UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

UNIVERSIDAD DEL PERÚ. DECANA DE AMÉRICA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE ECONOMÍA

“Año del Bicentenario, de la consolidación de nuestra Independencia, y de la conmemoración de las

heroicas batallas de Junín y Ayacucho”

ALUMNA : Carrera Bonifacio, Nayeli Sariah

TEMA : Presentación de ejercicios del capítulo 3 de Mankiw

CURSO : MACROECONOMÍA I

DOCENTE : Mg. Wilson Torres Díaz

2024
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Contenido

1. DESARROLLO DEL CONTENIDO: ............................................................................... 3

1.1. RESUMEN DE LECTURAS:.................................................................................... 3
1.1.1. La Peste Negra y los precios de los factores: ....................................................... 3
1.1.2. La creciente diferencia entre los ricos y los pobres ............................................. 3
1.1.3. Los diferentes tipos de interés ............................................................................... 4
1.2. Problemas y Aplicaciones: ......................................................................................... 4
1.2.1. Problema 1: ............................................................................................................. 4
1.2.2. Problema 6: ............................................................................................................. 6
1.2.3. Problema 8: ............................................................................................................. 8
1.2.4. Problema 9 .............................................................................................................. 9
1.2.5. Problema 10 .......................................................................................................... 10
1.2.6. Problema 11 .......................................................................................................... 12
1.2.7. Problema 12 .......................................................................................................... 13
1.2.8. Problema 13 .......................................................................................................... 14
1.2.9. Problema 14: ......................................................................................................... 15
BIBLIOGRAFÍA: ........................................................................................................................ 18
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1. DESARROLLO DEL CONTENIDO:

1.1. RESUMEN DE LECTURAS:

1.1.1. La Peste Negra y los precios de los factores:

En el texto se analiza el hecho de como la teoría neoclásica de la

distribución se aplica a Europa del siglo XIV durante la epidemia de
la Peste Negra. Según esta teoría, los precios de los factores de
producción como el trabajo y la tierra son iguales a sus productos
marginales, que a su vez estos dependen de la cantidad de estos
factores. La Peste Negra redujo la población drásticamente en Europa,
lo que aumento el producto marginal del trabajo y los salarios reales,
ya que hubo menos trabajadores disponibles, el resultado de esto fue:
Se duplicaron los salarios reales en la epidemia, beneficiándose los
campesinos supervivientes.
Adicional a ello, esta reducción de trabajadores también afecto el
rendimiento de la tierra, con menos trabajadores para cultivarla, una
unidad adicional de tierra producía menos unidades de producción
adicionales, lo que llevó a una disminución en los alquileres de la
tierra. Así, mientras que las clases campesinas prosperaron, los
terratenientes vieron disminuir sus ingresos por renta. Este caso
histórico confirma la teoría neoclásica de la distribución al mostrar
cómo la oferta de factores afecta a sus precios y, por ende, a la
distribución de la renta.

1.1.2. La creciente diferencia entre los ricos y los pobres

En el texto se analiza la distribución de la renta en Estados Unidos y

cómo ha evolucionado a lo largo del tiempo, especialmente desde la
década de 1970. A pesar de que las participaciones del trabajo y del
capital han permanecido relativamente constantes, la brecha entre los
ingresos de trabajadores de salarios altos y bajos ha aumentado
considerablemente en las últimas décadas, lo que ha contribuido a una
mayor desigualdad de ingresos.

Los economistas Claudia Goldin y Lawrence Katz argumentan que

este aumento de la desigualdad se debe a una desaceleración en los
niveles de educación. A medida que la tecnología avanza, la demanda
de trabajadores cualificados aumenta, pero la oferta de trabajadores
con educación adecuada no ha seguido el mismo ritmo de
crecimiento. Esto ha llevado a que los trabajadores cualificados vean
un incremento en sus salarios en comparación con los trabajadores
menos cualificados.
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En el pasado, el sistema educativo había estado produciendo

trabajadores cualificados a un ritmo más rápido que el avance
tecnológico, pero esta tendencia ha cambiado en las últimas décadas.
La mejora en los niveles de educación se ha desacelerado, lo que ha
llevado a una menor oferta de trabajadores cualificados y, por ende, a
un aumento en la disparidad salarial entre ellos y los trabajadores
menos cualificados.

El análisis sugiere que, para revertir esta tendencia hacia una mayor
desigualdad de ingresos, será necesario invertir más recursos en
educación, ya que los estudios de grado y posgrado se consideran
inversiones valiosas tanto a nivel social como individual.

1.1.3. Los diferentes tipos de interés

El texto destaca que, aunque en los periódicos se publican varios tipos

de interés, en este libro se simplificará la discusión considerando solo
el tipo de interés nominal y el real. Explica que los diferentes tipos de
interés se distinguen principalmente por tres factores: vencimiento,
riesgo crediticio y tratamiento fiscal.

El vencimiento se refiere al plazo del préstamo, donde los tipos a

largo plazo suelen ser más altos que los tipos a corto plazo. El riesgo
crediticio considera la probabilidad de que el prestatario no pague, lo
que afecta al tipo de interés, siendo más alto para prestatarios más
riesgosos. El tratamiento fiscal varía según el tipo de bono, con bonos
municipales, por ejemplo, exentos de impuestos federales sobre la
renta.

Aunque existen múltiples tipos de interés, los macroeconomistas a

menudo los simplifican, ya que suelen moverse juntos. En la mayoría
de los casos, se puede asumir que hay un solo tipo de interés, aunque
en la realidad existan muchas variedades.

1.2. Problemas y Aplicaciones:

1.2.1. Problema 1:
Utilice la teoría neoclásica de la producción para predecir el efecto que ejercen en
el salario real y en el precio real de alquiler del capital cada uno de los hechos
siguientes:
a) Una oleada de inmigración aumenta la población activa.
b) Un terremoto destruye parte del stock de capital.
c) Un avance tecnológico mejora la función de producción.
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d) Una elevada inflación duplica los precios de todos los factores y los
productos en la economía.

RESOLUCIÓN:

Para predecir el efecto de cada uno de los eventos mencionados en el salario real y en el
precio real de alquiler del capital utilizando la teoría neoclásica de la producción,
podemos aplicar los conceptos de oferta y demanda de trabajo y capital, así como los
efectos de cambios en la productividad y los precios relativos.

a) Una oleada de inmigración aumenta la población activa.

• Salario real: Este aumentará con una mayor población activa, esta situación podría
aumentar la oferta de mano de obra, lo que probablemente ejercería una presión sobre el
salario real, ya que habría más trabajadores compitiendo por los mismos empleos.

• Precio real de alquiler del capital: Ante una mayor oferta de trabajo, reduce la
demanda del capital, lo que llevaría a menores precios de alquiler para el capital

b) Un terremoto destruye parte del stock de capital.

• Salario real: Disminuirá a corto plazo debido a la disminución de la producción y la

oferta de trabajo las empresas tienen que reducir la contratación de empleados.

• Precio real de alquiler del capital: Aumentará debido a la disminución en la oferta de

capital disponible. La destrucción del capital reduce la oferta de capital, lo que aumenta
el precio real del alquiler del capital.

c) Un avance tecnológico mejora la función de producción.

• Salario real: Aumentará. La mejora en la función de producción significa que las

empresas pueden producir más con la misma cantidad de trabajo y capital, lo que
aumenta la productividad. Si la demanda de bienes y servicios aumenta como resultado
del avance tecnológico, la demanda de trabajo también aumentará, lo que
probablemente elevará el salario real.

• Precio real de alquiler del capital: El avance tecnológico aumenta la demanda de

capital, ya que este puede producir más, entonces el precio real de alquiler del capital
aumenta.

d) Una elevada inflación duplica los precios de todos los factores y los productos en la
economía

• Salario real: Se verá afectado negativamente. Si los precios de los bienes y

servicios (incluidos los salarios nominales) se duplican debido a la inflación,
pero los salarios nominales no se ajustan inmediatamente, entonces el salario
real (poder adquisitivo del salario) disminuirá.
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• Precio real de alquiler del capital: El precio alquiler de capital aumenta,

debido a la inflación producida, ya que eleva el precio de los factores. Y se
vuelve más caro producir los vienen de capital.

1.2.2. Problema 6:

Según la teoría neoclásica de la distribución, el salario real que percibe cualquier

trabajador es igual a su productividad marginal. Utilice esta idea para examinar la
renta de dos grupos de trabajadores: los agricultores y los peluqueros.
a) En los últimos cien años, la productividad de los agricultores ha
aumentado significativamente debido al progreso tecnológico. De acuerdo
con la teoría neoclásica, ¿qué debería haber ocurrido con su salario real?
b) ¿En qué unidades se mide el salario real analizado en la pregunta a)?
c) Durante ese mismo periodo, la productividad de los peluqueros se ha
mantenido constante. ¿Qué debería haber ocurrido con su salario real?
d) ¿En qué unidades se mide el salario real analizado en la pregunta c)?
e) Suponga que los trabajadores pueden cambiar libremente de una profesión
a la otra. ¿Qué efecto tiene esta movilidad sobre los salarios de los
agricultores y los peluqueros?
f) En función de sus respuestas anteriores indique qué le ocurre al precio de
los cortes de pelo en relación con el de los productos alimenticios.
g) ¿Quién se beneficia del progreso tecnológico registrado en la agricultura?
¿Los agricultores o los peluqueros?

Resolución:

a) En los últimos cien años, la productividad de los agricultores ha aumentado

significativamente debido al progreso tecnológico. De acuerdo con la teoría neoclásica,
¿qué debería haber ocurrido con su salario real?

• Si la productividad de los agricultores ha aumentado significativamente debido

al progreso tecnológico, de acuerdo con la teoría neoclásica, su salario real
debería haber aumentado también. Esto se debe a que, según la teoría
neoclásica de la distribución, el salario real de un trabajador es igual a su
productividad marginal. Si la productividad de los agricultores ha aumentado,
entonces su productividad marginal también ha aumentado, lo que debería
llevar a un aumento en su salario real.

b) ¿En qué unidades se mide el salario real analizado en la pregunta a)?

• El salario real se mide en unidades de bienes y servicios que un trabajador

puede adquirir con su salario, es decir, en términos de poder adquisitivo.

c) Durante ese mismo periodo, la productividad de los peluqueros se ha mantenido

constante. ¿Qué debería haber ocurrido con su salario real?
• Si la productividad de los peluqueros se ha mantenido constante durante el
mismo período, entonces su salario real debería haberse mantenido también
 7

constante. Esto se debe a que, según la teoría neoclásica, el salario real está
determinado por la productividad marginal del trabajador, que en este caso no
ha cambiado.

d) ¿En qué unidades se mide el salario real analizado en la pregunta c)?

• Al igual que en la pregunta anterior, el salario real se mide en unidades de

bienes y servicios.

e) Suponga que los trabajadores pueden cambiar libremente de una profesión a la otra.
¿Qué efecto tiene esta movilidad sobre los salarios de los agricultores y los peluqueros?

• Si los trabajadores pueden cambiar libremente de una profesión a otra, entonces

la movilidad laboral tiende a igualar los salarios de diferentes profesiones en el
largo plazo. Esto significa que, si los agricultores tienen salarios más altos
debido a su mayor productividad, algunos peluqueros podrían optar por
convertirse en agricultores, lo que ejercería una presión hacia abajo sobre los
salarios de los agricultores y una presión hacia arriba sobre los salarios de los
peluqueros. Sin embargo, en un mercado real, otros factores como la demanda y
la oferta de trabajo también influirán en los salarios.

f) En función de sus respuestas anteriores indique qué le ocurre al precio de los cortes de
pelo en relación con el de los productos alimenticios.

• Dado que el salario real de los agricultores ha aumentado debido al progreso

tecnológico, mientras que el de los peluqueros se ha mantenido constante, es
probable que el precio de los cortes de pelo en relación con el de los productos
alimenticios aumente. Esto se debe a que los peluqueros no pueden aumentar
sus precios en la misma medida que el salario real de los agricultores ha
aumentado, lo que puede llevar a una mayor proporción de ingresos destinados
a alimentos en lugar de servicios de peluquería.

g) ¿Quién se beneficia del progreso tecnológico registrado en la agricultura? ¿Los

agricultores o los peluqueros?

• Quien se beneficia del progreso tecnológico registrado en la agricultura son los

agricultores. Esto se debe a que el aumento de la productividad les permite
producir más con la misma cantidad de recursos, lo que lleva a mayores
ingresos y, presumiblemente, a un nivel de vida mejorado para los agricultores.
Los peluqueros, aunque pueden beneficiarse indirectamente de un aumento en
el poder adquisitivo de los agricultores si estos gastan más en servicios de
peluquería, no experimentan directamente el mismo nivel de mejora en su
productividad y, por lo tanto, en sus ingresos.
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1.2.3. Problema 8:

El Gobierno eleva los impuestos en 100.000 millones de euros. Si la propensión

marginal a consumir es 0,6, ¿qué ocurre con las siguientes variables? ¿Aumentan
o disminuyen? ¿En qué cuantía?

a) El ahorro público.
b) El ahorro privado.
c) El ahorro nacional.
d) La inversión.

RESOLUCIÓN:

Si la propensión marginal a consumir es de 0.6, la propensión marginal al ahorro es de 0.4

a) El ahorro público:

• El ahorro público es la diferencia entre los ingresos y el gasto públicos. Cuando

el gobierno aumenta los impuestos en 100.000 millones de euros, los ingresos
públicos aumentan, lo que significa que el ahorro público aumenta también, ya
que el gobierno tiene más ingresos disponibles para ahorrar o reducir el déficit
presupuestario.

b) El ahorro privado.

• El ahorro privado es la parte de los ingresos disponibles de los hogares que no

se destina al consumo. Cuando el gobierno eleva los impuestos, reduce los
ingresos disponibles de los hogares. Sin embargo, la propensión marginal a
consumir es del 0,6, lo que significa que los hogares solo retienen el 40% de
cada euro adicional de ingresos. Por lo tanto, el ahorro privado aumenta, ya que
los hogares ahorran una parte mayor de sus ingresos después de impuestos.

c) El ahorro nacional.

• El ahorro nacional es la suma del ahorro público y el ahorro privado. Dado que
tanto el ahorro público como el ahorro privado aumentan, el ahorro nacional
también aumenta. El aumento en el ahorro nacional refleja el hecho de que una
parte mayor de los ingresos totales de la economía se destina al ahorro en lugar
de al consumo.

d) La inversión.

• La inversión depende del ahorro disponible en la economía. Con un aumento en

el ahorro nacional, hay más fondos disponibles para la inversión. En general, un
aumento en el ahorro nacional proporciona más fondos para la inversión, lo que
podría estimular la inversión en la economía.
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1.2.4. Problema 9

Suponga que un aumento de la confianza de los consumidores eleva sus

expectativas sobre la renta futura y, por consiguiente, la cantidad que
quieren consumir hoy. Este hecho podría interpretarse como un
desplazamiento ascendente de la función de consumo. ¿Cómo afecta este
desplazamiento a la inversión y al tipo de interés?

RESOLUCIÓN:

Cuando hay un aumento en la confianza de los consumidores, lo que resulta en un

desplazamiento ascendente de la función de consumo, hay un cambio en la cantidad
que los consumidores están dispuestos a consumir para cualquier nivel dado de
ingresos. Esto significa que, a cualquier nivel de ingresos, los consumidores están
dispuestos a consumir más de lo que lo harían anteriormente.
El aumento en la cantidad que los consumidores están dispuestos a consumir puede
tener efectos en la inversión y en el tipo de interés:

1. Inversión:
• Un aumento en el consumo puede llevar a un aumento en la demanda de
bienes y servicios por parte de las empresas. Si las empresas anticipan un
mayor nivel de demanda de productos, pueden aumentar su inversión
para expandir la capacidad de producción y satisfacer esa demanda
adicional.
• Además, un aumento en el consumo puede indicar una mayor confianza
en la economía por parte de los consumidores. Esto puede influir
positivamente en las decisiones de inversión de las empresas, ya que una
mayor confianza en el futuro puede hacer que las empresas estén más
dispuestas a asumir riesgos y a invertir en proyectos a largo plazo.
2. Tipo de interés:
• El aumento en la demanda de inversión puede ejercer presión al alza
sobre el tipo de interés. A medida que las empresas buscan
financiamiento adicional para financiar sus proyectos de inversión, la
demanda de préstamos aumenta, lo que puede llevar a un aumento en el
tipo de interés, ya que los prestamistas pueden cobrar tasas más altas
para prestar su dinero.
• Sin embargo, otros factores también pueden influir en el tipo de interés,
como la política monetaria del banco central y las expectativas sobre la
inflación. Por lo tanto, el impacto exacto en el tipo de interés dependerá
de la interacción de estos diversos factores.

En resumen, un desplazamiento ascendente de la función de consumo debido a un

aumento en la confianza de los consumidores puede conducir a un aumento en la
 10

inversión y a un posible aumento en el tipo de interés, aunque este último dependerá

de otros factores en juego en la economía.

1.2.5. Problema 10

Considere una economía descrita por las siguientes ecuaciones:

Y=C+I+G
Y = 5.000
G = 1.000
T = 1.000
C = 250 + 0,75(Y – T)
I = 1.000 – 50r.
a) Calcule el ahorro privado, el ahorro público y el ahorro nacional de esta
economía.
b) Halle el tipo de interés de equilibrio.
c) Ahora suponga que G aumenta hasta 1.250. Calcule el ahorro privado, el
ahorro público y el ahorro nacional.
d) Halle el nuevo tipo de interés de equilibrio.

RESOLUCIÓN:

• Calcule el ahorro privado, el ahorro público y el ahorro nacional de esta economía.

Para calcular el ahorro privado, el ahorro público y el ahorro nacional, primero

necesitamos encontrar el consumo (C) y la inversión (I) utilizando las ecuaciones
proporcionadas:

- Consumo (C):
[C = 250 + 0.75(Y - T)]
[C = 250 + 0.75(5000 - 1000)]
[C = 250 + 0.75(4000)]
[C = 250 + 3000]
[C = 3250]

- Inversión (I):
[I = 1000 - 50r]

Dado que (Y = C + I + G) y (Y = 5000), y (G = 1000), podemos reorganizar la

ecuación para obtener el valor de inversión (I):
[5000 = 3250 + I + 1000]
[I = 5000 - 3250 - 1000]
[I = 750]
 11

Entonces, el ahorro privado (Spriv) se define como (Spriv = Y - T - C), el ahorro

público (Spub) como (Spub = T - G), y el ahorro nacional (Snac) como (Snac =
Spriv + Spub):

- Ahorro privado (Spriv):

[Spriv = Y - T - C]
[Spriv = 5000 - 1000 - 3250]
[Spriv = 750]

- Ahorro público (Spub):

[Spub = T - G]
[Spub = 1000 - 1000]
[Spub = 0]

- Ahorro nacional (Snat):

[Snat = Spriv + Spub]
[Snat = 750 + 0]
[Snac = 750]

• Halle el tipo de interés de equilibrio.

Para hallar el tipo de interés de equilibrio (r), igualamos la oferta de ahorro (S) a la
demanda de inversión (I):
I = 1.000 – 50r
750= 1000 – 50r
50r=1000 – 750
50r= 250
r=5

Entonces, el tipo de interés de equilibrio (r) es cualquier valor que haga que la oferta
de ahorro (750) sea igual a la demanda de inversión (750).

• Ahora suponga que G aumenta hasta 1.250. Calcule el ahorro privado, el ahorro
público y el ahorro nacional.

Si (G) aumenta hasta 1250, entonces el nuevo ahorro privado (Spriv) seguirá siendo
el mismo, ya que no depende de (G). El ahorro público (Spub) cambiará:
[Spub = T - G]
[Spub = 1000 - 1250]
[Spub = -250]

Entonces, el nuevo ahorro público (Spub) sería -250, lo que indica un déficit fiscal.
El ahorro nacional (Snac) sería la suma del ahorro privado y el ahorro público:
[Snac = Spriv + Spub]
 12

[Snac = 750 - 250]

[Snac = 500]

• Halle el nuevo tipo de interés de equilibrio.

Para hallar el nuevo tipo de interés de equilibrio (r), igualamos la nueva oferta de ahorro
(Snac) a la demanda de inversión (I):
[Snac = I]
[500 = 1000 - 50r]
[50r = 1000 - 500]
[50r = 500]
[r = 500/50]
[r = 10]

Entonces, el nuevo tipo de interés de equilibrio (r) sería 10.

1.2.6. Problema 11

Suponga que el Gobierno sube los impuestos y aumenta el gasto público en

la misma cuantía. ¿Qué ocurre con el tipo de interés y con la inversión en
respuesta a este cambio presupuestario equilibrado? ¿Depende su respuesta
de la propensión marginal al consumo?

RESOLUCIÓN:

Cuando el gobierno sube los impuestos y aumenta el gasto público en la misma cuantía,
esto se conoce como un cambio presupuestario equilibrado. Veamos cómo afectaría esto
al tipo de interés y a la inversión, y si la respuesta depende de la propensión marginal al
consumo:

• Tipo de interés

En principio, un cambio presupuestario equilibrado no afectaría directamente al tipo de

interés. Esto se debe a que, aunque hay un aumento en la demanda agregada (debido al
aumento en el gasto público), también hay una reducción en la demanda agregada
(debido al aumento en los impuestos).

• Inversión

El aumento en el gasto público también puede influir en la inversión, ya que aumenta la

demanda agregada y puede crear oportunidades de inversión en infraestructura y
proyectos gubernamentales.
 13

1.2.7. Problema 12

Cuando el Gobierno subvenciona la inversión, por ejemplo, con una deducción

fiscal por inversión, esta suele aplicarse solamente a algunos tipos de inversión.
En esta pregunta le pedimos que examine el efecto de un cambio de ese tipo.
Suponga que hay dos clases de inversión en la economía: la inversión
empresarial y la residencial. El tipo de interés se ajusta para equilibrar el ahorro
nacional y la inversión total, que es la suma de la inversión empresarial y la
inversión en construcción. Suponga ahora que el Gobierno establece una
deducción fiscal por inversión solamente para la inversión empresarial.

a) ¿Cómo afecta esta política a la curva de demanda de inversión en bienes

de equipo? ¿Y a la de inversión en construcción?
b) Trace la oferta y la demanda de fondos prestables de la economía. ¿Cómo
afecta esta política a la oferta y la demanda de fondos prestables? ¿Qué
ocurre con el tipo de interés de equilibrio?
c) Compare el antiguo equilibrio con el nuevo. ¿Cómo afecta esta política a la
cantidad total de inversión? ¿Y a la cantidad de inversión en bienes de
equipo? ¿Y a la cantidad de inversión en construcción?

RESOLUCIÓN:

Veamos cómo afectaría una política de deducción fiscal por inversión solamente para la
inversión empresarial en la economía:

a) Esta política afectaría a la curva de demanda de inversión en bienes de equipo y

a la de inversión en construcción de la siguiente manera:

• Curva de demanda de inversión en bienes de equipo: La deducción fiscal por

inversión empresarial reduciría el costo de invertir en bienes de equipo para las
empresas, lo que aumentaría la rentabilidad de este tipo de inversión. Esto
provocaría un desplazamiento hacia la derecha de la curva de demanda de
inversión en bienes de equipo, ya que las empresas estarían dispuestas a invertir
más a cualquier nivel dado de tipo de interés.

• Curva de demanda de inversión en construcción: Dado que la deducción fiscal

solo se aplica a la inversión empresarial y no a la inversión en construcción, no
habría un cambio directo en la curva de demanda de inversión en construcción.
Sin embargo, dado que el aumento en la inversión empresarial puede impulsar el
crecimiento económico y generar más demanda de bienes y servicios, incluidos
los bienes de construcción, podría haber un efecto indirecto positivo en la
inversión en construcción.
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b) Graficando la oferta y la demanda de fondos prestables, veríamos lo siguiente:

• Oferta de fondos prestables: Representa la cantidad de ahorro disponible para la

inversión en la economía. No se ve directamente afectada por la política de
deducción fiscal, ya que esta política se refiere a cómo se utilizan los fondos
prestables, no a la cantidad total de ahorro disponible.

• Demanda de fondos prestables: La deducción fiscal por inversión empresarial

aumenta la demanda de fondos prestables al incentivar la inversión empresarial.
Como resultado, la curva de demanda de fondos prestables se desplazaría hacia
la derecha.

El tipo de interés de equilibrio aumentaría como resultado de este desplazamiento de la

curva de demanda de fondos prestables, ya que las empresas están dispuestas a pagar
tasas de interés más altas para financiar su mayor inversión.

c) Comparando el antiguo equilibrio con el nuevo:

• Cantidad total de inversión: La cantidad total de inversión aumentaría debido al

aumento en la inversión empresarial incentivada por la deducción fiscal. Sin
embargo, el efecto neto en la inversión en construcción dependería de los efectos
indirectos sobre la economía en su conjunto.

• Cantidad de inversión en bienes de equipo: Aumentaría como resultado directo de

la política de deducción fiscal.

• Cantidad de inversión en construcción: Podría experimentar un aumento o

permanecer relativamente estable, dependiendo de los efectos indirectos sobre la
demanda de bienes de construcción como resultado del aumento en la inversión
empresarial.

1.2.8. Problema 13

Suponga que el consumo depende del tipo de interés. ¿Altera este supuesto las
conclusiones a las que hemos llegado en este capítulo sobre el efecto que
produce un aumento de las compras del Estado en la inversión, el consumo, el
ahorro nacional y el tipo de interés? Y en caso afirmativo, ¿cómo?

RESOLUCIÓN:

Si el consumo depende del tipo de interés, entonces sí alteraría las conclusiones a las
que hemos llegado en este capítulo sobre el efecto de un aumento de las compras del
Estado en la inversión, el consumo, el ahorro nacional y el tipo de interés. La razón
 15

principal de esto es que el tipo de interés juega un papel importante en la determinación

del consumo de los hogares.

Cuando el consumo depende del tipo de interés, un aumento en las compras del Estado
puede tener varios efectos adicionales en la economía, además de los mencionados
anteriormente. Aquí están algunas formas en que este supuesto podría alterar las
conclusiones:

• Efecto sobre el consumo: Si el tipo de interés aumenta como resultado de un

aumento en las compras del Estado, es probable que el consumo de los hogares
disminuya. Esto se debe a que los hogares tendrán que destinar más fondos para
pagar los intereses de las deudas, lo que reduce su capacidad de gasto en bienes
y servicios. Como resultado, el aumento en las compras del Estado puede no
estimular el consumo tanto como se esperaba originalmente.

• Efecto sobre la inversión: Un aumento en el tipo de interés también puede

afectar la inversión empresarial. Tasas de interés más altas significan costos de
endeudamiento más altos para las empresas, lo que puede desalentar la inversión
en proyectos de expansión o modernización.

• Efecto sobre el ahorro nacional: Si el consumo disminuye debido al aumento en

el tipo de interés, es posible que el ahorro nacional aumente. Los hogares pueden
optar por ahorrar más en respuesta a las tasas de interés más altas, lo que
compensaría parcialmente la disminución en el consumo. Esto podría afectar la
cantidad total de ahorro nacional disponible para financiar la inversión.

• Efecto sobre el tipo de interés: El aumento en las compras del Estado puede
llevar a un aumento en el tipo de interés debido a la mayor demanda de fondos
prestables por parte del gobierno. Si el consumo depende del tipo de interés, un
aumento en este último podría tener efectos significativos en el consumo y, por
lo tanto, en la economía en su conjunto.

Si el consumo depende del tipo de interés, un aumento en las compras del Estado puede
tener efectos adicionales en la inversión, el consumo, el ahorro nacional y el tipo de
interés en comparación con el caso en que el consumo no depende del tipo de interés.
Esto subraya la importancia de considerar las interacciones complejas entre diferentes
variables en el análisis macroeconómico.

1.2.9. Problema 14:

Los datos macroeconómicos no muestran la existencia de una estrecha

correlación entre la inversión y los tipos de interés. Veamos por qué podría ser
así. Utilicemos nuestro modelo en el que el tipo de interés se ajusta para
 16

equilibrar la oferta de fondos prestables (que tiene pendiente positiva) y la

demanda de fondos prestables (que tiene pendiente negativa).

a) Suponga que la demanda de fondos prestables se mantuviera estable,

pero que la oferta fluctuara de un año a otro. ¿A qué podrían deberse
estas fluctuaciones de la oferta? En este caso, ¿qué correlación observaría
entre la inversión y los tipos de interés?
b) Suponga que la oferta de fondos prestables se mantuviera estable, pero
que la demanda fluctuara de un año a otro. ¿A qué podrían deberse estas
fluctuaciones de la demanda? En este caso, ¿qué correlación observaría
ahora entre la inversión y los tipos de interés?
c) Suponga que tanto la oferta como la demanda fluctúan en este mercado
con el paso del tiempo. Si construyera un diagrama de puntos dispersos de
la inversión y el tipo de interés, ¿qué observaría?
d) ¿Cuál de los tres casos anteriores le parece más realista desde el punto de
vista empírico?

RESOLUCIÓN:

a) Suponga que la demanda de fondos prestables se mantuviera estable, pero que la

oferta fluctuara de un año a otro. ¿A qué podrían deberse estas fluctuaciones de la
oferta? En este caso, ¿qué correlación observaría entre la inversión y los tipos de
interés?

Si la demanda de fondos prestables se mantiene estable pero la oferta fluctúa de

un año a otro, las fluctuaciones en la oferta podrían deberse a varios factores,
como cambios en las tasas de ahorro de los hogares, cambios en la política
monetaria del banco central que afectan la cantidad de dinero disponible en la
economía, cambios en la confianza empresarial que afectan la disposición de las
empresas a invertir, entre otros.

En este caso, la correlación entre la inversión y los tipos de interés podría ser
débil o incluso inexistente. Si las fluctuaciones en la oferta de fondos prestables
no están directamente relacionadas con las condiciones económicas que afectan
la inversión, entonces no se esperaría una correlación significativa entre la
inversión y los tipos de interés.

b) Suponga que la oferta de fondos prestables se mantuviera estable, pero que la

demanda fluctuara de un año a otro. ¿A qué podrían deberse estas fluctuaciones de la
demanda? En este caso, ¿qué correlación observaría ahora entre la inversión y los
tipos de interés?

Si la oferta de fondos prestables se mantiene estable pero la demanda fluctúa de

un año a otro, las fluctuaciones en la demanda podrían deberse a cambios en las
 17

expectativas empresariales sobre la rentabilidad de la inversión, cambios en las

condiciones económicas que afectan la disponibilidad de crédito, cambios en la
política fiscal que afectan los incentivos para invertir, entre otros.

En este caso, la correlación entre la inversión y los tipos de interés podría ser
más fuerte. Si la demanda de fondos prestables fluctúa en respuesta a cambios en
las condiciones económicas que afectan la inversión, entonces es probable que
haya una correlación positiva entre la inversión y los tipos de interés.

c) Suponga que tanto la oferta como la demanda fluctúan en este mercado con el paso
del tiempo. Si construyera un diagrama de puntos dispersos de la inversión y el tipo de
interés, ¿qué observaría?

Si tanto la oferta como la demanda fluctúan en el mercado de fondos prestables

con el tiempo, un diagrama de puntos dispersos de la inversión y el tipo de
interés mostraría una distribución dispersa de puntos que no sigue una tendencia
clara. Esto reflejaría la naturaleza dinámica y compleja de las interacciones entre
la oferta y la demanda de fondos prestables, así como las condiciones
económicas cambiantes que afectan la inversión y los tipos de interés.

d) ¿Cuál de los tres casos anteriores le parece más realista desde el punto de vista
empírico?

Desde el punto de vista empírico, el tercer caso parece más realista, ya que tanto
la oferta como la demanda de fondos prestables pueden fluctuar en respuesta a
una variedad de factores económicos y políticos. La relación entre la inversión y
los tipos de interés puede ser compleja y estar influenciada por una variedad de
factores, por lo que no siempre se observará una correlación clara y directa entre
ambas variables en todos los períodos de tiempo y en todas las economías.
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BIBLIOGRAFÍA:

Mankiw, G. (2013). Macroeconomía (8.a ed.). Antoni Bosch.

https://www.ricardopanza.com.ar/files/macro1/Macroeconomia__8a_ed.___Gregory_M

ankiw.pdf