INFORME DE INVESTIGACION FORMATIVA EMPRESA ELIMUR S.A.

HEIDY VALENTINA GIRALDO GUILLEN

JUAN SEBASTIAN MARTINEZ NAVARRO

DIANA CAROLINA MONTEALEGRE

CINDY ANDREA ZABALA OSORIO

CATEDRÁTICO

GERMAN VIÑA ROJAS

ADMINISTRADOR FINANCIERO

UNIVERSIDAD DEL TOLIMA

PROGRAMA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

MAYO 2023 (HONDA)

 2

CONTENIDO

INTRODUCCION
1. INFORME PROYECTO DE INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S” 6
1.1 PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA ELIMUR S.A.S 6
1.2 RESEÑA HISTÓRICA DE ELIMUR S.A.S 6
1.3 CLASIFICACION Y TIPOLOGIA DE LA EMPRESA 7
1.4 ENFOQUE ADMINISTRATIVO Y ELEMENTOS DEL PROCESO ADMINISTRATIVO DE
LA EMPRESA 8
1.4.1 ELEMENTOS DEL PROCESO ADMINISTRATIVO DOCUMENTADOS Y
APLICADOS 9
1.5 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL 10
1.5.1 Departamentalización: 11
1.5.2 Organigrama: 12
1.6 ESTADOS FINANCIEROS 13
Presentación de la hoja de ruta financiera se da a conocer los resultados históricos del
periodo 2021 hasta 2022 de los dos últimos periodos contables consecutivos de la empresa
“ELIMUR S.A.S” 13
2. INFORME RIESGO ACTUALES Y FUTUROS EMPRESA PROYECTO DE
INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S” 15
3. APLICACION RED CONCEPTUAL UNIDAD DOS EMPRESA PROYECTO DE
INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S” 18
3.1 INDICADORES DE RENTABILIDAD 18
3.2 MEDICIÓN DEL RIESGO 20
3.3 COSTO DE CAPITAL 22
4. APLICACION RED CONCEPTUAL UNIDAD TRES EMPRESA PROYECTO DE
INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S” 25
4.1 POLÍTICAS DE CRÉDITO Y CARTERA ELIMUR S.A.S 25
4.2 ANALISIS MATRIZ DE RIESGO EMPRESAS ELIMUR S.A.S 26
4.2.1 Riesgos Potenciales: 27
5. APLICACION RED CONCEPTUAL UNIDAD CUATRO: CONCEPTO DEL VAR EN
EMPRESA SUSTITUTA DEL PROYECTO DE INVESTIGACION FORMATIVA
“GRUPO NUTRESA S.A.S” 38
CONCLUSIONES

RECOMENDACIONES
 3

REFERENCIAS

INDICE DE FIGURAS

FIGURA 1 ORGANIGRAMA ELIMUR S.A.S 13

FIGURA 2 ESTADOS INDIVIDUALES DE SITUACION FINANCIERA EMPRESA ELIMUR
S.A.S 13
FIGURA 3 ESTADOS DE RESULTADOS EMPRESA ELIMUR S.A.S. 15
FIGURA 4 MATRIZ DEL RIESGO EMPRESA ELIMUR S.A.S 27
FIGURA 5 Riesgo operativo (incumplimiento de pagos) 28
FIGURA 6 Riesgo de Mercado (Concentración del mercado) 29
FIGURA 7 Riesgo de operativo ( Calidad del producto) 31
FIGURA 8 Riesgo de operativo ( logística de compras) 33
FIGURA 9 Riesgo de operativo ( logística de compras) 35
FIGURA 10 Riesgo operativo (Gestión tecnológica) 37
FIGURA 11 INFORMACION DE LAS ACCIONES EMPRESA NUTRESA 39
FIGURA 12 RESULTADOS VAR EMPRESA GRUPO NUTRESA 40
 4

INTRODUCCIÓN

Los riesgos financieros hacen referencia a cualquier actividad empresarial que implica
incertidumbre, por lo consiguiente, puede ocasionar alguna consecuencia financiera
negativa para la organización.

Por lo tanto, esta situación puede provocar la pérdida de capital, para observar de una
manera más detalla su aplicabilidad en el sector empresarial de la región de Honda
Tolima, se presenta el siguiente trabajo en donde se relacionan y analizan las
características empresariales de la empresa ELIMUR SAS, haciendo uso de la
investigación formativa y la aplicación de conocimientos adquiridos en el curso de
riesgos financieros, que se constituye en discursos educativos y formativos de los
futuros administradores financieros de la Universidad del Tolima, CAT – Honda.

Este proyecto de investigación formativa describe en su primera etapa, de manera

detallada la estructura organizacional de la empresa Elimur S.A.S. con el objetivo
investigativo de establecer su tipología, conocer el entorno en el que se desarrolla, los
enfoques administrativos que operan en ella junto con los estados financieros.

En la segunda etapa se dan a conocer los riesgos actuales y futuros que pueden estar
afectando la empresa en el momento de pérdidas o rendimiento margen de utilidad,
mediante la evaluación sistemática como lo son los indicadores de rentabilidad, análisis
de mercado, riesgos, costo de capital y riesgo de crédito.

En la tercera etapa observamos la aplicabilidad de la unidad tres, en donde hacemos

énfasis en la información que maneja la empresa Elimur S.A.S con relación a la
administración del riesgo de crédito, para lo cual nos suministraron las políticas de
crédito y cartera con las que se rige la organización y se realizo la matriz de riesgos en
la cual se identifican, evalúan y priorizan los riesgos de la organización o proyecto en
proceso. Al asignar valores de probabilidad e impacto a cada riesgo, la matriz de
riesgos nos ayuda a priorizar las acciones y recursos para gestionar y mitigar
adecuadamente los riesgos identificados.
 5

Por último, se aplican los conocimientos adquiridos de la unidad cuatro en la empresa

haciendo uso de la “Red conceptual”, mediante la aplicación del Valor en Riesgo (VaR)
que es una herramienta fundamental en la gestión de riesgos financieros, nos
proporciona una medida cuantitativa de la pérdida potencial que una cartera o activo
puede experimentar en un período determinado, bajo condiciones normales de mercado
y con un nivel de confianza especificado a la empresa sustituta del proyecto de
investigación formativa “Grupo Nutresa”.
 6

1. INFORME PROYECTO DE INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S”

1.1 PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA ELIMUR S.A.S

Dentro de la filosofía de Elimur S.A.S se destaca su misión, confeccionar prendas de

vestir para damas y caballeros y comercializar textiles, que satisfagan las necesidades
del consumidor dentro del mercado competitivo, preocupados siempre por la calidad de
sus productos; cumpliendo con ética las obligaciones para con los clientes,
proveedores, empleados, socios, el Estado y la comunidad en la que se desarrollan las
actividades de la empresa.

La empresa estipula en su Visión que, en el 2023 Elimur S.A.S espera ser una empresa
modelo en textilerías de la región, reflejados en productos competitivos a nivel
regional, entrega oportuna, liderazgo, tecnológico y en la calidad de su gente, que
hacen parte de los derroteros que la enmarcan en la búsqueda de cubrir la demanda y
oferta del mercado, ofreciendo la mejor calidad de servicios y productos de textiles,
cubriendo eficazmente con las obligaciones con los clientes y proveedores y todo el
personal que labora en Elimur S.A.S. Para el 2023 se espera ser inspiración para todos
aquellos que piensa tener su propia textilería, demostrando desarrollo, con productos
competitivos, persiguiendo liderazgo en el mercado de la vanguardia.

1.2 RESEÑA HISTÓRICA DE ELIMUR S.A.S

Según lo manifiesta el actual gerente administrativo Santiago Norman Cardona, Elimur

S.A.S nace en 1951 por idea de dos hermanos Elías Urrea Villegas, y Mario Urrea
Villegas de donde acontece el nombre actual de la empresa (Elimur), surge de su
madre quien confeccionaba ropa desde su casa en el municipio de la Palma-
Cundinamarca, decidieron ampliar el negocio abriendo su primera sede y
constituyéndose el 28 de marzo de 1972 como Elías y Mario Urrea y compañía Ltda.,
 7

allí compraban tela y confeccionaban algunas prendas para la venta, luego poco a poco
la empresa fue creciendo y fue necesario contratar más personal y expandirse un poco
a sus alrededores. Desde 1969, esta empresa se ha dedicado a la comercialización.
Mario quien es el gerente suplente y accionista propuso comprar maquinaria para la
fabricación de sus propias telas, dos años después compraron maquinaria y por
supuesto se requería personal apto para el manejo de estas maquinarias, la empresa
creció día tras día y desde el 2011 decidieron cambiar su razón social a la que es hoy
en día Elimur S.A.S, se abrió una pequeña bodega en la Dorada Caldas y en Honda
Tolima donde se encuentra la sede principal actualmente ubicada en la calle 14 # 12-06
calle del palomar, matriculada con número 0000000208 en la Cámara de Comercio de
Honda como Telas la Bodeguita con Nit 890700230-0.

La empresa tuvo una crisis aproximadamente hace siete (7) años cuando aún se
fabricaba tela, resultando costoso el mantenimiento los equipos y planta debido a las
pérdidas que se están presentado , los hermanos deciden vender un porcentaje de las
acciones correspondientes de Elías a Santiago Norman Cardona , asumiendo el rol de
gerente de Elimur S.A.S , en este momento decidieron solo comercializar la tela,
disminuyendo gasto de mantenimiento de maquinaria y reduciendo la cantidad de
empleados.

Hoy en día la empresa se dedica al comercio de por mayor y al detal de productos

textiles y productos confeccionados para el uso hogareño en este momento la empresa
cuenta con diez (10) empleados y ya en este punto Elimur S.A.S, se encuentra en su
etapa de madurez y por lo tanto no tiene planeación en expandirse más su cubertura en
la región, prefieren mantenerse en este punto de equilibrio y no arriesgarse a declinar
como paso hace aproximadamente siete años.

1.3 CLASIFICACION Y TIPOLOGIA DE LA EMPRESA

La Bodeguita razón social (ELIMUR S.A.S) es una empresa privada pequeña que
cuenta aproximadamente con diez empleados en la sede de Honda Tolima y es una
Sociedad por acciones simplificadas (S.A.S).
 8

Según el sector económico

Empresa del sector textilería comercial, Elimur S.A.S matriculada el 28 de marzo de

1972 en la cámara de comercio de Honda con número de NIT 00000000208 con
nombre Telas la Bodeguita. Es una empresa dedicada a la Comercialización y
distribución de textiles y productos confeccionados para uso hogareño al por mayor y al
detal.

Es una empresa posesionada en el norte del Tolima en la calle 14 #12-08 calle del
palomar en Honda Tolima, con cubertura geográficamente en el oriente de caldas y
occidente de Cundinamarca.

1.4 ENFOQUE ADMINISTRATIVO Y ELEMENTOS DEL PROCESO ADMINISTRATIVO

DE LA EMPRESA

El enfoque administrativo ha sido humanístico, del cual se preocupan por usar el

método del trabajo adecuado, por la organización formal y ceden la prioridad a la
preocupación por el empleado haciendo uso de los aspectos psicológicos y
sociológicos, analizan la adaptación del trabajador al trabajo con el fin de obtener la
mayor productividad. El objetivo es verificar las características humanas que exigen
cada tarea por parte de su ejecutante, y la selección científica de los empleados,
basada en las características, con el fin de tener una buena elección de personal,
logrando excelente productividad, evitando los accidentes y la fatiga.

Con la aplicación del pensamiento clásico de Henry Fayol, planean, organizan y dividen
el trabajo, con el fin de asegurar las utilidades y el bienestar de la empresa teniendo en
cuenta el enfoque cuantitativo haciendo uso de los libros y documentos del proceso
administrativo que se manejan y aplican de forma muy organizada, se realizan
estadísticas, analizan los datos contables para observar cómo está rindiendo la
empresa y a su vez mantienen proyecciones futuras.

El aspecto más importante en la empresa es asegurar las utilidades y el bienestar de

los dueños de la empresa. Según una de sus empleadas el atributo más predominante
 9

de su jefe es que se preocupa por los resultados de la empresa y el bienestar de sus

empleados.

1.4.1 ELEMENTOS DEL PROCESO ADMINISTRATIVO DOCUMENTADOS Y

APLICADOS

La empresa Elimur S.A.S. en el proceso de planeación tiene plasmados

los objetivos y metas que deberá cumplir la empresa y los métodos a llevar a cabo. La
relación entre el personal trabajador y el personal administrativo está basada en un
carácter en común, de modo que se complementan el uno con el otro para el
funcionamiento correcto de la empresa y el cumplimiento de los objetivos. Dentro del
proceso de organización la empresa cuenta con un manual de funciones, en el cual se
encuentran plasmadas cada actividad de los diferentes grupos de trabajo, con la
finalidad de la organización con el objetivo mantener un ambiente laboral en sana
convivencia para mejor la producción comercial de Elimur S.A.S, para que puedan
brindar ahorro de materia prima con el mínimo de los gastos y a su vez con un grado de
satisfacción máximo en cada empleado.

Santiago Norman Cardona como gerente de la empresa Elimur S.A.S, es el encargado

de dirigir, tomar las decisiones instruir y ayudar hacia los diferentes sectores de
laborales. En la ejecución se da el primer paso en la realización de las actividades
designadas a cada grupo de trabajo y que los mismos continúen realizando dichas
actividades de manera periódica y eficaz.

Existe un manual de políticas, donde se encuentra la declaración de principios

generales que la empresa se compromete a cumplir, en la que se dan una serie de
reglas y directrices básicas acerca del comportamiento que se espera de sus
empleados, cada grupo trabajador está regido por normas y medidas que mejoran su
funcionamiento. Para Elimur S.A.S. es muy importante durante el proceso de ejecución
mantener un carácter motivador a sus trabajadores, recompensarlos con su sueldo
correspondiente de forma puntual y correcta, estar atento a las necesidades de cada
 10

uno y mantener una comunicación estable entre todos los sectores que componen a la
empresa.

El control de las actividades que se desarrollan en la empresa, para analizar los puntos
altos y los puntos bajos de las mismas y para garantizar que Elimur S.A.S está
encaminada rumbo al éxito. Para realizar este control y análisis la empresa cuenta con
libros contables, libros mercantiles y libros fiscales, entre los cuales podemos evidenciar
los libros de registro diario, libros de inventarios y cuentas anuales, libro de actas, libro
de registro de accionistas y libros de impuestos.

Elimur S.A.S tiene de forma organizada y sistematizada todas las facturas emitidas y
recibías, ambos grupos por separado, numerados consecutivamente, por fecha de
emisión señalada de tal forma que se puede ver a simple vista el estado en contabilidad
y si se encuentran para o cobro o pago. Así mismo toda la información laboral,
evidenciando la información relativa de cada trabajador, como la copia de documento
de identidad, la copia de los desprendibles de pago entrega de EPPS, entre otros.

1.5 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

En la empresa ELIMUR S.A.S Cuenta con una estructura organizacional funcional que
es la más tradicional y utilizada por las empresas, es una estructura jerárquica donde
los empleados tienen un superior y los equipos o grupos de trabajo son agrupados por
especialidades esto quiere decir que la empresa ELIMUR S.A.S tiene un Gerente quien
es el señor Santiago Norman Cardona como representante legal, quien es el encargado
de liderar y coordinar las funciones de la planificación estratégica, seguido del
subgerente el señor Mario Urrea quien ayuda en las funciones del día, supervisando a
empleados e informando las actividades, después sigue el departamento de talento
humano y se despliega el área de contratación donde se planea, coordina, ejecuta y
presta orientaciones técnicas sobre actividades de administración del personal el
entrenamiento y la formación, bienestar social, seguridad y salud ocupacional de los
empleados basándose en las políticas directrices y normas legales y de la empresa,
después sigue el departamento financiero y se despliegan las áreas de revisor fiscal
quien es el señor Dagoberto Ávila Gordillo, y el contador las cuales desarrollan las
 11

principales funciones: control de gestión se orienta hacia el beneficio y rentabilidad a

largo plazo, dedicación al control interno, y la responsabilidad de la contabilidad y el
cumplimiento de los requisitos legales y fiscales de la empresa, y la otra función es
tesorería de gestión financiera que se centra en la planificación y el control financiero
global considerando el conjunto de actividades de la empresa con el principal objetivo
del equilibrio financiero y liquidez, sigue el departamento de producción y se despliega
el área de operarios que tiene como función principal la creación o fabricación de
textiles y confecciones de prendas de vestir para damas y caballeros, compuesta por
diez empleados en su totalidad encargados en el corte y la confección de prendas de
vestir, seguido el departamento de ventas que se encarga de la distribución y ventas de
textiles, prendas de vestir para damas y caballeros o materia prima y dar seguimiento
día a día de las diferentes rutas de vendedores para garantizar la cobertura total y
abastecimiento de la empresa, así se define la jerarquía donde se determina el grado
de autoridad, los cargos asignados, dispuestos y basados en los perfiles para
establecer los departamentos o áreas funcionales de la empresa, el organigrama está
encabezado por un gerente general establecido y su organización es informal ya que se
desarrolla espontáneamente.

Elimur S.A.S cuenta con su organigrama establecido donde están reflejados los
departamentos y diferentes áreas.

1.5.1 Departamentalización:

- Talento Humano

- Departamento de finanzas

- Departamento de producción

- Departamento de ventas
 12

1.5.2 Organigrama:

FIGURA 1 ORGANIGRAMA ELIMUR S.A.S

 13

1.6 ESTADOS FINANCIEROS

Presentación de la hoja de ruta financiera se da a conocer los resultados históricos del

periodo 2021 hasta 2022 de los dos últimos periodos contables consecutivos de la
empresa “ELIMUR S.A.S”

FIGURA 2 ESTADOS INDIVIDUALES DE SITUACION

FINANCIERA EMPRESA ELIMUR S.A.S
 14

FIGURA 3 ESTADOS DE RESULTADOS EMPRESA ELIMUR S.A.S.

2. INFORME RIESGO
ACTUALES Y
FUTUROS EMPRESA
PROYECTO DE INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S”
 15

La Empresa Elimur S.A.S. se encuentra expuesta a diferentes tipos riesgos, los cuales
son evaluados permanentemente por el gerente Santiago Norman Cardona, cuando se
habla de riesgos financieros se hace referencia a cualquier actividad empresarial que
implica incertidumbre y que, por tanto, puede ocasionar alguna consecuencia financiera
negativa para la organización lo que nos puede generar la pérdida del capital.

Comprendido este concepto es importante, tener presente que en las organizaciones

existen diferentes tipos de riesgos y los principales riesgos financieros que pueden
afectar la empresa objeto de estudio son los riesgos: de mercado, de liquidez, de
crédito, operativo, de reputación estratégica y marco legal.

En primer lugar, encontramos el riesgo de mercado que se origina en gran parte por
las incertidumbres económicas, lo cual puede impactar en el rendimiento de la empresa
de estudio debido a que la variación en los precios de los activos, de los pasivos y de
los derivados forma parte de esas fuentes de riesgo, existiendo la probabilidad de que
el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen
debido a los cambios en los precios de mercado.

Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen las deudas y
préstamos que devengan intereses, los depósitos en efectivo, las inversiones
financieras disponibles para la venta y los instrumentos financieros en sus derivados.

Elimur S.A.S realiza control interno de los riesgos financieros a los que está expuesta la
operación de textilería, obteniendo coberturas para el flujo de caja y recursos de capital
de trabajo, busca créditos con la mejor inversión del mercado que tengan un impacto
favorable en el costo, también hay una revisión y control permanente de los flujos de
caja total de la empresa buscando minimizar los impactos en los resultados operacional
en riesgo de mercado crédito y liquidez.

Seguidamente, analizamos el riesgo de liquidez el cual se refiere a la posibilidad de

que la empresa no posea suficientes recursos de capital de trabajo para cumplir con
sus obligaciones financieras a corto plazo, como el pago de deudas, facturas, nóminas
y otros gastos operacionales; Este tipo de riesgo puede tener un impacto significativo
en la compañía Elimur S.A.S para operar y cumplir con sus compromisos financieros.
 16

Actualmente Elimur S.A.S. se sostiene en el mercado con una solvencia del 2.04 y una
liquidez del 2.32 en sus activos con relación a sus pasivos, lo que nos indica que tiene
una buena posición financiera y una menor vulnerabilidad al riesgo.

Los efectos del riesgo de crédito en la empresa, abarcan factores, como el nivel de
deuda, el flujo de efectivo generado por sus operaciones, la eficacia de gestión
tesorería y la capacidad para obtener financiación con crédito de cartera flotante de 30
días. La empresa Elimur S.A.S tiene un flujo de ingreso y egreso constante en sus
operaciones, para poder ser competitiva en la región hace una selección cautelosa a la
hora de tomar proveedores en la materia prima y en la cartera bancaria realiza los
pagos oportunos de la obligación para obtener una acreditación de buen
comportamiento de la compañía evitando pagar sobre costo de la obligación financiera
y de esta manera minizar la exposión a este riesgo.

El riesgo operativo se refiere a la posibilidad de pérdidas resultantes de procesos

inadecuados, eventos imprevistos o cualquier otra circunstancia que pueda afectar la
operación normal de la empresa; En Elimur S.A.S este riesgo se presenta cuándo: 1)
falla el sistema debido a la mala conectividad que existe en la zona. 2) Se averían las
maquinas de costura lo que hace que se retrasen los pedidos al no contarse con
técnicos directos en la cuidad. 3) se presenta un error en el proceso de corte o
ensamblaje de las piezas al no tenerse estandarizado los procesos. 4) Se presenten
inconvenientes en las vías de acceso al punto de venta físico como sucede actualmente
que se encuentran cerradas por mantenimientos, lo que ha generado que las ventas
disminuyan debido al difícil acceso.

Por otro lado se analiza el riesgo reputacional el cual puede ser especialmente crítico
para la empresa Elimur S.A.S. que depende de la confianza y la lealtad de sus clientes
para su posicionamiento competitivo en el mercado. Este riesgo se presenta cuando por
diferentes situaciones no se cumplen las condiciones de los contratos con los clientes o
proveedores, se venden los productos con baja calidad, no se tiene buen clima laboral
y no se le presta una buena atención a los clientes, entre otras situaciones que traen
condigo consecuencias negativas como la pérdida de clientes y de ingresos, una mala
imagen en la región, poco acceso a servicios con entidades financieras debido a
 17

incumplimientos, lo que estaría ligado a el riesgo legal ya que este se refiere a la

posibilidad de que la empresa se enfrente a sanciones legales, multas o demandas
debido a la leyes, reglamentos o acuerdos contractuales; El cual tiene un impacto
significativo en la rentabilidad y la estabilidad financiera de una empresa, y los efectos
que surgirían podrían ser la pérdida de reputación: Si la empresa se enfrenta a
sanciones legales o demandas que surgen comportamientos poco éticos, esto puede
dañar su reputación y su prestigio comercial , lo que puede afectar a su base de
clientes al estos no estar satisfechos con la calidad de los productos que adquieren y la
atención y servicio que se les presta.

Por lo tanto, también se vería expuesta al riesgo estratégico con factores, como la
estrategia de negocio, la capacidad de la empresa para adaptarse a los cambios en el
entorno empresarial, la competencia y la capacidad de la empresa para innovar y
ofrecer productos y servicios que satisfagan las necesidades de los clientes.

Este análisis nos muestra la importancia que tiene el estudio de los riesgos para poder
llevar a cabo una buena gestión de los mismos, debido a que si las todas las empresas
lo llevaran a cabo serian capaces de mitigarlos y estar más preparadas ante las
diferentes circunstancias internas como externas que alteran su total funcionamiento y
por ende se garantizaría una mejor liquidez y solvencia de la entidad.

3. APLICACION RED CONCEPTUAL UNIDAD DOS EMPRESA PROYECTO DE

INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S”

Con base en la información proporcionada en los estados financieros de la empresa

Elimur S.A.S, y haciendo énfasis en la aplicabilidad de la red conceptual propuesta para
 18

la unidad en estudio (rendimiento, riesgo y costo de capital) se emplearon los diferentes

indicadores para hacer un análisis financiero, con el objetivo de indagar como se
encuentra la entidad en la actualidad.

3.1 INDICADORES DE RENTABILIDAD

Los indicadores de rentabilidad permiten evaluar la capacidad que tiene la empresa

Elimur S.A.S para generar ganancias con los recursos que ha invertido.

● Margen Bruto: El indicador de margen bruto se calcula dividiendo el margen bruto

entre las ventas totales y multiplicandas el resultado por 100 para obtener el valor en
porcentaje.
Para 2022:

Margen Bruto = $243.928.559

Ventas Netas = $578.994.498

Indicador de Margen Bruto 2022 = (Margen Bruto / Ventas Netas) * 100

Indicador de Margen Bruto 2022 = ($243.928.559 / $578.994.498) * 100

Indicador de Margen Bruto 2022 = 42.15%

Para 2021:

Margen Bruto = $198.642.778

Ventas Netas = $466.530.160

Indicador de Margen Bruto 2021 = (Margen Bruto / Ventas Netas) * 100

Indicador de Margen Bruto 2021 = ($198.642.778 / $466.530.160) * 100

Indicador de Margen Bruto 2021 = 42.57%

● Margen operacional: El indicador de margen operacional, también conocido

como margen de operación o margen operativo, se calcula dividiendo el
resultado operativo entre las ventas netas y multiplicandas el resultado por 100
 19

para obtener el valor en porcentaje. El cálculo del indicador de margen

operacional para los años 2022 y 2021, utilizando los datos proporcionados en el
estado de resultados son:

Para 2022:
Resultado Operativo = $128.848.786
Ventas Netas = $578.994.498

Indicador de Margen Operacional 2022 = (Resultado Operativo / Ventas Netas) *

100
Indicador de Margen Operacional 2022 = ($128.848.786 / $578.994.498) * 100
Indicador de Margen Operacional 2022 ≈ 22.28%

Para 2021:
Resultado Operativo = $104.048.664
Ventas Netas = $466.530.160

Indicador de Margen Operacional 2021 = (Resultado Operativo / Ventas Netas) *

100
Indicador de Margen Operacional 2021 = ($104.048.664 / $466.530.160) * 100
Indicador de Margen Operacional 2021 = 22.31%

El indicador de margen operacional para el año 2022 es aproximadamente

22.28%, y para el año 2021 es aproximadamente 22.31%. Estos indicadores
representan el porcentaje de ganancia que se obtiene después de deducir los
costos de ventas y los gastos operativos de los ingresos por ventas netas.

El hecho de que los indicadores de margen operacional sean similares en ambos

años indica una estabilidad en la eficiencia operativa de la empresa en términos
de generar ganancias antes de considerar los ingresos o gastos financieros y los
impuestos.
 20

3.2 MEDICIÓN DEL RIESGO

La medición del riesgo permite evaluar la capacidad de la empresa para hacer frente a
situaciones adversas o imprevistas. Los indicadores utilizados son los siguientes:

● Ratio de solvencia: Este indicador mide la capacidad de la empresa para hacer

frente a sus obligaciones a corto y largo plazo. La ratio de solvencia se calcula
dividiendo los activos totales entre los pasivos totales.

Para 2022:

Ratio de Solvencia 2022 = Total de Activos / Total de Pasivos

Ratio de Solvencia 2022 = $439.256.344 / $215.096.585

Ratio de Solvencia 2022 = 2.04

Para 2021:

Ratio de Solvencia 2021 = Total de Activos / Total de Pasivos

Ratio de Solvencia 2021 = $359.267.271 / $174.367.334

Ratio de Solvencia 2021 = 2.06

El ratio de solvencia para ambos años es de aproximadamente 2.04 y 2.06,

respectivamente. Esto indica que la empresa tiene suficientes activos para respaldar
sus obligaciones totales, es decir, tanto a corto plazo como a largo plazo.

El análisis de este ratio implica evaluar la capacidad de la empresa para hacer frente a
todas sus obligaciones, considerando tanto los pasivos a corto plazo como los pasivos
a largo plazo. Un ratio de solvencia superior a 1 sugiere que la empresa tiene una base
de activos sólida en relación con sus pasivos totales, lo que indica una buena posición
financiera y una menor vulnerabilidad al riesgo.

En comparación con el año anterior, el ratio de solvencia se mantiene estable en ambos

años, lo que indica una consistencia en la capacidad de la empresa para respaldar sus
 21

obligaciones totales. Esto es un indicador positivo y sugiere que la empresa ha

mantenido su solidez financiera y capacidad para cumplir con sus obligaciones a largo
plazo.

● Ratio de Liquidez: El ratio de liquidez mide la capacidad de la empresa para

cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Para 2022:

Ratio de Liquidez 2022 = Activo Corriente / Pasivo Corriente

Ratio de Liquidez 2022 = $240.973.800 / $103.578.776

Ratio de Liquidez 2022 ≈ 2.32

Para 2021:

Ratio de Liquidez 2021 = Activo Corriente / Pasivo Corriente

Ratio de Liquidez 2021 = $191.560.786 / $81.854.264

Ratio de Liquidez 2021 ≈ 2.34

Un ratio de liquidez superior a 1 indica que la empresa tiene suficientes activos

corrientes para cubrir sus pasivos corrientes, lo que sugiere una buena posición de
liquidez. Para el año 2022, el ratio de liquidez es de aproximadamente 2.32. y para el
año 2021, el ratio de liquidez es de aproximadamente 2.34. Este valor indica que la
empresa tiene una posición de liquidez saludable, con suficientes activos líquidos para
cubrir sus deudas a corto plazo. En general, un ratio de liquidez por encima de 1 es
considerado favorable y sugiere que la empresa está en condiciones de hacer frente a
sus obligaciones inmediatas.

● Ratio de endeudamiento: Para calcular el ratio de endeudamiento, se divide el

pasivo total entre el patrimonio neto. Aquí está el cálculo del ratio de
endeudamiento para los años 2022 y 2021, utilizando los datos proporcionados:

Para el año 2022:

Ratio de Endeudamiento = Pasivo Total / Patrimonio Neto

 22

Ratio de Endeudamiento = $215.096.585 / $402.270.358

Ratio de Endeudamiento ≈ 0.535

Para el año 2021:

Ratio de Endeudamiento = Pasivo Total / Patrimonio Neto

Ratio de Endeudamiento = $174.367.334 / $326.201.966

Ratio de Endeudamiento ≈ 0.534

El ratio de endeudamiento para el año 2022 es aproximadamente 0.535, y para el año

2021 es aproximadamente 0.534.

Este ratio muestra la proporción de deuda en relación con el patrimonio neto de la

empresa. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será la proporción de deuda en la estructura
financiera de la empresa. Un ratio de endeudamiento superior a 1 indica que el pasivo
supera al patrimonio neto, lo que puede ser una señal de mayor riesgo financiero.

En este caso, el ratio de endeudamiento es inferior a 1 en ambos años, lo que indica

que el patrimonio neto es mayor que el pasivo total. Esto sugiere que la empresa tiene
una estructura financiera relativamente sólida, con una menor dependencia de la deuda
para financiar sus operaciones.

3.3 COSTO DE CAPITAL

Debido a que la Empresa Elimur S.A.S no cotiza en la bolsa de valores ni tampoco se

encuentra entre las empresas del grupo del COLCAP, se escogió la empresa Grupo
Nutresa para realizar la aplicabilidad de este tema de la unidad dos, debido a que
cumple con todos los requisitos propuestos, tomándose como referencia los resúmenes
históricos encontrados en la bolsa de valores de Colombia para el periodo del 27 de
febrero al 05 de mayo del año en curso, el cual nos arrojo como resultados los
siguientes valores:

1. Rendimiento % del activo sin riesgo: 12,54%

 23

Este valor representa el rendimiento esperado de un activo financiero libre de riesgo,

como bonos del gobierno. En este caso, el rendimiento sin riesgo es del 12,54%.

2. Rentabilidad esperada del mercado en el que cotiza el activo financiero: -1,64%

La rentabilidad esperada del mercado indica el rendimiento promedio esperado de

todos los activos financieros en ese mercado. Aquí se menciona que se espera una
rentabilidad del -1,64% en el mercado en el que cotiza el activo financiero de Nutresa.

3. Beta de la acción: 1,2574905818

El beta de una acción mide la sensibilidad de su precio en relación con los movimientos
del mercado en general. Un beta de 1 indica que la acción se mueve en línea con el
mercado. En este caso, el beta de la acción de Nutresa es de 1,2574905818, lo que
sugiere que la acción es más volátil que el mercado en general.

4. Tasa de rentabilidad esperada del activo financiero (CAPM): -5,2965169232%

El Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM, por sus siglas en inglés) es una
herramienta utilizada para estimar la tasa de rendimiento esperada de un activo
financiero. Según los datos proporcionados, la tasa de rentabilidad esperada del activo
financiero de Nutresa, calculada utilizando CAPM, es del -5,2965169232%.

La rentabilidad esperada es negativa en situaciones en las que se espera que los

rendimientos de los activos sean inferiores al rendimiento del activo sin riesgo o cuando
se pronostica que el mercado en el que cotiza el activo financiero tendrá un rendimiento
negativo.

En el análisis proporcionado, se menciona que la rentabilidad esperada del mercado en

el que cotiza el activo financiero de Nutresa es del -1,64%. Esto indica que, según las
proyecciones o expectativas, se espera que el mercado en general tenga un
rendimiento negativo.

Es importante tener en cuenta que la rentabilidad esperada es una estimación basada

en diversos factores y suposiciones, y puede verse afectada por múltiples variables
económicas y financieras. Además, los mercados son volátiles y los rendimientos
pasados no garantizan rendimientos futuros.
 24

4. APLICACION RED CONCEPTUAL UNIDAD TRES EMPRESA PROYECTO DE

INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S”

De acuerdo a la red conceptual propuesta para la tercera unidad hacemos énfasis en la

información que maneja la empresa Elimur S.A.S con relación a la administración del
riesgo de crédito, para lo cual nos suministraron las políticas de crédito y cartera con las
que se rige la organización.

4.1 POLÍTICAS DE CRÉDITO Y CARTERA ELIMUR S.A.S

1. Evaluación de crédito: Implementa un proceso de evaluación exhaustivo para

determinar la capacidad crediticia de los clientes incluyendo el análisis de su historial
 25

crediticio, la verificación de referencias comerciales y financieras, así como la

evaluación de su solvencia.

2. Políticas de crédito: Establece los términos y condiciones claros para otorgar crédito
a los clientes, incluyendo plazos de pago, límites de crédito y políticas de descuento por
pronto pago.

3. Seguimiento de cuentas por cobrar: Implementa un sistema eficiente de seguimiento

y control de las cuentas por cobrar, realizando un monitoreo constante de los pagos y
enviando recordatorios de pago a los clientes en caso de atraso. Además de llevar un
registro actualizado de los saldos pendientes y la antigüedad de las cuentas por cobrar.

4. Políticas de cobranza: Establece todas las condiciones para el proceso de cobranza

en caso de atrasos en los pagos lo que incluye el envío de cartas de cobranza,
llamadas telefónicas y, si es necesario, la consideración de acciones legales para
recuperar los pagos pendientes.

5. Gestión de riesgos: Se realizar un análisis periódico de los riesgos asociados a la

cartera de clientes de ELIMUR S.A.S., incluyendo la evaluación de la calidad crediticia
de los clientes, la concentración de riesgo y la diversificación de la cartera para mitigar
posibles impactos negativos.

6. Control de inventario: Mantiene un control efectivo del inventario para evitar excesos
o faltantes que puedan afectar la capacidad de cumplir con los pedidos y compromisos
de entrega. Manejando los procedimientos claros para el inventario, e incluyendo la
optimización de los niveles de stock.

7. Capacitación del personal: Brinda capacitación continua al equipo encargado de la

gestión de crédito y cartera de Elimur S.AS. Asegurando que estén familiarizados con
los lineamientos y procedimientos establecidos, así como con las mejores prácticas en
la gestión de crédito y cartera.

4.2 ANALISIS MATRIZ DE RIESGO EMPRESAS ELIMUR S.A.S

 26

La matriz de riesgos, también conocida como matriz de probabilidad e impacto, es

una herramienta utilizada en la gestión de riesgos para evaluar y visualizar los riesgos

asociados con un proyecto, proceso o situación específica, suele distribuirse entre la

probabilidad de ocurrencia y el impacto potencial que podría generar en caso de

materializarse, tiene cinco niveles de probabilidad y de impacto, y evidencia el nivel de

riesgo con el color verde (bajo), amarillo (medio) y rojo (alto).

FIGURA 4 MATRIZ DEL RIESGO EMPRESA ELIMUR S.A.S

Fuente: Opirani

De acuerdo con la anterior figura hemos aplicado la Matriz de Riesgo a la empresa

objeto de investigación formativa Elimur S.A.S. de la cual identificamos los riesgos
potenciales, el proceso al que está asociado, su nivel de probabilidad de ocurrencia e
impacto, para de esta manera generar las respectivas estrategias para su mitigación.

4.2.1 Riesgos Potenciales:

1. Riesgo de Crédito ( incumplimiento de pagos)

 27

FIGURA 5 Riesgo de Crédito (incumplimiento de pagos)

Este riesgo está asociado al proceso de la gestión de cartera, establece políticas de

crédito y cobranza estrictas que permitan evaluar la calidad crediticia de los
clientes, monitorear sus pagos y tomar acciones inmediatas en caso de retrasos o
incumplimientos; Este riesgo se presenta de manera poco frecuente ( improbable) ,
pero tiene un impacto significativo ( catastrófico) en la salud financiera de la
empresa, con una calificación de 4:5 y un nivel de riesgo alto; Aunque su ocurrencia
no es muy común, es necesario tomar medidas para mitigar este riesgo y evitar el
deterioro financiero severo; El área responsable para llevar a cabo las siguientes
estrategias será la gerencia general y su gestión se realizara entre el 1 y el 30 de
junio de 2023.

Las estrategias con cuales se va a mitigar este riesgo son:

● La diversificación de la cartera de clientes: Reducir la dependencia de un solo

cliente o un grupo reducido de clientes, buscando ampliar la base de clientes y
distribuir el riesgo de incumplimiento.
● Evaluación exhaustiva de crédito: Realizar un análisis riguroso de la capacidad
de pago y solvencia de los clientes antes de otorgar crédito, estableciendo
límites de crédito adecuados y supervisando constantemente los pagos.

Los indicadores con los cuales se va a evaluar y a medir las estrategias son:
 28

● Tasa de incumplimiento: Mide la proporción de clientes que incumplen con los

pagos acordados. Una disminución en esta tasa indica una gestión de cartera
más efectiva.
● Ratio de cobertura: Calcula la capacidad de la empresa para cubrir las
pérdidas por incumplimiento de pago con sus reservas. Un ratio más alto
indica una mejor gestión del riesgo de crédito.

El seguimiento y control de las estrategias se va a implementar mediante las siguientes

acciones:

● Seguimiento de los pagos: Utilizar sistemas de gestión de cobranza para

mantener un registro de los pagos y tomar medidas en caso de
irregularidades.

● Análisis de la calidad crediticia: Realizar análisis de riesgo crediticio y utiliza

herramientas como informes crediticios y estados financieros para evaluar la
capacidad de pago de los clientes.

● Evaluación de la cartera: Analizar el rendimiento de la cartera en términos de

retrasos en los pagos, pérdidas por incobrables y rendimiento general.

2. Riesgo de Mercado ( Concentración del mercado)

FIGURA 6 Riesgo de Mercado (Concentración del mercado)

Este riesgo está asociado al proceso de la gestión del mercado en donde se realiza
un análisis regular del mercado y la industria para identificar cambios en las
tendencias de demanda, comportamiento de la competencia y otros factores que
 29

puedan afectar la demanda de los productos textiles; Este riesgo tiene un impacto
significativo en cada proceso (posible) y ocurre al finalizarlos (mayor) con una
calificación de 3:4 un nivel del riesgo alto. Es importante implementar medidas de
mitigación para reducir este riesgo y garantizar que los procesos se realicen de
manera efectiva y sin consecuencias negativas en la gestión del mercado.

El área responsable para llevar a cabo las siguientes estrategias será la gerencia de
ventas y su gestión se realizara para la primera estrategia entre el 1 y el 30 de junio
de 2023, y para la segunda estrategia para un periodo de un año comprendido entre
el 01 de junio de 2023 al 01 de julio de 2024.

Las estrategias con cuales se va a mitigar este riesgo son:

● Investigación de mercado: Realizar análisis de mercado periódicos para

comprender las tendencias y necesidades de los clientes, lo que permitirá
adaptar la oferta de productos y servicios de la empresa y minimizar el riesgo
asociado a cambios en el mercado.
● Diversificación geográfica: Expandir la presencia geográfica de la empresa,
buscando nuevos mercados y reduciendo la dependencia de un solo mercado.

Los indicadores con los cuales se va a evaluar y a medir las estrategias son:

● Participación de mercado: Mide la cuota de mercado de la empresa en

relación con la competencia. Un aumento en la participación de mercado
indica una gestión de mercado exitosa.
● Tasa de retención de clientes: Mide la proporción de clientes que continúan
haciendo negocios con la empresa a lo largo del tiempo. Una alta tasa de
retención de clientes indica una buena gestión del riesgo de mercado.

El seguimiento y control de las estrategias se va a implementar mediante las siguientes

acciones:

● Análisis de mercado: Utilizar técnicas de investigación de mercado, encuestas,

análisis de datos y seguimiento de la competencia.
● Seguimiento de las acciones de marketing: Evaluar la efectividad de las
acciones de marketing implementadas y realiza un seguimiento de los
 30

indicadores clave, como el retorno de la inversión (ROI), el número de clientes

potenciales generados, las conversiones de ventas.
● Evaluación del posicionamiento en el mercado: Analizar regularmente el
posicionamiento de la empresa en el mercado en comparación con los
competidores.

3. Riesgo de operativo ( Calidad del producto)

FIGURA 7 Riesgo de operativo (Calidad del producto)

Este riesgo está asociado al proceso de la gestión de calidad, el cual establece

procesos de producción eficientes que permitan la Implementación de controles de
calidad y la realización de pruebas exhaustivas en los productos textiles antes de
enviarlos a los clientes, garantizando que cumplan con los estándares establecidos y
satisfagan sus expectativas. Este riesgo puede ocurrir en los procesos debido a
diversos factores. Aunque su probabilidad es (Probable), su impacto (Moderado) con
una calificación de 2:3 con un nivel de riesgo medio, puede prolongarse y afectar la
calidad general. Es necesario implementar controles de calidad y medidas preventivas
para mitigar este riesgo.

El área responsable para llevar a cabo las siguientes estrategias será la gerencia de
calidad y su gestión se realizara entre el 1 de julio y el 30 de julio de 2023.
 31

Las estrategias con cuales se va a mitigar este riesgo son:

● Implementación de sistemas de control de calidad: Establecer procesos y

sistemas de control de calidad para garantizar que los productos y servicios
cumplan con los estándares establecidos, minimizando así el riesgo de
problemas de calidad.
● Capacitación y desarrollo del personal: Brindar capacitación y desarrollo continuo
al personal involucrado en los procesos de producción y control de calidad,
mejorando así la competencia técnica y la conciencia sobre la importancia de la
calidad.

Los indicadores con los cuales se va a evaluar y a medir las estrategias son:

● Índice de defectos o reclamaciones de calidad: Mide la cantidad de productos

defectuosos o reclamaciones de calidad recibidas. Una disminución en este
índice indica una mejora en la gestión de la calidad.
● Nivel de satisfacción del cliente: Mide la satisfacción general de los clientes con
los productos o servicios de la empresa. Un aumento en el nivel de satisfacción
indica una mejor gestión de la calidad.

El seguimiento y control de las estrategias se va a implementar mediante las siguientes

acciones:

● Control de calidad: Realizar pruebas de calidad, seguimiento de reclamaciones

de clientes y análisis de retroalimentación para identificar oportunidades de
mejora.
● Análisis de indicadores de calidad: Utiliza indicadores de calidad, como tasas de
defectos, devoluciones de productos y reclamaciones de clientes, para evaluar el
desempeño de la gestión de calidad.
● Retroalimentación del cliente: Recopilar y analizar la retroalimentación de los
clientes a través de encuestas, comentarios y quejas.

4. Riesgo de operativo ( logística de compras)

 32

FIGURA 8 Riesgo de operativo (logística de compras)

Este riesgo está asociado al proceso de la gestión de inventarios el cual estable

mantener un inventario estratégico de productos textiles para garantizar la
disponibilidad de productos para los clientes y evitar la falta de stock. Este riesgo ocurre
por causas externas a los procesos y puede afectar la gestión de inventarios de la
empresa. Dado que su probabilidad es alta (ocasional), su impacto (moderado) con una
calificación de 5:3 y un nivel de riesgo alto, es necesario establecer sistemas de control
de inventario efectivos y tomar medidas para minimizar el impacto en la gestión de los
procesos.

El responsable para llevar a cabo las siguientes estrategias será el jefe de compras y
su gestión se realizara entre el 15 de agosto y el 15 de septiembre de 2023.

Las estrategias con cuales se va a mitigar este riesgo son:

● Establecimiento de un sistema de gestión de inventarios: Implementar un

sistema eficiente de gestión de inventarios que permita un seguimiento y control
adecuado de los niveles de inventario, evitando tanto la escasez como el exceso
de inventario.
● Relaciones sólidas con proveedores: Mantener relaciones sólidas con
proveedores confiables y establecer acuerdos de suministro a largo plazo para
 33

garantizar un flujo constante de materias primas y minimizar el riesgo de

interrupciones en la cadena de suministro.

Los indicadores con los cuales se va a evaluar y a medir las estrategias son:

● Rotación de inventarios: Mide la frecuencia con la que se venden y reponen los

inventarios. Una rotación más alta indica una gestión de inventarios más
eficiente.
● Nivel de obsolescencia de inventario: Mide la proporción de inventario que se
vuelve obsoleto o no vendible. Una disminución en este nivel indica una mejor
gestión de inventarios.

El seguimiento y control de las estrategias se va a implementar mediante las siguientes

acciones:

● Monitoreo de niveles de inventario: Utilizar sistemas de inventario y establece

puntos de reorden y niveles de stock óptimos.
● Análisis de rotación de inventarios: Calcula la rotación de inventarios para
evaluar la eficiencia en la gestión de inventarios y analizar el tiempo promedio
que los productos permanecen en inventario y compáralo con la industria o los
estándares internos.
● Evaluación de la cadena de suministro: Realizar evaluaciones de la cadena de
suministro y seguimiento de proveedores para identificar posibles riesgos, como
problemas de abastecimiento, retrasos o fallas en la entrega.

5. Riesgo de operativo ( logística de compras)

 34

FIGURA 9 Riesgo de operativo ( logística de compras)

Este riesgo está asociado al proceso de la gestión del talento humano del cual hacen
parte los sub-procesos de reclutamiento, selección, capacitación, bienestar social y
contratación; Encargado de gestionar la incorporación a la empresa nuevos talentos
que tengan las habilidades y las competencias necesarias que el puesto requiere,
cumpliendo con el perfil establecido. Aunque este riesgo ocurre con poca frecuencia
(improbable) su impacto presenta un riesgo mínimo al ejecutar los procesos (Menor)
con una calificación del 4:2 y un nivel de riesgo medio, es importante mantener una
gestión adecuada del talento humano para minimizar cualquier impacto negativo en los
procesos. Se recomienda establecer políticas y prácticas efectivas de recursos
humanos para gestionar y desarrollar el talento de manera óptima.

El responsable para llevar a cabo las siguientes estrategias será el departamento de

recursos humanos y su gestión se realizara entre el 1 de julio y el 20 de Diciembre de
2023.

Las estrategias con cuales se va a mitigar este riesgo son:

● Planificación de sucesión: Identificar y desarrollar líderes y sucesores clave

dentro de la organización para garantizar una transición suave en caso de
cambios o vacantes en puestos de responsabilidad.
 35

● Programas de retención de talento: Implementar programas que fomenten la

retención de empleados clave, como incentivos, oportunidades de crecimiento y
desarrollo, y un ambiente de trabajo positivo.

El indicador con el cual se va a evaluar y a medir las estrategias son:

● Tasa de rotación de empleados: Mide la proporción de empleados que

abandonan la empresa. Una disminución en esta tasa indica una mejor retención
de talento.
Evaluaciones de desempeño: Mide el rendimiento y desarrollo de los empleados
a través de evaluaciones periódicas. Una mejora en las evaluaciones indica una
mejor gestión del talento humano.

El seguimiento y control de las estrategias se va a implementar mediante las siguientes

acciones:

● Evaluación del desempeño: Realiza evaluaciones regulares del desempeño de

los empleados para identificar fortalezas, áreas de mejora y oportunidades de
desarrollo.
● Medición de la satisfacción laboral: Realiza encuestas y evaluaciones de
satisfacción laboral para obtener retroalimentación de los empleados sobre su
nivel de satisfacción, compromiso y motivación.
● Retención de talento: Implementa medidas para retener a los empleados clave,
como programas de desarrollo profesional, reconocimientos y beneficios
adicionales.
 36

6. Riesgo operativo ( gestión tecnológica)

7. FIGURA 10 Riesgo operativo (Gestión tecnológica)

Este riesgo está asociado al proceso de la gestión tecnológica, la cual Proporciona

tecnología que le permita a la empresa gestionar la información que se genera y dar
soporte al buen funcionamiento de los problemas de tecnología que se presente en los
aplicativos o maquinaria utilizada para los procesos de operación y producción. Este
riesgo está asociado a problemas tecnológicos que pueden surgir durante la ejecución
de los procesos. Aunque su probabilidad es (probable) por algún motivo ocurra en los
procesos, su impacto es (moderado) se prolonga el riesgo al ejecutar los procesos, con
una calificación de 2:3 y un nivel de riesgo medio puede tener repercusiones en la
gestión de los procesos. Es importante contar con sistemas de respaldo, mantenimiento
adecuado de la tecnología y planes de contingencia para reducir este riesgo.

El responsable para llevar a cabo las siguientes estrategias será el área de soporte
técnico y su gestión se realizara entre el 15 de junio y el 30 de junio de 2023.

Las estrategias con cuales se va a mitigar este riesgo son:

● Actualización y mantenimiento de sistemas: Mantener los sistemas tecnológicos

actualizados y realizar un mantenimiento regular para minimizar el riesgo de
fallas o interrupciones.
 37

● Respaldo y recuperación de datos: Implementar sistemas de respaldo y

recuperación de datos para asegurar la disponibilidad y la integridad de la
información empresarial en caso de eventos adversos.

Los indicadores con los cuales se va a evaluar y a medir las estrategias son:

● Tiempo de actividad del sistema: Mide el tiempo en que los sistemas

tecnológicos están operativos y disponibles. Un alto tiempo de actividad indica
una buena gestión tecnológica.
● Tiempo de respuesta a incidencias: Mide el tiempo que se tarda en resolver las
incidencias tecnológicas. Un tiempo de respuesta más corto indica una gestión
tecnológica más efectiva.

El seguimiento y control de las estrategias se va a implementar mediante las siguientes

acciones:

● Monitorización de sistemas: Implementar herramientas de monitorización y

supervisión de los sistemas tecnológicos para detectar posibles fallas o
interrupciones y tomar medidas inmediatas en caso de problemas.
● Evaluación de la seguridad de la información: Realiza evaluaciones de seguridad
de la información y medidas de protección de datos para mitigar riesgos
relacionados con ciberseguridad y protección de la información confidencial.
● Evaluación de la eficiencia tecnológica: Analizar la eficiencia de los sistemas
tecnológicos implementados, como el tiempo de respuesta, la capacidad de
procesamiento y la optimización de recursos e identificar oportunidades de
mejora y actualización tecnológica.
 38

5. APLICACION RED CONCEPTUAL UNIDAD CUATRO: CONCEPTO DEL VAR

EN EMPRESA SUSTITUTA DEL PROYECTO DE INVESTIGACION
FORMATIVA “GRUPO NUTRESA S.A.S”

El Valor en Riesgo (VaR) es una medida utilizada en finanzas para estimar las pérdidas
máximas esperadas en una inversión o cartera durante un determinado período de
tiempo y con un nivel de confianza específico.

La técnica con la cual se realizó la aplicabilidad de la red conceptual en la empresa

sustituta del proceso de investigación formativa “GRUPO NUTRESA “fue el VaR para
métrico el cual utiliza datos de rentabilidad estimados y asume una distribución normal
de la rentabilidad, cuya fórmula es VaR = F*S*δ*t1/2.

En el siguiente cuadro se observan los resultados obtenidos donde se analiza el VAR

para la empresa sustituta del proceso de investigación formativa GRUPO NUTRESA.
FIGURA 11 INFORMACION DE LAS ACCIONES EMPRESA NUTRESA
 39

FIGURA 12 RESULTADOS VAR EMPRESA GRUPO NUTRESA

● Nivel de confianza: En el cuadro, se establece un nivel de confianza del 95%, lo

que implica que el VaR se está calculando para un nivel de confianza del 95%,
es decir, se espera que las pérdidas superen el VaR solo el 5% del tiempo.
● Nivel de significancia: El nivel de significancia en el cuadro es del 5%, lo que
indica el nivel de error que se está dispuesto a aceptar al estimar el VaR. En este
caso, se está asumiendo que existe un 5% de probabilidad de que las pérdidas
superen el VaR estimado.
● Z: El valor de Z en el cuadro es -1.644853627. Z es una medida estándar
utilizada para calcular el VaR basado en la distribución normal. Un valor negativo
de Z indica que se espera un rendimiento negativo en la inversión o cartera.
 40

● Volatilidad: La volatilidad en el cuadro es del 3.28028%. La volatilidad es una

medida de la variabilidad de los rendimientos de un activo o cartera. Una mayor
volatilidad implica un mayor riesgo y, por lo tanto, un mayor VaR.
● Monto de la inversión: El monto de la inversión en el cuadro es de $1,000,00.
Este es el valor inicial de la inversión o el valor de mercado de la cartera sobre el
cual se está calculando el VaR.
● Tiempo/Horizonte: El horizonte de tiempo en el cuadro es de 1 unidad. Esto
indica el período de tiempo para el cual se está estimando el VaR.
● VaR estático: El VaR estático calculado en el cuadro es de -$53,955.78. Esto
significa que, con un nivel de confianza del 95%, se espera que las pérdidas
máximas en la inversión o cartera no superen los $53,955.78 durante el período
de tiempo especificado.
● Factor Lambda: El factor lambda en el cuadro es del 94.00000%. Este factor se
utiliza en el cálculo del VaR dinámico y ajusta la volatilidad utilizada en el cálculo.
● Volatilidad dinámica: La volatilidad dinámica en el cuadro es del 3.72155%. La
volatilidad dinámica es una medida que ajusta la volatilidad utilizada en el cálculo
del VaR en función de los cambios recientes en los rendimientos.
● VaR dinámico: El VaR dinámico calculado en el cuadro es de -$61,214.02. Al
utilizar la volatilidad dinámica y el factor lambda, se obtiene un VaR ajustado que
tiene en cuenta los cambios recientes en los rendimientos y proporciona una
estimación más actualizada del riesgo.

ANALISIS:

El cuadro de VaR para el GRUPO NUTRESA nos proporciona una estimación de las
pérdidas máximas esperadas; El VaR estático calculado en el cuadro es de -
$53,955.78, mientras que el VaR dinámico es de -$61,214.02. Estos valores
representan las pérdidas máximas esperadas para la inversión o cartera durante el
período de tiempo establecido y con un nivel de confianza del 95%.

En el caso del VaR estático, se utilizó la volatilidad estándar, que es una medida
constante de la variabilidad de los rendimientos del activo o cartera. Esta medida no
tiene en cuenta los cambios recientes en los rendimientos y asume que la volatilidad se
 41

mantiene constante a lo largo del horizonte de tiempo especificado. Por lo tanto, el VaR
estático es una estimación conservadora del riesgo.

Por otro lado, el VaR dinámico utiliza la volatilidad dinámica y el factor lambda para
ajustar la volatilidad utilizada en el cálculo. La volatilidad dinámica tiene en cuenta los
cambios recientes en los rendimientos y proporciona una estimación más actualizada
del riesgo. El factor lambda se utiliza para ponderar la importancia relativa de la
volatilidad pasada y reciente en el cálculo del VaR. En este caso, se asumió un factor
lambda del 94%.

Comparando los resultados, observamos que el VaR dinámico (-$61,214.02) es mayor

que el VaR estático (-$53,955.78). Esto indica que al considerar los cambios recientes
en los rendimientos y ajustar la volatilidad, se obtiene una estimación de pérdidas
máximas esperadas más alta. Por lo tanto, el VaR dinámico proporciona una visión más
actualizada y posiblemente más realista del riesgo asociado con la inversión o cartera.

Es importante tener en cuenta que el VaR es una medida de riesgo y no representa

necesariamente el peor escenario posible. Es una estimación basada en supuestos y
datos históricos, por lo que es fundamental complementar esta medida con un análisis
más completo del riesgo, considerando otros factores y escenarios posibles.
 42

6. APLICACION RED CONCEPTUAL UNIDAD CINCO: RIESGOS OPERATIVOS

EMPRESA PROYECTO DE INVESTIGACION FORMATIVA “ELIMUR S.A.S”

En el ámbito económico, se denomina riesgo operativo a la posibilidad que exista de

tener pérdidas financieras motivadas por el entorno de una organización.
En ese sentido, este tipo de riesgo se relaciona tanto con el comportamiento de los
procesos propios de la empresa como con la coyuntura en la que se desenvuelva.
Este tipo de riesgo cuenta con la condición de inevitable, ya que es muy frecuente su
aparición en todas las empresas. Esto responde a la propia condición humana, que
precisa de periodos de adaptación y aprendizaje. (Galán, 2021)
El riesgo operativo se refiere a la posibilidad de pérdidas resultantes de deficiencias o
fallas en los procesos internos, el personal, los sistemas o eventos externos en una
organización. Medir el riesgo operativo implica evaluar la probabilidad de que ocurran
eventos de riesgo operativo y el impacto potencial de esos eventos en la organización.

6.1 IDENTIFICACION Y CLASIFICACION DE LOS RIESGOS OPERATIVOS

Para llevar a cabo la identificación y la clasificación de los riesgos operativos en

nuestra empresa objeto de estudio Elimur S.A.S. utilizaremos la técnica de análisis de
causa y efecto (también conocido como diagrama de Ishikawa o diagrama de espina de
pescado): Es una herramienta que permite representar un problema o enfoque central y
sus causas de una forma visual, donde el problema representa la «cabeza del
pescado», de la que emerge una espina central. Desde allí se derivan las causas
mayores o espinas grandes y las subcausas. (Betancurt, 2016)
 43

FIGURA 13 DIAGRAMA DE ISHIKAWA

Fuente: Elaboración propia (Canva)

6.1.1 Analisis diagrama ishikawa:

Mediante el desarrollo del Diagrama de Ishikawa podemos observar que en la cabeza

del pescado ubicamos el problema a resolver que es: ¿cuáles son los riesgos
operativos que nos pueden afectar la operación de la empresa objeto de investigación
formativa ( ELIMUR S.A.S) ? o que nos generan mayor incertidumbre en el ámbito
económico, con la posibilidad de tener pérdidas financieras motivadas por el entorno de
la organización , para lo cual determinamos que las principales causas y sub causas
son:

1. Personas: Son los individuos que forman parte de ella y desempeñan diferentes
roles y responsabilidades para lograr los objetivos de la organización. Son los
 44

recursos humanos que aportan sus habilidades, conocimientos y experiencia

para llevar a cabo las tareas y funciones necesarias.

Sub causas:

● Personal de ventas: Poco conocimiento técnico sobre los tipos de tela, dificultad
para asesorar a los clientes.
● Personal de compras: Falta de habilidades de negociación, dificultad para
encontrar proveedores confiables.
● Personal de almacén: Errores en el manejo y almacenamiento de las telas,
pérdida de inventario.

2. Procesos: Se refieren a las actividades y pasos interrelacionados que se llevan

a cabo para lograr un objetivo específico. Estos procesos pueden ser repetitivos
y están diseñados para crear valor y producir resultados consistentes y
eficientes. Los procesos son fundamentales para el funcionamiento de una
organización, ya que definen cómo se realizan las tareas, cómo fluye la
información y cómo se toman las decisiones.
Sub causas:
● Proceso de selección de proveedores: Selección de proveedores no confiables,
falta de evaluación de la calidad de las telas.
● Proceso de recepción de telas: Errores en el registro y verificación de las telas
recibidas, recepción de telas defectuosas.
● Proceso de control de calidad: Inspección de calidad insuficiente, falta de
estándares de calidad claros.
3. Sistemas: Un sistema se refiere a un conjunto interrelacionado de componentes
que trabajan juntos para lograr un objetivo común. Los sistemas en una
organización pueden ser físicos o abstractos y pueden incluir personas,
procesos, tecnología, estructuras organizativas, información y recursos.
Sub causas
● Sistema de inventario: Fallos en el sistema que resultan en un seguimiento
inadecuado de las existencias, falta de precisión en los niveles de inventario.
 45

● Sistema de gestión de pedidos: Errores en el procesamiento de pedidos,

demoras en la confirmación y entrega de los pedidos.
● Sistema de facturación: Errores en la facturación, retrasos en la emisión de
facturas.
4. Entorno: se refiere al conjunto de fuerzas externas que pueden influir en su
funcionamiento y desempeño. Estas fuerzas pueden ser de naturaleza
económica, política, social, tecnológica, legal, competitiva, entre otras. El entorno
puede presentar oportunidades y desafíos que la organización debe tener en
cuenta para adaptarse y prosperar.
Sub causas
● Cambios en las tendencias de la moda: Demanda fluctuante, falta de adaptación
a las últimas tendencias.
● Fluctuaciones en los precios de las telas: Aumento repentino de los costos de las
materias primas, afectando los márgenes de beneficio.

● Cumplimiento normativo y legal: incumplimiento de leyes, regulaciones o normas

internas que pueden resultar en sanciones legales, multas o daños a la
reputación de la empresa.

5. Equipos: Se refieren a grupos de máquinas y equipos que se utilizan en

conjunto para llevar a cabo tareas específicas dentro de la organización. Estos
equipos pueden incluir una variedad de maquinaria y equipos especializados que
se utilizan en procesos de producción, fabricación, operaciones logísticas u otras
actividades relacionadas.
Sub causas:
● Máquinas de corte de tela: Fallas en las máquinas, reducción de la eficiencia y
calidad del corte.
● Equipos de inspección de calidad: Equipos de inspección obsoletos o
defectuosos, dificultad para identificar defectos en las telas.
● Ciberataques y pérdida de datos: pueden afectar la continuidad del negocio y la
seguridad de los datos.
 46

6. Medio ambiente: Se refiere al entorno natural y físico en el que opera la

organización. Esto incluye los recursos naturales, el ecosistema, la comunidad
local y los factores ambientales que pueden influir en las actividades y
operaciones de la organización.

● Gestión inadecuada de residuos: Manejo adecuado de los residuos generados

(sobrantes de tela, empaques o productos químicos)
● Condiciones climáticas extremas que afecten el transporte y la logística.
● Cambios climáticos y ambientales: Eventos climáticos extremos, daños
ambientales y desastres naturales que podrían afectar las operaciones.

6.2 MEDICION DE LOS RIESGOS OPERATIVOS

CONCLUSIÓNES

El análisis de las características empresariales de la empresa objeto de estudio Elimur

SAS, así como la evaluación de los riesgos financieros asociados a su actividad
comercial, nos ha permitido identificar oportunidades de mejora para fortalecer su salud
financiera.
 47

En primer lugar, se ha evidenciado la importancia de contar con una estructura

organizacional adecuada que permita una gestión eficiente de los recursos y una toma
de decisiones estratégicas acertada. Además, se han identificado cada uno de los
riesgos, que deben ser monitoreados y gestionados adecuadamente para que la
empresa pueda tener un mejor control sobre ellos y poder de cierta forma mitigar los
efectos generados en la rentabilidad.

Por otro lado, se ha demostrado la importancia de contar con indicadores de

rentabilidad adecuados y un análisis del mercado en el que se desenvuelve la empresa
para tomar decisiones financieras acertadas, ya que por medio de su aplicación, se
observo que Elimur S.A.S. es una empresa que tiene actualmente un ratio de liquidez
del 2.34 superior a 1 lo que indica que la empresa tiene suficientes activos corrientes
para cubrir sus pasivos corrientes, lo que sugiere una buena posición de liquidez.

También se ha evidenciado la necesidad de considerar el costo de capital y los riesgos

asociados a la actividad comercial al tomar decisiones de inversión y financiamiento.

La administración de riesgos nos permite identificar, prevenir y controlar los riesgos

antes de que estos se materialicen, como también nos ayuda a mejorar el desempeño
de la cartera y el aprovechamiento de la inversión.

La matriz de riesgos es una herramienta eficaz para identificar, evaluar y priorizar los
riesgos de una organización o proyecto en proceso. Al asignar valores de probabilidad e
impacto a cada riesgo, la matriz de riesgos nos ayuda a priorizar las acciones y
recursos para gestionar y mitigar adecuadamente los riesgos identificados.

El análisis y la aplicación de los conocimientos adquiridos en el curso de riesgos

financieros nos han permitido conocer cada uno de los procesos que se deben de llevar
a cabo en la organización para minimizar los riesgos asociados a la actividad
comercial.

El Valor en Riesgo (VaR) es una herramienta fundamental en la gestión de riesgos

financieros, nos proporciona una medida cuantitativa de la pérdida potencial que una
cartera o activo puede experimentar en un período determinado, bajo condiciones
normales de mercado y con un nivel de confianza especificado. El VaR ayuda a los
 48

inversores y gestores de riesgos a evaluar y controlar el riesgo al establecer límites de

pérdida aceptables y tomar decisiones informadas sobre la asignación de activos.

RECOMENDACIONES

Algunas recomendaciones generales para el manejo de riesgos en la empresa Elimur

S.A.S. QUE pueden ayudar a la empresa a mitigar los riesgos y mejorar su capacidad
de respuesta son:

● Realizar un análisis exhaustivo de los riesgos a los que está expuesta la

empresa en diferentes áreas, como operaciones, financiero, legal, reputacional,
 49

entre otros. Esto permitirá tener una visión clara de los posibles riesgos y sus
impactos.
● Evaluar la probabilidad de ocurrencia y el impacto de cada riesgo identificado.
Priorizar los riesgos según su nivel de significancia y atención requerida.
● Desarrollar un plan de gestión de riesgos que incluya medidas específicas para
mitigar, transferir o aceptar los riesgos identificados. Establecer acciones y
responsabilidades claras para implementar este plan.
● Fortalecer los controles internos existentes en la empresa para minimizar los
riesgos identificados. Esto puede incluir la implementación de políticas y
procedimientos más rigurosos, controles de acceso y seguridad, auditorías
internas regulares, entre otros.
● Evitar depender en exceso de un solo proveedor o cliente importante. Diversificar
la base de proveedores y clientes para reducir la exposición a riesgos
relacionados con la dependencia de una sola fuente.
● Evaluar la necesidad de adquirir seguros específicos para cubrir los riesgos
identificados, como seguros de responsabilidad civil, seguros contra incendios o
seguros de interrupción del negocio. Consultar con expertos en seguros para
determinar las coberturas más adecuadas para la empresa.
● Brindar capacitación regular sobre la gestión de riesgos a todos los niveles de la
organización. Fomentar una cultura de gestión de riesgos en la empresa, donde
todos los empleados estén comprometidos en identificar y reportar posibles
riesgos.
● Establecer un sistema de monitoreo y revisión continua de los riesgos y las
medidas implementadas. Realizar evaluaciones periódicas para asegurarse de
que las estrategias de manejo de riesgos sigan siendo efectivas y actualizadas.
 50

Bibliografía

● S.A.S, I. C. (5 de 06 de 2022). EI informe - Empresas Colombia.

● Recuperado el 09 de 05 de 2023, https://www.informacolombia.com/directorio-
empresas/informacion-empresa/elias-mario-urrea-compania-ltda
● Gómez, L. F. (2018). Administración de riesgos financieros en empresas. Revista
CEA, 4(7), 31-42.
● Fuentes, R. (2019). Importancia de la administración de riesgos financieros en la
toma de decisiones. Academia.edu.
● Calle J.P. (2022, 14, 10) 4 tipos de riesgos financieros. Opirani
● periodos de adaptación y aprendizaje. (Galán, 2021)
 51

● «cabeza del pescado», de la que emerge una espina central. Desde allí se
derivan las causas mayores o espinas grandes y las subcausas. (Betancurt,
2016)
● Matriz de Riesgo a la empresa objeto de investigación formativa Elimur S.A.S.
● Presentación de la hoja de ruta financiera se da a conocer los resultados
históricos del periodo 2021 hasta 2022 de los dos últimos
● periodos contables consecutivos de la empresa “ELIMUR S.A.S”
● INFORMACION DE LAS ACCIONES EMPRESA NUTRESA (2023)
● RESULTADOS VAR EMPRESA GRUPO NUTRESA (2023)

●
● Referencias
https://www.piranirisk.com/es/blog/4-tipos-de-riesgos-financieros

https://www.informacolombia.com/directorio-empresas/informacion-empresa/
elias-mario

https://es.m.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_Ishikawa

https://www.piranirisk.com/es/

https://www.informacolombia.com/directorio-empresas/informacion-empresa/
elias-mario-urrea-compania-ltda

https://www.larepublica.co/indicadores-economicos/movimiento-accionario/
nutresa

https://gruponutresa.com/wp-content/uploads/2023/02/Grupo-Nutresa-
Presentacion-de-Resultados-4Q22-1.pdf

https://www.accivalores.com/informes-economicos/6221-flash-nutre-17-ago-2022
52