FUENTES DE FINANCIACIÓN

Módulo: Gestión Financiera

Curso: 2022/2023
 NECESIDADES DE FINANCIACIÓN EN LA EMPRESA

ESTRUCTURA ECONÓMICA ESTRUCTURA FINANCIERA

Está formada por el conjunto de

Se compone de los recursos
bienes y derechos que esta
financieros que hemos
posee, que es lo que
empleado para poder adquirir
denominamos activo (en qué se
el activo, que denominamos
han invertido los recursos
patrimonio neto y pasivo.
financieros)

ACTIVO PATRIMONIO PASIVO

NETO
Bienes y derechos de la empresa Financiación Financiación
propia ajena
FINANCIACIÓN: son todos los recursos financieros (dinero) que la
empresa necesita para poder llevar a cabo su actividad y realizar
inversiones.

FUENTES DE FINANCIACIÓN: son las distintas opciones/formas que oferta

el mercado para obtener estos recursos.

Financiación propia: Interna: beneficios que genera la

Recursos financieros que aportan los empresa
socios y los que genera la actividad. Externa: capital aportado por socios y
las subvenciones
Financiación ajena: A corto plazo: destinamos a financiar
Proviene de inversiones particulares, deudas a c/p
entidades financieras u organismos A largo plazo: cubrirá la financiación de
públicos o privados. bienes que emplearemos durante un
largo tiempo
 FINANCIACION PROPIA

Son los recursos que son propios de la empresa y por tanto no

tienen nunca que devolverse.

Clases:
• Capital
• Reservas
• Amortizaciones
• Provisiones
 FINANCIACIÓN EXTERNA

La financiación propia externa la constituye el capital social (aportado por los socios o
propietarios de la empresa).
• Las aportaciones de los socios se producen en el momento inicial de constitución de
la empresa.
• También cuando se amplía capital de una sociedad:
Aumentando el valor nominal de las acciones  Todos los accionistas están
obligados a aportar ese incremento de valor (voto unánime).
Emitiendo nuevas acciones  Los socios pueden suscribir nuevos títulos pero no
requiere unanimidad. Si se emiten nuevas acciones,
los antiguos accionistas tienen
un derecho de suscripción
preferente (DSP) (preferencia
para adquirir las nuevas
acciones).
 FINANCIACIÓN INTERNA (AUTOFINANCIACIÓN)

La autofinanciación o financiación propia interna es la que se genera

dentro de la empresa.

Autofinanciación
Reservas Prima de Reservas por Reservas
de estatutarias emisión. revalorización. voluntarias.
enriquecimiento:

Autofinanciación
Provisiones y deterioros
de Amortizaciones.
de valor.
mantenimiento:
AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO:
Es la formada por los beneficios retenidos por la empresa, es decir, los beneficios que los
socios deciden no repartirse y pasan a formar parte del patrimonio neto de la sociedad,
incrementándolo.
o RESERVAS LEGALES: deben ser constituidas obligatoriamente en base a una ley. Las
sociedades anónimas se van nutriendo mediante aportaciones de un mínimo del 10 % de los beneficios
obtenidos durante el ejercicio hasta alcanzar el 20 % del capital social.

o RESERVAS VOLUNTARIAS:
Reservas estatutarias: en virtud de los acuerdos recogidos en los estatutos.
Prima de emisión: diferencia entre el precio de emisión de las nuevas acciones y su
valor nominal.
Reservas por revalorización (menos habitual): revalorizaciones de los activos.
Reservas voluntarias: en virtud de un acuerdo voluntario de la sociedad.
AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO:
Está formada por los fondos que la empresa contabiliza como gasto del
ejercicio, pero que no suponen una salida real de recursos monetarios.

oAMORTIZACIONES: Los equipos productivos de una empresa (maquinaría,

mobiliario, vehículos, ordenadores) pierden valor por su uso por el paso del
tiempo. La amortización es el cálculo del valor que han perdido los equipos
productivos y se refleja como si fuera un coste más de la empresa,
constituyéndose unos fondos.

oPROVISIONES y DETERIOROS DE VALOR: son un fondo que crea la empresa

para hacer frente a posibles pérdidas que aún no se han producido, o bien a
futuros gastos.
 FINANCIACION AJENA

La constituyen los recursos financieros que tienen que ser devueltos por la
empresa a un tercero en un plazo mayor o menor de tiempo.

A corto Préstamos
a corto
Créditos Crédito Descuento
Factoring
plazo: bancarios comercial de efectos
plazo

A largo Préstamos
a largo Leasing Renting
plazo: plazo
 FINANCIACIÓN AJENA A LARGO PLAZO

PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO

LEASING
RENTING
 FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO

PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO

PÓLIZAS DE CRÉDITO O CRÉDITO BANCARIO
CRÉDITO COMERCIAL
DESCUENTO DE EFECTOS
FACTORING
 FINANCIACION PÚBLICA

Otro tipo de financiación de las empresas es la pública. Esta se lleva a cabo

generalmente a través de subvenciones.

Las subvenciones son ayudas del sector público o del privado, que se otorgan a fondo
perdido (no se tienen que devolver), salvo que no se cumplan los requisitos exigidos
para su concesión.

• Que la entrega se realice sin contraprestación.

• Que esté sujeta al cumplimiento de unos objetivos,
la ejecución de un proyecto, la realización de una
actividad o la adopción de un compromiso singular.
• El beneficiario deberá cumplir las obligaciones que
se establezcan.
• El objeto será el fomento de una actividad de
utilidad pública o de interés social o la promoción de
una finalidad pública.
 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES

El análisis de los estados contables suministra información a todos aquellos

sujetos que tienen intereses en la empresa.
Pueden ser los propietarios, para conocer la marcha de su negocio y cuáles
son sus necesidades de financiación o sus posibilidades de inversión; o bien
las entidades financieras, en caso de que estén estudiando la concesión de
financiación a la empresa.

ANÁLISIS ANÁLISIS ANÁLISIS

PATRIMONIAL FINANCIERO ECONÓMICO
 ANÁLISIS PATRIMONIAL

Este análisis se centra en las masas patrimoniales que componen el balance

de una empresa, para lo que compara el Activo, el Pasivo y el Patrimonio
neto.

Para financiar el Activo de la empresa, esta necesita unos recursos que

provienen de su Pasivo y su Patrimonio neto, por lo que ha de existir un
equilibrio temporal entre las diferentes masas patrimoniales.

Colchón de seguridad
Debe haber una correspondencia
FONDO DE
entre la liquidez del Activo y la
MANIOBRA
exigibilidad del Pasivo.
FONDO DE MANIOBRA: es aquella parte del activo corriente que está financiada con
pasivos a largo plazo y patrimonio neto (fondos permanentes). Es un fondo de seguridad
que permite hacer frente a los posibles desajustes entre la corriente de cobros y la de
pagos.
Si los activos a corto plazo de la empresa fueran iguales a sus pasivos a
corto plazo la empresa tendría la liquidez justa (a través de sus cobros)
para hacer frente a sus deudas más cercanas.

https://youtu.be/dnfLrK-i_EY
1. Es el activo corriente que necesitamos para llevar el ritmo de nuestra actividad. Es
decir, con nuestros activos más corto plazo podremos pagar todas las deudas a corto
plazo (pasivo corriente) y todavía tendremos un margen de maniobra para realizar la
actividad.

FM = AC-PC

2. Es la parte de los capitales permanentes (patrimonio neto y pasivo no corriente)

que necesitamos para tener equilibrio financiero. Es decir, la parte de los capitales
permanentes que la empresa destina para financiar una parte del activo corriente.

FM= CP - ANC donde CP = PN +PNC

Por ejemplo, un supermercado compra existencias y las paga a un plazo de 90 días, pero en cambio, las vende a un
plazo mucho menor. Es decir, estas empresas cobran la venta de existencias antes de que tengan que pagar a sus
proveedores. Si la corriente de cobros se produce mucho antes que la corriente de pagos, no será necesario ese
colchón de seguridad que es el fondo de maniobra.
 ANÁLISIS FINANCIERO

Este análisis pretende estudiar si la empresa va a tener problemas de pago,

es decir, se centra en la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones y deudas cuando estas lleguen a su vencimiento.

Es conveniente la utilización de índices o ratios que, de forma muy

resumida, nos aportan información sobre la situación de la empresa.

Un ratio es el cociente entre dos valores que permite establecer

comparaciones en diferentes momentos del tiempo entre empresas, en el
sector, en la competencia, etc.
 RATIO DE LIQUIDEZ INMEDIATA / DISPONIBILIDAD
Capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo solo con su efectivo.

- Óptimo entre 0,3 y 0,4

- 0,1  riesgo
suspensión de pagos

 RATIO DE TESORERÍA
Capacidad de la empresa para generar liquidez en el corto plazo, con la que pagar sus deudas,
empleando el efectivo (recursos disponibles) y por otro los deudores comerciales o saldos de
clientes, que no son líquidos pero si realizables.

- Óptimo 0 - 1
- Alejado de 1  riesgo
suspensión de pagos
 RATIO DE SOLVENCIA TÉCNICA/LIQUIDEZ
Capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo sin riesgo de suspensión de
pagos.
- >a1
- Aceptable entre 1,2 y 2
- 1  declararse en
suspensión de pagos

 RATIO DE SOLVENCIA TOTAL O GARANTÍA

Capacidad de la empresa para liquidar la totalidad de sus deudas. Nos informa sobre la
distancia a la quiebra o a la solvencia total.
- >a1
- Óptimo entre 1,5 y 2,5
- 1  quiebra contable
 RATIO DE ENDEUDAMIENTO
Capacidad de endeudamiento de la empresa. Proporción que existe entre los recursos ajenos
de una empresa y sus recursos propios.

- No superar el 1
- No a 0,5
 ANÁLISIS ECONÓMICO

En este tipo de análisis lo que se estudia son los resultados de la actividad de la empresa,
es decir, si la empresa está consiguiendo su fin último, que es la obtención de un
beneficio y una recompensa para sus accionistas. Además, nos sirve para analizar su
evolución y la capacidad de la empresa para obtener beneficios, lo que conocemos
como rentabilidad.

RENTABILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA

UMBRAL DE RENTABILIDAD
 RENTABILIDAD ECONÓMICA: mide el rendimiento del activo. Es decir, muestra el beneficio que obtenernos
por cada euro invertido en la empresa. Por ello relaciona el beneficio antes de intereses e impuestos con
el activo.

El resultado nos indicaría cuantos euros obtiene la empresa de beneficio antes de intereses e impuestos por cada euro
invertido en la actividad. Es decir, es la tasa a la que los activos son remunerados.

 RENTABILIDAD FINANCIERA: nos indica los beneficios netos que estamos obteniendo en relación a los
capitales aportados por los socios. Por ello relaciona el beneficio neto y el patrimonio neto.

El resultado nos indicaría cuantos euros obtiene la empresa de beneficio neto por cada euro de patrimonio neto. Es
decir, es la rentabilidad de los accionistas.
UMBRAL DE RENTABILIDAD (PUNTO MUERTO)
Representa el número mínimo de unidades que necesita vender una empresa para
llegar a cubrir todos sus gastos, es decir, para que el beneficio sea 0. Indica, por tanto, el
número de unidades que hay que vender para cubrir los costes totales. No se ontienen
ni beneficios ni pérdidas.

PV = precio de venta
Q = volumen de ventas
CF = costes fijos
CV = costes variables unitarios
¡MUCHAS GRACIAS!