Contenido

Actividad 1. Realiza una investigación sobre los diferentes tipos de presupuestos existentes.......2
Presupuesto de capital (inversión fija, diferida y capital de trabajo)...........................................2
Presupuesto de ventas..................................................................................................................3
Presupuesto de gastos administrativos.........................................................................................3
Presupuesto de producción..........................................................................................................4
Presupuesto de operación............................................................................................................5
Presupuesto de materia prima y de compras................................................................................6
Presupuesto de mano de obra......................................................................................................7
Presupuesto de gastos indirectos de fabricación..........................................................................7
Presupuesto de gastos de operación.............................................................................................8
Presupuesto de costo de ventas....................................................................................................8
Actividad 1.1 Define el análisis de los diferentes conceptos.........................................................10
Actividad 1.2 Comprende las diferencias entre los diferentes tipos de conceptos........................12
Actividad 1.3 Elabora los diferentes tipos de presupuestos aplicándolos a la vida cotidiana.......13
Ejemplo de presupuesto de capital........................................................................................13
Actividad 1.4 Resuelve un caso práctico.......................................................................................18
Actividad 2 Realiza una investigación documental sobre estados financieros proforma..............22
Estados financieros pro-forma...................................................................................................22
Balance general pro-forma........................................................................................................22
Estado de resultados pro-forma.................................................................................................23
Flujos de efectivo pro-forma.....................................................................................................24
Actividad 2.1 Elabora un estado proforma así como el balance general y el flujo de efectivo a un
periodo contable.............................................................................................................................26
Referencias....................................................................................................................................33

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Actividad 1. Realiza una investigación sobre los diferentes
tipos de presupuestos existentes.
Presupuesto de capital (inversión fija, diferida y capital de trabajo).

El presupuesto de capital es anual y su acumulación durante el periodo del proyecto se expresa a

través del flujo de efectivo.[ CITATION Jua81 \l 2058 ]. Presupuesto de capital es el proceso que
consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que estén alineadas con la meta de
la empresa de incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios. Proceso de planeación de los
desembolsos sobre activos fijos, cuyos flujos de efectivo estimados son de largo plazo. La
elaboración del presupuesto de capital implica la identificación, análisis y selección de proyectos
con flujos de efectivo a más de un año.[ CITATION Jos16 \l 2058 ].
Inversión fija. Están destinadas a refaccionar el negocio y se caracterizan por ser tangibles, por
tanto, se desprecian. Los principales rubros de inversión fija se pueden agrupar como:
 Terrenos  Maquinarias  Instalaciones
 Edificios  Equipos  Mobiliario
 Construcciones  Transportes  Computadoras
Inversiones diferidas. Son los gastos que se realizan para que el negocio pueda trabajar y se
identifican por ser intangibles, por tanto, se amortizan (recuperan fiscalmente); gran parte de
estos gastos se relacionan directamente con las inversiones fijas, por ejemplo, las maquinarias
generan gastos de traslados, seguros, instalación y capacitación de operarios.
Las inversiones diferidas se pueden agrupar en rubros generales:
 Gastos de organización  Capacitación de personal
 Contratos varios (luz, agua, teléfono)  Seguros antes de operación
 Permisos (salubridad, municipio,  Gastos generados por pruebas y
seguridad social, etcétera) puestas en marcha
 Gastos de administración pre-  Intereses pagados por adelantado
operativos  Patentes y franquicias
 Gastos pre-operativos generales  Publicidad pre-operativa
 Fletes de maquinarias y equipos  Estudios y proyectos
 Gastos de instalación de maquinarias  Otros
Capital de trabajo. Por su naturaleza representa la inversión circulante, que no es otra cosa que el
dinero necesario para iniciar operaciones. El capital de trabajo es diferente para cada tipo de
negocio porque depende de los requerimientos en moneda para comprar los materiales, insumos
y servicios; además del tiempo que tarda el dinero de las primeras ventas de los productos en
ingresar a las arcas de la empresa. El periodo de recuperación del efectivo varía desde días hasta
años [ CITATION Osc14 \l 2058 ]. Los rubros son:

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  Materias primas  Refacciones y mantenimiento
 Empaques y embalajes  Sueldos
 Materiales secundarios  Gastos de oficina
 Mano de obra directa e indirecta  Gastos varios de administración
 Insumos y servicios  Gastos de venta
 Agua  Comisiones por ventas
 Energía eléctrica  Otros
 Combustibles, aceites y grasas

Presupuesto de ventas

La primera etapa que enfrentara la organización será la determinación del comportamiento de su

demanda; es decir, conocer qué se espera que haga el mercado. Una vez concluida esta etapa se
está capacitado para elaborar un presupuesto propio de producción. Esto es lo que normalmente
se hace, ya que la mayoría de las empresas tiene capacidad ociosa; esto es, la demanda es menor
que la capacidad instalada para producir. Existen casos excepcionales de empresas que elaboran
su presupuesto de producción como primer paso. Otro caso especial es el sector público, donde
el proceso es inverso al estudiado: primero se presupuestan los gastos o necesidades del sector y,
con base en ello, se determinan los ingresos que habrán de recaudarse por vía impositiva. Para
desarrollar el presupuesto de ventas es recomendable la siguiente secuencia:
 Determinar claramente el objetivo que desea lograr la empresa respecto al nivel de
ventas en un periodo determinado, así como las estrategias que se desarrollarán para
lograrlo.
 Realizar un estudio del futuro de la demanda, apoyado en ciertos métodos que
garanticen la objetividad de los datos, como análisis de regresión y correlación,
análisis de la industria, análisis de la economía, etcétera.
 Elaborar el presupuesto de ventas (considerando los datos pronosticados del inciso
anterior y el juicio profesional de los ejecutivos de ventas) distribuyéndolo en zonas,
divisiones, líneas, etcétera.
Una vez aceptado el presupuesto de ventas, debe comunicarse a todas las áreas de la
organización para que se planifique el presupuesto de insumos.

Presupuesto de gastos administrativos

La dirección ha de presupuestar tanto los gastos derivados del personal que forma parte de la
administración: secretarias de dirección, oficinistas, supervisores, instructores de ventas, etc.,
como los gastos de mantenimiento de las oficinas de ventas: alquilares, energía y electricidad,
materiales de oficina, gastos generales, etc.
A modo de resumen, podemos decir que el proceso de elaboración de presupuestos se inicia en el
departamento de ventas con la formulación de una previsión de ventas. A partir de ésta, se

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elabora un presupuesto detallado de las ventas que se esperan obtener con cada producto. Todos
los demás presupuestos se elaboran de acuerdo al presupuesto de ventas. Finalmente, se
establecen los panes comerciales para periodos de tiempo concretos, por ejemplo, un año, un
semestre o un trimestre.[CITATION Elp08 \l 2058 ]

Presupuesto de producción

Una vez que el presupuesto de ventas está determinado, se debe elaborar el plan de producción.
Éste es importante ya que de él depende todo el plan de requisitos respecto a los diferentes
insumos o recursos que se utilizarán en el proceso productivo.
Para determinar la cantidad que se debe producir de cada una de las líneas que vende la
organización hay que considerar las siguientes variables: ventas presupuestadas de cada línea;
inventarios finales deseados para cada tipo de línea (que pueden ser determinados en función de
rotaciones que se deseen de los inventarios por línea; dicha rotación debe ser la óptima para el
caso específico de que se trate), y los inventarios iniciales con que se cuente para cada línea.
Presupuesto Presupuesto Inventario final Inventarioinicial
de producción =de producción + deseado de artículos − de artículos
por linea por linea terminados terminados

La fórmula anterior supone que los inventarios en proceso tienen cambios poco significativos.
De no ser así, se deberían considerar dentro del análisis para determinar la producción de cada
línea.
Hasta ahora se ha planteado la necesidad de conocer los niveles de inventarios al principio y al
final del periodo productivo; sin embargo, dentro de dicho periodo hay que determinar cuál es la
política deseada por cada empresa respecto a la producción. Las políticas más comunes son:
 Producción estable e inventario variable.
 Producción variable e inventario estable.
 Combinación de las dos anteriores.
Estas políticas ofrecen ventajas y desventajas, depende de cada caso específico determinar cuál
es la más conveniente para la organización.
Ventajas de la política de producción estable e inventario variable
 Los costos de producción tienden a ser menores.
 Mejora la moral de los empleados al no existir una rotación acelerada.
 No se requiere trabajar a marchas forzadas en los meses pico de demanda, etcétera.
Desventajas de la política de producción estable e inventario variable:

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  Puede llegarse a un inventario demasiado alto, lo que trae por consecuencia una
sobreinversión ociosa que origina un costo de oportunidad de tener el dinero en otra
inversión más productiva.
 También puede dar lugar a inventarios obsoletos, que por motivos estacionales no pueden
venderse a un precio adecuado.
 Podría también surgir un problema de almacenamiento en los meses en que las ventas
disminuyen.
Política de producción variable e inventario estable
La segunda política no es fácil de aplicar porque implica estar parando y haciendo arrancar la
maquinaria, lo cual resulta muy costoso comparado con el beneficio de tener un inventario
estable. Hoy en día todas las compañías, ante la apertura comercial y la competitividad, tratan de
adoptar la filosofía justo a tiempo, que consiste básicamente en disminuir lo más que se pueda el
inventario, de ser posible a cero. Con ello las compañías logran disminuir notablemente su costo
financiero. Políticas combinadas
Puede lograrse una producción flexible, ajustada a los ciclos de ventas y a los niveles de
inventarios, pero tratando de mantener, hasta donde sea posible, la producción sujeta a las
menores variaciones.

Presupuesto de operación.

En el presupuesto de operación se establecerán metas flexibles de costo en relación con el

calendario de trabajo que figura en el programa asignado. Si estos presupuestos de operación se
combinan con los datos reunidos en las cuentas por actividades de los programas, proporcionaran
las bases para los informes sobre las realizaciones, que muestran los resultados en relación con el
programa y el plan financiero aprobado. (Gonzalo Martner, 2004, p.316).
En el presupuesto de operación forma la primera parte en la realización de un presupuesto
maestro. Aquí se presupuestan aquellas partidas que conforman o influyen directamente en las
utilidades de la compañía, en específico la utilidad de operación o utilidad antes de financieros,
impuestos y repartos (UAFIR), que es precisamente el último eslabón del presupuesto de
operación. [CITATION Jua08 \l 2058 ]
Los presupuestos de operación que conforman al presupuesto de operación son:
 Presupuesto de ventas
 Presupuesto de producción
 Presupuesto de materia prima y de compras
 Presupuesto de mano de obra
 Presupuesto de gastos indirectos de fabricación
 Presupuesto de gastos de operación
 Presupuesto de costo de venta

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La integración de estos presupuestos se mostrara en la siguiente figura.
Ilustración 1 Integración del presupuesto

La realización de todos estos presupuestos deberá desembocar en la formulación de un estado de

resultados presupuestado de la operación, es decir, sin incluir el presupuesto de gastos
financieros e impuestos. El presupuesto de operación es fundamental para la realización del
presupuesto maestro, pues es aquí en donde todos los supuestos de la operación se transforman
en posibles resultados financieros para la compañía.

Presupuesto de materia prima y de compras

El presupuesto de producción proporciona el marco de referencia para diagnosticar las

necesidades de los diferentes insumos.
En condiciones normales, cuando no se espera escasez de materia prima, la cantidad debe estar
en función del estándar que se haya determinado para cada tipo de insumo por producto, así
como de la cantidad presupuestada para producir en cada línea, indicando a la vez el tiempo en
que se requerirá.
Producción
Materia prima = Estádar materia
presupuestada ×
A requirida prima A
de unalinea

El presupuesto de requisitos de materia prima se debe expresar en unidades monetarias una vez
que el departamento de compras defina el precio al que se va a adquirir (costo del material
presupuestado).

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En este presupuesto se incluye únicamente el material directo, ya que los materiales indirectos
(lubricantes, accesorios, etc.) se incorporan en el presupuesto de gastos indirectos de fabricación.
Los beneficios del presupuesto de requisitos de materia prima son:
 Indica las necesidades de materia prima para determinado periodo presupuestal,
evitándose así cuellos de botella en la producción por falta de abastecimiento.
 Genera información para compras, lo que permite a este departamento planear sus
actividades.
 Determina niveles adecuados de inventarios para cada tipo de materia prima.
 Ejerce el control administrativo sobre la eficiencia con que se maneja la materia prima.
El gerente de compras es responsable del presupuesto de su área. Con base en el presupuesto de
requisitos de materia prima y las políticas de inventario que se establezcan para cada materia
prima, determinará el número de unidades, y el tiempo en que habrán de llevarse a cabo las
compras y el costo en que se incurrirá al realizar dichas operaciones, que será la cantidad de cada
materia prima que se comprará por el precio estándar al que se planea adquirir.

Presupuesto de mano de obra

Este presupuesto trata de diagnosticar las necesidades de recursos humanos (básicamente mano
de obra directa) y cómo actuar, de acuerdo con dicho diagnóstico, para satisfacer los requisitos
de la producción planeada.
Debe permitir la determinación del estándar en horas de mano de obra para cada tipo de línea
que produce la empresa, así como la calidad de mano de obra que se requiere, con lo cual se
puede detectar si se necesitan más recursos humanos o si los actuales son suficientes.

Presupuesto de gastos indirectos de fabricación

El presupuesto debe elaborarse con la participación de todos los centros de responsabilidad del
área productiva que efectúan cualquier gasto productivo indirecto. Es importante que al elaborar
dicho presupuesto se detecte perfectamente el comportamiento de cada una de las partidas de
gastos indirectos, de manera que los gastos de fabricación variables se presupuesten en función
del volumen de producción previamente determinado, y los gastos de fabricación fijos se planeen
dentro de un tramo determinado de capacidad, independientemente del volumen de producción
presupuestado.

Presupuesto de gastos de operación

Este presupuesto tiene por objeto planear los gastos en que incurrirán las funciones de
distribución y administración de la empresa para llevar a cabo las actividades propias de su
naturaleza. De igual manera que los gastos indirectos de fabricación, los gastos de

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administración y de venta deben ser separados en todas las partidas en gastos variables y gastos
fijos, para aplicar el presupuesto flexible a estas áreas utilizando costeo con base en actividades.
El volumen según el cual cambiarán las partidas variables no será el de producción, sino el
adecuado a su función generadora de costos. La idea básica es que luego de determinar los
diferentes niveles de actividad se pueda elaborar el presupuesto de gastos de operación mediante
el empleo del presupuesto flexible, en el que también es útil el costeo por actividades para
determinar qué agrega valor al producto o servicio. También en este rubro a través de costeo por
actividades se facilita realizar prorrateos o distribuciones de costos, correctamente. Por ejemplo,
si tengo clientes que me hacen diferente número de pedidos, para analizar su rentabilidad
debemos conocer el costo de atender cada pedido, de tal forma que de acuerdo con el número de
pedidos que hizo cada quien, se asignen los gastos de operación.

Presupuesto de costo de ventas

Una vez que se ha calculado la estructura de costos de producción (materia prima, mano de obra
y gastos indirectos de fabricación), es posible obtener el costo de ventas que tendrá la empresa
durante el periodo presupuestal, basándose en lo siguiente:
 Las ventas esperadas para el periodo presupuestal.
 La política de inventarios de materia prima.
 El costo de mano de obra directa.
 Los gastos indirectos de fabricación.
 La política de inventario de productos terminados.
 El costo por unidad asignado al producto.
En el caso del cálculo del costo por unidad, hay dos formas de determinarlo: utilizando costeo
absorbente o recurriendo al coste directo. Dependiendo de cuál método se utilice, el monto del
costo de ventas cambiará. Cada uno de los métodos tiene beneficios y limitantes inherentes; sin
embargo, dado que el presupuesto es información netamente interna, la utilización del coste
directo resulta más sencilla y permite al administrador contar con información más amigable
para el proceso de toma de decisiones. Además, al utilizar el coste directo, se elimina la
necesidad de utilizar una tasa de aplicación de los costos fijos de producción, y así eliminar las
eventuales variaciones en capacidad.
El presupuesto del costo de ventas puede seguir el formato de estado de costos de producción y
venta. Se debe tener cuidado de las partidas que se incluyen, dependiendo del método a utilizar.
En la siguiente tabla se muestra qué partidas se toman en cuenta dependiendo del método de
costeo a utilizar en el cálculo del costo de ventas:
Tabla 1 Estado de costos de producción y venta

Costos a considerar en Costos a considerar en

el coste directo el coste absorbente

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Inventario inicial de materia prima Todos Todos
+ Compras Todos Todos
- Inventario final de materia prima Todos Todos
= Materia prima utilizada
Solamente la parte Todos
+ Mano de obra directa
variable
Solamente la parte Todos
+ Gastos indirectos de fabricación
variable
= Costo total de manufactura
Costo por unidad bajo Costo por unidad bajo
+ Inventario inicial de producto terminado
coste directo coste directo
Costo por unidad bajo Costo por unidad bajo
- Inventario final de producto terminado
coste directo coste directo
Costo por unidad bajo Costo por unidad bajo
= Costo de ventas
coste directo coste directo

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Actividad 1.1 Define el análisis de los diferentes conceptos.
El presupuesto de capital es el proceso de planeación y administración de las inversiones a largo
plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes de la organización tratan de identificar,
desarrollar y evaluar las oportunidades de inversión que pueden ser rentables para la compañía.
Se puede decir, de una forma muy general, que esta evaluación se hace comprobando si los flujos
de efectivo que generará la inversión en un activo exceden a los flujos que se requieren para
llevar a cabo dicho proyecto.
Elaborar el presupuesto de ventas es una tarea fundamental en la administración de un
departamento comercial, ya que incidirá en los resultados obtenidos por la fuerza de ventas.
Presupuesto de gastos administrativos consiste en determinar en forma anticipada para el período
de proyección los gastos relacionados a áreas administrativas en la empresa.
Mientras tanto el presupuesto de producción son estimaciones que se hallan estrechamente
relacionadas con el presupuesto de venta y los niveles de inventario deseado. En realidad el
presupuesto de producción es el presupuesto de venta proyectado y ajustados por el cambio en el
inventario, primero hay que determinar si la empresa puede producir las cantidades proyectadas
por el presupuesto de venta, con la finalidad de evitar un costo exagerado en la mano de obra
ocupada.
El presupuesto de operación incluye la presupuestación de todas las actividades para el período
siguiente al cual se elabora y cuyo contenido a menudo se resume en un estado de pérdidas y
ganancias proyectadas. Entre éstos podrían incluirse: el de ventas, producción, materia prima y
compras, entre otros.
Presupuesto de materia prima específica las cantidades planificadas de toda clase de materia
prima, reflejada por período, producto y centros de responsabilidad, misma que se va a requerir
para la producción planificada. Y El presupuesto de compras de materia prima corresponde
formalmente a una empresa industrial o comercial y constituye parte del presupuesto general de
la empresa. Este presupuesto específica las cantidades requeridas de cada material y las fechas
aproximadas en que se necesitan; por lo tanto, debe desarrollarse acompañado de un plan de
compras.
El presupuesto de mano de obra directa, representa el segundo reglón del costo de producción y
muestra las estimaciones hechas con respecto al esfuerzo humano necesario para realizar la
manufactura de los productos; se elabora en función de los sueldos, salarios y demás
retribuciones que cubrirán las exigencias del esfuerzo humano necesario para producir las clases
y cantidades de productos presupuestados. Este consta de dos partes: las horas de mano de obra
directa y los costos de la mano de obra directa.
La estimación de gastos de indirectos necesarios para la producción es lo que hace el presupuesto
de gastos indirectos de fabricación. Este presupuesto usualmente incluye el costo total estimado
para categoría de los gastos indirectos de fabricación.

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Los gastos de operación no son costos de productos ni tampoco se asignan a éstos. Son gastos de
operación todos aquellos desembolsos relacionados con las actividades de administrar la empresa
y vender sus productos.
Y el presupuesto de costo de ventas es una estimación del costo de los artículos vendidos. La
fórmula general es el inventario inicial de producto terminado más el costo de manufactura de
los artículos terminados menos el inventario final de producto terminado.

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Actividad 1.2 Comprende las diferencias entre los diferentes
tipos de conceptos.
Tipos de presupuestos Diferencias
Evalúa y selecciona las inversiones a largo plazo; la
elaboración de este implica la identificación, análisis y
Capital
selección de proyectos con flujos de efectivo a más de un
año.
Ventas En este se define lo que se prevé vender y lo que se necesita
gastar para alcanzar las ventas deseadas y obtener beneficios.
Gastos administrativos Determina en forma anticipada para el período de
proyección los gastos relacionados a áreas administrativas en
la empresa.
Producción A partir de este tipo de presupuesto, depende todo el plan de
requisitos respecto a los diferentes insumos o recursos que se
utilizarán en el proceso productivo.
Operación Incluye el presupuesto de todas las actividades para el
período siguiente al cual se elabora y cuyo contenido a
menudo se resume en un estado de pérdidas y ganancias
proyectadas.
Materia prima y compras Se incluye únicamente el material directo, ya que los
materiales indirectos, se incorporan en el presupuesto de
gastos indirectos de fabricación.
Mano de obra Diagnostica las necesidades de recursos humanos; permite la
determinación del estándar en horas de mano de obra para
cada tipo de línea que produce la organización.
Gastos indirectos de Se elabora con la participación de todos los centros de
fabricación responsabilidad del área productiva que efectúan cualquier
gasto productivo indirecto.
Gastos de operación Planea los gastos en que incurrirán las funciones de
distribución y administración de la empresa para llevar a
cabo las actividades propias de su naturaleza
Costos de ventas Este se obtiene una vez que se ha calculado la estructura de
costos de producción (materia prima, mano de obra y gastos
indirectos de fabricación).

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Actividad 1.3 Elabora los diferentes tipos de presupuestos
aplicándolos a la vida cotidiana
Ejemplo de presupuesto de capital
Suponga que hace 10 años una familia compró un mini split con una vida económica estimada de
20 años. Su costo original fue de 150000 pesos y se ha depreciado por completo, de modo que su
valor actual en libros es 0 pesos, pero su valor de mercado real es de 40000 pesos, a los que
se sumarían 10000 pesos por gastos de embarque e instalación. El nuevo mini split se depreciaría
hacia cero en forma lineal. Se prevé que su vida económica será de 10 años, Mientras que su
valor de rescate real al término de ese periodo se estima en 25000 pesos. La tasa fiscal marginal
vigente de la familia es de 40%.             
  
1) Calculamos la inversión neta (NINV)
       
Impuesto 0,4   rendimiento requerido 0,15 

 Costo de la nueva perforadora           190000 

 (+) Costos de embarque e instalación             10000 
 (=) Costos de instalación           200000 
 (+) Incremento en el capital de trabajo neto inicial                     0 
 (-) ingresos por concepto de la venta de la antigua perforadora            40000 
 (=) Inversión neta antes de impuestos          160000 
 (+) Impuestos sobre las ganancias de la venta de la antigua perforadora            16000 
 (=) Inversión neta NINV          176000 

2) Calculamos flujo de efectivo neto (NCF)

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EJEMPLO
Una familia se dedica a la venta de arreglos para fiestas y ellos manejan 5 temas de arreglos.
Para ello necesitan realizar los diferentes tipos de presupuestos.
Cédula 1. Presupuesto de ventas
Ventas
Producto Cantidade
Precios estimada
s s
s
TEMA 1 80 120 9,600
TEMA 2 30 160 4,800
TEMA 3 20 80 1,600
TEMA 4 40 110 4,400
TEMA 5 60 150 9,000
TOTALES 29,400

Cédula 2. Presupuesto de producción

Producto Cantidade Inventari Inventari Producció
s s o final o inicial n estimada
TEMA 1 80 13 32 61
TEMA 2 30 5 12 23
TEMA 3 20 2 8 14
TEMA 4 40 17 20 37
TEMA 5 60 30 34 56
TOTALES 191

Cédula 3. Presupuesto de materia prima

Estándar de consumo X
Consumo calculado X Producto
Producto
Producto Producció
A B C D E A B C D E
s n estimada
TEMA 1 61 0.25 0.12 0.20 0.31 0.15 5.33 7.36 2.27 9.01 9.20
TEMA 2 23 0.15 0.10 0.15 0.25 0.14 3.45 2.30 3.45 5.75 3.22
TEMA 3 14 0.10 0.05 0.10 0.12 0.09 1.35 0.68 1.35 1.62 1.22
TEMA 4 37 0.05 0.18 0.25 0.15 0.17 1.83 6.60 9.17 5.50 6.23
14.0
TEMA 5 56 0.15 0.10 0.15 0.25 0.14 8.40 5.60 8.40 7.84
0
22.5 34.6 45.8
TOTAL 191 0.37 7.71
4 3 8

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 Cédula 4. Presupuesto de compra
Estándares de consumo Nivel de inventario final exigido
Inventari
Producto o final
A B C D E A B C D E
s p/produc.
De:
TEMA 1 18 0.25 0.12 0.20 0.31 0.15 4.50 2.16 3.60 5.58 2.70
TEMA 2 9 0.15 0.10 0.15 0.25 0.14 1.35 0.90 1.35 2.25 1.26
TEMA 3 6 0.10 0.05 0.10 0.12 0.09 0.60 0.30 0.60 0.72 0.54
TEMA 4 10 0.05 0.18 0.25 0.15 0.17 0.50 1.80 2.50 1.50 1.70
TEMA 5 5 0.15 0.10 0.15 0.25 0.14 0.75 0.50 0.75 1.25 0.70
TOTAL 7.70 5.66 8.80 11.30 6.90

Ppto. De compras
Concepto A B C D E
Inventario Final esperado 7.7 5.66 8.8 11.3 6.9
30.3
+ Consumos previstos 22.54 34.63 45.88 27.71
7
= Necesidades totales de 38.0
28.20 43.43 57.18 34.61
MP 7
- Inventario Inicial 5 9 5 10 11
33.0
Unidades a comprar 19.20 38.43 47.18 23.61
7
x Precio compra 18 28 30 15 20
595.
Ppto de compras 537.46 1153 707.75 472.2
2
Ppto de compras total 3,465.58

Ppto. De consumo
Concepto A B C D E
Tota
Inventario Inicial 5 9 5 10 11
l
Costo unitario a mayo 1 14 8 23 24 12

15
 = valor del Inventario inicial 70 72 115 240 132 629
595. 537. 707. 472. 3,46
+ Ppto de compras 1153.0
2 5 8 2 6
= Valor del Inventario 665. 609. 947. 604. 4,09
1268.0
disponible 2 5 8 2 5
138. 158. 169. 868.
- valor del Inventario final 264 138
6 5 5 6
526. 451. 1,004. 778. 466. 3,22
Presupuesto de consumo
6 0 0 3 2 6

Ppto. De consumo por producto

Producto A B C D E TOTA
s L
TEMA 1 276 206 368 285 184 1,319
TEMA 2 62 64 104 86 64 381
TEMA 3 24 19 41 24 24 132
TEMA 4 33 185 275 83 125 700
TEMA 5 151 157 252 210 157 927

Precio promedio: Ppto. De consumo / consumos calculados

Productos A B C D E TOTA
Precio medio 17.34 20.01 13.02 10.16 116.43 L
TEM 147.2 159.7 193.1 1071.1
265.9 1,837.2
A1 9 3 7 3
Consum
TEM
o 59.83 46.03 44.92 58.42 374.89 584.09
A2
calculad
TEM
oX 23.41 13.51 17.58 16.46 141.46 212.42
A3
Precio
TEM 132.0 119.3
promedi 31.79 55.88 725.73 1,064.8
A4 8 6
o
TEM 145.6 112.0 109.3 142.2
912.79 1,422.1
A5 7 7 8 4
TOTAL 5,120.7

16
 Consumo calculado a precio
Costo promedio de
promedio y unidades de
materias primas
producción requeridas
TEMA 1 29.95
TEMA 2 25.40
TEMA 3 15.73
TEMA 4 29.04
TEMA 5 25.40

Cédula 5 Costo de Mano de Obra Directa

Exigencias
Horas x Depto.
estimadas en horas
Producció
Producto Tota
n X Y Z X Y Z
s l
requerida
TEMA 1 61 32 24 14 1.96 1.47 0.86 4.29
TEMA 2 23 21 16 14 0.48 0.37 0.32 1.17
TEMA 3 14 11 8 5 0.15 0.11 0.07 0.32
TEMA 4 37 8 32 11 0.29 1.17 0.40 1.87
TEMA 5 56 5 21 8 0.28 1.18 0.45 1.90
Totales 106 3.17 4.30 2.10 9.56
Tota
Costo estimado por hora 960 920 840
l
3,04 1,76 8,75
Costo previsto por depto 3,954
1 4 8

Costo de Insumos Directos

Materia prima 3,466 12,22
Mano de Obra 8,758 4
Costos Indirectos de Fabricación 25,00
Fijos 0
37,22
Costo de producción
4
Inventario inicial de productos
296
terminados
Inventario final de productos
241
terminados
37,27
COSTO DE VENTAS
9

17
Presupuesto de gastos de PRESUPUESTO DE
ESTADO DE RESULTADOS
administración y ventas COSTO DE VENTA
Sueldos 8,758 Materia prima requerida Ventas 29,400
Publicidad 15,000 A 0.37 Costo de ventas 37,279
Accesorios 8,000 B 22.54 Utilidad bruta -7,879
Depreciació Gastos de
5,200 C 34.63 40,858
n operación
Utilidad de
Varios 3,900 D 45.88 48,737
operación
Total 40,858 E 7.71 Punto de equilibrio
Mano de obra 8,758 Ventas 29,400
G. I. F 25,000 Costo fijo 37,279
C. P. 37,224 Costo variable 40,858
Punto de
inv. I. - art. ter. 296 48,737
equilibrio
Disponible 37,520
inv. F - art. Ter. 241
C. V. P. 37,279

Actividad 1.4 Resuelve un caso práctico.

En una empresa fabrica tres productos: Renova, Essence y Maybelline de los cuales se necesita
realizar el presupuesto de operación. Para ello se debe realizar el presupuesto de ventas,
presupuesto de producción, presupuesto de consumo (requerimientos de MP), presupuesto de
compras de M.P. (compras, consumo y consumo por producto), precio promedio, costo promedio
de materia prima, costo de mano de obra directa y costo de insumos directos.
Cédula 1. Presupuesto de ventas

Cantidade Ventas
Productos Precios
s estimadas
Renova 985,000 129 127,065,000
Essence 470,000 72 33,840,000
Maybellin
960,000 75 72,000,000
e
Total 232,905,000

Cédula 2. Presupuesto de producción

Ventas Inventario Inventario Producció

Productos
estimadas final inicial n estimada
Renova 985,000 6,667 32,000 959,667

18
 Essence 470,000 5,000 12,600 462,400
Maybellin
960,000 15,000 18,000 957,000
e
Total 2,379,067

Cédula 3. Presupuesto de materia prima

Estándar de consumo X
Consumo calculado X Producto
Producto
Producció
Productos A B C A B C
n estimada
Renova 959,667 0.25 0.125 0.20 239,917 119,958 191,933
Essence 462,400 0.15 0.10 0.15 69,360 46,240 69,360
Maybelline 957,000 0.10 0.05 0.10 95,700 47,850 95,700
Total 2,379,067 404,977 214,048 356,993

Cédula 4. Presupuesto de compra

Inventario Nivel de invetario final

Estándares de consumo
final exigido
Productos
p/produc.
A B C A B C
De:
Renova 12900 0.25 0.125 0.20 3225 1612.5 2580
Essence 14600 0.15 0.10 0.15 2190 1460 2190
Maybellin
9400 0.10 0.05 0.10 940 470 940
e
Total 6355 3542.5 5710

Ppto. De compras

Concepto A B C
Inventario Final esperado 6,355 3,542.5 5,710
+ Consumos previstos 404,977 214,048 356,993
= Necesidades totales de MP 411,332 217,591 362,703
- Inventario Inicial 9,850 7,350 8,850
Unidades a comprar 401,482 210,241 353,853
x Precio compra 130 190 280
52,192,616.6
Ppto de compras 39,945,758 99,078,933
7

19
 Ppto de compras total 191,217,308

Ppto. De consumo

Concepto A B C
Inventario Inicial 9,850 7,350 8,850 TOTAL
Costo unitario a junio 1 285 240 265
= valor del Inventario inicial 2,807,250 1,764,000 2,345,250 6,916,500
+ Ppto de compras 52,192,616.67 39,945,758 99,078,933 191,217,308
= Valor del Inventario
54,999,867 41,709,758 101,424,183 198,133,808
disponible
- valor del Inventario final 826,150 673,075 1,598,800 3,098,025
Presupuesto de consumo 54,173,717 41,036,683 99,825,383 195,035,783

Ppto. De consumo por producto

Productos A B C Total
Renova 31,189,167 22,792,083 53,741,333 107,722,583
Essence 9,016,800 8,785,600 19,420,800 37,223,200
Maybelline 12,441,000 9,091,500 26,796,000 48,328,500
Total 52,646,967 40,669,183 99,958,133 193,274,283
Precio promedio: Ppto. De consumo / consumo calculado

Productos A B C
Total
PM 134 192 280
Renova Consumo 32,093,645 22,998,040 53,669,962 108,761,647
Essence calculado 9,278,285 8,864,990 19,395,008 37,538,283
Maybellin X Precio
12,801,786 9,173,654 26,760,413 48,735,853
e promedio
Total 195,035,783

Costo promedio de Consumo calculado a precio promedio

materias primas y unidades de producción requeridas
Renova 113.3
Essence 81.2
Maybelline 50.9

Cédula 5. Costo de mano de obra directa

20
 Horas x Depto Exigencias estimadas en horas
Producció
Productos n X Y Z X Y Z Total
requerida
Renova 959,667 32 24 14 30,709.33 23,032.00 13,435.33 67,176.67
Essence 462,400 21 16 14 9,710.40 7,398.40 6,473.60 23,582.40
Maybellin
957,000 11 8 5 10,527.00 7,656.00 4,785.00 22,968.00
e
Totales 2,379,067 50,946.73 38,086.40 24,693.93 113,727.07
Costo estimado por hora 840 870 910
33,135,16 22,471,47
Costo previsto por depto 42,795,256 98,401,903
8 9

Costo de Insumos Directos

Materia prima 191,217,308
289,619,212
Mano de Obra 98,401,903
Costos Indirectos de Fabricación Fijos (GIF) 8,500,000
Costo de producción 298,119,212
Inventario inicial de productos terminados 346,000
Inventario final de productos terminados 341,200
Costo de ventas 298,124,012

Presupuesto de gastos de Presupuesto de costo de

Estado de resultados
administración y ventas venta
Materia prima
Sueldos 98,401,903 Ventas 232,905,000
requerida
Costo de
Publicidad 500,000 A 404,977 297,850,012
ventas
Accesorios 40,000 B 214,048 Utilidad bruta 64,945,012
Depreciació Gastos de
80,000 C 356,993 99,041,903
n operación
Mano de Utilidad de
Varios 20,000 98,401,903 163,986,915
obra operación
Total 99,041,903 G. I. F 8,500,000 Punto de equilibrio
298,119,21
C. P. Ventas 232,905,000
2
inv. I. -
384,000 Costo fijo 297,850,012
art. ter.
298,503,21
Disponible Costo variable 99,041,903
2
inv. F - Punto de
653,200 163,986,915
art. Ter. equilibrio
C. V. P. 297,850,01

21
 2

22
Actividad 2 Realiza una investigación documental sobre
estados financieros proforma.
Estados financieros pro-forma

Un estado financiero proforma presenta como el estado financiero será si se proyectan ciertas
suposiciones específicas, por ejemplo una fusión, una escisión, una consolidación, obtener un
préstamo, liquidar los pasivos de la empresa, comprar una franquicia.
Un objetivo importante de las previsiones proforma es estimar las necesidades futuras de
financiación externa de una compañía.
Los estados financieros proforma son una de las principales fuentes de información en las
empresas, ayudan en la forma y control de las decisiones.
Por lo general, las compañías preparan un amplio abanico de planes y presupuestos. Algunos de
ellos, como los planes de producción y los presupuestos de personal, se centran en un aspecto
particular de la compañía, mientras que otros, como los estados proforma, tienen un alcance
mucho más amplio.
Los estados financieros proforma pueden presentar total o parcialmente situaciones por suceder y
buscan mostrar la manera en que determinadas situaciones aun no consumadas pueden modificar
la posición financiera de la empresa.
También se consideran estados financieros proforma a “los estados que presentan total o
parcialmente situaciones o hechos por acaecer y que se preparan con objeto de presentar la forma
en que determinada o determinadas situaciones pueden modificar la posición financiera de la
empresa”[ CITATION Raf96 \l 2058 ], aspectos que comprenden desde la estructura de
inversiones, es decir, los activos hasta la estructura de financiamiento que se refiere a la
combinación de las fuentes de financiamiento que emplea.
“Los estados financieros proforma son los vehículos más utilizados en la previsión financiera.
Un estado proforma es, simplemente, una predicción de cómo serán las cuentas financieras de
una compañía al final del periodo de previsión. Estas previsiones pueden ser la culminación de
planes y presupuestos operativos intensivos y detallados, o solo proyecciones aproximadas. En
cualquier caso el formato proforma muestra la información de una manera lógica e internamente
consistente”. Y tienen una utilidad amplia tanto en la planeación y control de la empresa.
[ CITATION Mar14 \l 2058 ]

Balance general pro-forma

Es un estado financiero pro forma que muestra los recursos y obligaciones de una empresa en
una fecha determinada, por lo que se considera un estado financiero estático.

23
Cuando se habla de estados financieros pro forma, se considera al balance como
complementario, puesto que sirve tan sólo para confirmar que el resto de los estados proyectados
han sido elaborados correctamente. Para el caso que se presenta como ejemplo, se elaborará el
Balance a partir del año 0, es decir, del año previo al inicio de operaciones.
El balance está conformado por los siguientes rubros:
Total de Activos Se considera la suma de activos circulantes, activos fijos y diferidos netos.
Activos Circulantes: Es el monto de efectivo que deberá estar disponible en caja y bancos y que
proviene del flujo de efectivo.
Activos Fijos y Diferidos: Es el monto de activos menos depreciación y amortización
Total de Pasivos y Capital Es la suma de los pasivos totales y el capital total.
Pasivos Circulante Se refiere en este caso únicamente al PTU pendiente de pagar.
Pasivos a Largo Plazo No se consideran créditos.
Capital Corresponde al capital social aportado por los socios, a las utilidades del ejercicio, las
utilidades acumuladas y el pago de dividendos.
La diferencia entre activos y pasivo más capital deberá dar como resultado 0, para confirmar el
balance entre los rubros.
Una vez elaborados los estados financieros pro forma, se cuenta con los elementos internos al
proyecto para realizar la evaluación financiera del mismo

Estado de resultados pro-forma

El estado de resultados proforma refleja el método contable de acumulaciones, bajo el cual los
ingresos, los costos y los gastos se comparan dentro de periodos de tiempo idénticos. Describe en
forma compendiada las transacciones que darán como resultado una pérdida o una ganancia para
los propietarios de una empresa.
Completados los presupuestos anteriormente descritos, es posible formular el presupuesto del
estado de resultados proforma luego de calcular algunas cifras adicionales. Esto permitirá
establecer si los planes son o no satisfactorios desde el punto de vista de las utilidades.
Las partidas del estado de resultados se clasifican como sigue: ventas brutas, devoluciones y
descuentos en ventas, ventas netas, costo de ventas, gastos de administración, gastos de venta,
gastos financieros y otros ingresos y gastos. [ CITATION eum14 \l 2058 ]
Ventas brutas. Constituyen la facturación a los clientes por las mercaderías vendidas durante el
periodo cubierto por el estado de resultados.
Devoluciones. Son deducciones de lo facturado a los clientes por mercaderías devueltas por
diversas causas.

24
Descuentos. Los descuentos sobre los valores facturados a los clientes pueden deberse a las
políticas de la empresa respecto a pronto pago u otras causas.
Ventas netas. Representan la suma de dinero recibida o que se puede esperar recibir por las
mercaderías vendidas. Se obtienen por diferencia entre el total de ventas brutas menos el importe
de las devoluciones y descuentos.
Costo de ventas. Representa el costo de las mercaderías vendidas. Se obtiene como la suma total
del costo de producción más o menos los cambios en los inventarios de productos en proceso y
de productos terminados.
Gastos de administración. Constituye el conjunto de gastos incurridos en la dirección general
de una empresa no relacionados con una actividad específica de la misma, como en el caso de las
actividades de ventas o de fabricación.
Gastos de venta. Comprenden aquellos gastos relacionados con la promoción, la realización de
ventas y la entrega de los bienes vendidos.
Gastos financieros. Representan el conjunto de gastos relacionados con la obtención de recursos
ajenos para financiar las operaciones de la empresa.
Otros (ingresos) y gastos – neto. Generalmente se incluyen en este grupo las partidas de
ingresos y gastos que no corresponden a la actividad principal de la firma.

Flujos de efectivo pro-forma.

“Es el efectivo disponible proyectado, calculado a partir de acumulaciones de efectivo

proyectados menos gastos en efectivo proyectado”[ CITATION Rob02 \l 2058 ]. Particularmente
para micro o pequeñas empresas y organizaciones no lucrativas, la administración del flujo de
efectivo es un factor crítico para lograr sus metas; si son capaces de pronosticar sus superávit,
déficit o pagos de contado potenciales, se ahorrarán muchos dolores de cabeza. Es muy común
escuchar que los emprendedores dicen que tienen muchas ventas o una larga lista de donadores,
pero que no tienen dinero. Cuando hablamos e flujo de efectivo es porque usted registrará sólo
las entradas y salidas de efectivo de su cartera o cuenta bancaria; si hoy vende algo a crédito, no
puede registrarlo, o si compra materia prima a crédito, solo los registrara hasta que realmente
reciba o pague el dinero [ CITATION Jor07 \l 2058 ].
Básicamente, los emprendedores tienen que presupuestar sus egresos y sus ingresos cada mes, y
esta situación en su conjunto se conoce como flujo de efectivo.

25
Las partes principales del flujo de efectivo son las siguientes:
Rubro Mes 1 Mes 2 Mes 3
Entradas:
Efectivo inicial
+ a) Ventas
+ b) Cuentas por cobrar
= c) Efectivo total disponible
Salidas (desembolsos)
Costos de bienes (materia prima)
+ Equipo
+ Cualquier otro activo para inicio de
operaciones
+ Costos de requisitos legales
+ Gastos de restauración
+ Cualquier otro costo de inicio de operaciones
+ Salarios
+ Publicidad
+ Renta
+ Servicios
+ Seguro
+ Préstamos
+ Cualquier otro gasto de operación
= e) Salidas totales
c)-e) d)Caja

26
Actividad 2.1 Elabora un estado proforma así como el
balance general y el flujo de efectivo a un periodo contable.
David Allen está planeando lanzar una nueva empresa llamada D&R Products, Inc., que hará
trabajo de ebanistería para residencias de lujo. Un día mientras reflexionaba en cómo crear una
empresa económicamente viable en términos de utilidades y flujos de efectivo, Allen idea un
modelo de ingresos basado en dos flujos de ingresos complementarios:
1. Diseño del producto. Para los clientes que desean participar en la creación de sus
molduras de madera para sus nuevas casas o renovaciones, D&R ofrecería un software de
diseño fácil de usar. Además, la empresa ha desarrollado alianzas con diseñadores
profesionales de interiores que trabajarían con el cliente para crear un diseño que no solo
sea estético, sino también acertado en términos arquitectónicos. Por último, una
plataforma abierta permitiría a los clientes interconectarse con otros clientes que estén
diseñando sus propias creaciones de ebaniseria. D&R recibiría 10% del flujo de ingresos
de los diseñadores de interiores que resulten de trabajar con los contactos de D&R.
aunque Allen no considera esta fuente de ingresos como una fuente de ventas importante,
espera que ayude a incrementar las ventas e instalaciones de sus productos.
2. Ventas e instalaciones. La principal fuente de ingresos de D&R será la venta real y la
instalación del producto en hogares nuevos y renovados, con los planes para expandirse
en el futuro a proyectos comerciales mayores.
En términos de la estructura de los costos de la empresa, Allen ha identificado cinco posibles
costos variables y fijos de los bienes vendidos y gastos de operación. La empresa tendrá una
ventaja de costos gracias a un torno recién desarrollado que le permitirá adaptarse a diferentes
especificaciones de diseño de una forma muy económica. Por último, Allen ha determinado las
inversiones en activos que se requerirían con el fin de obtener flujos de efectivo positivos.
Después de largas entrevistas con posibles clientes, contratistas de la construcción y proveedores,
e investigación en la industria, Allen ha elaborado las siguientes estimaciones para dos primeros
años de operaciones:
1. Monto de las ventas
a. Año 1: Allen cuenta ya con contratos para realizar 10 trabajos y espera adquirir
otros 10 o 20 trabajos en total para finales del primer año a un precio promedio de
$12,500 por trabajo. Por tanto, se proyecta que los ingresos provenientes de las
ventas e instalación del producto sean de $250,000 durante el primer año
($250,000 = 20 trabajos X el precio promedio por trabajo de $12,500). Allen
además estima que los ingresos provenientes de diseño del producto ascenderán a
solo $10,000, por tanto generarán ventas totales de la empresa para el primer año
de $260,000 ($260,000 = $250,000 en ventas e instalación del producto + $10,000
en ingresos provenientes del diseño del producto).

27
 b. Año 2: Allen pronostica 30 trabajos en el segundo año, y considera que el ingreso
promedio por trabajo será de $12,500. También espera $25,000 en ventas de
diseño del producto para generar ingresos totales de $400,000 ($400,000 = 30
trabajos X $12,500 de precio promedio por trabajo + $25,000 de ventas de diseño
del producto).
2. Costos de los bienes vendidos. Para las ventas de producto e instalaciones, el costo fijo
de los bienes vendidos (incluidos los costos de producción y los sueldos de los
empleados) se espera que ascienda a $100,000 año, mientras que los costos de
producción variables será de alrededor de 20% de las ventas de productos e instalación.
Además, habrá costos fijos de $10,000 relacionados con el diseño del producto.
3. Gastos de operación. Los gastos de operación fijos de la empresa (gastos de marketing,
gastos generales y de administración) se estima que serán de $46,000 al año. Además, la
depreciación será de $4,000 al año los gastos de operación variables serán de alrededor
de 30% de las ventas e instalación del producto. No habrá costos de operación para los
diseños del producto.
4. Gastos financieros. Con base en la cantidad de dinero anticipada que se pedirá prestada y
la tasa de interés correspondiente. Allen espera que los gastos financieros sean de $8,000
durante el primer año y aumenten a $12,000 el segundo.
5. Impuestos. Los impuestos sobre la renta serán de 25% de la utilidad antes de impuestos
(utilidad gravable).
A partir de las estimaciones anteriores es posible pronosticar las utilidades de D&R Products,
como se muestra en el estado de resultados proforma en la siguiente tabla:

Estados de resultados proforma para D&R Products, Inc.

SUPUESTOS DEL ESTADO DE RESULTADOS
Año 1 Año 2
Ventas e instalaciones del producto:
Número de trabajos proyectado 20 30
Precio promedio de venta por trabajo $ 12,500 $ 12,500
Costo fijo de los bienes vendidos $100,000 $100,000
Gastos de operación fijos $ 46,000 $ 46,000
Depreciación $ 4,000 $ 4,000
Gastos financieros $ 8,000 $ 12,000
Costo variable de los bienes vendidos 20% 20%
Gastos de operación variables 30% 30%
Diseño del producto:
Ingresos por diseño proyectados $ 10,000 $ 25,000
Costos fijo del diseño $ 10,000 $ 10,000
Tasa del impuesto sobre la renta 25% 25%
Ventas:
Ventas e instalaciones del producto $250,000 $375,000

28
 Diseño del producto $ 10,000 $ 25,000
Ventas totales $260,000 $400,000
Costo de los bienes vendidos:
Costo de los bienes vendidos: ventas e
instalaciones del producto
Costo fijo de los bienes vendidos $100,000 $100,000
Costo variable de bienes vendidos (20% de
50000 75000
ventas totales)
Costo total de los bienes vendidos: ventas e
$150,000 $175,000
instalaciones del producto
Costo total de los bienes vendidos: diseño del
$ 10,000 $ 10,000
producto
Costo total de los bienes vendidos $160,000 $185,000
Utilidad bruta $100,000 $215,000
Gastos de operación: ventas e instalaciones del
producto
Gastos de operación fijos $ 46,000 $ 46,000
Gastos de operación variables (30% de las ventas
75000 112500
del producto)
Depreciación $ 4,000 $ 4,000
Gastos de operación totales: ventas e
$125,000 $162,500
instalaciones del producto
Utilidad de operación -$ 25,000 $ 52,500
Gastos financieros (tasa de interés de 12%) $ 8,000 $ 12,000
Utilidad antes de impuestos -$ 33,000 $ 40,500
Impuestos (25% de la utilidad antes de impuestos) 0 $ 10,125
Utilidad neta -$ 33,000 $ 30,375

Los calculos anteriores indican que se espera que D&R Products tenga una pérdida neta de
$33,000 en su primer año, seguido por una utilidad neta positiva de $30,375 en su segundo año.
Se estimaran los requerimientod activos para los dos primeros años, dadas las proyecciones de
ventas de la empresa. De acuerdo a la tabla anterior se pronostico el estado de resultados
proforma de la empresa y las ventas e instalación del producto (sin incluir los ingresos por diseño
que ascienden a $10,000) serían de $250,000 y $375,000 en el primero y segundo años,
respectivamente. Despues de extensas investigaciones sobre las oportunidades, Allen estimó los
requerimienros de activos circulantes de la empresa (efectivo, cunetas por cobrar e inventarios)
como un porcentaje de las ventas e instalación de productos:
Activo Porcentaje de ventas
Efectivo 4%
Cuentas por cobrar 10%

29
 Inventario 25%

Allen necesitará equipo, a un costo de $10,000. También encontró un edificio adecuado para
albergar una fábrica por $40,000. En conjunto, estos dos artículos suman en total $50,000 que se
reflejarán en un balance general como activo fijo bruto.
En activo fijo neto es igual al activo fijo bruto menos de la depreciación acumulada. Dado que la
depreciacion reportada en el estado de resultados es de $4,000 por año, entonces la depreciacion
acumulada sera de $4,000 en el primer año, cifra que aumentara (se acumulara) a $8,000 para el
siguiente año. Dadas las ventas anticipaas y las relaciones ente activos y ventas, Allen podra
pronosticar los requerimientos de activos para su iniciativa de la manera siguiente: si las ventas e
instalacion de productos son de $250,000 en el primer año y de $375,000 para el segundo,
entonces Allen estima que:
Activos Supuestos Año 1 Año 2
Efectivo 4% de ventas $ 10,000 $ 15,000
Cuentas por cobrar 10% de ventas 25,000 37,500
Inventario 25% de ventas 62,500 93,750
Activo circulante total $ 97,500 $ 146,250
Activo fijo bruto Equipo y costos del $ 50,000 $ 50,000
Depreciación acumulada edificio $4,000 (4,000) (8,000)
Activo fijo neto anuales $ 46,000 $ 46,000
ACTIVO TOTAL $ 143,500 $ 188,250

Por lo tanto, Allen espera necesitar $143,500 en activos para finales del primer año y $188,250 al
concluir el segundo año. No obstante, en este punto deberá poner a prueba la sensibilidad de los
resultados del modelo ante los cambios en los supuestos planteados.
Hasta este momento, Allen tiene una idea de las inversiones en activos requeridas para lograr las
utilidades pronosticadas. Ahora necesita considerar cómo financiar tales activos.
Allen proyecto requerimientos de activos de $143,500 y $188,250 para los años 1 y 2,
respectivamente. Después hizo estimaciones de los requerimientos de financiamiento, basados en
los siguientes datos y supuestos:
1. Allen negocio con un proveedor para recibir crédito por 30 día en sus compras de
inventarios, lo cual generó cuentas por pagar de alrededor de 8% de las ventas.
2. Allen también estima que los gastos acumulados que se mostrarán como pasivo a corto
plazo en el balance general ascenderán a aproximadamente 4% de las ventas.
3. Allen planea invertir $110,000 de sus ahorros personales para proporcionar el capital
inicial necesario para el negocio. A cambio de su inversión, recibirá acciones ordinarias.
4. Un banco ha accedido a ofrecer una línea de crédito a corto plazo por $25,000 a D&R
Products. La empresa tiene la opción de endeudarse hasta el límite otorgado (en este caso,
$25,000) según sea necesario y después liquidar ese adeudo cuando ya no se necesite.

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 5. El banco también ha aceptado ayudar a financiar la compra de un edificio para la
fabricación y el almacenamiento de los productos de la empresa. De los $40,000
necesarios para comprar el edifico, el banco prestara a la empresa $30,000, y el edificio
servirá como garantía del préstamo. El préstamo pagará a lo largo de 10 años en pagos
iguales a capital de $3,000 más el interés sobre el saldo insoluto anual.
6. Como parte del contrato de crédito, el banco ha impuesto dos restricciones:
1) La razón circulante de la empresa debe permanecer en 2.0 o más.
2) No más de 50% del financiamiento de la empresa puede provenir de deuda, tanto
a corto como a largo plazos (es decir, la deuda total no debe ser mayor de 50% del
activo total).
No cumplir con cualquiera de estas condiciones ocasionará el vencimiento inmediato del
préstamo bancario.
Con esta información Allen ahora puede estimar las fuentes de financiamiento para D&R
Products. Si las ventas resultantes del producto e instalaciones son de $250, 000 en el primer año
y de $375,000 en el segundo, entonces Allen estima que:
Fuentes de financiamiento Supuestos Año 1 Año 2
Cuentas por pagar 8% de las ventas $ 20,000 $ 30,000
Gastos acumulados 4% de las ventas $ 10,000 $ 15,000
Hipoteca $ 30,000 - $3,000 en pagos anuales $ 27,000 $ 24,000
Acciones ordinarias Inversión del fundador $ 110,000 $ 110,000

Balances generales proforma para D&R Products, Inc.

SUPUESTOS DEL BALANCE GENERAL Año 1 Año 2

Ingresos proyectados: ventas e instalaciones $ 250,000 $ 375,000
de productos
Efectivo/ventas 4% 4%
Cuentas por cobrar/ventas 10% 10%
Inventario/ventas 25% 25%
Activo fijo bruto $ 50,000 $ 46,000
Cuentas por pagar/ventas 8% 8%
Gastos acumulados/ventas 4% 4%
Costo del equipo $ 10,000 $ 10,000
Costo del edificio $ 40,000 $ 40,000
Activos
Efectivo $ 10,000 $ 15,000
Cuentas por cobrar 25,000 37,500
Inventario 62,500 93,750
Activo circulante total $ 97,500 $ 146,250
Activo fijo bruto $ 50,000 $ 50,000

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 Depreciación acumulada -4,000 -8,000
Activo fijo neto 46,000 42,000
ACTIVO TOTAL $ 143,500 $ 188,250
Deuda (pasivo) y capital
Cuentas por pagar $ 20,000 $ 30,000
Gastos acumulados $ 10,000 $ 15,000
Línea de crédito a corto plazo 9,500 11,875
Pasivo circulante total $ 39,500 $ 56,875
Hipoteca 27,000 24,000
Deuda total $ 66,500 $ 80,875
Capital social
Acciones ordinarias 110,000 110,000
Utilidades retenidas -33,000 -2,625
Capital social total 77,000 107,375
TOTAL DE DEUDA Y CAPITAL $ 143,500 $ 188,250
Razón circulante $ 2.47 $ 2.57
Razón de deuda 46% 43%

Cualquier financiamiento restante, hasta de $25,000, puede provenir de la línea de crédito

bancaria. Si la línea de crédito no es adecuada para satisfacer las necesidades de la empresa,
Allen tendrá que invertir más capital social en ella.
Los estados de flujo de efectivo proforma para D&R Products se presentan en la siguiente tabla.
Hay tres números clave a los que se debe prestar considerablemente atención en la tabla: los
flujos de efectivo de actividades operativas, flujos de efectivo de actividades de inversión y
flujos de efectivo de actividades de financiamiento (estas se muestran en los recuadros más
remarcados de la tabla). Al observa estos números, vemos que:
1. En el primer año se esperaba que la empresa tuviera flujos de efectivo de las operaciones
de $86,500 y que invirtiera $50,000 en edificio y equipo. Para cubrir estos flujos de
efectivo negativos, Allen espera recaudar $146,500 en financiamiento de su inversión
personal de $110,000, $9,500 de la línea de crédito bancaria y $27,000 de la hipoteca
sobre el edificio después de hacer el pago anual a capital de $3,000. Así, la empresa
terminaría con $10,000 en efectivo.
2. En el segundo año se espera que las operaciones de flujo de efectivo de la empresa sean
de $5,625. Además, no hay planes para invertir en activo fijo en el segundo año. Por
tanto, dado sus supuestos básicos, Allen necesitaría incrementar su línea de crédito
(deuda a corto plazo) en el banco de $9,500 en el primer año a $11,875 en el segundo
año, para un incremento de $2,375, y pagar $3,000 a la hipoteca. El resultado del balance
de todos los flujos de efectivo sería un incremento de $5,000 en el efectivo, para un
balance final de efectivo de $15,000.

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 Estados de flujo de efectivo proforma para D&R Products, Inc.
Año 1 Año 2
Actividades operativas:
Utilidad neta ($ 33,000) $ 30,375
Depreciación 4,000 4,000
Incremento en las cuentas por cobrar (salida de efectivo) ($ 25,000) ($ 12,500)
Incremento en inventario(salida de efectivo) ($ 62,500) ($ 31,250)
Incremento en cuentas por cobrar 20,000 10,000
Pagos en efectivo del inventario ($ 42,500) ($ 21,250)
Incremento en gastos acumulados 10,000 5,000
Flujos de efectivo de las operaciones   ($ 86, 500) $ 5,625
Actividades de inverción:
Incremento en el activo fijo bruto (salida de efectivo) ($ 50,000) $ 0
Flujos de efectivo de inversión   ($ 50,000) $ 0

Actividades de financiamiento:
Incremento en la linea de credito a corto plazo $ 9,500 $ 2,375
Incremento (disminución) en hipoteca 27,000 ($ 3,000)
Incremento en existencias 110,000 0
Flujos de efectivo de financiamiento   $ 146,500 $ 625

Incremento (disminución) de efectivo $ 10,000 $ 5,000

Efecto inicial $ 0 $ 10,000
Efecto inicial (como se muestra en el balance general) $ 10,000 $ 15,000

Allen ahora tiene una buena estimación de los flujos de efectivo para el año completo y una idea
de lo que contribuye a las entradas y salidas de efectivo. [ CITATION Jus12 \l 2058 ]

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Referencias
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