Operation de Fusion D'acquisition D Finale 33
Operation de Fusion D'acquisition D Finale 33
Operation de Fusion D'acquisition D Finale 33
Introduction
A-Fusion
B-Acquisition
II- Les motivations et les intérêts stratégiques liés aux opérations de fusions acquisition
A- Les motivations
B- Les stratégies
A- Fusion horizontales
B- Fusion verticales
C- Fusion conglomérale
A. La phase de préparation
B. Etape de la négociation
A. Risques financiers
B. Risques opérationnels
Conclusion
INTRODUCTION
Selon l’article L236-1 du Code de Commerce, la fusion-acquisition est la
transmission du patrimoine d’une ou plusieurs sociétés à une autre. Cette
opération peut être réalisée avec un transfert partiel ou global des branches
d’activités. Peu importe la forme juridique de chaque société mise en œuvre, la
notion de fusion-acquisition reste valable. Ces dernières décennies, le
phénomène de globalisation de l’économie mondiale s’est beaucoup
développé à travers des opérations de Fusions et Acquisitions (F&A).
Longtemps restés à la marge de ce phénomène, les pays en développement ont
vu les Investissements Directs Étrangers (IDE) à leur destination croître de
manière importante, avec une partie non négligeable destinée au rachat
d’entreprises domestiques. Ceci est essentiellement dû au fait qu’au cours des
années 1980 et plus encore des années 1990, la plupart des pays en
développement ont abandonné l’industrialisation par substitution aux
importations.
4) L'intégration post-acquisition
L'intégration post-acquisition est la dernière étape du processus de
fusion-acquisition. Cette étape consiste à intégrer les opérations, les
finances, les cultures, et les employés des deux entreprises pour créer
une entité intégrée.
L'intégration peut être une étape difficile car elle peut impliquer
des changements organisationnels majeurs, tels que la réduction
d'effectifs, la restructuration des départements, la modification des
processus et des systèmes, la redéfinition des rôles et des
responsabilités.
Enfin, pour minimiser les risques d'échec post-acquisition, l'entreprise
acheteuse doit avoir un plan clair et bien défini pour l'intégration, avec
des objectifs spécifiques, des échéances et des mesures de suivi.
1-Fusion horizontales
Dans le cadre d’une fusion horizontale, une société absorbe une autre entreprise exerçant dans son
secteur d’activité. À l’aide de cette opération, elle élimine la concurrence et obtient une plus grande
part de marché. En effet, combiner deux sociétés rivales revient à réunir leurs compétences, leurs
savoir-faire, notamment leurs clients. De cette façon, la forme juridique absorbante assurera sa
croissance et réalisera des économies en jouant sur la complémentarité avec la cible. En outre, il est
également envisageable que l’acquéreur fusionne avec un acteur du même domaine. Il détiendra
alors davantage le monopole du marché en proposant d’autres services ou produits.
Comme illustration, on peut prendre le cas d’une usine de manufacture de meubles en aluminium
absorbée par un fabricant de menuiseries en bois.
1- Fusion verticales
La fusion verticale désigne l’unification d’une société avec un autre prestataire dans sa chaîne de
production. Cette opération concerne généralement une entreprise de manufacture et son
fournisseur en matière première. Au moyen de cette unification, l’absorbante deviendra ainsi plus
complète, plus compétitive en éliminant les éventuels intermédiaires. En plus d’augmenter ses parts
sur le marché, l’acquéreur renforcera son contrôle sur la filière.
L’absorption d’un producteur de blé par une usine de fabrication de farine peut être utilisée pour
expliquer la fusion verticale.
1- Fusion conglomérale