RESUMEN FINANCIERA

UNIDAD 7: LA FINANCIACIÓN EN LA EMPRESA

1.CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN

El origen de los fondos o recursos líquidos que necesita una empresa se denomina fuente de
financiación y representa su estructura financiera.

FUENTES DE FINANCIACIÓN

2. FINANCIACIÓN PROPIA

Se considera financiación propia aquella financiación que no es exigible por un tercero ajeno a
la empresa, esto es, no genera obligación de devolución. Viene registrada en el Neto del
balance.

 Externa. Nos referimos a aquella financiación propia cuya procedencia es externa a la

empresa. Es la que constituye el capital, que está formado por el capital aportado por
los socios.
 Interna. También conocida como autofinanciación, es la que se genera dentro de la
empresa. Puede ser de enriquecimiento o de mantenimiento.

2.1. FINANCIACIÓN PROPIA AJENA O EXTERNA.

La financiación propia externa la constituye el capital social (aportado por los socios o
propietarios de la empresa).

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  Las aportaciones de los socios se producen en el momento inicial de constitución de la
empresa.
 También cuando se amplía capital de una sociedad:
- Aumentando el valor nominal de las acciones.
- Emitiendo nuevas acciones.

Si se emiten nuevas acciones, los antiguos accionistas tienen un derecho de suscripción

preferente (DSP).

 El capital social: son las aportaciones dinerarias o no dinerarias (no se consideran

como tales el trabajo o la prestación de servicios) que realizan los socios o accionistas
para constituir una sociedad.
 Las subvenciones: son ayudas financieras procedentes de organismos o
Administraciones Públicas y, por consiguiente, su origen está en el exterior de la
empresa, por lo cual se consideran fondos propios.

Cuando se amplia el capital social de una empresa puede hacerse de dos maneras:

 Mediante un aumento del valor nominal de cada acción, y todos los accionistas están
obligados a aportar ese incremento de valor, salvo que se haga con cargo a reservas o
beneficios de la sociedad. En este caso se dice que la ampliación es liberada y no
supone entrada de recursos en la empresa, sino que cambian de partida contable.
 Mediante la emisión de nuevas acciones. En este caso los socios que lo deseen pueden
suscribir nuevos títulos, pero no es obligatorio. En este caso las acciones antiguas
tienen un derecho de suscripción preferente, es decir, tienen preferencia para adquirir
las acciones, en proporción a las que poseían, sobre los nuevos accionistas, ya que, al
emitir nuevas acciones, los derechos de los antiguos accionistas pueden verse
perjudicados. Es lo que se conoce como efecto dilución.

Las reducciones de capital consisten en una disminución del capital de la compañía, ya sea
porque se considera excesivo, o porque las pérdidas de la empresa han desvirtuado la realidad
contable que representa esa cifra de capital actual.

2.2. FINANCIACIÓN PROPIA INTERNA O AUTOFINANCIACIÓN.

Es la financiación que no procede ni de nuevas aportaciones de los socios ni de un aumento del

pasivo de la empresa.

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La autofinanciación de enriquecimiento recibe este nombre porque permite cubrir parte de
las necesidades financieras que le surgen a la empresa en su proceso de expansión, más
equipos informáticos, más elementos de transporte, etc.).

La autofinanciación de mantenimiento recibe este nombre porque realmente lo que permite

es mantener intacta la capacidad productiva, es decir, renovar los equipos informáticos, los
medios de transporte, etc.

La autofinanciación o financiación propia interna es la que se genera dentro de la empresa.

Existen varios tipos:

 Autofinanciación de enriquecimiento:
 Reservas estatuarias.
 Prima de emisión.
 Reservas por revalorización.
 Reservas voluntarias.
 Autofinanciación de mantenimiento:
 Amortizaciones.
 Provisiones y deterioros de valor.

3. FINANCIACIÓN AJENA.

Las fuentes de financiación ajenas son las que tienen que ser devueltas por la empresa, por lo
que han de figurar en el Pasivo del balance. Pueden ser a corto plazo (menor de un año) o a
largo plazo (mayor de un año) y están destinadas a financiar elementos del activo corriente o
del activo corriente o del activo no corriente.

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PROVEEDORES DE INMOVILIZADO

Son deudas con los vendedores de activos no corrientes. Representan las deudas que una
empresa adquiere cuando compra un elemento de inmovilizado y acuerda unos pagos
aplazados con el proveedor de esta.

Pueden ser a corto plazo o de largo plazo, registrándose en la parte del exigible del balance
correspondiente. La normativa contable distingue la manera de imputar los intereses en
función de si el proveedor es de corto o largo plazo.

PROVEEDORES COMERCIALES

Son débitos o deudas con suministradores de mercancías y bienes usados en el proceso

productivo como materias primas, combustibles, repuestos, embalajes, envases y material de
oficina, además de los servicios prestados por estos.

 Si la empresa anticipa el cobro, suele recibir un descuento por pronto pago.

 Si se aplaza el pago más allá del período normal que fija la normativa reguladora,
pueden cargarse unos intereses por diferimiento o demora. Generalmente suponen
una deuda de corto plazo, registrándose en el pasivo corriente del balance.

ACREEDORES POR PRETACIÓN DE SERVICIOS

Representan las deudas con los suministradores de servicios que no tienen la condición estricta
de proveedores, esto es, no suministran servicio o productos esenciales para la producción o la
prestación del servicio de la propia empresa.

ENTIDADES FINANCIERAS

Son las principales proveedoras de financiación a las empresas. Ofrecen productos tanto a
corto plazo como a largo plazo. Por todos ellos se tiene como a largo plazo. Por todos ellos se
tiene que pagar un interés y una serie de comisiones:

 Financiación ajena a corto plazo: prestamos a corto plazo, descuento de efectos, póliza
o cuenta de crédito y factoring.
 Financiación a largo plazo: préstamos a largo plazo, leasing y renting.

EMPRÉSTITOS.

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Un empréstito constituye un préstamo de elevado importe fraccionado en títulos que su
emisor (la empresa que busca financiación) coloca entre varios inversores que se convierten en
acreedores.

ORGANISMOS PÚBLICOS

Son el aplazamiento del pago de impuestos y cotizaciones sociales a las Administraciones

Públicas.

4. AYUDAS Y SUBVENCIONES PÚBLICAS Y PRIVADAS.

Las subvenciones son ayudas del sector público o del privado, que se otorgan a fondo perdido
(no se tienen que devolver), salvo que no se cumplan los requisitos exigidos para su concesión.

- Que la entrega se realice sin contraprestación.

- Que esté sujeta al cumplimiento de unos objetivos, la ejecución de un proyecto, la
realización de una actividad o la adopción de un compromiso singular.
- El beneficiario deberá cumplir las obligaciones que se establezcan.
- El objeto será el fomentó de una actividad de utilidad pública o de interés social o la
promoción de una finalidad pública.

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Se considera beneficiario de subvenciones la persona que haya de realizar la actividad que
fundamentó su otorgamiento o que se encuentre en la situación que legitima su concesión.

CLASIFICACIÓN DE LAS SUBVENCIONES

 Según el ente que concede la subvención:

 Públicas
 Privadas
 Según la autoridad pública que concede la subvención:
 Comunitarias
 Estatales
 Autonómicas
 Comarcales o locales
 Según la forma de la ayuda en que se hace efectiva:
 Subvenciones a fondo perdido
 Préstamos o créditos preferenciales
 Otras bonificaciones
 En función de su finalidad:
 De explotación: aquellas que pretenden compensar un déficit de explotación,
una posible pérdida de ingresos en la actividad económica o asegurar una
renta mínima. Por ejemplo, las ayudas para la creación de empleo.
 De capital: aquellas que se conceden para el establecimiento de una estructura
fija de la empresa (activos inmovilizados o no corrientes). Por ejemplo, la
compra de maquinaria.

FISCALIDAD DE LAS SUBVENCIONES

Las subvenciones de explotación se imputan al resultado del ejercicio en que se conceden

puesto que intentan asegurar la rentabilidad de la sociedad. Por tanto, la totalidad de su
importe irá al resultado contable, que sirve de punto de partida para el cálculo de la base
imponible del impuesto del que sea sujeto pasivo la sociedad o el empresario individual en
cada caso.

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Las subvenciones de capital no se imputan directamente a resultado del ejercicio, sino que,
como están vinculadas a activos no corrientes o inmovilizados, que como norma general se
deben amortizar, se imputarán proporcionalmente a ese gasto de amortización.

También hay que tener en cuenta que si se trata de una sociedad paga el impuesto de
Sociedades que es fijo, mientras un empresario individual tributa en el IRPF, que es progresivo,
por lo que el efecto será diferente.

5. EL RIESGO Y LAS GARANTÍAS EN LAS OPERACIONES DE ACTIVO

Los productos financieros de activo son para la entidad bancaria un derecho de cobro sobre sus
clientes.

Un ejemplo de estos son los préstamos hipotecarios que los clientes solicitan para adquirir una
vivienda.

Las entidades financieras cuando conceden financiación están asumiendo un riesgo: el de no

recuperar dichos recursos.

Por ello solicitará una serie de documentación que analizará antes de determinar si concede
dicha financiación o no.

A.LA CENTRAL DE INFORMACIÓN DE RIESGOS: CIR (O CIRBE)

Es un servicio público que gestiona una base de datos en la que están registrados los
préstamos, créditos, avales y riesgos en general que las entidades financieras tienen contraídos
con sus clientes. Para cada riesgo, las entidades facilitan la información más importante al final
de cada mes (identificación del cliente, operaciones de activo concedidas, importe
adeudado...)

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A través de la CIR, las entidades financieras pueden averiguar si un cliente tiene deudas con
otras entidades, para así poder calcular mejor la solvencia de este. Es una forma de conocer los
riesgos agregados o totales de un cliente.

Cualquier persona física o jurídica puede solicitar el acceso de forma gratuita a toda la
información que aparece a su nombre en la CIR, a través de la Oficina Virtual del Banco de
España, físicamente en sus oficinas o por carta.

B. REGISTROS DE MOROSOS O IMPAGOS.

RAI (REGISTRO DE ACEPTACIONES IMPAGADAS) es un fichero de morosidad de deudas

corporativas. Los impagos que se pueden registrar, además de proceder únicamente de
empresas, deben derivar de pagarés cambiarios o de cuenta corriente, letras de cambio
aceptadas y cheques de cuenta corriente.

Este registro nació con el objetivo de sanear el comercio entre personas jurídicas a través de un
sistema que reúne unos requisitos tanto de calidad como de cantidad, pues tan solo admite
deudas documentadas y firmadas por el deudor, y que sean superiores a 300 euros.

REGISTROS DE MORISIDAD: EXPERIAN, ASNEF…Las listas y registros de morosos son unos

ficheros de datos, habitualmente automatizados, que reflejan los impagos de personas físicas y
jurídicas. Hay diferentes empresas que elaboran este tipo de ficheros, que lo que hacen es
informar sobre las deudas impagadas que posee una persona física o jurídica.

GARANTIAS FINANCIERAS

Las garantías financieras se consideran destinadas a garantizar el cumplimiento de las

obligaciones adquiridas, y varían dependiendo de cuál sea el activo o las condiciones exactas
que se suscriban entre el prestamista y el prestatario.

 Aval: la figura del avalista, pudiendo ser una persona física o jurídica, plantea el caso
más común de todos. Si se produce una situación de impago por parte del primer
pagador, y por tanto no se hace cargo de la deuda, el avalista tendrá que hacerse cargo
de la misma, y así sucesivamente con todos los avalistas que suscribieran la garantía
original (pueden ser uno o varios).
 Hipoteca: la entidad financiera con la que hayamos suscrito nuestro activo financiero
podrá hacerse con una propiedad personal como garantía en caso de que se produzca
un impago. Normalmente hablamos de bienes inmuebles, aunque en ocasiones se
puede dar el caso de bienes muebles o inembargables bajo inspección judicial.
 Fianza o pignoración: es la menos usada, pero es una garantía que se deposita de
forma anterior a la suscripción del contrato, haciendo una figura similar a la de un aval
voluntario. Su uso está muy generalizado como señal de confianza para el alquiler de
diversos tipos de inmovilizado, ya que es un seguro con el que el arrendatario cuenta
desde el primer momento.

RANTING Y SOCORING

El scoring y el rating son herramientas estadísticas, automáticas, de ayuda a la decisión de

riesgos. Suelen utilizar para su elaboración variables económicas, financieras y operativas, es
decir, datos cuantitativos y cualitativos: de ventas, cash flow, ratios financieras, antigüedad de
la empresa, sector de actividad, edad del gerente, generaciones en la empresa, instalaciones
de alquiler o propiedad, saldos medios, impagos....

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Con todas esas variables crean un modelo basado normalmente en una letra y un número.
Cada entidad financiera dispone de su propio modelo.

El rating para empresas y el scoring para particulares clasifica al cliente según su calidad
crediticia, lo que influirá tanto en la cantidad de financiación a la que podrá acceder, así como
al precio de la misma.