FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Y FINANZAS CORPORATIVAS

EXAMEN PARCIAL

NOMBRE : LIZBETH LUZ

APELLIDO : NAVARRO MAMANI

CODIGO 467254540

DOCENTE : ALEJANDRO PAREDES SORIA

CURSO : DESARROLLO PROFESIONAL

TRABAJO : MONOGRAFÍA “ NIFF 13 ”

Tacna-Perú
2021
 INDICE
INTRODUCCIÓN.......................................................................................................................3
CAPÍTULO I: MARCO TEÓRICO.................................................................................................4

1. La literatura financiera convertida en NIIF.......................................................................4

2. Aspectos generales...........................................................................................................6
2.1.......................................................................... Antecedentes
a la Revisión Posterior a la Implementación...................................................................6

2.2.......................................................................... Vigencia
6

2.3.......................................................................... Oficialización
en el Perú........................................................................................................................6

2.4.......................................................................... Definición
7
2.4 Caracterización de la NIIF 13..........................................................................................7
2.5 Objetivos........................................................................................................................8
2.6 Alcance...........................................................................................................................8

3. Determinación de valor razonable...............................................................................9

3.1.......................................................................... Definiciones
de términos (Apéndice A de la NIIF 13 que integra la norma)........................................9

3.2........................................................................... Reconocimient
o inicial.........................................................................................................................10

3.3........................................................................... ¿Cómo
entender la definición de valor razonable?......................................................................11

3.4........................................................................... ¿
Qué consideraciones debemos tener en cuenta para la medición de activos no financieros?
13

3.5........................................................................... ¿C
ómo se determina el valor razonable de pasivos financieros e instrumentos de patrimonio?
14

3.6........................................................................... ¿C
uáles son los activos, pasivos y patrimonio que deben ser medidos a valores razonables?...15

3.7........................................................................... ¿Cuáles son los

enfoques y técnicas de valoración?..................................................................................15

3.8........................................................................... ¿
Qué es la jerarquía del valor razonable y los datos de entrada observable y no observable?
19
3.9........................................................................... Esquema de
aplicación de la NIIF 13.....................................................................................................22

4. Casos Prácticos...........................................................................................................23

5. Conclusiones..............................................................................................................31

6. Referencias bibliográficas...........................................................................................32
 INTRODUCCIÓN

Dentro del contexto actual de creciente globalización de bienes, servicios,

cultura y tradición (Moguillansky, 2011), la contabilidad no se ha quedado atrás, desde
el discurso de la armonización de la información contable y financiera, hubo grandes e
importantes avances en materia de normatividad (Franco, 2012).

Si los mercados funcionan bien y marcan precios sin sesgo, las informaciones
sobre las cotizaciones de los elementos intercambiados en ellos son muy relevantes
para la toma de decisiones, mucho más que el coste histórico. Por otra parte, si los
mercados son activos y no comportan muchos costes de operación (intermediarios,
impuestos, …), el valor razonable, el coste de reposición (precio de comprador) y el
valor neto realizable (precio de vendedor) estarían muy próximos (Angulo , 2003)

Las NIIF, han introducido, por motivos de utilidad, el valor razonable en la

medición de ciertas partidas del balance, lo que implica también quela información
debe revisarse cada vez que se presentan estados financieros, puesto que los
incrementos del valor razonable de un activo llevado al valor razonable son ingresos,
mientras que los decrementos son gastos (IASB , 2011).

De esta manera, la finalidad de esta monografía es analizar y explicar el valor

razonable como método alternativo al valor histórico para una mejor toma de
decisiones en los estados financieros. Para alcanzar la anterior pretensión, el tema
Norma Internacional de Información Financiera 13 se desarrolla en dos capítulos,
siendo los siguientes:

En el primer capítulo, se plantean La literatura financiera convertida en NIIF y

aspectos generales de la NIIF 13 con el fin de tener un mejor entendimiento del valor
razonable. Además de determinar sus objetivos y el alcance.

Posteriormente, en el segundo capítulo, se dará a conocer la determinación de

la norma internacional de información financiera 13 en el que incluyen la jerarquía y
los enfoques y técnicas de la valoración que comprenden los enfoques de mercado,
capital y costos. Se realizará casos prácticos para su mejor entendimiento de la
aplicación de la NIIF 13.

En último lugar, se plantean unas consideraciones finales donde se recogen las

principales conclusiones del documento. Se espera que este trabajo sea una útil fuente
de consulta para futuros estudios del tema anteriormente tratado
 CAPÍTULO I: MARCO TEÓRICO
1. La literatura financiera convertida en NIIF
(Cuzcano, 2020) precisa que uno de los temas que mayor trabajo e inversión de tiempo ha
requerido es lo relacionado al valor razonable. Y es que hoy en día cuando ya es una
realidad que muchos países apliquen las NIIF, resulta necesario dominar más que
comprender los conceptos financieros que se han convertido en norma gracias a la NIIF
13.
Antes de que entrara en vigencia esta norma, el 01/01/2013, una de las razones por las
que se generaba distorsión en la información financiera era la ausencia de una norma
que estableciera la estructura de medición del valor razonable, es decir, que
estandarizara los procedimientos de como una empresa debía medir dicho valor, que
técnicas de medición se debía aplicar y que información se debía revelar en los estados
financieros con relación a los inputs utilizados para llevarlo a cabo. Imaginemos que
“A” y “B” mantienen activos, pasivos y patrimonios muy similares y deben ser medidos
a valores razonables. La gerencia de cada empresa acudía generalmente al trabajo de
los expertos y estos, con base en sus propios criterios o los que consideraban como
válidos,
determinaban valores razonables. Cada experto determinaba un valor que podía ser
muy distante al determinado por el otro especialista:

Si bien se aplicaba metodologías establecidas en la literatura financiera, la elección de

la técnica final era una estimación de la gerencia o el experto, lo que generaba
distorsiones incluso significativas.
Una vez que entró en vigencia la NIIF 13, se buscaba que se estandarice la forma en
cómo se debe determinar valores razonables, lo que llevaría a unificar criterios,
metodologías y técnicas con el objetivo de obtener valores más fiables que se puedan
contrastar sobre todo que las distorsiones se redujeran.
El IASB no ha creado nuevos modelos para medir el valor razonable, sino que ha
identificado los modelos, técnicas y metodologías de valoración más utilizadas
prescritas en la literatura financiera para llevarlas a norma mediante la NIIF 13; por ello
es que esta sección se titula “La literatura financiera convertida en NIFF”
 2. Aspectos generales

2.1 Antecedentes a la Revisión Posterior a la Implementación

El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (el Consejo) está realizando una
Revisión posterior a la implementación (RPI) de la NIIF 13 Medición del Valor
Razonable para evaluar el efecto de la Norma en la información financiera. El propósito
de una RPI, como se establece en el procedimiento a seguir de la Fundación IFRS, es
evaluar si la Norma está funcionando como pretendía el Consejo.1 En concreto, el
Consejo persigue evaluar si:

 la información requerida por la NIIF 13 es útil para los usuarios de los estados
financieros;
 las áreas de la NIIF 13 que presentan problemas de implementación y que
pueden dar lugar a la aplicación incongruente de los requerimientos; y
 los costos no esperados que hayan surgido al preparar, auditar o exigir los
requerimientos de la NIIF 13, o al usar la información que la Norma requiere
que proporcionen las entidades.
La NIIF 13 define el valor razonable, establece en una sola Norma NIIF un marco para
medir el valor razonable y requiere información a revelar sobre dichas mediciones del
valor razonable. La NIIF 13 no determina cuándo un activo, un pasivo o un instrumento
de patrimonio propio de una entidad se mide a valor razonable. En su lugar, los
requerimientos de medición e información a revelar de la NIIF 13 se aplican cuando
otra Norma NIIF requiere o permite que una partida se mida a valor razonable. El
motivo de esta RPI es la evaluación del efecto de la NIIF 13 y no el efecto de cualquier
otra Norma NIIF que requiera o permita la medición del valor razonable.
La NIIF 13 es el resultado de un proyecto de convergencia con el emisor de normas de
los EE.UU., el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (el FASB, por sus siglas en
inglés). La NIIF 13 está ampliamente coordinada con el Tema 820 Medición del Valor
Razonable de los principios de contabilidad generalmente aceptados de los EE.UU.
(PCGA de los EE.UU.). La Fundación de Contabilidad Financiera de los EE.UU. (FAF, por
sus siglas en inglés) es responsable de las RPI de los PCGA de los EE.UU. La FAF ya ha
completado su RPI del Tema 820 y concluido que el Tema 820 cumplió sus objetivos y
no tuvo consecuencias imprevistas. El FASB está considerando actualmente cambios
en los requerimientos de información a revelar sobre la medición del valor razonable
como parte de su proyecto de Marco de Información a Revelar.
2.2 Vigencia
Los requisitos de la NIIF 13 Medición del Valor Razonable son aplicables a los periodos
anuales que se inician a partir del 1 de enero del 2013, se permite su aplicación
anticipada.
2.3 Oficialización en el Perú
Es importante tener en cuenta que, en el Perú, el Consejo Normativo de Contabilidad,
es el ente que tiene como una de sus atribuciones emitir resoluciones dictando y
aprobando las normas de contabilidad para las entidades del sector privado, en virtud
de lo dispuesto en el literal b) del artículo 10° de la Ley N° 28708, Ley General del
Sistema Nacional de Contabilidad.
De conformidad con la Resolución N° 051-2012-EF/30 del Consejo Normativo de
Contabilidad, publicada el 14.11.2012 se socializa la versión del año 2012 de las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIC, NIIF, SIC y CINIIF), las cuales
han sido emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Entre dichas
normas se ha oficializado la NIIF 13 Medición del Valor Razonable. Una entidad aplicará
esta NIIF en los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013

2.4 Definición
La NIIF 13 formula una nueva definición de valor razonable en varias normas contables
(antes de la NIIF 13):
El valor razonable es el precio por el que puede ser adquirido un activo o pagado un
pasivo, entre pates interesadas, debidamente información en una transacción en
condiciones de libre competencia.
En la NIIF 13, párrafo 9 se define valor razonable como el precio que sería recibido por
vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre
participantes de mercado en la fecha de la medición.
2.4 Caracterización de la NIIF 13
(IASB, Mayo 2011) manifiesta que:
Esta NIIF define el valor razonable como el precio que sería recibido por vender un
activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre
participantes de mercado en la fecha de la medición.
Una medición del valor razonable requiere que una entidad determine los siguientes
elementos:
a) El activo o pasivo concreto que es el objeto de la medición.
b) Para un activo no financiero, la premisa de valoración que es adecuada para la
medición (de forma coherente con su máximo y mejor uso).
c) El mercado principal (o más ventajoso) para el activo o pasivo.
d) Las técnicas de valoración adecuadas para la medición, considerando la
disponibilidad de datos con los cuales desarrollar variables que representen los
supuestos que los participantes de mercado utilizarían al fijar el precio del
activo o pasivo y el nivel de la jerarquía del valor razonable en la que se
clasifican las variables. (párrafos 9-10; apéndice B-B2)
 2.5 Objetivos
La nueva NIIF 13 tiene por objetivos:
(a) define valor razonable;
(b) establece en una sola NIIF un marco para la medición del valor razonable; y
(c) requiere información a revelar sobre las mediciones del valor razonable
Pascual (2014) afirma: “El objetivo es estimar el precio que tendría lugar a una
transacción ordenada para vender el activo o transferir un pasivo entre participantes
del mercado en la fecha de la medición en condiciones de mercado presentes” (p.915).
Según lo anterior, la medición del valor razonable se hace en función al precio de salida
es decir a la cantidad mínima que el vendedor desea recibir por el dominio. Por otra
parte, el valor razonable sirve como base para clasificar los flujos futuros de efectivo.

2.6 Alcance
Esta NIIF se aplicará cuando otra NIIF requiera o permita mediciones a valor razonable
o información a revelar sobre mediciones a valor razonable (y mediciones, tales como
valor razonable menos costos de venta, basadas en el valor razonable, o información a
revelar sobre esas mediciones), excepto por lo que se especifica en los párrafos 6 y 7.
La NIIF 13 no se aplicará:
a) Requerimientos sobre medición e información
 mediciones que tengan alguna similitud con el valor razonable pero que no
sean valor razonable, tales como el valor neto realizable de la (NIC 2);
 transacciones de arrendamiento que queden dentro del alcance de las (NIC
17y NIIF 16);
 valor en uso de la (NIC 36); y
 transacciones con pagos basados en acciones (NIIF
2). La NIIF 13 no se requiere:
b) Para los elementos siguientes:
 activos del plan medidos a valor razonable de acuerdo con la (NIC 19)
 inversiones en un plan de beneficios por retiro medidos a valor razonable
de acuerdo con la (NIC 26); y
 activos para los que el importe recuperable es el valor razonable menos los
costos de disposición de acuerdo con la (NIC 36).
 3. Determinación de valor razonable
3.1 Definiciones de términos (Apéndice A de la NIIF 13 que integra la norma)
3.2 Costos de transacción
Los costos de venta de un activo o transferencia de un pasivo en el mercado principal
(o más ventajoso) para el activo o pasivo que son atribuibles directamente a la
disposición del activo o a la transferencia del pasivo y cumple los dos criterios
siguientes:
a) Proceden directamente de una transacción y son parte esencial de ésta.
b) No se habrían incurrido por parte de la entidad si no se hubiera tomado la
decisión de vender el activo o transferir el pasivo (similar a costos de venta, tal
como se definen en la NIIF 5).

3.2 Costos de transporte

Los costos en que se incurriría para transportar un activo desde su localización
presente a su mercado principal (o más ventajoso).

3.3 Datos de entrada

Los supuestos que los participantes del mercado utilizarían al fijar el precio del activo o
pasivo, incluyendo los supuestos sobre el riesgo, tales como las siguientes: (a) el riesgo
inherente a una técnica de valoración concreta utilizado para medir el valor razonable
(tal como un modelo de fijación de precios); y (b) el riesgo inherente a los datos de
entrada de la técnica de valoración. Los datos de entrada pueden ser observables o no
observables.
3.4 Datos de entrada corroborados por el mercado
Datos de entrada que provienen principalmente de datos de mercado observables o
corroborados por éste por correlación u otros medios.
3.5 Enfoque de mercado
Una técnica de valoración que utiliza los precios y otra información relevante generada
por transacciones de mercado que involucran activos, pasivos o un grupo de activos y
pasivos idénticos o comparables (es decir, similares), tales como un negocio.
3.6 Enfoque del costo
Una técnica de valoración que refleja el importe que se requeriría en el momento
presente para sustituir la capacidad de servicio de un activo (a menudo conocido como
costo de reposición corriente).
3.7 Enfoque del ingreso
Las técnicas de valoración que convierten importes futuros (por ejemplo, flujos de
efectivo o ingresos y gastos) en un importe presente único (es decir, descontado). La
medición del valor razonable se determina sobre la base del valor indicado por las
expectativas de mercado presentes sobre esos importes futuros.
3.8 Flujo de efectivo esperado
El promedio ponderado de la probabilidad (es decir, la media de la distribución) de los
flujos de efectivo futuros posibles.
3.9 Máximo y mejor uso
El uso de un activo no financiero por participantes del mercado que maximizaría el
valor del activo o del grupo de activos y pasivos (por ejemplo, un negocio) en el que se
utilizaría dicho activo.
3.10 Mercado activo
Un mercado en el que las transacciones de los activos o pasivos tienen lugar con
frecuencia y volumen suficiente para proporcionar información para fijar precios sobre
una base de negocio en marcha.
3.11 Mercado más ventajoso
El mercado que maximiza el importe que se recibiría por vender el activo o minimiza el
importe que se pagaría por transferir el pasivo, después de tener en cuenta los costos
de transacción y los costos de transporte. mercado principal El mercado con el mayor
volumen y nivel de actividad para el activo o pasivo.

3.12 Valor razonable

Como se expresó al inicio del presente acápite, el criterio de medición valor razonable,
planteado en el modelo contable de las NIIF, representa un desafío para la profesión
contable, dado que tradicionalmente la teoría de la contabilidad ha tenido como pilar
fundamental el concepto del costo histórico, que no necesariamente refleja en los
Estados Financieros los valores más recientes de las transacciones de las empresas,
expresados en términos monetarios, en un momento determinado.

3.2 Reconocimiento inicial

Cuando se adquiere un activo o se asume un pasivo en una transacción de intercambio
para ese activo o pasivo, el precio de la transacción es el precio pagado por adquirir el
activo, o recibido por asumir el pasivo (un precio de entrada).
Por el contrario, el valor razonable del activo o pasivo es el precio que se recibiría por
vender el activo o pagaría por transferir el pasivo (un precio de salida).

Las entidades no venden necesariamente activos a los precios pagados para

adquirirlos. De forma análoga, las entidades no necesariamente transfieren pasivos a
los precios recibidos por asumirlos.
3.3 ¿Cómo entender la definición de valor razonable?
El párrafo de la NIIF 13 define al valor razonable como el precio que seria recibido por
vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada
entre participantes del mercado en la fecha de la edición.
Analicemos la definición de esta forma:
Activo o pasivo
Una medición del valor razonable es para un activo o pasivo concreto. Por ello, al
medir el valor razonable una entidad tendrá en cuenta las características del activo o
pasivo de la misma forma en que los participantes del mercado las tendrían en cuenta
al fijar el precio de dicho activo o pasivo en la fecha de la medición.
Estas características incluyen, por ejemplo, los elementos siguientes:
(a) la condición y localización del activo; y
(b) restricciones, si las hubiera, sobre la venta o uso del activo.
Ejemplo:
Industrial Raqchi S.A. adquiere un terreno en donde construir un almacén con gran
capacidad de custodio. Hay una pequeña construcción en el terreno la cual tendrá que
ser demolida para efectuar la cobra, el terreno esta ubicado en una zona relativamente
industrial y en donde hay escases de almacenes. Se prevé utilizar el almacén para fines
propios, pero también para alquilarlo a terceros.
Recientemente el gobierno local acaba de firmar convenios con varias empresas
boutique para que puedan abrir sus instalaciones en la zona. Debido a que estas
tiendas no cuentan con almacenes, es probable que quieran dicho servicio.
Para determinar el valor razonable del activo: influirá la demolición de la construcción
(condición) y los probables beneficios que traerá el convenio firmado (ubicación). Si
queremos sacar a la venta el terreno, los participantes del mercado tendrían que
considerar duchos factores.
Consideraciones:
- Los valores razonables se pueden determinar para activos o pasivos
individuales. Por ejemplo: el valor razonable de un elemento de propiedad,
plata y equipo o el valor razonable de un pasivo financiero (bono).
- O también para un grupo de activos o pasivos. Por ejemplo: el valor razonable
de una unidad generadora de efectivo (U.G.E.) o el valor razonable de un
negocio.
Transacción ordenada
Una transacción que supone una exposición al mercado para un periodo anterior a la
fecha de la medición para tener en cuenta las actividades de comercialización que son
usuales y habituales para transacciones que involucran estos activos o pasivos; no es
una transacción forzada (por ejemplo, una liquidación forzada o venta urgente).
Una medición a valor razonable supondrá que la transacción de venta del activo o
transferencia del pasivo tiene lugar:
a) en el mercado principal del activo o pasivo; o
b) en ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el
activo o pasivo.
De acuerdo a (Cuzcano, 2020), una transacción ordenada equivale a una transacción
que se ha hecho a periodos anteriores a la fecha de medición, lo cual garantiza que las
actividades de negociación del activo o pasivo son usuales y comunes; no es una
transacción forzada, como por ejemplo los es una liquidación forzosa o venta
apresurada.
Una medición a valor razonable supondrá que la transacción de venta del activo o
transferencia del pasivo tiene lugar:
Para determinar el valor razonable de un activo o pasivo, tenemos que suponer que los
mismos deben ser transados en su mercado principal (es decir, en donde normalmente
pueden ser vendidos7 comprados, algo así como un mercado excluido) o de lo
contrario, es su mercado más ventajoso (será el mercado donde no se transan
exclusivamente duchis activos/ pasivos; pero si son parte de el o será el mercado en
donde se le puede sacar el máximo provecho):
Participantes del mercado
Una entidad medirá el valor razonable de un activo o un pasivo utilizando los
supuestos que los participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del activo o
pasivo, suponiendo que los participantes del mercado actúan en su mejor interés
económico.
Para desarrollar esos supuestos, una entidad no necesitará identificar a participantes
del mercado específicos. Más bien, la entidad identificará las características que
distinguen generalmente a los participantes del mercado, considerando factores
específicos para todos los elementos siguientes:
a) el activo o pasivo;
b) el mercado principal (o más ventajoso) para el activo o pasivo; y
c) los participantes del mercado con los que la entidad realizaría una transacción
en ese mercado.
(Cuzcano, 2020) señala que se determinara un valor razonable suponiendo que los
participantes del mercado principal o más ventajosos (los que pueden comprar y
vender el activo o pasivo) actúan en su mejor interés económico; es decir, están
interesados, debidamente y actúan de forma independiente (sin condicionamientos).
Cuando se mide el valor razonable se debe tomar en cuenta lo que dice el mercado y
no en lo que la empresa quiere establecer como valor. Por ellos es que se trata de
utilizar los supuestos que utilizarían los participantes del mercado al fijar el precio del
activo o pasivo. Se busca ser más objetivo que subjetivo.
El precio
El valor razonable es el precio que se recibiría por la venta de un activo o se pagaría
por la transferencia de un pasivo en una transacción ordenada en el mercado principal
(o más ventajoso) en la fecha de la medición en condiciones de mercado presentes (es
decir, un precio de salida) independientemente de si ese precio es observable
directamente o estimado utilizando otra técnica de valoración.
El precio del mercado principal (o más ventajoso) utilizado para medir el valor
razonable del activo o pasivo no se ajustará por los costos de transacción. Los costos de
transacción se contabilizarán de acuerdo con otras NIIF. Los costos de transacción no
son una característica de un activo o un pasivo; más bien, son específicos de una
transacción y diferirán dependiendo de la forma en que una entidad realice una
transacción con el activo o pasivo.
Fecha de medición

Cuando se refiere a la fecha de medición, nos estamos refiriendo a la fecha en la que

se esta preparando y presentando los estados financieros. Por ejemplo, si estamos
elaborando y presentando los estados financieros al 31/12/2018, la fecha de medición
del valor razonable será al 31/12/2018.

3.4 ¿Qué consideraciones debemos tener en cuenta para la medición de activos no

financieros?
Para medir el valor razonable de activos no financieros (propiedad, planta y equipo,
intangibles, propiedades de inversión, etc.) se debe tomar en cuenta la capacidad del
participante del mercado para generar beneficios económicos mediante el uso del
activo en su máximo y mejor uso, o mediante la venta de este u otro participante de
mercado que utilizara el activo en su máximo y mejor uso. En otras palabras, hasta
cuánto ascienden los beneficios económicos por la máxima explotación del activo no
financiero. Por ejemplo: si compras un terreno en una zona altamente comercial y lo
destinas únicamente para almacén, ese no seria su máximo y mejor uso que le puedes
dar al activo puesto que podrías destinar el terreno para otros usos o explotación,
como levantar una construcción (hotel, centro comercial, etc.) que traerá como
consecuencia que los beneficios futuros sean mayores.
No necesariamente el uso que se le esta dando en la actualidad al activo representa su
máximo y mejor uso. El máximo y mejor uso del activo se determinaría sobre la base
del uso que le generar mayores beneficios.
Al fijar el precio del activo:

Para los “usos” que pasaron la prueba de fuego del ¿se puede? ¿me lo permiten? y si
¿es rentable?, debemos hacernos una última pregunta: ¿Cuál es el uso que le producirá
el rendimiento mas alto? La respuesta será el máximo y mejor uso

Otras consideraciones
El valor razonable de los activos no financieros se basa en los beneficios económicos
mediante el uso del activo en su máximo y mejo uso, o mediante la venta de este otro
participante de merado que utilizará el activo en su máximo y mejor uso. Para esto se
establecen dos premisas de valoración.

En combinación con otros activos o con otros activos y pasivos

Los beneficios comprenderán el uso del activo en combinación con otros activos o
pasivos. Por ejemplo: dentro un negocio.
De forma autónoma
Los beneficios comprenderán en uso del activo en forma aislada. El valor razonable
estará determinado por el precio de venta que un participante del mercado pagará
para utilizarlo en forma autónoma (independiente). Por ejemplo, un maquina

3.5 ¿Cómo se determina el valor razonable de pasivos financieros e instrumentos de

patrimonio?
Existe diversa literatura sobre la medición de activos (financieros y no financieros)
mientras para la medición del pasivo no se cuenta con mucha información esto tiene
una lógica bastante sencilla que te la comparto:
Si somos empresa de tenemos el pasivo financiero o el instrumento de patrimonio y
debemos determinar su valor razonable lo que tenemos que hacer es ponernos en los
zapatos de los participantes del mercado que poseen en una partida, pero cómo
activo. Es así de sencillo.

Recordemos que en un instrumento financiero de empresa posee el activo financiero y

la otra empresa el pasivo financiero el instrumento patrimonio, por lo tanto; si ya se
cuenta con el valor de activo financiero ese mismo valor se debe practicar para el
pasivo financiero o instrumento de patrimonio.

3.6 ¿Cuáles son los activos, pasivos y patrimonio que deben ser medidos a valores
razonables?
Antes de establecer el listado de elementos que deben ser medios o valores
razonables se debe tener en cuenta los requerimientos sobre medición información a
revelar que nacen dentro del alcance de la NIIF 13:

3.7 ¿Cuáles son los enfoques y técnicas de valoración?

Para dar respuesta, veamos el siguiente resumen de los enfoques y técnicas de
valoración establecidos en la NIIF 13:

Utilización

- Una entidad, para medir el valor razonable, utilizará las técnicas de valoración
que sean apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan datos
suficientes disponibles para medir el valor razonable, maximizando el uso de
variables observables relevantes y minimizando el uso de variables no
observables.

- El objetivo de utilizar una técnica de valoración es estimar el precio al que

tendría lugar una transacción ordenada de venta del activo o de transferencia
del pasivo entre participantes de mercado en la fecha de la medición en las
condiciones de mercado presentes.
 - Tres técnicas de valoración ampliamente utilizadas son el enfoque de mercado,
el enfoque del costo y el enfoque del ingreso
Criterios de Valoración
El valor razonable se utiliza obligatoriamente en todos los instrumentos financieros
que la empresa posea, salvo que sean préstamos o partidas a cobrar originados por
ella o bien sean instrumentos de deuda mantenidos hasta el vencimiento (Gonzalo,
2003)
Por otra parte, el valor razonable puede utilizarse, de manera voluntaria, en
determinados activos, como son:

 Los elementos del inmovilizado material, siempre que se pueda determinar el

valor razonable de manera periódica, en cuyo caso la amortización se calculará
sobre los valores re expresados, y los incrementos de valor por encima del
coste histórico amortizado se llevarán a una cuenta de fondos propios,
mientras que las disminuciones se consideran resultados negativos.

 Los elementos del inmovilizado inmaterial, cuya contabilización es similar al

caso de los activos materiales, si bien es difícil encontrar mercados activos para
la gran mayoría de los activos intangibles; y las propiedades inmobiliarias, en
cuyo caso los cambios de valor se llevan a los resultados netos y la revisión de
valor se debe hacer encada fecha de balance.

Enfoques
Enfoque del mercado

Este enfoque utiliza los precios y otra información relevante generada por
transacciones de mercado que involucran activos, pasivos o un grupo de activos y
pasivos idénticos o comparables (es decir, similares), tales como un negocio.

Para medir el valor razonable utiliza:

a) Múltiplos de mercados procedentes de un conjunto de equiparables, cuya

selección requiere del juicio profesional, considerando los factores
cuantitativos y cualitativos específicos de la medición.

b) Incluye una matriz de fijacion de precios, para valorar algunos tipos de

instrumentos financieros, tales como titulos valores de deuda.

Sin embargo (Pacual, 2014) afirma que el enfoque de mercado es la utiliza los precios y
otra información relevante generada por transacciones de mercado que involucran
activos, pasivos o un grupo de activos y pasivos idénticos o comparables (es decir,
similares), tales como un negocio

Enfoque del costo

Llamado también el método del costo de reposición corriente, es el método que refleja
el importe que se requeriría en el momento presente para sustituir la capacidad de
servicio de un activo, a menudo conocido como costo de reposición corriente.

Desde la perspectiva de un vendedor participante de mercado, el precio que recibiría

por el activo se basa en el costo para un comprador participante de mercado que
adquiera o construya un activo sustituto de utilidad comparable, ajustado por la
obsolescencia.

Enfoque del ingreso

Este enfoque convierte importes futuros, en un importe presente único;
Por ejemplo, flujos de efectivo o gastos a valores descontados.

Esta técnica refleja las expectativas del mercado presentes sobre esos importes
futuros. Para medir el valor razonable utiliza:

a) Técnicas de valor presente

b) Modelos de fijación de precios de opciones, tales como la formula de Black-
Scholes-Merton o un modelo binomial, que incorporan técnicas de valor
presente y reflejan el valor temporal y el valor intrínseco de una opción.
c) Método del exceso de ganancias de varios periodos, que se utiliza para medir el
VR de algunos AL.
Desarrollando cada una de las técnicas, tenemos:
 Cotización Bursátil
Esta técnica no está establecida explícitamente en la NIIF 13, pero a nuestro
entender es la que refleja la información relevante generada por transacciones
de mercado. Si queremos saber el precio de un activo o pasivo, que mejor que
el mercado para obtenerlo, sin embargo, ese mercado tiene que ser activo altos
niveles de negociación compra/venta).

 Múltiplos comparables
Técnicas que recoge la información a través de diferentes múltiplos de
transacciones comparables en el mercado la selección el múltiplo requiere del
juicio profesional, considerando los factores cuantitativos y cualitativos
específicos de la medición. Si el activo pasivo qué medimos nuestra en un
mercado activo podemos buscar múltiplos para simular la transacción.
  Transacciones recientes
Técnica que recoge el precio de transacciones comparables a una fecha
reciente. Si el mercado no tiene un alto nivel en negociación es muy posible
que el valor razonable de un activo o pasivo puede estar determinado por el
último precio de recepción similar

 Valor presente de flujos de caja esperados

Técnica que se basa en la determinación del valor presente de flujos de caja
estimados que generará el activo (o conjunto de activos y pasivos) o que se
tendrán que disponer para cancelar el pasivo. Esta técnica recoge supuestos de
carácter externo (mercado) e interno (activo o negocio)

 Modelo de fijación de precios

La matriz de fijación de precios en una técnica matemática utilizada
principalmente para valorar algunos tipos de instrumentos financieros (bonos)
e instrumentos financieros derivados. Se basa en la relación de los
instrumentos que se renegocian en un mercado de referencias.

 Costo de reposición
Técnicas que refleja el precio que tendrá que pagar un participante del
mercado para adquirir o construir un activo sustituto para un similar uso,
teniendo en cuenta que debe ajustarlos para la obsolescencia (deterioro físico,
tecnológico de mercado). Esta técnica se le conoce en muchos países
como técnica de “Tasación”.

 Método residual
Técnica también denominada “método estático”. Esta técnica no esta
establecida explícitamente en la NIIF 13 sin embargo y bajo nuestro análisis en
forma parte del enfoque de costo. El valor razonable está representado por los
ingresos que generará el proyecto en desarrollo del activo no financiero ante el
mercado menos todos los costos incluida las ganancias asociados al mismo,.

Las aplicaciones practicas de cada una de las técnicas de valoración se desarrollan en la

sección.
Si se produjera un cambio en la sección de la técnica de valoración, este cambio debe
ser tratado como un cambio en estimación bajo NIC 8.
3.8 ¿Qué es la jerarquía del valor razonable y los datos de entrada observable y no
observable?
Una empresa elegirá datos entrada que sean congruentes con las características del
activo pasivo y que los participantes del mercado tendrían en cuenta al momento de
efectuar una transacción en el mercado. Los datos de entrada equivalen a la
información obtenida y de donde la obtenemos.

Cuando la empresa efectúe la medición tiene que ponerse los zapatos y de los usuarios
para identificar a qué información tienen acceso decir si somos observables o no
observables.

La información que necesitamos para aplicar una técnica de valoración se encuentra

en los mercados. Hay información que puede ser observable y otra que no. Veamos la
jerarquía en la que se clasifican los niveles de datos de entrada para medir el valor
razonable.
Variables de nivel

Para incrementar la coherencia y comparabilidad de las mediciones del valor razonable

e información a revelar relacionada, esta NIIF establece una jerarquía del valor
razonable que clasifica en tres niveles las variables de técnicas de valoración utilizadas
para medir el valor razonable.

Variables de
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
 Variables de nivel 1

Las variables de Nivel 1 son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para
activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la
medición.

Un precio cotizado en un mercado activo proporciona la evidencia más fiable del valor
razonable y se utilizará sin ajuste para medir el valor razonable siempre que estén
disponibles.

Variables de nivel 2

Las variables de nivel 2 son distintas de los precios cotizados incluidos en el nivel 1 que
son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente.

Si el activo o pasivo tiene una condición especificada (contractual), una variable de

nivel 2 debe ser observable para cumplir sustancialmente con la condición completa
del activo o pasivo.

Las variables de nivel 2 incluyen los elementos siguientes:

a) Precios cotizados para activos o pasivos similares en mercado activos
b) Precios cotizados para activos o pasivos idénticos o similares en
mercados que no son activos
c) Variables distintas de los precios cotizados que son observables para el
activo o pasivo

Ejemplos:
i) Tasas de interés y curvas de rendimiento observables en intervalos
cotizados comúnmente
ii) Volatilidades implícitas
iii) Diferenciales de crédito

d) Variables corroboradas por el

mercado Ejemplos de datos de entrada

a) Permuta financiera de tasa de interés que paga variable y recibe fijo

b) Opción a tres años sobre acciones negociadas en un mercado de valores
c) Acuerdos de licencias adquiridas en una combinación de negocios
d) Inventario de productos terminados en una tienda al por menor
e) Construcción mantenida y utilizada, sería el precio por metro cuadrado
f) Unidad generadora de efectivo
 Variables de nivel 3

Las variables de nivel 3 son variables no observables para el activo o pasivo.

Las variables no observables se utilizarán para medir el valor razonable en la medida

en que esas variables observables relevantes no estén disponibles, teniendo en cuenta,
de ese modo, situaciones en las que existe poca, si alguna, actividad de mercado para
el activo o pasivo en la fecha de la medición.

Al desarrollar variables no observables, una entidad puede comenzar con sus datos
propios.

Ajustara esos datos si la información disponible indica razonablemente que otros

participantes de mercado utilizarían datos diferentes o hay algo concreto en la entidad
que no esta disponible para otros participantes de mercado (por ejemplo, una sinergia
especifica de la entidad).

Ejemplos de datos de entrada según (Ferrer Quea, 2019)

- Permuta financiera de moneda extranjera a largo plazo (tasa de intereses

de una moneda especificada que no es observable)

- Opción a tres años sobre acciones negociadas en un mercado de valores

(volatilidad histórica habitual)

- Permuta de tasa de interés (ajuste a un precio de consenso de mercado

medio con datos no observables directamente)

- Pasivos por desmantelamientos asumidos en una combinación de negocios

(estimación del valor presente utilizando datos propios sobre flujos de
efectivo futuros a pagar)

- Unidad generadora de efectivo (provisión financiera, determinando flujos

de efectivo con datos de la entidad)
3.9 Esquema de aplicación de la NIIF 13
 4. Casos Prácticos
Caso 1 Máximo y mejor uso
Transportes Austral S.A. adquiere un terreno en donde existe una Planta Industrial
destinada a la fabricación de carrocerías, esta última actividad será parte de una nueva
línea de negocios. Podríamos considerar este uso (primer uso) como el máximo y
mejor uso del activo, sin embargo, debemos observar que sucede en el mercado.
Otros terrenos cercanos han sido destinados para la construcción de casas
residenciales y edificios de departamentos (segundo uso). Lo que le hace pensar a la
entidad, que podría destinar el terreno también para ese uso.
Entonces, el máximo y mejor uso del terreno se determinaría comparando lo siguiente:

Solución

Primer uso Segundo uso

Análisis Análisis

Los beneficios económicos comprenden el

valor del activo y los ingresos potenciales
Los beneficios económicos comprenden el que generará si se destina para el uso de
valor del activo y los beneficios que construcción de casas residenciales y
generará de la combinación con otros activos edificios de departamentos, menos los costos
(planta industrial) y pasivos. que se incurran para demoler la planta
industrial y dejar el terreno listo para ese
destino.

Precio Precio
El importe del precio estimado que se El importe del precio estimado que se
recibiría por este activo es de S/1,200,000. recibiría por este activo es de S/2,400,000

El máximo y mejor uso del terreno se determinaría sobre la base del mayor de esos
valores, por lo tanto será el segundo uso: Cuyo precio o valor razonable sería de
S/2,400,000
CASO 2: Acciones de empresas no cotizadas
Corporación Nicol S.A. (inversionista) posee un 5% (participación no controlante) del
capital de Industrial Adrián S.A. (emisor) y está preparando sus estados financieros
al 31/12/2018.
El emisor reporta un EBITDA normalizado de S/100 millones y una deuda de S/350
millones a dicha fecha de cierre.

Valor de la Empresa al
31.12.2018
5% ???
Corporación Nicol S.A. Industrial Adrían S.A.

ESF del Inversionista EBITDA Normalizado: S/ 100

31 /12 /2018 Millones Deuda al 31 /12 /2018 : S/
350 Millones
Valor
razonable de la inversión
????

Determinación del Valor Razonable:

Con base en la información anterior, el valor razonable de la inversión estará
representada por el 5% del valor de la empresa emisora. Para obtener el valor de la
empresa emisora aplicaremos latécnica de valoración "multiplos o precios
comparables":
a) Selección del múltiplo: El inversionista considera que el múltiplo VE/EBITDA
(valor de la empresa según el EBITDA) es el más apropiado para medir el valor
razonable de la inversión, debido a que existe información de acceso público.
b) Selección de los múltiplos comparables: El Gerente Financiero del inversionista ha
seleccionado 6 compañías que cotizan en bolsa y que son comparables al emisor,
son del mismo sector y operan en el mismo país.

Rastreo de 12 meses de
Entidad comparable
VE/EBITDA (*)
Entidad C 1 4.50
Entidad C 2 8.00
Entidad C 3 8.50
Entidad C 4 15.00
Entidad C 5 9.00
Entidad C 6 8.50
(*) El múltiplo equivale a cuantas veces el EBITDA representa el valor de la entidad
comparable.
Selección final de múltiplos comparables: El inversionista considera que solo las
Entidades C2, C3, C5 y C6 deben ser consideradas como pares comparables del emisor,
porque tienen similares perfiles de riesgo, crecimiento y potencial de generación de
flujos de caja.

Rastreo de 12 meses de
Entidad comparable
VE/EBITDA
Entidad C 2 8.00
Entidad C 3 8.50
Entidad C 5 9.00
Entidad C 6 8.50
Promedio 8.50

El inversionista utilizará el múltiplo promedio de 8.50, considerando que refleja de

la manera más apropiada las características del emisor en relación con sus pares.
d) Determinación del valor de la empresa: Utilizando la información inicial y el
múltiplo seleccionado, tenemos:

Datos del emisor S/Millones

Valor de la Empresa -100% 850.00 [C]
Deuda al 31/12/2018 350.00 [D]
Valor de la Empresa Neto 500.00 [E]=[C]-
[D]

Descuento por liquidez (30% del Valor neto) (**) -150.00 [F]
Valor de la Empresa Ajustado 350.00 [G]=[E]-
[F]

Participación el inversionista 5% [H]

Valor razonable de la participación 17.50 [G]x[H]x

Este descuento normalmente se aplica para sincerar el valor de la empresa en el

supuesto que pueda ser comprado, no es fácil cerrar la venta, hay un proceso de
negociación que pueda llevar a reducir el importe de la transacción (sentido conservador)
y por consecuencia el valor debe ser reducido.
Caso 3: Forward de moneda

El 14/05/2018 Cuzqui S.A., celebra un Contrato de Instrumento Financiero

Derivado, en el que efectuará una venta a futuro (Forward de Venta) al Scotiabank
S.A., en las siguientes condiciones:

Datos de la operación Contrato

Fecha de pacto de la operación: 14/05/2018
Comprador: Scotiabank S.A.
Vendedor: Cuzqui S.A.
Moneda extranjera: Dólares (USD)
Mondo moneda extranjera: USD 420,000
Tipo de Cambio Pactado: PEN 3.3200
Fecha de ejecución del contrato: 14/12/2018
Forma de entrega de moneda extranjera: Delivery
Fecha de liquidación 14/12/2018

Se requiere determinar el valor razonable del instrumento financiero derivado al

30/09/2018.

Solución:
Con base al esquema desarrollado para la aplicación de la NIIF 13 tenemos:
 Pasos Desarrollo
Paso 1: Identificar Instrumento financiero derivado (Forward de Venta)
el elemento
Paso 2: Diferenciar si es Activo financiero (instrumento financiero derivado)
un activo financiero o no
financiero

Paso 3: Identificar el Perú (Mercado de derivados)

mercado principal o el
más ventajoso
Paso 4: Identificar a los Inversionistas locales y del extranjero
participantes del
mercado y los supuestos
que toman en cuenta
para determinar el valor
razonable.
Paso 5: Seleccionar una Técnica de valoración:
técnica de valoración Modelo de fijación de precios
apropiada y datos de Enfoque:
entrada relacionados Ingresos
para determinar el valor Cálculo:
razonable de acuerdo a Obtenemos la siguiente tabla:
los enfoques

Tipo de Tasa de
Monto moneda Fecha de Forma de Fecha de Fecha de Tipo de Días al
cambio interés en
extranjera ejecución entrega liquidació valoración cambio spot vencimiento
pactado MN (S/)
n
[A [B [C [C] [D [E] [F]=[C]- [G
 420,000 3.3200 14/12/2018 Delivery 14/12/2018 30/09/2018 3.3000 75 3.7850%

Moneda Moneda
Tasa de Valor
que recibe que paga Valor de mercado de la Valor de mercado de Resultado
interés en razonable en
(posición (posició posición larga (PEN) la posición corta
ME (PEN)
larga) n (USD)
(USD)
corta)
[H [I]=([A]x[B])/(1+[G])^([F]/365) [J]=[A]/(1+[H])^([F]/365) [K]=[I]-
] [J]x[E]

El resultado es el siguiente: El valor razonable del instrumento financiero derivado es de S/4,416 de

ganancia. Anexos:
Debido a que la entidad está cerrando sus estados financieros al 30/09/2018, la fecha de valoración se efectuará al 28/09/2018, que es la
fecha del último día hábil.
a) Tasas de interés en Moneda Nacional y Extranjera:

Fuente: SBS

Tasa a (en Tasa a (en días) Tasa en ME

días) Tasa en
MN
1 3.45000% 1 2.07000%
7 3.51000% 7 2.11000%
15 3.57000% 15 2.06000%
Contrato: 75 días 30 3.53000% 30 2.23000%
90 3.87000% 90 2.40000%
180 3.79000% 180 2.57000%
360 0.00000% 360 2.81000%
 b) Interpolación de tasas de interés para obtener la tasa de interés a vencimiento (75 días):
Aplicando la siguiente fórmula de interpolación de tasas:

Obtenemos la tasa a los días de vencimiento:

Tasas en moneda nacional:

Tasas en moneda extranjera:

Tipo de cambio
Fuente: SBS
· Resultado: Tipo de cambio compra S/3.298 y tipo de cambio venta S/3.302, el promedio simple de ambos es el que utilizamos: S/3.30
Paso 6: Determinar la Nivel 2
clasificación jerárquica
5. Conclusiones

 La referida NIIF 13 mejora la coherencia de los estándares internacionales y

reduce la complejidad al proporcionar una definición precisa del valor
razonable y una sola fuente de medición del valor razonable y los requisitos
de revelación para el uso a través de la NIIF

 El valor razonable se utiliza obligatoriamente en todos los instrumentos

financieros que la empresa posea, salvo que sean préstamos o partidas a
cobrar originados por ella o bien sean instrumentos de deuda
mantenidos hasta el vencimiento.

 La aplicación de medición a valor razonable se da de dos maneras activos

no financieros (Máximo y mejor uso); pasivos e instrumentos de patrimonio
(Pasivo financiero o no financiero y instrumento de patrimonio propio)

 El valor de los activos no financieros se basa en los beneficios económicos

mediante el uso del activo en su máximo y mejor uso, o mediante la venta
de este a otro participante de mercado que utilizara el activo en su máximo y
mejor uso. Para esto se establecen dos premisas de valoración: en
combinación con otros activos o con otros activos y pasivos, y de forma
autónoma.

 En un instrumento financiero, en una empresa posee el activo financiero y la

otra empresa el pasivo financiero o el instrumento de patrimonio; por lo tanto,
si ya se cuenta con el valor del activo financiero, ese mismo valor se debe
replicar para el pasivo financiero o el instrumento de patrimonio.
 6. Referencias bibliográficas

Angulo , J. (2003). Principales cambios que suponen las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIIF) respecto al Plan General de Contabilidad (PGC). España.

Apaza Meza. (2015). Adopción y aplicación de las normasinternacionales de la información

financiera (NIIF, NIC, CINIIF ySIC). Lima, Perú: Instituto Pacífico S.A.C.

Cuzcano, A. (2020). El Amauta de las NIIF. GLOBAL SPA .

Ferrer Quea, A. (2019). Normas Internacionales de Informacion Financiera. Lima, Perú :

Instituto Pacifico.

IASB . (2011). Medicion Valor Razonable. Obtenido de

https://www.mef.gob.pe/contenidos/conta_publ/con_nor_co/vigentes/niif/NIIF_13_
BV2012.pdf

Pacual. (2014). omentarios y aplicación práctica de las normasinternacionales de información

financiera (NIIF, NIC, CINIIF Y SIC). Lima, Perú: Instituto Pacífico.

International Accounting Standards Board-IASB (2019) Las Normas NIIF Ilustradas Parte
A, Columbus Building, Inglaterra: IFRS FFFoundation.