UNIVERS

SIDAD TECN
NOLÓGICA
A DE HONDU
URAS

As
signatura:

Administra
acion Finan
nciera I

Ca
atedrático:

man Antonio
Mastter Santos Duron Osm
Pres
sentado porr:

HELEN
N MELANIA
A COELLO 2
2011300300
028
SANDY
Y YANINA MURILLO
M 2
2014300100
056
NINOSKA ALVAREN
NGA MEJIA
A201210010483

 
 Resumen Modulo 9 
¿Qué es el apalancamiento? 
El  apalancamiento  se  deriva  de  la  utilización  de  activos  o  fondos  de  costo  fijo  para  acrecentar  los 
rendimientos  para  los  propietarios  de  la  empresa.  Por  lo  general,  el  aumento  del  apalancamiento 
incrementa  el  rendimiento  y  riesgo,  en  tanto  que  la  disminución  del  apalancamiento  los  reduce.  La 
cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de 
deuda a largo plazo y capital propio que ésta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar 
al rendimiento y riesgo. 

Punto de Equilibrio. 
El punto de equilibrio es el que nos ayuda mucho en la planeación financiera como un indicador pero sin 
embargo no es muy eficiente para podernos fiarnos completamente de los resultados pero si nos da una 
pista para saber cuál sería el volumen de ventas para poder cubrir los costos. El punto de equilibrio sirve 
para determinar el volumen mínimo de ventas que la empresa debe realizar para no perder, ni ganar. 

En el punto de equilibrio de un negocio las ventas son iguales a los costos y los gastos, al aumentar el 
nivel de ventas se obtiene utilidad, y al bajar se produce pérdida. 

Ventajas: 

 Es una herramienta de análisis rápido 
 Muy simple: trabaja con muy pocos datos 
 Permite visualizar gráficamente situaciones 

Limitación. 

 Asume precios por unidad constante independientemente del volumen de ventas 
 Costo variable por unidad constante 
 Se dificulta cuando hay más de un producto. 

Apalancamiento operativo 
El apalancamiento operativo (GAO) es la medida numérica del apalancamiento operativo de la empresa, 
se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus ganancias antes de intereses e 
impuestos (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa).  

Si se incrementa las ventas aumentan las ganancias antes de intereses e impuestos. Y si disminuye las 
ventas produce una disminución en las ganancias antes de intereses e impuestos. En una economía con 
mano de obra barata, las empresas reducen la inversión en activos fijos y aumentan el porcentaje del 
trabajo manual. Esto se traduce en costos fijos reducidos, costos variables altos y se dice que la empresa 
posee  un  grado  de  apalancamiento  operativo  bajo.  En  una  economía  con  mano  de  obra  cara,  las 
empresas tratan de optimizar la fabricación con aumentos de inversiones en activos fijos y reducen el 
porcentaje de trabajo manual. Esta situación se traduce en costos fijos altos, costos variables bajos y se 
dice que la empresa posee un grado de apalancamiento operativo alto. 
 MEDICIÓN
N DEL GRA
ADO DE AP
PALANCAM
MIENTO OP
PERATIVO (GAO) 
El cual se mide a través de un indicaador que se lllama el gradoo de apalancaamiento operativo (GAO), basal 
de ventass, Q. La que se
e puede mediir utilizando la siguiente eccuación:  

  

Costos fijos y apaalancamiento operattivo 
El apalanccamiento ope erativo se debbe a la existenncia de costo s operativos  fijos en la corrriente de inggresos 
de  la  emppresa.  Si  usam
mos  la  estrucctura  presenttada  en  la  annterior,  podeemos  definir  eel  apalancam
miento 
operativo o como el uso potencial de e los costos op perativos fijo s para acreceentar los efecctos de los cam mbios 
en  las  ven
ntas  sobre  las  ganancias  antes 
a ereses  e  impuuestos  de  la  empresa.  En  efecto,  los  ccostos 
de  inte
totales de e una empressa se componen por los costos fijos (no rmalmente aasociados a la planta, máquinas, 
equipo prroductivo y ottros activos) q que no varían n con el nivel  de producció ón, y los costo os variables ((horas 
hombre, iinsumos, matteriales directtos) que sí lo hacen. Cuan do una emprresa se moderniza y aumeenta la 
productivvidad,  tiende  a  reemplazar  la  mano  de e  obra  manu al  con  máqu uinas  y  equipamiento,  y  dde  esa 
forma agrrega costos fijjos y reduce ccostos variables. 

  Apalancamien
A nto operativo
o e incremen to de los costtos fijos    
     
 
Cas o 1     Caso 2    
Al sustituiir los valores adecuados en la ecuación 11.5, el grad
   do de apalanc
camiento ope
   erativo al nive
el 
basal de vventas de 1,00 00 unidades e
es de: 
Ventas (en unidade es)  273 576  8199
 
Ingressos por ventass  $1,1150.00  $11,725.00   $2,300.00
 0
Menos: costos operativos variab
bles  $5575.00 $11,150.00  $1,725.000
 
Menos: costos operativos Fijos  $6690.00 $$690.00  $690.00 0
  Ganan
ncias antes de
e intereses e iimpuestos (EBIT)  ‐$1115.00 $$460.00  $1,035.00
0
 

Si  comparamos  este  valor 

v con  el  GAO 
G con  la  estructura 
e prresentada  en
n  la  anterior  del  cambio  aa  más 
costos fijo
os, es evidente que a mayyores costos  operativos fiijos de la empresa con relación a los ccostos 
operativo mayor será el grado de apaalancamientoo operativo. 
os variables, m

Apalancam
A miento finaanciero 
El  apalanccamiento  financiero  se  de
ebe  a  la  pressencia  de  loss  costos  finan
ncieros  fijos  en  la  corrien
nte  de 
ingresos  de 
d la  empressa.    Podemoss  definir  el  apalancamien to  financiero o  como  el  uso  potencial  dde  los 
costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de intereses e 
impuestos  sobre  las  ganancias  por  acción  de  la  empresa.  Para  poder  pagar  los  Intereses  por  deuda  y 
Dividendos  de  acciones  preferentes  Estos  costos  deben  pagarse  sin  importar  el  monto  de  las  EBIT 
disponible para pagarlos. 

EJERCICIOS MODULO 9 

1. Canvass Reproductions tiene costos operativos fijos de 12,500 dólares, costos operativos variables de 
10 dólares por unidad, y vende sus pinturas en 25 dólares cada una. ¿A qué nivel de ventas unitarias la 
empresa alcanzará el punto de equilibrio en términos de EBIT? 

Apalancamiento operativo 

Ingreso por ventas                                                  (P*Q) 

Menos: Costo operativo fijos                                  ‐ CF 

Menos: Costo operativos variables                     ‐(VC*Q) 

Ganancias antes de intereses e impuestos  

Q= $12,500/(25‐10)=833.33 unidades 

2. The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos operativos fijos de 15,000 dólares, vende 
sus tacos previamente preparados a 6 dólares por caja e incurre en costos operativos variables de 2.50 
dólares  por  caja.  Si  la  empresa  tiene  una  oportunidad  de  inversión  que  de  manera  simultánea 
aumentaría sus costos fijos a 16,500 dólares y le permitiría cobrar un precio de venta por caja de 6.50 
dólares  debido  a  la  preparación  de  tacos  con  mejor  textura,  ¿cuál  será  el  impacto  en  el  punto  de 
equilibrio operativo de sus cajas? 

1) Punto de equilibrio operativo Q=15,000/(6‐2.50)=4,285.71 Unidades 

2) Punto de equilibrio operativo Q= 16,500/(6.50‐2.50)=4,125 Unidades 

¿Cuál será el impacto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas? 

Serian una disminución en el punto de equilibrio operativo  

3. Chico’s tiene ventas de 15,000 unidades a un precio de 20 dólares por unidad. La empresa incurre en 
costos operativos fijos de 30,000 dólares y costos operativos variables de 12 dólares por unidad. ¿Cuál 
es  el  grado  de  apalancamiento  operativo  (GAO)  de  Chico’s  a  un  nivel  basal  de  ventas  de  15,000 
unidades? 

GAO a nivel basal de ventas Q= Q*(P‐VC)/Q*(P‐VC)‐FC 

GAO 15,000 unidades= 15,000*(20‐12)/15,000*(20‐12)‐30,000= 120,000/90,000=1.33 

4. Parker Investments tiene EBIT de 20,000 dólares, gastos por intereses de 3,000 dólares y dividendos 
preferentes  de  4,000  dólares.  Paga  impuestos  a  una  tasa  del  38  por  ciento,  ¿cuál  es  el  grado  de 
apalancamiento financiero (GAF) de Parker a un nivel basal de EBIT de 20,000 dólares? 

EBIT                                                                $20,000 
‐ Intereses                                                      3,000 

Utilidad neta antes de impuestos           $17,000 

‐Impuestos (T=0.38)                                     6,460 

Utilidad neta antes de impuesto              10,540 

‐Dividendos de acciones preferentes    10,540 

Ganancias disponibles para los accionistas  $0 

¿Cuál  es  el  grado  de  apalancamiento  financiero  (GAF)  de  Parker  a  un  nivel  basal  de  EBIT  de  20,000 
dólares? 

Produce una disminución del 100% de las ganancias por acción  

5.  Punto  de  equilibrio:  algebraico  Kate  Rowland  desea  determinar  el  número  de  arreglos  florales  que 
debe  vender  a  24.95  dólares  para  alcanzar  el  punto  de  equilibrio.  Calculó  costos  operativos  fijos  de 
12,350  dólares  anuales  y  costos  operativos  variables  de  15.45  dólares  por  arreglo.  ¿Cuántos  arreglos 
florales debe vender Kate para alcanzar el punto de equilibrio de sus costos operativos? 

Q=12,350/(24.95‐15.45)=1300 Unidades 

6. Punto de equilibrio: algebraico y gráfico Fine Leather Enterprises vende su único producto en 129.00 
dólares  por  unidad.  Los  costos  operativos  fijos  de  la  empresa  son  de  473,000  dólares  anuales  y  sus 
costos operativos variables son de 86.00 dólares por unidad. 

a. Calcule el punto de equilibrio operativo de la empresa en unidades. 

Q=473,000/(129‐86)=11,000 Unidades 

b. Nombre el eje x “Ventas (unidades)” y el eje y “Costos/Ingresos ($)” y después grafique en estos ejes 
las funciones de los ingresos por ventas, el costo operativo total y el costo operativo fijo de la empresa. 
Además, indique el punto de equilibrio operativo, así como las áreas de pérdida y utilidad (EBIT). 

Y Costos 

500,000  Punto de equilibrio 

400,000 

300,000 

200,000    Perdida 

100,000 

50,000 

  5000           10,000        15000         20,000 X Unidades 

7. Análisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir una tienda de música. 
Desea calcular el número de CD que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. 

Los CD se venderán en 13.98 dólares cada uno, los costos operativos variables son de 10.48 dólares por 
CD y los costos operativos fijos anuales son de 73,500 dólares. 

a. Determine el punto de equilibrio operativo en número de CD. 

Q= 73,500/(13.98‐10.48)=21,000 Unidades 

b. Calcule los costos operativos totales al volumen del punto de equilibrio determinado en el inciso a. 

Ventas en unidades                 21,000 Unidades 

Ingresos por ventas                     293,580 

‐ Costos operativos variables    220,080 

‐Costos operativos fijos              73,500 

Ganancias antes de Imp                 0 

c. Si Barry estima que puede vender como mínimo 2,000 CD mensuales, ¿debe ingresar al negocio de la 
música? 

No debe ingresar al negocio de la música porque le traería una disminución en el punto de equilibrio. 

d. ¿Cuántas EBIT obtendrá Barry si vende la cantidad mínima de 2,000 CD mensuales mencionada en el 
inciso c? 

Ventas en unidades                 2,000 Unidades 

Ingresos por ventas                     27,960 

‐ Costos operativos variables    20960 

‐Costos operativos fijos              73,500 

Ganancias antes de Imp               (66,500) EBIT Obtenidas 

 
Resúmenes del capítulo 5, 6, 7, 8 y 9 del libro: incremente su IQ financiero 

Capítulo 5 

Un  presupuesto  es  un  plan  Una  de  las  definiciones  de  la  palabra  presupuesto  es:  "Plan  para  la 
organización  de  recursos  y  gastos.  "Mi  padre  rico  decía  que  un  presupuesto  es  un  plan:  "La 
mayoría de la gente utiliza su presupuesto como un plan para formar parte de las clases media o 
pobre, no como un plan para volverse ricos. En vez de crear un presupuesto con excedentes, casi 
todos rigen sus vidas utilizando un presupuesto con déficit, ósea, trabajando para gastar lo menos 
posible." El primer tipo de presupuesto: presupuesto con déficit La definición de presupuesto con 
déficit  del  Manual  Barron's  de  finanzas  e  inversiones,  es:  "Exceso  de  gasto  del  ingreso  del 
gobierno, de una corporación o de un individuo." Observa la frase "exceso de gasto del ingreso". 
Gastar  más  de  lo  que  ganas  provoca  un  presupuesto  con  déficit.  Mucha  gente  se  rige  por  un 
presupuesto  con  déficit  porque  es  más  sencillo  gastar  dinero  que  ganarlo.  Cuando  la  gente 
enfrenta un déficit paralizante, la mayoría prefiere recortar sus gastos. En vez de recortar el gasto, 
mi padre rico recomendaba incrementar el ingreso. Él pensaba que incrementar el ingreso es una 
forma más astuta de expandir tus posibilidades. Presupuesto con déficit del gobierno Cuando se 
habla  del  presupuesto  con  déficit  de  un  gobierno,  se  asevera:  "Un  presupuesto  con  déficit 
acumulado por el gobierno federal de Estados Unidos debe ser financiado con la emisión de bonos 
del Tesoro." En los capítulos anteriores de este libro escribí sobre ómo financiaba el gobierno sus 
problemas  con  la  venta  de  deuda,  es  decir,  con  bonos  del  Tesoro,  que  futuras  generaciones 
tendrán que pagar. El fondo de la Seguridad Social en realidad no existe, está inflado con bonos 
del  Tesoro.  Presupuesto  con  déficit  de  un  individuo  Barron's  nos  dice:  "Los  individuos  que  de 
manera constante gastan más de lo que ganan, acumularán enormes deudas que, de no pagarse, 
los forzarán a declararse en bancarrota." Como ya sabemos, mucha gente contrae deudas porque 
gasta  más  de  lo  que  gana  pero,  como  se  mencionó  en  el  capítulo  anterior,  la  gente  cuenta  con 
menos dinero para gastar porque los depredadores financieros despojan a los trabajadores de sus 
recursos incluso antes de que les sean entregados. El gobierno toma el dinero de los trabajadores 
antes de que se les pague porque la gran mayoría carece de inteligencia financiera para manejar 
su  propio  dinero.  Si  nuestras  escuelas  impartieran  educación  financiera,  tal  vez  los  trabajadores 
podrían  manejar  su  dinero  en  vez  de  dejar  que  lo  hicieran  los  burócratas  y  los  banqueros.  Si 
permites  que  los  burócratas  y  los  banqueros  manejen  tu  dinero,  en  algún  momento  llegarán  a 
creer que tu dinero es su dinero. En el diagrama de la página 98 aparece el estado de cuenta de un 
individuo  típico  A  veces,  la  gente  del  cuadrante  El  no  tiene  control  sobre  cuatro  gastos 
fundamentales: impuestos, seguridad social, pensiones y pagos hipotecarios. Como podrás ver en 
el diagrama, los burócratas del gobierno toman dinero a través de los impuestos y de la seguridad 
social, en tanto que los banqueros lo hacen a través de las pensiones y los pagos hipotecarios. Esto 
provoca  los  presupuestos  de  déficit  para  mucha  gente.  Una  persona  con  inteligencia  financiera 
tiene  control  sobre  estos  gastos.  El  segundo  tipo  de  presupuesto:  presupuesto  con  excedente 
Barrón nos explica: "Un presupuesto con excedente es el que tiene un exceso de ingreso sobre el 
gasto  del  gobierno,  de  una  corporación  o  de  un  individuo  en  un  periodo  particular.  "Estado  de 
cuenta de un individuo típico Estado financiero Cada vez que el valor de su casa aumenta, debido 
principalmente  a  una  caída  en  el  valor  del  dólar,  piden  dinero  prestado  sobre  el  inmueble  para 
pagar  las  deudas  acumuladas  en  las  tarjetas  de  crédito.  Dicho  de  manera  simple,  es  imposible 
ganar menos, pedir dinero, gastar más y producir un excedente. El presidente Clinton ya lo había 
articulado  con gran elocuencia:  En la  página siguiente se incluye el  diagrama de  un  presupuesto 
republicano:  Ingreso  Incremento  en  impuestos  Cómo  manejan  los  republicanos  un  presupuesto 
Declaración  de  ingresos  Ingreso  Disminución  en  impuestos  para  recortar  el  presupuesto 
Incremento  del  ingreso  a  través  de  la  deuda  Gasto  Asignación  de  impuestos  recaudados  a  los 
negocios de los amigos (cerdos capitalistas) Balance general Activos Pasivos.  

Una compra de este tipo también podría significar que sus ejecutivos piensan que el precio de sus 
acciones  es  una  ganga  en  comparación  al  valor  de  activo  de  la  compañía.  Si  éste  es  el  caso,  los 
inversionistas  deberían  comprar  más  acciones  en  cuanto  suba  el  precio.  En  otras  palabras,  un 
presupuesto con excedente de un negocio puede indicar distintas cosas acerca del mismo y de sus 
dirigentes.  Presupuesto  con  excedente  de  un  individuo  El  libro  de  Barron's  indica:  "Un  individuo 
con un presupuesto con excedentes puede escoger entre pagar sus deudas o incrementar su gasto 
o inversión." Observa que Barron's ofrece tres opciones a los individuos: pagar deudas, gastar más 
dinero o invertir. Como la mayoría sabe, una de las razones por las que la gente tiene problemas 
financieros  es  porque  aumenta  gasto  y  deuda,  al  tiempo  que  reduce  inversiones.  Dos  opciones 
Cuando  se  trata  del  IQ  financiero  #  3:  presupuestar  tu  dinero,  sólo  hay  dos  opciones,  déficit  o 
excedente.  Mucha  gente  escoge  un  presupuesto  con  déficit  pero,  si  quieres  ser  rico,  debes 
inclinarte  por  un  presupuesto  con  excedentes  e  impulsarlo  con  un  incremento  en  el  ingreso,  no 
con un recorte en los gastos. Un presupuesto con déficit Tengo un amigo en Atlanta que produce 
mucho dinero porque no le queda más remedio. Si dejara de hacerlo, sus problemas económicos 
se lo comerían vivo; él prefirió vivir con un presupuesto con déficit. Cada vez que Dan produce más 
dinero,  compra  una  casa  más  espaciosa,  un  automóvil  más  reciente,  o  se  toma  unas  costosas 
vacaciones con sus hijos. También tiene otro mal hábito: aproximadamente cada 10 años, se casa 
con una mujer más joven y tiene un nuevo hijo con ella. Dan envejece pero sus esposas son casi 
siempre de la misma edad, 25 años. Mi amigo es un experto en gastar mucho dinero y en crear 
déficits  económicos  que  empeoran  su  situación.  Un  presupuesto  con  excedentes  La  segunda 
opción  financiera  es  planear  un  presupuesto  con  excedentes.  Esta  estrategia,  junto  con  los  IQ 
financieros que hemos estudiado (producir más dinero y proteger tu dinero), te permitirá alcanzar 
la integridad financiera. A continuación, se presentan varias lecciones para elaborar presupuestos 
con  excedente  que  he  aprendido  de  mi  padre  rico  y  de  otras  personas  adineradas.  Consejo  de 
presupuesto #l: un presupuesto con excedente es un gasto. Ésta es una de las lecciones financieras 
más importantes que mi  padre rico nos dio a su hijo y a mí. Señalando el estado financiero, me 
dijo: "Tienes que hacer que el excedente sea un gasto." Para crear un presupuesto con excedente. 

Capítulo 6 

El 9 de agosto de 2007 la bolsa de valores descendió casi 400 puntos. Para asegurarse de que el 
pánico  no  se  generalizara,  la  Reserva  Federal  y  los  principales  bancos  de  todo  el  mundo 
comenzaron  a  inyectar  a  la  economía  millones  de  dólares  en  efectivo.  Al  día  siguiente  los 
mercados  continuaban  inestables.  Mientras  me  preparaba  para  salir,  el  comentarista  de  un 
programa  matutino  de  televisión  entrevistó  a  tres  asesores  financieros  y  les  pidió  su  opinión. 
Unánimemente aconsejaron: "No se angustien, sigan como hasta ahora." Cuando les pidieron ser 
más concretos, los tres dijeron: "Ahorren, salden deudas e inviertan a largo plazo en un fondo de 
inversión." 

El 9 y 10 de agosto de 2007, mientras los inversionistas perdían millones de dólares, el Banco de la 
Reserva Federal de Estados Unidos inyectó dinero al sistema bancario en un esfuerzo por evitar el 
pánico  en  los  mercados  inmobiliarios,  accionarios  y  de  bonos.  Esta  inyección  de  capital  es  un 
ejemplo de cómo opera el nuevo capitalismo: jugando con la reserva económica del mundo. 

1. En esos días me invitaron a un programa para dar mi opinión de la caída de la bolsa recuerdo 
que  los  anfitriones  deseaban  conocer  mi  opinión  sobre  la  inyección  de  efectivo  que  la  Reserva 
Federal aplicaba a la bolsa y si yo pensaba que la Reserva Federal debía salvar al mercado bajando 
las  tasas  de  interés.  En  todas  las  entrevistas  comenté:  "No  me  agrada  que  los  bancos  centrales 
manipulen  los  mercados; creo  que  el  gobierno  no  debería  salvar  a  los  fondos  millonarios y  a  las 
instituciones  financieras  para  protegerlos  de  sus  propios  errores,  producto  de  la  avaricia." 
También dije: "Me da lástima el ciudadano común; en un día, millones de personas trabajadoras, 
gente  que  no  juega  con  el  dinero,  vio  cómo  el  valor  de  sus  casas  decreció  en  el  mercado 
inmobiliario  y  cómo  su  portafolio  perdió  valor  en  los  mercados  bursátiles."  Cuando  me 
preguntaron  si  yo  continuaba  invirtiendo,  contesté  que  sí,  y  cuando  me  preguntaron  si  pensaba 
que era arriesgado invertir en mercados a la baja, respondí: "Siempre existe un riesgo." 

El  nuevo  capitalismo  coloca  millones  de  dólares  del  dinero  de  los  trabajadores  en  instrumentos 
sobre  los  que  tienen  muy  poco  control  o  apalancamiento.  A  mí  no  me  afectan  las  caídas  de  la 
bolsa  porque  tengo  control  sobre  mis  inversiones;  si  consideramos  el  ejemplo  anterior,  tengo 
control  sobre  un  complejo  de  300  apartamentos.  Como  tengo  control,  también  siento  confianza 
para  usar  mucho  más  apalancamiento.  Gracias  al  control  y  al  apalancamiento  puedo  lograr  más 
riqueza en menos tiempo, con muy poco riesgo y minimizando los efectos de los altibajos de los 
mercados  sobre  mis  inversiones.  El  mercado  ha  estado  cayendo  paulatinamente  desde  hace 
mucho tiempo Como mencioné anteriormente, una encuesta realizada por USA Today reveló que 
el  mayor  miedo  de  la  población  en  Estados  Unidos  no  es  el  terrorismo  sino  la  posibilidad  de 
quedarse sin dinero durante su retiro. 

Por  esta  razón  es  tan  importante  el  IQ  financiero  número  4:  apalancar  tu  dinero.  El 
apalancamiento hace que tu dinero trabaje arduamente para ti usando el financiamiento de otras 
personas;  si  además  tienes  un  alto  IQ  financiero  número  3,  también  pagarás  menos  impuestos. 
¿Qué es el apalancamiento? La definición de apalancamiento es, en términos simples, hacer más 
con  menos.  Por  ejemplo,  una  persona  que  pone  dinero  en  el  banco  no  tiene  apalancamiento 
porque el factor de apalancamiento de un dólar es de 1:1. Si el ahorrador es quien pone toda la 
cantidad no tiene una ganancia. Para mi negocio del complejo de 300 apartamentos, sólo aporté 
20  por  ciento  y  mi  banquero  puso  el  80  por  ciento  restante.  En  total  fue  una  inversión  de  17 
millones de dólares en bienes raíces pero, al usar el dinero del banco, mi apalancamiento" es de 
1:4 porque el banco me presta cuatro dólares por cada dólar que invierto en el negocio.  

Entonces,  ¿por  qué  la  asesora  financiera  de  la  televisión  dijo  que  los  bienes  raíces  eran  una 
inversión  tan  riesgosa?  La  respuesta,  nuevamente,  es  el  control.  Si  una  persona  no  tiene 
inteligencia  financiera  para  controlar  la  inversión,  el  uso  del  apalancamiento  se  vuelve  muy 
arriesgado, y dado que la mayoría de los asesores colocan la inversión de la gente en donde no hay 
control, entonces no se debería usar apalancamiento. Usar el apalancamiento para invertir en algo 
sobre lo que no tienes control es como comprar un auto sin volante y pisar el acelerador. 

2.  En  general,  el  valor  neto  se  basa  en  posesiones  que  tienen  un  valor  en  declive.  Al  llenar  una 
solicitud  de  crédito  puedo  incluir  la  mayoría  de  mis  posesiones  en  la  columna  de  activos.  Ahí 
puedo enlistar mis trajes, camisas, corbatas y zapatos, de la misma forma en que puedo incluir mis 
autos. Pero tú y yo sabemos que tanto la camisa como el auto son usados y valen mucho menos 
que si fueran nuevos. 

3. Es común que cuando el valor neto aumenta es porque el dólar está a la baja. Algunos avalúos 
de inmuebles muy optimistas son producto de un declive en el valor del dólar. Es decir, el valor de 
la  casa  no  aumenta,  sólo  que  se  necesitan  más  dólares  para  comprarla.  Esto  sucede  porque  el 
gobierno  y  los  bancos  centrales  siguen  inyectando  dinero  falso  al  sistema  para  mantener  viva  la 
agradable  ilusión  de  prosperidad  y  la  economía  a  flote.  El  mayor  miedo  de  un  político  Utilicé  la 
frase "agradable ilusión de prosperidad" porque el mayor miedo de los políticos y los burócratas 
es el que la gente se pueda sentir molesta. 

El viejo capitalismo tenía fundamentos económicos muy rudos; el nuevo se basa en la economía 
del  sentirse bien. La ilusión de prosperidad, sustentada en la deuda y no en la producción, podrá 
mantenerse siempre que el valor neto de una persona vaya en aumento porque, ¿quién necesita 
libertad si posee comodidades? Nuestra economía global de cuento de hadas continuará mientras 
el mundo permita que el gobierno y 

Los consumidores de Estados Unidos sigan pidiendo prestado y gastando dinero. 

El valor de mi complejo de apartamentos de 17 millones de dólares no se sustenta en la inflación o 
en  el  precio  del  edificio.  Aunque  el  precio  es  importante,  no  confío  en  que  aumentará  gracias  a 
alguna situación desconocida y mágica del mercado inmobiliario. 

 
El  valor  de  mi  complejo  de  apartamentos  se  basa  en  la  renta  que  pagan  los  ocupantes;  el 
verdadero  valor  de  la  propiedad  es  el  que  mis  inquilinos  le  dan.  Si  consideran  que  500  dólares 
mensuales es un buen precio por rentar uno de mis apartamentos, ése es el valor real. 

El  valor  de  los  inmuebles  para  renta,  como  mi  complejo  de  apartamentos,  depende  de  los 
empleos, salarios, industria local y distribución de la población, así como de la oferta y la demanda 
de viviendas accesibles. 

El apalancamiento no es arriesgado 

Muchos  asesores  financieros  te  dirán  que  para  obtener  mayores  rendimientos  se  necesita  un 
riesgo  más  alto,  o  sea,  que  el  apalancamiento  es  peligroso.  Eso  es  absolutamente  falso;  el 
apalancamiento sólo es arriesgado cuando se invierte en activos sobre los que no se tiene control. 
Si  una  persona  tiene  control,  el  apalancamiento  puede  aplicarse  con  muy  bajo  riesgo,  pero  la 
mayoría de los asesores piensa lo contrario porque normalmente venden inversiones que ofrecen 
poco control. 

¿Qué es el control? 

La mayor desventaja de los activos en papel como ahorros, acciones, bonos, fondos de inversión y 
de índice, es la falta de control. Sin él, resulta arriesgado aplicarles apalancamiento; dado el poco 
control  que  ofrecen,  es  poco  probable  que  un  banco  te  preste  dinero  para  invertir  en  ellos. 
Entonces, ¿qué es el control? 

Cuatro controles principales que deberían tener los inversionistas profesionales y los banqueros 

1.  La  columna  de  ingreso.  El  primer  paso  tras  adquirir  la  propiedad  es  incrementar  la  renta.  La 
propiedad  ya  produce  ganancias  y  el  efectivo  fluye  con  las  rentas  existentes,  por  lo  que  estoy 
obteniendo dinero desde el primer día. Aun así, el objetivo del plan de negocios es aumentar 100 
dólares  a  la  renta  mensual  de  cada  apartamento,  en  un  lapso  de  tres  años;  lo  anterior  de  la 
siguiente manera: 

1. Aumentando las rentas actuales que están por debajo del promedio del mercado. 

2. Instalando lavadoras y secadoras en cada apartamento y subiendo la renta por este servicio. 

3. Mejorando la propiedad con pintura nueva y rediseño de los espacios comunes. 

 
2.  La  columna  de  gasto.  El  siguiente  objetivo  controlable  es  la disminución  de  gastos;  hay  varias 
formas  de  lograrlo.  Una  es  la  reducción  de  costos  de  mano  de  obra  mediante  la  limitación  de 
gastos administrativos. Como poseemos otras propiedades, podemos atraer muchos de los gastos 
a la compañía principal. A estos gastos se les llama back‐office e incluyen contadores, asistentes 
de contabilidad, abogados y personal administrativo.  

La columna de pasivos. La tasa de interés de la hipoteca del complejo de apartamentos es de tan 
sólo4.95 por ciento. Las tasas de interés bajas incrementan el valor de la propiedad considerada 
como activo. Al añadir una segunda hipoteca a un porcentaje de 6.5, creamos una tasa mixta de 
aproximadamente  5.5  por  ciento  (tomando  en  cuenta  las  dos  cantidades  diferentes  de  ambos 
préstamos). Esta baja tasa de interés representa un importante control y apalancamiento porque, 
cuando  se  trata  De  millones  de  dólares,  cada  punto  porcentual  tiene  un  gran  impacto  sobre  el 
ingreso  neto.  el  valor  de  la  propiedad  considerada  como  activo.  Como  habrás  notado  en  el 
diagrama  del  estado  financiero  de  la  parte  inferior  de  la  página  139,  tener  control  y  obtener  las 
cantidades adecuadas para ir en la dirección  que deseas es una forma de apalancamiento y una 
función de la inteligencia financiera. 

La  buena  noticia  es  que  entre  mayor  sea  tu  inteligencia  financiera  más  dinero  obtendrás  sin 
necesidad de capital; en este nuevo capitalismo es altamente probable ganar dinero a cambio de 
nada. El conocimiento es el apalancamiento más sofisticado de la Era de la Información; además, 
tu  roí,  irr  e  IQ  financiero  son  directamente  proporcionales  a  la  cantidad  de  dinero  que  puedas 
producir sin capital. Dado que el IQ financiero es la medida numérica de la inteligencia financiera, 
si tienes un rendimiento infinito significa que tu IQ financiero es infinito. Puedes decirle esto a tu 
banquero o asesor financiero la próxima vez que te quieran convencer de que obtener cinco o 10 
por ciento en un fondo de inversión es un gran rendimiento. 

Capítulo 7 

IQ financiero número 5: aumentar tu información financiera. 
En enero de 1972 fui transferido de Camp Pendleton, California, a un portaaviones en la costa de 
Vietnam. Fue mi segundo viaje a ese lugar; la primera visita la había hecho en 1966. La Academia 
de la Marina Mercante enviaba estudiantes a la mar a entrenarse durante un año; mi proyecto era 
estudiar operaciones de carga militar en zona de guerra, específicamente me encantaba en cómo 
cargar  y  descargar  bombas  de  manera  segura  y  sin  matarnos.  Mi  segundo  viaje  como  piloto  de 
guerra fue una experiencia muy distinta a la que había tenido como estudiante. 

Mientras nos preparábamos para ir a Vietnam, nos entrenaron para procesar una cantidad infinita 
de  información  y  para  tomar  decisiones  en  una  fracción  de  segundo  bajo  presión  intensa.  Si 
procesábamos la información exitosamente, continuábamos con vida; si no, corríamos el riesgo de 
morir. Comprender que la existencia de otros y la mía dependían de la calidad de la información 
que recibía, me sirvió para convertirme en un elemento aún más importante que mi propia vida. 

El activo más importante 

Un  amigo  mío,  estudioso  de  la  Biblia,  dice  con  frecuencia:  "Sin  conocimiento,  mi  gente  morirá." 
Actualmente mucha gente muere porque no tiene conocimiento sobre el dinero; vivimos en la Era 
de la Información, y aun en lugares remotos del mundo he visto a jóvenes enviando mensajes de 
texto  mientras  arrean  al  burro  que  jala  la  carreta  de  la  familia.  El  mundo  nunca  había  podido 
conectarse  tan  rápidamente.  La  información  es  el  mayor  activo  de  nuestra  era;  en  épocas 
anteriores,  para  ser  rico  se  debía  poseer  fábricas,  ganado,  minas  de  oro,  pozos  petroleros  o 
rascacielos. En la Era de la Información no necesitas recursos como tierra, oro o petróleo; sólo la 
información  puede  enriquecerte.  Los  jóvenes  empresarios  que  crearon  MySpace  y  YouTube  son 
prueba de ello. 

La humanidad ha atravesado por cuatro eras económicas: 

1. La Era de los Cazadores y Recolectores. La naturaleza fue la proveedora de la riqueza durante 
ese periodo; las tribus perseguían a los rebaños o buscaban comida. Sólo quienes sabían cazar y 
recolectar sobrevivían; quienes no, encontraban la muerte. En términos socioeconómicos, la tribu 
representa‐ba la seguridad social y el equilibrio. El jefe no tenía un estilo de vida más abundante 
que  el  resto  del  grupo;  podía  comer  antes  y  tener  más  esposas,  pero  básicamente,  el  fuego  era 
fuego  y  la  caverna  era  la  caverna.  En  términos  económicos  había  solamente  un  tipo  de  gente: 
todos eran pobres. 

2.  La  Era  Agraria.  Cuando  los  humanos  aprendieron  a  plantar  semillas  y  domesticar  animales,  la 
tierra se convirtió en su riqueza. Los reyes y reinas poseían la tierra y todos los demás trabajaban 
en  ella  para  pagarle  a  la  realeza.  La  traducción  literal  del  término  "real  state"  (bienes  raíces,  en 
inglés),  significa  "tierra  propiedad  de  la  realeza".  Con  la  llegada  de  los  animales  domésticos  la 
realeza comenzó a transportarse en caballos y los campesinos caminaron. 
 

3. La Era Industrial. En 1492 Cristóbal Colón y otros exploradores salieron en busca de nuevas rutas 
de comercio, tierra y recursos. Yo pienso que ahí fue donde en realidad inició la Era Industrial. En 
esa Era los recursos que representaban riqueza eran aceite, cobre, aluminio y caucho. Fue en esta 
época que cambió el valor de los bienes raíces; en la Era Agraria la tierra tenía que ser fértil para 
que  produjera  cosechas  o  alimentara  a  ganado.  Pero  en  la  Era  Industrial  la  tierra  que  no  estaba 
destinada a la agricultura adquirió más valor. 

4.  La  Era  de  la  Información.  Ésta  comenzó  oficialmente  con  la  invención  de  las  computadoras 
digitales; en esta época la riqueza se produce cuando la información se apalanca con la tecnología 
o a través de algunos recursos bastante baratos y abundantes, como el silicón. Es decir, el precio a 
pagar para hacerse rico ha bajado. 

Por primera vez en la historia la riqueza está disponible, se puede alcanzar y existe en abundancia 
para cualquiera sin importar dónde viva. 

Clasificación de la información 

Para  manejar  la  sobrecarga  informativa,  los  militares  se  esfuerzan  en  clasificar  los  datos;  la 
información es prácticamente inútil si no se le clasifica. Como oficial de información en Vietnam 
aprendí a organizar la información de acuerdo a una serie de características. 

1.  Tiempo.  En  la  guerra  y  en  los  negocios  hay  información  que  puede  ser  útil  en  un  momento  y 
tornarse obsoleta al minuto siguiente. La guerra fluye, siempre está en movimiento, igual que los 
negocios y las inversiones. Las tropas enemigas pueden estar en un lugar hoy y mañana moverse a 
cientos  de  millas  de  distancia;  en  el  mundo  económico,  una  ventaja  de  negocios  puede  ser 
invaluable hoy y totalmente inútil mañana. 

2.  Credibilidad.  Teníamos  que  saber  de  quién  venía  la  información;  si  nuestras  fuentes  eran 
creíbles y confiables. Desgraciadamente, en el mundo del dinero la mayoría de la gente obtiene su 
información  financiera  de  personas  con  las  que  trabaja  o  de  vendedores,  personas  que  también 
están  luchando  por  obtener  dinero.  Podría  ser  gente  Buena  y  honesta,  pero  no  representa  una 
fuente confiable de información financiera. 

3.  Clasificación.  En  el  mundo  militar  aprendí  a  separar  la  información  en  varias  categorías,  por 
ejemplo,  la  información  ultra  secreta  sólo  estaba  disponible  para  aquellos  con  acceso  de  alta 
seguridad. En el mundo de los negocios e inversiones, a la información ultra secreta o clasificada 
se  le  conoce  como  información  privilegiada.  Cuando  el  inversionista  promedio  escucha  ese 
término piensa que es información ilegal y a veces así es. 

4. Información relativa. Como oficiales de información podíamos ver cómo cambiaban diariamente 
datos  de  los  enfrentamientos;  así  interpretábamos  la  información  del  pasado  y  el  presente  para 
prever  el  futuro.  Por  ejemplo,  si  sabíamos  que  las  tropas  enemigas  estaban  en  una  posición  el 
martes, en otra el miércoles y en otra diferente el jueves, predecíamos hacia dónde se dirigían y 
cuáles eran sus objetivos. Es decir, debíamos averiguar cómo se relacionaban los distintos datos. 
En  el  mundo  de  los  negocios  y  las  inversiones,  a  este  proceso  de  recolectar  información  del 
pasado, el presente y el futuro se le conoce como observación de tendencias. 

5.  Información  engañosa.  En  la  guerra  el  enemigo  trataba  frecuentemente  de  confundirnos 
enviando  información  engañosa  y  aplicando  técnicas  de  distracción.  Por  ejemplo,  movía  un 
número importante de tropas y equipo provocando mucha agitación y ruido, sólo para distraernos 
de sus motivos y objetivos reales. O tal vez nos permitía capturar a una de sus tropas y ésta nos 
proveía  información  errónea;  también  usaba  espías    que  pensábamos  estaban  de  nuestro  lado 
para proporcionarnos información poco precisa. 

El truco del sombrero 

Otra  forma  de  engaño  es  el  truco  de  prestidigitación  con  un  sombrero,  o  sleightofhand.  Esta 
técnica tomó su nombre de un truco que realizan los prestidigitadores: cuando el mago golpea la 
parte  superior  de  su  sombrero  de  copa  para  atraer  la  atención,  con  la  otra  mano  está  haciendo 
algo  a  sus  espaldas.  En  los  negocios  es  frecuente  engañar  al  cliente  de  manera  parecida;  por 
ejemplo, una caja de cereal puede decir con letras grandes "bajo en grasa" y el consumidor que 
está angustiado por su peso pensará Que le conviene comprar el producto. Pero al inspeccionar la 
caja  con  mayor  detenimiento,  podría  descubrir  que,  aunque  es  bajo  en  grasa,  tiene  un  altísimo 
contenido de azúcar. 

 
Mientras  estuve  con  los  militares  aprendí  varias  lecciones  sobre  cómo  clasificar  la  información, 
que son aplicables a los negocios: 

Lección número 1: hechos contra opiniones. La clave de la inteligencia militar radica en reconocer 
la  diferencia  entre  hechos  y  opiniones;  lo  mismo  aplica  para  la  inteligencia  financiera.  Muchos 
piensan que invertir es imprudente porque no reconocen la diferencia entre hechos y opiniones; a 
continuación te presento ejemplos de opiniones: 

• Cuando alguien dice que las acciones de una compañía subirán de precio, está dando su opinión 
porque habla sobre un acontecimiento a futuro. 

• Cuando alguien dice que el valor neto de lo que posee una persona es de un millón de dólares, 
es una opinión porque la mayoría de los avalúos son opiniones. 

• Si una persona dice: "Es un hombre muy exitoso", es sólo una opinión porque la definición de 
"éxito"  es relativa.  

Lección número 2: soluciones de locura. Una solución de locura surge cuando una persona asume 
que  las  opiniones  son  hechos.  En  la  guerra,  este  tipo  de  asunciones  podrían  matarte,  y  en  los 
negocios, arruinarte. Por ejemplo: Pregunta: "¿Por qué compraste esa casa si sabías que no podías 
pagarla?"  Respuesta:  "Porque  mi  corredor  dijo  que  su  valor  subiría.  Pensé  que  podía  comprarla, 
vivir  en  ella  y  después  venderla  para  obtener  una  ganancia  que  resolviera  mis  problemas 
económicos." 

Lección  número  3:  acciones  arriesgadas.  Cuando  estás  en  la  guerra,  si  utilizas  la  información  a 
ciegas y no la verificas, te arriesgas a morir. Un inversionista irreflexivo invierte basándose sólo en 
opiniones,  y  desgraciadamente  así  sucede  con  la  gran  mayoría.  Dado  que  casi  todos  los 
inversionistas desean obtener ganancias de capital, sus decisiones se basan en opiniones sobre el 
futuro. Muchos invierten en fondos de inversión porque alguien les indicó que la bolsa de valores 
sube entre 8 y 10 por ciento al año, pero si la opinión es errónea, perderán su dinero. 

Lección número 4: control sobre el activo. La información que más me interesa es la que me dice 
cuánto control tengo. En el capítulo anterior sobre el IQ financiero número 4: apalancar tu dinero, 
mencioné que es importante tener control antes de buscar apalancamiento. Si no tengo control, 
no  puedo  usar  mucho  apalancamiento;  puedo  controlar  el  valor  de  mi  activo  si  vigilo  las  rentas. 
Además, el valor del activo no se sustenta en la valuación del mercado porque 99 por ciento de las 
veces es sólo una opinión. 

Hay dos canciones que deberías tararear la próxima vez que estés a punto de invertir: "Fools Rush 
In" ("Los tontos se apresuran") de Johnny Mercer y RubeBlume, y "TheGambler" ("El apostador") 
de  Don  Schlitz,  cantada  por  Kenny  Rogers.  Mi  estrofa  preferida  de  "TheGambler",  dice:  "Nunca 
cuentes tu dinero cuando estés sentado en la mesa (de apuestas)." 

 
INCREMENTA TU IQ. 

expertos en metales piensan que en unos años la plata será tan cara como el oro. Yo no creo que 
subirá  tanto  pero,  debido  a  las  tendencias  de  la  oferta  y  la  demanda,  creo  que  la  plata  es  una 
oportunidad que no se debe dejar pasar. Hoy es barata y representa una inversión de bajo costo 
que  cualquier  persona  en  el  mundo  occidental  puede  llevar  a  cabo.  Yo  trato  de  observar  las 
tendencias y comprar plata cada vez que baja de precio en el mercado. Por supuesto, podría estar 
equivocado,  así  que  lo  mejor  es  buscar  tus  propios  datos  y  realizar  una  investigación  antes  de 
invertir en esta tendencia. 

La demografía es el destino. 

La  demografía  es  una  fuente  de  información  sumamente  valiosa.  Como  reza  el  dicho:  "La 
demografía es el destino." Con esto quiero decir que para saber en qué invertir, sólo tienes que 
observar a la gente, como lo hice yo en Vietnam. Cuando entendí que al entrar en pánico utilizaba 
su  moneda  para  comprar  mercancías,  obtuve  información  muy  valiosa  y  así  pude  basar  mis 
opiniones  en  tendencias.  Cuando  el  oro  bajó  de  los  400  dólares la  onza,  comencé  a  comprar  un 
poco, cuando llegó a 275 compré más; luego el precio volvió a subir. En pocas palabras, seguí la 
tendencia  a  la  baja  y  compré  más  cuando  la  tendencia  se  revirtió.  El  oro  y  la  plata  me  agradan 
porque  siempre  hay  un  mercado  para  ellos,  son  relativamente  líquidos  y  si  necesito  efectivo  lo 
puedo obtener con bastante rapidez.  

La mayoría de los negocios fracasan por falta de  buena información financiera e inteligencia, no 
por falta de dinero. Cuando alguien me dice: "Tengo una gran idea para un nuevo negocio y estoy 
tratando  de  obtener  capital,  ¿te  gustaría  invertir  en  él?",  mi  respuesta  es:  "No  lo  sé.  ¿Cuántos 
negocios exitosos has iniciado?" Por extraño que parezca, ir como voluntario a Vietnam resultó ser 
una  de  las  cosas  más  inteligentes  que  he  hecho;  si  no  hubiera  ido  no  habría  conocido  a  aquella 
anciana que masticaba nueces de betel. Ella me ganó porque sabía que el precio del oro no tenía 
nada  que  ver  con  el  valor  del  oro.  Al  entender  el  valor,  supo  por  qué  las  personas  lo  estaban 
comprando y por qué era importante para ellas. Ese día entendí que lo que te enriquece no es el 
activo,  son  la  información  y  la  inteligencia.  Si  puedo  perder  dinero  invirtiendo  en  oro,  al  que 
considero  el  dinero  real,  puedo  perder  dinero  en  cualquier  otra  cosa.  En  ese  momento  me 
comprometí a hacerme más astuto porque ella me mostró que la información y la inteligencia son 
lo que enriquece. 

Capítulo 8 

La integridad del dinero. 

"Integridad"  es  una  palabra  interesante;  he  escuchado  que  se  utiliza  de  maneras  distintas  en 
contextos  diversos.  Creo  que  es  una  de  las  palabras  a  las  que  más  se  les  ha  empleado  mal, 
confundido y explotado en el idioma inglés. He escuchado con frecuencia: "Él no tiene integridad" 
o  "Si  tuvieran  más  integridad  serían  más  exitosos".  Otra  persona  puede  decir:  "Esa  casa  tiene 
integridad en su diseño." Pero antes de discutir la integridad del dinero creo que lo mejor es dar 
mi definición de "integridad". 

El diccionario Webster 's ofrece tres definiciones de esta palabra: 

1. Solidez. 

2. Incorruptibilidad: Firme apego a un código, especialmente de valores morales o artísticos. 

3. Totalidad: Cualidad o estado de estar completo o sin divisiones. 

La integridad de un auto. 

Para hablar sobre dinero e integridad son necesarias las tres definiciones anteriores. Para ilustrarlo 
utilizaré como ejemplo  la  integridad  de un automóvil. Un automóvil está  conformado por varios 
sistemas: el de frenado, de combustible, eléctrico, hidráulico, etcétera. Si los sistemas no operan 
integralmente el auto no funciona; no tendrá solidez. Por ejemplo, si el sistema de combustible se 
corrompe, el auto se detiene. La integridad del auto se ve comprometida y se interrumpe, así que 
no está completo. 

Integridad  de  la  salud  y  la  riqueza  Se  puede  dar  un  ejemplo  similar  con  el  cuerpo  humano,  que 
cuenta con sistemas como el respiratorio, nervioso, óseo, digestivo, etcétera. Si la integridad del 
cuerpo humano no es completa o, por ejemplo, 

Las arterias se tapan, la salud decae y muy pronto puede producirse una enfermedad o la muerte. 

Anteriormente presenté una lista de las cinco inteligencias financieras; aquí está de nuevo: 

IQ financiero número 1: producir más dinero. 

IQ financiero número 2: proteger tu dinero. 

IQ financiero número 3: presupuestar tu dinero. 

IQ financiero número 4: apalancar tu dinero. 

IQ financiero número 5; aumentar tu información financiera. 

IQ financiero número 5: aumentar tu información financiera. Cuando los 

Negocios  requirieron  que  sus  empleados  invirtieran  para  su  propio  fondo  de  retiro,  en  1974,  el 
sistema escolar debió incluir en sus programas la educación financiera. Esta falta de educación en 
las escuelas provoca el caos en la integridad financiera del mundo entero. Una reflexión sobre la 
integridad  financiera  Mi  padre  rico  decía:  "Mi  banquero  nunca  me  ha  pedido  mi  boleta  de 
calificaciones escolares." Los banqueros no solicitan un reporte académico porque lo que buscan 
es  inteligencia  financiera,  no  académica.  Por  ello  piden  un  estado  financiero,  reflejo  de  tu 
integridad financiera. Es el equivalente a tu boleta de calificaciones financieras. 

Warren Buffett no se diversifica; prefiere buscar una compañía con valor intrínseco, una compañía 
con  integridad  financiera.  Lo  que  le  interesa  es  si  el  negocio  tiene  las  cinco  inteligencias 
financieras. En términos muy simples, Buffett quiere saber lo siguiente sobre el negocio: 

1. ¿Puede ganar dinero? 

2. ¿Tiene un nicho protegido? 

3. ¿Presupuesta su dinero y recursos adecuadamente? 

4. ¿Se puede expandir y apalancar? 

5. ¿Lo dirige un grupo de personas inteligentes y bien informadas? 

Para simplificar más, el valor intrínseco significa: 

1.  Nicho.  Esto  quiere  decir  que  el  negocio  tiene  competitividad  sólida,  que  podrá  ganar 
dinero en tiempos buenos y desfavorables. Coca‐Cola llena este requisito; la gente siempre beberá 
agua azucarada sin importar que el agua natural sea mejor. 

2.  Apalancamiento.  Este  punto  separa  a  los  propietarios  de  negocios  pequeños  de  los 
grandes.  Por  ejemplo,  para  un  doctor  es  difícil  apalancar  su  propio  valor  si  sólo  cuenta  con  las 
visitas  de  sus  pacientes.  En  cambio,  si  ese  mismo  doctor  inventara  una  nueva  cura  o  tipo  de 
medicina,  su  inteligencia  médica  podría  apalancarse  mediante  un  producto.  El  mundo  está  lleno 
de  propietarios  de  pequeños  negocios  y  profesionales  que  no  pueden  apalancarse  porque  ellos 
mismos  son  su  producto.  La  mayoría  de  los  empleados  entran  en  esta  categoría  saben  cómo 
apalancar  sus  servicios  y  obtener  buen  dinero  a  cambio  del  tiempo  que  invierten 
profesionalmente. 

3.  Capacidad de expansión. Cuando un producto o negocio se puede apalancar, la siguiente 
pregunta  que  Warren  se  plantea  es:  "¿Hasta  dónde  puede  expandirse  el  apalancamiento?"  A 
Warren  le  fascina  Coca‐Cola  porque  su  apalancamiento  puede  expandirse  a  todo  el  mundo; 
Warren dice: "Cada vez que alguien bebe una Coca en el mundo, yo gano un poco de dinero. 

4.  Predictibilidad.  Warren  Buffett  también  quiere  saber  qué  tan  predecible  es  el  ingreso 
porque a él no le gustan los altibajos en este rubro. Quiere estar seguro de que, sin importar lo 
favorable o desfavorable de la situación, el dinero invariablemente entrará al negocio. Lo que me 
gusta de mi complejo de apartamentos es que, sin importar las condiciones, el dinero entrará, no 
debo preocuparme de que suban o bajen los precios de bienes raíces. Yo sólo quiero que el dinero 
de mis apartamentos y otros negocios me llegue 24/7, o sea, 24 horas al día, 7 días a la semana. 

El idioma de los negocios. 
Warren  Buffett  dice:  "La  contabilidad  es  el  idioma  de  los  negocios."  Si  no  conoces  el  idioma,  no 
puedes saber si el negoció 

tiene  integridad.  Rich  Dad  Company  produce  los  juegos  CASHFLOW  para  adultos  y  niños  porque 
creemos  firmemente  que  la  inteligencia  financiera  y  la  capacidad  de  hablar  el  lenguaje  de  los 
negocios, son cruciales en este mundo de avaricia  integridad cuestionable. Integridad financiera 
del gobierno. 

Por lo pronto, es importante que cada uno de nosotros se prepare para la tormenta en potencia 
que se avecina. Mis recomendaciones son: 

1. Pon tu casa en orden. Así como un marinero prepara su bote para la tormenta, alista tu bote 
financiero para navegar. Revisa las cinco inteligencias financieras y pregúntate en cuál tienes que 
trabajar, cuál representa tu mayor problema. Enfócate y trabaja en ella. No trates de arreglar las 
cinco  de  golpe  porque  sería  abrumador.  Creo  que  ya  te  diste  cuenta  de  que  las  cinco  están 
relacionadas, así que, al enfocarte en una, podrás mejorar. Luego toma tu tiempo para aprender 
un  poco  diariamente;  recuerda  que  ningún  golfista  mejoró  profesionalmente  en  un  solo  día,  ni 
siquiera  Tiger  Woods.  Al  incrementar  tus  cinco  inteligencias  financieras,  estás  aumentando  tu 
integridad financiera y tu valor intrínseco. Si no estás seguro de qué hacer, no temas pedir ayuda. 
En el siguiente capítulo, que trata sobre cómo encontrar tu genio financiero, podrás saber que yo 
dependo de otras personas astutas. Todos necesitamos ayuda. 

2. Invierte en activos con valor intrínseco. Observa nuevamente el criterio de Warren Buffett para 
establecer  el  valor  intrínseco  de  un  negocio,  y  después,  para  practicar,  pregúntate  qué  negocios 
cercanos conoces que llenan los requisitos. Aun si no inviertes, éste es un excelente ejercicio para 
incrementar  tu  IQ  financiero.  Valor  intrínseco  de  los  bienes  raíces.  A  mí  me  gustan  los  bienes 
raíces porque puedo ver, tocar y controlar muy buena parte del valor intrínseco de la propiedad; 
no  obstante,  debes  recordar  que  la  mayoría  de  los  bienes  raíces  no  son  una  sana  inversión.  Sin 
importar  si  tienes  dinero,  puedes  realizar  el  ejercicio  de  revisar  varias  propiedades  y  analizar  su 
valor intrínseco. 

3.  Cierra  las  escotillas.  En  la  Academia  de  la  Marina  Mercante  de  Estados  Unidos  me  enseñaron 
que  cuando  se  aproxima  una  tormenta,  es  el  momento  de  cerrar  las  escotillas;  esto  significa 
proteger  la  integridad  del  barco.  En  mis  pocos  años  en  la  mar  enfrenté  cuatro  tifones  en  el 
Pacífico. En la actualidad todavía puedo ver las olas monstruosas, las montañas de agua chocando 
contra  el  barco.  Puedo  ver,  sentir  y  escuchar  cómo  crujía  el  barco,  cómo  se  esforzaba  por 
mantener su integridad estructural y salir de la ola. Me alegra saber que los ingenieros diseñaron 
un barco tan bueno y que la tripulación estaba entrenada y lista para enfrentar las tormentas. 

 
 

Capítulo 9 

Desarrolla tu genio financiero. 

Yo  no  tenía  conciencia  de  que  no  era  inteligente  hasta  que  asistí  a  la  escuela;  libré  una  batalla 
durante 17 años, desde el jardín de niños hasta la universidad. Siempre me catalogaron como un 
estudiante promedio y, sin importar en qué clase estuviera, siempre había niños más inteligentes, 
talentosos y que aprendían más rápidamente que yo. La escuela fue muy difícil para mí; el único 
10 que obtuve fue en el taller de talla de madera porque me encantaban las actividades manuales. 
Construí un bote en tanto que mis compañeros fabricaban ensaladeras para sus madres. 

Sabía  que  quería  ser  empresario  e  invertir  en  bienes  raíces  pero  no  tenía  dinero  ni  habilidades. 
Mientras  más  pensaba  en  ello  y  comparaba  la  vida  que  quería  con  la  que  estaba  viviendo,  más 
comprendía  que  mis  maestros  estaban  en  lo  correcto:  yo  era  un  muchacho  promedio.  No  tenía 
grandes habilidades ni talentos y no era astuto; si iba a ser rico necesitaba encontrar una forma 
de, por lo menos, estar por encima de todas mis capacidades. No vivas gastando lo menos posible. 
Los expertos financieros le recomiendan a la gente gastar lo menos posible y diversificarse. 

¿Por qué los expertos recomiendan la diversificación ?. 

Warren  Buffett  dice:  "La  diversificación  es  una  protección  contra  la  ignorancia,  pero  no  es 
necesaria  si  una  persona  sabe  bien  lo  que  está  haciendo."  Sobre  quienes  manejan  el  dinero  de 
otras personas, dice: "Los profesionales de tiempo completo en otros campos como, por ejemplo, 
un dentista, pueden aportar mucho a un lego. Pero quienes manejan las finanzas de otros en un 
nivel profesional, no ofrecen nada a cambio del dinero de sus clientes!" Creo que cuando muchos 
recomiendan  la  diversificación  lo  hacen  porque  funciona  como  una  protección  contra  su 
ignorancia,  y  sospecho  que  lo  que  Buffett  quiere  decir  es  que  la  diversificación  es  un  consejo 
financiero  por  debajo  del  promedio  que  ofrecen  los  asesores  por  debajo  del  promedio  a 
inversionistas que están por debajo del promedio. 

Warren  Buffett  tiene  una  estrategia  financiera  diferente:  no  se  diversifica,  se  enfoca.  Busca  un 
gran negocio a un excelente precio; no sólo adquiere muchas compañías rezando para que alguna 
de  ellas  funcione;  no  quiere  rendimientos  promedio  ni  jugar  en  la  bolsa  de  valores.  Le  gusta 
controlar la compañía pero no dirigirla. Cuando Warren habla sobre inversiones, su palabra clave 
es valor intrínseco, no diversificación. 

 
Los tipos listos fallan. 

Después  del  colapso  del  mercado  de  valores,  el  24  de  agosto  de  2007,  el  Wall  Street  Journal 
publicó una historia sobre cómo todos los fondos cuantitativos (quants), que supuestamente están 
manejados  por  algunos  de  los  tipos  más  inteligentes  de  Wall  Street,  perdieron  dinero  (Justin 
Lahart,  "Howthe  'QuanfPlaybookFailed").  En  otras  palabras,  los  estudiantes  de  las  calificaciones 
más altas, reprueban; el Artículo dice: Aunque no comparten los mismos modelos estadísticos, los 
fondos  quant  tienen  un  enfoque  similar  al  mercado.  Se  les  entrena  con  los  mismos  métodos 
estadísticos,  se  les  pasa  por  los  mismos  papeles  académicos  y  se  aplican  los  mismos  datos 
históricos. Como resultado, llegan a conclusiones similares sobre cómo invertir.  

Entre  1974  y  1984  estaba  determinado  a  convertirme  en  empresario.  En  ese  tiempo  construí  y 
reconstruí  varios  negocios.  Así  como  un  bebé  se  levanta  y  cae  varias  veces  antes  de  aprender  a 
caminar,  yo  también  me  caí  y  me  levanté  antes  de  caminar  como  empresario.  Lo  hice  porque 
quería aprender a estar en el mundo de los negocios. Después, entre 1984 y 1994, me convertí en 
empresario  educativo  porque  me  interesaba  conocer  como  aprende  la  gente.  Aunque  mi 
experiencia en la escuela había sido desagradable, el aprendizaje me atraía. Además, quería saber 
por  qué  siempre  me  sentí  estúpido  en  el  salón  de  clase.  Durante  esos  10  años  Kim  y  yo 
construimos una compañía educativa que enseñaba manejo empresarial e inversiones en nuestras 
oficinas de Australia, Canadá, Nueva Zelanda, Singapur y Estados Unidos. 

Con  lo  que  aprendí  como  educador  empresarial  desarrollé  el  juego  de  mesa  CASHFLOW,  el 
primero  que  enseña  a  contadores  e  inversionistas  al  mismo  tiempo.  Como  muchos  saben,  la 
contabilidad puede ser la materia más aburrida sobre la Tierra, en tanto que inversión puede ser la 
más  amenazante.  Al  combinar  ambas  técnicas  en  un  solo  juego,  el  aprendizaje  se  convirtió  en 
desafío y diversión. Una persona podía jugar el juego mil veces y seguir aprendiendo algo nuevo 
sobre  inversiones,  contabilidad  y  sobre  sí  misma.  El  juego  se  lanzó  oficialmente  en  1996.  Al 
conocer  más  sobre  la  mente  humana  y  cómo  aprende,  encontré  información  aterradora  sobre 
nuestras escuelas públicas. Descubrí que nuestro sistema actual de enseñanza daña el cerebro; es 
decir,  hasta  un  estudiante  con  buenas  calificaciones  puede  rezagarse  por  culpa  del  sistema 
educativo.  Cuanto  más  estudiaba  y  practicaba  las  distintas  técnicas  de  enseñanza  en  mis  clases, 
más respuestas encontraba sobre por qué siempre me habían catalogado como estúpido o, en el 
mejor de los casos, como promedio. 

A  lo  largo  de  mi  investigación  descubrí  el  libro  Frames  of  Mind:  TheTheory  of  Múltiple 
Inteligencias,  de  Howard  Gardner,  un  trabajo  muy  estimulante.  Gardner  propone  que  hay  siete 
inteligencias. 

1. Lingüística 

2. Lógica matemática 

3. Musical 
4. Corporal quinestésica 

5. Espacial 

6. Interpersonal 7.Intrapersonal 

Su libro validaba lo que yo intuía: que yo no tenía las inteligencias que el sistema escolar favorece: 
la lingüística y la lógica matemática. Por eso reprobé dos veces inglés en la secundaria; no sabía 
escribir, deletrear ni redactar. No soy una persona con  

Orientación lingüística ni lógica. 

A Albert Einstein se le atribuye la frase: "La imaginación es más importante que el conocimiento." 
Como  empresario  educativo  realicé  muchas  investigaciones  sobre  las  distintas  secciones  del 
cerebro. 

. 

1. Hemisferio izquierdo. Generalmente esta sección se utiliza para la lectura, escritura, el habla y el 
pensamiento  lógico.  Los  niños  que  se  desempeñan  bien  en  la  escuela  tienen  el  hemisferio 
izquierdo  bien  desarrollado.  Si  consideramos  el  trabajo  de  Gardner  sobre  las  inteligencias 
múltiples, podemos relacionar el lado izquierdo del cerebro con las inteligencias lingüística, lógico 
matemática e interpersonal. Las profesiones adecuadas para la gente así, son: escritor, científico, 
abogado, contador y  maestro 

2. Hemisferio derecho. Esta sección tiene que ver con el cine, el arte, la música y otras relaciones 
no  lineales,  es  decir,  con  la  creatividad  y  la  imaginación.  Las  inteligencias  musical  y  espacial  de 
Gardner  son  las  que  se  asocian  con  este  hemisferio;  las  profesiones  más  adecuadas  son: 
diseñador, arquitecto y músico. 

3.  Cerebro  subconsciente.  Ésta  es  la  parte  más  trascendental  porque  incluye  lo  que  se  conoce 
como  cerebro  primitivo.  El  cerebro  primitivo  tiene  una  gran  semejanza  con  el  cerebro  de  los 
animales:  no  piensa,  más  bien  reacciona,  pelea,  huye  o  se  congela.  La  inteligencia  intrapersonal 
del  trabajo  de  Gardner  sería  la  más  relacionada  con  la  mente  subconsciente.  Yo  creo  que  la 
inteligencia intrapersonal de alguien es la que finalmente determina si tendrá éxito o fracasará en 
su  vida,  en  el  amor,  la  salud  y  el  dinero.  Esto  se  debe  a  que  el  subconsciente  es  la  parte  más 
poderosa del cerebro, especialmente cuando nos encontramos bajo presión. 

Decidí seguir los pasos de mi padre rico como empresario e inversionista en bienes raíces. Sabía 
que  tenía  más  oportunidades  en  esas  áreas  porque  la  mayor  parte  de  los  estudiantes 
sobresalientes son empleados que buscan los empleos con mejores salarios e invierten en activos 
como  acciones,  bonos  y  fondos  de  inversión.  Como  yo  era  un  estudiante  promedio,  necesitaba 
utilizar las tres partes de mi cerebro, no sólo el hemisferio izquierdo. 
Las preguntas para ti ahora son: 

• ¿Cuál es tu medida del éxito? 

• ¿En qué área tienes las mayores oportunidades de ganar? 

• ¿Tu cerebro está entrenado para ganar? 

• Las distintas partes de tu cerebro, ¿trabajan juntas u operan contra ti? 

Dos desventajas 

A través de los años descubrí que la gente tiene dos desventajas cuando maneja dinero: 

1. Nuestras escuelas no enseñan mucho sobre el dinero. Inclusive un estudiante sobresaliente sale 
de  la  escuela  sabiendo  muy  poco;  además,  si  consideramos  los  descubrimientos  recientes  sobre 
las neuronas espejo, lo que aprendemos sobre el dinero proviene de gente que tampoco es muy 
inteligente en el aspecto financiero. Por eso muchos sólo tienen las aspiraciones de la clase media, 
como vivir con austeridad, ahorrar dinero y no tener deudas. 

2. Las escuelas no fortalecen el subconsciente. De hecho, en vez de educar, las escuelas se valen 
del  miedo  para  motivar,  amenazan  en  lugar  de  instruir,  imitan  en  lugar  de  innovar,  castigan  los 
errores en vez de estimular, juegan a la segura en vez de pensar en grande y le dicen a la gente lo 
que ésta quiere escuchar, no lo que necesita saber. 

Éstos son algunos ejemplos de lo que ocurre cuando el subconsciente actúa sin control, irracional 
y  tontamente en torno a la cuestión económica: 

1. Todos los fondos quant están vendiendo al mismo tiempo, colapsando el mercado porque todos 
se  habían  invertido  en  las  mismas  acciones.  Estaban  vendiendo  cuando  deberían  comprar.  El 
pánico proviene del subconsciente; copiar o imitar es producto del miedo a ser diferente, así que 
hacen lo mismo en lugar de ser creativos y arriesgarse a pensar de forma distinta. 

2.  Cuando  la  gente  recibe  un  aumento  o  le  llega  algún  dinero,  en  lugar  de  pagar  sus  deudas, 
generalmente lo gasta porque se siente bien. Conozco a un hombre que heredó casi un millón de 
dólares  de  sus  padres;  inmediatamente  compró  una  mansión  y  dos  carros  nuevos  a  crédito.  En 
lugar de salir de la deuda mala, su euforia lo hizo endeudarse más. Actualmente no tiene dinero y 
está tratando de salvar su casa. 

3.  Cuando  la  economía  decae,  el  "departamento  de  recortes  presupuéstales"  de  muchas 
compañías  se  hace  cargo.  Cuando  las  ventas  caen,  la  mayoría  de  los  negocios  recortan  el 
presupuesto  para  publicidad,  promoción  y  personal  de  ventas.  En  lugar  de  ahorrar,  el  negocio 
necesita  gastar.  En  una  economía  deficiente,  el  negocio  necesita  gastar  más  en  publicidad  y 
promoción,  contratar  más  representantes  de  ventas,  ofrecer  más  incentivos,  como  comisiones  y 
ser más creativo. En otras  palabras, inclinarse más 
hacia el hemisferio derecho del cerebro y comunicarse mejor. En vez de que el departamento de 
adquisiciones se haga cargo, dejan la tarea al de recortes presupuéstales, el cual está conformado 
por  contadores,  abogados  y  empleados  asalariados  que  tienen  un  hemisferio  izquierdo  más 
desarrollado  pero  cuyo  subconsciente  está  aterrado.  Cuando  el  departamento  de  recortes 
presupuéstales se hace cargo, muchos empleados pierden su trabajo. 

Como puedes notar en ese mismo diagrama, la peor forma de aprender es leyendo y la segunda 
peor  es  escuchando  una  conferencia,  o  sea,  los  métodos  más  populares  de  enseñanza  en  las 
escuelas  tradicionales.  En  la  parte  superior  del  cono  se  encuentra  "vivir  la  experiencia  real". 
Cuando les dije a los estudiantes de maestría que simplemente vivieran la experiencia, muchos se 
paralizaron.  Obviamente  hay  un  vacío  entre  leer,  estar  en  una  conferencia  y  sobrevivir  en  el 
mundo real. El estudio de la Universidad Estatal de Arizona señaló que, debajo de la experiencia 
de  la  vida  real,  están  las  simulaciones  o  los  juegos.  El  estudio  confirmó  lo  que  dice  el  cono  del 
aprendizaje,  y  también  que  nuestro  juego  era  la  segunda  mejor  forma  de  aprender  acerca  de  la 
lógica  del  hemisferio  izquierdo  combinada  con  la  creatividad  en  la  administración  del  dinero, 
contabilidad  e  inversiones,  correspondientes  al  lado  derecho.  En  vez  de  despertar  el  miedo  del 
subconsciente,  el  juego  generó  diversión  y  motivación;  los  estudiantes  sintieron  más  con  fianza, 
poder y deseos de aprender, además de que pudieron aplicar mejor lo que habían aprendido. 

El cono del aprendizaje 

Después de dos semanas usualmente recordamos Naturaleza de la participación 

Vivir la experiencia real 

90% de lo que decimos y hacemos Simular la experiencia 

Hacer una representación Activa 

70% de lo que decimos Dar una plática 

Participar en una discusión 

Ver una demostración 

50% de lo que escuchamos y vemos Asistir a una exposición Pasiva 

Ver una película 

30% de lo que vemos Ver imágenes 

20% de lo que escuchamos Escuchar palabras 
10% de lo que leemos Leer. 

La  gente  es  débil  financieramente  porque  no  desarrolla  su  inteligencia;  busca  entornos  y 
respuestas fáciles. Estas personas pagan impuestos muy altos, trabajan duro, viven con austeridad, 
además  de  que  son  manipuladas.  Tal  vez  son  inteligentes,  buenas  y  estudiosas,  pero  sin  el 
desarrollo  de  las  tres  partes  del  cerebro  en  el  aspecto  financiero,  siempre  serán  débiles 
económicamente. 

El éxito requiere cierto grado de rudeza física y mental. Si puedes entrenar al hemisferio izquierdo 
de  tu  cerebro  para  entender  la  materia,  involucrar  al  hemisferio  derecho  para  que  aporte 
soluciones  creativas,  mantener  a  tu  subconsciente  emocionado  en  vez  de  atemorizado,  y  así 
actuar  siempre  dispuesto  a  cometer  errores  y  aprender,  entonces  puedes  hacer  magia.  Puedes 
desarrollar tu genio. 
 UNIVER
U RSIDAD TECNO
OLOGIC
CA DE HONDU
URAS

UNIVERS
SIDAD TECN
NOLÓGICA
A DE HONDU
URAS

As
signatura:

Administra
acion Finan
nciera I
proyecto
p

Ca
atedrático:

Mastter Santos Duron Osm

man Antonio

Pres
sentado porr:

HELEN
N MELANIA
A COELLO 2
2011300300
028
SANDY
Y YANINA MURILLO
M 2
2014300100
056
NINOSKA ALVAREN
NGA MEJIA
A201210010483

 
 

1. Introducción

En el presente informe se detallaran cada uno de los diferentes análisis que se les
puede hacer a los estados financieros de una empresa tomando como base datos
reales y así poner en práctica nuestros conocimientos y ampliar nuestro
aprendizaje, en este informe se detallaran las áreas que la empresa presenta
dificultades internamente, así como también un análisis vertical y horizontal a los
estados financieros, Balance general, estado de resultado, razones financieras.
Mediante este análisis se les dará a conocer a las empresas en qué áreas son las
que presentan mayores problemas para que puedan ser puestas en práctica y así
lograr los mejores resultados para la empresa.
 2. Objetivos Generales y Específicos

 
2.1 Objetivo General

Aplicar nuestros conocimientos para la elaboración de este proyecto y así adquirir

habilidades estratégicas las cuales faciliten el trabajo en equipo.

2.2 Objetivos Específicos

 Tener la capacidad de analizar los estados financieros de las empresas.

 Aplicar todos nuestros conocimientos adquiridos en la clase admiración financiera para

así poder proporcionales a las empresas una herramienta que los ayude a mejorar en
cada una de las áreas en las que presentan dificultades y así poder ayudarlos a
cumplir todos sus objetivos.
 

 
 

3.. Reseña Histórica

H

 
3.1 Re
epostería y Pasteleríía Plata

La Re epostería y pasteleríaa Plata dio inicio en d

diciembre d
de 1990, suu fundador el
Licencciado Raúl Reinaldo Rodríguez Plata (195 50-2008) Q.D.D.G. con la finalida
ad
de briindar un prooducto de calidad,
c ortunidadess de empleo y con la n
opo necesidad dde
satisfa
acer el pa aladar exiggente de las
familia
as porteñaas, con el pasar
p de loos
años abrió sus in nstalacione
es y creo qu
ue
en laa actualidad es la Repostería
R y
Pasteelería Plata..

Con el
e pasar de los años, Repostería
R y
Pasteelería Plata
P ha
a tomaddo
posiciionamiento en el me ercado locaal,
logran
ndo grande es resultado
os y creanddo
varied
dad en sus s productoss entre ello
os:
pastelería, todo o tipo de repostería y
comidda buffet. 

Despu ués de 21 años,

a y con
ntinuando con
c el
legado de su padree, asumió la
respoonsabilidad de la administración la Licenciadda en Admiinistración d de Empresas
Ana Yelena
Y Roddríguez Ve entura, tenie
endo a su cargo tress sucursale es ubicada la
principal en el ba
arrio El Cen
ntro 3 avennida y 2 calle, el local #2 3 avenidda 2 y 3 ca
alle
e a la gaso
frente olinera ESSSO, local #3
# en barrioo el porven nir calle principal, en la
ciudadd de Puertoo Cortes.
 4.. Misión y Visión

 
4.1 Re
eportera y Pastelería
a Plata

 
4.1.1 Misión

Proveeer a nuestros clientes c con

c
excele
ente calidad, servicio y honestidad;
produ
uctos de panadería
p y pastelerría,
cafete
ería y refrigerio
r en general.
Manteeniendo liderazgo con la
colabooración, iniciativa y creatividad
c de
nuestro recurso humano.

4.1.2 Visión

Dar satisfacción
s n a nuestroos clientes garantizanndo eficazm mente la ca
alidad de los
produ
uctos elabo orados, meediante connocimiento, trabajo en n equipo, compromisso,
optimización de los recurssos, efectiv
vidad y mejjoramiento continuo, logrando a así
una in
ndustria con
n proyecció
ón que ayud de al desarrrollo del pa
aís.
 
 

5.
5 Produc
ctos y Servicios
S s
 

5.1 Re
eporteria y Pastelería Plata

5.1.1 Productos
s

 Pasteles  
 Boq
quitas 
 Cup
pcakes 
 
5.1.2 Servicios

 Comiida buffet  
 
 
 

 
ESTADOS FINANCIEROS DE REPOSTERÍA Y PASTELERÍA PLATA DE S R. L.
ESTADO DE RESULTADO
DE REPOSTERÍA Y PASTELERÍA PLATA DE S R. L.

CONTABILIDAD 2011‐2012
ESTADO DE RESULTADO
DEL 01/01/12 AL 31/12/2011‐2012

PANADERIA Y REPORTERIA PLATA
ESTADO DE RESULTADO
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011-2012
EXPRESADO EN LEMPIRAS

Descripción 2012 2011

Ventas 2,127,458.90 1,967,217.00
Devoluciones Sobre Ventas 25,500.00 30,680.00
Ventas Brutas 2152,958.90 1997,897.00
Compra de Materia Prima 350,700.00 380,600.00
Utilidad Bruta 1802,258.90 1617,297.00
Gastos Administrativos 90,347.70 102,132.30
Gastos de Personal 480,000.00 450,000.00
Gastos de Venta 120,560.00 130,672.00
Gastos de Mantenimiento 76,500.00 89,652.00
Gastos Financieros 363,628.00 401,874.00
Utilidad Antes del Impuesto 671,223.20 442,966.70
Impuesto Sobre la Renta 167,805.80 110,741.68
Utilidad Del Periodo 503,417.40 332,225.03
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 BALANCE GENERAL
REPOSTERÍA Y PASTELERÍA PLATA DE S R. L.

CONTABILIDAD

CON FECHA DE 31/12/2011‐2012

PANADERIA Y REPORTERIA PLATA

BALANCE GENERAL
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
EXPRESADO EN LEMPIRAS

Descripción 2012 2011

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES 853,414.55 971,118.50
Caja General 57,982.00 36,232.45
Bancos 205,600.00 367,986.00
Cuentas Por Cobrar 217,863.00 196,472.00
Inventarios 371,969.55 370,428.05
ACTIVOS NO CORRIENTES 1,829,939.16 1,987,291.00
Propiedad planta y equipo 1,829,939.16 1,987,291.00

TOTAL ACTIVOS 2,683,353.71 2,958,409.50

PASIVOS
PASIVO CORRIENTE 465,915.50 547,562.33
Proveedores 378,408.50 467,839.33
Servicios Públicos 87,507.00 79,723.00
PASIVOS NO CORRIENTES
DOCUMENTOS POR
PAGAR 1,371,795.78 1,735,423.78
Préstamos Bancarios 1,371,795.78 1,735,423.78
TOTAL PASIVOS 1,837,711.28 2,282,986.11
PATRIMONIO
Capital Social 10,000.00 10,000.00
Utilidades Acumulada 332,225.03 333,198.36
Utilidad del Ejercicio 503,417.40 332,225.03
TOTAL PATRIMONIO 845,642.43 675,423.39
TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO 2,683,353.71 2,958,409.50
 
 ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE PANADERIA Y
REPORTERIA PLATA

ANÁLISIS EN BALANCE GENERAL

Análisis Horizontal Vertical

Descripción 2012 2011

Incremento Variación Variación
/ año 2012 Año 2012
Decremento

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES 853,414.55 971,118.50 ‐117,703.95 ‐12.12% 32.83%

Caja General 57,982.00 36,232.45 21,749.55 60.03% 1.22%

Bancos 205,600.00 367,986.00 ‐162,386.00 ‐44.13% 12.44%

Cuentas Por Cobrar 217,863.00 196,472.00 21,391.00 10.89% 6.64%

Inventarios 371,969.55 370,428.05 1,541.50 0.42% 12.52%

ACTIVOS NO CORRIENTES 1829,939.16 1987,291.00 ‐157,351.84 ‐7.92% 67.17%

Propiedad planta y equipo 1829,939.16 1987,291.00 ‐157,351.84 ‐7.92% 67.17%

0.00%

TOTAL ACTIVOS 2683,353.71 2958,409.50 ‐275,055.79 ‐9.30% 100.00%

PASIVOS

PASIVO CORRIENTE 465,915.50 547,562.33 ‐81,646.83 ‐14.91% 18.51%

Proveedores 378,408.50 467,839.33 ‐89,430.83 ‐19.12% 15.81%

Servicios Públicos 87,507.00 79,723.00 7,784.00 9.76% 2.69%

PASIVOS NO CORRIENTES

Préstamos Bancarios 1371,795.78 1735,423.78 ‐363,628.00 ‐20.95% 58.66%

TOTAL PASIVOS 1837,711.28 2282,986.11 ‐445,274.83 ‐19.50% 77.17%

PATRIMONIO

Capital Social 10,000.00 10,000.00 0.00 0.00% 0.34%

Utilidades Acumuladas 332,225.03 333,198.36 ‐973.34 ‐0.29% 11.26%

Utilidad del Ejercicio 503,417.40 332,225.03 171,192.38 51.53% 11.23%

TOTAL PATRIMONIO 845,642.43 675,423.39 170,219.04 25.20% 22.83%

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 2683,353.71 2958,409.50 ‐275,055.79 ‐9.30% 100.00%

 ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL EN ESTADO DE RESULTADO

Análisis Horizontal Análisis

Vertical
Descripción 2012 2011
Incremento Variació Variació
/ n Año n Año
Decremento 2012 2012

Ventas 2127,458.90 8.15% 100.00%

1967,217.00 160,241.90

Devoluciones Sobre 25,500.00 - -16.88% 1.56%

Ventas 30,680.00 5,180.00

Ventas Brutas 2152,958.90 7.76% 101.56%

1997,897.00 155,061.90

Compra de Materia Prima 350,700.00 - -7.86% 19.35%

380,600.00 29,900.00

Utilidad Bruta 1802,258.90 11.44% 82.21%

1617,297.00 184,961.90

Gastos Administrativos 90,347.70 - -11.54% 5.19%

102,132.30 11,784.60

Gastos de Personal 480,000.00 6.67% 22.87%

450,000.00 30,000.00

Gastos de Venta 120,560.00 - -7.74% 6.64%

130,672.00 10,112.00

Gastos de Mantenimiento 76,500.00 - -14.67% 4.56%

89,652.00 13,152.00

Gastos Financieros 363,628.00 - -9.52% 20.43%

401,874.00 38,246.00

Utilidad Antes del 671,223.20 51.53% 22.52%

Impuesto 442,966.70 228,256.50

Impuesto Sobre la Renta 167,805.80 51.53% 5.63%

110,741.68 57,064.13

Utilidad Del Periodo 503,417.40 51.53% 16.89%

332,225.03 171,192.38

Razones Financieras de la Plata  
Razón circulante= Activos circulantes  =  853,414.55 = 1.83  
                                 Pasivos circulantes      465,915.50  

Análisis:  

Razón de prueba del ácido= Efectivo + Cuentas por cobrar neto = 57,982.00 + 217,863.00 = 0.59 
                                                             Pasivos Circulantes                              465,915.50 
 

Análisis:  

Rotación del Inventario= Costo de los bienes vendidos =                   350,700.00            = 0.94 
                                                   Inventario Promedio               371,969.55 + 370,428.05/2         
 

Análisis:  

Razón de Endeudamiento= Pasivos Totales = 1,837,711.28= 68.48% 
                                                  Activos Totales    2,683,353.71    
 

Análisis:  

Tasa de Rendimiento sobre las Ventas Netas: Utilidad Neta=   503,417.40= 23.66% 
                                                                                  Ventas Netas   2,127,458.90 
 

Análisis:  

Rotación de efectivo=                                      Ventas                                =        2,127,458.90         = 45.16 
                                         Efectivo y equivalentes de efectivo promedio  57,982.00 + 36,232.45/2 
 

Análisis:  

 
Rotación de Cuentas por Cobrar=                      Ventas                   =              2,127,458.90           = 10.27 
                                                             Cuentas por cobrar promedio   217,863.00 + 196,472.00/2 

Análisis:  

Rotación de Activos Totales=                  Ventas                  =                 2,127,458.90               = 0.75 
                                                     Activos promedios totales     2,683,353.71 + 2,958,409.50/2 
 

Análisis:  

Periodo de Cobranza= Promedio de Cuentas por Cobrar = 217,863.00 + 196,472.00/2 = 35.06 días 
                                                      Ventas/360                                     2,127,458.90/360 
 

Análisis: