Capaccioli Bitcoin

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Milão, 27 de maio de 2015

Criptovalorebitcoin
CRIPTOMOEDAS E BITCOIN:
PERFIS JURÍDICOS.
Stefano Capaccioli
Revisor oficial de contas
Auditor Jurídico
Arezzo
1

Criptovalorebitcoin
Bitcoin e criptomoedas.
§ Introdução
§ Análise Jurídica
§ Análise tributária
§ Introdução à lavagem de dinheiro e combate à lavagem de dinheiro
§ Conclusões
2

Criptovalorebitcoin
Bitcoin: perguntas frequentes.
§ Os bitcoins são ilegais? § Os

bitcoins são usados para reciclagem? § Os
bitcoins são um «esquema Ponzi»?
§ Os bitcoins são usados exclusivamente por criminosos?
Então a última pergunta

§ …….mas o que são bitcoins?
3

Criptovalorebitcoin
Bitcoin: definição técnica.
§ Moeda virtual digital descentralizada baseada em peer-to-peer e criptografia em um

blockchain compartilhado e não regulamentado (*).
§ Moeda Virtual: Representação digital de um valor não emitido por uma autoridade (central ou pública), não necessariamente
vinculado a dinheiro com curso legal, que pode ser usado como meio de troca ou transferido, armazenado ou negociado
eletronicamente,
§ Definição técnica não jurídica (mesmo que contida em WP n. 81, taxud.c.1(2014)2772524 Comitê de IVA – CE – GFV n. 049
e documentos BANKIT)
§ Definição e enquadramento do problema: criptomoeda.
§ Onde nasceu:
§ Wei Dai, Nick Szabo, Satoshi Nakamoto e a lista de discussão criptoanarquista
§
Bitcoin é o único aplicativo principal: bitcoin 2.0., contratos inteligentes, propriedades inteligentes, moedas coloridas.
4

Criptovalorebitcoin
Bitcoin: problemas.
• Natureza da criptomoeda que possui as seguintes características:
- Virtual
– Polimorfo
– Híbrido
- Pseudônimos
- Onipresente
NB No caso do Bitcoin: protocolo Bitcoin (B) e unidade de conta bitcoin (B). Isso causa confusão para muitos
autores.
Propriedade:
Destino para circulação

Rastreabilidade
Pseudonominatividade
Unidade de conta
5

Criptovalorebitcoin
§ Introdução
§ Conclusões
6

Criptovalorebitcoin
Bitcoin: proposta.
As criptomoedas podem ser “consideradas”:
1. Dinheiro.
2. Moeda estrangeira.
3. Ativos Intangíveis.
4. Mercadoria.
5. Segurança (título).
6. Direitos de troca.
7. Sistema de pagamento.
7

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Bitcoin como moeda.

§ O dinheiro tem três funções:
eu. meio de troca
ii. unidade de conta
iii. reserva de valor
§ Três tipos de dinheiro:

para. dinheiro mercadoria b. dinheiro
representativo c. Moeda fiduciária
§ Integra as três funções mas: – Não é

moeda mercadoria, pois não tem valor intrínseco.
– Não é dinheiro representativo, pois não representa nada além de si mesmo e dos outros
tem algum subjacente
– Não é moeda fiduciária, pois não foi emitida por nenhuma entidade.
8

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Bitcoin como moeda.
§ Nenhuma definição de moeda.
§ O Oxford English Dictionary refere-se à moeda como um «sistema

de dinheiro de uso geral em um determinado país »
§ Outro dicionário, «o dinheiro que um país usa. »
§ Casos especiais:
§ Dinar Suíço
§ Krugerrand
§ Países dolarizados
§ A única definição está presente na TU das Leis Monetárias (Decreto Presidencial 148/88
art. 2º que se refere à moeda com curso legal estrangeiro - hoje
revogado)
9

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Bitcoin como ativo.
§ Com base no direito civil, tanto no direito consuetudinário quanto no direito civil,
as criptomoedas podem constituir um ativo, uma propriedade pessoal (bens
móveis em inglês)
§ De acordo com o artigo 810 do Código Civil italiano, «as coisas são bens
que pode constituir objeto de direitos", mas o conceito de coisa
requer materialidade.
§ A partir disso é possível afirmar que as criptomoedas são bens móveis e

intangíveis, com dúvida se são fungíveis ou não, visto que a cadeia alfanumérica é
única: acreditamos, porém, que por não se tratarem de obras intelectuais,
as criptomoedas podem ser consideradas
como bens fungíveis.
10

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Bitcoin como mercadoria.

§ Bitcoin é bom (bens móveis).
§ A hipótese de moeda-mercadoria, com oferta limitada de criptomoedas no

tempo e criação via mineradores, ainda leva à avaliação
a hipótese de que as criptomoedas possuem características comuns com as
matérias-primas (commodities) .
§ A legislação supranacional europeia não define

convencionalmente, nem matérias-primas nem bens, que, no entanto, deveriam
ser reconhecido como um ativo fungível homogêneo cujo valor
é determinado pela oferta e pela demanda.
§ A materialidade está sempre faltando
11

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Bitcoin como título (título).
§ EUROPA - Directiva MIFID 2004/39/CE – exclusão, não prevista: § 18) «valores mobiliários»: categorias
de valores mobiliários, excluindo instrumentos de pagamento, que
podem ser negociados no mercado de capitais, por exemplo:
§ c) qualquer outro valor mobiliário que permita a aquisição ou venda de tais valores mobiliários
valores mobiliários ou que envolvam liquidação à vista determinada por referência a títulos,
moedas, taxas de juro ou rendimentos, mercadorias ou outros índices ou medidas;
§ No caso SEC v. WJ Howey Co, definição: § Investimento de dinheiro;

§ A expectativa de lucros dos
investimentos; § Controle substancial de
terceiros sobre o negócio.
Do qual
1. Um esquema de investimento que possua algumas ou todas estas características é considerado

uma segurança.
2. Portanto, bitcoin e criptomoedas geralmente não se enquadram na definição de valores mobiliários,
embora os esquemas de investimento em bitcoin possam cair sob o escrutínio da SEC.
12

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Bitcoin como direitos de troca (crédito de troca).
§ As criptomoedas podem ser consideradas créditos de troca assíncrona.
§ Esta consideração pode ser redutora e não é compatível com a mineração,

a atividade de investimento ou a atividade de pagamento.
13

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Bitcoin como sistema de pagamento.
§ O PSD distingue diferentes categorias de prestadores de serviços de pagamento, incluindo

que as instituições de crédito, as instituições de moeda electrónica e as
instituições de pagamento, através de uma definição negativa (art. 3.º) e outra positiva
(Anexo) tornando a tarefa do intérprete bastante complicada.
§ Como as criptomoedas não são controladas e/ou de propriedade de uma entidade

pessoa jurídica, não pode ser enquadrada como instituição de pagamento.
§ O PSD prevê apenas fundos «notas e moedas, moeda escritural e moeda eletrónica nos
termos do artigo 1.º, n.º 3, alínea b), do
Diretiva 2000/46/ CE » com criptomoedas que não se enquadram em nenhuma dessas
categorias e, portanto, a Diretiva não se aplica.
14

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Bitcoin – exclusões (1/2).
• Títulos de crédito: embora como estes se destinem à circulação, não

incorporam direito a benefício específico e em qualquer caso não
incorporam crédito pecuniário;
• Títulos que representam mercadorias: nem as mercadorias nem o

serviço nem estão ligados a relações contratuais
• Títulos de legitimação: o desempenho não é identificável
• Participações ou ações: pois não existe emitente do qual possa fazer

parte a titularidade das criptomoedas ou direitos a serem exercidos.
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Bitcoin – exclusões (2/2).
• Moedas não alcançam status legal, pois não têm curso legal em nenhum
país
• Instrumento financeiro: como não existe contrato direto para

transferência de dinheiro (real): –
no espaço (como cheques bancários, cartões de crédito),
– no tempo (como depósitos bancários, ações, hipotecas, títulos,
etc)
– visando a transferência de riscos (como seguros, swaps,
etc).
16

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Bitcoin- …. Então?.
• Análise sobre a unidade de conta: a natureza jurídica permanece no limbo

entre meio de troca e dinheiro.
• Criptomoeda como título abstrato (conceito indefinido)?
• Críticas: falta de emissor e direito de exercício.
• Impossibilidade de uma definição geral, partilhada e partilhável.
Necessidade de uma abordagem assistêmica
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Bitcoin: definição.
Bitcoins podem ser considerados (dependendo das características relevantes no contexto sem
definição compartilhada ou compartilhável):
§ Dinheiro, pois respondem às definições económicas clássicas do mesmo.
§ Moeda estrangeira, por não ter curso legal no território.
§ Bens Intangíveis, uma vez que não existem fisicamente.
§ Mercadoria, como bem fungível produzido por uma atividade humana e reconhecido por um
determinada comunidade que valor.
§ Instrumento Financeiro (Títulos), pois a sua avaliação depende da questão e

oferta e é negociado em um mercado.
§
Direito de permuta, dado que podem ser trocados por bens e serviços expressos naquela unidade de conta.
§ Sistema de Pagamento, pois desempenha essa função.
18

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Direito Civil
• Classificação das Criptomoedas como “ativos”.
• Sistema VOLUNTÁRIO.
• Contrato de venda em caso de compra. • Troca em caso de

utilização como sistema de pagamento se
exclusivo.
• Título alternativo em caso de utilização como sistema de pagamento alternativo.
• Dados não utilizáveis in solutum (modificação da obrigação original através de

acordo posterior).
19

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Documentos internacionais e supranacionais.
§ Principais documentos emitidos: 1.

França: Acórdão do Tribunal de Creteil e do Tribunal de Recurso de Paris
2. Relatório do FBI sobre bitcoin.
3. Esquemas de moeda virtual BCE
4. FINCEN – EUA
5. Sentença EUA: SEC VS SHAVERS
6. Autoridade do Banco Europeu

7. ALEMANHA – BAFIN
8. Julgamento Civil nos Países Baixos pelo Tribunal de OVERJISSEL
9. Relatório ao Parlamento Suíço.

10. FAFT – GAFI.
11. Relatório da OCDE.

12. Relatório do Senado Francês
13. Canadá – Projeto de Lei C-31
14. Processos judiciais pendentes nos EUA (julgamento do Silk Road)
20

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Bitcoin: Aspectos legais na Europa.
§ Directiva Dinheiro Electrónico – NÃO
§ Diretiva de Sistemas de Pagamento – INCERTO

§ Diretiva Código do Consumidor - INCERTO
§ Directiva Comércio Electrónico – SIM
§ Diretiva Anti-Lavagem de Dinheiro – INCERTO
§ Autoridade Bancária Europeia - Análise de Risco de Moeda Virtual
21

Criptovalorebitcoin
§ Introdução
§ Conclusões
22

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Bitcoin: Aspectos Tributários.
§ IVA
§ Impostos Diretos – IRPEF
§ Impostos Diretos – IRES
23

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Bitcoin: premissa do IVA.

§ Dir. 112/2006/CE
§ Prestação de serviço: para exclusão de venda de mercadorias -

extenso
§ Definições do TJUE:
§ Interpretação restritiva das isenções
§ Natureza financeira necessária do serviço
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Bitcoin: introdução do IVA.

§ Arte. 135.1 Diretiva 112/2006/ CE
1. Os Estados-Membros isentam as seguintes operações:(…)

§ b) a concessão e negociação de créditos , bem como a gestão de créditos
por aqueles que os concederam;
(…) § d) operações, inclusive de negociação, relativas a depósitos de fundos e contas
contas correntes, pagamentos, transferências, créditos, cheques e outros efeitos
comercial, com exceção de cobrança de dívidas; § e)
operações, incluindo negociações, relativas a divisas, notas e moedas
com valor libertador, com exceção de moedas e cartões de colecionador, ou seja
moedas de ouro, prata ou outro metal e notas que normalmente não são
usados por seu valor libertador ou de interesse para numismatas; § f) transações,
incluindo negociação, mas excluindo custódia e gestão,
relativos a ações, participações de sociedades ou associações, obrigações e outros valores mobiliários,
excluindo valores mobiliários representativos de bens e os direitos ou valores mobiliários a que se referem
no artigo 15.º, n.º 2; (…).
25

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Impostos Bitcoin - IVA.
§ Suécia: Decisão recorrida – Tribunal de Justiça TJCE C-264/14 § Reino Unido:

Esclarecimentos provisórios – Isenção de IVA § Estónia: Esclarecimento -
IVA tributável § Polónia: Decisões - IVA tributável §
Alemanha: excluído do IVA
§ Bélgica: decisão – isenta de IVA § França:

relatório – apoiará a isenção de IVA § Finlândia: decisão –
isenção de IVA § Espanha: decisão – isenção de
IVA § Itália: decisão apresentada
No entanto, para efeitos de IVA é um SERVIÇO para todos

26

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Bitcoin: Tribunal de Justiça.
§ Processo C-264/14 – Hedqvist. Questões submetidas ao TJCE pelo Tribunal

Supremo Tribunal Administrativo Sueco:
§ A atividade de troca de criptomoedas constitui uma prestação de serviços? e, se

sim,
§ Esta atividade enquadra-se na isenção de que trata o art. 135 de

Directiva 112/2006/CE?
27

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Bitcoin: Impostos Diretos – IRPEF.

§TUIR 917/1986
§ Aceitação de bitcoin em troca de bens e serviços – valor normal dos bens
e serviços, se tributáveis (por exemplo, serviço ocasional)
§ Ganhos de capital provenientes da gestão de bitcoin:
§ Rendimentos diversos (ou rendimentos de capital) se os rendimentos derivarem de um evento incerto (art.
67 tuir). – títulos que não representam mercadorias
§ c-ter) mais-valias, exceto as referidas nas letras c) e c-bis), realizadas
através de transferência a título oneroso ou de reembolso de títulos não representativos de bens,
de títulos massificados, de moedas estrangeiras, passíveis de transferência a prazo ou
provenientes de depósitos ou de contas correntes, de metais preciosos, desde que no estado bruto
ou cunhado, e de participações sociais em organismos de investimento coletivo.
Para efeitos de aplicação da presente carta, considera-se também como transferência onerosa
o levantamento de divisas do depósito ou da conta corrente; (…)
28

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Bitcoin: Impostos Diretos: IRES.
§ Princípio de Custo e Receita.
§ Regras de troca (bens e serviços por bitcoin pelo valor normal dos bens e
serviços).
§ Regras mais/menos sobre a diferença futura
29

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Bitcoin: princípios contábeis
§ Se prevalecer o FORM:
§ Ativos Intangíveis (Espanha).
§ Se a SUBSTÂNCIA prevalecer:
§ Mercadorias
(armazém). § Instrumento financeiro.
30

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Lavagem de dinheiro e combate à lavagem de dinheiro.
§ Introdução
§ Introdução à lavagem de dinheiro e combate à lavagem
de dinheiro
§ Conclusões.
31

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Reflexões
Isso pode ser usado
- Para comprar drogas e armas
- Reciclar
- Para financiar o terrorismo
Características Características
Anônimo Pseudônimo
Não rastreável Rastreável
Sem valor intrínseco Valor derivado da oferta/demanda
Pode ser produzido sem nenhum custo Custa produzi-lo
32

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Benefícios potenciais
• Sem custos de transação/corretagem/armazenamento.
• Sem custos de configuração (tudo que você precisa é de um PC

para aceitação). • Possibilidade de
micropagamentos (<€1). • Imediatismo da transação.
• Falta de confiança em terceiros (risco moral). • Transparência

das transações (blockchain). • Inclusão Financeira (M-
Pesa). • Convergência entre pagamentos
I e pagamentos M. • Certeza de recebimento do
pagamento. • Confidencialidade absoluta sem anonimato.
• Ausência de políticas monetárias externas/lógica política.
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Reflexões sobre os desbancarizados
• LUTAR CONTRA DINHEIRO? – NÃO BANCÁRIO
• Definição: cidadãos europeus com mais de 15 anos de idade que não sejam
ter uma conta bancária ou uma conta de depósito. • Em Itália, são quase 15
milhões (29% dos italianos com mais de 15 anos) (a população total entre os 15 e os 18
anos é de 2,2 milhões e com mais de 80 anos é de 3,8 milhões). • Roménia 9,8
milhões (55%) e Polónia 9,7 milhões (30%). • Em França e
no Reino Unido são pouco mais de 1,5 milhões (equivalente a 3%). • Na Alemanha, pouco
mais de 1,5 milhões (2%).
Fonte: World Bank, April 2012
34

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Desenvolvimento de sistemas descentralizados
De: h0ps://www.baselgovernance.org
35

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Sistema Descentralizado
Não existe:
• BITCOIN Srl, SpA, Ltd o Inc. •

BITCOIN ®
• CEO, COO, CdA, Presidente da BITCOIN •
Sr. BITCOIN
• EMISSOR de BITCOIN
• BANCO DE BITCOIN
• Sala de Compensação
Quem realiza os relatórios e controles de AML?
36

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Introdução
• As criptomoedas não caem em nenhum vazio legal
• As criptomoedas não são regulamentadas e, em alguns aspectos, resistentes à

regulamentação: sistema descentralizado com operação semelhante a uma lei da
natureza.
• Atenção a certos «atores»
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Reciclagem DEFINIÇÃO
• Exceto em casos de cumplicidade no crime, qualquer pessoa substitui ou
transferir dinheiro, bens ou outros benefícios provenientes de crime não
negligente, ou praticar outras operações em relação a eles, de forma a
impedir a identificação da sua origem criminosa, é punido com pena de
prisão de quatro a doze anos e com pena de prisão de quatro a doze anos. multa
de 1.032€ a 15.493 euros.
• Opinião predominante: O objeto material do crime também inclui bens intangíveis

que devem ser atribuíveis a uma essência econômico-financeira.
• Criptomoedas: são mercadorias, ou em qualquer caso outras utilidades e em

qualquer caso ainda possuem uma essência econômico-financeira
38

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Fases típicas de reciclagem

• Fase de colocação : a introdução de dinheiro sujo no sistema “legal”
requer a presença de uma atividade legítima que recolha instrumentos
não rastreáveis para inserir dinheiro de origem ilícita de forma a não
levantar qualquer suspeita no sistema financeiro, com criptomoedas: isto
torna-se Complicado : Grandes quantidades de transações
“falsas” de criptomoedas são necessárias usando um algoritmo sofisticado
e uma rede de sistemas de computador para mover quantidades
plausíveis de criptomoedas entre endereços únicos com inúmeras
transações de diferentes remetentes. Outro problema: as transações
permanecem rastreadas para sempre no blockchain (protocolo).
• A fase de estratificação exige que o negócio pareça lucrativo e legal, com
consistência entre rendimentos e compras, fornecimentos, salários, o
que é difícil com
criptomoedas. • Fase de integração : parte mais simples, desde que o
branqueador de capitais tenha tido o cuidado de manter a aparência de
legitimidade até este ponto.
39

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Dificuldade
• A legislação sobre casinos online em Itália define esta atividade (art. 50

L. 296/2006) como "jogos, apostas ou competições de previsão com
ganhos em dinheiro", de modo que estas atividades, se
realizadas em criptomoedas, não integram o conceito de "dinheiro"
e, portanto, não sujeito a autorização ou controles.
• A legislação espanhola (Ministerio de Hacienda) está vinculada a dinheiro

ou outras utilidades e com a resolução SUG/00329 de 15.04.2014
estabeleceu que os cassinos online bitcoin estão sujeitos à lei de jogos (Ley
13/2011 de 28/05/2011).
40

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Reflexões
• Medidas anti-lavagem de dinheiro em assuntos BORDER.
• Motivo: não porque nas criptomoedas, mas porque na FIAT,
• CASOS de lavagem de dinheiro e crimes:
• Ulbricht – Silk Road (Dread Pirate Roberts) – em attesa condanna

• Charlie Shrem – Bitinstant - resolvido • Blake Benthall –
Silk Road 2.0 (Defcon) – pendente • Operação Onymous – Europa –
pendente • Reid e Espinoza – Estado da Flórida –
pendente • Burton Wagner – Estado do Colorado – pendente •
França - Prisões em Julho de 2014 – pendente
41

Criptovalorebitcoin
Trocador na Europa
EXCHANGER •
Bitstamp (Eslovênia mudou-se para o Reino Unido). Sem autorização. Política AML no site. •
Coinfloor (Reino Unido). Eles afirmam estar registrados como uma casa de câmbio. •
The Rock Trading (Malta). Sem permissão. Política AML no site. • Paymium (França).
Registrado como Processador de Pagamentos no BdF. • Dagensia (Rep. Checa).
Registrado como um pequeno processador de pagamentos • Bitcoin.de
(Alemanha). Atendimento com Banco Fidor
• Cex.io (Reino Unido). Sem permissão. Nenhuma política AML, mas apenas solicitação
identificação
• Coinmate (Reino Unido). Sem permissão. Nenhuma política AML. • Safello
(Suécia). Declara estar registrado como instituição financeira. • BTCXchange (Romênia).
Sem permissão. Política AML no site.
OUTROS SERVIÇOS - QUADROS

DE AVISOS • Local Bitcoins.com
(Finlândia). • BTC-E
(Bulgária). • AvatarBTC (Espanha). Como um clube privado.
42

Criptovalorebitcoin
Banco da Itália 30/01/2015

• A compra, utilização e aceitação de pagamento por moedas virtuais
devem atualmente ser consideradas atividades legítimas;
• As partes são livres para se obrigarem a pagar quantias, mesmo que não
expresso em moedas com curso legal •
Os métodos operacionais concretos dos esquemas monetários
virtual:
– atividades de emissão de moeda
virtual, – conversão de moeda legal em moedas virtuais e
vice-versa, – gestão dos esquemas
operacionais relacionados, pode resultar na violação de disposições regulamentares,
sancionadas criminalmente, que reservam o exercício da atividade relacionada
apenas aos sujeitos legitimadas, como a actividade bancária e a actividade de
recolha de poupanças, a prestação de serviços de pagamento e a prestação de
serviços de investimento.
43

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Unidade de Informação Financeira 02.02.215

•
Os prestadores de atividades funcionais à utilização, troca e armazenamento
de moedas virtuais e à sua conversão de/para moedas com curso legal não são,
como tal, destinatários da legislação antibranqueamento de capitais.
• Os modos concretos de operação devem ser compreendidos

assim quid pluris em comparação com a atividade típica.
• Primeira escolha do campo que os EXCLUI das obrigações de LBC

permutador.
• Convido maior atenção aos destinatários das obrigações

LBC
44

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Vantagens das criptomoedas
• ANÁLISE AO VIVO: blockchain livremente acessível, analisável e

certa.
• POSSIBILIDADE DE INFILTRAÇÃO: o pseudonimato é para todos (inclusive

investigadores disfarçados! – veja SilkRoad).
• POSSIBILIDADE DE SEGUIR UTILIDADES: em caso de crime (post-mortem) é possível
investigar tanto os vestígios típicos do crime como a criptomoeda (não é possível para
dinheiro e dinheiro bancário no caso de jurisdições não cooperantes). As
investigações têm mais possibilidades de desenvolvimento e mais frentes de
desencadeamento de provas. •
ELEMENTOS DE PROVA: a identificação de criptomoeda ou endereços (resultantes da
apreensão de um PC) pode constituir fonte de prova ou de investigações
adicionais, enquanto no caso de encontrar dinheiro há apenas uma pista.
• CRIPTOMOEDA: apreendida e confiscada (ver US Marshals em
Silk Road por 388.000 BTC) sob condições de acesso a uma chave privada.
45

Criptovalorebitcoin
ROUBO DE CRIPTOMOEDAS
Art. 624 CP. Roubo:
Quem se apoderar de bens móveis alheios [CP 631] , tirando-os do possuidor, para dele tirar proveito, para si ou para
outrem, é punido com pena de prisão de seis meses a três anos e com pena de multa de entre 154 e 150 euros.516 [cp 29].
• Criptomoeda não é uma COISA (carece de materialidade!) •

A criptomoeda é controlada por meio de identidade digital, então ocorre roubo de criptomoeda
através do roubo de identidade digital.
640-ter do código penal:

•
1. Quem, alterando de qualquer forma o funcionamento de um sistema informático ou telemático ou intervindo sem direito
de qualquer forma sobre dados, informações ou programas contidos num sistema informático ou telemático ou a ele
pertinentes, obtiver para si ou para si um lucro indevido outros, em detrimento de outrem, é punido com pena de prisão de
seis meses a três anos e com multa que varia entre cem mil e dois milhões de liras. (…)
•
3. A pena é de prisão de dois a seis anos e multa de 600 a 3.000 euros se o facto for cometido com roubo ou utilização
indevida da identidade digital em prejuízo de um ou mais sujeitos.
46

Criptovalorebitcoin
§ Introdução
§ Análise Fiscal
§ Conclusões
47

Criptovalorebitcoin
Bitcoin: Conclusão (1/3).
§ O sistema bitcoin nasceu descentralizado e é resiliente às regulamentações
§ O sistema não pode ser regulamentado, mas apenas alguns

"atores"
§ Bitcoins não se enquadram em nenhum VAZIO LEGAL.
48

Criptovalorebitcoin
§ As regras EXISTEM, devem ser interpretadas.
§ Só o conhecimento do sistema e do comportamento dos “actores” permite

uma regulação eficaz e eficiente.
§ A regulação pode ocorrer de duas formas concorrentes:
§ Algumas regras de interpretação autêntica (para a extensão de algumas disposições

fiscais, de proteção ao consumidor e de AML/KYC ao ecossistema bitcoin).
§ Produção de interpretações por órgãos e órgãos do Estado para “esclarecer” o marco
regulatório de forma definitiva.
49

Criptovalorebitcoin
§ Evitar o risco de EXCESSO DE REGULAÇÃO.
§ Exemplo acima de tudo: LOCOMOTIVAS ACT 1865 – causa do atraso

Indústria automotiva inglesa nos EUA.
§ Ajustou o limite de velocidade para 4 mph (6 km/h) em áreas rurais e 2 mph (3 km/h) em áreas rurais.
cidade.
§ Estabeleceu que os carros deveriam ser acompanhados por um grupo de três

pessoas: um motorista, um foguista e um homem com bandeira vermelha (daí o nome Lei da
Bandeira Vermelha) que tinha que caminhar 60 jardas (55 metros) na frente de cada veículo.
O homem com a bandeira vermelha (ou em alternativa uma lanterna) obrigava o veículo a
manter um ritmo de marcha (que é precisamente de 6 km/h) e tinha a função de avisar quem
andava a cavalo da passagem de um veículo motorizado.
50

Criptovalorebitcoin
Grata pela atenção
Stefano Capaccioli
Do0oreComercialista
RevisoreLegaleViade'Cenci15-52100Arezzo(AR)
E-mail: [email protected]
Site: www.capaccioli.net
www.coinlex.it (bitcoin)
Blog:Blog: www.aurumlex.it (metais preciosos)
51

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Milão, 27 de maio de 2015

Milão, 27 de maio de 2015

§ Introdução à lavagem de dinheiro e combate à lavagem de dinheiro

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Bitcoin: perguntas frequentes.

§ Os bitcoins são ilegais? § Os

Então a última pergunta

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Bitcoin: definição técnica.

§ Moeda virtual digital descentralizada baseada em peer-to-peer e criptografia em um

§ Definição e enquadramento do problema: criptomoeda.

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Destino para circulação

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§ Introdução à lavagem de dinheiro e combate à lavagem de dinheiro

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Milão, 27 de maio de 2015

Bitcoin como moeda.

§ Três tipos de dinheiro:

§ Integra as três funções mas: – Não é

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Bitcoin como moeda.

§ Nenhuma definição de moeda.

§ O Oxford English Dictionary refere-se à moeda como um «sistema

Milão, 27 de maio de 2015

Bitcoin como ativo.

§ A partir disso é possível afirmar que as criptomoedas são bens móveis e

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Bitcoin como mercadoria.

§ A hipótese de moeda-mercadoria, com oferta limitada de criptomoedas no

§ A legislação supranacional europeia não define

§ A materialidade está sempre faltando

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Bitcoin como título (título).

§ No caso SEC v. WJ Howey Co, definição: § Investimento de dinheiro;

1. Um esquema de investimento que possua algumas ou todas estas características é considerado

Milão, 27 de maio de 2015

Bitcoin como direitos de troca (crédito de troca).

§ As criptomoedas podem ser consideradas créditos de troca assíncrona.

§ Esta consideração pode ser redutora e não é compatível com a mineração,

Milão, 27 de maio de 2015

Bitcoin como sistema de pagamento.

§ O PSD distingue diferentes categorias de prestadores de serviços de pagamento, incluindo

§ Como as criptomoedas não são controladas e/ou de propriedade de uma entidade

Milão, 27 de maio de 2015

Bitcoin – exclusões (1/2).

• Títulos de crédito: embora como estes se destinem à circulação, não

• Títulos que representam mercadorias: nem as mercadorias nem o

• Títulos de legitimação: o desempenho não é identificável

• Participações ou ações: pois não existe emitente do qual possa fazer

Milão, 27 de maio de 2015

Bitcoin – exclusões (2/2).

• Instrumento financeiro: como não existe contrato direto para

Milão, 27 de maio de 2015

• Análise sobre a unidade de conta: a natureza jurídica permanece no limbo

• Criptomoeda como título abstrato (conceito indefinido)?

• Críticas: falta de emissor e direito de exercício.