UNIVERSIDAD LAICA VICENTE ROCAFUERTE DE GUAYAQUIL

DISTINCION ENTRE DECISION DE INVERSION Y DECISION DE FINANCIAMIENTO

INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO

Catedrtico: Ms. Luis Gonzlez Mrquez.

Integrantes:
ALVEAR MONTERO DIANA CANO LEN NOHEM CRDENAS VLIZ JEMINA CORREA ARRIAGA KAREN PISCO SALVATIERRA ANDREA YOZA CLAROS ADRIANA
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Cuando se evalan propuestas de inversin es importante diferenciar el rendimiento del proyecto en s y el rendimiento del inversionista. Cada resultado permite al analista verificar, por una parte hasta qu punto el proyecto es deseable independientemente de la forma en que se financie la inversin y por otro lado, determinar las ventajas de utilizar endeudamiento de acuerdo con el efecto positivo que pueda tener sobre la rentabilidad del aporte. En general, las operaciones financieras tienen en comn el pago de un valor por el uso del dinero, esto es igualmente cierto en las operaciones comerciales. Adems al considerarse el dinero como un bien se espera que el valor que se paga por su uso sufra altas y bajas, como cualquier otra mercanca. Es decir, el costo del dinero depender de las condiciones de la oferta y demanda del mercado y variables como la inflacin, devaluacin y revaluacin, entre otras. Ya que en concepto el inters es de uso amplio en la vida comercial y financiera; esto ha conducido a que tenga mltiples acepciones, entre otras: valor del dinero en el tiempo, valor recibido o entregado por el uso del dinero, utilidad o ganancia que genera un capital, precio que se paga por el uso del dinero, rendimiento de una inversin. En la mayora de las operaciones financieras y comerciales es comn el uso del inters compuesto; es por esta razn que el modelo matemtico de inters compuesto es una herramienta esencial en el clculo y anlisis de las transacciones financieras Finalmente en la unidad se analizan algunas de las aplicaciones prcticas que tiene el inters compuesto: inflacin, deflacin, devaluacin, revaluacin, depsitos a termino definido, aceptaciones financieras.

Decisiones de inversin Toda empresa para poder existir tiene que llevar a cabo de manera peridica actividades de inversin. En ese caso, el concepto de inversin hace referencia al hecho de aplicar recursos a la adquisicin de capital productivo. Este concepto de inversin responde a lo que se entiende por inversin econmica, es decir, adquirir tanto activos fijos (edificios, instalaciones, medios de transporte, maquinaria, etc.) como a los activos circulantes que se emplean en la produccin (materias primas, combustible, etc.) Si el dinero ahorrado se emplea en adquirir algn activo financiero, se dice que se realiza una inversin financiera. OBJETIVOS DE LAS DECISIONES DE INVERSIN. Aunque la intencin principal de este libro son las tcnicas pare valorar la conveniencia econmica o monetaria, debe reconocerse que la decisin frecuente entre las alternativas implica muchos factores diferentes a aquellos que pueden reducirse en, forma razonable a trminos monetarios. Por ejemplo. La siguiente es una lista limitada de los objetivos que son importantes para una empresa, distintos a la maximizacin de los beneficios o a la minimizacin de costos: Minimizacin de riesgos de perdidas Maximizacin de la seguridad, Maximizacin de las ventas; Maximizacin de la calidad del servicio. Minimizacin de la fluctuacin cclica de la empresa Minimizacin de la fluctuacin cclica de la economa Maximizacin del bienestar de los empleados, Creacin o mantenimiento de una imagen pblica conveniente. Los anlisis econmicos slo funcionan para aquellos objetivos o factores que pueden reducirse a trminos monetarios. Los resultados de estos anlisis deben ponderarse con otros objetivos o factores no monetarios (irreducibles), antes de tomar una decisin final. Clasificacin de inversiones. Hay distintos puntos de vista a la hora de clasificar las inversiones. Vamos a ver las ms significativas.

A) Segn la materializacin de la inversin. Industriales o comerciales: consisten en la adquisicin de bienes de produccin duraderos para el proceso productivo. Para formacin de stocks: son indispensables para que la empresa funcione normalmente evitando problemas planteados por demoras originadas por los proveedores o porque los stocks se van a incrementar en pocas de pedido favorables o para hacer frente a las oscilaciones en la demanda. Inversiones en Investigacin y Desarrollo (I+D), destinadas a alcanzar nuevas tcnicas y nuevos productos, en definitiva para mejorar la posicin de la empresa en sus mercados. Inversiones financieras, destinadas a adquirir participaciones en otras empresas con el objeto de controlarlas. Inversiones de carcter social, destinadas a la mejora de las condiciones de trabajo. B) Segn el motivo de su realizacin. De renovacin: para sustituir aquellas que ya han envejecido, o son antirentables, por otras nuevas. Estas son las mas comunes. De expansin: para poder atender a un aumento de la demanda. De innovacin o modernizacin para la mejora y fabricacin de nuevos productos. Estratgicas: para disminuir el riesgo originado por la competencia y las nuevas tecnologas. C) Segn la relacin que guarden entre s las inversiones: Independientes o autnomas: no guardan ninguna relacin entre s, ni necesitan de la realizacin de otras inversiones. Complementarias: cuando la realizacin de una facilita la realizacin de las otras. Se llama acoplada cuando la realizacin de una necesita de la realizacin de otras. Sustitutivas: cuando la realizacin de una dificulta la realizacin de otras. Sern incompatibles o mutuamente excluyentes cuando la realizacin de una excluye la realizacin de las otras.

D) Atendiendo a la corriente de cobros y pagos: Una sola entrada y una sola salida. (P.I.P.O.) Una sola entrada y varias salidas. (P.I.C.O.) Varias entradas y varias salidas. (C.I.C.O.) Varias entradas y una sola salida. (C.I.P.O.) E) Segn el signo de los flujos netos de caja que definen la inversin: Simples: todos los flujos netos de caja son positivos, excepto el primero, que por definicin es negativo. No simples: algn flujo neto de caja es negativo. CARTERAS DE INVERSION Las carteras de inversin se integran con los diferentes instrumentos que el inversionista haya seleccionado. Para hacer su eleccin, debe tomar en cuenta aspectos bsicos como el nivel de riesgo que est dispuesto a correr y los objetivos que busca alcanzar con su inversin. Por supuesto, antes de decidir cmo se integrar el portafolio, ser necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones ms convenientes, de acuerdo a sus expectativas. Una vez conociendo los instrumentos con los que se puede formar un portafolio de inversin, slo faltar tomar en cuenta aspectos que hacen que la eleccin sea diferente de acuerdo a las necesidades y preferencias de cada persona, tales como: 1. Capacidad de ahorro. Saber cunto se est dispuesto a dejar de gastar en cierto momento y sacrificarlo para destinarlo a la inversin. 2. Determinar los objetivos perseguidos al comenzar a invertir. Tener un panorama claro con respecto al funcionamiento y caractersticas del instrumento en que se est dispuesto a invertir (de deuda, renta fija o variable). 3. Considerar que la inversin ofrezca una tasa de rendimiento mayor a la inflacin pronosticada, con el propsito de preservar el poder adquisitivo y obtener ganancias por la inversin. 4. Determinar el plazo en el que se puede mantener invertido el dinero, es decir, corto (menor a un ao), mediano (entre uno y cinco aos) o largo plazo (mayor de cinco aos). Invertir una pequea cantidad de efectivo en un instrumento que permita retirar cualquier da para tener liquidez inmediata en caso de imprevistos.

5. Considerar el riesgo que se est dispuesto a asumir y no perder de vista que a mayor riesgo, mayor es el rendimiento que se ofrece.

Un Portafolio de inversin moderado acepta un grado de riesgo menor Un Portafolio de inversin agresivo acepta un grado de riesgo mayor Un Portafolio de inversin conservador no acepta grado de riesgo alguno

6. Diversificar el portafolio, esto es invertir en distintos instrumentos a fin de reducir significativamente el riesgo. Conforme pasa el tiempo ver que el haber comenzado desde joven el buen hbito del ahorro y la inversin le redituar en un estilo ms organizado de vida. Los principios de una cartera de inversin Los aspectos bsicos de una cartera de inversin son la rentabilidad esperada: Es la capacidad de generacin de un excedente de fondos o de rendimiento. No guarda relacin con la liquidez, de manera que un proyecto puede ser muy rentable y muy poco lquido o al revs el nivel de riesgo: Es la posibilidad de que el proyecto produzca prdidas significativas; es la incertidumbre inherente a la decisin sobre el proyecto. Tambin se puede asociar a la variabilidad de los resultados previstos. la liquidez: Se define como la capacidad de transformar sus activos en dinero, sin pagar por ello un coste significativo o experimentar una prdida de capital. Se refiere por tanto a la conversin de activos en dinero manteniendo el valor de los mismos; ms an, la rapidez con que los activos generan fondos. Invertir o Ahorrar? La diferencia entre invertir y ahorrar est en la cantidad de riesgo que ests dispuesto a aceptar para hacer crecer tu dinero. Hay una diferencia bsica entre ahorrar e invertir. Ahorrar es el hecho de apartar una porcin de los ingresos sin disponer de ella, sin gastarla, la cual puede aumentar o no, dependiendo de los instrumentos de ahorro a utilizar. La diferencia bsica con la inversin es que por medio del ahorro no se "arriesga" el capital

inicial, en teora (porque siempre existe el efecto inflacionario) el valor de dicho capital no disminuye. La inversin por el contrario implica correr un riesgo con el capital inicial, que dependiendo de los instrumentos a utilizar podr incrementar o disminuir. La inversin por el contrario implica correr un riesgo con el capital inicial, que dependiendo de los instrumentos a utilizar podr incrementar o disminuir. El empezar a ahorrar o empezar a invertir, vara de acuerdo a las necesidades y los objetivos particulares; aunque siempre se debern buscar opciones de inversin que permitan, por lo menos, mantener el poder adquisitivo y obtener ganancias por ello. Uno de los principales consejos que escuchamos a lo largo de nuestra vida laboral es: Aprende a ahorrar! Sin embargo, en la mayora de los casos hacemos caso omiso de tales recomendaciones. Tal vez porque pensamos que siempre habr un lugar en donde trabajar o quiz solamente porque creemos que an nos falta mucho para que llegue el momento de independizarnos. Es por ello que desde jvenes debemos empezar a involucrarnos con una buena administracin de las finanzas personales, orientada por los objetivos y los deseos de cada uno de nosotros. Qu es un Portafolio de Inversin Burstil? Tambin llamado cartera de inversin, es una seleccin de documentos o valores que se cotizan en el mercado burstil y en los que una persona o empresa, deciden colocar o invertir su dinero. DECISIONES DE INVERSIN BAJO INCERTIDUMBRE -Toma de decisiones bajo incertidumbre La incertidumbre caracteriza a una situacin donde los posibles resultados de una estrategia no son conocidos y, en consecuencia, sus probabilidades de ocurrencia no son cuantificables. La incertidumbre, por lo tanto, puede ser una caracterstica de informacin incompleta, de exceso de datos, o de informacin inexacta, sesgada o falsa. La incertidumbre de una inversin crece en el tiempo. El desarrollo del medio condicionar la ocurrencia de los hechos estimados en su formulacin. La sola mencin de las variables principales incluidas en la preparacin de los flujos de caja deja de manifiesto el origen de la incertidumbre: el precio y calidad de las

materias primas; el nivel tecnolgico de la produccin; las escalas de remuneraciones; la evolucin de los mercados; la solvencia de los proveedores; las variaciones de las demandas, tanto en cantidad, calidad como en precios; Las polticas de gobierno respecto del comercio exterior(sustitucin de importaciones, liberalizacin del comercio exterior); La productividad real de la operacin, etctera. Cuando las posibilidades no se conocen para los estados de naturaleza identificados de los parmetros inciertos, el uso de toma de decisiones con base en el valor esperado bajo riesgo esbozado. En efecto, es difcil determinar cul criterio utilizar aun para tomar la decisin. DECISIONES DE INVERSIN CON RIESGO El riesgo en los proyectos se define como la variabilidad de los flujos de caja reales respecto de los estimados. Mientras ms grande sea esta variabilidad, mayor es el riesgo del proyecto. De esta forma el riesgo se manifiesta en la variabilidad de los rendimientos del proyecto, puesto que se calculan sobre la proyeccin de los flujos de caja. Una diferencia menos estricta entre el riesgo e incertidumbre identifica al riesgo como la dispersin de la distribucin de probabilidades del elemento en estudio o los resultados calculados mientras la incertidumbre es el grado de la falta de confianza respecto a que la distribucin de probabilidades estimadas sea la correcta. Causas de riesgo e incertidumbre El riesgo y la incertidumbre en las decisiones de inversin en un proyecto se atribuyen a muchas fuentes posibles. La siguiente es una descripcin breve de algunas causas principales: Una cantidad insuficiente de inversiones similares; una empresa slo tendr algunas inversiones de tipo particular. Esto significa que habr una oportunidad insuficiente para que los resultados de un tipo de inversin particular se apeguen al promedio, para que los resultados desfavorables sean virtualmente cancelados por los resultados favorables. Este tipo de riesgo es dominante cuando la magnitud del compromiso de inversin individual es grande, en comparacin con los recursos financieros de la empresa. La tendencia de datos y su valoracin; Es comn que las personas que hacen o revisan anlisis econmicos tengan tendencia de optimismo o pesimismo o estn inconsistentemente influidos por factores que no deben ser parte de un estudio objetivo. Cambio en el ambiente econmico externo, invalidando experiencias anteriores; cuando se hacen estimaciones de condiciones futuras, las bases son resultados anteriores de cantidades similares, cuando estn disponibles. Aunque la informacin del pasado es valiosa, con frecuencia existe el riesgo

de usarla directamente, sin ajustarla a las condiciones que se esperan en un futuro. La malinterpretacin de los datos; es posible que ocurra si los factores implcitos de los elementos que se van a estimar son demasiados complejos, de modo que se malinterpreta la relacin de uno o ms factores para los elementos deseados. Los errores del anlisis; es posible errores en las caractersticas tcnicas operativas de un proyecto o sus implicaciones financieras. Disponibilidad y nfasis del talento administrativo; un proyecto de inversin industrial o un conjunto de proyectos depende en gran medida, de la disponibilidad y aplicacin del talento empresarial una vez que se ha realizado el proyecto. Es importante disponer del talento administrativo, por ser limitado. Liquidabilidad de la inversin; Al juzgar al riesgo es fundamental considerar recuperabilidad relativa de los compromisos de inversin si un proyecto, por consideraciones de desempeo o de algn otro tipo se va liquidar. Obsolescencia; el rpido cambio tecnolgico y de procesos son caractersticos en la economa. DECISION DE INVERSION EN AMBITO DE CERTEZA El objetivo de cualquier empresa es maximizar su valor de mercado para propietarios y accionistas. Para alcanzar este objetivo la empresa debe: 1. Buscar fuentes de financiacin ms baratas. 2. Realizar los proyectos de inversin ms rentables. En definitiva, es necesario valorar (determinar la rentabilidad del proyecto) y seleccionar proyectos de inversin (ordenar de mayor a menor rentabilidad). VARIABLES INTEGRANTES DE UN PROYECTO DE INVERSIN a) Horizonte temporal o duracin del proyecto (n) Es la estimacin sobre la vida que tendr el proyecto, esto es, el tiempo durante el cual estar absorbiendo o generando fondos. Esta duracin no se conocer con certeza hasta que no finalice el proyecto, por lo cual se basar en estimaciones.

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b) Desembolso inicial o coste de la inversin (A) Es la cantidad de recursos que debe pagar la empresa para llevar a cabo el proyecto. Habitualmente se paga en el momento cero aunque pueden existir ocasiones donde el pago se difiere. Comprende el precio de compra ms todos los gastos necesarios para la puesta en funcionamiento de la inversin, es decir, el coste de instalacin, transporte, formacin, etc. c) Movimiento de fondos. Es la secuencia temporal de fondos absorbidos o generados por el proyecto, se denomina cash-flow (flujo de caja) y lo podramos definir como la diferencia entre los cobros y los pagos de un periodo. C = Corriente de cobros del proyecto a lo largo del tiempo. Representa las entradas de tesorera generadas por el proyecto. P = Corriente de pagos del proyecto. Son las salidas de tesorera. La corriente de cobros y pagos de tesorera se suele unificar en una sola y es denominada cash-flow o flujo neto de caja: Q = C - P. Para facilitar el clculo de la rentabilidad del proyecto se suelen periodificar los flujos tomando como perodo de referencia el ao, ya que es la duracin del ejercicio econmico en las empresas. De esta forma pasaremos de una ptica continua a una peridica, y ello nos llevar a trabajar con rentas anuales. Un proyecto de inversin se representa segn el siguiente esquema, llamado diagrama temporal de flujos:

-A

Q1

Q2

............... ................

Qn-1

Qn

n-1

d) Valor residual (VR). Es el valor de reventa del activo al final de la vida del proyecto. Puede incluir pagos asociados a la terminacin del mismo. Las principales caractersticas que estn presentes en las decisiones de inversiones, generalmente en la adquisicin de activos fijos, son: Frecuentemente los desembolsos son cuantiosos

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 Las decisiones de inversin involucran inversiones a largo plazo que incluyen pronsticos que abarcan varios aos hacia el futuro Las decisiones de inversin pueden embarcar a la empresa en un giro o rama de actividad completamente distinta, generalmente esto ocurre cuando una nueva inversin implica un riesgo mucho mayor del que caracteriza a la empresa. Decisin de Financiamiento Se producen en mercados financieros. Ello significa que se debe evaluar cul de estos segmentos del mercado es ms propicio para financiar el proyecto o actividad especfica para la cual la empresa necesita recursos. Cuando se toma tal actitud con el propsito de modificar las proporciones de la estructura de capital de la empresa. Ninguna empresa puede sobrevivir invirtiendo solamente en sus propias acciones. La decisin de recomprar debe incluir la distribucin de fondos no utilizados cuando las oportunidades de inversin carecen de suficiente atractivo para utilizar estos fondos. Por consiguiente, la recompra de acciones no puede tratarse como decisin de inversin. La empresa como sistema de circulacin de fondos.
VENTA DE PRODUCTOS Y/O PRESTACIN DE SERVICIOS

ADQUISICIN DE FACTORES PRODUCTIVOS

ACTIVIDAD EMPRESARIAL

COMPRAS

VENTAS

COBROS

PAGOS

MERCADERAS

DERECHOS DE COBRO

TESORERA

Las fuentes de financiacin de las empresas se clasifican en:

1. Recursos propios:

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a) Los recursos que aportan los socios a la empresa en concepto de capital, tanto para la formacin de capital inicial como para sucesivas ampliaciones. b) La parte de los beneficios peridicos que no haya sido repartido entre los socios y que pasara a incrementar la capacidad financiera de la empresa.

2. Recursos ajenos: Son todos aquellos que afluyen a la empresa desde el exterior y que tienen su origen en personas e instituciones ajenas a la empresa: a) Los derivados del trfico o actividad normal, ej: crditos que conceden los suministradores de materias primas. b) Los recursos que deben ser negociados en el exterior, principalmente en entidades financieras.

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EL APALANCAMIENTO FINANCIERO. La planificacin financiera de una empresa ha de tener en consideracin dos aspectos distintos pero muy relacionados entre s: El anlisis de los distintos medios o recursos financieros utilizados por la empresa. La adquisicin de los elementos patrimoniales de activo, es decir, las inversiones realizadas en capital en funcionamiento. El equilibrio entre estos dos bloques es el objeto primordial de la planificacin financiera de la empresa como primera tarea de su funcin de administracin. Podra parecer en una primera aproximacin que el equilibrio entre inversin y financiacin impone que los activos fijos se financien con pasivos permanentes, y que los activos circulantes se financien con pasivos a corto plazo: esta correspondencia es muy peligrosa puesto que descubiertos de tesorera pueden llevar a la empresa a una suspensin de pagos, por eso se impone la creacin de lo que se llama fondo de maniobra o rotacin que en caso de necesidad, permita hacer frente a los desfases que pudieran originarse por diferencias temporales entre las corrientes de cobros y pagos, y que consiste en que los pasivos permanentes financien, adems de los activos fijos, una parte de los activos circulantes. Apalancamiento financiero Est relacionado con la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operacin en el momento presente. Consiste en utilizacin de la deuda a un coste fijo para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se define como el efecto que el endeudamiento origina en la rentabilidad de los capitales propios de una empresa, cuyos resultados pueden incrementarse por encima de lo que se derivara de sus recursos originarios. Para ello la condicin necesaria es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el coste de las fuentes de financiacin. Riesgo Financiero Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costes financieros, ya que a medida que aumentas los costes fijos, tambin aumenta el nivel de utilidad antes de impuestos e intereses para cubrir los costes financieros.

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El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a la empresa a mantener un nivel alto de beneficios para continuar con la actividad productiva y si la empresa no puede cubrir estos pagos puede situarse una posicin de insolvencia financiera. El director financiero tendr que decir cul es el nivel aceptable de riesgo financiero, teniendo en cuenta que el incremento de los intereses est justificado cuando aumentan los beneficios de operacin y los beneficios por accin cuando aumentan las ventas netas.

DIFERENCIA ENTRE LAS DECISIONES DE INVERSIN Y LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Las decisiones de inversin (DI) se refiere a los activos de la empresa mientras que las decisiones de financiamiento (DF) se enmarca solo en las fuentes de financiamiento a largo plazo. Las DI sern elegidas segn el objetivo que se pretenda (buscar activos reales cuyo valor supere su costo), las de financiamiento se eligen segn el grado de autonoma y la cuanta de endeudamiento que es capaz de soportar. Las DI son ms simples que las DF, el nmero de instrumentos de financiacin (ttulos) est en continua expansin. Las DF no tienen el mismo grado de irreversibilidad que las DI, son ms fciles de cambiar completamente, su valor de abandono es mayor. Es difcil encontrar alternativas de financiacin con VAN significativamente distinto de cero

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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Por qu no es igual recibir $1000.000 hoy, que esta misma cantidad dentro de un ao? Las razones que explican por qu dos cantidades iguales de dinero no tienen el mismo valor en el tiempo; son: a) La primera tiene que ver con la prdida del poder adquisitivo del dinero, ocasionado por el incremento generalizado de los precios inflacin-. Con el mismo dinero, en general, se podrn adquirir mayor cantidad de bienes y servicios hoy que dentro de un ao. b) La segunda razn tiene que ver con la capacidad que tiene el dinero de generar dinero. Disponiendo del milln de pesos hoy, estos se podrn invertir obtenido rendimientos que permitirn tener despus de un ao una cantidad mayor c) La tercera tiene que ver con el riesgo. Ms vale tener asegurado el milln hoy, y no la promesa de recibir el dinero dentro de un ao. En resumen, el que posee una cantidad de dinero solo estar dispuesto a entregarla en prstamo, si se le reconoce un monto de dinero adicional que compense la prdida de valor, el rendimiento por renunciar a su uso y el riesgo de recibir la cantidad un tiempo despus. En el mundo financiero encontramos operaciones comerciales que generalmente se relacionan con el dinero. Operaciones en la que intervienes, el que entrega el dinero y el que recibe el dinero. INTERS Es la cantidad de dinero adicional por la cual un inversionista estar dispuesto a prestar su dinero. En otras palabras es la cantidad de dinero adicional que hace que dos cantidades de dinero sean equivalente en el tiempo. Inters: El dinero, como cualquier bien, tiene un precio, que es el inters y ste es el pago por el uso del dinero ajeno o el rendimiento que obtiene un capital y se expresa con I. El inters es la cantidad de dinero pagada o recibida por el uso del dinero. Si depositamos dinero en una cuenta de ahorros, el banco nos paga inters por usar ese dinero.

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Si tomamos dinero prestado pagamos inters a la persona que nos presta. El inters se cobra a base de por cientos. Se paga (o se recibe) cierta cantidad de dinero de inters por cada 100 dlares prestados (o depositados). Al por ciento de inters se le llama tasa de inters. A menos que se indique lo contrario, la tasa de inters es anual. Si la tasa de inters es de 6%, entonces por cada $100 se recibe o se paga $6 de inters al ao.

El inters simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia, el inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la retribucin econmica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto del inters es calculado sobre la misma base. Inters simple, es tambin la ganancia slo del Capital (principal, stock inicial de efectivo) a la tasa de inters por unidad de tiempo, durante todo el perodo de transaccin comercial. La frmula de la capitalizacin simple permite calcular el equivalente de un capital en un momento posterior. Generalmente, el inters simple es utilizado en el corto plazo (perodos menores de 1 ao) Al calcularse el inters simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia en la que stos son cobrados o pagados. El inters simple, NO capitaliza. En el caso del inters simple la cantidad de dinero que se paga por el uso del dinero se calcula al final de cada periodo de tiempo pactado. El inters no se capitaliza, es decir, no se suma al capital inicial para calcular el inters del prximo periodo. Inters simple: es aquel que se calcula siempre sobre el capital original, es decir, siempre sobre el mismo capital. Para el clculo del inters se utiliza la tasa de inters. Tasa de inters Se define como el valor porcentual que se pacta por el uso del dinero para un periodo de tiempo determinado.

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Ejemplo 1:
a) 20% anual, significa que se pagar 0,2 centavos por cada dlar, por cada ao. b) 1,5% mensual, significa que se pagar 0,015 centavos por cada dlar, por mes c) 6% semestral, significa que se pagar 0,06 centavos por cada dlar, por seis meses d) 4% bimensual, significa que se pagar 0,04 centavos por cada dlar, por dos meses e) 45% bianual, significa que se pagar 0,45 centavos por cada dlar, por dos aos

FORMULA DE INTERS SIMPLE El inters se calcula como el producto del capital inicial por la tasa de inters para el periodo de tiempo pactado.

I=Cx i
Si el prstamo del dinero se pacta durante varios periodos de tiempo; entonces para calcular el inters es necesario multiplicar el anterior resultado por el nmero de periodos pactados.

I=Cx ixn
Se calcula multiplicando las siguientes cantidades: Capital Tasa de inters Tiempo de duracin del perodo ELEMENTOS:

C = Capital o monto principal, que es como se identifica al dinero que se entrega o

se recibe en calidad de prstamo en el inicio de la operacin. Tambin se lo identifica como principal valor actual, valor presente.

i = Tasa de inters, es el dinero que produce un capital. Tambin se lo denomina

Beneficio, Renta o Anata.

n= Numero de periodos, es lapso o periodo operacional en que se ubica el capital.

n identifica el tiempo en aos.

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De la frmula del inters se extraen las que ayudan a encontrar el capital (C), el tiempo (n) y la tasa de inters (i).

C= I . nxi
CLASES DE INTERS SIMPLE

N= I . Cxi

i = I . Cxn

En la prctica no existe un criterio nico para aplicar el inters simple. La aplicacin depende de la operacin comercial o financiera, tambin del sector econmico donde se realice la operacin o incluso de las costumbres comerciales. Dependiendo de la base en das se utilice para el clculo del inters, se distinguen dos tipos de aplicaciones. Inters Ordinario En esta aplicacin para el clculo del inters se toma como base un ao de 360 das. Inters Exacto A diferencia que en el inters ordinario, en este caso el inters se calcula tomando como base un ao de 365 das. Ambas modalidades de clculo ordinario y exacto pueden, a su vez, tomar algunas de las variantes que se muestran en la siguiente tabla. Inters Ordinario (Base de Clculo 360) Con tiempo exacto (Inters Bancario) Tiempo exacto

(Considera los das exactos en los cuales se ha utilizado el prstamo y una base de 360 das al ao) Con tiempo aproximado (Inters Meses de 30 das Comercial) (Considera indistintamente meses de 30 das y una base de 360 das al ao) Inters Exacto Exacto o Verdadero (Inters Racional) Tiempo exacto (Base de (Considera los das exactos en los cuales se Clculo 365) ha utilizado el prstamo y la base son los das exactos del ao) Exacto sin Bisiesto (Inters base 365 das) Tiempo exacto sin bisiesto

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(Considera los das exactos en los cuales se ha utilizado el prstamo y una base de 365 das al ao (No considera bisiestos)) Con tiempo aproximado Meses de 30 das (Considera meses de 30 das y la base son los das exactos del ao (No tiene utilidad prctica)) EJEMPLOS: CLCULO DEL INTERS SIMPLE Ejemplo 2: Encontrar el inters simple de un capital de $ 3,000.00 a una tasa de inters del 4% efectivo anual durante dos aos.

C =0
$3,000.00 Formula:
I =? C= $ 3,000.00 i = 0.04 n=2

1 120

n=2 120

I=Cxixn I = 3,000 x 0.04 x 2 I = 240

Ejercicio 3 (Inters simple ordinario y comercial) Calcular el inters simple ordinario o comercial y exacto de un prstamo por $600 con una tasa de inters del 15% durante un ao. Solucin: (operamos en base anual) I (ORDINARIO) = 600*0.15*1 = $ 90.00 C = 600 I (EXACTO) = 600*0.15*0.9863 = n COMERCIAL :1 $88.77 n EXACTO (30/365)*12 = 0.9863 i = 0.15 I =? Con el inters simple ordinario pagamos mayores cantidades de dinero que con el exacto, en casos como ste, de sumas pequeas, la diferencia es mnima; en montos mayores sta puede convertirse en fuente de pagos mayores. Por lo general los bancos y empresas de venta al crdito operan aplicando el inters ordinario.

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Ejemplo 4: Aplicacin frmula de inters simple para determinar inters en base a tiempo anual El seor Lpez deposita en un banco que paga el 13% de inters simple anual sobre los depsitos a plazo. Cul es el pago anual por inters sobre un depsito de $ 350,000?

Formula: Datos: C = 350,000 i = 0,13 n = 1 ao I = ?

Ejemplo 5: Aplicacin frmula de inters simple para determinar inters en base a tiempo mensual Caso a) Se adquiere un lote con valor de $ 23,500 que acuerda liquidar realizando un pago de inmediato por $ 3,500 y un pago final 7 meses despus. Acepta pagar el 36% de inters simple anual. A cunto ascender la cantidad a pagar por concepto de inters, resulvalo expresando la relacin tasa y tiempo en forma anual?

I=Cxnxi I = 350,000 x 1 x 0,13 I = 45.500

Datos: C = 23,500 3,500 = 20,000 i = 0,36 Formula: n = 7/12 I=Cxnxi I = ?

I = 20,000 x 7/12 x 0, 36 I = 20,000 x 0,583333 x 0, 36 I = 20,000 x 0, 20999988 I = 4,200.00

Caso b) Para resolverlo en relacin tasa y tiempo en forma mensual

Datos: C = 23,500 3,500 = 20,000 i = 0,36/12 Formula: n=7 I=Cxnxi I = ?

I = 20,000 x 7 x 0, 36/12 I = 20,000 x 7 x 0, 03 I = 20,000 x 0, 21 I = 4,200.00

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Ejemplo 6: Aplicacin frmula de inters simple para determinar capital Un banquero toma dinero prestado al 5% de inters simple anual y lo presta a unos panaderos al 10%. Si su utilidad anual neta ascendi a $ 3,600 cunto dinero prest?

Datos: Formula: C=? C= I . i = 0,10 0,05 = 0,05 nxi n=1 I = 3,600

Ejemplo 7:

C = 3,600 1 x 0.05 C = 3,600 0.05 C = 72,000

Aplicacin frmula de inters simple para determinar tiempo Una Asociacin Civil, invirti $ 80,000 al 7 ,5% en un depsito a plazos y obtuvo por intereses $3,000 Durante cunto tiempo estuvo invertido el dinero?

Formula: Datos: C = 80,000 i = 7,5 % / 100= 0.075 n=? I = 3,000

Ejemplo 8:

n= I=Cxnxi

3,000 . 80,000x 0.075 .

n= I . Cxi

n=

3,000 6,000 n = 0.50

Aplicacin frmula de inters simple para determinar tasa de inters El gobierno municipal tiene invertidos $ 200,000 durante 3 aos y medio a inters simple y obtiene en total $ 25,000 de intereses, cul es la tasa de de inters?

Datos: C = 200,000 i =? n = 3,5 aos I = 25,000

Formula: I=Cxnxi i = I . Cxn

n=

25,000 . 200,000x 3, 5

n=

25,000 . 700,000 n = 0.036 *100 = 3, 60%

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FRMULA PARA CALCULAR EL MONTO A INTERS SIMPLE Monto: El monto es la suma obtenida de inters ms capital

Inters
Con tiempo y tasa se Convierte en:

Capital

Capital

Frmula del monto a Inters simple M = C (1+i/p)n

MONTO
Ejemplo 9: La Sra. Rosemberg deposita en el banco $ 2000 en un certificado de supervisin a una tasa nominal del 12% con cuotas trimestrales. Calcule el monto que recibir la Sra. En un ao plazo?

Datos: C = 2,000 M =? n = 4 Trimestres i = 0,12

Formula: M = C (1+i/p)n

M= 2000 (1+0.12/4)4 M= 2000(1.03)4 M= 2000(1.125881) M= 2251.02

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En el inters simple, el capital original sobre el cual se calculan los intereses permanece sin variacin alguna durante todo el tiempo que dura la operacin. En el inters compuesto, en cambio, los intereses que se van generando, se van incrementando al capital original en perodos establecidos, y a su vez, van a generar un nuevo inters adicional. En el mbito de los deudores de la banca esto se ha calificado como: anatocismo, que se caracteriza por el cobro de intereses sobre intereses, de manera que los abonos que se hacen a la deuda, en algunos casos, son insuficientes para cubrir dichos intereses y parte del capital que se debe, lo que da como resultado que la deuda se incremente en lugar de disminuir a lo largo del tiempo. El concepto y la frmula general del inters compuesto es una potente herramienta en el anlisis y evaluacin financiera de los movimientos de dinero. El inters compuesto es fundamental para entender las matemticas financieras. Con la aplicacin del inters compuesto obtenemos intereses sobre intereses, esto es la capitalizacin del dinero en el tiempo. Calculamos el monto del inters sobre la base inicial ms todos los intereses acumulados en perodos anteriores; es decir, los intereses recibidos son reinvertidos y pasan a convertirse en nuevo capital. Llamamos monto de capital a inters compuesto o monto compuesto a la suma del capital inicial con sus intereses. La diferencia entre el monto compuesto y el capital original es el inters compuesto. El intervalo al final del cual capitalizamos el inters recibe el nombre de perodo de capitalizacin. La frecuencia de capitalizacin es el nmero de veces por ao en que el inters pasa a convertirse en capital, por acumulacin. Tres conceptos son importantes cuando tratamos con inters compuesto: El capital original (C) La tasa de inters por perodo (i) El nmero de perodos de conversin durante el plazo que dura la transaccin (n). Bajo el modelo de inters simple, si se invierte un capital de $1000 al 10% trimestral, durante un ao, la liquidacin de los intereses ser:

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I = 1,000 x 0,1 x 4 = 400,00

Al cabo de un ao el inversionista recibir $1.400; $1.000 correspondiente al capital y $400 a los intereses. Ya que a diferencia del inters simple, el inters compuesto se calcula (computa) cada cierto perodo de tiempo establecido y se aade al principal. El inters generado en un perodo genera intereses en el prximo. Los perodos (llamados perodos de composicin, de conversin o de capitalizacin), por lo general, son anuales, semestrales, trimestrales o diarios. Durante cada perodo de tiempo individual, el inters se genera de acuerdo a la frmula de inters simple. El nuevo principal de cada perodo es la suma del inters generado en el perodo anterior ms el valor que tena el principal en ese momento. Modelo de Inters compuesto Para determinar el modelo de inters compuesto se considera un monto de capital inicial (C), al cual se le aplica un inters (i), durante n periodos; adicionalmente, se considera que los intereses son capitalizados al final del periodo en que se generan. Para el inters compuesto utilizaremos las siguientes frmulas: Frmula para calcular el Inters compuesto

I = C (1 + i)n -1
Frmula para calcular el Monto a Inters compuesto

M = C (1 + i)n
Frmula para el valor del Valor actual capital

C=
Monto de inters compuesto

M _ (1+i)

Se llama monto de un capital a inters compuesto, a la suma del capital inicial ms sus intereses.

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PERIODOS DE COMPOSICIN Cmputo del inters Perodo de composicin 1 ao 3 meses 6 meses 365 das Nmero de perodos al ao (m) 1 4 2 365

Anual Trimestral Semestral Diario

Ejercicio 1: Hagamos clculos para saber el monto final de un depsito inicial de $ 1.000.000, a 5 aos plazo con un inters compuesto de 10 % (como no se especifica, se subentiende que es 10 % anual). Ao Depsito inicial $1.000.000 Inters Saldo final $1.100.000 $1.210.000 $1.331.000 $1.464.100 $1.610.510

0 ($1.000.000 x 10% = ) $100.000 (inicio) 1 $1.100.000 ($1.100.000 10% = ) $110.000 2 $1.210.000 ($1.210.000 10% = ) $121.000 3 $1.331.000 ($1.331.000 10% = ) $133.100 4 $1.464.100 ($1.464.100 10% = ) $146.410 5 $1.610.510 Utilizando la frmula del monto donde:

Datos: C = 1,000.000 M =? n = 5 aos i = 0,10

Ejemplo 2:

M = C (1 + i)

M= 1,000.000 (1+0.10)5 M= 1,000.000(1.10)5 M= 1,000.000(1.61051) M= 1,610.510

El inters compuesto puede funcionar a tu favor! Una inversin es cuando pones dinero en un sitio donde puede crecer, como un banco o un negocio.

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Si inviertes dinero con una buena tasa de inters, puede crecer muy bien. Esto es lo que hace un 15% de inters sobre $1,000: Ao Prstamo inicial Inters Prstamo final $1,150.00 $1,322.50 $1,520.88 $1,749.01 $2,011.36

0 $1,000.00 ($1,000.00 15% = ) $150.00 (Ahora) 1 2 3 4 5 $1,150.00 ($1,150.00 15% = ) $172.50 $1,322.50 ($1,322.50 15% = ) $198.38 $1,520.88 ($1,520.88 15% = ) $228.13 $1,749.01 ($1,749.01 15% = ) $262.35 $2,011.36

Utilizando la frmula del monto donde:

Datos: C = 1,000 M =? n = 5 aos i = 0,15

M = C (1 + i)

M= 1,000 (1+0.15)5 M= 1,000(1.15)5 M= 1,000(2.011357187) M= 2,011.36

Se dobla y ms todava en slo 5 aos! Claro que tendras suerte si encuentras una inversin segura al 15%... pero ya ves el poder del inters compuesto. El grfico de tu inversin sera as:

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A lo mejor no tienes $1,000, pero si pudieras ahorrar $200 cada ao durante 10 aos al 10% de inters, tu dinero crecera as:

$3,506.23 despus de 10 aos! Por 10 aos de $200 cada uno. Ejemplo 3: Encontrar el monto de un capital de $350 colocado a inters compuesto del 4% al cabo de 3 aos. Ao 1 2 3 4 Prstamo inicial $ 350.00 $364.00 $378.56 $393.70 Inters ($350.00 4% = ) $14.00 ($364.00 4% = ) $14.56 ($378.56 4% = ) $15.14 Prstamo final $364.00 $378.56 $393.70

Datos: C = 350.00 M =? n = 3 aos i = 0,04

M = C (1 + i)n

M= 350.00 (1+0.04)3 M= 350.00 (1.04)3 M= 350.00 (1.124864) M = 393.70

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DIFERENCIA ENTRE INTERES SIMPLE E INTERES COMPUESTO Los intereses que generan un capital invertido a inters simple no se acumulan al mismo para generar intereses en el prximo perodo. Los intereses generados sern igual en todos los perodos. Los intereses que generan un capital invertido a inters compuesto se acumulan al mismo y generan intereses en el prximo perodo. En algunos casos, el inters no slo se paga sobre el capital, sino sobre el capital ms los intereses vencidos no pagados o sea el monto. A este procedimiento se le llama inters compuesto. El inters simple se calcula sobre el capital primitivo que permanece invariable, en consecuencia, el inters de cada perodo de tiempo simple es el mismo. Diferencia entre el Inters compuesto el inters simple: el inters en el inters compuesto se calcula sobre el monto y en el inters simple se calcula sobre el capital original Ejemplo 1: Comparacin entre inters simple y Compuesto Suponga que se invierte un capital de $10,000 a una tasa de inters anual de 3%. Suponga que el inters se calcula cada 6 meses. La tabla siguiente muestra los intereses generados en los primeros 4 perodos para ambos tipos de clculo de inters (simple, compuesto). Datos: Capital = $10,000 Inters Simple: Periodos 1 2 3 4 Capital $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 Inters ($10,000 3% = ) ($10,000 3% = ) ($10,000 3% = ) ($10,000 3% = ) Prstamo final $ 300,00 $ 300,00 $ 300,00 $ 300,00 Tasa de inters = 3% periodos = 6 meses

Total de inters ganados: 1,200.00

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Formula: I=Cxnxi

I = 10,000 x 6/12 x 0, 03 I = 10,000 x 0.5 x 0, 03 I = 10,000 x 0.015 I = 300.00

Inters Compuesto: Periodos 1 2 3 4 Capital $ 10,000 $ 10,300 $ 10,609 Inters ($10,000 3% = ) ($10,300 3% = ) ($10,609 3% = ) Prstamo final $ 300,00 $ 10,300 $ 309,00 $ 10,609 $ 318,27 $ 10,927.27 $ 327,82 $ 11,255.09

$ 10,927.27 ($10,927.27 3% = )

Total de inters ganados: $ 1,255.09

Datos: C = 10,000 M =? n = 4 semestres i = 0,03

M = C (1 + i)

M= 10,000 (1+0.03)4 M= 10,000 (1.03)4 M= 10,000 (1.125508) M = 11,255.09

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Cmo se puede observar las tasas de inters juegan un papel de suma importancia para tomar la decisin ms adecuada. Se tiene que contemplar cul es el rol que se juega ya sea como inversionista o como sujeto de crdito en el primero se optar por elegir la tasa ms elevada para que le genere el mayor rendimiento y beneficio posible, mientras que con el segundo rol lo mas conveniente es elegir la tasa mas baja ya que es la que le generar el costo menos gravoso. Otros factores que intervienen de forma implcita en las tasas de inters son los plazos, montos, y variables macroeconmicas. Internamente la empresa puede disear estrategias de financiamiento que se adecuen ms a las necesidades especficas de la misma. En resumen, el administrador financiero de la empresa debe de vigilar el bienestar de la entidad econmico anteponiendo siempre el objetivo principal de la empresa.

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http://www.monografias.com/trabajos90/decisiones-inversion-financiamientoy-estructura-capitales/decisiones-inversion-financiamiento-y-estructuracapitales.shtml#ixzz2Y1fcTwJX http://www.monografias.com/trabajos55/decisiones-financiamiento/decisionesfinanciamiento.shtml#ixzz2Y1fwq06W http://www.monografias.com/trabajos30/interes-simple-compuesto/interessimple-compuesto.shtml http://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/Academia%20de%20Matematica s/CUADERNO%20DE%20TRABAJO%20MATEMATICAS%20FINANCIERAS%20LOP EZ%20LARREA.pdf http://www.elblogsalmon.com/el-blog-salmon/que-es-el-interes-compuesto http://matfinadm.files.wordpress.com/2011/08/matematicas-financieras_2.pdf http://matfinadm.wordpress.com/unidad-1/ http://www.disfrutalasmatematicas.com/ http://www.profesorenlinea.cl/matematica/Interes_compuesto.html

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