ÍNDICE

UNIDAD III: ANÁLISIS FINANCIEROS................................................................................................................... 1

1. Análisis por razones financieras............................................................................................................................................ 1

1.1. Concepto...........................................................................................................................................................................................................1
1.2. Importancia......................................................................................................................................................................................................1
1.3. Principales razones financieras.............................................................................................................................................................. 2
1.4. Procedimiento............................................................................................................................................................................................... 4
1.5. Aplicación de las razones financieras.................................................................................................................................................. 6

BIBLIOGRAFÍA........................................................................................................................................................................... 10
 UNIDAD III: ANÁLISIS FINANCIEROS

1. Análisis por razones financieras

1.1. Concepto

Podemos definir las razones financieras como “una de las metodologías de análisis financiero. Para
empezar, una razón expresa la relación matemática entre una cantidad y otra. Con esto en mente,
las razones financieras expresan la relación existente entre cuentas seleccionadas de la información
contenida en los estados financieros.” (Tellez, 2019)

Otra conceptualización menciona las razones financieras como “índices utilizados en el mundo de las
finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una organización evaluada.
Teniendo como base los estados financieros que presenta cada organización, permiten comparar
diferentes períodos contables o económicos para conocer su comportamiento y hacer proyecciones
a corto, mediano y largo plazo.” ( Instituto Nacional Tecnológico INATEC, 2020, pág. 15)

Las Razones financieras también se conocen como “ratios financieras o indicadores financieros, son
coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación,
a través de las cuales, la relación (por división) entre sí de dos datos financieros directos, permiten
analizar el estado actual o pasado de una organización, en función a niveles óptimos definidos para
ella.” ( Instituto Nacional Tecnológico INATEC, 2020, pág. 15)

Las razones financieras sirven de indicadores en el análisis financiero para evaluar, medir, o cuantificar
la situación económica y financiera actual de la empresa, poder determinar su capacidad para asumir
obligaciones, o medir los resultados de las decisiones que se han venido tomando.

1.2. Importancia

No se puede concebir el análisis financiero sin el uso de las razones financieras, puesto que son
herramientas que nos pueden orientar sobre el éxito o fracaso de la administración financiera, dando
pautas para verificar si estamos cumpliendo con las metas planteadas, si estamos siendo competitivos
y rentables, así como alinear nuestras estrategias financieras y operativas.

Las razones financieras “pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la

organización. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede precisar el
grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que
ver con su actividad. Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las organizaciones frente a sus rivales.” ( Instituto Nacional
Tecnológico INATEC, 2020, pág. 15)

TECNOLÓGICO NACIONAL 1
Manual de Fundamentos de administración financiera

Podemos decir que “el uso de razones financieras para realizar el análisis financiero se constituye en
una herramienta que representa la justa realidad de la situación financiera de cualquier organización.
Mediante su empleo se puede determinar cómo se ha desempeñado la firma y evaluar su gestión.”
(Gómez , 2019)

1.3. Principales razones financieras

Podemos clasificar las razones financieras de la siguiente forma.

Figura 1. Principales razones financieras Fuente: Elaboración propia, INATEC

1.3.1 Razones de liquidez

“Las razones de liquidez brindan información acerca de la capacidad que tiene las organizaciones
para poder enfrentar sus deudas de corto plazo. Para realizar el cálculo se toman en cuenta los activos
más líquidos (o que más fácilmente se pueden convertir en efectivo) para realizar el pago de sus
pasivos de corto plazo. Mientras más alta sea esta razón, mayor será la capacidad de la organización
para pagar sus deudas; de modo contrario, mientras menor sea el resultado, menor será la capacidad
que tiene la compañía de pagar sus deudas.” ( Instituto Nacional Tecnológico INATEC, 2020, pág. 16)

“La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto
plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas
totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos
corrientes.” (Gómez , gestiopolis, 2020)

2 TECNOLÓGICO NACIONAL
 Unidad 3: Análisis financieros

1.3.2 Razones de endeudamiento

Las razones de endeudamiento “indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar
utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el
transcurso del tiempo.” (Gómez , gestiopolis, 2020)

1.3.3 Razones de rentabilidad

“Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado
de ventas, de activos o la inversión de los dueños.” (Gómez , gestiopolis, 2019)

1.3.4 Razones de cobertura o de actividad

“Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se
relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.”
(Gómez , gestiopolis, 2019)

a. Observemos las razones según su clasificación

Clasificación Razón Formula Concepto

Cobertura de las obligaciones
Act. Circulante
Razón circulante (deudor) de corto plazo por
Pas. Circulante
parte de los activo circulante.
Liquidez Mide la forma en que los pas.
Act.circ.-inventarios de mayor liquidez cubren
Prueba de ácido
Pas. Circ. y garantizan a los pasivo
circulante.
Costo venta
Número de veces que
los inventarios fueron
Rotación del inventario Inventario
convertidos a ventas en el
período
Período de duración de los
360
Promedio de inventario inventarios hasta que son
Actividad Rotación de inventario
vendidos
Velocidad en que se
Rotación de las Venta neta a crédito
transforman a efectivo las
cuentas por cobrar C x c.
cuentas por cobrar
Eficiencia con que la
Período medio de 360 x c x c
empresa cobra sus ventas a
cobro Venta neta a crédito
crédito

TECNOLÓGICO NACIONAL 3
Manual de Fundamentos de administración financiera

Número de veces que

Rotación del activo Ventas netas totales
el activo circulante es
circulante Act. Circ.
transformado en ventas
Grado de efectividad del
Ventas netas totales
Rotación del activo fijo activo fijo para generar
Act.fijo neto
ventas
Eficiencia en el uso de
Rotación del activo Ventas netas totales
recursos totales para
total Act. Total
generar ventas
Pasivo total
Proporción del act.
Razón de la deuda Capital total
Financiado mediante deudas

Pasivo total Relación entre fondos

Razón de
Capital total apartados por los
endeudamiento
acreedores y los socios
Refleja la capacidad de
Utild.antes int.e imp.
la empresa para pagar su
Cobertura de intereses G. X intereses
carga financiera anual con
sus utilidades
Rentas sobre las
Margen de utilidad Utilidad bruta
operaciones de ventas y
bruta Ventas netas
producción
Endeudamiento
Porcentaje de utilidad
Margen de venta de Utilidad de operación
obtenido de las operaciones
explotación Ventas netas
normales de la empresa
Utilidad neta Rendimiento final derivado
Margen neto de
Ventas netas de las ventas con respecto a
utilidad
la utilidad
Rendimiento sobre Utilidad de operación Mide la capacidad básica de
la inversión de Act. Total generación de utilidades de
explotación los activos
Rentabilidad Rentas final obtenidas sobre
Utilidad neta
Rendimiento sobre la los activos totales muestra la
Act. Total
inversión total eficiencia y la eficacia en el
uso de los recursos
Utilidad neta Rendimiento final de los
Renta sobre capital Capital total socios sobre su inversión en
la empresa

1.4. Procedimiento

Para aplicar las razones financieras debemos de tener los estados de resultados financieros, Así
mismos debemos de contar con las fórmulas para cada una de las razones financieras.

4 TECNOLÓGICO NACIONAL
 Unidad 3: Análisis financieros

Adjuntamos los siguientes estados financieros.

Balance General

Activos Montos Pasivos Monto

Circulante Circulante
Caja C$150,000.00 Proveedores C$17,000.00
Bancos C$700,000.00 Retenciones por pagar C$15,000.00
Cuentas por cobrar C$100,000.00 Impuestos por pagar C$359,400.00
Almacén C$300,000.00 Gtos. Acum. Por pagar. C$12,350.00
Deudores diversos C$2,000.00 Total Pasivos Circulantes C$403,750.00
Pagos anticipados C$4,000.00 No Circulante
Total Activos Circulantes C$1,256,000.00 Hipoteca por pagar C$30,000.00
Fijos Prestamos por pagar C$20,000.00
Terrenos C$100,000.00 Total Pasivos No Circulantes C$50,000.00
Edificio C$1,400,000.00 Total Pasivos C$453,750.00
Mob. Y Equip. De Ofic. C$175,000.00 Capital Contable
Equipo de reparto C$250,000.00 Capital Social C$1,691,650.00
Depreciación Acumulada C$155,000.00 Utilidades retenidas C$42,000.00
Total Activos Fijos C$1,770,000.00 Utilidad del ejercicio C$838,600.00
Total Capital Contable C$2,572,250.00
Total Activos C$3,026,000.00 Total Pasivos Mas Capital C$3,026,000.00

Estado de Resultado

Cuentas Monto
Ventas C$2,000,000.00
- Costo de Ventas C$600,000.00
Utilidad Bruta C$1,400,000.00
Gastos Operativos
- Gastos de Venta C$80,000.00
- Gastos de Administración C$120,000.00
Utilidad de Operación C$1,200,000.00
- Gastos Financieros C$5,000.00
Productos Financieros C$3,000.00
Utilidad Antes de Impuestos C$1,198,000.00
- Impuestos 30% C$359,400.00
Utilidad Neta C$838,600.00

TECNOLÓGICO NACIONAL 5
Manual de Fundamentos de administración financiera

1.5. Aplicación de las razones financieras

1.5.1 Razones de liquidez

Razón circulante = act. circulante

pas. circulante

Razón circulante = C$1,256,000.00 = 3.11

C$403,750.00

Lo organización puede pagar sus deudas a corto plazo 3.11 veces con sus activos circulantes. Por cada
C$1, que adeuda a corto plazo dispone de C$3.11; para hacerle frente a dichas obligaciones. Entre
más alta sea dicha razón es favorable para la organización; de forma general se recomienda que esta
razón debe ser igual a dos veces, es decir, que pueda cubrir dos veces las deudas a corto plazo.

Prueba de ácido = act.circ.-Inventarios

pas. circ.

Prueba de ácido = C$1,256,000.00 - C$300,000.00 = 2.37

C$403,750.00

La organización puede pagar sus deudas a corto plazo 2.37 veces, sin tomar en cuenta su inventario.
También podemos decir que sin incluir su inventario por cada C$1 que debe dispone de C$2.37.

1.5.2 Razones de actividad

Rotación del inventario = costo venta

inventario

Rotación del inventario = C$600,000.00 = 2.00

C$300,000.00

Los inventarios están rotando dos veces durante el periodo, lo que quiere decir, que la organización
realizó dos compras de productos en el año que posteriormente fueron vendidos; cada seis meses
realiza una compra.

Promedio de inventario = 360

Rotación de inventario

Promedio de inventario = 360 = 180.00

2.00

Nos comprueba que la rotación de inventario se realizó a los 180 días es decir 2 veces por año.

6 TECNOLÓGICO NACIONAL
 Unidad 3: Análisis financieros

Rotación de las cuentas por cobrar = venta neta a crédito

c x c.

Rotación de las cuentas por cobrar = C$1,120,000.00 = 11.20

C$100,000.00

Las cuentas por cobrar están rotando 11.2 veces en el periodo contable, lo cual nos indica que la
organización efectuó ventas a crédito en cada uno de los meses del año.

Período medio de cobro = 360 x c x c

venta neta a crédito

Período medio de cobro = 360 X C$100,000.00 = 32.14

C$1,120,000.00

La organización recupera el dinero por sus ventas efectuadas a crédito a los clientes a los 32.14 días
después de otorgado el crédito. El periodo promedio de cobro debe ser de 30 a 45 días, por lo tanto,
la entidad tiene una buena recuperación de cartera.

Rotación del activo circulante = ventas netas totales

act. circ.

Rotación del activo circulante = C$2,000,000.00 = 1.59

C$1,256,000.00

La empresa transforma 1.59 veces el activo circulante en ventas.

Rotación del activo fijo = ventas netas totales

act.fijo neto

Rotación del activo fijo = C$2,000,000.00 = 1.13

C$1,770,000.00

La organización utilizó sus activos fijos 1.13 veces durante el periodo contable, para generar ventas.
Entre más alta sea la rotación nos indicaría que los activos fijos están contribuyendo de forma
significativa en la generación de ventas.

Rotación del activo total = ventas netas totales

act. total

Rotación del activo total = C$2,000,000.00 = 0.66

C$3,026,000.00

La organización utilizó sus activos totales en conjunto 0.66 veces durante el periodo contable, para
la obtención de sus ventas.

TECNOLÓGICO NACIONAL 7
Manual de Fundamentos de administración financiera

Razón de la deuda = pas. total

act. total

Razón de la deuda = C$453,750.00 = 15.00%

C$3,026,000.00

Del total de recursos(activos), que posee la organización el 15% fue obtenido vía financiamiento.
También podemos decir que por cada C$100.00 que tiene la organización C$15 fueron aportados por
los acreedores.

Razón de endeudamiento = pasivo total

capital total

Razón de endeudamiento = C$453,750.00 = 17.64%

C$2,572,250.00

La relación existente es del 17.64%entre los fondos apartados por los acreedores y los socios.

Cobertura de intereses = utild.antes int.e imp.

g. x intereses

Cobertura de intereses = C$1,198,000.00 = 239.60

C$5,000.00

La organización está generando utilidades que le permiten cubrir 239.6 veces los intereses durante
el periodo contable. Lo que quiere decir, que la entidad puede solicitar más préstamos, ya que hay
capacidad para pagar los intereses que generarían dichos préstamos.

1.5.3 Razones de endeudamiento

Margen de utilidad bruta = utilidad bruta

ventas netas

Margen de utilidad bruta = C$1,400,000.00 = 0.70

C$2,000,000.00

Esta razón muestra que 0.70 es el aporte de utilidad bruta por cada unidad de ventas netas.

Margen de venta de explotación = utilidad de operación

ventas netas

Margen de venta de explotación = C$1,200,000.00 = 0.60

C$2,000,000.00

8 TECNOLÓGICO NACIONAL
 Unidad 3: Análisis financieros

Rendimiento final derivado de las ventas con respecto a la utilidad El rendimiento final de las ventas
realizadas por la empresa es de 0.60.

Margen neto de utilidad = utilidad neta

ventas netas

Margen neto de utilidad = C$838,600.00 = 41.93%

C$2,000,000.00

Del total de las ventas efectuadas por la organización en el periodo el 41.93%, se convirtió en utilidad
neta, disponible para los accionistas. También podemos decir que por cada C$100, que vendió la
organización se obtuvieron C$41.93 de utilidad neta.

1.5.4 Razones de Rentabilidad

Rendimiento sobre la inversión de explotación = utilidad de operación

act. total

Rendimiento sobre la inversión de explotación = C$1,200,000.00 = 0.40

C$3,026,000.00

En esta empresa la capacidad básica de generación de utilidades de los activos es de 0.40.

Rendimiento sobre la inversión total = utilidad neta

act. total

Rendimiento sobre la inversión total = C$838,600.00 = 27.71%

C$3,026,000.00

Los recursos invertidos por los accionistas están generando una utilidad del 27.71%. Por cada C$100
que han invertido los accionistas, están obteniendo un rendimiento de C$27.71.

Renta sobre capital = utilidad neta

capital total

Renta sobre capital = C$838,600.00 = 32.60%

C$2,572,250.00

Los recursos que los accionistas confiaron a la administración de la organización están generando
una utilidad neta del 32.60%. Por cada C$100, que los accionistas depositaron en las manos de los
administradores están obteniendo C$32.60, lo cual indica que los recursos se están manejando de
manera eficiente.

TECNOLÓGICO NACIONAL 9
 Manual de Fundamentos de administración financiera

BIBLIOGRAFIA

• Instituto Nacional Tecnológico INATEC. (2020). Manual de Análisis de la Información Financiera.

(Primera ed.). Managua: Instituto Nacional Tecnológico INATEC. Recuperado el 03 de diciembre
de 2020

• Gómez , G. (19 de febrero de 2019). gestiopolis. Recuperado el 03 de diciembre de 2020, de

www.gestiopolis.com: https://www.gestiopolis.com/razones-financieras-analisis-financiero/

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• Tellez, A. (26 de marzo de 2019). finanzaspara. Recuperado el 03 de diciembre de 2020, de

www.finanzaspara.com: https://finanzaspara.com/finanzas/finanzas_para_estudiantes/que-son-
las-razones-financieras-y-para-que-sirven

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 Unidad 3: Análisis financieros

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