1993 Ene Feb Mar Abr May

Ventas 7,967 120.0 140.0 160.0 140.0 140.0

Costo de ventas 65.1% (5,577) (78.1) (91.1) (104.2) (91.1) (91.1)
Utilidad Bruta 2,390 41.9 48.9 55.8 48.9 48.9

Gastos de operación 115.0 (1,912) (209.6) (209.6) (209.6) (209.6) (209.6)

Gastos de interés deuda LP 9.6% (3.6) (3.6) (3.6) (3.6) (3.6)
(85)
Gastos de interés nuevos 9.0% (2.8) 0.0 (0.4) (3.3) (8.0)
Ingreso por interés 4.0% 16 1.4 2.4 1.7 0.7 0.7
UAISR 409 (173) (162) (156) (167) (172)

ISR 34.0% 139 (58.7) (55.1) (53.1) (56.8) (58.4)

Utilidad neta 270 (114) (107) (103) (110) (113)

1993 Ene Feb Mar Abr May

Caja 200 624 811 200 200 200
CxC 2,905 1,060 260 300 300 280
Inventarios 586 1,050 1,502 1,940 2,391 2,843
Activo circulante 3,691 2,734 2,572 2,440 2,891 3,323

Planta y equipo 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176

Total activo 4,867 3,910 3,748 3,616 4,067 4,499

CxP 282 250 250 250 250 250

Letras x pagar banco 752 0 0 112 765 1,368
Impuestos acumulados 88 29 (26) (167) (259) (317)
Deuda largo plazo (circ.) 50 50 50 50 50 50
Pasivo circulante 1,172 329 274 245 807 1,351

Dueda largo plazo 400 400 400 400 400 400

Total pasivo 1,572 729 674 645 1,207 1,751

Capital 3,295 3,181 3,074 2,971 2,861 2,748

Total pasivo + Capital 4,867 3,910 3,748 3,616 4,067 4,499
A-P-C=0 0 0 0 0 0 0
FAN 0 0 0 0 0

CxC Ene Feb Mar Abr May

Inicial 2,905 1,060 260 300 300
Ventas 120 140 160 140 140
Cobros 1,965 940 120 140 160
CxC final 1,060 260 300 300 280

Inventarios
Inv. Inicial 586 1,050 1,502 1,940 2,391
Costo de Producción 543 543 543 543 543
Costo de ventas 78 91 104 91 91
Inv. Final 1,050 1,502 1,940 2,391 2,843

Impuestos acumulados
Inicial 88 29 (26) (167) (259)
Nuevas obligaciones (59) (55) (53) (57) (58)
Pagos 0 0 88 35 0
Final 29 (26) (167) (259) (317)

CxP
Inicial 282 250 250 250 250
Compras 30.0% 250 250 250 250 250
Pagos 282 250 250 250 250
Final 250 250 250 250 250

Presupuesto de efectivo Ene Feb Mar Abr May

Cobros 1,965 940 120 140 160
Intereses devengados 1 2 2 1 1
Total ingresos 1,966 942 122 141 161

Pago Compras (282) (250) (250) (250) (250)

Impuestos 0 0 (88) (35) 0
Deuda largo plazo 0 0 0 0 0
Gastos de operación (210) (210) (210) (210) (210)
Intereses deuda LP (4) (4) (4) (4) (4)
Nuevos intereses (3) 0 (0) (3) (8)
Otros gastos manufactura (293) (293) (293) (293) (293)
Total egresos (791) (756) (844) (794) (764)

Neto del mes 1,176 187 (722) (653) (603)

Caja inicial 200 624 811 200 200

Caja final sin ajustes 1,376 811 88 (453) (403)
Financiamiento adicional (pago) (752) 0 112 653 603
Saldo Caja 624 811 200 200 200

indice de cargas financieras

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 1994 1994
140.0 160.0 1,620.0 1,840.0 2,140.0 2,285.0 1,115.0 10,000 10,000
(91.1) (104.2) (1,054.6) (1,197.8) (1,393.1) (1,487.5) (725.9) (6,510) (7,000)
48.9 55.8 565.4 642.2 746.9 797.5 389.1 3,490 3,000

(209.6) (209.6) (209.6) (209.6) (209.6) (209.6) (209.6) (2,515) (2,400)

(3.4) (3.4) (3.4) (3.4) (3.4) (3.4) (3.2) (42) (42)
(12.8) (17.8) (22.6) (27.4) (26.7) (19.6) (10.7) (152) (53)
0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 11 28
(176) (174) 331 402 508 566 166 793 533

(59.9) (59.3) 112.4 136.8 172.7 192.3 56.6 269 182

(116) (115) 218 266 335 373 110 523 351

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 1994

200 200 200 200 200 200 200 200
280 300 1,780 3,460 3,980 4,425 3,400 3,400
3,294 3,733 3,220 2,565 1,714 769 586 586
3,774 4,233 5,200 6,225 5,894 5,394 4,186 4,186

1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176

4,950 5,409 6,376 7,401 7,070 6,570 5,362 5,362

250 250 250 250 250 250 250 334

2,056 2,688 3,326 3,983 3,145 2,079 764 942
(412) (471) (359) (257) (84) 108 129 40
50 50 50 50 50 50 50 50
1,944 2,517 3,267 4,026 3,360 2,487 1,194 1,366

375 375 375 375 375 375 350 350

2,319 2,892 3,642 4,401 3,735 2,862 1,544 1,716

2,631 2,516 2,734 3,000 3,335 3,708 3,818 3646

4,950 5,409 6,376 7,401 7,070 6,570 5,362 5,362
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

280 280 300 1,780 3,460 3,980 4,425
140 160 1,620 1,840 2,140 2,285 1,115
140 140 140 160 1,620 1,840 2,140
280 300 1,780 3,460 3,980 4,425 3,400

2,843 3,294 3,733 3,220 2,565 1,714 769

543 543 543 543 543 543 543
91 104 1,055 1,198 1,393 1,488 726
3,294 3,733 3,220 2,565 1,714 769 586
 (317) (412) (471) (359) (257) (84) 108
(60) (59) 112 137 173 192 57
35 0 0 35 0 0 35
(412) (471) (359) (257) (84) 108 129

250 250 250 250 250 250 250

250 250 250 250 250 250 250
250 250 250 250 250 250 250
250 250 250 250 250 250 250

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

140 140 140 160 1,620 1,840 2,140
1 1 1 1 1 1 1
141 141 141 161 1,621 1,841 2,141

(250) (250) (250) (250) (250) (250) (250)

(35) 0 0 (35) 0 0 (35)
(25) 0 0 0 0 0 (25)
(210) (210) (210) (210) (210) (210) (210)
(3) (3) (3) (3) (3) (3) (3)
(13) (18) (23) (27) (27) (20) (11)
(293) (293) (293) (293) (293) (293) (293)
(828) (773) (778) (818) (782) (775) (826)

(688) (633) (637) (657) 838 1,066 1,315

200 200 200 200 200 200 200

(488) (433) (437) (457) 1,038 1,266 1,515
688 633 637 657 (838) (1,066) (1,315)
200 200 200 200 200 200 200

975 975
- 194 (152)
- 5 - 6
D
0%
-7%
16%

5%
0%
185%
-59%
49%

48%
49%
 1993 Ene Feb Mar Abr May
Ventas 7,967 120 140 160 140 140
Costo de ventas 70.0% (5,577) (84) (98) (112) (98) (98)
Utilidad Bruta 2,390 36 42 48 42 42

Gastos de operación 0.0 (1,912) (200) (200) (200) (200) (200)

Gastos de interés deuda LP 9.6% (4) (4) (4) (4) (4)
(85)
Gastos de interés nuevos 9.0% (3) - - - -
Ingreso por interés 4.0% 16 2 4 5 4 3
UAISR 409 (169) (158) (151) (158) (158)

ISR 34.0% 139 (57) (54) (51) (54) (54)

Utilidad neta 270 (111) (104) (100) (104) (104)

1993 Ene Feb Mar Abr May

Caja 200 878 1,527 1,254 1,055 917
CxC 2,905 1,060 260 300 300 280
Inventarios 586 586 586 586 586 586
Activo circulante 3,691 2,524 2,373 2,140 1,941 1,783

Planta y equipo 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176

Total activo 4,867 3,700 3,549 3,316 3,117 2,959

CxP 282 36 42 48 42 42
Letras x pagar banco 752 - - - - -
Impuestos acumulados 88 31 (23) (162) (251) (305)
Deuda largo plazo (circ.) 50 50 50 50 50 50
Pasivo circulante 1,172 117 69 (64) (159) (213)
117 69 (64) (159) (213)
Dueda largo plazo 400 400 400 400 400 400
Total pasivo 1,572 517 469 336 241 187

Capital 3,295 3,184 3,080 2,980 2,876 2,771

Total pasivo + Capital 4,867 3,700 3,549 3,316 3,117 2,959

FAN - - - - -

CxC Ene Feb Mar Abr May

Inicial 2,905 1,060 260 300 300
Ventas 120 140 160 140 140
Cobros 1,965 940 120 140 160
CxC final 1,060 260 300 300 280

Inventarios
Inv. Inicial 586 586 586 586 586
Costo de Producción 84 98 112 98 98
Costo de ventas 84 98 112 98 98
Inv. Final 586 586 586 586 586

Impuestos acumulados
Inicial 88 31 (23) (162) (251)
Nuevas obligaciones (57) (54) (51) (54) (54)
Pagos 88 35
Final 31 (23) (162) (251) (305)

CxP
Inicial 282 36 42 48 42
Compras 30.0% 36 42 48 42 42
Pagos 282 36 42 48 42
Final 36 42 48 42 42

Flujo de Caja Ene Feb Mar Abr May

Cobros 1,965 940 120 140 160
Intereses devengados 2 4 5 4 3
Total ingresos 1,967 944 125 144 163

Pago Compras (282) (36) (42) (48) (42)

Impuestos - - (88) (35) -
Deuda largo plazo
Gastos de operación (200) (200) (200) (200) (200)
Intereses deuda LP (4) (4) (4) (4) (4)
Nuevos intereses (3) - - - -
Otros gastos manufactura (48) (56) (64) (56) (56)
Total egresos (536) (296) (398) (343) (302)

Neto del mes 1,430 648 (273) (199) (138)

Caja inicial 200 878 1,527 1,254 1,055

Caja final sin ajustes 1,630 1,527 1,254 1,055 917
Financiamiento adicional (pago) (752) - - - -
Saldo letras banco 752 - - - - -
Saldo Caja 878 1,527 1,254 1,055 917
Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 1994 1994 D
140 160 1,620 1,840 2,140 2,285 1,115 10,000 10,000 0%
(98) (112) (1,134) (1,288) (1,498) (1,600) (781) (7,000) (7,000) 0%
42 48 486 552 642 686 335 3,000 3,000 0%

(200) (200) (200) (200) (200) (200) (200) (2,400) (2,400) 0%

(3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (42) (42) 0%
- - (2) (8) (13) (13) (10) (48) (53) -10%
3 2 1 1 1 1 1 26 28 -6%
(159) (153) 282 341 426 470 122 536 533 1%

(54) (52) 96 116 145 160 42 182 182 0%

(105) (101) 186 225 281 310 81 354 351 1%

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 1994

698 531 200 200 200 200 200 200
280 300 1,780 3,460 3,980 4,425 3,400 3,400
586 586 586 586 586 586 586 586
1,564 1,417 2,566 4,246 4,766 5,211 4,186 4,186

1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176 1,176

2,740 2,593 3,742 5,422 5,942 6,387 5,362 5,362

42 48 486 552 642 686 335 334

- - 429 1,737 1,741 1,672 935 942
(394) (446) (350) (269) (124) 36 43 40
50 50 50 50 50 50 50 50
(302) (348) 615 2,070 2,309 2,444 1,363 1,366
(302) (350) 617 2 2 2,446 1
375 375 375 375 375 375 350 350
73 27 990 2,445 2,684 2,819 1,713 1,716 0.32

2,667 2,565 2,752 2,977 3,258 3,568 3,649 3,646

2,740 2,593 3,742 5,422 5,942 6,387 5,362 5,362

- - - - - - -

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

280 280 300 1,780 3,460 3,980 4,425
140 160 1,620 1,840 2,140 2,285 1,115
140 140 140 160 1,620 1,840 2,140
280 300 1,780 3,460 3,980 4,425 3,400

586 586 586 586 586 586 586

98 112 1,134 1,288 1,498 1,600 781
98 112 1,134 1,288 1,498 1,600 781
586 586 586 586 586 586 586

(305) (394) (446) (350) (269) (124) 36

(54) (52) 96 116 145 160 42
35 35 34
 (394) (446) (350) (269) (124) 36 43

42 42 48 486 552 642 686

42 48 486 552 642 686 335
42 42 48 486 552 642 686
42 48 486 552 642 686 335

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Total 1994

140 140 140 160 1,620 1,840 2,140 9,505 354
3 2 1 1 1 1 1 26 (495)
143 142 141 161 1,621 1,841 2,141 9,531 -
53
(42) (42) (48) (486) (552) (642) (686) (2,948) (89)
(35) - - (35) - - (34) (227)
(25) (25) (50) -
(200) (200) (200) (200) (200) (200) (200) (2,400) -
(3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (42)
- - (2) (8) (13) (13) (10) (48) 183
(56) (64) (648) (736) (856) (914) (446) (4,000) (45)
(361) (309) (901) (1,469) (1,624) (1,772) (1,403) (9,714) -
(50)
(219) (167) (760) (1,308) (4) 68 737 (183) -
89
917 698 531 200 200 200 200 200
698 531 (229) (1,108) 196 268 937 17 0
- - 429 1,308 4 (68) (737) 183 200
- - 429 1,737 1,741 1,672 935
698 531 200 200 200 200 200 200 200

600 Q600
(90) (48)
- 7 - 12
1994
351 Utilidad
(495) CxC
- Inventarios
52 CxP
(92) Flujo de las Operaciones

- Planta y equipo
- Flujo de Inversión

190 Letras x pagar banco

(48) Impuestos acumulados
- Deuda largo plazo (circ.)
(50) Dueda largo plazo
- Dividendos
92 Flujo de Financiamiento

- Flujo neto
200 Caja Inicial

200 Caja Final

Table B Balance Sheet at December 31, 1993 (thousands of dollars)

Caja $200
CxC 2,905
Inventarios 586
Activo circualnte $3,691
Planta y equipo 1,176
Total activo $4,867

CxP $282
Letras por pagar banco 752
Impuestos acumuladosa 88
Deuda largo plazo (circ.) 50
Pasivo circulante $1,172
Deuda largo plazo 400
Capital 3,295
Total pasivo más capital $4,867

a
The company was required to make estimated tax payments on the 15th of April, June,
September, and December. In 1993 it elected to base its estimated tax payments on the
previous year’s tax. The balance of $88,000 was due on March 15, 1994.
Table A Condensed Income Statements, 1991-1993 (thousands of dollars)

1991 1992 1993

Net sales $5,213 $6,167 $7,967

Cost of goods sold 3,597 4,440 5,577
Gross profit $1,616 $1,727 $2,390
Operating expenses 1,199 1,542 1,912
Interest expense 68 75 85
Interest income 20 15 16
Profit before taxes $369 $125 $409
Federal income taxes 125 43 139
Net profit $244 $82 $270
 Nivelada Estacional
FLUJO DE OPERACIONES
Utilidad neta 523.1 354.0
CxC -495.0 -495.0
Inventarios 0.0 0.0
CxP -32.0 52.5
Impuestos acumulados 41.5 -44.7
FLUJO DE OPERACIONES NETO 37.6 -133.2

FLUJO DE INVERSIÓN 0.0 0.0

FLUJO DE FINANCIAMIENTO
Letras por pagar banco 12.4 183.2
Deuda a largo plazo -50.0 -50.0
FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO -37.6 133.2

FLUJO NETO DE EFECTIV 0.0 0.0

Caja inicial 200.0 200.0

Caja final 200.0 200.0

Comprobación 200.0 200.0