Asig. Dirección financiera.

CIII54- Nélida Sullivan.

ANALISIS FINANCIERO
Uso de ratios y evaluación de Liquidez·

INFOMRE Endeudamiento· Rentabilidad· Cobertura

INTEGRANTES:
Claudia Cortés Fernández, Luciano Inostroza Cerda,
Wilfredo Tapia López.
Índice
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................................ 2
AGUAS ANDINAS S.A ............................................................................................................................... 3
GIRO ECONÓMICO.................................................................................................................................... 3
CLIENTES:................................................................................................................................................... 3
PROVEEDORES .......................................................................................................................................... 3
ÁMBITO GEOGRÁFICO ............................................................................................................................ 4
INDICADORES FINANCIEROS (RATIOS) .............................................................................................. 5
1. INDICES DE LIQUIDEZ ..................................................................................................................... 5
2. INDICES OPERACIONALES ............................................................................................................. 6
3. INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIERO .................................. 8
4.INDICES DE RENTABILIDAD. .......................................................................................................... 9
5. INDICE DE COBERTURA ................................................................................................................ 11
CONCLUSIÓN ........................................................................................................................................... 12
ANEXO 1. Balance general .................................................................................................................... 14
ANEXO 2. Estado de resultados ............................................................................................................. 15
ANEXO 3. Análisis vertical .................................................................................................................... 16
ANEXO 4. Análisis horizontal................................................................................................................ 17
INTRODUCCIÓN

Se ha demostrado con el pasar del tiempo que muchas micro, pequeñas y medianas empresas no logran alcanzar una madurez
empresarial ni consolidarse de manera eficiente en el mercado, por lo que son propensas a desaparecer con el tiempo. Esto
generalmente ocurre debido a una mala planificación, mal financiamiento y/o ausencia de evaluación financiera. El análisis
financiero es una herramienta fundamental dentro de las empresas, permite identificar, analizar e interpretar la posición económica
y financiera actual, ya que muestra las condiciones en que opera la empresa con respecto al nivel de liquidez, solvencia,
endeudamiento, eficiencia y rentabilidad. En base a esto, podemos obtener estimaciones futuras, señalar áreas con problemas de
gestión, realizar cuadros comparativos entre los años de servicio, etc., orientando y facilitando a la toma de buenas decisiones no
solo gerenciales/directivas o internas, si no también a externos como accionistas, prestamistas o clientes que mantengan algún tipo
de vínculo con la empresa o deseen hacerlo.

Es labor de los profesionales del área contable (contadores, administradores, especialistas en finanzas, etc.) de proporcionar
información sobre la posición financiera, ellos utilizan diversos índices de análisis con la información obtenida de estados contables
como balance, estado de resultados, estado de flujos e información complementaria obtenida del mercado.

Considerando todo lo mencionado anteriormente, el objetivo principal de este informe es realizar y ejemplificar un correcto análisis
financiero de un periodo de dos años de una empresa S.A en relación a la liquidez, endeudamiento, rentabilidad y cobertura,
basándonos en los estados financieros el cálculo de indicadores financieros, interpretación de resultados y en base a aquello señalar
como está la empresa en relación a los temas señalados, realizar cuadros comparativos que señalen si hubo alguna variación y así
determinar los motivos de la situación actual y en lo posible adoptar medidas correctivas para superar sus debilidades y aprovechar
las fortalezas detectadas con el fin de maximizar sus beneficios e incrementar su valor.
AGUAS ANDINAS S.A
Aguas Andinas S. es una compañía de multiservicios que se dedica principalmente a la gestión integral del ciclo
urbano del agua en la región metropolitana de Santiago, Chile. La empresa gestiona mediante procesos de captación,
producción del agua potable, transporte, distribución, recolección y tratamiento, con la finalidad de garantizar el
acceso a una fuente segura de agua potable para toda la población de la ciudad, siendo esta su misión. Actualmente
dispone de 19 agencias comerciales y 16 lugares de auto consulta repartidos por toda la municipalidad de Santiago de
Chile. Además, la Sociedad es matriz de dos empresas sanitarias en el Gran Santiago (Aguas Cordillera S.A. y Aguas
Manquehue S.A.). Para
dar un servicio integral dentro de su giro, la Sociedad cuenta con Filiales no sanitarias otorgando servicios
como el tratamiento de residuos industriales líquidos (Eco
Riles S.A.), análisis de laboratorio (Análisis Ambientales S.A.), comercialización de materiales y otros
servicios relacionados al sector sanitario (Gestión y Servicios S.A.) y realizar actividades asociadas a derechos de
aprovechamiento de aguas y proyectos energéticos derivados de instalaciones y bienes de empresas sanitarias (Aguas
del Maipo S.A.).

Cabe destacar que Aguas Andinas está profundamente comprometida con el desarrollo sustentable y las necesidades
de la ciudadanía, que van más allá desde los servicios sanitarios, sino también a los servicios medioambientales. Con
el objetivo de estar en sintonía con el desarrollo sustentable y generar valor social y medioambiental.
En resumen, Aguas Andina es una empresa líder en la gestión integral del agua en Chile, que se destaca por su
compromiso social, ambiental y su enfoque hacia el desarrollo sostenible.

GIRO ECONÓMICO
La Sociedad tiene por objeto social, de acuerdo con el artículo segundo de sus Estatutos Sociales, la prestación de servicios
sanitarios, lo que contempla la construcción y explotación de servicios públicos destinados a producir, distribuir agua potable,
recolectar y disponer aguas servidas. Su actual área de concesión está distribuida en el Gran Santiago y localidades periféricas.

CLIENTES:
La empresa Aguas Andinas tiene varios clientes siendo estos los principales:

• Empresa Depuradora de Aguas Servidas Mapocho El Trebal Ltda.

PROVEEDORES
• Suez Medioambiente Chile S.A.

• Suez Biofactoria Andina Spa.

• Corporación Chilena de Investigación del Agua SPA.

• Suez Advanced Solutions Chile Ltda.

• Empresa Depuradora de Aguas Servidas Mapocho El Trebal Ltda.

• EPSA Eléctrica Puntilla S.A.

• Aquatec Proyectos para el sector del agua S.A.

ÁMBITO GEOGRÁFICO
Aguas Andinas opera en dos grandes plantas en la capital, Santiago de Chile El Complejo "Trebal-Mapocho" y la Planta "La
Farfana". También su distribución es en la capital. Las comunas que se abastecen de Aguas Andinas se encuentran Estación Central,
Lo Prado, Cerro Navia, Pudahuel, Cerrillos y Quinta Normal. Por lo tanto, Aguas Andinas es una empresa local Además, Cuenta
con una red de más de 7.000 kilómetros de tuberías que distribuyen agua potable a través de 63 comunas de la región Metropolitana.
Además, la compañía cuenta con 3 plantas de tratamiento de aguas que procesan más de 11 millones de metros cúbicos de agua al
día.
INDICADORES FINANCIEROS (RATIOS)
Para conseguir que un negocio perdure en el tiempo se ha de estar conscientes sobre la situación financiera de la compañía para así
poder gestionarla de manera correcta. Las ratios son medidas estandarizadas de control financiero, estas se utilizan como
indicadores de proporción entre dos magnitudes que se expresan en variables numéricas, indicando el desempeño de la organización
en niveles mínimos y máximos, es decir nos permite conocer la fortaleza o debilidad del negocio y en qué estado o momento se
encuentra si lo comparamos con otros pasados. Para calcular las ratios es necesario hacer uso de los balances de situación, de las
cuentas y de los estados financieros. Con la información agregada se puede, de manera muy sencilla, calcular los porcentajes en
los que se encuentra la empresa en la situación actual y tomar medidas posteriormente.

Por lo tanto, para conocer la situación de Aguas Andinas S.A entorno a la rentabilidad económica, liquidez, solvencia y eficiencia
es imprescindible presentar sus estados financieros (anexo 1), los cuales fueron obtenidos de la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF), organismo público que fiscaliza a las entidades y las actividades que participan de los mercados de valores, de
bancos e instituciones financieras y de seguros en Chile.

1. INDICES DE LIQUIDEZ
• KNT (CAPITAL NETO TRABAJO): Cantidad de dinero que la empresa necesita para mantener el giro habitual del
negocio cubriendo sus gastos actuales.

Con respecto al KNT podemos identificar que el capital disminuyo del año 2020 al 2021 debido a la Pandemia, que afecto todas
las empresas en Chile, incluida Aguas Andinas S.A.

• INDICE CORRIENTE, RAZÓN DE LIQUIDEZ O RAZÓN CIRCULANTE: Capacidad de la empresa para afrontar
sus deudas a corto plazo (Cuantas veces el activo circulante cubre el pasivo circulante).

Por lo general, un valor razonable varía entre 1 y 2. Si el valor es menor que 1, quiere decir que no cubre sus deudas con el dinero
disponible en el corto plazo a ese momento y deberá de disminuir su endeudamiento. Si la razón corriente es muy alta, 2 o más,
significa que la compañía tiene caja que podría usar para pagar deuda, realizar inversiones o pagar dividendos a los accionistas;
sería muy mal tener esos recursos a tasa cero sin darle un uso rentable. Realizando la comparación El Índice Corriente no varía
mucho de un año a otro, mostrando una liquidez constante en ambos años indicando que puede cancelar sus deudas ya que el índice
esta sobre 1 mostrando más holgura en el año 2020 .

• INDICE ACIDO O COEFICIENTE ACIDO: Capacidad de cubrir las deudas aún así si la mercadería no se logra
vender o tiene algún inconveniente.

El valor de la prueba ácida es mayor que 1, significa que la empresa cuenta con los recursos necesarios para hacer
frente y responder a sus deudas y pasivos, de lo contrario tendrá problemas a la hora de enfrentar sus deudas a corto
plazo. Comparando el caso Andina, El Índice Corriente no varía en gran magnitud de un año a otro, mostrando una
liquidez constante en ambos años indicando que puede cancelar sus deudas ya que el índice esta sobre 1 mostrando más
holgura en el año 2020.
 • INDICE ACIDISIMO: Relaciona el disponible de la empresa con el pasivo circulante.

La empresa por cada 1$ cuenta con 0,86 y 0,71 respectivamente para responder, se puede determinar que las
condiciones eran mejores en el año 2020.

2. INDICES OPERACIONALES

• ROTACION CUENTAS POR COBRAR: Representa la cantidad de veces que al año se le realiza cobro al
cliente. (cuantas veces el saldo promedio de las cuentas por cobrar rota en las ventas)

Las cuentas por cobrar en el año 2020 rotan 5,47 veces en el año, mientras que en el año 2021 rotan solo 5,01.

Las cuentas por cobrar se están recuperando en promedio cada 66 días en el año 2020, mientras que en el año 2021
se recuperan en promedio de 72 días.

• ROTACION CUENTAS POR PAGAR: Cuantas veces en promedio paga la empresa a sus proveedores.
Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del
año

Se puede determinar que entre el año 2020- 2021 ocurrió una variación en la eficiencia en la recuperación de la
inversión en clientes, cabe destacar que en 2021 existió un incremento de las ventas. Respecto a el tiempo promedio
de cobro la empresa fue mucho más eficiente recuperando sus cuentas en 2021, ya que cobra menos veces en el año,
es decir, le toma mas días recuperar el dinero invertido.
 • ROTACION DE INVENTARIOS: Número de veces que se han renovado las existencias durante un periodo. Mide
cuantas veces rota en el año el saldo promedio de inventarios, donde el inventario se mide en relación al costo de
ventas.

En el año 2020 78 veces se renuevan completamente los inventarios, a diferencia del año 2021 que esto solo ocurrió 60 veces, es
decir 18 veces menos.

El tiempo que se demoran los inventarios en ser vendidos y convertirse en efectivo en el año 2020 es entre 4 a 5 días, mientras
que en el año 2021 son 6 los días demorados.
3. INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIERO
Se utilizan para evaluar cual es la forma de financiamiento que utiliza la empresa, analizando las contribuciones que hacen los
dueños y terceros. Indica quien ejerce control en la empresa. donde provienen fuentes de fondos y mide el riesgo financiero.

• RAZON DE ENDEUDAMIENTO: Indica que % de activos está comprometido con terceras personas, cual es el
porcentaje de deuda que existe por cada $ de activos en la empresa.

Es decir, el total de activos en el año 2020 se tiene comprometido solo un 60,79% con terceras personas, mientras que en el año
2021 se compromete aún más con un 62,20%.

• INDICE DE ENDEUDAMIENTO SOBRE PATRIMONIO: Relaciona el total de deuda exigible (terceras personas)
con el capital propio o patrimonio. Indica hasta que punto está comprometida la inversión de los dueños con personas
ajenas a la empresa.

En este caso, en el año 2020 el 155,06% del patrimonio está comprometido con terceras personas mientras que en el año 2021
tuvo una variación de un 10% de aumento logrando un compromiso del 165,58%.

• INDICE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO: Mide en que porcentaje está comprometido el patrimonio en corto
plazo.

En el año 2021 no tuvo casi ninguna variación con respecto al año 2020.

• INDICE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO: Mide el porcentaje está comprometido el patrimonio en largo plazo

En el año 2021 tuvo una variación de 9,3% mayor que el año anterior.
 • INDICE DE CAPITALIZACION TOTAL: Mide en forma mas precisa la estructura de financiamiento a largo plazo.

El 55,76% del total pasivo a largo plazo son exigibles, es decir que el 44,24% del financiamiento a largo plazo se hace con
fondos propios. Mientras que en el año 2021 este tuvo una mínima variación del 1,7%, por lo que el 57,46% del total es exigibles
y el 42.54% es por patrimonio.

4.INDICES DE RENTABILIDAD.
Rentabilidad respecto a las ventas:

• MARGEN DE UTILIDAD BRUTA: Sirve para medir la eficiencia operacional de la empresa.

Cuanto mayor sea el porcentaje, mayor es la retención que posee la empresa por cada peso sobre las ventas, para atender otros
gastos y obligaciones. En este caso, la variación que tuvo entre el 2020 y 2021 fue decreciente, esto una señal de que quizás la
empresa no está ajustando los precios de sus productos o servicios de forma correcta por lo que está perdiendo dinero. Fue mas
ineficiente.

• MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA: Indica cual es la incidencia entre la estructura de gastos administrativos
sobre las ventas

No hubo variación significante entre los años 2021-2020. Un margen del 24% se considera bueno, por lo tanto, este se encuentra
dentro de lo rentable para ambos años.

• MARGEN DE UTILIDAD NETA: Mide la eficiencia global, es mas especifica en eficiencia. permite conocer el
porcentaje de utilidad que se obtiene de las ventas después todos los costos y gastos en los que incurre un negocio.

La variación entre ambos años no fue mayor, aun así en el año 2021 hubo un aumento en las utilidades de un, llegando a un total
de 18,87%
Rentabilidad respecto a la inversión.

• TASA DE RETORNO SOBRE PATRIMONIO (ROE): Mide que % está ganando por cada $ que tiene los propietarios
invertidos en la empresa.

El porcentaje de ganancia de los propietarios aumentó desde el 2020 al 2021

• TASA DE RETORNO SOBRE ACTIVOS (ROA): Mide que % está ganando el total de activos tangibles (desde el
punto de vista de la empresa).

En comparación con ambos años este aumentó del año 2020 al 2021, esto es un indicador que la empresa está obteniendo
cada vez más ganancias por cada peso invertido en activos.

• ROTACIÓN DE ACTIVOS: Relaciona las ventas sobre el total de activos tangibles, esto mide cual es el potencial de la
empresa para generar ventas indicando las veces en el año en que rota el total de la inversión a precio de venta.

Durante el año 2020 por cada $ invertido en activos tangibles se puede generar $0,22 de venta, mientras que en el 2021 por cada
$ de inversión se puede generar $0,23 en ventas. La eficiencia financiera fue mejor en el año 2021.

• ROTACION DE ACTIVO FIJO: refleja las veces que se ha utilizado el activo fijo en la obtención de ingresos, es un
índice de la eficiencia en la gestión de los bienes de activo fijo.
La inversión rota la misma cantidad de veces en ambos años, es decir que en 2020-2021 por cada $ invertido de activo fijo se
puede generar $0,26 de ventas.

• INDICE DEL RETORNO DE LOS ACTIVOS PARA PODER GENERAR GANANCIAS (PGG) (DUPONT): Se
obtiene cuando se relaciona la rotación de los activos con el margen de la utilidad neta, con el fin de determinar la
eficiencia con que la empresa está utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital
(Apalancamiento financiero)

5. INDICE DE COBERTURA
• INDICE DE COBERTURA DE INTERESES O CARGOS FINANCIEROS: Mide los flujos de efectivo generados por
una compañía en comparación con sus pagos de intereses. Para ello relaciona la utilidad antes intereses e impuestos
sobre los gastos por intereses

Deficiente cobertura de deudas exigibles en el corto plazo en ambos años. Cuanto menor sea significará un mayor riesgo de
suspensión de pagos, la empresa no es lo suficientemente rentable para cubrir sus pagos de intereses.
CONCLUSIÓN

En conclusión, las razones son una herramienta útil para comparar y analizar las relaciones entre diferentes cantidades. Se pueden
utilizar en una variedad de contextos, como el análisis financiero, la fabricación y la investigación científica. Los índices brindan
una forma simple y efectiva de evaluar el desempeño comercial, evaluar el riesgo y tomar decisiones informadas. Sin embargo, es
importante recordar que las proporciones deben usarse en combinación con otras métricas e información contextual para poder
hacer juicios y predicciones precisos. En general, las proporciones son una herramienta valiosa para comprender e interpretar datos
numéricos, pero no deben ser la única base para la toma de decisiones.

Evaluando los índices de liquidez se puede llegar a la conclusión que estos disminuyeron en el periodo de un año, esto significa
que la empresa tiene menos activos que se pueden convertir rápidamente en efectivo para pagar sus deudas, por lo que podemos
determinar que su posición financiera se esta debilitando, esto puede deberse a varios factores, como lo es en este caso en el aumento
de los gastos, pero también puede deberse a una mala gestión financiera. Es importante tener en cuenta que la disminución de estos
índices no significa necesariamente que la empresa este en problemas, solo es una señal de que requiere una observación para
mantener su estabilidad.

Los índices operacionales, como fue mencionado anteriormente miden el desempeño financiero en términos de eficiencia operativa.
En este caso aumentan, esto indica que la empresa está mejorando su eficiencia operativa y generando más ingresos en relación a
sus costos.

Respecto a los índices de endeudamiento podemos notar un aumento de un periodo a otro, esto significa que los niveles de deuda
de la empresa están aumentando en relación a sus activos u otras métricas financieras, esto puede indicar que la empresa se esta
endeudando mas para su financiamiento o que tiene dificultades para generar suficiente flujo de efectivos para cubrir sus deudas.
Esto sugiere que la empresa se esta apalancando, lo que aumento su riesgo de dificultades financieras. Es importante señalar que
cierto nivel de endeudamiento suele ser necesario ya que proporciona acceso a capital. Si analizamos el balance general podemos
observar que el patrimonio aumentó, por lo tanto, que sus deudas aumenten no debería ser preocupante.

Evaluando los índices operacionales se determinó que la utilidad bruta y operativa disminuyen, esto indica que la empresa está
generando menos ganancias por cada unidad de venta y que sus costos han aumentado en relación a sus ingresos. Esto puede ocurrir
por el aumento de los costos, mal eficiencia operativa o una disminución en los precios de ventas, este ultimo punto es algo incierto
de saber con la información financiera presentada en el informe, sin embargo se destaca debido a la condición de pandemia
enfrentada en los años evaluados, esto de cierta manera influye en la rentabilidad empresarial. En resumen, puede afectar con la
capacidad de cumplir con sus obligaciones financieras.

El índice de cobertura indica la capacidad para cumplir con las obligaciones, en este caso pudimos observar que aumentó con el
pasar del tiempo, lo que es una señal positiva que nos indica una mayor estabilidad financiera y una menor probabilidad de
incumplimiento en el pago de deudas ya que está mejorando su capacidad para cumplir con estas obligaciones. Esto puede ocurrir
por varios factores, en este caso podría ser por el aumento de las ventas entre el año 2020 y 2021 o simplemente una mejora en la
eficiencia operativa.

Sin embargo, los índices financieros individualmente a pesar de ser una señal positiva o negativa, se debe tener en cuenta que estos
índices deben ser analizados con otros indicadores e información contextual complementaria para obtener una imagen completa
del desempeño financiero de la empresa.
ANEXO 1. Balance general
ANEXO 2. Estado de resultados
ANEXO 3. Análisis vertical
ANEXO 4. Análisis horizontal