Apartado B.

INMUEBLES

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 INDICE

1. ANTECEDENTES

2. OBJETIVOS DEL MANUAL DE VALUACION INMOBILIARIA

3. MARCO JURIDICO DE LA VALUACION INMOBILIARIA

4. ENFOQUES DE VALUACION

4.1. ENFOQUE DE COSTO

4.1. ENFOQUE DE INGRESOS

4.1. ENFOQUE COMPARATIVO DE MERCADO

5. CRITERIOS GENERALES

6. ESTRUCTURA Y CONTENIDO DEL AVALUO DE INMUEBLES

6.1. DATOS DEL AVALUO

6.2. TERRENO

6.3. TERRENO Y CONSTRUCCIONES

6.4. SOPORTE TECNICO Y MEMORIA DE CALCULO

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1. ANTECEDENTES

Tomando en cuenta la gran responsabilidad que tiene la institución al emitir el

avalúo, el cual representa confianza y seguridad a la clientela que lo solicita, se
requiere que el mismo sea elaborado por personal técnico calificado, que cuente
con directrices que se apeguen a las sanas practicas de valuación, así como
observando la normatividad establecida por las distintas autoridades que norman
el servicio y los lineamientos que la institución establezca en esta materia.

Para el efecto, se hace necesario elaborar el manual de valuación bancaria que

contemple las bases y criterios generales de la valuación inmobiliaria, que
permitan al valuador realizar su trabajo cumpliendo con la normatividad
establecida y que la institución garantice a su clientela la transparencia en el
documento que emite.

2. OBJETIVOS DEL MANUAL DE VALUACION INMOBILIARIA

2.1. Emitir el avalúo de conformidad con el Manual de Valuación.

2.2. Contar con un instrumento que sea observado por el personal involucrado con
la unidad técnica administrativa responsable del avalúo.

2.3. Promover que el servicio de avalúo cuente con procedimientos y metodologías

que permitan proveer servicios con alto nivel ético y de diligencia que
aseguren que los avalúos sean de calidad y confiables, en protección de los
intereses de los usuarios.

2.4. Promover y uniformar un desempeño ético y competente en la prestación del

servicio de avalúo.

2.5. Garantizar la existencia de procesos de revisión para la correcta elaboración

del avalúo.

2.6. Promover y difundir hacia el interior de la organización, la importancia del

avalúo bancario como elemento para la toma de decisiones, en procesos como
pueden ser, la colocación y recuperación de crédito, así como la
comercialización.

2.7. Elaborar un glosario de los principales términos utilizados en la especialidad.

2.8. Establecer procedimientos de revisión periódica y, en su caso, modificación,

con objeto de mantener actualizado el manual y el glosario de términos
correspondiente.

2.9. Refrendar y difundir la observancia de las disposiciones de carácter general

establecidas por la CNBV, así como los criterios propios de la institución de
crédito.

2.10. Homologar los lineamientos valuatorios con las otras especialidades y la

información mínima indispensable que debe contener el avalúo de maquinaria
y equipo, atendiendo a la normatividad vigente en la materia.

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3. MARCO JURIDICO DE LA VALUACION INMOBILIARIA

3.1. Directamente:

3.1.1. Legislación Federal: Ley de Instituciones de Crédito, Ley del Mercado de

Valores, Ley General de Bienes Nacionales, Ley General del Equilibrio Ecológico
y la Protección al Ambiente, Ley Federal de Correduría Pública, Ley Agraria,
entre otras.

3.1.2. Legislación Local: Código Financiero del Distrito Federal, Leyes catastrales de
las diferentes entidades federativas, Ley de Desarrollo Urbano del Distrito
Federal, Ley Ambiental del Distrito Federal, Manual de Procedimientos Técnicos
de Valuación Inmobiliaria y de la Autorización de Sociedades y Registro de
Peritos Valuadores de la T. D.D. F. entre otros.

3.2. Indirectamente:

3.2.1. Ley General de Asentamientos Humanos, Planes Parciales de Desarrollo

Urbano, Declaratorias de Usos Destinos, Reservas y Límites, entre otros.

4. ENFOQUES DE VALUACION

El inmueble deberá ser analizado mediante los enfoques de costo, de ingresos y de

mercado, considerando en su aplicación aquellos factores o condiciones
particulares que influyan o puedan influir significativamente en los valores,
razonando y ponderando los resultados de la valuación por los enfoques utilizados
en función de las características, condición y vocación del inmueble.

En el evento que por alguna circunstancia plenamente fundamentada, algún

enfoque de valuación no pudiese aplicarse, este hecho deberá indicarse en el
avalúo, ya sea en las limitaciones al propio avalúo o bien, en las declaraciones al
mismo.

4.1. ENFOQUE DE COSTO

Este enfoque establece que el valor de un bien es comparable al costo de

reposición o reproducción de uno nuevo igualmente deseable y con utilidad o
funcionalidad semejante a aquél que se valúa. Se deberá tomar en
consideración lo siguiente:

4.1.1. Terreno: Se deberá valuar como si estuviera baldío, según sus

características físicas, de uso y de servicios.

4.1.2 Construcciones: Se estimará el valor de reposición o de reproducción nuevo

de las construcciones, tomando en cuenta sus características físicas.

4.1.3 Equipos, inst alaciones especiales, elem ent os accesorios y obras

complementarias: Se estimará el valor de reposición o reproducción nuevo
de éstos, siempre que formen parte integral del inmueble, tomando en
cuenta sus características físicas.

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4.1.4 Deméritos: Se estimará la pérdida de valor debido a deterioro físico por
edad y estado de conservación, para cada tipo de construcción apreciado y,
en su caso, la obsolescencia económica, funcional y tecnológica del bien, de
acuerdo con sus características particulares.

4.2. ENFOQUE DE INGRESOS

Este enfoque estima valores con relación al valor presente de los beneficios
futuros derivados del bien y es generalmente medido a través de la
capitalización de un nivel específico de ingresos. Se deberán considerar
debidamente fundamentados y soportados, la tasa de capitalización utilizada,
así como, entre otros: Renta real, renta estimada, deducción por vacíos,
impuestos, servicios, gastos generales.

La estimación de la renta deberá hacerse en forma unitaria para cada tipo de

construcción apreciado o, en su caso, por unidad rentable, debiendo estar
sustentado en una investigación de mercado de ofertas de rentas de bienes
comparables, especificando los factores de homologación utilizados.

4.3 ENFOQUE COMPARATIVO DE MERCADO

Este enfoque supone que un comprador bien informado no pagará por un bien
más del precio de compra de otro bien similar. Se identificarán cuando menos
tres bienes que presenten características y condiciones iguales o parecidas a
las del bien valuado en la zona de ubicación del inmueble o en una zona
similar y se especificarán claramente los factores de homologación que, en su
caso, se vayan a utilizar, tanto para terrenos como para construcciones. Su
utilización se deberá justificar y el método se describirá dentro del avalúo.

5. CRITERIOS GENERALES

5.1. El avalúo deberá contener, claramente y por separado, el objeto y el

propósito.

5.2. El valor del bien se estimará con independencia del propósito para el cual se
requiere el avalúo, debiendo observar los lineamientos que se mencionen en
este Manual de Valuación Inmobiliaria.

5.3. En el avalúo de inmuebles sujetos al régimen de propiedad en condominio, el

valor del bien individual deberá estimarse tomando en cuenta lo siguiente para
terreno y construcción:

Para el caso del terreno, se podrá estimar en base al indiviso, o bien, tomando
en cuenta algún otro método aceptado, como puede ser el método de huella.

Para la construcción, la estimación será en función de la medición, o bien, de

la superficie que aparezca en la escritura y/o planos proporcionados.

Tanto las áreas comunes, las instalaciones generales de la edificación, como

las áreas privadas e instalaciones propias deberán ser valuadas, en su caso,
en forma separada y a detalle.

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5.3.1. Se deberá obtener de la escritura de constitución de régimen en
condominio,
el indiviso que le corresponda a cada unidad privativa sobre el valor total.

5.3.2. Aún cuando el avalúo se refiera a una unidad privativa dentro del conjunto,
se deberán describir en forma general las características del conjunto.

5.3.3. La interpretación de los conceptos que intervienen en la valuación de estos

bienes, deberá atender a lo dispuesto en la normatividad vigente, que emita
la autoridad competente.

5.4. En el avalúo de terreno cuyo mejor uso sea el de desarrollo inmobiliario

(fraccionamiento, plaza comercial u otro), así como del que no se hayan
encontrado referencias de ofertas de inmuebles similares, se podrá usar el
método residual, siempre que se cumpla con los siguientes requisitos:

5.4.1. Ser jurídicamente permisible.

5.4.2. Ser técnicamente factible.

5.4.3. Ser económicamente viable.

5.4.4. Que se considere la capacidad y el tiempo que razonablemente se puede

esperar para que el mercado absorba el proyecto.

5.5. Para estimar el valor de terreno cuyo uso de suelo no está aún definido por no
estar considerado dentro de la reglamentación urbana de la localidad, se deberá
realizar un análisis de las condiciones físicas, de la vocación y de los servicios
del terreno, antes de establecer las bases que permitan realizar una estimación
de valor confiable.

5.6. En la elaboración de avalúo de inmuebles que forman parte de una planta

industrial, para analizar, en su caso, la depreciación aplicable en la estimación
de valores del bien, se deberá considerar la importancia de la interrelación física
entre inmueble y maquinaria.

5.7. En el avalúo de hotel, el análisis de valor bajo el enfoque de ingresos, se deberá

basar en parámetros de mercado, tomando en consideración el tipo y categoría
del hotel así como la zona geográfica de ubicación.

5.8. La obra en proceso no se deberá incluir en el avalúo a menos que la etapa de

avance de obra sea identificable y delimitable.

5.9. Se deberá presentar la evidencia o, en su caso, elementos de juicio que

permitan sustentar que un predio rústico es de transición con influencia urbana
o de otro uso diferente, así como la justificación del valor que se concluya en el
avalúo. Las características del predio, servicios o influencias urbanas, que
supuestamente lo hacen de transición, se deben argumentar
satisfactoriamente. Se señalará conforme a lo observado lo siguiente:

Descripción del terreno en transición, ubicación con respecto al núcleo urbano,

descripción del equipamiento urbano de la zona, clasificación de la zona, uso
actual del suelo, tendencia del crecimiento urbano y densidad de población,

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 intensidad de construcción, nivel socioeconómico, tamaño promedio apreciado
de los lotes circundantes y restricciones para la zona.

5.10. El avalúo se deberá acompañar de croquis de localización, fotocopia de planos

o, en su caso, referencias del documento que sirvió de base para la
determinación de la superficie, así como en su caso, de fotografías interiores y
exteriores de las partes más representativas del bien.

5.11. Los bienes a valuar deberán ser físicamente indentificables.

6. ESTRUCTURA Y CONTENIDO DEL AVALUO DE INMUEBLES

El modelo de forma a utilizar en la elaboración de avalúos de inmuebles, es el que

aparece como anexo 1 de este Manual de Valuación Inmobiliaria, y corresponde al
definido y dado a conocer oportunamente a la CNBV por la institución en el Manual
de Valuación Bancaria.

6.1. DATOS DEL AVALUO

6.1.1. Solicitante: Tratándose de avalúo solicitado por el público en general, se

deberá indicar el nombre de la persona física o moral (empresa, organismo,
entidad paraestatal u otro), que requiere el servicio.

En el caso de persona moral, además de indicar su denominación o razón

social, se deberá señalar el nombre de la persona física que la representa y
que solicitó el servicio.

6.1.2. Valuador: Se deberá indicar el nombre y, en su caso, profesión del valuador

acreditado por la propia institución, que de acuerdo a la especialidad
requerida, realiza el avalúo.

6.1.3. Fecha del avalúo: Deberá corresponder a la fecha en que se hizo la última
visita de inspección al inmueble. Si la fecha de la última inspección física no
coincide con la de estimación de los valores, y la diferencia en fechas fuese
relevante, este hecho se deberá señalar en el avalúo.

6.1.4. Inmueble que se valúa: Se deberá indicar el tipo de inmueble valuado, si se

trata, entre otros, de terreno baldío o habilitado para un uso específico. En
el caso de construcciones, si se trata, entre otros, de habitación unifamiliar
o multifamiliar, oficina, edificio de productos, nave industrial, bodega, local
comercial, hotel.

6.1.5. Ubicación del bien: Se indicará con el mayor grado de precisión la ubicación
del inmueble a valuar:

Calle - número oficial (en su caso lote/manzana) - colonia o

fraccionamiento - delegación política - sector- código postal - población -
municipio - estado -.

Tratándose de terrenos que cuenten con alguna denominación, se deberá

indicar éste y se referenciará a vías de acceso o a puntos importantes a
través de distancias y orientaciones aproximadas, reforzándose la
ubicación en el croquis de localización.

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 En inmuebles de difícil localización, indicar las vías de acceso, con
distancias aproximadas o kilometraje, o referencias a puntos importantes,
tomando como referencia una población importante y/o cercana.

6.1.6. Régimen de propiedad: Se deberá indicar si es privada (individual o

colectiva), pública o de cualquier otra naturaleza.

Sólo serán motivo de avalúo los bienes sujetos a régimen comunal o ejidal
en aquéllos casos que por disposición expresa puedan ser realizados por
institución de crédito.

6.1.7. Propietario del inmueble: Deberá asentarse el nombre de la persona física o

moral que esté referida en la escritura pública o en resolución emitida por
autoridad competente, o bien, aquélla que expresamente señale el
solicitante. Se deberá indicar en el avalúo cuál fue la referencia en cada
caso.

Si existe alguna limitante en la verificación de la propiedad del inmueble

analizado, se consignará en el avalúo.

6.1.8. Obj et o del avalúo: Es el tipo de valor que será concluido (entre otros, valor
comercial, valor de mercado, valor físico o directo, valor de capitalización).
Este tipo de valor deberá estar en función de los bienes a valuar, de la
especialidad valuatoria y del propósito del avalúo.

6.1.9. Propósit o del avalúo: Es el fin para el cual se solicitó el servicio de

avalúo.Es decir, el uso que se le dará al reporte del avalúo, entre otros:
Otorgamiento de crédito, reestructuración de crédito, dación en pago, o
bien, adjudicación.

El valor del bien se deberá obtener con independencia del propósito para el
cual se requiere el avalúo.

6.1.10. Núm eros de cuent a predial y en su caso, de agua: Se deberán citar cuando
sea necesario, los números de las cuentas predial y del agua y, en su caso,
indicar si éstas son globales.

6.2. TERRENO

6.2.1. Características urbanas

6.2.1.1. Clasificación de la zona: Se deberá indicar la clasificación de acuerdo a la

reglamentación urbana en la localidad. Si no se contara con un Programa o
Plan de Desarrollo Urbano, se señalará la clasificación y la categoría de
acuerdo a la apreciación observada. Asimismo, se deberá especificar, entre
otras, si se trata de una zona o de un sector en crecimiento o en desarrollo,
en proceso de consolidación, en declinación o en renovación.

6.2.1.2. Tipo de const rucción predom inant e: Se deberá mencionar el tipo o tipos de
construcción predominante en la calle o en la zona donde se ubica el
inmueble, la calidad, el número de niveles y el uso de las construcciones,
así como las clasificaciones existentes.

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6.2.1.3. I ndice de sat uración en la zona: Se deberá señalar el porcentaje
aproximado de lotes con construcción con relación al número de lotes
baldíos en la zona o sector.

6.2.1.4. Población: Se deberá indicar si en la zona la población es, entre otras, nula,
escasa, normal, media, semidensa, densa, flotante. Asimismo, se señalará
su nivel socioeconómico.

6.2.1.5. Cont am inación am bient al: Se deberá mencionar si existe, si se tiene un

registro describir su grado y en qué consiste.

6.2.1.6. Uso del suelo: Deberá corresponder a la normatividad emitida por la

autoridad respectiva, si éste corresponde a un uso de la zona, de la calle o
del lote, así como al uso del inmueble a valuar. Cuando no exista una
reglamentación al respecto, o bien no se tenga definido el uso, se deberá
indicar de acuerdo con lo observado, debiendo corresponder al uso
predominante.

Este concepto se complementa con los relativos a densidad habitacional e

intensidad de construcción y con los Coeficientes de Ocupación y Uso del
Suelo (C.O.S. y C.U.S.).

6.2.1.7. Vías de acceso: Se deberá describir, entre otros, tipo de comunicación vial,
importancia de las vías, proximidad e intensidad del flujo vehicular.

6.2.1.8. Servicios públicos y equipam ient o urbano: Se deberá hacer una

diferenciación entre los servicios públicos y el equipamiento urbano, indicar
en los servicios, si corresponden a la zona, a la calle o introducidos al
terreno, especificando con detalle la naturaleza y las características de cada
uno de ellos. Para el caso del equipamiento urbano, éste se deberá describir
y se señalará su distancia aproximada al inmueble valuado.

6.2.2. Descripción del terreno

6.2.2.1. Ubicación: Se deberá indicar con el mayor grado de precisión la localización

del inmueble a valuar.

En caso de que el terreno cuente con alguna denominación o sea inmueble

de difícil localización, se indicará nombre, vías de acceso, puntos
importantes a través de distancias y orientaciones, reforzándose con un
croquis de localización.

Se deberá citar, en su caso, el nombre de la persona que apoyó en su

ubicación y que estuvo presente durante la visita de inspección.

6.2.2.2. Tram o de calle, calles t ransversales lim ít rofes y orient ación: Se deberá
señalar el nombre de la calle, orientación en la acera y entre que calles se
ubica el predio, si es posible, se mencionará la distancia a la esquina más
próxima. Si el predio está en esquina, es cabecera de manzana o manzana
completa, se mencionarán los nombres de todas las calles y sus
orientaciones.

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6.2.2.3. Colindancias: Se deberán mencionar las colindancias y medidas referidas en
la escritura pública o en la resolución emitida por autoridad competente,
que permitan su plena identificación. Si el inmueble en estudio tuviera una
colindancia notable que pudiera ameritar o demeritar el valor, ésta se
deberá indicar.

6.2.2.4. Area t ot al: Al igual que las colindancias, se deberá señalar la fuente de
procedencia de esta información.

En caso de que se disponga de información que refleje diferencias

apreciables entre medidas o áreas de escrituras respecto a las
determinadas por medición directa, fotocopia de los planos presentados o
algún documento expedido por autoridad competente, se consignará la
información de las distintas fuentes, señalando en el numeral 6.3.6 del
presente Apartado, la forma en que serán interpretadas dichas diferencias
para el análisis de valor.

6.2.2.5. Configuración y t opografía: Se deberá señalar la configuración del terreno,

así como sus accidentes topográficos, que podrán ser, entre otros,
pendientes, depresiones, promontorios.

6.2.2.6. Caract eríst icas panorám icas: Se deberán señalar, en su caso, todas
aquellas características que ameriten o demeriten el valor del predio, entre
otras: Frente de playa, vista al mar, zonas jardinadas o arboladas, paisaje
urbano, cementerios, asentamientos irregulares, plantas de transferencia
de desechos sólidos, zonas de tolerancia, canales de aguas negras y
basureros.

6.2.2.7. Densidad habit acional perm it ida: Se deberá obtener de la reglamentación

urbana que expida la autoridad competente o, en su caso, de la
observación.

6.2.2.8 I nt ensidad de const rucción perm it ida: Se deberá obtener de la

reglamentación urbana que expida la autoridad competente o, en su caso,
de la observación.

6.2.2.9. Servidum bres o rest ricciones: Se deberán señalar aquellas que provengan
de alguna fuente documental, entre otras, título de propiedad,
alineamiento, reglamentación de la zona o fraccionamiento. Entre algunas
de las restricciones a considerar, están las públicas, las privadas y las de
mercado.

6.2.2.10 Consideraciones adicionales: En la elaboración de algunos avalúos, se

deberán tomar en cuenta otros factores que pudieran incidir en forma
importante en la estimación del valor de un predio, tales como la calidad
del subsuelo y su relación con el uso del suelo autorizado, afectaciones,
invasiones, reglamentos de construcción, nivel de aguas freáticas y otros.

6.2.2.11. Uso act ual: Se deberá describir detalladamente el uso que tiene el predio
en la fecha en que se practica la inspección, mencionando la condición
apreciada y si el mismo cuenta con obras complementarias, en cuyo caso,
se indicará en que consisten y cómo están cuantificadas.

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6.2.3. Consideraciones previas al avalúo

Se deberá justificar la aplicación de valores unitarios, fuentes de consulta,

investigaciones de mercado, criterios de valuación y todos aquellos
conceptos que incidan en el valor del bien. En su caso, se ampliará la
descripción del inmueble, haciendo énfasis en aquellos aspectos relevantes
del mismo o de la zona.

6.2.3.1 Definiciones: Se deberán incluir en el avalúo las definiciones de valor que

vayan a emplearse de conformidad con el glosario de términos, acordes con
su objeto y propósito.

6.2.3.2 Com ent arios generales, supuest os y condiciones lim it ant es del avalúo: Se
deberán incluir los detalles, las suposiciones y las circunstancias que
hubieran afectado los parámetros del avalúo. Se deberán especificar las
condiciones limitantes que se hubieran tenido para contar con la
información necesaria inherente al bien.

Se presentarán, en su caso, las referencias de mercado utilizadas para la

estimación del valor unitario de terreno con su correspondiente tabla de
homologación y se indicará el procedimiento de ajuste a seguir para hacer
comparables las investigaciones de mercado.

6.2.3.3. Los criterios que se deberán observar en el desarrollo del procedimiento de

homologación podrán ser, de manera enunciativa mas no limitativa, entre
otros:

6.2.3.3.1. Revisar que los factores de ajuste aplicados sean los pertinentes y
contemplen todos los aspectos relevantes del sujeto.

6.2.3.3.2. Los ajustes deberán ser consistentes, entre los comparables y el sujeto.

6.2.3.3.3. Los ajustes deberán derivarse de observaciones del mercado.

6.2.3.3.4. Dar un mayor peso al comparable que menos ajustes requiera.

6.2.3.3.5. Favorecer la aplicación de factores de ajuste que menores suposiciones

impliquen.

6.2.3.3.6. Observar el rango de amplitud entre los valores obtenidos para cada
comparable, después de los ajustes.

6.2.3.3.7. Analizar la razonabilidad de los resultados obtenidos en el proceso de

homologación.

Los factores de ajuste a considerar podrán ser, entre otros, superficie, uso,
zona, ubicación, forma, topografía, comercialización.

6.2.3.4. Cuando por alguna situación en particular se hayan excluido ciertos bienes
del avalúo respectivo, se deberán explicar las razones.

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6.2.3.5. Se deberán especificar las limitantes que se hubieran tenido en cuanto a
condiciones e información necesaria para la elaboración del avalúo de que
se trate. De manera enunciativa mas no limitativa podrían ser:

6.2.3.5.1 Si no se contó con algún documento necesario para emitir el avalúo.

6.2.3.5.2. Si hubieron restricciones en cuanto al tiempo para la emisión del avalúo.

6.2.4. Obtención de valores

6.2.4.1. Valor físico

6.2.4.1.1. Lot e t ipo o predom inant e: Se deberá adoptar el lote tipo que señale la
autoridad competente, en su caso, el predominante en la zona, o bien, en
la calle.

6.2.4.1.2. Valores de calle o zona: Se deberá asentar el valor o valores por metro
cuadrado, que serán resultado del análisis proveniente de una investigación
del mercado inmobiliario, ponderándolos con los datos estadísticos
comparables. Como resultado de dicha investigación se deberán aplicar los
factores que conduzcan al valor unitario que será aplicado al lote en
estudio.

El procedimiento utilizado para la estimación del valor físico de un inmueble

será el mismo que se aplique para la estimación del valor de mercado a que
se refiere el numeral 6.2.4.3 del presente Apartado.

6.2.4.2. Valor de capitalización de rentas

6.2.4.2.1. Mét odo t radicional: Se deberán obtener los ingresos netos anuales
que produce o puede producir un predio y una tasa de capitalización
acorde con el riesgo proyecto.

Se tomará en cuenta la renta real o renta efectiva o, en su caso, la

renta estimada de mercado.

Se deberán considerar, entre otras, las siguientes deducciones:

6.2.4.2.1.1. Porcentaje de desocupación (vacíos).

6.2.4.2.1.2. Impuesto predial.

6.2.4.2.1.3. Derechos por servicios de agua.

6.2.4.2.1.4. Gastos generales (administración, limpieza, vigilancia).

6.2.4.2.1.5. Gastos de conservación y mantenimiento.

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6.2.4.2.1.6. Impuesto sobre la renta.

6.2.4.2.1.7. Seguros.

Se aplicará la tasa de capitalización que corresponda de acuerdo al

uso o destino del predio, el estado de conservación, la zona de
ubicación, la oferta y la demanda, entre otros. Se deberá justificar el
procedimiento empleado en el avalúo.

En el caso de que se aplique cualquier método distinto al de

capitalización de rentas para la estimación del valor de un predio a
través del enfoque de ingresos, su utilización se deberá justificar y el
método se deberá describir dentro del avalúo.

6.2.4.3 Valor Comparativo de mercado

Se deberán identificar un mínimo de tres bienes que hayan sido vendidos

u ofertados recientemente y que sean iguales o similares al predio
valuado. Se deberán, en su caso, distinguir las características que hagan
diferentes entre sí al predio valuado de los comparables, así como
efectuar la homologación y ajustes correspondientes.

El procedimiento utilizado para la estimación del valor de un terreno a

través del enfoque de mercado, deberá estar justificado y descrito de
manera clara dentro del avalúo.

Cuando se utilice el enfoque comparativo de mercado para el lote tipo se

deberán aplicar, en su caso, factores de eficiencia, los cuales podrán ser,
de ubicación, de zona, de superficie, de frente y de forma, entre otros.

6.2.5. Conclusiones

Previo a la indicación del valor concluido se deberá razonar y explicar la

conclusión.

El valor concluido se deberá indicar en números redondos, anotando la

cantidad con letra y la fecha de su estimación, observando en su caso lo
señalado en el numeral 6.1.3 del presente Apartado.

El importe del valor concluido se deberá expresar en moneda nacional.

Tratándose de bienes que sean ofertados en moneda extranjera, éste se
deberá incluir a manera de referencia en el reporte, señalando el tipo de
cambio y la fuente de consulta.

6.2.6. Declaraciones y certificación del avalúo

Se deberá incluir declaraciones sobre hechos o circunstancias que, a juicio

del valuador, contribuyan al mejor uso del avalúo, y una certificación que
contenga:

El sello de la institución en cada una de las hojas que conforman el avalúo,

utilizando siempre papel membretado de ésta.

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 Rubrica del funcionario autorizado para tal efecto y del valuador
involucrado, en cada una de las hojas que conforman el avalúo.

Firma del funcionario autorizado para tal efecto y del valuador involucrado,
la conclusión del valor.

6.3. TERRENO Y CONSTRUCCIONES

6.3.1. Datos del avalúo

Se deberá aplicar lo señalado en el numeral 6.1 del presente Apartado.

6.3.2. Terreno

Se deberá aplicar lo señalado en el numeral 6.2 del presente Apartado.

6.3.3. Descripción general de la construcción

6.3.3.1. Uso act ual: Se deberá describir el inmueble iniciando con el terreno, el
uso actual de la construcción y, en su caso, sus diferentes niveles. La
descripción deberá seguir un orden adecuado que permita identificar la
distribución de las distintas áreas o espacios que conforman la
propiedad.

6.3.3.2. Tipo de construcción: En función de los tipos y calidades de construcción,

se deberán agrupar las distintas áreas o los niveles.

6.3.3.3. Clasificación y calidad de la construcción: Se deberá señalar, entre otras,

si es antigua, moderna o mixta, así como sus distintas calidades
observadas.

6.3.3.4. Núm ero de niveles: Se deberá indicar el número de plantas o niveles de

que se compone el inmueble, así como la altura libre de entrepiso.

Cuando se valúe una unidad aislada de un edificio, se deberá mencionar

el total de niveles del mismo y los correspondientes a la unidad valuada.

6.3.3.5. Edad aproxim ada de la const rucción: Se deberá mencionar la edad

cronológica con base en la fuente documental presentada.

En el avalúo de inmueble que haya sido objeto de alguna reconstrucción

o remodelación, se deberá indicar la fecha en que se hizo, especificando
si fue total o parcial, si abarcó elementos estructurales o sólo acabados,
el porcentaje que representa con respecto al total y las áreas del
inmueble que fueron reacondicionadas.

A falta de esta información, se indicará la edad aparente debidamente

fundamentada.

6.3.3.6. Vida út il rem anent e: Se deberá establecer con base en la vida útil
probable asignada a cada tipo de inmueble, menos la edad aproximada
del mismo.

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6.3.3.7. Est ado de conservación: Se deberán hacer las clasificaciones siguientes,
entre otras: ruinoso, malo, regular, bueno, muy bueno, nuevo,
recientemente remodelado, reconstruido. Asimismo, se señalarán las
deficiencias relevantes tales como humedades, salitre, cuarteaduras,
fallas constructivas y asentamientos.

6.3.3.8. Calidad del proyect o: Se deberán indicar las cualidades o defectos con
base en la funcionalidad del inmueble, clasificándolo, entre otras, en:
obsoleto, adecuado a su época, deficiente, inadecuado, adecuado,
funcional, bueno, excelente.

6.3.3.9. Unidades rent ables o suscept ibles de rent arse: Se deberán mencionar el
total de ellas, agrupándolas según su uso.

6.3.4. Elementos de la construcción

Se deberán describir en forma similar a las especificaciones de

construcción.

6.3.4.1. Obra negra

6.3.4.1.1. Cimentación: Se deberán consultar fotocopias de los planos

estructurales y de no haberlos, se deberá suponer de acuerdo con el
tipo de construcción, la calidad y capacidad de carga del suelo en la
zona.

6.3.4.1.2. Estructura: Se deberá describir el tipo, mencionando materiales en

muros, trabes y columnas, el sistema constructivo, las dimensiones de
claros, las alturas y las secciones cuando lo justifique la magnitud de
la construcción.

6.3.4.1.3. Muros: Se deberá indicar material, espesor, refuerzos, altura cuando

sea distinta de la común, así como si tienen acabados aparentes.

6.3.4.1.4. Entrepisos: Se deberá mencionar material, sección, sistema

constructivo y tamaño de sus claros.

6.3.4.1.5. Techos: Se deberá mencionar material, sección, sistema constructivo,

tamaño de sus claros, así como si son inclinados y a cuántas aguas.

6.3.4.1.6. Azoteas: Se deberá indicar si están impermeabilizadas, enladrilladas o

mixtas, así como los pretiles, indicando material, espesor, refuerzos y
altura.

6.3.4.1.7. Bardas: Se deberá indicar material, espesor, refuerzos, altura,

remates y acabados, si son medianeras o de uso común.

6.3.4.2. Revestimientos y acabados interiores

6.3.4.2.1. Aplanados: Se deberán indicar material y calidad.

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6.3.4.2.2. Plafones: Se deberán indicar material y calidad. Los falsos plafones se
deberán describir detalladamente por material, en su caso, por marca
y medida.

6.3.4.2.3. Lambrines: Se deberán indicar material, calidad, colocación y

ubicación, en su caso, altura.

6.3.4.2.4. Pisos: Se deberán indicar material, calidad, colocación, medida y

ubicación.

6.3.4.2.5. Zoclos: Se deberán indicar material, calidad y medida.

6.3.4.2.6. Escaleras: Se deberán indicar material, sistema constructivo, uso y si

son interiores o exteriores. Cuando sea procedente, se deberá
describir el barandal y el pasamanos, así como si existen deficiencias
de diseño o de construcción.

6.3.4.2.7. Pintura: Se deberá indicar el tipo y de ser posible la calidad.

6.3.4.2.8. Recubrim ient os especiales: Se deberán indicar, entre otros, calidad y

ubicación de las alfombras fijas al piso, de los materiales ahulados o
plásticos, de los tapices y de las telas en muros o plafones, de los
corchos y de la micromadera.

6.3.4.3. Carpintería

6.3.4.3.1. Puertas: Se deberán indicar material, calidad, clase, dimensiones,

espesores y su ubicación dentro del inmueble.

6.3.4.3.2. Guardarropa: Se deberán indicar material, calidad, clase,

dimensiones, espesores y su ubicación dentro del inmueble.

6.3.4.3.3. Lam brines o plafones: Se deberán indicar material, calidad, clase,

dimensiones, espesores y su ubicación dentro del inmueble.

6.3.4.3.4. Pisos: Se deberá indicar material, calidad, clase, superficie y su

ubicación dentro del inmueble.

Se deberán mencionar también aquellos elementos que sean

significativos, entre otros, ventanas, tapancos, vigas decorativas.
Cuando la carpintería esté barnizada o laqueada se deberá especificar la
calidad. En su caso, se deberá detallar el diseño.

6.3.4.4. Instalaciones hidráulicas y sanitarias

Se deberán indicar si son ocultas o aparentes, así como la clase y calidad

de los materiales que las componen. Se señalará el material y la
capacidad de los tinacos y tanques elevados.

6.3.4.5. Instalaciones eléctricas

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 Se deberá señalar si son ocultas o aparentes, entubadas o sin entubar,
tipo de salidas, la calidad y tipo de lámparas, accesorios y tableros.
Asimismo, se indicará el tipo de corriente.

6.3.4.6. Herrería

Se deberán señalar material, calidad y, en su caso, calibre, si es del tipo

estructural y la clase de perfiles, si son especiales se deberá mencionar
junto con la dimensión de los claros que abarquen.

6.3.4.7. Vidriería

Se deberán señalar material, tipo, espesor y medidas. Se describirán,

entre otros, los espejos, marcos, domos, canceles, emplomados y
tragaluces.

6.3.4.8. Cerrajería

Se deberán indicar el tipo, calidad y marcas dominantes.

6.3.4.9. Fachadas

Se deberán señalar el número de fachadas, los materiales

predominantes, si son aparentes y si hay revestimientos indicándose
medidas y profusión. Se deberán diferenciar, cuando proceda, los
materiales de fachadas principales e interiores.

6.3.4.10. Instalaciones especiales, elementos accesorios y obras complementarias

6.3.4.10.1. Instalaciones especiales: Son aquéllas adheridas al inmueble e

indispensables para el funcionamiento operacional de éste. Entre
otras:

6.3.4.10.1.1. Elevadores y montacargas.

6.3.4.10.1.2. Escaleras electromecánicas.

6.3.4.10.1.3. Equipos de aire acondicionado o aire lavado.

6.3.4.10.1.4. Sistema hidroneumático.

6.3.4.10.1.5. Calefacción.

6.3.4.10.1.6. Subestación eléctrica.

6.3.4.10.1.7. Pararrayos.

6.3.4.10.1.8. Equipos contra incendio.

6.3.4.10.1.9. Cisternas, fosas sépticas, pozos de absorción, plantas de

tratamiento.

6.3.4.10.1.10. Pozos artesianos, aljibes, equipos de bombeo.

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6.3.4.10.2. Elementos accesorios: Son aquéllos necesarios para el funcionamiento
de un inmueble de uso especializado. Entre otros:

6.3.4.10.2.1. Caldera.

6.3.4.10.2.2. Depósito de combustible.

6.3.4.10.2.3. Espuela de ferrocarril.

6.3.4.10.2.4. Pantalla de proyección.

6.3.4.10.2.5. Planta de emergencia.

6.3.4.10.2.6. Butacas.

6.3.4.10.2.7. Sistema de aspiración central.

6.3.4.10.2.8. Bóveda de seguridad.

6.3.4.10.2.9. Sistema de intercomunicación.

6.3.4.10.2.10. Equipo de seguridad y circuito cerrado de T.V.

6.3.4.10.3. Obras complementarias: Son aquéllas que proporcionan amenidades o

beneficios al inmueble. Entre otras:

6.3.4.10.3.1. Bardas, celosías.

6.3.4.10.3.2. Rejas.

6.3.4.10.3.3. Patios y andadores.

6.3.4.10.3.4. Marquesinas.

6.3.4.10.3.5. Pérgolas.

6.3.4.10.3.6. Jardines.

6.3.4.10.3.7. Fuentes y espejos de agua.

6.3.4.10.3.8. Terrazas y balcones.

6.3.4.10.3.9. Cocinas integrales.

6.3.4.10.3.10. Riego por aspersión.

6.3.4.10.3.11. Albercas y chapoteaderos.

6.3.4.10.3.12. Sistemas de sonido ambiental.

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 Los conceptos antes mencionados de manera enunciativa, se deberán
describir por separado de las construcciones para obtener valores
unitarios independientes.

6.3.5. Inspección física

Se deberá identificar el inmueble en forma clara y precisamente, analizando

cada una de las partes que le agregan o deducen valor.

Se deberá realizar una inspección detallada con el objeto de estimar su

estado de conservación, para así estimar los factores de demérito.

Se deberán revisar junto con el responsable asignado, en su caso, los

programas o métodos de mantenimiento del inmueble, identificando si
existen bitácoras de mantenimiento correctivo, preventivo y predictivo.

Se deberán incorporar fotografías interiores y exteriores de las partes más

representativas del inmueble, tomadas durante la visita de inspección, las
cuales deberán referenciarse. Asimismo, se deberá incluir una toma
representativa de su localización dentro del conjunto.

6.3.6. Consideraciones previas al avalúo

Se deberán indicar los criterios, procedimientos y enfoques de valuación a

utilizarse de acuerdo con lo previsto en el numeral 5 del presente Apartado.
Cuando excepcionalmente alguno de los tres enfoques no se haya podido
desarrollar, este evento se deberá justificar y detallar en el avalúo.

6.3.6.1 Definiciones: Se deberán incluir en el avalúo las definiciones de valor que

vayan a emplearse de conformidad con el glosario de términos, acordes con
su objeto y propósito.

6.3.6.2 Com ent arios generales, supuest os y condiciones lim it ant es del avalúo: Se
deberán incluir los detalles, las suposiciones y las circunstancias que
hubieran afectado los parámetros del avalúo. Se deberán especificar las
condiciones limitantes que se hubieran tenido para contar con la
información necesaria inherente al bien. De manera enunciativa más no
limitativa podrían ser:

6.3.6.2.1 Cuando por alguna situación en particular se hayan excluido ciertos

bienes del avalúo respectivo, se deberán explicar las razones.

6.3.6.2.3 Si no se contó con algún documento necesario para emitir el avalúo.

6.3.6.2.3 Si hubieron restricciones en cuanto al tiempo para la emisión del avalúo.

Se presentarán, en su caso, las referencias de mercado utilizadas para la

estimación del valor unitario de terreno con su correspondiente tabla de

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 homologación y se indicará el procedimiento de ajuste a seguir para hacer
comparables las investigaciones de mercado.

6.3.6.3. Los criterios que se deberán observar en el desarrollo del procedimiento

de homologación podrán ser, de manera enunciativa mas no limitativa,
entre otros:

6.3.6.3.1. Revisar que los factores de ajuste aplicados sean los pertinentes y
contemplen todos los aspectos relevantes del sujeto.

6.3.6.3.2. Los ajustes deberán ser consistentes, entre los comparables y el

sujeto.

6.3.6.3.3. Los ajustes deberán derivarse de observaciones del mercado.

6.3.6.3.4. Dar un mayor peso al comparable que menos ajustes requiera.

6.3.6.3.5. Favorecer la aplicación de factores de ajuste que menores

suposiciones impliquen.

6.3.6.3.6. Observar el rango de amplitud entre los valores obtenidos para cada
comparable, después de los ajustes.

6.3.6.3.7. Analizar la razonabilidad de los resultados obtenidos en el proceso de

homologación.

Los factores de ajuste a considerar podrán ser, entre otros, superficie,

uso, zona, ubicación, forma, topografía, comercialización.

6.3.7. Fuentes de información para obtener valores

Se deberán utilizar fuentes de información actualizadas internas o externas

que permitan opiniones de valor confiables y soportadas. Entre las fuentes
están, los catálogos, directorios, bases de datos, manuales de
especificaciones, listas y guías de precios, investigaciones de mercado,
criterios de valuación o todos aquellos conceptos que incidan en el valor del
bien.

6.3.8. Obtención de valores

6.3.8.1. Terreno

Para la obtención del valor del terreno, deberá aplicarse lo señalado en el

numeral 6.2.4 del presente Apartado.

6.3.8.2. Construcciones, instalaciones especiales, elementos accesorios y obras

complementarias

6.3.8.2.1. Valor Físico

6.3.8.2.1.1. Valor de reposición nuevo o de reproducción nuevo: Se deberán

obtener los valores unitarios de reposición nuevo o, en su caso, de

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 reproducción nuevo para cada tipo de construcción observada. Se
deberán justificar la aplicación de estos valores, las fuentes de
consulta y la metodología aplicada.

6.3.8.2.1.2. Valor net o de reposición o net o de reproducción: Se deberán

obtener los valores netos de reposición o de reproducción para
cada tipo de construcción observada. Los deméritos se deberán
aplicar, en su caso, por edad y estado de conservación.

En los casos que proceda la aplicación de factores de demérito por

obsolescencias funcional o económica, éstos afectarán al valor
físico, incluyendo, en su caso, al terreno. Se deberán justificar en
el avalúo la aplicación de estos factores, las fuentes de consulta y
la metodología aplicada.

6.3.8.2.2. Valor de capitalización de rentas

Para la estimación del valor de capitalización de rentas existen, entre

otros, los siguientes métodos:

6.3.8.2.2.1. Mét odo t radicional: Se deberán obtener los ingresos netos anuales
que produce o puede producir un inmueble y una tasa de
capitalización acorde con el riesgo proyecto.

Se deberá tomar en cuenta la renta real o renta efectiva o, en su

caso, la renta estimada de mercado.

Se deberán considerar, entre otras, las siguientes deducciones:

6.3.8.2.2.1.1. Porcentaje de desocupación (vacíos).

6.3.8.2.2.1.2. Impuesto predial.

6.3.8.2.2.1.3. Derechos por servicios de agua.

6.3.8.2.2.1.4. Gastos generales (administración, limpieza, vigilancia).

6.3.8.2.2.1.5. Gastos de conservación y mantenimiento.

6.3.8.2.2.1.6. Consumo de energía eléctrica común (la correspondiente a

elevadores, iluminación artificial de pasillos, vestíbulos,
escaleras).

6.3.8.2.2.1.7. Impuesto sobre la renta.

6.3.8.2.2.1.8. Seguros.

Se deberá aplicar la tasa de capitalización que corresponda, entre

otros, de acuerdo a la edad y la vida remanente del inmueble, el
uso o destino del mismo, el estado de conservación, la calidad del
proyecto, la zona de ubicación, la oferta y la demanda y la calidad
de las construcciones. Se justificará en el avalúo y se documentará
el procedimiento empleado.

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6.3.8.2.2.2. Ot ros m ét odos: Existen otros procedimientos que basados en el
mismo principio de capitalización de rentas proponen:

6.3.8.2.2.2.1. Estimar la rentabilidad de activos fijos considerando el efecto

inflacionario, la situación jurídica relativa al tipo de contrato de
arrendamiento, el demérito anual de las construcciones e
impuestos. La tasa de capitalización que se aplica, es la
correspondiente a una inversión, la cual deberá estar en función
del riesgo de dicha inversión y referida a las tasas de rendimiento
que imperan en los mercados de valores nacional o internacional.
Para este último caso, se deberá indicar la equivalencia a la tasa
nacional debidamente fundamentada.

6.3.8.2.2.2.2. Considerar las rentas brutas anuales y las tasas de capitalización

aplicables a condiciones no inflacionarias y de bajo riesgo.

En el caso de la aplicación de cualquier otro método distinto al de

capitalización de rentas para la estimación del valor de un inmueble a
través del enfoque de ingresos, su utilización se deberá justificar y el
método se deberá describir dentro del avalúo.

6.3.8.2.3. Valor Com parativo de mercado

Se deberán identificar un mínimo de tres bienes que hayan sido

vendidos u ofertados recientemente y que sean iguales o similares al
inmueble valuado. Se deberán, en su caso, distinguir las
características que hagan diferentes entre sí al inmueble valuado de
los comparables, así como efectuar la homologación y ajustes
correspondientes.

El procedimiento utilizado para la estimación del valor de un inmueble

a través del enfoque de mercado, deberá estar justificado y descrito
de manera clara dentro del avalúo.

6.3.9. Resumen de valores

Los valores obtenidos, mediante los diferentes enfoques, en su caso, se

deberán señalar en el siguiente orden, el cual esta acorde con el modelo de
forma a utilizar en la elaboración del avalúo de inmuebles:

6.3.9.1. Valor Comparativo de mercado

6.3.9.2. Valor físico

6.3.9.3. Valor de capitalización de rentas

6.3.10. Consideraciones previas a la conclusión

El tipo de valor que será concluido, se obtendrá en función al propósito del

avalúo, señalándose en su caso, aquellos factores o condiciones particulares
que hubieran influido significativamente en su estimación.

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 Se deberán fundamentar ampliamente las razones que llevaron a la
estimación del tipo de valor concluido.

6.3.11. Conclusión

El tipo de valor concluido, se deberá indicar en números redondos,

anotando la cantidad con letra y la fecha de su estimación, de acuerdo a lo
señalado en el numeral 6.1.3 del presente Apartado.

El importe del valor concluido se deberá expresar en moneda nacional.

Tratándose de bienes que sean ofertados en moneda extranjera, dicho
importe se deberá incluir a manera de referencia en el reporte, señalando el
tipo de cambio, la fecha y la fuente de consulta.

6.3.12. Declaraciones y certificación del avalúo

Se deberá incluir declaraciones sobre hechos o circunstancias que, a juicio

del valuador, contribuyan al mejor uso del avalúo, así como sellar en cada
una de las hojas que conforman el avalúo, rubricar cada una de las hojas
que conforman el avalúo por el funcionario autorizado para tal efecto y por
el valuador involucrado.

6.4. SOPORTE TECNICO Y MEMORIA DE CALCULO

La institución de crédito deberá conservar, por un periodo de cinco años, la

información relativa al reporte del avalúo, en su caso, las hojas de trabajo de
campo o gabinete, y las consideraciones pertinentes durante la inspección
física, así como los datos y supuestos para la obtención de la estimación de
valor de los bienes.

Dicha información, así como los datos técnicos, económicos y, en su caso,

documentos que fueron proporcionados, también podrá ser almacenada en
medios magnéticos o electrónicos y organizarse de tal manera que permita su
fácil identificación, localización y consulta.

Se deberá dejar constancia o referencia de las fuentes de información,

proveedores, catálogos, manuales, cotizaciones telefónicas o cualquier otra
fuente que se haya utilizado.

La información referida, así como los resultados del avalúo deberán ser
manejados en forma confidencial.

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