Clase 1. Financiamiento Empresarial

Financiamiento
empresarial
ROBERTO GUERRERO VALENZUELA
Abogado UC. Magíster en Derecho (LL.M.) New York University (EE.UU.)

Ex decano de la Facultad de Derecho de la Pontifica Universidad Católica de Chile.
Introducción
Reflexionemos en torno al concepto de dinero
“El dinero no da la felicidad, pero procura una

sensación tan parecida, que se necesita un
especialista muy avanzado para verificar la
diferencia”.
Oscar Wilde
Introducción
Reflexionemos en torno al concepto de dinero
“El dinero no es importante para CREAR una

empresa. Es más importante asegurarse que el
producto o servicio que estás desarrollando es el
que la gente busca”.
Richard Branson
Introducción
Reflexionemos en torno al concepto de dinero y su relevancia en una empresa
Los proveedores
Los clientes pagan El fisco requiere el
suelen tener menos Eventualidades /
más lento que los pago de impuestos,
paciencia que la imponderables
gastos en los que se incluso antes de los
empresa con sus /imprevistos.
necesita incurrir. ingresos.
clientes.
El dinero es importante para HACER FUNCIONAR una empresa

Introducción
Entonces el dinero es un medio y todas las empresas lo necesitan para poder funcionar
¿De dónde ¿Cómo se

¿Qué costo
proviene el accede al
tiene?
dinero? dinero?
Financiamiento de la empresa
El Financiamiento de la empresa
Que les
permita
Recursos
cumplir con
Financieros
su objeto
social
¿Dónde y cómo obtener este dinero?

El Financiamiento de la empresa
Dos grandes alternativas
Capital Deuda
Accionistas o socios
que aportan a la Público Instituciones
sociedad
Bonos y de emisiones de Créditos otorgados por bancos

efectos de comercio e instituciones similares
Tipos de Financiamiento
El Financiamiento empresarial se
clasifica en dos categorías
01 02
Corto plazo Largo plazo
Se paga en menos Se paga en un año o
de un año más
Existen los siguientes tipos de
Financiamiento:
Proveedores
Las mercancías no se pagan
inmediatamente.
Anticipos de clientes
Cantidades que entregan los clientes.
Financiamiento:
Préstamos a corto plazo

Se obtienen a corto plazo que vencen
en menos de un año.
Contratos de leasing
La empresa obtiene activos mediante
arrendamiento con opción de compra.
Financiamiento:
Préstamos a largo plazo

Se obtienen a plazos superiores a un
año y tienen aparejada una garantía.
Bonos
Instrumentos de deuda a largo plazo
que se colocan a inversionistas en los
mercados financieros.
Financiamiento patrimonial y Financiamiento
obligatorio y opcional
Financiamiento patrimonial
Capital social
Es el dinero aportado por los dueños de forma
"permanente"
Financiamiento patrimonial
Reservas
Utilidades obtenidas con anterioridad y que se guardan

para ser reinvertidos.
También pueden provenir del cumplimiento de

obligaciones que la ley establece.
Financiamiento obligatorio y opcional
A excepción del capital que invierten los

dueños de la empresa y de las reservas que la
ley obliga a hacer, las demás fuentes de
financiamiento son opcionales.
Relevancia de la obtención de Financiamiento
¿Por qué es importante la
obtención de Financiamiento?
El Financiamiento es la forma de obtener los

recursos financieros (capital) para la empresa.
Sin Financiamiento es imposible cumplir con el

propósito empresarial mercantil.
¿De dónde salen esos recursos? ¿Quién los provee y

por qué?
Fuentes de financiamiento
La principal fuente de capital, proviene de ahorros y

otras formas de recursos personales del empresario.
En una etapa menos evolucionada, los amigos y

parientes provean financiamiento.
Las fuentes más comunes de financiamiento son los

bancos.
Financiamiento a corto plazo
1 Crédito comercial
Crédito de otras empresas, que financian la compra
de bienes y servicios necesarios para la operación
sin necesidad de disponer de dinero en efectivo.
2 Crédito bancario
Financiamiento de corto y mediano plazo para hacer
posible el funcionamiento diario y tener un capital
de trabajo sano.
3 Descuento de letras y pagarés

Títulos de crédito que provienen de sus relaciones
comerciales y que se descuentan en el mercado.
4 Emisión de papeles comerciales

Efectos de comercio de corto plazo emitidos por la
empresa, que son adquiridos por inversionistas
institucionales.
5 Línea de crédito
Dinero siempre disponible en el banco durante un
tiempo determinado, evitando la negociación
periódica de los créditos recurrentes.
6 Venta de cuentas por cobrar

Venta de facturas y de títulos homogéneos, que dan
lugar a operaciones de factoring y de securitización.
7 Inventarios
Utilización de los inventarios de la empresa como
garantía para obtener financiamiento, normalmente
a través del empleo de warrants.
Financiamiento a largo plazo
1 Créditos con garantía hipotecaria

Financiamiento bancario en el que se usan los
activos fijos inmobiliarios como garantía, dándoles
un valor monetario.
2 Acciones
Financiamiento que proveen los dueños de la
empresa a través de la suscripción del capital y que
le permiten participar en su gestión y resultado
económico.
Financiamiento a largo plazo
3 Bonos
Valores de deuda de largo plazo que emite la
empresa y que son transables por el público en
general en el mercado de capitales.
4 Leasing financiero
Contrato de arrendamiento con opción de compra
utilizado para adquirir bienes de capital.
Conclusiones
Todas las formas de financiamiento son

válidas, pero tienen distintos costos y
complejidades que se llevan al plano
contractual.
No todas sirven de la misma forma a

todas las empresas por igual.
La empresa debe buscar la combinación

de las distintas formas de financiamiento y
estructura de capital que sean más
adecuadas para su negocio.
Conclusiones
Una mala estructuración de

financiamiento puede llevar a una
empresa próspera y viable a la
insolvencia.
La labor de los abogados es indispensable

para diseñar los contratos que reflejen
adecuadamente las necesidades de
financiamiento de la empresa.

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Abogado UC. Magíster en Derecho (LL.M.) New York University (EE.UU.)

“El dinero no da la felicidad, pero procura una

“El dinero no es importante para CREAR una

El dinero es importante para HACER FUNCIONAR una empresa

¿De dónde ¿Cómo se

¿Dónde y cómo obtener este dinero?

Dos grandes alternativas

Bonos y de emisiones de Créditos otorgados por bancos

Préstamos a corto plazo

Préstamos a largo plazo

Utilidades obtenidas con anterioridad y que se guardan

También pueden provenir del cumplimiento de

A excepción del capital que invierten los

El Financiamiento es la forma de obtener los

Sin Financiamiento es imposible cumplir con el

¿De dónde salen esos recursos? ¿Quién los provee y

La principal fuente de capital, proviene de ahorros y

En una etapa menos evolucionada, los amigos y

Las fuentes más comunes de financiamiento son los

3 Descuento de letras y pagarés

4 Emisión de papeles comerciales

6 Venta de cuentas por cobrar

1 Créditos con garantía hipotecaria

Todas las formas de financiamiento son

No todas sirven de la misma forma a

La empresa debe buscar la combinación

Una mala estructuración de

La labor de los abogados es indispensable

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