MASTER 1 FINANCE

Année académique : 2023 - 2024

LA CRISE DE 1929

GROUPE 7

PRESENTE PAR : Professeur :

BOUAH Alba Lauryse Dr. Kouassi kadi

KEKERE Dezai Yasmine
MIEZAN Jean Kablan
KACOU Sopie
AQUEGNAN Alexia Stephanie
TRAORE Samira
TONGOLO Eau de vie
N’GORAN Rita Naomi

SOMMAIRE

INTRODUCTION................................................................................................3

I. GENESE ET DEVELOPPEMENT DE LA CRISE DE 1929....................4

II. ORIGINE DE LA CRISE DE 1929..........................................................4

III. CAUSE DE LA CRISE DE 1929..............................................................4

IV. LE DEROULEMENT DE LA CRISE......................................................6

V. LES CONSEQUENCES DE LA CRISE DE 1929......................................8

VI. LES SOLUTIONS DE LA CRISE 1929.................................................10

CONCLUSION...................................................................................................11
BIBLIOGRAPHIE.............................................................................................12
 INTRODUCTION

La crise de 1929 reste l'un des événements les plus marquants de l'histoire économique
mondiale. Déclenchée par l'effondrement du marché boursier de Wall Street le 29 octobre
1929, elle a entraîné des répercussions économiques dévastatrices à l'échelle internationale.
Cette crise a été caractérisée par une chute abrupte des valeurs boursières, une panique
généralisée parmi les investisseurs et une contraction significative de l'activité économique.
Les conséquences sociales ont été dramatiques, avec une augmentation du chômage, des
faillites d'entreprises et des saisies immobilières. La crise de 1929 a mis en lumière les
fragilités du système financier mondial et a conduit à des changements significatifs dans la
réglementation économique.
 I. GENESE ET DEVELOPPEMENT DE LA CRISE DE 1929
Avant l'avènement de la crise, l'économie américaine des années 1920 connaît une période de
prospérité, appelée les "années folles", soutenue par plusieurs facteurs. Tout d'abord, les
États-Unis bénéficient d'une croissance rapide à la suite de la Première Guerre mondiale, avec
une économie florissante stimulée par la demande européenne et l'essor de l'industrie.
L'exploitation des innovations de la seconde révolution industrielle, telles que l'électricité et
l'automobile, ainsi que la rationalisation du travail, contribuent également à cette croissance.
Une spéculation importante se développe sur le marché boursier, alimentant une bulle
spéculative où les cours des valeurs mobilières ne cessent d'augmenter. Les Américains
s'endettent pour investir en bourse, attirés par des gains perçus comme quasi assurés. Le
marché immobilier aux États-Unis connaît également une forte croissance, alimentée par la
spéculation et l'arrivée d'immigrants, malgré l'instauration de quotas en 1920. Le PIB croît
rapidement, tout comme les crédits à la consommation. Une innovation financière majeure
survient en 1926 avec l'introduction des prêts aux courtiers (brokers' loans), permettant de
financer l'achat de titres financiers par emprunt, ce qui amplifie l'effet de levier. La Première
Guerre mondiale a largement stimulé l'économie américaine, les États-Unis devenant le
principal fournisseur des pays alliés, tandis que l'Europe souffrait des ravages de la guerre.
Après la guerre, les États-Unis se retrouvent en position de force économique, avec une
prospérité croissante et une influence dominante sur les marchés mondiaux. Jusqu'en 1929,
l'économie américaine continue de croître de manière dynamique, alimentant un sentiment
généralisé de confiance et de prospérité. Cependant, cette période de croissance excessive et
de spéculation financière crée une fragilité latente qui contribue à la vulnérabilité face à la
crise à venir.

II. ORIGINE DE LA CRISE DE 1929

La crise américaine est enracinée dans l'essor incontrôlé et risqué du « call loan », une
innovation financière permettant d'acheter et de vendre à crédit avec une couverture de
seulement 10 % depuis 1926. Les particuliers américains se sont massivement endettés pour
acheter des actions, anticipant des gains supérieurs aux intérêts de l'emprunt grâce à la revente
future des actions à un prix plus élevé. À partir de 1927, une bulle spéculative émerge à Wall
Street, déconnectée de toute logique économique, attirant les capitaux vers la Bourse au
détriment de l'économie réelle. Ainsi, entre 1921 et 1929, la production industrielle a stagné
tandis que la spéculation boursière prospérait, attirant les capitaux vers la Bourse au détriment
de l'économie réelle.

III. CAUSE DE LA CRISE DE 1929

1. Spéculation boursière

Au XXe siècle, la spéculation boursière aux États-Unis s'intensifie, les cours des actions
triplant entre 1924 et septembre 1929. Près de 6 % de la population détenait des actions juste
avant le krach boursier. Les craintes concernant la formation d'une bulle spéculative
augmentent, mais les mesures de la Réserve fédérale pour restreindre les prêts aux courtiers,
émises au printemps 1929, restent sans effet.

2. Surproduction industrielle et agricoles

Dans les années 1920, la croissance excessive de la production industrielle a dépassé la

demande du marché, créant un déséquilibre. Les secteurs industriels ont étendu leur capacité
de production sans tenir compte de la demande des consommateurs, alimentant une
surproduction. Parallèlement, le secteur agricole a également souffert de surproduction et de
baisse des prix due à la mécanisation. Cette surabondance de produits a entraîné une chute des
prix, affectant les revenus des agriculteurs et exacerbant la crise économique dans les zones
rurales.

3. Le poids de la guerre

Après la Première Guerre mondiale, les économies européennes ont été affaiblies, avec une
forte baisse de la production industrielle et du PIB, notamment en France et en Allemagne.
Les États-Unis sont devenus les principaux créanciers de l'Europe, mais les dettes de guerre
ont créé des tensions. Pour financer leurs déficits budgétaires, certains pays européens ont
emprunté à court terme et ont augmenté la masse monétaire, entraînant une hyperinflation. Le
retour au système de l'étalon-or par le Royaume-Uni en 1925 a également perturbé le système
monétaire international, impactant l'économie mondiale de l'entre-deux-guerres.

4. Déséquilibres internationaux
Les politiques protectionnistes adoptées par certains pays ont créé des barrières tarifaires et
non tarifaires pour protéger leurs industries nationales, entraînant des tensions commerciales
et compromettant les relations internationales. Ces conflits ont perturbé les échanges
mondiaux, entraîné des représailles et sapé la confiance des acteurs économiques.
Les crédits et emprunts internationaux sans réglementation ont conduit à une accumulation
excessive de dettes entre les nations, favorisant la spéculation et les bulles financières.
L'absence de contrôle a amplifié les déséquilibres économiques, augmenté la dépendance aux
flux de capitaux internationaux et accru la vulnérabilité des économies nationales aux chocs
extérieurs, contribuant ainsi à une instabilité financière mondiale accrue.

IV. LE DEROULEMENT DE LA CRISE

1. Krach boursier d’octobre 1929

Avant le krach de 1929, l'économie américaine avait connu une croissance rapide, mais elle
reposait en partie sur une spéculation excessive et la formation d'une bulle boursière. Les
investisseurs étaient encouragés par un optimisme généralisé et par la hausse continue des
prix des actions, ce qui les poussait à s'endetter massivement pour investir en bourse.
Le 24 octobre 1929, connu sous le nom de "jeudi noir", la Bourse de New York a été le
théâtre d'une vente massive d'actions. Les investisseurs, pris de panique, ont commencé à
liquider leurs actifs, déclenchant une spirale de ventes et une chute brutale des prix. Cette
journée marque le début du krach boursier de 1929, un événement majeur qui a provoqué une
crise financière et jeté les bases de la Grande Dépression.
La confiance des investisseurs s'est effondrée, entraînant des faillites d'entreprises, des pertes
massives sur les marchés financiers et une période d'incertitude économique généralisée qui a
profondément marqué l'économie mondiale pendant de nombreuses années.

2. Crise boursière devenue une crise financière et industrielle

La crise boursière se transforme en crise financière et industrielle lorsque les spéculateurs,

incapables de rembourser les prêts bancaires contractés pour investir en bourse (80 % des
actions sont achetées à crédit), entraînent les banques dans des défauts de paiement. Les
banques se retrouvent sans liquidités car les prêts octroyés ne sont pas remboursés et font face
à une panique bancaire alors que les clients tentent de retirer leurs fonds par peur de faillite.
Cette crise se propage à l'industrie lorsque les entreprises, ruinées par les pertes boursières,
réduisent leur production. La baisse de la production est accentuée par la diminution du
pouvoir d'achat des Américains touchés directement ou indirectement par le krach de 1929.
La réduction de la consommation affecte également l'agriculture, où les prix des produits
s'effondrent et de nombreux fermiers sont contraints à l'abandon de leurs terres. Cette
situation conduit à une baisse générale de la consommation, aggravant ainsi la crise
économique.

3. La propagation de la crise dans le monde

Les marchés financiers mondiaux sont étroitement liés, avec des investisseurs internationaux
ayant des portefeuilles diversifiés exposés à différents marchés. Ainsi, un choc financier dans
un pays peut rapidement se propager aux autres marchés par le biais de ventes massives
d'actifs et de mouvements de capitaux transfrontaliers. Cette interconnexion est renforcée par
l'intégration croissante des économies à travers le commerce international, où une crise dans
un pays peut réduire la demande de biens importés et perturber les chaînes
d'approvisionnement mondiales. La contagion financière se produit lorsque des problèmes
dans un secteur financier ou une économie entraînent une perte de confiance généralisée dans
le système financier mondial, provoquant des crises de liquidité, des faillites bancaires et une
crise de confiance qui se propage rapidement à d'autres pays

V. LES CONSEQUENCES DE LA CRISE DE 1929

1. Les conséquences sociales

⁃ Un chômage de masse inédit

Dans tous les pays, l’effondrement des prix agricoles et industriels pousse à une diminution
des productions et à la faillite d’entreprises qui provoquent le chômage. On compte 40
millions de chômeurs dans l’ensemble des pays industrialisés en 1932, dont 12 millions aux
États-Unis. Les taux de chômage atteignent des sommets vers 1932-1933 : 15 % en France, 22
% en Grande-Bretagne, 25 % aux États-Unis et 44 % en Allemagne. Les systèmes de
protection et d’indemnisation sont presque inexistants. La crise économique devient sociale.

⁃ Le développement de la misère
Des manifestations et des marches contre la faim sont organisées en Europe et en Amérique
du Nord. 25 000 chômeurs manifestent à Paris le 10 décembre 1932. La marche de la faim de
Jarrow le 5 octobre 1936 est restée mémorable. Une foule de chômeurs se rassemble et prend
la route en direction de Londres. Les soupes populaires viennent aider les sans travail.
L’exclusion s’installe et la misère progresse. La solidarité est le fait de d’organisations
religieuses et privées plus que des États.
⁃ Trois catégories sociales sont particulièrement meurtries : Les paysans, les
ouvriers et les classes moyennes.

2. Les conséquences politiques

⁃ La crise des démocraties
L’impuissance à résoudre la crise économique entraîne une remise en cause des démocraties.
Les mesures impopulaires comme la montée des impôts ou la baisse des salaires des
fonctionnaires s’ajoutent à des scandales de corruption. Les gouvernements se suc- cèdent
sans pouvoir apporter de remèdes efficaces. L’antiparlementarisme se développe. En France,
une manifestation à Paris le 6 février 1934 contre les parlementaires dégénère et donne lieu à
des affrontements violents. La crise devient politique.

⁃ La montée des extrêmes et des dictatures

La crise économique des années 1930 a engendré une montée du rejet de la démocratie dans
le monde. En Europe, le fascisme, incarné par des leaders tels qu'Hitler en Allemagne, a
prospéré sur le mécontentement populaire et la recherche de stabilité. Les dictatures se sont
également étendues en Europe de l'Est et en Amérique latine, renversant les gouvernements
démocratiques. Des régimes populistes, dirigés par des figures charismatiques comme Vargas
au Brésil et Perón en Argentine, ont émergé pour répondre aux crises économiques. Pendant
ce temps, l'URSS et le communisme ont été perçus comme une alternative pour les opprimés
des régions capitalistes, renforçant ainsi leur système. Cette période a marqué une remise en
question profonde de l'ordre politique établi et l'émergence de nouvelles idéologies radicales
et autoritaires.

VI. LES SOLUTIONS DE LA CRISE 1929

La résolution de la crise est venue de là où elle était apparue : les USA. Dès 1932, le nouveau
président Franklin D. Roosevelt applique une nouvelle politique économique : le
New deal.
 L’État intervient et ne laisse plus l’économie se gérer seule ; il impose des lois visant à
réduire la production agricole et industrielle ;
 La solution vient d’une reprise de la consommation donc une hausse de la demande
donc il faut que la population ait de l’argent : l’État aide les plus démunis ; une
véritable assistance sociale est mise sur pieds.
 Afin de lutter contre le chômage, l’État commande toute une série de grands travaux
qui nécessitent une main d’œuvre nombreuse.
Cette intervention n’aura pas l’impact économique souhaité. Tel un patient malade,
l’économie américaine rechute en 1937. Le véritable sauvetage survient grâce à la Seconde
Guerre mondiale. L’économie de guerre amène un nouvel élan plus durable qui fait retomber
le taux de chômage à des niveaux comparables à ceux de 1928.
 CONCLUSION

La crise économique de 1929 a entraîné de nouvelles formules qui ont modifié profondément
les caractères du capitalisme libéral. La crise qui a secoué presque le monde entier, peut être
considérée comme l’une des causes lointaines de la Seconde Guerre Mondiale
Puisqu’elle a permis la montée des régimes autoritaires au pouvoir.
Seule la Russie échappe à cette crise à cause de son économie qui était en dehors du système

capitaliste.
 BIBLIOGRAPHIE

Haut cœur, P. C. (2006). La crise de 1929 et ses enseignements. Economica. Boutillier, S.

(2013).

La crise de 1929 ou la leçon non apprise de l’histoire. Marché et organisations, (3), 13-30.

Galbraith J. K., La Crise économique de 1929, Paris, Payot, 1961. /Rist, C. (1933).

Caractère et origine de la crise de 1929. Essais sur quelques problèmes économiques et

monétaires, 325-343.
 Table des matières

INTRODUCTION.....................................................................................................................3
I. GENESE ET DEVELOPPEMENT DE LA CRISE DE 1929.........................................4
II. ORIGINE DE LA CRISE DE 1929..............................................................................4
III. CAUSE DE LA CRISE DE 1929..................................................................................4
1. Spéculation financière.......................................................................................................4
4. Déséquilibres internationaux............................................................................................6
IV. LE DEROULEMENT DE LA CRISE..........................................................................6
1. Krach boursier d’octobre 1929..........................................................................................6
2. Crise boursière devenue une crise financière et industrielle...........................................7
3. La propagation de la crise dans le monde........................................................................8
V. LES CONSEQUENCES DE LA CRISE DE 1929...........................................................8
1. Les conséquences sociales.................................................................................................8
2. Les conséquences politiques..............................................................................................9
VI. LES SOLUTIONS DE LA CRISE 1929.....................................................................10
CONCLUSION........................................................................................................................11
BIBLIOGRAPHIE..................................................................................................................12