TF – GESTÃO ORÇAMENTÁRIA

Aula 1

1 - (FUNRIO 2016) Segundo Bethlem (2003:12) as fases de evolução do planejamento

estratégico formal são (1), (2), (3) e (4). Assinale a alternativa que melhor completa a
afirmação do autor.
R: (1) planejamento financeiro básico; (2) planejamento com base na previsão;
(3) planejamento orientado para o exterior; (4) administração estratégica.

2 - ESAF-MPOG 2005) Planejamento Administrativo: as frases a seguir referem-se ao

processo de planejamento estratégico. Classifique as opções em Verdadeiras (V) ou
Falsas (F).
( F) O planejamento estratégico é capaz de estabelecer a direção a ser seguida
pela organização com objetivos de curto, médio e longo prazo e com maneiras
e ações para alcançá-los que afetam o ambiente como um todo.
(V ) O planejamento estratégico, de forma isolada, é insuficiente, sendo
necessário o desenvolvimento e a implantação dos planejamentos táticos e
operacionais de forma integrada.
( F ) O planejamento estratégico é o desenvolvimento de processos, técnicas e
atitudes políticas, os quais proporcionam uma conjuntura que viabiliza a
avaliação das implicações presentes de decisões a serem tomadas em função
do ambiente.
( V ) O planejamento estratégico é, normalmente, de responsabilidade dos
níveis mais altos da organização e diz respeito tanto à formulação de objetivos,
quanto à seleção dos cursos de ação a serem seguidos para sua consecução.
( V ) O planejamento estratégico é uma ferramenta que tem como fases
básicas para sua elaboração e implementação o diagnóstico estratégico, a
definição da missão, a elaboração de instrumentos descritivos e quantitativos,
além do controle e da avaliação.

(Quando a organização define pela implantação de um planejamento estratégico:

 o primeiro passo será disseminar o conhecimento e capacitar as
pessoas envolvidas no processo, visto elas serem de diferentes níveis
hierárquicos;
 fazer o diagnóstico estratégico com a finalidade de verificar a situação
organizacional e da entidade em seus diferentes aspectos
(administrativo, econômico-financeiro, de recursos humanos, entre
outros) e a relação da entidade com seu ambiente externo;
 discutir, formular e estabelecer a missão, políticas, objetivos, metas e
estratégias com vistas a sua sobrevivência e continuidade no ambiente
(mercado), sendo que suas definições presentes trarão reflexos no
futuro.)

3- EMBRATUR-2010/FUNIVERSA – 2011) A elaboração e a aplicação

de um modelo de ação estratégica são importantes para dar um sentido
à implementação de qualquer esforço que envolva a organização,
parcial ou totalmente, na tentativa de enfrentar e superar os desafios do
ambiente ou da concorrência. Entre outros aspectos, é relevante levar
em conta que:

R: estratégias bem sucedidas pressupõem capacidade de

negociação para sensibilizar e persuadir outras pessoas.

4 - (ESAF / DNIT – 2013)
Planejamento é uma ferramenta importante na condução das organizações. 
Sobre esse tema, indique a opção correta.

R: Planejamento operacional define atividades e recursos que

possibilitam a realização de objetivos estratégicos ou funcionais.

5 - (UFMT 2016) Sobre a evolução do pensamento estratégico, marque V para

as afirmativas verdadeiras e F para as falsas.
(V ) Na década de 1970, o planejamento estratégico era formal,
complexo e rígido para a formulação de planos estratégicos; um dos
grandes autores, Igor Ansoff, disseminou o modelo básico SWOT.
(V ) Na década de 1980, o autor Michel Porter, em resposta à crise e à
pressão dos concorrentes, fornecedores, entrantes, clientes, produtos
substitutos, demonstrou como essas forças competitivas moldam a
estratégia de cada setor.
( F) Na década de 1990, Peter Drucker desenvolveu o mecanismo de
gerar estratégias competitivas através da liderança em custo,
diferenciação e/ou foco, denominadas estratégias genéricas, além de
apresentar o conceito de cadeias de valor.
( V) No século XXI, Kaplan e Norton desenvolvem sistemas de controle
que permitem visualizar um conjunto de quatro dimensões do
desempenho: cliente, inovação, finanças e processos internos,
viabilizando a identificação dos fatores que geram os resultados finais de
desempenho, ferramenta denominada Balanced Scorecard (BSC).

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Aula 2

1 - (FCC – Eletrobras/Eletrosul) A empresa Energia S.A. apresentou o

relatório gerencial de acompanhamento e execução da obra "Beta", sem
aditivos contratuais, com os seguintes valores:

R: apresentou desvios de orçamento abaixo de 10%

2 - Quem trabalha internamente com informação elaborada em relatório
sistemático que possibilita a tomada de decisão; responde pela análise e
controle dos resultados financeiros e econômicos da empresa; efetua o
planejamento e controle orçamentário; verifica a confiabilidade das
informações através do controle interno (auditoria interna), registra os
fatos administrativos através da contabilidade financeira, de custos e
gerencial; cuida, desenvolve formas e procedimentos internos de gestão,
faz planejamento tributário, contratos de seguros e levantamentos de
estatísticos, é a:

R: Controladoria

(Dentro da estrutura organizacional a área financeira normalmente, conforme o

porte da organização em Tesouraria e Controladoria.A Controladoria é
segmentada em contabilidade (financeira, custos e gerencial), controles
internos, sistemas e métodos, planejamento e controle orçamentário,
planejamento tributário e outras.)

3- (ENADE 2015) Uma empresa fez sua projeção de vendas para janeiro,
fevereiro e março do próximo ano, conforme tabela a seguir.
 Suponha que todas as vendas dessa empresa sejam parceladas da seguinte
forma:
 1ª parcela (à vista), correspondente a 30% da venda;
 2ª parcela (prazo de 30 dias), corresponde a 30% da venda;
 3ª parcela (prazo de 60 dias), corresponde a 40% da venda.
Considerando a política de recebimento e os dados apresentados,
verifica-se que a empresa espera receber, no mês de março, o montante
de:

R: R$ 24.200,00

4- Associe os requisitos para um eficiente sistema orçamentário, descritos na

primeira coluna, com os respectivos conceitos constantes da coluna dois, e
indique a alternativa correta.
 
1.Comunicação (2 educação orçamentária é um
efetiva ) programa de comunicação aos
envolvidos, mostrando os
benefícios do sistema
orçamentário.
2.Evolução ( 4 buscar padrões com os quais
contínua ) possamos confrontar o
desempenho efetivo.
3.Flexibilidade (5 com clareza da autoridade e
) responsabilidade pela decisão.
Visualmente o orçamento estará
estruturado como o
organograma da empresa.
4.Padrões ( 1 buscar o entendimento entre
) grupos de pessoas.
5.Organização ( 3 o programa deve ser
) continuamente ajustado à nova
realidade (conjuntura de
mercado ou econômica). O
mercado é incerto.
5- Identifique as afirmativas abaixo com V se forem verdadeiras ou F se foram
falsas. Depois indique a alternativa correta.
(V) Como instrumento de gestão, o orçamento deve conter o curso de
ação desejado pela organização para o seu futuro.
( V) O orçamento representa um dispositivo de planejamento e controle
que habilitam a Gerência a antecipar mudanças e adaptar-se a elas.
(F ) A abrangência do orçamento envolve diferentes prazos: o curto,
médio, intermediário e o longo prazo.
(F ) A elaboração do orçamento para um determinado período é uma
atividade operacional e não de administração estratégica.
( V) O orçamento anual corresponde a estimativas (previsões)
econômicas e financeiras integradas pelas atividades estratégicas,
administrativas e operacionais com vistas a viabilização das metas e
projetos internos da organização.

6- (Cesgranrio/Petrobras 2018) Um orçamento pode ser realista,

pessimista, conservador, entre outras classificações.
Um orçamento deve ser considerado:

R: Realista, quando há restrições

(Na busca de eficiência do processo orçamentário, deparamos com o

princípio de realismo.Os objetivos devem ser atingíveis e ao mesmo
tempo representar um desafio, pois as metas irreais elevadas levam ao
desencorajamento e as modestas não exigem esforços e não geram
estímulos adicionais.Assim, o orçamento deve ser mais realista e prever
todas limitações para não criar falsa expectativa em relação aos
resultados da organização.)
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AULA 3

1- (CFC - 2016) Uma Indústria estimou que no ano de 2017 irá

comercializar 200.000 unidades de um único tipo de produto e, para fins
de Planejamento Estratégico, necessita elaborar seu Orçamento de
Vendas. A área de Controladoria precisou apresentar, em 14.10.2016, o
Orçamento de Vendas para o 1º. trimestre de 2017 e determinou as
seguintes estimativas:

Para efeitos de projeção do Orçamento de Vendas, a área de Controladoria

considerou as seguintes informações adicionais:
 Preço de venda unitário: R$30,00
 Tributos incidentes sobre as vendas: 20%
 Previsão de devolução de vendas: 5% ao mês
 Os tributos serão calculados sobre as vendas e devoluções de vendas
Considerando-se apenas os dados apresentados e de acordo com o
Orçamento de Vendas, a Receita Líquida prevista para o 1º. trimestre de
2017 é de:

R: R$ 1.596.000,00

2 - Adaptado FBC) Orçamento econômico resulta em uma DRE Projetada.

Uma sociedade empresária apresentou os seguintes dados:

Contas Saldos em R$
Cofins  600,00
CMV 63.300,00
Descontos Incondicionais 12.000,00
Comissão sobre Vendas 2.880,00
Despesas Financeiras 1.440,00
Despesas com Seguros 1.080,00
Despesas Administrativas 24.480,00
ICMS 19.200,00
PIS 900,00
IR e CSSL 7.500,00
Receita Bruta  132.000,00
Receitas Financeiras 8,400,00

Com base nos dados apresentados, pode-se afirmar que o valor do

Lucro Líquido do Exercício é de:

R: R$ 7.020,00.
3- A partir da projeção de vendas e da política estoques da empresa
XX2P, a produção da indústria elaborou seu orçamento de quantidades
a serem produzidas dos produtos XXP1, XXP2 e XXP3 para o ano
seguinte, resultado na tabela abaixo:

A capacidade instalada de produção é de 124.000 horas.

Tendo em vista esta limitação da capacidade de produção, a decisão
tomada pela diretoria da empresa foi diminuir a quantidade de produção
do produto que estivesse dando menor resultado.
Informações contábeis financeiras:
Assinale a alternativa correta que indica a sequência de produção.
IMPORTANTE: o último produto da sequência indica que este produto
terá redução no volume (quantidade) de produção.

R: XXP1, XXP3 e XXP2.

4- (FUMARC – 2011) Observe a tabela a seguir que representa o resumo do

orçamento anual da Empresa Modelo.

Produto      Unidades          Preço Unitário      Total

    X             10.000            R$ 8,50                R$ 85.000,00
    Y             12.000             R$ 10,00              R$ 120.000,00
A tabela se refere ao tipo de orçamento de:

R: receitas de vendas por produto.

5- (CESGRANRIO 2015 adaptada) Uma empresa do setor moveleiro

iniciou a elaboração de seu orçamento para o próximo ano. Essa
empresa tem várias representações espalhadas por todo o território
nacional, onde cada representação tem metas regionais adequadas à
sua realidade e são subordinadas a uma única diretoria. Assim, embora
a operação seja descentralizada, há uma unidade de comando, no que
se refere às diretrizes organizacionais. Na elaboração do orçamento da
empresa, um dos elementos mais importantes a ser considerado,
visando ao atendimento à demanda do mercado, é a(o):

R: Previsão de vendas da empresa.

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Aula 4
1- A empresa XYZ é uma indústria (lucro real) que adquiriu produtos da
empresa RST. Informações sobre a operação:

R: Custo de Aquisição R$ 11.362,50

2- Na contabilidade financeira existem formas para apurar os custos da

mercadoria vendida?

R: Sistema de inventário periódico e sistema de inventário permanente.

As empresas podem adotar, em função de seu porte e da sua gestão de

controle duas formas para apurar o Custo da Mercadoria Vendida:
1ª forma: Sistema de inventário periódico.  A entidade apura o CMV a
partir dos inventários feitos (documento legal  e considerado pelas
normas legais. Fórmula:CMV = estoque inicial + compras – estoque
inicial
2ª forma: sistema de inventário permanente. A cada venda (receita
realizada) é confrontada a despesa que gerou receita (valor da
mercadoria que saiu do estoque para atender a venda). Com isso, pode-
se ter o Inventário: quantidades e valores no momento que se deseja, e
o CMV também, visto que o valor consta de forma acumulada no
balancete de verificação que irá formatar a DRE provisória (mensal) e
definitiva ao final no período.

3- A sociedade empresária comercial de varejo (Escritórios Ltda.) enquadrada

no regime de lucro real, trabalha com móveis e arquivos de aço. No dia 24/02
tinha 5 arquivos de aço   no valor de R$ 1.267,50. 
Neste dia recebeu da FAA Ltda. (lucro presumido) 12 arquivos de aço
com quatro gavetas para revenda conforme NFF1630 no valor total de
R$   3.450,00, sendo R$ 3000,00 o valor da mercadoria; R$ 450,00 o
valor do IPI; R$ 540,00 o valor do ICMS; R$ 19,50 do IPI e R$ 90,00 da
Cofins.
Analise as informações abaixo:
I – No dia 24/02 a Escritórios Ltda. recebeu 12 arquivos de aço 4
gavetas, com custo unitário de R$ 233,37.
II – No dia 24/02 a Escritórios Ltda passou a ter 17 pçs de arquivos de
aço em estoque com o valor unitário de R$ 245,73, pelo método de
avaliação: CMP móvel.
III – Pelo método do PEPS, no dia 24/02 o item arquivos de aço da
Escritórios Ltda estava composto por 5 pçs -  custo total de R$ 1.267,50
mais 12 pçs com o custo total de R$ 2.800,44.
IV – No dia 24/02 a Escritórios Ltda recebeu 12 arquivos de aço 4 de
gavetas, com custo unitário de R$ 242,50.
 V – No dia 24/02 a Escritórios Ltda. passou a ter 17 pçs de arquivo de
aço com o custo total de R$ 4.177,50.   
Estão corretas as sentenças:

R: II, IV e V.

II – quantidades peças= 17 (5+12); Custo Unitário = (R$ 1.267,50 + R$

2910,00) ÷ 17 = R$ 245,73.
IV – custo aquisição unitário = (R$ 2910,00 ÷ 12) = R$ 242,50
V – (R$ 1,267,50 + R$ 2910,00) = R$ 4.177,50

4- (CFC 2011) Uma empresa apresenta seu orçamento de produção

estimado para 2012, com um total de vendas de 1.485.000 unidades; um
estoque estimado no início do ano de 412.500 unidades; e um estoque
desejado no final do ano de 294.000 unidades. A produção anual total
indicada no orçamento de produção em unidades será de:

R: 1.366.500 unidades

Informações existentes:

Vendas previstas: 1.485.000 unidades

Estoque inicial: 412.500 unidades
Estoque desejado final do ano: 294.000 unidades
Quantidades a produzir: vendas + estoque final - estoque inicial =
1.366.500 unidades
A resposta correta é: 1.366.500 unidades
 5- Uma empresa orçou para uma ordem de produção $ 550.000,00 de
matéria-prima direta e $ 350.000,00 de MOD. Os custos indiretos de
fabricação são aplicados a uma taxa de 30% sobre os custos diretos. O
custo da ordem de produção é:

R: $ 1.170.000,00

Custo Direto:  MP + MOD = $ 550.000 + 350.000 = $ 900.000,00

CIF: Custo Direto x 0,30 = $ 900.000 x 0,30 = $ 270.000,00.
Custo de Produção: $ 1.170.000,00.
A resposta correta é: $ 1.170.000,00

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Aula 5

1- As informações imprescindíveis para a elaboração do Orçamento de

Produção, sem que haja aumento dos custos e despesas fixas são:

R: Plano de vendas em unidades que esteja dentro da capacidade

instalada de produção, políticas administrativas de estoques de
produtos acabados.

2- (ENADE 2015) Os gestores de uma empresa realizaram avaliação de duas

alternativas de investimentos (A e B), com probabilidades de ocorrência para
situações de mercado em recessão, em estabilidade e em estabilidade e
expansão respectivamente de 25%, 50% e 25%.

A tabela a seguir apresenta o retorno esperado em cada situação.

Situações de Retorno Esperado
   
Mercado A B
Recessão   4%   6%
Estabilidade   10%   12%
Expansão   20%   21%
 
A comparação das alternativas será feita com base na média ponderada
dos retornos por suas probabilidades de ocorrência.
Nesse caso, os retornos esperados para as alternativas A e B, são
respectivamente:

R: 11,00% e 12,75%

Retornos médios ponderados previstos considerando os cenários e

probabilidades de ocorrência:

 Alternativa de investimento A:
  (4 x  0,25 + 10 x 0,50 + 20 x 0,25) = 11,00

 
 Alternativa de investimento B
 (6 x  0,25 + 12 x 0,50 + 21 x 0,25) = 12,75

A resposta correta é: 11,00% e 12,75%.

3- Considerando as áreas que influenciam a gestão de estoques, identifique as

afirmativas abaixo como V para as verdadeiras e F para as faltas e, na sequência,
assinale a alternativa correta.

(F  ) A área de vendas se preocupa com o estoque de matérias-primas e

produtos em elaboração.
(  V) A área de compras se preocupa com os níveis de estoques de materiais
utilizados na produção, para que não haja interrupção da fabricação.
(V  ) A produção tem como principal preocupação é com o nível de estoques de
matérias-primas, materiais secundários e com vistas aos produtos em
fabricação.
(  F ) A área financeira não precisa assegurar recursos financeiros para fazer
frente aos compromissos de curto prazo assumidos, pois quanto maior os
investimentos em estoque, maior a segurança de liquidez da empresa.

Áreas que influenciam na gestão de estoques:

Vendas:preocupa-se com o estoque de produtos acabados, gostaria de ter
grandes quantidades em estoque para atender os pedidos em tempo reduzido,
ou ter que repelir pedidos; executa a previsão de vendas que é fundamental
para a produção, o administrador financeiro deve certificar-se de que a
previsão está correta em seus cálculos.
Produção:a principal preocupação é com o nível de estoques de matérias-
primas, materiais secundários e com os produtos em fabricação; com a
composição dos custos de produção e unitário; lotes de produção/volume de
investimento em estoque de MP; otimização no uso da planta fabril.
Compras:preocupa-se com os níveis de estoques dos materiais utilizados na
produção; quantidade/época da compra; abundância e escassez dos materiais
utilizados no processo produtivo.
Financeira: assegurar fluxo de caixa para os compromissos; controlar os
níveis de investimentos em estoques; coordenar a equipe de gerentes, a fim de
determinar os níveis adequados dos vários estoques mantendo produção e
vendas em processo contínuo.

4- A partir da projeção de vendas e da política estoques da empresa XX2P, a

produção da indústria elaborou seu orçamento de quantidades a serem produzidas
dos produtos XXP1, XXP2 e XXP3 para o ano seguinte, resultado na tabela abaixo:
Produt Quantidade a ser Tempo necessário para Tempo por
     
o produzida fabricação unidade
XXP1    30 000 unidades   45 000 horas   1,5 hora 
XXP2    20 000 unidades   50 000 horas   2,5 horas
XXP3   25 000 unidades   50.000 horas   2,0 horas
TOTAL   145.000 horas       
 
A capacidade instalada de produção é de 124.000 horas.
Tendo em vista esta limitação da capacidade de produção, a decisão tomada
pela diretoria da empresa foi diminuir a quantidade de produção do produto que
estivesse dando menor resultado.
Informações contábeis financeiras:
Especificação   Prod.XXP1   Prod XXP2   Prod XXP3
Preço de Venda (unitário)   $ 18,00   $ 22,00   $ 20,00
Custo Variável (unidade)   $ 8,00   $ 10,50   $ 10,00
Despesa Variável
  $ 3,00   $ 3,00    $ 1,00
(unidade)
 
Assinale a alternativa correta que indica a sequência de produção. Importante:
o último produto da sequência indica que este produto terá redução no volume
(quantidade) de produção.

R: XXP1, XXP3 e XXP2

Para fins de determinação da sequência dos produtos a serem produzidos

deverá ser encontrada a MCFL (margem de contribuição por fator limitante).

5- ENADE 2018) O quadro a seguir apresenta a configuração do fluxo de caixa

resumido, no mês de junho de 2018, de uma empresa comercial que vende à vista ou
concede prazo a seus clientes para pagamento em 30 dias. 
Valores em R$ Junho 2018 
 Saldo inicial (disponíveis) $ 15.000,00 
 Recebimentos Vendas à vista $ 12.000,00; Vendas a prazo recebidas no
mês corrente $ 21.000,00. Total de recursos recebidos no mês $
33.000,00 
Pagamentos Compras à vista $ 22.000,00, Parcela de financiamento de
equipamentos (parcela fixa mensal)  $ 6.000,00, Impostos e taxas $ 3.000,00
Energia, água e telefone $ 2.500,00, Salários (mensal) $ 8.000,00, Aluguel
mensal $ 5.000,00. Total de pagamentos 46 500,00 
Saldo final (disponíveis) $ 1.500,00 
Nessa empresa os valores das parcelas de financiamento, dos salários e do
aluguel pagos no mês não variaram. 
No mês de julho de 2018, o valor das vendas à vista totalizou 8 000,00, o das
vendas a prazo recebidas no mês 28 000,00, 
o das compras à vista, 35 000,00, o dos impostos, 3 500,00 e o da energia,
água e telefone, pagos no próprio mês, 3 000,00. 
Com base nessas informações, conclui-se que o gestor financeiro da empresa,
no mês de julho, deve

R: buscar o financiamento de recursos no valor de $ 23.000,00 para cobrir seu caixa.

Saldo Inicial R$  1.500,00

Entradas ($ 8000,00 + $28.000)R$ 36.000,00 
Saídas (R$ 60.500,00)
Necessidade de Recursos R$ 23.000,00
Saídas: Salários $ 8.000,00 +Financiamento $ 6.000,00 + Aluguel $ 5.000,00 +
Compras $ 35.000,00 + Impostos $ 3.500,00 + Energia, água, telefone $
3.000,00 = $ 60.500,00.
A resposta correta é: buscar o financiamento de recursos no valor de $
23.000,00 para cobrir seu caixa.

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Aula 6

A Cia. Flor de Liz pretende colocar no mercado o produto XIS, que está em fase final
de testes.

Empresa utiliza a técnica de determinar seu preço de venda com base nos
custos e despesas.
Segundo a área de Marketing a expectativa de venda é 18.200 unidades no
primeiro ano, com tendência de crescimento das vendas nos segundo e
terceiro anos, na ordem 8% e 5% respectivamente.
A divisão de controladoria apurou as seguintes informações:
 
 capacidade instalada..............24.000 unidades/ano.
 Investimentos no projeto:........$ 3.000.000,00
 Custo Fixo...............................$ 560.000,00
 Despesa Fixa...........................$ 240.000,00
 Custo Variável..........................MD $ 10,00; MOD $ 12,00 e Embalagem
$ 3,00 = $ 25,00
 Despesa Variável.....................10% do Custo variável
 Cenários:
o Crescimento dos gastos variáveis de 3% para o segundo e
terceiro anos acumulativos.
 o Crescimento dos gastos fixos de 2% para o segundo e terceiro
anos acumulativos.
Pede-se que sejam determinadas as bases de cálculo para a determinação dos
respectivos preços de venda do ano 1, 2 e 3, a partir dos orçamentos de gastos
previstos.
Observação: utilize critérios universais de arredondamento (≤ a 4 para baixo, >
4 para cima).
 Assinale a alternativa correta onde conste as bases de cálculo para
determinação de preços do produto XIS, para o primeiro, segundo e terceiro
anos:
R: $ 71,46; $ 69,84; $ 69,50.

2- (ENADE 2015) Uma empresa que utiliza o método de custeio de absorção para a
apuração dos custos dos produtos fabricou, em determinado período, 50 000 unidades
de um dos produtos de sua linha, com custo total de produção de R$ 1 000 000,00 e
custo unitário variável de R$ 8,00. A empresa estima que, para o próximo período,
haverá aumento na produção de 20% do referido produto, mantida a estrutura atual de
custos, sem necessidade de modificação da capacidade de produção já instalada.
Nessa situação, dado o novo volume de produção, o custo unitário de produção,
mantido o método do custeio por absorção, será de:
R: 18,00

3- A direção de uma empresa apresentou as informações gerenciais para o 2º

semestre de 20x4.

Orçamento
  semestre de 20x4
2º

Receitas de Vendas $ 18.000.000 100,00%

Custos Variáveis $   8.153.600 45,30%

Margem de Contribuição $   9.846.400 54,70%

Custos e Despesas Fixas $   7.989.600 44,39%

Lucro Líquido do exercício $   1.856.800 10,31%

 
Sobre o Grau de Alavancagem Operacional (GAO) e o Percentual da Margem de
Segurança (MS) da precisão feita pela empresa, para a tomada de decisão sobre o 2º
semestre de 20x4, é correto afirmar que:

R: A empresa apresentará, no 2º semestre de 20x4, um percentual de MS

da ordem de 18,86%, devido o ponto de equilíbrio encontrado, da ordem
de $ 14.605.622,36.
MS = LL ÷ MC  = $ 1.856.800 ÷ $ 9.846.400  = 18,86%
 
Ponto Equilíbrio Contábil = (CD Fixas ÷ Margem de Contribuição) x Receitas de
Vendas,
PEC = ($ 7.989.600 ÷ $ 9.846.400) x $ 18.000.000 = $ 14.605.622,36.
A resposta correta é: A empresa apresentará, no 2º semestre de 20x4, um
percentual de MS da ordem de 18,86%, devido o ponto de equilíbrio
encontrado, da ordem de $ 14.605.622,36.

4- (Enade 2015) Uma empresa vende seu produto ao preço de R$ 7,00 a

unidade. Os relatórios financeiros apresentam Custo variável unitário de R$
2,00 e Custo e Despesas Fixas de R$ 150 000,00, sendo a alíquota do Imposto
de Renda igual a 30%. Nessa situação, para obter um lucro líquido de R$ 31
500,00, a empresa deverá vender o correspondente a:

R: R$ 273.000,00
5- Uma empresa industrial fabricou no mês de agosto 18.000 unidades de um
determinado produto realizando os seguintes gastos:

Custos Fixos               $ 90.000,00

Mão de Obra Direta    $ 49.500,00
Mão Obra Indireta       $   9.000,00
Matéria Prima              $ 99.000,00
Se a empresa tivesse produzido 25.000 unidades desse produto, no mês de
agosto, com as mesmas instalações e com a mesma MOI, o custo por unidade
produzida seria de :

R: $ 12,21
_______________________________________________________________

Aula 7

1-
R: $ 8.500
2 - Na empresa H, seu processo de produção é por encomenda. Ela recebeu
uma solicitação de orçamento de um determinado produto.
Foram orçados:
Matérias-Primas a ser requisitada para consumo: $ 180.000,00.
MOD: 50 h à $ 250,00 + encargos.
Encargos Sociais: 107,5% do salário hora.
Custos Indiretos de Fabricação: estimado em 40% do custo da MOD
total.

O valor total orçado para esta encomenda é de $ 216.312,50.

R: Certo

3- Conforme os estudos da produção a empresa MMA possui capacidade de

produção estimada de 200.000 unidades – mês, e utilizada o orçamento
mensal para fins de gestão e acompanhamento de desempenho.
As informações orçamentárias dos custos de produção para junho de
2021 para atender a fabricação de 120.000 unidade são apresentados
abaixo. 
Apure o custo unitário orçado para 120.000 unidades (junho 2021), e
também para 160.000 unidades que é a programação de unidades a
serem produzidas para o mês de julho de 2021.
Informações orçadas para junho 2021:
          Água da Fábrica                                                R$   6.000,00
          Aluguel do Prédio Fabrica                                 R$ 94.000,00
          Depreciação de equipamentos de Produção    R$ 29.000,00
          Energia Elétrica                                                 R$ 15.000,00
          Mão de Obra Direta                                           R$ 210.000,00
          Matéria-Prima                                                    R$ 150.000,00

R: R$ 4,20; R$ 3,90

1º. Passo classificar (separar):  custo direto e custo indireto de

fabricação (custo fixo) :
 Custo Direto: 
 o Mão de Obra Direta  $ 210.000,00
o Matéria-Prima$ 150.000,00
o Total$ 360.000,00
 Custo Indireto de Fabricação:
o Água da FábricaR$    6.000,00
o Aluguel do Prédio FabricaR$  94.000,00
o Depreciação de equipamentos de  ProduçãoR$  29.000,00
o Energia ElétricaR$   15.000,00
o TotalR$ 144.000,00
o Importante: capacidade instalada – produção de 200.000
unidades
 
2º. Passo: calcular o preço unitário se a produção for de 120.000
unidades:
                Custo Unitário = (CD + CIF) ÷ quantidade produzida
                Custo Unitário = (360.000,00+144.000,00) ÷ 120.000 u =
R$ 4,20
 
3º Passo: calcular o preço unitário se a produção for de 160.000
unidades
               Custo Direto Unitário:(360.000,00 ÷  120.000 u) = R$ 3,00
               Custo Indireto Unitário:  (144.000,00 ÷  160.000 u) = R$ 0,90
               Custo Unitário total:.....................................................R$ 3,90.
A resposta correta é:  R$ 4,20; R$ 3,90.

4- Uma empresa produz e vende um único produto. Estão previstos os

seguintes dados de estoque de produtos em processo e acabados:
 Estoque inicial de produtos em processo.......................$ 850.000
 Estoque inicial de produtos acabados............................$ 620.000
 Quantidade em estoque inicial de produtos acabados...30.250 unidades
prod. A
 Previsão de quantidade a serem produzida no ano........1.000.000
unidades prod. A
 Previsão de quantidade a serem vendidas no ano.........1.008.000
unidades prod. A
 Orçamento dos Custos Totais de Fabricação do ano.....$ 22.500.000
Considere que o estoque final de produtos em processo será 35% maior
do que o estoque inicial.
 (Adaptado de Padoveze e Taranto, 2009)
 
A partir das informações acima orçadas, pode-se afirmar que:
 
I - O custo da produção acabada orçado para o período foi de $
22.202.500.
II - O estoque final de produtos acabados esperado será de $ 1.030.250.
III - O custo médio ponderado de produção do produto A será de $
22,16.
IV - A quantidade do estoque final de produtos acabados será de:
22.500 unidades.

R: Somente I e IV.

1ºdeterminar o valor da de estoque final de produtos em processo:

 Premissa: será 35% maior que o estoque inicial.
 Estoque Inicial de Produtos em Processo:    $ 850.000
 Estoque Final de Produtos em Processo:     $ 1.147.500.
 
2º determinar o custo da Produção Acabada no ano:
 Estoque Inicial de Produtos em processo:    $ 850.000 +
 Custos Totais da Produção do ano               $ 22.500.000 +
 Estoque Final de Produtos em processo:     $ 1.147,500 -
 Custo da Produção Acabada                        $ 22.202.500,
 
3º) Custo médio ponderado de produção 
 Custo da Produção Acabada ÷ quantidade produzida no ano
 $ 22.202.500 ÷ 1.000.000 pçs = $ 22,2025.
 
4º). quantidade final de estoque de produtos acabados:
 Estoque inicial                            30.250 u +
 Produção Acabada                     1.000.000 u +
 (-) Unidades vendidas no ano    1.008.000 u -
Quantidade Final de Estoques P.A.       22.500 u
A resposta correta é: Somente I e IV.

5- (FBC) Uma prefeitura adquiriu dez ambulâncias, no valor de $ 660.000,00.

 Após estudos, decidiu-se por realizar a depreciação utilizando-se o
Método de Soma dos Dígitos na forma decrescente, pois esse método
reflete o padrão em que os benefícios econômicos futuros e o potencial
de serviços dessas ambulâncias serão consumidos pela prefeitura.
Informações:
 As ambulâncias entraram em operação imediatamente a sua chegada,
ocorrida no dia 02.01.20x1.
 A vida útil dessas ambulâncias é de 4 (quatro) anos.
 Foi determinado um valor residual das 10(dez) ambulâncias, em um total
de $ 132.000,00.
Com base nas informações acima, o valor líquido contábil, ao final do
terceiro ano, será de:

R: $ 184.800,00

6- Uma empresa produz e vende um único produto. Estão previstos os

seguintes dados de estoque de produtos em processo e acabados:
 Estoque inicial de produtos em processo...........................$ 850.000
 Estoque inicial de produtos acabados................................$ 620.000
 Quantidade em estoque inicial de produtos acabados.......30.250 unidades
prod. A
 Previsão de quantidade a serem produzida no ano............1.000.000 unidades
prod. A
 Previsão de quantidade a serem vendidas no ano..............1.008.000 unidades
prod. A
 Orçamento dos Custos Totais de Fabricação do ano..........$ 22.500.000
Considere que o estoque final de produtos em processo será 35% maior do
que o estoque inicial.
(Adaptado de Padoveze e Taranto, 2009)
 
A partir das informações acima orçadas, pode-se afirmar que:
 
 I – o estoque final de produtos acabados estimado em unidades será de 22.500
unidades orçadas em $ 492.890,68.
II – o custo médio ponderado orçado para o período será de $ 22,152390.
III – a previsão do valor do custo do produto vendido para o período é de $
22.822.500.

R: Somente I e II.

1º determinar o valor da de estoque final de produtos em processo:

 Premissa: será 35% maior que o estoque inicial.
 Estoque Inicial de Produtos em Processo: $ 850.000
 Estoque Final de Produtos em Processo: $ 1.147500.
 
2º determinar o custo da Produção Acabada no ano:
 Estoque Inicial de Produtos em processo:$      850.000 +
 Custos Totais da Produção do ano$ 22.500.000 +
 Estoque Final de Produtos em processo:$   1.147,500 -
 Custo da Produção Acabada$ 22.202.500,
 
3º) Custo médio ponderado de produção 
 Custo da Produção Acabada ÷ quantidade produzida no ano
 $ 22.202.500 ÷ 1.000.000 pçs = $ 22,2025.
 
4º). quantidade final de estoque de produtos acabados:
 Estoque inicial     30.250 u +
 Produção Acabada1.000.000 u +
 (-) Unidades vendidas no ano1.008.000 u -
 Quantidade Final de Estoques P.A.     22.500 u
 
5º) Custo Médio Ponderado dos Produtos Acabados 
 
Especificação....................................................Total $............Unidades
Estoque Inicial de Produtos Acabados..........$ 620.000...........30.250 u
Produtos Acabados no Ano...........................$
22.202.500......1.000.000 u
Totais.............................................................$
22.822.500.......1.030250 u
 
Custo Médio Ponderado P.A.: $ 22.822.500 ÷ 1.030.250 = $ 22,1539 u
 
6º) Custo do Produto Vendido: $ 22.329.609,32 ($ 22,1539 x
1.008.000)
 
7º) Valor do estoque final de produtos acabados: $ 492.890,68
($22,1539 x 22.500 u)
A resposta correta é: Somente I e II.

__________________________________________________________

Aula 8

Dentre os modelos de avaliação de desempenho, tem-se o balanced scorecard

com quatro perspectivas, sendo elas: financeira, cliente, processos internos e
aprendizado e crescimento. Kaplan e Norton (2004) citados por Schmidt,
Santos e Martins (2014) apresentam a integração destas quatro perspectivas à
estratégia organizacional.

Sobre este assunto, analise as afirmativas, marque V para as

verdadeiras e F para as falsas, e indique a alternativa sequencial
correta:
( V ) Processos internos: constituem-se no mecanismo capaz de criar e
cumprir a proposição de valor para os clientes. Ao estabelecer
indicadores para acompanhar a evolução dos processos internos, estará
monitorando-se, em última instância, a tendência de melhoria desses
processos, e o impacto junto aos clientes e nos resultados.
(F ) Desempenho financeiro: traduz-se no principal ingrediente para
alavancar o sucesso financeiro. Kaplan e Norton (2004) enfatizam que o
monitoramento dessa perspectiva passa pela estruturação de
indicadores para medir a satisfação, retenção e crescimento do sucesso
com os clientes-alvo. Além disso, define objetivamente a proposta de
valor para os segmentos de clientes-alvo. A seleção adequada da
proposição de valor para os clientes é o elemento central da estratégia.
(V ) Aprendizado e crescimento: os objetivos estabelecidos nessa
perspectiva descrevem como pessoas, tecnologia e clima organizacional
que se conjugam para sustentar a estratégia. Os ativos intangíveis são a
fonte definitiva de criação de valor sustentável, então, as melhorias
obtidas nessa perspectiva constituem-se em indicadores de tendência
para os processos internos, que impulsionam o sucesso para os clientes
e acionistas.
(F ) Sucesso dos clientes-alvo: é critério definitivo para mensurar o
desempenho financeiro da organização. Cabe à organização
 estabelecer estratégias capazes de promover o crescimento de valor
sustentável para os acionistas.

(A alternativa correta de forma sequencial apresenta os conceitos de

Procedimentos Internos e Aprendizado e Crescimento corretos.
O conceito apresentado de desempenho Financeiro está errado, pois o
texto trata do conceito do Cliente, também a definição de Sucesso dos
clientes-alvo está errada, pois versa sobre desempenho financeiro.
Assim:

 Desempenho financeiro: é critério definitivo para mensurar o
desempenho financeiro da organização. Cabe à organização
estabelecer estratégias capazes de promover o crescimento de valor
sustentável para os acionistas.


 Sucesso dos clientes-alvo: traduz-se no principal ingrediente para
alavancar o sucesso financeiro. Kaplan e Norton (2004) enfatizam que o
monitoramento dessa perspectiva passa pela estruturação de
indicadores para medir a satisfação, retenção e crescimento do sucesso
com os clientes-alvo. Além disso, define objetivamente a proposta de
valor para os segmentos de clientes-alvo. A seleção adequada da
proposição de valor para os clientes é o elemento central da estratégia.)

2- (OBEF-UFPB) José recebe seu salário e gasta seu dinheiro sem

controle. Ao conhecer Raquel, que faz uso de um orçamento financeiro,
ele começa a ver que está consumindo de forma inconsciente. Por isso,
ele deve mudar suas ações, iniciando com o corte de gastos
desnecessários. Qual a melhor forma de José organizar os seus gastos?

R: A melhor forma de José cortar seus gastos é criar uma planilha e

anotar tudo que gastar.

(A primeira fase de um orçamento familiar é diagnosticar as entradas de

recursos e a saída dos gastos. Para isso é necessário desenvolver uma
planilha separando as entradas por origem (salário, aluguel, prêmios e outros)
e as saídas também de forma identificada (alimentação, energia elétrica, água,
telefone, escola, roupas, cafezinho e pizza com os amigos, etc) tudo deve ser
mensurado.

As entradas na maioria das vezes são programadas e poucas, porém as

saídas são constantes. Isso requer que os gastos passem por “pente
fino” e se verifique o que é necessidade básica, o que pode ser reduzido
e o gasto que pode ser eliminado, para que a médio prazo a família ou o
indivíduo comece a poupar.)

3- (OBEF-UFPB) Com base nos seus conhecimentos sobre educação

financeira, porque devemos poupar?

R: É fundamental para realizar sonhos, precaver-se de eventos

inesperados, além de proporcionar maior tranquilidade hoje e no
futuro.

4- (Enade/INEP - adaptada) Uma empresa apresentou um prejuízo acumulado

resultante de uma estratégia de forte expansão de suas franquias no país. O
proprietário, em reunião com os diretores de cada departamento, definiu uma
nova estratégia com o objetivo de reverter os resultados no período. Após
pesquisa de mercado, o departamento de marketing, em conjunto com a
recém-criada área comercial, irá reposicionar o produto de forma a atingir
novos públicos-alvo, além de buscar novos mercados com o processo de
internacionalização da marca. O departamento de produção e compras irá
trabalhar na identificação de fornecedores que elevem o padrão de qualidade
dos insumos e, por consequência, dos produtos acabados. Também serão
investidos recursos na atualização tecnológica do parque fabril. O
departamento de recursos humanos irá capacitar os colaboradores com novas
técnicas de gestão e manuseio dos novos equipamentos. 
Dentro deste contexto, o setor financeiro da empresa recebeu o desafio
de elaborar, em conjunto com os demais departamentos, o orçamento
para o ano de 2018. Considerando as informações do texto, assinale a
opção em que é apresentado o tipo de orçamento mais adequado para o
cenário proposto.

R: Orçamento base zero.

(A situação colocada mostra medidas a serem colocadas em execução

em função da busca da reversão de resultados negativos acumulados.
As ações propostas indicam um renascer da empresa a partir do zero,
isto é, derivadas de pesquisa de mercado para reposicionamento do
produto com o atendimento de diferentes públicos dentro do mercado
alvo (interno e ou externo), derivando para a área de produção,
atualização tecnológica e recursos humanos.)

5- (CESGRANRIO 2008 - adaptada) O orçamento base zero exige que,

a cada novo exercício, o administrador:

R: justifique detalhadamente os recursos solicitados.

(Por ser um instrumento orçamentário mais rígido, além de não considerar os

números dos anos anteriores em sua previsão, pede que todos os gastos para
a execução das atividades operacionais e dos investimentos a serem
executadas no próximo exercício, sejam justificados para que sejam analisados
e priorizados segundo os recursos previstos, pois estes são limitados a
operação da entidade)

6- (AOCP – MPE-BA/2014) Balanced Scorecard (BSC) é utilizado para a

gestão de desempenho. Ele foi desenvolvido pelos professores da Harvard
Business School, Robert Kaplan e David Norton, em 1992. As quatro
perspectivas que o BSC clássico considera para a medição de desempenho
são:
R: Financeira, Clientes, Processos Internos, Aprendizado e Crescimento.

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AULA 9

1 - (CESPE 2012) Julgue os itens seguintes, referentes a orçamento

empresarial, mercado de capitais e informações gerenciais para tomada
de decisões no ambiente empresarial. O orçamento de despesas
administrativas da empresa está relacionado aos gastos necessários
para gerir o negócio, incluindo a provisão para depreciação de móveis e
utensílios e os serviços profissionais de auditoria e consultoria.

R: Certo

(O orçamento das despesas administrativas corresponde aos recursos

(materiais, humanos e financeiros) aplicados (dispêndios) pelas
organizações nas atividades de: gestão do negócio (despesas
administrativas); comercialização seus produtos e serviços (despesas
com vendas); resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas
financeiras); acrescento que neste grupo estão inseridas: as outras
receitas e despesas operacionais e o resultado de equivalência
patrimonial.)

2- (Enade/INEP adaptada) Uma empresa apresentou um prejuízo acumulado

resultante de uma estratégia de forte expansão de suas franquias no país. O
proprietário, em reunião com os diretores de cada departamento, definiu nova
estratégia com o objetivo de reverter os resultados no período. Após pesquisa
de mercado, o departamento de marketing, em conjunto com a recém-criada
área comercial, irá reposicionar o produto de forma a atingir novos públicos-
alvo, além de buscar novos mercados com o processo de internacionalização
da marca. O departamento de produção e compras irá trabalhar na
identificação de fornecedores que elevem o padrão de qualidade dos insumos
e, por consequência, dos produtos acabados. Também serão investidos
recursos na atualização tecnológica do parque fabril. O departamento de
recursos humanos irá capacitar os colaboradores com novas técnicas de
gestão e manuseio dos novos equipamentos. 
Dentro deste contexto, o setor financeiro da empresa recebeu o desafio
de elaborar, em conjunto com os demais departamentos, o orçamento
para o ano de 2018. Considerando as informações do texto, assinale a
opção em que é apresentado o tipo de orçamento mais adequado para o
cenário proposto.

R: Orçamento base zero

(A situação colocada mostra medidas a serem colocadas em execução

em função da busca da reversão de resultados negativos acumulados.
As ações propostas indicam um renascer da empresa a partir do zero,
isto é, derivadas de pesquisa de mercado para reposicionamento do
produto com o atendimento de diferentes públicos dentro do mercado
alvo (interno e ou externo), derivando para a área de produção,
atualização tecnológica e recursos humanos.)

3- (Enade) Analise as afirmativas a abaixo e responda:

Dentro do intervalo relevante, o custo total por unidade de produto tende
a afastar-se do custo variável unitário à medida que o volume de
produção aumenta.
Porque  
O aumento da produção provoca a diluição dos custos fixos.
Considerando-se essas afirmativas é correto afirmar que:

R: A primeira afirmativa é falsa, e a segunda é verdadeira.

(A primeira é falsa porque a medida que se aumenta o volume de

produção existe uma diluição do custo fixo, com isso ele fica mais
próximo do custo variável (ou direto).)

4- Abaixo segue uma lista de despesas, identifique as que são despesas

comerciais, a assinale alternativa correta.
I –Publicidade e Propaganda.
II – Viagens e Estadas da Auditoria Externa (despesa)
III – Fretes, Carretos e Fretes na distribuição.
IV – Comissões de Vendedores.
V – Anuidades a sindicatos e associações de classe.
VI – Assinaturas de jornais e revistas de gestão.

R: I, III, IV.

(Os gastos identificados com a atividade comercial de uma empresa são:

publicidade e propagandaç fretes, carretos e seguros; comissão de
vendedores.)

5- Identifique os gastos que deverão ser classificados e contabilizados

como despesas operacionais:

R: Honorários da diretoria administrativa, comissão de vendedores

(Os gastos com salários e honorários da diretoria administrativa  e a

comissão de vendedores contabilmente são classificados e registrados
como despesas operacionais.)

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Aula 10
 1- (AOCP-BA/2014) Balanced Scorecard (BSC) é utilizado para a gestão
de desempenho. Ele foi desenvolvido pelos professores da Harvard
Business School, Robert Kaplan e David Norton, em 1992. As quatro
perspectivas que o BSC clássico considera para a medição de
desempenho são: apa

R: Financeira, Clientes, Processos Internos, Aprendizado e Crescimento.

(Os estudos de Kaplan e Norton, em 1992, indicavam que as organizações,

dentro da sua proposta de continuidades e participação no mercado,
precisavam ter outras métricas de desempenho (indicadores qualitativos e
quantitativos), além da perspectiva financeira. 
Entenderam à época que a perspectiva financeira se fortaleceria, se as ações
da organização fossem voltadas ao cliente-alvo ao agregar valor aos produtos
para atender suas necessidades, do cliente em relação ao seu mercado, e
concluíram que isso se daria a partir do aprendizado constante e
aprimoramento dos seus processos internos de execução (conhecimento
aplicado).

2- (Enade - INEP) Considere que uma empresa tenha projetado as seguintes

vendas trimestrais para o próximo ano: 
 R$ 1 200,00 no 1º trimestre; R$ 1 350,00 no 2º trimestre; R$ 1 300,00 no 3º
trimestre; e R$ 1 800,00 no 4º trimestre. Sabendo que 50% das vendas são
recebidas à vista e os 50% restantes serão recebidos no trimestre seguinte,
avalie as afirmações a seguir.
I. O total previsto de recebimento para o 1º e o 2º trimestres são,
respectivamente, R$ 600,00 e R$ 1 275,00.
II. O total previsto de recebimento para os quatro trimestres é de R$ 5 650,00.
III. O total previsto de recebimento para o 3º e o 4º trimestres são,
respectivamente, R$ 1 325,00 e R$ 1 550,00.
É correto o que se afirma em:

R: I e III, apenas.

3- Uma sociedade empresária de varejo (enquadrada no regime de lucro

presumido) apresentou os seguintes dados:
Com base nos dados apresentados, pode-se afirmar que os valores de
IRPJ e CSSL devidos pela empresa são respectivamente:

R: R$ 2.064,00 e R$ 1.857,60

4-Uma sociedade empresária atacadista (lucro real) apresentou os seguintes

dados:
Com base nos dados apresentados, pode-se afirmar que o valor do Lucro Liquido
devido pela empresa é respectivamente:

R: R$ 20.388,74.
 5- (ENADE -INEP) O quadro a seguir apresenta a configuração do fluxo de
caixa resumido, no mês de junho de 2018, de uma empresa comercial que
vende à vista ou concede prazo a seus clientes para pagamento em 30 dias. 
Valores em R$ Junho 2018 
 Saldo inicial (disponíveis) $ 15.000,00 
 Recebimentos Vendas à vista $ 12.000,00; Vendas a prazo recebidas no mês
corrente $ 21.000,00. Total de recursos recebidos no mês $ 33.000,00 
Pagamentos Compras à vista $ 22.000,00, Parcela de financiamento de
equipamentos (parcela fixa mensal)  $ 6.000,00, Impostos e taxas $ 3.000,00
Energia, água e telefone $ 2.500,00, Salários (mensal) $ 8.000,00, Aluguel
mensal $ 5.000,00. Total de pagamentos 46 500,00 
Saldo final (disponíveis) $ 1.500,00 
Nessa empresa os valores das parcelas de financiamento, dos salários e do
aluguel pagos no mês não variaram. 
No mês de julho de 2018, o valor das vendas à vista totalizou 8 000,00, o das
vendas a prazo recebidas no mês 28 000,00, 
o das compras à vista, 35 000,00, o dos impostos, 3 500,00 e o da energia,
água e telefone, pagos no próprio mês, 3 000,00. 
Com base nessas informações, conclui-se que o gestor financeiro da empresa,
no mês de julho, deve
R: buscar o financiamento de recursos no valor de $ 23.000,00 para cobrir seu
caixa.

_______________________________________________________________

Aula 11

1- (COPESE – UFT) No contexto do empreendedorismo, o espírito

empreendedor, aspecto esse relacionado ao indivíduo que empreende, é
compreendido como uma série de aspectos e qualidades que se
complementam e que não podem existir separadamente. Assim, valendo-se da
explicação, analise as alternativas abaixo sobre quais são as três
características básicas que identificam o espírito empreendedor.
Analise as afirmativas a seguir.
I. Necessidade de realização.
II. Disposição para assumir riscos.
III. Autoconfiança.
IV. Percepção de Mercado.
V. Experiência.
Marque a alternativa CORRETA.

R: Somente as afirmativas I, II e III estão corretas.

(O espírito empreendedor é caracterizado pela vontade e confiança em realizar

coisas que requeiram investimentos (aplicações de recursos em suas
diferentes ordens) mas que tragam retorno, sabendo que todo investimento é
uma atividade de risco.)

2- Identifique as afirmações abaixo como um V – as que forem verdadeiras e

com um F – as que forem falsas, e depois assinale a alternativa correta:
( V) Entre os principais conceitos utilizados na análise de custo-volume-lucro,
destacam-se a definição de ponto de equilíbrio operacional, que representa o
nível de vendas necessário para cobrir todos os custos operacionais, e o ponto
de equilíbrio financeiro, que corresponde ao nível de lucro necessário para
serem garantidos os encargos fixos e os dividendos sobre ações preferenciais.
(F ) A escolha de um projeto envolve a comparação das alternativas de
investimento e dos parâmetros de rentabilidade. Nesse sentido, um projeto
será financeiramente recomendável em relação a outros investimentos se a
taxa mínima de atratividade for superior à taxa interna de retorno.
( V) O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC), também conhecido
como Weigthed Average Cost of Capital (WACC), representa a taxa de
atratividade da empresa e indica a remuneração mínima que deve ser exigida
na alocação do capital de forma a maximizar o seu valor de mercado.
 (V ) O Sistema Financeiro Nacional (SFN) oferece uma série de produtos para
captação e aplicação de recursos financeiros que os investidores podem
utilizar para desenvolver suas atividades. A partir desta citação pode ser
afirmar que os CDBs (certificado de depósito bancário) e RDBs (recibo de
depósito bancário) são os mecanismos mais utilizados pelos Bancos
Comerciais para captação de recursos.
( F) Ao elaborar um plano de negócios, é desnecessário detalhar questões
relativas à descrição dos processos e fluxos de produção por produto ou por
serviço, uma vez que tal detalhamento não está diretamente relacionado à
análise mercadológica.

Os itens I, III e IV são conceitos verdadeiros.

Item II, é falso pois quando um projeto é viável o TMA é sempre inferior a TIR. 
A escolha de um projeto envolve a comparação das alternativas de
investimento e dos parâmetros de rentabilidade. Nesse sentido, um projeto
será financeiramente recomendável em relação a outros investimentos se a
taxa mínima de atratividade for inferior à taxa interna de retorno.
Item V
A elaboração um plano de negócios, envolve um grau de detalhamento de
todos os processos, principalmente no que diz respeito aos fluxos de produção
por produto ou por serviço, pois a capacidade produção da entidade quer
responder de forma adequada à análise mercadológica e projeção de vendas.

3- Uma empresa efetuou três depósitos mensais de R$ 20 000,00 em uma

aplicação que remunera em juros compostos a uma taxa de 10% ao mês. Ao
final do período o montante (FV) da série de pagamento é igual:

R: R$ 66 200,00.

4- Índice de preços utilizado pelo CMN para o acompanhamento de metas de

inflação:

R: IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) calculado e divulgado

pelo IBGE.

(“Inflação é o nome dado ao aumento dos preços de produtos e serviços. Ela é

calculada pelos índices de preços, comumente chamados de índices de
inflação.” (IBGE)
IPCA: é o indicador da inflação oficial do Brasil. Começou a ser calculado em
janeiro de 1980.
Mostra a variação do custo de vida médio de famílias com ganhos (renda) de 1
a 40 salários mínimos.)

5- (Enade/INEP) O Sistema Financeiro Nacional (SFN) oferece uma série de

produtos para captação e aplicação de recursos financeiros que os investidores
podem utilizar para desenvolver suas atividades.
Considerando esta citação acerca do SFN, avalie as afirmações a seguir.
I. O Financiamento de máquinas e equipamentos (Finame) é um financiamento
de curto prazo para aquisição de máquinas e equipamentos novos produzidos
no Brasil, disponível apenas a empresas nacionais.
II. Os CDBs (certificado de depósito bancário) e RDBs (recibo de depósito
bancário) são os mecanismos mais utilizados pelos Bancos Comerciais para
captação de recursos.
III. A Carta Fiança é uma garantia contraída pelo cliente, oferecida pela
instituição financeira, a fim de garantir obrigações específicas junto a terceiros.
IV. O capital de giro é um empréstimo destinado à captação de recursos para
cobrir o fluxo de caixa.
É correto apenas o que se afirma em:

R: II, III e IV.

(A primeira alternativa está errada porque as operações do BNDES para

financiamento de máquinas e equipamentos são de longo prazo.)

6- A construção de um parque temático, serão financiados 30% com recursos

do BNDES, 20% com debêntures e 50% com capital dos sócios. O custo do
financiamento junto ao BNDES é 10% a.a., a debênture tem um custo de 15%
a.a., e o custo de capital dos acionistas é 20% a.a. Desprezando-se o efeito de
imposto de renda, o retorno mínimo que o parque temático deverá ter, para ser
interessante aos investidores, é de:

R: 16%

Informações Existentes
Fontes Financiamento.....Custo Anual......% de Participação no Projeto 
BNDES................................10% a.a...........30%                                          
Debentures.........................15% a.a............20%  
Acionistas...........................50% a.a............20%
 
Pede-se qual o retorno mínimo:
 
O retorno mínimo desejável corresponde a taxa de custo dos capitais
aplicados. Para isso é necessário fazer a ponderação entre o custo anual  e a
participação no projeto.   
 
Custo Médio = Taxa mínima de retorno (ou Taxa Mínima de Atratividade)
 
Custo Médio = (10% x 30% + 15% x 20% + 50% x 20%) = 3,0% + 3,0% +
10,0% = 16% a.a.
____________________________________________________________

AULA 12

1- (FBC – CFC) Uma empresa obteve, em 1º de março de 2010, um

empréstimo de R$ 20.000,00 com juros compostos de 2% ao mês, o qual será
pago de uma só vez após três meses. O valor da dívida e a despesa financeira
registrada no mês de abril são respectivamente:

R: R$ 20.808,00 e R$ 408,00.

2- (Quadrix- CRBio 6ª/ 2012) Assinale qual das atividades não faz parte
daqueles que compõem o Fluxo de Caixa Operacional de uma entidade.

R; Recebimentos de caixa pela emissão de ações.

(A entrada de recursos provenientes de captação efetuada junto ao mercado a

partir da emissão de ações (aumento de capital) não representa recurso
operacional, mas aumento do patrimônio líquido da empresa em decorrência
de novos investimentos ou reestruturações do negócio.)

3- (CESGRANRIO/BNDES) O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC),

também conhecido como Weighted Average Cost of Capital (WACC),
representa a taxa de atratividade da empresa e indica a:

R: remuneração mínima que deve ser exigida na alocação do capital de

forma a maximizar o seu valor de mercado.

(Pode-se entender o WACC ou CMPC como a taxa mínima de atratividade de

um negócio, visto que sua finalidade é possibilitar a apuração da taxa do custo
financeiro das fontes médias de capital (próprias e de terceiros) utilizadas pela
empresa e confrontá-la com os resultados de sua atividade fim, caso este
(resultado operacional) seja maior do que o WACC pode-se dizer que a
entidade suporta o custo financeiro e agrega valor aos acionistas e sócios.)

4-_______ é a operação pela qual uma ou mais sociedades são absorvidas por
outra, que lhe sucede em todos os direitos e obrigações.

R: Incorporação

(Consiste no ato de uma empresa absorver uma outra sociedade, com isso irá
sucedê-la em todos os bens, direitos e obrigações, conforme a legislação
 pertinente, sendo que a incorporada deixará de existir, sendo este documento
(a incorporação) arquivado na Junta Comercial que emitirá uma certidão que
habilitará as averbações nos registros públicos competentes.)

5- São caracterizados como capital de terceiros os seguintes investimentos

feitos por:

 I – Aceleradoras.
   II – BNDES.
   III – BNDESPAR.
   IV – Fundo de Investimentos.
   V  – 3 F´s.
   VI – Instituições Financeiras.
Assinale a alternativa correta:

R: Apenas, II, V, VI.

(BNDES (II), 3 F´s (V), Instituições Financeiras (VI): são fontes de

financiamentos (dívidas) que deverão ser líquidas em função de um
determinado prazo.
Aceleradoras (I), BNDESPAR (III), Fundo de Investimentos (IV): são
investimentos feitos mediante aquisição de parte acionária ou quotas do capital
próprio da empresa.)

6- (Enade-Inep) O planejamento estratégico de determinada indústria prevê

investimentos em projetos de expansão em novos mercados para os próximos
cinco anos. No plano financeiro da empresa, consta como alternativa viável a
utilização de recursos gerados no curso normal de suas operações, tendo a
empresa optado, portanto, por fontes de financiamento de capital próprio.
 
A seguir, são apresentadas possibilidades de captação de recursos pela
empresa.
1. Mercado secundário: captação por meio das negociações das ações realizadas
na bolsa de valores; 
2. Debêntures: oferta pública de distribuição de Certificados de Recebíveis
Imobiliários (CRI);
3. Mercado primário: oferta pública inicial de distribuição de ações ordinárias ou
preferenciais (IPO - inicial public offering);
4. Empréstimo no Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
(BNDES): contrato de Finame (Agência Especial de Financiamento Industrial)
corrigidos pela taxa de longo prazo (TLP);
5. Reinvestimento dos lucros retidos resultantes da própria operação da indústria.
 
Nessa situação, enquadram-se no plano financeiro proposto pela empresa
apenas as possibilidades:

R: 3 e 5.

(Entende-se como fontes de capital próprio, as operações de aumento capital

com oferecimento de ações ordinárias e preferenciais ao mercado (IPO); ou os
recursos apurados (gerados) – lucro líquido, que podem ser utilizados com
reinvestimentos.)
______________________________________________________________
Aula 13

1- (Bacen - 2010) Um aplicador vai obter de resgate em um título o valor de R$

30.000,00. Sabendo-se que a operação rendeu juros simples de 5% ao mês,
por um período de 6 meses, o valor original da aplicação foi, em reais, de:

R: $ 23.076,93.

2 - No que diz respeito aos aspectos contábeis-financeiros, a empresa (capital

aberto) solicitante de financiamento deve:

R: Apresentar as demonstrações financeiras dos últimos três exercícios,

acompanhadas das notas explicativas e do parecer de auditoria e o último
balancete de verificação do ano vigente, acrescido de uma análise da
situação patrimonial, financeira e econômica da entidade.

(A entidade deverá apresentar o maior volume de informações contábeis-

financeiras, acompanhadas das notas explicativas e parecer de auditoria - se
for o caso, acompanhadas de análise prévia da situação econômica, financeira
e patrimonial da empresa.)

3- (FBC – CFC) Uma empresa obteve, em 1º de março de 2010, um

empréstimo de R$ 20.000,00 com juros compostos de 2% ao mês, o qual será
pago de uma só vez após três meses. O valor da dívida e a despesa financeira
registrada no mês de abril são, respectivamente:

R: R$ 20.808,00 e R$ 408,00.
3- Considere as afirmativas abaixo, identifique as verdadeiras e assinale a
alternativa correta.
I – As demonstrações financeiras: DRE, DMPL, DFC são as principais
demonstrações financeiras a serem apresentadas quando da solicitação de um
financiamento de longo prazo.
II – Ao apresentar a proposta de solicitação de financiamento de longo prazo,
além das informações cadastrais, deverão também estar anexadas as
certidões negativas dos órgãos de proteção ao crédito da empresa e de seus
dirigentes.
III – Breve histórico corresponde a evolução da empresa ao longo de sua
existência, onde os fatos ocorridos deverão ser minuciosamente explicados.
IV – A empresa S.A. de capital aberto, ao solicitar financiamento para
expansão de seus negócios deve informar seu capital social subscrito,
desconsiderando sua composição e distribuição por tipo de ações.

R: Apenas o item II.

Dentre as alternativas propostas, somente a do item II é verdadeira, visto que a

empresa, além de entregar suas informações cadastrais, deverá apensar as
certidões negativas dos órgãos de proteção ao crédito da entidade e também
dos seus dirigentes.
Item I - falso: não inclui BP, e dependendo do tipo de sociedade, serão
necessários também DVA, NE e Parecer de Auditoria.
Item III - falso:normalmente as empresas apresentam um breve resumo
histórico da entidade, de forma objetiva com destaque para o seu
comportamento (crescimento) ao longo do tempo.
Item IV - falso:a entidade deve apresentar com transparência a composição do
seu capital social.

5- Determine o montante produzido por um capital de R$ 250.000,00, aplicado

a uma taxa de 6% a.t., durante 12 meses com capitalização trimestral.

R: 315.619

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AULA 14

A CAR (Companhia Agropecuária Rondonópolis) está analisando a

implantação de um projeto de investimento no nordeste brasileiro para a
produção de frutas com destino ao mercado europeu. Metade do capital
necessário ao investimento virá de uma linha de crédito a ser obtida junto ao
BNB (Banco do Nordeste do Brasil), e a outra metade virá de capital próprio, a
ser captado através do lançamento de ações da empresa no mercado de
capitais brasileiro. O investimento será de R$ 120 milhões, com benefícios
anuais líquidos de R$ 20 milhões, em perpetuidade. O custo de capital junto ao
Banco deverá ser de 8% a.a. e o custo do capital próprio é de 12% a.a.. Neste
projeto não se deve considerar o Imposto de Renda. A equipe que realizou a
análise de viabilidade financeira do projeto encontrou diferentes valores, tais
como:
I - valor presente líquido do projeto: R$ 80 milhões;
II - valor presente líquido do projeto: R$ 200 milhões;
III - custo médio ponderado de capital do projeto: 8% a.a.;
IV - custo médio ponderado de capital do projeto: 10% a.a.;
V - custo médio ponderado de capital do projeto: 12% a.a..
Para se definir a viabilidade financeira do projeto, devem ser utilizados,
apenas,

R: I E V

2- (Quadrix- CRBio 6ª/ 2012. Assinale qual das atividades não faz parte
daqueles que compõem o Fluxo de Caixa Operacional de uma entidade.

R: Recebimentos de caixa pela emissão de ações.

(Dentre as alternativas, a D indica que a empresa está recebendo  recursos

pela venda de ações junto ao mercado em uma operação de capitalização
(aumento de capital).

3- (CESGRANRIO/BNDES)      O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC),

também conhecido como Weigthed Average Cost of Capital (WACC),
representa a taxa de atratividade da empresa e indica a:

R:
remuneração mínima que deve ser exigida na alocação do capital de
forma a maximizar o seu valor de mercado.
(Pode-se entender o WACC ou CMPC como a taxa mínima de atratividade de
um negócio, visto que sua finalidade é possibilitar a apuração da taxa do custo
financeiro das fontes de médias capital (próprias e de terceiros) utilizadas pela
empresa e confronta-la com os resultados de sua atividade fim, caso este
(resultado operacional) seja maior do que o  WACC pode-se dizer que a
entidade suporta o custo financeiro e agrega valor aos acionistas e sócios.)

4- (VUNESP – 2009) Leia o texto para responder a questão:

Um projeto de investimento requer um aporte de R$ 300.000,00 no período

inicial e terá os seguintes fluxos de caixa: R$ 110.000,00 após um ano; R$
121.000,00 após dois anos; R$ 133.100,00 após 3 anos e R$ 146.410,00 após
4 anos, quando o projeto será finalizado.
O valor presente líquido (VPL) do projeto, considerando uma taxa de juros de
10% ao ano é:

R: R$ 100.000.

300.000CHSGCFo
110.000GCFj
121.000GCFj
133.100GCFj
146.410GCFj
10i
fNPV  = $ 100.000,00. = VPL

5- São caracterizados como capital de terceiros os seguintes investimentos

feitos por:
I – Aceleradoras
II – BNDES
III – BNDESPAR
IV – Fundo de Investimentos
V  – 3 F´s
VI – Instituições Financeiras
Assinale a alternativa correta:

R: Apenas, II, V, VI.

(BNDES (II), 3 F´s (V), Instituições Financeiras (VI): são fontes de

financiamentos  (dividas) que deverão liquidas  em função de um determinado
prazo.
Aceledoras (I), BNDESPAR (III), Fundo de Investimentos (IV): são
investimentos feito mediante aquisição de parte acionária ou quotas do capital
próprio da empresa.)

6- A elaboração de projetos de investimentos demanda a análise criteriosa de

viabilidade econômico-financeira e de cenário, observados diversos aspectos
técnicos. 
Na análise econômico-financeira de projetos de investimento,
R: o valor presente líquido (VPL) será positivo, indica que o projeto paga
a taxa mínima de atratividade esperada.
 (A alternativa A corresponde ao conceito para a aprovação de um projeto de
investimento, pois o seu resultado positivo indica que os custos financeiros
serão pagos pelo fluxo de caixa apurado.)

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Aula 15

1- Uma empresa estuda a possibilidade de comprar uma máquina por $ 170.000,00

para reduzir seus gastos com mão de obra. Atualmente, a empresa gasta $
130.000,00 por ano com mão de obra. Se a máquina for instalada, os custos de mão
de obra baixarão para $ 28.000,00 anuais. Os custos de energia e manutenção são
estimados em $ 25.000 anuais. A compra da máquina ocasionará um aumento de
imposto de renda de $ 10.000,00 anuais, pela diminuição dos custos dedutíveis. Se a
TMA da empresa for de 5% ao semestre e a máquina tiver uma vida útil de 5 anos,
após os quais terá valor residual nulo, calcule se é econômica a compra da máquina,
com o uso do valor presente líquido. (obs: não ocorrera alteração nas receitas, mas
apenas nos custos).

R: 82.368,90.

2- A fábrica Roupas Finas deseja lançar um novo produto no mercado diversificando a

sua atual linhade produção. Três são as possibilidades de concretização do projeto:
uma tercerizar; a segunda aproveitar parte dos equipamentos existentes na produção
manual, ou a terceira, desenvolver uma linha automática para a produção do referido
produto com a aquisição de equipamentos específicos. Para as alternativas, foram
preparados os projetos com seus fluxos de caixa anuais, após os impostos.
A empresa trabalha com um custo de capital (TMA) de 6% ao semestre. 
Identifique as afirmativas corretas segundo os critérios de análise de viabilidade,
sequencialmente:
I - se o critério utilizado for o Payback deverá optar pela alternativa 3.
II – se optar pelo critério da TIR, deverá optar pela alternativa 1.
III – se optar pelo critério VPL, deverá optar pela alternativa 2.
IV – se optar pela TIR deverá optar pela alternativa 2.
V - se optar pelo  VPL deverá optar pela alternativa 3.
1.
R: Apenas II e III.

Para resolver esta questão primeiramente é necessário encontrar a taxa anual,

pois a dada é de 6% ao semestre, portanto será de 12,36% ao ano (1,06 x
1,06)
2. Pode-se resolver pela calculadora financeira, porém fiz a opção de resolver
com o uso de planilha:
3- (Enade) Os diretores da empresa XY apresentaram duas propostas de
investimento. A primeira proposta referia-se a uma nova linha de produção,
como forma de melhorar a qualidade na oferta de produtos. O valor atual do
investimento necessário para implementar essa proposta é R$ 100 000,00 e o
retorno esperado é dado por uma sequência de fluxos de caixa estimados em
R$ 18 000,00 ao final de cada ano, durante 10 anos. A segunda proposta é
 investir R$ 145 000,00 em um produto inovador com incertezas maiores, mas
com retornos anuais estimados em R$ 21 950,00 durante 15 anos.
A empresa XY considera o custo de oportunidade ou retorno requerido para
ambos os investimentos em 10% ao ano.
O quadro a seguir sintetiza os resultados necessários para análise das duas
propostas de investimento.

Com base nessas informações, avalie as afirmações a seguir.

I. Analisando-se as propostas pelo método do Payback Simples, conclui-se que a
proposta 2 é a melhor, pois possui um valor maior de Payback.
II. Analisando-se as propostas pelo método do VPL, conclui-se que a proposta 2 é a
melhor, pois o VPL apresenta um valor superior em relação à proposta 1.
III. Comparando-se a TIR das duas propostas, conclui-se que a escolha deve ser a
proposta 2, que apresenta uma taxa interna de retorno superior à da proposta 1.
IV. Comparando-se o valor de retorno anual estimado da proposta 2 com o da
proposta 1, conclui-se que a melhor alternativa é a proposta 1, que apresenta retorno
anual inferior ao da proposta 2.
É correto apenas o que se afirma em:

R: II e III.

(A forma de definição de escolha de alternativa de projeto pelo método:

 VPL – maior valor apurado na confrontação entre o fluxo de caixa descontado
e o valor do investimento na data zero.
 TIR -  maior taxa de remuneração.)

4- Afonsinho deseja comprar uma casa no Parque Paraíso, junto a Construtora

HHMP. As condições atuais de venda são as seguintes: entrada é de R$
60.000,00 e o saldo financiado pela própria Construtora em até 240 meses (20
anos = 240 parcelas mensais) com parcelas de R$ 2.135,00. 
 Ele está animado porem muito preocupado com o alongamento (duração) da
dívida.  Como vem fazendo economias a mais de 10 anos ele tem recursos
aplicados em CDB do Banco Enjoadinho, que rendem juros efetivos 12,68% ao
ano, livre de impostos. 
 Ele pede a sua ajuda na análise da seguinte hipótese: se desejar pagar a vista,
e não perder dinheiro devido a aplicação, qual valor justo que ele pode oferecer
em sua proposta.

R: $ 253.899,45

Valor de entrada $ 60.000,

Taxa Aplicação: 12,68% a.a., isto equivale a 1% a.m
Numero de parcelas a pagar: 240
Valor da parcela: $ 2.135,00
Determine o valor presente das 240 parcelas da proposta: $ 193.899,45.
(2135CHSPMT; 240 n; 1i; PV enter).
 Valor justo: Entrada + valor presente das parcelas = $ 60.000 + 193.899,45 = $
253.899,45.

5- (Enade/INEP) Uma empresa com recursos de caixa excedentes pretende

investir em um projeto cuja vida útil seja de 5 anos. Há duas propostas para
análise, sendo o investimento inicial em cada uma delas de R$ 500 000,00 e o
total dos fluxos de caixa estimados para cada projeto de R$ 700 000,00,
conforme demonstra o quadro a seguir. 

Considere que os recursos da empresa são limitados, sendo os dois projetos

mutuamente excludentes. Nesse cenário a empresa deverá escolher o projeto
com menor tempo de recuperação de capital, baseando-se no método do
payback simples. 
Nesse contexto, assinale a opção correta.

R: O projeto 1 atende melhor aos interesses da empresa, pois o retorno do

investimento inicial ocorre entre o Ano 3 e o Ano 4.

Payback simples            Alternativa 1:        Alternativa 2.

 
Valor do Investimento    $ 500.000,00       $ 500.000,00
(-) fluxo de caixa        1-$140.000,00      -$ 100.000,00
Saldo a recuperar        $ 360.000,00      $ 400.000,00
(-) fluxo de caixa        2-$140.000,00      -$120.000,00
Saldo a Recuperar      $ 220.000,00      $ 280.000,00
Fluxo de caixa            3-$140.000,00       -$130.000,00
Saldo a Recuperar       $80.000,00          $ 150.000,00
Fluxo de caixa            4-$140.000,00       -$140.000,00
 
A recuperação do capital investido no projeto 1 acontecerá entre o 3º e
o 4º ano, enquanto que o projeto 2, sua recuperação acontecerá entre
o quarto e quinto ano.

6- O analista financeiro de uma sociedade empresária, recebeu cinco

 propostas de investimentos (I, II, III, IV e V) com soluções para os problemas
detectados nas linhas de produção. Foram fornecidas as seguintes orientações
para as empresas possuidora de técnico que solucionassem os problemas da
produção:
a) a solução a ser apresentada deveria ter uma vida útil de 5 anos; 
b) que não há limite de verba para investimento;
c) que o payback simples dos projetos, e por serem sócios da empresa
conservadores, não gostam que os valores investidos retornem com mais de
3,5 anos.
Segue quadro resumo:

Qual a proposta que você recomendaria:

R: Proposta V.

7- Uma empresa efetuou três depósitos mensais de R$ 20 000,00 em uma

aplicação que remunera em
juros compostos a uma taxa de 10% ao mês.
Ao final do período o montante (FV) da série de pagamento é igual

R: R$ 66 200,00.

FV = PMT  x  {[( 1 + i)n   - 1] ÷ i}

ou
  FV = PMT  x  ( 1 + i)n   - 1
                                   i            
 
 
Fator: {[( 1 + i)n   - 1] ÷ i} = {[( 1 + 0,10)3   - 1] ÷ 0,10} = 3,31
M ou FV =  $ 20.000,00 x 3,31 = R$ 66.200,00.