UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MEXICO

FACULTAD DE ECONOMÍA

DIVISION DE ESTUDIOS DE POSGRADO

TESINA

PROYECTO DE INVERSIÓN PARA LA RENTABILIDAD DE LA

MICROEMPRESA ABC FÁCIL

QUE PARA OBTENER EL GRADO DE

ESPECIALISTA EN MICROFINANZAS PRESENTA

ALEJANDRA LÓPEZ MEDINA

TUTOR: DR. JOSÉ FRANCISCO REYES DURAN

México, DF, a 13 de mayo del 2010

1
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 INDICE

INTRODUCCIÓN……………….…………………………………………………………………… 4

1. MARCO DESCRIPTIVO
a) Café……………………………………………………………………………………. 5
b) Botanas……………………………………………………………………………… 5

1.1 Marco Teórico….…………………………………………………………………………………… 5

1.2 Ficha técnica de la empresa
 Nombre del proyecto ……………………………………………………. 8
 Descripción de la empresa……………………………………………. 8
 Misión, visión y objetivos……………………………………………… 8
 Objeto de la inversión…………………………………………………… 8
 Proyección a 10 años……………………………………………………. 8
 Modernización……………………………………………………………….. 8
A) Ampliación
B) De reemplazo
 Giro de la empresa…………………………………………. 8
 Fecha de constitución……………………………………. 8
 Zona de influencia…………………………………………. 8
 Tamaño de la empresa…………………………………… 8

1.3 Breve estudio de mercado

a) Oferta…………………………………………………………………………….. 9
b) Demanda……………………………………………………………………….. 11

1.4 Aportación a la especialidad…………….……………………………………………… 11

2. El estudio técnico y el análisis del costo de capital

2.1 Capital de trabajo………………………………………………………………… 12
2.2 Apalancamiento financiero…………………………………………………. 12
2.3 Punto de equilibrio del proyecto…………………………………………. 12
2.4 Estudio Técnico…………………………………………………………………… 12
2.5 Capacidad instalada……………………………………………………………. 13
2.6 Localización…………………………………………………………………………. 13

3. Obtención y análisis de la viabilidad económica

3.1 Flujo de caja……………………………………………………………………….. 15
3.2 Valor actual…………………………………………………………………………. 16
3.3 Valor actual neto…………………………………………………………………. 16
3.4 Tasa interna de retorno………………………………………………………. 16
3.5 Relación costo beneficio……………………………………………………… 16

4. Análisis optimo
4.1 Momento optimo para la inversión… …………………………….. 19
4.2 Momento óptimo de reemplazo de las máquinas………….. 19

2
5. CONCLUSION…………….………………………………………………………………………. 21
6. BIBILOGRAFÍA…………….……………………………………………………………………. 22

ANEXOS……………………..………………………………………………………………………….. 23
GLOSARIO DE TERMINOS……………………………………………………………………. 26

3
 INTRODUCCIÓN

ABC Fácil es una microempresa comercializadora de

café y botanas esto lo realiza mediante máquinas
vending, las cuales son autoexpendedoras, debido a
que al ingresar dinero en moneda a la máquina, ésta
proporcionará el producto deseado. Actualmente,
esta microempresa crece dentro de empresas
grandes donde se puede encontrar gente joven al
inicio de su etapa laboral, este segmento de mercado
es el que principalmente prefiere el consumo de
botanas a diversas horas del día.

También estas máquinas se encuentran en

entidades de gobierno como los hospitales donde
mayormente se consume café.

El presente trabajo tiene la finalidad de presentar

un proyecto de inversión donde se realizará una
prospección de la rentabilidad de la empresa ABC
Fácil al momento de expandir sus servicios hacia
otras compañías mediante el análisis de la
modernización de las máquinas que operan dentro
de la empresa, así como también la capacidad de
producción que hay mediante el desempeño de los
empleados y la capacidad máxima que se tiene en
conjunto.

El beneficio que espera este empresario es

incrementar sus ganancias en el mediano y largo
plazo.

4
 1.- MARCO DESCRIPTIVO

a) Café

La empresa ABC Fácil se interesa en realizar un proyecto de tipo

sustentable el cual le permitirá obtener un mayor resultado sobre su
desarrollo, así mismo podrá estimar su rentabilidad durante los próximos
años.
Esta empresa vende café puro de grano el cual es proporcionado
directamente desde Chiapas en donde las condiciones agroecológicas1 de
cultivo, son adecuadas para la producción de café de calidad.

b) Botanas

Con respecto a las botanas se estima que el consumo per cápita de botanas
en México creció en los últimos 5 años en 46.25% al pasar de 2.35 kilos a
3.28 kilos por persona. Por lo tanto, el panorama es muy competido para la
elaboración de estos productos y los empresarios necesitan analizar la
tendencia del mercado internacional para ir a la vanguardia.
Desde los primeros dos años de vida, por lo regular, los mexicanos
empiezan a tener gusto por estos alimentos que pueden ser consumidos a
cualquier hora del día como comida ligera para niños o adultos. Las botanas
con mayor éxito en México son las que tienen picante.

El comportamiento de la producción de botanas es cíclico y esta

íntimamente relacionado a las ventas, en donde en ciertas épocas del año
se incrementan por las convivencias familiares y concurrencia a eventos
sociales: los meses de noviembre y diciembre son los de mayores ventas
para esta industria cuyo mercado es superior a los 100 millones de
habitantes.
1.1 Marco Teórico

Un proyecto de inversión es el análisis financiero previo a realizar una

inversión, en el cual se observará el beneficio o retorno de esa inversión
considerando un flujo de fondos entre el gasto que generará la misma y los
ingresos futuros. A grandes rasgos se mide con una T.I.R. (tasa interna de
retorno) el valor actual (VA) y el valor actual neto (VAN); depende del tipo
de proyecto y del tipo de empresa, hay inversiones que generan más venta
a nivel volumen y otros tipos de proyecto donde no hay mayores ingresos
sino menores gastos, es decir, generan un ahorro, y en algunos casos
ambos, más venta y menos gasto.

1
La agroecología es la aplicación de los conceptos y principios de la ecología al diseño, desarrollo y
gestión de sistemas agrícolas sostenibles, cuya finalidad es poder solventar el abastecimiento de alimentos
a una creciente población humana. Este concepto es de vital importancia ya que nos permite conocer el
criterio con el que se lleva un cultivo de calidad para poder hacer la selección respectiva del proveedor de
café.

5
Para Hernández & Hernández2 un proyecto de inversión:

a) Es un conjunto de planes detallados, que se presentan con el fin de

aumentar la productividad de la empresa para incrementar sus utilidades o la
prestación de servicios, mediante el uso óptimo de fondos en un plazo
razonable.
b) Es un plan al que se le asigna determinado monto de capital y se le
proporcionan insumos de varios tipos para producir un bien o servicio útil al
ser humano.

En conclusión, es una serie de planes que se piensa poner en marcha para

dar eficacia a alguna actividad u operación económica o financiera, con el
fin de obtener un bien o servicio en las mejores condiciones y obtener una
retribución.

El autor Nassir Sapag3 hace referencia sobre la importancia de los proyectos

de inversión:

La formulación y evaluación de proyectos, tomada como un proceso de

generación de información sirve de apoyo a la actividad gerencial y
también ha alcanzado un posicionamiento indiscutible entre los
instrumentos más empleados en la difícil tarea de enfrentar la toma de
decisiones en una inversión; tanto para crear nuevas empresas como
para modificar una situación existente en una empresa en marcha ya sea
mediante el outsourcing o externalización de actividades que realiza
internamente, la ampliación de sus niveles de operación o el reemplazo
de su tecnología, entre otros tipos de proyectos.

Mientras en la evaluación de un proyecto nuevo todos los costos y

beneficios deben ser considerados en el análisis, en la evaluación de
proyectos de modernización sólo deben incluirse aquellos que son
relevantes para la comparación.
Respecto de si son redituables o no, depende de los objetivos de cada
empresa, en algún caso por ejemplo se puede decir que es rentable si la
inversión se recupera en dos años y en otros casos tal vez se necesiten 8
años, el que la inversión se recupere significa en cuánto tiempo (sumando
ingresos y ahorros) se recupera el monto gastado.

Hay que tomar en cuenta los siguientes aspectos para elaborar un proyecto
de inversión:

Lograr mayor penetración del mercado

Incorporación de nuevos productos o servicios en el mercado
Oportunidades de exportación
Oportunidad de sustitución de importación
Cambios en la producción para mejorar la calidad y disminuir costos.

2
HERNANDEZ HERNANDEZ, Abraham & HERNANDEZ VILLALOBOS, Abraham [1998],
Formulación y evaluación de proyectos de inversión. Ed. ECAFSA, México DF
3
SAPAG, Nassir [2007]; Proyectos de inversión formulación y evaluación. Ed.
Prentice Hall, México.

6
En específico el proyecto de inversión para esta empresa esta basado en el
libro del autor Nassir Saapag, titulado proyectos de inversión, formulación y
evaluación por la razón de que este libro especifica el tipo de inversión que
se va a realizar, es decir, busca evaluar un cambio, mejora o modernización
en una empresa ya existente.
Introduciendo el concepto de sustentabilidad, a continuación se
describen algunas definiciones que cuentan con un fundamento importante
para la elaboración de este trabajo, aportadas por Aguilar y Alatorre4:

Sustentabilidad enfocado hacia la naturaleza y los pueblos. La naturaleza

es el soporte de nuestras vidas, implica mantener la integridad de sus
procesos, ciclos y ritmos. El otro tipo de sustentabilidad (pueblos), se
refiere al mercado implica mantener el abastecimiento de materias
primas para la producción industrial. Para el primer caso la conservación
es la base de la producción, en el segundo es sólo un agregado.

Dentro de esta definición es importante comentar que ambos factores (en

este caso naturaleza y pueblos) están íntimamente vinculados debido a que
a falta del primero, el segundo no se desarrollará integralmente.
Otro concepto tomado en cuenta de los autores anteriores5
es de importancia por las causas que se mencionan:

Consiste en colocar al medio ambiente y al desarrollo en un mismo

plano, como integrantes de una misma realidad, cuyos principales
factores son:

a) Coherencia ecológica: uso de recursos naturales en función de su

aptitud.
b) Estabilidad socio-cultural: formas sociales de posesión de la tierra.
c) Complejidad infraestructural: flujos de entrada y salida de las
transformaciones del medio.
d) Estabilidad económica financiera: condiciones macroeconómicas al
manejo de recursos.
e) Incertidumbre y riesgos: conocimientos y capacidad para el control de
las perturbaciones.

Al analizar la anterior definición se describe con mayor claridad los

principales puntos a tratar para desarrollar un proyecto de inversión con
crecimiento sustentable.
Por último se muestra una definición técnica de sustentabilidad
tomada del mismo autor6:

Sustentabilidad: es la habilidad de un agroecosistema para mantener la

producción através del tiempo, en presencia de repetidas restricciones
ecológicas y presiones socioeconómicas.

Este concepto hace una distinción importante para el factor tiempo, debido
a que hace referencia a la producción para que continúe abasteciendo al ser
humano a lo largo de los años, es necesario contar con recursos naturales.

4
AGUILAR, Margot & ALATORRE, Gerardo [1993], Cuadernos para el desarrollo sustentable: ¿qué es
la agricultura sustentable? Ed. Fundación Fridrich Ebert en colaboración con la Red Interamericana de
Agricultura y Democracia (RIAD), México, DF.
5
Ibidem.
6
Ibid. Página 13

7
A manera de reflexión, la información que tiene este proyecto va dirigido
principalmente a los jóvenes los cuales son los que mayormente consumen
este tipo de alimentos (chatarra), una propuesta de solución es fomentar el
consumo de alimentos sanos, en ese sentido ABC fácil propone vender
productos sin conservadores y naturales como frutas, ensaladas ya que al
momento este tipo de comida no se reporta como preferida por parte del
consumidor.

1.2 Ficha técnica de la empresa

Nombre del proyecto: Proyecto de inversión para la modernización de la

microempresa ABC Fácil.
Descripción: persona física (dueño), que es la encargada del negocio
el cual vende productos de consumo como botanas, variedad de refrescos y
bebidas calientes como chocolate y diversas combinaciones de café.
Misión: Brindar un servicio versátil y de calidad para la
comercialización de alimentos y bebidas mediante la operación de maquinas
autoexpendedoras marca Vending que satisfaga la necesidad de consumo
de nuestros clientes a través de mejoras continuas que permitan posicionar
nuestra marca en el mercado nacional.
Visión: Ser la empresa operadora de máquinas autoexpendedoras con
mayor presencia en el Valle de Toluca, reconocida por su excelencia
operativa y la calidad de su gente.
Objetivo General: Incrementar la rentabilidad durante los próximos
10 años.
Objetivos internos de la empresa: Atender con eficiencia y calidad los
lugares donde exista la necesidad de una máquina autoexpendedora.
Brindar la variedad, precio y servicio de los productos ha comercializar que
requiera el mercado. Establecer un sistema flexible de atención a clientes a
través de un soporte técnico especializado, confiable y oportuno. Alcanzar la
máxima productividad. Establecer los canales de distribución adecuados
para mejorar los costos.
Objeto de la inversión: lograr el incremento de la rentabilidad
existente.
Proyección a 10 años: se visualiza una mayor rentabilidad durante los
próximos años.
Proyecto de Modernización: después de la vida útil de las máquinas
se comprarán modernas debido a que el avance tecnológico influye en la
capacidad de operación.
a) Ampliación: se decide considerar en ampliación debido a que buscar
crecer en operaciones después del cuarto año.
b) De reemplazo: se considerará que hay que eliminar equipo cuya vida
útil haya finalizado así como el crecimiento de operaciones requiera
de más y mejor equipo de trabajo.
Giro de la empresa: servicios, comercialización.
Fecha de constitución: 20 de septiembre del 2006
Principales fuentes de ingreso: ventas, comercialización de botanas y
café.
Zona de influencia: empresas grandes
Tamaño de la empresa: se considera microempresa ya que tiene 10
empleados.

8
1.3 Breve estudio de mercado

ABC Fácil (alimentos y bebidas de consumo fácil) hace referencia a la

comida rápida prácticamente lista para el consumidor. En México el
segmento de alimentos denominados ready to prepare ha mostrado una
crecimiento sin precedentes, por lo que hoy en día los consumidores
prefieren comprar alimentos fáciles de consumir en lugar de consumir los
tradicionales fast food.

La frase ready to prepare hace referencia a todos aquellos alimentos

que requieren una actividad mínima para ser consumidos, por ejemplo las
sopas instantáneas o aquellos alimentos que un tiempo mínimo en el
microondas quedan listos para comerse. La empresa ABC Fácil oferta una
gran variedad de productos como sopas instantáneas, botanas, refrescos,
café, etc., los cuales se detallan en el anexo ubicado al final de este trabajo.
El siguiente cuadro presenta el consumo per-cápita de café y botana (los
cuales son los principales productos de la empresa en estudio) en México
los últimos años:

Cuadro 1
PIB del sector alimentos y bebidas en México periodo 2003-2008
Estimación porcentual
(Año base 2003)
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Concepto
Servicios de
alojamiento
temporal y 2.80% 2.80% 2.70% 2.60% 2.60% 2.60%
de
preparación
de alimentos y bebidas
NOTA: datos provenientes de la información a precios de 2003
FUENTE: INEGI. Sistema de Cuentas Nacionales de México. Cuentas de Bienes y Servicios.

a) Oferta

Con respecto al café, a nivel nacional existen 2 mil 67 empresas que

comercializan este producto por lo regular son restaurantes. Dentro de este
total se aloja todo tipo de empresa desde micro hasta grandes, tomado en
cuenta lugares como las empresas Bisquets Obregón, Vips, entre otros,
donde se comercializa el café.
No contamos con información acerca de máquinas surtidoras de café
y de refrescos que se refieran a empresarios establecidos, generalmente es
independiente la compra de estas máquinas y su servicio de venta; motivo
suficiente para percibir que es un concepto no explotado aún. Se ha
encontrado empresas que venden las mencionadas máquinas expendedoras
y se especifica que su uso es para empresas, negocios, oficinas, y
cafeterías. Una de las empresas de este tipo de máquinas que más se
anuncian por Internet es la Vending.

9
 Las empresas que operan con máquinas Vending son: Bimbo, Coca-
cola, Nestlé, Lala, Pepsi, Ocesa y existen 50 microempresarios, es decir,
que poseen de 1 a 10 máquinas y cada empresa tiene por lo menos 1
máquina de botanas, 1 de refrescos ó combinada y aproximadamente el
80% de ese universo tiene aproximadamente máquinas de café.
Un competidor importante respecto a botanas y alimentos tipo ready
to prepare son las tiendas de conveniencia las cuales son 7 eleven y tiendas
Oxxo, las cuales representan crecimientos importantes en sus ventas
debido a la preferencia del consumidor hacia este tipo de productos. Otros
lugares a donde se vende la comida rápida son centros comerciales
(chedraui, walmart, etc.) los cuales captan un importante número de
consumidores debido al fácil acceso que representa para las personas en la
actualidad.
Otro oferente importante son los que proporcionan alimentos tipo
Fast Food (comida fácil) que son McDonals, Burger King, Pizza Hot,
Kentuck, etc., así como también los vendedores ambulantes y negocios que
no están debidamente establecidos (pertenecen al sector informal) tienen la
ventaja de ser altamente preferidos por el consumidor.
En el país existen 127 productores, la mayor concentración de estas
empresas se presenta en el Distrito Federal con 20 por ciento; Jalisco con
17 por ciento, y Nuevo León con 14 por ciento. En el Estado de México
existe una presencia importante de la empresa que mayormente
comercializa botanas Barcel, tiene varias plantas en torno a la entidad,
donde destaca el corredor industrial Toluca Lerma y en Iztapalapa.
El siguiente cuadro presenta a la industria de las bebidas (no
alcohólicas) que en general, informa sobre las ventas totales alcanzadas
desde 1994 y hasta 2003.

Cuadro 2
Venta de bebidas no alcohólicas (miles de pesos a precios corrientes) 2002
Periodo Dato Crecimiento %
2003 74,120,908 04.03
2002 71,244,280 15.78
2001 61,531,244 07.89
2000 57,029,337 18.61
1999 48,077,371 29.80
1998 37,039,182 25.46
1997 29,521,290 19.66
1996 24,670,407 30.83
1995 18,855,945 31.03
1994 14,390,545 …
FUENTE: Consulta realizada en la página del INEGI www.inegi.gob.mx

En general no existe un registro exacto sobre el porcentaje de ventas

que aportan las máquinas Vending a este sector.
Este empresario ha identificado empresas a donde desea ingresar sus
máquinas Vending: Pfizer, General Motors, Chrysler, Kualamex, Ceras
Jonhson, Coca-Cola FEMSA, Cervecería Cuahutémoc Moctezuma, Bayer,
Unilever, Textilera, Baleo, Lear Corporation.

10
 b) Demanda

Entre octubre y noviembre del 2007 para la población mexicana el consumo

de sopas instantáneas creció 14% respecto al mismo periodo del 2006, el
consumo de café 8%, bebidas refrescantes y naranjadas 2%, la comida que
está lista para degustarse como las barras de cereal, los cereales en
general, los yogurts para beber, han mostrado crecimientos importantes en
el consumo.

Con respecto al café el panorama internacional ofrece alternativas de

crecimiento para los productores de café mexicanos esto proporciona una
mejora a la estructura productiva del país e incrementa la comercialización
hacia los cafés de calidad. Dentro del panorama nacional la siembra y la
cosecha de café es realizada de manera manual y es de escasa tecnología,
de los 27 millones de hectáreas cultivables 75% son tierras de temporal que
proporcionan baja rentabilidad. Para esta empresa los proveedores
abastecen los insumos y los productos de dos sectores diferentes: servicios
y agropecualrio. El primero es el que ha predominado en México debido a
que su aportación al PIB (producto interno bruto) es del 60% y se percibe
una dualidad dentro de este sector: conviven grandes empresas modernas
como el turismo y el comercio al menudeo, con millares de establecimientos
pequeños y microempresarios sin base financiera ni capacidad de
crecimiento. El panorama del sector agropecuario es de crisis fuerte, su
aportación al PIB nacional fue del 8% en 1994 y en contraste el 25% de la
población mexicana se considera principalmente rural.
Con respecto a la botana el segmento de mercado al cual va dirigido
este tipo de servicio, son jóvenes los cuales se encuentran iniciando su
etapa laboral y a su vez están más informados sobre los productos e
innovaciones que presentan las empresas (Sabritas, Barcel, Bimbo, Sonrics)
de las cuales se comercializan productos en las maquinas expendedoras
Vending.
En conclusión, para el caso de las máquinas Vending, la ganancia
obtenida es mayor de la botana que se comercializa, que del propio café.

1.4 Aportación a la especialidad

Como aportación a la especialidad, este proyecto tiene la finalidad de

mostrar a un microempresario con la inquietud de expandirse y de buscar
mayor rentabilidad, proporcionándosele una herramienta muy útil: un
proyecto de inversión, el cual tiene un análisis financiero de su futura
inversión.
Se busca aportar el conocimiento sobre el desarrollo de una idea para
la incrementar la rentabilidad de una microempresa.

11
 2. EL ESTUDIO TÉCNICO Y ANÁLISIS DEL COSTO DE CAPITAL

Un proyecto de inversión implica identificar la cantidad de recursos

materiales, humanos y tecnológicos que se requieren para la producción ó
distribución de un producto, con el fin de satisfacer una necesidad humana.

2.1 Capital de trabajo: Al inicio de operaciones se contaba con $100,000

cantidad que sirvió para comprar 2 máquinas las cuales empezaron a
trabajar inmediatamente, en ese momento, todavía no se había constituido
formalmente esta empresa.

2.2 Apalancamiento financiero: una máquina se consiguió con ahorros y la

otra con un préstamo bancario que a la fecha ya se terminó de pagar. La
camioneta es propia y la compra de insumos es con tarjeta de crédito.

2.3 Punto de equilibrio del proyecto: recordemos que el punto de equilibrio

es cuando la oferta es igual a la demanda, en este caso analizaremos los
productos que se venden, para ello es necesario saber definir los productos
que son preferidos por los consumidores. Encontraremos el punto donde
cantidad consumida es igual a la ofertada.
Los productos que tienen más preferencia por parte de los
consumidores son: en botana cacahuates japoneses Sánchez, pulparindo,
delice, churrumais, galleta oreo, donas bimbo, coca cola y chetos y, en las
máquinas de café: el capuchino.
Como el universo a ofrecer es de 90 productos en promedio, un
punto de equilibrio expresado en cantidades 700 productos vendidos en
promedio a $5 como prorrateo por los productos, se necesita un venta a la
semana de $3500, la idea es que todas las máquinas alcancen el punto de
equilibrio.
La situación de la venta actual de estas máquinas es la siguiente, en
Atento 2 máquinas logran este punto de equilibrio y 2 no; en la empresa
Gates anteriormente se lograba el doble, sin embargo, afectaron las
condiciones del país este año (2009), debido a que la empresa realizó
recorte de personal, factor por el cual disminuyó la venta de los productos a
900 por semana.
En el Hospital del niño se vende alrededor de 1100 productos y por
último en la empresa Dana se venden 100 productos a la semana, situación
preocupante por la cual se busca alcanzar el punto de equilibrio estimado
para esta empresa.

2.4 Estudio técnico: este estudio determina los costos, inversiones y

beneficios derivados de los aspectos técnicos o de la ingeniería del proyecto,
y se requiere el estudio Técnico-financiero. Para ello es cuantificar recursos
económicos, materiales y financieros para la realización de la operación y/o
proceso productivo.
Como parte de obras físicas en la actualidad se cuenta con el
acondicionamiento de una bodega para el almacenamiento de los productos
con valor de 20,000 pesos.

12
 Cuadro 3
Balance de personal

Puesto Número de puestos Remuneración mensual

Unitario Total (pesos)
Administradora 1 2400 2400
Repartidores 2 4400 8000
Auxiliar 1 2000 2000

2.5 Capacidad instalada: dentro de este rubro encontramos puntos

específicos muy importantes a desarrollar dentro de la empresa:

a) Capacidad de diseño: definida como el porcentaje estándar de

actividad en condiciones normales de funcionamiento. Para ello, es
necesario responder la siguiente pregunta ¿Cuántos productos opera
la máquina?, la respuesta es que: varía en cada máquina la cual en
promedio suministra 480 productos por máquina y las máquinas de
café son 200 tasas para cada una.
b) Capacidad del sistema: definida como capacidad de operación, cuyo
máximo se visualiza de la siguiente manera: se rellenarían 40
máquinas anualmente (con el personal con el que se cuenta), si se
proyecta al máximo, se supervisarán 20 máquinas: 16 de ellas se
rellenaran diariamente y las 4 restantes una vez a la semana debido
a que su volumen de venta es reducido.
c) Capacidad real: es el promedio anual de actividad efectiva. Para el
caso del negocio que estamos manejando, se ocupa el 80% de la
capacidad total del sistema.

2.6 Localización: el lugar donde se localizan las instalaciones de la

microempresa, es una zona comercial que cuenta con todos los servicios y,
además, en una zona céntrica y con buen acceso a la zona industrial.

13
 3. OBTENCIÓN Y ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICA

En este apartado estudiamos directamente la rentabilidad de la empresa

para fines de este proyecto. Primero los productos que se comercializan:

 SNACKS

ABC Fácil se adapta a los gustos de los clientes, ya que puede brindar un
servicio de snack diferente, incorporando los productos de mayor demanda
en el mercado nacional respaldados por las marcas más reconocidas en
galletas, pastelitos, frituras, golosinas, leche fría, jugos, yogurt, agua
embotellada, barras energéticas, chocolates o incluso sopas instantáneas,
como ejemplos de nuestra gran variedad.
La capacidad de las dispensadoras va desde 370 y hasta 650
productos de acuerdo a la demanda. Adicionalmente, se cuenta con la
opción de tener dispensadoras con refrigeración para el manejo de
perecederos, sándwiches o cuernitos de jamón con queso, pizzas, burritos o
sincronizadas, esto permite mejores opciones de productos para el personal
contratado por nuestros clientes. La lista de productos clasificados por
marcas se muestra en el Anexo 2.

 REFRESCOS

Después de una extenuante jornada de trabajo, nada mejor que algo

refrescante sin ir tan lejos. Por ello ABC Fácil ofrece el servicio de refrescos
en dispensadoras con refrigeración programada electrónicamente de 6° a
12° centígrados, para proporcionar la bebida a temperatura agradable.
Estos equipos pueden ajustar su capacidad para vender latas de 330
ml, botella de pet (significa de plástico) de 600, 1,000 ml o incluso de 1,500
ml, para satisfacer las necesidades de los clientes. Al igual que en el caso
del snack, se comercializan los productos más demandados, debido a que
no existe para la empresa ningún convenio de exclusividad en marcas.

 CAFÉ Y CHOCOLATE

Las máquinas muelen el grano al instante, lo que permite ofrecer al cliente

un producto fresco con el mejor sabor y aroma. Adicionalmente, estas
dispensadoras muestran una gran capacidad y flexibilidad, permitiendo no
solo la venta de café negro, sino también de especialidades (Mocachino,
Moka, Capuchino natural) y su versión con saborizante (crema irlandesa,
nuez o vainilla) descafeinados, café gourmet (Baileys o Nutella), e incluso
Chocolate o leche natural para satisfacer todo tipo de paladares.

Costos por proveedor

A continuación se presentan los costos de venta semanales en que incurre
la empresa dependiendo de la variación de los precios del proveedor así
como también de la variación de compra.

14
 Cuadro 4
Costos de venta

PROVEEDOR COSTO (pesos)

BIMBO 3000
6000
SABRITAS
300
SONRICS
900
BARCEL
LONCHIBON 1200

GAMESA 500

QUAQUER 400

ELECTROPURA 200

RICOLINO 800
CIROS 600

SAM´S 20,000

GARIS
2,000
CAFÉ
6,000

3.1 Flujo de caja

La estimación del flujo de caja se realiza en la hoja anexa

El flujo de caja se estructura en varias columnas que representan los

momentos en que se generan los costos y beneficios de un proyecto. Cada
momento refleja 2 cosas: los movimientos de caja ocurridos durante un
periodo (por lo regular de un año) y los desembolsos que deben estar
realizados para que los eventos del periodo siguiente puedan ocurrir. En
este caso lo más importante que maneja este flujo de caja es la estimación
de crecimiento del 10% anual. Los datos que se presentan en el año 1 son
proporcionados por el empresario y son correspondientes al último año de
operación. Este último arroja una cifra de $2,640,000 que representa las
ventas totales, de lo cual el 15% corresponde al capital de trabajo cuya
cifra es $396,000, para obtener la depreciación se tomó el criterio sobre el
cual las máquinas se deprecian al 4° año de operación, por lo que se tiene
estimado que en el año 5 se realice la venta de estos equipos, el valor de
recuperación será de $25,000, del mismo modo se tiene considerada la
venta del equipo de cómputo como parte de un ingreso a la empresa.
La inversión en maquinaria se refiere directamente al valor de la
máquina al momento de su compra para cada una se realiza una inversión
de $50,000; el costo del equipo de cómputo es de $8,000 cuya depreciación
se estimó en 2% anual.
Los costos fijos incluyen gastos de luz, agua, salarios, en sí, es una
cifra en general. Los costos variables representan la compra de productos
según las ventas. No se invirtió en compra de terreno, únicamente se
realizó una inversión de $20,000 correspondiente a una construcción de
bodega para almacenar los productos de venta, la maquinaria invertida
tiene un valor de $50,000 la cual se pagó de contado.

15
3.2 Valor actual
Para los autores Hernández y Hernández7 definen con precisión el concepto
de este apartado:

Es el que corresponde a un bien, una inversión, cantidad de dinero

o un valor en un instante considerado como presente, lo que
permite evaluar su equivalencia con otros bienes, valores o
inversiones.

Este método consiste en actualizar los flujos de efectivo (traerlos a valor

presente) uno a uno, descontándolos a una tasa de interés igual al costo de
capital, sumar estos y comparar dicha suma con la inversión inicial, de tal
forma que si el valor actual de la suma de flujos es mayor o igual al de la
inversión el proyecto se acepta como viable, de lo contrario se rechaza.

VA (valor actual) = $5,962,684.69 mayor que la inversión inicial

3.3 Valor actual neto

Para definir este apartado, nuevamente se toma la definición del libro del
autor, Hernández y Hernández8:

Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto que señala cuánto

se ganaría al hacerlo por sobre la rentabilidad que se le exige al
proyecto y después de recuperada la inversión.

VAN (valor actual neto)= $5,962,684.69

Por lo cual la inversión se acepta.

3.4 Tasa interna de retorno

Según el autor Sapag9 la tasa interna de retorno T.I.R:

Es la que mide la rentabilidad de un proyecto como un porcentaje y

corresponde a la tasa que hace al valor actual neto igual a cero.

Por lo tanto para la estimación de esta empresa la rentabilidad se estima de

la siguiente manera:

TIR = 2%

3.5 Relación costo beneficio

Esta compara los beneficios proyectados con el valor actual de los costos,
incluida la inversión. Este método esta íntimamente relacionado con el VAN

7
HERNANDEZ HERNANDEZ, Abraham & HERNANDEZ VILLALOBOS, Abraham [1998],
Formulación y evaluación de proyectos de inversión. Página 162.
8
Idem p. 164
9
SAPAG, Nassir [2007]; Proyectos de inversión formulación y evaluación. Página
254.

16
ya que cuando este es cero la relación costo beneficio será igual a 1 y si el
VAN es mayor que cero la relación será mayor que 1 y si el VAN es
negativo, será menor que 1.
Este método consiste en dividir el valor actual entre el valor inicial, si
el resultado del cociente es igual o mayor a uno el proyecto se considera
viable y se acepta, de lo contrario se rechaza.
Relación costo beneficio= 5,962,684/2,640,000 = 2.25 es viable, por
lo tanto el proyecto se acepta.

Impuestos: ISR,IETU,IVA,IDE

17
EMPRESA ABC FACIL
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ventas 2,640,000 2,904,000 3,194,400 3,513,840 3,865,224 4,251,746 4,676,920 5,144,612 5,659,073 6,224,980
Venta de Activos de las máquinas 25,000 30,000
Venta de Activos de equipo de
cómputo 1,500 1,500
Costo fijo -264,000 -290,400 -319,440 -351,384 -386,522 -425,175 -467,692 -514,461 -565,907 -622,498
Costo variable -1,663,200 -1,829,520 -2,012,472 -2,213,719 -2,435,091 -2,678,600 -2,946,460 -3,241,106 -3,565,216 -3,921,737
Costo Total -1,927,200 -2,119,920 -2,331,912 -2,565,103 -2,821,614 -3,103,775 -3,414,152 -3,755,567 -4,131,123 -4,544,235
Depreciación de las máquinas -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -17,500 -17,500 -17,500 -17,500 -20,000
Depreciación del equipo de cómputo -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000
Depreciación del moviliario -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000
Utilidad Antes de Impuestos 712,800 803,080 881,488 967,737 1,089,110 1,169,471 1,284,268 1,410,545 1,579,450 1,706,245
Impuestos 60,000 66,000 72,600 79,860 87,846 96,630 106,293 116,922 128,614 141,475
Utilidad Neta 652,800 737,080 808,888 887,877 1,001,264 1,072,841 1,177,975 1,293,623 1,450,836 1,564,770
Depreciación de las máquinas 15,000 15,000 15,000 15,000 17,500 17,500 17,500 17,500 20,000
Depreciación del equipo de cómputo 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
Depreciación del moviliario 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
Inversión Maquinaria -60,000 -70,000 -80,000
Inversión Eq. Cómputo -8,000 -8,000
Inversión Moviliario -20,000
Capital de Trabajo -100,000 100,000
Flujo de Efectivo 464,800 756,080 827,888 906,877 950,264 1,086,341 1,199,475 1,315,123 1,392,336 1,688,770

-$464,800.00 756080 827888 906877 950264 1086341 1199475 1315123 1392336 1688770

TIR 2%
VAN $5,962,684.69
VA $5,962,684.69

18
 4. MOMENTOS ÓPTIMOS

Aquí es preciso realizar el cálculo del deterioro de la máquina para poder llevar a cabo
un reemplazo.
En este apartado tomamos en cuenta que existen 2 opciones distintas donde se
puede sensibilizar más la idea de adelantar o postergar una decisión sobre la
inversión del proyecto; tomando en cuenta la rentabilidad con los respectivos cambios
al llevar a cabo la inversión.

4.1 Momento óptimo para realizar una inversión

Al aplicar la técnica de rentabilidad inmediata (la cual determina cuando hacer
la inversión) mide la rentabilidad del primer año de operación con respecto de la
inversión realizada en el año anterior. Se estima mediante la ecuación:

R1= F1/I0 donde F1 representa el flujo de caja esperado en el primer año de

funcionamiento; I0 representa la inversión realizada en el momento cero. Para este
caso el cálculo procede así:

R1= 624,000/396,000= 1.57 rentabilidad de la inversión

4.2 Momento óptimo de reemplazo para las máquinas

Al 4° año se realizará un reemplazo de las máquinas existentes, y se tomará en

cuenta el rendimiento que proporcione cada una y el avance tecnológico, el cual
también tiene que evaluar el costo, capacidad operativa y mantenimiento.
Existen 2 situaciones básicas para tomar la determinación del reemplazo:
El desgaste del activo ó de la máquina que se va a reemplazar
Cambios tecnológicos para el proceso productivo

Así también existe una fórmula para calcular la rentabilidad exigida por el
inversionista
n= [i * I0/g] + [1/i – 1/i(1+i)n]

Dónde n=es el número de años de vida útil de la máquina; I0= es el valor de la

máquina nueva; i= es la tasa de retorno exigida a la inversión; g= es el aumento
anual de los costos por el deterioro del activo. Este análisis se fundamenta
principalmente en el desgaste que tiene la máquina cuyo secreto está en que se
minimicen los costos de mantenimiento incluyendo la inversión inicial.

19
 Para el caso de este proyecto se sustituyen valores, se realiza el cálculo en hojas de
Excel:

Cuadro 6
Momento óptimo de reemplazo
de una máquina

Valor de la máquina 60,000

Costos de 2000
mantenimiento
Tasa de rentabilidad 10%
Momento de realizar
el reemplazo 8.59
Fuente: Elaboración propia con base Información financiera del estudio.

Es decir, realizando el cálculo de los costos de mantenimiento, estas máquinas

podrán ser reemplazadas después de 8 años.

20
 CONCLUSIONES

En general este proyecto me permitió desarrollar las habilidades y técnicas

de una investigación, así como también ejercer la aplicación de una
metodología financiera dirigida a la modernización y ampliación de una
empresa en plena facultad de operaciones.

Mi satisfacción más importante es el campo de conocimiento sobre la

economía financiera sobre el cual se desarrolla este trabajo.

También se puede observar que este proyecto es viable ya que los cálculos
realizados de este flujo de caja hasta el momento óptimo de inversión, que
la inversión es positiva para el cálculo de los próximos 10 años.

Este proyecto es un estudio realizado para una empresa verídica con fecha
de constitución en el año 2006 la cual busca incrementar su rentabilidad,
así como expandir sus servicios al interior de otras empresas. Por lo tanto
este proyecto será utilizado como herramienta fundamental para el logro de
los objetivos de este empresario.

Dentro del estudio de mercado también se puede resaltar la información

más importante respecto a la comida de rápida preparación debido a que la
sociedad mexicana cada vez se adapta más a esta forma de consumo.

Por último, el concepto de desarrollo sustentable es un enfoque que tiene

poco tiempo que se ha venido desarrollando y probablemente dentro de los
próximos 10 años ya se encuentre difundida su aplicación como una
establecida y en donde todas las empresas lo habrán integrado como
elemento operativo esencial.

21
 BIBLIOGRAFÍA

 AGUILAR, Margot & ALATORRE, Gerardo [1993], Cuadernos para el

desarrollo sustentable: ¿qué es la agricultura sustentable? Ed.
Fundación Fridrich Ebert en colaboración con la Red Interamericana
de Agricultura y Democracia (RIAD), México, DF.

 EHRHARDT, Michael & BRIGHAM, Eugene [2007]; Finanzas

Corporativas.

 FINNERTY, John & DOUGLAS Emmery [2000], Administración

Financiera Corporativa. Ed. Prentice Hall, México.

 HERNANDEZ HERNANDEZ, Abraham & HERNANDEZ VILLALOBOS,

Abraham [1998], Formulación y evaluación de proyectos de
inversión. Ed. ECAFSA, México DF.

 MUÑOZ, Carlos & GONZALEZ, Ana C. [2000], Economía, sociedad y

medio ambiente: reflexiones y avances hacia un desarrollo
sustentable en México. Ed. Secretaría del Medio Ambiente y Recursos
Naturales SEMARNAT, México, DF.

 ROSS, Stephen & WESTERFIELD, Randolph & BRADFORD, Jordan

[1997], Fundamentos de finanzas corporativas. Ed. McGraw-Hill,
España.

 SAPAG, Nassir [2007], Proyectos de inversión formulación y

evaluación. Ed. Prentice Hall, México.

 URQUIDI, Víctor L. [2000], México en la globalización: condiciones y

requisitos de un desarrollo sustentable y equitativo. Ed. Fondo de
cultura económica/economía latinoamericana, México, DF.

PAGINAS DE INTERNET CONSULTADAS

www.catarina.udlap.mx/
www.spcafe.org.mx/wb3/wb/spc/spc_preguntas_frecuentesExportadores
www.inegi.gob.mx
www.es.wikipedia.org/wiki/agroecolog
www.informador.com.mx

22
 ANEXO 1
Hoja de permiso para operar dentro del sector

ANEXO 2

A continuación se muestra la lista de productos clasificados por marca:

Bimbo:

a) galletas
 polvorones
 platívolos
 lords
 sponch

b) pastelillos
 pay de piña
 pingüino
 submarino

Sabritas:

a) papas
 sal
 adobadas

b) rufles
 sal
 queso

c) doritos diablos
d) pizzarolas
e) nachos

Sonrics:

Dulces y chicles
 Tixtix
 Ice one

Barcel:

a) papas
 sal
 chips jalapeñas

b) tostachos
c) big mix
d) cacahuate
e) hot nuts
f) patatinas
g) karameladas

23
Lonchibon:

a) cuernito
b) burrito
c) sincronizada

Gamesa:

Galletas
 Piruetas
 Senzo mix

Quaquer: de este producto la variedad se va cambiando así como el

número de cajas solicitadas, esta variación parte de la preferencia del
cliente.

Galletas
 Avena
 Nuez y cacao
 Manzana y canela
 Granola
 Pasas

Electropura:

Garrafones grandes de 19 litros

Ricolino:

 Dulces
 Panditas
 Almendras
 Krankis
 Pasitas
 Chocoretas

Ciros:

Se compran 60 pizzas semanarias

Sam’s:

a) Refresco
 Coca-cola : lata y botella
 Pepsi: lata y botella
 Boing: mango y guayaba
 Squert
 Seven up
 Mirinda (botella)

b) Agua embotellada 500 ml

24
c) Yogurt alpura 250 ml
d) Halls
e) Pulparindo
f) Barritas: fresa y piña
g) Canelitas
h) Donas
i) Mantecadas
j) Snikers
k) Bocadín
l) Bubulubu
m) milki way
ñ) florentina
n) emperador
o) chips a hoy
p) oreo
q) tutsi pop

Garis:

 Maruchan: res, pollo y camarón

 Salsa valentina
 Tenedor desechable
 Cacahuates japoneses
 Frituras
 Trident

Café:

 Crema
 Café (grano)
 Saborizantes: chocolate, nuez, crema irlandesa, vainilla
 Paletinas
 Vasos

25
 GLOSARIO DE TERMINOS

Proyecto de inversión definición del libro de FINNERTY, John; DOUGLAS

Emmery [2000], Administración Financiera Corporativa.

“……..Es el proceso de decidir y escoger las inversiones de capital de

largo plazo en una empresa, incluye las inversiones en activos como el
terreno, la planta y el equipo……”

Este autor nos explica que para elaborar un proyecto de inversión se busca
principalmente la aportación de ideas que nos permitan identificar las
necesidades principales de la empresa a la cual va dirigida, así mismo se
podrá distribuir cada parte del dinero obtenido para lograr su propia
rentabilidad.

Estas decisiones son fundamentales debido a que una empresa cuenta con
activos y de estos se elaboran principalmente sus productos y servicios.
Los proyectos de inversión tienen un vínculo íntimamente relacionado con la
riqueza del empresario (en términos de acciones), ya que si la inversión es
correcta entonces la ganancia será mayor y por lo tanto el rendimiento de
las acciones subirá.

Las decisiones más importantes de una empresa son acerca de ¿cuáles

productos se manufacturan? y ¿cuáles servicios ofrecer?, a estos
planteamientos la respuesta se visualiza en un proyecto de inversión.

A continuación se hace mención de algunos principios financieros básicos

más importantes para elaborar un proyecto de inversión:

1.- Buscar ideas nuevas para utilizarlas como base de proyectos que
puedan crear valor.

2.- Buscar un proyecto de inversión que utilice la ventaja comparativa

(especialización) de la compañía para obtener un valor agregado de los
productos.

3.- Considerar el riesgo de un proyecto de inversión determinando el costo

de capital del proyecto: su rendimiento requerido.

Dentro del proceso de elaboración de un proyecto de inversión, al tomar en

cuenta generación de ideas, se debe de partir de la situación en donde el
gerente desee proyectar o cubrir necesidades de la planta (ó empresa ó
negocio), si quiere ampliar o penetrar en nuevos mercados; estas ideas
parten de experiencias vividas dentro de la compañía, por ejemplo en el
caso de aprobación de fondos para:

 La investigación resultante de la idea de un producto.

 La investigación de mercados, con el propósito de definir la idea de
un producto.
 El desarrollo del producto y su utilización.
 La planta y/o equipo de producción y venta del nuevo producto.

26
Del libro EHRHARDT Michael, BRIGHAM Eugene [2007]; Finanzas
Corporativas. Obtenemos el siguiente análisis:

Clasificación de los proyectos de inversión

Cuanto más rutinarios y menos costosos sean los proyectos, menos se

sujetan a una evaluación extensa.

Categorías principales:

1.- Gastos de mantenimiento. Las preguntas principales para definir este

punto son: ¿debemos seguir este negocio? ¿debemos seguir usando el
mismo proceso de producción? de esta última pregunta, si la respuesta es
sí, entonces hay que decidir sobre invertir.

2.- Mejora de ingresos/ahorro en costos. Son los que incluyen la mejora en

la tecnología de producción que ayudan al ahorro en costos y campañas de
marketing para alcanzar mejores resultados financieros.

3.- Ampliación de la capacidad en el negocio actual. Aquí las empresas

tienen que considerar los aspectos económicos de la ampliación o adición de
nuevas instalaciones, también se consideran proyecciones de la demanda,
principio de transacciones bipartitas, la cual nos dice que hay que
considerar las estrategias de los competidores.

4.- Nuevos productos y nuevos negocios. Incluyen actividades de

investigación y desarrollo, tiene especial interés ya que puede un producto
penetrar en un nuevo mercado.

5.- Cumplimiento de los requerimientos de regulación y sus políticas (no es

el objetivo principal el valor agregado del proyecto). Las regulaciones
gubernamentales y las políticas de la empresa, como por ejemplo el control
de la contaminación, higiene y seguridad, todo esto se visualiza como
costos.

El enfoque que le proporciona a estas anteriores categorías son los puntos

que deben de pensarse y analizarse previos a una inversión ya que esto nos
dará la pauta necesaria para realizar una inversión exitosa.

27