UANL

Facultad de Contaduría Pú blica y

Administració n
Producto Integrador De
Aprendizaje
ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS
Grupo: 732 BV
FINANCIEROS
Maestro: Jesús Alberto Hernández

Integrantes:

María Fernanda González Villarreal

Giovanni Javier Valdez Navarro

Francisco Antonio Martínez Fraga

Briceida Moreno Martínez

Luis Gerardo Grande Martínez

Jorge Adrian Rivera Ruiz

Monterrey N.L. a 9 de Mayo del 2014

  Nombre de la empresa:

MASECA

 Antecedentes:

Fundada en 1949, GIMSA es el productor más grande de harina de maíz en el

mundo. GIMSA se dedica principalmente a la producción de harina de maíz en
México, la cual vende bajo la marca MASECA®. La harina de maíz de GIMSA se
utiliza principalmente en la elaboración de tortillas y otros productos relacionados.
La compañía tiene sus oficinas corporativas en San Pedro Garza García, México,
y cuenta con alrededor de 4,000 empleados y 21 plantas. En 2013, GIMSA logró
ventas netas de aproximadamente US$1,300 millones.

 Presidente:

Juan González Moreno

 En que mercados opera:

Estados Unidos, México, Centroamérica, Venezuela, Europa, Asia y Oceanía y

tiene presencia en 105 países. La compañía tiene sus oficinas corporativas en
Monterrey, México, cuenta con 95 plantas y aproximadamente 20,000 empleados.
  Balance:

BALANCE DE MASECA

2012 2011 2010

Periodo que termina:
31-dic 31-dic 31-dic

Total de activos corrientes 8158.18 7152.28 5718.44

Efectivo e inversiones a corto

244.99 210.91 269.52
plazo

Efectivo 213.29 210.91 269.52

Efectivo y equivalentes de
31.7 - -
efectivo

Inversiones a corto plazo - - -

Cuentas por cobrar, Neto 3189.42 2971.97 2831.95

Cuentas por cobrar - Comercio,

1375.71 1217.55 984.61
Neto

Inventarios, Neto 4674.76 3846.88 2562.8

Pagos anticipados 49 33.99 36.91

Otros activos corrientes, Neto - 88.54 17.26

Total activo 12793.47 11651.68 10287.04

Inmuebles, mobiliario y equipo

4157.47 4033.57 4153.6
(neto)

Inmuebles, mobiliario y equipo

10301.09 9866.31 10190.72
(bruto)
Depreciación acumulada, Total -6143.62 -5832.74 -6037.13

Crédito mercantil 195.2 195.2 195.2

Intangibles, Neto 20.47 20.47 16.45

Inversiones permanentes - - -

Documentos a cobrar a largo

228.67 217.35 203.35
plazo

Otros activos permanentes,

33.49 32.8 -
Total

Otros activos, Total - - -

Total pasivos corrientes 3236.28 2822 1980.31

Cuentas por pagar 2616.94 2158.65 1292.44

Cuentas por pagar

- - -
/Obligaciones

Inversiones a corto plazo 244.71 232.13 -

Documentos por pagar/Deuda a

- - 8.2
corto plazo

Deudas con entidades de

crédito y obligaciones u otros 12.17 9.33 -
valores negociables
Otras cuentas por pagar, Total 362.46 421.88 679.67

Total Pasivo 4117.76 3798.56 3013.28

Deuda a largo plazo, Total 4.64 17.2 27.5

Deuda a largo plazo - - 27.5

Obligaciones por contratos de

4.64 17.2 -
arrendamiento financiero

Total del pasivo 16.82 26.54 35.7

Impuesto a las ganancias

416.56 557.8 585.52
diferido

Participación no controladora 308.92 314.24 322.5

Otros pasivos, Total 151.35 87.32 97.45

Capital Contable 8675.72 7853.12 7273.76

Acciones preferidas rescatable - - -

Crédito mercantil - - -

Acciones comunes Total 183.68 183.68 183.68

Prima en venta de acciones 333.73 333.73 333.73

Resultado de ejercicios
8158.3 7335.7 6756.35
anteriores

Acciones en tesorería -
- - -
Acciones Comunes

ESOP Acciones a empleados - - -

Ganancia (pérdida) no realizada - - -

Otras participaciones, Total - - -

Total Pasivo y Capital Contable 12793.47 11651.68 10287.04

Total de Acciones Comunes en

918.4 918.4 918.4
circulación

Total de Acciones preferidas en

- - -
circulación
 Estado de Resultados:
2010-2011 CANTID PORCENTA RAZO TENDENCIAS(b INTEGRAL RAZON
AD JE N ase 2010) ES ES
Total de -1,433.84 25% 1.25 125% 55% 0.55
activos
corrientes
Efectivo e 58.61 28% 1.28 78% 2.6% 0.02
inversiones a
corto plazo
Efectivo 58.61 28% 1.28 78% 2.6% 0.02
Efectivo y - - - - - -
equivalentes
de efectivo
Inversiones a - - - - - -
corto plazo
Cuentas por -140.02 -5% 0.95 104% 27% 0.27
cobrar, Neto
Cuentas por -232.94 -19% 0.80 124% 9.5% 0.09
cobrar -
Comercio,
Neto
Inventarios, -1,284 -33% 0.66 150% 24% 0.24
Neto
Pagos 2.92 9% 1.08 92% 0.3% 0.003
anticipados
Otros activos -71.28 80% 0.19 512% 0.16% 0.001
corrientes,
Neto
Total activo -1364.64 -12% 0.88 113% 100% 1.00
Inmuebles, 120.03 2.97% 1.02 97% 40% 0.40
mobiliario y
equipo
Inmuebles, 324.41 3.28% 1.03 96% 40% 0.40
mobiliario y
equipo
Depreciación -204.39 3.5% 1.03 96% -58% -0.58
acumulada,
Total
Crédito 0 0 1 100% 1.8% 0.01
mercantil
Intangibles, -4.02 -19.6% 0.80 124% 0.15% 0.001
Neto
Inversiones - - - -
permanentes
Documentos a -14 -6.4% 0.93 106% 1.9% 0.01
cobrar a largo
plazo
Otros activos -32.8 -100% 0 0 - -
permanentes
Otros activos, - - - - - -
Total
Total pasivos -84.169 -29.8% 0.70 142% 65% 0.65
corrientes
Cuentas por -866.21 -40.1% 0.59 167% 42% 0.42
pagar
Cuentas por - - - - - -
pagar
/Obligaciones
Inversiones a -232.13 -100% 0 0 - -
corto plazo
Documentos 8.2 -100% 0 0 0.2% 0.002
por
pagar/Deuda a
corto plazo
Deudas con -9.33 -100% 0 0 - -
entidades de
crédito y
obligaciones u
otros valores
negociables
Otras cuentas 257.79 61% 1.61 62% 22% 0.22
por pagar,
Total
Total Pasivo -758.28 -20.7% 0.79 126% 100% 1.00
Deuda a largo 10.3 60% 1.60 63% 0.9% 0.09
plazo, Total
Deuda a largo 27.5 -100% 0 0 0.9% 0.09
plazo
Obligaciones -17.2 -100% 0 0 - -
por contratos
dearrendamie
nto financiero
Total del 9.16 34.5% 1.34 74% 1.1% 0.01
pasivo
Impuesto a las 27.72 4.96% 1.04 95% 19% 0.19%
ganancias
diferido
Participación 8.26 2.62% 1.02 97% 10% 0.10
no
controladora
Otros pasivos, 10.13 11.60% 1.11 90% 3% 0.03
Total
Capital -579.36 -7.3% 0.92 107% 70% 0.70
Contable
Acciones - - - - - -
preferidas
rescatable
Crédito - - - - - -
mercantil
Acciones 0 0 1 100% 1.7% 0.01
comunes Total
Prima en 0 0 1 100% 3.2% 0.03
venta de
acciones
Resultado de -579.35 -7.9 0.92 108% 65% 0.65
ejercicios
anteriores
Acciones en - - - - - -
tesorería -
Acciones
Comunes
ESOP Acciones - - - - - -
a empleados
Ganancia - - - - - -
(pérdida) no
realizada
Otras - - - - - -
participacione
s, Total
Total Pasivo y -1364.64 -11.7 0.88 113% 100% 1.00
Capital
Contable
Total de 0 0 1 100% 8.9% 0.08
Acciones
Comunes en
circulación
Total de - - - - - -
Acciones
preferidas en
circulación
2010-2012 CANTIDA PORCENTA RAZO TENDENCIAS(b INTEGRAL RAZON
D JE N ase 2010) ES ES
Total de -2439.74 -29.9% 0.70 142% 63% 0.63
activos
corrientes
Efectivo e 24.53 10% 1.10 90% 1.9% 0.01
inversiones a
corto plazo
Efectivo 56.23 26.36% 1.26 79% 1.6% 0.01
Efectivo y -31.7 -100% 0 0 0.2% 0.002
equivalentes
de efectivo
Inversiones a - - - - - -
corto plazo
Cuentas por -357.47 -11.20% 0.88 112% 24% 0.24
cobrar, Neto
Cuentas por -391.1 -28.42% 0.71 140% 10% 0.10
cobrar -
Comercio,
Neto
Inventarios, -2111.96 -45.17% 0.54 182% 20% 0.20
Neto
Pagos -12.09 -24.67% 0.75 132% 0.3% 0.003
anticipados
Otros activos 17.26 0 0 0 - -
corrientes,
Neto
Total activo -2506.43 -19.59% 0.80 124% 100% 1.00
Inmuebles, -3.87 -0.09 0.99 100% 32% 0.32
mobiliario y
equipo
Inmuebles, -110.37 -1.07% 0.98 101% 80% 0.80
mobiliario y
equipo
Depreciación 106.49 -1.73% 0.98 101% -48% -0,48
acumulada,
Total
Crédito 0 0 1 100% 1.5% 0.01
mercantil
Intangibles, -4.02 -19.63% 0.80 124% 0.16% 0.001
Neto
Inversiones - - - - - -
permanentes
Documentos -25.32 -11.07% 0.88 112% 1.7% 0.01
a cobrar a
largo plazo
Otros activos -33.49 -100% 0 0 0.26% 0.002
permanentes
, Total
Otros activos, - - - - - -
Total
Total pasivos -1255.97 -38.80% 0.61 163% 78% 0.78
corrientes
Cuentas por -1324.5 -50.61% 0.49 202% 63% 0.63
pagar
Cuentas por - - - - - -
pagar
/Obligacione
s
Inversiones a -244.71 -100 0 0 5.9% 0.05
corto plazo
Documentos 8.2 -100% 0 0 - -
por
pagar/Deuda
a corto plazo
Deudas con -12.17 -100% 0 0 0.2% 0.002
entidades de
crédito y
obligaciones
u otros
valores
negociables
Otras 317.21 87.5% 1.87 53% 8.8% 0.08
cuentas por
pagar, Total
Total Pasivo -1104.48 -26.82% 0.73 136% 100% 1.00
Deuda a 22.86 492.67% 5.92 16.87% 0.1% 0.001
largo plazo,
Total
Deuda a 27.5 0 0 0 - -
largo plazo
Obligaciones -4.64 -100% 0 0 0.1% 0.001
por contratos
de
arrendamien
to financiero
Total del 18.88 112% 2.12 47% 0.4% 0.004
pasivo
Impuesto a 168.96 40.56% 1.40 71% 10% 0.10
las ganancias
diferido
Participación 13.58 4.39% 1.04 95% 7.5% 0.07
no
controladora
Otros -53.9 -35.61% 0.64 155% 3.6% 0.03
pasivos, Total
Capital -1401.96 -16.15% 0.83 119% 67% 0.67
Contable
Acciones - - - - - -
preferidas
rescatable
Crédito - - - - - -
mercantil
Acciones 0 0 1 100% 1.43% 0.01
comunes
Total
Prima en 0 0 1 100% 2.6% 0.02
venta de
acciones
Resultado de -1401.95 -17.18% 0.82 120% 63% 0.63
ejercicios
anteriores
Acciones en - - - - - -
tesorería -
Acciones
Comunes
ESOP - - - - - -
Acciones a
empleados
Ganancia - - - - - -
(pérdida) no
realizada
Otras - - - - - -
participacion
es, Total
Total Pasivo -2506.43 -19.59% 0.80 124% 100% 1.00
y Capital
Contable
Total de 0 0 1 100% 7.17% 0.07
Acciones
Comunes en
circulación
Total de - - - - - -
Acciones
preferidas en
circulación
El Retorno sobre la Inversión

2012

Utilidad 18 , 966.962
Inversion 244.71 =77.5079

2011

Utilidad 17,526.797 =75.5042

Inversion 232.13

2010

Utilidad 14,669.112
Inversion 00,000.00 =14,669.112

El Rendimiento sobre los activos operativos

2012 Utilidad de Operacion 3,513.033 = 0.2745

Activos Operativos 12793.47

Utilidad de Operación 3,338.461

2011 Activos Operativos 11651.68 = 0.2865

2010 Utilidad de Operación 2,050.015 = 0.1992

Activos Operativos 10287.04
 El Rendimiento Operativo después de Impuestos
2012

Utilidad de Operación 3 ,513.033 x (1−tasa de impuestos 1.038 .291)

Activos Operativos12793.47

= -297.192

2011
Utilidad de Operaci ó n3.338 .461 x(1−tasa de impuestos1,800.572)
Activos Operativos 1161.58

= -517.335

2010 Utilidad de Operación 2.050.015 x (1−tasa de impuestos 839.561)

Activos Operativos 10287.04

= -167.109

2012 El Rendimiento sobre el Activo Total

Utilidad Neta 1,703.759+ ( Gastos Financieros 947.197 ) x(1−Tasade Impuestos 1.083 .291)
ActivoTotal Promedio del Ejercicio 12793.47

= 8190 = 81.90%

2011
El Rendimiento sobre el Activo Total

Utilidad Neta 5,815.822+ ( Gastos Financieros1 , 017.122 ) x (1−Tasade Impuestos 1.806 .572)
ActivoTotal Promedio del Ejercicio11651.68

= .5973 = 59.73%
 El Rendimiento sobre el Activo Total
2010
Utilidad Neta 639.486+ ( Gastos Financieros 1,424.152 ) x (1−Tasa de Impuestos 839.561)
ActivoTotal Promedio del Ejercicio10287.04

= .7557 = 75.57%

Rotación de Cuentas Por Cobrar

2012

Ventas Netas a Crédito

Cuentas Por cobrar Promedio

0 0
3189.42

2011

Ventas Netas a Crédito

Cuentas Por cobrar Promedio

0 0
2971.97

2010

Ventas Netas a Crédito

Cuentas Por cobrar Promedio

0 0
2831.95

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

2012
45349670 9,700.96 Costo de Ventas
4674.76 Inventario Promedio

2011
 40117952 10,428.69 Costo de Ventas
3846.88 Inventario Promedio

2010
31563342 12,315.95 Costo de Ventas
2562.8 Inventario Promedio

ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

2012
64,316,632. VentasTotales
00 5027.3 Activo Fijo Promedio
12793.47
2011
57,644,749.
VentasTotales
00 4947.33
Activo Fijo Promedio
11651.68
2010
46,232,454. VentasTotales
00 4494.24 Activo Fijo Promedio
10287.04

RENTABILIDAD DEL CAPITAL INVERTIDO POR LOS ACCIONISTAS

2012

Utilidad Neta−Dividendos Preferentes

-
Capital Contable −Capital Preferente

1,703,759.0
0 0 196.39
8675.72 0

2011

Utilidad Neta−Dividendos Preferentes

-
Capital Contable −Capital Preferente

5,815,822.0
0 0 740.57
7853.12 0

2010
 Utilidad Neta−Dividendos Preferentes
-
Capital Contable −Capital Preferente

639,486 0 87.91
7273.76 0

COSTO DE LA DEUDA DESPUÉS DE IMPUESTOS

2012

Costo x (1−Tasa de Impuestos )

728959x (1-
1,083,291) 7.896739951x1011

2011

Costo x (1−Tasa de Impuestos )

427200x (1-
1,806,572) 7.717671312x1011

2010

Costo x (1−Tasa de Impuestos )

1163203x(1-
839,561) 9.765787107x1011

EFECTO DEL APALANCAMIENTO O TASA DE AMPLIFICACIÓN DEL

CAPITAL

2012

Rendimiento de los accionistas

Rendimiento de los activos

0
0
2011
Rendimiento de los acci onistas
Rendimiento de los activos

0
0

2010

Rendimiento de los accionistas

Rendimiento de los activos

RENDIMIENTO DE CAPITAL
2012

Margen x Rotación x palanca financiera

Utilidad Neta (1,703,759)−Dividendos Preferentes (0)

Capital Contable(8675.72)−Capital Preferente (12793.47)
= 12,597.08

U tilidad Neta(1,703,759)−Dividendos Preferentes (0)

x
Ingresos (8158.18)
Ingresos (8158.18)
x
Activo Total (12793.47)
¿ Activo Total(12793.47)
Capital Contable(8675.72)−C apital Preferente (12793.47)
= 12,597.08

RENDIMIENTO DE CAPITAL
2011

Margen x Rotación x palanca financiera

Utilidad Neta(5,815,822)−Dividendos Preferentes (0)

Capital Contable(7853.12)−Capital Preferente (11651.68)
= 10,911.10

Utilidad Neta(5,815,822)−Dividendos Preferentes(0)

x
Ingresos( 7152.28)
 Ingresos(7152.28)
x Activo Total (11651.68) =
Activo Total (11651.68) ¿¿
10,911.10

RENDIMIENTO DE CAPITAL

Margen x Rotación x palanca financiera

Utilidad Neta ( 639,486 )−Dividendos Preferentes(0) 2010

Capital Contable(7273.76)−Capital Preferente(10287.04)
= 10.199.12
Utilidad Neta ( 639,486 ) −Dividendos Preferentes (0)
x
Ing resos(5718.44)
Ingresos (5718.44)
x
Activo Total (10287.04)
Activo Total(10287.04 )
Capital Contable(7273.76)−Capital Preferente(10287.04)
= 10,199.12

Capital contable a pasivo total

2010

CAPITALCONTABLE 7273.76
=
PASIVO TOTAL 3013.28
2.413901131

2011

CAPITALCONTABLE 7853.12
= 2.06739396
PASIVO TOTAL 3798.56

2012

CAPITALCONTABLE 8675.72
=
PASIVO TOTAL 4117.76
2.106902782
Capital contable a deuda a largo plazo

2010

CAPITALCONTABLE 7273.76
=
PASIVO A LARGO PLAZO 27.5
264.5003636

2011

CAPITAL C ONTABLE 7853.12

=
PASIVO A LARGO PLAZO 17.2
256.5767442

2012

CAPITALCONTABLE 8675.72
=
PASIVO LARGO PLAZO 4.64
1,869.767241

Capital contable a activo total

2010

CAPITALCONTABLE 7273.76
=
ACTIVO TOTAL 10287.04
0.707082725

2011

CAPITALCONTABLE 7853.12
= 0.67399036
ACTIVO TOTAL 11651.68

2012

CAPITALCONTABLE 8675.72
=
ACTIVO TOTAL 12793.27
0.678147182
Deuda total a activo total

2010

DEUDA TOTAL27.5
=
ACTIVO TOTAL10287.04
0.002673266557

2011

DEUDATOTAL17.2
=
ACTIVO TOTAL11651.68
0.001476181975

2012

DEUDA TOTAL 4.64

=
ACTIVO TOTAL12793.27
0.000362690696

Deuda a largo plazo a activo total a activo total

2010

DEUDA A LARGO PLAZO 27.5

=
ACTIVO TOTAL 10287.04
0.002673266557

2011

DEUDA A LARGO PLAZO 17.2

=
ACTIVO TOTAL 11651.68
0.001476181975

2012

DEUDA A LARGO PLAZO 4.64

=
ACTIVO TOTAL 12793.27
0.000362690696
Razón de liquidez

Razón circulante

2010

ACTIVO CIRCULANTE5718.44
= 2.887648903
PASIVO CIRCULANTE1980.31

2011

ACTIVO CIRCULANTE7152.28
= 2.534472006
PASIVOCIRCULANTE 2822

2012

ACTIVO CIRCULANTE 8158.18

= 3.117450152
PASIVOCIRCULANTE 2616.94

2010 – 2011

Razón de efectivo

58.61 + 0 / -1364.64 = 58.61

Razón de efectivo a pasivo circulante

58.61 + 0 / -758.28 = 58.61

Razón de prueba del ácido

58.61 + 0 + (-232.94) / 9.16 = 33.179869

Razones de liquidez de los activos circulante

Rotación de cuentas por obrar

0/0=0
Razón de periodo promedio de cobro

360 Días / -232.94 = -1.545

Razón de rotación de inventarios

0 / -1,284 = 0

2010 – 2012

Razón de efectivo

56.23 + (-31.7) / -2506.43 = 56.242

Razón de efectivo a pasivo circulante

56.23 + (-31.7) / -1104.48 = 56.258

Razón de prueba del ácido

56.23 + (-31.7) + (-35.47) / -1104.48 = 24.562

Razones de liquidez de los activos circulantes

Rotación de cuentas por cobrar

0 / -391.1 = 0

Razón de periodo promedio de cobro

360 días / -357.47 = -0.920

Razón de rotación de inventarios

0/0=0
RAZÓN DE PERÍODO DE VENTA DE INVENTARIOS

2010

360/4674.76= 0.077 360 Días

Rotación de Inventarios

2011

360 Días 360/ 3846.88=0.093

Rotación de Inventarios

2012

360 Días
360/ 2562.8= 0.1404
Rotación de Inventarios

RAZÓN PERÍODO DE CONVERSIÓN DE INVENTARIOS

Período de Ventade Inventario + Periodo Promedio de cobro=Perio do de Conversión de Inventarios

2010 4674.76 + 3189.42/2= 3932.09

2011 3846.88 + 2971.97/2= 3,409.425

2012 2562.8 + 2831.95/2= 2697.37

RAZONES DE LIQUIDEZ DE PASIVOS CIRCULANTES

RAZÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Compras a Crédito
Cuentas por pagar Promedio

2010 2011 2012

2616.94 2158.65 1292.44

Promedio de cuentas: 2,022.67

RAZÓN PERIODO PROMEDIO DE PAGO

360 días
Rotación de Cuentas por Pa gar

Compras/ Cuentas por pagar = Rotación de cuentas por pagar

2010 360/ 2616.94=0.137

2011 360/ 2158.65=0.166

2012 360/1292.44= 0.278

RAZÓN DE COBERTURA DE LOS GASTOS FINANCIEROS

Utilidad antesde Impuestos+Gastos Financieros

Gastos Financieros

2010

1, 479,097+ 947197 / 947197= 2.561

2011

7662,394+ 1, 017,122/ 1, 017,122= 8.533

2012

2, 787,050 + 1424152/ 1424152 = 2,956

Conclusión:
Como conclusión al terminar este trabajo y analizar los estados financieros de la

empresa elegida la cual fue MASECA podemos ver cuáles fueron las variaciones

entre cada una de las cuentas entre los distintos años.

En la cuenta de efectivo podemos ver que entre el año base el cual es 2010 y

2011 hubo una disminución de $58.61. Esto es porque las cuentas por cobrar

aumentaron en ese año, quiere decir que el dinero que los deudores diversos nos

deben aún no ha sido cobrado y en la empresa no tenemos tanto efectivo.

En la cuenta de inventarios aumento del año 2010 a 2011 $1,284, esta podría ser

otra razón por la que la cuenta de efectivo disminuyo en este año, ya que nuestros

productos estuvieron más tiempo en el inventario y no hubo movimiento de ellos,

no hubo ingreso de dinero, el dinero se quedó ahí, ya que gastamos para producir

pero no pudimos recibir ingresos al tener la mercancía en inventarios.

En los pasivos podemos ver que las cuentas por pagar aumentaron, quiere decir

que le debemos más dinero a nuestros proveedores o acreedores diversos, esto a

causa de que solicitamos préstamos para poder producir nuestro producto y por

eso en inventarios tenemos un aumento, pero en efectivo disminución porque no

hemos vendido nuestro producto, si no que se quedó en la empresa.

En el 2012 el efectivo disminuyo con una cantidad de $56.23, pero en cambio las

cuentas por cobrar aumentaron con $357.47, esta puede ser la razón de que no
haya aumentado el efectivo, debido a que los clientes no han pagado, o aún no se

ha hecho el cobro de alguna venta.

En este año los inventarios también aumentaron con $2111.96, otra razón por la

que nuestro efectivo disminuyo, ya que la mercancía no está en movimiento.

En la elaboración de este trabajo queda como conclusión final del análisis del

retorno sobre la inversión y la utilización de activos entre balance y el estado de

resultados de la empresa Maseca la su rentabilidad se logró medir con la relación

que existe ente la utilidad generada y la inversión que se hace al obtener dicha

utilidad. También se logró relacionar la muestra de la eficiencia de la operación de

la empresa Maseca esto da como resultado al lograr el rendimiento sobre los

activos operativos de acuerdo a la utilidad teniendo esto nos da el rendimiento

operativo después de los impuestos. Por último se logró analizar e interpretar las

formulas indicadas en este trabajo en relación al rendimiento sobre los activos

totales, esto se logró, medir de acuerdo a la eficiencia que hay de las operaciones

de Maseca con relación con los activos operativos y no operativos con tales

activos se pudo obtener el rendimiento independientemente de quién financia a la

empresa Maseca entre los años 2012, 2011 y 2010. Con tal información se pudo

dar a conocer el efecto de los impuestos de dicha empresa.