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.2.1.
Teoría del financiamiento

Se le denomina financiamiento a la acción de proporcionar dinero o capital a una empresa o individuo para
que esta a su vez pueda adquirir algún bien o servicio en beneficio del bienestar del adquiriente del
financiamiento. Según su plazo de vencimiento una financiación puede ser de corto y largo plazo, siendo la
de corto plazo aquellas financiaciones cuyo tiempo de devolución sean menores de doce meses y la
financiación a largo plazo es aquella en la que las fechas de vencimiento sean mayores a doce meses.
La teoría de la evaluación del impacto financiero
Evaluar un proyecto de inversión consiste en determinar, mediante un análisis de costo benéfico, si genera o
no el rendimiento deseado para entonces tomar la decisión de realizarlo o rechazarlo. El estudio financiero
considera la información de los estudios de mercado y técnico para obtener los flujos de efectivo positivo y
negativos a lo largo del horizonte de planeación, y entre otras cosas evalúa la utilidad y calidad de la
inversión del proyecto. Este estudio deberá examinar la conveniencia de comprometer los recursos
financieros en el proyecto, en comparación con otras posibilidades que se conozcan de colocación.
Normalmente la decisión final sobre la realización efectiva del proyecto dependerá de las conclusiones de los
estudios de mercado, técnico y financiero (Penman, 2012) en su investigación “ Financiar Statement Análisis
and Security Valuation”
La teoría de la estructura del capital.
Cuando nos referimos a cerca de la estructura de capital básicamente nos referimos a las proporciones que
guardan la deuda y las acciones en el lado derecho del balance, la estructura de capital se refiere al capital de
largo plazo, como las obligaciones y las acciones que emite la compañía para financiarse. La teoría de la
estructura de capital establece una relación entre la estructura de capital de la firma y el precio de las
acciones y su costeo de capital, proporcionado el conocimiento de los beneficios y los costos que trae
aparejado el endeudamiento, lo cual ayuda a los
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directivos financieros a escoger la estructura de capital óptima para la compañía, cuando hablamos de
estructura de capital siempre nos referimos a la combinación deuda/acciones a valores de mercado
(Dumrauf & Guillermo,2012).
Las teorías gerenciales
Briozoo (2009), en su explicación sobre la teoría de la estructura del capital precisa que “El objetivo de la
empresa es la maximización de la tasa balanceada de crecimiento de la empresa, esto es, la maximización de
la tasa de crecimiento de la demanda de los productos de la empresa y crecimiento de su capital”. La
racionalización anterior opera con dos restricciones, una de ellas es “la existencia de un límite definido en la
tasa de expansión gerencial eficiente”. La seguridad en el trabajo por parte de los gerentes es la otra
restricción que se refleja en “su preferencia por contratos de servicios, generoso proyectos de pensión y su
aversión por políticas que hagan peligrar su posición, debido a un incremento del riesgo de ser destituidos
por los propietarios”.
Teoría de inversión de interés con la tasa de utilidades
A diferencia de los neoclásicos que relacionan para efectos de inversión de interés con la tasa de utilidades,
la inversión realizada por parte del empresario va a depender mucho el crédito que se pueda obtener en un
determinado periodo. El resultado de utilidades queda casi determinado por el volumen de inversión que
este pudo hacer durante un periodo.
El financiamiento
Evolución de las finanzas
Desde un principio, los gerentes financieros tuvieron que afrontar muchos aspectos con respecto a la forma
que los inversionistas y acreedores evaluaban la empresa y cómo una decisión que afectaba a sus
valuaciones. Esto ocasionó a que se realizara nuevos modelos de valuación para que de esta manera pueda
ser utilizado al momento de la toma de decisiones financieras. Una situación muy relevante fue el conservar
que muchos de los modelos de valuación de dividendos desarrollados durante la década de los cincuenta
para la valuación de la empresa, como en el
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trabajo hecho en 1938 por Jhon Wiliams, trascendieron en las finanzas por casi veinte años. Pero la
preocupación de la valuación que se presentó en la década de los cincuenta, se produjo la evaluación critica
de la estructura de capital y de política de dividendos de la empresa en relación con la valuación en conjunto
(Acosta, 2010).
Definición de las finanzas
Las finanzas han sido muy importantes para las MYPE esto debido a que representan un conjunto de
actividades y decisiones administrativas que conllevan a una determinada empresa a la adquisición y
financiamiento de sus activos fijos (muebles e inmuebles). El análisis de estas decisiones se basa en sus flujos
de ingreso y gastos y los efectos sobre los objetivos administrativos que las empresas se hayan trazado a
alcanzar. Es decir, el financiamiento estudia lo relativo a la obtención y gestión del dinero y de otros valores
como los títulos, bonos entre otros. Las Finanzas, son el conjunto de actividades que ayudan a un mejor
manejo del dinero (Parada, 2010).
Clasificación del financiamiento.
El financiamiento se clasifica por:
1. Por su procedencia. - Las entidades obtiene financiamiento de:
 Ahorros personales: En este aspecto hace referencia a los ahorros personales que un individuo poder
generar en un determinado, como también a los recursos personales, a los que se les puede añadir la tarjeta
de crédito. Esta forma de financiamiento suele ser muy a menudo en el mundo de las finanzas.
 Parientes y amigos. - En muchas ocasiones esto resulta como otra fuente privada de la que muchas veces
los micro empresarios se apoyan para que de esta manera puedan sobresalir con sus negocios. Una de las
ventajas de adquirir el préstamo en esta modalidad, se ve que en la mayoría de los casos se logra con una
tasa de interés muy baja o incluso nula.
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2. Por el periodo.
Según el periodo se clasifican en:

 Corto plazo: Esta a su vez está compuesta por:
Pagare: Esto hace referencia al cual se representaría en una promesa mediante un escrito donde una de las
dos partes se al momento de realizar el escrito se compromete a devolver el dinero recibido en un tiempo
determinado
estipulado en el escrito por ambas partes. Este instrumento de negociación suele presentar intereses y en la
mayoría de los casos surge de la conversión de una cuenta corriente, venta de bienes o prestamos en
efectivo. Una de las desventajas es, cuando no se cumple lo estipulado en el escrito pueden tomarse medidas
legales si no se concreta el pago respectivo, y la ventaja de adquirir los préstamos a corto plazo los intereses
son mínimos.
Línea de crédito: Esta implica a una determinada cantidad de dinero el cual siempre estará a disposición en el
banco, pero esto durante un periodo determinado.
Crédito comercial: El crédito comercial consiste en el ofrecimiento del crédito por parte de proveedor al
cliente, permitiéndole pagar por ellos más adelante, es decir, en el futuro. Ambos partes pactan una fecha en
donde el cliente debe respetar y cumplir la totalidad del pago.
Crédito bancario: Se le denomina crédito bancario al dinero que se obtiene de los bancos, con los cuales se
conforma relaciones funcionales.es decir el crédito bancario es ofrecido por un banco, una de las ventajas del
crédito bancario los prestamos son muy adaptables a las necesidades de la entidad y además las ayuda para
que estas se puedan establecerse en relación al capital en un corto tiempo. Las desventajas son que el
adquiriente debe ir cancelando tasas pasivas y en este aspecto los bancos son muy estrictos.
 A largo plazo, el préstamo financiero a largo plazo es cuando las deudas o préstamos cuyo vencimiento
superen los 12 meses, el mayor tiempo de
devolución es la principal diferencia entre los préstamos a largo plazo y corto, ya que la cantidad de dinero es
muy superior. Es por esta razón por lo que en ocasiones se piden garantías como propiedades o avales de
terceras personas.
38
Sin embargo, los tipos de interés son más bajos al estar más asegurado el pago de la deuda gracias a las
garantías
Elementos de las finanzas.
 Mercado de dinero y de capital: En esta área se debe bien en cuenta el
conocimiento de la economía en forma general, es decir se debe de tener bien identificado los factores que
puedan afectar a la economía. De la misma manera se conocen las herramientas por parte de las
instituciones financieras para que de esta manera pueda controlar el mercado del dinero.
 Inversiones: Esta área se encuentra muy relacionada con las finanzas debido a que está involucrada con el
manejo que se da al dinero en el cual determina como asignar los recursos de un amanera más eficiente.
 Administración financiera: Esta área de administración financiera tienen como objetivo principal el poder
expandir el capital y se ocupa de cómo realizar adecuadamente las ventas y los gastos para obtener una
buena rentabilidad (Portal educativo en economía y finanzas, 2012).
 Funciones básicas de las finanzas:
La función de las finanzas se preocupa de dos aspectos fundamentales: a) Determinar las fuentes necesarias
para obtener recursos.
b) Asignar eficientemente para los diversos usos múltiples y alternativos dentro de la empresa, en otras
palabras, trata de adquirir dinero, para lograr el máximo rendimiento u optimizar de recursos.
El objetivo de las finanzas
Pozo (2012) afirmar que teóricamente, es el de ayudar a las personas fiscas y jurídicas a realizar un correcto
manejo del dinero, apoyándose en
herramientas financieras para que de esta manera pueda lograrse una mejor optimización de los recursos.
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Cornejo (2010) en su trabajo de investigación tiene los siguientes objetivos y funciones:
a) Rentabilizar la empresa y maximizar las ganancias.
b) Desarrollar de manera eficiente las actividades de custodia, control, manejo y desembolso de fondos,
valores y documentos negociables que administra la empresa.
c) Efectuar los registros y estados financieros referentes a los recursos económicos, compromisos y
resultados de las operaciones financieras de la empresa.
d) Realizar la clasificación de manera eficaz y oportuna del pago de todo el personal que labora en la
empresa.

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.2.1.

Teoría del financiamiento

La teoría de la evaluación del impacto financiero

La teoría de la estructura del capital.

Las teorías gerenciales

Teoría de inversión de interés con la tasa de utilidades

Evolución de las finanzas

Definición de las finanzas

Clasificación del financiamiento.

El financiamiento se clasifica por:

1. Por su procedencia. - Las entidades obtiene financiamiento de:

Según el periodo se clasifican en:

Elementos de las finanzas.

 Mercado de dinero y de capital: En esta área se debe bien en cuenta el

 Funciones básicas de las finanzas:

El objetivo de las finanzas

Cornejo (2010) en su trabajo de investigación tiene los siguientes objetivos y funciones:

a) Rentabilizar la empresa y maximizar las ganancias.

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