TR047 – DIRECCIÓN FINANCIERA

ACTIVIDAD PRÁCTICA

PROGRAMA DE ESTUDIOS: MBA

Nombre y apellidos: Angélica María Castillo Amor

Fecha: 09/06/22

DIRECTRICES A CONSIDERAR PARA EL DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD

• Tipo de letra: Arial.

• Tamaño: 11 puntos.
• Interlineado: 1,15.
• Alineación: Justificado.

La actividad práctica debe llevarse a cabo en este documento Word siguiendo las normas de
presentación y edición en cuanto a citas y referencias bibliográficas se refiere (véase
https://www.normativa-academica.info/es/normativa-estilo-apa/).

La entrega debe hacerse en el icono de la actividad, basándose en el estudio de los materiales

de la asignatura y otras fuentes que considere oportuno consultar.

Por otro lado, se recuerda que existen unos criterios de evaluación cuyo seguimiento por
parte del alumnado se considera sumamente importante. Para más información, consúltese la
rúbrica de la actividad, incluida en el documento Evaluación de la asignatura, en este campus
virtual.

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 Actividad

CASO 1
¿QUÉ ES LA ESTRATEGIA DE DIVERSIFICACIÓN?

La diversificación de carteras consiste en la distribución del capital de inversión entre

activos de distintas características con el objetivo de reducir el riesgo asociado a estas
operaciones. Según este planteamiento, la inversión en activos que presentan un
comportamiento totalmente diferente conlleva un riesgo global inferior a la suma de los riesgos
individuales de cada uno de los elementos que componen la cartera. Así, en caso de que un
activo muestre una tendencia bajista en el mercado y genere pérdidas, estas se pueden ver
compensadas por los beneficios producidos por el resto de activos. De hecho, algunas
estrategias de diversificación pasan por contar con activos que estén inversamente
correlacionados. La correlación inversa entre dos activos se da cuando ocurre que el valor de
uno sube mientras que el de la otra baja.

De esta forma, la estrategia de diversificación permite reducir el riesgo asociado a una

cartera de inversión, disminuyendo el impacto de los rendimientos negativos sobre el balance
global de la operación. Con independencia del perfil de riesgo del inversor, más conservador o
más decidido, la diversificación es una práctica a la que no se debe renunciar. Un inversor
decidido, que quiere apostar por activos de riesgo porque su horizonte temporal se lo permite,
deberá componer una cartera diversa de, por ejemplo, acciones. El perfil de la cartera será
decidido, pero no estará sujeto al comportamiento de un solo valor, algo siempre
desaconsejable.

MÉTODOS DE DIVERSIFICACIÓN DE INVERSIONES

A la hora de diversificar una cartera, existen distintos métodos que se clasifican en función de
las características de los activos que se pretende adquirir:

• Diversificación numérica o por empresas: consiste en distribuir el capital total que se desea
invertir entre distintas empresas en lugar de destinarlo a una única compañía. Por ejemplo,
en vez de invertir 20.000 euros en acciones de Inditex, puede ser más recomendable invertir
paquetes de 2.000 euros en 10 empresas distintas del IBEX 35.
• Diversificación temporal: es decir, inversión periódica frente a inversión puntual. Por
ejemplo, es más conveniente hacer una suscripción mensual a un fondo de inversión (12 en
el año) que una suscripción puntual en una fecha concreta, dado que al hacer varias se
consigue un precio medio de compra que neutraliza vaivenes de mercado y evita comprar
en un pico de mercado.
• Diversificación por sectores: cada uno de los sectores que conforman el mercado actual
presenta unas características y un comportamiento específico ante los distintos ciclos
económicos. Así, este criterio de diversificación ofrece la posibilidad de compensar el
impacto negativo que pueda generar un sector determinado sobre el conjunto de la
inversión.

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 Efectivamente, en los sectores influyen distintas variables, como, por ejemplo, el impacto
del precio del petróleo o cuestiones de estacionalidad. Diversificar por sectores también es
reducir el riesgo.
• Diversificación geográfica: a pesar de que la economía se encuentra cada vez más
globalizada e interconectada, el comportamiento financiero de cada país sigue presentando
sus propias particularidades y tendencias. Dividir el capital en distintas regiones geográficas
permite diluir el riesgo de que en una de las regiones se produzca una desaceleración. A
nivel de inversión, el mundo está dividido en regiones, entre ellas Norteamérica,
Latinoamérica, Europa, zona Euro, África, Asia Pacífico o Japón.
• Diversificación por divisas: este método, que consiste en invertir en activos de empresas
internacionales que utilicen distintas monedas, va estrechamente ligado a la diversificación
geográfica. Aunque distribuir el capital entre distintos países que compartan la misma
moneda, como los territorios de la zona euro, implica de por sí una reducción del riesgo
potencial de la inversión, también supone que el capital sigue expuesto a las fluctuaciones
de esa divisa. Por ello, se recomienda que la estrategia de diversificación geográfica vaya
acompañada de una diversificación por divisas, por ejemplo, en euros y dólares. Es posible
también buscar diversificación geográfica sin incurrir en riesgo divisa, a través de estrategias
de cobertura del riesgo divisa.
• Diversificación por tipos de activos: se trata de la estrategia más utilizada en el ámbito de la
diversificación de carteras. Este método de diversificación implica la combinación de activos
pertenecientes a distintas categorías, como activos de renta fija, variable o divisas. Una
cartera bien diversificada debe contar con un determinado porcentaje de cada tipo de activo.
Hay que tener en cuenta que cada activo cuenta con diversos sub activos. Por ejemplo, hay
renta variable de pequeñas compañías, de medianas compañías y de grandes compañías.
También en renta fija hay diversas clasificaciones, por ejemplo, corporativa o de gobiernos.

BBVA España (14 de mayo de 2021). Estrategia de diversificación. ¿Qué es?

Obtenido de: https://www.bbva.es/finanzas-vistazo/ef/fondos-inversion/estrategia-de-
diversificacion.html

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 Instrucciones para el desarrollo de la actividad

Luego de estudiar el caso descrito, responda las siguientes interrogantes:

1. Según el sector en el que usted se desempeña o tiene experiencia. ¿Qué tipo

de diversificación recomendaría y por qué? ¿Qué indicadores e información
financiera debería tener a mano para tomar una decisión de diversificación?
La diversificación es de gran importancia en las empresas para disminuir los riesgos
asociados a las inversiones; escoger una buena estrategia, si bien no eliminará el
riesgo, puede reducirlo al mínimo evitando pérdidas irreparables para las compañías.
En mi caso me desempeño en el sector de tecnología y recomendaría una
diversificación por tipo de activo, la más utilizada en el ámbito de la diversificación.
Este sector comprende grandes departamentos y subdivisiones al igual que una gran
cantidad de factores que influyen en la salud de las carteras de una empresa; la
globalización ha expandido en gran medida las opciones de inversión, permitiendo
mayores oportunidades y beneficios para las empresas.
Un éxito en la diversificación es la inversión de activos que poco se relacionan entre
sí; por ejemplo, las acciones, los bonos y bienes reales. Estos activos pueden fluctuar
en diferentes momentos, disminuyendo los riesgos y las afectaciones en la cartera.
Esta evolución asíncrona de los activos permite que esta estrategia sea altamente
efectiva en comparación con otras, teniendo en cuenta el comportamiento del sector
en mención.
Por otro lado, para tomar una decisión de diversificación es muy importante conocer
el estado financiero y la rentabilidad de la empresa. A través de esto se pueden
determinar los balances y la cuenta de pérdidas y ganancias, que informa sobre la
situación económica de la empresa en cierto periodo de tiempo. Además, indicadores
tales como rentabilidad económica, rentabilidad financiera, factor de apalancamiento
y endeudamiento ofrecen una visión más amplia del estado de la empresa y los
riesgos que puede asumir ante distintas inversiones.

2. Suponga que usted es un CEO de una cadena hotelera internacional que se vio
afectada gravemente por la Pandemia de Covid19, y los inversionistas le exigen que
busque opciones para diversificar el negocio, pero además le piden datos. Investigue
y exponga razones financieras de 5 empresas rentables en el entorno Pos Pandemia.
Tome en cuenta que el capital disponible es 100 millones de dólares. Apóyese en el
cuadro

Inversión
Sector e (parte
Información Justificación
Nombre información proporcional
financiera de la inversión
general de 100
millones)
Debido a sus estrategias de venta
Crecimiento
Comercio Amazon ha sido empresa líder en
Amazon de $30.000.000
online desempeño en tiempos de
capitalización
pandemia. Toda la población enfocó

4
 de Mercado sus compras en el comercio online y
de $401,1 es una tendencia que continuará.
Crecimiento El auge del telerabajo permitió el uso
de de las herramientas colaborativas
Microsoft Tecnología capitalización brindadas por Microsoft y que $25.000.000
de Mercado seguirán en uso por la permanencia
de $269,9 de este estilo de trabajo.
La pandemia produjo una mayor
Crecimiento
dependencia tecnológica de la
de
población; las estrategias de venta e
Apple Tecnología capitalización $20.000.000
innovación de productos ha
de Mercado
permitido mantener buenos ingresos
de $219,1
en esta compañía.
Debido al comercio online se ha
Crecimiento
generado un aumento en la
de
digitalización de los pagos, un
Paypal Pagos capitalización $15.000.000
método mayormente usado y que
de Mercado
continúa generando ingresos y buen
de $65,4
desempeño.
Nefflix tuvo un aumento del 30% en
Crecimiento
sus suscriptores pagos en tiempo de
de
pandemia, aumentando
Netflix Media capitalización $10.000.000
drásticamente los ingresos;
de Mercado
tendencia que se mantiene hoy en
de $55,1
día.

3. Enuncie el aprendizaje más valioso de cada capítulo del material, y relaciónelo con
el tema de diversificación. Apóyese en el cuadro.

¿Cómo se relaciona con

Aprendizaje más significativo decisiones de
diversificación?

El conocimiento de la estructura La alineación de la

financiera y la salud económica planificación financiera y las
Capítulo 1 de la empresa permite alinear los estrategias directivas
Empresa y objetivos y metas basados en un constituyen una base sólida
Finanzas diseño organizacional y permite para conocer el entorno
Internacionales también determinar la posición y financiero y lo que se espera
trayectoria económica y lograr luego de una
competitiva. diversificación de cartera.

Conocer sobre los estados La decisión de la diversificación

Capítulo 2 financieros de la empresa debe estar estrechamente
Los estados permite la toma inteligente de alineada con los objetivos de la
financieros decisiones sobre planes, empresa; esto permitirá una
programas de acción, políticas y buena toma de decisiones y

5
 objetivos de la empresa. también conocer el estado de
Además, permite conocer el cuenta de la empresa en un
estado de balance de la empresa momento determinado será
en un momento determinado. decisivo para los beneficios
que se esperan obtener.

A través del valor añadido de la

empresa y el resultado bruto de
El análisis de la cuenta de explotación se extraen
pérdidas y ganancias nos conclusiones importantes
Capítulo 3 incorpora en el concepto de valor sobre la capacidad de
El análisis de añadido, el cual está relacionado supervivencia y el futuro de la
los resultados con el incremento del valor que empresa. Esta cifra influye
de gestión experimentan los bienes en el altamente en la decisión de la
transcurso del proceso diversificación de la cartera, ya
productivo. que permite analizar los
riesgos a los que es capaz de
afrontar la empresa.

A través del análisis detallado

de la situación económica de la
El análisis de indicadores de empresa se concluyen datos
rentabilidad es una herramienta que evidencian la capacidad
Capítulo 4 clave para dirigir las actividades del activo de la empresa para
El análisis de la de gestión del equipo directivo y para generar beneficios y la
rentabilidad de esta manera maximizar la influencia de las decisiones en
operativa de la rentabilidad económica. los resultados finales. Por lo
empresa Importante el cálculo de la tanto, se realiza un análisis de
rentabilidad económica y los riesgos y beneficios de cada
rentabilidad financiera. diversificación de cartera y
permite adaptarlos a las
condiciones de la empresa.

El análisis de la rentabilidad de
los proyectos de inversión
El conocimiento de la influye directamente en el
clasificación de inversiones, estudio de los riesgos de las
Capítulo 5 estudios de factibilidad inversiones. Por lo que
El análisis de la económica y cálculo de cash permitirá evaluar cada tipo de
rentabilidad de Flow permiten un análisis de los diversificación de cartera y
los proyectos proyectos de inversión, encaminarse a una decisión
de inversión conociendo su rentabilidad y la que evalúe los resultados más
evaluación de los riesgos esperados, la variabilidad de
económicos. los factores que intervienen en
la diversificación y el análisis de
todos los escenarios.

Capítulo 6 La planificación permite prever el La elaboración de

futuro, controlar y evaluar la presupuestos permite medir el

6
Elaboración y gestión de todos los grado de esfuerzo requerido
control de responsables y tomar medidas para las metas. A través de
presupuestos correctivas pertinentes. Es esto se puede tomar
importante determinar la decisiones financieras, como la
duración del periodo estrategia de diversificación,
presupuestal, administración y estudiando los ingresos,
formación de este y las activos y pasivos, que permite
definiciones de las actividades y determinar los porcentajes de
áreas de responsabilidad. inversión para cada aspecto de
la diversificación, ya que de
acuerdo a esto se asignará un
porcentaje teniendo en cuenta
los beneficios que tendrá la
empresa.

Permite analizar los efectos de

las crisis que se pueden
Se resalta la importancia de la generar luego de la toma de
técnica para el análisis de los decisiones en cuanto a la
Capítulo 7
estados financieros; esto permite diversificación de cartera.
Algunas ideas
enfrentar crisis económicas o Siempre existirá un riesgo; sin
para el análisis
disminuir sus incidencias embargo, el estudio económico
contable
detectando las causas de esos adecuado permitirá reducir al
problemas. máximo esos riesgos con la
ayuda de los análisis
contables.

A través del plan financiero se

Las decisiones, el éxito de una puede tomar una buena
empresa y sus resultados decisión en cuanto a la
dependen en gran medida de diversificación de la cartera,
Capítulo 8
una buena técnica de planeación teniendo en cuenta el momento
El plan
financiera, elaboración de oportuno para realizar las
financiero
presupuestos, elaboración de los inversiones y los factores
estados pro-forma, estado de externos que pueden influir al
resultados y balance general. momento de realizar la
diversificación.

Importancia del mercado y el

Los estudios de mercados
conocimiento de lo que se vende
permiten el incremento y la
o lo que se ofrece. Esto permite
expansión de las compañías.
tener una proyección de lo que
Capítulo 9 Para tomar una buena decisión
se quiere lograr; la globalización
Mercados en diversificación de carteras
ha permitido diversidad de
internacionales es importante conocer del
mercados y estar al día con esta
mercado, la competencia,
información permite aumentar la
aquellas de mayor proyección,
productividad y la
ingresos y desarrollo.
competitividad.

7
 4. Diserte, de forma amplia, la relación que hay entre diversificación y rentabilidad
financiera. Tenga en cuenta la importancia de la diversificación, y como ésta puede
impactar positiva o negativamente en la rentabilidad económica de la empresa.
Recuerde que ésta última representa la capacidad de una compañía de remunerar o
recompensar a sus propietarios o accionistas en relación con el capital invertido.
La diversificación de carteras es una estrategia de suma importancia para reducir los
riesgos de pérdidas para una compañía. Sin embargo, la decisión de diversificación
trae consigo sus propios riesgos y el estudio financiero en conjunto con una buena
planificación permite disminuir esos riesgos basados en los beneficios a corto y largo
plazo y los efectos de las crisis económicas que pueden presentarse.
La relación entre la diversificación y la rentabilidad financiera radica en que persigue
el cumplimiento de los objetivos financieros de la organización al evaluar el estado
actual de la economía, tanto de manera interna como de manera externa. Muchas
crisis financieras tienen como causa un factor externo, y es lo que se debe considerar
al momento de realizar las evaluaciones del mercado; de igual manera, los análisis
contables y el estudio de los índices de rentabilidad son los que permiten una buena
decisión al momento de realizar las inversiones, lo que afecta directamente la salud
de la cartera y el futuro económico de la empresa.
Por si solo el cálculo de indicadores financieros no es suficiente para la toma de
decisiones en la diversificación, pero los estudios de riesgos, las implicaciones de
las variables que tienen las inversiones en un momento dado permiten analizar los
riesgos, aprovechar las oportunidades del entorno y tener una visión de todos los
beneficios que puede recibir la empresa realizando una buena planificación y
diversificación de sus inversiones. Un gran ejemplo es la estrategia de diversificación
que debió realizar la empresa hotelera para aumentar su rentabilidad enfrentando la
crisis económica sufrida. A partir de esto es importante tener presente la importancia
de las inversiones, porcentajes de inversión, estudios de mercados e indicadores de
rentabilidad.

Elabore su respuesta a estas interrogantes basándose en el estudio de los materiales

de la asignatura y otras fuentes que considere oportuno consultar.

Una vez completadas las respuestas, haga entrega del documento a través del icono de
la actividad.

Referencias bibliográficas:

• Material de estudio TR047-Dirección Financiera

• Neng Wang, Columbia Business School. (2016). Modern Portfolio Theory with Private
Equity.https://www8.gsb.columbia.edu/chazen/sites/chazen/files/modern%20portfolio%
20theory%20and%20private%20equity%20white%20paper%202016.pdf

8
• Cattlin, B. Cómo diversificar tu cartera de inversiones.
https://www.ig.com/es/estrategias-de-trading/como-diversificar-tu-cartera-de-
inversiones-201014#information-banner-dismiss
• EY Centroamérica. (2020). Las empresas ganadoras en tiempos de pandemia.
https://www.ey.com/es_sv/covid-19/las-empresas-ganadoras-en-tiempos-de-pandemia