafolio,
    entonces la estrategia de cobertura es comprar
    contratos de futuro.
    Mecánica de Cobertura con Futuros
    de IPC y acciones
    ● La cobertura corta se presenta cuando es
    necesario vender contratos de futuros (posición
    corta) del IPC para cubrir los riesgos en el
    mercado de contado. Si se tiene una posición
    larga en una acción o portafolio, entonces la
    estrategia de cobertura es vender contratos de
    futuro.
    Indice de cobertura optima
    ● Para el caso de acciones o indices, el numero de
    contratos óptimos estará dado por:
    Donde:
    β x V 
    ●

    ● N = numero optimo de contratos N=


    A
    ● V = Valor de mercado del portafolios
    ● A = Valor del activo subyacente de un contrato
    B = Indice que mide la sensibilidad del cambio en el
    rendimiento de la acción o portafolios, frente a
    cambios en el IPC
    Arbitraje con futuros de capitales
    ● Las oportunidades de arbitraje surgen en el
    momento en que el precio teórico del futuro no
    corresponde con el precio del contrato que se
    esté cotizando en el mercado. En este sentido,
    se detectan oportunidades de arbitraje.
    Arbitraje con futuros de capitales
    ● Caso 1 Fm < Ft La operación de arbitraje seria
    la siguiente de inmediato.
    – Debido a que el precio del contrato de futuros
    está “barato” en relación con el precio
    teórico, se compra el futuro del IPC.
    – Para neutralizar el riesgo que representa la
    posición larga en futuros, debe “venderse en
    corto” el subyacente en el mercado spot. (En
    préstamo)
    – El producto de la venta en corto se invierte a un
    a tasa libre de riesgo, es decir a plazo fijo.
    Arbitraje con futuros de capitales
    El día del vencimiento del contrato.
    – Se debe cumplir con el compromiso adoptado
    en el mercado de futuros entregando los
    pesos y recibiendo las acciones
    correspondientes al contrato de futuro
    previamente pactado.
    – Se entregan las acciones que se vendieron en
    corto al prestamista en adición a la prima.
    Arbitraje con futuros de capitales
    ● Caso 2 Fm < Ft La operación de arbitraje seria
    la siguiente de inmediato.
    – Debido a que el precio del contrato de futuros
    está “caro” en relación con el precio teórico,
    se vende el futuro del IPC.
    – Para neutralizar el riesgo que representa la
    posición corta en futuros, se debe comprar el
    subyacente, Adquiriendo un préstamo en
    pesos para la compra más un interés.
    Arbitraje con futuros de capitales
    El día del vencimiento del contrato.
    – Se debe cumplir con el compromiso adoptado
    en el mercado de futuros entregando las
    acciones y recibiendo los pesos
    correspondientes al contrato de futuro
    previamente pactado.
    – Se liquida el préstamo contraído originalmente,
    más los intereses del mismo.
    Hoja de ejercicios...

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