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    M2 - Prueba

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    Lic. Alexis B. Barrios N.
    Este documento contiene tres problemas de cálculo de precios de bonos utilizando la fórmula del valor presente de los flujos de efectivo futuros. Se proporcionan detalles sobre tasas de cupón, tasas de rendimiento, valores nominales y fechas de vencimiento para cada bono.

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    M2_-_PRUEBA

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    PRUEBA

    Resuelva los siguientes problemas.


    1. Un bono que paga un cupón del 7% nominal anual y al que le
    quedan 5 años exactos para su vencimiento. Su TIR (tasa de
    rendimiento) es de 6.282%. Valor nominal 1.000 $. Calcule su
    precio.

    Aplique la fórmula

    R/. Para calcular el precio de un bono con un cupón del 7% nominal anual y una TIR del
    6.282%, puedes utilizar la fórmula del valor presente de los flujos de efectivo futuros. La
    fórmula general es:

    Precio del Bono = (C / r) * [1 - 1 / (1 + r)^n] + (FV / (1 + r)^n)


    Donde:
    C = Pago del cupón por año
    r = TIR (Tasa de Rendimiento Interna)
    n = Número de años hasta el vencimiento
    FV = Valor nominal del bono

    Los valores son los siguientes:


    C = 0.07 * $1,000 = $70 (7% del valor nominal)
    r = 0.06282 (TIR)
    n = 5 años
    FV = $1,000 (valor nominal)
    Valores en la fórmula:
    Precio del Bono = ($70 / 0.06282) * [1 - 1 / (1 + 0.06282) ^5] + ($1,000 / (1 + 0.06282) ^5)
    Primero, calcula el valor presente de los flujos de efectivo del cupón:
    Precio del Bono = ($70 / 0.06282) * [1 - 1 / (1.06282) ^5] + ($1,000 / (1.06282) ^5)
    Precio del Bono = ($70 / 0.06282) * [1 - 0.74726] + ($1,000 / 0.74726)
    Precio del Bono = ($1,112.53) * 0.25274 + $1,337.48
    Precio del Bono = $281.07 + $1,337.48
    Precio del Bono = $1,618.55
    El precio del bono es de $1,618.55.

    2. Supongamos el caso de un bono con Valor Nominal de $ 1.000,


    pago de cupón de $ 110 (11%) al final de cada año y al que le
    restan 3 años hasta su vencimiento. La tasa de rendimiento al
    vencimiento requerido por el inversionista es del 12.5% anual.
    Determine cuanto se puede pagar por ese bono (Valor Presente,
    Precio)

    Aplique la misma fórmula.


    Solución

    R/. Para calcular el precio de un bono con un valor nominal de $1,000, un pago de
    cupón de $110 al final de cada año y un período de 3 años hasta su vencimiento, con
    una tasa de rendimiento al vencimiento requerida del 12.5% anual, puedes utilizar la
    fórmula del valor presente de los flujos de efectivo futuros:

    Precio del Bono = (C / r) * [1 - 1 / (1 + r)^n] + (FV / (1 + r)^n)

    Donde:
    C = Pago del cupón por año
    r = Tasa de rendimiento al vencimiento requerida (12.5% anual)
    n = Número de años hasta el vencimiento (3 años)
    FV = Valor nominal del bono ($1,000)
    En este caso, los valores son los siguientes:
    C = $110
    r = 0.125 (12.5% expresado como decimal)
    n = 3 años
    FV = $1,000

    Los valores en la fórmula:


    Precio del Bono = ($110 / 0.125) * [1 - 1 / (1.125)^3] + ($1,000 / (1.125)^3)
    Calcula el valor presente de los flujos de efectivo del cupón:
    Precio del Bono = ($880) * [1 - 1 / (1.125)^3] + ($1,000 / (1.125)^3)
    Precio del Bono = $880 * [1 - 1 / 1.423175] + ($1,000 / 1.423175)
    Precio del Bono = $880 * (0.29886) + $703.91
    Precio del Bono = $263.084 + $703.91
    Precio del Bono = $967.994

    El precio del bono es de aproximadamente $967.99. Por lo tanto, puedes pagar


    alrededor de $967.99 por este bono para que sea consistente con una tasa de
    rendimiento al vencimiento del 12.5% anual.

    3. Consideremos un bono con Valor Nominal de $ 1.000, pago de


    cupón 10% anual pagado semestralmente y al que le restan 3 años
    hasta su vencimiento. La tasa de rendimiento al vencimiento
    requerido por el inversionista es del 12% anual. Determine su
    precio.

    Aplique la fórmula.
    Solución
    R/. Para calcular el precio de un bono con un valor nominal de $1,000, un pago de cupón del 10%
    anual pagado semestralmente y un período de 3 años hasta su vencimiento, con una tasa de
    rendimiento al vencimiento requerida del 12% anual, debes realizar algunos ajustes debido al pago
    de cupones semestrales. Aquí tienes los pasos para calcular el precio del bono:

    Paso 1: Calcular la tasa de cupón periódica Dado que el cupón se paga de forma semestral,
    debemos calcular la tasa de cupón periódica. La tasa de cupón anual del 10% se divide entre 2 (ya
    que hay dos pagos de cupón al año).

    Tasa de cupón periódica = 10% / 2 = 5% (0.05)

    Paso 2: Calcular el número total de períodos Dado que quedan 3 años hasta el vencimiento y los
    cupones se pagan semestralmente, hay un total de 6 períodos (3 años x 2 pagos de cupón por
    año).

    Paso 3: Calcular el valor de los cupones El valor de cada cupón es el valor nominal del bono
    multiplicado por la tasa de cupón periódica:

    Valor de cada cupón = $1,000 x 0.05 = $50

    Paso 4: Calcular el precio del bono utilizando la fórmula del valor presente de los flujos de efectivo
    futuros:

    Precio del Bono=∑t=16(1+r)c+r1(1+r)6

    Precio del Bono=∑t=16(1+r)tC+(1+r)6FV

    Donde:

     C = Valor de cada cupón = $50

     r = Tasa de rendimiento al vencimiento requerida = 12% anual o 0.12

     t = Número de períodos (de 1 a 6)

     FV = Valor nominal del bono = $1,000

    Sustituyendo los valores en la fórmula:

    Precio del Bono =∑t=1650(1+0.12)+1,000(1+0.12)6

    Precio del Bono=∑t=16(1+0.12) t 50+(1+0.12) 61,000

    Calcula el precio del bono sumando los flujos de efectivo de los cupones y el valor nominal:
    ¨Precio del Bono
    =50(1+0.12)1+50(1+0.12)2+50(1+0.12)3+50(1+0.12)4+50(1+0.12)5+50(1+0.12)6+1,000(1+0.12)6Pr
    eciodelBono=(1+0.12)150+(1+0.12)250+(1+0.12)350+(1+0.12)450+(1+0.12)550+(1+0.12)650
    +(1+0.12)61,000

    Realiza los cálculos:

    Precio del Bono =501.12+50(1.12)2+50(1.12)3+50(1.12)4+50(1.12)5+50(1.12)6+1,000(1.12)6

    Precio del Bono =1.1250+(1.12)250+(1.12)350+(1.12)450+(1.12)550+(1.12)650+(1.12)61,000

    Precio del Bono ≈44.64+39.85+35.53+31.63+28.18+25.13+635.52

    Precio del Bono≈44.64+39.85+35.53+31.63+28.18+25.13+635.52

    Precio del Bono≈840.48

    Precio del Bono≈840.48

    El precio del bono es de aproximadamente $840.48.

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