Bolsa de Metales

TRANSACCION COMERCIAL Y BOLSA DE VALORES
Presentado por:
 ERICK DARWIN SACSI CARRILLO
 SILVIO HUAÑAHUI HUAMANI
 EQUIN ASTETE GALLEGOS
LA TRANSACCION COMERCIAL
Transacciones Bolsa a futuro

Comerciales son lugares físicos en los
que se ha institucionalizado y
reglamentado el comercio a
futuro de productos.
Principales bolsas a futuro:
 EL COMEX o Commodity Exchange Inc, en New York, U.S.A.
 El CBT o Chicago Board of Trade, en Chicago, U.S.A.
 El Hong Kong Mercantil Exchange, en Hong Kong
 El LME o London Metal Exchange, en Lóndres, Inglaterra.
E n las bolsas:
Se transan mayormente operaciones meramente
documentarias y pocas veces se recurre al material físico al
completar la operación.
En las bolsas a futuro:
La mayor parte de las operaciones son con fines de coberturas,
especulación, carry (aceptación) o straddle (protegerse) y en
ninguna de ellas es necesario entregar o recibir material físico; si
no que la operación se desarrolla a nivel documentario.
No existe bolsa internacional de metales que genere cotizaciones
de concentrados, solamente se generan cotización para metales
más o menos refinados.
Modalidades básicas de las operaciones comerciales:
Operaciones Spot:
En las que generalmente se compromete una entrega, contra un solo
pago, las operaciones de spot son a la vez de dos tipos:
 Spot a precio fijo: Se fijan un valor al cerrar la operación.
 Spot a precio desconocido (Unknown): Se acuerda pagar el valor de
cierta cotización en determinado momento o periodo futuro.
Operaciones a Plazos:
En la que se compromete más de una entrega y en cada entrega genera
un pago; en estas operaciones cada entrega tiene un periodo de
cotización predeterminado.
En estas operaciones se suele comprometerse entregas durante 12 meses, durante ese tiempo
permite al productor cubrirse contra las variaciones de precio mediante la contratación de
operaciones de cobertura con las cuales pueden fijar el precio de cierto momento para sus
entregas futuras, independientemente de que el mercado varié en uno u otro sentido.
EL MERCADO INTERNACIONAL
El término de mercado
Internacional Es una abstracción
Físicamente hablando el mercado internacionales el mundo y día a día el mercado
internacional se hace mas transparente en la medida en que se perfeccionan los
sistemas de información y comunicación internacional.
Dos siglos atrás:
Un producto minero peruano se enteraba del nivel del mercado internacional con 3
meses de retraso.
Con La Instalación De Los Cables Transatlánticos :
La información llegaba solo 3 ó 4 días de Londres a lima.
Actualmente:
En las oficinas, existe una pantalla de video que, vía satélite, informa a pedido lo que
sucede en Hong Kong, Londres, Paris, New York, Zurich y casi cualquier parte del
mundo, con un retraso no mayor a los 3segundos
EL MERCADO INTERNACIONAL
Dado que el mercado

internacional
Es el Mundo entero
Pretender conocer el mercado….
ES QUERER SABER QUE PASA EN CADA MONENTO EN EL

MUNDO ENTERO Y QUE CADA COSA QUE SUCEDE
COMO SE ESPERA QUE SUCEDAsE, COMO SE ESPERA
QUE REFLEJA EN LOS PRECIOS.
ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL
Precisión:
No es solamente ponerse en contacto con un importador de otro país,
es mucho más que eso, es tener accesos a los elementos que
determinan el mercado internacional y a las múltiples alternativas
que en el existen en cada momento.
El accesos al mercado internacional requiere de dos elemento claves:
 Infraestructura de información;
 Know-How
El Trader:
Entidad especializada, que sirve a gran número de productores,
pone a disposición de éstos una costosa y sofisticada
infraestructura de comunicaciones e información para conocer
que pasa en el mercado internacional y que alternativas
existentes en cada momento y por otro lado, para que
centralice en forma orgánica el Konw How disponible
ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL
¿Qué es el Know-How?
No solamente son los técnicos comerciales y analistas de mercado, que
además son escasos y muy caros, sino también a equipos de técnicos
en logística, fletamento, muestreo, análisis, derecho internacional,
inteligencia comercial, documentación mercantil finanzas
internacionales, etc.
Una empresa minera ¿puede justificar tanto gasto y una
organización tan compleja y especializada?
La respuesta no es absoluta, pues esta en función del volumen de
operaciones de que se trata. Evidentemente no se justifica para un
pequeño minero o una empresa de la mediana minería cuyas ventas
anuales podría fluctuar desde 1 hasta 80millones de dólares
respectivamente, instale todo un sistema tan complejo; pero para
aquellas que mueven mas de esa cantidad resulta increíblemente
rentable hacerlo. El mínimo concepto es extensible, como negocio,
FUNDAMENTOS DEL MERCADO
1. El mercado de metales ante las actuales

circunstancias
2. Principales factores que afectan el precio
de la plata.
3. Los analistas del mercado
MERCADO DE METALES ANTE LAS
ACTUALES CIRCUNSTANCIAS
¿Será 2012 un mal año para los productores mineros?
Quizás para los metales básicos, se esperaría unos

menores precios, la baja no seria tremenda pero no
se alcanzara los precios del año 2010; respecto a
los metales preciosos la situación seria expectativa
creciente a que suban a mucho mas, en el caso del
oro este podría alcanzar los US$ 2000/onza y en la
plata podría estar bordeando los US$ 20/onza.
Argumentos utilizados para esbozar el panorama de

los mercados de metales:
 Consumo de metales en el sureste asiático se ha evaporado.
 Devaluaciones en el sureste asiático respecto al US$ dólar.
 Turbulencias en las Bolsas de Valores y Mercado de Bonos.
 Riesgo de inestabilidad política en el sureste asiático
 Esperanza de crecimientos económico en EE.UU. Y Europa
El efecto en los precios de los metales:
Expectativa de demanda de los
productos mineros en los
mercados asiáticos hasta el Se continua con muchos
2025 proyectos mineros de gran
envergadura, así como
expansiones en planta como en
Precios de los metales labores de minas (inclusive con
exploraciones y prospectos)
básicos tendientes ala baja
Mayor oferta de
productos
Variación de los Precios Promedio:
2007 2008 2009 2010 2011 2012
COBRE C.US $/lb

(LONDRES)
PLATA US$/Oz troy
(H.HARMAN)
ORO US$/Oz troy
(LONDRES)
ZINC C.US $/lb
(LONDRES)
PLOMO C.US $/lb
(LONDRES)
Proyecciones de Precios:
El escenario del mercado de metales esta marcado por:
 Los eventos en el Asia, debido a los últimos años ha

liderado el consumo de metales, China es un factor que
siempre está detrás, y cualquier rumor de salir a comprar
material o salir a vender pesa en el mercado
 El consumo de metales en EE.UU., Europa Occidental y en
América Latina.
Como se llega a estudiar los factores que influyen
en el precio de los metales (1):
No sólo hay que seguir a los Fundamentos del Mercado,
Oferta, Demanda/Consumo, Stocks.
También es necesario conocer el papel en determinados
momentos juegan: los coberturadores, inversionistas y
especuladores que en esta economía globalizada saben entrar
y salir del mercado siempre en búsqueda de ganancias,
compartiendo riesgo en otros mercados según la oportunidad
de negocios que tenga en cartera
Como se llega a estudiar los factores que influyen
en el precio de los metales (2):
 Otros factores externos:
•Los avances de los bloques comerciales como Grupo
Andino, Mercosur, Nafta;
•Avances respecto Acuerdo de Libre Comercio de las
Américas (ALCA);
•APEC, mercado de Asia;
•Medidas arancelarias que cada país establece para
proteger sus mercados.
PERÚ: Nuestro Mercado de metales:

 Importante productor minero polimetálico.
 Principales Clientes: EE.UU., Brasil,
Venezuela, Colombia como los mayores
consumidores.
 Competencia con otros productores: México
(polimetálico) y Chile (cobre).
Los Analistas del Mercado:
‾ ABN AMRO ‾ HSBC JAMES CAPEL
‾ BILLITON METALS ‾ ING BARINGS
‾ BRANDEIS LTD (Brokers) ‾ MACQUARIE BANK
‾ CHASE GLOBAL COMMODITIES ‾ MERRYL LYNCH
‾ CREDIT LYONNAIS ‾ METAL BULLETIN
‾ DEUTSCHE MORGAN RESEARCH
GRENFELL ‾ J.P. MORGAN
‾ ECONOMIST INTELLIGENCE ‾ BANQUE PARIBAS
UNIT ‾ RBC DOMINION SECURITIES
‾ FIRST MARATHON SECURITIES ‾ SBC WARBUG DILON REED
‾ FLEMINGS GLOBAL MINING ‾ DAVID WILLIAMSON
‾ GOLDMAN SACHS ASSOCIATES
‾ T. HOARE ‾ RUDOLF WOLFF
PERÚ: Principales exportaciones mineras según destino.
GRAN BRETAÑA Oro y cátodos de cobre

EE.UU. Cátodos de cobre, plata, zinc y plomo
JAPON Cátodos de cobre, conc de zinc y plomo
BRASIL Cátodos de cobre, conc de zinc y plata
ITALIA Cátodos de cobre, conc de zinc y plomo
TAIWAN Cátodos de cobre, zinc y plomo
BELGICA-LUXEMBURGO Concentrados de Zinc
COREA DEL SUR Cátodos de cobre, zinc, plomo, pellet de
hierro
VENEZUELA Cátodos de cobre, zinc, plomo
HONG KONG Cátodos de cobre, pellet de hierro
ESPAÑA Conce. De Zinc, plomo
COLOMBIA Zinc, plomo
HOLANDA Cátodos de cobre
FORMAS VENDIBLES A GRANEL Y
METALES
• En la mayoría de transacciones que se realiza a nivel
mundial, la calidad y la cantidad no constituye hechos
evidentes para su verificación, es por ello que se realiza
Muestreo y ensayes de las mercancías en los diferentes
puntos de estación.
• La verificación se centraliza en la propia mina, en el
depósito de la mina, en el depósito de embarque y
descargue o en depósito de planta o del comprador. Esto
podrá definir la Liquidación comercial.
FORMAS VENDIBLES A GRANEL Y METALES
En general la importancia del Muestro y ensaye independiente, es

mayor cuando el producto tiene su origen en un lugar remoto,
lejos del consumidor y tal vez en un medio tecnológico no
sofisticado de control de calidad,
El muestreo y análisis está ligado a un pago anticipado como
adelanto de pre exportación y hasta pre producción (antes de que
la ton del producto haya sido embarcado y a veces minado)
El productor y consumidor tienen sus laboratorios propios de
análisis para el control de calidad y valorizar el producto para su
propio conocimiento. Sin embargo la formalidad requiere de un
ente desinteresado y especializado en este rubro para el éxito de
la comercialización.
FORMAS VENDIBLES A GRANEL Y METALES
• Este ente o Cía de Verificación emite documentos como :

• - Peso Bruto,
• - Muestro y análisis cuantitativo y cualitativo
• - Humedad
• - Limite de Transportabiliddad
• - Análisis Químico
• - Condiciones de las bodegas de las naves
• El muestreo se efectúa durante la carga o descarga para obtener una
“MUESTRA DINÁMICA” que es más representativa que la estática
esta operación parece sencilla. Pero la practica demuestra todo lo
contrario existen problemas como preparación de las muestras, trabas
burocráticas.
COMERCIALIZACIÓN DEL COBRE
El cobre se comercializa de acuerdo a sus cotizaciones internacionales

donde solo los productos refinados (cátodos, wirebars) sirven como
base para fijar el precio del cobre donde el Blister y otros necesitarían
su transformación para ser cotizado.
De acuerdo al plazo de entrega se tiene la de SPOT (una solo entrega) y
lo de LONG TERM (entregas fijadas aun calendario anual)
Las transacciones pueden realizarse también por un intermediario
comercial (Traders)
COMERCIALIZACIÓN DEL PLOMO
La comercialización se puede dar entre:

• Un productor y un Traders,
• Un productor y una refinería (concentrados)
• Una refinería y Usuario industrial (refinados)
Su comercialización estará de acuerdo al grado de elaboración
los de menor grado (minerales y concentrados) no tienen
cotización, ello por su heterogeneidad los de mayor grado
(plomo refinado) si cuenta con cotización ello por su
homogeneidad.
COMERCIALIZACION DELA PLATA
• Existe cuatro cotizaciones: la mas empleada es la

Handy &Harman y Comodity Exchange (COMEX)
de New York, la otras son de Londres (LME) y
(LBB) London Bullion Brookers.
• El Perú utiliza la COMEX para una compra y venta
SPOT y Handy &Harman para operaciones LONG
TERM, no obstante en el mercado europeo se
utilizan cotizaciones de Londres.
• La mayor parte de plata proviene de los
concentrados de plomo y zinc.
COMERCIALIZACIÓN DEL ZINC
Se estima que el casi cien por ciento del comercio mundial del zinc se
rige por la cotización de la London Metal Exchanged en 1998 en los
países europeos la cotización que regía era la Good ordinary Brand
(GOB) y en EEUU era PRIMA WESTERN. Ambas con un 98% de
pureza.
COMERCIALIZACIÓN DEL ORO
Por su importancia En la economía mundial ha desarrollado un mercado

sui generis
• Definiciones.
Peso: 1onza troy = 31.10 gramos, Lingote = 1kg a 13.37 kg (430 oz)
Pureza: 1000 = 24 Quilates, 916 =22 (monedas) 750 = 18(Joyería)
333.3 = 8 (Joyería baja calidad)
• Tipo de Operaciones
Según tipo de material: Oro bruto (bullion), Oro en monedas, Oro en
Joyería.
Según modalidad de Transacciones:
Compra-Venta de Oro Físico (bullion monedas), compraventa de
“Títulos de oro” (paper Gold)
• El precio del oro se rige por la ley de la oferta y la demanda
de otros metales , en la oferta de acuerdo a la producción
sudafricana, y en la demanda por especuladores y
ahorradores de acuerdo al costo en dinero. (Cuadro)
• En cuanto a su transacción se clasifican en:
Mercado Spot, Mercado de futuros, Opciones del oro y
Certificados de oro.
COMERCIALIZACIÓN DEL ESTAÑO
Su cotización se da por publicaciones de revistas

especializadas como:
• ROUTERS: cotiza diariamente en libras esterlinas y en
dólares americanos para ventas de estaño al contando por
compra y a plazo por venta para el mercado europeo.
LONDON METAL BULLETIN: Publica dos veces por
semana al mercado libre europeo en libras esterlinas y en
dólares americanos.
• KUALA LUMPUR MARKET: PUBLICA A DIARIO
expresadas en dólares malasios por kg de estaño.
COMERCIALIZACIÓN DEL HIERRO
• No existe en el mercado internacional una cotización

pública para el hierro, se negocia sobre un precio de
referencia y se establecen contratos anuales entre
productores y consumidores que difieren bastante de unos
mercados a otros.
• En el mercado europeo los cuecos era quien iniciaba la
negociación marcando una referencia para sus finos luego
los canadienses tomaron el liderazgo por su alta producción
de este metal sobre precios CIF de referencia en centavos
por unidad de Hierro y ton métrica. Un flete teórico pactado
en condiciones de mercado determina el precio FOB. Es un
comercio de compensación.
OPERACIONES DE VENTA Y
COMERCIALIZACIÓN
• OPERACIONES DE CONVERSIÓN (TOLL)
• El Principio Toll (Tollear): Significa la transformación de un concentrado sea

cobre zinc o plomo en un producto refinado o metálico mediante un proceso
de refinación o fundición. Si el producto ya es metálico le un grado de valor
mayor (estado semi –industrial o industrial)
• Para maximizar los ingresos de una empresa minera se deben considerar:

• - Aplicación irrestricta de reducción de costos
• - Mejor uso de tecnología de punta
• - Manejo adecuado en las ventas de los productos.
• Un Toll es integrar ejecutivos especializados en este tipo de operación así

como en la comercialización de metales que requiere el conocimiento o
situación del mercado.
COMERCIALIZACIÓN
APLICACIÓN DE UN TOLL
COMERCIALIZACIÓN
• OPERACIONES SWAP:
• Acuerdo en el cual dos partes involucradas se intercambian montos específicos a
intervalos de tiempo, involucrando Forwards (acuerdos particulares no
estandarizados) de mayor plazo.
• Esta operación hace referencia a la Ley de Ventaja Comparativa de Ricardo que en

resumen explica: Si un estado A es más eficiente que otro estado B entonces tiene
ventaja comparativa, pero no hay razón para que estos dos estados no puedan
intercambiar o negociar sus abastecimientos.
•
• OPERACIONES DE COBERTURA:
• Las operaciones de cobertura es la transferencia de riesgo de una entidad a otra, un
empresa o persona lo usa como transacción sustituta del mercado al contado. Lo
puede hacer hasta por un monto equivalente del mercado al contado.
ADMINISTRACIÓN DE CONTRATOS DE COMPRA
Y VENTA
La administración de contratos propiamente dicha implica la

planificación, organización, ejecución y control, no sirve de nada
obtener excelentes términos de venta, si no se realiza una adecuada
administración del periodo contractual.
La comercialización se efectúa de acuerdo a una política

establecida, dirigiéndose las ventas a consumidores internacionales
evitándose intermediarios para establecer relaciones a largo plazo.
Después de lo establecido se procede a la etapa de negociación de

términos y condiciones anuales de compra y venta, estas
negociaciones se efectúan en forma directa evitándose “el vía fax”
para obtener la emisión del documento que servirá para formalizar
legal y administrativamente cada uno de los puntos dentro del
contrato.
La comercialización y venta de productos mineros metalúrgicos debe
integrar esfuerzos desde trabajadores hasta procesos productivos.
La administración de contratos propiamente dicha implica la

planificación, organización, ejecución y control, no sirve de nada
obtener excelentes términos de venta, si no se realiza una adecuada
administración del periodo contractual.
La comercialización se efectúa de acuerdo a una política establecida,

dirigiéndose las ventas a consumidores internacionales evitándose
intermediarios para establecer relaciones a largo plazo.
Después de lo establecido se procede a la etapa de negociación de

términos y condiciones anuales de compra y venta, estas negociaciones
se efectúan en forma directa evitándose “el vía fax” para obtener la
emisión del documento que servirá para formalizar legal y
administrativamente cada uno de los puntos dentro del contrato.
Y el departamento de trafico debe tener la disponibilidad de barcos
(contrato espacio marítimo) y requerimiento de entrega a cada cliente.
Al cliente se debe informar la fecha de arribo de la nave al puerto de
embarque y destino, nombre del buque y tonelaje a ser embarcado. Para
que programe sus actividades respectivas.
Los documentos de embarque (conocimiento de embarque, lista de

empaque certificado de seguro, etc. deberán ser emitidos en el mas
breve plazo con el fin de cursarlos en cobranza.
El Dpto. de Facturación emitirá factura de acuerdo a las contratos en

pesos, leyes, embarcados.
El Dpto. de finanzas realiza las cobranzas y pagos de acuerdo a las
clausulas del contrato.
Para productos y leyes finales el área de Control de Calidad

inspeccionará las operaciones de pesaje, muestreo, ensayes, y
dirimensias (Cálculo de leyes finales en un tercer laboratorio arbitario) .
CLAUSULAS USUALES DE UN CONTRATO DE
COMPRAVENTA:
COMPRADOR VENDEDOR
Deberán estar perfectamente escritos cualquier error en su redacción puede invalidar
el contrato.
PRODUCTO
Que es materia de contrato donde se especifica su calidad especificaciones, medidas y
pesos. Si es un producto homogéneo de calidad obedecerán a un registro en las bolsa
de metales. Si es un producto variable habrá que especificar los ensayes o leyes
aproximados.
CANTIDAD
Aquí se indicará la cantidad total materia del contrato en peso o en piezas, según sea
el caso. Introducir la palabra “aproximadamente” ayuda a no tener que preocuparse
por cumplir con entregas exactas
ENTREGA
• EMBARQUE
• Establecer el puerto de embarque y programa de entregas. (semanales, quincenales,
etc.)
•
• EMPAQUE
• Forma en que se embarca el producto, sea a granel, en bolsas. En algunos casos
basta colocar “convenientemente empacado para exportación”.
•
• PRECIO
• Se establece la cotización aplicable a cada metal contenido y pagable, indicándose
expresamente la fuente y publicación de donde se tomarán las cotizaciones o
precios.
•
• PERIODOS DE COTIZACIÓN
• No se establecerá el precio a una cotización fija sino a una referida de periodo de
tiempo por ejemplo el precio promedio de una semana, un mes, etc. Anteriores o
posteriores al mes real. Es importante que los precios sean desconocidos al
momento de concluir la negociación para no dar ventaja al comprador.
• PAGOS
• Importante para el área financiera y contable, ya que de ella depende el momento de

la cobranza y el manejo del flujo de caja de la empresa.
• SEGURO
• Establece el porcentaje asegurable, también determina desde y hasta donde cubre el
seguro. Los valores asegurables en el caso del cobre varían entre el 105% y el
110% del valor CIF (Cost Insurance Freight)
•
• PESOS Y ENSAYES
• En el caso de metales refinados se debe colocar las especificaciones del producto
materia del contrato y los pesos de acuerdo al “conocimiento de embarque”.
• En el caso de productos a granel (concentrados) y semirrefinados (blister), deberán
ingresarse los pesos y ensayes finales que regirán el contrato.
•
• TÍTULO Y RIESGO DE PERDIDA
• Se indicará en que momento pasa el título y el riesgo de pérdida al comprador esta
cláusula está relacionado al INCOTERMS.
• FUERZA MAYOR
• Su redacción se dará de presentarse una contingencia que impida el

cumplimiento del contrato en su debida oportunidad a fin de evitar acciones
judiciales.
•
• ARBITRAJE
• Deberá pre – indicarse en caso de un desacuerdo o de imprevistos no
establecidos bajo de leyes de arbitraje.
•
• JURISDICCION
• Deberá establecerse bajo las leyes de que país se interpretará el contrato.
•
• EQUIDAD
• Clausula importante en el caso que una de las partes demuestre que no existe
equidad en el contrato suscrito. Si no se logra la equidad se procede a un
arbitraje.
•
• ENTRE OTROS
SUPERVISION Y CONTROL DE CALIDAD EN EL MANEJO DE
CONCENTRADOS A GRANEL Y METALES REFINADOS.
Introducción
Es presentar los aspectos esenciales mas relevantes en:
 E l manejo y control de calidad de los concentrados

minerales no ferrosos y metales.
 Principales fuentes de mermas producidads en cada etapa
del proceso de comercialización y el efecto económico
que pudieran generar.
Supervisión
Es la acción de verificar que los procedimientos y técnicas establecidas o
de acuerdo entre las partes contratantes, se cumplan.
Objetivo
Dar fe que las operaciones que se realicen, se ajusten a las nomas establecidas
o de acuerdo entre las partes contratantes, de forma que los resultados garanticen la
mejor expresión del producto a su representatividad.
cuando la supervisión es llevada deficientemente o la falta de ella por

reducción de costos, en cada una de etapas, podrían repercutir económicamente y
perjudicando a una de las partes, por ello es importante la participación de una
empresa supervisora especializada en el rubro y de reconocimiento internacional.
Principales empresas supervisoras en el Perú
Existen actualmente empresas de supervisión y control de calidad, con

reconocimiento internacional, registrados en la lista de supervisores y
laboratorios del Lo ndon Metal Exchange, encargadas de certificar el
peso y la calidad del producto, materia de comercialización.
Entre las más importantes se indican:
 Alfred H. Knight del Perú;

 Alex Stewart (Assayer) del Perú;
 SGS del Perú S.A.;
 Inspectorate Griffith Ltd.
Etapas y controles en el manejo de los concentrados

1. Despacho de las Unidades Mineras de producción (Mina)
Los lotes disponibles en la Unidad minera de producción deberan
presentarse en condiciones favorables para su comercialización,
vale decir cumplir con los niveles de calidad, tanto en contenido
metálico como su contenido de humedad, este último que
facilite su transporte cualquiera que sea el medio que se utilice.
según el tipo de concentrado, si contiene valores altos de
metales, el tipo de lote podrán ser:
 A granel
 Ensacado (usualmente para la plata o altos valores en plomo o
zinc);
 Cajas de fierro/acero (para oro y plata, en precipitado).
Etapas y controles en el manejo de concentrados
2. Transporte y recepción en depósitos y/o fundición(1/2)

Los concentrados y minerales son transportados en
ferrocarriles o camiones propios o contratados, desde la
mina hasta los depósitos, ubicados mayormente cerca de los
puertos de embarque o en las fundiciones para su
procesamiento.
Para el caso de transporte de precipitado (oro-plata), éste se
efectúa con empresas de transporte de valores o con
transporte propio con altas medidas de seguridad.
Etapas y controles de en el manejo de los concentrados

3. Pesaje (1/4)
Los depósitos y/o fundiciones de concentrados y minerales están
provistas mayormente de balanzas de plataformas (Actualmente éstas
son de tipo eléctronica) para camiones y en menor escala para
vagones (railways), con capacidades que oscilan entre 60 y 100 TM
habitualmente.
Los procedimientos usuales al momento del pesaje contempla los siguientes
aspectos:
 Ubicación correcta de la unidad de transporte sobre la plataforma de balanza;
 Plataforma de balanza limpia y libre de fuerzas/extensiones externas;
 Unidad de transporte, libre de conductor y acompañantes y motor apagado;
 Destare de unidad de transporte con todo los implementos que conforman el peso bruto (llanta de
repuestos, toldera, otros) a eccepción de la carga.
CONCENTRADOS A GRANEL Y METALES

3. Pesaje(3/4)
La norma metrológica “balanzas y pesos” R.d. Nº 339-
82(INDECOPI)-DG/DL Anexo A.1, “tabla de errores tolerados para
balanzas comerciales” establece la siguiente relación:
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Carga Máx. Carga Aplicada Errores tolerados
de Balanza en Balanza(™) en verificaciones
periódicas (+/-)
(TM) (%)
--- -------- ----------------------------------------------------------------------------------------------
- 100 10 0.053 (0.53%)
20 0.053 (0.27%)
50 0.133 (0.27%)
100 0.267 (0.27%)
-----------------------------------------------------------------------------------------------
CONCENTRADOS A GRANEL Y METALES.
Etapas y controles en el manejo de los Concentrados

3. Pesaje (4/4)
Una balanza en malas copndiciones operativas, puede ocasionar
pérdidas significativas, por ello estas deben ser controladas periodica
y estadísticamente, estudiarse el comportamiento o tendencia,
evaluando los coeficientes de variación o niveles de precisión de la
misma y/o con respecto a otra de similares características.
Todo ello permitirá en el momento oportuno tomar decisiones, ya sea en

los contratos o como acción preventiva.
• Etapas y controles en el manejo de concentrados

4. Almacenaje
Los depósitos deben estar provistos de cochas aptas para el
almacenaje de concentrados o minerales de dimensiones adecuadas
para mayores o menores volúmenes;asímismo, estar acondicionados
para las exigencias y demás requerimientos que exigen la mitigación
de su impacto ambientales.
El objetivo de un buen almacenamiento está orientado a evitar contaminaciones o mezclas
que ocasionan pérdidas o ganacniales entre los productos.
Las ocurrencias de tales causas podemos mencionar las siguientes:
 Defectuoso manipuleo de los maquinistas (palas mecánicas)
 Falta de limpieza de las cochas o zonas de almacenaje que presentan residuos de productos
anteriores;
 Agrupamientos desordenados de rumas de distintas calidades a distancias próximas;
 Rumas demasiadas secas con arrastres de polvos por el viento;
 Identificación defectuosa de las rumas.

5. Certificación pre-Embarque(1/3)
En la actualidad el comercio internacional de concentradosde minerales, es el
resultado de complejas interacciones entre la tecnolño´gia y la la dinámica del
mundoeconómico.
Los factores de demanda de concentrados de minerales y un requerimiento de
mayor capacidad para transporte marítimo, permitierón el crecimiento simultáneode
grandes naves para transportar carga a granel.
Este escenario crea peligros en el transp`porte debido a la naturaleza físicade un
concentrado de mineral. Los concentrados estan constituídos por tre faeses:
Partículas sólidads de mineral,agua y aire ; bajo ciertas condiciones y conjuntamente
con fueerzas existenrtesdurante el tyransporte .
Los concentrados pueden licuarse y ocasionando inestabilidad en el buque de
transporte y un potencial de desastre.

5. Certificación Pre – embarque(2/3)
El punto al cual un concentrado puede licuarse (término conocido como Flow
Moistme point o FMP está representado por la internacional maritime Organization
(IMO): Code of Safe practice for solid bulk cargo es.
Los cauerdos contractuales entre comprador y vendedor, pùeden en muchos
casos incluir claúsulas relativas como: transporte de mercancias de acuerdo a las
regulaciones IMO para el transporte seguro de la carga.
El código IMO define a la Humedad Limite Tranportable o Transportable Moisture
Limit (TML) como:
La máxima humedad del concentrado, la cual es consederada segura para el
tyransporte en naves que no se ajustan con las provisiones especiuiales de 7.2.2 y
7.2.3 (diseños especiales de nave). Este valor representa el 90 del FMP

6. Muestreo (1/5)
El objetivo principal es obtener una muestra representativa del
lote a comercializarse, que refleje realmente los contenidos tanto en
humedad para el cálculo del peso neto seco, y en calidad para
determinar los elelmentos pagables y penalidades.
cada producto por su naturaleza, contenidos metálicos y valor
comercial, debe ser objeto de un sistema de muestreo adecuado y en
algunos casos superando las exigencias de las normas.
siendo la muestra la base funadm,ental para el cálculo de los

pesos y contenidos metálicos para la valorización es importante
contemplar as siguientes consideraciones:

6. Muestreo (3/5)
 Una con faja transportadora detenida tomando toda la sección
transversalcalculada de acuerdo al tamaño de partícula , aplicada
para los concentrados de caliada homogénea.
 Otra con faja transportadora en movimiento, tomando los
incrementos en un puntop determinmado , dentro de la sección
transversal aplicada para los concentrados de calidad homogénea.
 El muestreo en palas mecánicas o “ grabs” es aplicada a los concentrados durante el

preoceso de carga a vehículos de transporte o descarga de bodegas u otra en
condiciones similares.
 S i el muestreo va a ser realizados es sacos, tendrá primeramente que lotizarse de
acuerdo a la calidad del concentrado, luego aleatoriamente selelccionar la cantidad
de sacos a muestrear (mínimo 5% del total de sacos) y tomar los incrementos
utilzando sonda metálica;
 Los concentrados o minerales que son muestreadas sobre camión o vagon, deberán
Etapas y controles de los manejos de los concentrados

6. Muestreo (4/5)
 Si la superficie del producto, presneta agua libre, ésta deberá ser separada
antes del pesaje y muestreo, ya que este fenómeno físico induce a errores al
momento de la toma de incrementos . El agua libre separada podría ser
almacenada para su posterior análisis.
 S i el producto es heterogéneo y es de alto valor comercial , deberá moverse
y homogenizarse previamente;
 Utilizar sondas metálicas de prefenercia inoxidables, que alcancen toda
altura formada por el conc entrado.
 Si el producto va ha ser muestreado inmediatamente despues de la descarga de
la unidad de transporte , sobre el piso deberá tenerse en cuenta:
 Si la superficie del producto, presenta agua libre, ésta deberá ser separada
antes del pesaje y muestreo, por las razones explicadas en el ión anterior.
 Almacenamiento de los incrementos de la muestra bruta en recipìentes
adecuados(baldes plásticos con tapas herméticos y y bolsa interior) para evitar
6. Muestreo (5/5)
Identificación de un método de reducción de muestra gruesa que permiota
obtener la mejor distribución de sus contenidos para el análisis de humedad
y calñiada (coneo- cuarteo, incrementos, rifflers,etc);
Almacenamiento de la muestra húmeda en recipìentes herméticos( frascos o
bolsas plásticas debidam,ente selladas e identificadas).
Cualesquiera sea la norma técnica aplicada, deberán utilizarse
dispositivos de muestreo (palas, sondas, tirabuzones u otros) que
no introduzcan sesgo o desvío de la muestra, de tal forma que el
coefiociente de variación (CV) entre los pesos de los incrementos
de muestra no exceda el 20% (JIS-M-3033).
En términos generales, si un concentrado es objeto de muestreo, ya
sea en forma estática o en forma din´sam,ica deberá ser realizado
por personal técnico bién entrenado y bajo la dirección de un

7. Levante en depósito y arrumaje en el muelle (1/2)
Esta etapa involucra las operaciones de carguío a las unidades de
transporte, muestreo, pesaje en depósito si posee balanza, transporte
hacia puerto de embarque , pesaje en `puerto y arrumaje.
 Desacrtaga del camion en una ruma equivocada por deficiente
guiamiento.
 Mezcla, con pérdida o ganancial, por distanciamiento
insuficiente entre rumas en muelle.
 “Errores” del tractorista durante el paleo y apilonamiento, en
rumbas próximas.
 Rumas con altas humedades donde el concentrado es adherido
a las ruedas de los tractores, camiones, etec.,m ocasionando
pérdidas de éstos en cada viaje u ocupación.

7. Levante en depósitos y arrumaje en muelle (2/2)
 Rumas demesiadas extendidas (ocupando mucha superficie),
que incrementa las probabilidades de mayores mermas.
 Limpieza insuficiente de la tolva alimentadora y faja de
embarque ;
 Barredura inadecuada del área asignada al cierre del embarque
y/o embarque incompleta de las barreduras..
 Camiones que se retiran del muelle sin la adecuada limpìeza de
la tolva.
Concentrados con baja humedad en superficie, expuestos a
pérdidas por acción del viento.
8. Embarque (1/2)
Es la ultima etapa en puerto de embarque y debe ser de mucha atención ya
que por cantidad de operaciones que se efectúan sobre la nave y
condiciones propias de su estructura, suelen ocurrir anomalías que pueden
perjudicar enormemente a los embarcadores.
Aquí todos los entes involucrados en el embarque tales como las agencias
navieras y embarcadoras, comando de la nave, supervisores y otros,
asumen sus responsabilidades por los problemas que pudieran presentarse
por diversas causas entre las que tenemos:
 Embarques mal guiados con errores en el manejo de cachimba que arrojan
concentrados a cubierta, sobre la borda o a otro lado del mamparo de
separación.
 Deficiente determinación de los factores de estiba que dificultan las buenas
practicas de estiba.

8. Embarque (1/2)
 Mamparos de separación deficientemente construidos (poca altura, débiles, de materiales
inadecuados, con añadidos extra-estructurales, etc.) que podrían ocasionar colapsos.
 Espacios insuficientes entre mamparos que facilitan el mal manipuleo de los equipos para
embarque.
 Eventualmente el comando de la nave, podría trasladar concentrado de una posición a
otra, con la finalidad de balancear la estiba de su nave.
 limpieza inadecuada de las bodegas de la nave, previo al embarque(agua o humedad
excesiva, residuos de cargas anteriores, otros) que contaminan el producto.
 Mal cerrado el sellado de las tapas de sentinas en las bodegas de la nave, que producen
filtraciones de agua, aceite, etc.
 fletamento y utilización de buques no granelero (bulk carrier) para embarques de
concentrados o minerales a granel.
 Embarques de gráneles sobre entrepuentes de nave tipo “Tween Decker”.
CONCENTRADOS A GRANEL Y METALES REFINADOS
Ocurrencias de mermas (1/3)
Descarga:
gran parte de los problemas de ocurrencias de mermas se atribuye a los sistemas
de descarga de los puertos de destino, pues aunque muchos de estos poseen muy
buena infraestructura, estan diseñados para movilizar grandes lotes de
concentrado o inerales, como el caso de Vancouver- Canada de Antewerp Bulk
Terminal(ABT)- Amberes.
toda descarga de concentrados y/o minerales , resulta por lo general mas

complicado que un embarque . Descarga a barcazas y trasbordo a vagones hasta
las fundiciones y/o refinerías, podrían significar excesivo manipuleo del producto
y por consiguiente un aumento en la merma final.

Determinación de Humedad:
Diversidad de los métodos empleados por los distintos laboratorios en la
determinación de humedad, pueden hacer variar sustancialmente los resultados
de peso seco, así, una misma muestra tratada con distintos métodos: de peso,
inicial, tipo de bandeja, gradiente de temperaturas, calibración de control de
termómetros y de estufas, tiempo de secado, balanzas analíticas mal controladas
y/o calibradas, caracteristicas propias del material,etc., traen como consecuencia
distintos resultados de contenidos de humedad.
las perdidas de humedad de las muestras durante el procesamiento son una
fuente de error comun y significativa. Cada una de las divisiones de la muestra
sucesivas y etapas de mezclado, aceleran el proceso de evaporacion de manera
que las partes finales de ensayo utilizadas para determinar el contenido de
humedad, ya no son mas representativas del producto a granel.
preparación de muestras:
Distintas metodologías de preparación de muestras, traen como consecuencia
distintos resultados de contenidos de leyes con mayor o menor significación
económica.
Los trabajos de investigación y auditorias técnicas de campo, a solicitud de
empresas mineras que enfrentaban problemas en sus resultados se
encontraron con los siguientes problemas:
 Existencias de problemas de preparación de muestras (conminucion y
división), ya que los resultados de análisis de una misma muestra con
distintos sistemas de preparación, fueron diferentes en el mismo laboratorio
cuestionado.
 Problemas de precisión atribuibles a técnicas analíticas usadas en los análisis
 Utilización de reactivos para el análisis no químicamente puros
Control de calidad en la comercialización de metales refinados

Uno de los principales preocupaciones de las refinerías y/o comercializadoras
de metales, es colocar productos con aceptación en el mercado
internacional, pero que garanticen un nivel de calidad acorde con las
exigencias del mercado.
Los niveles de competencia internacional conllevan a los productores a la
necesidad de desarrollar tecnologías que les permitan obtener productos de
calidad reconocidos por entidades tales como LME, COMMEX, etc., donde
la marca de producción esta registrada para los efectos de negociación.
Muchas veces las partes negociaciones acuerdan realizar un control de calidad
adiciona, solicitando para su efecto el concurso de empresas especializadas
en el rubro. Así mismo, cuando la transacción es realizada fuera de la Bolsa
de Metales, es frecuente que las partes en una verificación de la calidad.

• Etapas y controles en la verificacion de calidad y el proceso de
embarque-Zinc (1/10)
– Las verificaciones básicas en las exportaciones de zinc refinado
contemplan los siguientes aspectos: Inspección visual, pesaje,
muestreo, embalaje, marcas y embarque.
Inspección visual
Identificación del lote con características similares, el cual ha
sido fabricado bajo condiciones uniformes
Pesaje:
Los procedimientos usuales al momento del pesaje se consideran
los mismos principios contemplados para lo concerniente al
manejo de los concentrados e incluyendo además
Etapas y controles en la verificación de calidad y el proceso de
embarque-zinc (2/10)
Si el pesaje va ser realizado en balanza de plataforma:

 Ubicación correcta de los atados sobre la plataforma de balanza;
 Plataforma de balanza, limpia y libre de fuerzas/tensiones externas;
 Destare de los zunchos / flejes u otros de cada atado o grupo de ellos.
Muestreo:
Consiste en la elaboración del plan de muestreo, basado en una norma
técnica nacional o internacional: Según INDECOPI 342.203
– Para lotes menores a 30TM, se extraerá al azar un total de 5 lingotes;
– Para lotes mayores a 30 TM, se extraerá al azar un lingote por cada
5 TM
Etapas y controles en la verificación de calidad y el proceso de
embarque-zinc (3/10)
El muestreo de lingotes puede realizarse usando dos métodos:
Taladros y Aserrado.
Para ambos métodos, los lingotes deberán ser preparados

antes de la operación, limpiándose cuidadosamente de modo
que la superficie quede libre de materias extrañas.
El producto del taladro o aserrado deberá ser sometido a un

imán, capaz de retirar todas las partículas contaminantes de
fierro desprendidas del taladro o sierra durante la operación.
Bolsas de Metales
Las Bolsa de metales se originó por la acción grupal de
comerciantes e intermediarios, con el objetivo de cubrirse
de riesgos inherentes a productos con gran movilidad
internacional. Se trató de organizar una institución que
bajo reglas y operaciones pre determinadas, los
operadores del mercado disminuirían el riesgo vinculado a
las variaciones de precios, ya que podría haber cambios en
la disponibilidad del producto o en la demanda.
La Bolsa de Metales es como un
mercado auxiliar de los “mercados
de físicos” y a la vez como medio
de protección a las transacciones
efectuadas tanto de los
vendedores como de los
compradores, en el que se realiza
contratos de compra– venta,
reconocidos internacionalmente,
en donde el producto se entregara
en forma inmediata o a futuro.
La Bolsa de Metales sirve como medio de
protección para especular con las fluctuaciones
o variaciones de los precios de los metales. En
este mercado se puede evitar la entrega real de
las mercaderías, cancelando las obligaciones,
es decir, una venta se cancela mediante una
compra o viceversa.
Bolsa de metales de New York
La Bolsa de New York entro en funcionamiento

en 1933 el nombre que recibió fue de
commodity Exchange (COMEX) cuyo
significado es bolsa de productos y Nymex –
New York mercantil Exchange en donde se
comercializa el cobre, aluminio, oro, plata ,
platino y paladio.
El COMEX trabaja en transacciones agrícolas,

mineras y agro industriales. En los negocios
cerrados es parecido al LME , los corredores
extienden y firman un contrato a las
condiciones fijadas por la bolsa , en donde se
estipula que reciben o entregan el metal físico
, salvo que se realice una contra- operación. En
el COMEX los almacenes para la entrega o
recepción de productos se hallan dentro del
territorio de EEUU, cuyos brokes no pueden
realizar negocios por su cuenta y trabajan a
órdenes de los clientes.
En el COMEX hay más cotizaciones que en la LME
debido a la mayor cantidad de transacciones. Los
precios oficiales, lo registra el COMEX, siendo el
precio settlement el más importante. La división
del NYMEX comercializa las materias primas como
el petróleo, el gas, el paladio y el platino y en la
división del COMEX se negocian los contratos a
futuro de oro, plata, cobre y aluminio.
Bolsa de metales de Shanghai
La Bolsa de Metales Shanghai Metal Exchange( SHME) se estableció el 28 de mayo de

1992 tiene una cobertura local. SHME es una organización sin fines de lucro,
corporación autorregulado. El intercambio fue creado para el comercio de no ferrosos
metales y contratos actualmente para varios metales no ferrosos, incluyendo el cobre,
aluminio, plomo, zinc, estaño y níquel.
SHME es actualmente la mayor bolsa de metales no ferrosos de futuros en China y la tercera

mayor bolsa de su tipo en el mundo. Esta bolsa no está totalmente abierta a las inversiones
extranjeras debido a un estricto control de las autoridades de China.
Características de la bolsa de metales de Londres.
La Bolsa de Metales de Londres ha sido el mercado principal de metales no ferrosos por más
de 130 años. Posee una plataforma para el trading (intercambio) de productos y como
resultado facilita la definición de los precios spot (precio inmediato) y futuros, ofreciendo
una herramienta de planificación para los consumidores finales y productores, para este
mundo dinámico y afectado frecuentemente por severos cambios de precios.
El material negociado en esta bolsa de metales cumple rigurosos estándares de calidad, el

cual es depositado en almacenes aprobados alrededor del mundo, de tal modo que el
material pueda cambiar de manos rápidamente, pero la realidad es distinta, puesto que
los contratos que se efectúan sin que esto ocurra.
Seguimiento De Los Precios De Los
Metales
El valor del precio final de un metal varía en el transcurso de la jornada, antes de

terminar la sesión y cerrar el valor en el día. Por tal motivo es posible seguir los precios
en la LME con un retraso de un día, por medio de páginas web tanto como de la Bolsa
de Metales de Londres, como las webs relacionadas con los metales comercializados en
dicha bolsa.
Ejemplo de software que proporcionan dicha información en tiempo real:

MetalRadar: OfficeRadar y MobileRadar
Plataformas De Negociación
LMESelect
Corresponde a la plataforma de comercio electrónico, que tiene una duración
desde las 13:00 a 19:00 hrs. De Londres. Estas operaciones son realizadas por
operarios autorizados, además este sistema permite conectar directamente a
los miembros del LME con sus clientes.
La Rueda
Corresponde a la forma de negociar los valores por el medio tradicional, es decir a viva
voz. Son sesiones también denominadas “sesiones de anillo”, las cuales tienen una
duración desde las 11:45 a 17:00 hrs. De Londres. En esta forma de negociar es donde se
determina el precio final al cierre de la operación, también donde se liquidan los
contratos por el precio de la última oferta antes de que suene la campana.
Mercado Telefónico
Corresponde a la forma de negociar por vía telefónica y dura las 24 hrs del día. Esta
comunicación es entre las empresas miembro y sus representantes en el LME, estos
representantes son los comerciantes o brokers, y realizan acuerdos de forma inmediata,
es decir en el momento, según las pantallas que indican el valor de los metales en ese
momento.
Precio de los minerales
Los valores de los minerales dependen, de los acuerdos comerciales y a la volatilidad de las
cotizaciones de los metales como consecuencia de la oferta y demanda en las principales
bolsas internacionales donde se tranzan estos (como la LME de Londres y la bolsa de Metales
de Shangai, o en el caso de metales nobles como el oro y la plata, el COMEX de Nueva York y
el también londinense LBMA (London Bullion Market Association) y que nos sirven de
referencia para valorizar los minerales. Este balance entre la oferta y demanda debe
contemplarse en el marco de un mercado global, muy pocas veces local, por lo que
normalmente el comercio de minerales se realiza mediante operaciones de comercio
internacional.
En una Bolsa de Metales, la cotización de estos

generalmente se da por:
1. Flujo de Inversiones.
2. Niveles de rentabilidad presente y futuras.
3. Situación Económica actual de las empresas
ofertantes y demandantes.
Hoy en día, la London Metal Exchange, es responsable directa o
indirectamente del valor de2 metales preciosos, 2 metales
menores, 8 metales, 2 plásticos y un índice que abarca los 6
metales primarios. Los metales con los que negocia la LME son:
 Grado A de Cobre M
 Aluminio primario M
 Plomo estándar M
 Níquel primario M
 Estaño M
 Zinc especial de alto grado M
 Aleación de aluminio M
 Aleación de aluminio especial norteamericano o NASAAC M
 Oro MP
 Plata MP
 Molibdeno MM
 Cobalto MM
Cobre (Cu)
Los tres principales mercados de cobre son el LME de Londres, el COMEX de Nueva York
y la Bolsa de Metales de Shanghái. Estos mercados se encargan de fijar diariamente el
precio del cobre (que se expresa en dólares por libra como unidad de peso, $/lb) y los
contratos de futuro sobre él, es decir, establecen el precio del día y las cotizaciones de
las transacciones venideras para negociar contratos y adquirir lotes de cobre.
CONCLUSIÓN
La bolsa de metales de Londres, es la herramienta más

poderosa que el sector metalúrgico tiene para comerciar,
almacenar, regular, y estandarizar el sistema del comercio
de metales. Se puede ver a la bola de metales de Londres
como el corazón del comercio metalúrgico, y a sus
miembros como el sistema que lo mantiene vivo, y en
continuo crecimiento. Además es el nexo de unión entre
los productores, consumidores, empresa y particulares,
que a través de sus múltiples servicios, pueden comerciar
e invertir en los valores que mueven al mundo. Las
materias primas.
MUCHAS GRACIAS

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TRANSACCION COMERCIAL Y BOLSA DE VALORES

Transacciones Bolsa a futuro

Dado que el mercado

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1. El mercado de metales ante las actuales

Quizás para los metales básicos, se esperaría unos

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toda descarga de concentrados y/o minerales , resulta por lo general mas