Memoria Cencosud 2020

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Memoria Anual Integrada 2020
Carta del Presidente
Estimados accionistas:
Es un honor para mí reemplazar interinamente a mi padre, don Horst Paulmann Kemna, creador y alma de
Cencosud. Como él nos enseñó, mantendremos su foco en la cultura Cencosud y el cuidado y cariño a los detalles
y el cliente. Servicio, servicio, servicio. Desde un pequeño restaurante a una empresa transnacional, con más de
115.000 colaboradores comprometidos, en un camino sinuoso a veces, y no ajeno a dificultades, pero con su
pasión, visión y liderazgo único ha sabido afrontarlo exitosamente.
En ese marco, les presento a continuación la Memoria Anual Integrada de Cencosud y los estados financieros de
la Compañía, correspondientes al ejercicio 2020, así como también los desafíos que nos tocó enfrentar en este
período.
El año 2020 ha sido extremadamente complejo debido a que –desde un inicio- tuvimos que hacer frente a la
pandemia del COVID-19, la cual está afectando prácticamente a la totalidad de las personas del mundo y, que se
ha traducido en cambios relevantes en nuestra vida diaria. Algunos, como el teletrabajo o el comercio electrónico,
estaban ya en el horizonte, pero la pandemia ha acelerado su incorporación en la sociedad, y estos cambios han
llegado para quedarse.
En este período, uno de nuestros focos principales fue cuidar la salud y seguridad de nuestros colaboradores.
Quiero especialmente agradecer su esfuerzo, dedicación y compromiso, sin el cual no hubiésemos podido
mantener la continuidad operacional, de nuestras unidades de negocios, y entregar los bienes esenciales a todas
las comunidades donde estamos presentes.
Si bien la economía nacional chilena se contrajo un 5,8% en 2020 -la mayor caída desde la crisis de 1982-, Chile
tuvo un mejor desempeño que las naciones vecinas y, según las estimaciones, sería la primera economía
latinoamericana en recuperarse. Pero aún es compleja la tarea de determinar los efectos reales de una pandemia
excepcional, y sin precedentes, que provocó una contracción en el crecimiento de las economías de América Latina
y El Caribe.
En este entorno desafiante, la supervivencia empresarial está ligada a la capacidad de adaptación a las nuevas
circunstancias, donde la innovación representa una ventaja competitiva, que les permitirá –a las empresas-
generar valor para todos los grupos de interés, en el largo plazo. En este sentido, nuestra estrategia de
omnicanalidad y de inversión en desarrollos tecnológicos, iniciados en 2019, nos permitió afianzar nuestra
cercanía con los clientes manteniendo la calidad de servicio que nos caracteriza, a través de los canales online.
Este periodo fue un año de progreso significativo para Cencosud debido a que logramos nuestros objetivos y
establecimos una robusta base financiera, mediante la amortización de US$ 881 millones. Como consecuencia de
esta importante reducción de deuda, obtuvimos el menor Leverage Bruto de los últimos 10 años, al alcanzar un
indicador de 3,39 veces. Lo anterior se vio reflejado en el cambio de la clasificación de riesgo de Fitch Ratings y de
Moody’s, quienes ratificaron la tendencia estable del outlook.
Junto con la mejora en el rating, me gustaría destacar los siguientes logros. En el ejercicio 2020 cerramos con un
crecimiento de 23,1% en el EBITDA Ajustado, respecto de 2019. Por otra parte, está la decisión de abrir a bolsa la
filial brasileña de Cencosud, con la venta de un porcentaje minoritario para recaudar en torno a US$ 300 millones
que servirán para financiar el crecimiento orgánico y la expansión de la operación de Supermercados en Brasil.
Además, me gustaría enfatizar que la Compañía logró crecimientos históricos en penetración en el canal E-
commerce (incluyendo las ventas propias y las que se realizaron a través de nuestro socio estratégico Cornershop)
durante el cuarto trimestre 2020, respecto del mismo lapso de 2019. En Supermercados cerramos con un
crecimiento de 279%; en Tiendas por Departamento, con un aumento de 187% y en Mejoramiento del Hogar con
un alza de 125%.
En enero de 2021 anunciamos el plan de inversión de Cencosud para los próximos tres años. Este plan de CAPEX
considera un monto estimado de US$1.800 millones, los que se destinarán a la construcción y reformar el 100%
de las tiendas, la remodelación de ocho centros comerciales y la construcción de Shoppings Centers. Además, está
el lanzamiento del formato de proximidad en Supermercados, Spid35, con tiempos de entrega menores a 35
minutos, a través de una nueva app. Este nuevo servicio, único en Latinoamérica –que estará disponible en los
cinco países donde operamos-, el cual incluirá tiendas físicas en una etapa futura.
Una de las prioridades de Cencosud es un crecimiento que integre las variables Ambientales, Sociales y Gobierno
Corporativo (ASG). En este sentido, el formar parte de los principales índices líderes en esta materia ratifica que
estamos avanzando por el camino correcto. Aquí quiero destacar que en enero 2021, Cencosud y Cencosud
Shopping fueron seleccionadas para formar parte del Índice S&P IPSA ESG Tilted, formado por 26 compañías
chilenas y diseñado para ofrecer a los inversionistas una exposición específica a las empresas locales que cumplen
con criterios de gestión ASG.
En esta línea de compromiso con la sostenibilidad, nuestra filial de Mejoramiento del Hogar, EASY, obtuvo el sello
“Giro Limpio”, de la Agencia de Sostenibilidad Energética, que acredita los esfuerzos realizados por las empresas
de transporte de carga. También fue relevante la distinción a Jumbo del “Sello Azul” del Servicio Nacional de Pesca
y Acuicultura, la cual acredita, reconoce y distingue a las compañías que promueven la extracción y el consumo
responsable de los productos del mar. Jumbo es el primer y único supermercado del país en obtener el Sello Azul
en todas sus salas.
Quiero agradecer a nuestros socios estratégicos, los proveedores, quienes nos han permitido mantener la
continuidad de nuestra cadena de abastecimiento en este año tan desafiante. Además, me gustaría enfatizar que
nuestros clientes continúan estando en el centro de nuestro modelo de negocio ya que son parte esencial de
nuestra razón de ser. Por lo tanto, en nuestro compromiso con ellos, vamos a seguir avanzando en la línea de
liderar en la experiencia de cliente, ampliando nuestra oferta y reforzando nuestros canales.
Para finalizar, a través de todas las acciones anteriormente expuestas, esperamos continuar entregando la mejor
oportunidad de inversión para nuestros accionistas, quienes nos distinguen con su preferencia.
Presidenta Directorio
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Carta del Gerente General

Señores accionistas:
Cuando el año pasado presentábamos nuestra Memoria Anual Integrada 2019, ya señalábamos que la pandemia
del COVID-19 planteaba una nueva realidad a la que Cencosud buscaba adaptarse. Un año después, al poner a
disposición de ustedes el documento que da cuenta de nuestro desempeño en el ejercicio 2020, tenemos claro
lo profundo y duradero que ese cambio ha sido para todos.
Las medidas de aislamiento que debieron adoptar las autoridades en Chile y en el mundo para contener el avance
del virus, como era de esperar, tuvieron fuertes consecuencias no solo a nivel económico -con la paralización de
la actividad en diversos sectores-, sino que en el día a día de las personas. Desde ese momento, se hizo necesario
adaptar prácticamente todo: la forma de trabajar, las clases de los niños, habilitar la atención online de ciertos
servicios presenciales y, en lo que nos toca, la forma en que íbamos a comprar.
La pandemia ha puesto a prueba la flexibilidad de nuestra organización. Sabemos que no ha sido un período fácil.
Esta etapa ha implicado una especial disposición de todo el equipo para llevar a cabo un trabajo impecable. Por
eso, quiero darles las gracias y reconocer a cada una de las personas que forma parte de esta Compañía -en los
cinco países en que está presente- por sus desvelos, por el profesionalismo con que asumieron la enorme
responsabilidad de seguir entregando lo mejor a nuestros clientes y por la preocupación demostrada para no
descuidar la calidad de los productos que ofrecemos ni el servicio que prestamos. Pese a que en este nuevo
escenario muchos debimos trabajar a distancia, ello no fue obstáculo para que quedara en evidencia el fuerte
compromiso de todo el equipo. Queremos hacer extensivo este agradecimiento a todos nuestros proveedores,
quienes fueron clave en responder con prontitud a la exigencia de las circunstancias que desde marzo del año
pasado enfrentamos.
Y si bien la pandemia ha implicado una importante adversidad para el país, Cencosud abordó esas circunstancias
como una oportunidad para profundizar los cambios necesarios para competir en un nuevo escenario. En ese
marco, hemos demostrado no sólo que podemos ser una Compañía flexible pese a nuestra envergadura, sino que
contamos con un equipo ejecutivo y un Directorio que saben priorizar y que tienen la capacidad de tomar
decisiones rápidas eficientes, aunque sean complejas. Una de esas definiciones difíciles, por ejemplo, fue el cierre
del negocio de Tiendas por Departamento en Perú y Johnson en Chile.
Parte de la estrategia, iniciada en 2019, centrada en la omnicanalidad y en la inversión en desarrollos tecnológicos

nos permitió afrontar la demanda de ventas online, logrando una mayor cercanía con nuestros clientes.
Desempeño 2020
En ese marco, en 2020 los ingresos de la Compañía (excluyendo IAS29) aumentaron 5,9%, explicado
principalmente por el crecimiento de doble dígito en Chile y en menor medida Perú, Argentina y Colombia,
contrarrestado parcialmente por la devaluación del real brasileño y del peso argentino con respecto al peso
chileno durante el año. Las ventas del canal e-commerce propio anotaron un récord durante el período creciendo
de manera significativa, destacando Supermercados con un incremento de 278,6%, seguido de Tiendas por
Departamento con un alza de 186,5% y Mejoramiento del Hogar con un avance de 125,1%.
En tanto, el EBITDA Ajustado comparable (sin considerar IAS29 y efectos no recurrentes) aumentó 23,1% frente
a 2019, como consecuencia del mejor desempeño en Chile, Brasil y Colombia. La utilidad del período (también
excluyendo IAS29) fue CLP175.203 millones, una disminución con respecto al año anterior, reflejo de los menores
ingresos por función respecto al ejercicio previo debido al menor revalúo de propiedades de inversión. Sin
embargo, al comparar las cifras sin considerar los gastos no recurrentes de ambos períodos y el revalúo de
propiedades de inversión, la utilidad alcanza a CLP332.347 millones, lo que implica un incremento de 117,9%
frente al mismo lapso del año anterior.
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Es necesario destacar que dichos resultados se logran en medio de un complicado escenario macroeconómico no
solo en Chile, sino que también en el resto de los mercados en que la Compañía opera. Al cierre de 2020 los cinco
países mostraron caídas en sus respectivos Productos Internos Brutos: Argentina, -10,0%; Brasil, -4,1%; Chile, -
5,8%; Colombia, -6,8; y Perú, -11,1%.
El adverso panorama económico regional encuentra a Cencosud con una sólida estructura financiera, tras la
significativa reducción del nivel de pasivos financieros concretada durante el período, proceso que llevó a las
clasificadoras Fitch y Moody’s a mejorar la perspectiva de riesgo de la Compañía, pasando ambas, de “negativa”
a “estable”.
Es justamente esa fortaleza en la estructura patrimonial la que nos permitirá financiar con recursos propios el
plan de inversión a tres años anunciado por la Compañía en enero de 2021, que involucra recursos por US$1.800
millones. En ese contexto, en Cencosud nos hemos propuesto como objetivo y foco estratégico para 2021-2023
el fortalecimiento de nuestra posición competitiva en países y negocios más rentables, utilizando para ello el
banco de activos existente para crecer en los formatos de retail, e-commerce y centros comerciales y mejorar el
retorno sobre capital.
Índices ASG
Cencosud se ha ocupado de integrar la gestión de las variables ASG (Ambiental, Social y de Gobierno) en su
gestión, de tal forma de aportar valor a sus clientes, colaboradores, proveedores, inversionistas, accionistas y a
su comunidad cercana. Todo ello, cuidando el medio ambiente y mitigando los impactos de su operación.
Ese compromiso constante ha contribuido a que la Compañía ocupe un lugar destacado en el ranking entre las
empresas del sector Alimentos que fueron consideradas en el Sustainability Yearbook 2021 de S&P.
Asimismo, por cuarto año consecutivo la Compañía se ubicó entre los emisores que integran el índice Dow Jones
Sustainability MILA Pacific Alliance. Este sigue el desempeño de las empresas con las calificaciones de
sostenibilidad más altas evaluadas por RobecoSAM en la región de la Alianza del Pacífico, que incluye a Chile,
Colombia, México y Perú. Asimismo, volvió a integrar el índice Dow Jones Sustainability Chile (DJSI Chile), que es
el primero de su tipo en el país en la metodología de cálculo de Dow Jones Sustainability Índices y el primero en
utilizar el IPSA como base.
A su vez, Cencosud y Cencosud Shopping fueron dos de las 26 compañías seleccionadas en el nuevo índice lanzado
por S&P Dow Jones Index y la Bolsa de Santiago y su objetivo es ofrecer a los inversionistas una exposición
específica al mercado chileno que cumpla con criterios de gestión ASG.
En Cencosud como parte de Pacto Global Chile, ratificamos nuestro compromiso de integrar, en nuestra gestión
de la sostenibilidad, los Objetivos de Desarrollo Sostenible (o ODS) pertinentes a nuestro negocio.
En definitiva, 2020 fue un año en que tuvimos que enfrentar los cambios del mercado con flexibilidad, creatividad
y cooperación y así hacer frente a la nueva situación que impuso la pandemia. Dimos continuidad a nuestros
negocios y trabajamos intensamente para mantener un servicio de calidad para los clientes. La digitalización y las
nuevas tecnologías y plataformas, junto con nuevas alianzas fueron clave para salir adelante. Ello fue posible
gracias al esfuerzo y compromiso de nuestros colaboradores y proveedores y por la preferencia de nuestros
clientes. Todo ellos son el motor de nuestro negocio.
Muchas gracias
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Gerente General Corporativo
1. Presentación de Cencosud 7. Planeta

1.1. Acerca de la Memoria Anual Integrada 2020 7.1. Contexto
1.2. Información de Cencosud 7.2. Gestión ambiental
1.3. Reseña histórica 7.3. Gestión de emisiones
1.4. Hitos corporativos 2020 7.4. Gestión de la energía
1.5. Medidas en el contexto COVID-19 7.5. Gestión de residuos
1.6. Cencosud en una mirada 7.6. Gestión del recurso hídrico
2. Materialidad 8. Resultados Anuales – Análisis

2.1. Entorno de mercado y tendencias Razonado
2.2. Materialidad 8.1. Resumen de los Resultados
2.3. Estrategia de Cencosud Consolidados
8.2. Resultados de Argentina
3. Gobernanza 8.3. Resultados de Chile
3.1. Estructura de Gobierno Corporativo 8.4. Resultados de Colombia
3.2. Prácticas de buen Gobierno Corporativo 8.5. Resultados de Brasil
3.3. Propiedad y control 8.6. Resultados de Perú
3.4. Directorio 8.7. Resultados por negocio
3.5. Comité de Directores
3.6. Equipo ejecutivo 9. Principales métricas ASG
3.7. Organigrama 9.1. Personas
3.8. Comités de Apoyo 9.2. Planeta
3.9. Código de Ética y Compliance 9.3. Producto
4. Gestión de Riesgo 10. Otra información corporativa

4.1. Manejo de riesgo 10.1. Dividendos
4.2. Gobierno de riesgo 10.2. Información de la acción
4.3. Cruce de temas materiales y temas de riesgo 10.3. Marcas, patentes, seguros
4.4. Riesgos emergentes 10.4. Proveedores y clientes
4.5. Seguridad de la información 10.5. Factores de riesgo
10.6. Principales propiedades
5. Personas 10.7. Filiales y coligadas
5.1. Clientes 10.8. Tabla GRI
5.2. Colaboradores
5.3. Comunidad Anexos
SASB
6. Producto Malla de propiedad
6.1. Calidad e inocuidad de los productos Estados Financieros Completos
6.2. Desarrollo de ecodiseño y economía circular Análisis razonado
6.3. Promover una alimentación que cuide la Hechos Esenciales
salud y nutrición Estados Financieros Resumidos de Filiales
6.4. Gestión de la cadena de abastecimiento Certificados Bolsa de Santiago
6.5. Iniciativas destacadas Declaración de Responsabilidad
PRESENTACIÓN DE
CENCOSUD
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01. Presentación de Cencosud
1.1 Acerca de la Memoria Anual Integrada 2020
Conforme a lo establecido en el Artículo 74 de la Ley N°18.046 sobre Sociedades Anónimas, anualmente las
empresas deberán elaborar su balance general al 31 de diciembre, o a la fecha que determinen los Estatutos,
y presentar su memoria anual. El Directorio es el órgano responsable de poner ambos documentos a
consideración de la Junta Ordinaria de Accionistas. La periodicidad de este reporte es anual y la fecha de su
última publicación fue abril de 2020.
La Memoria Anual 2020 de Cencosud S.A. refleja que la integración de sus temas materiales –es decir, aquellos
que reflejan los impactos económicos, ambientales y sociales significativos de la Compañía o que influyen
sustancialmente en las evaluaciones y las decisiones de los grupos de interés- forma parte de su modelo de
negocio y está presente en cada una de las decisiones que la Compañía toma. Por ello, el resultado financiero
es consecuencia de la gestión en los ámbitos ambiental, social y gobierno corporativo (ASG).
Cuando en este documento se mencione Informe Anual o Reporte Anual, nos estaremos refiriendo a la
Memoria Anual Integrada de Cencosud para el período 2020; asimismo, para Cencosud S.A. se usará
indistintamente Cencosud o la Compañía. La Memoria estará disponible en versión digital en la página web,
en la sección Inversionistas.
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1.1.1 Alcance de la información
La presente Memoria contiene los principales procesos y resultados de la gestión de Cencosud S.A.
comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2020 en materia financiera y ASG, información que
abarca a Cencosud S.A. y sus filiales tal como se detalla en la Nota 2.4.1 de los Estados Financieros. Este
Reporte sigue estrictamente la Norma de Carácter General Nº30 de la Comisión para el Mercado Financiero
(CMF). Los estados financieros completos, análisis razonado y los hechos esenciales se pueden revisar en el
link: http://investors.cencosud.com.
1.1.2 Marcos de referencia para la elaboración
La Memoria Anual Integrada 2020 se ha elaborado teniendo en cuenta el marco Integrated International
Reporting Council (IIRC) y la guía para la elaboración del Informe de Sostenibilidad de GRI Sustainability
Reporting Standards (GRI Standards). Este reporte fue hecho de conformidad con la opción Exhaustiva.
Cencosud presentará omisiones si la respuesta a algún indicador es considerada información confidencial o
estratégica para la Compañía.
1.1.3 Sustainability Accounting Standards Board (SASB)
En este ejercicio, la Compañía decidió avanzar en materia de divulgación respondiendo al estándar SASB, el
que está diseñado para satisfacer las necesidades de información de los inversionistas y otros proveedores de
capital. Estos requieren que el contenido en torno a la gestión de la sostenibilidad sea comparable, coherente
y fiable, con vínculos claros con la estrategia empresarial y el rendimiento financiero de la empresa. Por tanto,
este estándar busca divulgar la información en un lenguaje común entre las empresas y los inversionistas con
el objetivo de medir el desempeño en asuntos de sostenibilidad de relevancia financiera.
Estándar aplicable a Cencosud

Sustainable Industry Classification System® (SICS®) FB-FR
Food Retailers & Distributors
Household & Personal Products
1.1.4 Proceso de elaboración
Para la elaboración de nuestro Informe Integrado formamos un equipo de trabajo compuesto por múltiples
áreas, tanto de nuestra oficina Corporativa como de cada una de las operaciones. Una vez elaborado el
reporte, fue revisado y aprobado por el Directorio y, presentado a la Junta Anual Ordinaria de Accionistas.
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1.1.5 Pacto Global, Red Chile1
En Chile, somos parte de las empresas adheridas a Red Pacto Global Chile. En esta línea, esta Memoria Anual
Integrada presenta el trabajo y compromiso de Cencosud para avanzar en el cumplimiento de la Agenda 2030
de Naciones Unidas y de sus 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).
1.1.6 Para facilitar la lectura de este Reporte
Cuando en el documento se presenten los siguientes íconos, se estará haciendo referencia a los pilares
estratégicos de sostenibilidad de la Compañía.
Gobierno Personas
Productos Planeta
1 https://pactoglobal.cl/empresas-adheridas/
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1.2 Información de Cencosud
1.2.1 Documentos constitutivos
La escritura de constitución fue otorgada el 10 de noviembre de 1978 en la Notaría de Santiago de Enrique

Morgan Torres. Su existencia y Estatutos fueron aprobados mediante la resolución N°554-S, del 27 de
diciembre de 1978. La escritura de constitución fue inscrita a fojas 13.808 N°7412 en el Registro de Comercio
del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1978 y su extracto fue publicado en el
Diario Oficial el 30 de diciembre de 1978, bajo el N°30.252.
1.2.2 Objeto social
La Compañía tiene por objeto el ejercicio del comercio en general, incluyendo la compra, venta, consignación,
distribución, importación, exportación, representación, comisión, envase, fraccionamiento y comercialización
por cuenta propia o ajena de toda clase de bienes corporales muebles. Efectuar en el país o en el extranjero
inversiones permanentes o de renta en toda clase de bienes, corporales o incorporales. Para estos efectos,
Cencosud podrá adquirir, conservar, vender, enajenar y negociar en cualquier forma y a cualquier título, toda
clase de bienes, corporales o incorporales, ya sea en el país o en el extranjero y percibir sus frutos y rentas.
Ejecutar o celebrar todo acto o contrato conducente al cumplimiento del objeto social.
1.2.3 Antecedentes básicos
Antecedentes básicos
Razón social Cencosud S.A.
Domicilio legal Av. Kennedy 9001, Las Condes, Santiago, Chile
Rut 93.834.000-5
Teléfono (56 2) 2959 0000
Giro Inversiones y Supermercados
Inscripción en Registro de Valores Nº de inscripción 743 del 21 de agosto de 2001
Sitio web www.cencosud.cl / www.cencosud.com
Nemotécnico de sus acciones CENCOSUD (Bolsas de valores de Chile)
Mercados en que se cotiza Bolsa de Santiago, Bolsa Electrónica
Índices S&P/CLX IPSA, S&P/CLX IGPA Large Cap, S&P/CLX IGPA y S&P/CLX Chile 15
Índices en los que participa Índice Dow Jones Sustainability Chile (DJSI Chile); Dow Jones Sustainability MILA
Índices ASG
Índice de la Alianza del Pacífico MILA; S&P IPSA ESG Tilted; FTSE4Good
Custodio Sercor S.A. El Golf N.º 140 piso N.º 1 Las Condes, Santiago F: (56 2) 2364 6786
Relación con inversionistas y María Soledad Fernández, Gerente Relación con Inversionistas y Sostenibilidad
Sostenibilidad [email protected]
María Soledad Fernández, Gerente Relación con Inversionistas y Sostenibilidad
[email protected]
Mafalda Torres, Subgerente de Relación con Inversionistas
Contacto con inversionistas
[email protected]
Olivia Tafra, Analista de Relación con Inversionistas
[email protected]
Danica Radnic, Subgerente Asuntos Corporativos
Área de Comunicaciones
[email protected]
Auditores externos Pricewaterhouse Coopers Consultores Auditores SPA
Internacional Moody’s Corporation; Fitch Group (Fitch Ratings)
Clasificadores de riesgo
Local Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.; Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda.
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Direcciones
País Dirección Teléfono

Argentina Suipacha Nº 1111, piso 18, C.A.B.A. Buenos Aires 54-11 47331 4504
Brasil Av. das Nações Unidas, 12.995 - 17° andar - Brooklin – São Paulo, CEP 04578-000 55-0 800 979 3290
Colombia Avenida 9 No. 125 - 30, Bogotá 57-1 657 9797
Chile Av. Kennedy Nº 9001, Las Condes, Santiago 56-2 2959 0000
Perú Calle Augusto Angulo Nº 130, distrito de Miraflores, Lima 51-1 626 0000
Sitios de internet
País Sitio País Sitio
Argentina www.cencosud.com.ar Brasil www.gbarbosa.com.br

www.jumbo.com.ar
www.bretas.com.br
www.supermercadosvea.com.ar
www.perini.com.br
www.disco.com.ar
www.prezunic.com.br
www.easy.com.ar
Colombia www.tiendasjumbo.co
www.jumbo.cl www.tiendasmetro.co
Chile www.santaisabel.cl www.easy.com.co
www.paris.cl www.puntoscencosud.co
www.easy.cl
www.tarjetacencosud.cl Perú www.wong.com.pe
www.cencosudshoppingcenters.com www.ewong.pe
www.costaneracenter.cl www.plazalimasur.com
www.metro.com.pe
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1.3 Reseña histórica
1963
Apertura del primer supermercado, Las Brisas de Temuco, en Chile.
1970
Apertura de Jumbo Kennedy en Santiago, Chile.
1982
Cencosud comienza su expansión internacional con la apertura del primer Jumbo en Argentina.
1988
Apertura de Mall Unicenter en Buenos Aires, Argentina.
1993
Apertura Alto Las Condes y primer Easy en Chile.
2002
Adquisición de dos cadenas de Mejoramiento del Hogar en Chile y Argentina.
2003
Lanzamiento Servicios Financieros Chile. Apertura de dos centros
comerciales en Chile. Adquisición supermercados Santa Isabel en
Chile.
2004
Adquisición de las cadenas de supermercado Las Brisas, Montecarlo y
Disco, y apertura en la Bolsa de Santiago.
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2005
Adquisición de tienda por departamentos Almacenes Paris S.A. y cambio de marca de
Montecarlo y Las Brisas a Santa Isabel.
2007
Adquiere Infante, Economax, Foster y Eurofashion. Además, compra
GBarbosa en Brasil y GSW (Wong) en Perú. Joint Venture con Casino
Guichard-Perrachon S.A. para el desarrollo de Easy Colombia S.A.
2008
Comienza las operaciones de Retail Financiero en Argentina y adquiere tienda de
Mejoramiento del Hogar en Argentina.
2010
Compra Súper Familia Alimento Ltda. en Fortaleza, Brasil, y Bretas, en Brasil.
2011
Realiza emisión del primer bono internacional Reg S. 144-A por US$ 750 millones. Adquiere el
38,636% de Jumbo Retail Argentina. Realiza un acuerdo con Banco Bradesco para desarrollo de
Servicios Financieros Brasil y adquiere tienda por departamentos Johnson.
2012
Adquiere Prezunic, Brasil. Apertura de Mall Costanera Center. Compra de Carrefour en
Colombia. Realiza la emisión de un bono internacional Reg S/144-A por US$1.200 millones.
Cencosud se abre a la Bolsa de Nueva York.
2013
Realiza un aumento de capital en Chile por US$ 1.636 millones. Además, introduce las marcas Jumbo
y Metro en Supermercados Colombia. Cencosud cumple 50 años.
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2014
Cencosud cierra un acuerdo para el desarrollo conjunto de Servicios Financieros en Chile.
2015
Apertura de Sky Costanera en Santiago, Chile, el mirador
más alto de América Latina. Venta de cadena de farmacias
en Colombia. Emisión de bono internacional Reg S/ 144-A
por US$ 1.000 millones.
2016
Venta del 33,3% de la participación en la sociedad Mall Viña del Mar S.A. y de Teleticket en Perú.
2017
Emisión Bono Internacional Reg S/144- A por US$1.000 millones y tender offer de los bonos 2021 y 2023. Salida de
la Bolsa de Nueva York.
2018
Cencosud cierra un acuerdo para el desarrollo conjunto de Servicios Financieros en Perú.
2019
Apertura a bolsa de Cencosud Shopping en Santiago, Chile. Tender
offer de bonos 2023, 2025 y 2027. Venta del 51% de Banco Cencosud
Perú en acuerdo con Scotiabank Perú.
1.4 Hitos corporativos 2020
Cencosud logra el mayor EBITDA de los últimos 10 años

La Compañía logró en el cuarto trimestre el mayor EBITDA de los últimos 10 años, al registrar un margen
EBITDA de 12,8% (sin efectos no recurrentes) con un crecimiento en el EBITDA Ajustado de 41,4% frente al
mismo período de 2019; también se logró el menor leverage bruto de la última década al alcanzar 3,39 veces.
Los ingresos (excluyendo IAS29) aumentaron 10,1% respecto al mismo lapso del año anterior. Las ventas del
canal e-commerce propio se incrementaron de manera significativa, destacando Supermercados, con un alza
de 282,8%; seguido de Tiendas por Departamento, con un avance de 119,6%; y Mejoramiento del Hogar, con
un aumento de 86,3%.
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Cencosud Brasil obtiene el mejor desempeño de los últimos nueve años
La operación brasileña alcanzó en 2020 el mejor desempeño de los últimos nueve años, doblando su EBITDA
con respecto al período anterior, debido a eficiencias operacionales, ajustes en estrategias de negociación con
proveedores, cambios en el mix de ventas, crecimiento histórico del canal e-commerce y una mejor gestión
del capital de trabajo.
Cencosud anuncia Plan de Inversión de US$ 1.800 millones para el período 2021 – 2023
El plan de Capex considera inversiones aproximadas por US$1.800 millones para los próximos tres años, que
se destinarán a reformar el 100% de las tiendas y ocho centros comerciales, la construcción de 144 nuevas
tiendas y la construcción de nuevos Shopping malls. Además, contempla el lanzamiento del formato de
proximidad en Supermercados, con tiempos de entrega menores a 35 minutos, a través de una nueva app.
Este nuevo servicio, único en Latinoamérica, partirá con servicio online y como tercera etapa abrirá tiendas
físicas.
Inicia proceso de IPO en Brasil

El Directorio de Cencosud aprobó el inicio de un proceso para la apertura en bolsa (IPO) de un porcentaje
minoritario de la filial brasileña de Cencosud S.A. El plan busca recaudar un monto aproximado de US$300
millones para afianzar el crecimiento orgánico y la expansión de supermercados en ese país. Para esta
operación se contrató a Banco Itaú BBA, Bank of America, JP Morgan y Banco Bradesco BBI.
Nuevo Directorio
En la Junta de Accionistas de abril de 2020 se renovó el Directorio de la Compañía para el período 2020-2023.
Tras ello, quedó compuesto por:
 Sr. Horst Paulmann Kemna (Presidente).

 Sr. Heike Paulmann Koepfer.
 Sr. Peter Paulmann Koepfer.
 Sr. Stefan Krause Niclas.
 Sr. Felipe Larraín Bascuñán.
 Sr. Julio Moura.
 Sr. Jorge Pérez Alati.
 Sr. Alejandro Pérez Rodríguez.
 Sr. Mario Valcarce Durán.
Cambios en el Directorio de Cencosud Shopping

El 10 de enero del año 2020, el Sr. Andreas Gebhardt presentó su renuncia al Directorio de Cencosud Shopping,
asumiendo en su remplazo el Sr. Matías Videla, Gerente de General de Cencosud S.A. Posteriormente, el 21
de diciembre, del mismo año, los señores René Lehuedé y Juan Antonio Gálmez presentaron su dimisión.
Rescate de Bonos
En 2020 culminó la operación de rescate de la totalidad de los bonos emitidos por Cencosud en enero de 2011
y diciembre de 2012 con vencimiento en 2021 y 2023, respectivamente. Esta operación se realizó bajo la
modalidad de “Make-Whole Redemption" El monto total pagado por concepto de capital e intereses
devengados ascendió a la suma total de US$ 881.600.187.
Cierre Paris Perú y absorción de Johnson Chile

En junio, la Compañía informó la decisión de cerrar el negocio de Tiendas por Departamento en Perú, mediante
el cierre de once tiendas Paris. En Chile, a su vez, se definió el cierre de las tiendas bajo la marca Johnson, sin
embargo algunas de estas ubicaciones pasaron a ser operadas bajo la marca Paris en un formato de menor
tamaña y con venta exclusivamente de vestuario, calzado y deporte.
10
Jumbo Prime
En noviembre, Cencosud lanzó Jumbo Prime, un programa de membresía que busca mejorar la experiencia de
compra en Jumbo.cl, a través de beneficios tales como despachos gratis, ofertas personalizadas, canal
exclusivo de atención y doble acumulación de Puntos Cencosud.
S&P IPSA ESG Tilted (ASG)

Cencosud y Cencosud Shopping forman parte de las 26 compañías seleccionadas en el nuevo índice lanzado
por S&P Dow Jones Index y la Bolsa de Santiago. S&P IPSA ESG Tilted Index2 sigue criterios de selección basados
en principios ASG relevantes, con el fin de identificar y ponderar los componentes provenientes del S&P IPSA.
El objetivo de la creación de este índice es ofrecer a los inversionistas una exposición específica al mercado
chileno que cumpla con criterios de gestión ASG.
Dow Jones Sustainability MILA Pacific Alliance Index MILA

Por cuarto año consecutivo, Cencosud se ubicó entre los emisores que integran el índice Dow Jones
Sustainability MILA Pacific Alliance. Este sigue el desempeño de las empresas con las calificaciones de
sostenibilidad más altas evaluadas por RobecoSAM en la región de la Alianza del Pacífico, que incluye a Chile,
Colombia, México y Perú.
Dow Jones Sustainability Chile Index (DJSI Chile)

La Compañía forma parte del índice Dow Jones Sustainability Chile (DJSI Chile)3, que es el primero de su tipo
en el país en la metodología de cálculo de Dow Jones Sustainability Índices y el primero en utilizar el IPSA como
base.
Fitch y Moody´s mejoran perspectivas de clasificación de riesgo

La agencia Fitch Ratings confirmó la clasificación de riesgo de Cencosud en BBB- y la retiró del Rating Watch
Negativo cambiando la perspectiva a Estable. Indicó que ello refleja la ejecución de la Compañía en 2019-2020
de su plan de reducción de los índices de endeudamiento. En tanto, en marzo de 2021, Moody's Investors
Service confirmó la clasificación de la Empresa en Baa3 y cambió el outlook desde negativo a Estable, dando
cuenta de la mejora de los indicadores crediticios, en conjunto con un rendimiento operativo por encima de
las expectativas a pesar de la interrupción causada por la pandemia del COVID-19; además señaló que todo lo
anterior demuestra la resistencia de la unidad de negocios Supermercados, su negocio principal.
Acuerdo de alianza estratégica con Cornershop

Cencosud forjó una nueva alianza estratégica junto a Cornershop. A través de ella, Jumbo, Easy y Paris se
integraron a la app. El acuerdo permitirá desarrollar los canales e-commerce para todas las unidades de
negocio en Chile, Brasil, Perú y Colombia, e incluye también la integración tecnológica. La alianza estratégica
fue destacada como un hecho positivo por la agencia de clasificación Moody´s.
Nuevo formato de tienda Spid35

En el contexto de su Plan de Inversión de US$ 1.800 millones en tres años, Cencosud lanzó el nuevo formato
de tiendas de conveniencia “Spid35”, el cual considera tres etapas: la primera, ya concretada que fue su
lanzamiento en formato virtual a través de Cornershop. En la segunda está proyectado que tenga su propia
app para estar disponible en las principales ciudades de los cinco países donde Cencosud opera
supermercados. La tercera considera tiendas de conveniencia físicas mediante la utilización de GLA existente
o desarrollo de terrenos para implementar grey stores y dark stores.
2 https://espanoces/equity/sp-ipsa-esg-tilted-index-clp
3 https://www.bolsadesantiago.com/sostenibilidad_indices
11
Sello Giro Limpio
Agencia de Sostenibilidad Energética
La Agencia de Sostenibilidad Energética (Agencia SE) acreditó a Easy Chile que fue destacada como una las
principales generadoras de carga que utiliza una de las 52 empresas transportistas certificadas por Giro Limpio,
debido a su menor consumo de combustible y menores emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI).
Jumbo certifica todas sus salas con Sello Azul

El Servicio Nacional de Pesca y Acuicultura reconoció a todas las sedes de Jumbo, a lo largo de Chile, con el
Sello Azul, el cual garantiza que todos los productos del mar comercializados promueven la pesca legal y la
extracción sustentable. De esta manera, se convirtió en el primer y único supermercado del país en distinguir
todas sus sedes –55 en el territorio nacional-, con este Sello Azul, creado por la entidad gubernamental en
2016.
1.5 Medidas en el contexto COVID-19
Cencosud tomó una serie de medidas preventivas ante la llegada del coronavirus: aumentó los dispensadores
de alcohol gel para su personal en los accesos y sala de reuniones, y también para uso del público en todas las
tiendas, supermercados y centros comerciales del país; suspendió de manera temporal todos los viajes
comerciales a China o zonas de mayor extensión del virus en el mundo; en marzo comenzó a realizar charlas
informativas para sus colaboradores, centradas en la prevención para reforzar prácticas de autocuidado en la
higiene y salud e instaló instructivos en baños, salas de reuniones y en los accesos a oficinas; además, en Jumbo
lanzó “Evita la fila”, un servicio de reserva de horas online para todas sus sucursales a lo largo de Chile –con
accesos preferenciales para adultos mayores y embarazadas–, con el fin de evitar aglomeraciones dentro de
12
sus locales. Además, la Compañía implementó la modalidad de teletrabajo, para aquellas funciones que se
pueden realizar en formato virtual.
Cencosud va en apoyo de Pymes y emprendedores

Durante 2020, Cencosud apoyó a los emprendedores de micro, pequeñas y medianas empresas locales, que
no solo se habían visto afectados por la crisis post estallido social, sino también, por la llegada de la pandemia
del COVID-19, a través de las siguientes iniciativas:
Portal de Nuevos Negocios

Cencosud potenció el Portal Nuevos Negocios, herramienta digital para canalizar su comunicación con
pequeñas, medianas y grandes empresas, ayudándolos a escalar sus negocios y, a la vez, suplir necesidades
internas de la Compañía.
100 de Chile
Para apoyar a emprendimientos y Pymes, Paris y el Servicio de Cooperación Técnica (Sercotec) crearon 100 de
Chile, una iniciativa que reunió a comunidades de creadores, destacadas marcas locales y pequeñas empresas
para potenciar sus ventas a través de Paris.cl. El Gerente General de Sercotec comentó que “esta pandemia
nos enseñó a relacionarnos de otra manera y hoy más que nunca necesitamos que se abran espacios para
reactivar los canales de comercialización de nuestras Pymes, porque son el motor de la economía del país”.
Alianza con el Minsal para campaña de donación de sangre

Conscientes del desabastecimiento de los bancos de sangre a raíz de la declaración del Estado de Emergencia,
en Cencosud nos sumamos a la campaña del Ministerio de Salud que promovía la donación voluntaria de
sangre. Para ello, instalamos bancos de sangre móviles en distintas tiendas, acción que nos permitió recolectar
12.338 unidades de sangre que fueron destinadas a 37.014 pacientes.
Despacho en 24 horas – Paris

Para mejorar la experiencia de compras online, Paris integró su nueva modalidad de despacho en 24 horas en
toda la Región Metropolitana de Santiago. Con esto se busca solucionar un problema recurrente en las
compras online, relacionado con el tiempo de espera para que los productos sean entregados a los clientes. El
sistema cuenta actualmente con más de 20.500 productos disponibles en paris.cl. El objetivo es ampliar la
cobertura durante el primer semestre de 2021.
1.6 Cencosud en una mirada

1.6.1 Principales cifras
Cencosud alcanza a más de 180 millones de habitantes, con 1.064 tiendas y 67 centros comerciales, en los
países en que está presente, siendo líder en distribución de alimentos y dando empleo a 117.638 personas. La
Compañía tiene operaciones en Chile, Argentina, Perú, Colombia y Brasil; al 31 de diciembre de 2020 su
capitalización bursátil ascendió a US$5.100 millones y su free float a un 46,8% con un volumen transado
promedio de US$8,4 millones. Al cierre del ejercicio 2020, los Ingresos (excluyendo IAS29) aumentaron 5,9%,
explicado principalmente por el crecimiento de doble dígito en Chile y en menor medida Perú, Argentina y
Colombia. Las ventas del canal e-commerce propio mostraron una cifra récord en el período tras registrar un
avance significativo, destacando Supermercados con un crecimiento de 278,6%, seguido de Tiendas por
13
Departamento con un alza de 186,5% y Mejoramiento del Hogar con un aumento de 125,1%. El EBITDA
Ajustado (excluyendo IAS29 y efectos no recurrentes) creció un 23,1%, respecto del año 2019, como
consecuencia del mejor desempeño en Chile, Brasil y Colombia.
Resumen Financiero
Excluye IAS29
MM CLP
2020 2019 2018 Var. % 20/19
Chile 5.048.275 4.529.151 4.546.128 11,5%
Argentina 1.760.352 1.735.003 2.029.115 1,5%
Brasil 1.300.888 1.376.277 1.357.931 -5,5%
Perú 1.105.502 1.018.459 1.008.103 8,5%
Colombia 837.990 832.472 813.878 0,7%
Ingresos totales 10.053.006 9.491.362 9.755.155 5,9%
Ganancia bruta 2.755.716 2.655.356 2.776.594 3,8%
Margen bruto 27,41% 27,98% 28,46% -56 bps
Gastos de administración y ventas -2.203.993 -2.198.494 -2.385.165 0,3%
Resultado operacional 650.502 730.343 602.694 -10,9%
Resultado no operacional -381.504 -333.670 -317.324 14,3%
Impuestos -93.794 -112.598 -28.128 -16,7%
Ganancia 175.203 284.075 257.242 -38,3%
Supermercados 446.464 290.096 254.656 53,9%
Centros Comerciales 35.022 125.106 124.171 -72,0%
Mejoramiento del Hogar 104.178 52.701 48.896 97,7%
Tiendas por Departamento 14.126 45.747 36.130 -69,1%
Servicios Financieros -479 12.861 19.340 -103,7%
Otros -33.314 -84.867 -93.933 -60,8%
Chile 565.998 441.643 389.260 28,2%
Argentina 160.018 164.362 168.713 -2,6%
Brasil 96.080 51.039 -16.110 88,2%
Perú 92.029 173.398 68.367 -46,9%
Colombia 50.224 38.612 25.369 30,1%
Total EBITDA Ajustado 964.349 869.053 635.599 11,0%
Margen EBITDA Ajustado 9,6% 9,2% 6,5% 44 bps
Resultados por negocio

Excluye IAS29
MM CLP
2020 2019 2018 Var. % 20/19
Ingresos 10.053.006 9.491.362 9.755.154 5,9%
Supermercados 7.584.667 6.850.407 6.897.511 10,7%
Centros Comerciales 107.533 231.426 246.625 -53,5%
Mejoramiento del Hogar 1.294.141 1.129.627 1.190.508 14,6%
Tiendas por Departamento 954.517 1.100.637 1.165.238 -13,3%
Servicios Financieros 108.950 169.762 248.946 -35,8%
Otros 3.198 9.503 6.326 -66,3%
EBITDA Ajustado 964.349 869.053 635.600 11,0%
Supermercados 744.081 466.250 343.774 59,6%
Centros comerciales 49.672 181.603 191.062 -72,6%
Mejoramiento del hogar 198.344 130.037 124.242 52,5%
Tiendas por departamento -2.914 48.136 33.971 -106,1%
Servicios financieros 66.105 97.054 120.011 -31,9%
Otros -90.940 -54.027 -177.460 68,3%
14
1.6.2 Información del negocio
Cencosud tiene cinco grandes unidades de negocio: Supermercados, Mejoramiento del Hogar, Tiendas por
Departamento, Centros Comerciales y Servicios Financieros. Al cierre del ejercicio cuenta con 1.064 tiendas
retail. Estas consideran 915 Supermercados (246 en Chile, 282 en Argentina, 201 en Brasil, 93 en Perú y 93 en
Colombia); 98 Tiendas de Mejoramiento del Hogar (37 en Chile, 51 en Argentina y 10 en Colombia); 51 Tiendas
por Departamento en Chile; 67 Centros Comerciales (35 en Chile, 22 en Argentina; 6 en Perú y 4 en Colombia).
Cuenta con 3,39 millones de m2 de salas de venta, 67 centros comerciales y 831 millones de GLA en centros
comerciales; con 6,2 millones de m2 para futuros proyectos.
2020 2019 2018 2020 2019 2018 2020 2019 2018

Información del negocio
N° de tiendas % arrendado Superficie total de ventas (m2)
Supermercados 915 921 925 61,6% 62,3% 61,2% 2.232.494 2.280.932 2.327.673
Mejoramiento del Hogar 98 97 97 18,3% 18,5% 18,2% 812.242 808.996 808.996
Tiendas por Departamento 51 90 92 63,0% 70,9% 71,5% 294.324 440.419 449.338
Información del negocio N° de centros comerciales Superficie total de ventas (m2) Tasa de ocupación
Ubicaciones Cencosud Shopping 40 40 40 447.433 447.433 391.083 92,1% 91,7% 99,0%
Ubicaciones no IPO¹ 27 27 27 383.115 383.115 383.115 86,7% 97,0% 98,1%
Fortalezas de Cencosud
Presencia establecida en las

economías más sólidas de la región
Estructura financiera
saludable Oportunidades de crecimiento
en países en desarrollo a través
del banco de terreno
Sólido Gobierno
Corporativo
Continuo desarrollo de nuestras

capacidades de omnicanalidad
Enfocados en la eficiencia y
productividad
15
Principales cifras4
4 Durante la segunda mitad del año se han cerrado las 11 tiendas de Paris en Perú, debido al cierre de su negocio en el país.
16
MATERIALID
17
02. Materialidad
2.1 Entorno de mercado y tendencias

2.1.1 Contexto macroeconómico
Desde sus inicios 2020 estuvo marcado por la pandemia de COVID-19, evento que ha cobrado más de dos
millones de vidas a nivel mundial y que, debido a los efectos económicos de la crisis sanitaria, ha hecho caer
en la extrema pobreza a cerca de 90 millones de personas. Ha sido un episodio que ha tenido importantes
repercusiones, para todo el mundo y particularmente para las personas en situación de vulnerabilidad.
No obstante, de acuerdo con las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) en la actualización de
enero de 2021 de su informe Perspectivas de la Economía Mundial, la contracción del crecimiento global en
2020 fue de -3,5%, 0,9 puntos porcentuales mejor que lo proyectado anteriormente. Ello refleja un dinamismo
mayor de lo esperado en el segundo semestre del año y permite avizorar señales más alentadoras respecto al
desempeño del período más crítico que la economía global vivió durante la primera mitad del año.
Pero la pandemia continuó propagándose, lo que llevó a que muchos países disminuyeran el ritmo de
reapertura o a reinstaurar confinamientos parciales para proteger a la población vulnerable. En ese contexto,
la reciente aprobación de vacunas ha generado esperanzas de que el avance del COVID-19 marque un punto
de inflexión, aunque las nuevas olas y variantes del virus generan inquietudes.
Además, la recuperación y apertura del comercio ha mostrado variaciones considerables entre los países, en
función de las medidas sanitarias adoptadas, la implementación eficaz de políticas comerciales, y las
características estructurales de cada economía al comienzo de la crisis. Muchas economías, en particular
aquellas de menores ingresos, ya acusaban al comienzo de la crisis elevados niveles de endeudamiento, los
que tenderán a aumentar durante la pandemia. La comunidad mundial deberá seguir colaborando
estrechamente para proporcionarles un acceso adecuado a liquidez.
18
América Latina
El FMI declaró que Latinoamérica se ha visto especialmente golpeada por los efectos de la pandemia. La crisis
sanitaria junto al malestar social -expresado en diversas movilizaciones y manifestaciones en los distintos
países- llevaron a que la mayoría de las economías de la región terminaran 2020 con importantes caídas en la
actividad. En su actualización de enero de 2021, el organismo internacional estimó que en el período terminó
con una contracción de 7,4% en América Latina y el Caribe.
Chile
Si bien en su Informe de Política Monetaria de diciembre de 2020 el Banco Central chileno señaló
que la economía local mejoró respecto a la fuerte caída registrada en el segundo trimestre, la
prolongación de las restricciones sanitarias, la lenta recuperación de los rubros más afectados y
las huellas que deja la crisis, incidieron negativamente en el dinamismo de la recuperación. Finalmente, el
Producto Interno Bruto (PIB) de Chile cayó 5,8%.
Argentina
Las restricciones a la circulación de las personas con el objetivo de mitigar la pandemia de COVID-
19 afectaron a un conjunto significativo de actividades económicas en el país, que registró una
caída de 9,9% en el PIB de 2020, estimación hecha a partir de las cifras del Instituto Nacional de
Estadística y Censos. Pese a que los pronósticos del FMI apuntan a una expansión del 4,5% para 2021 y de
2,7% para 2022, dichos niveles estarán por debajo de las expansiones registradas antes de la pandemia. En
todo caso, los pronósticos han mejorado respecto a versiones anteriores, principalmente por las expectativas
de que la vacunación y las medidas adoptados por el gobierno logren controlar la propagación del virus.
Brasil
El Producto Interno Bruto sufrió una contracción del 4,1% en 2020 con respecto a 2019, lo que
significó la tasa más baja de la serie histórica del Instituto Brasileño de Geografía y Estadística
(IBGE) iniciada en 1996, debido a los efectos adversos de la pandemia. No obstante, el dato estuvo
por sobre los pronósticos de -4,5% considerados por el FMI.
Perú
En un contexto marcado por el COVID-19 y luego de 21 años de crecimiento ininterrumpido, el

PBI peruana se contrajo 11,1%, su peor desempeño en tres décadas, según informó el Instituto
Nacional de Estadística e Informática. El extenso confinamiento obligado para contener la
propagación del coronavirus, llevó a una reducción de la demanda interna en -10,1%, principalmente por la
baja del consumo de las familias (-8,8%) y la inversión bruta fija (-15,6%).
Colombia
El Producto Interno Bruto de Colombia registró una contracción histórica del 6,8% interanual en
el año 2020, frente al crecimiento del 3,3% del ejercicio anterior, lo que supone la mayor
contracción en la economía andina desde el inicio de los registros en 1975. El desplome se debió
al impacto de la pandemia en las actividades de construcción, comercio, hotelería y explotación de minas y
canteras, que registraron caídas históricas, según datos publicados por el Departamento Administrativo
Nacional de Estadística.
19
2.1.2 Entorno: desafíos y oportunidades
En el último tiempo se han producido importantes cambios sociales relacionados con la concientización de la
población respecto a la protección del medio ambiente y la responsabilidad e impacto que tienen las empresas
sobre este. Además, se ha implementado una serie de regulaciones y restricciones legales ambientales que
han impulsado una transformación radical de los modelos comerciales utilizados hasta el momento.
Los consumidores están cada vez más preocupados de realizar un consumo consciente. Por ello, un producto
además de satisfacer sus requerimientos y gustos, también debe cumplir con el impacto que tiene en su
entorno. A ello se suman las presiones económicas y las demandas sociales que han convertido en una
necesidad la oferta de productos a un precio justo.
Asimismo, a lo largo del mundo se han difundido críticas a la agricultura orientada a la producción, la
industrialización de los métodos de cosecha y el procesamiento y distribución de alimentos. Esto ha implicado
un desafío para el modelo de la industria alimentaria, donde la protección de los recursos naturales se ha
convertido en una necesidad para cumplir con las expectativas de los consumidores.
Además, el COVID-19 ha acentuado estas demandas impactando en las rutinas y hábitos de las personas, así
como en la economía de los hogares. De esta manera, las personas han prestado más atención a sus hábitos
alimenticios y, para su resguardo sanitario, han requerido de una mayor disponibilidad de ofertas por medios
digitales.
Cambio en la dieta de los consumidores

Actualmente existen más de 3.200 millones de personas que sufren malnutrición, ya sea que se trate de
personas desnutridas o sobre nutridas. Esto se ha convertido en una preocupación principal a la hora de
satisfacer el fuerte crecimiento de la demanda, al tiempo que se busca brindar acceso a una dieta saludable a
la población mundial. Los hábitos de consumo alimenticio de las personas se han visto fuertemente
impactados por la preocupación de los efectos sanitarios de los alimentos, por lo que se ha visto un cambio
en la dieta que enfatiza la calidad por sobre la cantidad, en la búsqueda de productos orgánicos que prioricen
el sabor y la autenticidad.
Una encuesta reciente reveló que el 64%5 de los consumidores en todo el mundo sigue una dieta que limita o
prohíbe el consumo de ciertos ingredientes. En tanto, el 70% señala que hace elecciones dietéticas para ayudar
a prevenir problemas de salud. A nivel latinoamericano, un estudio reveló que el 19% de los consultados se
declaró vegetariano, 15% flexitariano (mínimo consumo de carne) y 9% vegano6.
En Chile, alrededor de 1,5 millones de personas no consumen carne, lo que equivale al 6% de la población
total, reduciendo así su consumo cárnico y de otros productos animales. Estas nuevas opciones están
afectando a toda la cadena de producción y distribución de alimentos, con la aparición de nuevas gamas de
productos (por ejemplo, veganos y vegetarianos) y el desarrollo de etiquetas y marcas de comercio justo.
Los problemas de salud solo son uno de los elementos que consideran los consumidores en sus decisiones de
compra, destacando otros aspectos como la preocupación por el bienestar animal, precios justos en los
productos y una adecuada compensación a los agricultores proveedores, y potenciar el consumo local y
circular para disminuir el desperdicio alimentario.
5https://www.nielsen.com/wp-content/uploads/sites/3/2019/04/global-ingredient-and-out-of-home-dining-trends-aug-2016.pdf
6https://www.rcnradio.com/estilo-de-vida/hay-mas-de-600-millones-de-vegetarianos-en-el-
mundo#:~:text=El%20estudio%20revel%C3%B3%20adem%C3%A1s%20que,carne)%20y%209%20%25%20vegano
20
Digitalización de los hábitos de compra
El surgimiento del comercio virtual ha implicado una verdadera transformación para el retail, ya que las
empresas han debido modernizarse y adaptarse a un consumidor cada vez más exigente y empoderado. De
esta manera, se ha generado una mayor difusión de tecnologías en la industria alimenticia, con el fin de ahorrar
tiempo a los consumidores y ofrecer una experiencia más fluida, transparente y personalizada.
La implementación de la estrategia omnicanal se está volviendo cada vez más necesaria frente a hábitos de
consumo que mezclan compras físicas y online. La pandemia también ha contribuido a la adopción de medios
digitales por sobre las compras presenciales, principalmente por temas sanitarios.
Los teléfonos inteligentes están jugando un papel cada vez más relevante7. Las encuestas indican que el 71%
de los consumidores, de los cuales el 83% tiene entre 18 y 44 años, informan que utilizan sus celulares para
realizar compras en tiendas, con el fin de encontrar ayuda respecto a decisiones de compra, buscar reseñas
de usuarios de productos, consultar información nutricional, buscar ofertas, escanear códigos de barras y
códigos QR utilizando aplicaciones especiales para minimizar o eliminar los tiempos de espera de pago.
Una de las grandes ventajas que tiene la tecnología digital es que permite ofrecer a los consumidores una
mayor personalización, ya que la inteligencia artificial ayuda a los minoristas a comprender mejor sus
necesidades. Existe una creciente demanda de transparencia sobre los productos que se compran y el uso de
la tecnología digital puede contribuir a satisfacerla, ofreciendo mayores garantías sobre la seguridad
alimentaria y la trazabilidad de los productos.
Proveer productos de calidad a precios asequibles

Según una encuesta realizada por eMarketer8 en 28 países de todos los continentes, el acceso a alimentos
saludables, de alta calidad y en cantidades adecuadas para todos resultaron ser la tercera y cuarta prioridades,
respectivamente, para las personas. Con esto, se convierte en un deber el proporcionar alimentos saludables
con asequibilidad para todos los segmentos. Más de 820 millones de personas, equivalente al 10,8% de la
población mundial, estaban desnutridas en 2018.
A pesar de lo anterior, la asequibilidad no es el único factor determinante para un segmento de los

consumidores, quienes pueden requerir de productos específicos o preferir la disponibilidad de opciones de
precio a elegir. Por ello, es importante generar ofertas de productos que combinen precios segmentados con
una cobertura amplia para contribuir a cerrar la brecha alimentaria económica y geográfica.
Reinventar el modelo de agricultura

Frente al preocupante crecimiento demográfico pronosticado para 2050, la Organización de las Naciones
Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) ha señalado que para garantizar la seguridad alimentaria de
todos, la producción mundial de alimentos deberá aumentar desde las actuales 8.400 millones de toneladas
hasta 13.500 millones de toneladas por año, es decir, un incremento del 60% de aquí a 2050.
Sin embargo, los métodos agrícolas intensivos e industriales han llegado a sus límites, con catastróficos
resultados para el planeta. Actualmente, se utiliza más del 70% del terreno sin hielo del planeta. Un tercio de
la superficie cultivable se utiliza para plantar piensos (forraje) para el ganado y el 60% de los cereales que se
producen en todo el mundo se usan para alimentar a los animales. Alrededor del 80% de la deforestación se
debe a la agricultura, especialmente a la limpieza de tierras para el cultivo de soja con el fin de alimentar al
ganado y para la palma aceitera. Por lo tanto, utilizar más tierra para producir alimentos no es una solución
viable. Más aún, los métodos agrícolas actuales agotan la fertilidad del suelo y se espera que la productividad
caiga un 30% para 2050. Se necesitan técnicas de producción alternativas para compensar estos desequilibrios.
Por ejemplo, las prácticas agroecológicas amplían el potencial de producción de la tierra. A pesar de que su
7 https://wearesocial.com/digital-2021.
8 https://on.emarketer.com/rs/867-SLG-901/images/eMarketer_Future_of_Retail_Report_Braze_2019.pdf
21
nivel de producción sigue siendo relativamente limitado, estas técnicas están siendo ampliamente difundidas.
Frente al doble desafío de mantenerse al día con la creciente demanda y cumplir con los estándares
ambientales cada vez más estrictos, la industria agrícola debe adaptarse y cambiar a una forma de producción
más sustentable.
Preservación de nuestros recursos naturales

El aumento demográfico, el crecimiento acelerado de las urbes y la actividad humana están provocando un
cambio climático con consecuencias a gran escala, que amenaza el equilibrio y la biodiversidad de la Tierra. A
causa de malas prácticas, cada año se pierden 13 millones de hectáreas de superficie forestal, que alberga al
80% de la biodiversidad del planeta, especialmente en las regiones tropicales. El Grupo Intergubernamental
de Expertos sobre Cambio Climático (IPCC) ha estimado que la temperatura global de la superficie podría
aumentar entre 1,1° C y 6,4° C en este siglo.
Gracias a diversos esfuerzos, en el último tiempo gran parte de las personas ha tomado conciencia de los
riesgos en juego, mostrándose de acuerdo en que se debe actuar con rapidez para revertir los efectos
negativos ambientales, energéticos y alimentarios. La gente comprende mejor el impacto de la agricultura
intensiva en el planeta, por lo que restablecer los desequilibrios resultantes de la globalización de los sistemas
alimentarios se ha vuelto una necesidad, a través de la implementación de un modelo más eficiente en
recursos y enfocado localmente.
2.2 Materialidad
La materialidad es un concepto fundamental para comprender la estructuración de los informes corporativos,

siendo esta un reflejo de la gestión sobre las externalidades (positivas y negativas) en términos económicos,
sociales y ambientales, o bien, elementos (positivos y negativos) que influyen sustancialmente en los grupos
de interés relevantes para Cencosud. Un tema se considera material cuando su gestión y/o impactos son
relevantes para el negocio y/o influencian la decisión de los stakeholders. Por otra parte, los inversionistas
están prestando cada vez más atención a la gestión de los temas relevantes relacionados a las dimensiones
ASG (o ESG por su sigla en inglés). Este interés surge por las implicancias de los riesgos asociados a la gestión
de estos temas. Con el fin de avanzar en la integración de todo ello en su modelo, Cencosud llevó adelante su
tercera Memoria Anual Integrada. En el proceso de elaboración ha sido clave la identificación de
externalidades sociales y ambientales. Este ejercicio ha ayudado a la Compañía a detectar posibles riesgos
para el negocio e identificar oportunidades para crear valor adicional en la sociedad y el medio ambiente.
22
2.2.1 Grupos de interés
En un entorno actual, los distintos grupos de interés demandan cada vez mayores compromisos de las
empresas con una gestión responsable social y ambientalmente, además, son capaces de afectar los resultados
de las compañías con sus decisiones. En este contexto, aumenta la importancia del vínculo con los grupos de
interés por parte de cualquier organización que busque ser responsable y sostenible. Las empresas que se
mantienen cercanas a estos grupos son capaces de responder anticipadamente a sus inquietudes, evitando
conflictos con ellos y captando oportunidades de negocio.
El diálogo con los grupos de interés marca una diferencia en la gestión e integración de la sostenibilidad en el
negocio de las empresas. Por último, es relevante destacar que dialogar también permite a las organizaciones
incrementar su reputación y la confianza hacia ellas.
Para Cencosud, sus grupos de interés son una parte central de su gestión diaria y le permiten mantener la
posición como el retailer más prestigioso. La Compañía trabaja para establecer las bases de la relación con sus
colaboradores, clientes, locatarios, accionistas e inversionistas, la comunidad y la sociedad, para así conocer
sus expectativas y responder adecuadamente a ellas y para mantener la confianza de estos.
A través de sus Políticas y Compromisos, la Compañía establece los principios en lo que se basa la creación de
valor a largo plazo para sus grupos de interés más relevantes. A su vez, define e identifica aspectos clave de
sus relaciones con los diferentes stakeholders, haciéndolo de una forma enfocada, alineada, colaborativa y
justa.
Grupos de interés
Grupo de interés Definición ¿Por qué es importante?
Este grupo incluye a todos los colaboradores de Para cumplir con su promesa de calidad de servicio a
todas las operaciones de la Compañía, que a la sus clientes, Cencosud requiere colaboradores
fecha de cierre del reporte contaban con contrato comprometidos, capacitados para comprender las
y que al término del período suman 117.638, de cambiantes necesidades de los clientes y contar con
Colaboradores
los cuales 50,7% son mujeres. una cultura sólida centrada en el servicio al cliente.
Para Cencosud los clientes están en el centro de su
Son los clientes actuales y potenciales de la modelo de negocio. Por ellos, en su propósito está
Compañía en todas las operaciones y a través de trabajar diariamente con pasión, respeto,
los canales físicos y online. transparencia y confianza, para mejorar la calidad de
Clientes vida de sus clientes.
La Compañía entiende que la confianza de las
Son todos los proveedores que están en la cadena personas es un elemento clave para crear valor a largo
de abastecimiento de los bienes y servicios plazo. Para ello, la cadena de abastecimiento es un
necesarios para la operación. Cencosud está eslabón fundamental; la forma de establecer
implementando una estrategia de valor relaciones de confianza es a través de promover la
sostenible en su cadena de valor. Al hacerlo, actúa escucha activa de sus requerimientos. Cencosud
Proveedores con el futuro en mente, refuerza sus canales de escucha, analiza y procura dar respuesta a sus
adquisición y asegura que su gama de productos opiniones e inquietudes, identificando los riesgos y
sea sostenible. oportunidades, ya que este grupo es clave y permite
contar con una cadena sostenible.
Este grupo de interés incluye a:
Para la Compañía, la transparencia en la divulgación
Analistas financieros y ASG de mercado que
de información al mercado es una prioridad. Por ese
siguen la Compañía.
motivo, Cencosud trabaja para mejorar sus prácticas
Clasificadores de riesgo financiero y ASG locales e
en esta materia, adoptando los mejores estándares
internacionales.
Mercado internacionales. En esta línea este año divulgará
Bonistas y representantes de tenedores de bonos.
financiero usando el estándar SASB, que tiene el foco en la
Accionistas.
mirada de los acreedores financieros.
Instituciones financieras acreedoras.
En este grupo están consideradas todas las Cencosud evalúa y gestiona las externalidades
organizaciones de la sociedad civil que agrupan a sociales y medioambientales, lo que permite
la comunidad que se relaciona con la Compañía. identificar y mitigar los posibles riesgos para el
Organizaciones Entre ellas están las asociaciones gremiales, negocio. Asimismo, detectar oportunidades para la
de la sociedad juntas de vecinos, ONG y asociaciones de generación de iniciativas que permitan la creación de
civil consumidores y comunidad en general. valor compartido con sus grupos de interés.
23
Grupo de interés Definición ¿Por qué es importante?
Son los organismos que en cada país regulan las
operaciones de la Compañía y con los cuales tiene
Cencosud es una sociedad listada en el Mercado de
relación. En Chile, dado que es una sociedad
Capitales en Chile, por lo cual debe cumplir con las
anónima abierta al mercado de capitales, es
Gobierno y regulador exigencias del regulador, la CMF.
regulada por la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF).
Mercado Cliente
Canales de comunicación Colaboradores Comunidad Proveedores Locatarios Gobierno
Financiero Final
Página web corporativa x x x x x x x
Reuniones x x x x x x x
Prensa x x x x x x x
Redes sociales x x x x x x
Memoria Anual Integrada x x x x x x
Entrevistas x x x x
Conferencias y/o Video
x x x x
Conferencias
Reclamos x x
2.2.2 Temas materiales
Para la elaboración de la tercera Memoria Integrada de Cencosud, el proceso de materialidad 2020 contó con
las siguientes etapas específicas:
Identificación Validación Priorización
Identificación
Este período se revisaron los temas relevantes levantados en 2019, sobre la base de las recomendaciones de
GRI y la norma AA1000 (desarrollada por el Institute of Social and Ethical Accountability). Además, se incorporó
el análisis de materialidad propuesto por Sustainability Accounting Standards Board (SASB) en su calidad de
stakeholder representante de los inversionistas; el estándar que le corresponde a Cencosud es el de la
industria Food Retailers & Distributors.
Adicionalmente, se revisaron los temas materiales de las empresas que forman parte de su peer group y las
materias específicas del cuestionario de Dow Jones Sustainability Index (DJSI) –uno de los principales índices
bursátiles de referencia en sostenibilidad– en relación con la responsabilidad corporativa y la sostenibilidad
para la industria Food & Staples categoría bajo la cual es analizada la Compañía. Respecto de la división Centros
Comerciales, se utilizó, además de las anteriores, la metodología de GRESB –el principal benchmark ASG para
activos de infraestructura y activos reales– para la identificación preliminar de temas materiales y las
preguntas clave. El resultado de esta evaluación se tradujo en una actualización de la lista de temas materiales
propuesta en 2020. Ya definidos los elementos que se consideraran como insumos para el análisis de la
revisión de la materialidad, los pasos metodológicos fueron los siguientes:
 Unificación de Validación 2019

Se unificaron y agruparon los temas materiales propuestos por los comparables descritos
anteriormente en una lista larga de temas materiales.
24
 Clasificación por ámbito y dimensión
Los conceptos de la lista larga de temas materiales se clasificaron en los ámbitos ambiental, social y
de gobierno y en las dimensiones: planeta, personas, productos/propiedades y gobernanza.
 Materialidad SASB
Debido a la relevancia del grupo de interés al que representan, se asignó mayor nivel de importancia
a los temas propuestos por SASB para asegurar su visión.
 Lista de temas 2020

Se realizó una sesión de análisis y validación con el equipo de trabajo encargado de la reportabilidad
de Cencosud y su filial Cencosud Shopping para zanjar la lista de temas materiales 2020.
 Cruce de temas materiales 2020 Cencosud vs Cencosud Shopping

En función de mantener una línea entre la matriz y su filial, se empataron las etiquetas de los temas
materiales comunes.
Priorización
La priorización de cada uno de estos temas materiales respondió a un ejercicio que consideró la información
de fuentes secundarias, entre las que se incluyeron los cuestionarios de inversionistas en temas ASG. La
incorporación de otros grupos de interés en el proceso de elaboración de la Memoria Integrada se dio a través
del análisis de resultados de los distintos canales de relacionamiento permanente con los que cuentan las
unidades de negocio.
Validación
Por último, la priorización de temas materiales fue realizada por el área de Sostenibilidad Corporativa y
validada por el Gerente de Relaciones Institucionales y Asuntos Legales Corporativo.
Lista de temas 2020

La lista de temas fue clasificada en los focos estratégicos de sostenibilidad: planeta, personas,
productos/propiedades y gobernanza (Gobierno Corporativo):
Planeta Personas Propiedades Gobernanza

Calidad y seguridad de los
Gestión ambiental Compromiso con la comunidad Seguridad de datos
Centros Comerciales
Gestión de la relación con los locatarios
Calidad de los activos
Gestión del agua y experiencia de compra de los Gobierno Corporativo
inmobiliarios.
visitantes.
Gestión de energía Bienestar de los colaboradores Gestión de riesgos.
A continuación se detallan los temas materiales, sub aspectos y el cruce con la materialidad del sector de SASB
para Cencosud:
Pilar de Temas materiales de SASB para el

Tema material Subtema considerado
sostenibilidad sector Food Retailers & Distributors
Gestión del combustible de la flota
Planeta Gestión de emisiones
Emisiones atmosféricas de la refrigeración
Gestión ambiental Gestión de residuos Gestión de los residuos alimentarios
Gestión del agua
Gestión de la energía Gestión de la energía
25
Pilar de Temas materiales de SASB para el
sostenibilidad sector Food Retailers & Distributors
Cuidado y promoción de los derechos humanos Prácticas laborales
Cuidado y promoción de la salud y seguridad
Bienestar de los
colaboradores Cuidado y promoción de la diversidad e
Personas inclusión
Desarrollo de los colaboradores
Compromiso con la
Vínculo con las comunidades
comunidad
Marketing y consumo responsable Etiquetado y comercialización de productos
Experiencia de los
Innovación y digitalización
clientes
Experiencia segura y de calidad
Cuidado de la calidad de los productos
Transparencia y confiabilidad del etiquetado
Producto Calidad y seguridad
de los productos Cuidado de la salud y nutrición del producto
Disponer de alternativas de alimentos para los
distintos hábitos y/o necesidades alimentarias
Gestión social de la cadena de abastecimiento
Gestión de la cadena Gestión del impacto ambiental y social en la
de abastecimiento Gestión ambiental de la cadena de cadena de suministro
abastecimiento
Efectividad del Directorio
Gobierno Corporativo
Gobernanza y gestión de riesgos
Código de Ética y Compliance
Cuidado y protección de los datos de clientes Seguridad de los datos

Seguridad de la
información Protección de la información
Ciberseguridad
2.2.3 Matriz de materialidad
La materialidad se compone de dos grandes ítems, los que a su vez se traducen en dos procesos: el primero,
dice relación con definir la lista de temas que en su operación (gestión) y/o impactos son relevantes para el
negocio y/o influencian en la decisión de los stakeholders. El segundo, busca priorizar mediante diferentes
técnicas, dicha lista de temas.
A continuación, se detalla la matriz de materialidad. En el cuadrante superior se ubican los temas prioritarios
para Cencosud y sus grupos de interés relevantes, tanto desde la mirada del inversionista como de sus partes
interesadas.
26
Dimensión Ambiental Dimensión Social Dimensión Gobierno
Calidad y seguridad de los

Compromiso con la comunidad
productos
Bienestar de los colaboradores Seguridad de la información

Gestión ambiental
Experiencia de los clientes
Gestión de la cadena de abastecimiento
Gobierno Corporativo y
riesgo
2.2.4 Enfoque de gestión
Gestión ambiental
Este aspecto material considera el impacto de nuestras operaciones en el medioambiente y a todas
las acciones de adaptación y mitigación para enfrentar los desafíos asociados al cambio climático.
Se incluyen los subtemas relacionados a eficiencia operacional que son: gestión del agua, gestión de emisiones
gestión de la energía.
Es relevante porque los grupos de interés están atentos y valoran como las empresas se comprometen y
gestionan los impactos que generan al medio ambiente y es parte de su valoración de la marca, por lo tanto
para la sostenibilidad del negocio es esencial integrarlo en el modelo de negocio.
¿Cómo lo gestionamos? Nuestros KPI

Gestión de las emisiones Emisiones globales brutas de gases de efecto invernadero (GEI) de Alcance 1 y 2;
Con acciones que se relacionan con: medir, controlar y en nuestras operaciones en todos los países.
gestionar la generación directa (Alcance 1 y Alcance 2)
de las emisiones de las operaciones. Métricas:
Consumo total de gases refrigerantes (Kg) + consumo de combustible= total
alcance 1 (Ton CO2)
Ton Co2 + consumo de energía (MWh) = total alcance 2 (Ton Co2)
Gestión de residuos Gestión y control de los residuos en nuestras operaciones.
Con acciones que se relacionan con la gestión
eficiente y responsable de todo tipo de residuos en las Entre otras métricas son:
operaciones. Total de residuos generados (Ton); Total de residuos orgánicos (Ton); Total de
residuos de lodo de cámaras desgrasadas (lts); Total de residuos industriales no
peligrosos, asimilables a domiciliarios (Ton) y Total residuos reciclados (Ton);
Total Residuos peligrosos (Ton.).
Gestión del agua Gestión relativa al recurso hídrico: al consumo, reutilización y efluentes. Gestión
A través de la gestión eficiente del recurso hídrico en por tipo de fuente de agua, por país y por negocio.
las instalaciones, en especial en la unidad de negocios
de Centros Comerciales, donde es un tema material. Métricas:
Consumo total del recurso hídrico por fuente (m3) y por zonas de estrés hídrico.
Gestión de la energía Métricas:
A través de una gestión que integre el uso de las Consumo de energía: MWh (renovable / no renovable).
diferentes tecnologías de fuentes renovables.
Bienestar Colaboradores
El sector gestiona cadenas de suministro globales para anticiparse a las demandas de los
consumidores, debe preocuparse de mantener los costos bajos y mantener los productos
almacenados en sus tiendas físicas. Se trata de un sector muy competitivo, caracterizados por márgenes
generalmente bajos. Los colaboradores son un parte importante de los costos; las empresas deben equilibrar
remuneraciones justas, manteniendo los costos bajo control.
27
Cuidado y promoción de los derechos humanos: Cencosud se Porcentaje de colaboradores sindicalizados.
preocupa de tener la debida diligencia respecto del cuidado y
promoción de los derechos humanos.
Cuidado y promoción de la salud y seguridad, implica gestionar Tasas de: ausentismo, accidentalidad, enfermedades profesionales,
todos los aspectos asociados al bienestar de los colaboradores y en fatalidad. Porcentaje de aprobación en encuesta de clima laboral.
especial los relacionados al cuidado de la salud y seguridad de los Porcentaje de cargos cubiertos con personal interno. Porcentaje de
colaboradores y contratistas mujeres en cargos ejecutivos.
Diversidad e inclusión. En Cencosud procuramos promover la Porcentaje de diversidad generacional, etnia, género, inclusión de
diversidad e inclusión de personas con discapacidad en todas personas con capacidades diferentes, fomento de una cultura inclusiva.
nuestras operaciones.
Desarrollo de los colaboradores. Promover las mejores prácticas Porcentaje de evaluación; número de ascensos internos; brechas
en línea con la normativa vigente y las tendencias del mercado. salariales por sexo y categorías; estructura de compensaciones, planes
de carrera y sucesión, horas de capacitación; monto de inversión en
capacitación.
Compromiso con la Comunidad

Es clave mantener la confianza de la comunidad y la sociedad, para mantener la licencia social para
operar.

Vínculo con las comunidades. Buscamos crear un impacto positivo,
Monto de donaciones; monto pagado asociaciones; horas de
inclusivo y de oportunidades de desarrollo y crecimiento social en la
voluntariado.
comunidad.
Experiencia de los Clientes

A través del e-commerce las empresas deben gestionar cuidadosamente dos prioridades distintas.
Por un lado, las empresas compiten en su capacidad de aprovechar los datos para ofrecer a los
usuarios servicios relevantes y dirigir publicidad o recomendaciones de productos basadas en las preferencias
y patrones de comportamiento de los consumidores. Y por otro, resguardar la confidencialidad de los datos
de los clientes.

Marketing y consumo responsable. Las acciones de marketing deben Algunas métricas asociadas: número de reclamos; NPS y otras métricas
informar y educar en línea con los atributos de sostenibilidad, de calidad de servicio.
promoviendo un consumo responsable e instruido al momento de la
toma de decisión de compra.
Innovación y digitalización. Agrupa las iniciativas que entregan
soluciones digitales e innovadoras a nuestros clientes, mejorando así Porcentaje de ingresos a través de canales e-commerce.
su experiencia de compra.
Experiencia segura y de calidad. Acciones e iniciativas que permiten a Alcance son todas las instalaciones y todos los canales incluyendo los
nuestros clientes tener experiencias excelentes o de compra, sean canales online. NPS (Índices de recomendación); tasa de productos no
dentro de nuestras salas o en espacios digitales. encontrados; tasa de productos devueltos; tasa de reclamos.
Calidad y Seguridad del producto

La calidad, seguridad e inocuidad de los productos son claves para la industria y son una prioridad
para Cencosud.
28
Gestionamos la seguridad y la calidad de los productos. A través Número de reclamos por productos defectuosos; número de
de acciones que aseguren la inocuidad, calidad y seguridad de los productos devueltos; tasas de devolución de productos; auditorias
productos ofrecidos. Entre ellas están: auditorías de proveedores y de calidad de productos; certificaciones de calidad; normas ISO de
certificaciones entre otras. calidad.
Transparencia y confiabilidad del etiquetado. En las marcas Número de productos con sellos; porcentaje de la venta de
propias se promueve una información, legible y transparente para productos con sellos; número de reclamos asociados a las etiquetas y
entregar confianza a los clientes. sellos alimentarios.
Porcentaje de la venta productos libres de sellos (Tasa de productos
libres de sellos en nuestras MMP); % de bebidas bajas o sin en azúcar
Trabajamos para contar con una amplia variedad de productos que
o sin azúcar vendidas; monto de venta de bebidas bajas o sin azúcar;
cumplan con condiciones de nutrición y calidad, fomentando en
monto de venta de productos sin sellos.
los clientes el cuidado por una alimentación saludable. Lo
Tasa de productos con certificación Certified Humane o Gallinas
hacemos, por ejemplo, a través de iniciativas como “Come Sano”.
Libres de Jaula; tasa de productos y/o ingresos provenientes de
productos con alguna certificación asociada.
Contar con una oferta de productos para los distintos hábitos y
necesidades alimentarias.
Productos libres de sellos. Productos nutritivos. Compromiso de
En Cencosud se han agrupado estos productos en una sección
Bienestar Animal. Porcentaje de ingresos con productos con sellos.
denominada “Mundo Bio Natura” (sección de alimentos
saludables).
Cadena de Abastecimiento

Gestión social de la cadena de abastecimiento. A través de la
Código e Proveedores y auditorías asociadas; % de proveedores
evaluación y auditorías dirigidas a nuestros proveedores para
evaluados; número de proveedores; número de proveedores Pyme;
garantizar que cumplan con sus obligaciones laborales en materia
número de auditorías de las certificaciones de los proveedores.
de derechos humanos.
Gestión ambiental de la cadena de abastecimiento. Promover % de proveedores que han firmado el Código e Proveedores y número
iniciativas dirigidas a los proveedores para que adopten acciones de auditorías asociadas; guías de buenas prácticas; número de
de mitigación y adaptación para enfrentar de mejor manera las certificaciones; porcentaje de la venta de productos certificados; % de
normativas medioambientales existentes y los desafíos asociados la venta de productos de pesca con sello; % proveedores certificados y
al cambio climático. % de oferta de productos certificados.
Gobierno Corporativo y Gestión de Riesgo

La gestión de Gobierno Corporativo es un elemento relevante para la creación de valor para todos
los accionistas, por otra parte, la gestión de riesgo y seguridad de la información, con el aumento de
los canales digitales son aspectos que deben gestionarse y monitorease desde el Directorio.

Entre estos aspectos están: diversidad, experiencia, comités, directores
La efectividad del Directorio se gestiona a través de todas
independientes, remuneración del Directorio; asistencia a las sesiones;
las buenas prácticas de Gobierno Corporativo y que se
asistencia a los comités; otros directorios. % de asistencia a las sesiones de
enfocan en generar valor para todos los accionistas por igual.
directorio; % de asistencia a los comités; % de mujeres; % de
independientes.
La gestión ética de compliance se realiza a través de todas Entre las buenas prácticas están conductas en materia de compliance; libre
las políticas, prácticas y normas que aseguran que se competencia; evitar el cohecho, soborno, fraude, lavado de dinero, entre
resguarde el actuar ético e íntegro por todos los otras que pueden afectar la reputación de la Compañía. % de denuncias
colaboradores. relacionadas a estos temas.
Seguridad de la información
29
Cuidado y protección de los datos de clientes se gestiona a través
de las áreas de seguridad de la información, y de todas las iniciativas Número de denuncias o reclamos relacionados a este aspecto.
asociadas a la protección y seguridad de los datos de los clientes.
Protección de la Información. Se gestiona desde una mirada global Número de denuncias relacionadas y número de ataques a la
y no solo se refiere a la información digital, sino a toda la seguridad informática de la Compañía; horas de capacitación por
información de la Compañía. Se gestiona a través del área de colaborador respecto a la ciberseguridad; número de sesiones del
seguridad de la información. Directorio en que se ha abordado este tema.
Entendemos por ciberseguridad a todos los esfuerzos e iniciativas
Número de denuncias, número de ataques a la seguridad
asociadas a evitar y proteger a la Compañía de ciberataques que
informática de la Compañía.
puedan impactar en la empresa y sus procesos.
2.2.5 Valor Económico Generado y Distribuido
Cifras en CLP miles 2020 2019 Variación

Valor económico directo generado 11.702.223.346 11.213.616.148 488.607.198
Valor económico distribuido -10.875.558.640 -10.492.132.731 -383.425.909
Beneficios y salarios -1.182.066.074 -1.254.710.752 72.644.678
Pagos a proveedores -8.763.414.221 -8.713.733.283 -49.680.938
Otros costos operacionales -568.958.995 -470.806.221 -98.152.774
Pagos al gobierno en impuestos -54.436.048 -24.251.181 -30.184.867
Dividendos pagados -91.360.142 -28.631.294 -62.728.848
Inversiones en comunidad -215.323.160 -215.323.160
Valor económico retenido 826.664.706 721.483.417 105.181.289
2.2.6 Compromiso con los ODS
A través de nuestra Memoria Anual Integrada damos cuenta de nuestra gestión y compromisos para avanzar
en los Objetivos de Desarrollo Sostenible, que en Chile lidera Pacto Global Chile, de cual la Compañía forma
parte.
Pilar de ODS al que aportamos con la

sostenibilidad gestión de los temas materiales
Planeta Gestión de emisiones

Gestión ambiental ODS 6, 7 y 13
Gestión de residuos
Gestión del agua
Gestión de la energía
Cuidado y promoción de los derechos humanos
Bienestar de los Cuidado y promoción de la salud y seguridad
ODS 5 y 10
Personas colaboradores
Cuidado y promoción de la diversidad e inclusión
Desarrollo de los colaboradores ODS 8 y 16.
Compromiso con la
Vínculo con las comunidades
comunidad
Marketing y consumo responsable
Experiencia de los Innovación y digitalización ODS 11 y 12.
clientes
Experiencia segura y de calidad
30
Pilar de ODS al que aportamos con la
sostenibilidad gestión de los temas materiales
Cuidado de la calidad de los productos
Transparencia y confiabilidad del etiquetado
Producto Calidad y seguridad de
Cuidado de la salud y nutrición del producto ODS 3 y 12.
los productos
distintos hábitos y/o necesidades alimentarias
Gestión social de la cadena de abastecimiento
Gestión de la cadena de Gestión ambiental de la cadena de abastecimiento ODS 12.
abastecimiento
Gobierno Corporativo y Efectividad del Directorio

Gobernanza gestión de riesgos Código de Ética y Compliance
Cuidado y protección de los datos de clientes ODS 7, 8 y 16.
Seguridad de la
Protección de la información
información
Ciberseguridad
2.3 Estrategia de Cencosud

2.3.1 Focos estratégicos
Los focos estratégicos de Cencosud, presentados en 2019 y actualizados en el guidance publicado el 14 de

enero de 2021, tienen como objetivo posicionar a la Compañía como un actor líder en el negocio de la
alimentación sostenible, integrando las dimensiones ambiental, social y de gobierno en su modelo. Esto
incluye una mirada estratégica a tres años, donde los focos principales son:
 Incrementar la participación de mercado en Supermercados, e-commerce y Mejoramiento del Hogar en

los mercados más rentables;
 Maximizar el retorno de capital de Cencosud a través del uso más eficiente de los activos ya existentes
de la Compañía, como terrenos y tiendas, para el desarrollo de nuevas tiendas de retail, centros
comerciales e inversiones para profundizar la penetración de mercado en los canales de e-commerce; y
 Acelerar la estrategia de e-commerce que permita a los clientes acceder a una propuesta omnicanal
cada vez más completa y eficiente.
2.3.2 Guidance
La Compañía espera alcanzar en 2021 ingresos por CLP10.187.023 millones y un margen EBITDA Ajustado de
9,4%. A su vez, el Plan de Capex considera inversiones por US$1.800 millones para los próximos tres años
distribuidos entre 2021 y 2023 y que se destinarán a la remodelación del 100% de las tiendas de Cencosud en
la región (US$740 millones), construcción de 144 nuevas tiendas de Supermercado y Mejoramiento del Hogar
(US$340 millones), a reformar ocho centros comerciales, ejecutar cinco ampliaciones mayores y construir dos
31
nuevos centros comerciales (US$420 millones) y a inversión en tecnología, logística & e-commerce (US$300
millones). Esto último incluye el lanzamiento del formato de proximidad, llamado Spid35, en Supermercados,
con tiempos de entrega menores a 35 minutos, a través de una nueva app. Este nuevo servicio, único en
Latinoamérica, incluye la apertura de nuevas tiendas grey y dark store. Lanzado en Chile el 15 de enero de
2021, estará disponible durante el año en los cinco países donde Cencosud mantiene operaciones. A través de
esta estrategia, la Compañía generará valor sostenible para sus accionistas y todas sus partes interesadas.
Focos Explicación KPI Detalle
Deuda Financiera Neta / EBITDA

Maximizar el La Compañía ha trabajado en la reducción de deuda y en la mejora
Ajustado: pasó de 3,27 veces a
retorno del de los indicadores de liquidez y aumento de duration. Para ello, se
2,3 veces.
capital de realizó el IPO del negocio de centros comerciales y el tender offer
Cencosud y make-wole redemption. Se revisó la estructura organizacional,
Cencosud alcanzó en cuarto
cambiando el foco desde unidad de negocio a país y de los Capítulo 8
trimestre de 2020 el mayor
procesos para ganar eficiencias. Un acabado conocimiento de la
EBITDA de los últimos 10 años,
cultura local da paso a un adecuado mix de productos que
un margen EBITDA de 12,8% y
permitirá también escoger a aquellos proveedores que se adecúen
un crecimiento de 41,4% en el
a la oferta que los clientes requieren.
EBITDA ajustado.
Incrementar
En Supermercados, Mejoramiento del Hogar e-commerce y en los
participación de
mercados con mayor rentabilidad. La Compañía lo ha realizado a
mercado
través de optimizar el manejo de capital de trabajo; mejorando el
Porcentaje de participación de
flujo de caja; contando con un mix de productos más adecuado;
mercado por unidad de Capítulo 5 y 8
incrementando la oferta de productos perecederos con atributos
negocio y por canal.
de calidad, inocuidad y certificaciones. Todo lo anterior le ha
permitido a Cencosud contar con una robusta una ventaja
competitiva al cierre del ejercicio 2020.
Acelerar la Crecimiento del canal e-

Cencosud trabaja para acelerar la estrategia de e-commerce que
estrategia commerce: Supermercados,
posibilite a los clientes acceder a una propuesta omnicanal cada
e-commerce con una expansión de 278,6%;
vez más completa y eficiente. Ello le permitirá incrementar la
seguido de Tiendas por
participación de mercado en los segmentos de negocios Capítulo 5 y 8
Departamento, con un
Supermercados, Mejoramiento del Hogar, e-commerce y en los
aumento de 186,5%; y
mercados más rentables. Con ello podrá hacer un uso más
Mejoramiento del Hogar, con
eficiente de sus GLA, teniendo como foco un marketplace único.
un alza de 125,1%.
32
2.3.3 Estrategia ASG (ambiental, social, gobierno)
Nuestra aspiración
En Cencosud se trabaja diariamente con pasión, respeto, transparencia y confianza para mejorar la calidad de
vida de los clientes, a través de una experiencia única, sostenible y con estándares inigualables de calidad en
sus productos y servicios.
Hacer lo correcto siempre

Cencosud gestiona el compromiso de sus marcas de forma de garantizar: marcas más inclusivas, honestas y
transparentes, capaces de dar sustento a lo que prometen. Para la Compañía siempre ha sido uno de sus
valores fundamentales el compromiso de hacer lo correcto siempre, de sostener permanentemente sus
promesas a través de acciones consistentes y coherentes. En cada decisión que toma procura evaluar la forma
de fortalecer el vínculo de confianza con sus grupos de interés.
¿Cómo se gestiona la integración de la sostenibilidad?

La integración se relaciona con su modelo de negocio y se entiende como un aspecto clave, en el que la
Compañía es responsable y gestiona los vínculos con cada uno de los grupos de interés con los que se relaciona.
Cencosud entiende que este desarrollo sostenible es un proceso y permite construir una sociedad con mejores
niveles de calidad de vida en sus dimensiones social, económica y medioambiental. De esa manera, la
integración de la sostenibilidad implica generar acciones económicas, ambientales y sociales que estén
vinculadas, donde su conexión tiene un gran potencial de crear valor para todos los involucrados. A
continuación, se detallan los aspectos centrales de esta estrategia.
Pilares de la estrategia de sostenibilidad
Gobierno Personas
Productos Planeta
33
Foco estratégico con el que se
Pilar Detalle Capítulos en los que se detalla
relaciona
Planeta Maximizar el retorno del capital de
Este aspecto considera la gestión de Cencosud.
los temas que impactan al medio Capítulos: 2, 7 y 10.
ambiente.
Personas Incrementar participación de

Aspectos sociales vinculados a
nuestros colaboradores, clientes y mercado
Capítulos: 2, 4, 6, 8, 9 y 10.
comunidades en las que se encuentran
nuestras instalaciones.
Este aspecto considera la gestión de

Producto los temas que se relacionan con la Acelerar la estrategia e-commerce
calidad, inocuidad, seguridad y todo lo
Capítulos: 2, 4, 6, 8 y 10.
que impacta al producto. Este incluye
la gestión de la cadena de
abastecimiento.
Gobernanza
Maximizar el retorno del capital de
Este foco considera los temas de Cencosud.
Gobierno Corporativo, estratégicos, Capítulos: 2, 3, 10 y 11.
de gestión de riesgo.
2.3.4 Desempeño y divulgación ASG
A medida que Cencosud avanza hacia sus objetivos, también mira al futuro, a través del compromiso con sus
grupos de interés, integrando en su gestión los compromisos que le permitirán mantener su liderazgo en
materia de sostenibilidad en los próximos años. En 2020 la Compañía lanzó una nueva estrategia de
sostenibilidad y está avanzando en la medición de sus temas materiales en el 100% de la operación.
Tema material Avance y compromisos

Alcance 1+Alcance 2+Alcance 3
Gestión de emisiones
2.206.358 Ton Co2e
Uso eficiente del agua en las operaciones y oficinas, acompañado de procesos de
sensibilización y capacitación a los colaboradores.
Gestión de agua
Trabajo de apoyo a los proveedores de frutas y verduras, dado que están entre los
más afectados por las emergencias hídricas.
El objetivo de Cencosud es que todas sus unidades de negocio sean abastecidas por
fuentes de energía renovables. Igualmente, en todas sus unidades de negocio se
desarrollan acciones que buscan reducir el consumo de energía y/o promover el uso
de fuentes de energía renovables.
Gestión de la energía Implementación de luminarias y equipos de frío eficientes. Monitoreo de energía y
sobreconsumo nocturno.
Compromiso: El principal proveedor de la Compañía (AES Gener) confirmó que a
partir del 1 de enero de 2022 toda la energía proporcionada por la empresa al grupo
Cencosud será 100% energía de tecnología renovable.
Diversidad e inclusión 50,7% mujeres
Certificaciones Sello Azul: 100% de la venta de pescadería en Chile está certificada
Gestión de la cadena de
Número total de proveedores: 22.244
abastecimiento
Gobierno Corporativo % asistencia a las sesiones de Directorio: 94%
34
03.
GOBERNANZA
35
03. Gobernanza
3.1 Estructura de Gobierno Corporativo
Como empresa líder en el mercado retail y con fuerte presencia en Latinoamérica, Cencosud es consciente de
su rol en la comunidad. Dado ello, en los últimos años ha ido adecuando sus pilares estratégicos, para que las
unidades de negocio operen de manera sustentable y sostenible en el tiempo.
Desde este enfoque sostenible, la estrategia de la Compañía para 2020 se fundamenta en el desarrollo de
cuatro pilares, uno de los cuales tiene que ver con el desarrollo de la gobernanza interna de la Compañía y la
relación que esta mantiene con sus distintos grupos de interés.
Para Cencosud es clave contar con la confianza de sus grupos de interés, por lo que apunta a ser responsable
en todas sus acciones de negocio emprendidas y busca generar confianza y relaciones sólidas con sus grupos
de interés, dando cuenta de sus avances durante 2020 en relación con:
 Efectividad del Directorio;

 Código de Ética y Compliance;
 Gestión de riesgo;
 Cuidado y protección de los datos de clientes;
 Protección de la información y
 Ciberseguridad.
Lo anterior apunta a mejorar el funcionamiento del gobierno corporativo, con el objetivo de garantizar la
gestión eficiente para generar valor para todos los accionistas. En este contexto, es clave para Cencosud contar
con una buena gobernanza que priorice la transparencia y la adopción de las mejores prácticas para resguardar
los intereses de todos sus accionistas y grupos de interés.
Para ello, la Compañía dispone de un eficaz sistema de gobierno, gestión y control de riesgos que está alineado
con su modelo de negocio y que es fundamental para la integración de las dimensiones ASG (ambiental, social
y de gobierno corporativo/gobernanza). En ese contexto, el Gobierno Corporativo de Cencosud cuenta con
distintos órganos de gobernanza:
36
3.1.1 Principios y gobierno
El actuar de Cencosud tiene como base sus valores, los que están reflejados en sus principios, políticas,
compromisos y normas. Hacer lo correcto es lo que guía a la Compañía, por lo que realiza su trabajo de manera
respetuosa, clara y transparente, considerando siempre primero al cliente; ofreciendo una gama de productos
saludables, junto a la mejor calidad y servicio. La clave está en entregar las herramientas adecuadas a los
colaboradores para que se desenvuelvan positivamente en las comunidades donde está inserta la Compañía
y así generen valor compartido.
Políticas de Gobierno Corporativo9

Código de Código de Conducta Prácticas de Gobierno Manual de Manejo de Información de Interés
Ética de los Directores Corporativo para el Mercado
Refleja los principios y Identifica las principales En la web corporativa, la Se da cumplimiento a lo establecido en las leyes
valores corporativos, situaciones de conflicto Compañía tiene a disposición Nº18.045 de Mercado de Valores y Nº18.046 de
siendo una guía en de interés, describiendo de sus grupos de interés la Sociedades Anónimas, además de lo indicado en la
materia de el procedimiento que respuesta a la Norma de Norma de Carácter General Nº270. Este manual fue
convivencia interna y debe seguir un Director Carácter General Nº385 aprobado en sesión de Directorio del 30 de marzo de
relacionamiento con para declararlos y respecto de las Prácticas de 2008 y modificado por acuerdos adoptados en sesión
los stakeholders. resolverlos. Este código Gobierno Corporativo. de Directorio celebrada el 26 de marzo de 2010. Este
Constituye la piedra se refiere a situaciones documento está basado en la convicción de que la
angular de la forma de que, de no ser resueltas, divulgación rápida y adecuada de información al
actuar y de la cultura podrían terminar público aumenta la eficiencia de los mercados y
afectando el interés
de la Compañía. otorga una mayor transparencia de las transacciones
social.
efectuadas por los directores, gerentes y ejecutivos
principales, entre otros aspectos.
Políticas y compromisos
Política / Compromiso Detalle
En Cencosud trabajamos diariamente con pasión, respeto, transparencia y confianza, para mejorar la calidad
de vida de nuestros clientes a través de una experiencia única, sostenible y con estándares inigualables de
calidad en sus productos y servicios. Nuestra Estrategia de Sostenibilidad y Modelo de Negocio, basada en
Política de Satisfacción de
los principios de Abastecimiento, Producción y Consumo Sostenible, busca conducir a las diferentes
Clientes
Unidades de Negocios hacia la transformación de la organización en un negocio sostenible.
https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20160120/asocfile/20160120161255/esp_poli__tica_de_satisfac
cio__n_de_clientes.pdf
Conscientes de esto, es que surge la “Declaración de Seguridad de la información”, que tiene por objetivo
Declaración de Seguridad brindar un resumen de los controles y procesos de seguridad dentro del grupo Cencosud. Este documento
de la Información / es para uso con terceros (clientes, inversionistas, proveedores, entre otros) que estén relacionados o
Ciberseguridad comprometidos con Cencosud, y que deseen conocer sobre los arreglos de seguridad dentro del grupo. Esta
declaración será revisada y actualizada periódicamente.
https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20160120/asocfile/20160120161255/esp_declaracio__n_de_cib
erseguridad.pdf
Cencosud busca establecer relaciones basadas en la confianza, respeto mutuo y transparencia con sus
Compromisos Proveedores. De este modo se espera construir cadenas de valor sostenibles, fomentar el crecimiento de
Proveedores ambas partes y el desarrollo económico en armonía con el medioambiente, el entorno social y la diversidad
cultural.
https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20160120/asocfile/20160120161214/esp_compromiso_proveedo
res.pdf
Como Compañía nos preocupamos por las comunidades que nos rodean. Nuestro objetivo es crear un
impacto positivo en la sociedad apoyando la integración social, el desarrollo comunitario y el crecimiento
inclusivo en los sectores en donde nos encontremos, a través de nuestra cadena de abastecimiento. Ser
Política de Vínculo con las
buenos vecinos es parte de nuestro sello, es por esto por lo que buscamos generar valor social, posicionarnos
Comunidades
como actores relevantes en el desarrollo de la región y construir relaciones basadas en la participación, la
confianza y el respeto.
https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20160120/asocfile/20160120161151/esp__poli__tica_de_vi__nc
ulo_con_las_comunidades.pdf
9 En la web corporativa se puede encontrar el detalle de las políticas. www.cencosud.cl
37
Política / Compromiso Detalle
Estamos conscientes de que el cuidado del medioambiente es una preocupación creciente para las personas
y organizaciones, como así también lo es la mayor atención sobre el manejo de los residuos que se generan
cotidianamente. A su vez nos vemos enfrentados al cambio climático, un fenómeno que ha ido aumentado
Política ambiental
en los últimos años, provocando efectos negativos en el medioambiente y nuestros recursos naturales.
https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20200206/asocfile/20200206175631/politica_medioambiental.p
df
El desafío del cambio climático requiere de la acción conjunta y compromiso de diversos actores, países,
empresas y ciudadanía. Conscientes de la responsabilidad con nuestro planeta hoy y de cara a nuestras
futuras generaciones, como compañía nos comprometemos a implementar acciones concretas que
respondan a los avances en los desafíos propuestos por las Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional
Estrategia de Cambio
(NDC) a través de todas nuestras unidades de negocio y su cadena de valor. Tales acciones nacen de nuestra
Climático
Estrategia de Sostenibilidad, que tiene por objetivo hacernos cargo de nuestro impacto sobre el medio
ambiente, a través de la innovación en nuestros procesos, con el fin último de minimizar la huella de nuestras
operaciones y productos, y de esta forma aportar a alcanzar los objetivos del Desarrollo Sostenible.
https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20160421/asocfile/20160421091905/estrategia_cc.pdf
Como Compañía estamos conscientes de nuestro impacto en el medio ambiente y de la necesidad de avanzar
en el camino de la economía circular que busca reducir, reciclar y reutilizar haciendo con ello procesos de
Compromiso de producción más sostenibles, con menores impactos medioambientales al considerar el ciclo de vida
Packaging Responsable completo de nuestros productos. En línea con nuestra Estrategia de Marcas con Propósito, es que nos
propusimos desarrollarlas bajo Atributos de Sostenibilidad que aporten a un “Packaging Consciente”,
comprometiéndonos de este modo a educar y favorecer las condiciones que promuevan el consumo de
productos con un envase o embalaje más sostenible que permita una mayor reciclabilidad, reutilización y/o
disminución de residuos.
3.2 Prácticas de buen Gobierno Corporativo

3.2.1 Administración de la Compañía
Las juntas de accionistas congregan a los accionistas de la Compañía, quienes en conjunto eligen y designan
un Directorio, el que conforme a lo establecido en el artículo Décimo de los Estatutos Sociales está compuesto
por nueve miembros.
Los directores podrán ser o no accionistas y podrán ser reelegidos indefinidamente; el Directorio durará tres
años en sus funciones. La elección de directores se hará en la Junta Ordinaria de Accionistas que corresponda.
En las elecciones que se efectúen en las juntas de accionistas, cada accionista dispondrá de un voto por acción
que posea o represente y podrá acumularlos a favor de una sola persona o distribuirlos en la forma que lo
estime conveniente. Resultarán elegidos hasta completar el número de directores que deban elegirse, los que
en una misma y única votación resulten con mayor número de votos. Sin embargo, por acuerdo unánime de
los accionistas presentes con derecho a voto, podrá omitirse la votación y elegirse a la totalidad de los
directores por aclamación.
El Directorio, en la primera reunión siguiente a su elección, designará de entre sus miembros titulares a un
Presidente, que lo será también de la sociedad y de las Juntas de Accionistas. El Presidente o quien haga sus
veces tendrá voto decisorio para dirimir empates en las votaciones. El Directorio delega parte de su autoridad
en el Gerente General, a quien le corresponde la representación judicial de la sociedad y que tiene derecho a
voz en las reuniones de Directorio. Conforme a lo establecido en el artículo Nº49 de la Ley Nº18.046 de
Sociedades Anónimas, el cargo de gerente es incompatible con el de presidente, auditor o contador de la
sociedad y en las sociedades anónimas abiertas, también con el de director.
38
3.2.2 Inducción del Directorio
El Directorio ha aprobado un procedimiento de inducción para los nuevos directores que ingresan a la
Compañía, cuya finalidad es entregar información relacionada con todas las materias que sean de interés para
ellos, reuniéndose especialmente con los principales gerentes de la Compañía y recibiendo una importante
cantidad de información relevante que les atañe.
El proceso contempla reuniones con el Gerente General Corporativo, así como con los gerentes corporativos
y divisionales de la Compañía, a fin de entregar información general de Cencosud, su historia, situación
financiera, sus principales negocios, riesgos, políticas, procedimientos generales, prácticas de gobierno
corporativo existentes, sus principales criterios contables y del marco jurídico vigente más relevante y
aplicable a la Compañía y al Directorio, incluidas las Actas de Directorio en que figuran los acuerdos adoptados
por este, así como una reunión con el Gerente Corporativo de Asuntos Legales, quien actúa como Secretario
del Directorio.
Conjuntamente se entregan los siguientes documentos
 Última Memoria de la Compañía y dos últimos Estados Financieros anuales con sus respectivos análisis
razonados; último presupuesto anual;
 Actas de las sesiones de Directorio de los últimos 12 meses;
 Código de Ética de Cencosud y Manual de Libre Competencia;
 Política General de operaciones habituales; Política de contratación de asesores del Directorio; Modelo
de Prevención del Delito; Política de Tiempo Mínimo Mensual en el Ejercicio de sus Funciones de
Directores;
 Política de Resguardo de la Documentación de Directorios;
 Código de Conducta del Directorio;
 Manual de Manejo de Información de Interés para el Mercado;
 Procedimiento sobre la evaluación de entrega de información al mercado.
3.2.3 Sesiones de Directorio
En los Estatutos Sociales de la Compañía se establece que el Directorio deberá celebrar como mínimo una
reunión mensual y que las sesiones de Directorio serán Ordinarias y Extraordinarias. Las primeras se celebrarán
en las fechas predeterminadas por el Directorio y para ello no se requerirá convocatoria. Las segundas se
realizarán cuando lo cite especialmente el Presidente por sí, o a solicitud de uno o más directores, en la forma
que determina el Reglamento, previa calificación que el Presidente haga de la necesidad de la reunión, salvo
que esta sea solicitada por la mayoría absoluta de los directores, en cuyo caso no se requerirá calificación
previa. En las sesiones extraordinarias solo podrán tratarse los asuntos que específicamente se señalen en la
convocatoria. Las reuniones del Directorio se constituirán con la concurrencia de a lo menos cinco directores
y los acuerdos se adoptarán por la mayoría de los asistentes con derecho a voto, salvo que la ley o los presentes
estatutos exijan un quorum especial. En caso que se produzca un empate, el Presidente tendrá voto dirimente.
Los promedios de asistencia durante el año 2020 fueron los siguientes:
 Sesiones del Directorio: 94%

 Sesiones del Comité de Directores: 100%
39
3.2.4 Remuneración del Directorio
En conformidad a lo establecido en el artículo N°33 de la Ley N°18.046 de Sociedades Anónimas, la Junta

Ordinaria de Accionistas de fecha 30 de abril de 2020 acordó la remuneración de los directores de la Sociedad,
a contar del primer Directorio posterior a esta junta y hasta la próxima Junta Ordinaria de Accionistas, sea la
suma de 330 Unidades de Fomento (UF) mensuales para quienes ejerzan el cargo de Director y el doble de
esta suma para el Presidente del Directorio. A contar de la primera sesión del Comité de Directores posterior
a esta junta y hasta la próxima Junta Ordinaria de Accionistas, los directores que integren el Comité de
Directores de la Sociedad recibirán una remuneración ascendente a la cantidad de UF 110 mensuales por cada
Director y que el presupuesto de gastos de funcionamiento del Comité y sus eventuales asesores ascienda,
para el mismo período, a la suma de UF 2.500 anuales. El total de los gastos por concepto de remuneraciones
durante 2020 fue de CLP 966.241 miles y para 2019 alcanzó a CLP 1.067.721miles, según se detalla en la
siguiente tabla:
Sesiones de Comité de
CLP miles (2020) Cargo Total
Directorio Directores
Sr. Horst Paulmann Kemna Presidente 193.248 - 193.248
Sra. Heike Paulmann Koepfer Director 96.624 - 96.624
Sr. Peter Paulmann Koepfer Director 96.624 - 96.624
Sr. Hans Eben Ivanschitz10 Director 37.649 - 37.649
Sr. Stefan Krause Niclas Director 58.976 - 58.976
Sr. Felipe Larraín Bascuñán Director 58.976 19.659 78.635
Sr. Julio Moura Neto11 Director - -- -
Sr. Jorge Pérez Alati Director 96.624 - 96.624
Sr. Alejandro Pérez Rodríguez Director 96.624 32.208 128.832
Sr. Roberto Óscar Philipps12 Director 37.649 12.549 50.198
Sr. Mario Valcarce Durán Director 96.624 32.208 128.832
Total 869.617 96.624 966.241
Total por sesiones de Directorio y Comité de

CLP miles (2019) Cargo
Directores
Sr. Horst Paulmann Kemna Presidente 220.826
Sra. Heike Paulmann Koepfer Director 110.413
Sr. Peter Paulmann Koepfer Director 110.413
Sr. Richard Büchi Buc13 Director 48.546
Sr. Hans Eben Ivanschitz Director 74.004
Sr. Cristián Eyzaguirre Johnston Director 36.410
Sr. Julio Moura Neto14 Director -
Sr. Jorge Pérez Alati Director 74.004
Sr. Alejandro Pérez Rodríguez Director 98.671
Sr. Roberto Óscar Philipps Director 147.217
Sr. Mario Valcarce Durán Director 147.217
Total 1.067.721
10 El Sr. Hans Eben Ivanschitz fue Director hasta el 15 de abril de 2020, fecha en la que presentó su renuncia.
11 El Sr. Julio Moura Neto ha renunciado a sus dietas como Director.
12 El Sr. Roberto Óscar Philipps fue Director hasta el 30 de abril de 2020 fecha en la que se renovó el Directorio.
13 El Sr. Richard Büchi Buc fue Director hasta el 30 de abril de 2019.
14 El Sr. Julio Moura Neto ha renunciado a sus dietas como Director, en Chile.
40
3.2.5 Gastos de asesorías contratadas por el Directorio
El Directorio de Cencosud aprobó una política que determina la forma en que este podrá contratar asesores
especialistas en materias contables, financieras y legales, entre otras. La contratación de un asesor especialista
en las materias antes señaladas lo acordará el Directorio en la sesión correspondiente, quedando debida
constancia de ello en el Acta que se levante de dicha sesión, pudiendo delegar en algún ejecutivo de la
sociedad la contratación directa y la fijación de sus honorarios. Asimismo, y en concordancia con las normas
legales vigentes, el Directorio deberá informar de los gastos incurridos por estos conceptos en la Junta
Ordinaria de Accionistas y en la Memoria Anual de la Sociedad. Para el período 2020 y 2019, el Directorio no
incurrió en gastos adicionales en asesorías externas.
3.2.6 Reunión con la empresa de auditoría externa
El Directorio de Cencosud o su Comité de Directores se reúne al menos anualmente con los representantes de
la empresa de auditoría externa a cargo de auditar los Estados Financieros, para analizar aspectos relacionados
con lo sugerido en la norma. En las sesiones respectivas se analizan, entre otras materias, distintos aspectos
que sugiere adoptar la normativa como práctica de Gobierno Corporativo.
3.2.7 Política de tiempo mínimo mensual de los directores en el ejercicio de sus funciones
El Directorio de Cencosud ha aprobado una política que establece que el tiempo que cada Director deberá
destinar en su función depende de su situación particular, experiencia, formación, conocimientos del negocio,
entre otros. Sin embargo, señala que se espera que cada Director destine exclusivamente al desempeño de su
cargo como tal todo el tiempo que le sea necesario para el adecuado y diligente cumplimiento de sus deberes
como Director, incluyendo especialmente la preparación y asistencia a las sesiones de Directorio. Esta misma
política reconoce la importancia de la asistencia continua y periódica a las sesiones respectivas de Directorios
o comités en que ellos formen parte, lo que es reconocido por la activa participación que tienen los directores,
tanto en las sesiones respectivas de Directorio, comités y reuniones permanentes con los equipos gerenciales.
Asimismo, se establece que en caso de que un Director no asista en alguna sesión, debe ser informado de la
marcha de la sociedad por el Gerente General Corporativo. Esta política está a disposición de los accionistas y
público en general a través de la página web de Cencosud.
3.2.8 Proceso de elección de directores
Para efectos del proceso de postulación y elección de directores, el Directorio ha aprobado una política y
procedimiento que establece que en el evento que en la próxima junta de accionistas corresponda la
renovación del Directorio, sea por el vencimiento del período o por la elección de un nuevo Directorio por
vacancia generada en el período inmediatamente anterior, el Gerente General Corporativo deberá informar a
los accionistas, por los medios que estime pertinentes, y en el sitio de Internet de Cencosud, la lista de
candidatos a Director que, en su caso, hubieren aceptado su nominación y declarado no tener inhabilidades
para desempeñar el cargo. Tal información se entregará con al menos dos días de anticipación a la junta. La
referida lista debe contener, al menos, el nombre completo, número de cédula de identidad, perfil profesional
y experiencia de cada candidato a Director. En caso de no ser posible informar a los accionistas dicho listado
con la anticipación indicada, bastará que éste sea puesto a disposición de los accionistas al inicio de la junta
de accionistas.
41
3.3 Propiedad y control
3.3.1 Estructura accionaria
De acuerdo con lo definido en el título XV de la Ley N°18.045, Cencosud S.A. es una sociedad anónima abierta,
cuyo capital social al 31 de diciembre 2020 ascendió a CLPM3.621.858.750, dividido en 2.863.129.447 acciones
nominativas, de una sola serie y sin valor nominal, distribuidas entre 1.986 accionistas. El accionista
controlador tiene una participación del 53,253%.
Porcentaje de
RUT Accionista N° acciones
participación
86.193.900-6 Inversiones Quinchamalí Limitada 573.754.802 20,04%
96.802.510-4 Inversiones Latadía Limitada 550.823.211 19,24%
76.425.400-7 Inversiones Tano Limitada 287.328.548 10,04%
3.294.888-K Horst Paulmann Kemna 70.336.573 2,46%
7.012.865-9 Manfred Paulmann Koepfer 12.214.941 0,43%
8.953.509-3 Peter Paulmann Koepfer 15.156.766 0,53%
8.953.510-7 Heike Paulmann Koepfer 15.000.487 0,52%
77.946.640-K Inversiones Alpa Limitada 50.100 0,00%
Accionista controlador 1.524.665.428 53,25%
- Fondos de pensiones 608.864.540 21,27%
- Otros accionistas 729.599.479 25,48%
Total 2.863.129.447 100,00%
Al cierre del período, los accionistas de la Compañía no tienen acuerdo de actuación conjunta.
3.3.2 Doce mayores accionistas
A continuación, se detallan los doce principales accionistas al término del período 2020:
Porcentaje de
Nº RUT Accionista N° acciones
participación
1 86.193.900-6 Inversiones Quinchamalí Limitada 573.754.802 20,04%
2 96.802.510-4 Inversiones Latadía Limitada 550.823.211 19,24%
3 76.425.400-7 Inversiones Tano Limitada 287.328.548 10,04%
4 33.338.288-1 Banco Itaú por cuenta de inversionistas 147.317.160 5,15%
5 33.338.330-6 Banco Santander - JP Morgan 118.537.958 4,14%
6 33.338.248-2 Banco de Chile por cuenta de terceros 89.189.190 3,12%
7 3.294.888-K Horst Paulmann Kemna 70.336.573 2,46%
8 33.500.000-5 Fondo de Pensiones Habitat C 61.504.435 2,15%
9 33.500.028-5 Fondo de Pensiones Habitat A 57.587.699 2,01%
10 33.500.029-3 Fondo de Pensiones Habitat B 53.788.792 1,88%
11 80.537.000-9 LarrainVial S.A. Corredora de Bolsa 50.387.068 1,76%
12 33.338.676-3 Banco de Chile por cuenta de Citi N.A. New York 46.840.180 1,64%
- Otros 1.640 accionistas 747.608.831 26,11%
Subtotal 2.855.004.447 99,72%
- Acciones propias en cartera 8.125.000 0,28%
Total 2.863.129.447 100,00%
Al 31 de diciembre no se registran accionistas del gobierno o entidades estatales que mantengan acciones de
la Sociedad que superen el 5% de su propiedad.
42
3.3.3 Propiedad de los Directores en Cencosud S.A.
Según consta a Cencosud, ningún director -excluidos aquellos que forman parte de la familia controladora-
posee más del 1% de la propiedad de la Compañía.
3.3.4 Propiedad de los Ejecutivos en Cencosud S.A.
Al cierre del ejercicio, ninguno de los ejecutivos mantiene una propiedad mayor del 1% en acciones de la
Compañía; además, se señala que no existen requisitos de propiedad para el CEO ni para los Ejecutivos
Principales.
3.3.5 Comentarios de accionistas y del Comité de Directores
Cencosud S.A. no recibió comentarios ni proposiciones respecto de la marcha de los negocios sociales entre el
1 de enero y el 31 de diciembre de 2020 por parte del Comité de Directores o accionistas que posean o
representen el 10% o más de las acciones emitidas con derecho a voto, de conformidad a lo establecido en el
artículo 74 de la Ley N°18.046 y 136 del Reglamento de Sociedades Anónimas.
3.3.6 Comunicación con los Accionistas
Cencosud cuenta con una Gerencia de Relación con Inversionistas, que responde de manera oportuna a las
inquietudes planteadas por los accionistas e inversionistas nacionales o extranjeros, respecto de la situación,
marcha y negocios públicamente conocidos de la entidad, orientándolos para la obtención de la información
que por ley puede ser provista a los accionistas y al público en general.
La Compañía tiene un procedimiento que establece que el Directorio deberá analizar y evaluar
semestralmente, en sesiones celebradas en enero y junio de cada año, la suficiencia y oportunidad de las
informaciones que hayan sido entregadas al mercado por Cencosud durante el semestre anterior. Para tales
efectos, en la sesión de Directorio respectiva se expone en forma sistematizada acerca de la información
divulgada al mercado durante el último semestre. Además, cuenta con un Manual de Manejo de Información
de Interés para el Mercado, que regula, entre otras materias, la forma en que debe divulgar la Información
Esencial y de Interés al mercado en general, el que se encuentra publicado en su página web.
3.3.7 Existencia de pactos de accionistas
A la fecha de cierre del presente reporte no existen pactos de accionistas.
3.3.8 Derechos de los accionistas
Los Estatutos Sociales de Cencosud establecen que las acciones serán nominativas, ordinarias y de una misma
serie, todas con idénticos derechos para sus titulares.
3.3.9 Junta Ordinaria de Accionistas
Los accionistas se reunirán en juntas ordinarias y extraordinarias. Las juntas ordinarias se celebrarán entre el
1 de enero y el 30 de abril de cada año, para decidir respecto de las materias propias de su conocimiento, sin
que sea necesario señalarlo en la respectiva citación. Serán materias de la junta ordinaria de accionistas: el
examen de la situación de la Compañía y de los informes de los auditores externos, y la aprobación o rechazo
de la memoria, del balance, de los estados y demostraciones financieras presentadas por los administradores
43
o liquidadores de la sociedad; la distribución de las utilidades de cada ejercicio y, en especial, el reparto de
dividendos; la elección o revocación de los miembros del Directorio, de los liquidadores y de los fiscalizadores
de la administración; y en general, cualquier materia de interés social que no sea propia de una junta
extraordinaria.
La Junta Ordinaria de Accionistas de Cencosud S.A. correspondiente al período 2020 se efectuó con fecha 30
abril de 2020, en Avenida Andrés Bello N°2457, piso 61, del Edificio Costanera Center, bajo la presidencia para
estos efectos del señor Matías Videla. Asistió también el Gerente Corporativo de Asuntos Legales y Relaciones
Institucionales de la Compañía, señor Sebastián Rivera Martínez, actuando en calidad de Secretario. Estuvo
presente en la sala la señora María Pilar Gutiérrez Rivera, Notario Titular de la Décimo Octava Notaría.
3.3.10 Asistencia
Total de acciones presentes y representadas: 2.566.534.619

Total acciones con derecho a voto: 2.854.903.277
Porcentaje de asistencia: 89,899%
3.3.11 Resumen los hechos relevantes informados a la CMF
Durante el ejercicio 2020, Cencosud S.A. informó a la CMF los siguientes hechos relevantes o esenciales que
se exponen resumidamente a continuación:
Resumen de los Hechos Esenciales Cencosud S.A. 2020
30 de enero de 2020
El Directorio de la sociedad acordó efectuar y anunciar operación de rescate de bonos.
31 de enero de 2020
Complementa hecho esencial de fecha 30/01/2020 señalando el saldo total aproximado del capital a rescatar
de tales bonos.
2 de marzo de 2020
Informa término de la operación de rescate de bonos y señala características e implicancias de la operación.
27 de marzo de 2020
En sesión celebrada el día 27 de marzo de 2020, el Directorio acordó citar a Junta Ordinaria de Accionistas a
celebrarse el día 30 de abril de 2020.
15 de abril de 2020
Informa renuncia del Director Hans Eben Ivanschitz y acuerdo del Directorio de la sociedad en relación a la
incorporación de nueva materia a tratar en la próxima Junta Ordinaria de Accionistas.
30 de abril de 2020
Informa la celebración y principales acuerdos alcanzados en la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada:
Reparto de Dividendos, elección del Directorio 2020-2023, la remuneración del Directorio y del Comité de
Directores para el período 2020, la elección de las empresas de auditoría externa y clasificación de riesgo para
el ejercicio 2020, designación del periódico para efectuar las publicaciones sociales.
44
13 de agosto de 2020
Informa celebración de Acuerdo Marco de Colaboración Comercial de largo plazo entre Cencosud S.A y
Delivery Technologies SpA (“Cornershop”), por el cual se acordaron los términos y condiciones para formar
una alianza estratégica.
27 de noviembre de 2020
Informa acuerdo del Directorio relativo a inicio de proceso de Apertura en Bolsa (IPO) en Brasil de un
porcentaje minoritario de filial brasileña de Cencosud S.A.
1 de diciembre de 2020
Complementa Hecho Esencial publicado con fecha 27/11/2020, señalando el monto aproximado que la
compañía espera recaudar en el proceso de apertura en Bolsa de su filial brasilera.
3.4 Directorio
En la Junta Anual Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 30 de abril de 2020 se designó al Directorio de
la Compañía, para el período 2020-2023, quedando conformado por los siguientes Directores:
Sr. Horst Paulmann Kemna

Presidente
RUT: 3.294.888-K
Nacionalidad: chileno
Profesión: Empresario
Fecha de nacimiento: 22 de marzo 1935
Fecha de ingreso al Directorio: 1 de noviembre de 1978
Experiencia
El Sr. Paulmann es el fundador y presidente del Directorio, del que forma parte desde noviembre de 1978.
Ha sido Director de la Cámara de Comercio de Alemania (CAMANCHAL) y de la Cámara Chileno Argentina
de Comercio. Tiene más de 50 años experiencia en la industria de productos de primera necesidad y el
desarrollo de Centros Comerciales.
Sra. Heike Paulmann Koepfer

Directora
RUT: 8.953.510-7
Nacionalidad: chilena
Profesión: Ingeniero Comercial Universidad de Chile y tiene un MBA de la Universidad Adolfo Ibáñez
Fecha de nacimiento: 15 de febrero de 1970
Fecha de ingreso al Directorio: 1 de abril de 1999
Experiencia
La Sra. Paulmann ha sido miembro del Directorio desde de abril de 1999. Tiene más de 22 años en
Cencosud S.A.
45
Sr. Peter Paulmann Koepfer
Director
RUT: 8.953.509-3
Profesión: Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile
Fecha de nacimiento: 16 de agosto de 1968
Fecha de ingreso al Directorio: 1 de noviembre de 1996
Experiencia
El Sr. Paulmann ha sido miembro del Directorio desde septiembre 1996. Durante el ejercicio 2020 fue
Presidente de Cencosud Shopping. Además es Gerente General de las Tiendas de Regalo Genial. Tiene
más de 23 años en Cencosud S.A.
Sr. Stefan Krause Niclas

Director
RUT: 6.951.576-2
Profesión: Ingeniero Comercial de la Universidad de Concepción
Fecha de nacimiento: 30 de agosto de 1955
Experiencia
El Sr. Krause es miembro del Directorio desde abril de 2020 y se desempeña también como Director en
Cencosud Shopping S.A., además de filiales del grupo en Chile y Argentina. Cuenta con una amplia
experiencia en la industria de productos de primera necesidad y bienes de consumo. Tiene una vasta
trayectoria en Cencosud, donde se ha desempeñado como Gerente Corporativo de Obras y Proyectos
(2013- 2015), Gerente General de Jumbo (1983-2003) tanto en Argentina (1983-2003) como en Chile
(1995-2003), así como de Jumbo Retail Argentina (2006- 2009).
Sr. Felipe Larraín Bascuñán

Director
RUT: 7.012.075-5
Fecha de nacimiento 14 de febrero de 1958
Profesión: Ingeniero Comercial
Experiencia
El Sr. Larraín ha sido miembro del Directorio desde abril de 2020, ha sido Ministro de Hacienda en dos
oportunidades, entre los años 2010-2014 y 2018-2019. Entre 2014 y 2018 fue Director del Centro
Latinoamericano de Políticas Económicas y Sociales de la Pontificia Universidad Católica de Chile (Clapes
UC), donde hoy es miembro de su Comité Ejecutivo. Actualmente es Profesor Titular de la Facultad de
Economía y Administración de la Universidad Católica de Chile. Fue nombrado en marzo 2021 como
Director de Codelco. Fue profesor titular visitante de la Universidad de Harvard. Ha sido asesor de
numerosos gobiernos y consultor de las Naciones Unidas, el Banco Mundial, el Banco Interamericano de
Desarrollo y el Fondo Monetario Internacional. También se ha desempeñado como asesor y miembro del
directorio de diversas compañías en Chile, América Latina, Estados Unidos y Europa. Cuenta con
experiencia en riesgo.
46
Sr. Julio Moura Neto
Director
RUT: 21.814.616-3
Nacionalidad: brasileña
Profesión: Ingeniero
Fecha de nacimiento: 30 de abril de 1952
Fecha de ingreso al Directorio: 1 de septiembre de 2011
Experiencia
El Sr. Moura ha formado parte del Directorio desde septiembre de 2011. Ha sido Director de Natura
Cosméticos, Adecoagro, Masisa, Amanco, Messerli AG, Amata y Brinox. Fue Presidente del Grupo Suizo,
Nueva y Director a nivel global del World Business Council for Sustainable Development (WBCSD). Cuenta
con un Master del MIT Sloan School of Management y un Título de Ingeniería del Instituto Federal Suizo
de Tecnología (ETH Zürich). Además cuenta con experiencia en riesgo.
Sr. Jorge Pérez Alati

Director
Extranjero
Nacionalidad: argentina
Profesión: Abogado
Fecha de nacimiento: 14 de septiembre de 1954
Experiencia
El Sr. Pérez ha sido miembro del Directorio desde 2019. Es socio fundador del estudio de abogados Pérez
Alati, Grondona, Benites & Arntsen y actualmente lidera el área de Fusiones y Adquisiciones. Cuenta con
un título de abogado de la Pontificia Universidad Católica de Argentina y un MSc en Leyes de Columbia
University.
Sr. Alejandro Pérez Rodríguez

Director
RUT: 5.169.389-2
Profesión: Ingeniero Civil Industria de la Universidad de Chile y un MSc en Economía de la Universidad de
Chicago
Fecha de nacimiento: 19 de diciembre 1949
Experiencia
El Sr. Pérez es miembro del Directorio desde abril de 2019. Ha sido Director de varias empresas incluyendo
Entel S.A., Empresas Acquachile S.A., Soprole S.A., Puerto Lirquén S.A., subsidiarias de Celulosa Arauco
S.A., Empresas Copec S.A. y Clínica Los Andes de Puerto Montt. Destaca su experiencia en ciberseguridad
por su trabajo realizado en Clinica Indisa, donde es miembro del comité de ciberseguridad y ha
implementado sistemas SAP y Banner. Cuenta con experiencia en riesgo y ciberseguridad. Tiene 17 años
de trayectoria en sector energía/industrial; 15 años en salud y forestal; 9 años de producción de alimentos
y 7 años en telecomunicaciones.
47
Sr. Mario Valcarce Durán
Director
RUT: 5.850.972-8
Profesión: Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Valparaíso
Fecha de nacimiento: 28 de octubre de 1949
Experiencia
El Sr. Valcarce es ingeniero comercial de la Pontificia Universidad Católica de Valparaíso. Fue Gerente
General de Enersis S.A. desde 2003 hasta 2006 y asumió la presidencia de Endesa S.A. desde el año 2006
al 2009. Actualmente forma parte de los directorios de Grupo Costanera SpA, Energía de la Patagonia y
Aysén S.A., y Transelec S.A., desde 2010. Tiene experiencia en riesgo y cuenta con 40 años de trayectoria
en el sector eléctrico; seis años en el sector de autopistas y cinco año retail, construcción e industria
naviera.
Experiencia en distintas industrias (años)
Experiencia en Ciberseguridad
Otros Directorios en los que
Antigüedad en el Directorio
Tecnologías de la información
Experiencia en Riesgo
Necesidad y Bienes de
Consumo Discrecional
Transporte y Logística
Productos de Primera
Procesos industriales
Telecomunicaciones
Servicios Públicos
Bienes Raíces
participa
(años)
Materiales
Consumo
Finanzas
Energía
Nombre
Salud
Horst Paulmann 42 0 50+ - -

Heike Paulmann 22 0 20+ - -
Peter Paulmann 25 1 20+ - -
Stefan Krause 1 1 20+ - -
Felipe Larraín 1 1 5 20+ 10 x -
Julio Moura 10 0 18 7 5 10 x -
Jorge Pérez 2
Alejandro Pérez 2 1 17 15 9 15 7 x x
Mario Valcarce 5 3 40 5 5 5 6 x -
3.4.1 Cambios en el Directorio
En la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía, celebrada el 30 de abril de 2020, se informó que con fecha
15 de abril de 2020 se hizo efectiva la renuncia presentada por el señor Hans Eben Ivanschitz al cargo de
Director, lo cual fue comunicado oportunamente como Hecho Esencial a la CMF. Conforme a los estatutos
vigentes y a la Ley Nº18.046 sobre Sociedades Anónimas, correspondió en esa junta proceder a una nueva
elección de los miembros del Directorio. En la ocasión se aprobó por mayoría la propuesta de miembros,
quedando el Directorio, para el período estatutario 2020-2023, compuesto por las siguientes personas:
 Sr. Horst Paulmann Kemna: no independiente, propuesto por el Controlador;

 Sr. Peter Paulmann Koepfer: no independiente, propuesto por el Controlador;
 Sra. Heike Paulmann Koepfer: no independiente, propuesto por el Controlador;
 Sr. Stefan Krause Niclas: no independiente, propuesto por el Controlador;
48
 Sr. Felipe Larraín Bascuñán: no independiente, propuesto por el Controlador;
 Sr. Julio Moura: no independiente, propuesto por el Controlador;
 Sr. Jorge Pérez Alati: no independiente, propuesto por el Controlador;
 Sr. Alejandro Pérez Rodríguez: independiente, propuesto por AFP Capital;
 Sr. Mario Valcarce Durán: independiente, propuesto por AFP Capital.
A su turno, de conformidad a lo dispuesto en la letra e) del N°3 de la Circular Nº1956 de la CMF, en la citada
Junta Ordinaria se dejó constancia en acta que el controlador distribuyó la totalidad de sus votos en una
proporción de 1/7 para cada uno de los candidatos propuestos por él. Se dejó expresa constancia que las
Administradoras de Fondos de Pensiones emitieron sus votos a favor de los candidatos a directores
independientes en partes iguales a cada una de ellas, según les corresponde.
3.4.2 Diversidad en el Directorio
El cuadro a continuación resume la diversidad del Directorio de Cencosud al 31 de diciembre de 2020:
Diversidad del Directorio

Por género Por nacionalidad
Número de mujeres 1 Nacional 7
Número de hombres 8 Extranjera 2
Total 9 Total 9
Por edad Por antigüedad en la Compañía
Menos de 30 años 0 Menos de 3 años 4
Entre 30 y 40 años 0 Entre 3 y 6 años 1
Entre 61 y 70 años 4 Más de 12 años 3
Más de 70 años 3
Total 9 Total 9
3.4.3 Directorio de los últimos dos años
La siguiente tabla presenta información acerca los directores de la Compañía entre el 1 de enero de 2019 y el
31 de diciembre de 2020:
Fecha de inicio Fecha de término

RUT Nombre Cargo Nacionalidad Profesión
en el cargo en el cargo
3.294.888-K Horst Paulmann Kemna Presidente 01-11-78 Chilena Empresario
8.953.510-7 Heike Paulmann Koepfer Directora 01-04-99 Chilena Ing. Comercial
8.953.509-3 Peter Paulmann Koepfer Director 01-09-96 Chilena Ing. Comercial
6.149.585-1 Richard Büchi Buc Director 01-04-11 30-04-2019 Chilena Ingeniero Civil
8.536.945-8 Hans Eben Ivanschitz Director 30-04-19 15-04-2020 Chilena Ing. Comercial
Cristián Eyzaguirre
4.773.765-6 Director 01-01-03 30-04-2019 Chilena Economista
Johnston
6.951.576-2 Stefan Krause Director 30-04-20 Chilena Ing. Comercial
7.012.075-5 Felipe Larraín Bascuñán Director 30-04-20 Chilena Ing. Comercial
21.814.616-3 Julio Moura Director 01-09-11 Brasileña Ingeniero
0-E Jorge Pérez Alati Director 30-04-19 Argentina Abogado
5.169.389-2 Alejandro Pérez Rodríguez Director 30-04-19 Chilena Ing. Civil
0-E Roberto Óscar Philipps Director 23-04-16 30-04-2020 Argentina Adm. de empresas
5.850.972-8 Mario Valcarce Durán Director 26-04-16 Chilena Ing. Comercial
49
3.4.4 Directores independientes
De acuerdo con la definición de independencia del artículo 50 bis de la Ley Nº18.046 de Sociedades Anónimas,
la sociedades abiertas deberán designar al menos un director independiente y el comité́ de directores a que
se refiere este artículo, cuando tengan un patrimonio bursátil igual o superior al equivalente a 1.500.000 UF y
cuando a lo menos un 12,5% de sus acciones emitidas con derecho a voto, se encuentren en poder de
accionistas que individualmente controlen o posean menos del 10% de tales acciones. No se considerará
independiente a quienes se hayan encontrado en cualquier momento dentro de los últimos 18 meses, en
alguna de las siguientes circunstancias:
Mantuvieren cualquier vinculación, interés o dependencia económica, profesional, crediticia o comercial, de

una naturaleza y volumen relevante, con la sociedad, las demás sociedades del grupo del que ella forma parte,
su controlador, ni con los ejecutivos principales de cualquiera de ellos, o hayan sido directores, gerentes,
administradores, ejecutivos principales o asesores de estas.
1) Mantuvieren una relación de parentesco hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad, con
las personas indicadas en el número anterior.
2) Hubiesen sido directores, gerentes, administradores o ejecutivos principales de organizaciones sin
fines de lucro que hayan recibido aportes, contribuciones o donaciones relevantes de las personas
indicadas en el número 1).
3) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan poseído o controlado, directa o indirectamente, el 10%
o más del capital; directores; gerentes; administradores o ejecutivos principales de entidades que
han prestado servicios jurídicos o de consultoría, por montos relevantes, o de auditoría externa, a
las personas indicadas en el número 1).
4) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan poseído o controlado, directa o indirectamente, 10%
o más del capital; directores; gerentes; administradores o ejecutivos principales de los principales
competidores, proveedores o clientes de la sociedad.
Para poder ser elegidos directores independientes, los candidatos deberán ser propuestos por accionistas que
representen el 1% o más de las acciones de la sociedad, con a lo menos diez días de anticipación a la fecha
prevista para la junta de accionistas llamada a efectuar la elección de los directores. Conforme a esta
definición, Cencosud S.A. tiene dos Directores independientes:
Sr. Alejandro Pérez Rodríguez: independiente, propuesto por AFP Capital;

Sr. Mario Valcarce Durán: independiente, propuesto por AFP Capital.
Conforme a la definición de independencia de Corporate Sustainability Assessment (CSA), son directores

independientes quienes no hayan caído en ninguna de las siguientes categorías durante los últimos 18 meses:
(i) tenían una relación, interés o dependencia relevante en nosotros, nuestras subsidiarias, controlando
accionistas, funcionarios principales o que hayan ocupado un cargo superior en cualquiera de los anteriores;
ii) que tengan una relación familiar cercana con cualquier persona mencionada en el párrafo i); iii) hubiera
trabajado para una organización sin fines de lucro que recibiera fondos importantes de las personas a que se
hace referencia en el párrafo i); iv) habían sido socios o accionistas (con un participación indirecta de más del
10%) en una empresa que haya prestado servicios importantes, o que haya tenido un cargo superior en ella a
las personas especificadas en el párrafo i); v) habían sido socios o accionistas (con una participación directa o
indirecta de más del 10%) en o tenía una posición superior con nuestros principales competidores,
proveedores o clientes. Bajo esta definición son independientes:
 Sr. Stefan Krause Niclas;

 Sr. Felipe Larraín Bascuñán;
 Sr. Julio Moura;
50
 Sr. Jorge Pérez Alati;
 Sr. Alejandro Pérez Rodríguez;
 Sr. Mario Valcarce Durán.
3.5 Comité de Directores

3.5.1 Miembros del Comité de Directores
En conformidad con la ley chilena de Sociedades Anónimas, Cencosud S.A. ha establecido un Comité de
Directores compuesto por tres directores, cuyos miembros fueron designados los señores: Mario Valcarce
Durán (Presidente, independiente), Alejandro Pérez Rodríguez (independiente), Felipe Larraín Bascuñan
(Director; no independiente del controlador).
3.5.2 Honorarios Comité de Directores
La remuneración de los miembros del Comité de Directores para el período 2020 fue fijada en la Junta
Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2020 de acuerdo con lo estipulado en el artículo N°50 de
la Ley N° 18.046 de Sociedades Anónimas. De esta manera, los integrantes de este Comité perciben la suma
de UF 110 mensuales cada uno. El presupuesto de gastos de funcionamiento del Comité y sus eventuales
asesores asciende, para el mismo período, a la suma de UF 2.500.
3.5.3 Informe de gestión del Comité de Directores de Cencosud S.A.
Durante el ejercicio 2020, el Comité de Directores sesionó catorce veces y llevó a cabo las actividades que se
detallan a continuación.
Informe de Gestión Comité de Directores Cencosud S.A.

Durante el ejercicio 2020, el Comité de Directores sesionó 14 veces y llevó a cabo las siguientes actividades:
30 de enero
 El Comité conoció los Estados Financieros preliminares de Cencosud S.A., al 31 de diciembre de 2019.
 El Comité revisa y aprueba el texto del Informe Anual de su gestión durante el ejercicio 2019 a ser
presentado en la Junta Ordinaria de Accionistas.
19 de marzo
 El Comité conoció y se pronunció acerca del informe de los Estados Financieros Consolidados de
Cencosud S.A. al 31 de diciembre de 2019. El Comité conoció las conclusiones de los auditores
externos respecto de la Auditoría 2019.
26 de marzo
 El Comité revisó las transacciones con partes relacionadas hasta el mes de diciembre de 2019, y
conoce respecto de los honorarios pagados a los directores.
 El Comité conoce las conclusiones de los auditores externos respecto del control interno y sobre su
independencia.
 El Comité revisó y acordó poner a disposición del Directorio de la Sociedad la propuesta de empresas
auditoras externas, al igual que los antecedentes sobre las Clasificadoras Privadas de Riesgo para el
ejercicio 2020.
 El comité acordó su presupuesto y gastos de funcionamiento a ser presentados a la próxima Junta
de Accionistas.
51
 El Comité revisa la respuesta a la información requerida por la Norma de Carácter General N° 385 de
la SVS, actual CMF.
23 de abril
 El Comité conoció y examinó las cifras preliminares de los Estados Financieros al 31 de marzo de
2020.
 El Comité es informado respecto del estado del proceso ante el Tribunal de Defensa de Libre
Competencia, relacionado a Jumbo Valdivia.
 El Comité es informado respecto de las obligaciones contenidas en el fallo del Tribunal de Defensa
de la Libre Competencia respecto al “Caso Supermercados – Pollo fresco”.
14 de mayo
 Es elegido el presidente del Comité. El Comité conoció las conclusiones de la empresa de auditoría
externa respecto a la revisión limitada de los Estados Financieros de Cencosud al 31 de marzo de
2020. El Comité conoció y aprobó los Estados Financieros de Cencosud S.A. al 31 de marzo de 2020.
El Comité revisó las transacciones con partes relacionadas al mes de marzo de 2020, conociendo
asimismo los honorarios pagados a los directores.
28 de mayo
 El Comité conoce propuesta de Conformación de Comité de Cumplimiento de Libre Competencia
ordenado por el fallo “Caso Supermercados” y perfil del Oficial de Cumplimiento. El Comité es
informado respecto del estado del proceso ante el Tribunal de Defensa de Libre Competencia,
relacionado a Jumbo Valdivia.
25 de junio
 El Comité aprueba el inicio de un proceso de licitación para la selección de la empresa de auditoría
externa, para la decisión de la próxima Junta Ordinaria de Accionistas, si así lo acuerda el directorio.
 El Comité es informado respecto del estatus del cumplimiento de la sentencia del “Caso
Supermercados”.
 El Comité es informado respecto del estado del proceso ante el Tribunal de Defensa de Libre
Competencia, relacionado a Jumbo Valdivia.
 El Comité es informado respecto del Proceso Colectivo Voluntario llevado ante SERNAC, post
sentencia Caso Supermercados.
30 de julio
 El Comité conoció y examinó las cifras preliminares de los Estados Financieros al 30 de junio de 2020.
 El Comité conoce presentación de la empresa de auditoría externa respecto del Plan de Auditoría
2020.
Supermercados”.
 El Comité aprueba la implementación de la firma electrónica simple para la firma de actas de sus
sesiones.
27 de agosto
 El Comité conoció las conclusiones de la empresa de auditoría externa respecto a la revisión limitada
de los Estados Financieros de Cencosud al 30 de junio de 2020.
 El Comité aprobó los Estados Financieros de Cencosud S.A. al 30 de junio de 2020.
 El Comité revisó las transacciones con partes relacionadas al mes de junio de 2020, y los honorarios
pagados a los directores.
 El Comité conoce resumen de las tareas realizadas por la Gerencia de Auditoría Interna durante el
año.
52
Supermercados”.
24 de septiembre
 El Comité revisó las transacciones con partes relacionadas al mes de agosto de 2020 y los honorarios
pagados a los directores.
 El Comité es informado respecto al Plan de Sistemas de la Compañía y sus avances.
29 de octubre
 El Comité conoció y examinó las cifras preliminares de los Estados Financieros al 30 de septiembre
de 2020.
 El Comité recibe presentaciones de cada una de las firmas de auditoría externa candidatas a ser
propuesta en la próxima Junta Ordinaria de Accionistas.
 El Comité es informado respecto del estatus de ejecución de la sentencia del caso “Colusión
Supermercados / pollo fresco” y sobre Procedimiento Voluntario Colectivo llevado ante el SERNAC
12 de noviembre
 El Comité conoció las conclusiones de la empresa de auditoría externa respecto a la revisión limitada
de los Estados Financieros.
30 de septiembre
 El Comité aprobó los Estados Financieros al 30 de septiembre de 2020.
 El Comité revisó las transacciones con partes relacionadas al mes de septiembre de 2020 y los
honorarios pagados a los directores.
26 de noviembre
 El Comité es informado respecto del resultado del proceso de licitación de la empresa de auditoría
externa para el ejercicio 2021 y aprueba la propuesta informada por la Administración.
 El Comité conoce resumen de las tareas realizadas por la Gerencia de Auditoría Interna durante el
año 2020.
 El Comité es informado respecto de los casos denunciados a través de la línea de ética de Cencosud
durante el año 2020.
 El Comité es informado respecto del estatus de ejecución de la sentencia del caso “Colusión
Supermercados / pollo fresco” y sobre Procedimiento Voluntario Colectivo llevado ante el SERNAC
17 de diciembre
 El Comité recibe un resumen respecto de las observaciones preliminares que se contendrán en la
carta de control interno que emitirá la firma de auditoría externa.
 El Comité revisó las transacciones con partes relacionadas al mes de noviembre de 2020.
 El Comité recibe presentación de la Gerencia de Sistemas de la Compañía.
 El Comité recibe actualización respecto a asuntos de Libre Competencia.
Se informa asimismo que las transacciones habituales con partes relacionadas son monitoreadas y revisadas
periódicamente por el Comité.
53
3.6 Equipo ejecutivo
La siguiente tabla muestra información relativa a los principales ejecutivos de Cencosud comunicada a la
Comisión para el Mercado Financiero al 31 de diciembre de 2020:
RUT Nombre Cargo Años en Cencosud Profesión Nacionalidad

Licenciado en Adm. de
22.162.881-0 Matías Videla Gerente General 23 Argentina
Empresas
22.111.590-2 Bronislao Jandzio Gerente Corporativo de Auditoría 21 Título en Banca Polaco
Gerente División Tiendas por
12.584.647-5 Ricardo Bennett 14 Ingeniero Civil Industrial Chilena
Departamento
Licenciado en Adm. de
24.031.501-7 Germán Cerrato Gerente División Shopping Centers 13 Argentina
Empresas
Gerente de Asuntos Legales y
12.869.193-6 Sebastián Rivera 8 Abogado Chilena
Relaciones Institucionales
Gerente Corporativo de Recursos
7.797.760-0 Eulogio Guzmán 1 Ingeniero Comercial Chilena
Humanos
Sr. Matías Videla

Fecha de nacimiento: 28 de noviembre de 1972

Nacionalidad: argentino
Profesión: licenciado en Administración de Empresas de la Universidad del Salvador (USAL), con un Executive
MBA del IAE (Universidad Austral).
Fecha de ingreso a Cencosud: 1997
Fecha de ingreso al cargo actual: 01 de diciembre de 2019
El Sr. Videla es el Gerente General Corporativo desde diciembre de 2019. Ingresó a la Compañía en 1997 como
Trainee y después fue Jefe de Control de Gestión de Supermercados Argentina. En 2003 fue nombrado como
Controller de la Compañía para luego en 2009 ser ascendido a Gerente General de Supermercados Argentina.
En 2018, asumió la Gerencia de la División de Centros Comerciales Corporativo y posteriormente como
Gerente Corporativo de Administración y Finanzas. Cuenta con un título de licenciado en Administración de
Empresas de la Universidad del Salvador (USAL), con un Executive MBA del IAE (Universidad Austral).
Sr. Bronislao Jandzio

Gerente Corporativo Auditoria
RUT: 22.111.590-2
Extranjero (Polonia)
Fecha de nacimiento: 3 de septiembre de 1954
Nacionalidad: argentino
Profesión: Diploma en banca. Academia Bancaria Banklehre, Alemania.
Fecha de ingreso al cargo actual: 01 de octubre de 1998
El Sr. Jandzio ha sido Gerente Corporativo de Auditoría desde 1998. Antes de unirse a Cencosud, era Jefe
Regional del Departamento de Contabilidad Global para el Grupo Deutsche Bank en Frankfurt, Alemania.
Cuenta con un diploma de la Academia bancaria alemana Banklehre.
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Sr. Ricardo Bennett
Gerente División Tiendas por Departamento
RUT: 12.584.647-5
Fecha de nacimiento: 3 de junio de 1974
Profesión: Ingeniero Civil Industrial, Universidad de Chile. MBA ESADE Business & Law School, España.
Fecha de ingreso al cargo actual: 25 de noviembre de 2006
El Sr. Bennett es el actual Gerente General de Tiendas por Departamento de la Compañía, cargo que asumió
luego de un exitoso desempeño en la Gerencia de Negocios Corporativa, es Ingeniero Civil Industrial de la
Universidad de Chile, con un MBA cursado en ESADE Business & Law School de Barcelona.
Sr. Germán Cerrato

Gerente División Shopping Centers
RUT: 24.031.501-7
Fecha de nacimiento: 23 de marzo de 1974
Nacionalidad: argentina
Profesión: Administración y Gestión de Empresas, Universidad Argentina de la Empresa.
Fecha de ingreso al cargo actual: 01 de enero de 2016
El Sr. Cerrato es el Gerente Corporativo de Centros Comerciales, cargo que asumió en 2019. Ingresó a la
Compañía en 2007, asumiendo diversas responsabilidades en la unidad de negocio de Centros Comerciales
tanto en Argentina, como Chile y Colombia. Antes de asumir la Gerencia de Centros Comerciales, se
desempeñó como Gerente Regional de Desarrollo Inmobiliario (2016-2018) y durante 2018 fue Gerente de
Centros Comerciales Argentina. Cuenta con un título de licenciado en Administración y Gestión de Empresas
de la Universidad Argentina de la Empresa.
Sr. Sebastián Rivera

Gerente Corporativo de Asuntos Legales y Relaciones Institucionales
RUT: 12.869.193-6
Fecha de nacimiento: 19 de febrero de 1975
Profesión: Abogado.
Fecha de ingreso a Cencosud: 24 de julio de 2012
Fecha de ingreso al cargo actual: junio de 2019
El Sr. Rivera es Gerente Corporativo de Asuntos Legales y Relaciones Institucionales, cargo que asumió en
febrero de 2019. Se integró a la Compañía en 2002 como Asesor en materias jurídicas para las unidades de
negocio de Supermercados, Mejoramiento del Hogar, Centros Comerciales y Servicios Financieros. En junio de
2012, después de haber estado tres años fuera de la Compañía, se reintegró como Subgerente de Asuntos
Legales y Oficial de Cumplimiento Regional, asumiendo posteriormente como Gerente de Asuntos Legales en
2014. El Sr. Rivera es abogado de la Universidad de Chile y Magíster en Derecho de la Empresa de la
Universidad Católica de Chile.
55
Sr. Eulogio Guzmán
Gerente Corporativo de Recursos Humanos
RUT: 7.797.760-0
Fecha de nacimiento: 9 de enero de 1960
Profesión: Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile
Fecha de ingreso a Cencosud: 30 de marzo de 2020
Fecha de ingreso al cargo actual: 30 de marzo de 2020
El Sr. Guzmán es Gerente Corporativo de RRHH desde marzo de 2020. Ingresó a la Compañía en octubre del
año 2006 como Gerente Corporativo de Retail Financiero, cargo en el cual estuvo hasta el año 2010.
Posteriormente regresa a Cencosud en 2014 como Gerente General del Joint Venture de retail financiero en
Chile. Es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile con una extensa carrera en
empresas de Consumo Masivo, Banca Retail, Banca de Seguros y Retail Financiero.
3.6.1 Remuneración de ejecutivos principales
Los ejecutivos tienen un sistema de remuneración que contempla un sueldo mensual fijo y un bono anual por
desempeño que depende fundamentalmente del resultado de la Compañía en el año, además de la evaluación
de desempeño y permanencia. Aproximadamente un 40% del salario anual corresponde a remuneraciones
variables.
Para 2020, el monto total de la remuneración pagada a los altos ejecutivos fue de CLP2.478 millones, lo que
corresponde a CLP1.385 millones a la remuneración fija y CLP1.093 millones a la remuneración variable. En
2019, el monto total fue de CLP4.484 millones.
Remuneración Gerente General

El modelo de incentivos a corto plazo que se considera para el pago del bono anual del Gerente General se
constituye por dos componentes importantes: un componente asociado al cumplimiento de variables de
negocios Cencosud (KPIs) que considera el EBITDA, Ingresos, Capital de trabajo e indicadores del mundo de
Internet; y un componente asociado a la Evaluación de Desempeño y logros individuales que es aplicado
directamente por el directorio de la compañía. En su mejor desempeño la renta variable equivaldría a un 60%
de su remuneración anual.
3.6.2 Programa Stock Option
Este es un programa de retención de ejecutivos y cargos críticos (Long Term Incentive) que consiste en la
entrega de paquetes de acciones con fechas futuras 2021, 2022 y 2023, y que está sujeta a la permanencia del
colaborador en las fechas estipuladas para el cobro del incentivo. El incentivo se comunicó en junio 2020 y el
paquete de acciones por ejecutivo equivale a un porcentaje de la compensación anual para cargos de
responsabilidad similar en cada país. Este programa de stock options es para algunos ejecutivos. El monto en
ese programa al cierre del período ascendió a CLP1.007 millones.
3.6.3 Diversidad en el equipo ejecutivo
El cuadro a continuación muestra información referente a la diversidad del equipo compuesto por los
principales ejecutivos de la Compañía, al 31 de diciembre de 2020:
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Diversidad en el equipo ejecutivo
Por género Por nacionalidad
Número de mujeres 0 Nacional 3
Número de hombres 6 Extranjera 3
Total 6 Total 6
Por edad Por antigüedad en la Compañía
Menos de 30 años 0 Menos de 3 años 1
Entre 61 y 70 años 2 Más de 12 años 4
Más de 70 años 0 -
Total 6 Total 6
3.7 Organigrama15
3.8 Comités de Apoyo

Comités de ejecutivos
Comité de E- commerce
Integrantes
Gerente RRHH Corporativo
Gerente Sistemas Corporativo
Gerente Control de Gestión Corporativo
Gerente Relación con Inversionistas y Sostenibilidad
Gerente Mejoramiento del Hogar Chile
Gerente Tiendas por Departamento Chile
Gerente Supermercados Chile
15 Personas del equipo ejecutivo informadas a la CMF.
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Sesiones
El Comité celebro cuatro sesiones en el período 2020 con un 100% de asistencia.
Funciones
Tiene por objeto controlar y dar seguimiento a la evolución de los negocios digitales y las iniciativas
comprometidas.
Comité de Seguridad
Integrantes
Director
Gerente Corporativo de Sistemas
Funciones
Está destinado exclusivamente a las tareas de definición e implementación de todas las medidas y acciones
para prevenir, detectar y responder a amenazas y ataques informáticos internos o externos.
Comité de Ética
Integrantes
Gerente RRHH Corporativo
Gerente Corporativo Auditoria Interna
Gerente Corporativo Asuntos Legales
Sesiones
El Comité celebró una sesión en el período 2020, con 100% de asistencia
Funciones
Estar al tanto de todas las violaciones al Código de Ética y las decisiones que se hayan implementado. Además,
debe actuar / decidir frente a los casos de denuncia más complejos, según determine la Gerencia Corporativa
de Auditoría Interna y aprobar las modificaciones sugeridas al Código de Ética.
Comité de Inversiones
Integrantes
Directores
Gerente País/ Gerente General Negocio
Gerente Operaciones negocio (Ad.doc)
CFO País (si aplica)
Gerente de Obras
Gerente de Expansión
Funciones
Aprobar las inversiones de Capex de Cencosud.
Sesiones
El Comité celebró una sesión por país en el período 2020, con un 85% de asistencia.
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Comité de Tributario
Integrantes
Gerente Regional de Impuestos
Gerente Contabilidad Regional
Funciones
Informar acerca de situaciones que pudieran envolver riesgos tributarios o reputacionales (tributarios) a nivel
de Grupo, informar estatus y tomar definiciones en materia de litigios tributarios (reales o eventuales) que
tengan impacto en los Estados Financieros, resguardar el cumplimiento de la normativa tributaria en nuestras
operaciones, tomar decisiones en negocios y restructuraciones que puedan impactar al Grupo o a la
corporación y definir la contratación de asesorías en materias que envuelvan al Grupo o a la corporación.
Sesiones
El Comité celebró tres sesiones en el período 2020, con un 90% de asistencia.
Comité de Finanzas
Integrantes
Gerente Corporativo Control de Gestión
Gerente Corporativo Contabilidad
Gerente Relación con Inversionistas y Sostenibilidad
Gerente Finanzas Chile
Funciones
Informar acerca de la situación financiera de la Compañía, revisión del flujo de caja y estado de resultados
mensual. Recomendaciones de operaciones financieras como cambios en la exposición a tipo de cambio, tasa
de interés, planes de recompra o emisión de deuda o acciones.
Sesiones
El Comité celebró once sesiones en el período 2020, con un 100% de asistencia.
Comité de Cumplimiento de Libre Competencia

Integrantes
Director Independiente
Director No Independiente
Gerente Corporativo Auditoria Interna
Gerente Corporativo Asuntos Legales
Funciones
Entre sus principales funciones se encuentran la de velar por la adecuada observancia del Programa de
Cumplimiento de Libre Competencia de Cencosud; Velar por el cumplimiento de los deberes del Oficial de
Cumplimiento de Libre Competencia; y proponer al Directorio el nombramiento o remoción del Oficial de
Cumplimiento de Libre Competencia.
Sesiones
El Comité celebró once sesiones en el período 2020, con un 100% de asistencia.
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3.9 Código de Ética y Compliance
3.9.1 Marco ético y compliance
El sello y compromiso de Cencosud: Hacer lo correcto siempre

El Código de Ética, ampliamente difundido al interior de la Compañía, refleja la forma en que se hacen las
cosas en Cencosud. Declara los compromisos que guían el trabajo y es parte esencial de la cultura de la
Empresa. En cada decisión que se toma, se debe pensar cómo fortalecer el vínculo de confianza con los clientes
y grupos de interés. Los detalles sí importan y la confianza del consumidor se debe ganar a diario. Dado el rol
y las funciones que Cencosud desempeña, en el trabajo es fundamental seguir los principios declarados en el
Código de Ética y utilizar los recursos disponibles para canalizar inquietudes. La reputación es un proceso en
permanente evolución y lo genera cada persona en sus relaciones con los grupos de interés. Cencosud
establece relaciones de largo plazo con sus grupos de interés.
El Código de Ética reconoce la existencia de un procedimiento que permite que cualquier colaborador de
Cencosud pueda denunciar, en forma anónima o no, eventuales ilícitos e irregularidades, resguardando en
todo caso la pertinente confidencialidad. Cuenta con los servicios de un tercero independiente y con amplia
experiencia internacional, para recepcionar y luego canalizar en la Compañía todas las denuncias que se
realicen por faltas al código o dudas respecto de este. En relación con ello, Cencosud cuenta con una línea
telefónica gratuita, una página web especial para estos efectos administrado por KPMG, fax, correo
electrónico de denuncias, casilla de correo y la posibilidad de concertar entrevistas personales para quien lo
requiera.
Cencosud dictó en 2010 una primera versión del Código de Ética para ella y todas sus filiales, iniciándose en
ese año un procedimiento de entrega de ejemplares del mismo, quedando registro de su recepción, así como
una campaña de publicidad para darlo a conocer a toda la Compañía a través de diversos medios. Fue
modificado en 2012 y 2014. Cencosud está constantemente preocupado de capacitar a la mayoría de sus
ejecutivos en relación con los principios contenidos en el código, a través de charlas presenciales o por medios
remotos a distintas unidades, inducciones y mediante información visual expuesta en diversas ubicaciones de
la Compañía. Cencosud ha aprobado un Modelo de Prevención de Delitos para anticiparse a los riesgos de
comisión de los delitos establecidos en la Ley Nº20.393 y ha nombrado a un Encargado de Prevención de
Delitos para su correcta implementación.
Este documento es la piedra angular que refleja los principios, cultura y valores de la Compañía y sirve de guía
en materia de convivencia interna, determinando el modo de actuar esperado en la relación con los clientes,
proveedores, colaboradores, la protección de los activos de la Empresa y el cuidado de la información
corporativa.
Otro de los pilares fundamentales para Cencosud reconocido por nuestro Código de Ética es la Libre
Competencia, respecto de la cual la compañía siempre ha declarado su expreso y permanente compromiso en
todos los mercados donde opera, promoviendo además una constante cultura de compromiso hacia ella entre
todos sus colaboradores. Es así que nuestro Código lo ha reconocido desde su dictación, y nuestra compañía
ya en 2012 designó un Comité de Libre Competencia, en el que participaban directores y ejecutivos y cuya
finalidad fue preservar la cultura de cumplimiento en esta materia, implementándose también un Programa
de Cumplimiento de Libre Competencia a fin de prevenir y detectar los riesgos asociados a ella. Sin perjuicio
de ello, durante el año 2020 se conformó un nuevo “Comité de Cumplimiento de Libre Competencia”
compuesto entre otros, por un director independiente y uno no independiente y el Gerente General
Corporativo, y que tiene por principal función velar por el cumplimiento de nuestro Programa de Libre
Competencia. Asimismo, en 2020 la Compañía nombró un Oficial de Cumplimiento de Libre Competencia cuyo
rol principal es promover el respeto de las normas de defensa de la libre competencia al interior de Cencosud
así como el cumplimiento e implementación constante del Programa de Libre Competencia.
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El alcance del Código de Ética son los directores y todos los colaboradores de las empresas y divisiones en
donde Cencosud posee control o participación mayoritaria. Es obligación de cada uno de ellos respetar,
conocer y cumplir cabalmente todo lo dispuesto en él. Los cinco ámbitos clave del Código de Ética se detallan
a continuación:
Relación con los proveedores Protección de los activos de la Compañía
Relación con los clientes
Seguridad de la información Relación con los colaboradores
Relación con los clientes

Lo que mueve cada día a Cencosud es la plena satisfacción de los clientes. Por ello, se busca entregarles un
servicio de excelencia y poner a su disposición productos con una buena relación precio/calidad, a través de
los siguientes principios, prácticas y procedimientos:
 Respeto, transparencia, dignidad e igualdad en las relaciones con los clientes;

 Cumplimento de la legislación en materia de higiene y seguridad en la elaboración de productos;
 La atención de las necesidades y reclamos de los clientes, los que deben ser procesados y
respondidos oportunamente;
 Los colaboradores de Cencosud no aceptan regalos ni gratificaciones de ningún cliente;
 No se realiza bajo ningún tipo de circunstancia, promoción ni publicidad engañosa en la
comercialización de los productos y servicios;
 Respeto a la privacidad de los clientes y protección de cualquier tipo de información que estos
entreguen.
Relación con los proveedores

Como líder en la industria del retail, la Compañía tiene una gran responsabilidad con los proveedores, a
quienes se les garantiza un trato justo y equitativo, promoviendo siempre relaciones mutuamente
beneficiosas, a través de los siguientes principios, prácticas y procedimientos:
 Está prohibido recibir regalos, obsequios e incentivos por parte de los proveedores, además bajo
ningún concepto se puede recibir comisiones o pagos provenientes de proveedores;
 Evaluación equitativa y justa de proveedores priorizando la integridad, reputación comercial,
cumplimiento de fechas de entrega, entre otras condiciones;
 No se debe tomar parte en ninguna decisión comercial cuando pudiera presentarse un conflicto de
interés;
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 Queda expresamente prohibido recomendar o solicitar trabajo a un proveedor, para un familiar o
amigo;
 Cumplimiento de condiciones laborales de salud y seguridad, por parte de proveedores.
Relación con colaboradores

El pilar fundamental de Cencosud lo constituyen los colaboradores, quienes, con su entrega diaria, hacen de
esta una Compañía líder, a través de los siguientes principios:
 Respeto y dignidad;
 Ambiente seguro y saludable;
 Respeto a los derechos laborales;
 Información confidencial y personal de colaboradores;
 Relaciones personales;
 Respeto a la comunidad y el medio ambiente.
Cuidado de la información
La información corporativa es uno de los activos más valiosos de Cencosud, por lo que la Compañía se
preocupa de una administración cuidadosa y manejo responsable, seguro y objetivo, a través de los siguientes
principios, prácticas y procedimientos:
 Respeto y cuidado con la divulgación de información;

 Confidencialidad de la información;
 Uso responsable de la información al interior de la Compañía;
 Uso de información privilegiada;
 Comunicación externa;
Protección de los activos de la Compañía

Todos los colaboradores la Compañía son responsables de darle el mejor uso a los activos que utilizan en su
gestión. Los bienes son proporcionados para poder realizar las labores de manera eficaz y eficiente, bajo la
premisa de que se es responsable y que se utilizarán aplicando el criterio de austeridad, a través de los
siguientes principios prácticas y procedimientos:
 Integración de la función de riesgos;

 Seguimiento de los protocolos respecto a fraude, robo y hurto;
 Uso y cuidado de activos de la Compañía;
 Respeto de los secretos comerciales;
 Cuidado y respecto de las prácticas de la Compañía respecto a conflictos de interés;
 Cumplimiento de las políticas de donaciones.
 Libre asociación, seguir legislación en materia de trabajo infantil en cada país.
 Cumplimiento de las políticas respecto a la relación con funcionarios públicos;
 Cumplimiento de las políticas respecto a las actividades políticas;
 cumplimiento de las políticas respecto a la prevención de delitos.
Medios de difusión y mecanismos de implementación

Se encuentra disponible una versión digital del Código de Ética en las diferentes intranets de Cencosud y en el
sitio web de la Compañía (www.cencosud.cl).
Los actuales y futuros colaboradores de Cencosud deberán confirmar la recepción y lectura del Código de
Ética, a través de la firma de la “Carta de Compromiso”. Se prevé un proceso de “Confirmación”, donde se
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solicita a los colaboradores que confirmen la lectura y conocimiento actualizado del documento, declarando
las excepciones al cumplimiento de este.
Adicionalmente, se realiza un entrenamiento en e-learning para todos los colaboradores de forma anual. Se
guardan las estadísticas de quienes han reprobado sus exámenes finales y se trabaja en conjunto con cada
uno de ellos para asegurarse de que entiendan por completo las bases del Código de Ética, para luego ser
reexaminados.
Asimismo, el sistema de evaluación de desempeño considera el cumplimiento de la cultura ética de la

Compañía. El nuevo modelo de competencias incluye de forma específica comportamientos relacionados a la
ética y a hacer lo correcto. La función de auditoría interna es evaluada una vez al año a través de este modelo
de competencias.
3.9.2 Procedimiento de consultas y canalización de denuncias
Como complemento al Código de Ética, Cencosud ha establecido canales formales de denuncias, donde el
colaborador puede acudir en caso de dudas o de detectar incumplimientos a lo establecido en el Código de
Ética. La Compañía se ha preocupado de garantizar la confidencialidad en la recepción de las situaciones
informadas y estos canales son administrados por un tercero, independiente y con experiencia internacional
en la canalización de denuncias.
3.9.3 Área corporativa de Auditoría Interna
La Gerencia Corporativa de Auditoría Interna es la encargada de la recepción, derivación y seguimiento de las

denuncias y cuando corresponda, de la investigación. Además, es responsable de informar al Comité de Ética
cuando la relevancia del caso lo amerite.
3.9.4 Área corporativa de Recursos Humanos
La Gerencia Corporativa de Recursos Humanos tiene la función de la administración operativa del código y es
la responsable de responder las dudas sobre el contenido de este documento, así como de administrar la
casilla de consultas: [email protected].
Los canales por los cuales un colaborador puede realizar sus denuncias son los siguientes:
 Línea telefónica gratuita;
 Página web independiente, provista por un tercero;
 Correo electrónico;
 Entrevistas personales;
 Casilla de correo.
3.9.5 Comité de Ética
El Comité de Ética es el responsable de conocer todas las violaciones al código y las decisiones que se hayan
implementado; decidir frente a los casos de denuncia más complejos, según determine la Gerencia
Corporativa de Auditoría Interna, y aprobar las modificaciones sugeridas al código.
3.9.6 Canales formales de consulta y denuncia
 Línea telefónica gratuita: teléfono al que los colaboradores de Cencosud pueden comunicarse de
manera gratuita. El mismo estará disponible en horario de oficina: 800 104 031;
 Página web: sitio de internet, provisto por un tercero independiente, eticacencosud.lineaseticas.com;
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 Correo electrónico: casilla de correo corporativo, al cual los colaboradores podrán escribir y que será
revisado exclusivamente por un tercero independiente: [email protected];
 Teléfono: 5411 4316 5800, dirigido a “Línea Ética Cencosud”;
 Entrevistas personales: reuniones personalizadas confidenciales, solicitadas al 800 104 031;
 Dirección a la cual los colaboradores, podrán enviar sus cartas: KPMG Forensic Services, Bouchard
710, piso 6, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina, Código postal C1106ABL.
3.9.7 Modelo de Certificación de la Ley Nº20.393
La Compañía cuenta con un Modelo de Prevención de Delitos, conforme a lo señalado en la Ley Nº20.393 de
Responsabilidad Penal de las Personas Jurídicas. El modelo tiene normas, políticas y procedimientos que
previenen los delitos de lavado de activos, financiamiento del terrorismo y cohecho. Un total de 28 sociedades
de Cencosud se encuentran adheridas al Modelo de Prevención. En 2020, hubo, entre otros delitos, 25
denuncias efectivas, de un total de 82 recibidas. Desde 2018 se realizan medidas en pro de la diversidad e
inclusión en Cencosud, en donde se gestionaron capacitaciones y también campañas comunicacionales
internas para promover estas buenas prácticas.
3.9.8 Denuncias Recibidas
El Código de Ética es aplicable a todas las unidades de negocio y a todos los países donde Cencosud está
presente, cada país tiene su canal propio de denuncias anónimas y las denuncias por la web y por correo son
los mismos para todas las unidades de negocio y para todos los países.
En Cencosud S.A. se recibieron un total de 1.696 denuncias en 2020 e incluyen a todas las unidades de negocios
y a todos los países en que la Compañía está presente. En Cencosud Shopping se recibieron 18 denuncias.
Conforme a las mejores prácticas de mercado la Compañía investiga el 100% de las denuncias recibidas.
Respecto a las denuncias referidas a discriminación, éstas se detallan a continuación:
Estado de la investigación Cencosud Cencosud Shopping Total

Denuncias en proceso 1 0 1
Denuncias investigadas 67 1 68
Denuncias efectivas 23 0 23
Denuncias no efectivas 44 1 45
Total 68 1 69
64
04.
GESTIÓN DE RIESGO
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04. Gestión de Riesgo
En 2020, el riesgo de una pandemia mundial se hizo realidad, lo que ha movido el mundo a estar más atento
a los problemas que van surgiendo. En este contexto es que en la 16ª edición del Informe de Riesgos Globales
del Foro Económico Mundial se presenta un análisis de los riesgos y el impacto de estos en la sociedad, donde
se destaca el incremento de la desigualdad y la fragmentación de la sociedad, producto de las disparidad en
el acceso a salud, tecnología, alimentación, vivienda, entre otros. Las divisiones sociales se han ampliado,
poniendo a prueba las redes de seguridad social y llevando a las estructuras económicas más allá de su
capacidad. La falta de una acción proactiva respecto de las desigualdades económicas y la división de la
sociedad puede retrasar aún más la acción contra el cambio climático, que sigue siendo uno de los mayores
desafíos para la humanidad. Para las empresas, las presiones económicas, tecnológicas y de reputación que
existen actualmente pueden convertirse en una amenaza de quedar rezagados en las tendencias futuras. A
continuación, se presentan los principales riesgos para los próximos dos años según World Economic Forum
Global Risk Perception Survey 2020.
Source: World Economic Forum Global Risks Perception Survey 2020
4.1 Manejo de riesgo
En un entorno incierto y en constante cambio, la gestión del riesgo es esencial para la viabilidad a largo plazo
de las compañías. Cencosud cuenta con un Sistema de Gestión de Riesgos que se basa en la identificación y
contabilización de los principales factores de riesgo e incertidumbres que pueden tener un impacto material
en sus actividades, la posición financiera o la reputación, entre otros.
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4.2 Gobierno de riesgo
A continuación, se detalla la estructura del gobierno de riesgo de Cencosud:
4.2.1 Gestión de Riesgos y Control Interno
El Grupo Cencosud ha desarrollado prácticas para una gestión integral de sus riesgos, con el fin de asegurar
tanto la integridad de los Estados Financieros como velar por su adecuado tratamiento de los riesgos a nivel
estratégico que enfrenta el negocio.
A efectos de adoptar las mejores prácticas en estas materias, el Grupo Cencosud ha decidido mantener
voluntariamente el cumplimiento de la norma Sarbanes Oxley (SOX), además de estándares
internacionalmente aceptados para la Gestión de Riesgos, tales como ISO 31000. Esto ha permitido, además
de robustecer la gobernanza y planificación de la Compañía, estar a la altura de las buenas prácticas globales
y locales, como las sugeridas por Dow Jones Sustainability Index (DJSI) o la Norma de Carácter General (NCG)
N°385 de la Comisión para el Mercado Financiero de Chile (CMF), en lo referido a prácticas de gestión de
riesgos.
4.2.2 Control Interno – SOX
Desde 2012, la Compañía ha trabajado en la formalización de controles clave asociados a la integridad de los
Estados Financieros. En este sentido, se desarrolló una metodología de gestión en donde anualmente se
prueba la ocurrencia de dichos controles, lo que ha permitido cumplir con los compromisos adoptados por
Cencosud ante la CMF, en los que se declara la mantención voluntaria del marco de control interno
implementado mientras estuvo listada en la Bolsa de Nueva York (NYSE, por su sigla en inglés).
4.2.3 Gestión de Riesgos Estratégicos
Política Corporativa de Gestión de Riesgos

Desde 2012, Cencosud ha desarrollado su Política Corporativa de Gestión de Riesgos basado en estándares
internacionales. Este documento establece lineamientos para regular la administración de los riesgos
estratégicos, entre otros aquellos relacionados con aspectos financieros, operacionales, de cumplimiento y de
dirección.
67
En este sentido, el proceso de Gestión de Riesgos es utilizado como una herramienta estratégica para la toma
de decisiones, al tratarse de un ejercicio que emana de la propia administración, la que es responsable de
identificar, priorizar, evaluar y gestionar sus riesgos.
Para la materialización y aplicación práctica de esta política, el Comité de Directores aprobó además un
procedimiento que estructura la metodología de administración de riesgos. Es responsabilidad de la Gerencia
de Gestión de Riesgos, proveer las herramientas necesarias para que la discusión y gestión interna de los
riesgos ocurra, reportando periódicamente las principales conclusiones, mapas de riesgo y planes de acción al
Comité de Directores. Cabe mencionar que las etapas de identificación y evaluación de riesgos son de carácter
confidencial. En este sentido, el Grupo Cencosud trata los riesgos de alto nivel con el mismo cuidado con el
que aborda una denuncia anónima en la línea ética. El proceso de Gestión de Riesgos es realizado cada dos
años a nivel corporativo, con ampliación por cada uno de los países y sus principales divisiones.
Durante 2020, a propósito de la crisis sanitaria, el ciclo normal de Gestión de Riesgos fue pausado y en su lugar
se analizaron los riesgos estratégicos identificados en 2019, con foco en aquellos relacionados a la continuidad
operacional de los negocios. Junto a las gerencias responsables de mitigar estos riesgos, se elaboraron
resúmenes de los principales planes de acción adoptados, para hacerles frente en un entorno de pandemia.
Riesgos asociados al cambio climático

Uno de los riesgos más importantes y, quizás más incomprendidos, que las organizaciones deben afrontar
actualmente está relacionado con el cambio climático. Si bien se reconoce ampliamente que la emisión
continua de gases de efecto invernadero calentará más el planeta y que dicho calentamiento puede provocar
efectos perjudiciales económicos y sociales, es difícil estimar el tiempo y la gravedad exacta de los efectos
físicos. Al ser un problema a gran escala y a largo plazo, se convierte en un desafío único, en especial, en el
contexto de toma de decisiones económicas.
Cencosud está trabajando para medir y evaluar cómo los riesgos asociados al cambio climático impactan a la
Compañía y cómo se pueden mitigar e incluso transformaren oportunidades de negocio. En una primera etapa,
se están midiendo todos los temas materiales que son relevantes para el negocio, para en una segunda etapa
avanzar en establecer un plan a ser aprobado por el Directorio, con KPIs y metas de tal forma de poder avanzar
en una hoja de ruta, que involucre al Estándar TCFD.
Este Estándar TCFD establece que los riesgos relacionados con el clima son: (1) la transición a una economía
baja en emisiones y (2) los impactos físicos del cambio climático.
Riesgos de transición
La transición a una economía baja en emisiones de carbono puede conllevar grandes cambios políticos,
jurídicos, tecnológicos y de mercado para abordar los requisitos de mitigación y adaptación relacionados con
el cambio climático. Dependiendo de la naturaleza, la velocidad y el enfoque de estos cambios, los riesgos de
transición pueden suponer riesgos financieros y reputacionales de diferentes niveles para las organizaciones.
Riesgos físicos
Los riesgos físicos derivados del cambio climático pueden provocar eventos (agudos) o cambios a largo plazo
(crónicos) en los patrones climáticos. Los riesgos físicos pueden conllevar repercusiones financieras para las
organizaciones como, por ejemplo, daños directos a los activos o impactos indirectos provocados por
interrupciones en la cadena de producción. El rendimiento financiero de las organizaciones también se puede
ver afectado por los cambios de disponibilidad, abastecimiento y calidad del agua; seguridad alimentaria; y
cambios extremos de temperatura que afecten a las infraestructuras, las operaciones, la cadena de
producción, el transporte y la seguridad de los empleados de la organización.
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Oportunidades relacionadas con el clima

Los esfuerzos realizados para mitigar y adaptarse al cambio climático también crean oportunidades, por
ejemplo, mediante la eficiencia de recursos y ahorro de costos, la adopción de fuentes energéticas de bajas
emisiones de carbono, el desarrollo de nuevos productos y servicios, acceso a nuevos mercados, y crear
resiliencia a lo largo de toda la cadena de producción.
Eficiencia de recursos
Hay un aumento de evidencias y ejemplos de las organizaciones que han reducido de forma exitosa sus costos
de operación al mejorar la eficiencia en todos sus procesos de producción y distribución.
Fuente de energía
Según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), para cumplir con los objetivos mundiales de reducción de
emisiones, los países necesitarán producir un gran porcentaje de energía empleando alternativas de bajas
emisiones como eólica, solar, mareomotriz, hidroeléctrica, geotérmica, nuclear, biocombustibles y captura y
almacenamiento de carbono. Las organizaciones que cambian su uso de energía por fuentes energéticas de
bajas emisiones de carbono podrían ahorrar en sus costos energéticos anuales.
Productos y servicios
Las organizaciones que innovan y desarrollan nuevos productos y servicios de bajas emisiones pueden mejorar
su posición competitiva y capitalizar las preferencias cambiantes de los consumidores.
Mercados
Las organizaciones que buscan proactivamente oportunidades en mercados o tipos de activos nuevos pueden
diversificar sus actividades y mejorar su posición para la transición a una economía baja en carbono.
Resiliencia16
El concepto de resiliencia climática implica que las organizaciones desarrollen capacidad de implementación
para responder al cambio climático a fin de gestionar mejor los riesgos asociados y aprovechar las
oportunidades, como la capacidad de responder a los riesgos físicos y de transición.
16 https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/10/TCFD-2017-Final-Report-Spanish-Translation.pdf
69
4.3 Cruce de temas materiales y temas de riesgo
A continuación se detalla el cruce de los temas materiales con la clasificación de riesgos del Estándar TCFD,
señalados en el punto anterior y las medidas de mitigación que Cencosud está realizando y las oportunidades
asociadas a estos:
Tema Riesgo de cambio

Subtema Acciones de mitigación
material climático del Estándar TCFD
Riesgos de transición Se está trabajando en medir las emisiones del
Gestión de las Riesgos regulatorios; alcance 1 y 2 en todas las operaciones para
emisiones Riesgos de mercado; establecer un plan de gestión ASG los próximos
Riesgos reputacionales. años, con metas y KPI.
Riesgos de transición
Gestión de los Riesgos regulatorios; Trabajando en medir los residuos generados en
residuos Riesgos de mercado; todas las operaciones para establecer un Master
Riesgos reputacionales. plan para los próximos años, con metas y KPIs.
Riesgos de transición:
Riesgos regulatorios;
Gestión
Riesgos de mercado;
ambiental
Riesgos reputacionales.
Riesgos físicos: Se trabajó en medir el uso de agua en todas las

Gestión del
Zonas de estrés hídrico; operaciones y se levantó las zonas de estrés
agua
Calidad y disponibilidad de agua, que hídrico, para establecer un Master plan para los
afecte a la cadena de abastecimiento; próximos años, con metas y KPIs.
Cambios extremos en la temperatura
que afecten a la agricultura, el
transporte y a seguridad de los
colaboradores de la Compañía.
Riesgos de transición Se trabajó en medir el uso de la energía en
Gestión de la Riesgos regulatorios; todas las operaciones y % de energía
energía Riesgos de mercado; renovable, para establecer un plan a los
Riesgos reputacionales. próximos años, con metas y KPI.
Gestión
Se trabajó en levantar la cadena de
ambiental de Riesgos de transición
abastecimiento desde el punto de vista de la
la cadena Riesgos regulatorios;
gestión social y ambiental, lo que permitirá
de Riesgos de mercado;
trabajar en medir y levantar KPI para establecer
abastecimient Riesgos reputacionales.
un plan de gestión para los próximos años.
o
Cuidado y Riesgos de transición:
protección de Riesgos regulatorios;
Programa de Ciberseguridad.
los datos de Riesgos de mercado;
clientes Riesgos reputacionales.
Seguridad de Riesgos de transición:
la Protección de Riesgos regulatorios;
información la información Riesgos de mercado;
Riesgos de transición:
Cibersegurida Riesgos regulatorios;
d Riesgos de mercado;
70
4.4 Riesgos emergentes
Riesgos Impacto comercial del

Descripción Acciones de mitigación
emergentes riesgo
Riesgo de tasa de interés
Finanzas corporativas y/o públicas más y de acceso de capital de
Las crisis de la
complicadas por la acumulación y/o servicio de trabajo en los bancos Mantener un nivel de deuda
deuda en las
la deuda en las grandes economías, lo que acreedores y/o mercados acotado y una robusta
grandes
provoca quiebras, impagos, insolvencia, crisis financieros; o el situación financiera.
economías
de liquidez o crisis de deuda soberana. incremento de las tasas
de interés.
Riesgo de pérdida de días Contar con planes de
de operación, dado que la mitigación; proveedores
Pérdida de vidas humanas, daños a los
infraestructura física y locales que permitan
Fenómenos ecosistemas, destrucción de bienes y/o
logística puede verse abastecerse de los productos
meteorológicos pérdidas financieras, pérdidas a escala mundial
afectada, para cumplir perecederos con los
extremos como consecuencia de fenómenos
con abastecer a lo largo requisitos de calidad y
meteorológicos extremos
de los países en que está seguridad que tiene la
presente la Compañía. Compañía.
Según el informe “Digital 2021”17, un 59,5% de la
población mundial usará Internet (4.660
millones de personas en todo el mundo a enero
de 2021), lo que representa un aumento de 316
millones (7,3%) respecto al mismo período de Riesgo de pérdida de días
Digitalización
2020. Cerca de dos tercios de la humanidad de operación, dado que Contar con planes de
posee un dispositivo móvil, lo que ha permitido la infraestructura física y mitigación; para la seguridad
que más personas puedan estar conectadas; sin logística puede verse de la información, planes
embargo, también han surgido muchas afectada, para cumplir para acelerar la digitalización
consecuencias no planificadas, como los con abastecer a los y para fortalecer los canales
ciberataques. De hecho, el informe “The Global países en que está online.
Risks 2020” del World Economic Forum, los sitúa presente la Compañía.
como el séptimo riesgo más probable, el octavo
más impactante y el segundo riesgo más
preocupante para los negocios a nivel mundial
en los próximos diez años.
En 2020 iniciamos la migración
El aumento de las
del 20% de nuestro cómputo al
transacciones online ha
cloud público y renovamos el
Ciberseguridad incrementado el riesgo y la
30% del HW en nuestros
probabilidad de los
Datacenters para avanzar con la
ciberataques.
estrategia hybrid multi-cloud.
4.5 Seguridad de la información
Como parte de la estrategia de IT para brindar protección a la Compañía de amenazas, vulnerabilidades y

potenciales incidentes que pudieran afectar nuestros procesos y plataformas tecnológicas, durante el año
2020 comenzamos a desplegar el Programa de Ciberseguridad, un plan marco compuesto por un conjunto de
proyectos orientados a prevenir, detectar y responder ataques informáticos internos y/o externos.
En particular, durante el año 2020 pusimos especial foco en generar un entorno de trabajo remoto seguro.
Hemos desplegado nuevas tecnologías para brindar protección a nuestro ambiente colaborativo en la nube,
así como en los equipos personales (PCs & Notebooks) de los colaboradores. Adicionalmente, robustecimos el
cuidado de la identidad digital a través de sumar controles de acceso basados en doble factor.
17 https://datareportal.com/reports/digital-2021-global-overview-report
71
Acompañamos la expansión del e-commerce con la incorporación de más gateways de pago seguro y mayor
penetración de tecnología EMV para medios de pago en el mundo físico, buscando una experiencia omnicanal
segura para nuestros clientes.
Aumentamos nuestras capacidades monitoreo y análisis de eventos de seguridad a través de un servicio de
seguridad gestionada de clase mundial (Security Operation Center, SOC) que nos alerta proactivamente ante
posibles ataques o actividades maliciosas. Además, desarrollamos el servicio de Respuesta ante Incidentes
para contener y responder una potencial brecha de seguridad y mitigar los posibles impactos en la operación
normal de la compañía.
Nuestros clientes siempre han sido prioridad. Comprometidos con brindar el debido cuidado a la información
personal, estamos trabajando en las iniciativas de privacidad requeridas por la Ley de Protección de Datos
Personales.
Conscientes de la importancia de conformar una cultura de seguridad, continuamos invirtiendo en un

programa de concientización continua con los colaboradores de todos los niveles de la Compañía con
actividades interactivas y capacitación en línea, con especial atención en la protección de información sensitiva
y las últimas amenazas en materia de ciberseguridad.
Tecnología
Cencosud tiene alianzas con los proveedores más representativos de la industria tecnológica. Con ellos
buscamos permanentemente investigar soluciones que modernicen la ejecución de nuestros negocios y
generen eficiencia en la operación de Sistemas.
En enero de 2020 implementamos Microsoft Teams para la colaboración virtual entre todos los colaboradores
de la Compañía. De esta manera, unificamos todas las plataformas de chats, videoconferencias, llamadas
telefónicas y archivos compartidos, entre otras, para realizar todo a través de los PC o dispositivos móviles.
Posteriormente, y al declararse la pandemia COVID-19 en marzo, fue posible de manera inmediata activar el
trabajo remoto para más de 10.000 colaboradores de las empresas de Cencosud en la región. A través de
Microsoft Teams y el acceso remoto a los principales sistemas de la Compañía, sostuvimos el ritmo habitual
de la operación de nuestros negocios preservando la salud de los colaboradores.
De igual manera, y en el contexto obligado de pandemia y trabajo virtual, continuamos con el avance del
Programa de Modernización de Infraestructura Tecnológica. Este programa busca asegurar la disponibilidad
de todos los sistemas de Cencosud y acompañar la estrategia de crecimiento con mayor velocidad, flexibilidad
y eficiencia operativa.
En 2020 iniciamos la migración del 20% de nuestro cómputo al cloud público y renovamos el 30% del HW en
nuestros Datacenters para avanzar con la estrategia hybrid multi-cloud. Esto nos permitirá lograr la reducción
de aproximadamente 27% del costo total de operación.
Durante el año también iniciamos la implementación de tecnología de redes definidas por software (SD-Wan)
para garantizar la conectividad con nuestros proveedores cloud y en todas nuestras tiendas que operan
servicios de la web. Esperamos finalizar el 100% de las tiendas en el transcurso de 2021.
Comenzamos la instalación de un nodo secundario de comunicaciones que garantice la alta disponibilidad de

la red de datos y asegure los sistemas de pago electrónico en Chile.
Estamos fuertemente comprometidos en asegurar la disponibilidad de todos los servicios que soportan el
crecimiento del E-commerce y aseguran la mejor experiencia de compra de los clientes en cada uno de
nuestros centros comerciales.
72
05.
73
05. Personas
Cencosud entiende que el desarrollo sostenible es un proceso que permite construir una sociedad con mejores
niveles de calidad de vida en las dimensiones ambiental, social y de gobierno (ASG). Por ello, las unidades de
negocio suman esfuerzos, trabajando de manera responsable y respetuosa para generar relaciones de valor
con sus colaboradores, clientes, proveedores, mercado financiero, comunidad y medio ambiente.
La estrategia con enfoque en la gestión sostenible que desarrolla Cencosud se estructuró en 2020 y se apoya
en cuatro pilares. Los elementos que considera abordan la esencia del negocio, partiendo por la calidad de
vida de todos los colaboradores, tomando también la gestión de procesos ecoeficientes y cuidado del medio
ambiente.
En este apartado se detalla el Pilar Personas, que abarca las acciones transversales que impactan a los grupos
de interés. En este capítulo se abordarán tres de ellos: clientes (5.1), colaboradores (5.2) y comunidad (5.3).
Personas
Gobernanza
Pilares ASG
Planeta Ambiental, Social y Gobierno
Producto
5.1 Clientes
5.1.1 Experiencia de los clientes
Clientes
ODS a los que
¿Cómo lo gestionamos? Nuestras métricas ¿Por qué es importante?
aportamos
La crisis actual es una
oportunidad para llevar a cabo
Cencosud trabaja para generar una
un cambio profundo y
relación y experiencia única con sus
sistémico hacia una economía
clientes. Para ello, tiene los siguientes
• NPS (recomendación); más sostenible, que funcione
focos de gestión:
• CSAT (experiencia); tanto para las personas como
 Experiencia del cliente (segura y de • CES (facilidad); para el planeta. Debemos
• IR (intención de recompra). reconstruir mejor y cambiar
calidad);
nuestros patrones de consumo
 Innovación y digitalización;
y producción hacia otros más
 Marketing y consumo responsable.
sostenibles.
74
5.1.2 Contexto
Según el informe Digital 202118, un 59,5% de la población mundial usa Internet (4.660 millones de personas
en todo el mundo a enero de 2021), lo que representa un aumento de 316 millones (7,3%) respecto al mismo
período de 2020. Cerca de dos tercios de la humanidad posee un dispositivo móvil, lo que ha permitido que
más personas puedan estar conectadas; sin embargo, también han surgido muchas consecuencias no
deseadas, como los ciberataques que se han convertido en un peligro común para las empresas.
La penetración del internet unida a la crisis desatada por la pandemia del COVID-19, han producido un
incremento del uso de los canales online. Los clientes esperan respuestas rápidas, idealmente en un clic, sin
esperas ni pasos intermedios, buscan lo simple y aprecian todo lo que lleve la etiqueta less: wire(less),
contact(less), friction (less).
Por lo tanto, mientras más fácil resulte interactuar con una compañía, más rentables serán las relaciones con
los clientes. Ello es así, porque involucra menores costos operativos asociados a la interacción, permanentes
micro oportunidades de venta y situaciones de clientes descontentos o que en casos de emergencia se pueden
gestionar más rápidamente.
Otros de los aspectos claves de la experiencia de los clientes es el First Call Resolution (FCR), sin duda uno de
los Key Performance Indicators (KPI) más importantes para un contact center. Todos los estudios coinciden en
señalar que la resolución en la primera llamada tiene un impacto decisivo en la satisfacción del cliente.
5.1.3 Estrategia de clientes
 Los clientes se ubican en el centro del modelo de negocio de Cencosud, por lo que su satisfacción y
experiencia están dentro de los principales temas materiales de la gestión de la Compañía. La
estrategia de clientes 2020 de Cencosud se basa en la oferta de una experiencia de compra simple,
empática y resolutiva (SER).
 Para esto es fundamental que todos los colaboradores, tanto los que se encuentran trabajando en
tiendas o almacenes como los que forman parte de los equipos de la sede central, entreguen una
atención que escuche a los clientes y anticipe y responda a sus necesidades.
 La creación de experiencias únicas y personalizadas ayuda a crear una conexión con los clientes,
mientras que experiencias de compra altamente relevantes impulsan la fidelidad. Por eso, en
Cencosud nos relacionamos durante todo el año con ellos con el objetivo de medir la satisfacción y
recoger sus opiniones.
 En el caso de los productos se trabaja para garantizar la inocuidad, la calidad y la variedad que
responda a las tendencias de los consumidores. Además, se procura entregar opciones asequibles,
saludables y sostenibles.
 El objetivo de Cencosud es ofrecer un nivel de servicio excepcional, respondiendo a las preguntas de
los clientes y resolviendo cualquier problema con la mayor rapidez posible, esforzándose
constantemente por mejorar su experiencia del cliente. Estamos trabajando en indicadores que nos
permitan medir esta experiencia de compra en su concepto más integral.
18We Are Social, agencia creativa líder a nivel mundial en gestión de redes sociales publica Digital 2021, su informe anual sobre las redes sociales y
tendencias digitales.
75
5.1.4 Satisfacción del cliente
 A través de la Política de Oferta Sostenible, la Compañía declara la promoción del desarrollo de

relaciones sostenibles con los clientes en todas las marcas Cencosud, donde se evidencian los
atributos de cada negocio en sintonía con su oferta comercial, creando experiencias memorables
que se reflejen en un alto nivel de satisfacción. La Empresa trabaja diariamente con pasión, respeto,
transparencia y confianza, para mejorar la calidad de vida de sus clientes a través de una experiencia
única, sostenible y con estándares inigualables de calidad.
 La Estrategia de Sostenibilidad y Modelo de Negocio están basados en los principios de
Abastecimiento, Producción y Consumo Sostenible, que buscan guiar el actuar de las unidades de
negocios en todos los países, hacia la transformación de la organización en un negocio sostenible.
La Compañía cuenta con una Política de Satisfacción del Cliente que es la base para generar
experiencias memorables y de satisfacción de las relaciones con sus clientes. Los canales disponibles
son:
 Asistencia telefónica (centro de atención telefónica);
 Servicio de atención al cliente físico;
 Correo SAC;
 Página web;
 Redes sociales;
 Encuestas de Satisfacción;
 Libro de reclamos.
5.1.5 Código de Ética Cencosud
Este documento guía el relacionamiento con los clientes, ya que contiene las directrices para garantizar un
trato justo y equitativo, promoviendo siempre las relaciones mutuamente beneficiosas. Entre otros aspectos,
direcciona la relación con los clientes, la calidad de los productos y la excelencia de los servicios.
5.1.6 Medidas de experiencia de satisfacción del cliente
Durante el último trimestre del año 2020, Cencosud trabajó en la homologación de una serie de indicadores
relevantes de experiencia de clientes en todas las unidades de negocio de Chile (Supermercados, Tiendas por
Departamento, Mejoramiento del Hogar y Centros Comerciales), entre los que destacan:
 NPS (recomendación)
 CSAT (experiencia)
 CES (facilidad)
 IR (intención de recompra)
Dichos indicadores, además de otros que existen, son herramientas que nos permiten escuchar la Voz del
Cliente Cencosud, con el fin de mejorar experiencias en cada etapa del viaje del cliente y asociar estas métricas
al desempeño en ventas de la marca (ROI de Experiencia).
Durante el año 2021 esperamos integrar la Voz del Cliente en la etapa de poscompra. De esa manera
completaremos el Customer Journey Map, que comienza cuando el cliente inicia el proceso de compra físico
u online, vitrinea, compra y finaliza cuando le entregamos los productos o cuando se genera una posventa.
CSAT es un indicador de satisfacción que se construye sobre la base de una pregunta “¿Qué tan satisfecho te
encuentras con tu experiencia de compra?”. La ponderación neta (clientes satisfechos % - insatisfechos %)
debe ser sobre 75% para decir que entregamos a nuestros clientes una experiencia de compra satisfactoria.
76
“¿Qué tan satisfecho te encuentras con tu experiencia?”
Dado que se trata de un indicador de reciente aplicación, aún no contamos con métricas que nos permitan
reportar en un período anual y a todas las unidades de negocio. Se estima que al cierre del ejercicio 2021
podríamos contar con métricas, cuyo alcance se detallará en el momento en que se reporten.
A modo de avance, estás son algunas de las frases destacadas de la encuesta de nuestros clientes:
 “Encontré los productos que buscaba”;

 “Buena atención, limpieza, diversidad de productos y buena calidad”;
 “Calidad y frescura de los productos”;
 “Por la calidad de sus productos”;
 “Variedad de productos, orden, limpieza”;
 “Buena atención y rapidez”.
Jumbo Jumbo
1er lugar en 1er lugar en
lealtad del satisfacción
consumidor del cliente
(PROCALIDAD)
NPS ALCO
77
Premio Detalle
Jumbo (Chile) recibió el primer lugar en la Categoría

El Premio Lealtad del Consumidor es un reconocimiento que hace Alco
Supermercados 2020
Consultores a las empresas que han generado los mayores niveles de lealtad y
Premio de Lealtad del Consumidor NPS ALCO.
buenas experiencias en sus clientes, basado en la metodología Net Promoter
Customer Experience Management Consulting.
Score® – NPS®. Este premio es el resultado de un benchmark que realiza Alco
Consultores junto con la Escuela de Negocios de la Universidad de Los Andes
(ESE), en las principales industrias y empresas del mercado en Chile, donde se
evalúa el nivel de lealtad de los consumidores utilizando el índice NPS®.
Este se ha transformado en uno de los indicadores más importantes para medir

las experiencias, pues se ha demostrado que existe una correlación entre la
lealtad y el crecimiento orgánico de una compañía.
Premio Nacional Satisfacción de Clientes 2020. El 11 de agosto se realizó la 19° Premiación de ProCalidad, que distingue a las
empresas líderes en Satisfacción de Clientes en Chile, según el Índice Nacional
Primer lugar sector Supermercados de Satisfacción Clientes (INSC). En el caso de este premio, son los propios
ProCalidad, Praxis y Universidad Adolfo Ibáñez. clientes quienes reconocen a las grandes empresas que destacan en sus
sectores por su alto desempeño y dedicación en el ámbito de la atención y los
servicios al cliente.
ProCalidad es el benchmark independiente de referencia en Chile, una

iniciativa de la Consultora Praxis Human Xperience y la Universidad Adolfo
Ibáñez.
5.1.7 Alimentos asequibles, saludables y sostenibles para todos
Permitir que todas las personas tengan acceso a dieta equilibrada, saludable y sostenible es una de las mejores
formas de cuidar la salud de las personas y del planeta. En Cencosud estamos comprometidos a ayudar a los
clientes a comer de manera más saludable, a través de la entrega de una oferta que les permita disfrutar de
una dieta más equilibrada sin comprometer el sabor. Educar para eliminar barreras y ayudar a tomar
decisiones más saludables, junto con inspirar a realizar cambios en el estilo de vida y probar alternativas más
saludables. De esta manera, Cencosud desarrolla su oferta en base a los siguientes objetivos:
 Brindar la mejor experiencia a sus clientes en todos sus medios de compra disponibles;
 Identificar y escuchar atentamente las opiniones y expectativas de sus clientes para mejorar el
servicio y futuras experiencias de compra;
 Ayudar a los clientes en el apoyo de temáticas que consideren críticas respecto a su consumo;
 Disponer de una amplia variedad de productos de calidad al alcance de todos los segmentos;
 Ampliar la oferta de productos que respondan a la creciente preocupación ecológica de los
consumidores;
 Ofrecer alternativas al grupo de consumidores, cada vez mayor, que excluyen la carne y/o productos
animales de sus dietas;
 Potenciar la oferta online y crear un universo omnicanal completo que permita ampliar y mejorar la
experiencia de los clientes;
 Incrementar el atractivo de las tiendas para que se mantengan como el centro del universo
omnicanal;
 Continuar incentivando la innovación y desarrollo de nuevos formatos de compra;
 Mantener un alto nivel de seguridad para los sistemas digitales de compra, velando por la protección
de los datos de sus clientes.
78
5.1.8 Satisfacer las expectativas y sus cambios
Para Cencosud, un componente clave para ofrecer la mejor experiencia es la identificación de las expectativas
de los clientes y su cambio en el tiempo. Para esto, es importante contar con herramientas que permitan medir
y dar cuenta de la percepción de los clientes. De esta forma, la Compañía puede mejorar aspectos que los
clientes perciben como importantes, permitiendo adaptar la oferta y entregar soluciones innovadoras
alineadas con sus necesidades y expectativas. Con este objetivo, anualmente se realizan encuestas de
satisfacción que entregan retroalimentación para identificar lo que es necesario mejorar y aquello que es bien
valorado y debe continuar ejecutándose. También permiten tener en cuenta los principales desafíos en que
se debe seguir trabajando para entregar experiencias únicas a los clientes. Para dar respuesta a los
comportamientos cambiantes y cada vez más fragmentados de los consumidores, impulsados por el uso de la
tecnología digital y la búsqueda de mayor personalización en el servicio, Cencosud ha tenido que adaptarse a
través de una estrategia de clientes que busca definir un estándar general de servicio y atención y asegurar su
cumplimiento en todos los espacios de atención física o digital. Al mismo tiempo, esto ha implicado la
introducción de más formatos de venta, fomentando la generación de un sistema omnicanal que permita
ahorrar tiempo y mejorar la experiencia de los clientes.
Innovación y digitalización
5.1.9 Presentes en múltiples canales de distribución
Frente al contexto actual, caracterizado por la presencia de las tecnologías de la información y la

comunicación, la digitalización de todos los procesos se ha vuelto cada vez más necesaria. Como retail,
Cencosud enfrenta grandes retos en cuanto a la transformación organizacional y su presencia digital en el
mercado, considerando además mercados cada vez más globalizados.
Para ello, Cencosud busca seguir innovando en hacer la experiencia de compra más atractiva para los clientes.
Durante 2020 se siguió agregando valor al servicio, a través de la mejora de las distintas plataformas de e-
commerce y páginas web, incorporando herramientas digitales durante la experiencia de compra física en las
tiendas y resguardando la seguridad en el mundo digital.
La Compañía también siguió integrando la tecnología digital en todas sus áreas de Cencosud y en la estrategia,
donde la omnicanalidad pasó a ser un eje fundamental de la oferta de valor. Como forma de gestionar este
proceso, se considera que los plazos para la entrega de soluciones deben ser rápidos y pragmáticos en todas
las unidades de negocio; además, como parte de la propuesta digital de cara al cliente, se invirtió en el
desarrollo de las plataformas digitales, como es el caso de Tiendas por Departamento, donde se hicieron
grandes esfuerzos en darle un mayor posicionamiento al marketplace.
5.1.10 Presencia de tiendas en el sistema omnicanal
Como parte del proceso de transformación digital en el retail, la Compañía ha incorporado la omnicanalidad
como elemento transversal de su estrategia. Esto ha favorecido que los clientes puedan acceder al producto
deseado desde la comodidad de su casa o el trayecto al trabajo, en el menor tiempo posible y resguardando
su integridad sanitaria, especialmente en este contexto marcado por la pandemia.
La estrategia de omnicanalidad busca establecer una relación con el cliente por cualquiera de los distintos
canales de venta, siendo consistente y coherente en el servicio que se entrega. Los canales pueden ser de tipo
presencial, online o telefónico. Cencosud trabaja por la complementariedad de todos sus canales, con el
objetivo de aumentar no solo su índice de ventas, sino la eficiencia de sus procesos.
79
A pesar de que la digitalización trae nuevas oportunidades, las tiendas siguen desempeñando un papel central,
por lo que se han potenciado las medidas sanitarias que aseguren una experiencia de calidad aun en tiempos
de pandemia. Asimismo, se han priorizado las tiendas como centros de recogida, devolución y reembolso para
los clientes, y el uso de sistemas como Click & Collect, promoviendo un funcionamiento multicanal.
La penetración de ventas online, incluyendo Cornershop, se detalla a continuación:
Ventas Internet19 Supermercados T. Departamento Mejor. Hogar

2020 7,8% 49,1% 8,9%
2019 1,8% 17,9% 4,5%
Var 20/19 (bps) 601,8 3.113,7 447,6
Durante 2020, Cencosud alcanzó un crecimiento del EBITDA Ajustado comparable de un 41,4% respecto al año
2019, (excluyendo IAS29 y efectos no recurrentes); parte del aumento está dado por el avance histórico en el
canal E-commerce. Además, la Compañía anunció en su guidance que uno de los focos principales es el
crecimiento del E-commerce; esta estrategia se acelerará de tal forma que permita a los clientes acceder a
una propuesta omnicanal cada vez más completa y eficiente optimizando las tiendas de retail, centros
comerciales e inversiones en dark y grey stores para expandir el E-commerce. Adicionalmente, la nueva marca
Spid35 tendrá sus tiendas físicas sobre los terrenos existentes, promoviendo la velocidad en la entrega y en la
eficiencia del servicio.
5.1.11 Avances en la estrategia E-commerce
El 13 de agosto, Cencosud y Cornershop firmaron un acuerdo de colaboración de largo plazo para las
operaciones de Supermercados y Mejoramiento del Hogar en Chile, Perú, Colombia y Brasil, permitiendo así a
los clientes de Cornershop comprar en los Supermercados y tiendas de Mejoramiento del Hogar sin cargo por
servicio. Además, el acuerdo incluye: la integración tecnológica entre ambas compañías y el desembolso de
US$ 10 millones por parte de Cornershop, para la inversión en tiendas Dark Store. El objetivo es mantener
siempre la mejor experiencia al cliente. Durante diciembre, se sumó al acuerdo el negocio de Tiendas por
Departamento con entregas a partir de los 90 minutos.
En noviembre de 2020, Cencosud lanzó el programa Jumbo Prime (www.jumboprime.cl), una membresía con
un valor de CLP 25.000 que incluye delivery, gratis y de forma ilimitada, en compras online por sobre los CLP
30.000, ofertas personalizadas, canal exclusivo de atención en el portal interno y la doble acumulación de
Puntos Cencosud.
En diciembre de 2020, Paris lanzó su delivery en 24 horas de más de 30.000 productos para
la Región Metropolitana de lunes a viernes. El enfoque es proveer la mejor experiencia a los clientes,
proporcionando un mayor desarrollo logístico.
En enero de 2021, Cencosud anunció el lanzamiento del nuevo formato de supermercados de conveniencia,
con la marca Spid35, que incluye el servicio de entrega menor a 35 minutos y con un surtido de 1.600 SKU, a
un público objetivo entre los 18 y los 30 años. Este formato se inició como plan piloto desde la
aplicación Cornershop y a mediados durante marzo de 2021, Spid35 se lanzó su propia aplicación en Chile y en
breve en toda la región.
19 La penetración de ventas online no incluye Brasil ni Santa Isabel Chile.
80
5.1.12 Implementación de canales digitales para compras online
Lanzamiento de App Prezunic, Gbarbosa, Bretas, Mercantil y Perini con 2 millones de descargas; lanzamiento
de las páginas web (e-grocery) Prezunic, Gbarbosa, Bretas y Mercantil y también la implementación del
WhatsApp Delivery en productos de las banderas Prezunic, Gbarbosa, Bretas y Mercantil y Alianza con
Cornershop.
Prezunic Premios ABEMD

Asociación Brasileña de Marketing de Datos
Obtiene ABEMD de Plata en categoría Digital/Mobile por Campaña “Ofertas exclusivas App Prezunic”.
Prezunic
Durante el año 2020, Prezunic redujo de manera relevante la inversión en marketing de TV e impresión de
folletos con el objetivo de comunicarse con los clientes únicamente a través de canales digitales (redes sociales
y app) y tiendas físicas, lo que representó un ahorro en acciones de marketing.
Gbarbosa
Ampliación del servicio de delivery a los clientes, cumpliendo con todos los procesos de higiene exigidos en el
período de pandemia; gestión de stock; integración en las administraciones de Gbarbosa y Perini en una única
gestión (polifuncionalidad)
5.1.13 Privacidad de datos y ciberseguridad
La confianza de los clientes es importante para Cencosud, por lo que reconoce su responsabilidad de proteger
la información comercial y los datos que se comparten con la Compañía. En ese contexto, estamos
comprometidos con el desarrollo continuo de metodologías y procesos que mejoren la privacidad y la
seguridad de los datos. Las áreas corporativas de sistemas son responsables de la privacidad de los datos y la
seguridad de la información. Se ha constituido un Comité de e-commerce para un seguimiento profundo del
canal y lo que engloba.
Cencosud opera en un entorno altamente competitivo, complejo y en constante cambio. Dado ello, y para
resguardar la información y los sistemas de información, permanentemente está actualizando la gobernanza
y los protocolos de seguridad para reflejar los cambios en la tecnología y los riesgos potenciales.
Además, se realizan continuas capacitaciones y formación de conciencia en seguridad corporativa, en las que
se entrega información actualizada para alertar a los colaboradores respecto a los nuevos riesgos potenciales
de ciberseguridad.
Al avanzar en la digitalización de la industria, la ciberseguridad se ha vuelto un tema clave para garantizar una
mayor protección sobre los datos personales que entregan los clientes. En las tiendas se está implementado
un sistema denominado EMV, en el cual la información relevante de las tarjetas de crédito es almacenada
directamente por Transbank y no es retenida por Cencosud. Por otro lado, en Chile se encuentra vigente la
Ley N°19.628, la cual tiene dentro de su planificación una actualización para hacerla más restrictiva, tomando
como referencia la ley europea GDPR20.
Para lograr esto, la gestión de 2020 se enfocó en potenciar la optimización de los sistemas, realizando un
análisis completo de la cadena de valor sobre esta materia.
Para ello se incluyó:
20Reglamento General de Protección de Datos (RGPD): relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de sus datos
personales y a la libre circulación de estos datos.
81
 La realización de un análisis del contexto normativo y de las unidades de negocio;

 Identificación de los flujos de datos;
 Evaluación del impacto de la privacidad;
 Elaboración de hojas de ruta sobre las acciones realizadas.
Este proyecto tiene como objetivo la implementación de la estrategia para incrementar las capacidades en
ciberseguridad de Cencosud, focalizándose en los siguientes escenarios de amenazas:
 Fuga de información;
 Fraude;
 Indisponibilidad;
 No cumplimiento;
 Acceso no autorizado;
 Malware;
 Daño reputacional;
 Robo de credenciales.
Una gestión clave en materia de seguridad se da en el área de Fidelidad, debido a que su labor se enfoca en el
tratamiento de datos. En el caso de Easy, Jumbo, Paris y Fidelidad, al cliente se le enseña cómo se utilizará la
información; además, todos integran la Asociación de Marketing Digital y Directo (AMDD), la cual tiene como
objetivo respetar, defender y proteger al consumidor, a través de directrices de responsabilidad y ética
empresarial para cautelar la privacidad de las personas, principalmente mediante su Código de
Autorregulación. Además, la información que recolectan de un usuario no registrado es anónima y adhieren a
las políticas de tratamiento de cookies.
En el caso de Paris y Jumbo, ambas cuentan con la tecnología Secure Socket Layer (SSL), que asegura la
autenticidad del sitio web y el cifrado de la información que entrega el usuario al realizar una compra. Esta
herramienta incluirá entre sus características los derechos señalados en la Ley N°19.628.
Prácticas de Marketing
5.1.14 Apoyo a nuestros clientes y oferta de alimentación saludable
La gestión del marketing debe ser usada de forma ética y responsable, como un medio para contribuir a una
mayor conciencia respecto a los impactos del consumo entre quienes prefieren las marcas y, al mismo tiempo,
poder promover el consumo consciente. Brindar una experiencia memorable también requiere ayudar a los
clientes a apoyar las causas que les preocupan, comprometiéndose a promover un consumo colaborativo. En
línea con la creciente preocupación por distintos temas ambientales, la Compañía ha implementado ofertas
que permiten a los clientes convertirse en consumidores sostenibles.
Bajo este contexto, es importante el desarrollo de campañas que apoyen temas críticos que pueden formar
parte de las preocupaciones de los consumidores, aportando al desarrollo de un consumidor consciente y
preocupado respecto de los impactos personales, sociales y ambientales de su consumo.
Compromiso de Marketing Responsable de Cencosud

Tal como se declara en la “Política de Vínculo con las Comunidades”, Cencosud se compromete a desarrollar
un Marketing Responsable que aporte al bienestar social y ambiental. De este modo, busca promover un
consumo responsable entre sus clientes y proveedores a través de distintas iniciativas y campañas con
contenido ético y que apoyan diversas causas vinculadas a darle sentido y propósito a las marcas.
82
Gestionar de manera responsable las comunicaciones y campañas de marketing es un factor clave para
mantener la confianza de sus clientes y partes interesadas. Tener una comunicación honesta y cercana con
ellos es un tema fundamental y prioritario. De esta manera, la gestión del marketing se realiza desde la ética
y la responsabilidad, como un medio para contribuir a una mayor conciencia respecto a los impactos del
consumo entre quienes prefieren nuestras marcas y, al mismo tiempo, poder promover el consumo
consciente.
5.1.15 Directrices y principios de marketing responsable de Cencosud
 Desarrollar nuestras acciones de marketing y comunicación, poniendo foco en dar a conocer los
atributos de sostenibilidad que poseen las marcas propias, a fin de promover el consumo consciente
y responsable.
 Siempre que sea posible, fomentar la promoción de hábitos de vida saludable tal como lo indican los
compromisos asociados, favoreciendo el consumo de dietas saludables y equilibradas.
 Selección especial de productos saludables en las salas, del etiquetado nutricional, de la
reformulación de los productos de elaboración propia y de la generación de campañas de
información y educación en pro de la búsqueda de una oferta más sostenible.
 Generar instancias para educar e instruir a los clientes, a través de información clara en los canales
de comunicación, en los canales de venta y en las etiquetas de productos de marcas propias,
incorporando mensajes de consumo responsable, ya sea en relación con la elaboración del producto,
recomendaciones de uso, pos consumo u otros, como también realizando campañas educativas que
fomenten una mejor calidad de vida.
 Asegurar el cumplimiento de la normativa vigente en todas las plataformas de comunicación con
nuestros clientes, desde la elaboración de nuestros productos o servicios, así ́ como también su
comercialización.
 Velar por el cumplimiento transversal de los derechos humanos y evitar cualquier forma de
discriminación en las publicaciones y comercializaciones asociadas.
 Entregar con claridad la información asociada a los productos y servicios, presentando a su vez, con
precisión, las bases legales asociadas a servicios. Junto con esto, asegurar la consistencia de
mensajes entre los distintos canales de comunicación con honestidad y transparencia.
 Incluir canales de contacto o denuncia según sea el caso, en función de los horarios de atención al
público, 24/7 (teléfono gratuito de atención al cliente).
 Asegurar el respeto por los datos personales y un manejo íntegro del uso de información de los
consumidores.
Bajo este contexto, en la “Estrategia de Marcas con Propósito Cencosud” se está abordado una matriz de
Atributos de Sostenibilidad. Esta busca generar y potenciar marcas en sintonía con nuestros grupos de interés,
respondiendo a las necesidades sociales y medioambientales a través de la definición y clasificación de ocho
categorías relacionadas con aspectos valorados y reconocidos:
 Experiencia y emoción positiva;

 Innovación constante y empatía con el cliente o relaciones justas y ciudadanas;
 Calidad de vida y salud;
 Materias primas sostenibles;
 Bienestar animal;
 Packaging consciente.
Además de disponer de una oferta de productos accesibles, seguros y de calidad, se promueve el desarrollo
de una conciencia respecto a los impactos del consumo a través de distintas campañas, tales como:
83
Muestras de amor ReCambia Easy,

Come Sano, Cocina con Todo
Paris Orgullosos de lo Nuestro
Queremos facilitar que nuestros clientes tomen
decisiones más saludables y lleven vidas más Terapia de Hogar busca, a través del
Hace nueve años se comenzó a
saludables y sostenibles. Nuestro enfoque aborda mejoramiento de distintos espacios,
trabajar con Banco de Ropa,
las barreras que los clientes nos dicen que recuperar el sentimiento hogar y con ello
fundación dedicada a la entrega de
enfrentan, como la falta de información y la aportar a la sanación de las personas. Este
vestimenta 100% nueva a personas
percepción de que la comida saludable es más concepto responde a nuestro compromiso
de escasos recursos o en situación de
cara y menos sabrosa. de hacernos parte de los hogares y entrar
calle.
en el corazón de cada uno para ayudar a
Nuestros clientes dicen que les preocupa que sus que más chilenos puedan construir o
Ellos realizan entregas
dietas no sean nutricionalmente adecuadas si alcanzar el hogar con el que sueñan.
personalizadas en bolsas
cambian la forma en que comen. También luchan
individuales con el nombre de cada
por tener la inspiración y la confianza para crear De esa manera aportamos de manera
persona, de acuerdo con su talla y
comidas sabrosas y se preocupan por la positiva y profunda al bienestar de nuestros
edad, de manera de entregar cariño
asequibilidad. Estamos comprometidos a eliminar vecinos, nuestro barrio y nuestra
y dignidad.
las barreras y hacer que la opción saludable sea fácil comunidad.
y agradable a través de acciones y consejos útiles.
5.1.16 Garantizar una nutrición de alta calidad
Cencosud se ha preocupado siempre de ofrecer alimentos que posean la mejor composición nutricional
posible. Desde la entrada en vigor de la normativa de etiquetado de alimentos en Chile (Ley Nº20.606), la
Compañía ha trabajado en conjunto con sus proveedores para cumplir con los requisitos y plazos estipulados
en ella, reduciendo los niveles de azúcar, grasas y sodio en los distintos alimentos que ofrece.
Para ayudar a sus clientes a incorporar una dieta sana, además de las iniciativas de educación alimenticia de
la campaña “Come Sano”, la Compañía también proporciona información adicional detallada sobre los perfiles
nutricionales de sus productos, incluidos los datos por porción, el contenido de fibra y la frecuencia de
consumo sugerida.
El programa Come Sano surge como un aporte para ayudar a combatir los altos niveles de obesidad en Chile
en relación con los países de la OCDE y para promover la alimentación saludable, a través de campañas
comunicacionalmente atractivas y responsables. Todo ello, apoyando estudios y herramientas educativas que
permiten contribuir a la adopción de hábitos alimenticios sanos y equilibrados. El desafío es promover la idea
de que comer sano es posible y que no es más costoso. A través de la marca Jumbo, Cencosud promueve su
compromiso con una alimentación de manera saludable y otorgando diversas alternativas a precios
convenientes. El Programa Come Sano ha tenido una recepción positiva por parte de los clientes y comunidad,
con un promedio de 92% de aceptación para el período bianual. En ello ha sido fundamental contar con la
mayor variedad de productos saludables en los locales, así como una serie de acciones que han generado
diversos impactos.
A través de este programa se llevan a cabo distintas iniciativas, cada una de ellas apuntando a grupos de interés
específicos, pero buscando siempre contribuir a la generación de conciencia por una vida y alimentación
saludables. Las acciones de Héroes del Cambio y Circo Jumbo, se enmarcan en este contexto. En el primer
caso, la Compañía logró llegar a más de 20 colegios y a más de 600 niños con evaluaciones nutricionales,
acompañadas de un seguimiento alimenticio. A través de Circo Jumbo, en tanto, que se realizaron en funciones
online de Chile, con aproximadamente 190.935 visualizaciones estimadas desde dispositivos, que
presenciaron un espectáculo cultural gratuito con diversos consejos en torno a la promoción de una dieta
saludable.
5.1.17 Mayor oferta de productos ecológicos y vegetarianos
Cencosud busca llevar alimentos más sanos y de calidad al mayor número de personas posible, a través de una
oferta variada de productos y con precios justos que permitan integrar distintos segmentos. Consciente de los
84
desafíos sin precedentes que enfrenta en materia económica, ambiental, social y cultural, la Compañía aspira
y está convencida de que el camino para enfrentarlos es la integración de la sostenibilidad en su modelo de
negocio, el cual resulta clave para transformar los retos en oportunidades y mitigar los riesgos.
Frente a los nuevos hábitos alimenticios de los consumidores, ampliar la oferta de productos ecológicos se ha
vuelto una necesidad para cumplir con sus expectativas. De esta manera, Cencosud ha armado una red con
proveedores que acreditan sus buenas prácticas en materia de cuidado del medio ambiente, reforzando su
oferta ecológica tanto presencialmente como de forma online.
La Compañía también aprovecha la creciente popularidad de las dietas que excluyen o reducen el consumo de
carne (flexitariana, vegetariana) ampliando la variedad de productos vegetarianos que ofrece, muchos de los
cuales son producidos sin OGM (Organismos Genéticamente Modificados) y sin colorantes ni aromas
artificiales.
Durante 2020, Cencosud continuó potenciando la correcta trazabilidad de los productos de sus proveedores.
Esto implica el cumplimiento de los estándares de certificaciones, así como también una mayor divulgación
sobre la trazabilidad. De esa manera se puede garantizar que sus suministros contribuyen a mitigar y generar
el menor impacto ambiental posible.
La Compañía aspira a que en el mediano plazo el 20% de sus ventas en supermercados provenga de productos
que cuenten con certificaciones en torno al ciclo de vida del producto, lo que incluye estándares de
sostenibilidad.
Para asegurar que la estrategia de sostenibilidad sea llevada a cabo a lo largo de toda la cadena de valor de la
Compañía, se desarrolló un sistema de trazabilidad de los productos y la implementación del Código de
Proveedores, con el fin de promover el cumplimiento de estándares de protección del medio ambiente.
Asimismo, está el Manual de Supermercados Sostenible que establece los lineamientos de acción en base a:
 Abastecimiento responsable: oferta de productos generada en condiciones de trabajo dignas,

promoviendo las buenas prácticas de Fair Trade (Comercio Justo);
 Producción sostenible: incorporación de proveedores con atributos de sostenibilidad y la selección

de materias primas más amigables con el medio ambiente;
 Consumo sostenible: respuesta a las expectativas de los clientes mediante procesos de mejora
continua y educando en una cultura de cuidado medio ambiental.
Easy Jumbo Cencosud
Premios Eikon Chile 2020

Premios Eikon Chile 2020 Premios Eikon Chile 2020
Campaña de Comunicación Interna,
Hogar Easy: la construcción de un propósito JUMBO
#prevenirescuidarnos COVID-19 en
Campaña general de comunicación Alta Comunicación
Cencosud Chile
institucional.
Categoría 7 Comunicación interna
Estatuilla Azul Héroes del Cambio
Estatuilla Oro
Categoría 6: Comunicación de identidad Categoría: 14.2 Campaña de influencers
Campaña de comunicación interna de
corporativa Estatuilla Oro
las Empresas del Grupo Cencosud en
Estatuilla Oro
Chile ante la crisis sanitaria más
compleja de los últimos 100 años.
85
Easy Easy
Premios Eikon Chile 2020

Mantenimiento y Accesorios para el Premios Eikon Chile 2020
Hogar. “Dark Monday - Cyber Friday 1er lugar Effie de Oro en Categoría
– Hot Tuesday – Crazy Saturday – Institucional/Corporativo por Campaña
Sunday Night Sale – Wednesday and Renueva el amor por tu hogar
Thursday Offers Season".
5.2 Colaboradores
Personas
Refiere a los temas materiales sociales relacionados con nuestros colaboradores, clientes y comunidades en las que se
encuentran nuestras instalaciones, así como a las acciones adoptadas para enfrentar las tendencias.
Cuidado y promoción de los derechos
Bienestar humanos
Colaboradores Cuidado y promoción de la salud y
seguridad
Cuidado y promoción de la diversidad e
inclusión
Desarrollo de los colaboradores
Cencosud entiende que el desarrollo sostenible es un proceso y permite construir una sociedad con mejores
niveles de calidad de vida en sus dimensiones social, económica y medioambiental. Por ello, las unidades de
negocio suman esfuerzos, trabajando de manera responsable y respetuosa para generar relaciones de valor
con sus colaboradores, clientes, proveedores, mercado financiero, comunidad y medio ambiente.
La Estrategia con enfoque sostenible que desarrolla Cencosud durante 2020 cuenta con cuatro pilares. En este
apartado se detalla el relacionamiento con Personas que tiene la Compañía, llevando a cabo acciones
transversales que impactan a diversos grupos de interés.
Los elementos que considera la estrategia abordan la esencia del negocio, partiendo por la calidad de vida de
todos los colaboradores, pero tomando también la gestión de procesos ecoeficientes y el cuidado del medio
ambiente.
El centro del modelo de negocio de Cencosud está en los clientes, pero para cumplir con la promesa de valor
es indispensable una cultura que promueva y mueva a la Compañía en esa línea. Por lo tanto, para lograr ese
objetivo es fundamental contar con colaboradores motivados y comprometidos con la entrega de un servicio
de calidad. Por ello, promovemos y gestionamos un entorno de negocio, que prioriza un trabajo justo, seguro
y donde se fomenta el respeto a la diversidad.
86
5.2.1 Derechos humanos21
Entendemos como Cuidado y Promoción de los Derechos Humanos a todos los aspectos asociados al respeto,
promoción y debida diligencia en materia de derechos humanos referente a nuestros colaboradores, en línea
con la normativa vigente, el Plan de Acción Nacional de Derechos Humanos y Empresas de Chile y la
Declaración Universal de Derechos Humanos.
Debida diligencia en materia de derechos humanos

Cencosud asume el respeto por los derechos humanos como pilar fundamental de su gestión y de su cadena
de abastecimiento. Como parte de esto, adhiere a los Principios Rectores de las empresas y DDHH de la ONU,
apelando a que todos sus grupos de interés, proveedores, colaboradores, clientes, comunidades,
inversionistas y socios estratégicos de negocio, adhieran también a estos.
Los principios y compromisos adoptados por la Compañía para asegurar el respeto por los derechos humanos
se encuentran detallados en su Declaración de sobre el Respeto y Promoción de los DDHH. Apoyar, respetar y
promover la protección de los derechos humanos es responsabilidad de todos y en Cencosud se ha asumido
con protagonismo y determinación, poniendo su calidad, experiencia y cobertura, al servicio de estos
compromisos para que todos sus colaboradores, proveedores y grupos de interés también así los adopten,
llevándolos a la práctica en el día a día.
Entre otros derechos, Cencosud comprende que es fundamental el derecho a manifestarse libremente en la
empresa. Es por esto que en cada una de sus unidades de negocio se respeta fielmente el derecho a la libre
asociación, diálogo social y derecho a la negociación colectiva.
A continuación, se expone la cantidad de sindicatos y colaboradores asociados por cada país. También es
importante reconocer las particularidades de las relaciones laborales de cada país en que la Compañía opera,
especialmente identificar los cambios legales y medidas tomadas que podrían modificar significativamente las
relaciones laborales en relación con años anteriores. A continuación, se detallan las particularidades para cada
país en los que estamos presentes.
Chile
Durante 2020, la mayoría de las modificaciones legales tuvieron como foco aparición de la pandemia de
COVID.19. En ese contexto, se realizaron importantes cambios en las regulaciones laborales, a lo que sumaron
algunas normas por parte del Ministerio de Salud:
 Ley para el Trabajo a distancia o Teletrabajo, que reglamentó la nueva modalidad de trabajo no
presencial y que incide en aspectos de índole laboral y de prevención de riesgos;
 Leyes de Protección al empleo, motivadas por la suspensión de la actividad económica y laboral de
muchos sectores no calificados esenciales para la comunidad;
 Leyes que aumentaron la protección de la maternidad y que, además, extendieron los fueros
laborales de las madres;
 Actos de la autoridad política de la Republica que implicaron la declaración de Estado de Emergencia
a nivel nacional, el establecimiento de cuarentenas y de restricciones a la libertad de desplazamiento
y de reunión;
 Leyes aprobadas para el retiro, en dos ocasiones, de hasta el 10% de los fondos previsionales de los
trabajadores activos y con trabajos suspendidos;
 Normativa que extendió algunos fueros laborales derivados del Estado de Emergencia sanitario;
21
https://www.un.org/es/universal-declaration-human-rights/index.html /
https://ddhh.minjusticia.gob.cl/plan-de-accion-nacional-de-derechos-humanos-y-empresas
87
 Dictamen de la Dirección del Trabajo que suspendió transitoriamente las elecciones de dirigentes
sindicales por la pandemia laboral y la inactividad de algunas áreas de la actividad económica;
 Durante 2020 se tramitó y aprobó la ley que modifica la ley orgánica que rige a la Dirección del
Trabajo.
Argentina
Las relaciones laborales en el país se regulan a través de la Paritaria Nacional. La libertad de asociación y
negociación colectiva está reconocida en la Constitución del país y regulada por la Ley de Asociaciones
Sindicales. El 83,57% de nuestros colaboradores se encuentran dentro de Convenio, gozando de los beneficios
y las libertades que la reglamentación les permite. Asimismo, a mayor parte de ellos se encuentran alcanzados
por la agremiación al sindicato de comercio.
La Ley de Contrato de Trabajo limita los cambios en el contrato de trabajo. Es así que para cambios colectivos
se debe realizar una negociación previa con el sindicato y el empleado, debiendo esto ser homologado por el
Ministerio de Trabajo. En caso de alguna modificación individual puede realizarse con el trabajador, la empresa
y el Sindicato sin necesidad de homologación previa; no existen plazos mínimos en ninguno de los supuestos.
En el marco de la pandemia, el gobierno argentino emitió el Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que
prohíbe despedir sin causa o por fuerza mayor y en el caso de despido con causa la doble indemnización. Por
otra parte, la Ley de Teletrabajo está en proceso de reglamentación.
En octubre se llevó a cabo en la empresa una sola negociación colectiva, en la que se incorporó al básico la
suma otorgada por decreto en 2019, estableciéndose además una suma no remunerativa. Asimismo, debido
al COVID-19, se otorgó una gift card de medio sueldo bruto en cinco cuotas, en función del presentismo y
como premio e incentivo por trabajar durante la pandemia, al ser nuestra actividad considerada un servicio
esencial. Asimismo, se formaron acuerdos con el Sindicato de Comercio vinculados al Art. 223 bis, generando
ahorro para la Empresa.
Brasil
Durante 2020, la Compañía tuvo relación con 72 sindicatos, cerrando en el período 145 convenios colectivos
laborales; 77 de ellos fueron directamente entre empresa y sindicato y 68 a través de sindicatos patronales.
Perú
Durante2020, hubo muchos cambios a nivel nacional, motivados por la llegada de la pandemia al país, entre
los que se destacan:
 Modalidad de trabajo remoto para aquellas actividades donde era posible realizarlo;
 Aquellos trabajadores con enfermedades consideradas de alto riesgo en caso de contraer el virus y
que no podían hacer trabajo remoto por las labores que realizaban, por mandato del Gobierno
Central fueron enviados a sus domicilios con licencia con goce de sueldo;
 Se brindaron facilidades a las empresas para el pago de la Compensación por Tiempo de Servicios.
Al mismo tiempo, se hizo una práctica común la reducción de remuneraciones por períodos pactados
entre las partes, ante la ausencia o disminución del trabajo en algunas empresas;
 Con la declaración de Estado de Emergencia a nivel nacional, la determinación de cuarentenas y de
restricciones a la libertad de desplazamiento y de reunión, se debieron realizar ajustes a las jornadas
de trabajo. Ello, no solo para cumplir con dichas disposiciones, sino también para garantizar que
nuestros trabajadores puedan movilizarse hasta sus domicilios.
 Muchos actos, como la fiscalización de cumplimiento de normas laborales y de seguridad, así como
las audiencias judiciales, fueron cambiadas a modalidad virtual, valiéndonos de los recursos
electrónicos para mantener dichas comunicaciones.
88
Colombia
En el marco de la normativa del país, debido al contexto de pandemia se otorgó la disminución del pago de
cotizaciones previsionales, pasando de 16% a 3% para abril y mayo. La Compañía se acogió a esa facilidad; sin
embargo, posteriormente el decreto fue anulado por la Corte Constitucional. Por ello, se está a la espera del
nuevo decreto para realizar el pago de este ajuste.
Por los cierres y disminución del flujo de personas ocasionados por la pandemia, en abril hubo una importante
salida de colaboradores a vacaciones, presentando una visible disminución en los días pendientes de este
pasivo. No obstante, no se registró ningún cambio en las normativas de contratación o desvinculación de los
colaboradores.
En 2020 se realizó la negociación de las convenciones colectivas con una vigencia de dos años hasta 2022.
5.2.2 Nuestras personas primero
 Cencosud es uno de los retailers multiformato más prestigiosos de América Latina y el principal
empleador a nivel regional, con más de 117 mil colaboradores en los cinco países donde opera.
 La Compañía busca atraer y retener al mejor talento para cuidar la sostenibilidad de sus negocios y
trabaja con foco en la construcción de ambientes laborales colaborativos, donde prime la confianza,
el respeto y el desarrollo de sus colaboradores para que alcancen su máximo potencial y sientan
orgullo de pertenecer a las empresas del grupo Cencosud.
 Los colaboradores son el corazón que da vida a las empresas del grupo Cencosud. La aspiración de
la Compañía es contar con equipos comprometidos y felices con lo que hacen, porque cada uno de
ellos permiten entregar la mejor experiencia de compra a los millones de clientes que siguen
prefiriendo a Cencosud cada día.
 En Cencosud aspiran a mejorar la vida de sus clientes a través de las mejores experiencias de compra,
generando al mismo tiempo felicidad en sus colaboradores y rentabilidad para sus accionistas.
5.2.3 Nuestra familia Cencosud

 117.638 colaboradores a nivel regional
 En Argentina contamos 21.255 colaboradores
 En Brasil tenemos 22.991 colaboradores
 En Chile trabajamos con 50.215 colaboradores
 En Colombia son 11.483 colaboradores
 En Perú agrupamos a 11.694 colaboradores
 50,7% son mujeres y 49,3% son hombres.
 18,9% de mujeres en cargos gerenciales y ejecutivos principales (sobre total dotación cargo)
Edad de los colaboradores

Rango de edad Número de colaboradores al 31.12.2020
Menos de 30 años 35.462
Entre 31 y 40 años 40.133
Más de 70 años 442
89
Antigüedad laboral en la Compañía

Rango de edad Número de colaboradores al 31.12.2020
Menos de 3 años 34.470
Más de 12 años 30.892
Total 117.638
5.2.4 Nuestra Cultura Cencosud: pasión por el servicio
La cultura organizacional de Cencosud tiene siempre a sus clientes y colaboradores al centro de sus decisiones.
En una sociedad cada vez más demandante y digital, la gestión de personas es clave para cumplir con los
objetivos que se propone la Compañía. Para ello trabaja día a día para impulsar una cultura ágil, flexible y
colaborativa, con colaboradores comprometidos y liderazgos cercanos que operen en total confianza con sus
equipos.
Gracias a su sello “ADN Cencosud” y al compromiso de todos sus colaboradores, la Compañía puede seguir
entregando el mejor servicio a los millones de clientes que la prefieren.
5.2.5 ADN Cencosud

Código de Ética Cencosud
 Hacer lo correcto es parte de su ADN. Las empresas del grupo Cencosud adhieren al más estricto
comportamiento ético y legal, siendo respetuosas de su historia y sus valores.
 El Código de Ética, firmado por todos sus colaboradores, refleja la forma que tienen de hacer las
cosas, declara los compromisos que guían su relacionamiento con los grupos de interés y es parte
esencial de su cultura interna.
 Cuenta con canales formales para que sus colaboradores puedan declarar sus inquietudes y/o
denuncias de forma 100% confidencial.
 Cursos 100% online disponibles para todos sus colaboradores, así como comunicaciones periódicas
que refuerzan el compromiso ético que se practica en la Compañía.
Sus compromisos éticos

 Relacionarse con respeto, transparencia, dignidad e igualdad;
 Asegurar un trato justo y equitativo a sus proveedores, promoviendo el respeto mutuo, la
objetividad y honestidad;
 Cuidar la información de Cencosud y de los clientes, sin divulgar aquella que sea confidencial o pueda
dañar la reputación de la Compañía o de sus clientes;
 Rechazar cualquier delito que pudiera relacionarse con lavado de dinero, financiamiento del
terrorismo, cohecho, receptación u otros;
 Declarar cualquier acción o relación que pueda “ser o parecer” un conflicto de interés;
 Cumplir con las políticas y procedimientos de la Compañía y respetar las normativas y leyes vigentes
en cada país;
 No recibir regalos, invitaciones ni incentivos de proveedores o clientes, pues generan obligaciones
posteriores;
 Proteger los activos de la Compañía y manejar de forma responsable la seguridad de la información.
90
Competencias Cencosud
El ADN Cencosud se representa en un modelo de seis competencias transversales que impulsan a todos los
colaboradores y que son considerados en el proceso de evaluación de desempeño:
En mi cabeza, el cliente siempre primero

 Cencosud mejora la calidad de vida de sus consumidores, a través de experiencias de compra
memorables.
 Sirve con pasión al cliente, haciéndolo sentir especial, sorprendiendo con la innovación y resolviendo
oportunamente los problemas.
 Actúa con la convicción de que los Colaboradores son Clientes internos.
Culturas fuertes centradas en las personas

 La Compañía promueve una cultura donde las personas actúen siempre pensando en sus
compañeros de trabajo;
 Se preocupa de construir climas laborales que promueven la confianza y la felicidad;
 Cencosud es protagonista y participa de forma activa de las actividades de formación;
 Se apropia de su desarrollo, solicita feedback, cumple sus planes de acción y conoce las políticas;
 Valora y promueve la diversidad;
 Lidera con cercanía e inspiración; aspira siempre a atraer, retener, desarrollar y promover el talento.
Talento individual al servicio del equipo

 Trabaja en equipo y colabora con otras áreas;
 Propone los objetivos colectivos por sobre los individuales;
 Aborda todos los problemas haciéndose parte de la solución, propone alternativas para resolver y
avanzar.
Mentalidad de dueño
 Cuida a sus clientes, equipos, proveedores, recursos, mercadería, lugar y elementos de trabajo;
 Se apropia de los desafíos, cumple sus compromisos y responde por sus actos siempre de forma
ética;
 Promueve la productividad y eficiencia, cuidando la reputación y sustentabilidad de sus marcas.
Evolución y desafíos permanentes

 Construye marcas transparentes y confiables, en sintonía con su entorno, sociedad y grupos de
interés;
 Desafía el statu-quo, provoca el cambio y la innovación en sus negocios;
 Desarrolla y acompaña tendencias con eficacia, rapidez y flexibilidad.
Cencosud entrega resultados y avanza

 Cumple con los objetivos cuantitativos y cualitativos, estén o no plasmados como KPI;
 Cumple sus promesas y se hace cargo;
 Toma decisiones en función de la realidad del negocio, sensibilizados con sus resultados,
compromisos y situación financiera.
Cada persona tiene algo único que aportar
 Cencosud cuenta con una Política de Diversidad e Inclusión que promueve el respeto y desarrollo de
sus colaboradores en ambientes libres de discriminación, donde puedan dar lo mejor de sí y sentirse
valorados y orgullosos de ser parte de la Compañía;
 Para Cencosud es un privilegio contar con colaboradores de distintas culturas, nacionalidades,

conocimientos, vivencias y cualquier otra característica, dado que cada persona tiene algo único que
aportar. De esta forma pueden entender mejor a sus clientes y entregarles las experiencias de
compra que necesitan.
91
Colaboradores con discapacidad reconocida en la Compañía

 Argentina: 0,38%
 Brasil: 4,88%
 Chile: 1,33%
 Colombia: 0,88%
 Perú: 2,10%
Nacionalidad de nuestros colaboradores a nivel regional

 Extranjeros: 70.738
 Nacionales: 46.900
Colaboradores con más de 61 años

 2,9% (3.423)
Diferencia porcentual de remuneración hombres versus mujeres 2020*
Grupo 2020
Gerentes y principales ejecutivos -3,34%
Profesionales y técnicos -0,65%
Trabajadores -4,16%
 La Compañía también cuenta con revisión y actualización constante de sus protocolos internos de
Diversidad e Inclusión.
 Además, genera alianzas con organizaciones públicas y privadas a nivel nacional e internacional, tales
como Fundación RECA (Red Empleo con Apoyo Colombia), SENA (Servicio Nacional de Aprendizaje
Colombia), Comunidad Par, Pride Connection, ONU mujeres, Pacto Global de las Naciones Unidas,
entre otras.
Reconocimientos en la materia obtenidos en Chile:

Supermercados Jumbo
Empresa con inclusión laboral completa (Avanza y Senadis), Expositora de buenas prácticas en VIF y
Conciliación en el trabajo (Prohumana).
Tiendas por departamentos Paris

Calificación A en Radiografía Pride Connection (Fundación Iguales), Empresa expositora La ReIN por buenas
prácticas en procesos de inclusión de personas con discapacidad (Red de empresas inclusivas).
5.2.6 Cuidarnos es pensar en todos
 El mundo transita la crisis sanitaria más compleja de los últimos 100 años. Como Compañía, esto nos
compromete a actuar con la mayor responsabilidad para proteger la salud de todos sus
colaboradores en Tiendas, Locales, Oficinas, Centros de Distribución y Centros Comerciales, sus
familias, los proveedores y los miles de clientes que nos siguen prefiriendo.
 Al ser uno de los operadores considerados indispensables para abastecer necesidades básicas, hoy
más que nunca nuestros colaboradores están comprometidos a trabajar para alimentar a las familias
y proveer los bienes esenciales para su hogar.
 Cencosud siempre vela por cumplir estrictas políticas para asegurar la calidad en todos sus procesos,
siguiendo los protocolos establecidos para cuidar y proteger la salud de todos. Dada la profundidad
y prolongación de esta pandemia, continúa realizando su mayor esfuerzo para proteger la salud de
sus colaboradores y garantizar las condiciones necesarias para desempeñar el trabajo en forma
remota, presencial o mixta, según sea el caso en este tiempo de crisis.
92
Principales medidas implementadas durante la pandemia COVID-19:
 Creación del Comité de Crisis para definición de medidas críticas;

 Implementación de procedimientos y protocolos establecidos por las autoridades sanitarias a nivel
regional y equipos de Prevención de Riesgo;
 Adopción de Teletrabajo en todas las Oficinas Centrales en la región desde marzo 2020;
 Suspensión de viajes comerciales durante fases críticas en 2020;
 Implementación de medidas especiales para colaboradores en grupos de riesgo;
 Aumento de dispensadores de alcohol en gel, pediluvios y escudos acrílicos en espacios comunes,
refuerzo de limpieza en lugares de trabajo, mostradores, sector de cajas, entrega de mercadería,
pisos, herramientas, equipos de trabajo, etc. y sanitización de aire acondicionado;
 Uso de guantes y mascarillas descartables/tapabocas para los colaboradores de envíos a domicilio y
personal de atención en mostradores y de elaboración. Registro mediante Planilla de Entrega de
EPP, según normativa vigente;
 Implementación de plataforma de entrega de recibo de sueldo digital para áreas administrativas.
 Desarrollo de programas de contención emocional y apoyo para todos nuestros colaboradores.
 Difusión externa de comunicaciones relevantes a través de todas nuestras plataformas.
 Implementación de campaña de comunicación interna transversal para las empresas del grupo
Cencosud con acciones relevantes en tres ejes de trabajo:
 #PrevenirEsCuidarnos: comunicaciones educativas multiformato para sensibilizar sobre el

coronavirus, principales medidas preventivas y de autocuidado en la higiene definidas por la
autoridad sanitaria para reducir la propagación del virus en lugares de trabajo y hogares,
junto a la creación y difusión de protocolos COVID-19.
 #NuestrasPersonasPrimero: comunicaciones de asesoramiento a líderes para la gestión de

equipos en crisis, gestión del cambio organizacional y adhesión colaborativa a normativas
sanitarias, espacios digitales de formación y aprendizaje para proteger el bienestar físico y
emocional de nuestros colaboradores, además de poner a disposición un equipo interno de
psicólogos para contención emocional.
 #TrabajemosEnLínea: comunicaciones educativas y motivacionales a colaboradores para

ayudarles a seguir cumpliendo su trabajo de forma remota con las herramientas digitales
disponibles y acompañar la transformación cultural de esta nueva modalidad de trabajo,
alineada a las normativas legales que fueron adoptándose durante la pandemia.
 Gracias a esta campaña Cencosud Chile obtuvo el primer lugar estatuilla de Oro en los Premios Eikon
2020, por Excelencia de la Comunicación Institucional.
Desarrollo de iniciativas especiales de reconocimiento para colaboradores de operaciones.

Elaboración de múltiples cursos y charlas informativas online a nivel regional:
Cantidad de colaboradores capacitados en Salud y Seguridad en 2020*

30.767 a nivel regional
Número de colaboradores capacitados en Teletrabajo en 2020*
1.665 a nivel regional
93
5.2.7 Personas al servicio de personas
Atraer, retener y desarrollar el mejor talento es fundamental para entregar el servicio de excelencia que
caracteriza a la Compañía. Cencosud cuenta con procesos de Reclutamiento y Selección para tener equipos
altamente capacitados, comprometidos y alineados con la cultura interna.
Algunas de las iniciativas que desarrolla para transmitir su propuesta de valor y atraer a futuros colaboradores
son:
 Fortalecimiento de su marca empleadora y difusión permanente de vacantes a través de redes

sociales y plataformas oficiales, alcanzando más de 526.000 seguidores en la cuenta Cencosud S.A
de LinkedIn.
 Desarrollo de nuevo portal externo de Empleo Cencosud, para mejorar experiencia de postulación
de candidatos.
 Participación en ferias de empleabilidad universitarias online para atraer talento joven.
Reconocimientos recibidos:
Argentina
 Ranking Mercovalora 2020 - Empresas que mejor gestionan su talento en pandemia.
 Mejores Empleadores 2020 - Ranking con empresas líderes en su gestión de talento.
Chile
 Ranking Merco Talento 2020: Cencosud, mejor empresa para atraer y retener talento en sector
holding empresarial.
 Ranking Merco Talento Universitario 2020: Cencosud, mejor empresa para atraer talento
universitario.
 Estudio Top Of Mind 2020 FirstJob: Cencosud, una de las empresas preferidas por los jóvenes para
comenzar su experiencia profesional.
5.2.8 Formación y aprendizaje
La Compañía busca generar una experiencia de aprendizaje digital y flexible, en línea con las principales
tendencias de formación del mercado para potenciar el desarrollo constante de sus colaboradores. Por esto,
entrega múltiples cursos formativos para que puedan desempeñar sus funciones, adquirir nuevos
conocimientos y herramientas para seguir creciendo.
Cencosud cuenta con una plataforma de entrenamiento interna 100% online a nivel regional.
Experiencias de aprendizaje más relevantes de 2020:

 Formación especializada para servicio Cornershop en la región
 Liderazgo para puestos gerenciales en tiempos de crisis
 Asesorías de metodologías ágiles para equipos centrales
 Alfabetización digital herramientas Microsoft
 Onboarding y proceso de inducción online para nuevos colaboradores
 Más de 6.000 licencias para aprendizaje sobre retail y tendencias digitales de mercado en Argentina,
Chile y Colombia.
Promedio de horas de capacitación por colaborador:

 Menores de 30 años: 5,5 horas
 Entre 31 y 50 años: 6 horas
 Sobre 50 años: 5,3 horas
94
5.2.9 Gestión del desempeño
Cencosud promueve una Gestión del Desempeño continua para impulsar el desarrollo de sus equipos y alinear
las expectativas de trabajo a los objetivos de la Compañía.
También genera espacios para conversar con confianza acerca de “cómo hacemos lo que hacemos” y “por qué
lo hacemos”, reconociendo el trabajo bien hecho y detectando oportunidades de mejora para seguir
entregando excelentes experiencias a sus clientes y colaboradores.
Las evaluaciones y autoevaluaciones se realizan 100% online a través de su plataforma interna y las
conversaciones de feedback son realizadas periódicamente en formato presencial/online según sea el caso.
 En promedio, 82% de los colaboradores en la región fue evaluado22:
Porcentaje de colaboradores que recibe evaluaciones periódicas de desempeño

Argentina Brasil Chile Colombia Perú
2020 100% 100% 84% 24% 100%
2019 96% 41% 86% 18% 95%
Adicionalmente, se gestiona Talent Review (TR) para identificar principales talentos al interior de la Compañía,
mapeándolos según su desempeño y potencial, en el contexto de las necesidades de sus negocios.
Para planificar movimientos de carrera de corto y mediano plazo, se incluyen Planes de Sucesión donde se
identifican y desarrollan potenciales sucesores, logrando que los roles críticos sean cubiertos adecuadamente
para garantizar la sostenibilidad de los negocios.
Principales iniciativas
 Participación en medición externa de Gestión de Desempeño a nivel latinoamericano.
 Diagnóstico interno del proceso de Evaluación de Desempeño a través de conversaciones,
entrevistas y focus group con líderes y colaboradores.
 Elaboración de nuevo modelo de sucesiones.
5.2.10 Colaboradores felices, clientes felices
Cencosud quiere continuar siendo un gran lugar para trabajar, en el que sus colaboradores se sientan felices
con lo que hacen, puedan desarrollarse personal y profesionalmente, alcanzar sus metas y disfrutar su trabajo.
Por ello, la Compañía proporciona ambientes laborales colaborativos donde la confianza y el respeto son
pilares esenciales, así como el equilibrio vida/trabajo, flexibilidad laboral y múltiples beneficios que impacten
positivamente en la vida de sus colaboradores.
Algunos de los beneficios para colaboradores que se contemplan a nivel regional:
Seguro complementario de salud:

 Programas preventivos y convenios con distintas entidades de salud
 Seguro de vida
 Descuentos en sus marcas
 Descuentos en tarjeta Cencosud
 Bonos
 Entre otros
22 Cifras al 31 de diciembre de 2020
95
La Compañía está convencida de que, si tiene a sus colaboradores felices, habrá clientes felices. Durante 2020
se implementaron encuestas de diagnósticos para medir el bienestar de sus colaboradores, las que permiten
diseñar planes de acción para seguir mejorando y cuidando a sus personas. Dada la pandemia, las encuestas
de clima laboral en todos los países donde opera se realizarán en 2021.
Beneficios para colaboradores de contratistas en los Centros Comerciales:

 Una tarjeta para alimentos para consumo en casino: almuerzo, colaciones, cenas.
 Cajas con productos para fechas especiales (navidad, entre otras).
 Regalos para fechas puntuales (día padre, madre, otras)
 Capacitaciones específicas para malls.
 Premios por buen desempeño.
 Celebración de fechas especiales por ejemplo esquinazos en fiestas patrias, comidas especiales para
navidad y otras.
5.2.11 Voluntariado corporativo
Chile
 Para impactar positivamente a las comunidades donde estamos inmersos, junto a nuestros
colaboradores impulsamos cada año distintas iniciativas de voluntariado en las unidades de negocio.
Generar experiencias con sentido permite a nuestros colaboradores sentirse más orgullosos, felices
y comprometidos.
 Un ejemplo de esto está dado por “Desafío Local” de Easy Chile, donde más de 200 colaboradores
impulsaron 12 proyectos de equipamiento y decoración de espacios para fundaciones y sectores
más vulnerables del país.
Colombia
 Bosque Cencosud: desde el 2016 que se realiza esta iniciativa de voluntariado, donde se han
sembrado más de 1.600 árboles en Zipacón y Suesca (Cundinamarca) y han participado más de 100
colaboradores. Con esta iniciativa buscamos aportar al medio ambiente y a los Objetivos de
Desarrollo Sostenible de la ONU.
2016 2017 2018 2019 2020
Argentina
Dotación total 24.918 24.332 23.297 21.929 21.255
Personal sindicalizado 11.622 11.347 10.792 10.183 9.937
% de personal sindicalizado 46,64% 46,63% 46,32% 46,44% 46,8%
N° de sindicatos 2 2 2 2 2
Brasil
Dotación total 28.340 26.644 26.047 24.040 22.991
Chile
Dotación total 56.432 57.156 56.861 53.470 50.215
N° de sindicatos 114 113 118 122 119
96
2016 2017 2018 2019 2020
Colombia
Dotación total 13.980 13.364 13.072 12.283 11.483
Perú
Dotación total 14.490 14.325 14.569 13.547 11.694
Personal sindicalizado 402 756 547 423 411
5.3 Comunidad
5.3.1 Compromiso con la comunidad
Entendemos como vínculo con las comunidades a todos aquellos aspectos asociados a una interacción formal
con el entorno que rodea a nuestras instalaciones, buscando crear un impacto positivo, inclusivo y de
oportunidades de desarrollo y crecimiento social en la comunidad.
Personas
Refiere a los temas materiales sociales relacionados con nuestros colaboradores, clientes y comunidades en las que
se encuentran nuestras instalaciones, así como a las acciones adoptadas para enfrentar las tendencias.
Vínculo con la
comunidad Voluntariado
Emprendimiento
Educación
Uno de los pilares centrales de Cencosud es el desarrollo de las personas relacionadas con sus operaciones,
entre los que destaca el objetivo de mantener el compromiso con las comunidades en las que se inserta la
industria, generando un valor social compartido.
Además, se busca potenciar siempre la sostenibilidad a largo plazo y procurar, además, ser un aporte real al
desarrollo y crecimiento de los países en los que participa.
Para esto, establece relaciones y vínculos permanente con distintas organizaciones a través de asociaciones,
alianzas y membresías, las cuales son regidas por las normas establecidas en la Política de Relacionamiento
con la Comunidad de la Compañía, donde queda excluido, por ejemplo, cualquier tipo de aportes a partidos
políticos.
Por otra parte, la Compañía tiene claro que el pago de impuestos forma parte del impacto social que provoca
como aporte a los países donde tiene presencia. Asimismo, Cencosud da cumplimiento a todas las leyes y
regulaciones tributarias vigentes, reflejando los compromisos del Código de Ética y sus valores corporativos.
La Compañía lleva a cabo sus operaciones en varios países de Latinoamérica, por lo que debe adaptarse a los
contextos específicos para realizar las acciones más pertinentes para cada comunidad.
97
Sin embargo, a nivel general la estrategia de trabajo con las comunidades durante 2020 giró en torno a la
generación de compromiso con la comunidad a partir de cuatro focos de relacionamiento: voluntariado,
vínculo con la comunidad, emprendimiento y educación.
Cencosud cumple con su misión de contribuir a mejorar la calidad de vida de sus clientes, colaboradores y la
comunidad donde está inserta. Entiende que no solo crecerá como negocio, sino que apoyará a las
comunidades donde está para afrontar los principales desafíos del cambio climático. Por ello, la Compañía
aspira a crecer junto a sus comunidades y apoyar su desarrollo económico y social, convencida de que la
generación de valor compartido avanza en la medida en que su entorno también lo haga. A continuación, se
presentan las principales métricas del aporte realizado en Latinoamérica en general:
Desempeño social voluntario

Argentina 2020 Brasil 2020
Personas beneficiadas 410.682 Personas beneficiadas 82.632
Número de voluntarios 281 Número de voluntarios 10
Horas de voluntariado 602.300 Horas de voluntariado 1.040
Cantidad de donaciones 626.327 Cantidad de donaciones 65632
N° de iniciativas 8 N° de iniciativas 2
Chile 2020 Colombia 2020
Número de voluntarios 2.829 Número de voluntarios 122
Horas de voluntariado 376.963 Horas de voluntariado 250
Cantidad de donaciones 77.048 Cantidad de donaciones 1.100
Perú 2020 Cencosud S.A. 2020
Número de voluntarios 44 Número de voluntarios 3.286
Horas de voluntariado 1.624 Horas de voluntariado 982.177
Cantidad de donaciones 4.924 Cantidad de donaciones 775.031
A continuación, se presentan las iniciativas emprendidas en cada país según el modelo de negocio
implementado.
Chile
A lo largo de 2020 se llevaron a cabo varias iniciativas de compromiso con la comunidad. Cencosud tiene la
mayor cantidad de sus tiendas en el territorio chileno, a través de tres unidades de negocio distintas:
Supermercados, Mejoramiento del Hogar y Tiendas por Departamento. En cada una de estas unidades se han
emprendido acciones diferentes en función de su público específico y las comunidades a las que afecta.
A nivel general, las iniciativas de apoyo a la comunidad desarrolladas durante 2020 implicaron cerca de
377.000 horas de voluntariados y beneficiaron aproximadamente a 84.000 personas. Entre las actividades
hubo donaciones de ropa y alimentos, jornadas de educación de hábitos de alimentación saludable con niños
y adultos, organización de ferias de incentivo al emprendimiento y diversos espectáculos culturales de teatro
y circo. Entre estas, destacaron las actividades de apoyo a adultos mayores a través del acondicionamiento
barrial y el trabajo con niños por medio del apoyo a instituciones con regalos y a través del trabajo con más
de 30 hogares del Sename.
Argentina
También se desarrollaron varias iniciativas de compromiso con la comunidad. Pese a que Cencosud posee solo
dos unidades de negocio distintas en el país, Supermercados y Mejoramiento del Hogar, igualmente se han
emprendido acciones diferentes en función de su público específico y las comunidades a las que afecta.
98
Contando todas las iniciativas de apoyo a la comunidad desarrolladas durante 2020 en Argentina, se realizaron
cerca de 616.000 horas de voluntariados, beneficiando aproximadamente a 398.000 personas. Entre las
acciones emprendidas se encuentran donaciones de alimentos y productos de decoración, jornadas de
capacitación a mujeres emprendedoras, talleres de concientización de alimentación saludables a niñas y niños
y la oferta de “kits ecológicos” realizados con materiales reciclados. Asimismo, resaltan actividades de apoyo
a la construcción de viviendas de emergencia en colaboración con la fundación TECHO y la Alianza con Missing
Children, organización concentrada en la búsqueda de menores, logrando encontrar a dos niños perdidos.
Brasil
En el caso de Brasil, se llevaron a cabo varias iniciativas de compromiso con la comunidad en el período. Sin
embargo, en este caso se realizaron acciones generales, independientemente de las unidades de negocio
implementadas en el territorio.
Entre todas las iniciativas de apoyo a la comunidad se contemplaron cerca de 1.000 horas de voluntariados y
se beneficiaron aproximadamente 83.000 personas. Entre las actividades realizadas destaca la Alianza con el
instituto GBarbosa 50+, brindando apoyo en la mejora de la calidad de vida a más de 17.000 personas mayores
de 50 años y, por otro lado, la donación de alimentos a varias personas con alto grado de vulnerabilidad.
Colombia
Se concretaron varias iniciativas de compromiso con la comunidad durante 2020, pero al igual que en el caso
de Brasil se han emprendido acciones generales, independientemente de las unidades de negocio
implementadas en el país.
Todas las actividades de apoyo a la comunidad beneficiaron aproximadamente a 21.000 personas y a diversos
territorios sobre los que se efectuaron acciones de reforestación. Entre las iniciativas destacaron las jornadas
de voluntariado de reforestación en los municipios de Zipacón y Suesca, y la adecuación y dotación de la
Biblioteca de la Fundación Cabecitas, la cual trabaja el cuidado y protección de niñas de segunda y tercera
infancia en situación de vulnerabilidad a causa de su entorno familiar y social.
Perú
Las distintas iniciativas de compromiso con la comunidad realizadas en el período fueron de carácter general,
independientemente de las distintas unidades de negocio que operan en el país.
Aproximadamente 100.000 personas se beneficiaron con las iniciativas de apoyo a la comunidad desarrolladas
en el período, contando con cerca de 2.600 horas de voluntariados. Entre las actividades realizadas hubo
voluntariados de limpieza de playas, capacitaciones de pesca responsable en alianza con WWF, presentaciones
culturales de educación ambiental y circense. Entre estas destacaron la alianza con Aldeas Infantiles SOS,
organización especializada en el cuidado de niñas, niños y adolescentes huérfanos, y la colaboración con el
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) en la organización del festival de Innovación Social,
en el que se desarrollaron soluciones para promover la igualdad de género en las empresas.
5.3.2 Compromiso con la comunidad
99
Únete para poner fin a la Violencia Contra las Mujeres y las Niñas
25 de noviembre de 2020
En Cencosud nos unimos una vez más a la Campaña de la ONU Mujeres, UNETE es una iniciativa global de
sensibilización e incidencia para prevenir y eliminar las violencias contra las mujeres y niñas en el mundo,
puesta en marcha en 2008 por el Secretario General de la ONU, la campaña ÚNETE está coordinada por ONU
Mujeres y hace un llamado para que todos los actores de la sociedad se unan para acabar con esta pandemia
mundial del COVID-19. Pinta el mundo de naranja es el gran llamado de la Campaña. El color Naranja ha sido
posicionando por ONU como un color de cambio que identifica la causa en todo el mundo. En este sentido y
como parte de las acciones que se realizan a nivel global, es la invitación a sumarse iluminando sitios
emblemáticos en las ciudades, es así como en América Latina se ha iluminado el Cristo Redentor en Brasil, el
Obelisco en Argentina, y Sky Costanera tal como se realizó el año 2017 y 2018.
Unidad de
Iniciativa Descripción Impacto Personas impactadas
Negocio
Espectáculo cultural gratuito que
190.935 visualizaciones 190.935 visualizaciones
busca brindar cultura
estimadas desde dispositivos estimadas desde
promoviendo una dieta
dispositivos
saludable.
344.935 personas estimadas 344.935 personas
Circo Jumbo La iniciativa está cubierta por la
que vieron el show. estimadas que vieron el
Ley de Donaciones Culturales.
show.
En 2020 se realizó de manera
+2.500 fotos de familias +2.500 fotos de familias
online y fue transmitido por TV
viendo el circo viendo el circo
abierta con 38 funciones online.
Donación
Mermas de Red de Alimentos:
Donaciones de Centro de
alimentos para Donación de alimentos
Distribución a Red de Alimentos.
consumo $46.183.403
humano
Donaciones se transforma
12 locales Jumbo de la Región en insumos y comida para
Metropolitana implementaron un más de 100 ollas comunes
Donación Núcleo Humanitario:
proceso sistemático de donación en Santiago / +100.000
Mermas de - Donación Mermas:
de alimentos aptos para consumo raciones de alimento
Alimento para $169.139.757.
humano a Núcleo Humanitario, mensuales / 800.000
Consumo - Donación Mermas (Q)
quienes tres veces por semana raciones de comida /
Humano 166.433
retiraron alimentos en buen apoyan a 25.000 - 30.000
estado. familias mensuales /
apoyan a más de 100
organizaciones diferentes
100
Mujeres Transformadoras
Argentina
Esta iniciativa que tiene como objetivo acompañar a mujeres de las provincias de Buenos Aires y Córdoba en
su camino personal y profesional de emprender un proyecto, brindando capacitación y herramientas para
fortalecer sus emprendimientos y aumentar su impacto y liderazgo en el mercado. Se capacitó a más de 560
organizaciones sociales. Esta iniciativa recibió el premio: Premio Eikon Círculo de Comunicación.
Reconocimiento Municipio Libertador General San Martín – Jujuy

Programa de reciclaje en el municipio
En 2020, junto al municipio Libertador General San Martín (provincia de Jujuy), se colocaron contenedores de
recolección de reciclado para sensibilizar a clientes y comunidad del municipio a preservar el ambiente, con el
reciclado y separación de desechos.
Acuerdo con UNICEF y el Banco Mundial

Metro
La pobreza en niños, niñas y adolescentes en Perú en 2020 se incrementó en un 13% como consecuencia de
la pandemia de COVID-19. Ante esta situación, UNICEF, Metro y Bonus se unieron para lanzar la iniciativa
“Comparte lo mejor de ti”, a través de la cual entregaron a niñas, niños y adolescentes de la Amazonía peruana
‘Cajas de la Esperanza’, con artículos de higiene y limpieza y con consejería para fortalecer las prácticas
preventivas frente al virus. El objetivo fue ayudar a proteger a más de 14 mil personas, los consejos también
han sido adaptados a lenguas indígenas. La dinámica de participación fue a través de la compra de Panetones
Metro y donación de Puntos Bonus.
101
06.
PRODUCTO
102
06. Producto
Cencosud siempre ha tenido como objetivo principal ofrecer la mejor experiencia a sus clientes, para lo cual
es esencial disponer de una oferta variada, personalizada y sostenible de productos que además cuenten con
los mejores estándares de calidad, seguridad e inocuidad. De manera acorde, la Compañía lo considera como
uno de los pilares de su estrategia de sostenibilidad, donde lo gestiona a través de dos grandes focos:
a) Calidad y Seguridad de los Productos
Para gestionar la calidad, seguridad e inocuidad de los productos, trabajamos en los siguientes aspectos:
auditorías a proveedores y a los supermercados; gestión del etiquetado responsable de nuestras marcas;
revisión del etiquetado de terceros; disponer de productos que aporten al cuidado de la salud y nutrición de
las personas; contar con una amplia y variada alternativa de alimentos para los distintos hábitos y/o
necesidades alimentarias.
¿Cómo lo gestionamos?
- Seleccionamos productos de calidad y al precio adecuado.
- Garantizamos la seguridad y la calidad alimentaria de los productos.
b) Gestión de la cadena de abastecimiento
Este foco implica una gestión social y ambiental de la cadena de abastecimiento. Para lograr este objetivo, la
Compañía se ha preocupado de contar con proveedores comprometidos con la entrega de los mejores
productos, sometiéndose a evaluaciones periódicas que certifiquen la calidad de estos. A través de las
certificaciones se da cuenta de que tanto el proceso productivo como todo el proceso de la cadena de
abastecimiento, cumple con los procedimientos adecuados para una correcta gestión medioambiental y que
asegura alimentos altamente nutritivos y sanos.
¿Cómo lo gestionamos?
 Desarrollamos iniciativas de compras responsables y asociaciones.
 Supervisamos, controlamos y auditamos la cadena de suministro.
Proveedores
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios al 31 de diciembre de 2020: CLP 8.763.414.22123.
Política de oferta sostenible24

Contamos con una Política de oferta sostenible, ya que somos conscientes de la creciente tendencia mundial
orientada a un consumo más responsable. Para su revisión, esta se encuentra disponible en nuestra web
corporativa.
23
Nota: cifras del Estado de Resultados (Estado Consolidado de Flujo Efectivo Método Directo)
24 https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20190327/asocfile/20190327112226/esp_politica_oferta_sostenible.pdf
103
ODS al que aportamos con la
Pilar Tema material Cómo se gestiona
gestión de los temas materiales
Calidad e inocuidad de los productos.
Confiabilidad del etiquetado.
Promover una alimentación que cuide la salud

Calidad y seguridad de
y nutrición de las personas.
los productos
distintos hábitos y/o necesidades
alimentarias.
Gestión social de la cadena de abastecimiento.

Gestión de la cadena de
abastecimiento Gestión ambiental de la cadena de
abastecimiento.
6.1 Calidad e inocuidad de los productos
Uno de los propósitos de Cencosud es brindar productos y servicios de excelencia, para asegurar la calidad y
la seguridad en todas las gamas de productos marca propia y de terceros. Cencosud trabaja desde las
especificaciones de estos hasta las operaciones en la tienda; la Compañía cuenta con procedimientos y
protocolos que le permiten garantizar que los productos que se venden son saludables, seguros y de máxima
calidad.
La Compañía cuenta con un Programa de Gestión de Calidad, que incluye políticas y auditorías a proveedores
locales, mientras que los proveedores importados son evaluados mediante certificaciones. Además, existen
protocolos de gestión de crisis y retiro de productos, que permiten garantizar que se cumple con las normas
de calidad de los productos de marca propia y de terceros, avalando que cada producto vendido sea seguro
para el consumidor.
Los productos de marca propia que se desarrollan son evaluados mediante nuestro programa de Gestión de
Calidad, a través de laboratorios certificados que acreditan su calidad, inocuidad y legalidad.
Para cada tipo de marca propia se han establecido exigentes especificaciones con el objetivo de contar con
productos que cumpla tanto con la legislación aplicable como con el nivel de calidad en términos de
ingredientes, sabor, origen y trazabilidad de las materias primas. Existen planes de controles de calidad de los
productos realizados a lo largo del ejercicio y planes de control de productos en tienda.
Producto 25 2020
% de la venta de carne certificada 29%
% de la venta en pesca certificada 100%
% de la venta de huevos de gallina libre 30%
Colombia
 Fomentamos una cadena de abastecimiento sostenible, impulsando oportunidades de crecimiento y
progreso para microempresas colombianas. Se ha capacitado a microempresarios a través de una
25 alcance es la Unidad de Supermercados, Chile
104
herramienta propia, para que puedan cumplir con los estándares de calidad y formalización que los lleve
a convertirse en proveedores de grandes superficies.
 La Compañía realiza esta actividad desde 2014, en alianza con la Corporación Emprendedores Colombia.
En total, se han capacitado más de 2.500 microempresarios en más de 30 ciudades a nivel nacional.
 En Cencosud reafirmamos el compromiso por impulsar el progreso del país, brindando herramientas para
que los microempresarios colombianos cuenten con un canal de comercialización estable que contribuya
a su desarrollo económico y bienestar en general.
 La Compañía promociona prácticas de pesca responsable entre los proveedores de este rubro, de manera
que la selección de las zonas de pesca se haga de forma consciente y responsable. Cencosud tiene el
compromiso de no vender especies marinas en vía de extinción; asimismo, busca que la selección de los
animales se haga en la etapa de adultez garantizando la reproducción estable y lineal de las especies sin
afectar el ecosistema.
 La Compañía cuenta con un Procedimiento de Recepción y Administración de Certificaciones de
Cumplimiento de Protocolos de Bioseguridad de Terceros frente al COVID-19. Entre el 4 de mayo de 2020
y el 29 de enero de 2021 se gestionaron 11.542 registros de terceros.
 En el Procedimiento de Recepción y Administración de Certificación Especial bajo la Ley Nº2024 de 2020
hubo 1.406 registros gestionados.
Easy Chile
 Cuenta con un protocolo de especificaciones, así como de las funciones y responsabilidades en el manejo
de sustancias controladas. Para ello se tienen en cuenta los certificados, libros, documentos soporte,
señalización, controles e informes, de acuerdo con los parámetros establecidos por la Dirección Nacional
de Estupefacientes.
 Uno de los aspectos materiales es garantizar la inocuidad, calidad y seguridad de los productos, lo que
siempre ha sido uno de los focos de la Compañía. Para gestionarlo, se trabaja en los siguientes focos:
auditorías a proveedores, variedad de productos con certificaciones e iniciativas como “Come Sano” en
Supermercados.
Certificaciones
Entregamos a los clientes productos con certificaciones que cumplan con los requerimientos exigidos por los
consumidores y que agreguen valor y marquen la diferencia. Al cierre del ejercicio 2020, A continuación, se
detallan las principales certificaciones:
Monto de los ingresos que provienen

Ítem Certificaciones asociadas
de la venta de productos certificados
En Chile, en el caso de carne de vacuno contamos con las siguientes
certificaciones: Certified Humane o Animal Welfare, Certificado Ecocert
(certificado de orgánico) Frogonorte (para bienestar animal y faena de ganado); Un 29% del total de la venta de carne
Certifícate Arrebeef S.A; SGS Animal Welfare Audit; Q WQS AQIMA Group cuenta con certificación Certified Humane,
Carne de
Company; Humane Handling and regulation Program USDA - FSIS (Food Safety USA Organic26
vacuno
and Inspection Service Regulation Animal Welfare) Certificación FSN.
En Argentina, la carne de vacuno tiene respaldo sanitario por Senasa; además,
en los frigoríficos se cuenta con normas de calidad e inocuidad como POES,
HACCP.
En Chile todos los proveedores que trabajan en este segmento cuentan con la
certificación Certified Humane. Durante 2020 se empezó a desarrollar en
conjunto con un proveedor de una nueva variedad de huevo orgánico que tiene
El monto de ingresos que corresponde a la
fecha de partida en 2021. Huevos originados en un ambiente libre de jaulas:
venta de huevos con certificación orgánica
Certified Humane. La certificación está vigente desde el 5 de febrero de 2014.
Huevos de asciende a MM$ 1.621, al 31 de diciembre
En la categoría huevo se busca potenciar a los proveedores regionales, por un
gallinas libres de 2020, para la unidad de negocios
tema de vida útil y frescura del producto. Durante 2020 se incorporaron cinco
Supermercados en Chile.
nuevas marcas de proveedores de huevos regionales: Copita, Chequen, Ariztía,
Coliumo y Doña Blanca, los cuales se encuentran distribuidos a lo largo de
nuestro país.
En Argentina, todos cuentan con la Certificación de Senasa.
26 Cifra al 31 de diciembre de 2020 para la Unidad de Supermercados en Chile
105
Monto de los ingresos que provienen
Ítem Certificaciones asociadas
de la venta de productos certificados
En Chile, se cuenta con las siguientes certificaciones: El 0,10% de la venta de pollo y pavo cuenta
Pollo USDA ORGANIC, CERTIFIED HUMANE, NON-GMO. con la certificación Certified Humane, USA
Organic, NON GMO. (1)
Durante 2019 incorporamos a Dairy Farm, pequeño proveedor que reúne todas El 100% de los proveedores de la Unidad de
Productos las características requeridas; no cuentan con certificación, pero sí incurren en Supermercados cuentan con la
lácteos de esta buena práctica desde 1992. certificación Certified Humane; por lo
vacas de libre tanto, el 100% de los ingresos por venta de
pastoreo En 2021 vamos a incorporar cuatro leches de Ecoterra que cuentan con este segmento cuenta con esta
certificación libre pastoreo por la empresa Ecocert. certificación. (1)
En Chile, el 100% de lo que se vende en pescadería cuenta con el Sello Azul
(trazabilidad pescadería fresca). El 100% de lo que se vende en pescadería
Pescados cuenta con Sello azul (trazabilidad
Otras certificaciones de pesca son: NSF Certification, BAP; certificación de pescadería fresca).
SENASA, HACCP, KOSHER.
En Chile, el 100% de los proveedores de
frutas, verduras, orgánicos, fruta seca,
Certificaciones: auditoría Cencosud orgánico; HACCP. Auditoría Cencosud (Chile, hortalizas preparadas y otros cuenta con
Frutas y Argentina; Brasil, Colombia, Perú) una auditoría.
verduras
Por lo tanto, en Cencosud el 100% de los
ingresos por venta de este segmento
cuenta con estas auditorías.
Enfoque de gestión del uso de los productos químicos

Perú
 Para salvaguardar los riesgos y peligros potenciales asociados con materiales, productos químicos y
sustancias que se ofrecen a la venta, la Compañía realiza el control y vigilancia a los procesos productivos
de los proveedores que nos abastecen de alimentos y bebidas, a través de inspecciones higiénico-
sanitarias y de plagas que para verificar la calidad e inocuidad en los productos finales. Este seguimiento
se realiza a los proveedores de marcas generales y con mayor rigurosidad a nuestras marcas propias.
 En 2020 se programaron inspecciones y se obtuvo una ejecución del 91% en comparación a 2019 y se
realizaron 20% más de inspecciones. Los proveedores que no tuvieron inspecciones higiénico-sanitarias
por motivo de la coyuntura COVID-19, fueron reprogramadas para enero y febrero de 2021. Las
inspecciones realizadas a los proveedores de marcas propias, a quienes se hace un seguimiento
especializado, tuvieron un 16% más inspecciones que en 2019. Los resultados de esta evaluación fueron
favorables en 2020, pues un 36% de los proveedores de marca propia obtuvo una calificación por sobre
lo esperado.
 Por otra parte, en las secciones de perecederos -donde se realizan procesos productivos y operativos-
contamos con productos químicos empleados para la limpieza y desinfección, los que son de uso
específico, de grado alimentario. Los colaboradores responsables de su manejo son capacitados y
supervisados por un profesional de calidad, quien vela por el cumplimiento del programa de
saneamiento, reduciendo así posibles riesgos de contaminación química en los alimentos que ofrecemos
a nuestros clientes; se garantiza el rendimiento operativo, la seguridad y la sustentabilidad.
 Este enfoque está basado en mitigar los riesgos y se enfoca en proteger la salud de las personas y cuidado
del medio ambiente. Todos los químicos para limpieza y desinfección empleados en nuestras secciones
de perecederos están autorizados por los organismos reguladores. Cuentan con fichas técnicas, en las
que se indica la composición y uso; hojas de seguridad, donde se describen las acciones a tomar ante un
accidente laboral y las condiciones de almacenamiento según el rombo de seguridad; y las resoluciones
directorales para los desinfectantes que validan su efectividad. Además, se hace uso racional de los
productos químicos y se estandarizan las operaciones buscando el cuidado del medio ambiente. Previo a
definir el uso de los productos químicos, nos aseguramos de que el proveedor cumpla con los estándares
de calidad, seguridad; para ello, se realiza una validación microbiológica para medir la eficiencia de los
desinfectantes, se hace una homologación del programa de higiene y se desarrolla un piloto.
 Los procesos operativos relacionados con los productos químicos están definidos en un programa de
higiene y saneamiento que es aplicado a cada sección de perecederos. Estos productos funcionan bajo
un sistema de dilución automatizada, con lo que se promueve su uso racional y eficiente, teniendo un
106
menor impacto en los efluentes y una reducción de riesgos de exposición de químicos en los
colaboradores. En esta coyuntura en que los procesos de limpieza y desinfección para enfrentar el riesgo
de COVID-19 se han vuelto más estrictos, el proveedor de saneamiento que nos abastece de los
productos químicos realiza visitas técnicas para validar el correcto funcionamiento de sus equipos.
6.2 Desarrollo de ecodiseño y economía circular
Los plásticos son una parte fundamental de nuestro día a día, pero también uno de los ejemplos más
emblemáticos de nuestra actual economía lineal ‘extraer-producir-desperdiciar’. Dado que cada año 8
millones de toneladas de plásticos alcanzan el océano, necesitamos repensar la forma de producir, usar y
reutilizar plásticos con urgencia. Catalizar los cambios mediante la colaboración en este flujo de material global
no solo creará un sistema de plásticos más eficaz, sino que demostrará el potencial de una transición más
amplia de una economía lineal a una circular, en la que los plásticos nunca se conviertan en residuos. 27
En Cencosud entendemos y estamos comprometidos con una gestión responsable del packaging. Para esto
contamos con un Compromiso de Packaging Responsable que establece:
 Nuestro compromiso por educar y favorecer las condiciones que promuevan el consumo de productos
con un envase o embalaje más sostenible, que permita un mayor reciclaje, reutilización y/o disminución
de residuos.
Nuestra Estrategia de Sostenibilidad y Modelo de Negocio, basada en los principios de Abastecimiento,

Producción y Consumo Sostenible, busca conducir a las diferentes Unidades de Negocios hacia la
transformación de la organización en un negocio sostenible.
Como Compañía estamos conscientes de nuestro impacto en el medio ambiente y de la necesidad de avanzar
en el camino de la economía circular que busca reducir, reciclar y reutilizar, haciendo con ello procesos de
producción más sostenibles, con menores impactos medioambientales al considerar el ciclo de vida completo
de nuestros productos.
En línea con nuestra Estrategia de Marcas con Propósito, nos propusimos desarrollarlas bajo el concepto de
Atributos de Sostenibilidad que aporten a un “Packaging Consciente”. De ese modo, nos comprometemos a
educar y favorecer las condiciones que promuevan el consumo de productos con un envase o embalaje más
sostenible que permita un mayor reciclaje, reutilización y/o disminución de residuos. En ese marco, Cencosud
está adherido al Pacto de Producción Limpia para el ecoetiquetado de envases y embalajes, iniciativa público-
privada que tiene como objetivos principales incidir en la preferencia de compra de los consumidores y
contribuir en su experiencia de reciclaje.
Nuestro compromiso se traduce en:

 Generar iniciativas que permitan informar y educar a nuestros clientes en la materia, promoviendo la
compra de productos con envases que posean un menor impacto medioambiental, educándolos sobre
cómo separar y reciclar correctamente los envases y embalajes, generando en ellos conciencia de la
importancia y relevancia de realizar una compra responsable.
 Capacitar a nuestros equipos para que adquieran los conocimientos necesarios para abordar los desafíos
asociados, tanto para la toma de decisiones de cara a un packaging consciente como de cara a la
comunicación y atención hacia nuestros clientes.
 Ampliar la variedad de productos con packaging certificados.
27 https://www.ellenmacarthurfoundation.org/es/act/npec-new-plastics-economy.
107
 Buscar permanentemente disminuir la cantidad de materiales presente en los envases de nuestros
productos de marcas propias.
 Aumentar la cantidad de envases con packaging en base de plástico compostable y reciclable que se
encuentra disponible en nuestras salas.
 Tener un rol activo en el desarrollo de un proceso efectivo de recolección, separación y reciclaje,
buscando siempre reducir nuestros impactos medioambientales.
 En línea con nuestros compromisos, hemos integrado packaging que cuenta con certificaciones, como es
el caso de “The Gold Standard”, y con características sostenibles, como lo es el compostable.
 A medida que estas se han ido integrando en nuestras salas, hemos capacitado a los colaboradores que
trabajan en ellas.
Avances de 2020
 En este período se eliminó el plástico de los envases primarios de 12 artículos en la cadena Jumbo. En
Chile, esto ha generado un ahorro del plástico que sacamos de circulación en 2020. Los productos de
carne de vacuno cuentan con envases que están alineados con el objetivo de disminuir el uso de material
no reciclable y trabajamos para migrar a bandejas de PET reciclado todos los productos elaborados por
Jumbo, como también los abastecidos por nuestros proveedores. Esto nos permitirá completar un ciclo
de uso adicional para un material que de lo contrario sería desechado. Los productos de esta iniciativa
representan el 25% de la venta total de carnicería.
 Además, se emplean cajas IFCO reutilizables en el caso del empaque secundario, por lo que en vez de
cajas de cartón se usa rentapacks de plástico, que son reutilizables. Para esto existe una logística inversa
asociada que es proporcionada por el proveedor de este insumo, con envases primarios y en auditorías
en terreno recomendando el uso de envase reutilizables.
 Además, en los productos abastecidos por proveedores se utiliza un formato de atmósfera modificada,
lo cual permite extender la vida útil del producto. De esta forma, se reducen las pérdidas por aquella
producción local que puede estar solo 24 horas a la venta, tras lo cual debe ser mermada.
Empaque 2020
Ahorro de toneladas de packaging28 17 ton de plástico
% de packaging respecto del gasto total29 2020

% de Tiendas por Departamento 51%
% de packaging de Supermercado 35%
% de packaging de Mejoramiento del Hogar 14%
% de packaging de otros 0,01%
Envases 100% reciclable y etiquetas biodegradables en yogures y postres

Incentivar y motivar a todos los proveedores de yogures y postres a tener envases 100% reciclables y etiquetas
biodegradables. Nestlé comenzó con esta iniciativa el año 2019 con sus yogures batidos y a la fecha han
logrado que todos sus yogures y postres cuenten con etiquetas desprendibles para poder reciclar el envase
(PS6 recibido en Triciclos).
28 corresponde a la unidad de supermercados en Chile

29 corresponde a la operación de Chile.
108
6.3 Promover una alimentación que cuide la salud y nutrición
Potenciar Huevos de gallinas libres de jaula

En la Unidad de Supermercado de Chile se está avanzado para poder migrar en el mediano plazo hacia una
oferta que considere solo huevos de gallinas libres, los que hoy representan un 30% del total de la venta de
huevos. En cuanto al desarrollo de esta línea por parte de los proveedores, actualmente la mayoría de ellos
cuenta con planteles libres de jaula y con la certificación Certified Humane. Durante 2020, en conjunto con los
proveedores, se empezó a desarrollar una nueva variedad de huevo orgánico que tiene como fecha de inicio
2021.
Cencosud Brasil busca proporcionar experiencias de compra memorables a sus clientes, en consonancia con
las exigencias de la sociedad y estableciendo una relación de confianza con los empleados clientes,
comunidades y proveedores sobre la base del respeto y la transparencia. Estos principios se extienden también
a la cadena de suministro de huevos, por lo que Cencosud Brasil se ha comprometido a promover una
producción de huevos más sostenible y el bienestar de los animales. Este compromiso abarca todos los
negocios de Cencosud en Brasil y considera que para 2025, el 100% de sus huevos de marca propia procedan
de animales sin jaula; para 2028, el 100% de los huevos vendidos en sus tiendas procedan de gallinas sin jaula.
Cencosud fomentará entre sus clientes el hábito de consumir huevos de gallinas sin jaula, y respetará los
cambios en la legislación y normativa del sector respecto a la comercialización de huevos sin jaula. Cuando sea
necesario, este documento se revisará para cumplir las nuevas normas de la cadena de suministro de huevos30.
Proveedores de huevos de gallina libre 31 2020

Número de proveedores con la Certificación: CERTIFIED HUMANE 100%
Número de proveedores con la Certificación: APL 37,5%
Número de proveedores con la Certificación: Empresa B 12,5%
Número de proveedores con la Certificación: IFS GLOBAL MARKET FOOD 12,5%
Proveedores de carnes de vacuno31 2020

Número de proveedores con la certificación de bienestar animal 30%
Avances del período:

Perú: al cierre de 2020, el 12% de los ingresos totales de la venta de huevos proviene de huevos que cuentan
con el certificado Certified Humane.
Chile: al término de 2020 el 30% de venta de huevos corresponde a huevos certificados

libre de jaula. En cuando al desarrollo por parte de proveedores en esta línea,
actualmente la mayoría de ellos cuenta con planteles libres de jaula y tienen la
certificación Certified Humane.
Argentina: el 100% de los ingresos por venta de huevos tiene el certificado de Senasa y solo el 0,2% de la venta
corresponde a huevos originados en un ambiente libre de jaulas
30 Cencosud Brasil:
https://www.cencosud.com/cencosud/site/artic/20160120/asocfile/20160120161214/carta_compromisso_ovos_de_galinhas_livres_de_gaiolas.pdf
31 El alcance es la Unidad de Supermercados en Chile.
109
Mundo Bio Natura: la propuesta de Jumbo para una vida más saludable
Cada día existen clientes más informados que se preocupan de su salud y su alimentación, lo cual los hace
cada vez más conscientes de lo que consumen a diario, leen etiquetas, buscan productos lo menos procesados
posible o simplemente nuevas alternativas a lo que comen que sean amigables y respetuosas con el medio
ambiente.
Atendiendo este creciente interés de sus clientes por consumir productos relacionados con la salud y el
bienestar, Jumbo lanzó su programa Mundo Bio Natura, un nuevo espacio físico y de reconocible acceso en
sus salas, que reúne lo mejor de la alimentación consciente y la vida saludable. Con una amplia variedad de
alternativas para quienes buscan nuevas formas de alimentarse o que por salud requieren alimentos con
funcionalidades particulares o bien libres de ciertos componentes, todos los productos registran trazabilidad
de Calidad Certificada y transparencia de sus procesos productivos, dando la oportunidad a proveedores
locales especializados y marcas exclusivas tanto nacionales como importadas.
Mundo Bio Natura32 2020

Número de locales implementados 18
Desarrollo de línea vegana

En Cencosud la prioridad siempre es el cliente; por esa razón, buscamos entregar nuevas experiencias y
soluciones a sus necesidades. A raíz de esto, fuimos pioneros en trabajar soluciones vegetales para ellos, como
fue el caso del tofu, preparaciones alimenticias tipo queso, yogurt, bebidas vegetales, mantequillas, cremas y
helados. Con esto podemos entregar una solución para todos los clientes que no consumen productos de
origen animal. En la categoría de quesos veganos y de tofu, somos líderes en participación de mercado y en la
venta dentro de la categoría duplicamos el market share respecto al año anterior. En el área de yogures, esta
línea se ha desarrollado a través de Diwatts con Loncoleche, Nestlé con Veggie y Artisan con Vegurt en Jumbo.
En el rubro de helados, se potenció la categoría a través de la inclusión de nuevas marcas de helados veganos,
tales como Halo Top, Vegmonkey, Veggie y nuevas variedades de helados de la marca Not icecream, Daiya y
Zenzero. En el rubro de mantequillas y cremas también se incluyeron nuevas marcas veganas como Vilay,
Signore Mario, Loncoleche vegetal y Nutrileza, para satisfacer la necesidad de nuestros clientes.
Potenciar productos lácteos de vacas de libre pastoreo

En Cencosud Chile jugamos un rol importante en ser pioneros y tomar nuevas tendencias de cuidado animal.
Buscamos tener productos sanos, naturales y sin elementos químicos como leche de vacas que sean libres y
solo se alimenten de pasto. Durante 2019 incorporamos a Dairy Farm, pequeño proveedor que reúne todas
las características mencionadas. Pese a que no cuentan con certificación, incurren en esta buena práctica
desde 1992. Durante 2021 vamos a incorporar cuatro leches de Ecoterra que cuentan con certificación libre
pastoreo por la empresa ECOCERT. La idea es seguir detectando estas oportunidades y crear un pequeño
mundo de estos productos. Este año buscamos potenciar esta iniciativa en distintos rubros como mantequilla,
queso, yogur y manjar.
En Cencosud Perú tenemos la política de ofrecer a los clientes diversas opciones para llevar un estilo de vida
saludable cuidando de sí mismo y del medio ambiente. Por ello, contamos con una gama amplia de productos
certificados como orgánicos (que se procesan bajo métodos ecológicos y que no emplean productos
sintéticos), siendo la cadena Wong la abanderada por tener una exhibición exclusiva para este y otro tipo de
productos denominada “Mundo Saludable”.
El área de calidad de Cencosud realiza diversos controles a todo producto nuevo antes de que ingrese a la
cadena, asegurando que cumplan con la información completa, correcta y que las certificaciones declaradas
por los proveedores pertenezcan a un tercero independiente acreditado, evaluando el cumplimiento legal
32 cifra al 31 de diciembre de 2020 para supermercados en Chile.
110
frente a lo declarado en los productos. Por otro lado, con el objetivo de brindar productos que satisfagan las
buenas prácticas agrícolas, ambientales y sociales, en la categoría de frutas y verduras somos miembros de la
certificadora Global GAP, norma reconocida internacionalmente que valida de forma rigurosa la cosecha y
postcosecha controlada de los productos.
6.4 Gestión de la cadena de abastecimiento
ODS al que aportamos con la gestión

Tema material Subtema material y cómo se gestiona
de los temas materiales
Gestión de la cadena de Gestión social de la cadena de abastecimiento.

abastecimiento Gestión ambiental de la cadena de abastecimiento.
 En Cencosud entendemos que nuestros proveedores juegan un papel fundamental en la consecución de

un suministro sostenible, en equilibrio con el medio ambiente y la sociedad, lo que a su vez favorece los
procesos de compra responsable en nuestros clientes. Como empresa, somos conscientes de la
importancia de que nuestro crecimiento vaya acompañado del progreso y desarrollo de todas las
personas con las que interactuamos en nuestra cadena de valor.
 Entendemos que considerar la sustentabilidad en una etapa temprana del proceso de abastecimiento,
nos permitirá tener una oferta de productos sustentables que promueva un proceso de compra
responsable. Buscamos establecer relaciones basadas en la confianza, el respeto mutuo y la
transparencia con nuestros proveedores; esperamos construir cadenas de valor sustentables, promover
el crecimiento de ambas partes y el desarrollo económico en armonía con el medio ambiente, el entorno
social y la diversidad cultural.
 Asimismo, vemos necesario generar conciencia sobre el Bienestar Animal en el largo plazo, promoviendo
buenas prácticas en nuestros proveedores que les permitan realizar una ganadería más consciente y
acorde con las necesidades éticas y sanitarias.
 Por tal motivo, invitamos a nuestros proveedores a ser parte de este desafío adhiriéndose a los
Compromisos del Proveedor y a conocer la Declaración de Bienestar Animal que Cencosud pone a su
disposición. También pueden conocer el Compromiso para la producción de Huevos que provienen de
Gallinas libres de jaulas o también conocidas como “Gallinas Felices”, que Cencosud Brasil tiene
disponible para promover la producción de huevos sustentables y el bienestar animal.
6.4.1 Compromisos proveedores
En Cencosud buscamos establecer relaciones basadas en la confianza, respeto mutuo y transparencia con
nuestros proveedores. De este modo, esperamos construir cadenas de valor sostenibles, fomentar el
crecimiento de ambas partes y el desarrollo económico en armonía con el medio ambiente, el entorno social
y la diversidad cultural. Para ello contamos con un Compromiso de Proveedores que establece:
Cumplimiento normativo
Los proveedores buscan cumplir de buena fe con todas las leyes y regulaciones vigentes aplicables al trabajo,
al servicio, al producto o bienes a entregar. Además, se suman a las acciones y procedimientos preventivos
necesarios ante cualquier incumplimiento legal, especialmente en el resguardo de la libre competencia,
cohecho, lavado de dinero, financiamiento del terrorismo y receptación y otros delitos, conflictos de interés,
propiedad intelectual y confidencialidad.
Derechos humanos
Los proveedores respetan los derechos humanos fundamentales. Se prohíbe cualquier forma de trabajo que
haya sido contratada ilegalmente o que pueda ser considerada análoga a la esclavitud, trabajo forzoso o
111
trabajo infantil, ya sea directa o indirectamente a través de sus proveedores de productos y servicios. En línea
con los compromisos de Cencosud con la diversidad, sus proveedores rechazan cualquier forma de
discriminación arbitraria basada en motivos de raza o etnia, nacionalidad, edad, situación socioeconómica,
idioma, ideología u opinión política, religión o creencia, sexo, orientación sexual, identidad de género, estado
civil, filiación, o discapacidad. Los proveedores declaran respetar la libertad de asociación, el derecho a las
negociaciones colectivas, así como la participación de sus trabajadores en sindicatos.
Condiciones laborales
Los proveedores se comprometen a brindar un entorno seguro para sus trabajadores, siendo proactivos en la
gestión de un ambiente de trabajo seguro y saludable, garantizando condiciones de trabajo alineadas a la
normativa en materia de remuneraciones, jornada laboral y subcontratación, y previniendo situaciones que
representen ambientes de trabajo hostiles u ofensivos a las personas, como son las conductas de acoso
laboral, ya sea físico o sicológico.
Buenas prácticas medioambientales

Los proveedores buscan minimizar el impacto que sus operaciones pueden provocar en el medio ambiente en
materia de cambio climático y gestión responsable de residuos, así como otras iniciativas pertinentes a su
industria.
Total proveedores
Tiendas por Centros Mejoramiento
Proveedores Supermercados Total
Departamentos Comerciales del Hogar
Chile 3.277 2.601 607 1.775 8.260
Argentina 3.013 0 432 1.593 5.038
Brasil 0 2.697 0 0 2.697
Colombia 2.166 0 25 810 3.001
Perú 2.547 580 121 0 3.248
Total 11.003 5.878 1.185 4.178 22.224
Argentina
Críticos para la operación Nivel 1 y Nivel 2
Proveedores evaluados
Unidad de negocio Supermercados Mejoramiento del Hogar
Número de proveedores evaluados 3.013 1.593
% de proveedores evaluados 100% 100%
Total de proveedores 3.013 1.593
Clasificación de proveedores
Unidad de negocio Supermercados Mejoramiento del Hogar
Proveedores de nivel 1 12 204
Proveedores de nivel 2 32
Proveedores de nivel 3 52
Proveedores diferentes a nivel 3 2.917 1.389
Total de proveedores 3.013 1.593
112
Desarrollo de proveedores con prácticas sostenibles en la industria avícola 2020
Uso de energía fotovoltaica 2

Planta de compostaje 6
Packaging de material reciclable 7
Reciclaje de plástico 0
Packaging de material reciclable 7
Huella de carbono negativo 1
Auditorías a proveedores
Para garantizar la calidad, inocuidad y seguridad en la Unidad de Supermercados, Cencosud realiza
permanentemente auditorías a sus proveedores para evaluar que cumplan con los requerimientos exigidos.
En el segmento fruta se evaluó a un 30% de los proveedores de un total de 184, lo que consideró auditorías
de aseguramiento de calidad en BPM; BPA; HACCP.
Además, en el período se incorporó un levantamiento semanal de riesgos ambientales y productivos de

continuidad asociados a la pandemia del COVID-19, los cuales se encuentran bajo control: medidas de
distanciamiento, sanitación, monitoreo de potenciales casos, verificación de continuidad operacional de
proveedores críticos a los sistemas de tratamiento o control ambiental. A continuación, se detalla el número
de auditorías por departamento de la Unidad de Supermercado en Chile.
Supermercados (Chile)
KPI 2020 2019
Número de controles auditorías realizadas33 106 181
% de proveedores evaluados con criterios de Cencosud 34 100% 100%
6.4.2 Declaración sobre Bienestar Animal
En Cencosud trabajamos diariamente con pasión, respeto, transparencia y confianza, para mejorar la calidad
de vida de nuestros clientes a través de una experiencia única, sostenible y con estándares inigualables de
calidad en sus productos y servicios. Aspiramos a contar con una cadena de abastecimiento que respete su
entorno socio ambiental y que esté comprometida con la disminución de sus impactos negativos de manera
sistemática.
Para lograr este desafío resulta necesario que las personas y/o empresas responsables de los animales y el
proceso productivo asociado a estos, se preocupen de protegerlos y velar por el bienestar previniendo
enfermedades en los animales, manteniéndolos en un ambiente seguro y cómodo y manejándolos y
alimentándolos correctamente.
Puesto que el Bienestar Animal se encuentra estrechamente asociado a las buenas prácticas ganaderas, en
Cencosud hemos definido las siguientes iniciativas que nos permitirán avanzar en el cumplimiento de esta
declaración:
 Desarrollaremos un Manual de Bienestar Animal y Guías de Buenas Prácticas que permita movilizar a
nuestros proveedores de productos de origen animal, estableciendo en él las buenas prácticas que
Cencosud espera en los procesos asociados a productos lácteos, huevos, cecinas, carnes de cualquier
tipo, incluido cerdo, vacuno, pollo, pescados y mariscos.
33 Este número considera la unidad de Supermercados de Chile para los departamentos de carnicería, condimentos, snack, confites, congelados,
pastas, fiambres, cecinas, lácteos, huevos, pescadería, frutas y hortalizas.
34 Esta cifra considera a la Unidad de Supermercados de Chile.
113
 Fomentaremos el consumo responsable implementando acciones de concientización y educación
dirigidas a nuestros clientes, que nos permitan darles a conocer los procesos y las formas de producción
que promueve el Bienestar Animal, como así también los productos certificados en esta línea.
 A través del plan de Marcas con Propósito y las Guías de Compra que se desprenden de la Matriz de
Atributos Sostenibles, generaremos las capacidades en nuestros equipos de compra para que puedan
identificar las mejores prácticas del mercado en materias de Bienestar Animal, desarrollando, a su vez,
protocolos de auditoría y evaluación a proveedores en esta materia.
De esta manera, queremos generar consciencia a largo plazo sobre el Bienestar Animal, que nos permita
avanzar en una relación y trabajo conjunto con nuestros proveedores. De esa manera, podremos entregar una
oferta sostenible a nuestros clientes a través de un abastecimiento que responda no solo a las necesidades
sanitarias y éticas asociadas a los productos de origen animal.
Gestión ambiental y social

En el caso de proveedores relevantes, el enfoque en Supermercados en Chile considera un sistema de gestión
ambiental que se implementa a partir de la crianza del animal hasta la elaboración, procesamiento y
distribución del producto. Estos sistemas cuentan con levantamientos de riesgos, evaluación y control
operacional sobre aquellos que presentan desviaciones significativas y/o críticas. La Gerencia a cargo tiene la
responsabilidad y el control sobre el relacionamiento con la comunidad, así como la gestión de sustentabilidad
estratégica del grupo, a través de un levantamiento y monitoreo constante de los distintos stakeholders, con
planes de relación y generación de vínculos con la comunidad. La estrategia considera el monitoreo y
seguimiento de 23 riesgos estratégicos y 14 riesgos reputaciones en toda la cadena productiva, con un plan
de auditoría centralizada y reportes bimensuales al Directorio.
Desarrollo de proveedores con prácticas sostenibles en la industria avícola

Motivados por el desarrollo de prácticas sostenibles que den un valor agregado a los productos, buscamos
promover la venta de proveedores que compartan este interés. Así, con las empresas avícolas más avanzadas
en prácticas sostenibles con las cuales trabajamos se ha logrado acreditar que tienen una huella de carbono
corporativa negativa; uso de energía fotovoltaica en sus procesos productivos y la implementación de plantas
de compostaje; reciclaje de plásticos; packaging amigable con el medio ambiente y certificación de empresa
B, que garantiza el balance entre el propósito ético que mueve una determinada empresa y la obtención de
utilidades.
Desarrollo de pequeños proveedores - Chile

Buscamos potenciar a pequeños proveedores que tengan productos con características únicas en el mercado.
Se incorporaron los siguientes proveedores que entregan valor agregado y diferenciación a la categoría:
Zenoorganics: yogur de origen vegetal (bioghurt) alto en proteína, usando la menor cantidad de recursos
naturales posible; lácteos Tinguiririca: yogur Skyr alto en proteína, libre de gluten, alto en calcio, libre de
colorantes, libre de saborizantes y libre de espesantes; Pucará: productos premium, elaborados con productos
naturales; Lácteos Kapagrurt: yogur de cabra; Ghali Kambuchacha y Yogustart: yogur de pajaritos; Globe Italia:
yogur Dibufala (elaborado 100% con leche de búfala con alto contenido vitamínico); Las Hualtatas: Leche de
cabra con alta fuente de proteínas y contenido nutricional, es una alternativa para personas alérgicas a la
proteína de la leche de vaca; Mar Verde: bebidas vegetales orgánicas y refrigeradas; Logística Gourmet:
bebidas vegetales orgánicas Amandin y A de Coco, elaboradas con productos naturales; Lácteos San Ignacio:
leche fresca con un proceso suave de pasterización, conservando la mayor cantidad de nutrientes y vitaminas.
Desarrollo proveedores regionales de quesos - Chile

Foco en la constante búsqueda de proveedores regionales para potenciar sus productos y características,
apoyando a pequeñas empresas locales. Algunos de ellos son Dos Castaños, San Ignacio y Huingan.
114
Promover y potenciar marca de heladerías chilenas artesanales afectadas por COVID-19 en
Cencosud - Chile
Debido a la pandemia en 2020 muchas heladerías nacionales tuvieron que cerrar por un período de tiempo
prolongado y se vieron afectadas económicamente. Por esta razón y con el objetivo de potenciar los helados
artesanales que dan un valor agregado a nuestros clientes, se decidió incorporar este tipo de empresas en
Cencosud. Fue la primera cadena en trabajar con marca de heladerías, tales como Moritz, Bravissimo y
próximamente Anhelados. En cuanto a las marcas de helados con las que ya trabajábamos y que se vieron
afectadas por el cierre de heladerías, se promovieron sus marcas en promociones, catálogo especial de
helados y con nuevas inclusiones de productos. Este es el caso de Emporio la Rosa, Yogen Frutz y Palettas.
Uso de productos de limpieza ecoamigable en secciones de perecederos - Colombia

El proveedor de saneamiento que nos abastece de los productos químicos posee productos eficientes y
ecoamigable para desarrollar las operaciones de limpieza y desinfección en las secciones de perecederos. Estos
cuentan con certificados de biodegradabilidad respaldados con la normativa colombiana (integrante de la
Comunidad Andina), declarando que en 28 días el 60% del químico se degrada, lo cual se traduce en menor
impacto ambiental y mejor manejo de los efluentes, evitando multas por la entidad de control (Sedapal).
Además, se hace uso razonable de los productos químicos y se busca tener un inventario controlado para no
tener remanentes que no sean empleados y necesiten ser eliminados.
6.5 Iniciativas destacadas
Vamos de la mano con la tendencia global que mantiene un ritmo dinámico de crecimiento de los productos
relacionados con la salud, el bienestar y el respeto por el medio ambiente. Eso hace que a febrero de 2021 ya
contemos con 31 Mundo Bio Natura en Jumbo y esperamos a fines del mismo año tener la totalidad de la
cadena implementada (54).
SUBMUNDOS BIO NATURA
SUPLEMENTOS OTROS REFRIGERADOS

Productos que complementan Productos lácteos naturales sin aditivos y libre
nuestra alimentación tanto productos de espesantes, y productos naturales
naturales, como vitaminas. elaborados con leche distinta a la de vaca.
ORGÁNICO ECOFRIENDLY
Libre de pesticidas, sin productos Productos de origen natural que generan el
químicos y procesados sin aditivos mínimo daño ambiental, y son respetuosos
en su producción con el planeta.
VEGANO DIETAS ESPECIALES

Realizado sin ingredientes, ni Productos dirigidos para personas que
insumos de origen animal tengan alguna condición especial de salud.
Sin Azúcar Añadida, Sin Gluten, Sin
GRANEL Alérgenos Comunes.
Productos de venta por peso,
principalmente frutos secos y frutas
deshidratadas.
Dietas especiales
El término “dieta” se refiere al hábito alimenticio de una persona. Existe una gran variedad de ellas, algunas
de las cuales hacen referencia simplemente a un determinado estilo de vida, como la dieta mediterránea o la
vegetariana. Las dietas terapéuticas están diseñadas para personas con determinadas dolencias, como la dieta
libre de gluten para la enfermedad celíaca o la dieta baja en sodio, para las personas que sufren hipertensión.
115
Dentro de Mundo Bio se pueden encontrar productos orientados a dietas especiales como Sin Gluten, Sin
Azúcar Añadida y Sin Alérgenos Comunes.
Orgánicos
Una de las últimas tendencias que ha cobrado importancia en el mundo es la de la alimentación orgánica. Cada
vez existe una mayor consciencia acerca de nuestro estilo de vida y esta alimentación, además de ser sana y
equilibrada, también implica una alternativa para el cuidado y conservación de nuestro planeta. Los alimentos
orgánicos están libres del uso de sustancias químicas, como pesticidas, fungicidas o herbicidas cuando se lleva
a cabo la siembra de los alimentos. Este tipo de alimentos se cultiva de forma casera y la carne proviene de
animales que han sido alimentados con comida orgánica.
Veganos
Este grupo está formado por aquellas personas que eligen el veganismo como opción alimentaria. Así, las
personas que eligen la alimentación vegana se caracterizan por la abstención de consumir cualquier alimento
de origen animal que conlleva al maltrato de este Es una forma de vida que busca rechazar la explotación de
los animales y el consumo de los productos derivados de ello, como la carne, pescado, lácteos, huevo, miel,
lana, seda, cuero y cualquier otro que pueda significar su maltrato, aunque no posea ingredientes o materiales
derivados de un animal, como los productos cosméticos probados en animales.
Productos naturales
Son todos aquellos productos procesados que no tienen ingredientes químicos ni artificiales y sus
componentes naturales ayudan a generar las características típicas de cada uno y su preservación. Ejemplo de
ello son los yogures, quesos frescos y leches. Dentro de estos también encontramos los Productos
Fermentados, que son aquellos cuyo procesamiento incluye el crecimiento y la actividad de microorganismos
como bacterias, mohos y levaduras en un ambiente sin oxígeno. Este tipo de alimentos no solo constituyen
una parte importante de nuestra dieta diaria, sino que también son un pilar fundamental de ciertas terapias
nutricionales, gracias al bienestar físico y mental que proporcionan al consumidor.
116
07.
PL
117
07. Planeta
7.1 Contexto
7.1.1 Cambio climático
El cambio climático es uno de los grandes desafíos que enfrentamos como humanidad. Si bien es fundamental
seguir tratando de reducir las emisiones de GEI (gases de efecto invernadero), la mitigación por sí sola no es
suficiente y no se percibirán sus efectos en la estabilización de esas emisiones antes de la segunda mitad del
siglo XXI. El calentamiento del planeta ya está en marcha y es urgente contar con estrategias de adaptación,
especialmente para los países en desarrollo, que ya están resintiendo desproporcionadamente los efectos y
poniendo en riesgo su progreso económico y su seguridad alimentaria.
Cencosud es consciente de la responsabilidad que tiene con el planeta, por lo que se ha comprometido a
implementar diversas acciones que respondan a los avances del cambio climático a través de todas sus
unidades de negocio y su cadena de valor.
Dichas acciones apuntan a mitigar el impacto de las actividades de la Compañía sobre el medio ambiente,
buscando minimizar la huella de sus productos y operaciones, junto con aportar al cumplimiento de los
Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).
Para esto, Cencosud ha alineado su estrategia y presentación de riesgos ambientales asociados a sus
operaciones con las recomendaciones realizadas por el Task Force on Climate Related Financial Disclosures
(TCFD)35, establecido por la Junta de Estabilidad Financiera.
Gobernanza
Estrategia
Gestión de
Riesgos
Métricas y
Objetivos
Gobernanza
La Compañía tiene la responsabilidad de supervisar los riesgos y oportunidades del cambio climático.
Estrategia
Información sobre los impactos reales y potenciales del cambio climático en las operaciones de Cencosud.
Gestión de riesgos
Implementación de procesos y procedimientos de gestión de riesgos.
Métricas y Objetivos
Las emisiones de GEI de Alcance 1, 2 y 3 se informan anualmente y se proponen metas acordes al análisis de
riegos y oportunidades.
35El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) creó en 2015 el Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), un grupo de trabajo para
fomentar que las empresas informen a sus inversores sobre los riesgos relacionados con el cambio climático y el modo en que los gestionan.
118
7.2 Gestión Ambiental
El desafío que significa enfrentar el cambio climático es una preocupación central para Cencosud, lo que
requiere de la acción conjunta y compromiso de diversos actores, países, además del sector privado y público.
En este marco, la adaptación y mitigación de los efectos del cambio climático y la reducción de sus causantes
son elementos que la Compañía ha desarrollado de manera responsable. Como punto de partida, y al alero de
su Política de Sostenibilidad, Cencosud diseñó una Estrategia de Cambio Climático36. En esta Estrategia, se
compromete a implementar acciones concretas que respondan a los avances en los desafíos propuestos por
las Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (NDC)37 a través de todas sus unidades de negocio y su
cadena de valor. Hacerse cargo de sus impactos involucra innovar en procesos y productos con tres grandes
metas:
 Reducir los consumos en recursos hídricos;

 Reducir el consumo de energía promoviendo la eficiencia energética; y
 Reducir el consumo de recursos naturales por medio del rediseño de productos, reutilización de
materiales y promoción del reciclaje.
En Cencosud buscamos y promovemos el cuidado, respeto y protección del medio ambiente,

comprometiéndonos en promover las mejores prácticas en toda nuestra cadena de valor. Junto a esto, somos
conscientes de que debemos transitar hacia una economía circular, avanzando hacia la adaptación al Cambio
Climático, contribuyendo así a su mitigación y reduciendo nuestra huella ambiental.
Respecto de los avances, en 2020 se desarrollaron cuatro focos estratégicos de sostenibilidad para Cencosud.
Para el ámbito ambiental, se desarrolló Planeta, que se refiere a los aspectos medioambientales de las
instalaciones y a las acciones de adaptación y mitigación para enfrentar de mejor manera las normativas
existentes y los desafíos asociados al cambio climático. Los elementos centrales de este pilar involucran
gestión de emisiones, gestión de residuos, gestión del agua y gestión de la energía.
Pilar de ODS al que aportamos con la gestión

sostenibilidad de los temas materiales
Planeta
Gestión de residuos
Gestión ambiental
Gestión del agua
Gestión de la energía
7.2.1 Objetivos de Desarrollo Sostenible ONU
Los Objetivos de Desarrollo Sostenible -también conocidos como Objetivos Mundiales- se adoptaron por todos
los Estados Miembros de la ONU en 2015, como un llamado universal para poner fin a la pobreza, proteger el
planeta y garantizar que todas las personas gocen de paz y prosperidad para 2030. Cencosud está determinado
36 Para más detalle revisar estrategia_cc.pdf (cencosud.com)

37 Los NDC representan los compromisos asumidos por los países para la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y la adaptación
al cambio climático, de acuerdo con la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre Cambio Climático (CMNUCC) y el Acuerdo de París de 2015.
119
a alinear su estrategia de sostenibilidad, programa y compromisos de acuerdo con las acciones y prioridades
determinadas por los ODS y así contribuir al desarrollo de un mundo mejor para todos. La Compañía lleva a
cabo las siguientes acciones para apoyar el desarrollo de los objetivos que son más acordes al tipo de negocio
que mantiene. Existen más detalles de las acciones específicas y el rendimiento actual más adelante en este
reporte.
Objetivos Metas de ODS en la región Contribución de Cencosud
De aquí a 2030: garantizar el acceso universal a

El objetivo de Cencosud es que todas sus
servicios energéticos asequibles, fiables y modernos;
Energía asequible y aumentar considerablemente la proporción de energía unidades de negocio sean abastecidas por
no contaminante fuentes de energía renovables. Igualmente, en
renovable en el conjunto de fuentes energéticas;
todas sus unidades de negocio se desarrollan
promover la inversión en infraestructura energética y
acciones que buscan reducir el consumo de
tecnologías limpias; y ampliar la infraestructura y
energía y/o promover el uso de fuentes de
mejorar la tecnología para prestar servicios
energía renovables.
energéticos modernos y sostenibles para todos.
De aquí a 2030: asegurar el acceso de todas las
personas a viviendas y servicios básicos adecuados,
seguros y asequibles y mejorar los barrios marginales;
reducir el impacto ambiental negativo per cápita de las Para Cencosud es clave promover e incentivar el
Ciudades y ciudades, incluso prestando especial atención a la cuidado de los recursos naturales, fomentando
comunidades calidad del aire y la gestión de los desechos la formación y mantención de ciudades
sostenibles municipales y de otro tipo; proporcionar acceso sostenibles. Para esto, la Compañía desarrolla
universal a zonas verdes y espacios públicos seguros, acciones que impulsen y motiven a educar a la
inclusivos y accesibles, en particular para las mujeres y comunidad al respecto.
los niños, las personas de edad y las personas con
discapacidad.
De aquí a 2030: lograr la gestión sostenible y el uso

eficiente de los recursos naturales; reducir
considerablemente la generación de desechos
mediante actividades de prevención, reducción,
Cencosud tiene la estrategia de promover el
reciclado y reutilización; alentar a las empresas, en
Producción y consumo responsable de tal forma de educar en
especial las grandes empresas y las empresas
consumo el cuidado de los recursos. Para esto está
transnacionales, a que adopten prácticas sostenibles e
responsables implementando una gestión sostenible y uso
incorporen información sobre la sostenibilidad en su
eficiente del agua y la energía, reduciendo así su
ciclo de presentación de informes; asegurar que las
huella en la atmósfera y el agua, minimizando el
personas de todo el mundo tengan la información y los
impacto en las personas y el medio ambiente.
conocimientos pertinentes para el desarrollo
sostenible y los estilos de vida en armonía con la
naturaleza
Mejorar la educación, la sensibilización y la capacidad

Todas las acciones de la Compañía van
Acción por el clima humana e institucional respecto de la mitigación del
orientadas a generar experiencias eco-
cambio climático, la adaptación a él, la reducción de
amigables y contribuir con la educación y
sus efectos y la alerta temprana. También promover
sensibilización de todos sus grupos de interés
mecanismos para aumentar la capacidad para la
para que estos temas tomen relevancia en su
planificación y gestión eficaces en relación con el
accionar diario.
cambio climático.
7.3 Gestión de emisiones
Gestión de emisiones Las emisiones de gases de efecto
Es la gestión eficiente, eficaz y responsable de las invernadero consideran el uso de
emisiones generadas por nuestras instalaciones y/o combustible en grupos electrógenos,
Métricas
equipamientos, sean estas emisiones asociadas a calderas, hornos y vehículos administrados
% de refrigerantes consumidos en sus
combustibles o químicos, provenientes de sus por la Compañía, el uso de gases
operaciones que no agotan la capa de
equipos de refrigeración, generación de energía u refrigerantes, el consumo de energía
ozono potencial (ODP); tasa de
otros, buscando siempre contribuir a disminuir el eléctrica dentro de las instalaciones, y
emisiones de refrigerante promedio;
impacto medioambiental de las emisiones otras emisiones relativas a los procesos de
generadas y asegurando el cumplimiento reciclaje, disposición de residuos y
normativo. consumo de agua.
120
Emisiones de GEI (ton Cobertura

2016 2017 2018 2019 2020
CO2 en Cencosud38 2020
• Alcance 1 150.563 148.723 687.608 2.275.788 1.797.227 100%
• Alcance 2 258.709 215.515 486.417 388.986 306.668 100%
• Alcance 3 - - - 105.199 105.516 100%
• Total Emisiones 409.272 364.238 1.174.025 2.769.974 2.209.411 100%
Definición de alcances
Alcance 1 (impactos directos): uso de combustible operacional de fuentes fijas y móviles y uso de gases
refrigerantes.
Alcance 2 (impactos indirectos por electricidad): consumo eléctrico dentro de las instalaciones de la organización.
Alcance 3 (otros impactos indirectos): procesos de reciclaje, disposición de residuos y consumo de agua potable.
Easy Chile recibió el Certificado Giro Limpio” por su compromiso con la descarbonización del transporte de
carga en Chile, movilizando más del 50% de su carga en camiones certificados Giro Limpio y
comprometiéndose a ejecutar acciones para mejorar el desempeño ambiental y energético de las empresas
transportistas con las que trabaja.
Chile Acciones de 2020

Se implementó un piloto de Control de Clima e iluminación en tres Tiendas Easy, lo que
Monitoreo y Control de Energía
redujo un promedio 19% de su energía en dichas tiendas.
La implementación de años anteriores en monitoreo de energía y alarmas de
sobreconsumos nocturno y desviaciones en hora punta y en frío alimentario contribuyeron
Monitoreo de Energía
a disminuir en un 29,5% el consumo de clima respecto de 2019 y un 9% frente al consumo
de frío alimentario respecto año 2019.
Brasil Acciones de 2020

Reducción del consumo eléctrico en tienda con acciones de sensibilización. Esto ayudó a
Eficiencia energética
rebajar el consumo de electricidad en un 6% en comparación con 2019.
Implementación del sistema de iluminación LED en cuatro tiendas Prezunic que han sido
Iluminación LED
renovadas, generando ahorros de aproximadamente 12% en kWh.
Migramos ocho tiendas Gbarbosa al mercado libre. Esta modalidad asegura que estemos
comprando energía de una fuente renovable y contribuyendo a la reducción de gases de efecto
Mercado Libre invernadero.
Aún no se ha obtenido la certificación y se espera conseguir certificado este año
(certificado I-REC).
Modernizamos y avanzamos con nuevas tiendas en monitoreo de electricidad. Esta
Monitoreo de energía eléctrica iniciativa tiene como objetivo garantizar el mejor rendimiento de consumo, evitar
desperdicios y optimizar el funcionamiento de los generadores.
Perú Acciones de 2020

Implementación de sistema de luminarias LED en Supermercados Metro, generando un 24% de
Iluminación LED ahorro de energía, y en Supermercados Wong, con un 4% de ahorro de energía, en enero y
febrero de 2020.
38 Las emisiones de gases de efecto invernadero no considera la filial Cencosud Shopping para los años 2019 y 2020.
Las emisiones de gases de efecto invernadero en 2020 sufrieron una baja principalmente por la disminución de uso de gases refrigerantes y los cierres y disminución
de horario de atención de los locales por efectos de las medidas restrictivas de la pandemia.
La diferencia entre los valores de 2018 a 2019 se debe a que desde 2019 se incorporó la medición de todas las unidades de negocios en Argentina, Brasil, Chile,
Colombia y Perú
121
Argentina Acciones de 2020

Debido a la pandemia, durante 2020 se continuó con las instalaciones de puertas de frío
Eficiencia energética alimentarios, pero en menor medida, ya que solo se hicieron urgencias o se instalaron en cercanía
por problemas de ingreso a algunas regiones.
7.4 Gestión de la energía
El compromiso de Cencosud con la eficiencia energética se traduce en palabras simples, como consumir
energía de manera inteligente y racional, reduciendo su consumo sin afectar necesariamente la calidad de sus
operaciones, productos y/o servicios.
Por otro lado, la Compañía prioriza el uso de energía renovable, desarrollando contratos directos con
generadores de este tipo de energías.
Durante los años anteriores, Cencosud implementó diversas iniciativas que aportan a potenciar el uso de
energías verde, junto a una mayor eficiencia en la utilización de esta. Dentro de estas iniciativas, resalta el
origen del suministro de energía.
El principal proveedor de la Compañía, AES Gener, confirmó que a partir del 1 de enero de 2022 toda la energía
proporcionada por la empresa al grupo Cencosud será 100% energía de tecnología renovable.
Cencosud consumió un total de 1.054.111 MWH de energía durante sus operaciones de 2020. En el siguiente
cuadro se muestra el consumo de energía total (MWH) y emisiones (litros y M3) de la Compañía, según el país
en que opera:
Brasil Logros en control energético

En febrero de 2021 terminamos la implementación del nuevo sistema de control Schneider, que nos brindará un
mejor acompañamiento y alimentará nuestras acciones para la reducción del consumo de energía (ya es posible
Supermercados ampliar la monitorización futura de las cuentas de agua y estamos en la implementación de un proyecto piloto).
Seguiremos a lo largo del año buscando nuevas visibilidades para migrar más unidades al mercado libre, como
también implementar temas de eficiencia en nuestras tiendas que serán remodeladas.
Diésel Gas Natural GLP Gasolina Electricidad

Consumo energético
(Litros) (M3) (Litros) (Litros) (MWh)
Argentina 234.950 4.669.389 0 248.536 282.650.469
Brasil 3.596.900 2.006.544 734.603 0 256.502.956
Chile 92.002 1.215.025 0 0 334.459.257
Colombia 125.157 524.678 0 0 124.829.808
Perú 23.792 43.090 2.458.232 0 113.485.970
Total 4.072.801 8.458.726 3.192.835 248.536 1.111.928.460
7.5 Gestión de residuos
Las ciudades consumen más del 75% de los recursos naturales, producen más de 50% de los residuos
mundiales y emiten entre 60% y 80% de los gases de efecto invernadero. Es cada vez más evidente la necesidad
de cambiar y la economía circular ofrece una oportunidad de resolver estos desafíos, al repensar la forma de
usar los materiales, lo que conduce a nuevas maneras de generar valor.
La gestión de residuos es clave para disminuir los impactos ambientales de la operación de Cencosud, así como
también reducir riesgos reputacionales o normativos asociados. Por tanto, la Compañía busca innovar en sus
122
procesos operacionales y en productos teniendo como norte reducir la huella ambiental, a través de la
promoción de una cultura medioambiental entre los colaboradores, proveedores y clientes.
La operación de un retailer del tamaño y envergadura de Cencosud genera gran cantidad de residuos. Las
consecuencias que esto puede tener para el medio ambiente y los territorios donde está presente la
Compañía, la desafía a cambiar la mirada desde los residuos a recursos, siendo una gran oportunidad asociada
a la revalorización de materiales y la disminución de compra de materiales vírgenes.
Por otra parte, en el contexto regional la correcta gestión de residuos se ha visto impulsada por nuevas
regulaciones de gestión y revalorización de residuos. En particular en Chile, la Ley REP constituye el caso más
completo en tipos de materiales a gestionar y la más exigente respecto de las metas de recolección y
valorización. Lo anterior supone un gran desafío y entrega directrices de cómo se deben gestionar y revalorizar
los residuos en los próximos años.
Generación de Residuos 2020 (TON)39

Reciclaje Residuos a disposición final Total Residuos % Reciclaje
Argentina 14.576 69.024 83.600 17%
Brasil 21.120 71.188 92.308 23%
Chile 33.307 60.131 93.438 36%
Colombia 6.714 4.792 11.506 58%
Perú 7.321 8.788 16.109 45%
Total Cencosud 83.038 213.923 296.961 28%
La Compañía está consciente del impacto que genera en el medio ambiente y de la necesidad de avanzar en
el camino de la economía circular que busca reducir, reciclar y reutilizar haciendo con ello procesos de
producción más sostenibles y con menores impactos medioambientales al considerar el ciclo de vida completo
de sus productos. En línea con su Estrategia de Marcas con Propósito, es que se propuso desarrollarlas bajo
Atributos de Sostenibilidad que aporten a un “Packaging Consciente”, comprometiéndose de este modo a
educar y favorecer las condiciones que promuevan el consumo de productos con un envase o embalaje más
sostenible y que permita un mayor reciclaje, reutilización y/o disminución de residuos. Para conocer más
detalles de la estrategia de Cencosud con el packaging responsable revisar el Compromiso de Packaging
Responsable.
Chile Reducción del impacto ambiental de los envases 40
Supermercados
Lanzan el primer sello en Chile que certificará a los envases de productos de consumo masivo que son
reciclables: miles de productos de consumo masivo disponibles en supermercados, almacenes y venta online
contarán con el sello #ElijoReciclar, la primera ecoetiqueta de Chile que entregará información certificada a
los consumidores sobre el reciclaje de envases y embalajes de uso cotidiano. La ministra del Medio
Ambiente, Carolina Schmidt, sostuvo que “el sello #ElijoReciclar es la primera certificación nacional”. Los
productos que cuenten con el sello #ElijoReciclar son los que pudieron demostrar ante certificadoras
independientes que al menos el 80% del envase está hecho de materiales reciclables, que estos pueden ser
separados correctamente y que actualmente existe demanda de la industria chilena del reciclaje por estos
materiales, es decir, que son efectivamente reciclados. Cencosud es una de las empresas adheridas a esta
iniciativa.
39 Las emisiones de gases de efecto invernadero no considera la filial Cencosud Shopping. los materiales reciclados son cartón y papeles, plástico, vidrio, fierros, aceite,
tetrapak, madera y orgánicos.
40 https://mma.gob.cl/lanzan-el-primer-sello-de-chile-que-certificara-a-los-envases-de-productos-de-consumo-masivo-que-son-reciclables/
123
Colombia Reducción del impacto ambiental de los envases

En el 95% de las tiendas Jumbo y Metro se cuenta con el servicio de alistamiento de residuos sólidos,
peligrosos y subproductos orgánicos. La actividad consiste en la separación de los materiales
aprovechables de los empaques, de los ordinarios y/o peligrosos, que son producto del surtido de
estanterías o actividades de mantenimiento. Como impacto positivo social relevante, el servicio de
alistamiento de residuos sólidos, peligrosos y subproductos orgánicos genera 96 empleos directos e
ingresos a las unidades familiares de cada operador. La separación de residuos de empaques y posterior
aprovechamiento de estos materiales contribuye a la reducción de la sobrecarga de la capacidad instalada
de los rellenos sanitarios
Cencosud Colombia S.A. realiza un proceso de licitación del colectivo del Plan de Gestión Ambiental de
Supermercados Envases y Empaques primarios y secundarios conforme a la Resolución Colombiana 1407 del 26 de julio
de 2018, en el marco de la Estrategia Nacional de Economía Circular del Plan Nacional de Desarrollo.
Para el caso de los empaques terciarios, se continuará realizando el alistamiento (separación y acopio) de
los residuos y posterior aprovechamiento mediante reciclaje de los materiales por parte de los
proveedores contratados para este fin.
Cencosud Colombia S.A. efectúa la evaluación técnica y económica para el reemplazo de plástico flexible
y poliestireno expandido (icopor o plumavit, etc.) para maximizar el potencial reciclable de los materiales
generados en las tiendas.
Asimismo, cumple con la Ley Colombiana Nº668 del 28 de abril de 2016, por la cual se reglamenta el uso
racional de bolsas plásticas y se adoptan otras disposiciones. Esta exige a las
En el 70% de las tiendas Easy cuenta con el servicio de alistamiento de residuos de cartón y otros
aprovechables, actividad que consiste en la separación de los materiales aprovechables de los empaques
que son producto del surtido de estanterías. Como impacto positivo social relevante, el servicio de
alistamiento, recolección y transporte de residuos aprovechables genera empleos directos e ingresos a
las unidades familiares de cada operador.
Cencosud Colombia S.A. realiza un proceso de licitación del colectivo del Plan de Gestión Ambiental de
Envases y Empaques primarios y secundarios conforme a la Resolución Colombiana Nº1407 del 26 de julio
de 2018, en el marco de la Estrategia Nacional de Economía Circular del Plan Nacional de Desarrollo.
Mejoramiento del Hogar
Para el caso de los empaques terciarios, se continuará realizando el alistamiento (separación y acopio) de
los residuos y posterior aprovechamiento mediante reciclaje de los materiales por parte de los
proveedores contratados para este fin.
Cencosud Colombia S.A. cumple con la Ley Colombiana Nº668 del 28 de abril de 2016, por la cual se
reglamenta el uso racional de bolsas plásticas y se adoptan otras disposiciones. Esta exige a las Grandes
Superficies incentivar a sus clientes al uso de bolsas reutilizables para sus compras, las cuales se ofertan
en cada uno de los establecimientos.
124
Perú Reducción del impacto ambiental de los envases

Se usan envases biodegradables y compostables (ej. norma europea EN 13432 o norma estadounidense ASTM D6400).
Certificación HOME COMPOST para bolsas compostables y FSC para cajas y cartones.
Envases plásticos PET: se efectuó la migración a R-PET 50%, envases PET con 50% resina reciclada post consumo. ↓ 130
Ton plástico virgen que se dejan de fabricar al año.
Envases plásticos EPS (tecnopor): en Perú EPS no se recicla, por lo que hay una migración hacia materiales con mayor
nivel de reciclaje; en Wong no tenemos empaques con tecnopor. Reemplazo EPS por PET con 50% resina reciclada post
consumo. ↓ 40 Ton EPS (año 2019 + primer semestre 2020).
Envases bagazo caña41: reemplazo de determinados envases plásticos por bagazo. ↑ 42 Ton bagazo primer semestre
2020).
Bolsas plástico a clientes: migración a material bio-basado, con esto se reemplazó material PEBD (origen fósil) por bio-
basadas de maíz. A partir de noviembre de 2019, todas las bolsas que se venden a clientes para el acarreo de sus compras
son 100% compostables y certificadas en categoría home compost.
En 2019 se usaron 82 millones versus 207 millones del año anterior, lo que implicó ocupar 26 toneladas menos de plástico
Supermercados de un solo uso.
Packaging
Estrategia de Economía Circular
Programa de Envases Sostenibles: este programa es un trabajo conjunto con proveedores y la cadena de reciclaje.
Estamos trabajando en:
- Mayor uso de materiales de origen vegetal como cartón (que además es 100% reciclado) o bagazo de caña (que es un
subproducto de la producción de azúcar).
- Cambiar hacia materiales plásticos que se reciclan más fácilmente en Perú.
- Usar más material reciclado en los envases (R-PET).
- Usar materiales biodegradables y compostables.
- Promover activamente el reciclaje de envases luego de su consumo.
Envases de plástico de un solo uso

- Reducción del 50% en operaciones y espacios comerciales.
- Envases de plástico PET: R-PET = 80% material reciclado post-consumo a 2022.
- Envases de plástico PP (que no tengan contacto con alimentos): R-PP = 100% material reciclado pos consumo a 2025.
- Envases de Cartón y papeles 100% certificado FSC / PEFC Residuos embalajes cartón y plástico en operaciones y tiendas.
- Acuerdo Producción Limpia con Ministerio Ambiente y Ministerio Producción: firma 2021.
7.6 Gestión del recurso hídrico
En un mundo en el que la demanda de agua está en camino de superar el suministro (se calcula que para 2030
el suministro de agua será capaz de satisfacer solo el 60% de la demanda global en promedio), las empresas
deben adaptarse para poder funcionar con el recurso disponible manteniendo el nivel de producción de sus
negocios actuales y futuros.
Para resolver el desafío hídrico es importante trabajar en coordinación con el compromiso y responsabilidad
de todos los actores y en esto es clave un cambio radical en la gestión del agua. Esta necesidad es aún más
importante en los países donde los recursos hídricos están limitados y afectados por las consecuencias del
cambio climático, definidas como zonas de estrés hídrico.
La gestión eficiente se centra en el uso eficiente del agua en las operaciones y oficinas, con consecuente
relevancia de todos los procesos de sensibilización y capacitación a los colaboradores.
La Compañía ha enmarcado la gestión eficiente de los recursos hídricos como parte fundamental de la
implementación de su estrategia de sostenibilidad 2020, donde se enfocará principalmente en dos aspectos:
 El uso eficiente del agua en las operaciones y oficinas, con consecuente relevancia de todos los procesos
de sensibilización y capacitación a los colaboradores
41 Bagazo es un residuo del proceso caña = upcycling materiales
125
 El desarrollo de un trabajo de apoyo a los proveedores de frutas y verduras, dado que están entre los
más afectados por las emergencias hídricas y, al mismo tiempo, entre los que más requieren el recurso
para su sostenibilidad.
Consumo de agua 202042
CONSUMO
(M3)
Supermercados 985.754
Argentina Mejoramiento de hogar 123.732
Total Argentina 1.109.486
Supermercado 610.441
Brasil
Total Brasil 610.441
Supermercado 1.084.711
Mejoramiento de hogar 128.677
Chile
Tiendas por departamento 17.494
Total Chile 1.230.882
Colombia Mejoramiento de hogar 18.092
Total Colombia 494.091
Perú
Total Perú 511.405
Total 3.956.305
42Las emisiones de gases de efecto invernadero no considera la filial Cencosud Shopping. Todos los consumos de Cencosud provienen de la red
sanitaria pública
126
127
08. Resultados Anuales - Análisis Razonado
8.1 Resumen de los Resultados Consolidados
La Compañía logró crecimientos y una penetración récord en el canal e-commerce en los negocios de:
Supermercado, Mejoramiento del Hogar y Tiendas por Departamento
Al cierre del ejercicio 2020, Cencosud aumentó en 23,1% su EBITDA Ajustado respecto a 2019, resultado
que refleja las mejoras operacionales en Chile, Brasil y Colombia.
 Los ingresos (excluyendo IAS29) aumentaron un 5,9%, explicado principalmente por el crecimiento
de doble dígito en Chile y en menor medida Perú, Argentina y Colombia, contrarrestado
parcialmente por la devaluación del real brasileño y del peso argentino con respecto al peso chileno
durante el año.
 Las ventas del canal E-commerce propio mostraron un crecimiento récord durante el año 2020,
destacándose:
 Supermercados, con un avance de 278,6%;

 Tiendas por Departamento, con un aumento de 186,5%;
 Mejoramiento del Hogar, con un alza de 125,1%.
 El EBITDA Ajustado comparable (excluyendo IAS29 y efectos no recurrentes) anotó un incremento

de un 23,1%, como consecuencia del mejor desempeño respecto a 2019 en Chile, Brasil y Colombia.
En moneda local, Brasil tuvo un aumento de triple dígito; en Chile y Colombia, el avance fue de doble
dígito.
 La pérdida no operacional (excluyendo IAS29) registró un alza de un 14,3% debido al aumento en

las variaciones por diferencias de tipo de cambio, explicado por la reducción de la exposición al
dólar, debido al prepago de la deuda de los bonos 2021 y 2023 realizado durante el primer trimestre
del año, y las variaciones del tipo de cambio comparado con 2019. Además, la participación en las
ganancias de asociados disminuyó respecto a 2019, producto de la caída en las ganancias del JV de
retail financiero en Chile, mientras que la pérdida por unidades de reajuste subió debido al alza de
la inflación en Chile durante 2020 respecto a 2019.
 La utilidad del período (excluyendo IAS29) fue de CLP 175.203 millones, una disminución respecto a
2019, reflejo del menor resultado operacional frente a 2019, y al menor revalúo de propiedades de
inversión como consecuencia del efecto en los resultados de Centros Comerciales las medidas de
restricción de movilidad e impactos en la tasa por riesgos macroeconómicos en los países donde
operamos. Al comparar las cifras, excluyendo los gastos no recurrentes de ambos períodos y el
revalúo de propiedades de inversión, la utilidad alcanza a CLP 332.347 millones, lo que corresponde
a un incremento de 117,9% con respecto al mismo período del año anterior.
128
Resultados consolidados resumidos (CLP millones)43
Reportado Excluyendo IAS29 Var. % 2020

Var. %
CLP millones moneda
20/19
Var. % local
12M20 12M19 12M20 12M19
20/19
Ingresos 9.836.117 9.548.213 3,0% 10.053.006 9.491.362 5,9% 13,2%
Ganancia bruta 2.644.268 2.670.944 -1,0% 2.755.716 2.655.356 3,8% 12,3%
Margen bruto 26,9% 28,0% -109 bps 27,4% 28,0% -56 bps -56 bps
Gastos de administración y ventas -2.166.783 -2.235.122 -3,1% -2.203.993 -2.198.494 0,3% 8,3%
Resultado operacional 593.715 713.608 -16,8% 650.502 730.343 -10,9% -8,0%
Resultado no operacional -391.157 -384.143 1,8% -381.504 -333.670 14,3% 18,3%
Impuestos -137.578 -174.848 -21,3% -93.794 -112.598 -16,7% -25,7%
Ganancia 64.981 154.617 -58,0% 175.203 284.074 -38,3% -31,2%
EBITDA Ajustado 910.632 872.060 4,4% 964.349 869.053 11,0% 18,3%
Margen EBITDA Ajustado44 9,3% 9,1% 12 bps 9,6% 9,2% 44 bps 44 bps
Eventos relevantes
 El 2 de marzo, la Compañía realizó la operación de rescate de la totalidad de los bonos con

vencimientos en los años 2021 y 2023. Esta operación fue realizada bajo la modalidad “Make-Whole
Redemption” a un precio de rescate de 103,34% por concepto de capital para los bonos del año
2021 y 109,51% para los bonos del año 2023 por un monto total de US$ 876 millones.
Simultáneamente, Cencosud canceló los intereses devengados por estos bonos por un monto total
de US$ 5 millones, donde el total de la operación fue financiada con recursos propios de la
Compañía.
 El 30 de abril, se realizó la Junta Ordinaria de Accionistas de Cencosud S.A. donde se eligió el nuevo
Directorio de la Compañía. En reemplazo de los señores Hans Eben y Roberto Phillips fueron elegidos
los señores Felipe Larraín, ex ministro de hacienda en el Gobierno de Chile, y Stefan Krause, ex
colaborador de Cencosud, como nuevos directores votados por el controlador.
 Además, se aprobó repartir un total de 32 pesos por acción como dividendo definitivo del período.
 El 30 de junio, la Compañía informó la decisión de reorganizar el negocio de Tiendas por
Departamento en Perú, mediante el cierre de 11 tiendas Paris a partir del 1 de julio, y en Chile, a
través de la absorción o cierre de las tiendas bajo la marca Johnson. Esta última medida implica la
absorción de algunas tiendas bajo el nuevo formato “Paris Express”, que incluye la venta
exclusivamente de vestuario, calzado y deporte.
Avance en la estrategia E-Commerce
 En julio, el canal e-commerce de la Compañía amplió su cobertura con la apertura de dos nuevas
alternativas de compra online en Supermercados Chile a través del sitio web de Santa Isabel, y
Supermercados Brasil. La implementación de estos nuevos canales refleja la estrategia de la
Compañía de enfocarse en Supermercados y en el canal e-commerce.
 El 13 de agosto, Cencosud y Cornershop firmaron un acuerdo de colaboración de largo plazo para
las operaciones de Supermercados y Mejoramiento del Hogar en Chile, Perú, Colombia y Brasil,
permitiendo a los clientes de Cornershop comprar en los supermercados y tiendas Easy sin cargo
por servicio. Además, los usuarios de Uber y Uber Eats, pueden acceder a los productos de Rincón
43
El Estado de Resultados detallado y efecto hiperinflación disponibles en el anexo de este reporte.
44No incluye One Off por Indemnizaciones ni por el cierre de TxD en Perú y Johnson en Chile, durante el trimestre. En el año no se incluye además la venta
del 51% del Banco Cencosud en Perú que ocurrió en el 1T19.
129
Jumbo y comidas preparadas de los supermercados a través de la App (incluyendo Argentina). El

acuerdo incluye también la integración tecnológica de Cencosud y Cornershop con el objetivo de
ofrecer la mejor experiencia a nuestros clientes en la región y mejorando la eficiencia del negocio.
Adicionalmente, el acuerdo incluye el desembolso de US$ 10 MM, por parte de Cornershop, para la
inversión en dark stores. A partir de diciembre, se incorporó Tiendas por Departamento Paris como
parte del acuerdo, con un tiempo de despacho de 90 minutos.
 El 2 de noviembre, Cencosud lanzó el programa Jumbo Prime (www.jumboprime.cl), una membresía
que incluye servicio de entrega gratis y de forma ilimitada en compras online por sobre los CLP
30.000, ofertas personalizadas, canal exclusivo de atención en el portal interno y la doble
acumulación de Puntos Cencosud.
 A mediados de diciembre, Paris lanzó su servicio de entrega en 24 horas de más de 20.000 productos
para la Región Metropolitana de lunes a viernes. El enfoque es proveer la mejor experiencia a los
clientes, proporcionando un mayor desarrollo logístico.
 El 15 de enero de 2021, Cencosud anunció el lanzamiento del nuevo formato de Supermercados de
conveniencia, con la marca Spid35, que incluye un servicio de entrega menor a 35 minutos y con un
surtido de 1.600 SKU, a un público objetivo entre los 18 y los 30 años. Este formato se inició como
plan piloto desde la aplicación Cornershop y a mediados del primer semestre de 2021 Spid35 lanzará
su propia aplicación en toda la región.
Resultados consolidados por país45
CLP MM % sobre % sobre Var. % 20/19 Var. % 2020

2020 2019
(excluye IAS 29) ingresos ingresos Excl. IAS29 moneda local
Chile 5.048.275 50,2% 4.529.151 47,7% 11,5% 11,5%
Argentina 1.760.352 17,5% 1.735.003 18,3% 1,5% 33,9%
Brasil 1.300.888 12,9% 1.376.277 14,5% -5,5% 9,4%
Perú 1.105.502 11,0% 1.018.459 10,7% 8,6% 1,3%
Colombia 837.990 8,3% 832.472 8,8% 0,7% 0,3%
Total ingresos 10.053.006 100,0% 9.491.362 100,0% 5,9% 13,2%
Chile 565.998 5,6% 441.643 9,8% 28,2% 28,2%
Argentina 160.018 1,6% 164.362 9,5% -2,6% 29,0%
Brasil 96.080 1,0% 51.039 3,7% 88,3% 123,0%
Perú 92.029 0,9% 173.398 17,0% -46,9% -50,6%
Colombia 50.224 0,5% 38.612 4,6% 30,1% 31,0%
Total EBITDA ajustado 964.349 9,6% 869.053 9,2% 11,0% 18,3%
8.2 Resultados de Argentina
Los ingresos aumentaron 33,9% en moneda local y 1,5% en CLP producto de la devaluación del ARS
respecto al CLP. El incremento en moneda local se explica por un crecimiento en las ventas de
Supermercados y Mejoramiento del Hogar, contrarrestado parcialmente por menores ingresos de
Centros Comerciales y Servicios Financieros. El EBITDA Ajustado creció 29,0% en moneda local y el
Margen EBITDA se contrajo 38 bps respecto de 2019, impactado por una caída en la rentabilidad de los
Centros Comerciales, compensado en menor medida por el buen desempeño en los negocios de
Supermercados y Mejoramiento del Hogar.
45Para efectos comparativos y de análisis del desempeño de los negocios, cifras excluyen efecto de la norma hiperinflacionaria Argentina. No incluye One
Off por Indemnizaciones ni por el cierre de TxD en Perú y Johnson en Chile. En el año no se incluye además la venta del 51% de Banco Cencosud en Perú
que ocurrió en el 1T19. El EBITDA Ajustado de Perú en el año 2019 incluye la venta de Banco Cencosud, excluyendo el efecto el EBITDA Ajustado crece
13,7% en CLP.
130
Var. % 2020
Ingresos (CLP MM) 12M20 12M19 Var. % 20/19
moneda local
Supermercado 1.147.767 1.040.463 10,31% 45,2%
Centros Comerciales 15.834 45.929 -65,53% -53,7%
Mejoramiento del Hogar 496.291 504.381 -1,60% 30,8%
Servicios Financieros 98.313 141.120 -30,33% -8,4%
Otros 2.146 3.110 -31,00% -8,4%
Total ingresos 1.760.352 1.735.003 1,46% 33,9%
Same store sales Argentina

SSS
4T20 3T20 2T20 1T20 12M20 4T19 3T19 2T19 1T19 12M19
nominal
SM 33,4% 35,5% 53,5% 59,7% 44,0% 48,3% 37,5% 35,5% 30,8% 38,8%
MdH 44,1% 39,6% 18,8% 55,6% 39,4% 56,9% 37,6% 31,2% 24,8% 38,8%
Supermercados
Los ingresos al cierre del período 2020 crecieron un 45,2% en moneda local, explicado por la inflación de
alimentos que incluye un congelamiento de precios de la canasta básica y restricciones al aumento de
precios de determinados productos. A su vez, la cadena enfocada en el segmento económico medio de
la población (marca Vea) se encuentra impactada por la disminución en el poder de compra del
consumidor. El Margen EBITDA Ajustado avanzó 153 bps, explicado por una mayor eficiencia en procesos
y dilución de gastos, principalmente asociados a una automatización de procesos.
Los ingresos aumentaron 30,8% en ARS, por sobre la inflación, debido al crecimiento en la venta retail
impulsada por producto asociados a la necesidad de Home Office. Además, en economías volátiles como
Argentina la adquisición de bienes materiales e inmuebles son una seguridad de cara a la devaluación de
la moneda. El Margen EBITDA Ajustado se expandió 328 bps, explicado por un mix de la venta retail mayor
respecto al canal mayorista y una disminución en la actividad promocional.
Centros Comerciales
Los ingresos cayeron 53,7% en moneda local, principalmente por la disminución del cobro de los
arriendos fijos debido a las facilidades entregadas a los locatarios y la caída en la ocupación como
consecuencia de la pandemia COVID-19. El Margen EBITDA Ajustado se contrajo contra el año anterior,
debido a la caída en ingresos, compensado parcialmente por una dilución de gastos.
Servicios Financieros
El margen EBITDA Ajustado se expandió 704 bps, debido a una posición más conservadora respecto a
aprobaciones de cupos de crédito y captación de nuevos clientes.
8.3 Resultados de Chile
Los ingresos crecieron 11,5%, producto del buen desempeño de los negocios retail en el país, impulsado
por el crecimiento de triple dígito a través del canal online. Este aumento de ingresos fue contrarrestado
parcialmente por los descuentos en el arriendo de la porción fija y cierres parciales por comunas a lo
largo de todo el país que afectaron el negocio de Centros Comerciales y Tiendas por Departamento. El
131
EBITDA Ajustado creció 28,2% y el margen se expandió 146 bps, reflejando tanto eficiencias
operacionales como mejoras en el mix de ventas de las distintas unidades de negocio.
Total ingresos (CLP MM) 2020 2019 Var. % 20/19

Supermercado 3.325.853 2.819.744 17,9%
Centros Comerciales 71.269 153.573 -53,6%
Mejoramiento del Hogar 725.683 553.927 31,0%
Tiendas por Departamento 923.303 994.276 -7,1%
Servicios Financieros 0 0 n.a.
Otros 2.166 7.629 -71,6%
Total ingresos 5.048.275 4.529.151 11,5%
EBITDA Ajustado1 (CLP MM) 2020 2019 Var. % 20/19

Supermercado 446.464 286.625 55,8%
Tiendas por Departamento 14.126 45.747 -69,1%
Servicios Financieros -479 12.861 -103,7%
Otros -33.314 -81.396 -59,1%
Total EBITDA ajustado 565.998 441.643 28,2%
Same store sales (SSS)46

SSS nominal 4T20 3T20 2T20 1T20 12M20 4T19 3T19 2T19 1T19 12M19
SM 30,9% 21,1% 8,9% 13,2% 19,0% 6,0% 1,1% 0,0% -1,5% 1,1%
MdH 54,5% 58,9% 6,9% 3,4% 29,4% 2,2% 1,9% 3,2% 6,8% 3,6%
TxD47 7,2% 0,4% -37,6% 5,3% 3,3% -5,1% -4,4% -5,8% -7,6% -5,6%
Supermercados
Los ingresos crecieron 17,9% respecto al año anterior, explicado tanto por un aumento en la participación
de mercado como por un incremento de 19,0% en el Same Store Sales (SSS). El incremento en SSS se
explica por mayores ventas de alimentos como consecuencia de crecimientos en la demanda, cambios
en la propuesta de surtido y calidad diferenciadora, además de la ampliación de la capacidad del canal
online y nuestra alianza con Cornershop. El Margen EBITDA Ajustado se expandió 314 bps, debido a una
mejora en el margen bruto de todas las categorías, tras una menor actividad promocional y optimización
de mermas, contrarrestado parcialmente por mayores gastos logísticos asociados al incremento de la
venta E-commerce.
Los ingresos al cierre del ejercicio aumentaron un 31,0% respecto al cierre de 2019, explicados por un
SSS de 29,4% y un crecimiento de la venta E-commerce de 119,9% frente a 2019. El incremento se explicó
principalmente por la continua demanda de productos relacionados a Home Office, lo cual fue además
impulsado por los dos retiros del 10% de los fondos previsionales. El EBITDA Ajustado tuvo un alza de
97,7% y el Margen EBITDA se expandió 484 bps, explicado por una menor actividad promocional y un
46 Se excluyen del cálculo las tiendas que permanecieron cerradas más de un 10% del cuarto trimestre. En el cálculo de SSS se excluyen las
tiendas que estuvieron cerradas más del 10% del trimestre, 2020 y 2019. El SSS de Tiendas por Departamento no incluye el canal online.
132
cambio en el mix de la venta hacia productos retail. Esto se vio contrarrestado en parte por mayores
gastos logísticos asociados al incremento del canal E-Commerce y por la contratación de personal externo
para apoyar la operación de tiendas durante la pandemia.
Tiendas por Departamento
Al cierre de 2020, los ingresos cayeron un 7,1% respecto a 2019, explicado por el cierre de las Tiendas
Johnson durante el año y los cierres de tiendas y restricciones a la movilidad. A pesar de lo anterior el
desempeño del segundo semestre compensó en parte la baja durante los primeros meses del año. El
canal E-commerce mostró un incremento de triple dígito impulsado por el cierre de tiendas que en
algunos meses del año. Excluyendo Johnson y Eurofashion, el SSS alcanzó un crecimiento de 7,0%
explicado por un recupero gradual en el desempeño del negocio Paris. El EBITDA Ajustado disminuyó
69,1%, y el Margen EBITDA se contrajo 307 bps, debido al cierre del negocio Johnson realizado durante
el segundo semestre del año y el impacto en la menor absorción de costos fijos producto del cierre de
tiendas durante la pandemia, compensado parcialmente por una mejora en el margen bruto debido a
una menor carga promocional, menores gastos de personal y de marketing y ahorro en gastos de
mantención.
Centros Comerciales
Los Ingresos cayeron 53,6%, debido principalmente a un menor cobro de arriendo fijo a terceros, como
consecuencia del plan de facilidades ofrecido a los locatarios durante la pandemia de COVID-19. A su vez,
y como resultado del plan de confinamiento parcial de acuerdo al número de fase, en algunas regiones
la apertura de los Centros Comerciales no ha estado habilitada o solo se ha habilitado durante la semana.
La caída en ingresos se vio compensada parcialmente por la apertura del Sky Costanera y el cobro de
estacionamientos en algunos Centros Comerciales desde octubre y el cobro de nuevos contratos en las
oficinas de la Torre Costanera Center. Además, durante el año se agregó una tienda nueva, Easy, en Portal
Temuco y se aumentó la cantidad de GLA luego de la incorporación de la ampliación de Portal el Llano.
El margen EBITDA Ajustado se contrajo producto de la menor dilución de gastos, compensado
parcialmente por ahorros en mantenimiento, seguridad y mayor eficiencia en procesos. Esto fue
compensado parcialmente por ahorros en mantenimiento, seguridad y mayor eficiencia en procesos.
Los resultados reflejaron menores ventas y también menores provisiones, debido a la disminución en la
estimación de incobrabilidad respecto al año anterior, compensado parcialmente por un menor cargo
por riesgo durante el cuarto trimestre de 2020 y menores costos de explotación.
8.4 Resultados de Colombia
Los ingresos aumentaron 0,3% contra el año 2019, en moneda local, lo que se explicó por un crecimiento
de triple dígito en el canal E-commerce, principalmente en productos de no-alimentos como
electrodomésticos, bazar y vestuario. Al mismo tiempo, hubo un crecimiento en ventas en Mejoramiento
del Hogar debido a la demanda de productos de retail y el impacto de los días sin IVA. El Margen EBITDA
Ajustado se expandió 136 bps ante mejoras en el margen bruto y ahorros en gastos de marketing y
energía.
133
Var. % 2020
Ingresos (CLP MM) 2020 2019 Var. % 20/19
moneda local
Supermercado 753.198 745.052 1,1% 0,8%
Mejoramiento del Hogar 72.167 71.319 1,2% 0,7%
Otros -2.701 -2.944 -8,3% -7,6%
Total ingresos 837.990 832.472 0,66% 0,34%
Same store sales Colombia

SM -0,8% -4,9% 0,9% 9,8% 1,0% 4,2% 5,3% 0,5% 1,3% 3,3%
MdH 12,8% 12,4% 3,4% 9,8% 10,3% 3,6% 4,9% 9,2% 13,0% 7,5%
Supermercados
Los ingresos aumentaron 0,8% en moneda local, con un SSS de 1,0%, explicado por el crecimiento en
ventas de la bandera Jumbo y el canal E-commerce; sin embargo, el consumo se ha visto afectado por el
aumento en el nivel de desempleo. Por otro lado, el Margen EBITDA Ajustado registró una mejora de 156
bps, como resultado de la reducción en la actividad promocional y de los gastos de marketing y energía.
Los ingresos crecieron 0,7% en moneda local debido principalmente al incremento en la demanda por
productos de retail y el impacto positivo de los días sin IVA. El margen EBITDA Ajustado se expandió 244
bps explicado por un mejor mix de productos, menor gasto por servicios básicos, marketing y mejores
planes de eficiencia.
Centros Comerciales
Los ingresos cayeron 23,8% en COP debido al menor cobro de arriendo fijo implementado durante el año
para dar facilidades a los locatarios durante el COVID-19. El EBITDA Ajustado se contrajo, explicado
principalmente por la caída de los ingresos y mayores gastos por higiene y seguridad asociados a los
resguardos por COVID-19.
El EBITDA Ajustado se vio afectado, debido a una disminución de los ingresos producto de una menor
colocación de nuevas tarjetas y mayores provisiones de cartera, dada la situación económica y de COVID-
19 en el país. Al mismo tiempo, los descuentos de la tarjeta también han disminuido, lo que ha provocado
que sea menos utilizada como medio de pago.
8.5 Resultados de Brasil
Los ingresos se incrementaron 9,4% en moneda local; sin embargo, debido a la depreciación del real
respecto al peso chileno cayeron CLP 5,5% contra el año 2019. Este crecimiento se explica por el alza de
doble dígito en las ventas de Gbarbosa y en menor medida por las de Prezunic y Bretas. El Margen EBITDA
Ajustado se expandió 368 bps, alcanzando un margen de 7,4%, casi doblando el EBITDA con respecto al
año anterior por eficiencias operacionales, crecimiento histórico del canal E-commerce y una mejor
134
gestión del capital de trabajo con promociones focalizadas en las necesidades del cliente a través del uso
de CRM.
Var. % 2020 Var. % 2019

moneda local moneda local
Supermercado 1.298.970 1.372.481 -5,4% 9,6% -0,1%
Servicios Financieros 1.917 3.797 -49,5% -42,3% 19,1%
Otros 0 0 n.a. n.a. n.a.
Total ingresos 1.300.888 1.376.277 -5,5% 9,4% 0,0%
Same store sales Brasil

SM 11,3% 14,2% 9,7% 4,0% 9,9% 0,6% -2,0% -0,2% -2,0% -0,8%
Supermercados
Los ingresos crecieron 9,6% en moneda local, logrando un SSS de 9,9% explicado por el desempeño
positivo de Gbarbosa, que logra una expansión de doble dígito tanto en las categorías de alimentos como
no-alimentos. Al mismo tiempo, el buen desempeño de Prezunic se explicó por el enfoque del concepto
de marketing hacia el mundo digital, donde la App de fidelización de clientes, lanzada durante el año,
permite realizar promociones más focalizadas y efectivas. De igual forma, las ventas de Bretas crecieron
gracias a un aumento en las promociones del área alimentos y a una mayor disponibilidad de productos.
La venta online ha tenido un crecimiento exponencial tanto por la asociación con Cornershop como por
la venta online a través de App propias en todas las banderas, además del lanzamiento de las páginas
web (e-grocery) y la implementación del WhatsApp Delivery en productos de las principales banderas. La
Compañía logró un aumento en el EBITDA de 140,9% contra el año 2019 en moneda local, donde se vio
el impacto positivo de las nuevas estrategias implementadas durante los últimos dos años: cambios en la
negociación comercial con proveedores, continuidad en los programas de eficiencia en estructuras,
cambios en la estrategia de marketing y mejor manejo del capital de trabajo.
El EBITDA Ajustado cayó, tanto en moneda local como en CLP, explicado principalmente por un aumento
de las provisiones debido a un cambio regulatorio solicitado por el Banco Central de Brasil, como parte
de las medidas de protección para hacer frente a los efectos económicos de la pandemia COVID-19.
8.6 Resultados de Perú
Los ingresos crecieron 1,3% en moneda local contra el 2019 y un 8,5% en CLP. El incremento en moneda
local se debe principalmente al aumento de doble dígito en las ventas de Supermercados, tanto en
alimentos como no-alimentos, compensado parcialmente por el cierre de Tiendas por Departamento y
el impacto que la pandemia ha generado en el negocio de Centros Comerciales. El margen EBITDA
Ajustado se contrajo 870 bps, debido principalmente a la disminución de ingresos como resultado de los
descuentos a los arriendos fijos ofrecidos a los locatarios de los Centros Comerciales y el cierre de Tiendas
por Departamento.
135
Var. % 2020
moneda local
Supermercado 1.058.878 872.666 21,3% 13,3%
Tiendas por Departamento 31.214 106.361 -70,7% -73,4%
Servicios Financieros 0 14.368 -100,0% -100,0%
Otros 1.587 1.707 -7,1% -14,7%
Total ingresos 1.105.502 1.018.459 8,5% 1,3%
Same store sales Perú

SM 13,4% 21,1% 13,4% 3,3% 12,6% -4,4% -4,5% -3,3% 2,1% -2,7%
TxD n.a n.a n.a -0,7% n.a -3,3% 2,1% -0,8% 9,8% 1,1%
Supermercados
Los ingresos en moneda local crecieron 13,3%, explicado por un SSS de 12,6%. El incremento se explicó
por el alza en la demanda de alimentos y mayores ventas de vestuario y electrónica, en parte explicado
por la liquidación del inventario de Tiendas por Departamento realizada durante el año. De igual forma,
la venta E-commerce tuvo un incremento de doble dígito y el margen EBITDA Ajustado se expandió 242
bps, explicado por el buen desempeño durante el año, disminución de promociones y el aumento en la
eficiencia de los procesos.
Centros Comerciales
Los ingresos cayeron 44,9% en moneda local, debido al menor cobro de arriendo fijo realizado durante
el año con el objetivo de proporcionar facilidades a los locatarios en el período de pandemia. El margen
EBITDA Ajustado se contrajo explicado por la menor dilución de los gastos sobre ingresos, compensado
parcialmente por la disminución del deudor incobrable.
Los resultados se han visto afectados por el aumento del cargo por riesgo, lo que ha resultado en una
disminución del cargo por riesgo, lo que ha resultado en una disminución del margen EBITDA contra el
año anterior.
136
8.7 Resultados por negocio48
Resultados Supermercados
Var. % 2020
CLP MM 2020 2019 Var. % 20/19
moneda local
Chile 3.325.853 2.819.744 17,9% 17,9%
Argentina 1.147.767 1.040.463 10,3% 45,2%
Brasil 1.298.970 1.372.481 -5,4% 9,6%
Perú 1.058.878 872.666 21,3% 13,3%
Colombia 753.198 745.052 1,1% 0,8%
Total ingresos 7.584.667 6.850.407 10,7% 18,0%
Chile 892.210 709.585 25,7% 25,7%
Argentina 332.747 312.595 6,4% 39,7%
Brasil 302.599 290.289 4,2% 21,0%
Perú 247.132 202.372 22,1% 14,0%
Colombia 157.084 147.887 6,2% 6,0%
Resultado bruto 1.931.771 1.662.728 16,2% 24,3%
Gastos de administración y ventas -1.406.464 -1.400.577 0,4% 9,3%
Resultado operacional 538.672 272.059 98,0% 102,9%
EBITDA Ajustado 744.081 466.250 59,6% 64,8%
Margen EBITDA Ajustado 9,8% 6,8% 300 bps 300 bps

12M20 12M19 12M20 12M19 12M20 12M19

Chile 246 247 62,20% 62,00% 599.710 591.853
Argentina 282 284 55,70% 56,00% 447.312 451.681
Brasil 201 202 92,10% 92,10% 527.370 566.466
Perú 93 93 48,40% 48,40% 276.839 276.839
Colombia 93 95 35,10% 36,80% 381.263 394.093
Total Supermercados 915 921 61,62% 62,30% 2.232.494 2.280.932
Ventas mismas tiendas (SSS – Same Stores Sales)

Chile 30,87% 21,13% 8,89% 13,17% 18,98% 6,00% 1,10% 0,00% -1,50% 1,12%
Argentina 33,42% 35,49% 53,45% 59,71% 43,96% 48,30% 37,50% 35,50% 30,80% 38,83%
Brasil 11,29% 14,22% 9,70% 4,01% 9,90% 0,60% -2,00% -0,20% -2,00% -0,77%
Perú 13,36% 21,09% 13,36% 3,29% 12,61% -4,40% -4,50% -3,30% 2,10% -2,74%
Colombia -0,79% -4,88% 0,88% 9,83% 0,97% 4,20% 5,30% 0,50% 1,30% 3,32%
48 Ebitda Ajustado incluye IFRS16.
137
Resultados Mejoramiento del Hogar
Var. % 2020
CLP MM 2020 2019 Var. % 20/19
moneda local
Chile 233.289 147.145 58,5% 58,5%
Argentina 156.114 143.075 9,1% 46,3%
Colombia 21.553 20.374 5,8% 12,6%
Total ingresos 410.956 310.594 32,3% 49,9%
Chile 82.949 44.392 86,9% 86,9%
Argentina 66.509 62.564 6,3% 42,2%
Colombia 5.740 4.853 18,3% 26,2%
Resultado bruto 155.198 111.810 38,8% 59,2%
Gastos de administración y ventas -79.182 -70.837 11,8% 28,2%
Resultado operacional 76.300 41.311 84,7% 111,8%
EBITDA Ajustado 81.765 47.031 73,9% 98,1%
Margen EBITDA Ajustado 19,9% 15,1% 475 bps 475 bps

12M20 12M19 12M20 12M19 12M20 12M19

Chile 37 36 13,51% 13,90% 332.077 328.701
Argentina 51 51 21,57% 21,60% 397.975 397.975
Colombia 10 10 30,00% 30,00% 82.190 82.320
Total Mejoramiento del Hogar 98 97 19,13% 19,30% 812.242 808.996

Chile 54,50% 58,91% 6,88% 3,35% 29,36% 2,20% 1,90% 3,20% 6,80% 3,60%
Argentina 44,07% 39,63% 18,80% 55,56% 39,35% 56,90% 37,60% 31,20% 24,80% 38,80%
Brasil 12,80% 12,44% 3,40% 9,76% 10,32% 3,60% 4,90% 9,20% 13,00% 7,50%
Resultados Tiendas por Departamento
Var. % 2020
CLP MM 12M20 12M19 Var. % 20/19
moneda local
Chile 923.303 994.276 -7,14% -7,14%
Perú 31.214 106.361 -70,65% -73,36%
Total ingresos 954.517 1.100.637 -13,28% -13,54%
Chile 222.092 269.107 -17,47% -17,47%
Perú -3.232 24.926 -112,97% -115,58%
Resultado bruto 218.860 294.033 -25,57% -25,79%
Gastos de administración y ventas -331.150 -305.467 8,41% 7,54%
Resultado operacional -109.003 -9.725 1020,86% 1000,34%
EBITDA Ajustado -2.914 48.136 -106,05% -104,85%
Margen EBITDA Ajustado -0,31% 4,37% -468 bps -468 bps
138

Superficie total de ventas
N° de tiendas % arrendado
(m2)
12M20 12M19 12M20 12M19 12M20 12M19
Chile 51 79 63,00% 67,70% 294.324 378.992
Perú 0 11 0,00% 91,30% 0 61.427
Total Tiendas por Departamento 51 90 63,00% 70,90% 294.324 440.419

SSS
4T20 3T20 2T20 1T20 12M20 4T19 3T19 2T19 1T19 12M19
nominal
Chile 7,20% 0,37% -37,59% 5,33% 3,30% -5,10% -4,40% -5,80% -7,60% -5,60%
Perú n.a n.a n.a -0,69% n.a -3,30% 2,10% -0,80% 9,80% 1,10%
Resultados Centros Comerciales
Var. % 2020
CLP MM 2020 2019 Var. % 20/19
moneda local
Chile 71.269 153.573 -53,6% -53,6%
Argentina 15.834 45.929 -65,5% -53,7%
Perú 13.823 23.356 -40,8% -44,9%
Colombia 6.606 8.568 -22,9% -23,8%
Total ingresos 107.533 231.426 -53,5% -51,6%
Chile 58.101 146.744 -60,4% -60,4%
Argentina 4.004 34.966 -88,5% -84,0%
Perú 8.428 21.209 -60,3% -64,4%
Colombia 6.439 7.883 -18,3% -19,4%
Resultado bruto 76.972 210.803 -63,5% -63,2%
Gastos de administración y ventas -31.870 -34.868 -8,6% -5,1%
Resultado operacional 77.681 339.326 -77,1% -87,0%
EBITDA Ajustado 49.672 181.603 -72,6% -73,0%
Margen EBITDA Ajustado 46,2% 78,5% -3228 bps -3228 bps

N° de tiendas Superficie total de ventas (m2) Tasa de ocupación
2020 2019 2020 2019 2020 2019

Cencosud Shopping 33 33 350.788 350.788 98,5% 99,1%
Torres49 n.a. n.a. 65.000 65.000 56,4% 49,7%
Ubicaciones no IPO 2 2 5.620 5.620 95,3% 96,2%
Chile 35 35 421.407 421.407 92,0% 91,5%
Ubicaciones no IPO n.a. n.a. 46.176 46.176 n.a. n.a.
Colombia 4 4 57.543 57.543 93,9% 95,0%
Ubicaciones no IPO 3 3 54.116 54.116 97,5% 99,7%
Perú 6 6 74.395 74.395 96,7% 98,6%
Argentina 22 22 277.203 277.203 84,4% 96,5%
Total Centros Comerciales 67 67 830.548 830.548 90,0% 94,0%
49 Las Torres son parte del IPO y están incluidas dentro de las 33 ubicaciones como el Complejo Costanera Center.
139
Resultados Servicios Financieros
Var. % 2020
CLP MM 2020 2019 Var. % 20/19
moneda local
Argentina 98.313 141.120 -30,3% -8,4%
Brasil 1.917 3.797 -49,5% -42,3%
Perú 0 14.368 -100,0% -100,0%
Colombia 8.719 10.478 -16,8% -18,4%
Total ingresos 108.950 169.762 -35,8% -17,6%
Chile -19,075 0 n.a n.a
Argentina 64.131 86.557 -25,9% -2,4%
Brasil 1.917 3.797 -49,5% -42,3%
Perú 0 6.371 -100,00% -100,0%
Colombia 8.719 10.478 -16,8% -18,4%
Resultado bruto 74.749 107.202 -30,3% -11,2%
Gastos de administración y ventas -12.409 -25.227 -50,8% -37,4%
Resultado operacional 62.340 81.975 -24,0% -3,1%
Participación en asociadas 3.651 14.782 -75,3% n.a
Dep & Amortizaciones 114 297 -61,8% n.a
EBITDA Ajustado 66.105 97.054 -31,9% -14,5%
Margen EBITDA ajustado 60,7% 57,2% 350 bps 350 bps
140
MÉTRICAS ASG
141
09. Principales Métricas ASG

9.1 Personas
9.1.1 Colaboradores
Equipo ejecutivo
Diversidad en el equipo ejecutivo 2020

Hombres 6
Mujeres 0
Diversidad en el equipo ejecutivo 2020

Chilenos 3
Extranjeros 3
Menor a 30 Entre 30 y Entre 41 y Entre 51 y Entre 61 y Mayor a 71

Edad
años 40 años 50 años 60 años 70 años años
Equipo ejecutivo 0 0 4 0 2 0
Menor a 3 Entre 3 y 6 Entre 6 y 9 Entre 9 y 12 Más de 12

Antigüedad en la Compañía
años años años años años
Equipo Ejecutivo 1 0 1 0 4
Dotación
Dotación por país 2020 2019 2018 2017 2016

Tiendas 18.427 18.959 20.051 21.098 21.671
Centros de distribución 1.129 1.135 1.218 1.143 1.173
Argentina
Oficinas centrales 1.699 1.835 2.028 2.091 2.074
Total Argentina 21.255 21.929 23.297 24.332 24.918
Tiendas 19.667 20.554 22.616 23.039 24.516
Brasil
Total Brasil 22.991 24.040 26.047 26.644 28.340
Tiendas 45.366 47.545 50.900 51.230 50.615
Chile
Total Chile 50.215 53.470 56.861 57.156 56.432
Tiendas 10.285 11.258 11.998 12.290 12.925
Centros de distribución 193 205 217 230 232
Colombia
Oficinas centrales 1.005 820 857 844 823
Total Colombia 11.483 12.283 13.072 13.364 13.980
Tiendas 9.990 11.672 12.325 12.072 12.016
Centros de distribución 1.005 1061 1066 1095 1430
Perú
Oficinas centrales 699 814 1178 1158 1044
Total Perú 11.694 13.547 14.569 14.325 14.490
Total Consolidado 117.638 125.269 133.846 135.821 138.160
142
Mujeres Hombres
% de % de
Dotación por país y género representación representación Total
Colaboradores Colaboradores
dentro del total dentro del total
país país
Gerentes y ejecutivos
11 0,1% 71 0,3% 82
principales
Argentina Profesionales y técnicos 1.666 8% 2.601 12% 4.267
Trabajadores 6.390 30% 10.516 49% 16.906
Total Argentina 8.067 38% 13.188 62% 21.255
6 0,03% 48 0,2% 54
principales
Brasil Profesionales y técnicos 576 2,5% 903 3,9% 1.479
Trabajadores 10.796 47,0% 10.662 46,4% 21.458
Total Brasil 11.378 49,5% 11.613 50,5% 22.991
25 0,05% 82 0,2% 107
principales
Chile Profesionales y técnicos 3.043 6,1% 3.611 7,2% 6.654
Trabajadores 26.545 52,9% 16.909 33,7% 43.454
Total Chile 29.613 59,0% 20.602 41,0% 50.215
9 0,08% 19 0,17% 28
principales
Colombia Profesionales y técnicos 653 5,69% 914 7,96% 1.567
Trabajadores 4.851 42,25% 5.037 43,86% 9.888
Total Colombia 5.513 48,01% 5.970 51,99% 11.483
5 0,04% 20 0,17% 25
principales
Perú Profesionales y técnicos 473 4,04% 518 4,43% 991
Trabajadores 4.645 39,72% 6.033 51,59% 10.678
Total Perú 5.123 43,81% 6.571 56,19% 11.694
56 0,05% 240 0,2% 296
Cencosud principales
S.A. Profesionales y técnicos 6.411 5,45% 8.547 7,27% 14.958
Trabajadores 53.227 45,25% 49.157 41,79% 102.384
Total Consolidado 59.694 50,75% 57.944 49,26% 117.638
Menor a 30 Entre 30 y Entre 41 y 50 Entre 51 y 60 Entre 61 y Mayor a

Edades de colaboradores
años 40 años años años 70 años 71 años
2020 35.462 40.133 25.867 12.753 2.981 442
2019 39.141 43.030 26.508 13.071 3.149 370
2018 45.848 42.498 28.033 13.755 3.326 386
2017 53.186 42.160 25.722 11.993 2.478 282
2016 55.637 43.243 25.294 11.442 2.296 248
Antigüedad de Entre 3 y 6 Entre 6 y 9 Entre 9 y 12 Más de 12

Menor a 3 años
colaboradores años años años años
2020 34.470 21.047 19.115 12.114 30.892
2019 43.499 22.665 19.408 12.065 27.632
2018 48.637 24.789 20.525 13.428 26.467
2017 46.618 29.766 16.914 15.293 24.230
2016 56.697 27.981 15.085 13.768 24.629
143
Rotación
Número de personas Menos de 30 años Entre 30 y 50 años Más 50 años

Total
contratadas durante 2020 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 23 38 7 13 1 0 82
Brasil 677 902 300 356 14 25 2.274
Chile 2.757 3.197 1.191 1.069 197 149 8.560
Colombia 382 451 76 67 1 3 980
Perú 812 749 161 112 1 1 1.836
Total 4.651 5.337 1.735 1.617 214 178 13.732
Número de personas Menos de 30 años Entre 30 y 50 años Más 50 años

Total
contratadas durante 2019 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 124 236 43 74 3 4 484
Brasil 1.313 1.807 769 946 48 97 4.980
Chile 5.221 5.364 2490 1.817 489 330 15.711
Colombia 1.400 2.426 412 388 5 13 4.644
Perú 833 1.022 211 211 4 3 2.284
Total 8.891 10.855 3.925 3.436 549 447 28.103
Personas que dejaron el Menos de 30 años Entre 30 y 50 años Más 50 años

Total
empleo voluntariamente 2020 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 35 60 49 84 10 19 257
Brasil 489 620 289 346 31 22 1.797
Chile 1.313 1.667 724 630 144 91 4.569
Colombia 415 514 161 190 6 6 1.292
Perú 733 910 261 258 6 8 2.176
Total 2.985 3.771 1.484 1.508 197 146 10.091
Personas que dejaron el empleo Menos de 30 años Entre 30 y 50 años Más de 50 años
Total
involuntariamente 2020 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 58 61 140 147 20 43 469
Brasil 344 385 505 470 89 93 1.886
Chile 1.229 1.309 1.704 1.126 710 373 6.451
Colombia 80 123 112 166 10 24 515
Perú 400 612 292 300 5 23 1.632
Total 2.111 2.490 2.753 2.209 834 556 10.953
Número de colaboradores que dejaron el empleo Rotación %

Rotación 2020
Voluntaria Involuntaria Total Hombres Mujeres Total
Argentina 257 469 726 1% 2% 3%
Brasil 1.797 1.886 3.683 8% 8% 16%
Chile 4.569 6.451 11.020 9% 13% 22%
Colombia 1.292 515 1.807 11% 4% 15%
Perú 2.176 1.632 3.808 19% 14% 33%
Total 10.091 10.953 21.044 9% 9% 18%
144
Diversidad
Nacionalidad colaboradores 2020

Chilenos 46.900
Argentinos 20.875
Brasileños 22.985
Peruanos 12.480
Colombianos 11.845
Otros 2.553
Total 117.638
Diversidad en los
2020 2019 2018 2017
colaboradores
Nacionales 46.900 50.204 54.203 55.942
Extranjeros 70.738 75.065 79.643 79.879
total 117.638 125.269 133.846 135.821
Distribución de
2020 2019 2018 2017 2016
colaboradores según género
Hombres 59.694 63.705 67.779 68.488 69.627
Mujeres 57.944 61.564 66.067 67.333 68.533
total 117.638 125.269 133.846 135.821 138.160
Colaboradores con 2020 2019

discapacidad Mujeres Hombres Total Mujeres Hombres Total
Argentina 0,29% 0,44% 0,38% 0,29% 0,43% 0,38%
Brasil 4,26% 5,49% 4,88% 3,96% 5,33% 4,65%
Chile 0,97% 1,85% 1,33% 1,01% 1,96% 1,40%
Colombia 0,80% 0,95% 0,88% 0,79% 0,90% 0,85%
Perú 1,64% 2,45% 2,10% 1,62% 2,32% 2,01%
Mujeres
Representación femenina por nivel de
% de representación Total
cargo 2020 Colaboradores
femenina por cargo
Cencosud Gerentes y ejecutivos principales 56 19% 296
S.A. Profesionales y técnicos 6.411 43% 14.958
Trabajadores 53.227 52% 102.384
Total Consolidado 59.694 50,75% 117.638
145
Beneficios
Beneficios para los colaboradores 2020 Argentina Chile Brasil Colombia Perú
Seguro de salud complementario Sí Sí Sí SI
Programas de salud preventivos Sí Sí Sí SI
Salud y Vida
Convenio con entidades de salud Sí Sí Si Sí SI
Seguro de vida y gastos funerarios Sí Sí Si Sí SI
Jornada laboral de verano Sí Sí SI
Armonía Beneficio el día de cumpleaños Sí Sí Sí SI
laboral Buses de acercamiento Sí Sí Si SI
Beneficio saludable Sí Sí SI
Bono escolaridad Sí Sí Sí SI
Alimentación Sí Sí Si Sí SI
Movilización Sí Sí Si Sí SI
Asignación por natalidad Sí Sí Sí SI
Bono por fallecimiento Sí Sí Sí SI
Económico
Aguinaldo de fiestas Sí Sí Sí SI
Descuentos cruzados Sí Sí Si Sí SI
Excelencia académica Sí Sí Sí
Estacionamiento Sí Sí Si Sí SI
Descuento en Tarjeta Cencosud Sí Sí Si Sí SI
Entradas a entretención Sí Sí SI
Social
Actividades recreativas Sí Sí Sí SI
Salud y seguridad
Tasa de frecuencia de 2020 2019 2018 2017

accidentes50 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 8,29 18,57 11,1 27,4 14,31 35,68 15,16 35,68
Brasil 3,08 4,81 17,85 17,84 5,19 6,88 4,36 5,03
Chile 8,28 9,95 9,98 12,39 12,03 12,32 13,67 14,82
Colombia 19,66 23,42 26,09 33,3 29,7 38,8 44,3 51,4
Perú 5,86 8,04 4,8 9,55 6,72 12,73 7,19 13,47
Tasa de incidentes de 2020 2019 2018 2017

enfermedades
profesionales51 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 0,54 0,63 0,25 1,38 0,33 0,55 0,96 1,19
Brasil 0,41 0,18 0,0007 0,0104 0,0034 0,0013 0,0063 0,0021
Chile 0,51 0,52 0,14 0,24 0,2 0,43 0,42 0,37
Colombia 0,0003 0 0,0009 0,0002 0,0008 0,0002 0,0011 0,0002
Perú 0 0 0 0 0 0 0 0
50 Tasa de accidentes (TFA) = Frecuencia de accidentes en relación con el tiempo total trabajado por los trabajadores durante el periodo objeto del
informe.
51 Tasa de incidencia de enfermedades profesionales (TIEP) = Frecuencia de enfermedades profesionales en relación con el tiempo total trabajado por
todos los trabajadores durante el periodo del informe. Nota: La tasa de incidencia de enfermedades profesionales se puede calcular para una
categoría.
146
2020 2019 2018 2017

Tasa de días perdidos52
Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 14,12 16,51 219,4 542,9 284,3 725,3 309,14 710,21
Brasil 105,48 164,35 549,46 573,84 429,12 426,85 577,06 422,47
Chile 105,59 138,6 94,5 155,41 123,07 161,24 184,24 203,89
Colombia 150,2 108,5 188,5 213,14 244,6 310,4 293,7 342,3
Perú 23,78 35,58 25,37 52,64 32.50 63.32 33,4 59,98
Tasa de absentismo 2020 2019 2018 2017

laboral53 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 0,02 0,04 0,16 0,4 0,46 0,18 0,45 0,19
Brasil 0,0023 0,0024 0,0028 0,0028 0 0 0 0
Chile 0,0012 0,0015 0,0009 0,0016 0,0013 0,0017 0,0019 0,0021
Colombia 0,11 0,9 0,15 0,17 0,2 0,25 0,23 0,27
Perú 0,03 0,03 0,02 0,04 0,03 0,05 0,03 0,05
2020 2019 2018 2017

Fatalidades
Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 0 0 0 0 0 0 0 0
Brasil 0 1 0 0 0 0 0 1
Chile 0 0 0 0 0 1 0 1
Colombia 0 0 0 0 0 0 0 0
Perú 0 0 0 0 0 0 0 0
Brecha salarial
Relación de salario mínimo local respecto del
Argentina Chile Brasil Colombia Perú
salario promedio
2020 37,16% 65,49% 53,06% 65,14% 60,60%
2019 39,33% 61,69% 48,91% 65,04% 57,33%
2018 31,49% 52,50% 34,74% 42,56% 41,36%
Número de salarios mínimos equivalentes al

salario promedio
2020 2,7 1,5 1,9 1,5 1,7
2019 2,5 1,6 2,0 1,5 1,7
2018 3,2 1,9 2,9 2,3 2,4
Diferencia porcentual de remuneración Hombres versus mujeres Mujeres versus hombres

entre hombres y mujeres 2020 2019 2018 2017 2016 2020 2019 2018 2017 2016
Gerentes y principales ejecutivos -3,3% -2,45% -4,09% -2,94% -4,20% 96,66% 97,55% 95,91% 97,06% 95,80%
Profesionales y técnicos -0,7% -1,94% -1,24% -0,24% -0,24% 99,35% 98,06% 98,76% 99,76% 99,76%
Trabajadores -4,2% -4,83% -4,38% -4,17% -3,34% 95,84% 95,17% 95,62% 95,83% 96,66%
52 Tasa de días perdidos (TDP) = Impacto de las enfermedades profesionales y accidentes, reflejado en los días libres de los trabajadores afectados. La
tasa de días perdidos se expresa comparando el total de días perdidos con el número total de horas de trabajo programadas para el periodo objeto
del informe.
53 Tasa de absentismo laboral (TAL) = días reales que pierde un trabajador ausente, expresada como un porcentaje del total de días laborables
programados para los trabajadores durante el mismo período.
147
Desarrollo de colaboradores
Colaboradores que reciben evaluación de
desempeño
2020 100% 100% 84% 24% 100%
2019 96% 41% 86% 18% 95%
2018 96% 21% 83% 19% 88%
2017 98% 20% 84% 18% 36%
Mujeres Total
Promedio de horas de
capacitación 2020 Menores de 30 Entre 30 y 50 Más de 50 Menores de 30 Entre 30 y 50 Más de 50
años años años años años años
2020 5,36 5,58 4,82 5,5 6,0 5,3
2019 12,1 13,2 13,4 12,1 13,5 13,5
2018 5,1 7,3 4,4 5,3 7,9 4,8
2017 7 14,8 16,7 7 15,5 18,1
Número de colaboradores
Argentina Brasil Chile Colombia Perú Total
capacitados por tema durante 2020
Energía 483 376 781 766 2 2.408
Cuidado de la energía 0 372 613 28 0 1.013
Sostenibilidad 223 375 660 553 3 1.814
Relacionamiento comunitario 76 430 378 1.204 0 2.088
Derechos humanos 42 825 192 312 40 1.411
Salud y seguridad 5 0 10.690 9478 10.594 30.767
Teletrabajo 9 0 541 1115 0 1.665
Número de colaboradores
capacitados por tema durante 2019
Energía 1.862 3.011 12.842 6.107 13.467 37.289
Cuidado de la energía 757 3.032 11.787 5.366 14.346 35.288
Sostenibilidad 1.654 5.405 11.676 5.112 17.387 41.234
Relacionamiento comunitario 377 1.688 4.157 1.126 13.074 20.422
Derechos humanos 335 3.621 2.015 340 3.551 9.862
Sindicalización
Dotación por país y género 2020 2019 2018 2017 2016
Dotación total 21.255 21.929 23.297 24.332 24.918
Argentina
Dotación total 22.991 24.040 26.047 26.644 28.340
Brasil
Dotación total 50.215 53.470 56.861 57.156 56.432
Chile
N° de sindicatos 119 122 118 113 114
Dotación total 11.483 12.283 13.072 13.364 13.980
Colombia
Dotación total 11.694 13.547 14.569 14.325 14.490
Personal sindicalizado 411 423 547 756 402
Perú
Dotación total 117.638 125.269 133.846 135.821 138.160
Cencosud S.A. Personal sindicalizado 56.111 59.486 59.668 60.523 59.737
N° de sindicatos 197 203 198 194 206
148
Maternidad y paternidad
Número total de 2020 2019 2018 2017
empleados que con
derecho parental Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 382 296 538 458 320 378 369 365
Brasil 575 250 1.423 472 3.112 488 3.258 550
Chile 1.768 11 2.111 9 2.361 453 2.551 487
Colombia 252 64 329 101 398 141 384 165
Perú 473 234 428 387 423 420 410 481
Número total de 2020 2019 2018 2017

empleados que se han
acogido al derecho parental Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 382 296 538 458 320 378 369 365
Brasil 575 250 1.423 472 3.112 488 3.258 550
Chile 1.768 11 2.111 9 2.361 453 2.551 487
Colombia 252 64 329 101 398 141 384 165
Perú 473 234 428 387 423 420 410 481
Número total de empleados 2020 2019 2018 2017

que han regresado del
permiso parental Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Argentina 252 250 505 433 320 378 369 365
Brasil 511 250 1.155 391 3.112 488 3.258 550
Chile 934 8 1.990 9 2.212 385 2.367 412
Colombia 252 64 298 93 386 140 320 147
Perú 431 232 328 329 423 420 410 481
9.1.2 Comunidad
Aporte a la comunidad 2020 Argentina Brasil Chile Colombia Perú

Valoración total aporte (CLP) 72.497.082 41.134.592 628.533.080 - 445.252.976
Personas beneficiadas 410.682 82.632 84.152 21.000 0
Número de voluntarios 281 10 2.829 122 40
Horas de voluntariado 602.300 1.040 376.963 250 320
9.2 Planeta
9.2.1 Agua
Consumo hídrico Argentina Brasil Chile Colombia Perú Total

2020 (m3) 1.109.486 610.441 766 494.091 511.336 2.726.120
149
9.2.2 Residuos
Generación de residuos por material Argentina Brasil Chile Colombia Perú Total
Cartones (ton.) 3.069 8.741 30.290 5.527 6.073 3.069
Papeles (ton.) 111
Plásticos (ton.) 2.733 12.359 919 559 483 2.733
Vidrio (ton.) 73 55
Metales (ton.) 20 144 323
Madera (ton.) 846
Tetrapack (ton.) 35 114
Aceites comestibles (kg.) 8.775 636 25 161 8.775
Residuos orgánicos (ton.) 4.765
Residuos lodos de cámaras (ton.) 1.032 4.669 3.276 1.032
Generación de residuos reciclados Argentina Brasil Chile Colombia Perú Total

Total residuos reciclados (ton) 5.801 32.945 9.995 6.716 5.801
Total residuos no reciclados (ton) 67.979 71.188 52.020 8.719 67.979
% Reciclaje 9% 0% 63% 0% 77% 9%
9.2.3 Energía
Consumo eléctrico 2020 Argentina Brasil Chile Colombia Perú Total

Electricidad (kwh) 282.650.469 256.502.956 334.459.257 124.829.808 113.485.970 1.111.928.460
Consumo energético fuentes

móviles 2020
Diésel (litros) 20.287 621.515 641.802
Gasolina (litros) 241.472 241.472
Consumo energético fuentes fijas

2020
Diésel (litros) 214.663 2.975.385 92.002 125.157 23.792 3.430.999
GLP (litros) 734.603 2.458.232 3.192.835
Gas natural (m3) 4.669.389 2.006.544 1.215.025 524.678 43.090 8.458.726
Gasolina (litros) 7.064 7.064
9.2.4 Emisiones
Emisiones de gases de efecto

invernadero (ton co2eq)
Alcance 1 380.160 179.788 127.813 1.071.043 38.424 1.797.227
Alcance 2 69.274 40.271 128.232 25.166 43.726 306.668
Alcance 3 32.421 33.091 26.453 5.366 5.132 102.463
Total 481.856 253.149 282.497 1.101.574 87.281 2.206.358
Emisiones de gases refrigerantes (kg) Argentina Brasil Chile Colombia Perú Total
R-22 95.526 49.560 9.600 265.619 6.702 427.008
R-134A 1.319 1.154 294 1.170 247 4.184
R-141B 11.351 327 11.678
R-404A 49.601 13.787 9.574 39.173 875 113.011
R-406A 80 80
R-407C 392 392
R-410A 5.638 927 45 6.609
R-507 16.789 108.804 4.589 130.182
R-290 2 2
R-744 (Gases CO2) 150,00 1.235 1.385
150
9.3 Producto
9.3.1 Calidad y seguridad
Auditorías en Supermercados (Chile) 2020 2019

Abarrotes 13 2
Bebidas 2 2
Carnicería 4 8
Condimentos y Snacks 0 4
Confites y Galletas 3 3
Congelados 5 1
Fábrica cecinas 1 3
Fábrica pastas + Pastas 1 2
Fiambrería 0 4
Lácteos 9 14
Panadería 2 7
Pastelería 9 2
Pescadería 4 9
Platos Preparados 3 7
Frutas y Hortalizas 50 113
Total 106 181
151
CORPORATIV
152
10. Otra información corporativa
10.1 Dividendos
10.1.1 Política de dividendos
La política de reparto de dividendos adoptada por Cencosud S.A. establece el pago del 30% como mínimo de
las utilidades líquidas distribuibles. Además, en relación con la Circular de la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF) Nº 1945, el Directorio de la Compañía acordó, con fecha 29 de octubre de 2010, que la
utilidad líquida distribuible para el ejercicio 2010 y siguientes, será lo que se refleja en los estados financieros
como utilidad del ejercicio atribuible a los propietarios de la controladora, sin ajustes por hiperinflación,
excluyendo el resultado no realizado por revalúo a valor justo de las propiedades de inversión, neto de
impuesto diferido.
La Compañía provisiona al cierre de cada ejercicio el 30% del resultado de este, menos los dividendos
distribuidos en forma provisoria de acuerdo con la Ley N°18.046 como dividendo mínimo. Lo anterior por
cuanto dicha ley obliga a la distribución de al menos el 30% del resultado financiero del ejercicio, a menos que
la Junta de Accionistas disponga, por unanimidad de las acciones emitidas con derecho a voto, lo contrario.
Los dividendos para pagar son propuestos por el Directorio y aprobados por la Junta de Accionistas. La tabla
siguiente muestra una relación de los dividendos pagados por la Compañía a partir del año 2012:
Tipo dividendo Fecha de pago $/acción Con cargo a utilidad del año
Definitivo 11/05/2020 32 2019
Definitivo 13/05/2019 10 2018
Adicional 14/05/2018 45,0000054 2017
Provisorio 13/11/2017 20 2017
Adicional 17/05/2017 30 2016
Provisorio 07/12/2016 20 2016
Definitivo 17/05/2016 10 2015
Eventual 17/05/2016 50 Años anteriores
Provisorio 04/12/2015 16 2015
Definitivo 13/05/2015 20,5990655 2014
Provisorio 03/12/2014 8 2014
56
Definitivo 15/05/2014 20,59906 2013
Provisorio 10/12/2013 8 2013
Definitivo 04/05/2012 23.52339 2011
54
Considera el pago del dividendo provisorio de $20/acción.
55 Considera el pago del dividendo provisorio de $8/acción.
56 Considera el pago del dividendo provisorio de $8/acción.
153
10.2 Información de la acción57
La acción de Cencosud se negocia en las Bolsas de Valores de Chile (Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa
Electrónica) bajo el nemotécnico CENCOSUD. El cuadro a continuación entrega un resumen de las
transacciones entre el 1 de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2020:
Año Período N° acciones transadas Monto total transado1 (MM$) Precio promedio ($)
1T20 323,967,661 294,064 947
2T20 350,824,833 353,999 1,010
2020
3T20 367,304,344 454,485 1,238
4T20 454,769,842 562,696 1,221
1T19 268,213,314 344,763 1,270
2T19 303,447,154 396,006 1,297
2019
3T19 205,967,442 255,312 1,251
4T19 212,152,963 221,685 1,054
10.3 Marcas, patentes, seguros
Marcas
El Grupo Cencosud mantiene registradas y en trámite de registro una serie de marcas comerciales en Chile,
Argentina, Colombia, Brasil y Perú, entre las cuales se destacan: Jumbo, Easy, Santa Isabel, Disco, Vea, Paris,
Tarjeta Cencosud, Wong, Metro, GBarbosa, Prezunic, Bretas y Sky Costanera, entre otras.
Además, se continúan desarrollando marcas propias como Krea, URB, Alpes Outdoor, Roots, Veeden, Alaniz
Home, Alaniz, Attimo, Green Field, Opposite, Tribu, Aussie, Mini Tribu, Nex, Foster, J.J.O., Umbrale, Pets Fun,
Beef Maker y Cuisine & Co., las que han tenido un gran éxito en el mercado.
Cencosud ha firmado contratos de licencias con reconocidas marcas internacionales, como American Eagle,
Carter´s, Women´Secret, Topshop, Topman, Aerie y Miss Selfridge.
La Compañía tiene debidamente registradas -o en trámite de registro- en los distintos organismos

competentes en la materia, en cada uno de los países en donde opera, las marcas necesarias para sus
operaciones.
Marcas propias y sinergias regionales

El área Comercial Regional de Cencosud tiene como misión desarrollar las sinergias comerciales en la
Compañía, alcanzando hoy todos los negocios de retail en la región. La estrategia para buscar estas sinergias
ha ido convergiendo a que el sourcing de productos propios se entrelace con el relacionamiento de
proveedores de marcas nacionales, lo que permite una mirada más amplia de categoría.
Compras de Marcas Propias

En 2020 se profundizó el proceso de compra centralizada para Food, ampliando el espectro de productos más
allá de los commodities, lo que permitirá alcanzar prácticamente todas las categorías donde se encuentran
nuestras marcas propias.
Una de las estrategias para aumentar las sinergias ha sido la construcción de Marcas Propias Regionales, en
lugar de marcas locales. El año 2010 se inició el proceso en No Alimentos, alcanzando en 2014 la completa
transición a marcas regionales (i.e. KREA). Por su parte, en Alimentos se ha trabajado desde 2016 en la creación
57 Calculado multiplicando el total de acciones transadas por el precio promedio del período. Fuente: Bloomberg
154
y desarrollo de Marcas Transversales, como Cuisine & Co en alimentos o Home Care en limpieza, alcanzando
en diciembre de 2020 una participación del 40% de la venta del total de Marcas Propias Food, generando bases
fuertes para unificar el sourcing.
Respecto a la compra de productos, la estrategia de multisourcing en Alimentos ha permitido mantener el

suministro continuo de productos, especialmente commodities, entregando un crecimiento de participación
en las ventas. Por su parte, el fuerte aumento de la demanda en No Alimentos permitió crecer muy fuerte en
ventas en todos los formatos de retail, particularmente en tiendas de Mejoramiento del Hogar, lo que ayudó
a subir sustancialmente los niveles de rentabilidad mientras se redujeron considerablemente los stocks de
Marcas Non Food.
Planes de Eficiencia en Compras Regionales

En 2020 pusimos en marcha planes de eficiencia que nos permitieran operar más ágilmente y aprovechar aún
más las fortalezas de los equipos comerciales. Es así como en septiembre el equipo de Vestuario de Tiendas
por Departamento absorbió al Equipo de Vestuario de Supermercados, permitiendo transmitir toda la
experiencia de un equipo más grande, mejorar la calidad de los programas de productos donde ambos equipos
tenían fortaleza, mejorando la posición de negociación al aumentar los volúmenes de compra y, obviamente,
generando las eficiencias en gastos por fusión de los equipos.
Asimismo, el equipo de Marcas Propias Food en Chile se incorporó al equipo de Comercial Regional, lo que
permitió acelerar el crecimiento y rentabilidad dado el proceso de compra más ágil, generar más y mejor
innovación en productos y una mayor eficiencia en gastos.
Seguros
Por otra parte, para cubrir siniestros con posibles daños a los bienes propios o afectaciones a terceros, la
Sociedad cuenta con pólizas de seguros con amplias coberturas para sus principales activos y riesgos
operacionales. En 2021 los seguros vigentes se resumen en las pólizas de responsabilidad civil, daños
materiales, pérdida de beneficios, terrorismo, riesgos políticos, riesgos por construcción y pérdidas en el
transporte nacional e internacional, además de seguros vehiculares, incluido responsabilidad civil vehicular y
de equipos móviles, entre otros.
10.4 Proveedores y clientes

Proveedores
Los diez principales proveedores de Cencosud S.A. a nivel regional son los siguientes: Nestlé Chile S.A.,
Agrosuper Com. de Alimentos Ltda., Samsung Electronics Chile Ltda, Unilever Chile Ltda., Empresas Carozzi
S.A., Comercial Santa Elena S.A., Cooperativa Agrícola y Lechera de la Unión Ltda., Diwatts S.A., CMPC Tissue
S.A. y Embotelladoras Chilenas Unidas S.A.
Ningún proveedor representó en forma individual al menos el 10% del total de las compras efectuadas en el
período por el suministro de bienes y servicios de la Compañía.
155
A continuación, se listan los diez principales proveedores de cada unidad de negocio.
Supermercados
Los diez principales proveedores del segmento de Supermercados en la región son los siguientes: Nestlé Chile
S.A., Agrosuper Com. de Alimentos Ltda., Unilever Chile Ltda., Empresas Carozzi S.A., Comercial Santa Elena
S.A., Cooperativa Agrícola y Lechera de la Unión Ltda., Diwatts S.A., CMPC Tissue S.A., Embotelladoras Chilenas
Unidas S.A. y Embotelladora Andina S.A.
período por el suministro de bienes y servicios del segmento.

Los diez principales proveedores del segmento de Mejoramiento del Hogar en la región son los siguientes:
Maderas Arauco S.A., Codelpa Chile S.A., Einhell Chile S.A., Industria Metalúrgica Limitada, Kaindl Flooring,
Sherwin Williams Argentina I.C.S.A., Aislantes Nacionales S.A., Compañía Industrial El Volcán S.A., Cerámica
Alberdi S.A. y Egger Argentina Sociedad Anónima.

Los diez principales proveedores del segmento de Tiendas por Departamento en la región son los siguientes:
Samsung Electronics Chile Ltda., Apple Chile Comercial Limitada, Ingram Micro Chile S.A., LG Electronics Inc
Chile Ltda., HP Inc Chile Comercial Limitada, Intcomex Chile S.A., L’Oreal Chile S.A., Colchones Rosen S.A.I.C.,
Electrolux de Chile S.A. y Net Now Tecnología y Computación S.
Centros Comerciales
Los diez principales proveedores del segmento de Centros Comerciales en la región son los siguientes:
Liderman SpA, Ascensores Schindler Chile S.A., SISEG S.R.L. Sociedad de Policía PA, GGP Servicios Industriales
SPA, Berclean S.A., Empresa de Servicios de Seguridad Privada FU-DU LT, Prosegur Chile S.A., J E
Construcciones Generales S.A., Daikin Airconditioning Chile S.A. y Protección y Servicio SRL.
periodo por el suministro de bienes y servicios del segmento.
Los diez principales proveedores del segmento de Servicios Financieros en la región son los siguientes:
Mastercard Cono Sur S.R.L, Eaya Consulting S.R.L., Gedco S.A., Teleatento del Perú S.A.C., Paktar Servicios S.A.,
Organización Coordinadora SRL., Gestión Legal S.A., Recaudadora S.A., VN Global BPO S.A. y First Data Cono
Sur S.R.L.
El primer proveedor representa en forma individual más de 10% del total de las compras efectuadas en el
Corporación - Segmento Otros

Los diez principales proveedores del segmento de la Corporación (o Segmento Otros) en la región son los
siguientes: Swiss Medical S.A., Productos y Servicios Panaderos S.A., NCR Chile Industrial y Comercial Limitada,
156
IBM de Chile S.A.C., Entel Call Center S.A., Gestión Laboral S.A., Omnicom Media Group Chile S.A., KPMG
Auditores Consultores SPA, GLD Comercial Chile Limitada y Red Link S.A.
Clientes
No existen clientes que concentren por sí solos más del 10% de los ingresos totales.
10.5 Factores de riesgo
Argentina
Escenario internacional
La rápida propagación del COVID-19 en prácticamente todo el planeta fue lo que marcó el desarrollo
económico, social y sanitario durante 2020, no distinguiendo si se trataba de economías desarrolladas o
emergentes.
La primera respuesta de las autoridades fue la implantación de severas medidas de confinamiento para
contener los contagios. Sin embargo, estas impactaron fuertemente la actividad económica global y
provocaron el aumento del desempleo en los distintos países, lo que a su vez redujo la confianza de las
personas y de las empresas.
Como contrapartida, los diferentes gobiernos pusieron en marcha millonarios planes de apoyo económico, los
que fueron complementados con políticas monetarias expansivas por parte de los bancos centrales del
mundo.
Sin embargo, a medida que se fueron conociendo noticias positivas respecto al descubrimiento de vacunas
contra el COVID-19, los inversionistas comenzaron a dar muestras de un cauto optimismo hacia fines de año.
Ello llevó que el Fondo Monetario Internacional -en su actualización de enero de 2021 de su Informe de
Perspectivas de la economía mundial- mejorara en 0,9 puntos porcentuales (pp) su estimación de contracción
para 2020, dejándola en -3,5%. Uno de los pocos países que logró cerrar el ejercicio con números azules fue
China, dado que logró revertir rápidamente los efectos que tuvo la paralización económica que debió soportar
para hacer frente a la pandemia.
Pero los mercados no solo se movieron al ritmo del virus, sino que también siguieron de cerca el desarrollo de
la campaña presidencial de Estado Unidos, que finalmente llevó a que el demócrata Joe Biden ganara la
elección y que pudiera contar con mayoría en el Congreso. En tanto, si bien la salida del Reino Unido de la
Unión Europea se produjo el 1 de febrero de 2020, desde aquel momento estuvo en vigor el Acuerdo de
Retirada, que regulaba un egreso ordenado y mantenía la aplicación del acervo comunitario en sus relaciones
con la misma hasta el 31 de diciembre de 2020.
Riesgos relacionados con Argentina

Pese a las señales alentadoras que se vieron en la última parte del año, la economía argentina no pudo evitar
tener en 2020 uno de sus peores desempeños históricos al cerrar con una contracción de 10% debido a los
drásticos efectos de la pandemia del COVID-19. El largo aislamiento social decretado por las autoridades
contribuyó de manera importante a profundizar la recesión que sufre el país desde 2018.
En el inicio de 2020, el país mostraba una fuerte debilidad, un tejido productivo golpeado, caída en el consumo,
inestabilidad financiera y alta inflación. El Gobierno del Presidente Alberto Fernández, quien inició su gestión
157
en diciembre de 2019, comenzaba a tomar medidas para responder a la emergencia económica cuando
irrumpió la pandemia.
Ello hizo que en marzo se debieran adoptar severas medidas de confinamiento sanitario, lo que implicó la
paralización de una parte importante de las actividades económicas del país. Como consecuencia de aquello,
en abril la caída interanual de la economía fue de 25,4%.
No obstante, según destaca el Banco Central de Argentina en su Informe de Política Monetaria de febrero de
2021, “la evolución sanitaria y los estímulos fiscales y monetarios sin precedentes facilitaron la recuperación
económica iniciada en mayo y que se prolongó durante el resto del año”.
Así, el empleo y los salarios acompañaron el mayor dinamismo de la economía y, junto con el menor ahorro
precautorio de los hogares, sostuvieron niveles más altos de gasto privado. En el cuarto trimestre de 2020 la
inversión volvió a crecer a un ritmo superior al del consumo, vinculada a las actividades de construcción y, en
menor medida, a la adquisición de equipo durable de producción. De acuerdo al Banco Central, la inflación en
2020 se redujo 17,7 pp respecto al año previo, ubicándose en 36,1% en diciembre. En los últimos meses de
2020 se concentraron algunos efectos que transitoriamente elevaron los niveles de inflación mensual.
Brasil
Riesgos relacionados con Brasil

Las condiciones económicas y políticas brasileñas tienen un efecto directo sobre los negocios de Cencosud y
el acceso al mercado de capitales.
En los ejercicios 2019 y 2020, las operaciones de Cencosud en Brasil representaron un 14,4% y 12,9% de los
ingresos consolidados para esos períodos, respectivamente. La economía brasileña ha experimentado una
inestabilidad en las últimas décadas, caracterizada por lapsos de bajo crecimiento o crecimiento negativo,
niveles de inflación variables y la devaluación de la moneda, baja en la clasificación crediticia y altos niveles de
desempleo. En 2019 y 2020, el valor del real se devaluó 4,5% y 22,4% respecto al dólar estadounidense,
respectivamente.
El Producto Interno Bruto de Brasil, en términos reales, creció un 1,1% en 2019 y disminuyó un 4,4% en 2020.
Acontecimientos en la economía brasileña pueden afectar las tasas de crecimiento del país y, por lo tanto, el
consumo de los productos de Cencosud.
Históricamente, la situación política de Brasil ha influido en el desempeño de la economía y las crisis políticas
han afectado la confianza de los inversionistas y del público en general. Esto ha provocado una desaceleración
económica y aumento de la volatilidad de los valores emitidos en el extranjero por empresas brasileñas.
En la actualidad, los mercados brasileños han experimentado una mayor volatilidad debido a las
incertidumbres derivadas de la politización por el enfrentamiento del COVID19. Para reducir el impacto del
cierre de los negocios, en 2020 el Gobierno Federal distribuyó recursos a la población de menores ingresos y
a los desempleados por medio del Programa de Auxilio Emergencia. Esta distribución generó un desequilibrio
de las cuentas públicas que puede cambiar en el futuro la economía del país.
Además, algunos estados en Brasil, en específico Rio de Janeiro, Minas Gerais y Goiás -donde Cencosud tiene
operaciones -, han estado experimentando problemas financieros y han declarado un estado de “desastre
financiero” para cambiar las prioridades presupuestarias mientras se mantenía el cumplimiento con las leyes
fiscales de Brasil.
Todas estas turbulencias se han expresado en desempleo, menor crecimiento del PIB, y afectado
negativamente las condiciones económicas generales en Brasil.
158
Impacto del cambio en las leyes tributarias brasileñas

Con frecuencia, el Gobierno brasileño implementa modificaciones en los regímenes impositivos. Estas incluyen
cambios en las tasas impositivas vigentes y, ocasionalmente, promulgación de impuestos temporales, cuyo
producto se destina a fines gubernamentales designados. El Gobierno anunció algunos cambios en las leyes
tributarias para retornar al crecimiento y desarrollo económico, con aumento del PIB y reducción del
desempleo.
El Gobierno brasileño ejerce una influencia significativa sobre la economía

El Gobierno brasileño frecuentemente interviene en la economía del país. Sus acciones para controlar la
inflación y otras políticas y regulaciones han involucrado, entre otras medidas, aumentos en las tasas de
interés, cambios en las políticas fiscales, controles de precios, devaluaciones monetarias, controles de capital
y límites a las exportaciones e importaciones.
La incertidumbre sobre si el Gobierno brasileño implementará cambios en las políticas o regulaciones que
afectan estos u otros factores en el futuro, puede contribuir a la incertidumbre económica en Brasil.
La inflación puede generar incertidumbre económica en Brasil

Brasil ha experimentado históricamente altas tasas de inflación. En el pasado reciente, los esfuerzos
gubernamentales para mantener la inflación en la meta han alcanzado el objetivo, pero con impactos en la
economía brasileña, principalmente una volatilidad en el mercado de valores brasileño y en la política
monetaria. El banco central fija una inflación meta entre 2,5% a 6,5%, llegando en 2018 a 3,8%, en 2019 un
4,3% y en 2020 un 4,5%.
El Sistema Especial de Liquidación y Custodia en Brasil al 31 de diciembre fue de 6,5% en 2018, un 4,5% en
2019 y un 2,0% en 2020, según determinó el Comité de Política Monetaria del Banco Central de Brasil. El
Gobierno ha propuesto un conjunto de medidas de ajuste macroeconómico y está preparando el terreno para
las reformas estructurales. La propuesta se basa en un ambicioso plan de consolidación fiscal, para reducir las
expectativas de inflación y permitir una caída del tipo de cambio real, para impulsar la competitividad, la
productividad y las inversiones. Sin embargo, la implementación del programa de reformas, en especial la
reforma fiscal, ha resultado difícil debido a los desafíos para lograr un consenso en el Congreso.
La inestabilidad cambiaria puede afectar negativamente a la economía brasileña

La moneda brasileña ha sufrido históricamente fluctuaciones frecuentes. En el pasado, el Gobierno brasileño
implementó varios planes económicos y adoptó una serie de políticas cambiarias. A menudo ha habido
fluctuaciones significativas en el tipo de cambio entre la moneda brasileña, el dólar estadounidense, el euro y
otras monedas. Esta volatilidad puede afectar a los estados financieros consolidados.
El negocio en Brasil está sujeto a la regulación gubernamental

Las operaciones en Brasil están sujetas a una variedad de leyes y regulaciones nacionales, estaduales y locales,
incluyendo leyes ambientales, agrícolas, de salud y seguridad y laborales.
Cencosud invierte recursos financieros y administrativos para cumplir con estas leyes y los requisitos de
permisos relacionados.
El funcionamiento normal de las tiendas y centros de distribución depende de los servicios públicos
El sector de generación de energía en Brasil se basa, entre otras, en centrales hidroeléctricas, cuyos niveles de
generación se ven afectados por las condiciones hidrológicas predominantes, que dependen de los niveles de
lluvia y de calor. Si las condiciones hidrológicas resultan en un bajo suministro de electricidad en Brasil, esto
podría causar, entre otras cosas, la implementación de programas amplios de conservación de electricidad,
incluyendo reducciones obligatorias en la generación o consumo de electricidad.
159
Colombia
Riesgos relacionados con Colombia

Colombia ha sufrido períodos de inestabilidad económica y política en el pasado. Este país representó el 8,7%
y 8,3% del total de ingresos consolidados de la Compañía para 2019 y 2020, respectivamente.
Los ingresos obtenidos de las operaciones de Cencosud en Colombia dependen de las condiciones
macroeconómicas y políticas. Disminuciones en la tasa de crecimiento, cambios en la ley, aumentos de la
inflación, cambios en la regulación o política, o futuras decisiones judiciales e interpretaciones de políticas que
impliquen controles de cambio y otros asuntos pueden afectar el entorno empresarial general y, a su vez,
podrían afectar los resultados de la Compañía.
El déficit fiscal de Colombia podría afectar negativamente a la economía del país; aunque dicho indicador iba
decrecido en los últimos años de 2,7% en 2018 a de 2,4% en 2019. En 2020, el déficit aumentó a 8,9% dado el
impacto de la pandemia de COVID-19.
El Gobierno colombiano interviene frecuentemente en la economía del país y de vez en cuando realiza cambios
significativos en la política monetaria, fiscal y regulatoria.
Los activos están sujetos a diversos riesgos asociados con países emergentes
La propiedad de activos en Colombia, como ocurre en otros países de mercados emergentes, está sujeta a
incertidumbres políticas, económicas y de otra índole, como expropiación, nacionalización, renegociación o
anulación de contratos existentes, restricciones cambiarias y fluctuaciones monetarias internacionales.
Las políticas del Gobierno colombiano podrían afectar la economía

Históricamente, el Gobierno colombiano ha ejercido una influencia relevante sobre la economía del país. El
negocio de Cencosud en ese mercado podría verse afectado por cambios en la política, que impliquen
controles cambiarios y otros asuntos políticos o económicos que pueden afectar a Colombia.
A pesar de que el país ha mostrado una expansión económica estable desde 2003 y una tasa de inflación
inferior al 8% en los últimos diez años, el crecimiento económico se ha visto afectado negativamente por la
menor inversión extranjera directa y las altas tasas de inflación y la percepción de inestabilidad política.
La economía colombiana sigue siendo vulnerable a los shocks externos

El Gobierno colombiano ha señalado que el endurecimiento de las condiciones crediticias en los mercados
financieros podría tener un potencial, aunque limitado, impacto negativo en la economía colombiana,
principalmente a través de menores flujos de inversión extranjera directa.
Una disminución del crecimiento económico de los principales socios comerciales de Colombia, podría tener
un impacto adverso en la balanza comercial de Colombia y afectar negativamente el crecimiento económico.
Según el Ministerio de Comercio, Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Colombia,
participando con un 28,7% del total exportado. Una disminución de la demanda estadounidense podría tener
un efecto adverso sustancial sobre las exportaciones colombianas y el crecimiento económico del país.
Colombia ha experimentado varios períodos de violencia en las últimas cuatro décadas

Principalmente debido a las actividades de la guerrilla, los grupos paramilitares y los cárteles de la droga.
Asimismo, se ha visto afectada por las diferentes manifestaciones, marchas y grandes conglomeraciones de
personas que buscan sentar su posición en contra de Gobierno, encuentros durante los cuales podrían verse
afectos los activos de la Compañía por actos de vandalismo y violencia.
160
Las relaciones diplomáticas entre Colombia, Venezuela y Ecuador pueden afectar la economía colombiana,
aunque en los últimos años con Ecuador la relación se ha suavizado sustancialmente.
Las relaciones diplomáticas con Venezuela y Ecuador y hoy principalmente con Venezuela -dos de los socios
comerciales de Colombia-, se han visto tensas y afectadas por acontecimientos que rodearon el conflicto
armado particularmente en las fronteras de Colombia con Venezuela. A la fecha, la relación con el país vecino
se encuentra deteriorada y ha generado cierres temporales de frontera, imposición de barreras comerciales o
el desmantelamiento de las relaciones diplomáticas, cualquiera de las cuales podría tener un efecto negativo
en la balanza comercial, economía y seguridad nacional de Colombia. El país se ha visto afectado por la
acelerada inmigración de ciudadanos venezolanos como consecuencia de la situación sociopolítica de la nación
vecina.
Los desastres naturales en Colombia podrían perjudicar el negocio de Cencosud

La Compañía está expuesta a desastres naturales en Colombia, como terremotos, erupciones volcánicas,
inundaciones, tormentas tropicales y huracanes. En caso de un desastre natural, este podría tener un efecto
adverso transitorio en la capacidad para llevar a cabo el negocio de Cencosud. Si bien la compañía mitiga estos
riesgos a través de los seguros comprometidos
Las operaciones están sujetas a regulaciones

El negocio de los supermercados y la actividad comercial en general en Colombia están regulados
principalmente por la Superintendencia de Industria y Comercio, la que actúa como la agencia supervisora
para el cumplimiento de los reglamentos emitidos por esta misma entidad, así como por los ministerios de las
diferentes ramas. El Ministerio de Industria y Turismo de Colombia también desempeña un papel de
importancia en la industria, ya que tiene dentro de su alcance la capacidad de tomar cualquier medida
necesaria para asegurar la protección del mercado local para la industria nacional.
Además, todas las sociedades comerciales que no estén reguladas por una superintendencia en particular
están fiscalizadas por la Superintendencia de Sociedades de Colombia. Este organismo gubernamental
supervisa y aprueba eventos corporativos tales como fusiones, adquisiciones y quiebras. Todas las
corporaciones bajo el alcance de este organismo en Colombia deben presentar estados financieros anuales
con el mismo.
Los impuestos resultantes de cambios en las leyes y regulaciones tributarias en Colombia podrían afectar
adversamente los resultados de la Compañía
La promulgación de nuevas leyes y reglamentos tributarios y las incertidumbres con respecto a la aplicación o
interpretación de políticas fiscales futuras plantean riesgos para la Compañía. En los últimos años, las
autoridades fiscales colombianas han establecido impuestos adicionales.
El Gobierno colombiano podría confiscar o expropiar bienes bajo ciertas circunstancias

De conformidad con el artículo 58 de la Constitución colombiana, el Gobierno podrá ejercer sus poderes de
dominio eminentes respecto de los bienes de cualquier compañía en caso de que se requiera tal acción para
proteger el interés público. De acuerdo con la Ley Nº 388 de 1997, el poder eminente del dominio puede
ejercerse a través de: (i) una expropiación ordinaria, (ii) una expropiación administrativa o (iii) una
expropiación por razones de guerra, en caso de existir alguna. En todos los casos, tendría derecho a una
indemnización justa por los bienes expropiados. Además, como regla general, la indemnización debe ser
pagada antes de que el activo sea expropiado efectivamente. Después de la expropiación, las partes pueden
impugnar la validez de la expropiación y el monto de la indemnización otorgada a través de un proceso judicial.
Las fluctuaciones de los tipos de cambio podrían afectar negativamente a la economía colombiana
El peso colombiano es una moneda volátil que ha estado sujeta a devaluaciones y apreciaciones en el pasado
y puede estar sujeta a fluctuaciones similares en el futuro.
161
Las altas tasas de inflación pueden tener un impacto adverso en la Compañía

Las tasas de inflación en Colombia han sido históricamente altas y no se puede asegurar que no volverán a
niveles elevados. Las tasas de inflación fueron de 3,8% para 2019 y 1,6% para 2020 y se espera que se
mantenga para 2021 en la meta del Banco Central del 3%.
No podemos finalizar sin hacer mención a los importantes efectos que la pandemia mundial causada por el
COVID-19 ha generado en Colombia, donde el nivel de pobreza y desempleado aumentó dramáticamente,
llegando en el caso del desempleo para 2020 a un 15,2%. Algunos sectores han sido más afectados que otros
por este fenómeno mundial y se estima que la recuperación no se verá reflejada en 2021, sino años después.
El plan de vacunación posiblemente no logré cubrir el 100% de la población durante 2021.
Pese a lo anterior, el Gobierno colombiano ha implementado un Programa de Apoyo al Empleo Formal (PAEF),
del cual han sido beneficiaras todas aquellas empresas formales que acreditaron sus desmejoras y efectos. El
programa consistió en un subsidio del 40% para el pago de nómina.
Perú
Nuestro crecimiento y nuestra rentabilidad

Las operaciones de Cencosud en Perú representan cerca del 11% de los ingresos consolidados de la Compañía
en la región. Por lo tanto, es importante identificar los acontecimientos que podrían tener efectos adversos
en la economía y como consecuencia, impactar los resultados operacionales de la empresa en el país.
De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), la economía peruana cerró 2020 con
una caída anual de 11,1%, lo que representa la tasa más baja registrada en tres décadas. Esto fue consecuencia
del impacto del COVID-19 durante el último año.
Los sectores más afectados por la pandemia fueron los de alojamiento y restaurantes, transporte y
almacenamiento, servicios prestados a las empresas y minería e hidrocarburos; mientras que los que no
reportaron caída fueron agro, pesca, telecomunicaciones, financiero y administración pública.
No obstante, el último reporte del Fondo Monetario Internacional estimó en 9% la proyección del crecimiento
de la economía peruana para 2021. Por su parte, el Ministerio de Economía y Finanzas señaló que la economía
peruana tendría una recuperación vigorosa en dicho ejercicio, siendo también la que se recuperará más rápido
en América Latina.
En el caso específico de los sectores económicos clave, la minería, que el año pasado experimentó una
contracción cercana al 30%, se ha posicionado como uno de los sectores clave en el desarrollo económico del
país para 2021. Esto considerando que la cartera de inversiones asciende a cerca de US$60.000 millones,
siendo el 70% proyectos cupríferos.
Otro punto destacado es la mirada internacional sobre Perú. La agencia de calificación de crédito Fitch Ratings
cambió su perspectiva sobre el panorama para la economía de Perú de estable a negativo, debido a los
problemas registrados para gestionar la emergencia sanitaria en el país y la inestabilidad política persistente.
Sin embargo, el perfil de la deuda soberana se mantiene en BBB+, gracias al apoyo de instituciones
macroeconómicas y organismos financieros externos.
Por ahora, el cambio de percepción no supone un problema grave para el país. Sin embargo, de traducirse en
una disminución de la inversión privada, podría afectar de forma seria las tasas a largo plazo, tanto hipotecarias
como corporativas.
El ejercicio 2021 continuará exponiendo las vulnerabilidades económicas de países emergentes como Perú, en
el que la infraestructura deficiente pone en riesgo el avance óptimo de la vacunación en el país y donde la
162
estabilidad política depende en buena cuenta de un Congreso que ha presentado una serie de propuestas
“populistas” que han terminado en demandas constitucionales.
Pero, además, en el marco de la pandemia y en lo que se ha denominada segunda ola, la desocupación sigue
siendo alta. Así, solo en Lima la tasa de desempleo ha afectado al 13% de la población económicamente activa
(663 mil 900 personas) 58; lo que significa un incremento de 7 puntos porcentuales respecto al período previo
a la pandemia. El ingreso promedio mensual también disminuyó al ubicarse en S/ 1,576, una reducción de
12,4% respecto al trimestre noviembre 2019-enero 202059.
Sin embargo, el crecimiento y fortalecimiento de la economía está sujeto a la evolución de la pandemia, que
impacta directamente en la prohibición o apertura de las actividades económicas en el país; pero, además, del
panorama político. Este año se llevarán a cabo las elecciones generales, en las que se eligen al Presidente,
congresistas y parlamentarios andinos; esto en un escenario de constante conflicto entre el Ejecutivo y el
Legislativo; el estallido de una crisis por la participación de diferentes funcionarios y políticos en un proceso
de vacunación irregular; y la participación de 18 candidatos presidenciales y la posibilidad, de acuerdo a las
últimas encuestas, que el próximo Presidente no tenga mayoría o representatividad en el Congreso.
Chile
Impacto del COVID-19 en la generación de ingresos

Al igual que en otros países, la economía chilena se vio afectada en forma significativa por la expansión del
COVID-19. Las medidas de confinamiento decretadas por la autoridad sanitaria llevaron a fuertes caída en las
ventas de diversos sectores, lo que aumentó en forma rápida y significativa las necesidades de liquidez de las
empresas más afectadas, especialmente las de tamaño pequeño y mediano. El Gobierno lanzó diversas
medidas de apoyo financiero para las personas y las empresas, las que fueron complementadas con nuevas
líneas de liquidez por parte del Banco Central. La economía chilena enfrentó esa emergencia sanitaria desde
un débil punto de partida, dado que la crisis social de octubre de 2019 ya había generado importantes
impactos, especialmente en las empresas de menor tamaño. Pese a señales más alentadoras en la última parte
del año, el PIB de 2020 anotó una caída de 6,0%.
Lo anterior podría afectar los ingresos, los indicadores financieros y la situación económica de la Compañía,
dado que la concentración de los ingresos de Cencosud ha sido de 47,7% y 50,2% para los ejercicios 2019 y
2020, respectivamente.
Restricciones a tiendas y centros comerciales por razones sanitarias

Enfermedades infecciosas de rápida propagación son tomadas por Cencosud como prioridad dada la gravedad.
La autoridad por motivos de salud puede decretar la restricción horaria de tiendas y centros comerciales por
un período de tiempo limitado, lo que podría tener un efecto adverso en los ingresos de la Compañía. En el
caso de nuestros Centros Comerciales aproximadamente el 49,4% del GLA es arrendado a supermercados,
bancos, locales de salud y mejoramiento del hogar, tiendas que mantienen su funcionamiento en tiempos
críticos. La Compañía en este tipo de eventos forma un comité de crisis, con toda la gerencia de primera línea
de los distintos negocios, para dar respuesta rápida y coordinar las medidas de mitigación ordenadas por las
autoridades y medidas adicionales en resguardo de la salud de los colaboradores, clientes y proveedores.
Aumento de las operaciones en internet

La restricción de la movilidad está generando un aumento en las compras por internet, pero junto a esto se
ha observado un incremento de los ataques cibernéticos. De esta forma, es relevante que las empresas puedan
resguardar y proteger la información contra la corrupción de datos, ataques cibernéticos o fallas en la
seguridad de las operaciones y de la información de la Compañía. Cada vez es mayor la dependencia de las
redes y sistemas de tecnologías de la información, incluyendo internet, para procesar, transmitir y almacenar
58 INEI: https://rpp.pe/economia/economia/empleo-mas-de-1-millon-de-peruanos-perdieron-sus-empleos-formales-en-lima-metropolitana-al-
cierre-del-2020-inei-noticia-1315355
59 INEI: https://gestion.pe/economia/inei-empleo-formal-en-lima-metropolitana-cayo-268-entre-noviembre-2020-y-enero-2021-nndc-noticia/
163
la información electrónica. La vulneración de los sistemas puede afectar el valor de los activos de Cencosud y
de la información de sus clientes. Esto es un riesgo para su reputación.
Cambio en las leyes tributarias

Los países en que está presente la Compañía pueden adoptar nuevas leyes tributarias o modificar las leyes
existentes para aumentar los impuestos aplicables al negocio o reducir los incentivos tributarios existentes.
El 29 de septiembre de 2014 se promulgó la Ley Nº20.780, la que posteriormente fue modificada por la Ley
Nº20.899, del 8 de febrero de 2016. Esta introdujo un nuevo régimen tributario para las empresas, el Régimen
Semi-integrado establecido en el artículo 14(B) de la Ley de Renta, aumentando la carga tributaria, entre otros
cambios. En enero de 2020, se aprobó una nueva Reforma Tributaria, que entre otros aspectos aumenta a
40% la tasa más alta del impuesto personal y aplica una sobretasa a las contribuciones de bienes raíces con un
avalúo fiscal superior a CLP400 millones.
Retener a las personas clave

La gestión de sus negocios podría verse afectada por la falta de contratación o retención de personal clave. No
se puede determinar el impacto de la salida de empleados clave y puede depender, entre otras cosas, de su
capacidad para reclutar a otros individuos de similar experiencia y habilidad.
Creemos que la retención de talentos es clave para asegurar la competitividad de la Compañía en el largo
plazo. Como mitigaciones del riesgo de fuga de talentos, se ha establecido: un proceso de atracción del talento;
un ejercicio anual de sucesión de cargos críticos; una evaluación anual de compensaciones y beneficios;
mecanismos de retención asociados a los bonos por resultados; y una gestión del conocimiento más robusta
en áreas clave que permita una menor dependencia de cargos críticos, entre otros. Adicionalmente, la Junta
Extraordinaria de Accionistas del año 2019 aprobó la compra de acciones de propia emisión para establecer
un plan de retención de largo plazo para ejecutivos principales y cargos críticos.
Competencia en los mercados en que actuamos

Enfrentamos una intensa competencia en cada uno de nuestros mercados, particularmente desde el canal e-
commerce. Cencosud destina una porción de su plan de inversiones anual a sistemas, logística y necesidades
para desarrollar de manera competitiva y a la vez ser eficiente en nuestras capacidades en el ámbito de la
Omnicanalidad, las cuales desarrollamos mediante alianzas con terceros, pero dejando el conocimiento clave
con desarrollo interno.
Condiciones que afecten el costo de los productos

Nuestros ingresos son sensibles a condiciones que afectan el costo de los productos que vendemos en nuestras
tiendas. En el caso de nuestra unidad de Supermercados la gran mayoría de los productos que se venden son
producidos localmente y con una base de proveedores diversificada. En el caso de Tiendas por Departamento
y Mejoramiento del Hogar también tenemos una extensa base de proveedores los que podemos cambiar,
pudiendo reenfocarnos en otros mercados o productos con un mayor valor agregado.
Riesgos crediticios y financieros

Nuestras operaciones de tarjetas de crédito y bancarias nos exponen a mayores riesgos crediticios y
financieros. Como Compañía decidimos que la unidad de negocios de Retail Financiero no es estratégica y, por
lo tanto, hemos establecido alianzas con bancos para tener una gestión de riesgo más especializada, un fondeo
competitivo y en caso de ser necesario un manejo conservador de aprobación y crecimiento de clientes.
Regulaciones gubernamentales y autoridades regulatorias

La Compañía está sujeta a normativa tanto desde el punto de vista de la Comisión para el Mercado Financiero
(CMF), como aquella relacionada con temas medioambientales, las que podrían afectar de manera adversa su
operación y rentabilidad.
164
Riesgo de mercado
La Compañía está expuesta al riesgo de mercado que involucra las variaciones de tasas de interés y tasas de
cambio de divisas, las que podrían afectar su posición financiera, resultados operacionales y flujos de caja. La
política de cobertura de Cencosud establece principalmente la revisión periódica de su exposición al riesgo de
tipo de cambio y tasa de interés de los principales activos y obligaciones de la Empresa.
En el ejercicio 2020, el dólar cerró con una baja de CLP40,22 frente al peso chileno, en un escenario de alza
del precio del cobre. A su vez, el Banco Central mantiene desde marzo de 2020 la Tasa de Política Monetaria
en un mínimo de 0,5%, que es el mismo nivel que tuvo para hacer frente a la crisis subprime.
Problemas económicos y políticos de otros países pueden afectar la economía chilena

Los precios de los valores emitidos por las empresas chilenas son influidos en distintos niveles por
consideraciones económicas y comerciales de otros países. La Compañía también está expuesta a los riesgos
relacionados con eventos que puedan afectar la situación económica y política en Asia, Estados Unidos,
Europa, Brasil, Argentina y otros países. Si las condiciones económicas de esos países se deterioran, la
economía chilena, sea como vecino o como socio comercial de estas naciones, también podría verse afectada
y experimentar un menor crecimiento. Las crisis e incertidumbres políticas de otros países latinoamericanos
también podrían impactar negativamente la economía chilena y, por lo tanto, los resultados y el valor
comercial de nuestros activos.
Malestar económico y social en los países en que operamos

Malestar económico y social en los países en los que operamos pueden afectar negativamente a la economía
de la región. Cencosud es una Compañía diversificada regionalmente y mantenemos un equipo gerencial local
para un mejor entendimiento de la forma de enfrentar los desafíos. Tenemos seguros en caso de pérdida de
inventarios, daños a los inmuebles y cobertura de lucro cesante como una forma de compensación.
Empleo
El empleo y los ingresos de los trabajadores se vieron afectados por el escenario de crisis planteado por el
COVID-19. La necesidad de evitar el contagio entre las personas llevó a la detención de actividades altamente
intensivas en interacción personal, como el comercio, la educación, los restaurantes y los hoteles, entre otros.
Aunque algunas de estas operaciones comenzaron a realizarse parcialmente, en otros casos eso no ha sido
posible y la incertidumbre sobre la duración de la detención de actividades pone en riesgo el empleo e ingresos
de un número importante de personas.
El Gobierno anunció paquetes de medidas que apuntan a que, aun sin perder su vínculo laboral, los
trabajadores pudieran sustentar sus ingresos con recursos del seguro de cesantía. Sin embargo, la duración de
la crisis ha tenido una extensión mayor a la esperada, lo que ha llevado al gobierno a tomar medidas
adicionales.
De acuerdo al Instituto Nacional de Estadística, en 2020, la tasa de desocupación anual promedio en Chile
aumentó 3,5 puntos porcentuales (pp.) respecto del año anterior y se situó en 10,7%. En las mujeres, este
indicador creció 2,9 pp. hasta a 10,9%, mientras que en los hombres anotó un alza de 3,8 pp., ubicándose en
10,5%.
La magnitud en que se vea mermado el empleo e ingresos de los trabajadores, en particular quienes no tienen
contrato formal o trabajan por cuenta propia, determinará la magnitud del impacto en el consumo y el
desempeño de la economía. Si bien los rescates de parte de los fondos de pensiones que pudo hacer parte de
la población ayudó a que el efecto negativo en el consumo fuera menor, igualmente el aumento del desempleo
puede impactar los ingresos de las distintas unidades de negocios, dado que las personas podrían restringir su
consumo al ver disminuido su ingreso familiar.
165
La inflación y las medidas de ajuste para su control pueden afectar a la economía chilena
El Índice de Precios al Consumidor fue de 3,0% en 2019 y también de 3% en 2020, según el Instituto Nacional
de Estadísticas (INE) de Chile.
De acuerdo a lo señalado por el Banco Central en su IPoM de diciembre de 2021, el impulso al consumo de
bienes transables por el retiro de ahorros previsionales provocó el alza de algunos precios en los últimos meses
de 2020, llevando la inflación por sobre lo esperado. Sin embargo, indica que estos aumentos de precios
difícilmente repercutirán sobre la inflación a mediano plazo, dada la amplia brecha de actividad abierta por la
pandemia.
166
10.6 Principales propiedades

A continuación, se presenta una lista con los principales locales utilizados para el desarrollo, del giro en cada
uno de los países donde opera la Compañía, separados por unidad de negocio.
Supermercados
País Nombre Dirección Propiedad
Chile J Bilbao Av. Francisco Bilbao 4144, Las Condes Propio
Chile J Kennedy Av. Kennedy 9001, Las Condes Propio
Chile J Costanera Av. Andrés Bello 2465, Providencia Propio
Chile J La Reina Av. Francisco Bilbao 8750, Las Condes Propio
Chile J Maipú Av. Américo Vespucio 1001, Maipú Propio
Chile J La Florida Av. Vicuña Mackenna 6100, La Florida Propio
Chile J Peñalolén Av. Sánchez Fontecilla 12000, Peñalolén Propio
Chile J Rancagua Av. Pres. Frei Montalva 750 Rancagua Propio
Chile J La Dehesa Av. La Dehesa 1445, Lo Barnechea Propio
Chile J El Llano Av. El Llano Subercaseaux 3519, San Miguel Propio
Chile J Viña Del Mar Av. 1 Norte 2901, Viña del Mar Propio
Argentina J Unicenter Paraná 3617 Propio
Argentina J Palermo Av. Bullrich 345 Propio
Argentina J Pilar Las Magnolias 698 Propio
Argentina J Nordelta Av. de los Lagos 6660 Arrendado
Argentina J Neuquén J. J. Lastra 2400 Propio
Argentina J Lomas Av. Antártida Argentina 799 Propio
Argentina Vea 52 San Luis. Julio Argentino Roca 300 Arrendado
Argentina J Quilmes Avenida Calchaquí 3950 Propio
Argentina J San Martín San Lorenzo 3773 Propio
Argentina J Parque Brown Av. Gral. Francisco Fernández de la Cruz 4602 Propio
Argentina J Plaza Oeste Lobos 2585 Propio
Argentina J Escobar Ruta Provincial 25 N°1710 Propio
Brasil M Calçada Av. Jequitaia 411-Agua de Meninos Arrendado
Brasil PREZ BOTAFOGO Rua General Polidoro, 260 - Botafogo - RJ. CEP 22.280-003 Arrendado
Brasil PREZ RECREIO Av. das Américas, 16.100 - Recreio dos Bandeirantes - RJ. CEP 22.790-704 Arrendado
Brasil G Costa Azul Rua Arthur de Azevedo Machado 3443 Arrendado
Brasil M Jabotiana Av. Tancredo Neves - cep:49.080-470 Propio
Brasil G Hiper Jardins Av. Silvio Teixeira 831 Arrendado
Brasil PREZ CAMPO GRANDE Estrada do Cabuçu, 1654 - Campo Grande - RJ. CEP 23.052-230 Arrendado
Brasil PREZ MEIER Rua Dias da Cruz, 579 – Rio de Janeiro – RJ. CEP 20720-011 Arrendado
Brasil G Hiper Iguatemi Avenida Antônio Carlos Magalhães 4479 Arrendado
Brasil PREZ BARRA DA TIJUCA Av. das Américas, 13.850 - Recreio dos Bandeirantes - RJ. CEP 22.790-702 Arrendado
Brasil PREZ FREGUESIA Estrada de Jacarepaguá, 7.153 - Freguesia -RJ. CEP 22-753-033 Arrendado
Perú Wong Chacarilla Calle Monte Bello 150, Lima Propio + Terceros
Perú Wong Ovalo Gutiérrez Av. Santa Cruz 771, Lima Propio
Metro Híper San Juan de
Perú Av. Próceres de la Independencia 1632, Lima Propio + Terceros
Lurigancho
Perú Wong Benavides Av. Alfredo Benavides 1475, Lima Propio + Terceros
Perú Wong Dos de Mayo Av. Dos de Mayo 1099, Lima Propio + Terceros
Perú Metro Híper PLN Km. 14.5 Panamericana Norte, Lima Terceros
Perú Metro Híper San Miguel Av. De la Marina 2500, San Miguel, Lima Terceros
Perú Wong San Miguel Esq. Av. La Marina y Av. Universitaria C.C. Plaza San Miguel Terceros
Colombia J 19 Santa Ana Calle 110 # 9 B - 04, Bogotá Propio
Colombia J 15 Los Hayuelos Av. Carrera 86 # 19 A - 50, Bogotá Propio
Colombia J 13 Valle Del Lili Carrera 98 No. 16-50, Cali Propio
Colombia J 11 Calle 80 Av. Calle 80 # 69 Q-50, Bogotá Propio
Colombia J 16 Carrera 30 Carrera 32 # 17 B -04, Bogotá Propio
Colombia J 23 De La 65 Carrera 65 # 45-85 , Medellín Propio
Colombia J 14 Calle 170 Calle 170 # 64-47, Bogotá Propio
167

Chile Easy Rancagua Carretera El Cobre 750 L-1100, Rancagua Propia
Chile Easy Temuco Av. Caupolicán 0650, Temuco Propia
Chile Easy Maipú Av. Américo Vespucio 1001, Maipú Propia
Chile Easy La Reina Av. Francisco Bilbao 8750, Las Condes Arrendado
Chile Easy Viña del Mar Av.1 Norte 2901, Viña del Mar Propia
Chile Easy Los Ángeles Av. Vicuña Mackenna 780 Los Ángeles Propia
Argentina Easy Neuquén Av. J.J. Lastra 2400, Neuquén, Prov. de Neuquén Propia
Argentina Easy Mendoza General Balcarce 897, Godoy Cruz, Prov. de Mendoza Propia
Argentina Easy San Isidro Fondo de la Legua 2513, Villa Adelina, Prov. de Buenos Aires Propia
Argentina Easy Palermo Av. Bullrich 345, Cdad. Aut. de Buenos Aires Propia
Argentina Easy Córdoba Av. O´higgins 3859, Córdoba, Prov. de Córdoba Propia
Argentina Easy Quilmes Av. Calchaquí 3950, Quilmes, Prov. de Buenos Aires Propia
Argentina Easy Pilar Las Magnolias 698, Pilar, Prov. de Buenos Aires Propia
Argentina Blaisten Palermo Av. Juan B. Justo 1380 Arrendado
Argentina Blaisten Floresta Av. Juan Alberdi 3928 Propia
Colombia Easy Américas AV. AMERICAS No. 68 – 94 Arrendado
Colombia Easy Centro Mayor Calle 34A SUR No. 34D - 50 Propia

Chile Paris Parque Arauco Av. Presidente Kennedy 5225, Las Condes Arrendado
Chile Paris Costanera Center Av. Andrés Bello 2447, Local 1200, Providencia Propio
Chile Paris Viña Av. Libertad 1390, Viña del Mar Arrendado
Chile Paris ALC Av. Presidente Kennedy 9001, Las Condes Propio
Chile Paris Plaza Oeste Av. Américo Vespucio 1501, Cerrillos Arrendado
Perú Paris Plaza Lima Norte Av. Alfredo Mendiola 1400 Arrendado
Perú Paris Mega Plaza Av. Alfredo Mendiola 3698, Valle de la Piedra Liza Arrendado
Centros Comerciales
Chile Alto Las Condes60 Av. Kennedy 9001, Las Condes Propio
Chile Florida Center60 Av. Vicuña Mackenna 6100, La Florida Propio
Chile Costanera Center60 Avda. Andrés Bello Nº2425, Providencia Propio
Argentina Unicenter Paraná 3745, Martínez, Buenos Aires Propio
Argentina Plaza Oeste Juan Manuel de Rosas 658/760, Morón, Buenos Aires Propio
Argentina Palmas del Pilar Las Magnolias 698, Pilar, Buenos Aires Propio
Perú Plaza Lima Sur Prol. Paseo de la República S/N , Chorrillos Arrendado
Perú San Juan de Lurigancho60 Av. Próceres - Independencia 1632, SJL Propio
Colombia La 6560 Carrera 65, #45-85 Propio
Colombia Santa Ana60 Ak.9#110-50, Bogotá Copropietario
Colombia Hayuelos Carrera 86, #19A-50 Propio
Colombia Limonar60 Valle del Cauca, Cali Copropietario
60 Propiedad de Cencosud Shopping S.A.
168
Improductivos
Chile Alto Norte61 Vitacura, Santiago Propio
Chile Saint George Vitacura, Santiago Arrendado
Chile Ex Fisa61 Maipú, Santiago Propio
Chile Lotería Hualpén, Concepción Propio
Chile Chicureo Colina, Región Metropolitana Propio
Chile Las Verbenas Las Condes, Santiago Propio
Chile Retazos La Florida La Florida, Santiago Propio
Argentina Beccar San Isidro, Buenos Aires Propio
Argentina Carcano Córdoba Propio
Argentina CD Jumbo Tortuguitas Buenos Aires Propio
Argentina Edelp La Plata, Buenos Aires Propio
61 Propiedad de Cencosud Shopping S.A
169
10.7 Filiales y coligadas

10.7.1 Argentina
Sociedad Administración Capital Objeto Social
Cencosud S.A. Directorio Presidente: El capital suscrito Realizar por cuenta propia, de terceros o asociada a terceros, pudiendo establecer
sucursales, representaciones, agencias y filiales, tanto en el país como en el extranjero, las
(Argentina) Jorge Luis Pérez Alati y pagado al 31 de
siguientes actividades:
diciembre del COMERCIALES: a) Explotación y operación de hipermercados, supermercados,
Ciudad Vicepresidente: 2020 es de AR$ almacenes mayoristas y minoristas, salones, autoservicios y superficies de exhibición,
Autónoma de Matías Germán Videla 1.669.618.547 para la comercialización de productos comestibles y no comestibles, nacionales e
Buenos Aires Solá importados, adquiridos de terceros, o de fabricación propia, como también la
adquisición de todos los bienes, cosas, maquinarias e instalaciones necesarias a tales
efectos. b) Celebración de actos jurídicos lícitos cuyo objeto sea la adquisición del
Director Titular: dominio, usufructo, locación, uso y goce de inmuebles destinados a la explotación y
Stefan Krause Niclas operación de hipermercados, supermercados, almacenes, salones y superficies de
exhibición y comercialización de productos comestibles y no comestibles, nacionales e
importados. c) Importación y exportación de productos que habitualmente se
Director Suplente:
comercializan en los indicados establecimientos comerciales. d) La compra, venta,
Diego Leonardo importación, exportación, distribución, representación y cualquier otra forma de
Marcantonio comercialización –dentro o fuera del país- de artículos sanitarios, griferías, cerámicas,
azulejos, cal, cemento, arena, canto rodado, cocinas, calefones, termotanques, artículos
del hogar en general y todo otro bien o servicio relacionado con la industria de la
construcción y decoración de inmuebles.
CONSTRUCTORAS: Mediante la construcción de toda clase de inmuebles en terrenos
propios o de terceros, incluso de edificios sometidos al régimen de la propiedad
horizontal; la realización de obras públicas y privadas, tales como la construcción de
todo tipo de obras de ingeniería y arquitectura de inmuebles, construcción de oficinas
y/o viviendas, obras viales e hidráulicas.
INDUSTRIALES: la extracción y/o fabricación de productos que se relacionen directa e
indirectamente con su objeto social y comercial, así como la explotación de empresas
metalúrgicas, químicas, eléctricas y todas las relacionadas con el ramo sanitario o de la
construcción.
SOCIETARIAS: la participación en otras sociedades, a través de la adquisición de acciones
que le permitan ejercer –o no- su gobierno, administración, dirección y fiscalización; la
celebración de contratos de compraventa, prenda, usufructo de acciones y otros
negocios con los títulos accionarios de su propiedad o de terceros; y la celebración de
contratos de colaboración empresaria, a efectos de encarar proyectos específicos.
INVERSIONES: la compra, venta, locación y negociación de títulos, acciones, debentures
y toda clase de valores mobiliarios y papeles de crédito, de cualquiera de los sistemas o
modalidades creados o a crearse en la República Argentina y/o en el exterior dentro de
los límites fijados por las leyes y reglamentaciones vigentes y con sujeción a las mismas.-
INMOBILIARIAS: Mediante la compraventa, explotación, administración, locación,
intermediación y arrendamiento de toda clase de inmuebles urbanos y/rurales.-
REPRESENTACIONES: el ejercicio de todo tipo de representaciones, mandatos, agencias,
comisiones, consignaciones, gestiones de negocios, y administración, con la mayor
amplitud, y en las condiciones permitidas por las leyes.-
FINANCIERAS: mediante la celebración de actos jurídicos cuyo objeto sea la financiación
de pagos, el otorgamiento de créditos con o sin garantías reales y/o personales, y la
utilización de medios de cobro de resúmenes de toda clase de créditos y/o deudas. La
explotación de tarjetas de crédito y/o medios de pago para la compraventa de toda clase
de bienes, derechos y cosas, emisión de giftcards o tarjetas prepagas, para el consumo,
órdenes de compra, uso de medios electrónicos de pago con las modalidades
comerciales usuales en el ramo y toda actividad financiera y/o de financiamiento no
comprendidos en la ley de entidades financieras.-
SEGUROS: mediante la intermediación en la contratación de contrato de seguros, la
actuación de agentes institorios y comercialización de producción de seguros de
conformidad con las normas legales vigentes. Otorgamiento de seguros y contratación
de los mismos. Otorgamiento de garantías extendidas.-
FIDEICOMISOS: Celebración de contratos de fideicomisos.-
LOCALES DE ENTRETENIMIENTO: Explotación de locales de entretenimiento, juegos
lúdicos, con maquinarías eléctricas, electrónicas, digitales y/o mecánicas para el
entretenimiento y diversión.-
SHOPPINGS CENTER: Construcción, locación, usufructo de centros comerciales, galerías
comerciales, shopping centers, y la operación, administración y explotación de los
mismos, intermediación en la celebración de actos jurídicos y contratos cuyo objeto sea
el uso y goce de locales comerciales, stands, estacionamientos y garajes.
LOGISTICA: Explotación por cuenta propia o de terceros del transporte y movimiento de
mercaderías generales y su distribución, almacenamiento, depósito, embalaje, sea con
vehículos de la sociedad o de terceros, tanto en territorio nacional como en el
extranjero, por vía terrestre, marítima y/o aérea, y la compra, venta, arriendo o
subarriendo de camiones y otros vehículos de carga y transporte. A tales fines, la
sociedad tiene plena capacidad jurídica para adquirir derechos, contraer obligaciones y
ejercer todos los actos que no sean prohibidos por las leyes o este estatuto.
170

Agrojumbo S.A. Directorio Presidente: El capital suscrito La sociedad tiene por objeto dedicarse por cuenta propia o de terceros o
Jorge Luis Pérez y pagado al 31 de asociada a terceros en cualquier parte del país o del extranjero, a la realización
San Juan Alati diciembre del de actividades comerciales, financieras, inmobiliaria, mineras, industrial
2020 es de AR$ alimenticia, agropecuarias y de servicios agropecuarios.
Vicepresidente: 27.854.767.-
Matias Germán
Videla Solá
Director
Titular:
Stefan Krause
Niclas
Director
Suplente:
Diego Leonardo
Marcantonio
Agropecuaria Directorio Presidente: El capital suscrito La sociedad tiene por objeto dedicarse por cuenta propia, de terceros,
Anjullón S.A. Jorge Luis Pérez y pagado al 31 de asociada o en representación de terceros, en el país o en el extranjero, a las
Alati diciembre del actividades agropecuarias, industriales, comerciales.
La Rioja 2020 es de
Vicepresidente: AR$20.944.311.-
Matias Germán
Videla Solá
Director
Titular:
Stefan Krause
Niclas
Director
Suplente:
Diego Leonardo
Marcantonio
Carnes Huinca S.A. Liquidadora El capital suscrito La sociedad tiene por objeto realizar por cuenta propia, y/o de terceros y/o
Mirta Noemi Bertero, y pagado al 31 de asociados a terceros, operaciones comerciales e industriales vinculadas a la
San Juan sociedad en proceso diciembre del carne.
de disolución y 2020 es de
liquidación. AR$5.772.000.-
Cavas y Viñas El Directorio Presidente: El capital suscrito La sociedad tiene por objeto realizar por cuenta propia y/o asociada a
Acequión S.A. Jorge Luis Pérez y pagado al 31 de terceros, actividades agrícolas, industriales, comerciales, importación y
Alati diciembre del exportación y de construcción.
San Juan 2020 es de
Vicepresidente: AR$393.086.-
Matias Germán
Videla Solá
Director
Titular:
Stefan Krause
Niclas
Director
Suplente:
Diego Leonardo
Marcantonio
171

Corminas S.A. Directorio Presidente: El capital suscrito La sociedad tiene por objeto realizar por cuenta propia, de terceros y/o
Jorge Luis Pérez y pagado al 31 de asociada a terceros, actividades comercial e industrial, constructora e
Ciudad Autónoma Alati diciembre del inmobiliaria, financiera, de minería, de importación y exportación.
de Buenos Aires 2020 es de AR
Vicepresidente: $10.998.455.-
Matias Germán
Videla Solá
Director
Titular:
Stefan Krause
Niclas
Director
Suplente:
Diego Leonardo
Marcantonio
Invor S.A. Directorio Presidente: El capital suscrito La sociedad tiene por objeto realizar por cuenta propia o de terceros o
Jorge Luis Pérez y pagado al 31 de asociados a terceros, en el país o en el extranjero, actividades comerciales,
Ciudad Autónoma Alati diciembre del industriales, financieras, inmobiliarias, construcción, agrícola-ganaderas.
de Buenos Aires 2020 es de
Matias Germán
Videla Solá
Director
Titular:
Stefan Krause
Niclas
Director
Suplente:
Diego Leonardo
Marcantonio
Pacuy S.A. Directorio Presidente: El capital suscrito La sociedad tiene por objeto realizar por cuenta propia o de terceros o
Jorge Luis Pérez y pagado al 31 de asociados a terceros en establecimientos propios o ajenos, actividades
Guymallén, Alati diciembre del comerciales, industriales, financieros, inmobiliaria, construcción, agrícola-
Mendoza 2020 es de ganaderas.
Matias Germán
Videla Solá
Director
Titular:
Stefan Krause
Niclas
Director
Suplente:
Diego Leonardo
Marcantonio
172

Unicenter S.A. Directorio Presidente: El capital suscrito La sociedad tiene por objeto dedicarse por cuenta propia, de terceros y/o
Jorge Luis Pérez y pagado al 31 de asociada a terceros a las siguientes actividades
Ciudad Autónoma Alati diciembre de
de Buenos Aires 2020 es de Administración de centros comerciales, compraventa, permuta,
Vicepresidente: AR$1.000.000.- locación, arrendamiento y explotación en todas sus formas de bienes
Matias Germán inmuebles urbanos y/o rurales, loteos, fraccionamientos y la realización
Videla Solá de todas las operaciones sobre inmuebles que autoricen las leyes y
reglamentaciones, incluso las comprendidas en la propiedad horizontal,
Director y contratos de concesión de derechos de explotación en centros
Titular: comerciales; compraventa y locación de muebles, especialmente
enseres, máquinas e instalaciones comerciales, compra-venta de títulos,
Stefan Krause
acciones, debentures y toda clase de valores inmobiliarios nacionales y
Niclas
extranjeros, así como la inversión de capital en empresas constituidas y/o
a constituirse; la participación en otras sociedades por acciones; el
Director otorgamiento de créditos, préstamos, avales, fianzas, hipotecas,
Suplente: prendas, adelantos en dinero, con o sin garantía real o personal, y/o
Diego Leonardo cualquier otro tipo de garantías a favor de sociedades controladas,
Marcantonio controlantes, vinculadas o sujetas al control común de la Sociedad o de
sus accionistas.
Se excluyen las operaciones comprendidas en la Ley de Entidades
Financieras y toda otra que requiera el concurso público.
10.7.2 Brasil
Cencosud Brasil Director Presidente y R$6.801.464.243.- a) Operación de actividades relacionadas con el comercio, minorista o
Comercial Ltda. Financiero: Sebastián mayorista, de productos alimenticios en general, industrializados o
Darío Los no, en supermercados, e hipermercados o a través de catálogos, vía
São Paulo televisión, teléfono, internet u otros medios de comunicación.
Director Comercial: b) Operación de actividades relacionadas con el comercio, minorista o
Alejandro Alberto mayorista, de telas, ropa, calzado, artículos de cama y baño,
Arruiz Calvete artículos de cuero, artículos de viaje, bebidas, tabaco, herramientas,
productos químicos, máquinas de fotos y videos, artículos de higiene
personal, libros, artículos de jardinería, entre otros.
c) Operación de actividades relacionadas con el comercio, minorista o
mayorista, de medicinas, productos farmacéuticos, en su empaque
original, a través de farmacias o a través de catálogos, vía televisión,
teléfono, internet u otros medios de comunicación, todo de acuerdo
a la ley.
d) Actividades de exploración de corresponsalía bancaria a través de
servicios de recibos, pagos y otras actividades resultantes de
acuerdos y servicios mantenidos con bancos, todo de acuerdo a la
ley.
e) Participación en otras compañías, nacionales o extranjeras, como
socios, accionistas o tenedor de cuotas.
f) Comerciar gasolinas, lubricantes, neumáticos, accesorios y partes de
vehículos motorizados y dar servicio de lavado de autos.
g) Actividades de panadería, pastelería y asador, incluyendo la
fabricación, transformación, comercio, venta al por menor y mayor
de productos alimenticios en general y productos de panadería
congelado.
h) Transportar y almacenar mercancía.
i) Importar y exportar mercancía y materiales necesarios para
desarrollar su actividad.
j) Actividad Inmobiliaria en general, incluyendo el arrendamiento de
bienes muebles e inmuebles, así como la operación de
administración y funcionamiento de los centros comerciales.
k) Explotación de estacionamientos de corto tiempo.
l) Explotación de Restaurantes y otros establecimientos de expendio
de alimentos y bebidas, servicios de banquetearía para eventos.
m) Comercio mayorista de bebidas y bebidas alcohólicas.
n) Organización de prestación de servicios para ferias, exposiciones y
conferencias.
o) Servicios educacionales relacionados a alimentos y su producción.
173

Perini Comercial de Director Presidente y R$11.837.255.- Comprende una serie de actividades, entre las que se incluyen:
Alimentos Ltda. Financiero: Sebastián a) Operación de actividades relacionadas con el comercio, minorista o
Darío Los mayorista, de productos alimenticios en general, industrializados o
Salvador, Bahía no, en supermercados, e hipermercados o a través de catálogos, vía
Director Comercial: televisión, teléfono, internet u otros medios de comunicación
Alejandro Alberto b) Operación de actividades relacionadas con el comercio, minorista o
Arruiz Calvete mayorista, de medicinas, productos farmacéuticos, en su empaque
a la ley.
c) Actividades de exploración de corresponsalía bancaria a través de
ley.
d) Participación en otras compañías, nacionales o extranjeras, como
e) Comerciar, de manera minorista o mayorista, telas, ropa, calzado,
artículos de cama y baño, artículos de cuero, artículos de viaje,
bebidas, tabaco, herramientas, productos químicos, máquinas de
foto y video, artículos de higiene personal, libros, artículos de
jardinería, entre otros
g) Actividades de pastelería, fabricación y elaboración de productos
alimenticios en general.
h) Prestación de servicios de organización de eventos, catering,
administración, entre otros.
i) Manufacturar y/o adquirir embalajes de mercancías y productos
j) Transportar y almacenar mercadería.
k) Importar y exportar mercancía y materiales necesarios para
l) Compraventa, arrendamiento, subarrendamiento de bienes
muebles e inmuebles.
m) Importación y exportación de mercancías para el desarrollo de su
actividad.
n) Explotación de estacionamientos de corto tiempo.
Mercantil Director Presidente y R$185.156.232.- Comprende una serie de actividades, entre las que se incluyen:
Rodríguez Financiero: Sebastián a) Operación de actividades relacionadas con el comercio, minorista o
Comercial Ltda. Darío Los mayorista, de productos alimenticios en general, industrializados o
no, en supermercados, e hipermercados o a través de catálogos, vía
Salvador, Bahía Director Comercial: televisión, teléfono, internet u otros medios de comunicación.
Alejandro Alberto b) Operación de actividades relacionadas con el comercio, minorista o
Arruiz Calvete mayorista, de medicinas, productos farmacéuticos, en su empaque
a la ley.
c) Actividades de exploración de corresponsalía bancaria a través de
ley.
d) Participación en otras compañías, nacionales o extranjeras, como
e) Comerciar, de manera minorista o mayorista, telas, ropa, calzado,
artículos de cama y baño, artículos de cuero, artículos de viaje,
bebidas, tabaco, herramientas, productos químicos, máquinas de
foto y video, artículos de higiene personal, libros, artículos de
jardinería, entre otros.
g) Actividades de pastelería.
h) Manufacturar y/o adquirir embalajes de mercancías y productos.
i) Transportar y almacenar mercancía.
j) Importar y exportar mercancía y materiales necesarios para
k) Compraventa, arrendamiento, subarrendamiento de bienes
muebles e inmuebles.
l) Explotación de estacionamientos por corto tiempo.
174
10.7.3 Chile
Cencosud S.A. Presidente: El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
Horst Paulmann pagado al 31 de a) El ejercicio del comercio en general, incluyendo la compra, venta,
Santiago Kemna diciembre de 2020 es consignación, distribución, importación, exportación,
de M$2.422.050.488.- representación, comisión, envase, fraccionamiento y
RUT: 93.834.000-5 Directores: comercialización por cuenta propia o ajena de toda clase de bienes
Peter Paulmann corporales muebles.
b) Efectuar en el país o en el extranjero inversiones permanentes o de
Koepfer
renta en toda clase de bienes, corporales o incorporales. Para estos
Heike Paulmann
efectos, la sociedad podrá adquirir, conservar, vender, enajenar y
Koepfer negociar en cualquier forma y a cualquier título, toda clase de
Julio Moura bienes, corporales o incorporales. Para estos efectos la sociedad
Alejandro Pérez podrá adquirir, conservar, vender, enajenar y negociar en cualquier
Rodríguez forma y a cualquier título, toda clase de bienes ya sea en el país o en
Felipe Larraín el extranjero y percibir sus frutos y rentas.
Bascuñan c) Ejecutar o celebrar todo acto o contrato conducente al
Jorge Pérez Alati cumplimiento del objeto social.
Mario Valcarce
Durán
Stefan Krause Niclas
Comité de
Directores:
Alejandro Pérez
Rodríguez
Felipe Larraín
Bascuñan
Mario Valcarce
Durán
Banco Paris (en El Capital suscrito y La sociedad tendrá como objeto, la ejecución de aquellos actos,
liquidación) S.A. pagado al 31 de contratos, negocios y operaciones que tengan por objeto facilitar la
diciembre del año liquidación de la sociedad, pudiendo efectuar operaciones ocasionales o
Santiago 2020 es de transitorias a fin de lograr la mejor realización de los bienes sociales.
M$11.266.892.-
RUT: 99.565.970-0
Easy Retail S.A. Presidente: El Capital suscrito y La sociedad tendrá por objeto la explotación y administración en todas
Horst Paulmann pagado al 31 de sus formas de la actividad del comercio en general, y especialmente la
Santiago Kemna diciembre del año compra, venta, distribución, importación, exportación, representación,
2020 es de M$ comisión, envase, fraccionamiento y comercialización por cuenta propia
RUT: 76.568.660-1 Directores: 32.315.578.- o ajena de toda clase de bienes corporales muebles.
Peter Paulmann
Koepfer
Matías Videla Solá
Administración: El capital suscrito y Objeto: a) Efectuar exclusivamente en el extranjero inversiones

Cencosud Shopping Corresponde a pagado al 31 de permanentes o de renta en toda clase de bienes muebles o inmuebles,
Internacional SpA. Cencosud Shopping diciembre de año corporales o incorporales. Para estos efectos, la Sociedad podrá
S.A. a través de sus 2020 es de USD$ adquirir, conservar, vender, enajenar, y negociar en cualquier forma y a
Santiago apoderaos 325.074.992.- cualquier título, toda clase de bienes situados en el extranjero y percibir
ordinarios. sus frutos y rentas. b) Constituir y participar en todo tipo de sociedades
constituidas exclusivamente en el extranjero, sean estas civiles o
RUT: 76.697.651-4
mercantiles. c) Celebrar por cuenta propia o de terceros, todo tipo de
actos o contratos civiles o mercantiles que sean necesarios para el
cumplimiento del objeto social. d) Efectuar en Chile inversiones en
documentos, instrumentos financieros u otras inversiones de corto
plazo. e) En general, celebrar todos los actos y negocios que directa e
indirectamente se relacionen con el objeto social.
175

Cencosud Retail Presidente: El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
S.A. Horst Paulmann pagado al 31 de a) La explotación de establecimientos comerciales de autoservicios,
Kemna diciembre del año supermercados, distribuidoras, grandes tiendas y otras similares, bajo
Santiago 2020 es de la modalidad de mayorista o minorista;
Directores: M$414.501.698.- b) Realizar en forma directa o a través de otras empresas, la compra,
RUT: 81.201.000-K Ricardo Bennett De venta, importación, exportación, elaboración o producción,
comercialización y distribución, por cuenta propia o ajena de toda clase
La Vega
de bienes, mercaderías o servicios que digan relación con la letra a)
Cristian Siegmund
precedente;
c) Crear, formar o participar en sociedades civiles o comerciales cuyo
objeto diga relación con las actividades señaladas en las letras a) y b)
precedentes;
d) La compra y venta de mercaderías de toda clase, distribución de las
mismas, importación y exportación de ellas, fabricación de muebles,
compra, venta, distribución, importación y exportación de los mismos;
las inversiones mobiliarias e inmobiliarias; el desarrollo y
financiamiento de empresas que, relacionadas directa o
indirectamente con la Sociedad, administran Tiendas de
Departamentos o locales comerciales; la asesoría y prestación de
servicios vinculados a los objetivos señalados y el ejercicio de cualquier
actividad conducente al desarrollo de los objetivos antes mencionados;
e) La explotación, administración y operación, por cuenta propia o ajena,
de farmacias, droguerías, almacenes farmacéuticos, botiquines,
depósitos de productos farmacéuticos, sean éstos, humanos,
veterinarios o dentales, tiendas comerciales o establecimientos de
comercio cuyos giros sean similares o complementarios a los indicados,
para lo cual podrá ejecutar toda clase de operaciones de carácter civil
o comercial que permitan el desarrollo y operación de los mismos, todo
ello dentro de la normativa legal y reglamentaria vigente;
f) La compra, envasado, transformación, producción, venta, importación
y exportación y la distribución al por mayor o al detalle de toda clase
de productos farmacéuticos, homeopáticos, de perfumería y, en
general, de cualquier mercadería o productos médicos y de consumo
que digan relación con la explotación de farmacias, droguerías,
almacenes farmacéuticos, botiquines, depósitos de productos
farmacéuticos, sean éstos, humanos, veterinarios o dentales, tiendas
comerciales o establecimientos de comercio cuyos giros sean similares
o complementarios a los indicados en esta cláusula; la representación
de empresas nacionales o extranjeras y el otorgamiento o la aceptación
de concesiones comerciales en los rubros señalados;
g) La adquisición, enajenación, importación, exportación,
comercialización y arrendamiento, con o sin promesa de venta, de
equipos, maquinarias y elementos destinados a la instalación,
operación y funcionamiento de farmacias, droguerías, almacenes
farmacéuticos, botiquines, depósitos de productos farmacéuticos,
sean éstos, humanos, veterinarios o dentales, tiendas comerciales o
establecimientos de comercio cuyos giros sean similares o
complementarios a los indicados;
h) La compra, venta, construcción, arrendamiento y/o
subarrendamiento, loteo, urbanización, comercialización y
explotación, por cuenta propia o ajena, y en cualquiera de sus formas,
de bienes raíces urbanos o agrícolas, propios o ajenos, administrar y
percibir sus frutos y rentas, y en general toda otra actividad relacionada
con lo anterior;
i) La fidelización de clientes, personas naturales o jurídicas, nacionales o
internacionales, a través de la prestación, suministro y desarrollo de
múltiples servicios, incluyendo servicios de publicidad y de promoción,
procesamiento de datos y/o servicios tecnológicos, y otros
relacionados con lo anterior;
j) La prestación de servicios o administración por cuenta propia o ajena,
de estacionamientos de su propiedad o de terceros, bajo cualquier
modalidad y/o condición; y
k) La explotación de sus locales, sistemas informáticos y puntos de venta
en el país y en el extranjero para efectuar venta y distribución de
entradas o tickets para todo tipo de eventos o espectáculos realizados
u organizados por la Sociedad o por terceros, procesar pagos de
cuentas de empresas de servicios, realizar transferencias y giros de
dinero y prestar otros servicios similares. Las actividades de la Sociedad
que conforman su objeto social podrán desarrollarse en el país o en el
extranjero.
176

Cencosud Fidelidad Presidente: El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la fidelización de clientes de empresas
S.A. Heike Paulmann pagado al 31 de nacionales e internacionales a través de la prestación, suministro y
Koepfer diciembre del año desarrollo de múltiples servicios y la participación de toda clase de negocios
Santiago 2020 es de $100.526 en Chile o en el extranjero cuyo objeto se relacione directa o indirectamente
Directores miles. con la actividad antes señalada, para lo cual la sociedad podrá concurrir a
RUT: 76.476.830-2 Matias Videla Solá formar, modificar y tomar parte en toda clase de sociedades o asociaciones
con dicho propósito.
Ricardo Bennet de
la Vega
Cencosud Shopping Presidente: El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:

S.A. Peter Paulmann pagado al 31 de a) La compra, venta, arrendamiento, loteo, construcción y en general la
Koepfer (al diciembre del año realización y administración por cuenta propia o ajena de toda clase de
Santiago 31/12/2020) 2020 es de inversiones inmobiliarias.
M$707.171.245.- b) Efectuar en el país o en el extranjero inversiones permanentes o de
RUT: 76.433.310-1 Directores: renta en toda clase de bienes muebles, corporales o incorporales. Para
estos efectos la sociedad podrá adquirir, conservar, vender, enajenar y
Rafael Fernández
negociar en cualquier forma y a cualquier título, toda clase
Morandé
instrumentos financieros expresados en moneda extranjera o nacional,
Victoria Vásquez acciones, bonos, debentures, valores mobiliarios y percibir sus frutos y
García rentas;
Matías Videla Solá c) Efectuar inversiones para formar, integrar, participar y representar
José Raúl Fernández todo tipo de sociedades o empresas, nacionales o extranjeras que
exploten un giro similar a los anteriores y que sean de interés para la
Comité de sociedad.
Directores: d) Invertir en forma permanente o transitoria en la compra, venta,
Rafael Fernández fabricación importación, exportación, distribución, comercialización y
Morandé venta de todo tipo de bienes y productos.
Victoria Vásquez e) Explotar y administrar por cuenta propia o ajena estacionamientos en
García inmuebles propios o de terceros.
Matías Videla Solá f) Todas las demás actividades que acuerden los accionistas.
Inmobiliaria Santa Presidente: El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la compra, venta, comercialización, permuta,
Isabel S.A. Horst Paulmann pagado al 31 de arrendamiento y financiamiento de toda clase de bienes muebles e
Kemna diciembre del año inmuebles, construcción de edificios y obras civiles; compraventa de
Santiago 2020 es de terrenos, su urbanización, loteo, subdivisión, estudio, promoción y
Directores: M$650.597.- desarrollo de negocios inmobiliarios, su administración y explotación,
RUT: 96.732.790-5 Peter Paulmann prestación de servicios relacionados con administración y negocios de
terceros y participación como socio y accionista a cualquier título en toda
Koepfer
clase de sociedades, cualquiera fuere su objeto, naturaleza o nacionalidad.
Santa Isabel El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:

Administradora pagado al 31 de a) La administración y operación de establecimientos comerciales tales
S.A. diciembre del año como autoservicios, supermercados, distribuidoras, grandes tiendas y
2020 es de otras similares;
Santiago M$2.666.836.- b) Realizar en forma directa o a través de otras empresas, la compra,
venta, importación, exportación, elaboración o producción,
comercialización y distribución, por cuenta propia o ajena de toda clase
RUT: 76.062.794-1
de bienes, mercaderías o servicios que digan relación con la letra a)
precedente;
c) Crear, formar o participar en sociedades civiles o comerciales cuyo
objeto diga relación con las actividades señaladas en las letras a) y b)
precedentes. Las actividades de la sociedad que conforman su objeto
social podrán desarrollarse en el país o en el extranjero.
177

Sociedad Comercial Presidente: El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
de Tiendas S.A. Horst Paulmann pagado al 31 de a) La instalación y explotación comercial de tiendas, quedando
Kemna diciembre del año incorporadas dentro de él, la comercialización, exportación,
Santiago 2020 es de importación de todo tipo de bienes, y también la industrialización de
Directores: M$32.952.756.- artículos de su giro;
RUT: 88.235.500-4 Peter Paulmann b) La inversión en bienes inmuebles, administrarlos y percibir sus frutos,
pudiendo adquirir propiedades, construir en ellas por cuenta propia o
Koepfer
ajena y enajenarlos;
c) Asimismo podrá realizar todos los actos que digan relación directa o
indirectamente con lo anterior;
d) Ingresar en otras sociedades y tendrá además por objeto la realización
de todos los actos que acuerden sus socios;
e) Ejecutar o celebrar todo acto o contrato conducente al cumplimiento
del objeto social. Todas las actividades antes descritas deberán ser
llevadas a cabo cumpliendo con las disposiciones legales y
reglamentarias vigentes en Chile.
Hotel Costanera Presidente: El Capital suscrito y La Sociedad tendrá por objeto:
S.A. Peter Paulmann pagado al 31 de a) El desarrollo, la construcción, la implementación y explotación de
Koepfer diciembre del año hoteles y sus servicios complementarios;
Santiago 2020 es de b) La selección, adquisición e instalación de los bienes muebles de los
Directores: M$1.830.732.- hoteles, incluido mobiliario, instalaciones y equipamiento. Para llevar
RUT: 99.586.230-1 Heike Paulmann adelante sus operaciones la sociedad podrá efectuar todas las
inversiones, celebrar todos los contratos, otorgar garantías, dar y
Koepfer
tomar toda clase de representaciones nacionales o extranjeras y
ejecutar todos los actos que sean necesarios o conducentes para la
consecución de los fines señalados.
Megajohnson’s Directores: El Capital suscrito y La administración y explotación de tiendas por departamento, pudiendo
Viña del Mar S.A. Ricardo Bennet de pagado al 31 de para tal efecto, confeccionar, vender, importar, exportar y/o reexportar,
la Vega Diciembre del año por mayor o menor, toda clase de productos y bienes muebles, en forma
Santiago Matías Videla Solá 2020 es de amplia. Asimismo podrá desarrollar el giro de inversiones en bienes
Eulogio Guzman M$19.798.314.- corporales o incorporales, muebles o inmuebles, administrar tales
RUT: 96.989.640-0 inversiones y percibir sus frutos.
American Fashion La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la comercialización, distribución, compra y/o
SPA uso de la razón pagado al 31 de venta, importación y/o exportación, reexportación y representación de
social de American diciembre del año toda clase de artículos y prendas de vestir de la marca "AMERICAN EAGLE
Santiago Fashion Spa 2020 es de OUTFITTERS"® and "AERIE"® y la operación de las tiendas que en dichos
corresponde a M$622.773.- artículos sean comercializados y distribuidos, en virtud del "MultiStore
RUT: 76.398.410-9 Cencosud Retail Retail License Agreement" de fecha 15 de noviembre de 2014 y cualquiera
de sus eventuales modificaciones, tanto en el territorio nacional como fuera
S.A., quien la ejerce
de él.
a través de sus
representantes y
apoderados.
Administradora Presidente El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
TMO S.A. Horst Paulmann pagado al 31 de a) La emisión y operación de tarjetas de créditos o cualquier otro
Kemna diciembre del año instrumento que permita a su titular o usuario, disponer de un crédito
Santiago 2020 es de otorgado por la Sociedad para ser utilizado en la adquisición de bienes
Directores: M$4.500.000.- o en el pago de servicios vendidos o prestados por las entidades
RUT: 76.166.801-3 Peter Paulmann afiliadas a la Sociedad.
b) La inversión en toda clase de bienes muebles, corporales e
Koepfer
incorporales, tales como acciones, promesa de acciones, bonos y
Matias Videla
debentures, planes de ahorro, cuotas o derechos en todo tipo de
sociedades, ya sean comerciales o civiles, comunidades o asociaciones,
y en toda clase de títulos o valores mobiliarios
c) La adquisición, enajenación y explotación de toda clase de viene
muebles, corporales o incorporales; La construcción en ellos por
cuenta propia o ajena, y su explotación, sea directamente o a través de
terceros, en cualquier forma
d) La administración de las inversiones indicadas precedentemente y la
percepción de sus frutos o renta;
e) El otorgamiento de garantías reales o personales para caucionar
obligaciones a terceros en que tenga interés la Sociedad;
f) El desarrollo de cualquier otra actividad lícita complementaria o
accesoria a las indicadas precedentemente.
178

Administradora de La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
Centros el uso de la Razón pagado al 31 de a) La administración de centros comerciales o shopping centers;
Comerciales social diciembre del año b) Prestar y contratar, por cuenta propia y de terceros, servicios
Cencosud SpA. corresponderá a 2020 es de M$8.483.- vinculados con el objeto señalado en la letra anterior, tales como los
Cencosud Shopping de ingeniería, diseño, arquitectura, asesoría técnica, administración,
Santiago S.A., quién la asesoría jurídica, seguridad, publicidad, contabilidad, aseo,
computación, y cobrar remuneraciones o comisiones por tales
ejercerá a través de
servicios;
RUT: 78.408.990-8 sus apoderados.
c) En general, celebrar todos los actos y negocios que directa e
indirectamente se relacionen con el objeto social.
Jumbo La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la administración y operación por cuenta
Supermercados el uso de la Razón pagado al 31 de propia o ajena de hipermercados, supermercados y/o almacenes. La
Administradora Social de diciembre del año sociedad podrá celebrar todos los actos y negocios que directa e
Ltda. Administradora y 2020 es de indirectamente se relacionen al objeto social y cumplimiento de los demás
Jumbo M$3.891.131.- objetivos que los socios acuerden.
Santiago Supermercados
Administradora
RUT: 96.988.680-4 Limitada,
corresponde a la
sociedad Cencosud
Retail S.A. quien la
ejerce a través de
sus representantes
y apoderados.
Administradora de La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
Servicios Cencosud el uso de la Razón pagado al 31 de a) La emisión, comercialización y operación de “gift cards” u otros
Ltda. Social de diciembre del año documentos equivalentes que puedan ser aceptados como
Administradora de 2020 es de instrumento de pago en establecimientos del grupo Cencosud;
Santiago Servicios Cencosud M$140.879.- b) El desarrollo de otras actividades tendientes a promover la
Limitada, comercialización de bienes y servicios;
c) El desarrollo de actividades que permitan vincular a las empresas de
RUT: 77.312.480-9 corresponde a la
retail o prestadoras de servicios con sus clientes; y
sociedad Cencosud
d) d) La participación en toda clase de negocios en Chile o en el extranjero,
Retail S.A. quien la cuyo objeto se relacione directa o indirectamente con las actividades
ejerce a través de antes señaladas, para lo cual la sociedad podrá concurrir a formar,
sus representantes modificar y/o tomar parte en toda clase de sociedades o asociaciones
y apoderados. con dicho propósito.
Cencosud La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
Internacional SpA uso de la razón pagado al 31 de a) Efectuar exclusivamente en el extranjero inversiones permanentes o
social de la sociedad diciembre del año de renta en toda clase de bienes muebles o inmuebles, corporales o
Santiago corresponde a la 2020 es de incorporales. Para estos efectos la Sociedad podrá adquirir, conservar,
sociedad Cencosud US$6.757.948 miles. vender, enajenar y negociaren cualquier forma y a cualquier título,
RUT: 96.978.180-8 S.A., quien la toda clase de bienes situados en el extranjero y percibir sus frutos y
rentas.
ejercerá a través de
b) Constituir y participar en todo tipo de Sociedades constituidas
apoderados.
exclusivamente en el extranjero, sean estas civiles o mercantiles.
c) Celebrar por cuenta propia o de terceros, todo tipo de actos o
contratos civiles o mercantiles que sean necesarios para el
cumplimiento del objeto social.
d) Efectuar en Chile inversiones en documentos, instrumentos financieros
u otras inversiones de corto plazo.
e) e) En general, celebrar todos los actos y negocios que directa e
indirectamente se relacionen al objeto social.
Comercial Food and La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la explotación comercial por cuenta propia o
Fantasy Ltda. el uso de la razón pagado al 31 de ajena de juegos y actividades de entretención; La importación,
social de la diciembre del año comercialización y distribución de toda clase de maquinarias, equipos y
Santiago Sociedad Comercial 2020 es de juegos de entretenimiento; dar servicios de comida, bebidas y en general
Food and Fantasy M$42.934.- de restaurant; La elaboración y distribución de alimentos y bebidas de todo
RUT: 78.410.310-2 Limitada, tipo, y su venta directamente al público; La formación de otras sociedades
o participación en sociedades ya constituidas; en general cualquier
corresponde a la
actividad relacionada con las anteriores ya sea directa o indirectamente, y
sociedad Cencosud
que se estime conveniente a los intereses sociales; y la realización de todas
S.A. quien la ejerce las actividades adicionales que los socios acuerden.
a través de sus
representantes y
apoderados.
179

Eurofashion Ltda. La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la fabricación por cuenta propia o ajena, la
el uso de la razón pagado al 31 de comercialización, distribución, compra y/o venta, importación y/o
Santiago social de diciembre del año exportación, reexportación, representación de toda clase de artículos y
Eurofashion 2020 es de prendas de vestir.
RUT: 79.829.500-4 Limitada, M$2.733.838.-
corresponde a la
sociedad Cencosud
ejerce a través de
sus representantes
y apoderados.
Inmobiliaria Bilbao La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la construcción en general, por cuenta propia
Ltda. el uso de la razón pagado al 31 de o ajena; la compra de terrenos y elementos necesarios para el
social de la diciembre del año cumplimiento de dicho objeto; la inversión en bienes de cualquier clase; la
Santiago Sociedad 2020 es de explotación de tales bienes; la inversión en acciones, bonos, y todo tipo de
Inmobiliaria Bilbao M$5.750.264.- valores mobiliarios, y la prestación de servicios de consultoría o asesoría en
RUT: 84.658.300-9 Limitada, materias inmobiliarias, financieras o técnicas. Para el desarrollo de su
objeto la sociedad podrá actuar tanto en el país como en extranjero.
corresponde a la
sociedad Cencosud
Shopping S.A. quien
la ejerce a través de
sus representantes
y apoderados.
Logística y La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la compra y venta de bienes muebles, el
Distribución Retail el uso de la razón pagado al 31 de almacenaje, bodegaje, transporte y distribución de estos bienes y los demás
Ltda. social de la diciembre del año actos, contratos y negocios que los socios acuerden.
Sociedad Logística y 2020 es de
Santiago Distribución Retail M$10.081.815.-
Limitada,
RUT: 77.301.910-K corresponde a la
sociedad Cencosud
ejerce a través de
sus representantes
y apoderados.
Mercado Mayorista La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la compra, venta, envase y distribución en
PyP Ltda. el uso de la razón pagado al 31 de general, por cuenta propia o ajena, de toda clase de bienes muebles; la
social de la diciembre del año inversión en valores mobiliarios y todo otro negocio o actividades que los
Santiago Sociedad Mercado 2020 es de M$9.000.- socios acuerden.
Mayorista P y P
RUT: 83.123.700-7 Limitada,
corresponde al Sr.
Horst Paulmann y la
sociedad Cencosud
S.A., quien la ejerce
a través de sus
representantes y
apoderados.
Paris La administración y El Capital suscrito y El objeto de la sociedad será la administración y operación de locales
Administradora el uso de la razón pagado al 31 de comerciales de todo tipo, incluyendo hipermercados, supermercados,
Ltda. social de Paris diciembre del año almacenes, tiendas de conveniencia, tiendas de mejoramiento del hogar,
Administradora 2020 es de tiendas por departamento.
Santiago Limitada, M$9.570.929.-
corresponde a la
RUT: 96.973.670-5 sociedad Cencosud
ejerce a través de
sus representantes
y apoderados
180

Johnson La administración y El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto la administración y operación por cuenta
Administradora el uso de la razón pagado al 31 de propia o ajena de tiendas de conveniencia y/o tiendas por departamento.
Ltda. social de la diciembre del año La sociedad podrá celebrar todos los actos y negocios que directa e
Sociedad Johnson 2020 es de indirectamente se relacionen al objeto social y al cumplimiento de los
Santiago Administradora M$684.284.- demás objetivos que los socios acuerden
Limitada,
RUT: 96.988.700-2 corresponde a la
sociedad Cencosud
ejerce a través de
sus representantes
y apoderados.
Cencosud La administración El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto:
Internacional de la sociedad y el pagado al 31 de a) Efectuar inversiones de carácter pasivo, de cualquier naturaleza tanto
Argentina Spa uso de la razón diciembre del año en Chile como en el exterior, en bienes muebles o inmuebles,
social, 2020 es de corporales o incorporales, pudiendo comprar, vender, liquidar o
Santiago corresponderá al M$1.524.874.750.- conservar tales inversiones;
socio Cencosud b) Tomar interés o participar como socio o accionista en empresas o
sociedades de cualquier naturaleza, chilenas o extranjeras;
RUT: 76.258.309-7 Internacional SpA,
c) Percibir e invertir los frutos de las inversiones;
quien la ejercerá
d) Participar en todo tipo de proyectos de inversión, sociedades,
directamente o a comunidades o asociaciones, cualquiera sea el objeto de las mismas; y
través de e) La celebración de cualquier acto o contrato y el desarrollo de cualquier
mandatarios actividad rentística relacionada.
designados por
escritura pública.
CAT Corredores de Directores El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto unico y exclusivo de la sociedad, en calidad de
Seguros y Servicios Titulares: pagado al 31 de filial de un banco, será única y exclusivamente actuar como intermediario
S.A. Juan Matamoros diciembre del año en la contratación de toda clase de seguros, con cualquier entidad
Danilo González 2020 es de aseguradora, de conformidad con la normativa legal vigente, y en especial
Santiago Sandra Espinoza M$2.274.862.- a lo establecido en el artículo 57 del DFL 251 de 1931, y las disposiciones
Ricardo Bennett posteriores que lo sustituyan o complementen. En el desarrollo de su giro,
la sociedad podrá efectuar todo tipo de asesorías y prestaciones de servicios
RUT: 77.218.570-7 Matías Videla
relacionados con dicho objeto, en la forma más amplia que actualmente o
Diego Marcantonio
en el futuro lo permita la legislación chilena.
CAT Directores Capital suscrito y El objeto de la sociedad, como sociedad de apoyo al giro, en calidad de filial
Administradora de Titulares: pagado al 31 de de un banco, será: a) Emitir y operar tarjetas de crédito; y b) Otorgar
Tarjetas S.A. Juan Matamoros diciembre 2020 préstamos con o sin garantía.
Danilo González M$63.248.041.-
Santiago Sandra Espinoza
Ricardo Bennett de
RUT: 99.500.840-8 la Vega
Diego Marcantonio
Administradora y Directores Capital suscrito y La sociedad tendrá por objeto la realización, por cuenta propia o de
Procesos S.A Titulares: pagado al 31 de terceros, de la autorización y registro de las transacciones, los procesos
Juan Matamoros diciembre de 2020 es informáticos de datos y la administración de tarjetas de pago. La sociedad
Santiago Danilo González M$2.501.432.- podrá complementar dicho giro con lo siguiente: /i/ proporcionar los
Sandra Espinoza canales electrónicos para la operación de las tarjetas, asumiendo la
RUT: 76.388.146-6 Ricardo Bennett de responsabilidad por la seguridad operacional; /ii/ prestar servicios
relacionados con las transacciones por internet; /iii/ proveer servicios de
la Vega
prevención de fraudes; /iv/ realizar operaciones vinculadas con la
generación de tarjetas físicas; y /v/ otras actividades complementarias al
Diego Marcantonio giro principal o necesarias para llevarlas a efecto”.
Servicios Integrales Directorio: Capital suscrito y La sociedad tendrá por objeto la realización, por cuenta propia o de
S.A. Juan Matamoros pagado al 31 de terceros, de servicios de cobranza, recaudaciones, asesorías financieras y
Danilo González diciembre 2020 otras actividades complementarias a las anteriores o necesarias para
Santiago Sandra Espinoza M$30.000.- llevarlas a efecto.
Ricardo Bennett de
RUT: 76.388.155-5 la Vega
Diego Marcantonio
181

Meldar El uso de la razón El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto prestar servicios de capacitación.
Capacitación Ltda. social, pagado al 31 de
administración y la diciembre del año
Santiago representación 2020 es de M$2.000.-
judicial y
RUT: 76.168.900-2 extrajudicial de la
sociedad le
corresponde a
Retail S.A, hoy
Cencosud Retail S.A,
quien las
desempeñará por
medio de sus
apoderados
designados
mediante
instrumento
público o por poder
otorgado en el
extranjero
legalizado.
Comercializadora La administración El Capital suscrito y La sociedad tiene por objeto efectuar inversiones y explotar todo tipo de
Costanera Center de la sociedad y el pagado al 31 de bienes, muebles o inmuebles, corporales e incorporales, por cuenta propia
SpA uso de la razón diciembre del año o ajena, tanto en Chile como en el extranjero; la explotación comercial por
social, 2020 es de cuenta propia o ajena de juegos y actividades de entretención y/o
Santiago corresponderá al M$10.000.- actividades de esparcimiento; la importación, comercialización y
socio Cencosud distribución de toda clase de equipos y juegos de entretenimiento; dar
servicio de comidas, de bebidas y en general de restaurant; la elaboración
RUT: 76.203.299-6 Shopping S.A.,
y distribución de alimentos y bebidas de todo tipo, y su venta directamente
quien la ejercerá
al público. Asimismo podrá formar, ingresar y participar en toda clase de
directamente o a sociedades, civiles o comerciales, sociedades anónimas o de
través de responsabilidad limitada, cualquiera sea su objeto, así como en toda clase
mandatarios de comunidades, asociaciones, y cuentas en participación, cualquiera fuese
designados por su naturaleza, y la administración y explotación de estas inversiones y la
escritura pública. percepción de sus frutos y de cualquier otro beneficio que los accionistas
acuerden.
Cencosud Presidente Capital Suscrito y La sociedad tiene por objeto:
Inmobiliaria S.A Horst Paulmann pagado al 31 de a) La compra, venta, arrendamiento, loteo, construcción y en general la
Kemna diciembre del año realización y administración por cuenta propia o ajena de toda clase de
Santiago 2020 es de inversiones inmobiliarias.
Directorio: M$57.977.671.- b) Efectuar en el país o en el extranjero inversiones permanentes o de
RUT: 76.951.464-3 Peter Paulmann renta en toda clase de bienes muebles, corporales o incorporales. Para
estos efectos la sociedad podrá adquirir, conservar, vender, enajenar y
Koepfer
negociar en cualquier forma y a cualquier título, toda clase
instrumentos financieros expresados en moneda extranjera o nacional,
acciones, bonos, debentures, valores mobiliarios y percibir sus frutos y
rentas;
c) Efectuar inversiones para formar, integrar, participar y representar
todo tipo de sociedades o empresas, nacionales o extranjeras que
exploten un giro similar a los anteriores y que sean de interés para la
sociedad.
d) Invertir en forma permanente o transitoria en la compra, venta,
fabricación importación, exportación, distribución, comercialización y
venta de todo tipo de bienes y productos.
e) Explotar y administrar por cuenta propia o ajena estacionamientos en
inmuebles propios o de terceros.
f) Todas las demás actividades que acuerden los accionistas.
182

Sociedad Comercial Presidente: Capital Suscrito y La sociedad tiene por objeto:
de Tiendas II S.A Horst Paulmann pagado al 31 de a) La instalación y explotación comercial de tiendas, quedando
Kemna diciembre del año incorporadas dentro de él, la comercialización, exportación,
Santiago 2020 es de importación de todo tipo de bienes, y también la industrialización de
Directores M$12.424.354.- artículos de su giro.
RUT: 76.951.588-7 Peter Paulmann b) La inversión en bienes inmuebles, administrarlos y percibir sus frutos,
pudiendo adquirir propiedades, construir en ellas por cuenta propia o
Koepfer
ajena y enajenarlos.
c) Asimismo podrá realizar todos los actos que digan relación directa o
indirectamente con lo anterior.
d) Ingresar en otras sociedades y tendrá además por objeto la realización
de todos los actos que acuerden sus socio.
e) e) Ejecutar o celebrar todo acto o contrato conducente al
cumplimiento del objeto social. Todas las actividades antes descritas
deberán ser llevadas a cabo cumpliendo con las disposiciones legales y
reglamentarias vigentes en Chile.
10.7.4 Colombia
Cencosud Colombia Directorio El capital suscrito y a) Constitución y puesta en marcha de establecimientos de
S.A. Principales: pagado al 31 de comercio dedicados a proveer servicios bajo el formato de
Matías Videla Solá diciembre del 2020 es bricolaje.
Bogotá Horst Paulmann de COP b) Desarrollar actividades relacionadas con el sector de la
Kemna M$86.196.359.000.- construcción, como elaboración de diseños, adecuación,
Marta Lucia Henao demolición, restauración o remodelación de inmuebles. La
compra, importación, exportación, adquisición, preparación,
Suplentes: fabricación, elaboración, venta, distribución, y en general la
José Alejandro Torres producción y comercialización de productos de consumo
Cristian Siegmund masivo, la compra y venta de toda clase de medicamentos para
Ana María Mantilla el consumo humano y/o animal, todos estos bienes y servicios
pueden ser propios y/o de terceros, actividades que se
Gerente General realizarán en almacenes y establecimientos de comercio al detal
Principal: y/o al mayoreo; la emisión, venta y comercialización de bonos
Cristian Siegmund y/o tarjetas canjeables por bienes y/o servicios, y la prestación
Suplente 1: de servicios adicionales, tales como agencias de viajes, centros
Marta Lucia Henao de servicio para automóviles, estaciones de gasolina, boletería
Suplente 2: para espectáculos de recreación, restaurantes y cafeterías,
Ana María Mantilla droguerías y farmacias que expendan medicamentos para el
consumo humano y/o animal, el recaudo de dineros para la
prestación y pagos de toda clase de bienes y servicios, así como
el establecimiento, administración y operación de dichos
almacenes y negocios previas las autorizaciones
correspondientes.
183

Cencosud Col Directorio El capital suscrito y La Sociedad tendrá por objeto social:
Shopping S.A.S. Principales: pagado al 31 de (1) el desarrollo de actividades relacionadas con el sector de la
Matías Videla Solá diciembre del 2020 es construcción, tales como la elaboración de diseños, y la
Bogotá Horst Paulmann de COP adecuación, demolición, restauración, o remodelación de
Kemna M$394.528.123.000.- inmuebles;
Marta Lucia Henao (2) la construcción, planeación, diseño y ejecución de todo tipo de
edificaciones o desarrollos inmobiliarios sobre inmuebles
Suplentes: propios o ajenos;
José Alejandro Torres (3) adquirir, enajenar, administrar, recibir o dar en arrendamiento o
Cristian Siegmund a cualquier otro título toda clase de bienes inmuebles;
Ana María Mantilla (4) dar o tomar en arriendo o cualquier otro título toda clase de
inmuebles, incluyendo espacios o puestos de venta dentro o
Gerente General destinar inmuebles propios o de terceros a establecimientos
Principal: comerciales propios o de terceros y a la prestación de servicios
Cristian Siegmund complementarios;
Suplente 1: (5) la planeación, desarrollo y gestión de centros comerciales, y
Marta Lucia Henao todas las actividades conexas, necesarias y complementarias.
Suplente 2: Quedarán incluidos en el objeto social, en general, todos los
Ana María Mantilla actos y contratos preparatorios, complementarios o accesorios
de todos los anteriores, los que se relacionan con la existencia y
el funcionamiento de la Sociedad, los demás que sean
conducentes al buen logro de los fines sociales, así como
cualquier otra actividad lícita. La Sociedad no podrá garantizar,
ya sea personalmente o con sus activos, obligaciones diferentes
de las propias.
10.7.5 Perú
Cencosud Perú S.A. Directorio: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto dedicarse a la realización de
Horst Paulmann Kemna pagado al 31 de inversiones de toda naturaleza en sociedades o empresas
Lima Matías Videla Solá diciembre de 2020 es constituidas en el Perú o en el extranjero, que tengan como giro
de S/ 1.811.935.015.- principal dedicarse a realizar negocios inmobiliarios, financieros y
Gerente General ventas al por mayor y por menor. Las inversiones que realice la
Alfredo Mastrokalos sociedad en el ejercicio de su objeto social se hará mediante
Viñas aportes en efectivo o en especie, adquisición de valores, bonos,
compra de acciones, copra de activos u otras modalidades de
inversión. Adicionalmente, la empresa también podrá dedicarse a
prestar servicios contables, administrativos, de asesoramiento
empresarial y comercial, capacitación de recursos humanos,
almacenaje, compra venta, centro de inventarios, tráfico y
manipulación de mercaderías, servicios logísticos, administración
del sistema de vales, cupones o documento análogos para
prestaciones alimentarias a favor de los trabajadores y cualquier
otra actividad vinculada.
Cinco Robles S.A.C. Gerente General: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto: La compraventa y administración de
Cencosud Perú S.A. pagado al 31 de bienes inmuebles, inversiones inmobiliarias en general.
Lima representado, a su vez, diciembre de 2020 es
por su Gerente General, de S/ 119.411.436.-
Alfredo Mastrokalos
Viñas.
Cencosud Retail Directorio: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto: La compraventa, importación,
Perú S.A. Horst Paulmann Kemna pagado al 31 de exportación de todo tipo de productos al por mayor y menor,
Matías Videla Solá diciembre de 2020 es susceptibles de ser comercializados en establecimientos.
Lima de S/ 94.348.879.-
Gerente General:
Cencosud Perú S.A.
representado, a su vez,
por su Gerente General,
Alfredo Mastrokalos
Viñas.
184

ISMB Gerente General: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto: Dedicarse a actividades de
Supermercados Cencosud Perú S.A. pagado al 31 de compraventa, arrendamiento y administración de inmuebles; a la
S.A. representado, a su vez, diciembre de 2020 es gestión y asesoría de negocios inmobiliarios.
por su Gerente General, de S/ 23.534.659.-
Lima Alfredo Mastrokalos
Viñas.
Las Hadas Gerente General: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto principal el ejercer los derechos de
Inversionistas Cencosud Perú S.A. pagado al 31 de titular de acciones representativas del capital social de otras
S.A.C. representado, a su vez, diciembre de 2020 es sociedades, sean locales o extranjeras, realizar inversiones y
por su Gerente General, de S/ 1.000.- actividades inmobiliarias y en infraestructura.
Lima Alfredo Mastrokalos
Viñas.
Loyalty Perú S.A.C. Directorio: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto fidelizar a los clientes de las
Fernando Romeropagado por Cencosud compañías asociadas, mediante un sistema de identificación y
Lima Belismelis Retail Perú SA como recompensa que premie su lealtad, satisfaciendo y excediendo sus
Alfredo Mastrokalos
accionista, al 31 de expectativas, contribuyendo con el crecimiento de los asociados
Viñas diciembre de 2020, es en un esquema de operaciones autofinanciadas.
Alejandro Desmaison
de S/ 1.819.000
Fernandini (Soles), que equivalen
Carlos Gonzáles
al 42.50% de
Camargo participación en el
Alberto de Ferrari
accionariado. El
Morelo (Alterno) capital social suscrito
y pagado de Loyalty
Gerente General: Perú SAC es de S/
Juan Daniel Aspillaga 4.280.000.-
Elías
Tres Palmeras S.A. Directorio: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto: La compraventa y administración de
Horst Paulmann Kemna pagado al 31 de bienes inmuebles, inversiones inmobiliarias en general.
Lima Matías Videla Solá diciembre de 2020 es
de S/ 363.313.091.-
Gerente General:
Cencosud Perú S.A.
representado, a su vez,
por su Gerente General,
Alfredo Mastrokalos
Viñas
Travel Gerente General: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto realizar las operaciones de servicios
International Perú Cencosud Perú S.A. pagado al 31 de turísticos, dedicado a la elaboración, producción, organización y
S.A.C. representado, a su vez, diciembre de 2020 es venta de programas y demás servicios turísticos, nacionales e
por su Gerente General, de S/ 806.100.- internacionales, reserva y venta de boletos y pasajes en cualquier
Lima Alfredo Mastrokalos medio de transporte.
Viñas
Caja Rural de Directorio: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto: Entidad financiera.
Ahorro y Crédito Miguel Uccelli Labarthe pagado por Cencosud
CAT Perú S.A. Ignacio Paulo Perú SA como
Quintanilla accionista, al 31 de
Lima María Nelly Viola diciembre de 2020, es
Eduardo Sánchez de S/ 96.338.899
Carrión Troncón (Soles), que equivalen
Diego Leonardo al 48.99% de
Marcantonio participación en el
Alfredo Mastrokalos accionariado. Por su
Viñas parte, el capital
Gonzalo Gil Plano suscrito y pagado por
Francisco Rivadeneira Cencosud Retail Perú
Gastañeta SA como accionista, al
Francisco Jose Vilca 31 de diciembre de
Muente 2019, es de S/ 1 (Sol),
Susan Karem Castillo que equivale al 0.01%
Loo de participación en el
Matías Videla Solá accionariado. El
capital social suscrito
Gerente General: y pagado de Caja Rural
Carlos Américo Morante de Ahorro y Crédito
Ormeño CAT Perú SA es de S/
196.610.000.-
185

Paris Marcas Perú Directorio: El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto el servicio de abastecimiento,
S.A. Horst Paulmann Kemna pagado al 31 de almacenaje, compras, control de inventarios, tráfico,
Matías Videla Solá diciembre 2020 es de manipulación de mercaderías, transporte, distribución física y
Lima S/ 1.176.178.- cualquier otra función o servicio logístico en general; asimismo
tendrá por objeto la compra, venta, comercialización,
representación, importación, exportación de todo tipo de
productos al por mayor y menor susceptibles de ser
comercializados en establecimientos, tiendas por departamento,
supermercados, incluidos equipos y aparatos de
telecomunicación, vehículos automotores menores, por cuenta
propia o de terceros, pudiendo dedicarse a la instalación,
habilitación, conducción y/o administración directa o indirecta de
establecimientos comerciales; sin que sea excluyente, también
podrá dedicarse a la importación, distribución, administración y
explotación de marcas propias y/o de terceros, nacionales y
extranjeras; compraventa de bienes muebles e inmuebles, su
arrendamiento y explotación; construcción, desarrollo de
proyectos inmobiliarios, centros comerciales, galerías, centros de
entretenimiento y administración de centros comerciales. Se
entienden incluidos en el objeto social los actos relacionados con
el mismo que coadyuven a la realización de sus fines, aunque no
estén expresamente indicados. La sociedad podrá realizar sin
reserva ni limitación alguna, todos los actos y contratos de
administración y disposición necesarios para cumplir su objeto
social por cuenta propia y de terceros.
Cencosud Perú El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto: dedicarse a la compraventa,
Shopping S.A.C. pagado al 31 de arrendamiento, loteo, construcción y administración de bienes
diciembre de 2020 es inmuebles, así como a la realización y administración de toda clase
Lima de S/ 470.847.120.- de inversiones mobiliarias e inmobiliarias. Se entienden incluidos
en el objeto social los actos relacionados con el mismo que
coadyuven a la realización de sus fines, aunque no estén
expresamente indicados.
Cencosud Perú El capital suscrito y La sociedad tiene por objeto dedicarse a la realización de
Holding S.A.C. pagado al 31 de inversiones de toda naturaleza en negocios, sociedades o
diciembre de 2020 es empresas constituidas en el Perú o en el extranjero. Las
Lima de S/ 470.848.119.- inversiones que realice la sociedad en ejercicio de su objeto social
se harán mediante aportes en efectivo o en especie, adquisición
y/o venta de valores, bonos, acciones, activos u otras modalidades
de inversión. Se entienden incluidos en el objeto social los actos
relacionados con el mismo que coadyuven a la realización de sus
fines, aunque no estén expresamente indicados.
10.8 Tablas GRI

Código Contenido Referencia Respuesta Complementaria
CONTENIDOS GENERALES
Perfil de la organización
Nombre de la
GRI 102-1 P.5 Cencosud S.A.
organización
Actividades,
01. Presentación de Cencosud/ 1.6.
GRI 102-2 marcas, productos
Cencosud en una mirada. P.5 y P.15 y P.16.
y servicios
Oficinas
Argentina: Suipacha Nº 1111, piso 18, C.A.B.A.
Buenos Aires
01. Presentación de Cencosud/ 1.2. Brasil: Av. das Nações Unidas, 12.995 - 17°andar -
Ubicación de la
GRI 102-3 Información de Cencosud/ 1.2.3 Brooklin – São Paulo, CEP 04578-000
empresa
Antecedentes básicos. P5 y P.6. Colombia: Avenida 9 No. 125 - 30, Bogotá
Chile: Av. Kennedy Nº 9001, Las Condes, Santiago
Perú: Calle Augusto Angulo Nº 130, distrito de
Miraflores, Lima
Cencosud alcanza a más de 180 millones de
Ubicación de las 01. Presentación de Cencosud/ 1.6.
GRI 102-4 habitantes, con 1.082 tiendas y 67 centros
operaciones. Cencosud en una mirada.P5
comerciales, en los países en que está presente, es
186

Ubicación de las líder en distribución de alimentos y emplea a
operaciones 117.638 personas. Cencosud tiene operaciones en
Chile, Argentina, Perú, Colombia y Brasil.
Cencosud es una sociedad anónima abierta.
Propiedad: Inversiones Quinchamalí Limitada
20,04%, Inversiones Latadía Limitada 19,24%,
Inversiones Tano Limitada 10,04%, Banco Itaú por
cuenta de inversionistas 5,15%, Banco Santander - JP
01. Presentación de Cencosud/ 1.2. Morgan 4,14%, Banco de Chile por cuenta de
Propiedad y forma
GRI 102-5 Información de Cencosud/ 1.2.1 terceros 3,12%, Horst Paulmann Kemna 2,46%,
jurídica.
Documentos constitutivos. P 5 Fondo de Pensiones Habitat C 2,15%, Fondo de
Pensiones Habitat A 2,01%, Fondo de Pensiones
Habitat B 1,88%, LarrainVial S.A. Corredora de Bolsa
1,76%, Banco de Chile por cuenta de Citi N.A. New
York 1,64%, Otros (1.640 accionistas) 26,11%,
Acciones propias en cartera 0,28%.
GRI 102-6 Mercados servidos Argentina, Brasil, Colombia, Chile y Perú.
Cencosud en una mirada. P 15 y P.16
Cencosud tiene cinco grandes unidades de negocio:
Supermercados, Mejoramiento del Hogar, Tiendas
por Departamento, Centros Comerciales y Servicios
Financieros. Al cierre del ejercicio cuenta con 1.082
tiendas retail. Estas consideran 918 Supermercados
(247 en Chile, 283 en Argentina, 202 en Brasil, 93 en
Perú y 94 en Colombia); 98 Tiendas de Mejoramiento
Tamaño de la 09. Principales métricas ASG/ 9.1.
GRI 102-7 del Hogar (37 en Chile, 51 en Argentina y 10 en
organización Personas. P.15 y P.16.
Colombia); 66 Tiendas por Departamento en Chile;
67 Centros Comerciales (35 en Chile, 22 en
Argentina; 6 en Perú y 4 en Colombia). Cuenta con
3,39 millones de m2 de salas de venta, 67 centros
comerciales y 831 millones de GLA en centros
comerciales; con 6,2 millones de m2 para futuros
proyectos.
Información sobre 05. Personas/ 5.2. Colaboradores
GRI 102-8 empleados y otros 09. Principales métricas ASG/ 9.1.
trabajadores Personas. P.143.
Cadena de 06. Producto/ 6.4. Gestión de la cadena de
GRI 102-9
suministro abastecimiento. P112 y P.117.
Cambios
significativos en la
La organización no sufrió cambios significativos en su
GRI 102-10 organización y su
cadena de suministro.
cadena de
suministro
Principio o enfoque
GRI 102-11 04. Gestión de Riesgo. P66
de precaución
Pacto Global, Camchal, Acción Empresas, Amcham,
Fao, Ministerio Medioambiente, Ministerio de
Desarrollo Social, Ministerio de Agricultura,
Ministerio de Economía, SIG (Sistema Integrado De
Gestión), Cámara Nacional de Comercio de Santiago,
Cámara Nacional de Comercio de Colombia, Cámara
Nacional de Comercio de Brasil, Cámara Nacional de
Comercio de Argentina, SOFOFA, REIN (Red De
Empresas Inclusivas), Unicef, OIT, Acción Empresas,
ASACHAS, AB Chile, Sofofa, CEMPRE, CENEM, CNC
(Cámara Nacional Comercio Servicios Turísticos),
05. Personas/ 5.3 Comunidad/ 5.3.2
GRI 102-12 Iniciativas externas Cámara Chileno Brasilera, Cámara Chileno Argentina,
Compromiso con la comunidad
CCS (Cámara De Comercio De Santiago), ICARE, SIG
(Sistema De Gestión Envases Y Embalajes), Idearia,
Consumer Good Forum, International Council of
Shopping Centers (ICSC), Cámara Chilena de Centros
Comerciales, Accep, Fundación Imagen Chile,
Federación de Empresas de Turismo de Chile –
Fedetur, Sernatur, Asociación Comercio Justo Chile,
Ciudad Saludable, Programa Donación Sangre –
MINSA, Acción Climática, WWF, Comunidad par
Aequales, Comunidad Pride Connection, Cámara
Colombo Chilena, Fenalco, Perú Limpio, Comex Perú,
187

Cámara Peruano Alemana, ACCEP, Cámara Peruano
Chilena.
Cencosud S.A. aporta en membresías a asociaciones un
total de US$ 280.680, se descompone en Argentina: US$
Afiliación a 05. Personas/ 5.3 Comunidad/ 5.3.2 52.593; Brasil US$ 43.919; Colombia US$ 30.755 y Perú
GRI 102-13
asociaciones Compromiso con la comunidad US$ 58. De estas las tres mayores en Chile son: ASACH
Ch$44.594 mil; SOFOFA Ch$ 38.064 mil y ACCIÓN RSE
Ch$10.223 mil.
Estrategia
Declaración de
altos ejecutivos Carta del Presidente/ Entrevista al Gerente
GRI 102-14
responsables de la General
toma de decisiones
Principales
GRI 102-15 impactos, riesgos y 04. Gestión de Riesgo. P66
oportunidades
Ética e integridad
Misión: Nuestra misión consiste en trabajar, día a
día, para llegar a ser el retailer más prestigioso de
América Latina, en base a la excelencia en nuestra
calidad del servicio, el respeto a las comunidades con
Valores, principios,
las que convivimos y el compromiso de nuestro
estándares y 03. Gobernanza/ 3.1. Estructura de
GRI 102-16 equipo de colaboradores.
normas de Gobierno Corporativo. P32 y P.33.
En Cencosud, nuestro objetivo central es poder
conducta
convertirnos en el mayor retailer de América Latina
y entregar a nuestros cientos de miles de clientes, la
máxima calidad de servicio, excelencia y
compromiso, los 365 días del año.
Mecanismos de 03. Gobernanza/ 3.2 Prácticas de buen
asesoramiento y Gobierno Corporativo/ 3.2.6 Gastos de
GRI 102-17
preocupaciones asesorías contratadas por el Directorio.
éticas P36.
Gobernanza
Estructura de 03. Gobernanza/ 3.1. Estructura de
GRI 102-18
gobernanza Gobierno Corporativo. P36.
Delegación de
GRI 102-19 03. Gobernanza/ 3.5 Equipo ejecutivo. P36
autoridad
Responsabilidad a
nivel ejecutivo de
03. Gobernanza/ 3.8 Compliance.P63 y
GRI 102-20 temas económicos,
P.64.
ambientales y
sociales
Consulta a grupos
de interés sobre
GRI 102-21 temas económicos, 02. Materialidad. P22 a la P.27.
ambientales y
sociales
Composición del
máximo órgano de 03. Gobernanza/ 3.4 Directorio, 3.4 Comité
GRI 102-22
gobierno y sus de Directores. P 36 a la P.27
comités
Presidente del
03. Gobernanza/ 3.4 Directorio. P.36 a la
GRI 102-23 máximo órgano de Sr. Horst Paulmann Kemna
P.72
gobierno
Nominación y
03. Gobernanza/ 3.2 Prácticas de buen
selección del
GRI 102-24 Gobierno Corporativo/ 3.2.8 Proceso de
máximo órgano de
elección de directores. P.36 a la P.72.
gobierno
03. Gobernanza/ 3.1. Estructura de
Conflictos de
GRI 102-25 Gobierno Corporativo/ 3.1.2 Políticas de
intereses
Gobierno Corporativo. P36 a la P.72
Función del
máximo órgano de
03. Gobernanza/ 3.1. Estructura de
gobierno en la
GRI 102-26 Gobierno Corporativo/ 3.1.1 Principios y
selección de
gobierno. P.36 a la P.72
objetivos, valores y
estrategia
188

Conocimientos
colectivos del 03. Gobernanza/ 3.4 Directorio. P36 a la
GRI 102-27
máximo órgano de P.72
gobierno
El Directorio de Cencosud ha aprobado una política
que establece que el tiempo que cada Director
deberá destinar en su función depende de su
situación particular, experiencia, formación,
conocimientos del negocio, entre otros. Sin
embargo, señala que se espera que cada Director
destine exclusivamente al desempeño de su cargo
como tal todo el tiempo que le sea necesario para el
adecuado y diligente cumplimiento de sus deberes
como Director, incluyendo especialmente la
Evaluación del preparación y asistencia a las sesiones de Directorio.
desempeño del 03. Gobernanza/ 3.2 Prácticas de buen Esta misma política reconoce la importancia de la
GRI 102-28
máximo órgano de Gobierno Corporativo. asistencia continua y periódica a las sesiones
gobierno respectivas de Directorios o comités en que ellos
formen parte, lo que es reconocido por la activa
participación que tienen los directores, tanto en las
sesiones respectivas de Directorio, comités y
reuniones permanentes con los equipos gerenciales.
Asimismo, se establece que en caso que un Director
no asista en alguna sesión, debe ser informado de la
marcha de la sociedad por el Gerente General
Corporativo. Esta política está a disposición de los
accionistas y público en general a través de la página
web de Cencosud.
Identificación y
gestión de
impactos
GRI 102-29 04. Gestión de Riesgo. P66
económicos,
ambientales
y sociales
El Grupo Cencosud ha desarrollado prácticas para
una gestión integral de sus riesgos, con el fin de
asegurar tanto la integridad de los Estados
Financieros como velar por el adecuado tratamiento
de los riesgos a nivel estratégico que enfrenta el
negocio.
A efectos de adoptar las mejores prácticas en estas
materias, el Grupo Cencosud ha decidido mantener
Eficacia de los 04. Gestión de Riesgo/ 4.1. Manejo de voluntariamente el cumplimiento de la norma
GRI 102-30 procesos de riesgo / Gestión de riesgos y control Sarbanes Oxley (SOX), además de estándares
gestión del riesgo interno. P66 internacionalmente aceptados para la Gestión de
Riesgos, tales como ISO 31000. Esto ha permitido,
además de robustecer la gobernanza y planificación
de la Compañía, estar a la altura de las buenas
prácticas globales y locales, como las sugeridas por
Dow Jones Sustainability Index (DJSI) o la Norma de
Carácter General (NCG) N°385 de la Comisión para el
Mercado Financiero de Chile (CMF), en lo referido a
prácticas de gestión de riesgos.
Evaluación de
02. Materialidad/ 2.3 Estrategia de
temas económicos,
GRI 102-31 Cencosud/ 2.3.2 Estrategia ASG (ambiental,
ambientales y
social, gobierno). P70
sociales
Función del
El Directorio es el órgano responsable de presentar
máximo órgano de
los estados financieros consolidados y memoria
gobierno en la
GRI 102-32 anual a la Junta Ordinaria de Accionistas. Por tanto,
elaboración
el Directorio revisa y aprueba estos documentos
de informes de
antes de la presentarlos a la Junta.
sostenibilidad
Cencosud cuenta con una Gerencia de Relación con
Inversionistas, que responde de manera oportuna a
Comunicación de
03. Gobernanza/ 3.3 Propiedad y control/ las inquietudes planteadas por los accionistas e
GRI 102-33 preocupaciones
3.3.4 Comunicación con los Accionistas inversionistas nacionales o extranjeros, respecto de
críticas
la situación, marcha y negocios públicamente
conocidos de la entidad, orientándolos para la
189

obtención de la información que por ley puede ser
provista a los accionistas y al público en general.
Cencosud tiene un procedimiento que establece que
el Directorio deberá analizar y evaluar
semestralmente, en sesiones celebradas en enero y
junio de cada año, la suficiencia y oportunidad de las
informaciones que hayan sido entregadas al
mercado por Cencosud durante el semestre anterior.
Para tales efectos, en la sesión de Directorio
respectiva se expone en forma sistematizada acerca
de la información divulgada al mercado durante el
último semestre. Cabe destacar que Cencosud,
además, cuenta con un Manual de Manejo de
Información de Interés para el Mercado, que regula,
entre otras materias, la forma en que debe divulgar
la Información Esencial y de Interés al mercado en
general, el que se encuentra publicado en su página
web.
Naturaleza y
número total de 04. Gestión de Riesgo/ 4.2. Cruce de temas
GRI 102-34
preocupaciones materiales y temas de riesgo. P70
críticas
En conformidad a lo establecido en el Artículo N°33
de la Ley N°18.046 de Sociedades Anónimas, la Junta
Ordinaria de Accionistas de fecha 30 de abril de 2020
acordó la remuneración de los directores de la
Sociedad, a contar del primer Directorio posterior a
esta junta y hasta la próxima Junta Ordinaria de
Accionistas, sea la suma de 330 Unidades de
Fomento (UF) mensuales para quienes ejerzan el
cargo de Director y el doble de esta suma para el
Presidente del Directorio. A contar de la primera
03. Gobernanza/ 3.2 Prácticas de buen
Políticas de sesión del Comité de Directores posterior a esta
GRI 102-35 Gobierno Corporativo/ 3.2.5 Remuneración
remuneración junta y hasta la próxima Junta Ordinaria de
del Directorio. P40.
Accionistas, los directores que integren el Comité de
Directores de la Sociedad recibirán una
remuneración ascendente a la cantidad de 110 UF
mensuales por cada Director y que el presupuesto de
gastos de funcionamiento del Comité y sus
eventuales asesores ascienda, para el mismo
período, a la suma de 2.500 UF anuales. El total de
los gastos por concepto de remuneraciones durante
2020 fue de CLP 966.241 miles y para 2019 alcanzó a
CLP 1.067.721miles
En conformidad a lo establecido en el Artículo N°33
Proceso para 03. Gobernanza/ 3.2 Prácticas de buen
de la Ley N°18.046 de Sociedades Anónimas, la Junta
GRI 102-36 determinar la Gobierno Corporativo / 3.2.4
Ordinaria de Accionistas define la remuneración de
remuneración Remuneración del Directorio. P40
los directores del periodo posterior a dicha sesión.
Involucramiento de 03. Gobernanza/ 3.2 Prácticas de buen
los grupos de Gobierno Corporativo/ 3.5 Equipo
GRI 102-37
interés en la ejecutivo/ Remuneración de ejecutivos
remuneración principales. P56
Ratio de
GRI 102-38 compensación --- Información Confidencial.
total anual
Ratio del
incremento
GRI 102-39 porcentual de la --- Información Confidencial.
compensación
total anual
Participación de los grupos de interés
Lista de grupos de 02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.1
GRI 102-40
interés Grupos de interés. P.23 a la P.24
05. Personas/ 5.2 Colaboradores/ 5.2.1
Acuerdos de
Derechos humanos/ Debida diligencia en
GRI 102-41 negociación
materia de derechos humanos. P.86 a la
colectiva
P.101.
190

Identificación y
02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.1
GRI 102-42 selección de
Grupos de interés. P.23 y P.24
grupos de interés
Enfoque para la
02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.1
GRI 102-43 participación de los
Grupos de interés. P23 y P.24
grupos de interés
Temas y
preocupaciones
que han sido 02. Materialidad/ 2.1. Entorno de mercado
GRI 102-44 señalados a través y tendencias/ 2.1.2 Entorno: desafíos y
de la participación oportunidades. P23 y P.24
de los grupos de
interés
Prácticas para la elaboración de informes
Entidades incluidas
01. Presentación de Cencosud/ 1.1. Acerca
en los estados
GRI 102-45 de la Memoria Anual Integrada 2020. Nota
financieros
de los Estados Financieros en los Anexos.
consolidados
Definición de los
contenidos de los 01. Presentación de Cencosud/ 1.1. Acerca
GRI 102-46 informes y las de la Memoria Anual Integrada 2020. P.3 y
Coberturas del P.4.
tema
Lista de temas 02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.2
GRI 102-47
materiales Temas materiales. P.30.
Reexpresión de la
GRI 102-48 No existen para 2020.
información
Cambios en la
GRI 102-49 elaboración de No existen para 2020.
informes
Periodo objeto del Entre el 1 de enero de 2020 y 31 de diciembre de
GRI 102-50
informe 2020.
Fecha del último
GRI 102-51 2019.
informe
Ciclo de
GRI 102-52 elaboración de Anual.
informes
Punto de contacto María Soledad Fernández, Gerente Relación con
GRI 102-53 para preguntas Inversionistas y Sostenibilidad
sobre el informe [email protected]
Declaración de
elaboración del
Este informe se ha elaborado de conformidad con la
GRI 102-54 informe de
opción Exhautival de los Estándares GRI.
conformidad con
los Estándares GRI
Índice de
GRI 102-55 Tabla GRI.
contenidos GRI
Verificación
GRI 102-56 El presente informe no fue verificado externamente.
externa
Enfoque de gestión
Explicación del
02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.4.
GRI 103-1 tema material y sus
Enfoque de gestión. P.27 a la P.32.
coberturas
El enfoque de
02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.4.
GRI 103-2 gestión y sus
Enfoque de gestión. P27 a la P.32.
componentes
Evaluación del 02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.4.
GRI 103-3
enfoque de gestión Enfoque de gestión. P27 a la P.32.
CONTENIDOS ECONÓMICOS
Desempeño económico
Valores 2020 (en millones de pesos):
Valor económico 02. Materialidad/ 2.2. Materialidad/ 2.2.5. - Beneficios y salarios $1.182.066
GRI 201-1 directo generado y Valor Económico Generado y Distribuido. - Pagos a proveedores $8.763.414
distribuido P30 - Otros costos operacionales $568.959
- Pagos al gobierno en impuestos $54.436
191

- Dividendos pagados $91.360
- Inversiones en comunidad $4.784
Valores 2019 (en millones de pesos):
- Beneficios y salarios $1.254.711
- Pagos a proveedores $8.713.733
- Otros costos operacionales $470.806
- Pagos al gobierno en impuestos $24.251
- Dividendos pagados $28.631
- Inversiones en comunidad $14.245
Implicaciones
financieras y otros
04. Gestión de Riesgo/ 4.1. Manejo de
riesgos y
GRI 201-2 riesgo / Riesgo asociados al cambio
oportunidades
climático. P70
derivados del
cambio climático
Obligaciones del
plan de beneficios
05. Personas/ 5.2 Colaboradores / 5.2.9
GRI 201-3 definidos y otros
Colaboradores felices, clientes felices
planes de
jubilación
Asistencia
GRI 201-4 financiera recibida No se recibe asistencia de parte del gobierno.
del gobierno
Presencia en el mercado
Ratio del salario de
categoría inicial
estándar por sexo 09. Principales métricas ASG/ 9.1.
GRI 202-1
frente Personas. P 148.
al salario mínimo
local
Proporción de altos
ejecutivos 09. Principales métricas ASG/ 9.1.
GRI 202-2
contratados de la Personas P.148.
comunidad local
Impactos económicos indirectos
Inversiones en
01. Presentación de Cencosud/ 1.4. Hitos Plan de Inversión de US$ 1.800 millones para el
GRI 203-1 infraestructuras y
corporativos 2020 período 2021 – 2023.
servicios apoyados
Impactos
económicos
GRI 203-2 05. Personas/ 5.4 Comunidad. P.30.
indirectos
significativos
Prácticas de adquisición
Proporción de
gasto en 06. Producto/ 6.1 Gestión de la cadena de
GRI 204-1
proveedores abastecimiento. P30.
locales
Anticorrupción
Operaciones
evaluadas para 03. Gobernanza/ 3.1 Estructura de
GRI 205-1 riesgos Gobierno Corporativo/ 3.1.2 Políticas de
relacionados con la Gobierno Corporativo. P70
corrupción
Comunicación y
formación sobre 03. Gobernanza/ 3.1 Estructura de
GRI 205-2 políticas y Gobierno Corporativo/ 3.1.2 Políticas de
procedimientos Gobierno Corporativo. P.64.
anticorrupción
En Cencosud S.A. se recibieron 1.696 denuncias,
estas incluyen a todas las unidades de negocios y a
Casos de
todos los países en que la Compañía está presente.
corrupción 03. Gobernanza/ 3.8 Compliance/ 3.8.6
GRI 205-3 En Cencosud Shopping se recibió una denuncia.
confirmados y Denuncias Recibidas. P64
El Código de Ética es aplicable a todas las unidades
medidas tomadas
de negocio y a todos los países donde Cencosud está
presente, cada país tiene su canal propio de
192

denuncias anónimas y las denuncias por la web y por
correo son los mismos para todas las unidades de
negocio y para todos los países.
Competencia desleal
Acciones jurídicas
relacionadas con la
competencia
03. Gobernanza/ 3.5 Comité de
desleal y las
GRI 206-1 Directores/ Informe de gestión del Comité
prácticas
de Directores de Cencosud S.A.P.53
monopólicas y
contra la libre
competencia
Fiscalidad
Cencosud cuenta con un Comité Tributario que
busca informar acerca de situaciones que pudieran
envolver riesgos tributarios o reputacionales
(tributarios) a nivel de Grupo, informar estatus y
tomar definiciones en materia de litigios tributarios
(reales o eventuales) que tengan impacto en los
GRI 207-1 Enfoque fiscal
Estados Financieros, resguardar el cumplimiento de
la normativa tributaria en nuestras operaciones,
tomar decisiones en negocios y restructuraciones
que puedan impactar al Grupo o a la corporación y
definir la contratación de asesorías en materias que
envuelvan al Grupo o a la corporación.
Gobernanza fiscal,
04. Gestión de Riesgo/ 4.4 Factores de
GRI 207-2 control y gestión
riesgo. P70
de riesgos
Presentación de
GRI 207-4 informes país por
Cencosud en una mirada. P129 a la P.141.
país
CONTENIDOS AMBIENTALES
Materiales
Materiales
07. Planeta/ 7.3. Packing responsable. P119
GRI 301-1 utilizados por peso
a la P.127 y P.151.
o volumen
07. Planeta/ 7.2. Gestión de residuos/ Tasa
GRI 301-2 Insumos reciclados
de reciclaje. P119 a la P.127 y P.151.
Productos
reutilizados y 07. Planeta/ 7.3. Packing responsable. P119
GRI 301-3
materiales de a la P.127 y P.151.
envasado
Energía
07. Planeta/ 7.1. Gestión de la energía y
Consumo emisiones/ Nuestro compromiso con el uso
GRI 302-1 energético dentro energético
de la organización 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
P151.
Consumo emisiones/ Nuestro compromiso con el uso
GRI 302-2 energético fuera energético
de la organización 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
P151
Reducción del 07. Planeta/ 7.1. Gestión de la energía y
GRI 302-4 consumo emisiones/ Nuestro compromiso con el uso
energético energético. P151
Reducción de los
requerimientos 07. Planeta/ 7.1. Gestión de la energía y
GRI 302-5 energéticos de emisiones/ Nuestro compromiso con el uso
productos energético. P151
y servicios
Agua y efluentes
Interacción con el
GRI 303-1 agua como recurso 07. Planeta/ 7.4. Gestión del agua. P151.
compartido
193

Gestión de los
impactos
GRI 303-2 relacionados con 07. Planeta/ 7.4. Gestión del agua. P151
los vertidos de
agua
El consumo de agua proviene de la red pública
GRI 303-3 Extracción de agua -
sanitaria.
Cencosud debido a la naturaleza de su operación no
GRI 303-4 Vertido de agua - genera vertidos de agua, toda el agua se destinan a
la red sanitaria.
09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
GRI 303-5 Consumo de agua
P151
Biodiversidad
Centros de
operaciones en
propiedad,
arrendados o
gestionados
ubicados dentro de Cencosud no cuenta con operaciones, instalaciones
GRI 304-1
o junto a áreas o propiedades en zonas protegidas.
protegidas o zonas
de gran valor para
la biodiversidad
fuera de áreas
protegidas
Emisiones
Emisiones directas emisiones / Cambio climático
GRI 305-1
de GEI (alcance 1) 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
P151.
Emisiones 07. Planeta/ 7.1. Gestión de la energía y
indirectas de GEI al emisiones / Cambio climático
GRI 305-2
generar energía 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
(alcance 2) P151.
Otras emisiones
emisiones / Cambio climático
GRI 305-3 indirectas de GEI
09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
(alcance 3)
P151.
Reducción de las emisiones / Cambio climático
GRI 305-5
emisiones de GEI 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
P151.
Emisiones de
sustancias que 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta. Cencosud posee emisiones de gases refrigerantes
GRI 305-6
agotan la capa de P151. detallados en el capítulo de métricas.
ozono (SAO)
Residuos
Generación de
residuos e
07. Planeta/ 7.2. Gestión de residuos
impactos
GRI 306-1 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
significativos
P151.
relacionados con
los residuos
Gestión de
impactos 07. Planeta/ 7.2. Gestión de residuos
GRI 306-2 significativos 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
relacionados con P151.
los residuos
Residuos
GRI 306-3 09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta.
generados
P151.
Residuos no
GRI 306-4 destinados a
09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta
eliminación
194

Residuos
GRI 306-5 destinados a
09. Principales métricas ASG/ 9.2. Planeta
eliminación
Cumplimiento ambiental
Incumplimiento de
la legislación y
GRI 307-1 No existen en el período que sean materiales.
normativa
ambiental
Gestión de proveedores
Nuevos
proveedores que
han pasado filtros
06. Producto/ 6.1 Gestión de la cadena de
de evaluación y
GRI 308-1 abastecimiento. P.152.
selección de
acuerdo con los
criterios
ambientales
Impactos
ambientales
negativos en la
GRI 308-2 abastecimiento. P152.
cadena de
suministro y
medidas tomadas
CONTENIDOS SOCIALES
Empleo
Nuevas
contrataciones de
09. Principales métricas ASG/ 9.1.
GRI 401-1 empleados y
Personas. P145.
rotación de
personal
Prestaciones para
los empleados a
tiempo completo 05. Personas/ 5.2 Colaboradores
GRI 401-2 que no se dan a los 09. Principales métricas ASG/ 9.1.
empleados a Personas. P 146.
tiempo parcial o
temporales
09. Principales métricas ASG/ 9.1.
GRI 401-3 Permiso parental
Personas. P.146.
Salud y seguridad en el trabajo
Sistema de gestión
de la salud y la
GRI 403-1 Cuidarnos es pensar en todos. P147 a la
seguridad en el
P.150.
trabajo
Identificación de
peligros,
evaluación de
GRI 403-2 Cuidarnos es pensar en todos . P 147 a la
riesgos e
P.150
investigación de
incidentes
Servicios de salud
GRI 403-3 Cuidarnos es pensar en todos . P147 a la
en el trabajo
P.150.
Participación de los
trabajadores,
consultas y 05. Personas/ 5.2 Colaboradores/ 5.2.6
GRI 403-4 comunicación Cuidarnos es pensar en todos. P147 a la
sobre salud y P.150.
seguridad en el
trabajo
Formación de
trabajadores sobre
GRI 403-5 Cuidarnos es pensar en todos. P147 a la
salud y seguridad
P.150.
en el trabajo
195

Fomento de la
GRI 403-6 salud de los
Cuidarnos es pensar en todos.
trabajadores
Prevención y
mitigación de los
impactos en la
salud y la
seguridad de los 05. Personas/ 5.2 Colaboradores/ 5.2.6
GRI 403-7
trabajadores Cuidarnos es pensar en todos
directamente
vinculados con las
relaciones
comerciales
Cobertura del
sistema de gestión
GRI 403-8 de la salud y la
Cuidarnos es pensar en todos
seguridad en el
trabajo
Lesiones por
GRI 403-9 09. Principales métricas ASG/ 9.1. Personas
accidente laboral
Dolencias y
GRI 403-10 enfermedades 09. Principales métricas ASG/ 9.1. Personas
laborales
Formación y enseñanza
Promedio de horas de capacitación por
Media de horas de 05. Personas/ 5.2 Colaboradores/ 5.2.8 colaborador:
GRI 404-1 formación al año Formación y aprendizaje • Menores de 30 años: 5,5 horas
por empleado 09. Principales métricas ASG/ 9.1. Personas • Entre 31 y 50 años: 6 horas
• Sobre 50 años: 5,3 horas
Programas para
mejorar las
aptitudes de los 05. Personas/ 5.2 Colaboradores/ 5.2.8
GRI 404-2 empleados y Formación y aprendizaje
programas de 09. Principales métricas ASG/ 9.1. Personas
ayuda a la
transición
Porcentaje de
empleados que
reciben
evaluaciones
GRI 404-3 Gestión del desempeño
periódicas del
09. Principales métricas ASG/ 9.1. Personas
desempeño y
desarrollo
profesional
Diversidad e igualdad de oportunidades
Diversidad en
órganos de 09. Principales métricas ASG/ 9.1.
GRI 405-1
gobierno y Personas
empleados
Ratio del salario 05. Personas/ 5.2. Colaboradores/ 5.2.5
base y de la ADN Cencosud/ Diferencia porcentual de
GRI 405-2 remuneración de remuneración hombres versus mujeres
mujeres frente a 2020
hombres 09. Principales métricas ASG/ 9.1. Personas
No discriminación
Casos de
discriminación y
No se han registrado relacionados al
GRI 406-1 acciones
Código de Ética.
correctivas
emprendidas
Libertad de asociación y negociación colectiva
Operaciones y
Todos los proveedores deben cumplir con los
proveedores cuyo
05. Personas/ 5.2 Colaboradores/ 5.2.1 estándares y requisitos legales de cada país.
GRI 407-1 derecho a la
Derechos humanos La Compañía respeta el derecho de sus empleados a
libertad de
formar un sindicato, y aliarse o no aliarse a este, sin
asociación y
196

negociación temor a sufrir represalias ni a ser víctimas de
colectiva podría intimidación o acoso.
estar en riesgo Cuando los empleados estén representados por un
sindicato legalmente reconocido, asumimos el
compromiso de establecer un diálogo constructivo
con sus representantes elegidos libremente.
La Compañía asume el compromiso de negociar de
buena fe con dichos representantes.
Trabajo infantil
Operaciones y
proveedores con
Por política, Cencosud no presenta casos de trabajo
GRI 408-1 riesgo significativo
infantil.
de casos de trabajo
infantil
Trabajo forzoso u obligatorio
Operaciones y
proveedores con
riesgo significativo Por política, Cencosud no presenta casos de trabajo
GRI 409-1
de casos de trabajo forzoso.
forzoso u
obligatorio
Prácticas en materia de seguridad
Personal de
seguridad
05. Personas/ 5.3. Colaboradores/ 5.3.7
capacitado en
GRI 410-1 Formación y aprendizaje
políticas o
procedimientos de
derechos humanos
Evaluación de derechos humanos
Operaciones
sometidas a
revisiones o 05. Personas/ 5.2. Colaboradores/ 5.2.1
GRI 412-1
evaluaciones de Derechos humanos
impacto sobre los
derechos humanos
Formación de
empleados en
políticas o
GRI 412-2 Derechos humanos
procedimientos
sobre derechos
humanos
Acuerdos y
contratos de
inversión
significativos con
GRI 412-3 cláusulas sobre
Derechos humanos
derechos humanos
o sometidos a
evaluación de
derechos humanos
Comunidades locales
Operaciones con
participación de la
comunidad local,
GRI 413-1 evaluaciones del 05. Personas/ 5.3. Comunidad
impacto y
programas de
desarrollo
Operaciones con
impactos negativos
significativos –
GRI 413-2 reales o 05. Personas/ 5.3. Comunidad
potenciales– en las
comunidades
locales
197

Evaluación social de proveedores
Nuevos
proveedores que
han pasado filtros
GRI 414-1 abastecimiento
de selección de
acuerdo con los
criterios sociales
Impactos sociales
negativos en la 06. Producto/ 6.1 Gestión de la cadena de
GRI 414-2 cadena de abastecimiento
suministro y
medidas tomadas
Política pública
Contribución a
En la Política de Relacionamiento con la Comunidad
partidos y/ o
GRI 415-1 de la Compañía, donde queda excluido, por ejemplo,
representantes
cualquier tipo de aportes a partidos políticos.
políticos
Salud y seguridad de los clientes
Evaluación de los
impactos en la
salud y seguridad
GRI 416-1 06. Producto. P 101 a la P.117
de las categorías
de productos o
servicios
Casos de
incumplimiento
relativos a los
impactos en la 03. Gobernanza/ 3.9 Código de Ética y No se han registrados que sean materiales en el
GRI 416-2
salud y seguridad compliance/ 3.9.8 Denuncias Recibidas período.
de las categorías
de productos y
servicios
Marketing responsable
Requerimientos
para la información
GRI 417-1 y el etiquetado de 06. Producto. P101 a la P.117.
productos y
servicios
Casos de
incumplimiento
03. Gobernanza/ 3.9 Código de Ética y
relacionados con la
compliance/ 3.9.8 Denuncias Recibidas
GRI 417-2 información
06. Producto/ 6.1. Calidad e inocuidad de
y el etiquetado de
los productos. P 101 a la P.117
productos y
servicios
Casos de
incumplimiento
GRI 417-3 relacionados con
05. Personas/ 5.1 Clientes/ 5.1.11 Prácticas
comunicaciones
de Marketing. P 101 a la P.117
de marketing
Privacidad del cliente
Reclamaciones
fundamentadas
relativas a 05. Personas/ 5.0. Clientes/ 5.2 Innovación
GRI 418-1 violaciones de la y digitalización/ 5.2.5 Privacidad de datos y
privacidad del ciberseguridad. Capítulo 4 de Riesgo.
cliente y pérdida
de datos del cliente
Cumplimiento socioeconómico
Incumplimiento de
las leyes y
GRI 419-1 normativas en los No existen en el período que sean materiales.
ámbitos social y
económico
198
Tabla de Contenidos SASB
Sustainability Accounting Standards Board Response (SASB)

Código SASB Parámetro y unidad de medida Respuesta
Tema: Gestión de combustible de flota
Cencosud
Combustible de flota consumido y porcentaje

El uso de combustible en fuentes móviles equivale a 35.028 GJ, consumo energético
FB-FR-110a.1 renovable.
Unidad de medida: Gj (gigajulio).
proveniente del uso de diésel y gasolina.

Tema: Emisiones de gases refrigerantes
Cencosud
Emisiones globales brutas de Alcance 1

asociados al uso de gases refrigerantes. Las emisiones de gases de efecto invernadero asociadas al uso de gases de refrigerantes
FB-FR-110b.1
Unidad de medida: Ton CO2eq (toneladas de es de 1.763.991 Ton CO2 eq.
CO2 equivalentes).
Porcentaje de refrigerantes consumidos con

FB-FR-110b.2 cero potencial de agotamiento del ozono. Se cumple con la normativa ambiental de cada país.
Unidad de medida: Porcentaje del peso sobre
el total.
Tasa de emisiones de refrigerante

No se registra información respecto a esta métrica, se está trabajando para medir la
FB-FR-110b.3 (perdidas).
eficiencia.
Unidad de medida: Porcentaje.

Tema: Gestión de energía
Cencosud
a) Energía total consumida. a) El consumo de electricidad fue de 1.111.928.460 KWh, equivalente a 4.002.942 GJ.
Unidad de medida: Gj (gigajulio).
b) El porcentaje de electricidad proveniente de la red es del 100%.
b) Porcentaje de electricidad proveniente de la
c) En base a la participación de energías renovables en cada matriz energética durante
FB-FR-130a.1 red.
Unidad de medida: % (porcentaje). 2020 para los 5 países donde opera Cencosud, se estima que el 56,2% del consumo total
c) Porcentaje de energía renovable. proviene de energías renovables; tomando como base la matriz energética de cada país
Unidad de medida: % (porcentaje). del año 2020.
Tema: Gestión de residuos alimenticios
Cencosud
Cantidad de desperdicio de alimentos

generado, porcentaje desviado del flujo de
FB-FR-150a.1 desechos. La cantidad de aceite comestible reciclado equivale a 877,5 Ton. ( alcance Chile)
Unidad de medida: Ton (toneladas) y %
(porcentaje).

Tema: Seguridad de datos
Cencosud
a) Número de violaciones de datos.

Unidad de medida: Cantidad.
b) Porcentaje que involucre información de
FB-FR-230a.1 identificación personal. Información confidencial.
Unidad de medida: % (porcentaje).
c) Número de clientes afectados.
Para potenciar la optimización de los sistemas, y su seguridad, se realizó un análisis

completo de la cadena de valor sobre esta materia. Para ello se incluyó:
• La realización de un análisis del contexto normativo y de las unidades de negocio;
• Identificación de los flujos de datos;
Descripción del enfoque para identificar y • Evaluación del impacto de la privacidad;
FB-FR-230a.2
abordar los riesgos de seguridad de los datos. • Elaboración de hojas de ruta sobre las acciones realizadas.
Este proyecto tiene como objetivo la implementación de la estrategia para incrementar
las capacidades en ciberseguridad de Cencosud, focalizándose en los siguientes
escenarios de amenazas: fuga de información; fraude; indisponibilidad; no cumplimiento;
acceso no autorizado; malware; daño reputacional y robo de credenciales.

Tema: Seguridad alimenticia
Cencosud
Tasa de infracción de seguridad alimentaria

FB-FR-250a.1 de alto riesgo. No existen infracciones materiales relevantes que reportar en el ejercicio 2020.
a) Número de productos retirados.

b) Número de unidades retiradas.
Información que se está trabajando para unificar criterios de medida para divulgar en el
FB-FR-250a.2 Unidad de medida: Cantidad.
futuro.
c) Porcentaje de unidades retiradas que son
productos de marca propia.
Tema: Salud de productos y nutrición
Cencosud
• Carne de vacuno: Un 29% del total de la venta de carne cuenta con certificación
Certified Humane, USA Organic.
• Huevos de gallina libre: El monto de ingresos que corresponde a la venta de huevos con
certificación orgánica asciende a MM$ 1.621, al 31 de diciembre de 2020, para la unidad
de negocios Supermercados en Chile.
• Pollo: El 0,10% de la venta de pollo y pavo cuenta con la certificación Certified Humane,
Ingresos de productos etiquetados y/o USA Organic, NON GMO.
comercializados para promover la salud y la • Lácteos: El 100% de los proveedores de la Unidad de Supermercados cuentan con la
FB-FR-260a.1 nutrición. certificación Certified Humane; por lo tanto, el 100% de los ingresos por venta de este
Unidad de medida: CLP (pesos chilenos). segmento cuenta con esta certificación.
Alcance: Unidad Supermercados Chile. • Pescados: El 100% de lo que se vende en pescadería cuenta con Sello azul (trazabilidad
pescadería fresca).
• Frutas y verduras: En Chile, el 100% de los proveedores de frutas, verduras, orgánicos,

fruta seca, hortalizas preparadas y otros cuenta con una auditoría. Por lo tanto, en
Cencosud el 100% de los ingresos por venta de este segmento cuenta con estas
auditorías.
Uno de los propósitos de Cencosud es brindar productos y servicios de excelencia, para

asegurar la calidad y la seguridad en todas las gamas de productos marca propia y de
terceros. Cencosud trabaja desde las especificaciones de estos hasta las operaciones en
la tienda; la Compañía cuenta con procedimientos y protocolos que le permiten
Discusión del proceso para identificar y
garantizar que los productos que se venden son saludables, seguros y de máxima calidad.
gestionar productos e ingredientes
FB-FR-260a.2 La Compañía cuenta con un Programa de Gestión de Calidad, que incluye políticas y
relacionados con preocupaciones nutricionales
y de salud entre consumidores.
auditorías a proveedores locales, mientras que los proveedores importados son
evaluados mediante certificaciones. Además, existen protocolos de gestión de crisis y
retiro de productos, que permiten garantizar que se cumple con las normas de calidad de
los productos de marca propia y de terceros, avalando que cada producto vendido sea
seguro para el consumidor.

Tema: Etiquetado y marketing de productos
Cencosud
Número de incidentes de incumplimiento de

etiquetado industrial o reglamentario y/o En cada país se cumple la normativa vigente y se está trabajando para clasificar las
FB-FR-270a.1
códigos de marketing. denuncias y reclamos y contar con la trazabilidad de esta información para divulgarla.
Monto total de pérdidas como resultado de

procedimientos legales asociados con el
FB-FR-270a.2 No se registra eventos materiales que reportar al cierre del ejercicio 2020.
marketing y/o prácticas de etiquetado.
Unidad de medida: CLP (pesos chilenos).
Ingresos de productos etiquetados como (1)

El 0,10% de la venta de pollo y pavo cuenta con la certificación Certified Humane, USA
que contiene organismos modificados
FB-FR-270a.3 Organic, NON GMO. (alcance supermercados Chile); se está trabajando para contar con
genéticamente (OMG) y (2) no OMG.
la trazabilidad de esta información de los proveedores.
Tema: Prácticas laborales
Cencosud
a) Salario promedio por hora.

b) Porcentaje de empleados en tiendas y Cencosud omite toda información relativa a salarios, es confidencial y estratégica para la
FB-FR-310a.1
centros de distribución contratados por salario Compañía.
mínimo, por región.
Porcentaje de la fuerza laboral activa cubierto

El personal sindicalizado alcanza un 47,7% de la dotación total durante 2020.
FB-FR-310a.2 por acuerdos colectivos de negociación.
En Cencosud existen 197 sindicatos en 2020.
a) Número de paros laborales.

Unidad de medida: Número de días. No se presentaron paros laborales dentro de 2020.
FB-FR-310a.3
b) Total días inactivos. 0 días inactivos debido a causas sindicales.
Unidad de medida: Número de días.
Monto total de pérdidas monetarias como

resultado de procedimientos legales asociados
FB-FR-310a.4 con: (1) violaciones de leyes laborales y (2) Información reservada.
discriminación.

Tema: Gestión ambiental e impactos sociales de la cadena de suministro
Cencosud
• Carne de vacuno: Un 29% del total de la venta de carne cuenta con certificación
Certified Humane, USA Organic.
• Huevos de gallina libre: El monto de ingresos que corresponde a la venta de huevos con
certificación orgánica asciende a MM$ 1.621, al 31 de diciembre de 2020, para la unidad
de negocios Supermercados en Chile.
• Pollo: El 0,10% de la venta de pollo y pavo cuenta con la certificación Certified Humane,
Ingresos de productos certificados por terceros USA Organic, NON GMO.
por abastecimiento sostenible, ambiental o • Lácteos: El 100% de los proveedores de la Unidad de Supermercados cuentan con la
FB-FR-430a.1
social. certificación Certified Humane; por lo tanto, el 100% de los ingresos por venta de este
Unidad de medida: CLP (pesos chilenos). segmento cuenta con esta certificación.
• Pescados: El 100% de lo que se vende en pescadería cuenta con Sello azul (trazabilidad
pescadería fresca).
• Frutas y verduras: En Chile, el 100% de los proveedores de frutas, verduras, orgánicos,
fruta seca, hortalizas preparadas y otros cuenta con una auditoría. Por lo tanto, en
Cencosud el 100% de los ingresos por venta de este segmento cuenta con estas
auditorías.
Porcentaje de ingresos de (1) huevos que se

originó en un entorno sin jaulas y (2) carne de 30% de los huevos comercializados a través de supermercados en Chile provienen de
FB-FR-430a.2 cerdo producida sin el uso de cajas de gallina libres. El monto de ingresos que corresponde a la venta de huevos con
gestación. certificación orgánica asciende a MM$ 1.621, al 31 de diciembre de 2020.
Unidad de medida: % (porcentaje). 29% de la carne comercializada a través de supermercado en Chile es certificada.
FB-FR-430a.3 Discusión de la estrategia para gestionar En Cencosud entendemos que nuestros proveedores juegan un papel fundamental en la
riesgos ambientales y sociales dentro de la consecución de un suministro sostenible, en equilibrio con el medio ambiente y la
cadena de suministro, incluido el bienestar sociedad, lo que a su vez favorece los procesos de compra responsable en nuestros
animal. clientes. Como empresa, somos conscientes de la importancia de que nuestro
crecimiento vaya acompañado del progreso y desarrollo de todas las personas con las
que interactuamos en nuestra cadena de valor.
Entendemos que considerar la sustentabilidad en una etapa temprana del proceso de
abastecimiento, nos permitirá tener una oferta de productos sustentables que promueva
un proceso de compra responsable. Buscamos establecer relaciones basadas en la
confianza, el respeto mutuo y la transparencia con nuestros proveedores; esperamos
construir cadenas de valor sustentables, promover el crecimiento de ambas partes y el
desarrollo económico en armonía con el medio ambiente, el entorno social y la diversidad
cultural.
Asimismo, vemos necesario generar conciencia sobre el Bienestar Animal en el largo
plazo, promoviendo buenas prácticas en nuestros proveedores que les permitan realizar
una ganadería más consciente y acorde con las necesidades éticas y sanitarias.
Por tal motivo, invitamos a nuestros proveedores a ser parte de este desafío adhiriéndose
a los Compromisos del Proveedor y a conocer la Declaración de Bienestar Animal que
Cencosud pone a su disposición. También pueden conocer el Compromiso para la
producción de Huevos que provienen de Gallinas libres de jaulas o también conocidas
como “Gallinas Felices”, que Cencosud Brasil tiene disponible para promover la
producción de huevos sustentables y el bienestar animal.
En línea con nuestra Estrategia de Marcas con Propósito, nos propusimos desarrollarlas
bajo el concepto de Atributos de Sostenibilidad que aporten a un “Packaging Consciente”.
De ese modo, nos comprometemos a educar y favorecer las condiciones que promuevan
Discusión de la estrategia para reducir el
el consumo de productos con un envase o embalaje más sostenible que permita un mayor
FB-FR-430a.4 impacto ambiental de los envases.
reciclaje, reutilización y/o disminución de residuos. En ese marco, Cencosud está
adherido al Pacto de Producción Limpia para el ecoetiquetado de envases y embalajes,
iniciativa público-privada que tiene como objetivos principales incidir en la preferencia
de compra de los consumidores y contribuir en su experiencia de reciclaje.

Tema: Métricas de actividad
Cencosud
Número de (1) ubicaciones minoristas y (2)

FB-FR-000.A Total centros comerciales: 67
centros de distribución.
Área total de (1) espacio comercial y (2)

FB-FR-000.B Total metros cuadrados centros comerciales: 830.548
centros de distribución.
No se registra información respecto a esta métrica, la Compañía está levantando esta

FB-FR-000.C Número de vehículos en flota comercial.
información.
No se registra información respecto a esta métrica; la Compañía está levantando esta

FB-FR-000.D Toneladas/millas recorridas.
información.
100%
99,90%
PACUY S.A.
ACCIONISTAS
100% MINORITARIOS 0,10%
10,00%
HEIKE PAULMANN ACCIONISTAS
COMERCIAL FOOD &
MINORITARIOS
90% FANTASY LIMITADA
0,04% 0,04% 99,00%
2,457% 100% 100% 100% 100%

10% MERCADO 95,34% 99,96% 1,00%
CENCOSUD S.A. CAVAS Y VIÑAS EL
HORST PAULMANN MAYORISTA CORMINAS S.A.
90% (ARGENTINA) ACEQUION S.A.
P Y P LTDA.
4,62%
19,239%
100%
100% 16,75%
CENCOSUD 5,74% 100% 5,00%
INV. LATADÍA LTDA. 90,46% 94,99%
CENCOSUD 83,25% INTERNACIONAL 100% 100% 100% 100%
ARGENTINA SPA 3,30%
9,54% INTERNACIONAL SPA
5,01% AGROPECURIA
10,036% UNICENTER S.A. 25,73% AGROJUMBO S.A. 95,00% INVOR S.A.
ANJULLÓN S.A.
100% 100% 96,70%
INV. TANO LTDA. 100% CENCOSUD 100% 68,53%
CENCOSUD
SHOPPING 100% 50%
100% COL SHOPPING SAS
INTERNACIONAL SPA
1,482% CENCOSUD BRASIL 50,00% CARNES
0,41%
CENCOSUD S.A. COMERCIAL LIMITADA HUINCA S.A.
FAMILIA PAULMANN
100% 99,59%
100%
100% ADM. CENTROS 100%
0,00356%
46,747% CENCOSUD COMERCIALES
99,99% MERCANTIL
99,99996% INMOBILIARIA S.A. CENCOSUD SPA
OTROS 100% RODRIGUES
MINORITARIOS 99% 0,01%
COMERCIAL LTDA.
CENCOSUD
1%
FIDELIDAD S.A.
100%
99,99%
100%
PERINI COMERCIAL
99,11%
0,01% DE ALIMENTOS LTDA.
INMOBILIARIA 95,52%
20,039% 0,89% BILBAO LTDA. 100% 100%
INV. 4,480% 100% TRAVEL

CENCOSUD PERÚ S.A. INTERNACIONAL
QUINCHAMALÍ LTDA.
0,00002% 0,68632% PARTNERS PERÚ S.A.C. 8,00300%
0,07873% 100%
100% 100%
100% 100%
27,66980% 0,07873%
100% COMERCIALIZADORA CENCOSUD
MINORITARIOS CENCOSUD 100% CENCOSUD 99,99% 0,01%
COSTANERA CENTER PARIS MARCAS 0,19% COLOMBIA S.A.
71,64386% SHOPPING S.A. (SHANGAI) TRAIDING
SPA CO. LTD PERÚ S.A.
91,64341% 0,00126%
100% 100%
49,00% 100% 99,99% 0,01%
49% CENCOSUD RETAIL
ADMINISTRADORA SUDCO SERVICIOS PERÚ S.A.
Y PROCESOS S.A. REGIONALES S.A.
100% TERCEROS
75%
49,00% 100%
INMOBILIARIA 0,10% 99,65%
25% LAS HADAS
SANTA ISABEL S.A. SERVICIOS
INTEGRALES S.A. INVERSIONISTAS S.A. 99,9% 100%
49%
ISMB 0,35%
49,00% SUPERMERCADOS S.A.

42,50%
CAT
49% ADMINISTRADORA 42,50%
DE TARJETAS S.A. LOYALTY PERÚ SAC
0,073% 100%
MANFRED
PAULMANN 0,35159% 100%
EASY RETAIL S.A. 0,01%
99,5748% 99,99%
TRES PALMERAS S.A.
100%
99,90%
MEGAJOHNSONS 100%
0,10% VIÑA DEL MAR S.A.
31,23% 68,77%
CINCO ROBLES SAC
100%
99,90%
JOHNSON
0,10% ADMINISTRADORA 49%
LTDA. 48,999999% 0,0000005%
CAJA RURAL DE
100% AHORRO Y CRÉDITO
99,99996% CAT PERÚ S.A.
ADMINISTRADORA
0,00004% TMO S.A.
100%
0,01% 99,99%
100% CENCOSUD PERÚ
99,81904% SHOPPING SAC
0,00044% PARIS 0,07239%
ADMINISTRADORA
0,10858%
LTDA.
100%
0,68632% 100%
95,52%
100%
99,85903% CENCOSUD PERÚ
99,96280% CENCOSUD JUMBO 4,48%
0,05% HOLDING SAC
RETAIL S.A. SUPERMERCADOS
0,08811% ADMINISTRADORA LTDA.
0,03676% 100%
90,00%
MELDAR
10% CAPACITACIÓN LTDA.
MINORITARIOS
99,93751% 100%
0,00469% SANTA ISABEL

ADMINISTRADORA S.A.
0,05780%
100%
99,9704% LOGÍSTICA Y 0,0296%

DISTRIBUCIÓN
100% RETAIL LTDA.
99%
SOCIEDAD
COMERCIAL 100%
1%
DE TIENDAS S.A.
99,31% 0,69%
EUROFASHION LTDA. 100% AMERICANFASHION
SpA
100%
99% HOTEL 1%
COSTANERA S.A.
49,00%
49% CAT CORREDORES

DE SEGUROS Y
SERVICIOS S.A.
100%
99,96% ADMINISTRADORA 0,04%

DE SERVICIOS
CENCOSUD LTDA.
100%
99%
SOCIEDAD
1% COMERCIAL DE
TIENDAS II S.A.
100%
98,89% BANCO PARIS 1,11%

EN LIQUIDACIÓN S.A.
Cencosud S.A.
y Subsidiarias
Estados Financieros
Consolidados
al 31 de diciembre de 2020
INDICE
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS.

- ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO.
- ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS.
- ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES.
- ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.
- ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS.
1. INFORMACION GENERAL.
2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES.
2.1. Bases de presentación.
2.2. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la Compañía.
2.3. Bases de consolidación.
2.4. Entidades subsidiarias.
2.5. Transacciones en moneda extranjera.
2.6. Información financiera por segmentos operativos.
2.7. Propiedades, plantas y equipos.
2.8. Propiedad de inversión.
2.9. Activos intangibles.
2.10. Costos por intereses.
2.11. Pérdida por deterioro del valor de los activos no financieros.
2.12. Activos financieros.
2.13. Instrumentos financieros y actividad de cobertura.
2.14. Inventarios corrientes.
2.15. Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar.
2.16. Efectivo y equivalentes al efectivo.
2.17. Préstamos y otros pasivos financieros.
2.18. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
2.19. Provisiones.
2.20. Beneficios a los empleados.
2.21. Reconocimiento de ingresos.
2.22. Ingresos diferidos.
2.23. Arrendamientos.
2.24. Impuesto a la renta corriente e impuestos a la renta diferidos.
2.25. Distribución de dividendos.
2.26. Capital social.
2.27. Pagos basados en acciones.
2.28. Activos no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para la venta.
2.29. Costo de venta.
2.30. Otros gastos por función.
2.31. Costos de distribución.
2.32. Gastos de administración.
2.33. Cambios en políticas contables.
2.34. Transacciones que no representan movimientos de efectivo.
3. POLITICA DE GESTION DE RIESGOS.
3.1. Caracterización de instrumentos financieros constitutivos de posiciones.
3.2. Caracterización de riesgos financieros.
4. ESTIMACIONES, JUICIOS O CRITERIOS DE LA ADMINISTRACION.
4.1. Estimación del deterioro de activos con vida útil indefinida.
4.2. Estimación de deterioro de las cuentas por cobrar.
4.4. Valor razonable de derivados.
5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO.
6. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
6.1. Compensación de activos y pasivos no derivados.
7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.
7.1. Activos y pasivos financieros no calificados como cobertura.
7.2. Activos y pasivos financieros calificados como de cobertura.
7.3. Activos y pasivos derivados designados como cobertura.
8. CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
9. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS.
9.1. Cuentas por cobrar a entidades relacionadas.
9.2. Cuentas por pagar a entidades relacionadas.
9.3. Transacciones con relacionadas y sus efectos en resultados.
9.4. Directorio y administración superior de la sociedad.
9.5. Remuneraciones del Directorio.
9.6. Remuneración de la administración superior.
10. INVENTARIOS CORRIENTES.
11. INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL METODO DE LA
PARTICIPACION.
11.1. Detalle de las inversiones en asociadas.
11.2. Información relevante resumida de las asociadas.
12. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA.
13. PLUSVALIA.
13.1. Medición del valor recuperable de la plusvalía.
13.2. Plusvalía por segmento de negocio y país.
13.3. Principales supuestos utilizados en el test anual.
14. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO.
14.1. Composición de los rubros.
14.2. Vidas útiles.
14.3. Reconciliación de cambios en propiedades, plantas y equipos ejercicio actual.
14.4. Reconciliación de cambios en propiedades, plantas y equipos ejercicio anterior.
14.5. Políticas de inversiones en activo fijo.
14.7. Activos sujetos a arrendamientos financieros.
14.8. Propiedades otorgadas en garantía.
14.9. Compromisos para la adquisición de propiedades, plantas y equipos.
14.10. Activos esenciales que se encuentran temporalmente fuera de servicio.
14.11. Activos relevantes totalmente depreciados.
14.12. Pérdidas por deterioro reconocidas en el ejercicio.
14.13. Valor razonable de las propiedades, plantas y equipos.
14.14. Revaluación reconocida en patrimonio.
14.15. Principales conceptos que componen cada clase de activo.
15. PROPIEDAD DE INVERSION.
15.1. Composición del rubro.
15.2. Movimiento de propiedad de inversión.
15.3. Ingresos y gastos originados en la valoración de propiedad de inversión.
15.4. Propiedad de inversión otorgada en garantía.
15.5. Compromisos para la adquisición de propiedad de inversión.
15.6. Restricciones de titularidad.
15.7. Proyecto Costanera Center.
16. IMPUESTOS DIFERIDOS.
16.1. Activos por impuestos diferidos.
16.2. Pasivos por impuestos diferidos.
16.3. Movimientos de impuestos diferidos.
16.4. Compensación de partidas.
16.5. Activos y pasivos por impuestos corrientes y no corrientes.
17. OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
17.1. Detalle de los conceptos.
17.2. Obligaciones con bancos - desglose de monedas y vencimientos.
17.3. Obligaciones con el público (bonos).
17.4. Otros pasivos financieros - hedge derivatives.
17.5. Conciliación para pasivos que surgen de actividades de financiación.
17.6. Restricciones.
17.7. Ratios de la Compañía.
18. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR.
19. OTRAS PROVISIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
19.1. Clases de provisiones.
19.2. Movimiento de las provisiones.
20. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
21. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS.
21.1 Vacaciones y bonos del personal.
22. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
23. PATRIMONIO.
23.1. Capital suscrito y pagado.
23.2. Número de acciones autorizadas.
23.3. Dividendos.
23.4. Otras reservas.
23.5. Participaciones no controladoras.
24. INGRESOS.
24.1. Detalle de ingresos de actividades ordinarias.
24.2. Acuerdos mantenidos entre el Grupo, Banco Colpatria Red Multibanca S.A., (“Colpatria”) y Banco
Bradesco S.A., (“Bradesco”) en sus subsidiarias en Colombia y Brasil respectivamente.
25. COMPOSICION DE RESULTADOS RELEVANTES.
25.1. Gastos por naturaleza.
25.2. Gastos de personal.
25.3. Depreciación y amortización.
25.4. Otras ganancias (pérdidas).
25.5. Otros ingresos.
25.6. Resultados financieros.
26. GASTOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS.
27. GANANCIAS POR ACCION.
28. INFORMACION POR SEGMENTO.
28.1. Criterios de segmentación.
28.2. Información regional por segmento.
28.3. Margen bruto por país y segmento.
28.4. Información regional por segmentos: Activos por segmentos.
28.5. Información regional por segmentos: Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
28.6. Información sobre activos, pasivos e inversión neta por país.
28.7. Ingresos entre segmentos y de terceros.
28.8. Activos de largo plazo por país.
28.9. Flujo consolidado por segmento.
28.10. Importe de las adiciones de activos no corrientes.
29. CONTINGENCIAS, ACCIONES LEGALES Y RECLAMOS.
29.1. Contingencias civiles.
29.2. Contingencias tributarias.
30. ARRENDAMIENTOS.
30.1. Arrendador.
30.2. Arrendatario.
31. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS.
31.1. Garantías directas.
31.2. Garantías recibidas por proyectos.
31.3. Garantías otorgadas.
31.4. Saldos de deuda por créditos con garantía directa.
32. DISTRIBUCION DE PERSONAL.
33. ACTIVOS NO CORRIENTES PARA SU DISPOSICION CLASIFICADOS COMO
MANTENIDOS PARA LA VENTA.
34. PAGOS BASADOS EN ACCIONES.
35. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA.
36. MEDIO AMBIENTE.
37. SANCIONES.
38. HECHOS POSTERIORES.
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES.

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
5
6
7
8
9
(1) En otras entradas (salidas) de efectivo corresponde principalmente a fondos mutuos. Además, se incluye
los importes de la liquidación de contratos de instrumentos derivados no designados como cobertura por
M$ 28.773.888.
(2) En otras otras entradas (salidas) de efectivo al 31 de diciembre de 2020 se incluye principalmente el
premio a los bonistas por la cancelación anticipada de la deuda por M$ (55.111.616), el pago de dividendos
de Cencosud Shopping S.A. a minoritarios por M$ (25.960.022) y los importes de liquidaciones de contratos
derivados designados como cobertura por M$ 91.610.831.
10
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2020.
Cencosud S.A. (en adelante “Holding Cencosud”, la “Sociedad”, “el Holding” o “Grupo”)
es una Sociedad anónima abierta con duración indefinida, RUT: 93.834.000-5 y tiene su
domicilio social en Av. Kennedy 9001, Piso 4, Las Condes en la ciudad de Santiago de la
República de Chile. La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de la Comisión para el
Mercado Financiero (Ex - Superintendencia de Valores y Seguros de Chile) bajo el Nº743
y cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago y la Bolsa Electrónica de Chile.
Cencosud S.A. es uno de los Holding de empresas más prestigiosas de retail en América
Latina. Cuenta con operaciones activas en Argentina, Brasil, Colombia, Perú y Chile,
donde desarrolla una exitosa estrategia multiformato que le ha permitido alcanzar ventas
por M$ 9.836.117.393 al 31 de diciembre de 2020.
Para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad tuvo un promedio de
119.705 colaboradores, terminando con un número total de 117.638 personas.
Sus operaciones se extienden a los negocios de supermercados, hipermercados, tiendas
para el mejoramiento del hogar, tiendas por departamento, centros comerciales y servicios
financieros, siendo una de las compañías de retail de capitales latinoamericanos más
diversificadas, atendiendo las necesidades de consumo de más de 180 millones de clientes.
Adicionalmente, desarrolla otras líneas de negocio que complementan su operación central
de retail, como son servicios de fidelización y centros de entretención familiar. Todos ellos
cuentan con un gran reconocimiento y prestigio entre sus clientes, con marcas que destacan
por su calidad y excelencia de servicio.
11
La Sociedad divide su patrimonio en 2.863.129.447 acciones de serie única donde destacan
sus principales accionistas, como sigue:
El Grupo Cencosud está controlado por la familia Paulmann, como sigue:
Los estados financieros consolidados del Grupo Cencosud correspondientes al ejercicio

terminado al 31 de diciembre de 2020, fueron aprobados por su Directorio en sesión
celebrada el día 25 de febrero de 2021.
12
Los presentes estados financieros consolidados de Cencosud S.A. correspondientes al
ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020 han sido preparados de acuerdo con
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el International
Accounting Standards Board (IASB).
Los estados financieros consolidados se han preparado bajo el criterio del costo histórico,
aunque modificado por la revalorización de ciertos instrumentos financieros, instrumentos
derivados y propiedades de inversión.
La preparación de los estados financieros consolidados conforme a lo descrito
precedentemente requiere el uso de ciertas estimaciones contables y también exige a la
Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables
en la Sociedad. En la Nota 4 de estos estados financieros se revelan las áreas en las que se
aplica un mayor grado de juicio o complejidad a las áreas donde las hipótesis y
estimaciones son significativas para los estados financieros.
Las cifras incluidas en los estados financieros adjuntos están expresadas en miles de pesos
chilenos, siendo el peso chileno la moneda funcional de la Sociedad. Todos los valores
están redondeados a miles de pesos, excepto cuando se indica lo contrario.
Para efectos de una adecuada comparación, algunas cifras de los estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2019, han sido reclasificadas al rubro del cual forman
parte al 31 de diciembre de 2020.

a) Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los
ejercicios financieros iniciados el 01 de enero de 2020.
El Grupo ha adoptado las siguientes normas, interpretaciones y/o enmiendas por primera
vez durante el ejercicio financiero que comienza a partir de 01 de enero de 2020:
Enmiendas y mejoras
Enmiendas a la NIC 1 “Presentación de estados financieros” y NIC 8 “Políticas contables,

cambios en las estimaciones y errores contables” Publicada en octubre de 2018. Usa una
definición consistente de materialidad en todas las NIIF y el Marco Conceptual para la
Información Financiera; aclara la explicación de la definición de material; e incorporar
algunas de las guías en la NIC 1 sobre información inmaterial.
Enmienda a la NIIF 3 “Definición de un negocio” Publicada en octubre de 2018. Revisa la

definición de un negocio. De acuerdo a la retroalimentación recibida por el IASB, la
aplicación de la actual guía se piensa frecuentemente que es demasiado compleja, y resulta
en demasiadas transacciones que califican como combinaciones de negocios.
13
Enmienda a NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 “Reforma de la tasa de interés de referencia”
Publicado en septiembre 2019. Estas enmiendas brindan ciertas simplificaciones en
relación con la reforma a las tasas de interés de referencia. Las simplificaciones se
relacionan con la contabilidad de cobertura y tienen efecto en la reforma IBOR la cual
generalmente no debería hacer que la contabilidad de coberturas finalice. Sin embargo,
cualquier ineficacia de cobertura debe continuar registrándose en resultados.
Enmienda a NIIF 16 “Concesiones de alquiler” Publicado en mayo 2020. Esta enmienda

proporciona a los arrendatarios una exención opcional en relación a la evaluación si una
concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación de arrendamiento.
Los arrendatarios pueden optar por contabilizar las concesiones de alquiler de la misma
manera que lo harían si no fueran modificaciones de arrendamiento. En muchos casos, esto
dará lugar a la contabilización de la concesión como un pago de arrendamiento variable.
Marco Conceptual revisado para los reportes financieros: El IASB ha emitido un Marco
Conceptual revisado que se utilizará en las decisiones para establecer normas con efecto
inmediato. Los cambios clave incluyen:
- aumentar la importancia de la administración en el objetivo de la información

financiera,
- restablecer la prudencia como un componente de neutralidad,
- definir una entidad que informa, que puede ser una entidad legal, o una parte de una
entidad,
- revisar las definiciones de activo y pasivo,
- eliminar el umbral de probabilidad para el reconocimiento y agregar orientación
sobre la baja en cuentas,
- agregar orientación sobre diferentes bases de medición, y
- declara que la ganancia o pérdida es el principal indicador de rendimiento y que, en
principio, los ingresos y gastos en otro resultado integral deben reciclarse cuando
esto aumenta la relevancia o la representación fiel de los estados financieros.
No se realizarán cambios en ninguna de las normas contables actuales. Sin embargo, las
entidades que se basan en el Marco Conceptual para determinar sus políticas contables para
transacciones, eventos o condiciones, deberán aplicar el Marco revisado a partir del 01 de
enero de 2020. Estas entidades deberán considerar si las políticas contables siguen siendo
apropiadas según el Marco revisado.
La adopción de las restantes, normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no

tienen un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Sociedad.
b) Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, cuya aplicación aún no es

obligatoria, para las cuales no se ha efectuado adopción anticipada.
14
Existen varias normas nuevas y modificaciones a normas e interpretaciones que han sido
publicadas pero que no son obligatorias para los ejercicios terminados al 31 de diciembre
de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente por el grupo, según se detalla a
continuación:
Obligatoria para
ejercicios
Normas e interpretaciones
iniciados a partir
de
NIIF 17 “Contratos de Seguros”. Publicada en mayo de 2017, reemplaza a 01/01/2023

la actual NIIF 4. La NIIF 17 cambiará principalmente la contabilidad para
todas las entidades que emitan contratos de seguros y contratos de inversión
con características de participación discrecional. La norma se aplica a los
períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2023,
permitiéndose la aplicación anticipada siempre y cuando se aplique la NIIF
15, "Ingresos de los contratos con clientes" y NIIF 9, "Instrumentos
financieros".
Enmienda a la NIC 1 "Presentación de estados financieros" sobre 01/01/2022

clasificación de pasivos". Estas enmiendas de alcance limitado a la NIC 1,
"Presentación de estados financieros", aclaran que los pasivos se
clasificarán como corrientes o no corrientes dependiendo de los derechos
que existan al cierre del período de reporte. La clasificación no se ve
afectada por las expectativas de la entidad o los eventos posteriores a la
fecha del informe (por ejemplo, la recepción de una renuncia o un
incumplimiento del pacto). La enmienda también aclara lo que significa la
NIC 1 cuando se refiere a la "liquidación" de un pasivo. La enmienda
deberá aplicarse retrospectivamente de acuerdo con NIC 8. En mayo de
2020, el IASB emitió un “Exposure Draft” proponiendo diferir la fecha
efectiva de aplicación al 1 de enero de 2023.
Referencia al Marco Conceptual - Modificaciones a la NIIF 3: Se hicieron 01/01/2022

modificaciones menores a la NIIF 3 “Combinaciones de negocios” para
actualizar las referencias al Marco conceptual para la información financiera
y agregar una excepción para el reconocimiento de pasivos y pasivos
contingentes dentro del alcance de la NIC 37 “Provisiones, pasivos
contingentes y activos contingentes” e Interpretación 21 “Gravámenes”. Las
modificaciones también confirman que los activos contingentes no deben
reconocerse en la fecha de adquisición.
Enmienda a la NIC 16, "Propiedades, planta y equipo" prohíbe a las 01/01/2022

compañías deducir del costo de la propiedad, planta y equipos los ingresos
recibidos por la venta de artículos producidos mientras la compañía está
preparando el activo para su uso previsto. La compañía debe reconocer
dichos ingresos de ventas y costos relacionados en la ganancia o pérdida del
15
ejercicio.
Enmienda a la NIC 37, “Provisiones, pasivos contingentes y activos 01/01/2022

contingentes” aclara para los contratos onerosos qué costos inevitables debe
incluir una compañía para evaluar si un contrato generará pérdidas.
Mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2018–2020. Las siguientes mejoras 01/01/2022
se finalizaron en mayo de 2020:
- NIIF 9 Instrumentos financieros: aclara qué honorarios deben

incluirse en la prueba del 10% para la baja en cuentas de pasivos
financieros.
- NIIF 16 Arrendamientos: modificación del ejemplo ilustrativo 13
para eliminar la ilustración de los pagos del arrendador en relación
con las mejoras de arrendamiento, para eliminar cualquier confusión
sobre el tratamiento de los incentivos de arrendamiento.
- NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de
Información Financiera: permite a las entidades que han medido sus
activos y pasivos a los valores en libros registrados en los libros de
su matriz para medir también las diferencias de conversión
acumuladas utilizando las cantidades informadas por la matriz. Esta
enmienda también se aplicará a los asociados y negocios conjuntos
que hayan tomado la misma exención IFRS 1.
- NIC 41 Agricultura: eliminación del requisito de que las entidades
excluyan los flujos de efectivo para impuestos al medir el valor
razonable según la NIC 41. Esta enmienda tiene por objeto alinearse
con el requisito de la norma de descontar los flujos de efectivo
después de impuestos.
Enmienda a NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIC 28 Indeterminado

“Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”. Publicada en septiembre
2014. Esta modificación aborda una inconsistencia entre los
requerimientos de la NIIF 10 y los de la NIC 28 en el tratamiento de la
venta o la aportación de bienes entre un inversor y su asociada o negocio
conjunto. La principal consecuencia de las enmiendas es que se reconoce
una ganancia o pérdida completa cuando la transacción involucra un
negocio (se encuentre en una filial o no) y una ganancia o pérdida parcial
cuando la transacción involucra activos que no constituyen un negocio,
incluso si estos activos están en una subsidiaria.
La administración de la Sociedad está evaluando la posible implicancia de la adopción de

las referidas normas, interpretaciones y enmiendas, cuando entren en vigencia a partir de
2021 y posteriores.
16
2.3.1. Subsidiarias.
Subsidiarias son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene control.
El control se logra cuando la Sociedad está expuesta, o tiene los derechos, a los
rendimientos variables procedentes de su implicación en la sociedad participada y tiene la
capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre ésta. Específicamente,
la Sociedad controla una participada si y sólo si tiene todo lo siguiente:
a) poder sobre la participada (es decir derechos existentes que le dan la capacidad de
dirigir las actividades relevantes de la sociedad participada, es decir, las actividades
que afectan de forma significativa a los rendimientos de la participada.)
b) exposición, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en
la participada
c) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los
rendimientos del inversor.
Cuando la Sociedad tiene menos que la mayoría de los derechos a voto de una sociedad
participada, tiene el poder sobre la sociedad participada cuando estos derechos a voto son
suficientes para darle en la práctica la capacidad de dirigir las actividades relevantes de la
sociedad participada unilateralmente. La Sociedad considera todos los hechos y
circunstancias para evaluar si los derechos a voto en una participada son suficientes para
darle el poder, incluyendo:
(a) el número de los derechos de voto que mantiene el inversor en relación con el número y
dispersión de los que mantienen otros tenedores de voto; (b) los derechos de voto
potenciales mantenidos por el inversor, otros tenedores de voto u otras partes; (c) derechos
que surgen de otros acuerdos contractuales; y (d) cualesquiera hechos y circunstancias
adicionales que indiquen que el inversor tiene, o no tiene, la capacidad presente de dirigir
las actividades relevantes en el momento en que esas decisiones necesiten tomarse,
incluyendo los patrones de conducta de voto en reuniones de accionistas anteriores.
La Sociedad reevaluará si tiene o no control en una participada si los hechos y
circunstancias indican que ha habido cambios en uno o más de los tres elementos de
control mencionados anteriormente.
La consolidación de una subsidiaria comenzará desde la fecha en que el inversor obtenga el
control de la participada cesando cuando pierda el control sobre ésta.
2.3.2. Coligadas o asociadas.
Coligadas o asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia
significativa pero no tiene control, lo cual generalmente está acompañado por una
participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en
coligadas o asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se
reconocen por su costo. La inversión del Grupo en coligadas o asociadas incluye el menor
valor (plusvalía) identificado en la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioro
acumulada.
17
La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus
coligadas o asociadas se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos
patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las
correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de
otros resultados integrales).
Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o
superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no
asegurada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en
obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada.
Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus coligadas o asociadas se
eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. También se
eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de
pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su
uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables
de las asociadas.
Las ganancias o pérdidas de dilución en coligadas o asociadas se reconocen en el estado de
resultados.
A cada fecha de cierre, el Grupo determina si hay una evidencia objetiva para determinar
que una inversión en coligada o asociada se ha deteriorado. Si este es el caso, el grupo
calcula el monto deteriorado como la diferencia entre el monto recuperable de la asociada
y su valor contable, y reconoce el impacto en el estado de resultados.
Las transacciones con accionistas no controladores que no resultan en pérdida de control
son contabilizadas a patrimonio. La diferencia entre el valor justo de cualquier pago y el
valor libro de los activos netos de la participación adquirida es reconocido en patrimonio.
2.4.1. Entidades de consolidación directa.
El siguiente es el detalle de las empresas subsidiarias incluidas en la consolidación.
(1) Según escritura pública de fecha 28 de enero de 2019, los Socios Cencosud S.A. y
Cencosud Retail S.A. acuerdan la transformación de Cencosud Internacional Ltda. una
sociedad de responsabilidad limitada a una sociedad por acciones.
(2) Con fecha 28 de febrero de 2019, en Junta Extraordinaria de Accionistas de Cencosud
Internacional SPA se acuerda dividir la sociedad en dos, una la continuadora legal bajo
su actual nombre y otra que se crea bajo el nombre Cencosud Shopping Internacional
18
SPA. Con fecha 20 de septiembre de 2019 se efectúo las suscripciones de acciones de
Cencosud Shopping S.A. mediante el aporte en dominio de las acciones emitidas por
Cencosud Shopping Internacional SPA (CSI), Cencosud Retail S.A. suscribe
11.707.465 acciones de pago emitidas por una suma total de M$ 17.713.395, que el
suscriptor paga en el acto aportando en dominio la totalidad de las 9.540 acciones de
CSI y Cencosud S.A. suscribe 111.012.293 acciones de pago emitidas por una suma
total de M$ 167.961.599, que el suscriptor paga en el acto aportando en dominio la
totalidad de las 90.460 acciones de CSI. Con esta transacción Cencosud Shopping S.A.
pasa a tomar control de Cencosud Shopping Internacional SPA.
(3) Con fecha 13 de junio de 2019 se realizó cambio de razón social de la Sociedad
“Administradora Centro Comercial Alto Las Condes S.A. a Administradora de
Centros Comerciales Cencosud SPA. y la transformación de la misma de una sociedad
de responsabilidad limitada a una sociedad por acciones.
Con fecha 13 de junio de 2019 según contrato de compraventa de acciones Cencosud
Shopping S.A. compra el 55% de participación (2.200 acciones) a don Horst
Paulmann Kemna.
19
2.4.2. Entidades de consolidación indirecta.
Los estados financieros de las subsidiarias que consolidan, incluyen además las siguientes
Sociedades:
20
2.5.1. Moneda funcional y de presentación.
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de cada una de las
Sociedades se valorizan utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del entorno
económico principal en que la entidad opera. Los estados financieros consolidados se
presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Grupo.
Para el caso de las inversiones en el exterior se ha definido como moneda funcional la
moneda de cada país, producto de poseer un enfoque local y ser una empresa de retail.
La moneda funcional de cada país es la siguiente:
Si la moneda de presentación difiere de la moneda funcional de la entidad, ésta deberá

convertir sus resultados y situación financiera a la moneda de presentación del Grupo que
corresponde a los pesos chilenos.
2.5.2. Transacciones y saldos.
Las Transacciones en moneda extranjera y unidades reajustables como la Unidad de
Fomento (U.F.) son registradas al tipo de cambio de la moneda o unidad reajustable
correspondiente a la fecha en que la transacción cumple con los requerimientos de
reconocimiento inicial. La U.F. es un índice de indexación chileno cuya unidad monetaria
de denominación es el peso. La U.F. es determinada por adelantado en forma diaria, y se
basa en los cambios de inflación del mes anterior. Al cierre de los Estados Financieros, los
activos y pasivos denominados en moneda extranjera y unidades reajustables son
trasladadas a pesos chilenos al tipo de cambio de la moneda o unidad reajustable
correspondiente. La diferencia de cambio resultante de préstamos, efectivo, inversiones y
actividades de financiamiento en general, ya sea de liquidación de operaciones en moneda
extranjera o de valuación de activos y pasivos monetarios es incluida en el Estado de
Resultados en la línea Diferencia de cambio, mientras que otras diferencias de cambio
operacionales generadas por activos y pasivos monetarios son incluidas en el estado de
resultado en la línea de Otras ganancias (pérdidas). Respecto de las las diferencias que
provienen de unidades reajustables son registradas en el Estado de Resultados en la línea
resultados por unidades de reajuste.
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los
tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en
moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión
a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en
moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados.
21
Tipos de cambio.
Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento,
se presentan a los siguientes tipos de cambios y valores de cierre respectivamente:
Entidades del Grupo.

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo Cencosud, que tienen
una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, no siendo su moneda
funcional la moneda de una economía hiperinflacionaria, caso de todas las entidades a
excepción solo de las subsidiarias en Argentina, se convierten a la moneda de presentación
como sigue:
a. Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se
convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del correspondiente estado de
situación financiera.
b. Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de
cambio promedio (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable
del efecto acumulativo de los tipos de cambio existentes en las fechas de la
transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio
en la fecha de las transacciones); y
c. Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente
separado del patrimonio.
Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo Cencosud, que tienen
una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, siendo su moneda funcional
la moneda de una economía hiperinflacionaria (como es el caso de las subsidiarias en
Argentina), se convierten a la moneda de presentación como sigue:
a. Todos los importes (es decir, activos, pasivos, partidas del patrimonio, gastos e
ingresos) correspondientes a los estados del ejercicio más reciente que se presenta,
se convierten al tipo de cambio de cierre del estado de situación financiera más
reciente,
b. Las cifras comparativas, por ser la moneda de presentación del Grupo la moneda de
una economía no hiperinflacionaria, no se modifican respecto a las que fueron
presentadas como importes corrientes del año en cuestión, dentro de los estados
financieros del periodo precedente (es decir, estos importes no se ajustan por las
variaciones posteriores que se hayan producido en el nivel de precios o los tipos de
cambio).
Asimismo, previo a aplicar el método de conversión descrito en los párrafos anteriores, las
entidades cuya moneda funcional es la moneda de una economía hiperinflacionaria
reexpresan sus estados financieros de acuerdo con lo establecido por la NIC 29, excepto las
22
cifras comparativas por tratarse de la conversión a la moneda de una economía no
hiperinflacionaria. Al respecto, NIC 29 requiere que los estados financieros de una entidad
cuya moneda funcional es la moneda de una economía hiperinflacionaria sean
reexpresados en términos del poder adquisitivo vigente al final del ejercicio sobre el que se
informa. Por lo tanto, las transacciones del presente ejercicio y los saldos de partidas no
monetarias al final del ejercicio, deben ser reexpresados para reflejar el índice de precios
que está vigente a la fecha del balance.
El factor de ajuste utilizado es el obtenido con base en el índice combinado del Índice de
Precios al Consumidor Nacional (IPC), con el Índice de Precios Mayoristas (IPIM),
publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina
(INDEC), según la serie elaborada y publicada por la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). El factor de ajuste anual acumulado
fijado fue de 36,1% al 31 de diciembre de 2020 y de 53,8% al 31 de diciembre de 2019.
En la consolidación, las diferencias de cambio que surgen de la conversión de una
inversión neta en entidades extranjeras (o nacionales con moneda funcional diferente de la
matriz), y de préstamos y otros instrumentos en moneda extranjera designados como
coberturas de esas inversiones, se llevan al patrimonio neto. Cuando se vende o dispone la
inversión (todo o parte), esas diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados
como parte de la pérdida o ganancia en la venta o disposición.
Los ajustes a la plusvalía y al valor razonable de activos y pasivos que surgen en la
adquisición de una entidad extranjera (o entidad con moneda funcional diferente del de la
matriz), se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de
cambio de cierre de cada período y/o cierre de ejercicio.
2.6. Información financiera por segmentos operativos.
La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos
proporcionados a los responsables de tomar las decisiones operativas relevantes. Dichos
ejecutivos son los responsables de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los
segmentos operativos, los cuales han sido identificados como:
Supermercados, Tiendas por departamentos, Tiendas para el mejoramiento del hogar,
Shopping Centers, Servicios Financieros y Otros.
Esta información se detalla en Nota Nº 28.
Los ítems de propiedades, plantas y equipos se valorizan al costo de adquisición, que
incluye los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de
funcionamiento del bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro
acumuladas.
Adicionalmente, se incluyen en este rubro los “Activos por derecho de uso” que surgen por
la aplicación de la NIIF 16.
Los activos ubicados en propiedades arrendadas, obra gruesa e instalaciones, se deprecian
en el plazo menor entre el contrato de arrendamiento y la vida útil económica estimada de
la categoría correspondiente, incluyendo las renovaciones de los contratos.
23
Las pérdidas por deterioro de valor se registran como gasto en los resultados de la
Sociedad.
El importe de la depreciación se registra en los resultados del período y/o ejercicio
siguiendo un método lineal a partir de la vida útil de los diferentes componentes.
El grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las
propiedades, plantas y equipos al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los
criterios inicialmente establecidos se reconocen, en su caso, como un cambio de
estimación.
Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a
resultados en el período en que se incurren.
Los costos posteriores son incluidos en el monto en libros del activo o reconocidos como
un activo separado si es apropiado, solamente cuando es probable que los beneficios
económicos futuros asociados con este ítem fluyan hacia el grupo y los ítems de costos
pueden ser medidos en forma confiable. El valor libros de la parte reemplazada es
reversado.
La propiedad de inversión son activos mantenidos para generar ingresos por
arrendamientos y corresponden a terrenos, edificios, proyectos inmobiliarios en curso y
otras construcciones que se mantiene para explotarlos en régimen de arriendo o para
obtener una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan
en el futuro en sus respectivos precios de mercado. La propiedad de inversión son
reconocidas inicialmente a costo de adquisición lo que incluye principalmente su precio de
compra y cualquier desembolso directamente atribuible. El grupo ha elegido como política
contable para las valorizaciones subsecuentes de estos activos el modelo del valor
razonable, se detalla metodología aplicada en Nota 4.3. Los beneficios o pérdidas
derivados de las variaciones negativas o positivas en el valor razonable de las propiedades
de inversión se registran en los resultados del período y/o ejercicio en que se producen en
el rubro “otros ingresos” y no son objeto de amortización anual. Los resultados generados
por el revalúo, no forman parte de la base imponible del Impuesto a la renta y son
excluidos en la determinación del resultado líquido distribuible y en la determinación de
dividendos provisorios.
El Grupo posee centros comerciales en los cuales mantiene tiendas propias y tiendas
arrendadas a terceros. En estos casos, sólo la porción arrendada a terceras partes se
considera Propiedad de inversión, reconociéndose las tiendas propias como Propiedad,
Planta y Equipo en el estado de situación financiera.
Adicionalmente, se incluyen en este rubro los “Activos por derecho de uso” que surgen por
la aplicación de la NIIF 16.
24
2.9.1. General.
Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios sin sustancia física
susceptibles de ser identificados individualmente, ya porque sean separables o bien porque
provengan de un derecho legal o contractual. Sólo se registran en el balance aquellos
activos cuyo costo puede medirse de forma fiable y de los que el Grupo espera obtener
beneficios económicos futuros.
Para el tratamiento de los intangibles con vida útil indefinida la Sociedad considera que
estos mantienen su valor a través del tiempo, por lo que no son amortizables, sin embargo
anualmente son sometidos a evaluación de deterioro.
2.9.2. Plusvalía.
La plusvalía se determina en la fecha de adquisición de una inversión y es medida como el
exceso del apartado (a) sobre el (b) siguientes:
(a) la suma de: i) la contraprestación transferida medida al valor razonable en la fecha de
adquisición ii) el importe de cualquier participación no controladora en la sociedad
adquirida medida a valor razonable iii) en una combinación de negocios llevada a cabo por
etapas, el valor razonable en la fecha de adquisición de la participación anteriormente
tenida por la adquiriente en el patrimonio de la adquirida.
(b) el neto de los importes en la fecha de adquisición de los activos identificables
adquiridos y de los pasivos asumidos a la fecha de adquisición, medidos a valor razonable.
La plusvalía relacionada con adquisiciones de filiales se incluye en la línea “Plusvalía” del
Estado de Situación Financiera Consolidado. La plusvalía relacionada con adquisiciones de
coligadas se incluye en inversiones en coligadas, y se somete a pruebas por deterioro de
valor justo con el saldo total de la coligada.
Las plusvalías no se amortizan, se valorizan posteriormente a su costo menos las pérdidas
de valor por deterioro acumuladas y se someten a pruebas por deterioro de valor
anualmente excepto si las circunstancias o eventos indican un potencial deterioro, caso en
que se efectuará con mayor frecuencia.
Para realizar este análisis, se distribuye (de corresponder) la plusvalía entre las unidades
generadoras de efectivo que se espera vayan a beneficiarse de la combinación de negocios
en la que surgió dicha plusvalía, y se realiza una estimación del valor recuperable de las
mismas a través del descuento de los flujos de caja futuros estimados de cada una de ellas,
el cual se determina como el mayor valor entre el valor en uso y el valor justo menos los
costos necesarios de venta. Si el valor recuperable de alguna de las unidades generadoras
de efectivo resultase inferior al valor libro de la unidad generadora de efectivo, se
registraría una pérdida con cargo a resultados del ejercicio en que se producen. Una
pérdida por deterioro de las plusvalías no puede ser revertida en ejercicios posteriores.
La pérdida o ganancia reconocida en la venta de alguna entidad incluye el valor contable
de la plusvalía asociada a la entidad vendida.
25
2.9.3. Las marcas comerciales.
Las marcas comerciales corresponden a activos intangibles de vida útil indefinida que se
presentan a su costo histórico, menos cualquier pérdida por deterioro. Las marcas
comerciales adquiridas en una combinación de negocios son reconocidas al valor justo a la
fecha de la adquisición. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o
cuando existan factores que indiquen una posible pérdida de valor.
2.9.4. Programas informáticos o licencias.
Las licencias para programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los
costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa
específico. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.
Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen
como gasto cuando se incurre en ellos.
Los costos directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos
e identificables controlados por el Grupo, se reconocen como activos intangibles, cuando
se cumplen las siguientes condiciones:
• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma
que pueda estar disponible para su utilización;
• La dirección tiene intención de completar el activo intangible en cuestión, para
usarlo;
• La entidad tiene capacidad para utilizar el activo intangible;
• Se puede demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables
beneficios económicos en el futuro; superiores a los costos durante más de un año,
• Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo,
para completar el desarrollo y para utilizar el activo intangible; y
• El desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo puede valorarse
de forma fiable.
Los gastos que no cumplan estos criterios se reconocerán como un gasto en el momento en
el que se incurran.
Los costos directamente atribuibles que se capitalizan incluyen los gastos del personal que
desarrolla los programas informáticos.
Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos, se
amortizan durante sus vidas útiles estimadas.
Los costos financieros generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición,
construcción o producción de un activo a los que necesariamente les lleva tiempo estar
listos para el uso que se pretende, son sumados al costo de dichos activos hasta que éstos
están completamente listos para su intención de uso o venta. Ver nota 2.7.
26
Los ingresos procedentes de inversiones temporales de préstamos específicos que aún no
se han sumado al costo del activo, se deducen de los costos por intereses susceptibles de
ser capitalizados.
Otros costos por intereses se reconocen en utilidad o pérdida en el período y/o ejercicio en
que se incurren.
2.11. Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros.
Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se
someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a
amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o
cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable.
Para revisar si los activos han sufrido una pérdida por deterioro de valor, el Grupo compara
el valor en libros de los mismos con su valor recuperable y reconoce una pérdida por
deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable.
El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o
el valor de uso, el mayor de los dos.
En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros
activos, a efectos de calcular el valor de uso, el grupo calcula el importe recuperable de la
unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.
Los activos no financieros, distintos del menor valor (plusvalía), que hubieran sufrido una
pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran
producido reversiones de la pérdida. Si existe esta situación, el monto recuperable del
activo específico es recalculado y su monto incrementado si es necesario, el incremento es
reconocido en el Estado Consolidado de Resultados Integrales como un reverso de
pérdidas por deterioro. El monto de incremento del activo producto del reverso de la
pérdida por deterioro es limitado hasta el monto que hubiera sido reconocido de no haber
existido el deterioro.
La Compañía ha definido los modelos de negocio en relación con la adopción de NIIF 9 –
Instrumentos Financieros, el Grupo clasifica sus activos financieros dentro de las tres
siguientes categorías: i) activos a costo amortizado, ii) activos medidos a valor razonable
con cambios en otro resultado integral (VRORI), y iii) activos medidos a valor razonable
con cambios en el resultado (VRR), para todos aquellos activos financieros disponibles
para negociación. Este grupo incluye los instrumentos financieros derivados no designados
como cobertura contable.
La clasificación depende del propósito para el cual las inversiones son adquiridas y del
modelo de negocio al cual pertenecen; el Grupo determina la clasificación de sus
inversiones en el momento del reconocimiento inicial.
En el reconocimiento inicial, el Grupo mide un activo financiero a su valor razonable más
(en el caso de un activo financiero no reconocido a valor razonable a través de resultados)
los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición del activo
financiero. Los costos de transacción de activos financieros medidos a valor razonable a
27
través de resultados se reconocen como gastos en resultados cuando se incurren. Las
compras o ventas de activos financieros se contabilizan a la fecha de liquidación, es decir
la fecha que el activo es entregado por la Sociedad o recibido por ésta.
2.12.1. Activos financieros a costo amortizado.
Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando
dichos flujos de efectivo representan únicamente pagos de principal e intereses son
medidos a costo amortizado. Una ganancia o pérdida en un instrumento de deuda que se
mide posteriormente a costo amortizado y no forma parte de una relación de cobertura se
reconoce en resultados cuando el activo se da de baja o se deteriora. Los ingresos recibidos
de estos activos financieros se incluyen en los ingresos financieros utilizando el método de
tasa de interés efectiva.
Dentro del grupo de activos medidos a costo amortizado se incluyen principalmente los
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. Los deudores comerciales y otras cuentas
por cobrar son activos financieros distintos de los instrumentos derivados, con pagos fijos
o con montos determinables sin cotización bursátil, y procedentes de los contratos con
clientes de que trata la NIIF 15. Debido a la naturaleza de corto plazo de los deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar, su valor en libros se considera igual a su valor
razonable. Para la mayoría de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no
circulantes, los valores razonables tampoco son significativamente diferentes de sus
valores en libros.
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se valorizan a su “costo amortizado”
reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de la tasa
efectiva (TIR). Una pérdida de valor para este tipo de activos se calcula mensualmente
aplicando metodología requerida por la NIIF 9 – Instrumentos Financieros, con base en un
modelo de "pérdida crediticia esperada" (Expected Credit Losses “ECL”).
2.12.2. Activos financieros a valor razonable a través de otro resultado integral (VRORI).
Son los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales y para la
venta de los activos financieros, cuando los flujos de efectivo de los activos representan
únicamente pagos de principal e intereses, se miden a valor razonable a través de otros
resultados integrales (VRORI). Los movimientos en el valor en libros se reconocen a
través de ORI, excepto por el reconocimiento de las ganancias o pérdidas por deterioro, los
ingresos por intereses y las ganancias y pérdidas por tipo de cambio que se reconocen en
resultados. Cuando se produce la baja del activo financiero, la ganancia o pérdida
acumulada previamente reconocida en ORI se reclasifica del capital a resultados y se
reconocen en otras ganancias/(pérdidas). Los ingresos por intereses de estos activos
financieros se incluyen en ingresos financieros utilizando el método de tasa de interés
efectiva. Las ganancias y pérdidas cambiarias se presentan en otras ganancias y pérdidas y
en los gastos por deterioro dentro de otros gastos.
Los activos dentro de esta categoría están clasificados como corrientes tanto si están
mantenidos para mantenidos para obtener los flujos contractuales, como si se espera se
realicen su venta dentro de los doce meses siguientes a la fecha de balance.
28
2.12.3. Activos financieros a valor razonable a través de resultados.
Los activos que no cumplen con los criterios de costo amortizado o VRORI se miden a
valor razonable a través de resultados (VRR). Una ganancia o pérdida en un instrumento
de deuda que posteriormente se mide a su valor razonable a través de resultados y no es
parte de una relación de cobertura, se reconoce en resultados y se presenta en términos
netos en el estado de resultados en otras ganancias o pérdidas en el periodo en el que surge.
Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen igualmente en “otras
ganancias (pérdidas)” en el período en el que se originaron.
Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes a menos que la
Administración pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha de
cierre.
2.12.4. Compensación de activos y pasivos financieros.
Los activos y pasivos financieros son compensados y reportados netos en los estados
financieros, sólo en el caso que exista un derecho legal que obligue a compensar los
montos reconocidos y cuando existe una intención de compensar en una base neta para
realizar los activos y liquidar las obligaciones simultáneamente.
2.12.5. Pérdidas por deterioro del valor de los activos financieros.
Activos a costo amortizado: El Grupo calcula a cada fecha de cierre contable pérdidas por
deterioro de los activos financieros aplicando metodología requerida por la NIIF 9 –
Instrumentos Financieros, con base en un modelo de "pérdida crediticia esperada"
(Expected Credit Losses “ECL”). Para determinar si existe o no deterioro sobre la cartera,
la Compañía realiza análisis de riesgos de acuerdo a la experiencia histórica sobre la
incobrabilidad de la misma, la cual es ajustada de acuerdo a variables macroeconómicas,
con el objetivo de obtener información prospectiva suficiente para la estimación.
La principal indicación de que existe un aumento significativo del riesgo consiste en el
incumplimiento de los términos de pago previstos inicialmente. El incremento significativo
en el riesgo crediticio se determina con base en los incumplimientos de pago iguales o
mayores de 90 días, así como situaciones puntuales conocidas como dificultades
financieras de los clientes, probabilidad de que el cliente comience un proceso de quiebra o
una reestructuración financiera.
La determinación de la pérdida por deterioro se basa en información histórica, las
condiciones actuales de la cartera (“Point in time”) y prospectiva (“Forward looking”)
durante los siguientes 12 meses o toda la vida del crédito.
Si en un ejercicio posterior, el importe de la pérdida por deterioro del valor disminuye, y el
descenso se puede atribuir objetivamente a un evento ocurrido después de que el deterioro
se haya reconocido (como una mejora en la calidad crediticia del deudor), la reversión del
deterioro reconocido previamente se reconocerá en la cuenta de resultados consolidada.
Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en que se celebra
un contrato de derivados y posteriormente son remedidos a valor razonable al final de cada
período y/o ejercicio. El registro contable de los cambios posteriores en el valor razonable
29
depende de si el derivado se designa como instrumento de cobertura, y si es así, la
naturaleza de la partida cubierta y el tipo de relación de cobertura designada.
Al inicio de la transacción de cobertura la Compañía designa formalmente las estrategias
identificando la relación económica entre los instrumentos de cobertura y partidas
cubiertas, factor de riego cubierto, incluyendo como se espera que el instrumento de
cobertura compense los cambios en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas, entre
otros aspectos. El Grupo documenta su objetivo para administrar el riesgo y su estrategia
para realizar varias transacciones de cobertura al inicio de cada relación de cobertura.
En particular, para designar los instrumentos derivados como de cobertura, la Sociedad
documenta i) la relación o correlación entre el instrumento de cobertura y el ítem cubierto
así como la estrategia y propósitos de riesgo de la administración a la fecha de la
transacción o a la fecha de designación, y ii) la evaluación de si el instrumento de
cobertura usado es efectivo para cubrir los cambios en valor justo o en los flujos de caja
del ítem cubierto, tanto a la fecha de designación como en forma sucesiva. La cobertura es
considerada efectiva cuando los cambios en el valor justo o en los flujos de efectivo del
ítem cubierto son directamente atribuibles al riesgo de la cobertura y son compensados
frente a los cambios en valor justo o cambios de los flujos de efectivo del instrumento
designado como cobertura. La Compañía determina los índices de cobertura objetivos y
límites para satisfacer los requisitos de efectividad de las coberturas contables dentro de su
política de gestión de riesgos financieros.
El método para el reconocimiento de la ganancia o pérdida resultante de cada valoración
dependerá por tanto de si el derivado es designado como instrumento de cobertura o no, y
en su caso, de la naturaleza del riesgo inherente a la partida cubierta. De acuerdo a la
norma vigente, el Grupo puede designar ciertos derivados como: i) coberturas de valor
justo de activos o pasivos reconocidos en balance o de compromisos en firme, ii)
coberturas de flujos de caja de activos o pasivos reconocidos en balance o transacciones
previstas altamente probables.
En la nota 3.1.10 se revelan los valores razonables de los diversos instrumentos financieros
derivados con fines de cobertura. Los movimientos en la reserva de cobertura en el capital
se muestran en la nota 23.4. El valor razonable total de un derivado de cobertura se
clasifica como un activo o pasivo no circulante cuando el plazo de vencimiento restante de
la partida cubierta es mayor de 12 meses; se clasifica como un activo o pasivo circulante
cuando el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses. Los derivados
mantenidos para fines de negociación se clasifican como activo o pasivo circulante.
El Grupo documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos
de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la
estrategia para llevar a cabo diversas operaciones de cobertura. También documenta su
evaluación, tanto al inicio como sobre una base continua, de si los derivados que se utilizan
en las transacciones de cobertura son efectivos para compensar los cambios en el valor
justo, o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.
30
Cobertura de valor justo.
Los cambios en el valor justo de derivados que están designados y calificaban como
cobertura de valor justo están registrados en la cuenta de resultados, junto con cualquier
cambio en el valor justo de las partidas cubiertas atribuible al riesgo cubierto.
La ganancia o pérdida relacionadas con la porción efectiva de permuta de interés (“swap”)
que cubren préstamo a tasa de interés fija se reconoce en el estado de resultados como
“gastos financieros”.
Para aquellos instrumentos Cross Currency Swaps designados como cobertura integral
sobre los riesgos de tipo de interés y tipo de cambio de la partida cubierta, la porción
efectiva se reconoce: i) en relación a la cobertura de variaciones en el tipo de cambio de
moneda extranjera, bajo el rubro “diferencia de cambio”; y ii) en relación con la cobertura
de riesgo de fluctuación de los tipos de interés como “gastos financieros”. La ganancia o
pérdida relacionada con la porción inefectiva se reconoce en el estado de resultados dentro
del rubro “otras ganancias y pérdidas”. El componente de valor Credit Value Adjustment
(CVA), o Debit Value Adjustment (DVA) que corresponda a cada contrato, como fuente
de inefectividad, se reconoce también en el estado de resultados dentro del rubro “otras
ganancias ( pérdidas)”. Los cambios en el valor razonable de las obligaciones financieras a
tasa de interés flotante cubiertas con instrumentos derivados, atribuibles al riesgo de tasa
de interés, se reconocen en el estado de resultados bajo el rubro de “otras ganancias
(pérdidas)”.
Para aquellos instrumentos Cross Currency Swaps designados únicamente como cobertura
de riesgo de tipo de cambio inherente a la partida cubierta, la ganancia o pérdida
relacionadas con la porción efectiva se reconoce bajo el rubro “diferencia de cambio”. La
ganancia o pérdida relacionada con la porción inefectiva de esta designación se reconoce
por su parte dentro el rubro “otras ganancias (pérdidas)”, incluyendo el componente de
valor CVA/DVA que corresponda a cada contrato.
Los cambios en el valor razonable de las obligaciones financieras cubiertas con
instrumentos derivados designados sólo para cubrir el riesgo de tipo de cambio, se
reconocen en el estado de resultados bajo el rubro de “otras ganancias (pérdidas)”.
Si la cobertura deja de cumplir con los requisitos para ser reconocida a través del
tratamiento contable de cobertura, el ajuste en el valor en libros de la partida cubierta, para
la cual se utiliza el método de la tasa de interés efectiva, se amortiza en resultados en el
período, en el caso donde se extingue la partida cubiera; o dentro de los ejercicios
remanentes hasta su vencimiento, cuando esta aún se conserva luego de la fecha de la
descontinuación.
Cobertura de flujos de caja.
La parte efectiva de los cambios en el valor justo de los derivados que estaban designados
y calificaban como cobertura de flujos de caja fueron reconocidos en patrimonio neto a
través del estado de otros resultados integrales. La ganancia o pérdida relativa a la parte
inefectiva es reconocida inmediatamente en la cuenta de resultados dependiendo de la
naturaleza del riesgo cubierto. En relación a la cobertura de variaciones en el tipo de
cambio de moneda extranjera, como “diferencia de cambio”; y como “gastos financieros”
en relación con la cobertura de riesgo de fluctuación de los tipos de interés.
31
Los importes acumulados en patrimonio neto son llevados a la cuenta de resultados en los
ejercicios en los que las partidas cubiertas son liquidadas, teniendo presente la naturaleza
del riesgo cubierto.
El componente de valor Credit Value Adjustment (CVA), o Debit Value Adjustment
(DVA) que corresponda a cada contrato designado como cobertira de flujo de caja se
reconoce en el estado de resultados dentro del rubro “otras ganancias (pérdidas)”.
Cuando un instrumento de cobertura deja de cumplir con los requisitos para ser reconocida
a través del tratamiento contable de cobertura, cualquier ganancia o pérdida acumulada
existente en el patrimonio a esa fecha se reconocerá en resultado linealmente hasta el
vencimiento del objeto cubierto, dentro del rubro de “gastos financieros”.
Los bienes comprendidos en las existencias se encuentran valorados al menor valor entre el
precio de adquisición o costo de producción, y el valor neto de realización.
El valor neto de realización corresponde al precio estimado de venta en el curso normal de
las operaciones menos los costos estimados necesarios para completar la venta.
Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares se deducen en
la determinación del precio de adquisición.
El método de valorización de las existencias es “Costo promedio ponderado”.
El costo de las existencias comprende todos los costos relacionados con la adquisición y
transformación de las mismas, así como otros costos en los que se haya incurrido para
darles su condición y ubicación actual, entre los cuales se incluye el costo de los materiales
consumidos, la mano de obra y los gastos de fabricación.
Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor
nominal que incluye un interés implícito) y posteriormente por su costo amortizado de
acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por
deterioro del valor.
Excepto por los deudores de tarjeta de crédito, las cuentas comerciales y otras cuentas por
cobrar no tienen un componente financiero significativo que haga que su reconocimiento
inicial difiera del precio.
Para determinar si existe o no deterioro de valor sobre la cartera, la Compañía realiza
análisis de riesgos de acuerdo a la experiencia histórica sobre la incobrabilidad de la
misma, la cual es ajustada de acuerdo a variables macroeconómicas, con el objetivo de
obtener información prospectiva suficiente para la estimación.
El Grupo reconoce en el resultado del ejercicio, como una ganancia o pérdida por deterioro
de valor, el importe de las pérdidas crediticias esperadas (o reversiones) en que se requiere
que sea ajustada la corrección de valor por pérdidas en la fecha de presentación para
reflejar el importe que se exige reconocer de acuerdo con la NIIF 9.
32
Como política contable, excepto por los deudores de tarjeta de crédito, el Grupo aplica el
modelo simplificado de pérdidas crediticias esperadas para cuentas por cobrar a clientes,
de acuerdo a lo permitido por la NIIF 9, párrafo 5.5.15.
El deterioro de valor de los deudores de tarjeta de crédito se calcula bajo el modelo de
pérdidas esperadas, de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2.1.6.
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en
entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento
original de tres meses o menos y los sobregiros bancarios. En el estado de situación
financiera, los sobregiros, de existir, se clasifican como préstamos bancarios en Otros
pasivos financieros corrientes.
Los préstamos, obligaciones con el público y pasivos financieros, se reconocen
inicialmente por su valor justo, menos los costos de transacción que son directamente
atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los
pasivos financieros mantenidos por el Grupo se valoran a costo amortizado utilizando el
método de la tasa efectiva.
La tasa efectiva es la tasa que iguala exactamente los pagos futuros de caja con el valor
neto inicial del pasivo.
Los pasivos financieros son dados de baja cuando la obligación es cancelada, liquidada o
vence. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestador
bajo términos sustancialmente diferentes, o los términos de un pasivo existente son
sustancialmente modificados, tal intercambio o modificación es tratada como baja contable
del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los
respectivos montos en libros es reconocida en el estado de resultados.
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a su valor
nominal, ya que su plazo medio de pago es reducido y no existe una diferencia relevante
con su valor razonable.
Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes, si el pago es dentro del plazo
de un año o menos (o en el ciclo normal de explotación de la empresa). Si no, se presentan
como pasivos no corrientes.
Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente
son valorados a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo.
2.19. Provisiones.
Las provisiones se reconocen en el balance cuando:
a. el Grupo tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de
un suceso pasado,
b. es probable una salida de recursos que incorporan beneficios económicos para
cancelar tal obligación, y
33
c. puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean
necesarios para liquidar la obligación teniendo en consideración la mejor información
disponible y son reestimadas en cada cierre contable. La tasa de descuento utilizada para
determinar el valor actual es una tasa antes de impuestos que refleja las evaluaciones
actuales del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el
riesgo específico relacionado con el pasivo en particular. El incremento en la provisión con
motivo del paso del tiempo se reconoce como un gasto por intereses.
2.20. Beneficio a los empleados.
2.20.1. Vacaciones del personal.
La Sociedad reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del
devengo. Este beneficio corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo según
los contratos particulares de cada trabajador. Este beneficio es registrado a su valor
nominal.
Corresponde a la entrada bruta de beneficios económicos durante el ejercicio, surgidos en
el curso de las operaciones del Grupo. El monto de los ingresos se muestra neto de los
impuestos que las gravan, descuentos de precios y otros que afecten directamente el precio
de venta.
El Grupo reconoce ingresos de conformidad con la metodología requerida en la NIIF 15 -
Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes, basado en el
principio de que los ingresos se reconocen por un monto que refleje la contraprestación a la
que la entidad espera tener derecho a cambio de transferir bienes o servicios a un cliente.
Este principio fundamental debe ser aplicado en base a un modelo de cinco pasos: (1)
identificación del contrato con el cliente; (2) identificación de las obligaciones de
desempeño del contrato; (3) determinación del precio de la transacción; (4) asignación del
precio de la transacción a las obligaciones de desempeño; y (5) reconocimiento de los
ingresos cuando (o a medida que) se satisfacen las obligaciones de desempeño.
El Grupo basa sus estimaciones de ganancia en resultados históricos, tomando en
consideración el tipo de cliente, el tipo de transacción, y las especificaciones de cada
contrato.
Ingresos ordinarios por ventas de bienes.
De acuerdo a los criterios establecidos por NIIF 15, las ventas de existencias se reconocen
como ingresos cuando se transfiere el control al cliente de un bien (la capacidad de dirigir
su uso y de recibir los beneficios derivados del mismo).
Ingresos por intereses.
Los ingresos financieros de las tarjetas comerciales del Grupo se reconocen en forma
devengada en función del plazo pactado con los clientes. Los intereses se reconocen
usando el método de la tasa de interés efectiva. Los ingresos financieros de los créditos que
están deteriorados son reconocidos a la tasa de interés efectiva.
34
Ingresos por centros de entretención familiar.
El Grupo posee ingresos por servicios de entretención familiar que forman parte de sus
centros comerciales. Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control al cliente del
servicio prestado.
Ingresos por arrendamiento.
Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, excepto los ingresos
mínimos que surgen del arriendo operativo de bienes inmuebles clasificados como
propiedad de inversión, los que son reconocidos linealmente durante la vigencia del
contrato de arrendamiento, de acuerdo a lo indicado en NIIF 16 “Arrendamientos”.
Programa de fidelización de clientes.
El Grupo posee programas de fidelización por el uso de sus tarjetas propias, a través del
cual se entregan “puntos” canjeables por productos en un período de tiempo determinado.
Los créditos entregados en transacciones de ventas son registrados como un componente
separado de la venta, en forma equivalente al registro de la venta de productos pendientes
de despacho, de acuerdo a lo señalado por la NIIF 15 - Ingresos de actividades ordinarias
procedentes de contratos con clientes.
Se registran como pasivos de contrato el valor de mercado de los puntos entregados,
ajustado por la tasa estimada de no canje por vencimiento del beneficio. La tasa estimada
de no canje por vencimiento se determina utilizando estadísticas históricas de vencimiento
de puntos no canjeados. Los puntos de premio expirarán 12 meses después de la venta
inicial.
Cencosud registra ingresos diferidos por diversas transacciones de las cuales recibe
efectivo, cuando las condiciones para el reconocimiento de ingresos descrito en nota 2.21
no se han cumplido, tales como efectivo recibido al inicio en la emisión de contratos de
arrendamiento de las Propiedades de Inversión del Grupo.
El ingreso diferido se registra en la cuenta de resultados sobre base devengada y cuando las
condiciones comerciales y contractuales se cumplan.
Contabilidad por los arrendatarios.
La Sociedad en su calidad de arrendatario identifica activos por derecho de uso asociados a
contratos de arrendamiento de ubicaciones las cuales se encuentran clasificadas en el
estado financiero como Propiedades, plantas y equipos y Propiedad de inversión.
Al comenzar el arrendamiento, la Sociedad reconoce un activo por derecho de uso y un
pasivo por arrendamiento. Los activos y pasivos derivados de un contrato de
arrendamiento se miden inicialmente a valor presente. Los pasivos por arrendamiento
incluyen el valor presente neto de los siguientes pagos:
• Pagos fijos (incluyendo si lo son en sustancia), menos los incentivos de arrendamiento
por cobrar;
• Pagos de arrendamiento variable que se basan en un índice o una tasa;
35
• Los importes que se espera sean pagaderos por el arrendatario en garantía de valor
residual;
• Precio de ejercicio de una opción de compra si el arrendatario está razonablemente seguro
de ejercer esa opción, y
• Los pagos de multas por la terminación del contrato de arrendamiento, si el término del
arrendamiento refleja al arrendatario que ejerce esa opción.
Los pagos del arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el
contrato de arrendamiento, si se puede determinar, o la tasa de interés incremental del
Grupo.
Cada pago de arrendamiento se asigna entre el pasivo y el costo financiero. El costo
financiero se reconoce en resultados durante el período de arrendamiento, con el fin de
producir una tasa de interés periódica constante sobre el saldo restante del pasivo para cada
período y/o ejercicio.
Los pagos asociados a los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de activos de
bajo valor se reconocen bajo el método de línea recta como un gasto en resultados. Los
arrendamientos a corto plazo son arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12
meses o menos.
Pagos variables.
Algunos de los arrendamientos de propiedades contienen términos de pago variable que
están vinculados a los ingresos por subarriendo. Los pagos variables de arrendamiento que
dependen de los ingresos por subarriendos se reconocen en resultados en el periodo en que
ocurre la condición que desencadena dichos pagos.
Plazo de arrendamientos - Opciones de extensión y terminación.
Las opciones de extensión y terminación están consideradas dentro de los plazos de
arrendamiento establecidos.
Al determinar el plazo del arrendamiento, la Administración considera todos los hechos y
circunstancias que crean un incentivo económico para ejercer una opción de extensión. Las
opciones de extensión (o períodos después de las opciones de terminación) sólo se
incluyen en el plazo del arrendamiento si se está razonablemente seguro de que el
arrendamiento se va a extender (o no se va a terminar).
La evaluación se revisa si ocurre un evento significativo o un cambio significativo en las
circunstancias que afecta a esta evaluación y que está dentro del control del arrendatario,
excepto por los contratos de arriendo asociados al cierre de tiendas por departamentos, para
los cuales se terminó anticipadamente los contratos respectivos.
Contabilidad por arrendadores.
La Sociedad en su calidad de arrendador clasifica cada arrendamiento como un
arrendamiento operativo.
En el caso de arrendamientos operativos, el ingreso se contabiliza linealmente en función
de la duración del contrato de arrendamiento para la parte de renta fija. Las rentas de
carácter contingente se reconocen como ingreso del ejercicio en el que su pago resulta
36
probable igual que los incrementos de renta fija indexados a la variación de precios al
consumo.
El gasto por impuesto a la renta comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto
diferido. El cargo por impuesto a la renta corriente es calculado sobre la base de las leyes
tributarias vigentes a la fecha del estado de situación financiera, en los países en los que las
subsidiarias y asociadas del Grupo operan y generan renta gravable.
El impuesto a la renta (corriente y diferido) es registrado en el estado de resultados salvo
que se relacione con un ítem reconocido en Otros resultados integrales, directamente en
patrimonio o que proviene de una combinación de negocios. En esos casos, el impuesto
también es contabilizado en Otros resultados integrales, directamente en resultados o con
contrapartida en la plusvalía, respectivamente.
El impuesto corriente es el que se estima pagar o recuperar en el ejercicio, utilizando las
tasas impositivas aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha del balance de situación,
correspondiente al ejercicio presente y a cualquier ajuste de impuesto a pagar o a recuperar
relativo a ejercicios anteriores.
El impuesto diferido se calcula utilizando el método del pasivo que identifica las
diferencias temporarias que surgen entre los activos y pasivos reconocidos a efectos de
información financiera y los usados a efectos fiscales. Sin embargo, si los impuestos
diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción
distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni
al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. Los impuestos
diferidos pasivos son los importes a pagar en el futuro sobre las diferencias temporarias
imponibles, mientras que los impuestos diferidos activos son los importes a recuperar,
debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas
compensables o deducciones pendientes de aplicación.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se determinan usando las tasas de impuesto
que van a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos por
impuesto diferido o liquidar los pasivos por impuestos diferidos, a partir de la normativa
aplicable aprobada o a punto de aprobarse en la fecha del balance y una vez consideradas
las consecuencias fiscales que se derivan de la forma en que el Grupo espera recuperar los
activos o liquidar los pasivos.
Se reconoce un activo por impuestos diferidos, sólo en la medida en que sea probable la
disponibilidad de ganancias fiscales futuras, contra las cuales cargar esas pérdidas o
créditos fiscales no utilizados. Los activos por impuestos diferidos reconocidos
contablemente, así como los no reconocidos, se someten, en cada fecha de balance, a
revisión.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por las diferencias temporales que surgen de
las inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto cuando la oportunidad en que se
revertirán las diferencias temporales es controlada por la Sociedad y es probable que la
diferencia temporal no se revierta en el futuro.
37
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en los estados financieros
consolidados como activos y pasivos no corrientes, con independencia de su fecha
esperada de realización o liquidación.
La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo
y su correspondiente disminución en el patrimonio neto en los estados financieros
consolidados del Grupo en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por la Junta de
Accionistas de la Sociedad.
La Compañía provisiona al cierre de cada ejercicio el 30% del resultado del mismo menos
los dividendos distribuidos en forma provisoria de acuerdo a la Ley N°18.046 como
dividendo mínimo, dado que dicha ley obliga a la distribución de al menos el 30% del
resultado financiero del ejercicio, a menos que la Junta de Accionistas disponga por
unanimidad de las acciones emitidas con derecho a voto lo contrario.
El capital social está representado por acciones ordinarias.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se
presentan en el patrimonio como una deducción, neta de impuestos, de los flujos obtenidos.
2.27. Pagos basados en acciones.
Los planes de compensación implementados mediante el otorgamiento de opciones para la
suscripción y pago de acciones, se reconocen en los estados financieros de acuerdo a lo
establecido en la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”, registrando el gasto asociado a los
servicios otorgados por parte de los ejecutivos, en el momento en que estos son recibidos,
con abono a la cuenta de otras reservas de patrimonio.
La empresa determina el valor justo de los servicios recibidos por referencia al valor justo
de los instrumentos de patrimonio, a la fecha de su otorgamiento. En el plan que otorga las
opciones basadas en la permanencia, se presume que los servicios serán recibidos
linealmente en el ejercicio futuro de tiempo necesario para la adjudicación. Asimismo, para
el caso de las opciones otorgadas en base a un plan de incentivo por cumplimiento de
metas, se presume que los servicios recibidos por parte de los ejecutivos serán recibidos
linealmente en el ejercicio futuro de tiempo necesario para la adjudicación de tales
opciones.
Al final de cada ejercicio, la Compañía revisa sus estimaciones sobre el número de
opciones susceptibles de ser ejercidas.
Una vez que las opciones sean ejercidas, la Compañía decidirá si emite nuevos planes de
compensación basados en acciones.
2.28. Activos no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para la
venta.
Un activo no corriente (o un grupo de activos para su disposición) será clasificado como
mantenido para la venta, si su importe en libros se recuperará fundamentalmente a través
de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado.
38
Tal activo no corriente (o grupos de activos para su disposición) clasificado como
mantenido para la venta, será medido al menor de su importe en libros o su valor razonable
menos los costos de venta.
Inmediatamente antes de la clasificación inicial del activo (o grupo de activos para su
disposición) como mantenido para la venta, el importe en libros del tal activo (o de todos
los activos y pasivos del grupo) se medirán de acuerdo con las NIIF que sean de
aplicación. Se reconoce una pérdida por deterioro por cualquier baja inicial o subsecuente
del activo (o grupo de activos), calculada como la diferencia entre su importe recuperable y
su importe en libros. Se reconocerá una ganancia por cualquier aumento inicial o
subsecuente del activo (o grupo de activos), calculada como la diferencia entre su importe
recuperable y su importe en libros, sin que esta exceda el valor de cualquier deterioro
previamente registrado. Las pérdidas o ganancias que no hayan sido registradas antes de la
fecha de la venta del activo no corriente (o grupo de activos), serán reconocidas en la fecha
de su disposición.
Los activos no corrientes no serán depreciados (o amortizados) mientras estén clasificados
como mantenido para la venta, o mientras formen parte de un grupo de activos para su
disposición clasificado como mantenido para la venta. No obstante, continuarán
reconociéndose tanto los intereses como otros gastos atribuibles a los pasivos de un grupo
de activos para su disposición que se haya clasificado como mantenido para la venta. La
parte retenida de una inversión en una asociada o negocio conjunto que no haya sido
clasificada como mantenida para la venta se contabilizará utilizando el método de la
participación hasta que tenga lugar la disposición de la parte clasificada como mantenida
para la venta.
2.29. Costos de venta.
Los costos de venta incluyen el costo de adquisición de los productos vendidos y otros
costos incurridos para dejar las existencias en las ubicaciones y condiciones necesarias
para su venta. Estos costos incluyen principalmente los costos de adquisición netos de
descuentos obtenidos, los gastos e impuestos de internación no recuperables, los seguros y
el transporte de los productos hasta los centros de distribución.
El costo de ventas incluye además los cargos por pérdidas de la cartera de préstamos por
cobrar relacionados con el segmento Servicios Financieros.
Otros gastos por función comprenden, principalmente, gastos de publicidad que la
Compañía realiza en la promoción de productos y de sus marcas.
Los costos de distribución comprenden todos aquellos gastos necesarios para entregar los
productos a los clientes.
Los gastos de administración comprenden las remuneraciones y compensaciones del
personal, las depreciaciones de propiedades, plantas y equipos, las amortizaciones de
activos no corrientes y otros gastos generales y de administración.
39
La Sociedad evalúa regularmente las políticas contables adoptadas, y opta por cambiar
alguna de ellas sólo en el caso que tal cambio: i) se requiere por una NIIF; o ii) lleva a que
los estados financieros suministren información más fiable y relevante sobre los efectos de
las transacciones, otros eventos o condiciones que afecten a la situación financiera, el
rendimiento financiero o los flujos de efectivo de la entidad.
El Grupo no ha registrado transacciones que no representan movimientos de efectivo
relacionadas con inversión o financiamiento al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de
diciembre de 2019, excepto por las adquisiciones de derechos de uso a partir del 01 de
enero de 2019.
40
3. POLITICAS DE GESTION DE RIESGO.
3.1. Caracterización de instrumentos financieros constitutivos de posiciones.
3.1.1. Categorías de instrumentos financieros (clasificación y presentación).
Los instrumentos constitutivos de posiciones de la Sociedad son clasificados según su
naturaleza, características y el propósito por el cual han sido adquiridos o emitidos.
Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad presenta la siguiente clasificación por categoría
de instrumentos financieros:
Tabla 1-1. Clasificación de instrumentos financieros.
(1) El valor razonable para los propósitos de presentación se ha determinado utilizando modelos de
valoración de flujos de caja descontados. Los inputs significativos incluyen la tasa de descuento
utilizada para reflejar el riesgo de crédito asociado a Cencosud S.A., estas entradas están a nivel II
de la jerarquía del valor razonable.
41
(1) El valor razonable para los propósitos de presentación se ha determinado utilizando modelos de
valoración de flujos de caja descontados. Los inputs significativos incluyen la tasa de descuento
utilizada para reflejar el riesgo de crédito asociado a Cencosud S.A., estas entradas están a nivel II
de la jerarquía del valor razonable.
3.1.2. Caracterización general.

La Sociedad mantiene instrumentos clasificados a valor justo con cambios en resultados
con el objetivo que éstos sean mantenidos para inversión o que obedezcan a objetivos de
gestión de riesgo para el caso de los instrumentos financieros derivados que no hayan sido
clasificados como de cobertura de flujo de caja. Esta categoría se compone principalmente
de inversiones en cuotas de fondos mutuos y derivados.
Los activos financieros a costo amortizado al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre
de 2019 incorporan los saldos mantenidos en bancos, depósitos a plazo y cuentas por
cobrar principalmente relacionadas con el negocio de tarjetas de crédito Argentina, y
documentos por cobrar a clientes a crédito. En consecuencia, esta categoría de
instrumentos financieros combina objetivos de optimización de excedentes, administración
de liquidez y planificación financiera destinada a satisfacer las necesidades de capital de
trabajo características de las operaciones llevadas a cabo por la Sociedad.
Los pasivos financieros mantenidos por la Sociedad incluyen obligaciones con el público,
con bancos e instituciones financieras y cuentas por pagar, entre otros.
Finalmente la Sociedad ha clasificado como instrumentos de cobertura aquellos
instrumentos financieros derivados que cumplen con los criterios de designación para la
contabilidad de cobertura determinada por la NIIF 9 – Instrumentos Financieros, y cuyo
objetivo es compensar la exposición a los cambios de la partida cubierta, atribuible al
riesgo cubierto.
42
3.1.3. Tratamiento contable de instrumentos financieros (ver nota 2, políticas contables).
3.1.4. Metodologías de valorización (al inicio y sucesivas).
Los instrumentos financieros que han sido contabilizados a valor justo en el estado de
situación financiera al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 han sido
medidos de acuerdo con las instrucciones de la NIIF 9 - Instrumentos Financieros, y en
base a las metodologías previstas en la NIIF 13. Dichas metodologías aplicadas para cada
clase de instrumentos financieros se clasifican según su jerarquía de la siguiente manera:
Nivel I: El valor justo de instrumentos financieros transados en mercados activos basados
en precios de mercado a la fecha del balance. Un mercado es considerado como activo si el
precio cotizado está regularmente disponible por un corredor, vendedor, servicio de
valuación o agencias reguladoras. Estos precios representan transacciones reales de
mercado.
Nivel II: El valor justo de estos instrumentos que no son transados en un mercado activo
(por ejemplo: Derivados OTC) es determinado usando técnicas de valuación. Estas
técnicas de valuación maximizan el uso de los datos observables de mercado donde están
disponibles y dependen tan poco como sea posible de estimaciones realizadas por la
Compañía. Si todos los datos significativos requeridos para el valor razonable de un
instrumento son observables, el instrumento se incluye en el nivel II.
Si uno o más de los inputs significativos no se basan en datos de mercado observables, el
instrumento está incluido en el Nivel III.
Las técnicas específicas de valoración utilizadas para valorar instrumentos financieros
incluyen:
• Los precios de cotización o cotizaciones de contribuidores para instrumentos similares;
• El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor presente
de los flujos futuros de efectivo estimados con base en curvas de rendimiento observables;
• El valor razonable de los contratos de divisas a plazo se determina usando los tipos de
cambio a la fecha del balance, con el valor resultante descontado a valor presente;
• Otras técnicas, como el análisis de flujo de caja descontado, se utilizan para determinar
el valor razonable de los instrumentos financieros restantes.
Nivel III: Inputs para activos o pasivos que no se basen en datos de mercados observables.
El grupo ha establecido un marco de control respecto a la medición del valor razonable.
Este incluye un equipo de valuación que tiene la responsabilidad de todas las mediciones
de valor razonable significativas, incluyendo valores razonables considerados como nivel
III, y reporta directamente al CFO corporativo del Grupo.
El equipo de valuación regularmente revisa inputs significativos no observables, y ajustes
de valuación. Si información de un tercero es usada (bróker, etc.) para medir valores
razonables, el equipo de valuación debe evaluar la evidencia obtenida desde terceros para
soportar la conclusión de que tales valuaciones reúnen los requerimientos de las NIIF,
incluyendo el nivel de jerarquía en los cuales tales valuaciones fueron clasificadas.
Tomando en cuenta la naturaleza y característica de los instrumentos mantenido en cartera,
43
Cencosud clasifica sus metodologías de valorización dentro de los tres niveles descritos.
Actualmente el proceso de valorización considera el desarrollo de técnicas de valorización
internas, para lo cual se usan parámetros e inputs de mercado observables para poder
realizar las valorizaciones, principalmente bajo la metodología del valor presente.
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, el Grupo no tiene instrumentos
financieros que han sido valorados utilizando inputs evaluados como de nivel III, sin
embargo, los procedimientos anteriores están en línea con las políticas del Grupo en
relación con la estimación y revisión de los inputs utilizados en la valoración justa de los
instrumentos financieros derivados, véase la Nota 4.
La tabla a continuación presenta el porcentaje de instrumentos financieros, valorizados
bajo cada modalidad, respecto al valor total de cada uno de ellos.
Tabla 1-4. Metodologías de valorización sucesivas.
44
Los instrumentos clasificados en el nivel II de valorización, corresponden principalmente a
contratos derivados del tipo forwards, interest rate swaps y cross currency swaps, los
cuales han sido valorizados mediante el descuento de los flujos futuros estipulados
contractualmente tanto para el componente activo como pasivo de cada instrumento,
metodología conocida como “Mark to Market”. La estructura de tasas de interés utilizada
para traer a valor presente los flujos futuros es construida en función de la moneda de
denominación de cada componente y se infiere a partir de transacciones de instrumentos
sin riesgos en mercados relevantes.
Para estimar el valor justo de los instrumentos de deuda no contabilizados a costo
amortizado, la Sociedad ha estimado los flujos provenientes de obligaciones a tasa de
interés variable utilizando las curvas swap relevantes. La estructura de tasas de interés
utilizada para traer a valor presente los flujos futuros es construida en función de la
moneda de denominación de cada obligación y corresponde a la curva libre de riesgo del
mercado relevante más un spread crediticio inferido a partir de las condiciones
contractuales al inicio de cada obligación.
Adicionalmente, se ha estimado el valor justo para efectos informativos (tabla 1-1) de
aquellos instrumentos contabilizados a costo amortizado. Para aquellos instrumentos cuyo
vencimiento es menor a un año se ha determinado que el valor justo no difiere
significativamente del valor de libro presentado. El criterio adoptado es aplicable para los
saldos mantenidos en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (excepto deudores
de tarjetas de crédito), cuentas por cobrar y pagar empresas relacionadas, efectivo y
equivalentes al efectivo, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, y la porción
corriente de otros pasivos financieros distintos de préstamos bancarios y obligaciones con
el público.
El valor justo de los instrumentos de deuda (préstamos bancarios y obligaciones con el
público) contabilizados a costo amortizado ha sido calculado al monto equivalente
necesario para poder pre-pagar dicha deuda menos la porción corriente de los créditos.
45
El Grupo reconoce las transferencias entre los niveles de jerarquía del valor al final del
ejercicio sobre el que se informa. Se informa que al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de
diciembre de 2019 la compañía no realizó transferencias entre los niveles I y II, asimismo
transferencias desde el nivel III hacia otras categorías.
3.1.5. Compensación de activos y pasivos financieros derivados.
El Grupo transa derivados financieros con contrapartes utilizando Contratos Marcos de
Derivados ISDA, CCG, ADA, etc., dicha documentación implica que le otorgan al Grupo
el derecho de anticipar el vencimiento de las transacciones y a continuación compensar el
valor neto de las mismas en caso de cesación de pagos de la respectiva contraparte.
Adicionalmente, estos contratos incluyen Anexos de Crédito (CSA o Credit Support
Annex) en su mayoría bilaterales con thresholds (límites de crédito) definidos según la
clasificación de riesgo de las partes, llegando los thresholds incluso a cero cuando las
clasificaciones de riesgo caen por debajo de cierto umbral, lo que mitiga fuertemente el
riesgo de un evento de no pago por alguno de los participantes.
Dada la consolidación por contraparte de los derivados designados como cobertura,
algunas de las posiciones individuales por contrato se presentan compensadas dentro del
total de su portafolio al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019.
3.1.6. Efectos particulares en cuentas de patrimonio.
Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad presenta un importe detraído del patrimonio
correspondiente al efecto de aplicar contabilidad especial de cobertura para aquellos
instrumentos financieros derivados que han sido clasificados como de cobertura de flujo de
caja, a saber, los contratos de derivados (Cross Currency Swap) por:
Todas las contra partes con quienes Cencosud mantiene vigente contratos de instrumentos
financieros “Derivados”, tienen calificaciones internacionales o locales de riesgo mayor o
igual a A-.
Adicionalmente, se ha desagregado el efecto en cuentas de resultados y patrimonio neto
para aquellas pérdidas y utilidades generadas a partir de fluctuaciones en los tipos de
cambio relevantes a la naturaleza de las operaciones llevadas a cabo por la Sociedad.
3.1.7. Reclasificaciones.
A la fecha de presentación de los estados financieros, la Sociedad no ha presentado
reclasificaciones para instrumentos financieros pasando de impactos de valor justo por
patrimonio (coberturas de cash flow) a valor justo por resultados.
3.1.8. Derivados implícitos.
A la fecha de presentación de los estados financieros, la Sociedad no ha identificado
derivados implícitos que deban ser valorizados en forma independiente al contrato
principal.
46
3.1.9. Incumplimientos.
A la fecha de presentación de los estados financieros, la Sociedad no ha identificado
incumplimientos de las condiciones asociadas a los pasivos vigentes.
3.1.10. Coberturas.
La Sociedad mantiene contratos de instrumentos financieros derivados los que han sido
suscritos a efectos de cubrir riesgos de fluctuación de moneda y tasas de interés. Dichos
instrumentos han sido designados como contratos de cobertura de partidas existentes y han
sido valorizados y contabilizados de acuerdo a lo definido en los criterios contables
descritos en la nota 2.13.
Si bien la Sociedad mantiene posiciones en instrumentos financieros como parte de su
estrategia global de gestión de riesgos financieros, sólo se han clasificado como cobertura
contable los instrumentos derivados caracterizados a continuación:
Tabla 1-10. Coberturas.
La efectividad de las coberturas es evaluada regularmente de acuerdo con los límites

fijados dentro de la política de administración de riesgos de la Compañía.
Una cobertura de los flujos de caja o de valor justo es una cobertura de la exposición a la
variación de los flujos de caja que (i) se atribuye a un riesgo particular asociado con un
activo o pasivo previamente reconocido (como la totalidad o algunos de los pagos futuros
de interés de una deuda a interés variable), o a una transacción prevista altamente probable,
y que (ii) en el caso de aquellas a valor justo, afectan al resultado del ejercicio en función
de su nivel de efectividad.
Para la cobertura descrita, el riesgo financiero se refiere a la potencial desviación de los
flujos de caja equivalentes en moneda funcional relacionados a los pagos de interés y/o del
47
principal de obligaciones financieras en monedas distintas a la moneda funcional relevante.
La estrategia de cobertura adoptada permite fijar el flujo de caja en moneda funcional.
3.2. Caracterización de riesgos financieros.
En términos generales, los esfuerzos de la Sociedad apuntan a mantener una política
sustentable en el desarrollo de su negocio, cuya naturaleza incorpora un número importante
de riesgos asociados. En consecuencia, la estrategia de la Sociedad tiene un enfoque
orientado a mantener una fuerte solvencia financiera, dar relevancia a la obtención de los
flujos de caja necesarios para sus inversiones, velar por el adecuado manejo del capital de
trabajo, y tomar acciones necesarias para minimizar el riesgo financiero proveniente de la
exposición de nuestros compromisos crediticios a distintas monedas y tasas de interés.
De esta manera, Cencosud identifica los riesgos relevantes a su ámbito de acción, de la
siguiente forma:
3.2.1. Riesgo de crédito.
El concepto de riesgo de crédito es empleado para referirse a aquella incertidumbre
financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de las
obligaciones suscritas por contrapartes, al momento de ejercer derechos contractuales para
recibir efectivo u otros activos financieros por parte de la Sociedad. La Compañía
incorpora ajustes de valoración por riesgo de contraparte (Credit Value Adjustements –
CVA), y ajustes de valoración de riesgo propio (Debit Value Adjustments – DVA) en la
medición de su portafolio de instrumentos derivados.
3.2.1.1 Exposiciones:
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, la Sociedad presenta el monto
por categoría de activo financiero que mejor representa el máximo nivel de exposición al
riesgo de crédito sin considerar garantías o mejoras crediticias.
Tabla 2-1-1. Exposiciones al riesgo de crédito por categoría de activo financiero.
48
(1) El valor razonable de los créditos corrientes se expone en tabla 1-1.
La exposición al riesgo de crédito se concentra principalmente en tarjetas de crédito y los
créditos por ventas (ver nota 8).
3.2.1.2 Efecto de garantías sobre las exposiciones.
A la fecha de presentación de los estados financieros la Sociedad, no presenta garantías
recibidas u otras mejoras crediticias que tengan efectos sobre las exposiciones de crédito
señaladas. Sin embargo, los deudores por ventas (tarjeta propia) se encuentran
adecuadamente cubiertos de los riesgos operativos por pólizas de seguros de desgravamen,
que cubren el riesgo de fallecimiento de deudores.
3.2.1.3 Concentraciones.
A la fecha de presentación de los estados financieros la Sociedad, identifica sus
concentraciones por riesgo de crédito en función de la contraparte relevante para cada
categoría de activos financieros.
Tabla 2-1-2. Diversificación de contrapartes.
49
En línea con lo presentado anteriormente, la Sociedad mantiene una porción importante de
su exposición al riesgo de crédito por deudores comerciales, los cuales, debido al alto
grado de atomización de la cartera de clientes (en términos de dispersión geográfica,
edades y estrato socio-económico, entre otros) han sido segmentados de acuerdo a las
escalas crediticias internas utilizadas por la Sociedad.
3.2.1.4 Activos financieros que no estén en mora ni deteriorados.
Como parte de las actividades de gestión de riesgo de crédito, la Sociedad monitorea
constantemente la calidad crediticia de aquellas contrapartes a los activos financieros que
no se encuentran en mora ni deteriorados. La calidad crediticia de las inversiones
realizadas por la Sociedad en función de la entidad financiera relevante se presenta a
continuación:
(*) Todos los fondos de inversión incluidos en "bancos extranjeros" tienen calificaciones
internacionales o locales de riesgo mayor o igual a A-, como lo requiere la política de
inversión de la empresa.
50
3.2.1.5 Riesgo de crédito de operaciones que no son negocios de tarjetas de crédito.
Con respecto al riesgo de crédito proveniente de operaciones distintas a las del negocio de
tarjetas y productos bancarios, éste se encuentra limitado principalmente a los siguientes 2
grupos: i) Saldos mantenidos en documentos por cobrar a clientes por ventas con cheques a
fecha y tarjetas de crédito externas, recuperables principalmente en 30, 60 y 90 días plazo.
Con base en la experiencia histórica y la costumbre comercial, se considera que existe
incumplimiento cuando una cuenta presenta mora igual o superior a 60 días en operaciones
inmobiliarias, o mora igual o superior a 90 días en operaciones comerciales; y ii)
Inversiones en depósitos a plazo, saldos en Bancos y cuotas de fondos mutuos. La
Sociedad, monitorea estos últimos en función de la clasificación de riesgo de crédito
otorgada por agencias calificadoras, adicionalmente, orienta sus inversiones en cuotas de
fondos mutuos hacia carteras con un alto perfil de solvencia del activo subyacente, una
correcta diversificación de activos y un manejo consistente por parte de la Sociedad
administradora del fondo. Con base en los contratos generales para operaciones bancarias,
se considera que existe incumplimiento de la contraparte a partir del primer día de impago
de alguno de los flujos de efectivo contractuales, o cuando la entidad se declara en default.
3.2.1.6 Riesgo de Crédito de la Tarjeta.

Dado el crecimiento que ha ido adquiriendo al negocio de Retail Financiero en los
resultados de la Compañía, Cencosud ha orientado su gestión de riesgo de crédito hacia el
desarrollo de un modelo de gestión para su tarjeta propia, que sea consistente con los
lineamientos estratégicos de la Sociedad y con el perfil característico de las operaciones de
crédito llevadas a cabo.
El modelo de Administración de Riesgo es de carácter integral y toma en consideración la
naturaleza masiva y atomizada de la cartera de clientes, razón por la cual la gestión
focaliza sus esfuerzos, primero en realizar una correcta selección de clientes, luego llevar a
cabo una efectiva y eficiente gestión crediticia sobre la cartera de clientes y en maximizar
la cobranza y normalización de los clientes que caen en mora. Todo lo anterior, también
considera la relación comercial que tiene el cliente con los negocios de Cencosud, lo que
obliga a contar con exigentes estándares de calidad de atención a los clientes, en línea con
estrategia de negocio que se ha definido la Compañía.
La provisión de riesgo de crédito se calcula mensualmente aplicando metodología
requerida por la NIIF 9 - Instrumentos Financieros, con base en un modelo de “pérdida
crediticia esperada” (Expected Credit Losses “ECL”). Para determinar si existe o no
deterioro sobre la cartera, la Compañía realiza análisis de riesgos de acuerdo a la
experiencia histórica sobre la incobrabilidad de la misma, la cual es ajustada de acuerdo a
variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener información prospectiva suficiente
para la estimación. El deterioro se determina basado en las expectativas de los siguientes
12 meses, para las carteras que no presentan indicios de deterioro, o para toda la vida de la
operación, dependiendo si se identificó un incremento significativo en el riesgo crediticio
desde el reconocimiento inicial (enfoque relativo). La identificación de la pérdida por
deterioro se basa en información histórica, las condiciones actuales de la cartera (“Point in
time”) y prospectiva (“Forward looking”) durante los siguientes 12 meses o toda la vida
del crédito.
51
Con base en la experiencia del negocio de retail financiero y las regulaciones para
operaciones bancarias locales, se considera que existe incumplimiento para aquellas
cuentas que han sido renegociadas y presentan mora igual o superior a 60 días, y para las
cuentas no renegociadas con mora igual o superior a 90 días.
Definición del negocio.
El Negocio Financiero, está definido como un atributo más de la oferta de valor de

Cencosud, el cual complementa la propuesta integral de productos y servicios que entrega
la Compañía a través de todas las unidades de negocio en cada uno de los países donde
tiene operaciones.
En línea de hacer eficientes las operaciones, se ha ido avanzado en la estructuración de
acuerdos financieros, buscando socios locales de primer nivel Este modelo ya se ha
implementado en Brasil, Colombia, Chile y Perú, donde Bradesco, Colpatria y Scotiabank
Chile.- Perú son los socios elegidos para impulsar el crecimiento del Negocio Financiero
en cada uno de los países. Cencosud mantiene el control 100% de la operación del Negocio
Financiero en Argentina.
Modelo de Riesgo
La Administración del Riesgo es uno de los pilares fundamentales, que ha definido la

compañía para rentabilizar el negocio financiero, por lo cual siempre ha existido una
preocupación especial en esta área.
Fundamentos:
El Modelo de Gestión de Riesgo está muy vinculado a lo masivo y atomizado de la cartera
de clientes de retail, con un volumen muy grande de clientes (más de 5.000.000 en la
región) y deudas promedio por cliente en torno a los US$ 750. En este contexto, la gestión
consiste en administrar la cartera de clientes y su riesgo asociado, construyendo relaciones
de largo plazo con los clientes, manteniendo la propuesta de valor conjunta con el retail y
un negocio sustentable en el tiempo.
Factores Claves en la Gestión del Riesgo

• Automatización y Centralización de Decisiones.
• Segmentación de Clientes.
• Manejo de Información y Proyección de resultados.
• Administración de Cobranza.
• Modelo de Control Masivo y selectivo sobre el circuito de crédito y cobranza.
• Modelos de Provisiones para cobertura del riesgo de la cartera en línea con los
estándares de NIIF 9.
Automatización y Centralización de Decisiones: las decisiones de crédito y cobranza son

masivas y automatizadas, sólo una minoría es analizada como excepción, por personal muy
especializado. Se cuenta con sistemas World Class de administración y gestión de Riesgo
y Cobranza.
52
Segmentación de Clientes: los procesos son segmentados, diferenciando las estrategias y
tácticas de acción por perfiles de riesgo, nivel de actividad, probabilidades de ocurrencia
entre otros.
Manejo de Información y Proyección de Resultados: se maneja información completa y

modelos estadísticos de todas las variables relevantes del negocio y los clientes, lo cual
permite tomar decisiones en forma oportuna y predictiva.
Administración de Cobranza: se cuenta con un modelo de cobranza externalizado en donde

se compatibiliza la eficiencia en la recuperación de las deudas con la gestión de calidad
sobre los deudores, bajo las directrices de los Negocios Financieros locales
Modelos de Control Masivos y selectivos sobre el circuito de crédito y cobranza: se cuenta

con controles masivos sobre todas las fases del proceso de crédito y cobranza, desde los
procesos centrales a los procesos en los puntos de venta y cobranza.
Modelos de Provisiones: las provisiones se calculan mensualmente aplicando metodología

requerida por la NIIF 9 - Instrumentos Financieros, con base en un modelo de “pérdida
crediticia esperada” (Expected Credit Losses "ECL"). Para determinar si existe o no
deterioro sobre la cartera, la Compañía realiza análisis de riesgos de acuerdo a la
experiencia histórica sobre la incobrabilidad de la misma, la cual es ajustada de acuerdo a
variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener información prospectiva suficiente
para la estimación.
3.2.1.7 Riesgo de liquidez.

El concepto de riesgo de liquidez es empleado por Cencosud para referirse a aquella
incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con su capacidad de
responder a aquellos requerimientos de efectivo que sustentan sus operaciones, tanto bajo
condiciones normales como también excepcionales.
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 la Sociedad, presenta el siguiente
perfil de vencimientos de sus instrumentos financieros:
Tabla 2-2-1. Análisis de vencimientos.
53
Los pasivos detallados en cuadros comparativos no son consistentes con la información
expuesta en los estados financieros al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de
2019 respectivamente, dado que estos cuadros contienen estimaciones de intereses sobre
las obligaciones hasta su vencimiento.
Como parte del marco integral de gestión de riesgos, la Sociedad cuenta con políticas de
gestión de liquidez orientadas a asegurar el cumplimiento oportuno de sus obligaciones,
acorde con la escala y riesgo de sus operaciones, tanto en condiciones normales como en
situaciones de excepción, entendiéndose estas últimas como aquellas en las que los flujos
de caja o efectivo pueden alejarse sustancialmente de lo esperado, por efecto de cambios
no previstos en las condiciones generales del mercado o en la situación particular de cada
institución. En este contexto, las herramientas de gestión de riesgo liquidez han sido
diseñadas tanto para asegurar un posicionamiento de Balance que permita minimizar la
probabilidad de ocurrencia de una crisis de liquidez interna (políticas de prevención) como
para definir los planes de contingencia que permitirían hacer frente ante un escenario de
crisis de liquidez.
Para tales efectos, las políticas de gestión de liquidez definen la estrategia de gestión de la
Sociedad, los roles y responsabilidades de la Administración, los límites internos de
descalce de flujos, fuentes de riesgo, planes de contingencia y mecanismos de control
interno.
Tal y como se menciona en Nota 4, dados los efectos de la pandemia de COVID-19, a la
fecha de este informe, nuestros centros comerciales se encuentran en comunas en fase 2 y
3, por lo que han podido abrir en sus áreas no esenciales. Con este nivel de actividad,
Cencosud Shopping S.A presenta una situación financiera solvente.
Uno de los indicadores utilizados en el monitoreo del riesgo de liquidez corresponde a la
posición de liquidez, la cual se mide y controla diariamente a través de la diferencia entre
los flujos de caja por pagar, asociados a partidas del pasivo y de cuentas de gastos; y de
efectivo por recibir, asociados a partidas del activo y de cuentas de ingresos; para un
determinado plazo y banda temporal.
En el caso de existir un déficit de caja a nivel consolidado, Cencosud S.A. cuenta con
variadas alternativas de financiamiento tanto de corto como de largo plazo, entre las cuales
están las líneas de crédito disponibles con bancos, acceso a mercados de deuda
internacionales y liquidación de instrumentos de inversión, entre otros. Por el contrario, si
existe un superávit de caja a nivel consolidado, este dinero se invierte en diferentes
instrumentos de inversión.
54
Al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad, cuenta con líneas de crédito disponibles no
utilizadas por M$ 474.955.588 (M$ 463.439.201 al 31 de diciembre de 2019)
aproximadamente y un saldo de efectivo y equivalentes al efectivo de M$ 681.932.455 (ver
nota 5).
La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2020 líneas de crédito utilizadas producto de
operaciones de confirming por M$ 175.043.694 (M$ 171.033.406 al 31 de diciembre de
2019), las cuales mantienen los plazos de pago originales definidos con el proveedor.
Estas operaciones se exponen en el rubro “Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por pagar”.
Las operaciones de confirming en Perú, que consideran un plazo de pago mayor con el
banco que el plazo de pago original establecido por la Sociedad y sus proveedores en el
acuerdo comercial, ascienden, en la porción correspondiente al mayor plazo de pago al 31
de diciembre de 2020 a M$ 2.598.307 (M$ 3.214.031 al 31 de diciembre de 2019). Estas
operaciones se presentan bajo el rubro “Otras obligaciones financieras-Otros” (ver nota
17).
Estas operaciones se monitorean en forma periódica para que estas exposiciones no afecten
negativamente los ratios financieros consolidados según las políticas corporativas, a fin de
mantener los ratios de liquidez y deuda de corto plazo sobre el total de deuda en los niveles
definidos por la administración, así como también mantener límites por contraparte para
controlar el uso de líneas de crédito en bancos e instituciones financieras y garantizar la
liquidez y el acceso a líneas de corto plazo.
3.2.1.8 Castigos de Clientes.
El castigo de cuentas por cobrar es un mecanismo contable para la baja en cuentas de las
cuentas por cobrar en los estados financieros, el cual se materializa dando de baja el
importe de la cuenta por cobrar (abono en cuenta) con contrapartida a un cargo a la
provisión por deterioro de valor establecida con base en el modelo de pérdida esperada
aplicable para cuentas por cobrar comerciales y deudores por tarjetas de crédito.
Los indicadores que demuestran que no hay expectativas razonables de recuperación de
cuentas por cobrar y que por tanto corresponde efectuar el castigo son las siguientes: i)
cuando ha transcurrido el plazo de días definido, desde el inicio de la mora, para los
deudores de tarjetas de crédito, en el mercado en que se opera ii) cuando ha transcurrido el
plazo de días definido, desde el inicio de la mora, para las cuentas por cobrar comerciales,
en los mercados en que se opera, iii) cuando por circunstancias sobrevinientes de carácter
legal se demuestre que el deudor no podrá hacer frente a su obligación.
Como política para activos financieros castigados se determina que las actividades
tendientes a la recuperación deberán continuar indefinidamente. Los eventuales flujos que
se reciban con posterioridad al castigo se reconocen como un ingreso en el ejercicio
corriente.
55
3.2.1.9 Riesgo de mercado.
La Compañía, está expuesta al riesgo de mercado que involucra las variaciones de tasas de
interés y tasas de cambio de divisas, las que podrían afectar su posición financiera,
resultados operacionales y flujos de caja. La política de cobertura de la Compañía,
establece principalmente la revisión periódica de su exposición al riesgo de tipo de cambio
y tasa de interés de los principales activos y obligaciones de la Sociedad.
3.2.1.10 Riesgo por tasa de interés.
Al 31 de diciembre de 2020, aproximadamente el 97,05% (95,58% al 31 de diciembre de
2019) de la deuda financiera de la Compañía estaba pactada a una tasa de interés fija,
principalmente la deuda de corto plazo y bonos (obligaciones con el público). El 2,95%
(4,42% % al 31 de diciembre de 2019) restante se encuentra pactada a una tasa de interés
variable, incluyendo los derivados. De la deuda a tasa variable, aproximadamente el
93,13% (90,29% al 31 de diciembre de 2019) está indexada a tasas de interés locales, (ya
sea a través de su denominación original o a través de re-denominaciones con derivados).
La Sociedad ha identificado como relevante el riesgo de tasa de interés generado
principalmente a partir de obligaciones pactadas a tasa variable, las cuales serán
sensibilizadas, midiendo el impacto en resultados de una variación razonablemente posible
de la tasa de interés observada. Siguiendo los lineamientos normativos, la desviación de
las tasas de interés relevantes es estimada a partir de series históricas en frecuencia diaria
de cada una de las variables de riesgo identificadas, posteriormente se examina la
distribución de los cambios porcentuales ocurridos en intervalos de 3 meses y se eliminan
los escenarios extremos que caen fuera del intervalo de confianza del 95%. El monto de
exposición sensibilizado corresponde al total de la deuda denominada a tasa variable.
Para las deudas denominadas a tasa variable, el riesgo financiero se refiere a la potencial
desviación (al alza) de los flujos de caja relacionados al pago de intereses de la obligación
a partir de una meta especificada, atribuible al alza en las tasas de interés relevantes a la
estructura de endeudamiento de la Sociedad, a saber, tasas LIBOR, TAB nominal y tasa
Cámara (Chile).
Diciembre 2020
56
Diciembre 2019
Los efectos en resultados obtenidos a partir del ejercicio teórico muestran el efecto
incremental generado a partir del cambio razonablemente posible estimado, es decir,
corresponde a la diferencia entre el importe que efectivamente se registró por concepto de
pago de intereses y el importe que se hubiese registrado en un escenario de tasas de interés
menor o mayor.
La estrategia de gestión de riesgos de la Sociedad busca llevar una porción de su deuda
financiera a tasas variables, con el propósito de beneficiarse con un menor costo de fondos,
y el resto de su deuda financiera mantenerla a tipos de cambio fijos, con el fin de reducir la
incertidumbre derivada de los pagos de intereses variables, tomando instrumentos
financieros derivados para estos efectos, que permiten que la tasa de interés se fije.
3.2.1.11 Riesgos en las tasas de cambio en moneda extranjera.
En los países que opera la Compañía la mayoría de los costos e ingresos son en moneda
local. La política de la Compañía, consiste en cubrir el riesgo originado por las variaciones
de tipo de cambio sobre la posición de pasivos exigibles netos en moneda extranjera
mediante instrumentos de mercado diseñados para dichos efectos.
Al 31 de diciembre de 2020 el 100% (95,49% al 31 de diciembre de 2019) de la deuda en
dólares americanos estaba cubierta con cross currency swaps u otras fuentes de cobertura
como caja USD. Como consecuencia de lo anterior, la mayoría de la deuda consolidada
que queda denominada en moneda locales corresponde a 100% al 31 de diciembre de 2020
(97,1% al 31 de diciembre de 2019).
La Sociedad ha identificado como relevante el riesgo de moneda generado a partir de
obligaciones denominadas en dólares americanos, pesos argentinos, nuevos soles peruanos,
pesos colombianos, reales brasileños y unidades de fomento, las cuales serán
sensibilizadas, midiendo el impacto en resultados de una variación razonablemente posible
de los tipos de cambio observados. Siguiendo los lineamientos normativos, la desviación
de los tipos de cambio relevantes es estimada a partir de series históricas en frecuencia
diaria de cada una de las variables de riesgo identificadas, posteriormente se examina la
distribución de los cambios porcentuales ocurridos en intervalos de 3 meses y se eliminan
los escenarios extremos que caen fuera del intervalo de confianza del 95%.
El monto de exposición sensibilizado es estimado a partir de los efectos en cuentas de
resultados y patrimonio presentados en cuadros siguientes.
57
Diciembre 2020
Diciembre 2019
Los efectos en resultados obtenidos a partir del ejercicio teórico muestran el efecto
incremental generado a partir del cambio razonablemente posible estimado, es decir,
corresponde a la diferencia entre el importe que efectivamente se registró por concepto de
diferencias de cambio y el importe que se hubiese registrado en un escenario de tipos de
cambio menor o mayor.
La estrategia de gestión de riesgos de la Sociedad busca reducir la incertidumbre asociada
al aumento en el valor de sus pasivos, utilizando para estos propósitos instrumentos
financieros derivados, los cuales permiten fijar el valor de la obligación original
expresándolo en moneda funcional.
Adicionalmente, la exposición a diferencias de conversión por moneda extranjera de las
subsidiarias en Argentina, Colombia, Perú y Brasil, relacionadas con la diferencia entre
activos y pasivos monetarios (es decir, aquellos denominados en una moneda local y
consecuentemente expuesto al riesgo de conversión de moneda extranjera desde sus
monedas funcionales a la moneda de presentación en los estados financieros consolidados)
es solo cubierta cuando es predecible que diferencias materialmente adversas podrían
ocurrir y cuando el costo asociado a la cobertura es considerado razonable por la
administración. La Compañía actualmente no posee tales contratos de cobertura.
La Compañía evalúa las fluctuaciones de las monedas funcionales respecto a la moneda de
presentación de sus estados financieros a través de un análisis de sensibilidad sobre
patrimonio y activos netos en moneda local, el monto de exposición sensibilizado respecto
a estas partidas es como sigue:
58
E1: El escenario 1 representa la sensibilidad de la tasa de cambio menos favorable a ser
usada en la conversión de las monedas locales a la moneda de presentación de los estados
financieros del Grupo, y como impactaría en los activos netos y patrimonio del Grupo.
E2: El escenario 2 representa la sensibilidad tasa de cambio más favorable a ser usada en la
conversión de las monedas locales a la moneda de presentación de los estados financieros
del Grupo, y como impactaría en los activos netos y patrimonio del Grupo.
59
4. ESTIMACIONES, JUICIOS O CRITERIOS DE LA ADMINISTRACION.
Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la
experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos
futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.
El grupo Cencosud efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones
contables resultantes por definición muy pocas veces serán idénticas a los resultados
reales. Las estimaciones y supuestos que podrían causar ajustes materiales a los saldos de
los activos y pasivos en los próximos ejercicios se presentan a continuación.
4.1. Estimación del deterioro de activos con vida útil indefinida.
El grupo Cencosud evalúa anualmente si la plusvalía ha sufrido algún deterioro, de acuerdo
con la política contable que se describe en las Notas Nº 2.9. y 2.11. Los montos
recuperables de las unidades generadoras de efectivo han sido determinados sobre la base
de cálculos de sus valores en uso. Se aplica la metodología de descontar los flujos futuros a
una tasa de descuento real antes de impuestos diferenciada por segmento/país.
Las tasas utilizadas para la prueba anual año 2020 y 2019 fueron:
(*) La tasa de descuento nominal anual aplicada para el Segmento Retail Financiero
Colombia es de 13,46% en años 2020 y 2019 y se utiliza la tasa de costo capital.
La Proyección de flujos se realiza por cada país y por segmento de negocio. Se utiliza la
moneda funcional de cada país y la proyección considera un horizonte de 5 años más la
perpetuidad, salvo que se justifique un horizonte distinto. El modelo financiero toma como
año inicial el presupuesto oficial de cada UGE para 2021, y las proyecciones de los
siguientes ejercicios se apoyan en las principales variables macroeconómicas que afectan
los mercados. Adicionalmente las proyecciones consideran un crecimiento orgánico
moderado y las inversiones recurrentes necesarias para mantener la capacidad generadora
de flujo de cada segmento.
Los activos con vida útil indefinida, corresponden principalmente a marcas comerciales y
plusvalía en combinaciones de negocios pasadas. Las mediciones de la plusvalía se
realizan para cada segmento de negocio operativo en cada país, lo que constituye un grupo
de unidades generadoras de flujos de efectivo. Los flujos proyectados en cada
segmento/país se asignan inicialmente a las propiedades, plantas y equipos e intangibles
60
identificables y la parte excedente es asignada a la plusvalía adquirida. La revisión de la
valorización de marcas comerciales incorpora entre otros factores el análisis de mercado,
proyecciones financieras y la determinación del rol o papel que juega la marca en la
generación de ventas. Al 01 de enero de 2019 como consecuencia de la aplicación de IFRS
16 – Arrendamientos, la Compañía ha reconocido pérdidas por deterioro en los rubros de
plusvalía y propiedades, plantas y equipos con cargo a patrimonio (ver Nota 13.2 y Nota
14.3). Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no se han producido
pérdidas por deterioro de valor de los activos con vida útil indefinida.
4.2. Estimación de deterioro de las cuentas por cobrar.

La Sociedad mide la corrección de valor por pérdidas de sus cuentas por cobrar a un
importe igual a las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo para
todas sus cuentas por cobrar comerciales que proceden de transacciones que están dentro
del alcance de la NIIF 15, las cuales por su condición operacional no contienen un
componente financiero significativo de acuerdo con la NIIF 15, excepto por las cuentas por
cobrar del segmento financiero. Ver Nota 3.2.

a) Medición del valor razonable nivel II.
El valor razonable nivel II de las propiedades de inversión corresponde a la valorización
mediante un proceso de tasación efectuada por un tercero independiente a terrenos no
operativos y otros inmuebles de la Compañía. La tasación es determinada por un valuador
externo, independiente y calificado, con experiencia en las localidades y categoría de las
propiedades valuadas. El valuador provee al Grupo el valor razonable una vez al año.
La metodología utilizada en la determinación del valor se basa en un enfoque de mercado,
el cual consiste en calcular el valor razonable del activo, sobre la base de información de
valores que los inversionistas han pagado o pagarían por activos similares en el mercado.
b) Valor razonable nivel III.
El departamento de finanzas de la Compañía es responsable de determinar las mediciones
de valor razonable que se incluyen en los estados financieros. El departamento de finanzas
de la compañía incluye un equipo de valuación que prepara una valoración para cada
propiedad de inversión en cada trimestre. Los informes de los equipos de valoración
reportan directamente al Gerente de Finanzas (CFO). Las discusiones sobre los procesos de
valuación, los principales inputs y los resultados se llevan a cabo entre el CFO y el equipo
de valoración al menos una vez al trimestre, en línea con las fechas de presentación de
informes trimestrales de la Compañía. Como parte de esta discusión, el equipo de
valorización explica las razones de las oscilaciones del valor razonable. Los resultados de
estas valorizaciones se presentan trimestralmente al Comité de Auditoría.
La política de la Empresa es reconocer transferencias de niveles de la jerarquía del valor
razonable a la fecha del evento o cambio en las circunstancias que causaron la
transferencia.
61
Para las propiedades de inversión, con jerarquía de valorización Nivel III, se aplica la
metodología de descontar los flujos futuros a una tasa WACC después de impuestos,
medida en términos reales y diferenciadas por país. Para ello, se consideran los ingresos
por arriendos descontados los costos directos y gastos de operación. Adicionalmente, los
flujos proyectados utilizan como base la información histórica de los últimos años y las
variables macroeconómicas proyectadas que afectarán a cada país.
Las propiedades de inversión en Chile, Perú y Argentina son medidas por flujos
descontados. Para estos activos, las tasas de descuento utilizadas al 31 de diciembre de
2020 y al 31 de diciembre de 2019 fueron:
(1) La tasa informada en Argentina del 12,77% corresponde a la tasa lineal que se obtiene
para los flujos descontados utilizando tasa mixta.
Para Colombia la propiedad de inversión se valoriza a valor razonable nivel II (Tasación de

mercado) por considerar que esta es la mejor aproximación de su valor razonable.
Los flujos son determinados en un escenario de crecimiento moderado para aquellas
propiedades de inversión que han alcanzado el nivel esperado de maduración y las
principales variables utilizadas son las siguientes:
a) Determinación de tasa de descuento:
La tasa de descuento es revisada trimestralmente para cada país y está compuesta por los
siguientes factores:
a) BETA: esta variable es determinada con una muestra de empresas representativas
del retail, debido a que el mercado americano presenta un mayor número de empresas
comparables dentro de esta industria, se utilizan betas de compañías de dicho país y se
utiliza un promedio móvil a tres años.
b) Tasa libre de riesgo: estimada en función de los TBond (bonos del tesoro) a 30 años
más el riesgo país estimado como el promedio móvil a 3 años de los Credit Default Swap
(CDS), a excepción de Argentina , en donde se utiliza el riesgo país publicado por
Damodaram.
c) Premio por riesgo: estimado sobre los retornos de largo plazo del mercado bursátil y el
riesgo país de cada operación, estimado mediante el Credit Default Swap a 10 años (CDS
10yr). Para el caso de Argentina el riesgo país utilizado corresponde a la publicación de
enero de cada año efectuada por Aswath Damodaram.
d) Relación de apalancamiento: estimada según los mismos referentes del BETA en
66,4% capital y 33,6% deuda.
e) Tasa de impuesto: se utiliza la tasa vigente de cada país.
62
f) Spread: para la estimación del retorno de la deuda se utiliza el spread del Bono
internacional de Cencosud.
Con todos estos factores se estima la tasa de descuento (WACC) nominal y real,
utilizándose esta última ya que el flujo se calcula en UF en Chile, o ajustado según
inflación en Perú y Argentina.
b) Crecimiento de los ingresos:
Con fecha 30 de enero de 2020, la Organización Mundial de la Salud designó el brote de la
enfermedad por coronavirus 2019 ("COVID-19") como una emergencia de salud pública
de importancia internacional. En Chile, con fecha 16 de marzo de 2020 el Ministerio de
Salud declaró al COVID-19 en etapa 4 lo que implica una serie de medidas para contener
su propagación y con fecha 18 de marzo de 2020 se ha decretado Estado de Excepción
Constitucional de Catástrofe en todo el territorio nacional. Como parte de las medidas
sanitarias que se han adoptado para enfrentar esta situación, tanto a nivel local como
internacional, se incluyen, entre otras, la restricción de circulación de las personas y el
cierre de fronteras, lo cual se espera afecte la actividad económica y los mercados en
general.
En el caso del Grupo Cencosud, la situación ha afectado principalmente sus operaciones en

Chile a partir de la medida de prevención tomada el día 18 de marzo de 2020 por la cual se
procede al cierre de sus áreas no esenciales de los centros comerciales en todo el país, lo
que se aprecia claramente en las proyecciones de flujos de Shopping Centers y Power
Centers realizadas al 31 de diciembre de 2020.
En base a los puntos anteriormente descritos, la evolución de los ingresos depende de las
características y madurez de cada propiedad y dado el escenario de pandemia al cierre del
estado financiero consolidado,se observan en cada modelo variaciones mínimos y máximas
para los primeros 5 años que oscilan entre los -1,2% y los 122,6%.
La proyección de los ingresos es revisada trimestralmente para que esté alineada al
presupuesto aprobado por el directorio en el corto plazo y para que sus expectativas de
evolución de largo plazo estén en línea con el ciclo de vida en el que se encuentre el activo
(Shopping).
c) Crecimiento de costos y gastos:
Al igual que los ingresos, la evolución de los gastos depende de cada propiedad pero
siempre refleja la estructura estándar que implica la operación de dichas propiedades y los
acuerdos de operación suscritos con los locatarios. También es revisada trimestralmente
para estar alineados con el presupuesto y la evolución esperada para cada Shopping.
d) Plan de inversión.
Para cada Shopping se revisa un plan de reinversiones en línea con las características de
cada propiedad y el ciclo de vida en el que se encuentre.
En base a los puntos anteriormente descritos, se estima una proyección de flujos
disponibles a 10 años plazo, al cabo del cual se estima una perpetuidad. El valor presente
de dichos flujos determina el valor razonable de dicha propiedad de inversión.
63
e) Técnicas de valuación e interrelaciones entre inputs claves no observables.
Técnica de valuación (flujos de efectivo descontados): El modelo de valoración considera
el valor presente de los flujos netos de efectivo que se generen a partir de la propiedad
teniendo en cuenta el crecimiento esperado de los ingresos, las tasas de ocupación, otros
costos y gastos no pagados por los inquilinos. Los flujos netos de efectivo esperados se
descuentan utilizando tasas de descuento ajustada al riesgo (véase más arriba en "la
determinación de la tasa de descuento"). Entre otros factores, la estimación de la tasa de
descuento considera la calidad de un edificio y su ubicación, el crédito del arrendatario y
condiciones de arrendamiento.
(*) El grupo concentra el 90% del total de propiedad de inversión en Chile y Argentina.
Los rangos de crecimiento esperado para el período de 1-5 años recogen la caída de los
ingresos producto del cierre temporal de centros comerciales a raíz de la medida
establecida por la autoridad sanitaria ante la contigencia del Covid-19. La Compañía
proyecta una recuperación en el año 2021.
Estos escenarios generan porcentajes de crecimiento significativamente variables sin

alterar la tasa de ocupación la cual se mide por los contratos vigentes.
El valor razonable podría aumentar o (disminuir) si:

• Los ingresos esperados por arriendos en el mercado aumentan o (disminuye).
• La tasa de ocupación aumenta o (disminuye).
• La tasa de descuento disminuye o (aumenta).
Al 31 de diciembre de 2020 la sensibilización de la tasa de descuento en 10 bps (0,1%),

origina un incremento (disminución) en la valorización de las propiedades de inversión en
moneda local para cada país en los siguientes valores referenciales: Chile M$ 48.007.397,
Argentina ARG$ 105,8 millones y Perú S/$ 7,9 millones.
64
Al 31 de diciembre de 2019 la sensibilización de la tasa de descuento en 10 bps (0,1%),
origina un incremento (disminución) en la valorización de las propiedades de inversión en
moneda local para cada país en los siguientes valores referenciales: Chile M$ 40.839.017,
Argentina ARG$ 189,6 millones y Perú S/$ 8,9 millones.
4.4. Valor razonable de derivados.

El valor razonable de aquellos instrumentos financieros que no se negocian en un mercado
activo como es el caso de los derivados transados fuera de la bolsa, se determina utilizando
técnicas de valoración de consenso y uso generalizado en la práctica de valorización de
instrumentos financieros. Los métodos y criterios utilizadas maximizan el uso de
información pública y observable a la fecha de estimación, minimizando la incidencia de
criterios propios de la entidad. En particular el Grupo ha usado un análisis de flujos de
efectivo descontados para varios contratos de tipo de cambio y tipo de interés que no se
negocian en mercados activos. Se incorporan ajustes de valoración por riesgo de
contraparte (Credit Value Adjustements – CVA), y ajustes de valoración de riesgo propio
(Debit Value Adjustments – DVA) en la medición de su portafolio de instrumentos
derivados.
65
5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO.
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es la
siguiente:
El efectivo y equivalentes al efectivo se compone de los saldos en cajas, bancos e

instrumentos financieros para negociación de bajo riesgo. Su apertura por moneda es la
siguiente:
66
6. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
La composición de los rubros al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019
incluye lo siguiente:
Clases Otros Activos Financieros corrientes Saldo al

31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Cuotas de Fondos Mutuos 533.045.784 231.735.683
Derivados 24.550.063 1.555.521
Otros activos financieros corrientes 557.595.847 233.291.204
Las cuotas de fondos mutuos son principalmente inversiones denominada de renta fija del
mercado chileno.
6.1 Compensación de activos y pasivos no derivados.
Activos y pasivos financieros son compensados y su resultado es presentado en estado de
situación financiera cuando, y solo cuando, el Grupo tiene un derecho legal para
compensar los montos y la intención y capacidad de pagar el importe neto o realizar el
activo y pagar el pasivo simultáneamente.
Los siguientes activos y pasivos financieros están sujetos a compensación de acuerdo con
el párrafo 42 de la NIC 32.
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no se presenta compensación de

saldos.
El acuerdo entre el Grupo y los anteriores propietarios de Bretas establecieron la
cancelación neta de los activos y pasivos mencionados en el punto anterior.
67
El mencionado acuerdo se relaciona con la adquisición de Bretas en octubre de 2010.
Como parte de esta adquisición, el Grupo asumió ciertas contingencias tributarias y las
registró de acuerdo a NIIF 3, sin embargo los anteriores propietarios de Bretas acordaron
asumir tales contingencias cuando el pago de estas se hiciese efectivo, por lo cual el Grupo
registro una cuenta por cobrar a su favor como garantía y la presentó en sus estados
financieros neta del pasivo por la consideración aún pendiente de pago por la adquisición
de Bretas.
El acuerdo inicial consistía en que las contingencias tributarias asumidas por el Grupo
serían compensadas con el pasivo por el pago pendiente a Bretas proveniente de la
adquisición, sin embargo este monto adeudado por el Grupo a los anteriores propietarios de
Bretas fue reclasificado y presentado como un pasivo financiero corriente considerando su
exigibilidad en el corto plazo, lo cual condujo a un cambio en las condiciones del acuerdo
inicial entre las partes involucradas. Como resultado del cambio en la presentación del
pasivo por la consideración pendiente de pago y la realización esperada de las
contingencias tributarias en el largo plazo, ambas partes acordaron: a) que las
contingencias tributarias a ser realizadas en el corto plazo compensen el pasivo financiero
adeudado a los anteriores propietarios de Bretas, y b) todos los pagos que el Grupo haga en
el largo plazo por las contingencias tributarias sean deducidas de futuros pagos de
arriendos operacionales a Bretas.
El cambio en el acuerdo mencionado resultó en la presentación separada de una cuenta por
cobrar no corriente por las contingencias cuya realización se espera en el largo plazo. Al 31
de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019, el monto relacionado con las
contingencias tributarias (largo plazo) es presentado como provisión de largo plazo en el
estado de situación financiera consolidao. (Nota 19).
68
7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.
La Sociedad, siguiendo la política de gestión de riesgos financieros descrita en la Nota 3,
realiza contrataciones de derivados financieros para cubrir exposiciones a las variaciones
cambiarias y de tasas de interés.
7.1. Activos y pasivos financieros no calificados como cobertura.
La composición de este rubro incluye contratos de permuta de moneda “Forward y Cross
currency swaps”, utilizados para generar flujos futuros (principalmente dólares
estadounidenses). Al 31 de diciembre de 2020 se presenta un activo corriente de
M$ 7.496.886 y un activo no corriente de M$ 11.948.242 (activo no corriente de
M$ 96.543.430 al 31 de diciembre de 2019 y un pasivo no corriente de M$ 3.723.330 al 31
de diciembre de 2019).
Al 31 de diciembre de 2020 el activo corriente M$ 7.496.886 presenta vencimiento en
2021, y el activo no corriente de M$ 11.948.242 presenta vencimiento en 2023 (activo no
corriente de M$ 96.543.430 presenta vencimiento en 2021 de M$ 83.953.328 y
vencimiento 2023 de M$ 12.590.102 al 31 de diciembre de 2019 respectivamente). Al 31
de diciembre de 2020 no se presentan instrumentos no calificados como cobertura en
posición pasiva (pasivo no corriente de M$ 3.723.330 con vencimiento en 2021 de
M$ 3.319.010 y vencimiento 2023 de M$ 404.320 al 31 de diciembre de 2019
respectivamente). Estas transacciones corresponden a contratos de derivados cross
currency swaps e interest rate swap descontinuados de contabilidad de cobertura, producto
de los pre-pagos de bonos 2021 y 2023 efectuados en febrero de 2020 y de los pre-pagos
de los bonos 2021 y 2023 efectuados en el mes de julio de 2017, respectivamente.
Hasta el 31 de diciembre de 2019, los cambios en los valores razonables de activos y
pasivos clasificados en esta categoría se registraron de acuerdo con la naturaleza del
subyacente y eran reconocidos bajo el rubro de “diferencias de cambio” y “gastos
financieros”. A partir del 01 de enero de 2020 todas las variaciones del valor del portafolio
de derivados no calificados como cobertura se reconocen con abono o cargo al rubro
“Otras ganancias (pérdidas)”.
La exposición de los instrumentos financieros descritos en el punto anterior se registra en
el rubro de otros activos financieros y otros pasivos financieros. Los importe y pagos
relacionados con estos instrumentos financieros se presentan dentro de las “actividades de
inversión” en el estado de flujos de efectivo.
7.2. Activos y pasivos financieros calificados como de cobertura.
Los derivados contratados con el objeto de cubrir la exposición a variaciones cambiarias y
de tipo de interés que actualmente mantiene la Sociedad, corresponden a instrumentos
financieros denominados cross currency swaps (CCS), interest rate swap y forwards de
moneda, utilizados para cubrir deudas denominadas en nuevos soles peruanos, reales
brasileños y dólares estadounidenses provenientes de la colocación de bonos y deudas
bancarias en dichas monedas. Estos instrumentos se clasifican como de cobertura de flujo
de caja (cash flow hedge) y de cobertura a valor justo (fair value hedge), cuyo valor justo
al 31 de diciembre de 2020 representa un activo corriente de M$ 17.164.925, un activo no
corriente de M$ 63.135.794 y un pasivo no corriente de M$ 2.738.947 (activo corriente de
69
M$ 1.555.521 y un activo no corriente de M$ 128.953.959 al 31 de diciembre de 2019
respectivamente).
La exposición en balance de estos instrumentos financieros se hace en los rubros de activos
y pasivos financieros corrientes y no corrientes. Los pasivos se exponen en nota 17.4 y los
activos en nota 6.
Los cambios en los valores razonables de los activos y pasivos clasificados en esta
categoría como de cobertura a valor justo, se registran en resultado dependiendo del riesgo
cubierto. En relación a la cobertura de variaciones en el tipo de cambio de moneda
extranjera, como “diferencias de cambio”; y como “gastos financieros” en relación con la
cobertura de riesgo de fluctuación de los tipos de interés.
Las variaciones de valor de los instrumentos designados como cobertura de flujo de
efectivo se reconocen inicialmente en el otro resultado integral. Los importes acumulados
en patrimonio neto son llevados a la cuenta de resultados en los ejercicios en los que las
partidas cubiertas son liquidadas, teniendo presente la naturaleza del riesgo cubierto.
Los flujos de efectivo procedentes de estos instrumentos financieros se presentan como
“actividades de financiación” en el estado de flujos de efectivo.
El detalle de los instrumentos a valor razonable con cambios en resultado y de cobertura se
encuentra descrito en Nota 3.
7.3. Activos y pasivos derivados designados como de cobertura.
La siguiente tabla indica los ejercicios en los cuales las coberturas son esperadas a ocurrir
y los valores libros de los instrumentos de cobertura asociados.
70
8. CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR
COBRAR CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es la
siguiente:
En Tabla 1-1 de la nota 3 se presenta el valor justo de los deudores comerciales y otras
cuentas por cobrar.
71
La antigüedad de las cuentas comerciales vencidas al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de
diciembre de 2019, se resume a continuación:
El movimiento de las provisiones de incobrables es el siguiente:
(*) Los montos castigados en el ejercicio (uso de provisión) aún se encuentran sujetos a
actividades de exigencias de cumplimiento.
La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de reporte es el valor en libros de
cada clase de cuenta por cobrar mencionada. El grupo Cencosud no solicita colaterales en
garantía.
72
Información adicional solicitada por la Comisión para el Mercado Financiero (ex SVS)
mediante Oficio Nº 23.942 de fecha 14 de Septiembre de 2011.
El Negocio Financiero está definido como un atributo más de la oferta de valor de
Cencosud, la cual complementa la propuesta integral de productos y servicios que entrega
la compañía a través de todas las unidades de negocio y que tiene como objetivo principal
construir relaciones de largo plazo con sus clientes.
La distribución de cartera de clientes es la siguiente:
La regionalización del Negocio Financiero, está avanzando a través de una estructura

organizacional, en donde las áreas de riesgo son autónomas e independientes en la gestión
y administración del riesgo, lideradas por la División de Retail Financiero, con reporte
directo a la Gerencia General Corporativa de Cencosud.
Con fecha 01 de marzo de 2019, Scotiabank Perú S.A.A.(“Scotiabank”) y Cencosud Perú
S.A. (actualmente Caja Rural de Ahorro y Crédito CAT Perú S.A.) materializaron la
transferencia del 51% de las acciones de la sociedad bancaria constituida en el Perú a favor
de Scotiabank. (Ver nota 33)
Conforme a lo anterior, en esa misma fecha se dejó de consolidar el negocio de retail
financiero de Perú, por lo cual no se presenta información detallada de cartera como en
períodos anteriores.
ARGENTINA
1. Políticas de crédito.
a) La selección de clientes se realiza mediante políticas que son parametrizadas a través

de reglas de decisión en el sistema de evaluación de crédito. La decisión de
aprobación y la materialidad del cupo se basa en la combinación de modelos
estadísticos, antecedentes de comportamiento en el sistema financiero, y la
estimación del nivel de ingresos del solicitante. El pago mínimo es de entre el 3% y
30% según el segmento de riesgo del cliente. Las compras en cuotas son exigibles o
financiables dependiendo del plazo original de compra. Durante 2016 se lanzaron
productos financieros: avance en efectivo y superavance.
b) Política de cobranzas: durante los primeros 90 días de atraso se busca que el cliente
pague la deuda en mora y recupere el acceso al producto crediticio. Las
73
repactaciones requieren un abono de al menos un 10% del monto mínimo impago y
estas están acotadas a un máximo de 1 cada 6 meses. Para clientes con más de 90
días de atraso, se bloquea la tarjeta para impedir consumos y se suspende el
devengamiento de intereses mientras se prosigue la gestión de cobro.
c) Provisiones: las provisiones se calculan mensualmente aplicando metodología

requerida por la NIIF 9 - Instrumentos Financieros, con base en un modelo de
“pérdida crediticia esperada” (Expected Credit Losses "ECL"). Para determinar si
existe o no deterioro sobre la cartera, la Compañía realiza análisis de riesgos de
acuerdo a la experiencia histórica sobre la incobrabilidad de la misma, la cual es
ajustada de acuerdo a variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener
información prospectiva suficiente para la estimación. El deterioro se determina
basado en las expectativas de los siguientes 12 meses, para las carteras que no
presentan indicios de deterioro, o para toda la vida de la operación, dependiendo si se
identificó un incremento significativo en el riesgo crediticio desde el reconocimiento
inicial (enfoque relativo). La identificación de la pérdida por deterioro se basa en
información histórica, las condiciones actuales de la cartera (“Point in time”) y
prospectiva (“Forward looking”) durante los siguientes 12 meses o toda la vida del
crédito.
d) Política de castigos: el regulador local exige castigar las deudas morosas una vez que
alcancen los 360 días de atraso. No obstante, Cencosud como criterio propio castiga
las cuentas por cobrar a los 180 días de morosidad.
Rangos de Plazo Promedio de Tarjetas y Repactaciones (meses)
74
2. Definición de tipos de cartera.
Cencosud Argentina segmenta su cartera en tres grupos principales según el nivel de riesgo
de incumplimiento. Esta segmentación se determina al momento de la selección crediticia
y se utiliza principalmente para asignar cupos en forma adecuada. Mensualmente se
monitorea la mezcla de calidades de las altas de tarjetas versus la mezcla de calidades de la
cartera, y de verificar desvíos importantes se modifica la selección de clientes.
Los tres grupos de clientes son los siguientes:
GRUPOS Al otorgamiento
Nivel de Riesgo Alto Score de Equifax que representa una PD
mayor a la promedio del portafolio
Nivel de Riesgo Medio Score de Equifax que representa una PD que
representa la promedio del portafolio
Nivel de Riesgo Bajo Score de Equifax que representa una PD

menor a la promedio del portafolio
PD: corresponde a la probabilidad de incumplimiento del deudor.

Equifax: operador de base de datos comerciales y bancarias usado en Argentina.
3. Estratificación de la cartera.
75
4. Factores de provisión para cartera.
76
5. Índices de riesgo. ( % provisión/ cartera)
77
Las transacciones con empresas relacionadas son de pago/cobro inmediato o a 30 días, y
no están sujetas a condiciones especiales. Estas operaciones se ajustan a lo establecido en
los artículos Nº 44 y 49 de la Ley Nº 18.046, sobre Sociedades Anónimas.
Se destaca que las transacciones con partes relacionadas están de acuerdo con la NIC 24.
Las sociedades subsidiarias incluidas en la consolidación están presentadas en detalle en
Nota 2.4.
Las sociedades del Grupo Cencosud son controladas por la familia Paulmann, de acuerdo a
lo señalado en Nota 1.
La Sociedad tiene como política informar todas las transacciones que efectúa con partes
relacionadas durante el ejercicio.
78
9.1. Cuentas por cobrar a entidades relacionadas.
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:
9.2. Cuentas por pagar a entidades relacionadas.

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:
79
Se presentan las operaciones y sus efectos en resultados al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
80
La Nota precedente solo presenta saldos al 31 de diciembre de 2019, porque con fecha 30 de abril de 2020 en Junta Ordinaria de
Accionistas se designaron nuevos Directores para la Compañía.
81
9.4. Directorio y administración superior de la Sociedad.
El directorio de la compañía al 31 de diciembre de 2020 está conformado por las siguientes
personas:
El personal clave de la gerencia o “alta Administración” está conformado por los Gerentes
Corporativos y Gerentes Divisionales de la Compañía contratada por las Empresas del
Grupo Cencosud en Chile, los cuales tienen la autoridad y responsabilidad para planificar,
dirigir y controlar las actividades de la sociedad, ya sea directa o indirectamente.
9.5. Remuneraciones del Directorio.
Según lo establecido en el Artículo Nº 33 de la Ley Nº 18.046 sobre Sociedades Anónimas,
la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, celebrada con fecha 30 de abril de 2020
fijó los siguientes montos para el ejercicio.
 Dietas por asistencia a sesiones.
Pagar a cada Director 330 UF mensuales para quienes ejerzan el cargo de Director y el
doble de esta suma para el Presidente del Directorio.
 Dietas por asistencia a Comité de Directores.
Pagar a cada Director la suma de 110 UF mensuales.
El detalle de los montos pagados por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020 y
2019, a los señores directores es el siguiente:
82
El Director Julio Moura Neto ha renunciado a sus dietas como director.
9.6. Remuneración de la administración superior.
El grupo Cencosud tiene establecido para sus ejecutivos un plan de incentivo, por
cumplimiento de objetivos individuales de aportación a los resultados de las Sociedades,
estos incentivos están estructurados en un mínimo y máximo de remuneraciones brutas y
son canceladas una vez al año.
83
10. INVENTARIOS CORRIENTES.
El precio de adquisición o costo de producción de inventarios neto de su deterioro se detalla
en el siguiente cuadro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019:
La composición de los inventarios corrientes por negocios de la Compañía al 31 de

diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:
La Sociedad evalúa el valor neto realizable de sus inventarios en forma periódica, para lo
cual los separa por cada línea de negocio verificando su composición de antigüedad,
rotación de inventarios, precio de ventas y temporada, aplicando ajustes con cargo/abono a
los resultados del ejercicio si corresponde.
84
El importe en libros de las existencias contabilizadas al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de
diciembre de 2019 a su valor neto de realización menos los costes de venta, corresponde a:
A continuación, se presenta otra información relevante sobre los inventarios corrientes:
a) Costo de Inventarios reconocido como gastos durante los ejercicios:
El coste de las existencias incluye todos los componentes de los costes de adquisición de
los bienes vendidos y tiene en cuenta las rebajas y los ingresos comerciales negociado con
los proveedores.
b) Provisiones por concepto de obsolescencia y valor neto de realización.
c) La Sociedad no tiene inventarios corrientes otorgados en garantías a las fechas de

cierre de cada ejercicio.
85
11. INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL METODO DE LA PARTICIPACION.
11.1. Detalle de las inversiones en asociadas.

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2020 e información relacionada es la siguiente:
(1) En la columna Otro incremento (Decremento) se incluyen los dividendos pagados distribuidos en el ejercicio 2020 y/o dividendos
provisionados al cierre del ejercicio 2020 y otros movimientos.
86
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2019 e información relacionada es la siguiente:
(1) En la columna Otro incremento (Decremento) se incluyen los dividendos pagados distribuidos en el ejercicio 2019 y dividendos
provisionados al cierre del ejercicio 2019 y otros movimientos.
Además se presenta en misma columna por Caja Rural de Ahorro y Crédito CAT Perú S.A. el costo inicial asociado a las
participaciones no controladoras adquiridas en el marco de la venta del negocio de retail financiero, ver Nota 33.
Las asociadas que se indican anteriormente poseen un capital social que consiste únicamente en acciones ordinarias, en las cuales el
Grupo posee una participación directa; el país de constitución o de registro es también su centro de actividad principal. A la fecha de
presentación de los estados financieros, no hay pasivos contingentes correspondientes a la participación del Grupo en éstas. Las
asociadas que figuran más arriba son empresas privadas y no existe un precio de mercado cotizado disponible para sus acciones.
87
11.2. Información relevante resumida de las asociadas.
La información que figura a continuación refleja los importes presentados en los estados financieros de las asociadas, ajustados según
las diferencias en las políticas contables entre el Grupo y las asociadas.
La información de las inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 2020 es la siguiente:
CAT Administradora de Tarjetas S.A. (en adelante la Sociedad) RUT: 99.500.840-8, es una sociedad anónima cerrada, con domicilio
social en Agustinas 785 piso 3 de la comuna y ciudad de Santiago de Chile. En su calidad de subsidiaria de Scotiabank Chile, son
objetos de la Sociedad la emisión y operación de tarjetas de crédito y el otorgamiento de préstamos con y sin garantía. Estas
actividades se encuentran autorizadas por Resolución Nº98 del 25 de agosto de 2006, mediante la cual la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras la autoriza para ejercer el giro de emisor de Tarjetas de Crédito, de acuerdo a lo dispuesto en el numeral 1 de
la letra B, del Título III del Capítulo III.J.1 del Compendio de Normas Financieras del Banco Central de Chile.
La Alianza estratégica por la cual Scotiabank Chile adquirió el 51% de la división de servicios de retail financiero de Cencosud S.A.
contempla un plazo de 15 años contados desde el 1 de mayo de 2015, teniendo Cencosud la opción de adquirir la participación de
Scotiabank al término del plazo. La transacción incluye el compromiso de financiamiento del 100% de la cartera de créditos del
negocio de retail financiero por parte del comprador.
88
La información de las inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:
89
La reconciliación de los valores libros de CAT Administradora de Tarjetas S.A., se muestra
en el siguiente cuadro:
La reconciliación de los valores libros de Caja Rural de Ahorro y Crédito CAT Perú S.A.,
se muestra en el siguiente cuadro:
90
12. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA.
Este rubro está compuesto principalmente por software computacional y marcas adquiridas
en combinaciones de negocios. Su detalle al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre
de 2019 es el siguiente:
Otros activos intangibles identificables corresponden, principalmente, a cartera de clientes.

Para el tratamiento de los intangibles de vida indefinida, el importe recuperable es estimado
anualmente a cada fecha de cierre.
El holding efectúa el análisis de recuperabilidad anual, de acuerdo al criterio descrito en
nota 2.11 “Pérdida por deterioro de valor de los activos no financieros”.
91
El detalle de vidas útiles aplicadas en el rubro de intangibles al 31 de diciembre de 2020 y
al 31 de diciembre de 2019 es el siguiente:
El movimiento de intangibles al 31 de diciembre de 2020 es el siguiente:
(1) Como parte del plan de organización de la Compañía del negocio Tiendas por
Departamento y absorber el negocio Johnson en Chile, se procedió a amortizar el 100%
de la Marca Jonhson al 31 de diciembre de 2020 por un monto ascendente a
M$ 15.501.628.
El movimiento de intangibles al 31 de diciembre de 2019 es el siguiente:
92
El detalle del importe de activos intangibles identificables individualmente significativos al
31 de diciembre de 2020 es el siguiente:
Las razones para calificar las marcas como de vida útil de carácter indefinido en el tiempo
son las siguientes:
• Historia comprobable y uso esperado del activo por parte de la compañía: es el
factor más importante a considerar en la definición de la vida útil de la marca. En este
sentido, las marcas señaladas cuentan con un historial de más de 80 años de existencia
exitosa en el mercado, el uso que se les ha dado y que se les está dando a estas marcas
muestra una intención de mantenerlas y consolidarlas aún más en el largo plazo.
• Límites legales, regulatorios o contractuales a la vida útil del activo intangible: no
existen este tipo de límites legales, regulatorios o contractuales ligados a las marcas. Las
marcas se encuentra debidamente protegida y con los registros pertinentes al día.
• Efectos de obsolescencia, demanda, competencia y otros factores económicos: las
marcas poseen una puntuación ligada a marcas nacionales fuertes, de acuerdo a la historia
de las mismas. Esto implica un bajo riesgo de obsolescencia.
• Mantención de los niveles de inversión necesarios para realizar los flujos futuros de
caja proyectados: los flujos de caja históricos y proyectados para las marcas están
debidamente sostenidos con inversiones en marketing, publicidad, tecnología,
remodelaciones y mejoras de la infraestructura de retail. Sólo se eficientan producto de
sinergias y escala de operaciones, pero son compatibles y realistas para la industria. Se
contempla además un aumento de los otros gastos generales de administración y ventas
necesarias para sustentar los aumentos en ventas proyectados.
• Relación de la vida útil de un activo o grupo de activos con la vida útil del activo
intangible: las marcas no depende de la vida útil de ningún activo o grupo de activos, pues
ha existido por si misma durante mucho tiempo previo a la adquisiciones, ni se encuentran
vinculadas con sectores sujetos a obsolescencia tecnológica o por otras causas.
93
El cargo a resultados por amortización de intangibles por los ejercicios terminados al 31 de
diciembre de 2020 y 2019, se detallan a continuación:
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no existen activos intangibles

relevantes otorgados en garantías. Asimismo, no hay restricciones de titularidad sobre los
mismos.
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no existen compromisos
significativos para la adquisición de activos intangibles.
No existen activos intangibles relevantes, completamente amortizados que se encuentren en
uso al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019.
94
13. PLUSVALIA.
La plusvalía representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la

participación del grupo en los activos netos identificables de la subsidiaria adquirida a la
fecha de adquisición.
13.1. Medición del valor recuperable de la plusvalía.
La plusvalía se evalúa con una frecuencia mínima anual, y en caso de existir indicios de
deterioro se comprueba su valor de recuperación en períodos intermedios. Estos indicios
pueden incluir un cambio significativo en el entorno económico que afecta los negocios,
nuevas disposiciones legales, indicadores de desempeño operativo, movimientos de la
competencia, o la enajenación de una parte importante de una unidad generadora de
efectivo (UGE).
Para revisar si la plusvalía ha sufrido una pérdida por deterioro de valor, la sociedad
compara el valor en libros de los mismos con su valor recuperable, y reconoce una pérdida
por deterioro, por el exceso del importe en libros del activo, sobre su importe recuperable.
La administración considera que el enfoque del valor en uso, determinado mediante el
modelo de flujos de caja descontados, es el método más fiable para determinar los valores
recuperables de las UGE.
Considerando la contingecia económica generada por la crisis sanitaria de la pandemia
COVID-19 y los efectos que pudieran tener sobre las unidades generadas de efectivo, la
Compañía ha realizado las evaluaciones y seguimientos a las proyecciones del test anual
2019, comprobando que el importe recuperable de sus activos se encuentran por sobre el
valor libro, no identificando indicios de deterioro en las plusvalías reconocidas al 31 de
diciembre de 2020.
13.2. Plusvalía por segmento de negocio y país.
El detalle de la plusvalía comprada por segmento de negocio y por país al 31 de diciembre
de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es el siguiente:
95
13.3. Principales supuestos utilizados en el test anual.
a) Tasa de descuento.
La tasa de descuento real aplicada en test anual efectuado en septiembre de 2020, fue
estimada en base a datos históricos de la tasa de costo capital promedio, con un
apalancamiento de un 31% y considerando como referentes los principales competidores en
la industria. Se utiliza una tasa de descuento diferenciada en cada uno de los países donde
se opera dependiendo del riesgo asociado, ver cuadro siguiente:
(*) La tasa de descuento nominal anual aplicada para el Segmento Retail Financiero
Colombia es de 13,46% en años 2020 y 2019 y se utiliza la tasa de costo capital.
b) Otros supuestos.
La Compañía ha definido que el modelo de proyección de ingresos, egresos y saldos de
efectivo considere un horizonte de 5 años (2021-2025), más la perpetuidad.
Las proyecciones financieras para determinar el valor presente neto de los flujos futuros se
modelan considerando las principales variables de los flujos históricos de las UGE, y los
presupuestos aprobados. Aplicando tasas conservadoras de crecimiento las que fluctúan
generalmente entre el 0,5% a 1,0% más allá del quinto año de proyección tomando en
consideración el grado de maduración de cada una de las inversiones. Excepcionalmente en
consideración al desempeño de los negocios de cada país y los periodos de estabilización de
las operaciones más recientes, se asignan tasas de crecimiento superiores.
96
Las variables de mayor sensibilidad en estas proyecciones, las constituyen las tasas de
descuento aplicadas en la determinación del valor presente neto de los flujos proyectados,
costos de operación, y los precios de mercado a los que se transan los bienes y servicios
prestados.
En consecuencia, aplicando dichos supuestos y variables, el valor recuperable del test anual
año 2020 y año 2019, excedió los valores en libros de cada una de las UGE. Así mismo, los
resultados de los análisis de sensibilidad realizados sobre las variables críticas, arrojaron
valores recuperables que excedieron los respectivos importes en libros. La Administración
no identificó un cambio razonablemente posible en los supuestos probados que pudiese
provocar que el valor en libros exceda el valor recuperable.
97
14. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO.
14.1. La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre

de 2019, es la siguiente:
14.2. El siguiente cuadro muestra las vidas útiles técnicas para los bienes.
98
La Sociedad Matriz y sus subsidiarias revisan las vidas útiles estimadas de propiedades,
plantas y equipos al final de cada período y/o ejercicio anual. Durante el ejercicio la
Sociedad ha determinado que no existen cambios significativos en las vidas útiles
estimadas en el ejercicio presentado.
99
14.3. El siguiente cuadro muestra el detalle de reconciliación de cambios en propiedades, plantas y equipos por clases entre el 01
de enero de 2020 y el 31 de diciembre de 2020.
(1) Otros Incrementos (Decrementos) corresponden a:

 Activos que están en obras en curso y se trasladan a los bienes definitivos, como terrenos, edificios, planta y equipos, equipamiento de tecnología de la
información, instalaciones fijas y accesorias, vehículos de motor, mejoras de bienes arrendados, otros, como consecuencia de lo anterior las clases de
activos se compensan.
(2) El Gasto por Depreciación incluye M$ 9.798.000 de mayor depreciación de activos asociados al proceso de cierre del Negocio Tiendas por departamento de
Perú.
100
14.4. El siguiente cuadro muestra el detalle de reconciliación de cambios en propiedades, plantas y equipos por clases entre el 01
de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2019.
(1) Otros Incrementos (Decrementos) corresponden a:

 Activos que están en obras en curso y se trasladan a los bienes definitivos, como terrenos, edificios, planta y equipos, equipamiento de tecnología de la
información, instalaciones fijas y accesorias, vehículos de motor, mejoras de bienes arrendados, otros, como consecuencia de lo anterior las clases de
activos se compensan.
 Reclasificaciones entre las categorías de Mejoras de Bienes Arrendados, Instalaciones Fijas y Accesorios y Planta y Equipos, y Otras Propiedades,
Plantas y Equipos.
(2) Cambios en políticas contables IFRS 16 corresponde a la adopción inicial de IFRS 16 – Arrendamientos que incluye un deterioro en propiedades, plantas y
equipos por M$ 28.303.922.
101
14.5. La Sociedad, ha mantenido tradicionalmente una política de llevar a cabo todas
las obras necesarias en atención a las oportunidades y cambios experimentados
en los mercados nacionales y regionales donde opera la Sociedad, para captar
las mejores oportunidades y lograr los mejores resultados para cada una de sus
Unidades de Negocio.
El costo incluye desembolsos directamente atribuibles a la adquisición o
construcción del activo, como también los intereses por financiamiento
relacionados a ciertos activos calificados, en caso que corresponda.
14.6. Costos por intereses: La sociedad incorpora los costos por intereses generales y
específicos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción
de un activo a los que necesariamente les lleva tiempo estar listos para el uso
que se pretende. Durante los ejercicios 2020 y 2019 no se ha realizado
activación de intereses.
14.7. Las propiedades, plantas y equipos sujetas a arrendamiento se presentan en
Nota 30.2.
14.8. Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 existen propiedades,
plantas y equipos otorgadas en garantía por el monto de M$ 2.847.121 y
M$ 3.128.932 respectivamente, cuyo detalle se presenta en la nota 31.2
Garantías Otorgadas, no existen otras restricciones de titularidad sobre los
activos.
14.9. Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 existen
M$ 61.705.695 y M$ 56.234.125 respectivamente por compromisos para la
adquisición de propiedades plantas y equipos.
14.10. Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no existen elementos
o activos esenciales que se encuentren temporalmente fuera de servicio. Las
propiedades, plantas y equipos corresponden principalmente a tiendas y activos
fijos de operación que permiten la ejecución del negocio de Retail.
14.11. Considerando las características del negocio retail, la Sociedad no mantiene
activos relevantes que estén totalmente depreciados y que se encuentren en uso
al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019. Estos activos
corresponden principalmente a equipos menores tales como balanzas, muebles,
computadores, cámaras, luminarias, y otros. Para los bienes del negocio retail la
Sociedad deprecia estos activos en la duración del plazo de arriendo del
contrato.
14.12. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por
deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias del negocio
indique que el valor libros de los activos no podrá ser recuperado. Se reconoce
una pérdida por deterioro cuando el valor libros es mayor que su valor
recuperable. El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor
razonable de un activo, menos los costos de venta y su valor de uso. A efectos
de evaluar el deterioro, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que
existen flujos de efectivo identificables por separado. La Sociedad no ha
102
reconocido pérdidas o reversos de deterioro significativas que afecten los
resultados de los ejercicios al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
14.13. Al 31 de diciembre de 2020, Cencosud mantiene un total de 1.064 (1.175 a
diciembre 2019) tiendas ubicadas en Chile, Argentina, Perú, Brasil y Colombia,
de las cuales 446 (491 a diciembre 2019) corresponden a tiendas que operan en
terrenos propios y que se encuentran clasificadas como activos “Propiedades
Planta y Equipos”.
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no se han efectuado
tasaciones de terrenos clasificados como Propiedades, Planta y equipos.
14.14. Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no se han revaluado
activos incorporados en propiedades, plantas y equipos.
14.15. Los principales conceptos que componen cada clase de activo son:
Plantas y equipos: se presentan en esta clase de activos principalmente bienes
muebles utilizados en la operación del Negocio de Retail tales como
amasadoras, máquinas porcionadora de cecinas, sistema platos preparados, isla
de congelados, contenedores de frío, vitrinas refrigeradas, formadora de pan,
hornos, mezcladora, ñoqueras, sobadora, entre otros.
Equipamiento de tecnología para la información: corresponden a bienes como
computadores, impresoras, notebook, etiquetadoras, scanner, micramáticos,
reloj control, consultas de precios, servidores, entre otros.
Instalaciones fijas y accesorios: se presentan en esta clase de activos los
siguientes bienes como desembolsos para habilitar la tienda, cielos, pisos,
terminaciones de muro, luminarias de cielo, detectores de humo, sprinklers,
ductos de aire frío y caliente, redes de comunicaciones, escalas mecánicas,
ascensores, montacargas, subestación eléctrica, aire acondicionado central y
similares.
Mejoras de bienes arrendados: se presentan en esta clase de activos los
desembolsos asociados a la habilitación o mejoras de tiendas arrendadas tales
como remodelación de fachadas, terminaciones, pisos, cielos, muros etc.
Derecho de Uso: se presentan en esta clase de activo los contratos de
arrendamiento que se encuentren bajo el control de la entidad por el tiempo
establecido en el contrato y cuyo tratamiento se encuentra establecido en
IFRS16.
Otros propiedades, planta y equipos: se presentan principalmente a activos fijos
en tránsito.
103
15. PROPIEDAD DE INVERSION.
Propiedad de inversión son activos mantenidos para generar ingresos por arrendamientos o
ganancias de capital por incremento de su valor, y corresponden a terrenos, edificios,
centros comerciales en Chile, Argentina, Perú y Colombia y otros proyectos inmobiliarios
en curso. Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, estos activos se
valorizan aplicando el modelo de valor razonable. La metodología aplicada en la
valorización de estos activos y los supuestos significativos utilizados se describen en la
nota 4.3. Estimaciones, juicios o criterios de la administración para propiedad de inversión.
15.1. La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre

de 2019, es la siguiente:
15.2. El movimiento de propiedad de inversión al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de

diciembre de 2019, es el siguiente:
(1) Al 31 de diciembre de 2020 el incremento por revaluación reconocido en resultado en

resultado se origina principalmente por una disminución de tasa de descuento WACC de
Chile . No hay cambios siginificativos en las performance de los proyecciones o mts2
arrendados.
(2) Al 31 de diciembre de 2020 el decremento en el cambio de moneda extranjera por

país es el siguiente: Argentina M$ 110.959.642; Colombia M$ 4.671.936; Perú
M$ 31.179.022.
104
El valor de los terrenos valorizados por enfoque de mercado, mediante nivel II de jerarquía
de valor razonable, presenta el siguiente movimiento al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de
diciembre de 2019:
105
El valor de las propiedades de inversión valorizada por enfoque de mercado, mediante nivel
III de jerarquía de valor razonable, presenta el siguiente movimiento al 31 de diciembre de
2020 y al 31 de diciembre de 2019:
15.3. Ingresos y gastos originados en la valoración de propiedad de inversión.
15.4. Al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no existen propiedades

de inversión otorgadas en garantía.
15.5. Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 existen compromisos

por M$ 464.569 y M$ 1.230.016 respectivamente, para la adquisición de
propiedad de inversión.
15.6. Al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no existen restricciones

de titularidad respecto de los activos.
15.7. El Proyecto Costanera Center corresponde a activos que han sido calificados
como propiedades de inversión. El proyecto Mall Costanera Center se
encuentra en operaciones desde junio 2012 y los primeros 15.000 mts2 fueron
habilitados por la Municipalidad de Providencia para arrendamientos de oficina
desde agosto 2015. El 09 de agosto de 2019 se recibió la recepción municipal
de 25.000 mts2 y el 08 de octubre de 2019 se recibió la recepción municipal de
25.000 mts2 adicionales, totalizando 50.000 mts2 adicionales que están en
106
proceso de comercialización. Actualmente, el proyecto contiene locales en
condiciones de arriendos para uso de Oficinas, hotel y locales comerciales con
una superficie total arrendable de 238.817 mts2 que opera bajo la marca Mall
Costanera Center.
107
16. IMPUESTOS DIFERIDOS.
El origen de los impuestos diferidos registrados al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de
diciembre de 2019 es el siguiente:
16.1. Activos por impuestos diferidos.
La recuperación de los saldos de activos por impuestos diferidos, requieren de la obtención

de utilidades tributarias suficientes en el futuro. La Sociedad estima con proyecciones
futuras de utilidades que estas cubrirán el recupero de estos activos y se espera que este
recupero comience a materializarse en el mediano plazo.
16.2. Pasivos por impuestos diferidos.
El análisis de los activos por impuestos diferidos y pasivos por impuestos diferidos es el
siguiente:
108
El movimiento bruto en la cuenta de impuesto diferido es el siguiente:
16.3. Los movimientos de impuesto diferido del estado de situación financiera son
los siguientes:
Los cambios en los activos por impuestos diferidos y los pasivos durante el año, sin tener
en cuenta la compensación de saldos dentro de la misma jurisdicción fiscal, es el siguiente:
109
16.4. Compensación de partidas.
Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe derecho legal de
compensar los activos tributarios corrientes contra los pasivos tributarios corrientes y
cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos están relacionados con el
impuesto a la renta que grava la misma autoridad tributaria y la misma entidad. Los montos
compensados son los siguientes:
16.5. Activos y pasivos por impuestos corrientes y no corrientes.
110
17. OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES.
La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es
el siguiente:
17.1. Detalle de los conceptos.
Obligaciones con bancos, corresponden a créditos tomados con bancos e instituciones

financieras (ver nota 17.2).
Obligaciones con el público, corresponden a bonos colocados en mercados de valores
públicos o entre el público en general (ver nota 17.3).
Con fecha 27 de febrero de 2020 la Sociedad trasfirió a The Bank of New York Mellon
(Banco custodio de los bonos emitidos por Cencosud S.A.) los recursos necesarios para la
cancelación anticipada del 100% de la deuda asociada a los bonos con vencimiento en 2021
y 2023 por un monto total de USD 949.117.420 monto que incluye capital, intereses y
costo de pre pago. El Capital total amortizado es de USD 876.428.000. El pago fue
realizado con recursos propios y el costo de pre pago aproximado de esta transacción
ascendió a $55 mil millones de pesos.
El rubro otros pasivos financieros (hedge derivatives), incluye contratos de derivados cross
currency swaps, interest rate swap y forward (ver nota 17.4).
111
17.2. Obligaciones con bancos - desglose de monedas y vencimientos.
112
17.3. Obligaciones con el público (bonos).
113
17.4. Otros pasivos financieros – hedge derivatives.
114
17.5. Conciliación para pasivos que surgen de actividades de financiación.
(*) En la columna Otros se incorporan los impactos de conversión de moneda, hiperinflación de Argentina, fair value de deudas y
derivados y otros efectos menores. Además, se presenta el efecto de la disminución del rubro pasivos por arrendamiento que
incluye un menor pasivo de M$ 43.300.000 asociados a la absorción del Negocio Johnson en Chile y cierre del Negocio Tiendas
por departamento de Perú.
(**) Los otros activos financieros corrientes y no corrientes incluidos en la conciliación son sólo los derivados asociados a los otros
pasivos financieros corrientes y no corrientes que surgen de actividades de financiación.
115
Para la conciliación en los reembolsos de préstamos/intereses pagados se incluye al 31 de diciembre de 2019 la línea del flujo de
efectivo Otras entradas (salidas) de efectivo para conciliar, dicha línea incluye la liquidación de derivados por M$ 163.884.894 neta de
comisiones por M$ 17.648.265.
(*) En la columna Otros se incorporan los impactos de conversión de moneda, hiperinflación de Argentina, fair value de deudas y
derivados y otros efectos menores.
(**) Los otros activos financieros corrientes y no corrientes incluidos en la conciliación son sólo los derivados asociados a los otros
pasivos financieros corrientes y no corrientes que surgen de actividades de financiación.
116
17.6. Restricciones.
1.- De acuerdo a lo establecido en el contrato de emisión de bonos de Cencosud S.A., de

fecha 5 de Julio de 2001 y en cuya virtud se procedió a emitir dos Series denominadas
“Serie A” y “Serie B”, de las cuales sólo se encuentra vigente la Serie B en sus tramos
denominados “B1” y “B2” la Compañía, en adelante el Emisor, tiene, entre otros, los
siguientes límites de endeudamiento o restricciones a la gestión:
a) Cumplir con las leyes, reglamentos y demás disposiciones legales que le sean
aplicables;
b) Establecer y mantener adecuados sistemas de contabilidad en base a principios
contables generalmente aceptados en Chile, como asimismo contratar y mantener a
una empresa de auditoría externa independiente de reconocido prestigio nacional o
internacional para el examen y análisis de sus Estados Financieros, respecto de los
cuales ésta deberá emitir una opinión al treinta y uno de diciembre de cada año.
Asimismo, en cumplimiento a la normativa vigente, y mientras ésta rija, el Emisor
deberá contratar y mantener, en forma continua e ininterrumpidamente, a dos
clasificadoras de riesgo inscritas en la Comisión para el Mercado Financiero, en tanto
se mantenga vigente la emisión. Dichas entidades clasificadoras de riesgo podrán ser
reemplazadas en la medida que el Emisor cumpla con la obligación de mantener dos
de ellas en forma continua e ininterrumpidamente mientras se mantenga vigente la
presente emisión. No obstante lo anterior, se acuerda expresamente que: /i/ en caso
que por disposición de la Comisión para el Mercado Financiero, se modificare la
normativa contable actualmente vigente, sustituyendo las normas IFRS, y ello afecte
una o más restricciones contempladas en la cláusula Novena y/o de las definiciones
señaladas en la cláusula Primera que se relacionen con la referida cláusula Novena del
Contrato, o /ii/ se modificaren por la entidad competente facultada para emitir normas
contables, los criterios de valorización establecidos para las partidas contables de los
actuales Estados Financieros, el Emisor deberá, dentro del plazo de quince Días
Hábiles contados desde que las nuevas disposiciones hayan sido reflejadas por
primera vez en sus Estados Financieros, exponer estos cambios al Representante de
los Tenedores de Bonos. El Emisor, dentro de un plazo de veinte Días Hábiles
contados también desde que las nuevas disposiciones hayan sido reflejadas por
primera vez en sus Estados Financieros, solicitará a sus auditores externos para que,
dentro de los veinte Días Hábiles siguientes a la fecha de la solicitud, procedan a
adaptar las obligaciones indicadas en la Cláusula Novena y/o las definiciones
señaladas en la cláusula Primera que se relacionen con la referida cláusula Novena del
Contrato según la nueva situación contable. El Emisor y el Representante de los
Tenedores de Bonos deberán modificar el Contrato a fin de ajustarlo a lo que
determinen los referidos auditores, dentro del plazo de diez Días Hábiles contados a
partir de la fecha en que los auditores evacuen su informe, debiendo el Emisor
ingresar a la Comisión para el Mercado Financiero la solicitud relativa a esta
modificación al Contrato, junto con la documentación respectiva. El procedimiento
antes mencionado deberá estar contemplado en forma previa a la fecha en que deban
ser presentados los Estados Financieros ante la Comisión para el Mercado Financiero
por parte del Emisor, por el ejercicio de reporte posterior a aquél en que las nuevas
117
disposiciones hayan sido reflejadas por primera vez en sus Estados Financieros. Para
lo anterior no se necesitará de consentimiento previo de la junta de tenedores de
bonos, sin perjuicio de lo cual, el Representante de los Tenedores de Bonos deberá
informar a los Tenedores de Bonos respecto de las modificaciones al Contrato
mediante una publicación en el diario La Nación /en versión impresa o electrónica/, y
en caso de suspensión o desaparición de éste, en el Diario Oficial, la cual deberá
efectuarse dentro de los veinte Días Hábiles siguientes a fecha de otorgamiento de la
respectiva escritura de modificación del Contrato. En los casos mencionados
precedentemente, y mientras el Contrato no sea modificado conforme al
procedimiento anterior, no se considerará que el Emisor ha incumplido el Contrato
cuando a consecuencia exclusiva de dichas modificaciones, el Emisor dejare de
cumplir con una o más restricciones contempladas en la Cláusula Novena del
Contrato y/o de las definiciones señaladas en la cláusula Primera que se relacionen
con la referida cláusula Novena. Una vez modificado el Contrato conforme a lo antes
señalado, el Emisor deberá cumplir con las modificaciones que sean acordadas para
reflejar la nueva situación contable. Se deja constancia que el procedimiento indicado
en la presente disposición tiene por objetivo resguardar los cambios generados
exclusivamente por disposiciones relativas a materias contables, y en ningún caso,
aquellos generados por variaciones en las condiciones de mercado que afecten al
Emisor. Todos los gastos que se deriven de lo anterior, serán de cargo del Emisor.
Asimismo, el Emisor deberá contratar y mantener, en forma continua e
ininterrumpida, a dos clasificadoras de riesgo inscritas en la Comisión para el
Mercado Financiero, en tanto se mantenga vigente la Línea;
c) Enviar al Representante de los Tenedores de Bonos, en el mismo plazo en que deban
entregarse a la Comisión para el Mercado Financiero, copia de sus Estados
Financieros trimestrales y anuales;
d) Notificar al Representante de los Tenedores de Bonos de las citaciones a juntas
ordinarias o extraordinarias de accionistas, a más tardar, el día de publicación del
aviso de la última citación a los accionistas;
e) Dar aviso al Representante de los Tenedores de Bonos, en el mismo plazo que deban
entregarse a la Comisión para el Mercado Financiero, de todo hecho esencial que no
tenga el carácter de reservado o de cualquier infracción a las obligaciones del Emisor
bajo el contrato, tan pronto como el hecho o la infracción se produzca o llegue a su
conocimiento. El documento que cumpla con esta obligación debe ser suscrito por el
Gerente General del Emisor o por quien haga sus veces y debe ser despachado por
carta con acuso de recibo o por correo certificado;
f) Mantener, durante la vigencia del presente Contrato, activos libres de Gravámenes
Restringidos que sean equivalentes, a lo menos, a uno coma dos veces el monto
insoluto del capital adeudado por concepto de los Bonos. Al 31 de diciembre de 2020,
el valor de este indicador era de 4,49 veces. Esta obligación se verificará y medirá en
las fechas de cierre de los Estados Financieros. El Emisor deberá enviar al
Representante de los Tenedores de Bonos, siempre que éste lo requiera, los
antecedentes que permitan verificar el indicador a que se refiere la presente cláusula.
En caso que el Emisor incumpla esta obligación, podrá equivalentemente y en un
plazo máximo de sesenta días a partir de la fecha del incumplimiento, constituir
garantías a favor de los Tenedores de Bonos proporcionalmente iguales que aquellas
118
otorgadas a terceros distintos de los Tenedores de Bonos. Para estos efectos, los
activos y las deudas se valorizarán a valor libro. No se considerarán, para estos
efectos, aquellos gravámenes establecidos por cualquier autoridad en relación a
impuestos que aún no se deban por el Emisor y que estén siendo debidamente
impugnados por éste; los constituidos en el curso ordinario de los negocios del Emisor
que estén siendo debidamente impugnados por éste; las preferencias establecidas por
la ley, como por ejemplo las mencionadas en el artículo dos mil cuatrocientos setenta
y dos del Código Civil y en los artículos ciento cinco y ciento seis de la Ley de
Mercado de Valores; y todos aquellos gravámenes a los cuales el Emisor no haya
consentido y que estén siendo debidamente impugnados por éste;
g) No vender, ceder o transferir activos esenciales que representen más del 30% de sus
activos totales y que pongan en peligro la continuidad de su giro social actual, salvo
que la venta, cesión o transferencia sea a una filial y en la medida que ésta se obligue
solidariamente al pago de los Bonos;
h) Mantener las siguientes razones financieras sobre los Estados Financieros
trimestrales, presentados en la forma y plazo estipulados en la circular número mil
ochocientos setenta y nueve del veinticinco de abril de dos mil ocho y mil novecientos
veinticuatro de veinticuatro de abril de dos mil nueve, de la Comisión para el Mercado
Financiero y sus modificaciones o la norma que la reemplace: i/ un nivel de
endeudamiento medio sobre los Estados Financieros en que la relación otros pasivos
financieros corrientes y otros pasivos financieros no corrientes menos efectivo y
equivalentes al efectivo menos otros activos financieros corrientes de los Estados
Financieros del Emisor, sobre el patrimonio total, no supere de una coma veinte
veces; al 31 de diciembre de 2020 el indicador era 0,25 y ii/ De conformidad a los
Estados Financieros, mantener Activos Totales, libres de toda prenda, hipoteca u otro
gravamen por un monto, al menos igual a una coma veinte veces el Pasivo Exigible
del Emisor. Para todos los efectos de este Contrato de Emisión, se entenderá por
Pasivo Exigible el resultado de la sustracción de la cuenta total pasivos y la cuenta
total pasivos servicios bancarios;
i) Mantener en todo momento durante la vigencia de la presente emisión de Bonos un
Patrimonio mínimo de once millones quinientas mil Unidades de Fomento. Al 31 de
diciembre de 2020, el patrimonio era equivalente a 155,43 millones Unidades de
Fomento;
j) No efectuar inversiones en instrumentos de deuda de emitidos por personas
relacionadas no efectuar operaciones con personas relacionadas en condiciones más
desfavorables al Emisor que las de mercado;
k) Contratar y mantener seguros que protejan razonablemente sus activos operacionales,
de acuerdo a las prácticas usuales de la industria donde opera el Emisor;
l) Enviar al Representante de los Tenedores de Bonos dentro de un plazo no superior a
30 días hábiles de ocurrido el hecho, los antecedentes sobre cualquier reducción de su
participación en Filiales, por la cual pierda el control de ellas y que sea derivada de
una venta, permutación o fusión de su participación en las mismas;
m) Registrar en sus libros de contabilidad las provisiones que surjan de contingencias
adversas que, a juicio de la administración, deban ser reflejadas en los Estados
Financieros del Emisor de acuerdo a las normas IFRS o a las que las reemplacen o
119
sustituyan y aquellas establecidos por la Comisión para el Mercado Financiero, según
corresponda.
Al 31 de diciembre de 2020, la sociedad cumple satisfactoriamente con las restricciones

financieras y de gestión antes señaladas.

fecha 13 de Marzo de 2008 y en cuya virtud se han procedido a emitir dos series
denominadas “Serie E” y “Serie F”, la Compañía, también denominada para estos efectos
el “Emisor” tiene, entre otros, las siguientes obligaciones y restricciones a la gestión,
correspondientes sólo a la “Serie F”, única actualmente vigente de esta emisión:
aplicables, particularmente, cumplir con el pago en tiempo y forma de los impuestos,
tributos, tasas, derechos y cargos que afecten al propio Emisor o a sus bienes muebles
e inmuebles, salvo aquellos que impugne de buena fe y de acuerdo a los pertinentes
procedimientos judiciales y/o administrativos, y siempre que, en este caso, se
mantengan las reservas adecuadas para cubrir tal contingencia, cuando fuere necesario
de conformidad con los principios contables generalmente aceptados en Chile;
b) Establecer y mantener adecuados sistemas de contabilidad sobre la base de normas
IFRS o las que las reemplacen o sustituyan; una firma de auditores externos
independientes de reconocido prestigio nacional o internacional, para el examen y
análisis de los Estados Financieros al treinta y uno de diciembre de cada año.
Asimismo, el emisor deberá contratar y mantener, en forma continua e
ininterrumpida, a dos clasificadoras de riesgo inscritas en la Superintendencia, en
tanto se mantenga vigente la Línea;
c) Enviar al Representante de los Tenedores de Bonos (i) Dentro del mismo plazo en que
deba entregarse a la Superintendencia, copia de toda la información a que esté
obligado a enviar a la Superintendencia, siempre que ésta no tenga la calidad de
información reservada, copia de toda la información que el Emisor esté obligado a
enviar a la Superintendencia, incluyendo copia de sus Estados Financieros trimestrales
y anuales, individuales y consolidados; (ii) Dentro del mismo plazo en que deban
entregarse los Estados Financieros a la Superintendencia, se debe informar del
cumplimiento de las obligaciones contraídas en virtud del Contrato; (iii) Copias de los
informes de clasificación de riesgo de la emisión, a más tardar, dentro de los cinco
días Hábiles siguientes, contados desde la recepción de estos informes de sus
clasificadores privados; (iv) Tan pronto como el hecho se produzca o llegue a su
conocimiento, toda información relativa al incumplimiento de cualquiera de sus
obligaciones asumidas en virtud del Contrato, particularmente lo dispuesto en esta
Cláusula, y cualquier otra información relevante que requiera la Comisión acerca del
emisor, dentro del mismo plazo en que deba entregarse a la Superintendencia, siempre
que corresponda ser informada a sus acreedores.;
120
e) Enviar al Representante de los Tenedores de Bonos los antecedentes sobre cualquier
reducción de su participación en el capital de sus filiales, superiores al diez por ciento
de dicho capital, así como cualquier reducción que signifique perder el control de la
empresa, una vez efectuada la transacción. Lo anterior será aplicable tratándose de
Filiales Relevantes;
f) No efectuar, con personas relacionadas, operaciones en condiciones que sean más
desfavorables al Emisor en relación con las que imperen en el mercado, según lo
dispuesto en el Artículo ochenta y nueve de la Ley número dieciocho mil cuarenta y
seis sobre Sociedades Anónimas;
g) Mantener las siguientes relaciones financieras, sobre los Estados Financieros
Trimestrales, presentados en la forma y plazos estipulados en la Circular número mil
quinientos uno del cuatro de octubre de dos mil, de la Comisión para el Mercado
Financiero y sus modificaciones o la norma que la reemplace: (i) Un nivel de
endeudamiento, medido sobre los Estados Financieros en que la relación otros pasivos
financieros corrientes y otros pasivos financieros no corrientes, menos efectivo y
equivalentes al efectivo, menos otros activos financieros corrientes de los Estados
Financieros del Emisor, sobre el patrimonio atribuible a los propietarios de la
controladora, no supere de una coma veinte veces. Al 31 de diciembre de 2020 el
valor del indicador era 0,31. Asimismo, se sumará al Pasivo Exigible las obligaciones
que asuma el Emisor en su calidad de aval, fiador simple y/o solidario y aquellas en
que responda en forma directa o indirecta de las obligaciones de terceros; y (ii) De
conformidad a los Estados Financieros consolidados, o individuales en caso que
Emisor no consolide, mantener Activos, cuenta FECU número cinco punto diez punto
cero cero punto cero cero, libres de toda prenda, hipoteca u otro gravamen por un
monto, al menos igual a una coma veinte veces el Pasivo Exigible consolidados, o
individual en caso que el Emisor no consolide, no garantizado del Emisor. Al 31 de
diciembre de 2020 el valor del indicador era 1,71.
h) Salvo declaración expresa del Representante de los Tenedores de Bonos, facultado
por la Junta Extraordinaria de Tenedores de Bonos, con los votos que representan a lo
menos el cincuenta y un por ciento de los Bonos emitidos en circulación, que libera al
Emisor de la obligación que más adelante se indica, éste deberá mantener
directamente o a través de sus filiales, la propiedad de las marcas (i) “Jumbo” y (ii)
“Paris”;
i) Registrar en sus libros de contabilidad las provisiones que surjan de contingencias
adversas que, a juicio del Emisor, deban ser reflejadas en los estados financieros del
Emisor;
j) Mantener seguros que protejan razonablemente sus activos operacionales
comprendidos por oficinas centrales, edificios, inventarios, muebles, equipos de
oficina y vehículos, y velar porque sus filiales se ajusten a dicha condición;
k) No otorgar avales ni fianzas ni constituirse como codeudor solidario en favor de
terceros, excepto a filiales del Emisor;
l) Poseer directa o indirectamente, acciones que representen al menos un cincuenta y un
por ciento del capital de las sociedades Cencosud Retail S.A. antes denominada
Cencosud Supermercados S.A. y un cuarenta y cinco por ciento del capital de CAT
Administradora de Tarjetas S.A., (antes Cencosud Administradora de Tarjetas S.A.)
121
así como de las sociedades que eventualmente y en el futuro controlen las áreas de
negocios que desarrollan actualmente las citadas sociedades;
m) Mantener en los Estados Financieros Trimestrales ingresos provenientes de las áreas
de negocios de venta al detalle, administración de centros comerciales, inversión
inmobiliaria y evaluación, otorgamiento y administración de créditos, a un nivel
equivalente al menos sesenta y siete por ciento de la cuenta de ingresos de
Explotación consolidados, o individuales en caso que el Emisor no se consolide, del
Emisor, cuenta FECU número cinco punto treinta y uno punto once punto once;
n) Informar al Representante de los tenedores de Bonos del uso efectivo de los fondos
provenientes de la colocación de los Bonos correspondientes a la Línea.


fecha 5 de Septiembre de 2008 modificada el 2 de octubre del año 2008 y en cuya virtud
se han procedido a emitir las series denominadas “Serie J”, “Serie N” y “Serie O”, la
Compañía, también denominada para estos efectos el “Emisor” tiene, entre otros, las
obligaciones y restricciones a la gestión, correspondientes sólo a las “Serie J” y “Serie N”,
únicas actualmente vigentes de esta emisión::
aplicables, particularmente, cumplir con el pago en tiempo y forma de los impuestos,
tributos, tasas, derechos y cargos que afecten al propio Emisor o a sus bienes muebles
e inmuebles, salvo aquellos que impugne de buena fe y de acuerdo a los pertinentes
procedimientos judiciales y/o administrativos, y siempre que, en este caso, se
mantengan las reservas adecuadas para cubrir tal contingencia, cuando fuere necesario
de conformidad con los principios contables generalmente aceptados en Chile;.
b) Establecer y mantener adecuados sistemas de contabilidad sobre la base de normas
IFRS o las que las reemplacen o sustituyan; una firma de auditores externos
independientes de reconocido prestigio deberá emitir una opinión de los Estados
Financieros al treinta y uno de diciembre de cada año y contar con dos clasificadoras
de riesgo inscritas en la Superintendencia, en tanto se mantenga vigente la Línea;
c) Enviar al Representante de los Tenedores de Bonos (i) Dentro del mismo plazo en que
deba entregarse a la Superintendencia, copia de toda la información a que esté
obligado a enviar a la Superintendencia, siempre que ésta no tenga la calidad de
información reservada, incluyendo copia de sus Estados Financieros trimestrales y
anuales, individuales y consolidados (ii) Dentro del mismo plazo en que deban
entregarse los Estados Financieros a la Superintendencia, se debe informar del
cumplimiento de las obligaciones contraídas en virtud del Contrato; (iii) Copias de los
informes de clasificación de riesgo de la emisión, a más tardar, dentro de los cinco
Días Hábiles siguientes, contados desde la recepción de estos informes de sus
clasificadores privados; (iv) Tan pronto como el hecho se produzca o llegue a su
conocimiento, toda información relativa al incumplimiento de cualquiera de sus
obligaciones asumidas en virtud del Contrato y cualquier otra información relevante
que requiera la Superintendencia;
122
e) Enviar al Representante de los Tenedores de Bonos los antecedentes sobre cualquier
reducción de su participación en el capital de sus Filiales Relevantes, superiores al
diez por ciento de dicho capital, así como cualquier reducción que signifique perder el
control de la empresa, una vez efectuada la transacción;
f) No efectuar, con personas relacionadas, operaciones en condiciones que sean más
desfavorables al Emisor en relación con las que imperen en el mercado;
g) Mantener las siguientes relaciones financieras, sobre los Estados Financieros
Trimestrales: (i) Un nivel de endeudamiento que, medido sobre los Estados
Financieros en que la relación otros pasivos financieros corrientes y otros pasivos
financieros no corrientes, menos efectivo y equivalentes al efectivo, menos otros
activos financieros corrientes de los Estados Financieros del emisor, sobre el
patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora, no supere de una coma
veinte veces. Asimismo, se sumará al Pasivo Exigible las obligaciones que asuma el
Emisor en su calidad de aval, fiador simple y/o solidario y aquellas en que responda
en forma directa o indirecta de las obligaciones de terceros. Al 31 de diciembre de
2020, el valor del indicador era 0,31 y (ii) De conformidad a los Estados Financieros
mantener Activos, libres de toda prenda, hipoteca u otro gravamen por un monto, al
menos igual a una coma veinte veces el Pasivo Exigible, consolidado o individual en
caso que el Emisor no consolide, no garantizado del Emisor. Al 31 de diciembre de
2020, el valor del indicador era 1,71;
h) Salvo declaración expresa del Representante de los Tenedores de Bonos, facultado
por la Junta Extraordinaria de Tenedores de Bonos, con los votos que representan a lo
menos el cincuenta y un por ciento de los Bonos emitidos en circulación, que libera al
Emisor de la obligación que más adelante se indica, éste deberá mantener
directamente o a través de sus filiales, la propiedad de las marcas (i) “Jumbo” y (ii)
“Paris”;
i) Registrar en sus libros de contabilidad las provisiones que surjan de contingencias
adversas que, a juicio del Emisor, deban ser reflejadas en los estados financieros del
Emisor;
j) Mantener seguros que protejan razonablemente sus activos operacionales y velar
porque sus filiales se ajusten a dicha condición;
k) No otorgar avales ni fianzas ni constituirse como codeudor solidario en favor de
terceros, excepto a filiales del Emisor;
l) Poseer directa o indirectamente, acciones que representen al menos un cincuenta y un
por ciento del capital de las sociedades Cencosud Retail S.A., antes Cencosud
Supermercados S.A. y un cuarenta y cinco por ciento del capital de la sociedad CAT
Administradora de Tarjetas S.A., (antes Cencosud Administradora de Tarjetas S.A.)
así como de las sociedades que eventualmente y en el futuro controlen las áreas de
negocios que desarrollan actualmente las citadas sociedades;
m) Mantener en los Estados Financieros Trimestrales consolidados ingresos provenientes
de las áreas de negocios de venta al detalle, administración de centros comerciales,
inversión inmobiliaria y evaluación, otorgamiento y administración de créditos, a un
nivel equivalente al menos sesenta y siete por ciento de la cuenta de los Ingresos de
123
Explotación consolidados, o individuales en caso que el Emisor no consolide, del
Emisor, cuenta FECU número cinco punto treinta y uno punto once punto once;
n) Informar al Representante de los tenedores de Bonos del uso efectivo de los fondos
provenientes de la colocación de los Bonos correspondientes a la Línea.

4.- De acuerdo a lo establecido en contrato de novación, reconocimiento de deuda y

reestructuración de fecha 21 de marzo de 2014, suscrito entre Cencosud Administradora
de Tarjetas S.A; Cencosud S.A. como “deudor” y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Chile
actualemte Banco Scotiabank Azul como “Acreedor”, Cencosud S.A. deberá cumplir con
las siguientes obligaciones y restricciones financieras y de gestión:
a) Entregar al Banco, tan pronto sea posible y en todo caso dentro de los treinta días
siguientes a la fecha de entrega de dichos antecedentes a la Comisión para el Mercado
Financiero, “CMF”, en la medida que dicha información no se encuentre disponible
en el sitio Web de la CMF u otro sitio de acceso público ilimitado, copia de sus
Estados Financieros, individuales y consolidados, por el ejercicio comprendido en
cada trimestre. Si no estuviere obligado a entregar dicha información a la CMF, de
igual forma estará obligado a entregarla al Banco tan pronto como la tenga disponible.
Estos Estados Financieros deberán ser preparados conforme a IFRS o a la normativa
aplicable en Chile.
b) Entregar al Banco, tan pronto sea posible y en todo caso dentro de los treinta días
siguientes a la fecha de entrega de dichos antecedentes a la CMF, en la medida que
dicha información no se encuentre disponible en el sitio Web de la CMF u otro sitio
de acceso público ilimitado sus Estados Financieros individuales y consolidados, al
término del respectivo ejercicio anual, por el ejercicio comprendido en dicho ejercicio
anual. Si no estuviere obligado a entregar dicha información a la CMF, de igual forma
estará obligado a entregarla al Banco tan pronto como la tenga disponible. Estos
Estados Financieros deberán estar certificados por un auditor independiente de
reconocido prestigio internacional que se encuentre inscrito en la CMF;
c) Entregar al Banco, conjuntamente con la entrega de los Estados Financieros referidos
en las letras anteriores, un certificado emitido por el gerente general y/o el gerente de
finanzas o por quien haga sus veces, que certifique que, en el mejor saber y entender
de dichos ejecutivos, no se ha producido ninguna Causal de Incumplimiento, según tal
término se define en el contrato, o algún Incumplimiento; o bien, detallando la
naturaleza y extensión de las mismas en caso de haber ocurrido;
d) Avisar por escrito al Banco, y tan pronto sea posible, pero a más tardar dentro de los
cinco días hábiles bancarios siguientes a la fecha en que algún ejecutivo, tengan
conocimiento de: /i/ la ocurrencia de alguna Causal de Incumplimiento, según tal
término se define en el contrato, o de algún Incumplimiento; /ii/ cualquier acción,
juicio o procedimiento judicial o administrativo pendiente relativo a ese instrumento;
/iii/ cualquier circunstancia o hecho que esté afectando o pueda llegar a producir un
Efecto Importante Adverso en los negocios, actividades, operaciones o situación
124
financiera del Cencosud y que tenga como consecuencia una incapacidad de pago del
Deudor y/o de Cencosud; /iv/ cualquier hecho relevante referido a la marcha de los
negocios de Cencosud que, en conformidad a los artículos nueve y diez de la Ley
dieciocho mil cuarenta y cinco de Mercado de Valores y a las instrucciones impartidas
por la CMF en su norma de Carácter General número treinta, pudiera interpretarse
como hecho esencial, en la medida que dicha información no se encuentre disponible
en el sitio Web de la CMF u otro sitio de acceso público ilimitado y siempre que
dicha información no tenga el carácter de “reservado” en conformidad a la ley;
e) Entregar al Banco, cuando éste así lo solicite por escrito y por razones justificadas,
información adicional sobre la situación financiera, tributaria, contable, económica
y/o legal de Cencosud, en cuyo caso ésta deberá ser proporcionada dentro de los
treinta días hábiles bancarios siguientes a la fecha en que se efectúe el requerimiento
por escrito. Sin perjuicio de lo anterior, y a solicitud del Banco, Cencosud deberá
informar al Banco sobre las modificaciones hechas a la sociedad dentro del plazo de
treinta días hábiles bancarios de ocurrido el evento, acompañando al efecto los
antecedentes pertinentes, como asimismo acerca del otorgamiento de nuevos poderes
o de la revocación de los actualmente vigentes, proporcionándole copia de las
correspondientes escrituras públicas;
f) Entregar al Banco, a su requerimiento, la información necesaria para la correcta
aplicación de las disposiciones sobre límites individuales de crédito;
g) Mantener y procurar que cada una de sus Filiales mantenga sus libros, registros y
anotaciones contables, en los que se hagan anotaciones completas, oportunas y
fidedignas conforme, a la normativa vigente y a los IFRS;
h) Mantener todos sus derechos, licencias, permisos, marcas, franquicias, concesiones o
patentes relevantes en plena vigencia, en el entendido, sin embargo, que podrá
renunciar tales derechos, licencias, permisos, marcas, franquicias, concesiones o
patentes, en la medida que ello no implique un efecto importante adverso. En especial,
deberá mantener directamente o a través de sus filiales, la propiedad de las siguientes
marcas: /i/ “Jumbo” y /ii/ “París”;
i) Cumplir y procurar que cada una de sus Filiales cumpla con todas y cada una de sus
obligaciones en virtud de cualquier acto, contrato o convención, cuyo incumplimiento
signifique o pueda significar, individualmente o en conjunto, un Efecto Importante
Adverso;
j) Cumplir, y procurar que cada una de sus Filiales Relevantes cumpla, con la
legislación y normativas vigentes que les fueren aplicables en relación al desarrollo de
sus negocios y al dominio de sus bienes;
k) Pagar, y procurar que cada una de sus Filiales Relevantes pague, completa y
oportunamente todas sus obligaciones importantes, entendiendo por tales para los
efectos de este instrumento aquellas obligaciones que sean importantes para el
negocio u operación, condiciones, financieras o de otra índole, o proyecciones,
incluyendo, pero no limitado a todos los impuestos, cargas o contribuciones que les
correspondan, como asimismo todas aquellas obligaciones que, por concepto de
impuestos, cargas, contribuciones, obligaciones de carácter laboral, obligaciones para
con sus proveedores y otras, puedan resultar en la imposición de un Gravamen, salvo
en cuanto el cumplimiento de dichas obligaciones sea objetado mediante los
125
procedimientos legales adecuados iniciados de buena fe y respecto de las cuales se
hubieren efectuado las provisiones contables adecuadas conforme a los IFRS;
l) Mantener y procurar que cada una de sus Filiales Relevantes, mantenga todos los
bienes necesarios para la conducción de sus negocios y operaciones en buen estado de
conservación y mantenimiento, salvo el desgaste producido por su uso legítimo.
Deberá además mantener y procurar que cada una de sus Filiales Relevantes,
mantenga seguros sobre dichos bienes con coberturas adecuadas y en conformidad a
la práctica de su industria;
m) Procurar que todas las operaciones que realicen con personas relacionadas, según se
definen en la ley número dieciocho mil cuarenta y cinco, ya sea directamente o a
través de otras personas relacionadas, se ajusten a condiciones de equidad similares a
las que habitualmente prevalecen en el mercado;
n) Asegurar que en cualquier tiempo, sus obligaciones bajo el contrato, tendrán la misma
preferencia de pago -"paripassu"- que sus demás deudas de carácter valista para con
terceros acreedores. Las restricciones anteriores no serán aplicables en ninguno de los
casos, que en el contrato se denominan como Gravámenes Permitidos;
o) Poseer, directa o indirectamente, acciones que representen al menos un cincuenta y un
por ciento del capital de las siguientes sociedades: Cencosud Retail S.A. y Cencosud
Shopping Centers S.A., y de sus respectivos sucesores y cesionarios, así como de las
sociedades que eventualmente y en el futuro controlen las áreas de negocios que
desarrollan actualmente las citadas sociedades;
p) Mantener un ratio de pasivos financieros netos a patrimonio inferior a uno coma dos
veces. Al 31 de diciembre de 2020, el valor del indicador era 0,25;
q) Mantener activos libres de prenda o Gravamen por al menos un ciento veinte por
ciento del valor de los pasivos exigibles. Al 31 de diciembre de 2020, el valor del
indicador era 1,71;
r) No enajenar o transferir y velar para que las Filiales Relevante no enajenen o
transfieran, ya sea directa o indirectamente, sus Activos Esenciales, según estos se
definen más adelante. Para los efectos del presente contrato se entenderá por “Activos
Esenciales” las marcas “Jumbo” y “París”, y las acciones que representen al menos el
cincuenta y un por ciento del capital de las sociedades Cencosud Retail S.A. y
Cencosud Shopping Centers S.A. y;
s) No celebrar o ejecutar, y no permitirá que sus Filiales Relevantes celebren o ejecuten,
cualquier acto o contrato tendiente a la liquidación o disolución de sus operaciones o
negocios, así como tampoco acordar, celebrar o ejecutar cualquier acto tendiente a su
división o fusión, cuando ello implique o pueda implicar, directa o indirectamente,
que el Deudor y/o el Garante pierdan el control o dominio de sus negocios
actualmente en ejercicio, así como de los bienes necesarios para su ejecución, y que lo
anterior cause o pueda causar un Efecto Importante Adverso, salvo que dichos actos
sean por una cantidad igual o inferior al dos por ciento de los activos consolidados de
Cencosud S.A.

126
5.- De acuerdo a lo establecido en el contrato de emisión de bonos celebrado entre
Cencosud S.A. como “Emisor” y Banco Bice como “Representante de los Tenedores de
Bono”, de fecha 11 de Diciembre de 2014 y sus modificaciones posteriores y escritura
complementaria de fecha 20 de octubre de 2016, en cuya virtud se ha procedido a emitir
bonos “Serie P” y “Serie R”, la Compañía, ha asumido las siguientes obligaciones y
restricciones:
a) Sistemas de Contabilidad, Auditoría y Clasificación de Riesgos. Establecer y
mantener adecuados sistemas de contabilidad sobre la base de las normas IFRS o
aquellas que las reemplacen o sustituyan, como asimismo contratar y mantener a una
firma de auditores externos independientes de reconocido prestigio nacional o
internacional e inscrita en el Registro de Empresas de Auditoría Externa que lleva la
CMF, para el examen y análisis de los Estados Financieros del Emisor, respecto de los
cuales tal firma deberá emitir una opinión al treinta y uno de diciembre de cada año.
Asimismo el Emisor deberá contratar y mantener, en forma continua e ininterrumpida,
a dos clasificadoras de riesgo inscritas en la Superintendencia, en tanto se mantenga
vigente la Línea.
b) Entrega de información. Mientras esté vigente el presente Contrato, el Representante
de los Tenedores de bonos se entenderá informado de las operaciones y estados
económicos del Emisor a través de los informes y antecedentes que éste debe
proporcionar a la Comisión y al público en general de conformidad con la Ley de
Mercado de Valores y la normativa emitida por la Superintendencia. El Emisor
deberá informar al Representante de los Tenedores de Bonos, dentro del mismo plazo
en que deban entregarse los Estados Financieros a la Superintendencia, del
cumplimiento de las obligaciones contraídas en virtud del Contrato, para lo cual
deberá utilizar el formato incluido como Anexo Uno del mismo. Asimismo, el Emisor
deberá enviar al Representante de los Tenedores de Bonos copias de los informes de
clasificación de riesgo de la emisión, a más tardar, dentro de los cinco Días Hábiles
siguientes, contados desde la recepción de estos informes a sus clasificadores
privados. Finalmente, el Emisor se obliga a enviar al Representante de los Tenedores
de Bonos, tan pronto como el hecho se produzca o llegue a su conocimiento, toda
información relativa al incumplimiento de cualquiera de sus obligaciones asumidas en
virtud de este Contrato.
c) Operaciones con Personas Relacionadas. No efectuar, con personas relacionadas,
operaciones en condiciones que sean más desfavorables al Emisor en relación con las
que imperen en el mercado, según lo dispuesto en el Título XVI de la Ley de
Sociedades Anónimas.
d) Indicadores Financieros: Mantener las siguientes relaciones financieras sobre los
Estados Financieros trimestrales, presentados en la forma y plazo estipulados en la
Circular número mil ochocientos setenta y nueve del veinticinco de abril de dos mil
ocho y mi novecientos veinticuatro del veinticuatro de abril de dos mil nueve, de la
Comisión para el Mercado Financiero y sus modificaciones o la norma que las
reemplace: /i/ Un nivel de endeudamiento, medido sobre los Estados Financieros, en
que la relación otros pasivos financieros corrientes y otros pasivos financieros no
corrientes, menos efectivo y equivalentes al efectivo, menos otros activos financieros
corrientes de los Estados Financieros del Emisor, sobre el patrimonio atribuible a los
127
propietarios de la controladora, no supere de una coma veinte veces, al 31 de
diciembre de 2020 el indicador era 0,31. Asimismo, se sumarán al Pasivo Exigible las
obligaciones que asuma el Emisor en su calidad de aval, fiador simple y/o solidario y
aquellas en que respondan en forma directa o indirecta de las obligaciones de terceros;
y /ii/ De conformidad a los Estados Financieros, mantener activos libres de toda
prenda, hipoteca u otro gravamen por un monto al menos igual una como vente veces
el Pasivo Exigible del Emisor, al 31 de diciembre de 2020 el indicador era 1,71. La
información respecto del cálculo y cumplimiento de los citados indicadores
financieros será revelada en notas de los estados financieros.
e) Marcas. Salvo declaración expresa del Representante de los Tenedores de Bonos,
facultado por la Junta Extraordinaria de Tenedores de Bonos, con los votos que
representen a lo menos el cincuenta y un por ciento de los Bonos emitidos en
circulación, que libera al Emisor de la obligación que más adelante se indica, éste
deberá mantener directamente o a través de sus filiales, la propiedad de las marcas /i/
“Jumbo”; y /ii/ “París”.
f) Contingencias. Registrar en sus libros de contabilidad las provisiones que surjan de
contingencias adversas que, a juicio del Emisor, deban ser reflejadas en sus libros de
contabilidad las provisiones que surjan de contingencias adversas que, a juicio del
Emisor, deban ser reflejadas en los Estados Financieros del Emisor.
g) Avales. No otorgar avales ni fianzas ni constituirse como codeudor solidario en favor
de terceros, excepto a Filiales del Emisor.
h) Propiedad de Cencosud Retail S.A. Poseer directa o indirectamente, acciones que
representen al menos un cincuenta y un por ciento del capital de la sociedad Cencosud
Retail S.A., antes denominada Cencosud Supermercados S.A., cuyo giro principal es
la explotación de establecimientos comerciales de autoservicios, supermercados,
distribuidoras, grandes tiendas y otras similares, bajo la modalidad de mayorista o
minorista y sus respectivos sucesores y cesionarios, así como de las sociedades que
eventualmente y en el futuro controlen las áreas de negocios que desarrolla
actualmente la citada sociedad.
i) Uso de los fondos. Informar al Representante de los Tenedores de bonos del uso
efectivo de los fondos provenientes de la colocación de los Bonos correspondientes a
la Línea.

6.- De acuerdo a lo establecido en los “Indenture”, de fecha, 12 de febrero de 2015, y 17

de julio de 2017, suscritos bajo la ley de Nueva York, Estados Unidos, en cuya virtud se
procedió a efectuar colocaciones de bonos en el mercado de Estados Unidos bajo la forma
144/A, la Compañía, también denominada para estos efectos el “Emisor” tiene, entre
otros, las siguientes obligaciones o restricciones a la gestión:
I. SECCIÓN 5.01. Pago de Valores.

(a) La Sociedad deberá pagar con prontitud el capital de los Bonos y el interés sobre los
mismos en las fechas y de la manera que se dispone en los Bonos y en el presente
Contrato de Emisión de Bonos. Se considerará que se ha pagado el capital y el interés
128
en la fecha de vencimiento si en dicha fecha el Fiduciario o un Agente de Pago poseen
dinero suficiente para pagar la totalidad del capital e interés que en ese momento estén
vencidos de acuerdo con el presente Contrato de Emisión de Bonos.
(b) La Sociedad deberá pagar interés sobre el capital en mora a la tasa que los Bonos
devenguen, y deberá pagar interés sobre las cuotas de interés en mora a la tasa que los
Bonos devenguen en la medida en que sea legal.
II. SECCIÓN 5.02. Limitación sobre gravámenes.

(a) La Sociedad no emitirá, asumirá o tolerará que exista ningún endeudamiento ni
tampoco permitirá que ninguna Filial lo haga, si dicho endeudamiento está
garantizado por medio de un Gravamen sobre cualquier bien o activo de la Sociedad o
de cualquier Filial, a menos que, simultáneamente a esto, los Bonos sean garantizados
en igualdad de forma y monto con dicho Endeudamiento (o antes del mismo);
disponiéndose, sin embargo, que la restricción anterior no se aplicará a:
(i) Cualquier Gravamen sobre bienes adquiridos, construidos, desarrollados, ampliados o
mejorados por la Sociedad o cualquier Filial (individualmente o en conjunto con otras
Personas) después de la fecha del presente Contrato de Emisión de Bonos o cualquier
acción u otra participación en dichos bienes, o cualquier Endeudamiento de cualquier
Persona que tenga, posea o tenga derecho a dichos bienes, en la medida en que se
cree, se asuma dicho Gravamen o se incurra en el mismo (A) durante el ejercicio en
que dichos bienes se construían, desarrollaban, ampliaban o mejoraban o (B)
simultáneamente a dicha adquisición o la realización de dicha construcción,
desarrollo, ampliación o mejora o dentro de 360 días después de estas, a fin de
garantizar o permitir el pago de la totalidad o una parte del precio de compra u otra
contraprestación de dichos bienes o los otros costos de dicha adquisición,
construcción, desarrollo, ampliación o mejora (incluidos los costos de reajuste, el
interés durante la construcción y los costos de financiamiento y refinanciamiento);
(ii) Cualquier Gravamen sobre cualquier bien o activo que exista en el momento de la
adquisición de los mismos y que (A) no sea creado a causa de dicha adquisición, en
relación con esta o con antelación a la misma y (B) no se agregue a cualquier otro
bien o activo que no sean los bienes o activos que sean adquiridos (a excepción de los
bienes unidos a estos o que sean auxiliares de los mismos);
(iii) Cualquier Gravamen sobre cualquier bien o activo que se haya adquirido a partir de
una Persona que esté fusionada con la Sociedad o cualquier Filial o que pertenezca a
las mismas o cualquier Gravamen que exista sobre los bienes o activos de cualquier
Persona en el momento en que dicha Persona se convierta en una Filial, en cualquiera
de dichos casos, que (A) no sea creado a causa de cualquier transacción de dicha
naturaleza, en relación con esta o a debido a la misma y (B) no se agregue a ningún
otro bien o activo que no sean los bienes o activos que se adquieran o que pertenezcan
a dicha Persona en el momento en que se convierta en una Filial (a excepción de los
bienes unidos a estos o que sean auxiliares de los mismos);
(iv) Cualquier Gravamen que garantice Endeudamiento de una Filial a favor de la
Sociedad o cualquier otra Filial;
(v) Cualquier Gravamen que garantice el tipo de Endeudamiento que se describe en la
cláusula (a)(v) de la definición de “Endeudamiento”; siempre y cuando dicho
129
Endeudamiento haya sido contraído en el curso habitual del negocio y no con fines
especulativos o para la obtención de un crédito;
(vi) Cualquier Gravamen a favor de cualquier Persona para garantizar las obligaciones
conforme a las disposiciones de cualquier carta de crédito, garantía bancaría, bonos u
obligaciones de garantía que cualquier autoridad gubernamental requiera o exija en
relación con cualquier contrato o estatuto;
(vii) Cualquier Gravamen que exista en la fecha del presente Contrato de Emisión de
Bonos o se otorgue de conformidad con un acuerdo que exista en la fecha del presente
Contrato de Emisión de Bonos;
(viii) Gravámenes por impuestos, tributaciones, o tasas o exacciones gubernamentales si
dichos impuestos, tributaciones, tasas o exacciones gubernamentales no están
vencidos o no son pagaderos en aquel momento, o si los mismos son impugnados de
buena fe mediante los procedimientos adecuados o si se han establecido las
disposiciones adecuadas, si las hubiera, según lo requieran las NIIF;
(ix) Gravámenes que surjan únicamente por mandato de la ley;
(x) Gravámenes que sean creados con el único fin de garantizar Endeudamiento que, al
contraerse, serán aplicados para pagar la totalidad (y no una parte) de los Bonos y
cualquier otro monto pagadero conforme a los Bonos; siempre y cuando los Bonos y
todos aquellos otros montos se liquiden completamente dentro de 30 días después de
que se incurra en dicho Endeudamiento;
(xi) Gravámenes por fallo que no den origen a un Evento de Incumplimiento siempre y
cuando no haya concluido definitivamente cualquier acción legal pertinente que se
haya entablado debidamente para revisar dicho fallo o el ejercicio dentro del que
dicha acción pueda entablarse no haya caducado y se hayan establecido las
disposiciones adecuadas, si las hubiera, según lo requieran las NIIF;
(xii) Cualquier prórroga, renovación o reemplazo (o prórrogas, renovaciones o reemplazos
posteriores), total o parcial, de cualquier Gravamen al que se hace referencia en las
cláusulas (i) a (xi) precedentes o cualquier Gravamen que garantice cualquier
Endeudamiento que refinancie, prorrogue, renueve, reembolse o reemplace cualquier
otro Endeudamiento garantizado de acuerdo con las cláusulas (i) a (xi) precedentes;
disponiéndose que el monto del capital del Endeudamiento garantizado no excederá el
monto del capital del Endeudamiento que se garantice en el momento en que se
realice dicha prórroga, renovación o reemplazo más un monto necesario para pagar
cualquier tasa y gasto consuetudinarios, lo que incluye primas y costos de revocación
relacionados con dicha transacción, y que dicha prórroga, renovación o reemplazo se
limitará a la totalidad o una parte de los bienes que garantizaban el Gravamen
ampliado, renovado o reemplazado (más las mejoras que se realicen de dichos bienes)
y los bienes unidos a estos o auxiliares de los mismos.
(b) Sin perjuicio de la Sección 5.02(a) del presente, la Sociedad o cualquier Filial podrá
emitir o asumir Endeudamiento garantizado por medio de un Gravamen que de otro
modo estuviera prohibido conforme a la Sección 5.02(a) del presente o iniciar
Transacciones de Venta y Retroarriendo que de otro modo estuvieran prohibidas
conforme a la Sección 5.03 del presente; disponiéndose que el monto de dicho
Endeudamiento o el Valor Atribuible de dicha Transacción de Venta y Retroarriendo,
según sea el caso, junto con el monto total (sin duplicación) del (i) Endeudamiento
pendiente en dicho momento que la Sociedad y sus Filiales contrajeron previamente
130
de conformidad con la presente Sección 5.02(b), más (ii) el Valor Atribuible de la
totalidad de dichas Transacciones de Venta y Retroarriendo de la Sociedad y las
Filiales pendiente en dicho momento en las que se haya incurrido previamente de
conformidad con la presente Sección 5.02(b) no superarán el 20% de los Activos
Tangibles Netos Consolidados en el momento en que la Sociedad o cualquier Filial
emita o asuma dicho Endeudamiento o en el momento en que se inicie dicha
Transacción de Venta y Retroarriendo.
III. SECCIÓN 5.03. Limitación sobre Transacciones de Venta y Retroarriendo.

La Sociedad no deberá iniciar ninguna Transacción de Venta y Retroarriendo ni
permitirá que ninguna Filial lo haga respecto a cualquiera de sus bienes o activos, a
menos que (a) la Sociedad o dicha Filial tuvieran el derecho a emitir o asumir
Endeudamiento de conformidad con la Sección 5.02 del presente (en un monto
equivalente al Valor Atribuible respecto a dicha Transacción de Venta y
Retroarriendo) garantizado por medio de un Gravamen sobre dichos bienes o activos
sin garantizar los Bonos en igualdad de forma y monto, (b) la Sociedad o dicha Filial
apliquen, o hagan que se apliquen, en el caso de una venta o transferencia en efectivo,
las ganancias netas de estas, y, en el caso de una venta o transferencia que no sea en
efectivo, un monto equivalente al valor justo de mercado (según lo determine de
buena fe el Directorio) de los bienes o activos arrendados, (i) hasta el retiro, dentro de
360 días después de la fecha de entrada en vigencia de dicha Transacción de Venta y
Retroarriendo, del (A) Endeudamiento de la Sociedad que tenga por lo menos igual
prelación (pari passu) con los Bonos o (B) Endeudamiento de cualquier Filial, en cada
caso que se deba a una Persona que no sea la Sociedad o cualquier Afiliado de la
Sociedad, o (ii) hasta la adquisición, compra, construcción, desarrollo, ampliación o
mejora de cualesquier bienes o activos de la Sociedad o de cualquier Filial que la
Sociedad o cualquier Filial utilice o que se utilicen para su beneficio en el curso
habitual del negocio o (c) la Sociedad o dicha Filial garanticen los Bonos en igualdad
de forma y monto. Las restricciones que se estipulan en la presente Sección 5.03 no se
aplicarán a ninguna transacción que disponga un arrendamiento con duración, incluida
cualquier renovación, inferior a tres años o a los convenios entre la Sociedad y una
Filial o entre las Filiales.
IV. SECCIÓN 5.04 Requerimientos para la emisión de informes.

(a) Mientras los Bonos permanezcan en circulación, la Sociedad:
(i) en caso de que la Sociedad no esté sujeta a los requerimientos para la emisión de
informes de la Sección 13 o 15(d) de la Exchange Act [Ley del Mercado de Valores],
le proporcionará (o en lugar de proporcionarle, le facilitará por medios electrónicos,
previo aviso dirigido al Fiduciario) al Fiduciario y los Tenedores lo siguiente:
(A) apenas estén disponibles, pero en cualquier caso dentro de 120 días calendarios
después de que finalice cada ejercicio fiscal de la Sociedad (actualmente con término
el 31 de diciembre), copias de sus estados financieros auditados (de manera
consolidada) respecto a dicho ejercicio fiscal (incluida una cuenta de resultados, un
balance general y un estado de flujo de caja), en inglés, preparados de acuerdo con las
NIIF y auditados por una firma miembro de una firma de contadores independientes
con reconocimiento a nivel internacional; y
131
(B) apenas estén disponibles, pero en cualquier caso dentro de 90 días calendario después
de que finalice cada uno de los primeros tres trimestres fiscales de cada ejercicio
fiscal de la Sociedad, copias de sus estados financieros no auditados (de manera
consolidada) respecto al ejercicio pertinente (incluida una cuenta de resultados, un
balance general y un estado de flujo de caja), en inglés, preparados de una manera
consistente con los estados financieros auditados de la Sociedad y de acuerdo con las
NIIF, junto con un certificado firmado por la persona que en ese entonces esté
autorizada para firmar los estados financieros en representación de la Sociedad a fin
de demostrar que dichos estados financieros son verdaderos en todos los aspectos
sustanciales y presentan con imparcialidad la situación financiera de la Sociedad al
finalizar el ejercicio trimestral pertinente y los resultados de sus operaciones para
dicho ejercicio; y
(ii) en caso de que la Sociedad esté sujeta a los requerimientos para la emisión de
informes de la Sección 13 o 15(d) de la Exchange Act,
(A) presentará de manera oportuna en la Comisión dichos informes anuales y de otro tipo
según lo requieran las reglas y normativas de la Comisión con vigencia en el ejercicio
pertinente y de la forma que se requiera en virtud de la misma, y
(B) a menos que dicha información esté a disposición del público en el Sistema EDGAR
de la Comisión, le proporcionará al Fiduciario, para que posteriormente se le
entreguen a un Tenedor previa solicitud de dicho Tenedor, copias de los informes a
los que se hace referencia en la cláusula (a)(ii) dentro de 15 días después de que se
requiera que dichos informes sean presentados en la Comisión; y
(iii) mientras se requiera que la Sociedad presente las mismas en la CMF, le proporcionará
(o en lugar de proporcionarle, le facilitará por medios electrónicos, previo aviso al
Fiduciario) al Fiduciario y los Tenedores, apenas estén disponibles, pero en cualquier
caso dentro de 120 días naturales después de que finalice cada ejercicio fiscal del
Garante (actualmente con término el 31 de diciembre), copias de los estados
financieros auditados del Garante (de manera consolidada) respecto a dicho ejercicio
fiscal de la forma que la CMF lo requiera, en inglés, preparadas de acuerdo con las
NIIF y auditados por una firma miembro de una firma de contadores independientes
con reconocimiento a nivel internacional.
(b) El Fiduciario, previa solicitud por escrito, le enviará a cada Tenedor registrado que lo
solicite los informes que el Fiduciario reciba conforme a la presente Sección 5.04.
(c) La Sociedad le entregará al Fiduciario un aviso por escrito en caso de que en cualquier
momento pase a estar sujeto a la Sección 13 o 15(d) de la Exchange Act o deje de
estarlo. A partir de la fecha del presente Contrato de Emisión de Bonos, la Sociedad
está sujeta a la Sección 13 y 15(d) de la Exchange Act.
(d) La entrega de dichos informes y documentos y de aquella información al Fiduciario es
con fines informativos solamente, y el recibo del Fiduciario de los mismos no
constituirá una notificación implícita o real de cualquier información contenida en
estos o determinable a partir de la información contenida en estos, lo que incluye el
cumplimiento por parte de la Sociedad o el Garante, según corresponda, de cualquiera
de las cláusulas restrictivas en virtud del presente (respecto a lo que el Fiduciario tiene
el derecho a basarse exclusivamente en los Certificados del Funcionario).
132
V. SECCIÓN 5.05. Montos adicionales.
(a) La Sociedad realizará todos los pagos de capital, prima, si hubiera, e interés respecto
a los Bonos libres de todo impuesto, derecho, tributación o tasa gubernamental de
cualquier naturaleza que existan en la actualidad o en el futuro, y sin retención o
deducción de los mismos, y del interés, las sanciones y multas relacionadas con estos
(en conjunto, los “Impuestos”) que se impongan, graven, recauden o retengan por una
Jurisdicción Pertinente, dentro de la misma o en representación de esta o por cualquier
subdivisión política de la misma o dentro de esta o por cualquier autoridad de la
misma que tenga el poder de gravar, a menos que la ley o la interpretación o
administración de la misma requieran dicha retención o deducción. En el caso de
cualquier dicha retención o deducción de Impuestos, la Sociedad o el Garante, según
corresponda, le pagarán a los Tenedores aquellos montos adicionales (los “Montos
Adicionales”) que darán lugar al pago a favor de dicho Tenedor del monto neto que de
otro modo dicho Tenedor hubiese recibido ante la ausencia de dicha retención o
deducción, salvo que ninguno de dichos Montos Adicionales sean pagaderos respecto
a:
(i) Cualesquier Impuestos que no se hubiesen retenido o deducido de no ser por la
existencia de cualquier relación presente o antigua (lo que incluye, sin limitación, un
establecimiento permanente en una Jurisdicción Pertinente) entre el Tenedor, el
receptor pertinente del pago o el usufructuario de un Bono o cualquier pago respecto a
dicho Bono (o, si el Tenedor o el usufructuario corresponden a un patrimonio,
nominado, compañía de fideicomiso, sociedad, sociedad anónima u otra entidad
comercial, entre un fiduciario, fideicomitente, beneficiario, miembro o accionista del
Tenedor, o poseedor de poder sobre el mismo, receptor pertinente del pago o
usufructuario) y una autoridad con el poder de gravar o de otro modo imponer o
cobrar un Impuesto, que no sea el mero recibo de dicho pago o la mera tenencia o
posesión de dicho Bono o derecho de usufructo o el cumplimiento de los derechos en
virtud de estos;
(ii) Cualesquier Impuestos que no se hubiesen retenido o deducido si se hubiese
presentado un Bono para que fuera pagado dentro de 30 días después de la Fecha
Pertinente (según se define más adelante) en la medida en que se requiera su
presentación (salvo en la medida en que el Tenedor hubiese tenido el derecho a recibir
Montos Adicionales si se hubiese presentado el Bono para que fuera pagado el último
día de dicho ejercicio de 30 días);
(iii) Cualesquier Impuestos que no se hubiesen retenido o deducido de no ser por el
incumplimiento por parte del Tenedor o el usufructuario de un Bono o cualquier pago
respecto a dicho Valor para (A) realizar una declaración de no residencia, o cualquier
otra reclamación o solicitud de exención, a las que tenga derecho o (B) cumplir
cualquier certificación, identificación, información, documentación u otro
requerimiento para la emisión de informes respecto a su nacionalidad, residencia,
identidad o relación con una Jurisdicción Pertinente; siempre y cuando se haya
requerido dicha declaración o cumplimiento a partir de la fecha del presente Contrato
de Emisión de Bonos como prerrequisito de exención de la totalidad o una parte de
dichos Impuestos y la Sociedad y el Garante, según corresponda, le hayan entregado a
los Tenedores un aviso con al menos 30 días de anticipación en el que se indique que
se requerirá su cumplimiento de dichos requerimientos;
133
(iv) Cualquier impuesto sobre los bienes personales, las plusvalías, los traspasos, el
consumo, el uso, la venta, el valor agregado, las donaciones, las herencias, el
patrimonio o impuestos, derechos, tributaciones u otras tasas gubernamentales
similares;
(v) Cualesquier Impuestos que sean pagaderos de otro modo que no sea mediante la
deducción o retención de pagos sobre un Bono;
(vi) Cualesquier Impuestos que no se hubiesen gravado si el Tenedor le hubiese
presentado otro agente de pago un Bono para que fuera pagado (si se requiere su
presentación);
(vii) Cualquier pago de un Bono que se realice a favor de un Tenedor que sea un fiduciario
o una sociedad (incluida una entidad que se considere una sociedad a efectos
tributarios) o cualquier Persona que no sea el usufructuario único de dicho pago o
Bono, en la medida en que un beneficiario o fideicomitente respecto a dicho
fiduciario, un miembro de dicha sociedad o el usufructuario de dicho pago o Bono no
hubiesen tenido el derecho a recibir los Montos Adicionales si el beneficiario,
fideicomitente, miembro o usufructuario hubiesen correspondido al Tenedor efectivo
de dicho Bono;
(viii) Cualquier retención o deducción que se imponga sobre un pago que se requiera de
conformidad con la Directiva del Consejo Europeo 2003/48/EC o cualquier otra
directiva de la Unión Europea que implemente las conclusiones de la reunión del
Consejo ECOFIN celebrada entre el 26 y 27 de noviembre de 2000, y que trató sobre
la tributación de la renta del ahorro, o cualquier ley que implemente dicha directiva, la
cumpla o se haya introducido para ajustarse a la misma;
(ix) Cualesquier Impuestos que se graven conforme a las Secciones 1471 a la 1474 del
U.S. Internal Revenue Code [Código Tributario de los Estados Unidos] de 1986, con
sus enmiendas, cualquier ley o normativa sucesoras que implementen dichas
secciones o las cumplan, o se hayan introducido a fin de ajustarse a las mismas, o
cualquier acuerdo intergubernamental o cualquier acuerdo que se haya celebrado de
conformidad con la sección 1471(b)(1) del Código Tributario de los Estados Unidos
de 1986, con sus enmiendas; o
(x) Cualquier combinación de las cláusulas (i) a la (ix) expuestas anteriormente.
(b) Para efectos de la presente Sección 5.05, “Fecha Pertinente” hace referencia a la fecha
que ocurra más tarde de las siguientes: (i) la fecha en la que dicho pago se venza por
primera vez y (ii) si el Fiduciario no ha recibido la totalidad del monto pagadero en la
Ciudad de Nueva York, Nueva York en dicha fecha de vencimiento o antes de la
misma, la fecha en la que, una vez recibida la totalidad del monto, se haya entregado
un aviso a dicho efecto a los Tenedores de acuerdo con el presente Contrato de
Emisión de Bonos.
(c) Se considerará que todas las referencias al capital, la prima, si hubiera, y al interés
respecto a los Bonos también se refieren a cualesquier Montos Adicionales que
puedan ser pagaderos según se estipula en el presente Contrato de Emisión de Bonos
o en los Bonos.
(d) Sin perjuicio de lo anterior, las limitaciones sobre las obligaciones de la Sociedad y el
Garante de pagar los Montos Adicionales que se estipulan en la cláusula (a)(iii) no se
aplicarán si la disposición de cualquier certificación, identificación, información,
documentación u otro requerimiento para la emisión de informes que se describa en
134
dicha cláusula (a)(iii) fuera sustancialmente más onerosa en cuanto a la forma, el
procedimiento o el objeto de la información divulgada, para un Tenedor o
usufructuario de un Bono (considerando cualquier diferencia pertinente entre la ley,
las normativas, las reglas o la práctica administrativa de Chile y Estados Unidos) que
la información comparable u otros requerimientos para la emisión de informes que se
impongan conforme a la ley tributaria, las normativas y la práctica administrativa de
los Estados Unidos (tales como los Formularios W-8BEN, W-8BEN-E y W-9 del
Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos).
(e) Al menos 10 Días Hábiles antes de la primera Fecha de Pago de Interés (y al menos
10 Días Hábiles antes de cada Fecha de Pago de Interés posterior si se ha producido
cualquier cambio respecto a los asuntos que se estipulan en el Certificado del
Funcionario al que se hace referencia más adelante), la Sociedad o el Garante, según
corresponda, le proporcionarán al Fiduciario y a cada Agente de Pago un Certificado
del Funcionario en el que se le señale al Fiduciario y a cada Agente de Pago si los
pagos de capital o de interés sobre los Bonos vencidos en dicha Fecha de Pago de
Interés se realizarán sin deducción o retención de cualesquier Impuestos o debido a
los mismos o no. Si se requiere dicha deducción o retención, antes de la Fecha de
Pago de Interés, aquel Certificado del Funcionario especificará el monto, si hubiera,
que se requiera retener sobre dicho pago a favor de los Tenedores y certificará que la
Sociedad o el Garante, según corresponda, le pagará dicha retención o deducción a la
autoridad tributaria pertinente. Cualquier Certificado del Funcionario que el presente
Contrato requiera que se le proporcione al Fiduciario y a cualquier Agente de Pago
para estos efectos se considerará entregado debidamente si se le envía por fax al
Fiduciario y a cada Agente de Pago.
(f) La Sociedad o el Garante, según corresponda, le proporcionarán a los Tenedores,
dentro de 60 días después de que se venza la fecha del pago de cualesquier Impuestos
que se deduzcan o retengan de conformidad con la ley aplicable, copias certificadas o
comprobantes fiscales que evidencien dicho pago efectuado por la Sociedad o el
Garante, según corresponda, o, si no se puede obtener dichos comprobantes, otra
evidencia de dichos pagos efectuados por la Sociedad o el Garante, según
corresponda, que sea razonablemente satisfactoria para los Tenedores.
(g) Previa solicitud por escrito, la Sociedad o el Garante, según corresponda, le
proporcionarán al Fiduciario la documentación que sea razonablemente satisfactoria
para el Fiduciario en la que se evidencie el pago de los Impuestos.
(h) La Sociedad o el Garante, según corresponda, pagarán con prontitud al vencerse,
cualquier impuesto de tribunales, sobre timbres u otros impuestos sobre documentos
que existan en la actualidad o en el futuro o cualquier otro impuesto sobre los bienes o
el consumo, tasas o gravámenes similares que surjan en cualquier jurisdicción a causa
de la formalización, otorgamiento o registro de cada Bono o cualquier otro documento
o instrumento al que se haga referencia en el presente o en dicho Bono, sin incluir los
impuestos, tasas o gravámenes similares que cualquier jurisdicción fuera de Chile
imponga y a excepción, en ciertos casos, de impuestos, tasas o gravámenes similares,
que surjan a raíz del registro de transferencia o el intercambio de los Bonos.
135
VI. SECCIÓN 5.06 Información sobre la Regla 144A.
Mientras los Valores no sean libremente transferibles conforme a la Securities Act
[Ley de Títulos-Valores], la Sociedad tomará todas las medidas necesarias para
proporcionar información que permita la reventa de los Valores de conformidad con
la Regla 144A conforme a la Securities Act, lo que incluye facilitarle a cualquier
Tenedor de un Valor o derecho de usufructo en un Valor Global, o a cualquier
comprador potencial que dicho Tenedor designe, previa solicitud por escrito del
Tenedor, información financiera y de otro tipo que se requiera que se entregue
conforme a la Regla 144A(d)(4) (con las enmiendas que se realicen cada cierto tiempo
e incluida cualquier disposición sucesora) a menos que, en el momento en que se
realice dicha solicitud, la Sociedad esté sujeta a los requerimientos para la emisión de
informes de la Sección 13 a la Sección 15(d) de la Exchange Act o esté exenta de
dichos requerimientos de conformidad con la Regla 12g3-2(b) conforme a la
Exchange Act (con las enmiendas que se realicen cada cierto tiempo e incluida
cualquier disposición sucesora).
VII. SECCIÓN 5.07.Instrumentos y acciones adicionales.

Previa solicitud del Fiduciario, la Sociedad y el Garante formalizarán y otorgarán
aquellos instrumentos adicionales y realizarán aquellas acciones adicionales que sean
razonablemente necesarios o adecuados para cumplir el objetivo del presente Contrato
de Emisión de Bonos.
VIII. SECCIÓN 5.08. Declaración respecto al cumplimiento.

Con la mayor prontitud posible a partir del ejercicio fiscal con término el 31 de
diciembre de 2014, y en cualquier caso dentro de 120 días después de que finalice
dicho ejercicio fiscal, la Sociedad le entregará al Fiduciario un Certificado del
Funcionario en el que se declare, según el leal saber y entender del firmante, si la
Sociedad cumple o no (sin considerar los ejercicios de gracia o los requerimientos de
notificación) todas las condiciones y cláusulas restrictivas conforme al presente
Contrato de Emisión de Bonos, y si la Sociedad no los cumple, se debe especificar
dicho incumplimiento y la naturaleza y estado del mismo sobre los que el firmante
pueda tener conocimiento.
IX. SECCIÓN 5.09 Personalidad jurídica.

Sujetos al Artículo VI del presente, la Sociedad y el Garante harán lo necesario para
preservar y mantener con plena vigencia:
(a) Su personalidad jurídica y, en el caso de la Sociedad, la constitución como sociedad
de responsabilidad limitada, como sociedad o la personalidad jurídica o de otro tipo
de cada Filial de acuerdo con los documentos organizacionales respectivos (con las
enmiendas que se realicen de los mismos cada cierto tiempo) de la Sociedad, el
Garante o cualquier Filial; y
(b) Los derechos (establecidos por la ley o por los estatutos), licencias y franquicias de la
Sociedad y las Filiales; disponiéndose, sin embargo, que no se le requerirá a la
Sociedad preservar ninguno de dichos derechos, licencias o franquicias, o la
personalidad jurídica, la constitución como sociedad o de otro tipo de cualquier Filial
(que no sea el Garante), si la Sociedad determina que la preservación de los mismos
136
ya no es conveniente para la gestión del negocio de la Sociedad y las Filiales,
consideradas como un todo, o que de otro modo no tendrían un efecto sustancial
adverso en el negocio, los bienes, la gerencia, la situación financiera, los resultados de
operaciones o perspectivas de la Sociedad y sus Filiales, consideradas como un todo.
X. SECCIÓN 5.10. Cotización en Bolsa.

En caso de que los Valores se coticen en la Lista Oficial de la Bolsa de Valores de
Luxemburgo para su negociación en el Mercado Euro MTF, la Sociedad realizará lo
que esté razonablemente a su alcance para mantener dicha cotización en la bolsa;
disponiéndose que si, a causa de la Directiva enmendada del mercado regulado de la
Unión Europea 2001/34/EC (la “Directiva de Transparencia”) o cualquier legislación
que implemente la Directiva de Transparencia u otras directivas u otra legislación, se
podría requerir que la Sociedad publicara información financiera de manera más
frecuente que de otro modo se requeriría o de acuerdo con los principios contables
que sean sustancialmente diferentes de los principios contables que la Sociedad de
otro modo utilizaría para elaborar su información financiera publicada, la Sociedad
podrá retirar los Valores de la Lista Oficial de la Bolsa de Valores de Luxemburgo de
acuerdo con las reglas de la bolsa y solicitar una admisión alternativa para la
cotización en la bolsa, la negociación y/o la cotización de los Valores en una sección
diferente de la Bolsa de Valores de Luxemburgo o mediante dicha otra autoridad
cotizante, bolsa y/o sistema de cotización dentro o fuera de la Unión Europea según el
Directorio lo decida.
XI. SECCIÓN 6.01 Posibilidad de que la Sociedad o el Garante fusione o transfiera

activos.
(a) Ni la Sociedad ni el Garante, hasta la emisión de la Garantía de la Filial de acuerdo
con las disposiciones de la Sección 11.07, se consolidarán o fusionarán con otra
Persona o traspasarán o transferirán sus bienes y activos sustancialmente en su
totalidad a ninguna Persona, a menos que:
(i) La persona sucesora (la “Persona Subsistente”) corresponda a una Persona constituida
conforme a las leyes de Chile o los Estados Unidos (o cualquier Estado o el Distrito
de Columbia) y asuma expresamente, mediante un contrato de emisión de bonos
complementario, el pago debido y puntual del capital, la prima, si hubiere, y el interés
(y de Montos Adicionales, si los hubiera) sobre todos los Valores pendientes y el
cumplimiento de cualquier cláusula restrictiva del presente por parte de la Sociedad o
el Garante, según corresponda, que se deba cumplir o acatar;
(ii) Inmediatamente después de que se le de efecto a dicha transacción, ningún Evento de
Incumplimiento, y ningún evento que, previa notificación o vencimiento del plazo o
ambos, se convirtiera en un Evento de Incumplimiento, haya ocurrido y continúe
ocurriendo; y
(iii) La Sociedad o el Garante, según corresponda, le haya entregado al Fiduciario un
Certificado del Funcionario y una Opinión del Abogado en la que se declare que dicha
consolidación, fusión, traspaso o transferencia y dicho contrato de emisión de bonos
complementario cumplen las disposiciones de la presente Sección 6.01 en relación
con dicha transacción.
137
(b) En el caso de cualquier consolidación, fusión, traspaso o transferencia (que no sea un
arrendamiento) que cumplan con la Sección 6.01(a) del presente, la Persona
Subsistente tendrá éxito y sustituirá a la Sociedad, en calidad de deudor, o el Garante,
en calidad de garante, según corresponda, sobre los Valores, con el mismo efecto que
se hubiese nombrado como dicho deudor o garante, según corresponda, en el presente
Contrato.

7.- De acuerdo a lo establecido en el contrato de emisión de bonos celebrado entre

Cencosud Shopping S.A. como “Emisor” y Banco Santander-Chile como
“Representante de los Tenedores de Bono”, de fecha 28 de Enero de 2019 y sus
modificaciones posteriores (en adelante el Contrato de Emisión) y escritura
complementaria de fecha 7 de mayo de 2019, en cuya virtud se ha procedido a emitir
bonos “Serie A” Cencosud Shopping S.A., ha asumido las siguientes obligaciones y
restricciones:
a) Sistemas de Contabilidad, Auditoría y Clasificación de Riesgo: Establecer y mantener

adecuados sistemas de contabilidad sobre la base de las normas IFRS o aquellas que
las reemplacen o sustituyan, como asimismo contratar y mantener a una firma de
auditores externos independientes de reconocido prestigio nacional o internacional e
inscrita en el Registro de Empresas de Auditoría Externa que lleva la CMF, para el
examen y análisis de los Estados Financieros del Emisor, respecto de los cuales tal
firma deberá emitir una opinión al treinta y uno de diciembre de cada año. Asimismo,
el Emisor deberá contratar y mantener, en forma continua e ininterrumpida, a dos
clasificadoras de riesgo inscritas en la CMF para que efectúen la clasificación de la
Emisión, en tanto se mantenga vigente la Línea.
b) Entrega de Información: Mientras esté vigente el Contrato de Emisión, el

Representante de los Tenedores de Bonos se entenderá informado de las operaciones
y Estados Financieros del Emisor a través de los informes y antecedentes que éste
debe proporcionar a la CMF y al público en general de conformidad con la Ley de
Mercado de Valores y la normativa emitida por la CMF. El Emisor deberá informar al
Representante de los Tenedores de Bonos, dentro del mismo plazo en que deban
entregarse los Estados Financieros a la CMF, del cumplimiento de las obligaciones
contraídas en virtud del Contrato de Emisión, para lo cual deberá utilizar el formato
incluido como Anexo Uno del Contrato de Emisión. Asimismo, el Emisor deberá
enviar al Representante de los Tenedores de Bonos copias de los informes de
clasificación de riesgo de la Emisión, a más tardar, dentro de los cinco días hábiles
Bancarios siguientes, contados desde la recepción de estos informes. Finalmente, el
Emisor se obliga a enviar al Representante de los Tenedores de Bonos, tan pronto
como el hecho se produzca o llegue a su conocimiento, toda información relativa al
incumplimiento de cualquiera de sus obligaciones asumidas en virtud del Contrato de
138
Emisión. La información a la que se hace referencia deberá ser remitida al
Representante de los Tenedores de Bonos mediante correo certificado, correo
electrónico con confirmación de recepción, u otra forma que certifique su entrega o
que sea mutuamente acordada entre el Emisor y el Representante de los Tenedores de
Bonos.
c) Operaciones con Personas Relacionadas: No efectuar, con personas relacionadas,

sociedades Anónimas.

Estados Financieros trimestrales: /i/ Un nivel de endeudamiento, medido sobre los
Estados Financieros, en que la relación entre Pasivo Exigible del Emisor sobre su
Patrimonio Total, no supere de una coma cinco veces, al 31 de diciembre de 2020 el
indicador era 0,48. Asimismo, se sumarán al Pasivo Exigible las obligaciones que
asuma el Emisor en su calidad de aval, fiador simple y/o solidario y aquellas en que
responda en forma directa o indirecta de las obligaciones de terceros; y /ii/ De
conformidad a los Estados Financieros, mantener activos libres de toda prenda,
hipoteca u otro gravamen por un monto al menos igual a una coma veinte veces el
Pasivo Exigible del Emisor, al 31 de diciembre de 2020 el indicador era 3,07. La
financieros será revelada en notas de los Estados Financieros.
e) Contingencias: Registrar en sus libros de contabilidad las provisiones que surjan de

contingencias adversas que, a juicio del Emisor, deban ser reflejadas en los Estados
Financieros.
f) Avales: No otorgar avales ni fianzas ni constituirse como codeudor solidario en favor

de terceros, excepto a Filiales o Coligadas del Emisor.
g) Propiedad de Sociedad Comercial de Tiendas S.A. y de Comercializadora Costanera

Center SpA: Poseer directa o indirectamente, acciones que representen al menos un
cincuenta y un por ciento del capital de: (i) Sociedad Comercial de Tiendas S.A., rol
único tributario Número ochenta y ocho millones doscientos treinta y cinco mil
quinientos guion cuatro, y de (ii) Comercializadora Costanera Center SpA, rol único
tributario, Número setenta y seis millones doscientos tres mil doscientos noventa y
nueve guion seis; o de sus respectivos sucesores o cesionarios, así como de las
desarrollan actualmente las citadas sociedades.
h) Uso de los fondos: informar al Representante de los Tenedores de Bonos del uso
efectivo de los fondos provenientes de la colocación de los Bonos con cargo a la
Línea y de acuerdo a las respectivas escrituras complementarias.
139
8.-De acuerdo a lo establecido en el contrato de emisión de bonos celebrado entre

complementaria de fecha 7 de mayo de 2019, en cuya virtud se ha procedido a emitir
bonos “Serie B” Cencosud Shopping S.A., ha asumido las siguientes obligaciones y
restricciones:

Bonos.

140


Financieros.




complementaria de fecha 23 de agosto de 2019, en cuya virtud se ha procedido a
141
emitir bonos “Serie C” Cencosud Shopping S.A., ha asumido las siguientes
obligaciones y restricciones:


Bonos.


142

Financieros.




complementaria de fecha 23 de agosto de 2019, en cuya virtud se ha procedido a emitir
bonos “Serie E” Cencosud Shopping S.A., ha asumido las siguientes obligaciones y
restricciones:

143

Bonos.


Pasivo Exigible del Emisor al 31 de diciembre de 2020 el indicador era 3,07. La
144
Financieros.



145
17.7. Ratios de la Compañía.
Para el cálculo de ratios de la compañía se deben considerar los siguientes ajustes, valores
en miles de pesos chilenos:
(*) Nivel de endeudamiento: no incluye el activo financiero no corriente.
146
(*) Nivel de endeudamiento: no incluye el activo financiero no corriente.
147
18. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR
PAGAR.
El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, es el
siguiente:
Los principales proveedores de Cencosud S.A. provienen de la industria del retail. A

continuación se señalan los 20 principales proveedores: Nestlé Chile S.A., Agrosuper
Com. de Alimentos Ltda., Samsung Electronics Chile Ltda., Unilever Chile S.A.,
Empresas Carozzi S.A., Comercial Santa Elena S.A., Cooperativa y Agrícola Lechera de
la Unión Ltda., Diwatts S.A., CMPC Tissue S.A., Embotelladora Chilenas Unidas S.A.,
Embotelladora Andina S.A., Cervecera CCU Chile Ltda., JBS S.A., Samsung Electronics
Colombia S.A., Alicorp S.A.A., LG Electronics Colombia Ltda., Importadora Café Do
Brasil S.A., Leche Gloria S.A., Apple Chile Comercial Ltda. y Productos Fernandez S.A..
El detalle de los acreedores comerciales al 31 de diciembre de 2020 es el siguiente:
El detalle de los acreedores comerciales al 31 de diciembre de 2019 es el siguiente:
148
(*) El periodo promedio de pago fue determinado de acuerdo a lo siguiente:
• Las partidas se clasifican en los tramos definidos bajo el cuadro “Proveedores con pagos al día”
considerando el plazo existente entre el 31 de diciembre de 2020 y el 31 de diciembre de 2019 y la fecha de
vencimiento de la partida.
• El ejercicio promedio de pago se determina multiplicando el total por tipo de proveedor, por un
promedio ponderado de los días de pago, considerando para cada tramo el plazo máximo definido, según los
rangos de vencimiento indicados en el Cuadro de “Proveedores con pago al día.”
19. OTRAS PROVISIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES.

19.1. Clases de provisiones.
siguiente:
(1) Provisión reclamaciones legales.

El importe representa una estimación para determinadas demandas laborales, civiles y
tributarias interpuestas sobre Cencosud S.A. y sus subsidiarias.
No se espera reembolso por alguna de las provisiones mencionadas arriba, a excepción de

Brasil respecto a la nota 6.1.
La naturaleza de estas obligaciones se detalla a continuación:
 Provisiones Civiles: corresponden principalmente a demandas civiles y
comerciales que tienen relación con reclamos de clientes, defectos en productos,
149
accidentes de los clientes en las tiendas y demandas relacionadas con servicio al
cliente.
 Provisiones Laborales: corresponden principalmente a reclamaciones y disputas
laborales de ex empleados. Estos reclamos incluyen diversos conceptos tales como
horas extras, feriados y otros.
 Provisión de Impuestos: corresponde principalmente a contingencias probables en
la región.
(2) Provisión por contratos onerosos.
Las provisiones constituidas, corresponden principalmente al exceso sobre el valor
justo por pagar asociado a contratos onerosos de arrendamiento contabilizado en
combinaciones de negocios.
Los valores justos fueron determinados en base a valores razonables de mercado,
teniendo presente criterios tales como; valorización por renta esperada del inmueble,
valorización esperada del negocio comercial, entorno, ubicación, dimensión del
inmueble, información reciente de transacciones de similares características y
naturaleza, análisis de oferta, demanda y otros. El monto del ajuste ha sido
determinado en base al valor presente de los compromisos, descontados a una tasa de
mercado o el costo de salir del contrato, el que fuese menor.
19.2. Movimiento de las provisiones, es el siguiente:
150
20. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO
CORRIENTES.
siguiente:
En los otros pasivos no financieros corrientes se incluye el devengo mínimo

correspondiente a la participación no controladora de Cencosud Shopping S.A.
21. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS.

21.1. Vacaciones y bonos del personal.
siguiente:
El monto de pasivos acumulados por vacaciones se calcula de acuerdo a la legislación

vigente en cada país, sobre bases devengadas. Los bonos corresponden al monto que se
cancela al año siguiente respecto al cumplimiento de las metas anuales, los cuales se
pueden estimar con fiabilidad.
151
22. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO
CORRIENTES.
siguiente:
152
23. PATRIMONIO.
Gestión del capital.
Los objetivos del Grupo Cencosud, en relación con la gestión del capital son el
salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, procurar un rendimiento
para sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de
capital óptima para reducir el costo del mismo.
Consistente con la industria, el Grupo Cencosud monitorea su capital sobre la base del
ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta por el
patrimonio total. Definimos deuda financiera neta como pasivo financiero total (a) menos
(i) efectivo y equivalente al efectivo, (ii) otros activos financieros corrientes y no
corrientes, y (iii) otros pasivos financieros corrientes y no corrientes. El pasivo financiero
total se define como otros pasivos financieros, corrientes, más otros pasivos financieros,
no corrientes. Para dicho cálculo los rubros deben incluir los activos y pasivos clasificados
como mantenidos para la venta según corresponda. Ver ratios de la Compañía en nota
17.7.
De conformidad a lo mencionado, el Grupo Cencosud ha combinado distintas fuentes de
financiamiento, tales como: aumentos de capital, flujos de la operación, créditos bancarios
y obligaciones con el público en su modalidad de bonos.
23.1. Capital suscrito y pagado.

El movimiento del capital entre el 01 de enero de 2019 y 31 de diciembre de 2020, es el
siguiente:
Al 31 de diciembre de 2020 existen 8.125.000 acciones propias en cartera por un valor de

M$ 9.805.715. Ver Nota 1.
153
23.2. Número de acciones autorizadas.
El movimiento accionario entre el 01 de enero de 2019 y 31 de diciembre de 2020, es el
siguiente:
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no existen acciones emitidas

pendientes de suscripción y pago.
23.3. Dividendos.
La política de reparto de dividendos adoptada por Cencosud S.A. establece el pago de
dividendos al menos del 30% de las utilidades líquidas distribuibles.
Además, en relación a la Circular de la SVS actualmente Comisión para el Mercado
Financiero - CMF Nº 1945, el Directorio de la Compañía acordó con fecha 29 de octubre
de 2010, que la utilidad líquida distribuible para el ejercicio 2010 y siguientes, será lo que
se refleja en los estados financieros como utilidad del ejercicio atribuible a los propietarios
de la controladora, excluyendo el resultado no realizado por revalúo a valor justo de las
propiedades de inversión, neto de impuesto diferido. El Directorio de la Compañía acordó
con fecha 29 de marzo de 2019 sustituir la política utilizada para la determinación de la
utilidad líquida distribuible a partir del ejercicio 2018, se excluirán a) el resultado no
monetizado o realizado por revalúo a valor justo de la propiedades de inversión, neto de
impuesto diferido y b) el resultado no monetizado o realizado por valorización y
reexpresión de activos y pasivos no monetarios y patrimonio – hiperinflación en
Argentina.
Con fecha 30 de abril de 2020 la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó
entre otros acuerdos, lo siguiente: el pago de un dividendo definitivo con cargo a la
utilidad líquida distribuible del ejercicio 2019 por un monto total de $91.360.142.304, lo
que representa aproximadamente un 80,12043% de las utilidades líquidas distribuibles de
dicho ejercicio, esto es, un dividendo definitivo de $32 por acción. La distribución de las
utilidades antes indicadas se efectúo mediante: (i) La distribución de un dividendo mínimo
obligatorio por la suma de $11,98196 por acción; más (ii) la distribución de un dividendo
adicional por la suma de $20,01804 por acción, se aprobó además ser pagados a contar del
día 11 de mayo de 2020.
Con fecha 30 de Abril de 2019 la Junta Ordinaria de Accionistas de Cencosud S.A.

acordó: aprobar el pago de un dividendo definitivo con cargo a la utilidad líquida
distribuible del ejercicio 2018 por un monto total de M$ 28.631.294, lo que representa
aproximadamente un 30,49% de las utilidades líquidas distribuibles de dicho ejercicio,
esto es, un dividendo definitivo de $10 por acción. La distribución de las utilidades antes
154
indicadas se efectúo mediante: (i) la distribución de un dividendo mínimo obligatorio por
la suma de $9,83781 por acción; más (ii) la distribución de un dividendo adicional de
$0,16219 por acción. Se aprobó que el pago del dividendo antes indicado se efectúe a
contar del día 13 de mayo de 2019.
Además, autorizó la compra de acciones de propia emisión con el objetivo de ser
entregadas a ejecutivos en virtud de un plan de retención, delegando en el Directorio las
facultades necesarias para la implementación del mismo.
Al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad reconoció un devengo mínimo legal de
M$ 30.286.052 al 31 de diciembre de 2020 ( M$ 34.208.555 al 31 de diciembre de 2019),
los cargos a patrimonio por dividendos devengados y/o pagados al 31 de diciembre de
2020 ascienden a M$ 87.437.641 (M$ 49.440.655 al 31 de diciembre de 2019).
155
23.4. Otras reservas.
El movimiento de otras reservas entre el 01 de enero de 2020 y el 31 de diciembre de 2020 es el siguiente:
El movimiento de otras reservas entre el 01 de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2019 es el siguiente:
156
a) Superávit de revaluación: corresponde a revaluación de elementos de propiedades,
plantas y equipos transferidos a propiedades de inversión.
b) Reserva de conversión: se origina en la traducción de los estados financieros de
filiales en el extranjero cuya moneda funcional es distinta a la moneda de
presentación de los estados financieros consolidados.
c) Reservas de coberturas: nace de la aplicación de la contabilidad de cobertura de
flujo de caja de ciertos instrumentos financieros. Estas reservas se trasfieren a
resultado del ejercicio cuando se realiza el flujo cubierto.
d) Reservas de ganancias o pérdidas actuariales en planes de beneficios definidos: se
origina por plan de beneficios que otorga la Compañía a empleados de Brasil.
e) Reserva de pagos basados en acciones: se origina en la aplicación sobre el plan de
compensación basado en opciones para ejecutivos de Cencosud S.A. y subsidiarias
que mantiene la compañía.
f) Otras reservas varias: el saldo inicial se origina principalmente por la eliminación
de la corrección monetaria del capital financiero bajo norma IFRS correspondiente
al ejercicio de transición. Al 31 de diciembre de 2020 no existen variaciones
significativas por este concepto y al 31 de diciembre de 2019 la variación de
M$ 196.520.468 corresponde a un efecto neto entre el aumento de capital de
Cencosud Shopping S.A. y su posterior pérdida de control del 27,67% producto de
la apertura en Bolsa de Valores de dicha Sociedad.
23.5. Participaciones no controladoras.

El detalle de las participaciones no controladoras al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de
diciembre de 2019, es el siguiente:
Patrimonio:
(1) Ver explicación en Nota 2.4.1.
157
Resultado:
(1) Ver explicación en Nota 2.4.1.
(*) Cencosud Shopping S.A.: subsidiaria con participación no controladora significativa.
Cencosud Shopping S.A., ex Costanera Center S.A (“la Sociedad”), es una sociedad
anónima abierta, RUT 76.433.310-1, tiene su domicilio social en Av. Kennedy 9001, Piso
4, Las Condes en la ciudad de Santiago de la República de Chile. Fue constituida como
sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 31 de octubre de 2005, ante el
Notario Público, señor Emilio Pomar Carrasco, Notario suplente del titular de la 48°,
Notaría de Santiago bajo la razón social “Costanera Center S.A. cambiando su razón social
a “Cencosud Shopping S.A.”, con fecha 23 de octubre de 2018. La Sociedad con fecha 6
de mayo de 2019 se encuentra inscrita en el Registro de la Comisión para el Mercado
Financiero bajo el Nº 1164 y cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago.
El objeto de la Sociedad es la construcción de obras, bienes inmuebles y desarrollos

inmobiliarios, la compra, venta, arrendamiento, loteo, construcción y en general la
realización y administración por cuenta propia o ajena de toda clase de inversiones
inmobiliarias. Cencosud Shopping S.A. desarrolla, construye, administra, gestiona, explota
y arrienda locales y espacios en centros comerciales del tipo “mall”.
A continuación se presenta la información financiera consolidada resumida al 31 de
diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, correspondiente a Cencosud Shopping
S.A.:
158
159
24. INGRESOS.
24.1. Ingresos de actividades ordinarias.
El siguiente es el detalle de los ingresos de actividades ordinarias para los ejercicios
terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019:
Los componentes de los ingresos de actividades ordinarias han sido convertidos a pesos
chilenos considerando el tipo de cambio promedio.
El monto incluido en la línea Argentina - Economía Hiperinflacionaria: corresponde al
ajuste por inflación del ejercicio para reexpresar los ingresos en moneda corriente de
mismo poder adquisitivo a la fecha de cierre.
El monto incluido en la línea Argentina - Conversión de moneda: corresponde a la
diferencia que se produce al convertir los ingresos de las subsidiarias en Argentina a tipo
de cambio de cierre respecto al tipo de cambio promedio.
Los ingresos por venta de bienes corresponden a ingresos procedentes de contratos con
clientes en los segmentos Supermercados, Mejoramiento del Hogar y Tiendas por
departamento según se detalla en Nota 28.2, los cuales se generan en Chile, Argentina,
Perú, Brasil y Colombia según se detalla en Nota 28.3. Estos ingresos se reconocen
básicamente “en un punto en el tiempo” bajo la terminología de NIIF 15.
Los ingresos del Grupo Cencosud al 31 de diciembre de 2020 se han visto afectados por el
cierre de locales en todos los países de la región, a la fecha permanencen operativos todos
los Supermercados en los países (Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Perú) y las Tiendas
de Mejoramiento del Hogar en Chile. Las Tiendas por Departamento y Centros
Comerciales en Chile a la fecha del presente informe se encuentran en comunas en fase 2
y 3, por lo que han podido abrir en sus áreas no esenciales (ver explicación en Nota 4.3.).
Sin embargo, informamos que las ventas por internet tanto para Tiendas por Departamento
y Tiendas de Mejoramiento del Hogar se han incrementado significativamente atenuando
los efectos de los cierres de tiendas.
Los ingresos por intereses corresponden a ingresos procedentes de contratos con clientes
del Segmento Servicios financieros presentados en la Nota 28.2 los cuales se generan en
Argentina según se detalla en Nota 28.3. Estos ingresos se reconocen básicamente “a lo
largo del tiempo” bajo la terminología de NIIF 15.
Adicionalmente a lo antes mencionado, en la línea de Comisiones se incluyen
M$ 10.636.790 al 31 de diciembre de 2020 y M$ 14.274.138 al 31 de diciembre de 2019
correspondientes a los acuerdos descritos en la Nota 24.2..
160
Los ingresos por prestación de servicios incluyen principalmente ingresos por
arrendamientos y subarrendamientos que se presentan en el Segmento Shopping Centers
en la Nota 28.2, los cuales se generan en Chile, Argentina, Perú y Colombia según se
detalla en Nota 28.3.
El 100% de los ingresos obtenidos en cada mercado en que Cencosud opera se obtiene en
moneda local de cada país.
Pasivos por contratos

Los pasivos por contratos relativos a Programa de fidelización de clientes se presentan en
Nota 20 de Otros Pasivos no Financieros. Los pasivos por contratos relativos a Venta de
Gift Card se presentan dentro del rubro Cuentas por pagar Comerciales y otras cuentas por
pagar.
24.2. Acuerdos mantenidos entre el Grupo, Banco Colpatria Red Multibanca S.A.,
(“Colpatria”) y Banco Bradesco S.A., (“Bradesco”) en sus subsidiarias en
Colombia y Brasil respectivamente.
El objetivo de ambos acuerdos es la conformación de una alianza que otorga al banco
contraparte el derecho exclusivo de colocación y explotación del negocio de tarjetas de
crédito de bandera mixta o marca compartida y tarjetas de marca privada, como así
también la colocación entre los clientes de la Compañía, por parte del banco, de otros
productos financieros de su giro bancario normal.
Identificación de las partes involucradas y las respectivas responsabilidades.
Colpatria: Participan en este contrato, por una parte, Banco Colpatria Red Multibanca
Colpatria S.A. El Banco, es un establecimiento de crédito autorizado para ofrecer a sus
clientes aperturas de crédito bajo la modalidad de tarjeta de crédito encontrándose, a la
vez, habilitado para celebrar con terceros convenios de marca compartida para la
promoción de tarjetas de crédito y autorizado para el uso de franquicias Internacionales.
Por la otra parte, participan en el contrato, el Grupo a través de las sociedades Grandes
Superficies de Colombia S.A., y Easy Colombia S.A., hoy fusionadas en Cencosud
Colombia S.A.
La obligación de gestión y riesgo de la cartera de crédito es exclusiva del Banco, las

normas aplicables en materia de crédito y cartera son las establecidas por éste último,
teniendo en cuenta los procedimientos de la Superintendencia Financiera de Colombia y/o
cualquier organismo de control que corresponda. Asimismo es obligación del Banco toda
la administración de los aspectos relacionados con el manejo de las tarjetas, tales como
límites de riesgo, pago de cuotas, estados de cuenta, cargos por cuota de manejo y otros.
Bradesco: Actualmente participan del acuerdo Banco Bradesco S.A. por una parte y
Cencosud Brasil Comercial Ltda., Mercantil Rodrigues Comercial Ltda., Perini Comercial
de Alimentos Ltda. por la otra (todas ellas filiales indirectas de Cencosud S.A.).
161
La gestión de riesgos y de la cartera de crédito corresponde a Bradesco, hasta los límites y
bajo las condiciones establecidas en el contrato, todo ello considerando especialmente que
el Comité de Administración es el responsable último de la gestión financiera así como de
los precios y condiciones de los productos que componen el contrato. Si por cualquier
motivo Cencosud ofrece productos o servicios no autorizados por el Comité de
Administración, Cencosud es el único y exclusivo responsable de los resultados de estos
productos.
Alcance y plazos del contrato.
Colpatria: El Contrato tiene por alcance y objeto la alianza entre las partes donde el Banco
es el encargado de la colocación de las tarjetas de crédito, marca compartida
(Colpatria – Cencosud) y marca privada, bajo estricto cumplimiento de las políticas de
crédito del Banco. Por su parte Cencosud promociona y permite el ofrecimiento de las
tarjetas en sus establecimientos de comercio, permitiendo la realización de campañas
comerciales especiales asociadas a la utilización de las tarjetas de crédito ya referidas. La
tarjeta de crédito marca compartida está asociada a la franquicia VISA, por lo que puede
ser utilizada en cualquier establecimiento de comercio que permita dicha franquicia. La
tarjeta de crédito marca privada puede ser utilizada únicamente en los establecimientos de
Cencosud en Colombia y responde a las características de lo que comúnmente se conoce
como “tarjeta cerrada”.
El contrato tenía una vigencia de 5 años a partir del 16 de diciembre del año 2011, por lo
que su vencimiento fue el 16 de diciembre del año 2016. Sin perjuicio de lo anterior, el
contrato contemplaba una prórroga automática por ejercicios de 1 año, salvo notificación
con 6 meses de antelación al vencimiento. El vencimiento de este contrato fue aplazado
hasta el 31 de diciembre de 2017, dando continuidad hasta el inicio del nuevo contrato.
El nuevo contrato tiene una vigencia de 15 años a partir del 1° de enero del año 2017, por
lo que su vencimiento es el 31 de diciembre del año 2032.
Bradesco: El contrato tiene una duración de 16 años, contados desde la fecha de su firma y
es válido para todo el territorio de Brasil. Incluye la emisión y operación de las tarjetas de
crédito destinadas a potenciar las operaciones de venta de Cencosud. Se busca con lo
anterior, la oferta en forma exclusiva de tarjetas Cencosud y productos financieros
exclusivos por parte de Bradesco, así como la preferencia para Bradesco respecto de la
oferta de otros productos y servicios a los clientes de Cencosud y la locación de los
resultados de este contrato entre las partes.
Operación y montos involucrados.
Colpatria: La operación financiera involucrada en el contrato es la emisión y colocación de

tarjetas de crédito, con la aclaración que esta labor es exclusiva del Banco.
Ingresos y cuentas por cobrar relacionadas a los acuerdos con Colpatria.
162
Ingresos de actividades ordinarias con terceros “Colpatria” M$ 8.719.448 al 31 de
diciembre de 2020 y M$ 10.477.557 al 31 de diciembre de 2019.
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar no presenta saldo al 31 de diciembre de
2020 y al 31 de diciembre de 2019.
Bradesco: El contrato contempla la oferta conjunta de productos y servicios por parte de

Bradesco y/o sus afiliadas en carácter de exclusiva a los clientes de Cencosud en sus
locales.
Ingresos y cuentas por cobrar relacionadas a los acuerdos con Bradesco.
Ingresos de actividades ordinarias con terceros “Bradesco” M$ 1.917.342 al 31 de

diciembre de 2020 y M$ 3.796.581 al 31 de diciembre de 2019.
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar M$ 1.369.747 al 31 de diciembre de 2020
y M$ 2.504.271 al 31 de diciembre de 2019.
Los ingresos netos relacionados con estos acuerdos corresponden a la liquidación del 50%
de los resultados netos generados en el ejercicio, los cuales incluyen ingresos (intereses y
comisiones), costos de operación y provisión de riesgo de incobrabilidad, gastos de
administración y ventas, costos de fondeo y otros gastos.
163
25. COMPOSICION DE RESULTADOS RELEVANTES.
Los ítems del estado de resultados por función se descomponen como se indican en 25.1,
25.2 y 25.3.
25.1. Gastos por naturaleza.

El detalle de los principales costos y gastos de operación y administración del Grupo
Cencosud para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, es el
siguiente:
Los componentes de los costos de ventas y gastos por naturaleza han sido convertidos a
pesos chilenos considerando el tipo de cambio promedio.
El monto incluido en la línea Argentina - Economía Hiperinflacionaria: corresponde al
ajuste por inflación del ejercicio para reexpresar los gastos en moneda corriente de mismo
poder adquisitivo a la fecha de cierre.
El monto incluido en la línea Argentina - Conversión de moneda: corresponde a la
diferencia que se produce al convertir los gastos de las subsidiarias en Argentina a tipo de
cambio de cierre respecto al tipo de cambio promedio.
25.2. Gastos de personal.
El detalle de los gastos de personal para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de
2020 y 2019, es el siguiente:
164
25.3. Depreciación y amortización.
El detalle de este rubro para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019,
es el siguiente:
25.4. Otras ganancias (pérdidas).

es el siguiente:
25.5. Otros ingresos.

es el siguiente:
165
25.6. Resultados financieros.
El detalle del resultado financiero para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de
2020 y 2019, es el siguiente:
166
26. GASTO POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS.
El cargo/(abono) a resultados por impuesto a las ganancias asciende a M$ 137.577.572,
M$ 174.847.632, M$ 89.237.543 y M$ 54.270.576 para los ejercicios comprendidos según
el siguiente detalle:
167
El siguiente cuadro muestra la conciliación entre la determinación de impuesto a las
ganancias que resultaría de aplicar la tasa efectiva para los ejercicios comprendidos según
el siguiente detalle:
Según el recuadro de conciliación de tasa de impuestos, los conceptos relevantes al 31 de

diciembre de 2020 corresponden a:
a) La suspensión de reconocimiento de activos diferidos por pérdidas fiscales en Brasil,
con un impacto de M$ 14.411.930.
b) Efecto economía hiperinflacionaria de Argentina, corresponde a la actualización de
patrimonio no afecto a determinación de impuestos diferidos y otras diferencias entre
actualización contable y fiscal, con un impacto neto de M$ 26.404.462.
a) Pérdidas tributarias:
La Sociedad mantiene activos diferidos por pérdidas tributarias provenientes de los
distintos países donde posee inversiones.
La generación de pérdidas fiscales no tiene plazo de vencimiento a excepción de la
sociedad de Colombia que con la entrada en vigencia de la Ley N° 1.819 se establece un
límite de 12 años para la compensación de pérdidas generadas a partir del ejercicio 2017.
Los activos y pasivos tributarios son medidos al monto que se espera recuperar o pagar a
las autoridades tributarias de cada país.
b) Reverso de diferencias temporales de activo y pasivo:
El reverso de las diferencias temporales de activos y pasivos está relacionado directamente
con la naturaleza de las cuentas de activo y pasivo que generan dichas diferencias. No hay
un plazo determinado de reverso de las diferencias temporales, debido al reverso de
algunas y el origen de otras.
168
c) Tasa del impuesto a la renta:
Chile
De acuerdo a la Ley 20.780 publicada en el Diario Oficial con fecha 29 de septiembre de
2014 la tasa del impuesto a la renta vigente para el ejercicio 2020 y el ejercicio 2019 y
siguientes que afecta a la Sociedad es del 27%.
Subsidiarias en el extranjero.
Las tasas que afectan a sus subsidiarias en el extranjero al cierre de 2020 son:
Argentina, tasa de impuestos del 30%.
Con fecha 27 de diciembre 2017 se aprobó reforma tributaria. Una de las medidas
principales de la normativa radica en la reducción del impuesto a las ganancias que regía
para las empresas desde el 35% al 30% para los años 2018-2021 y al 25% desde el 2022
en adelante.
Perú tasa del 29,5%.
Con fecha 15 de diciembre 2014, en Perú se promulgó Ley Nº 30.296 la que contemplaba
reducción gradual de tasas del 30% al 28% en el 2015-2016, 27% en 2017-2018 y 26%
desde el 2019 en adelante.
Dicha reducción queda sin efecto con el decreto legislativo N° 1.261 publicado el 10 de
diciembre del 2016 que contempla una tasa del 29,5% a contar del ejercicio 2016.
Colombia tasa del 32%.
La tasa del impuesto de renta aplicable de acuerdo con la legislación colombiana fue de
37% para el año 2018 y 40% para el año 2017. La tasa del año 2018 está compuesta por el
33% para el impuesto de renta y 4% como sobretasa. A contar del 2019 se elimina sobre
tasa del 4%, manteniendo tasa impuesto a las ganancias del 33%. A contar del año 2020 la
tasa de impuesto a la ganancia queda en un 32%.
El 28 de diciembre de 2018 fue promulgada la Ley 1943 de 2018 generando los siguientes
cambios a la Compañía en la determinación de los distintos impuestos:
En materia del impuestos sobre Renta y Complementarios fue modificada la tarifa; para el
año 2019 33%, año 2020 32%, año 2021 31% y a partir del año 2022 quedará fija al 30%.
El porcentaje de renta presuntiva se reducirá al 1,5% en los años gravables 2019 y 2020,
y al cero por ciento 0% a partir del año gravable 2021.
Las provisiones para los impuestos a la ganancia por los años terminados el 31 de
diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 fueron determinadas por el sistema de
renta presuntiva.
Al 31 de diciembre de 2020 la Compañía mantiene pérdidas fiscales de renta las cuales
podrán ser compensadas con las rentas líquidas ordinarias futuras, en cualquier tiempo, sin
ningún tipo de limitación porcentual.
Brasil, mantiene tasa del 34%.
169
27. GANANCIAS POR ACCION.
La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas
de la Compañía entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el
año, excluyendo, de existir, las acciones comunes adquiridas por la Compañía y
mantenidas como acciones de tesorería.
La utilidad por acción diluida se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas
de la Compañía entre el promedio ponderado de las acciones comunes que resultarían
emitidas en caso de convertir todas las acciones ordinarias potenciales con efectos
dilusivos.
Al 31 de diciembre de 2019 no hay acciones que tengan efecto dilusivo.
170
28. INFORMACION POR SEGMENTO.
La Sociedad reporta información por segmentos de acuerdo a lo establecido en la NIIF 8
“Segmentos operativos”. Un segmento operativo se define como un componente de una
entidad sobre el cual se tiene información financiera separada que es evaluada
regularmente.
En la información por segmentos, se han eliminado todas las transacciones relacionadas
entre los distintos segmentos operativos.
28.1. Criterios de segmentación.
Para efectos de gestión, la Sociedad está organizada en cinco divisiones operativas:
Supermercados, Shopping Centers, Tienda para el mejoramiento del Hogar, Tiendas por
Departamento y Servicios Financieros. Estos segmentos son la base sobre la cual la
Sociedad toma decisiones respecto de sus operaciones y asignación de recursos.
Los segmentos operativos son informados de manera coherente con la presentación de los
informes internos que usa la administración en el proceso de toma de decisiones y control
de gestión, considerándolos desde una perspectiva asociada al tipo de negocio y área
geográfica.
Los segmentos operativos reportables derivan sus ingresos principalmente en la venta de
productos y en la prestación de servicios al consumidor final del retail. No existe ningún
cliente que represente más del 10% de los ingresos consolidados, ni de un segmento en
específico.
El resto de las actividades menores, incluyendo principalmente los centros de entretención
familiar, como así también ciertos ajustes de consolidación y de gastos corporativos
administrados de manera centralizada se incluyen en el segmento “Servicios de apoyo,
financiamiento, ajustes y otros”.
171
28.2. Información Regional por Segmento.
La información por segmentos que se entrega al comité ejecutivo estratégico de los segmentos reportables por los ejercicios
terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, es la siguiente:
Los componentes de los ingresos de actividades ordinarias, costos de ventas y gastos por naturaleza han sido convertidos a pesos
Los montos incluidos en la columna Argentina - Economía Hiperinflacionaria: corresponde al ajuste por inflación del ejercicio para
reexpresar los ingresos en moneda corriente de mismo poder adquisitivo a la fecha de cierre.
Los montos incluidos en la columna Argentina - Conversión de moneda: corresponde a la diferencia que se produce al convertir los
ingresos de las subsidiarias en Argentina a tipo de cambio de cierre respecto al tipo de cambio promedio.
172
173
La Sociedad controla sus resultados por cada uno de los segmentos operativos, al nivel de ingresos, costos y gastos de administración.
Los servicios de apoyo, diferencias de cambio, reajustes, impuestos e ingresos y gastos no recurrentes o de tipo financieros no son
asignados, debido a que son gestionados en forma centralizada.
La política de financiamiento del grupo ha sido históricamente concentrar la obtención y gestión de los recursos financieros a través de
la Sociedad Holding, Cencosud S.A., siendo posteriormente canalizados a los distintos países, de acuerdo a las necesidades de
financiamiento de sus inversiones locales. Esta política tiene su fundamento en la optimización de los costos de financiamiento del
grupo Cencosud y para dar respuesta a las exigencias de los acreedores.
174
28.3. Margen bruto por país y segmento.
175
28.3. Margen bruto por país y segmento, continuación:
Los componentes de los ingresos de actividades ordinarias, costos de ventas y gastos por naturaleza han sido convertidos a pesos
Los montos incluidos en la columna Argentina - Economía Hiperinflacionaria: corresponde al ajuste por inflación del ejercicio para
reexpresar los ingresos en moneda corriente de mismo poder adquisitivo a la fecha de cierre.
Los montos incluidos en la columna Argentina - Conversión de moneda: corresponde a la diferencia que se produce al convertir los
ingresos de las subsidiarias en Argentina a tipo de cambio de cierre respecto al tipo de cambio promedio.
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178
28.4. Información regional por segmentos: Activos por segmentos.
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28.5. Información regional por segmentos: Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
28.6. Información sobre activos, pasivos e inversión neta por país.
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28.7. Ingresos entre segmentos y de terceros.
182
28.8. Activos de largo plazo por país.
Los activos de largo plazo por país que se muestran en esta nota, se excluyen los rubros de otros activos financieros no
corrientes y activos por impuestos diferidos, de acuerdo a lo que establece la NIIF 8 de Información sobre áreas geográficas.
183
28.9. Flujo consolidado por segmento.
184
28.10. Importe de las adiciones de activos no corrientes.
185
29. CONTINGENCIAS, ACCIONES LEGALES Y RECLAMOS.
29.1. Contingencias civiles.
a) Las subsidiarias Cencosud Retail S.A., Easy Retail S.A., Cencosud Shopping Centers
S.A., actualmente Cencosud Shopping S.A. y Administradora del Centro Comercial
Alto Las Condes Ltda., actualmente Administradora de Centros Comerciales Cencosud
SpA, mantienen juicios y litigios pendientes al cierre de los estados financieros, cuyos
montos reclamados se encuentran cubiertos bajo póliza de seguros de responsabilidad
civil.
b) Con fecha 8 de junio de 2018, la Dirección de Obras Municipales de Vitacura notificó

a la Sociedad el inicio de un Procedimiento Administrativo para efectos de determinar
si el Permiso de Edificación N°121 que recae sobre la propiedad ubicada en Av.
Kennedy 8950, comuna de Vitacura, se encuentra vigente. Tal procedimiento se
encuentra en etapa de discusión.
c) La controlada indirecta Cencosud Retail Perú S.A., presenta diversas causas pendientes
al cierre de los estados financieros por reclamaciones de responsabilidad civil y
laboral, cuyos montos reclamados ascienden a M$ 149.564.
Nuestros asesores legales estiman que las posibilidades de obtener sentencia favorable
a la posición de la compañía son razonablemente superiores a las de obtener un fallo
desfavorable.
d) La controlada indirecta Cencosud S.A. Argentina presenta diversas causas pendientes

al cierre de los estados financieros por reclamaciones de responsabilidad civil, cuyos
montos reclamados ascienden a M$ 6.031.824.
desfavorable.
e) La controlada indirecta Cencosud S.A. Argentina presenta diversas causas pendientes

al cierre de los estados financieros por reclamaciones de tipo laboral con sus
trabajadores, cuyos montos reclamados ascienden a M$ 6.076.135.
desfavorable.
29.2. Contingencias tributarias.
a) Con fecha 14 de noviembre de 2016, el SII dictó la Resolución Ex. N° 160500750 a

Megajohnson´s Maipú S.A. (hoy Paris Administradora Limitada), rechazando la
186
solicitud de devolución de Pagos Provisionales por Utilidades Absorbida (PPUA) por
un monto de M$ 2.958.859.
En contra de esta Resolución se interpuso Reclamo Tributario con fecha 17 de marzo

de 2017 quedando la causa radicada ante el Segundo Tribunal Tributario y Aduanero
de Santiago.
Con fecha 28 de agosto de 2019, el tribunal dictó sentencia definitiva que acogió el
reclamo.
Por otra parte el 11 y el 24 de septiembre de 2019, el SII interpuso recurso de apelación

a la sentencia definitiva y el tribunal dio a lugar el recurso de apelación y ordenó elevar
los autos a la Corte de Apelaciones de Santiago. Al 15 de noviembre de 2019, nos
hacemos parte del Recurso y se solicita alegatos.
Con fecha 30 de octubre de 2020, la causa ingresa a la Tabla de la Corte de

Apelaciones, sin embargo se ha suspendido reiteradamente por la parte recurrente y
recurrida por emergencia sanitaria, última resolución con fecha 11 de enero de 2021.
En opinión de nuestros asesores legales, atendiendo los fundamentos de hecho y

derecho del reclamo, y los antecedentes de prueba acompañados, se estima que las
probabilidades de éxito son mayores a las de obtener una sentencia desfavorable. En
cualquier caso, este litigio no generará ningún pasivo para la Sociedad.
b) Con fecha 14 de noviembre de 2016, el SII dictó la Resolución Ex. N° 160500751 a

Megajohnson´s Puente S.A. (hoy Jumbo Supermercados Administradora Limitada),
rechazando la solicitud de devolución de Pagos Provisionales por utilidades absorbidas
(PPUA) por un monto de M$ 1.078.379.
En contra de esta Resolución se interpuso Reclamo Tributario con fecha 17 de marzo

de 2017 quedando la causa radicada ante el Primer Tribunal Tributario y Aduanero de
Santiago.
Con fecha 24 de abril de 2019, el Tribunal dictó sentencia definitiva, en que resuelve
ha lugar en parte al reclamo, reconociendo la pérdida tributaria y acogiendo la
devolución por el concepto de PPUA por el monto de M$ 1.076.897.-. Sin condenar en
costas a la reclamada por tener motivo plausible para litigar, y por haberse dado lugar
parcialmente a su pretensión.
Con fecha 13 de mayo de 2019, el SII dedujo recurso de apelación en contra de la

sentencia definitiva, solicitando su revocación y con fecha 16 de mayo de 2019, se dio
lugar al recurso de apelación, elevándose los autos a la Corte de Apelaciones de
Santiago.
Con fecha 30 de mayo y 12 de junio, ambos de 2019, el SII y nuestros asesores legales,
respectivamente, se hicieron parte del recurso y solicitaron alegatos.
187
Con fecha 3 marzo de 2020, el SII solicitó traer a la vista documentos en custodia en el
Primer Tribunal Tributario y Aduanero. La causa fue colocada en Tabla para el día 9
de marzo de 2020 y se resolvió que saliera en Trámite para que el Primer Tribunal
Tributario y Aduanero remita todos los documentos que se encuentra en su poder
relacionadas al procedimiento.
En opinión de nuestros asesores legales, atendido los fundamentos de hecho y derecho

sostenidos en el reclamo, estimamos que las probabilidades de éxito son mayores a las
de obtener una sentencia desfavorable, por cuanto los antecedentes presentados
permiten, a nuestro juicio, probar fehacientemente la existencia de la pérdida y los
demás requisitos legales que hacen procedente la devolución del PPUA solicitada. En
cualquier caso, este litigio no generará ningún pasivo a la sociedad.
c) Con fecha 27 de diciembre de 2019, el SII dictó la Resolución Ex. N° 3180 a

Comercializadora de Vestuario FES Ltda. (hoy Jumbo Supermercados Administradora
Limitada), mediante la cual accedió parcialmente a la solicitud de devolución de Pagos
Provisionales por utilidades absorbidas (PPUA) por un monto de M$ 1.320.723 de un
total de M$ 3.144.278 y modificó (rebajó) la pérdida tributaria declarada.
En contra de esta Resolución se interpuso Reclamo Tributario con fecha 24 de agosto

de 2020 el cual se encuentra en tramitación ante el 2° Tribunal Tributario y Aduanero
de la Región Metropolitana, y, a la fecha del presente informe, se encuentra a la espera
de celebrarse la audiencia de conciliación respectiva.
En opinión de nuestros asesores legales, en la medida que sea acompañada la totalidad

de los antecedentes y documentación necesaria para respaldar los conceptos
cuestionados en la resolución previamente referida, y de acuerdo a la naturaleza de la
controversia, el estado de tramitación de la misma y según nuestra experiencia, las
posibilidades de un resultado positivo son superiores de aquellas de obtener un
resultado desfavorable.
d) 27 de diciembre de 2019, el SII dictó la Resolución Ex. N° 3182 a Megajohnson´s

Quilín S.A. (hoy Paris Administradora Limitada), mediante la cual accedió
parcialmente a la solicitud de devolución de Pagos Provisionales por utilidades
absorbidas (PPUA) por un monto de M$ 760.899 de un total de M$ 2.935.610 y
modificó (rebajó) la pérdida tributaria declarada..
En contra de esta Resolución se interpuso Reclamo Tributario con fecha 24 de agosto

de 2020 el cual el cual se encuentra en tramitación ante el 2° Tribunal Tributario y
Aduanero de la Región Metropolitana, y, a la fecha del presente informe, se encuentra
a la espera de celebrarse la audiencia de conciliación respectiva.
En opinión de nuestros asesores legales, En la medida que sea acompañada la totalidad

de los antecedentes y documentación necesaria para respaldar los conceptos
cuestionados en la resolución previamente referida, y de acuerdo a la naturaleza de la
controversia, el estado de tramitación de la misma y según nuestra experiencia, las
188
posibilidades de un resultado positivo son superiores de aquellas de obtener un
resultado desfavorable.
e) Nuestra subsidiaria Cencosud Perú, mantiene una causa pendiente de resolución según
expediente N° 3822-2014. A la notificación interpuesta por el ente regulador, la
Compañía presentó Recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal por el impuesto a la
renta e impuesto general a las ventas del período comercial 2008. La causa reclamada
representa una diferencia de impuesto de M$.2.869.505, incluido reajustes, intereses y
multas.
En opinión de nuestros asesores legales y en atención a los antecedentes de hecho y de

derecho en que se funda la petición de Cencosud Perú, y por el mérito de las pruebas
aportadas, las posibilidades de obtener sentencia favorable a la posición de la compañía
son razonablemente superiores a las de obtener un fallo desfavorable.
f) Nuestra subsidiaria Cencosud Colombia S.A., mantiene causas asociadas a litigios por
impuesto de industria y comercio, correspondiente al AT 2012, contra el Distrito de
Bogotá, todas radicadas en el Tribunal Administrativo de Cundinamarca. La causa
reclamada representa una diferencia de impuesto de M$ 1.052.574, incluido reajustes,
intereses y multas.
El 27 de noviembre de 2020 presentó fallo en primera instancia, resultando favorable

para la compañía, actualmente nos encontramos a la espera del fallo en 2ª instancia.

derecho en que se funda la petición de Cencosud Colombia, y por el mérito de las
pruebas aportadas, las posibilidades de obtener sentencia favorable a la posición de la
compañía son razonablemente superiores a las de obtener un fallo desfavorable.
g) Nuestra subsidiaria Cencosud Colombia S.A. solicitó la nulidad y restablecimiento del

derecho de los actos administrativos por medio de los cuales la Dirección de Impuestos
y Aduanas Nacionales - DIAN modificó la declaración del impuesto sobre la renta
presentada por Easy Colombia S.A (actualmente Cencosud Colombia S.A.) por el
período gravable 2010 y como Restablecimiento del Derecho que se declare que la
declaración del impuesto sobre la renta se encuentra en firme. A la fecha la sanción por
disminución de pérdidas es de M$ 1.552.618, más reajustes, intereses y multas.
El 17 de septiembre de 2019, el proceso ingresó al despacho para sentencia de primera

instancia.
En opinión de nuestros abogados las posibilidades de obtener sentencia favorable a la

posición de la compañía son razonablemente superiores a las de obtener un fallo
desfavorable.
h) Nuestra subsidiaria Cencosud Colombia S.A., solicitó a la Unidad de Gestión

Pensional y Parafiscales (UGPP), que se declare la Nulidad de los Actos
189
Administrativos que determinaron la existencia de omisiones, mora e inexactitud en las
autoliquidaciones y pagos al Sistema de Protección Social por los periodos 2008 a
2011; y como Restablecimiento del Derecho, que la Compañía no adeuda suma alguna
por dichos conceptos. Actualmente el proceso está radicado en el Tribunal
Administrativo de Cundinamarca. A la fecha el expediente se encuentra al despacho
para fallo de primera instancia. Los valores reclamados ascienden a la suma de M$
3.176.707 incluido reajustes, intereses y multas.
En opinión de nuestros asesores legales, las posibilidades de obtener sentencia

favorable a la posición de la compañía son razonablemente superiores a las de obtener
un fallo desfavorable.
i) Nuestra subsidiaria Cencosud Colombia S.A., solicitó la nulidad y restablecimiento del

derecho de los actos administrativos por medio de los cuales fue oficiada por la Unidad
de Gestión Previsional y Parafiscales - UGPP por presunta omisión en la afiliación y/o
vinculación, mora en el pago de los aportes e inexactitud en las autoliquidaciones y
pagos al Sistema de Protección Social.
El 16 de diciembre de 2019, se emitió auto admisorio de la demanda y el 19 de

diciembre se acreditó el pago de los gastos procesales. Pendiente que se corra traslado
de la demanda a la parte demandada. La causa reclamada representa una diferencia de
impuesto de M$ 660.932, más reajustes, intereses y multas.
En opinión de nuestros abogados las posibilidades de obtener sentencia favorable a la

posición de la compañía son razonablemente superiores a las de obtener un fallo
desfavorable.
j) Al 31 de diciembre de 2020, nuestra subsidiaria Cencosud Brasil Comercial Ltda., con

base en la opinión de sus asesores legales, mantiene procedimientos tributarios
clasificados como “posibles” que ascienden en conjunto a M$ 116.942.455, en los que
encontramos procesos administrativos en discusión a nivel federal por un total de M$
47.943.407 y a nivel local por M$ 35.918.026, además tenemos juicios en proceso a
nivel federal por un total de M$ 30.451.240 y a nivel local por M$.2.629.783. Es
importante destacar que del valor total de estas contingencias clasificadas como
posibles pérdidas, M$ 42.990.343 son de la responsabilidad de los dueños anteriores de
las sociedades Bretas, Prezunic y Mercantil Rodrigues y para tanto, la Compañía
mantiene garantía contractual sobre estos procesos.
A continuación, se agrupan las causas pendientes de resolución mantenidas por nuestra

subsidiaria Cencosud Brasil Comercial Ltda., al 31 de diciembre de 2020:
1. Causas pendientes de resolución relacionadas con recursos interpuestos por el ente

regulador fiscal por diferencias en las declaraciones de impuestos a las ganancias. Las
causas reclamadas presentan una diferencia de impuestos equivalentes a M$
46.890.891, incluidos reajustes, intereses y multas;
190
2. Causas pendientes de resolución por recursos interpuestos por el ente regulador fiscal,
quien reclama diferencias en la determinación de los impuestos PIS y COFINS
asociados a descuentos en acuerdos comerciales y otros temas. Las causas reclamadas
presentan una diferencia de impuestos equivalentes a M$ 30.635.021, incluidos
reajustes e intereses;
3. Causas pendientes de resolución relacionadas con recursos interpuestos por el ente

regulador fiscal por diferencias en la determinación de otros impuestos de carácter
mensual. Las causas reclamadas presentan una diferencia de impuestos equivalentes
M$ 39.416.542, incluidos reajustes e intereses.

derecho en que se funda la petición de Cencosud Brasil Comercial Ltda., las
posibilidades de obtener sentencia favorable a la posición de la compañía son
razonablemente superiores a las de obtener un fallo desfavorable.
k) Con fecha 25 de noviembre de 2019, nuestra filial Cencosud Brasil fue notificada por
el Fisco Federal del proceso administrativo 16561.720093 / 2019-95, relacionado con
la amortización del mayor valor tributario (ágio) pagado en la adquisición de las
participaciones societarias en las empresas Súper Familia Comercial de Alimentos
Ltda., Irmaos Bretas Filhos e Cía. Ltda., y Prezunic Comercial Ltda., ágio que, según
indica el auto de infracción, debería incorporarse a Cencosud S.A. (Chile) y no en
Cencosud Brasil como ha sido reconocido hasta ahora. El valor reclamado es de M$
65.958.840 (valor histórico a la tasa vigente de tributación del 34%).
En opinión de nuestros asesores legales, el mayor valor pagado por la adquisición de

las participaciones indicadas corresponde sea incorporado en Cencosud Brasil S.A.
Dado los fundamentos expuestos en el reclamo tributario interpuesto, en la medida que
sea acompañada la totalidad de los antecedentes y documentación necesaria a fin de
respaldar los diversos conceptos cuestionados en el auto de infracción, los abogados
señalan que la posibilidad de un resultado desfavorable es remota.
191
30. ARRENDAMIENTOS.
30.1. Arrendador.
La Sociedad arrienda instalaciones, terrenos, equipos y otros bajo contratos de arriendo

operativo.
Los contratos contienen diversos plazos y términos, derechos de renovación y cláusulas de
reajustes, las cuales se encuentran principalmente relacionadas con los índices de inflación
de los países donde se tienen los contratos.
Cobros futuros mínimos.
Los cobros futuros mínimos del arrendamiento, como arrendador al 31 de diciembre de
2020 y al 31 de diciembre de 2019 se detallan a continuación:
Importe de las rentas variables reconocidas en el estado de resultados al 31 de diciembre de

2020 y 2019 ascendió a M$ 13.217.898 y M$ 26.818.702 respectivamente.
La compañía no posee contratos de arrendamientos operacionales individualmente
significativos, o que impongan restricciones sobre la distribución de dividendos, incurrir en
otros contratos de arrendamientos o incurrir en deuda. Todos los contratos se encuentran a
valores de mercados.
30.2. Arrendatario.
La Sociedad como arrendatario reconoce un activo por derecho de uso asociado a contratos
de arrendamientos de ubicaciones y/o espacios utilizados con propósito de subarriendos y
también para uso propio en el desarrollo de las actividades propias de nuestros negocios los
cuales se encuentran clasificados como Propiedades, plantas y equipos y Propiedad de
inversión y a su vez reconoce el pasivo por el arrendamiento respectivo.
El siguiente es el detalle de saldos relacionados con los arrendamientos:
a) Derechos de uso incluidos en:
192
b) Pasivos por arrendamientos corrientes y no corrientes:
c) El detalle al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es el siguiente:
(1) La disminución del rubro pasivos por arrendamiento incluye un menor pasivo de
M$ 43.300.000 asociados a la absorción del Negocio Johnson en Chile y cierre del
Negocio Tiendas por departamento de Perú.
d) Información a revelar:
193
31. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS.
31.1. Garantías directas.
Se han otorgado boletas de garantías a favor de la Ilustre Municipalidad de Providencia

para garantizar las obras de mitigación vial del Centro Comercial Costanera Center por la
suma de M$ 5.166.872, equivalentes a UF 177.736,95.
31.2. Garantías recibidas por proyectos.
El detalle al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, es el siguiente:
194
31.3. Garantías otorgadas.
31.4. Saldos de deuda por créditos con garantía directa.
195
32. DISTRIBUCION DE PERSONAL.
La distribución de personal de la Sociedad es la siguiente para los ejercicios terminados al
31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019:
196
33. ACTIVOS NO CORRIENTES PARA SU DISPOSICION CLASIFICADOS
COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA.
En Agosto de 2017 el Directorio de la Sociedad ha autorizado a la administración de la
Compañía a ejecutar un plan de venta de activos no estratégicos por hasta US$1.000
millones dentro de los próximos 12 a 18 meses.
Los activos que pueden ser objeto de este plan consisten en activos no estratégicos, sean
inmobiliarios y/o negocios en particular, ubicados u operados en cualquiera de los países en
que tiene presencia Cencosud. A la fecha no es posible determinar con precisión los efectos
financieros del plan dado que dependerá de los activos o negocios no estratégicos que sean
finalmente vendidos y los términos y condiciones resultantes de dichas negociaciones.
Cuando se formalicen los acuerdos de alguna transacción relevante se informarán sus
impactos y se reconocerán sus efectos en los estados financieros.
Dichos activos cuando cumplan con los requisitos de la NIIF 5 se clasificarán como activos
no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para la venta.
NIIF 5 requiere que los activos que cumplan los criterios para ser clasificados como
mantenidos para la venta (a) se valoren por el menor, entre el importe en libros y el valor
razonable menos los costes de venta, y (b) se presenten por separado en el estado de
situación financiera, y los resultados de las operaciones discontinuadas, netos de impuestos,
se presenten por separado en el estado de resultados integrales. Los flujos netos de efectivo
atribuibles a las actividades de operación, inversión y financiación de las operaciones
discontinuadas pueden revelarse en las notas a los estados financieros o en los propios
estados financieros.
El detalle de los activos clasificados como mantenidos para la venta es la siguiente:
1) Los activos y pasivos clasificados al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre

de 2019 como activos no corrientes para su disposición clasificados mantenidos
para la venta son:
197
El detalle de activos y pasivos clasificados al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre
de 2019 como activos no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para
la venta se presenta a continuación:
a) Venta de Activos no estratégicos: Terrenos.

Al cierre de los presentes estados financieros consolidados la Compañía sigue
comprometida con el plan de venta de terrenos no explotados.
Los activos incluidos en este plan corresponden a activos inicialmente clasificados en los
rubros propiedades, plantas y equipos, cuyo valor en libros se espera recuperar a través de
su venta, en lugar del uso continuado por parte de las unidades de negocio con las que
opera la compañía. La venta de estos activos es considerada altamente probable y se espera
que la intención de venta por parte de la Compañía se materialice en el transcurso de los
siguientes doce meses.
A continuación se presentan los activos no corrientes y pasivos mantenidos para la venta
por este plan de venta:
Los activos enumerados anteriormente se han clasificados como mantenidos para la venta
al menor valor entre su importe en libros y su valor razonable menos los costos de
disposición, determinados en el momento de la reclasificación.
b) Banco Cencosud Perú S.A.
Scotiabank Perú S.A.A. y Cencosud Perú S.A. con fecha 09 de mayo de 2018 celebraron un
acuerdo para llevar a cabo la transferencia del 51% de las acciones de la sociedad bancaria
constituida en el Perú, Banco Cencosud S.A. a favor de Scotiabank, por un precio de
MU$100.000, el que podrá ser ajustado en función del valor del patrimonio de Banco
Cencosud a la fecha en que se haga efectiva la transacción.
Como es usual en este tipo de acuerdos, la materialización de la Transacción se encuentra
sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones, entre ellas, la obtención de la autorización
por parte de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos
198
de Pensiones del Perú para la conversión de Banco Cencosud a una entidad no bancaria así
como para la adquisición por parte de Scotiabank del 51% de las acciones emitidas por ésta.
Con fecha 26 de febrero de 2019, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP emitió una
resolución en el cual autoriza la conversión del Banco Cencosud S.A. a caja Rural de
Ahorro y Crédito bajo la denominación de “Caja Rural de Ahorro y Crédito Perú S.A.” y/o
la denominación abreviada de “Caja CAT Perú”. Adicionalmente, y en la misma fecha, la
Superintendencia emitió otra resolución en el cual autoriza a Scotiabank Perú S.A.A. a
adquirir hasta el 51% de las acciones representativas del capital social de la Caja Rural de
Ahorro y Crédito CAT Perú S.A., la entidad resultante de la conversión del Banco
Cencosud S.A”
Con fecha 01 de marzo de 2019, Scotiabank Perú S.A.A.(“Scotiabank”) y Cencosud Perú
S.A. (actualmente Caja Rural de Ahorro y Crédito CAT Perú S.A.) materializaron la
transferencia del 51% de las acciones de la sociedad bancaria constituida en el Perú a favor
de Scotiabank.
Como contraprestación por la transferencia de las acciones de Banco Cencosud, Scotiabank
ha desembolsado a favor de Cencosud la suma de MUS$ 100.000.
Los fondos recaudados de esta operación fueron destinados a reducir deuda como parte del
plan de fortalecimiento financiero que la Compañía lleva adelante.
Asimismo, podemos señalar que en virtud de esta operación, la Compañía ha visto
aumentar la liquidez de su caja, no solo disminuyendo la deuda actual, sino además
ahorrando costos financieros asociados a la deuda que mantiene la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2019 esta operación generó una ganancia neta de M$ 92.475.577. El
resultado neto generado incluye un monto ascendente a M$ 45.313.033 que corresponde a
la ganancia relacionada con la remedición a valor razonable del interés no controlador
mantenido en las subsidiarias luego de la venta.
199
34. PAGOS BASADOS EN ACCIONES.
Con fecha de Junio de 2020, la sociedad ha entregado nuevos planes de compensación
basado en opciones para ejecutivos de Cencosud S.A. y subsidiarias. Los detalles de los
acuerdos se describen a continuación:
200
Respecto al Plan 2020 de incentivo a la permanencia, las opciones existentes al 31 de
diciembre de 2020 tuvieron un promedio ponderado de vida contractual de 0,18 años, 0,32
años y 0,55 años respectivamente.
La compañía utiliza un modelo de valuación basado en supuestos de volatilidad constante
esperada y retorno promedio constante, el que incluye el efecto por pago de dividendos,
para valorizar los planes de entrega de acciones para sus empleados. El valor esperado de
las acciones en la fecha de ejecución de cada plan de entrega garantizada ha sido estimada
usando el modelo de proyección de precios Black Scholes.
La volatilidad y retorno esperados se basan en información de datos de mercado. El cálculo

consistió en la determinación de la desviación estándar de los retornos y retorno promedio
de los precios de cierre históricos de las acciones de la Sociedad durante un horizonte
temporal de 8 años.
201
35. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA.
a) La composición de los saldos de activos en moneda extranjera es la siguiente:
202
a) La composición de los saldos de activos en moneda extranjera es la siguiente,
continuación:
203
b) La composición de los saldos de pasivos corrientes en moneda extranjera es la
siguiente:
204
c) La composición de los saldos de pasivos no corrientes en moneda extranjera es la
siguiente:
36. MEDIO AMBIENTE.

Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 la Sociedad no ha efectuado
desembolsos relacionados con la protección del medio ambiente, así como tampoco existen
compromisos futuros sobre esta materia.
37. SANCIONES.
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 la Comisión para el Mercado
Financiero y otras autoridades administrativas, no han aplicado sanciones a la Sociedad o a
sus Directores.
205
38. HECHOS POSTERIORES.
Debido a la emergencia de salud pública de importancia internacional por el brote de la
enfermedad por coronavirus “COVID-19” y sus medidas sanitarias adoptadas tanto a nivel
local como internacional, la Sociedad se ha visto afectada principalmente en Chile a partir
de la medida de prevención tomada el día 18 de marzo de 2020. Como parte de las medidas
sanitarias que se han adoptado para enfrentar esta situación, tanto a nivel local como
internacional, se incluyen, entre otras, la restricción de circulación de las personas y el
cierre de fronteras, lo cual se espera afecte de manera significativa la actividad económica y
los mercados en general.
En el caso del Grupo Cencosud S.A., a la fecha de emisión de estos estados financieros, la
situación ha afectado sus operaciones a nivel regional. En relación a Chile, a partir del 18
de marzo se han adoptado diversas medidas por parte de autoridades, que han afectado el
desarrollo normal de la actividad comercial del país, sin embargo a la fecha del presente
informe varios de nuestros centros comerciales se encuentran en comunas en fase 2 y 3, por
lo que han podido abrir en sus áreas no esenciales, manteniéndose abiertos también
nuestros supermercados y tiendas de mejoramientos del hogar.
Entre la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados y la fecha de

presentación del presente informe, la administración no está en conocimiento de otros
hechos posteriores que pudieran afectar significativamente los estados financieros
consolidados.

Fredy Astudillo P.
Gerente de Contabilidad
Corporativo
206
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES.
207
1
Resultados Cencosud 2020
RESULTADOS 4T20
Cencosud logró el mayor EBITDA en el 4° trimestre de los últimos 10 años, al registrar un
margen EBITDA de 12,8% y un crecimiento de 41,4% en el EBITDA Ajustado1 a/a
Logró el menor leverage bruto de los últimos 10 años al llegar a 3,39x a diciembre 2020
Los ingresos (excluyendo IAS29) aumentaron 10,1% respecto al mismo período del año anterior. Esto
se explica por los crecimientos de doble dígito en Chile, contrarrestado parcialmente por la devaluación
de la moneda local frente al peso chileno en Argentina, Brasil y Perú, además de un ambiente más
competitivo en Colombia. Las ventas del canal E-commerce propio aumentaron de manera significativa,
destacando Supermercados con un crecimiento de 282,8%, seguido de Tiendas por Departamento -con
un aumento de 119,6%- y Mejoramiento del Hogar con un alza de 86,3%.
El EBITDA Ajustado comparable (excluyendo IAS29 y efectos no recurrentes) creció 41,4% a/a,
destacando Brasil que duplica la generación de EBITDA respecto al año anterior. Al mismo tiempo, los
incrementos de Chile y Colombia son explicados por el logro de eficiencias operacionales, ajustes en la
estrategia de negociación con proveedores, cambios en el mix de ventas, crecimientos históricos en el
canal E-commerce y un mejor manejo del capital de trabajo con menor necesidad de promociones y
provisión de obsolescencia.
El resultado no operacional (excluyendo IAS29) muestra una mejora debido a la disminución en Gastos
Financieros luego de la reducción del 27,9% de la deuda neta promedio a/a y menores pérdidas por
diferencias de tipo de cambio.
La utilidad del período (excluyendo IAS29) fue CLP 214.589 millones, un aumento de 377,0% a/a, reflejo
del mayor revalúo de propiedades de inversión. Al comparar las cifras excluyendo los gastos no
recurrentes de ambos periodos y el revalúo de propiedades de inversión, la utilidad alcanza CLP 167.947
millones, lo que corresponde a un incremento de 150,3% con respecto al mismo período del año
anterior.
Al 31 de diciembre 2020, la deuda financiera neta y bruta incluyendo los pasivos por arrendamiento fue
de CLP 1.970.054 millones y CLP 3.289.725 millones, respectivamente. El leverage bruto de la Compañía
fue el más bajo de los últimos 10 años, con un ratio de 3,39x comparado con 5,11x reportado el año
anterior.
1 EBITDA Ajustado: excluye IAS 29 y One Off del periodo (indemnizaciones, en ambos trimestres, y el cierre de TxD en Peru y Johnson en Chile,
en 2020).
2
RESULTADOS 2020
Cencosud aumentó en 23,1% el EBITDA Ajustado respecto al año 20192, reflejando mejoras
operacionales en Chile, Brasil, y Colombia
La Compañía logró crecimientos y penetración récord en E-commerce en Supermercados,
Mejoramiento del Hogar y Tiendas por Departamento
Los ingresos (excluyendo IAS29) aumentaron 5,9%, explicado principalmente por el crecimiento de
doble dígito en Chile y en menor medida Perú, Argentina y Colombia, contrarrestado parcialmente por
la devaluación del real brasileño y del peso argentino con respecto al peso chileno durante el año. Las
ventas del canal E-commerce propio han tenido su récord durante el año aumentando de manera
significativa, donde destaca Supermercados con un crecimiento de 278,6%, seguido de Tiendas por
Departamento con un aumento de 186,5% y Mejoramiento del Hogar con un alza de 125,1%.
El EBITDA Ajustado comparable (excluyendo IAS29 y efectos no recurrentes) aumentó 23,1%, como
consecuencia del mejor desempeño a/a en Chile, Brasil y Colombia. En moneda local, Brasil tuvo un
aumento de triple digito y en Chile y Colombia el crecimiento fue de doble dígito.
La pérdida no operacional (excluyendo IAS29) aumenta un 14,3% debido al aumento en las variaciones
por diferencias de tipo de cambio, explicado por la reducción de la exposición al dólar debido al prepago
de la deuda y las variaciones del tipo de cambio comparado con el año anterior. La participación en las
ganancias de asociados disminuyó a/a producto de la variación en las ganancias del JV de retail
financiero en Chile. La pérdida por unidades de reajuste aumenta debido al alza de la inflación en Chile
a/a.
La utilidad del período (excluyendo IAS29) fue CLP 175.203 millones, una disminución con respecto al
año anterior, reflejo de los menores ingresos por función a/a debido al menor revalúo de propiedades
de inversión. Al comparar las cifras excluyendo los gastos no recurrentes de ambos periodos y el revalúo
de propiedades de inversión, la utilidad alcanza CLP 332.347 millones, lo que corresponde a un
incremento de 117,9% con respecto al mismo período del año anterior.
1 EBITDA Ajustado: excluye IAS 29 y One Off del periodo (indemnizaciones, en ambos años, el cierre de TxD en Peru y Johnson en Chile, en
2020, y la venta del 51% del Banco Cencosud, en el 1T19).
3
Resumen Financiero Consolidado3
Estado de Resultados Consolidado 4T20 (CLP millones)4
Moneda
Reportado Excl. IAS29
local
4T20 4T19 Var % 4T20 4T19 Var % Var %
Ingresos 2.774.754 2.799.339 -0,9% 2.927.549 2.658.332 10,1% 21,3%
Ganancia Bruta 770.620 789.786 -2,4% 833.577 739.413 12,7% 24,3%
Margen Bruto 27,8% 28,2% -44 bps 28,5% 27,8% 66 bps
GAV -552.288 -616.549 -10,4% -590.711 -568.885 3,8% 15,9%
R. Operacional 342.038 158.910 115,2% 356.195 155.032 129,8% 130,1%
R. No Operacional -56.197 -130.501 -56,9% -67.803 -96.476 -29,7% -28,7%
Impuestos -89.238 -54.271 64,4% -73.803 -13.572 443,8% 412,4%
Ganancia 196.603 -25.861 N.A 214.589 44.984 377,0% 393,8%
EBITDA Ajustado 335.510 268.812 24,8% 358.085 257.450 39,1% 49,0%
Mg EBITDA Ajust. 12,1% 9,6% 249 bps 12,2% 9,7% 255 bps
EBITDA Ajustado
352.992 276.966 27,4% 375.568 265.604 41,4% 53,3%
S/ One Off4
Mg EBITDA Ajust.
12,7% 9,9% 283 bps 12,8% 10,0% 284 bps
S/ One Off
Estado de Resultados Consolidado a diciembre 2020 (CLP millones)

Moneda
Reportado Excl. IAS29 local
12M20 12M19 Var % 12M20 12M19 Var % Var%
Ingresos 9.836.117 9.548.213 3,0% 10.053.006 9.491.362 5,9% 13,2%
Ganancia Bruta 2.644.268 2.670.944 -1,0% 2.755.716 2.655.356 3,8% 12,3%
Margen Bruto 26,9% 28,0% -109 bps 27,4% 28,0% -56 bps
GAV -2.166.783 -2.235.122 -3,1% -2.203.993 -2.198.494 0,3% 8,3%
R. Operacional 593.715 713.608 -16,8% 650.502 730.343 -10,9% -8,0%
R. No Operacional -391.157 -384.143 1,8% -381.504 -333.670 14,3% 18,3%
Impuestos -137.578 -174.848 -21,3% -93.794 -112.598 -16,7% -25,7%
Ganancia 64.981 154.617 -58,0% 175.203 284.074 -38,3% -31,2%
EBITDA Ajustado 910.632 872.060 4,4% 964.349 869.053 11,0% 18,3%
Mg EBITDA Ajust. 9,3% 9,1% 12 bps 9,6% 9,2% 44 bps
EBITDA Ajustado
966.898 831.880 16,2% 1.020.616 828.873 23,1% 31,6%
S/ One Off4
Mg EBITDA Ajust.
9,8% 8,7% 112 bps 10,2% 8,7% 142 bps
S/ One Off
3 El Estado de Resultados detallado y efecto hiperinflación disponibles en el anexo de este reporte.

4 No incluye One Off por Indemnizaciones ni por el cierre de TxD en Perú y Johnson en Chile, durante el trimestre. En el año no se incluye
además la venta del 51% del Banco Cencosud en Perú que ocurrió en el 1T19.
4
Eventos Relevantes
Avances Estrategia E-commerce
 El 2 de noviembre, Cencosud lanzó el programa Jumbo Prime (www.jumboprime.cl), una
membresía con una valor de CLP 25.000 que incluye delivery, gratis y de forma ilimitada, en
compras online por sobre los CLP 30.000, ofertas personalizadas, canal exclusivo de atención en el
portal interno y la doble acumulación de Puntos Cencosud.
 A mediados de diciembre, Paris lanzó su delivery en 24horas de más de 20.000 productos para la
región metropolitana de lunes a viernes. El enfoque es proveer la mejor experiencia a los clientes,
proporcionando un mayor desarrollo logístico.
 El 15 de enero de 2021 Cencosud anunció el lanzamiento del nuevo formato de Supermercados de
conveniencia, con la marca Spid35, que incluye el servicio de entrega menor a 35 minutos y con un
surtido de 1600 SKU’s, a un público objetivo entre los 18 y los 30 años. Este formato se inició como
plan piloto desde la aplicación Cornershop y a mediados del primer semestre del 2021 Spid35
lanzará su propia aplicación en toda la región.
 La penetración de ventas online, incluyendo Cornershop, se detalla a continuación:
Ventas Internet5 Supermercados T. Departamento Mejor. Hogar

4T20 11,0% 35,5% 8,2%
4T19 1,9% 21,8% 5,6%
Var 20/19 (bps) 915,3 1.364,3 261,8
2020 7,8% 49,1% 8,9%
2019 1,8% 17,9% 4,5%
Var 20/19 (bps) 601,8 3.113,7 447,6
Guidance
 El Guidance de Cencosud publicado el 14 de Enero de 2021 incluye una mirada estrategia de 3 años
donde los enfoques principales son:
i. incrementar la participación de mercado en Supermercados, Mejoramiento del Hogar
y E-commerce en los mercados más rentables;
ii. acelerar la estrategia de E-commerce que permita a los clientes acceder a una
propuesta omnicanal cada vez más completa y eficiente; y
iii. maximizar el retorno de capital de Cencosud a través del desarrollo de nuevas tiendas
de retail, Centros Comerciales e inversiones para expandir el E-commerce sobre los
terrenos actualmente existentes.
 Como parte de la estrategia se estima invertir US$ 1.800 millones distribuidos entre 2021 y 2023
en la: remodelación del 100% de las tiendas; construcción de 144 nuevas tiendas de Supermercado
y Mejoramiento del Hogar; inauguración de 2 nuevos Centros Comerciales y ejecución de 5
ampliaciones mayores y 8 remodelaciones menores; e inversión en Tecnología, Logística y E-
commerce.
5 La penetración de ventas online no incluye Brasil ni Santa Isabel Chile.
5
Resultados por País6
Cuarto Trimestre78
4T20 4T19 ∆ % Excl. ∆ % en
INGRESOS
CLP MM % CLP MM % IAS29 moneda local
Chile 1.614.787 55,2% 1.252.370 47,1% 28,9% 28,9%
Argentina 465.535 15,9% 476.400 17,9% -2,3% 31,4%
Brasil 333.067 11,4% 384.873 14,5% -13,5% 12,6%
Perú 275.096 9,4% 291.285 11,0% -5,6% 0,9%
Colombia 239.063 8,2% 253.404 9,5% -5,7% 0,8%
TOTAL 2.927.549 100,0% 2.658.332 100,0% 10,1% 21,3%
4T20 4T19 ∆ % Excl. ∆ % en moneda

EBITDA AJUSTADO
CLP MM % Ingr. CLP MM % Ingr. IAS29 local
Chile 249.719 15,5% 143.355 11,4% 74,2% 74,2%
Argentina 40.905 8,8% 54.873 11,5% -25,5% -0,2%
Brasil 28.707 8,6% 13.914 3,6% 106,3% 168,9%
Perú 20.734 7,5% 29.802 10,2% -30,4% -25,4%
Colombia 18.021 7,5% 15.506 6,1% 16,2% 25,0%
TOTAL 358.085 12,2% 257.450 9,7% 39,1% 49,0%
TOTAL S/ One Off7 375.568 12,8% 265.604 10,0% 41,4% 53,3%
Total Año
12M20 12M19 ∆ % Excl. ∆ % en moneda
INGRESOS
CLP MM % CLP MM % IAS29 local
Chile 5.048.275 50,2% 4.529.151 47,7% 11,5% 11,5%
Argentina 1.760.352 17,5% 1.735.003 18,3% 1,5% 33,9%
Brasil 1.300.888 12,9% 1.376.277 14,5% -5,5% 9,4%
Perú 1.105.502 11,0% 1.018.459 10,7% 8,5% 1,3%
Colombia 837.990 8,3% 832.472 8,8% 0,7% 0,3%
TOTAL 10.053.006 100,0% 9.491.362 100,0% 5,9% 13,2%
12M20 12M19 ∆ % Excl. ∆ % en moneda

EBITDA AJUSTADO
CLP MM % Ingr. CLP MM % Ingr. IAS29 local
Chile 565.998 11,2% 441.643 9,8% 28,2% 28,2%
Argentina 160.018 9,1% 164.362 9,5% -2,6% 29,0%
Brasil 96.080 7,4% 51.039 3,7% 88,2% 123,0%
Perú8 92.029 8,3% 173.398 17,0% -46,9% -50,6%
Colombia 50.224 6,0% 38.612 4,6% 30,1% 31,0%
TOTAL 964.349 9,6% 869.053 9,2% 11,0% 18,3%
TOTAL S/ One Off7 1.020.616 10,2% 828.873 8,7% 23,1% 31,6%
6 Para efectos comparativos y de análisis del desempeño de los negocios, cifras excluyen efecto de la norma hiperinflacionaria Argentina.
7 No incluye One Off por Indemnizaciones ni por el cierre de TxD en Perú y Johnson en Chile. En el año no se incluye además la venta del 51%
del Banco Cencosud en Perú que ocurrió en el 1T19.
8 El Ebitda Ajustado de Perú en el año 2019 incluye la venta del Banco Cencosud, excluyendo el efecto el Ebitda Ajustado crece 13,7% en CLP.
6
Resultados Chile
Durante el trimestre los ingresos crecieron 28,9%, producto del buen desempeño de los negocios retail
en el país, impulsado por el crecimiento de triple digito a través del canal online. Este aumento de
ingresos fue contrarrestado parcialmente por los descuentos en el arriendo de la porción fija y cierres
parciales por comunas a lo largo de todo el país que afectaron el negocio de Centros Comerciales y
Tiendas por Departamento. El EBITDA Ajustado creció 74,2% y el margen se expandió 402 bps,
reflejando tanto eficiencias operacionales como mejoras en el mix de ventas de las distintas unidades
de negocio.
4T20 4T19 ∆%
INGRESOS
CLP MM CLP MM Reportado
Supermercado 995.702 761.694 30,7%
Tiendas por Departamento 360.787 304.913 18,3%
Otros 1.948 1.576 23,6%
CHILE 1.614.787 1.252.370 28,9%
4T20 4T19 ∆%
EBITDA AJUSTADO
CLP MM CLP MM Reportado
Supermercado 156.422 95.262 64,2%
Tiendas por Departamento 39.201 24.094 62,7%
Servicios Financieros 5.357 1.977 170,9%
Otros -9.796 -21.935 -55,3%
CHILE 249.719 143.355 74,2%
Datos Same Store9
Venta Mismas Tiendas 12M20 4T20 3T20 2T20 1T20 12M19 4T19 3T19 2T19 1T19
Supermercado 19,0% 30,9% 21,1% 8,9% 13,2% 1,1% 6,0% 1,1% 0,0% -1,5%
Mejoramiento del Hogar 29,4% 54,5% 58,9% 6,9% 3,3% 3,6% 2,2% 1,9% 3,2% 6,8%
Tiendas por Departamento10 3,3% 7,2% 0,4% -37,6% 5,3% -5,6% -5,1% -4,4% -5,8% -7,6%
N° de Tickets 12M20 4T20 3T20 2T20 1T20 12M19 4T19 3T19 2T19 1T19
Supermercado -32,0% -26,3% -44,5% -48,3% -7,4% -1,2% -6,7% 1,2% 0,9% -0,1%
Mejoramiento del Hogar 0,8% 17,4% 10,1% -17,9% -3,1% -1,3% -3,6% -2,6% -1,0% 1,2%
Tiendas por Departamento -14,9% -18,4% -20,5% -52,8% -2,4% -0,9% -7,0% -0,7% -0,7% 4,1%
Ticket Promedio 12M20 4T20 3T20 2T20 1T20 12M19 4T19 3T19 2T19 1T19
Supermercado 74,9% 77,5% 118,1% 110,5% 22,3% 2,8% 13,6% -0,1% -0,9% -1,4%
Tiendas por Departamento 23,0% 31,3% 26,3% 35,3% 8,6% -4,7% 3,0% -4,0% -5,3% -11,5%
9 En el cálculo de SSS se excluyen las tiendas que estuvieron cerradas más del 10% del trimestre, 2020 y 2019.
10 El SSS de Tiendas por Departamento no incluye el canal online.
7
1. Supermercados: los ingresos crecieron 30,7% a/a, explicado tanto por un aumento en la participación
de mercado como por un incremento de 30,9% en SSS. El aumento en SSS se explica por mayores
ventas de alimentos como consecuencia de crecimientos en la demanda, cambios en la propuesta
de surtido y calidad diferenciadora, además de la ampliación de la capacidad del canal online y
nuestra alianza con Cornershop. Simultáneamente, durante el trimestre se lograron crecimientos de
doble dígito en la venta de productos de vestuario, hogar y electrónica. El margen EBITDA Ajustado
se expandió 320 bps, producto de una mejora en el margen bruto de todas las categorías, debido a
menor actividad promocional y optimización de mermas, contrarrestado parcialmente por mayores
gastos logísticos asociados al incremento de la venta E-commerce.
2. Mejoramiento del Hogar: los ingresos aumentaron 58,5% a/a explicado por un SSS de 54,5% y un
crecimiento de la venta E-commerce que alcanzó a 79,0% a/a. El crecimiento se explica
principalmente por la continua demanda de productos relacionados a Home Office, lo cual fue
además impulsado por el retiro del 10% de los fondos previsionales. El EBITDA Ajustado aumentó
160,2% y el margen EBITDA se expandió 768 bps, explicado por una menor actividad promocional,
un cambio en el mix de la venta hacia productos retail, además de una recuperación gradual de la
venta mayorista. Esto se ve contrarrestado en parte por mayores gastos logísticos asociados al
incremento del canal E-commerce y por la contratación de personal externo para apoyar la
operación de tiendas durante la pandemia.
3. Tiendas por Departamento: los ingresos aumentaron 18,3% a/a, explicado por un incremento del
canal E-commerce de triple dígito impulsado además por el impacto positivo del Cyber Day realizado
durante noviembre y un alza en el SSS de 7,2% luego de mantener en promedio un 90% de las tiendas
operativas. Excluyendo Johnson y Eurofashion, negocios en proceso de cierre, el SSS alcanza un
crecimiento de 16,8% explicado por un recupero en el performance del negocio Paris. El EBITDA
Ajustado aumentó 62,7%, y el margen EBITDA se expandió 296 bps, debido a una mejora en el
margen bruto por una menor carga promocional, menores gastos de personal y de marketing y
ahorro en gastos de mantención.
4. Centros Comerciales: los ingresos cayeron 37,7% debido principalmente a un menor cobro de
arriendo fijo a terceros, como consecuencia del plan de facilidades ofrecido a los locatarios durante
la pandemia de COVID-19. A su vez, y como resultado del plan de confinamiento parcial de acuerdo
al número de fases, es que en algunas regiones la apertura de los Centros Comerciales se encuentra
habilitada solo durante la semana. La caída en ingresos se vio compensada parcialmente por la
apertura del Sky Costanera y el cobro de estacionamientos en algunos Centros Comerciales desde el
mes de octubre, además del cobro de nuevos contratos en las oficinas de la Torre Costanera Center.
El margen EBITDA Ajustado se contrajo producto de la menor dilución de gastos sobre ingresos. Esto
fue compensado parcialmente por ahorros en mantenimiento, seguridad y mayor eficiencia en
procesos.
5. Servicios Financieros: los resultados reflejaron menores ventas y menores provisiones debido a la
disminución en la estimación de incobrabilidad respecto al año anterior, compensado parcialmente
por un menor cargo por riesgo durante 4T20 y menores costos de explotación.
8
Resultados Argentina
Los ingresos aumentaron 31,4% en moneda local y cayeron 2,3% en CLP producto de la devaluación del
ARS respecto al CLP. El incremento en moneda local se explica por un crecimiento en las ventas de
Supermercados y Mejoramiento del Hogar, contrarrestado parcialmente por menores ingresos de
Centros Comerciales y Servicios Financieros. El EBITDA Ajustado disminuyó 0,2% en moneda local y el
margen EBITDA se contrajo 273 bps a/a, impactado por una caída en la rentabilidad de los Centros
Comerciales, compensado en menor medida por el aumento de doble dígito, en CLP, del EBITDA
Ajustado en Supermercados y Mejoramiento del Hogar.
4T20 4T19 ∆ % Excl. ∆ % en moneda

INGRESOS
CLP MM CLP MM IAS29 local
Supermercado 287.273 287.858 -0,2% 34,4%
Otros -4 492 -100,9% -101,0%
ARGENTINA 465.535 476.400 -2,3% 31,4%
Datos Same Store
Supermercado 44,0% 33,4% 35,5% 53,4% 59,7% 38,8% 48,3% 37,5% 35,5% 30,8%
Supermercado -23,3% -26,3% -34,3% -35,7% 2,0% -3,3% -2,9% -4,5% -2,8% -3,1%
Mejoramiento del Hogar -19,6% -21,6% -21,2% -32,8% 2,1% -9,6% -2,5% -10,9% -11,6% -13,1%
Supermercado 87,7% 81,0% 106,2% 138,6% 56,6% 43,5% 52,7% 43,9% 39,4% 35,1%
1. Supermercados: los ingresos aumentaron 34,4% en moneda local, explicado por la inflación de
alimentos que incluye un congelamiento de precios de la canasta básica y restricciones al aumento
de precios de determinados productos. A su vez, la cadena enfocada en el segmento económico
medio de la población (marca Vea) se encuentra impactada por la disminución en el poder de compra
del consumidor. El margen EBITDA Ajustado creció 62 bps, explicado por una mayor eficiencia en
procesos y dilución de gastos, principalmente asociados a una menor dotación.
2. Mejoramiento del Hogar: los ingresos aumentaron 46,3% en ARS, por sobre la inflación, debido a la
reanudación gradual de las obras de construcción, impulsado además por el crecimiento en la venta
retail. El margen EBITDA Ajustado creció 145 bps explicado por un mix de la venta retail mayor
respecto al canal mayorista y una disminución en la actividad promocional.
3. Centros Comerciales: los ingresos cayeron 60,3% en moneda local, principalmente por la disminución
del cobro de los arriendos fijos, debido a las facilidades entregadas a los locatarios, y también por la
caída en la ocupación debido a la pandemia COVID-19. El margen EBITDA Ajustado se contrajo a/a
debido a la caída en ingresos, compensado parcialmente por una dilución de gastos.
9
4. Servicios Financieros: el margen EBITDA Ajustado se contrajo 569 bps debido a una menor venta
principalmente en el canal presencial y una posición conservadora respecto a aprobaciones de cupos
de crédito y captación de nuevos clientes.
Resultados Brasil
Los ingresos incrementaron 12,6% en moneda local, sin embargo, debido a la depreciación del real
respecto al peso chileno cayeron 13,5% en CLP a/a. Este crecimiento se explica por el alza de doble
dígito en las ventas de Gbarbosa y en menor medida Prezunic y Bretas. El margen EBITDA Ajustado se
expandió 500 bps alcanzando un margen de 8,6%, doblando su EBITDA con respecto al año anterior
debido a eficiencias operacionales, ajustes en estrategias de negociación con proveedores, cambios en
el mix de ventas, crecimiento histórico del canal E-commerce y una mejor gestión del capital de trabajo
con promociones focalizadas en las necesidades del cliente a través del uso de CRM.
4T20 4T19 ∆% ∆ % en moneda

INGRESOS
CLP MM CLP MM Reportado local
Supermercado 332.284 383.468 -13,3% 12,7%
Servicios Financieros 783 1.405 -44,3% -26,9%
BRASIL 333.067 384.873 -13,5% 12,6%
Datos Same Store
Supermercado 9,9% 11,3% 14,2% 9,7% 4,0% -0,8% 0,6% -2,0% -0,2% -2,0%
Supermercado -16,4% -16,7% -19,0% -23,1% -6,4% -1,0% -2,7% -0,6% -0,4% -0,1%
Supermercado 31,4% 33,6% 41,0% 42,6% 11,1% 0,2% 3,4% -1,4% 0,3% -1,9%
1. Supermercados: los ingresos crecieron 12,7% en moneda local logrando un SSS de 11,3% explicado
por el desempeño positivo de Gbarbosa, que logra un crecimiento de doble digito tanto en las
categorías de alimentos como no-alimentos. Al mismo tiempo, el buen desempeño de Prezunic se
explica por el enfoque del concepto de marketing hacia el mundo digital, donde la App de fidelización
de clientes permite realizar promociones más focalizadas y efectivas. De igual forma, las ventas de
Bretas crecieron gracias a un aumento en las promociones del área alimentos y a una mayor
disponibilidad de productos. Durante el trimestre, la venta online ha tenido un crecimiento
exponencial tanto por la asociación con Cornershop como por la venta online a través de App’s
propias en todas las banderas, además del lanzamiento de las páginas web (e-grocery) y la
implementación del WhatsApp Delivery en productos de las principales banderas. La Compañía logró
un aumento en el EBITDA de 195,4% a/a en moneda local, donde se ve el impacto positivo de las
nuevas estrategias implementadas durante los últimos dos años: negociación comercial, continuidad
en los programas de eficiencia en estructuras, cambios en la estrategia de marketing y mejor manejo
del capital de trabajo.
10
2. Servicios Financieros: el EBITDA Ajustado cayó, tanto en moneda local como en CLP, explicado
principalmente por un aumento de las provisiones debido a un cambio regulatorio solicitado por el
Banco Central de Brasil, como parte de las medidas de protección para hacer frente a los efectos
económicos de la pandemia COVID-19.
Resultados Perú
Los ingresos crecieron 0,9% en moneda local a/a y cayeron 5,6% en CLP, explicado por la depreciación
del Sol peruano respecto al CLP. El crecimiento en moneda local se debe principalmente al aumento de
doble digito en las ventas de Supermercados, tanto en alimentos como no-alimentos, compensado por
el cierre de Tiendas por Departamento y el impacto que la pandemia ha generado en el negocio de
Centros Comerciales. El margen EBITDA Ajustado se contrajo 269 bps, debido principalmente a la
disminución de ingresos como resultado de los descuentos a los arriendos fijos ofrecidos a los locatarios
de los Centros Comerciales y el cierre de Tiendas por Departamento.
4T20 4T19 ∆% ∆ % en
INGRESOS
CLP MM CLP MM Reportado moneda local
Supermercado 265.562 249.391 6,5% 13,8%
Tiendas por Departamento 5.661 34.815 -83,7% -82,8%
Otros 283 457 -38,0% -34,4%
PERÚ 275.096 291.285 -5,6% 0,9%
Datos Same Store
Supermercado 12,6% 13,4% 21,1% 13,4% 3,3% -2,7% -4,4% -4,5% -3,3% 2,1%
Tiendas por Departamento N.A N.A N.A N.A -0,7% 1,1% -3,3% 2,1% -0,8% 9,8%
Supermercado -30,1% -25,1% -37,3% -51,6% -6,9% -2,7% -7,8% -2,2% -0,9% 1,1%
Tiendas por Departamento N.A N.A N.A N.A 7,5% 7,5% 4,4% 10,6% 6,4% 9,7%
Supermercado 61,1% 51,3% 93,2% 134,2% 10,9% 0,0% 3,6% -2,3% -2,4% 1,0%
Tiendas por Departamento N.A N.A N.A N.A -7,6% -5,9% -7,5% -7,7% -6,8% 0,1%
1. Supermercados: los ingresos en moneda local crecieron 13,8% explicado por un SSS de 13,4%. El
incremento se explica por el alza en la demanda de alimentos y mayores ventas de vestuario y
electrónica, en parte explicado por la liquidación del inventario de Tiendas por Departamento
realizada durante el trimestre. De igual forma, la venta E-commerce ha tenido un incremento de
doble digito. El margen EBITDA Ajustado se expandió 99 bps, principalmente por la disminución de
promociones y mayor eficiencia en los procesos.
11
3. Centros Comerciales: los ingresos cayeron 42,1% en moneda local debido al menor cobro de arriendo
fijo realizado durante el trimestre con el objetivo de proporcionar facilidades a los locatarios durante
la pandemia. El margen EBITDA Ajustado se contrajo explicado por la menor dilución de los gastos
sobre ingresos, compensado parcialmente por la disminución del deudor incobrable.
4. Servicios Financieros: los resultados se han visto afectados por el aumento del cargo por riesgo, lo
que ha resultado en una contracción del margen EBITDA.
Resultados Colombia
Durante el trimestre los ingresos aumentaron 0,8% a/a en moneda local. Este aumento se explica por
un crecimiento de triple dígito en el canal E-commerce, principalmente en productos de no-alimentos
como electrodomésticos, bazar y vestuario. Al mismo tiempo, ha habido un crecimiento en ventas en
Mejoramiento del Hogar debido a la demanda de productos de retail y el impacto del día sin IVA. El
margen EBITDA Ajustado se expandió 142 bps debido a mejoras en el margen bruto y ahorros en gastos
de marketing y energía.
4T20 4T19 ∆% ∆ % en moneda

INGRESOS
CLP MM CLP MM Reportado local
Supermercado 215.684 228.709 -5,7% 0,8%
Otros -1.050 -787 33,3% 42,2%
COLOMBIA 239.063 253.404 -5,7% 0,8%
Datos Same Store

Supermercado 1,0% -0,8% -4,9% 0,9% 9,8% 3,3% 4,2% 5,3% 0,5% 1,3%
Supermercado -34,5% -30,0% -48,5% -51,8% -7,2% -0,3% -2,0% 0,3% 1,9% -3,3%
Mejoramiento del Hogar -7,2% -6,3% -13,8% -10,3% 4,1% 2,3% -0,6% -0,1% 6,5% 4,1%
Supermercado 54,3% 41,7% 84,5% 109,2% 18,3% 3,6% 6,3% 5,0% -1,4% 4,8%
1. Supermercados: los ingresos aumentaron 0,8% en moneda local, con un SSS de -0,8%, explicado por
el crecimiento en ventas de la bandera Jumbo y el canal E-commerce, sin embargo, el consumo se
ha visto afectado por el aumento en el nivel de desempleo. Por otro lado, el margen EBITDA Ajustado
registró una mejora de 175 bps como resultado de la reducción en la actividad promocional y de los
gastos de marketing y energía.
12
3. Mejoramiento del Hogar: los ingresos crecieron 12,6% en moneda local debido principalmente al
incremento en la demanda por productos de retail y el impacto positivo del día sin IVA. El margen
EBITDA Ajustado se expandió 733 bps explicado por un mejor mix de productos, menor gasto por
servicios básicos, marketing y mejores planes de eficiencia.
4. Centros Comerciales: los ingresos cayeron 22,9% en COP debido al menor cobro de arriendo fijo
implementado durante el año para dar facilidades a los locatarios durante el COVID-19. El EBITDA
Ajustado se contrajo explicado principalmente por la caída de los ingresos y mayores gastos por
higiene y seguridad asociados a los resguardos por COVID-19.
5. Servicios Financieros: el EBITDA Ajustado se ha visto afectado, debido a una disminución de los
ingresos producto de una menor colocación de nuevas tarjetas y mayores provisiones de cartera,
dada la situación económica y de COVID-19 en el país. Al mismo tiempo, los descuentos de la tarjeta
también han disminuido, lo que ha provocado que sea menos utilizada como medio de pago.
Balance Consolidado11 12
Balance por País
TOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVOS PATRIMONIO TOTAL

dic-20 dic-19 % dic-20 dic-19 % dic-20 dic-19 %
Chile 6.160.832 6.420.429 -4,0% 4.714.655 5.279.798 -10,7% 1.662.776 1.455.113 14,3%
Argentina 1.102.947 1.369.643 -19,5% 459.698 519.612 -11,5% 715.488 929.391 -23,0%
Brasil 1.008.861 1.355.173 -25,6% 549.837 695.698 -21,0% 382.722 555.344 -31,1%
Perú 1.229.128 1.604.476 -23,4% 359.210 486.663 -26,2% 780.604 988.622 -21,0%
Colombia 1.343.312 1.498.586 -10,4% 243.178 276.615 -12,1% 976.910 1.061.451 -8,0%
Reportado 10.845.080 12.248.308 -11,5% 6.326.579 7.258.386 -12,8% 4.518.501 4.989.922 -9,4%
(IAS29) 556.731 592.109 -6,0% 139.123 150.153 -7,3% 417.608 441.956 -5,5%
Excl. IAS29 10.288.349 11.656.199 -11,7% 6.187.456 7.108.233 -13,0% 4.100.893 4.547.965 -9,8%
11 Las explicaciones del Balance se encuentran netas del efecto contable de hiperinflación en Argentina (columnas “Excl. IAS29”).
12 El detalle del Balance Consolidado se encuentra en los anexos de este reporte.
13
Detalle Balance Consolidado
Reportado IAS29 IAS29 Excl IAS20

dic'20 dic'19
dic-20 dic-19 dic-20 dic-19
% %
MM CLP MM CLP MM CLP MM CLP MM CLP MM CLP
Activos Corrientes 2.750.855 3.211.512 -14,3% 6.846 24.267 2.744.009 3.187.244 -13,9%
Activos mantenidos para la venta 15 319 -95,3% 3 3 12 316 -96,1%
Activos Corrientes, Total 2.750.870 3.211.830 -14,4% 6.849 24.270 2.744.022 3.187.560 -13,9%
Activos No Corrientes, Total 8.094.210 9.036.478 -10,4% 549.882 567.839 7.544.328 8.468.639 -10,9%
TOTAL ACTIVOS 10.845.080 12.248.308 -11,5% 556.731 592.109 10.288.349 11.656.199 -11,7%
Pasivos Corrientes 2.523.503 2.537.199 -0,5% 1.661 -1.354 2.521.842 2.538.553 -0,7%
Pasivos Corrientes, Total 2.523.503 2.537.199 -0,5% 1.661 -1.354 2.521.842 2.538.553 -0,7%
Pasivos No Corrientes, Total 3.803.077 4.721.187 -19,4% 137.462 151.507 3.665.615 4.569.680 -19,8%
TOTAL PASIVOS 6.326.579 7.258.386 -12,8% 139.123 150.153 6.187.456 7.108.233 -13,0%
Patrimonio atribuible a los
3.957.335 4.442.538 -10,9% 417.608 441.956 3.539.727 4.000.582 -11,5%
propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras 561.166 547.383 2,5% - - 561.166 547.383 2,5%
PATRIMONIO TOTAL 4.518.501 4.989.922 -9,4% 417.608 441.956 4.100.893 4.547.965 -9,8%
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 10.845.080 12.248.308 -11,5% 556.731 592.109 10.288.349 11.656.199 -11,7%
El total de activos al 31 de diciembre 2020 disminuyó CLP 1.367.849 millones (excluyendo el ajuste por
hiperinflación) comparado con diciembre 2019, debido a la disminución de activos corrientes, CLP
443.538 millones, y de activos no-corrientes, CLP 924.311 millones.
La disminución de activos corrientes se explica principalmente por:

 La disminución de Efectivo y equivalentes al efectivo, por CLP 385.632 millones, reflejo del pago
anticipado de los bonos 2021 y 2023 realizado durante el primer trimestre 2020;
 La disminución de Inventarios corrientes por CLP 184.775 millones debido principalmente por la
optimización en las compra de mercadería importada en la región;
 La disminución en CLP 117.061 millones de Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar debido
a las facilidades de pago a locatarios de Centros Comerciales ofrecidos para una porción de la deuda
generada en Chile durante el cuarto trimestre del año 2019, luego del movimiento social;
 Compensado parcialmente por el incremento de CLP 324.305 millones de Otros activos financieros,
debido a mayores inversiones por fondos mutuos realizados durante el año.
La disminución de activos no corrientes se explica por:

 La disminución de CLP 509.092 millones en Propiedades, planta y equipo, debido a la disminución
de derechos de uso y ajuste en las mejoras de bienes arrendados. Además, se ve una disminución
en los activos de construcciones en curso, edificios, terrenos y planta y equipos, en parte por efecto
de la devaluación del real y peso argentino respecto al peso chileno;
 La disminución de CLP 154.513 millones en Plusvalía explicado por la disminución en el tipo de
cambio del real respecto al CLP;
 La disminución de CLP 152.618 millones en Otros activos financieros, debido a variación en los
derivados por diferencia de cambio en activos de cobertura SWAP;
14
 La disminución de CLP 63.343 millones en Activos intangibles distintos de la plusvalía por el cierre
de la marca Johnson en Chile; y
 La disminución de CLP 36.277 millones en Activos por impuestos diferidos relativos a pérdidas
fiscales y obligaciones por derechos de uso.
El total de pasivos al 31 de diciembre 2020 disminuyó CLP 920.777 millones comparado con diciembre
2019.
El aumento de pasivos corrientes se explica por:

 El aumento de CLP 67.290 millones en Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
debido principalmente al aumento de acreedores comerciales por regularización de pagos a
proveedores y menores retenciones;
 La disminución en Pasivos por arrendamiento por CLP 44.609 millones que refleja los pagos
realizados de canon de arriendo y las salidas anticipadas de contratos por termino de Johnson Chile
y Paris Perú; y
 Una disminución de CLP 37.245 millones en Otros pasivos financieros por disminución en las
obligaciones con bancos.
La disminución de pasivos no corrientes se explica por:

 La disminución de CLP 739.204 millones en Otros pasivos financieros debido al pago de los bonos
de 2021 y 2023 realizados durante febrero; y
 La disminución de CLP 154.156 millones de Pasivos por arrendamiento que refleja los pagos
realizados de canon de arriendo y las salidas anticipadas de contratos por termino de Johnson Chile
y Paris Perú.
La disminución del patrimonio por CLP 447.072 millones se debe a la disminución de Otras reservas por
CLP 473.049 millones, reflejo de diferencias de cambio y conversiones, compensado parcialmente por
coberturas de flujo de efectivo.
15
Endeudamiento
Al 31 de diciembre 2020, la deuda financiera neta fue de CLP 1.135.690 millones, comparado con CLP
1.698.195 millones al 31 de diciembre 2019. Al incluir los pasivos por arrendamientos, el total de deuda
financiera neta alcanza a CLP 1.970.054 millones.
Ratios financieros13 14
(en veces) dic 20 dic 19

Deuda Financiera Neta / EBITDA Ajustado 2,03 3,27
Deuda Financiera Bruta / EBITDA Ajustado 3,39 5,11
Cobertura de Gastos Financieros 3,71 3,32
Deuda Financiera / Patrimonio 0,25 0,34
Total Pasivos / Patrimonio 1,41 1,45
Activos Corrientes / Pasivos Corrientes 1,09 1,27
Reconciliación Deuda Financiera Neta15
(cifras CLP MM) dic-20 dic-19

Total Pasivos Financieros 2.455.361 3.231.810
(-) efectivo y equivalentes al efectivo 681.932 1.067.564
(-) otros activos financieros, corrientes y no corrientes 637.738 466.052
Deuda Financiera Neta 1.135.690 1.698.195
Total pasivos por arrendamientos 834.364 1.033.130
Deuda Financiera Neta reportada 1.970.054 2.731.324
Riesgo por Tasa de Interés

Al 31 de diciembre 2020, considerando coberturas mediante Cross Currency Swaps, el 97,1% de la
deuda financiera de la Compañía se encontraba en tasa fija y estaba compuesta principalmente por
deuda de corto plazo y bonos. El porcentaje restante de la deuda se encontraba a tasa de interés
variable. De la deuda a tipo variable, 93,1% estaba indexada a tasas de interés locales (ya sea por sus
condiciones originales, o en virtud de acuerdos de derivados). La política de cobertura de la compañía
prevé la revisión periódica de la exposición a los riesgos de tipo de cambio y tasas de interés.
Cobertura de Monedas
En los países en los que opera Cencosud, la mayoría de los costos e ingresos están denominados en
moneda local. La mayor parte de la deuda de la Compañía está denominada o convertida mediante
Cross Currency Swaps a CLP. Al 31 de diciembre 2020, un 54,2% de la deuda financiera total estaba en
dólares estadounidenses. De dicha deuda, originalmente en dólares, un 100% estaba cubierta mediante
13 Los ratios financieros se muestran únicamente con fines informativos y no representan covenants financieros asociados a los contratos de
deuda y bonos. Las relaciones que se muestran arriba no incluyen los activos y pasivos de las actividades bancarias de Cencosud.
14 Los ratios financieros consideran hiperinflación de Argentina por norma contable IAS29.
15 Las cifras consolidadas incluyen los activos y pasivos clasificados como mantenidos para la venta según corresponda. Ver nota 34 de los
Estados Financieros.
16
Cross Currency Swaps u otras coberturas de tipo de cambio como caja USD. La política de la Compañía
consiste en cubrir el riesgo causado por las variaciones en el tipo de cambio sobre la posición de los
pasivos netos por pagar en moneda extranjera a través de instrumentos de mercado diseñados para
tales fines. Tomando en cuenta el efecto de las coberturas de tipo de cambio (Cross Currency Swaps),
la exposición de la Compañía al dólar fue de 0% de la deuda bruta total al 31 de diciembre del 2020.
Ratios de Capital de Trabajo16
Días por Cobrar Días por Pagar

Días de Inventario
Promedio Promedio
4T20 4T19 ∆ 4T20 4T19 ∆ 4T20 4T19 ∆
Supermercados 37,8 46,4 -8,5 11,0 14,1 -3,0 46,0 48,0 -2,0
Mejoramiento del Hogar 69,4 102,1 -32,6 14,1 18,6 -4,5 45,0 48,0 -3,0
Tiendas por Departamento 74,7 95,3 -20,6 6,8 8,9 -2,1 45,0 46,0 -1,0
Centros Comerciales - - - 95,8 55,2 40,6 31,0 31,0 -
Retail Financiero - - - - - - 36,0 38,0 -2,0
Días de Inventario: el negocio de Supermercados disminuyó sus días de inventario en 8,5 días,
principalmente por Brasil (-5,0 días en moneda local) y Colombia (-6,4 días en COP). De igual forma,
Mejoramiento del Hogar disminuyó sus días de inventario en 32,6 días, en CLP, bajando sus días en
todos los países donde opera debido a la mayor venta ocurrida durante el trimestre. Finalmente,
Tiendas por Departamento mejoró sus días de inventario en 20,6 días principalmente por mayor
liquidación realizada en Perú y Johnson Chile.
Periodo promedio de cobro: Supermercados disminuyó sus días por cobrar promedio en 3 días explicado
por menores días principalmente en Brasil (-3 días en moneda local), Chile (-2,4 días en CLP) y Perú (-
2,1 días en PEN). En Mejoramiento del Hogar los días por cobrar promedio disminuyeron 4,5 días
explicado por la disminución en Chile (-5,7 días en CLP) y Argentina (-2,5 días en ARS). Tiendas por
Departamento registró una disminución en sus días de cobro en 2,1 días impulsado por menores días
en Chile y Perú. Finalmente, Centros Comerciales incrementó sus días de cobro en 40,6 días, debido a
las opciones de pago coordinadas previamente con los locatarios por el movimiento social y la pandemia
mundial.
Periodo Promedio de Pago: en Supermercados los días por pagar promedio disminuyeron 2,0 días
explicado por una reducción principalmente en Argentina y Colombia. Mejoramiento del Hogar
disminuyó sus días por pagar promedio en 3 días registrando una disminución en los 3 países. En Tiendas
por Departamento el periodo promedio de pago disminuyó 1,0 día, por la disminución en Chile. Centros
Comerciales mantuvo sus días por pagar en toda la región. Finalmente, el negocio de Servicios
Financieros disminuyó sus días promedio en 2 días.
16 Las cifras de estado de resultados son trasladadas a CLP a tipo de cambio promedio mensual y las cifras de balance a tipo de cambio de
cierre. Por lo tanto, las fluctuaciones de los ratios incorporan efectos de fluctuaciones de tipo de cambio vs CLP. Las explicaciones de los ratios
del capital de trabajo no incorporan el efecto contable de hiperinflación de Argentina.
17
Flujo de Efectivo17
Flujo de actividades Flujo de actividades Flujo de actividades

2020 Consolidado
de operación de inversión de financiamiento
Supermercados 846.462 -86.064 -781.196 -20.798
Centros Comerciales 36.716 42.873 -64.432 15.157
Mejoramiento del Hogar 320.608 -17.253 -301.964 1.390
Tiendas por Departamento 70.827 -6.201 -70.094 -5.468
Servicios Financieros 59.466 -16 -68.876 -9.425
Otros -163.247 -285.453 121.857 -326.843
Excl. IAS29 1.170.831 -352.113 -1.164.705 -345.986
Ajuste IAS29
Ajuste Inflación 20.187 -3.023 -4.142 13.022
Ajuste Conversión -36.936 3.656 7.677 -25.602
Reportado 1.154.082 -351.479 -1.161.169 -358.566
Flujo de actividades Flujo de actividades Flujo de actividades

2019 Consolidado
de operación de inversión de financiamiento
Supermercados 521.468 -113.429 -406.770 1.269
Centros Comerciales 158.812 610.848 -758.857 10.803
Mejoramiento del Hogar 115.721 -16.289 -85.022 14.410
Tiendas por Departamento 52.365 -18.885 -65.944 -32.464
Servicios Financieros 57.952 -24 -60.165 -2.237
Otros -140.807 107.193 769.686 736.072
Excl. IAS29 765.511 569.414 -607.072 727.854
Ajuste IAS29
Ajuste Inflación 19.221 53 -8.447 10.826
Ajuste Conversión -20.487 1.218 8.104 -11.165
Reportado 764.245 570.685 -607.415 727.515
Tomando en cuenta el flujo de efectivo por actividades de operación, inversión y financiamiento,

Cencosud mostró un flujo de caja neto de CLP -345.986 millones (excluyendo ajuste por inflación) al 31
de diciembre 2020 en comparación con un flujo de CLP 727.854 millones al mismo período del año
anterior.
Actividades de Operación
Cencosud obtuvo un mayor flujo de actividades de operación alcanzando CLP 1.170.831 millones en el
periodo al 31 de diciembre 2020 en comparación a CLP 765.511 millones en el mismo periodo del año
anterior, debido al mayor EBITDA explicado por el incremento en ventas generado durante el año, y
17 Las explicaciones del flujo de efectivo no consideran el efecto contable de hiperinflación en Argentina
18
menores pagos por automatización de procesos, contrarrestado por mayores pagos a proveedores por
el suministro de bienes y servicios.
Actividades de Inversión
El flujo neto de actividades de inversión fue de CLP -352.113 millones al 31 de diciembre de 2020 en
comparación a un flujo de CLP 569.414 millones para el mismo período del año anterior. Durante 2019,
Cencosud obtuvo un mayor flujo de inversión por la venta del 51% del Banco Cencosud en Perú y el
27,7% de las acciones de Cencosud Shopping S.A. El Capex fue CLP 60.289 millones versus CLP 169.495
millones en el mismo periodo el año anterior.
Actividades de Financiamiento
El flujo neto utilizado en actividades de financiamiento fue de CLP -1.164.705 millones durante el 2020
respecto al flujo de CLP -607.072 millones en el mismo período del 2019. Lo anterior como resultado de
los importes procedentes de préstamos de largo plazo realizados durante el año 2019, compensado
parcialmente por el pago de los bonos de 2021 y 2023 realizado durante febrero del 2020.
Riesgos de Mercado
Los riesgos expuestos a continuación son algunos de los potenciales que enfrenta Cencosud, un detalle
de los mismos pueden encontrarlos en la Memoria Anual Integrada disponible en la página web de la
Compañía:
 Enfermedades infecciosas de rápida propagación son tomadas por Cencosud como prioridad dada
la gravedad. La autoridad por motivos de salud puede decretar la restricción horaria de tiendas y
centros comerciales por un periodo de tiempo limitado, lo que podría tener un efecto adverso en
los ingresos de la Compañía. En el caso de nuestros Centros Comerciales aproximadamente el
49,4% del GLA es arrendado a supermercados, bancos, locales de salud y mejoramiento del hogar,
tiendas que mantienen su funcionamiento en tiempos críticos. La Compañía en este tipo de
eventos forma un comité de crisis, con toda la gerencia de primera línea de los distintos negocios,
para dar respuesta rápida y coordinar las medidas de mitigación ordenadas por las autoridades y
medidas adicionales en resguardo de la salud de los colaboradores, clientes y proveedores.
 Creemos que la retención de talentos es clave para asegurar la competitividad de la Compañía en
el largo plazo. Como mitigaciones del riesgo de fuga de talentos, se ha establecido: un proceso de
atracción del talento; un ejercicio anual de sucesión de cargos críticos; una evaluación anual de
compensaciones y beneficios; mecanismos de retención asociados a los bonos por resultados; y
una gestión del conocimiento más robusta en áreas clave que permita una menor dependencia de
cargos críticos, entre otros. Adicionalmente, la Junta Extraordinaria de Accionistas del año 2019
aprobó la compra de acciones de propia emisión para establecer un plan de retención de largo
plazo para ejecutivos principales y cargos críticos.
 Enfrentamos una intensa competencia en cada uno de nuestros mercados, particularmente desde
el canal E-commerce. Cencosud destina una porción de su plan de inversiones anual a sistemas,
logística y necesidades para desarrollar de manera competitiva y a la vez ser eficiente en nuestras
19
capacidades en el ámbito de la Omnicanalidad, las cuales desarrollamos mediante alianzas con
terceros, pero dejando el conocimiento clave con desarrollo interno.
 Nuestros ingresos son sensibles a condiciones que afectan el costo de los productos que vendemos
en nuestras tiendas. En el caso de nuestra unidad de Supermercados la gran mayoría de los
productos que se venden son producidos localmente y con una base de proveedores diversificada.
En el caso de Tiendas por Departamento y Mejoramiento del Hogar también tenemos una extensa
base de proveedores los que podemos cambiar, pudiendo reenfocarnos en otros mercados o
productos con un mayor valor agregado.
 Nuestras operaciones de tarjetas de crédito y bancarias nos exponen a mayores riesgos crediticios
y financieros. Como Compañía decidimos que la unidad de negocios de Retail Financiero no es
estratégica y por lo tanto hemos establecido alianzas con bancos para tener una gestión de riesgo
más especializada, un fondeo competitivo y en caso de ser necesario un manejo conservador de
aprobación y crecimiento de clientes.
 Malestar económico y social en los países en los que operamos pueden afectar negativamente a la
economía de la región. Cencosud es una Compañía diversificada regionalmente y mantenemos un
equipo gerencial local para un mejor entendimiento de la forma de enfrentar los desafíos. Tenemos
seguros en caso de pérdida de inventarios, daños a los inmuebles y cobertura de lucro cesante
como una forma de compensación.
20
21
Índices Macroeconómicos
Cierre Promedio LTM

Tipo de
Cambio % % %
4T20 4T19 4T20 4T19 dic 20 dic 19
cambio cambio cambio
CLP/USD 710,95 748,74 -5,0% 761,96 755,98 0,8% 792,17 703,25 12,6%
CLP/ARS 8,45 12,51 -32,5% 9,55 12,75 -25,1% 11,37 14,95 -23,9%
CLP/COP 0,21 0,23 -8,7% 0,21 0,22 -6,0% 0,22 0,21 0,8%
CLP/PEN 196,36 226,14 -13,2% 211,61 224,78 -5,9% 227,07 210,72 7,8%
CLP/BRL 137,33 186,51 -26,4% 141,00 183,31 -23,1% 155,23 178,32 -12,9%
Total Alimentos y Bebidas No Alcohólicas

Inflación Anual
4T20 4T19 4T20 4T19
Chile 3,0% 3,0% 7,6% 3,7%
Argentina 36,1% 53,8% 42,1% 56,8%
Brasil 5,4% 4,5% 15,5% 7,8%
Perú 2,2% 1,9% 2,2% 1,7%
Colombia 1,6% 3,8% 4,8% 5,8%
Detalle Estado de Resultados (CLP Millones)
Cuarto Trimestre
Reportado IAS 29 (dic'20) IAS 29 (dic'19) Excl. IAS29
(A) (B) Var a/a (C) (D) (E) (F) (A)-(C)-(D) (B)-(E)-(F) Var a/a
Efecto Efecto Efecto Efecto
4T20 4T19 ∆% 4T20 4T19 ∆%
Inflación Conversión Inflación Conversión
Ingresos 2.774.754 2.799.339 -0,9% 133.714 -286.509 167.884 -26.878 2.927.549 2.658.332 10,1%
Costo de Ventas -2.004.134 -2.009.553 -0,3% -100.650 190.487 -107.674 17.040 -2.093.971 -1.918.919 9,1%
Ganancia Bruta 770.620 789.786 -2,4% 33.064 -96.022 60.210 -9.837 833.577 739.413 12,7%
Margen Bruto 27,8% 28,2% -44 bps 24,7% 33,5% 35,9% 36,6% 28,5% 27,8% 66 bps
Gasto de Administración y Ventas -552.288 -616.549 -10,4% -43.003 81.426 -55.383 7.719 -590.711 -568.885 3,8%
Otros ingresos, por función 115.056 -15.992 N.A 58 9.490 63 203 105.507 -16.258 N.A
Otras ganancias (pérdidas) 8.650 1.665 419,4% 997 -169 940 -38 7.821 763 925,2%
Resultado Operacional 342.038 158.910 115,2% -8.883 -5.275 5.830 -1.952 356.195 155.032 129,8%
Participación en las ganancias (pérdidas) de
9.012 4.995 80,4% - - - - 9.012 4.995 80,4%
asociadas
Costo Financiero Neto -26.648 -57.094 -53,3% 12.189 534 6.404 -152 -39.372 -63.346 -37,8%
Variaciones por diferencias de tipo de cambio -18.182 -27.181 -33,1% 4.162 1.463 836 110 -23.807 -28.128 -15,4%
Resultado por Unidades de Reajuste -20.379 -51.221 -60,2% -15.607 8.865 -42.765 1.541 -13.636 -9.998 36,4%
Resultado No Operacional -56.197 -130.501 -56,9% 743 10.862 -35.524 1.499 -67.803 -96.476 -29,7%
Resultado antes de impuestos 285.840 28.409 906,1% -8.140 5.588 -29.694 -453 288.392 58.556 392,5%
Impuesto a la renta -89.238 -54.271 64,4% -17.042 1.608 -41.779 1.081 -73.803 -13.572 443,8%
Ganancia (pérdida) 196.603 -25.861 N.A -25.182 7.196 -71.473 628 214.589 44.984 377,0%
Ganancia (pérdida) de propietarios de la 165.563 -25.019 N.A -25.175 7.196 -71.441 628 183.542 45.795 300,8%
controladora
Ganancia (pérdida) de participaciones -31.040 842 N.A 7 - 31 - -31.047 811 N.A
EBITDA Ajustado 335.510 268.812 24,8% -1.670 -20.905 14.073 -2.710 358.085 257.450 39,1%
Margen EBITDA Ajustado (%) 12,1% 9,6% 249 bps -1,2% 7,3% 8,4% 10,1% 12,2% 9,7% 255 bps
22

4T20 4T19 ∆% 4T20 4T19 ∆%
Revaluación de Activos 109.247 -20.387 N.A - 10.163 - 212 99.084 -20.599 N.A
Impuesto diferido Revaluación de Activos -30.579 6.562 N.A - -2.845 - -68 -27.734 6.630 N.A
Efecto neto Revaluación Activos 78.668 -13.825 N.A 0 7.318 0 144 71.350 -13.969 N.A
Total Año
(A) (B) Var a/a (C) (D) (E) (F) (A)+(C)+(D) (B)+(E)+(F) Var a/a
12M20 12M19 ∆% 12M20 12M19 ∆%
Ingresos 9.836.117 9.548.213 3,0% 248.816 -465.705 334.685 -277.833 10.053.006 9.491.362 5,9%
Costo de Ventas -7.191.849 -6.877.270 4,6% -203.740 309.181 -217.565 176.301 -7.297.290 -6.836.006 6,7%
Ganancia Bruta 2.644.268 2.670.944 -1,0% 45.076 -156.523 117.119 -101.532 2.755.716 2.655.356 3,8%
Margen Bruto 26,9% 28,0% -109 bps 18,1% 33,6% 35,0% 36,5% 27,4% 28,0% -56 bps
Gasto de Administración y Ventas -2.166.783 -2.235.122 -3,1% -94.386 131.595 -117.780 81.152 -2.203.993 -2.198.494 0,3%
Otros ingresos, por función 77.881 187.088 -58,4% 104 14.921 125 407 62.856 186.555 -66,3%
Otras ganancias (pérdidas) 38.350 90.699 -57,7% 2.748 -321 3.436 337 35.923 86.926 -58,7%
Resultado Operacional 593.715 713.608 -16,8% -46.458 -10.328 2.901 -19.635 650.502 730.343 -10,9%
Participación en las ganancias (pérdidas) de
3.923 15.099 -74,0% - - - - 3.923 15.099 -74,0%
asociadas
Costo Financiero Neto -245.044 -262.520 -6,7% 22.805 293 10.912 3.946 -268.142 -277.378 -3,3%
Variaciones por diferencias de tipo de cambio -76.880 -49.105 56,6% 7.231 4.349 -760 -38 -88.460 -48.307 83,1%
Resultado por Unidades de Reajuste -73.156 -87.618 -16,5% -58.165 13.834 -68.938 4.405 -28.825 -23.085 24,9%
Resultado No Operacional -391.157 -384.143 1,8% -28.129 18.476 -58.786 8.313 -381.504 -333.670 14,3%
Resultado antes de impuestos 202.558 329.465 -38,5% -74.587 8.148 -55.885 -11.322 268.998 396.673 -32,2%
Impuesto a la renta -137.578 -174.848 -21,3% -46.319 2.536 -72.567 10.318 -93.794 -112.598 -16,7%
Ganancia (pérdida) 64.981 154.617 -58,0% -120.906 10.684 -128.453 -1.004 175.203 284.074 -38,3%
Ganancia (pérdida) de propietarios de la
22.931 114.110 -79,9% -120.918 10.684 -128.397 -1.004 133.165 243.511 -45,3%
controladora
Ganancia (pérdida) de participaciones minoritarias -42.050 -40.508 3,8% -12,06 - 56 - -42.038 -40.563 3,6%
EBITDA Ajustado 910.632 872.060 4,4% -18.764 -34.953 27.550 -24.543 964.349 869.053 11,0%
Margen EBITDA Ajustado (%) 9,3% 9,1% 12 bps -7,5% 7,5% 8,2% 8,8% 9,6% 9,2% 44 bps

12M20 12M19 ∆% 12M20 12M19 ∆%
Revaluación de Activos 60.608 174.391 -65,2% - 15.938 - 509 44.670 173.882 -74,4%
Impuesto diferido Revaluación de Activos -17.713 -45.913 -61,4% - -4.658 - -134 -13.055 -45.779 -71,6%
Efecto neto Revaluación Activos 42.895 128.478 -66,6% 0 11.280 0 375 31.615 128.103 -75,4%
23
Cálculo EBITDA (CLP Millones)
Cuarto Trimestre y Total Año
4T20 4T19 % 12M20 12M19 %

Ganancia (pérdida) 214.589 44.984 377,0% 175.203 284.074 -38,3%
Costo financiero neto 39.372 63.346 -37,8% 268.142 277.378 -3,3%
Resultado unidades de indexación 13.636 9.998 36,4% 28.825 23.085 24,9%
Resultado de variación de TC 23.807 28.128 -15,4% 88.460 48.307 83,1%
Impuesto a la renta 73.803 13.572 443,8% 93.794 112.598 -16,7%
Depreciación y Amortización 91.962 76.823 19,7% 354.595 297.493 19,2%
Revaluación de activos -99.084 20.599 -581,0% -44.670 -173.882 -74,3%
EBITDA Ajustado 358.085 257.450 39,1% 964.349 869.053 11,0%
Cálculo EBITDA por negocio

Cuarto trimestre
4T20 SM CC MdH TxD SF Otros Consol.

Resultado neto 177.973 95.976 76.300 14.377 19.608 -169.644 214.589
Gastos financieros (neto) - - - - - 39.372 39.372
Impuesto a la renta - - - - - 73.803 73.803
EBIT 177.973 95.976 76.300 14.377 19.608 -56.469 327.764
Depreciación y Amortización 60.621 2.286 5.465 19.296 24 4.270 91.962
EBITDA 238.593 98.262 81.765 33.673 19.632 -52.199 419.726
Diferencias de cambio - - - - - 23.807 23.807
Revaluación de activos - -83.077 - - - -16.007 -99.084
Ganancia Unid. Reajuste - - - - - 13.636 13.636
EBITDA Ajustado 238.593 15.185 81.765 33.673 19.632 -30.763 358.085
4T19 SM CC MdH TxD SF Otros Consol.

Resultado neto 102.693 8.515 41.311 11.043 26.194 -144.772 44.984
EBIT 102.693 8.515 41.311 11.043 26.194 -67.853 121.902
EBITDA 152.955 9.987 47.031 26.200 26.347 -63.794 198.725
Revaluación de activos - 30.986 - - - -10.386 20.599
EBITDA Ajustado 152.955 40.973 47.031 26.200 26.347 -36.055 257.450
24
Total año
2020 SM CC MDH TxD RF Otros Consol

Resultado neto 538.944 77.681 175.882 -109.003 65.991 -574.292 175.203
EBIT 538.944 77.681 175.882 -109.003 65.991 -212.356 537.139
EBITDA 744.081 82.317 198.344 -2.914 66.105 -196.199 891.735
EBITDA Ajustado 744.081 49.672 198.344 -2.914 66.105 -90.940 964.349
2019 SM CC MDH TxD RF Otros Consol

Resultado neto 272.376 339.326 106.945 -9.725 96.757 -521.605 284.074
EBIT 272.376 339.326 106.945 -9.725 96.757 -131.629 674.050
EBITDA 466.250 344.801 130.037 48.136 97.054 -114.734 971.544
EBITDA Ajustado 466.250 181.603 130.037 48.136 97.054 -54.027 869.053
25
Detalle Balance (CLP Millones)
Reportado IAS 29 IAS 29 Excl. IAS29
ACTIVO dic-20 dic-19 dic-20 dic-19 dic-20 dic-19
Efectivo y equivalentes al efectivo 681.932 1.067.564 - - 681.932 1.067.564
Otros activos financieros, corrientes 557.596 233.291 - - 557.596 233.291
Otros activos no financieros, corrientes 8.349 10.263 108 165 8.241 10.098
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar, corriente 531.056 648.117 - - 531.056 648.117
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 9.292 18.124 - - 9.292 18.124
Inventarios corrientes 903.169 1.105.309 6.738 24.102 896.431 1.081.206
Activos por impuestos corrientes, corriente 59.461 128.844 - - 59.461 128.844
Total activos corrientes distintos de los activos no corrientes mantenidos para
2.750.855 3.211.512 6.846 24.267 2.744.009 3.187.244
la venta
Activos no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para
15 319 3 3 12 316
la venta
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 2.750.870 3.211.830 6.849 24.270 2.744.022 3.187.560
Otros activos financieros, no corriente 80.143 232.760 - - 80.143 232.760
Otros activos no financieros, no corriente 18.861 21.501 915 140 17.946 21.361
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 1.909 2.236 - - 1.909 2.236
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 303.731 306.238 - - 303.731 306.238
Activos intangibles distintos de la plusvalía 310.557 374.294 4.129 4.524 306.427 369.770
Plusvalía 1.061.771 1.216.761 6.777 7.255 1.054.994 1.209.506
Propiedades, Planta y Equipo 2.867.751 3.408.960 317.540 349.657 2.550.211 3.059.303
Propiedades de inversión 2.935.737 2.934.388 222.791 206.263 2.712.946 2.728.125
Activos por impuestos corrientes, no corriente 85.337 72.379 - - 85.337 72.379
Activos por impuestos diferidos 428.414 466.960 -2.270 - 430.684 466.960
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 8.094.210 9.036.478 549.882 567.839 7.544.328 8.468.639
TOTAL ACTIVOS 10.845.080 12.248.308 556.731 592.109 10.288.349 11.656.199
Reportado IAS 29 IAS 29 Excl. IAS29

PASIVO Y PATRIMONIO dic-20 dic-19 dic-20 dic-19 dic-20 dic-19
Otros pasivos financieros, corriente 94.616 131.861 - - 94.616 131.861
Pasivos por arrendamiento, corriente 100.298 144.907 - - 100.298 144.907
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2.078.813 2.008.509 1.661 -1.354 2.077.153 2.009.863
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 12.295 26.731 - - 12.295 26.731
Otras provisiones, corriente 33.922 19.987 - - 33.922 19.987
Pasivos por impuestos corrientes, corriente 53.556 44.754 - - 53.556 44.754
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 97.021 95.271 - - 97.021 95.271
Otros pasivos no financieros corrientes 52.983 65.181 - - 52.983 65.181
Total pasivos Corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos
2.523.503 2.537.199 1.661 -1.354 2.521.842 2.538.553
para su disposición clasificados como mantenidos para la venta
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 2.523.503 2.537.199 1.661 -1.354 2.521.842 2.538.553
Otros pasivos financieros, no corriente 2.360.745 3.099.950 - - 2.360.745 3.099.950
Pasivos por arrendamiento, no corriente 734.066 888.222 - - 734.066 888.222
Cuentas comerciales por pagas y otras cuentas por pagar, no corriente 1.101 4.257 - - 1.101 4.257
Otras provisiones, no-corriente 25.380 34.903 - - 25.380 34.903
Pasivos por impuestos diferidos 620.406 626.542 137.462 151.507 482.944 475.035
Pasivos por impuestos corrientes, no corrientes 2.765 2.719 - - 2.765 2.719
Otros pasivos no financieros, no corrientes 58.613 64.594 - - 58.613 64.594
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 3.803.077 4.721.187 137.462 151.507 3.665.615 4.569.680
TOTAL PASIVOS 6.326.579 7.258.386 139.123 150.153 6.187.456 7.108.233
26
Capital Pagado 2.422.050 2.422.050 187.556 198.414 2.234.495 2.223.636
Ganancias (pérdidas) acumuladas 2.548.976 2.613.483 - - 2.548.976 2.613.483
Prima de emisión 460.482 460.482 - - 460.482 460.482
Otras reservas -9.806 -9.806 -65.843 - 56.037 -9.806
Otras reservas -1.464.368 -1.043.671 295.895 243.542 -1.760.263 -1.287.213
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 3.957.335 4.442.538 417.608 441.956 3.539.727 4.000.582
Participaciones no controladoras 561.166 547.383 - - 561.166 547.383
PATRIMONIO TOTAL 4.518.501 4.989.922 417.608 441.956 4.100.893 4.547.965
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 10.845.080 12.248.308 556.731 592.109 10.288.349 11.656.199
Desempeño de los Negocios
Supermercados
4T20 4T19 12M20 12M19
∆% ML ∆ % ∆% ML ∆ %
CLP MM CLP MM
Chi l e 995.702 761.694 30,7% 30,7% 3.325.853 2.819.744 17,9% 17,9%
Argentina 287.273 287.858 -0,2% 34,4% 1.147.767 1.040.463 10,3% 45,2%
Bra s i l 332.284 383.468 -13,3% 12,7% 1.298.970 1.372.481 -5,4% 9,6%
Perú 265.562 249.391 6,5% 13,8% 1.058.878 872.666 21,3% 13,3%
Col ombi a 215.684 228.709 -5,7% 0,8% 753.198 745.052 1,1% 0,8%
Ingresos 2.096.504 1.911.121 9,7% 21,9% 7.584.667 6.850.407 10,7% 18,0%
Chi l e 280.423 195.510 43,4% 43,4% 892.210 709.585 25,7% 25,7%
Argentina 79.434 79.246 0,2% 33,8% 332.747 312.595 6,4% 39,7%
Bra s i l 78.922 76.105 3,7% 34,9% 302.599 290.289 4,2% 21,0%
Perú 61.846 59.784 3,4% 10,6% 247.132 202.372 22,1% 14,0%
Col ombi a 45.434 42.837 6,1% 13,3% 157.084 147.887 6,2% 6,0%
Resultado Bruto 546.059 453.482 20,4% 33,1% 1.931.771 1.662.728 16,2% 24,3%
Gastos de Adm. Y Ventas -371.639 -353.842 5,0% 19,2% -1.406.464 -1.400.577 0,4% 9,3%
Resultado Operacional 177.945 102.582 73,5% 81,7% 538.672 272.059 98,0% 102,9%
EBITDA Ajustado 238.593 152.955 56,0% 65,8% 744.081 466.250 59,6% 64,8%
Margen EBITDA Ajustado 11,4% 8,0% 338 bps 9,8% 6,8% 300 bps
N° de Tiendas % Arrendado Superficie de Ventas Total (m2)

4T20 4T19 4T20 4T19 4T20 4T19
Chile 246 247 62,2% 62,0% 599.710 591.853
Argentina 282 284 55,7% 56,0% 447.312 451.681
Brasil 201 202 92,1% 92,1% 527.370 566.466
Perú 93 93 48,4% 48,4% 276.839 276.839
Colombia 93 95 35,1% 36,8% 381.263 394.093
Supermercados 915 921 61,6% 62,3% 2.232.494 2.280.932
27
Venta Mismas Tiendas
SSS Nominal 12M20 4T20 3T20 2T20 1T20 12M19 4T19 3T19 2T19 1T19
Chile 19,0% 30,9% 21,1% 8,9% 13,2% 1,1% 6,0% 1,1% 0,0% -1,5%
Argentina 44,0% 33,4% 35,5% 53,4% 59,7% 38,8% 48,3% 37,5% 35,5% 30,8%
Brasil 9,9% 11,3% 14,2% 9,7% 4,0% -0,8% 0,6% -2,0% -0,2% -2,0%
Perú 12,6% 13,4% 21,1% 13,4% 3,3% -2,7% -4,4% -4,5% -3,3% 2,1%
Colombia 1,0% -0,8% -4,9% 0,9% 9,8% 3,3% 4,2% 5,3% 0,5% 1,3%
SS Tickets 12M20 4T20 3T20 2T20 1T20 12M19 4T19 3T19 2T19 1T19
Chile -32,0% -26,3% -44,5% -48,3% -7,4% -1,2% -6,7% 1,2% 0,9% -0,1%
Argentina -23,3% -26,3% -34,3% -35,7% 2,0% -3,3% -2,9% -4,5% -2,8% -3,1%
Brasil -16,4% -16,7% -19,0% -23,1% -6,4% -1,0% -2,7% -0,6% -0,4% -0,1%
Perú -30,1% -25,1% -37,3% -51,6% -6,9% -2,7% -7,8% -2,2% -0,9% 1,1%
Colombia -34,5% -30,0% -48,5% -51,8% -7,2% -0,3% -2,0% 0,3% 1,9% -3,3%
Ticket Prom. 12M20 4T20 3T20 2T20 1T20 12M19 4T19 3T19 2T19 1T19
Chile 74,9% 77,5% 118,1% 110,5% 22,3% 2,8% 13,6% -0,1% -0,9% -1,4%
Argentina 87,7% 81,0% 106,2% 138,6% 56,6% 43,5% 52,7% 43,9% 39,4% 35,1%
Brasil 31,4% 33,6% 41,0% 42,6% 11,1% 0,2% 3,4% -1,4% 0,3% -1,9%
Perú 61,1% 51,3% 93,2% 134,2% 10,9% 0,0% 3,6% -2,3% -2,4% 1,0%
Colombia 54,3% 41,7% 84,5% 109,2% 18,3% 3,6% 6,3% 5,0% -1,4% 4,8%

4T20 4T19 12M20 12M19
∆% ML ∆ % ∆% ML ∆ %
CLP MM CLP MM
Chi l e 233.289 147.145 58,5% 58,5% 725.683 553.927 31,0% 31,0%
Argenti na 156.114 143.075 9,1% 46,3% 496.291 504.381 -1,6% 30,8%
Col ombi a 21.553 20.374 5,8% 12,6% 72.167 71.319 1,2% 0,7%
Ingresos 410.956 310.594 32,3% 49,9% 1.294.141 1.129.627 14,6% 29,0%
Chi l e 82.949 44.392 86,9% 86,9% 220.142 151.505 45,3% 45,3%
Argenti na 66.509 62.564 6,3% 42,2% 215.938 205.180 5,2% 39,9%
Col ombi a 5.740 4.853 18,3% 26,2% 16.474 16.400 0,5% 0,5%
Resultado Bruto 155.198 111.810 38,8% 59,2% 452.554 373.085 21,3% 40,4%
Gastos de Adm. Y Ventas -79.182 -70.837 11,8% 28,2% -277.401 -266.842 4,0% 19,2%
Resultado Operacional 76.300 41.311 84,7% 111,8% 175.882 106.945 64,5% 92,9%
EBITDA Ajustado 81.765 47.031 73,9% 98,1% 198.344 130.037 52,5% 76,4%
N° de Tiendas % Arrendado Superficie de Ventas (m2)

4T20 4T19 4T20 4T19 4T20 4T19
Chile 37 36 13,5% 13,9% 332.077 328.701
Argentina 51 51 21,6% 21,6% 397.975 397.975
Colombia 10 10 30,0% 30,0% 82.190 82.320
Mejoramiento del Hogar 98 97 19,1% 19,3% 812.242 808.996
28
Chile 29,4% 54,5% 58,9% 6,9% 3,3% 3,6% 2,2% 1,9% 3,2% 6,8%
Argentina 39,4% 44,1% 39,6% 18,8% 55,6% 38,8% 56,9% 37,6% 31,2% 24,8%
Colombia 10,3% 12,8% 12,4% 3,4% 9,8% 7,5% 3,6% 4,9% 9,2% 13,0%
Chile 0,8% 17,4% 10,1% -17,9% -3,1% -1,3% -3,6% -2,6% -1,0% 1,2%
Argentina -19,6% -21,6% -21,2% -32,8% 2,1% -9,6% -2,5% -10,9% -11,6% -13,1%
Colombia -7,2% -6,3% -13,8% -10,3% 4,1% 2,3% -0,6% -0,1% 6,5% 4,1%
Chile 28,3% 31,6% 44,3% 30,3% 6,6% 5,0% 6,0% 4,6% 4,3% 5,6%
Argentina 73,3% 83,7% 77,1% 76,9% 52,4% 53,5% 60,9% 54,4% 48,4% 43,6%
Colombia 18,9% 20,4% 30,4% 15,3% 5,5% 5,0% 4,3% 5,1% 2,6% 8,6%
Tiendas por Departamento18

4T20 4T19 12M20 12M19
∆% ML ∆ % ∆% ML ∆ %
CLP MM CLP MM
Chi l e 360.787 304.913 18,3% 18,3% 923.303 994.276 -7,1% -7,1%
Perú 5.661 34.815 -83,7% -82,8% 31.214 106.361 -70,7% -73,4%
Ingresos 366.448 339.728 7,9% 8,0% 954.517 1.100.637 -13,3% -13,5%
Chi l e 100.314 86.145 16,4% 16,4% 222.092 269.107 -17,5% -17,5%
Perú -3.864 8.793 -143,9% -146,4% -3.232 24.926 -113,0% -115,6%
Resultado Bruto 96.450 94.937 1,6% 1,4% 218.860 294.033 -25,6% -25,8%
Gastos de Adm. Y Ventas -84.222 -84.652 -0,5% 0,6% -331.150 -305.467 8,4% 7,5%
Resultado Operacional 14.377 11.043 30,2% 19,8% -109.003 -9.725 1020,9% 1000,3%
EBITDA Ajustado 33.673 26.200 28,5% 27,2% -2.914 48.136 -106,1% -104,8%
Margen EBITDA Ajustado 9,2% 7,7% 148 bps -0,3% 4,4% -468 bps
N° de Tiendas % Arrendado Superficie de Ventas Total (m2)

4T20 4T19 4T20 4T19 4T20 4T19
Chile 51 79 63,0% 67,7% 294.324 378.992
Perú 0 11 0,0% 91,3% - 61.427
Tiendas por Departamento 51 90 63,0% 70,9% 294.324 440.419
18 Paris Chile incluye solamente las tiendas de Paris y Paris Express. No incluye Eurofashion ni tiendas Johnson.
29
Paris Chile18 7,0% 16,8% 0,8% -39,6% 1,6% N.A N.A N.A N.A N.A
Chile 3,3% 7,2% 0,4% -37,6% 5,3% -5,6% -5,1% -4,4% -5,8% -7,6%
Perú N.A N.A N.A N.A -0,7% 1,1% -3,3% 2,1% -0,8% 9,8%
Chile -14,9% -18,4% -20,5% -52,8% -2,4% -0,9% -7,0% -0,7% -0,7% 4,1%
Perú N.A N.A N.A N.A 7,5% 7,5% 4,4% 10,6% 6,4% 9,7%
Chile 23,0% 31,3% 26,3% 35,3% 8,6% -4,7% 3,0% -4,0% -5,3% -11,5%
Perú N.A N.A N.A N.A -7,6% -5,9% -7,5% -7,7% -6,8% 0,1%
Centros Comerciales1920
4T20 4T19 12M20 12M19

∆% ML ∆ % ∆% ML ∆ %
CLP MM CLP MM
Chi l e 23.062 37.043 -37,7% -37,7% 71.269 153.573 -53,6% -53,6%
Argentina 3.346 11.888 -71,9% -60,3% 15.834 45.929 -65,5% -53,7%
Perú 3.590 6.622 -45,8% -42,1% 13.823 23.356 -40,8% -44,9%
Col ombi a 1.654 2.292 -27,9% -22,9% 6.606 8.568 -22,9% -23,8%
Ingresos 31.651 57.845 -45,3% -42,3% 107.533 231.426 -53,5% -51,6%
Chi l e 17.707 34.176 -48,2% -48,2% 58.101 146.744 -60,4% -60,4%
Argentina 571 8.828 -93,5% -89,0% 4.004 34.966 -88,5% -84,0%
Perú 1.534 6.159 -75,1% -73,9% 8.428 21.209 -60,3% -64,4%
Col ombi a 1.604 2.230 -28,1% -23,1% 6.439 7.883 -18,3% -19,4%
Resultado Bruto 21.416 51.393 -58,3% -57,2% 76.972 210.803 -63,5% -63,2%
Gastos de Adm. Y Ventas -8.260 -12.077 -31,6% -26,8% -31.870 -34.868 -8,6% -5,1%
Resultado Operacional 95.976 8.515 1027,2% 820,4% 77.681 339.326 -77,1% -87,0%
EBITDA Ajustado 15.185 40.973 -62,9% -62,3% 49.672 181.603 -72,6% -73,0%
Margen EBITDA Ajustado 48,0% 70,8% -2286 bps 46,2% 78,5% -3228 bps
N° de Centros Superficie de Ventas (m2)

Tasas de Ocupación
Comerciales a terceros
4T20 4T19 4T20 4T19 4T20 4T19

Torres20 n.a. n.a. 65.000 65.000 56,4% 49,7%
Ubicaciones No IPO 2 2 5.620 5.620 95,3% 96,2%
Chile 35 35 421.407 421.407 92,0% 91,5%

Ubicaciones No IPO 3 3 54.116 54.116 97,5% 99,7%
Perú 6 6 74.395 74.395 96,7% 98,6%
19 Las cifras operacionales de Centros Comerciales Shopping en Chile se encuentran en detalle en el análisis razonado de Cencosud
Shopping S.A.
20 Las Torres son parte del IPO y están incluidas dentro de las 33 ubicaciones como el Complejo Costanera Center.
30
Ubicaciones No IPO n.a. n.a. 46.176 46.176 n.a. n.a.
Colombia 4 4 57.543 57.543 93,9% 95,0%
Argentina 22 22 277.203 277.203 84,4% 96,5%
Centros Comerciales 67 67 830.548 830.548 90,0% 94,0%
Chile1
GLA 3ros GLA EERR GLA TOTAL Visitas (miles)
Ubicaciones
4T20 4T19 Var% 4T20 4T19 Var% 4T20 4T19 Var% 4T20 4T19 Var%
Portal Talcahuano 1.921 1.921 0,0% 7.675 7.675 0,0% 9.596 9.596 0,0% n.a n.a n.a
Portal Valdivia 3.698 3.698 0,0% 7.806 7.806 0,0% 11.504 11.504 0,0% n.a n.a n.a
Trascaja n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a
Ubicaciones IPO 415.788 415.788 0,0% 807.040 803.222 0,5% 1.222.828 1.219.010 0,3% 20.224 32.494 -37,8%
TOTAL CHILE 421.407 421.407 0,0% 822.521 818.703 0,5% 1.243.928 1.240.110 0,3% 20.224 32.494 -37,8%
Ubicaciones Ventas 3ros (CLP 'MM) Ventas EERR (CLP 'MM) Ventas (CLP 'MM) Ingresos 3ros (CLP 'MM)
Portal Talcahuano 585 669 -12,6% 2.895 4.256 -32,0% 3.480 4.925 -29,3% 79 158 -49,9%
Portal Valdivia 1.624 1.793 -9,4% 9.080 5.298 71,4% 10.704 7.091 50,9% 0 255 -100,0%
Trascaja n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a 2.725 1.939 40,5%
Ubicaciones IPO 271.575 285.230 -4,8% 672.197 499.279 34,6% 943.772 784.510 20,3% 20.258 34.690 -41,6%
TOTAL CHILE 273.784 287.692 -4,8% 684.171 508.834 34,5% 957.956 796.526 20,3% 23.062 37.043 -37,7%
Argentina
Ubicaciones GLA 3ros GLA EERR GLA TOTAL Visitas (miles)

Unicenter 74.782 74.782 0,0% 23.741 23.741 0,0% 98.524 98.524 0,0% 1.767 4.606 -61,6%
Portal Plaza Oeste 19.906 19.906 0,0% 22.612 22.612 0,0% 42.518 42.518 0,0% 497 1.249 -60,2%
Portal Palmas del Pliar 37.416 37.416 0,0% 37.005 37.005 0,0% 74.421 74.421 0,0% 918 2.017 -54,5%
Portal Rosario 40.182 40.182 0,0% 29.298 29.298 0,0% 69.480 69.480 0,0% 478 1.036 -53,9%
Portal Patagonia 9.789 9.789 0,0% 28.134 28.134 0,0% 37.922 37.922 0,0% 580 1.077 -46,1%
Portal Lomas 8.201 8.201 0,0% 27.353 27.353 0,0% 35.554 35.554 0,0% 627 1.295 -51,6%
Portal Tucuman 10.371 10.371 0,0% 21.439 21.439 0,0% 31.810 31.810 0,0% 659 1.083 -39,1%
Portal Escobar 4.410 4.410 0,0% 29.607 29.607 0,0% 34.016 34.016 0,0% n.a n.a n.a
Portal los Andes 3.390 3.390 0,0% 29.456 29.456 0,0% 32.846 32.846 0,0% n.a n.a n.a
Portal Trelew 7.213 7.213 0,0% 15.682 15.682 0,0% 22.895 22.895 0,0% n.a n.a n.a
Portal Salta 5.635 5.635 0,0% 18.464 18.464 0,0% 24.099 24.099 0,0% n.a n.a n.a
Portal Santiago Del Estero 5.461 5.461 0,0% 11.737 11.737 0,0% 17.198 17.198 0,0% n.a n.a n.a
Factory/Vecinal/Power
50.447 50.447 0,0% 176.164 176.164 0,0% 226.611 226.611 0,0% 837 1.797 -53,4%
Center/Otros
TOTAL ARGENTINA 277.203 277.203 0,0% 470.691 470.691 0,0% 747.894 747.894 0,0% 6.363 14.159 -55,1%
31
Ubicaciones Ventas 3ros (ARS 'MM) Ventas EERR (ARS 'MM) Ventas (ARS 'MM) Ingresos 3ros (ARS 'MM)
Unicenter 3.875 5.280 -26,6% 988 730 35,3% 4.863 6.010 -19,1% 140 383 -63,6%
Portal Plaza Oeste 535 1.010 -47,1% 471 339 38,8% 1.005 1.349 -25,5% 29 88 -66,6%
Portal Palmas del Pliar 975 1.090 -10,5% 1.643 949 73,1% 2.618 2.039 28,4% 35 82 -57,6%
Portal Rosario 665 728 -8,7% 751 504 48,9% 1.416 1.233 14,8% 14 43 -67,4%
Portal Patagonia 524 713 -26,4% 979 922 6,2% 1.504 1.635 -8,0% 15 46 -67,7%
Portal Lomas 267 453 -41,1% 796 591 34,5% 1.062 1.044 1,7% 9 29 -70,1%
Portal Tucuman 676 542 24,8% 805 563 43,1% 1.481 1.104 34,1% 25 41 -40,1%
Portal Escobar 265 224 18,4% 890 582 53,0% 1.155 806 43,4% 7 12 -44,2%
Portal los Andes 349 270 29,1% 1.024 733 39,8% 1.373 1.003 36,9% 7 17 -61,2%
Portal Trelew 303 271 11,9% 391 265 47,4% 694 536 29,4% 9 14 -34,0%
Portal Salta 320 240 33,6% 813 531 53,0% 1.133 771 47,0% 7 16 -52,9%
Portal Santiago Del Estero 113 111 2,0% 490 337 45,4% 603 448 34,6% 4 8 -54,8%
Factory/Vecinal/Power
1.524 2.179 -30,1% 4.600 3.843 19,7% 6.124 6.022 1,7% 67 152 -55,9%
Center/Otros
TOTAL ARGENTINA 10.391 13.110 -20,7% 14.641 10.890 34,4% 25.032 24.000 4,3% 367 932 -60,6%
Perú
Ubicaciones GLA 3ros GLA EERR GLA TOTAL

4T20 4T19 Var% 4T20 4T19 Var% 4T20 4T19 Var%
Plaza Lima Sur 43.634 43.634 0,0% 32.263 32.263 0,0% 75.897 75.897 0,0%
Balta 1.031 1.031 0,0% 6.050 6.050 0,0% 7.081 7.081 0,0%
Plaza Camacho 9.451 9.451 0,0% 436 436 0,0% 9.887 9.887 0,0%
Trascaja n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a
Ubicaciones IPO 20.279 20.279 0,0% 29.794 29.794 0,0% 50.073 50.073 0,0%
TOTAL PERÚ 74.395 74.395 0,0% 68.543 68.543 0,0% 142.938 142.938 0,0%
Ubicaciones
Visitas (Miles) Ventas (PEN 'MM) Ingresos 3ros (PEN 'MM)
Plaza Lima Sur 2.192 3.555 -38,3% 81,5 113,1 -27,9% 4,6 9,0 -48,4%
Balta n.a n.a n.a 24,3 26,6 -8,8% 0,5 0,9 -47,9%
Plaza Camacho n.a n.a n.a 2,2 5,9 -63,2% 0,4 1,1 -63,5%
Trascaja n.a n.a n.a n.a n.a n.a 9,7 14,3 -32,1%
Ubicaciones IPO 759 1.369 -44,6% 96,0 110,6 -13,3% 1,8 4,1 -56,1%
TOTAL PERÚ 2.951 4.923 -40,1% 203,9 256,2 -20,4% 17,0 29,4 -42,1%
Colombia
Ubicaciones GLA 3ros GLA EERR GLA TOTAL

Otros 46.176 46.176 0,0% 855 855 0,0% 47.030 47.030 0,0%
Ubicaciones IPO 11.367 11.367 0,0% 54.493 54.493 0,0% 65.860 65.860 0,0%
TOTAL COLOMBIA 57.543 57.543 0,0% 55.348 55.348 0,0% 112.890 112.890 0,0%
Ubicaciones
Visitas (Miles) Ventas (COP 'MM) Ingresos 3ros (COP 'MM)
Otros n.a n.a n.a n.a n.a n.a 7.133 8.913 -20,0%
Ubicaciones IPO n.a n.a n.a 92.831 95.677 -3,0% 742 1.350 -45,1%
TOTAL COLOMBIA n.a n.a n.a 92.831 95.677 -3,0% 7.874 10.263 -23,3%
32
Servicios Financieros2122
4T20 4T19 12M20 12M19
∆% ML ∆ % ∆% ML ∆ %
CLP MM CLP MM
Argentina 18.807 33.087 -43,2% -23,9% 98.313 141.120 -30,3% -8,4%
Bra s i l 783 1.405 -44,3% -26,9% 1.917 3.797 -49,5% -42,3%
Perú - - N.A N.A - 14.368 -100,0% -100,0%
Col ombi a 1.222 2.815 -56,6% -53,5% 8.719 10.478 -16,8% -18,4%
Ingresos 20.812 37.307 -44,2% -26,2% 108.950 169.762 -35,8% -17,6%
Chi l e -6 0 -3476,4% -3476,4% -19 -0 14350,8% 14350,8%
Argentina 11.889 22.108 -46,2% -27,8% 64.131 86.557 -25,9% -2,4%
Bra s i l 783 1.405 -44,3% -26,9% 1.917 3.797 -49,5% -42,3%
Perú - - N.A N.A - 6.371 -100,0% -100,0%
Col ombi a 1.222 2.815 -56,6% -53,5% 8.719 10.478 -16,8% -18,4%
Resultado Bruto 13.889 26.328 -47,2% -30,5% 74.749 107.202 -30,3% -11,2%
Gastos de Adm. Y Ventas -3.265 -5.018 -34,9% -14,9% -12.409 -25.227 -50,8% -37,4%
Resultado Operacional 10.624 21.310 -50,1% -34,2% 62.340 81.975 -24,0% -3,1%
Participación en asociadas 8.984 4.884 84,0% N.A 3.651 14.782 -75,3% N.A
Dep & Amortizaciones 24 153 -84,3% N.A 114 297 -61,8% N.A
EBITDA Ajustado 19.632 26.347 -25,5% -12,6% 66.105 97.054 -31,9% -14,5%
Indicadores Financieros
CHILE 4T20 3T20 2T20 1T20 4T19 3T19 2T19 1T19
Saldo Deuda Neta (MM CLP) 1.066.347 1.055.859 1.149.893 1.253.433 1.270.535 1.211.923 1.205.016 1.182.770
Provisión sobre Cartera Vencida 4,1 2,5 1,8 2,6 2,5 2,0 2,4 2,5
Saldo Deuda >90 (%) 1,6% 3,3% 5,6% 3,4% 3,0% 3,5% 2,8% 2,5%
Castigos Brutos (CLP MM)21 152.199 124.584 78.558 35.984 115.189 81.162 49.482 24.159
Recuperos (CLP MM)21 23.179 16.048 7.789 3.944 20.054 16.030 10.389 5.000
Castigos Netos (CLP MM)21 129.021 108.536 70.769 32.041 95.135 65.132 39.092 19.159
Castigos Netos Anualizados / Saldo Promedio Periodo (%) 11,2% 12,3% 11,5% 10,1% 7,9% 7,3% 6,6% 6,5%
Cartera Renegociada (%) 21,5% 21,1% 18,0% 12,8% 11,9% 9,8% 9,3% 8,3%
% de Ventas con Tarjeta sobre Ventas Totales
Supermercados 6,3% 5,8% 7,2% 8,1% 8,9% 9,3% 9,1% 8,8%
Tiendas por Departamento 28,8% 34,8% 39,3% 29,4% 33,5% 31,6% 31,7% 27,7%
Mejoramiento del Hogar 10,4% 8,5% 12,0% 13,1% 15,6% 14,8% 15,3% 15,2%
ARGENTINA 4T20 3T20 2T20 1T20 4T19 3T19 2T19 1T19

Saldo Deuda Neta (M ARS) 14.202.011 11.393.872 10.494.804 12.555.572 13.083.186 11.927.881 10.418.238 9.844.372
Saldo Deuda >90 (%) 1,8% 5,9% 7,1% 5,9% 5,3% 8,7% 8,8% 9,2%
Castigos Brutos (ARS M)21 1.855.491 1.558.056 1.052.488 511.554 1.983.337 1.150.470 859.081 465.262
Recuperos (ARS M)21 983.468 683.387 390.131 181.026 662.279 476.468 281.386 123.681
Castigos Netos (M ARS)21 872.023 874.669 662.357 330.528 1.321.058 674.002 577.695 341.581
Supermercados 8,7% 7,2% 5,4% 7,8% 8,3% 7,2% 7,1% 7,1%
Mejoramiento del Hogar 22 18,6% 17,2% 15,7% 22,2% 19,4% 19,5% 21,4% 20,6%
21 El saldo de deuda mayor a 90 días incluye toda la deuda a partir de 91 días, no se excluye deuda mayor a 180 días.
22 Se hizo una revisión de cifra modificándose el % de venta con tarjeta de Mejoramiento del Hogar.
33
PERÚ 4T20 3T20 2T20 1T20 4T19 3T19 2T19 1T19
Saldo Deuda Neta (M PEN) 775.879 836.421 865.987 918.872 913.778 862.094 855.825 849.782
Saldo Deuda >90 (%) 6,7% 4,4% 2,6% 3,1% 4,0% 4,2% 4,2% 3,9%
Castigos Brutos (PEN M)21 110.867 44.608 32.844 30.094 188.090 145.033 97.695 50.300
Recuperos (PEN M)21 19.729 13.140 7.991 4.553 24.406 18.594 11.939 6.445
Castigos Netos (M PEN)21 91.138 31.467 24.852 25.541 163.684 126.439 85.756 43.855
Supermercados 12,0% 11,0% 7,2% 11,1% 12,5% 11,9% 12,4% 12,0%
Tiendas por Departamento 37,2% 42,1% 25,2% 37,0% 34,1% 38,5% 37,8% 38,7%
BRASIL23 4T20 3T20 2T20 1T20 4T19 3T19 2T19 1T19

Saldo Deuda Neta (M BRL) 639.029 611.895 600.172 639.298 618.787 574.127 566.718 568.760
Saldo Deuda >90 (%) 12,8% 15,5% 16,7% 14,3% 14,5% 15,6% 15,7% 16,5%
Castigos Brutos (BRL M)21 96.308 74.091 50.252 26.210 107.992 88.764 64.591 34.082
Recuperos (BRL M)21 11.552 9.143 4.963 2.278 7.877 5.669 4.271 1.898
Castigos Netos (M BRL)21 84.756 64.947 45.289 23.932 100.115 83.095 60.320 32.184
Supermercados 22,3% 22,6% 21,5% 26,7% 29,5% 30,8% 31,0% 29,3%
COLOMBIA 4T20 3T20 2T20 1T20 4T19 3T19 2T19 1T19

Saldo Deuda Neta (MM COP) 835.265 832.047 831.689 877.392 900.707 854.570 847.131 835.730
Saldo Deuda >90 (%) 5,7% 0,7% 0,8% 2,6% 2,6% 2,8% 2,9% 2,6%
Castigos Brutos (COP MM)21 56.332 51.073 44.563 22.036 90.760 68.101 45.229 24.581
Recuperos (COP MM)21 8.136 5.668 3.252 1.649 2.196 1.773 1.262 656
Castigos Netos (MM COP)21 48.196 45.404 41.312 20.387 88.563 66.328 43.967 23.925
Supermercados 12,9% 15,6% 13,5% 17,6% 18,1% 17,4% 17,1% 15,5%
Mejoramiento del Hogar 8,0% 8,9% 8,1% 11,2% 11,4% 10,6% 9,5% 10,2%
23
23 Incluye solo GBarbosa.
34
CENCOSUD (SHANGHAI) TRADING CO., LTD
Estados financieros
31 de diciembre de 2020 y 2019
CONTENIDO
Informe del auditor independiente

Estado de situación financiera
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
$ - Pesos Chilenos
M$ - Miles de pesos Chilenos
UF - Unidad de Fomento
US$ - Dólares Estadounidenses
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
Santiago, 25 de febrero de 2021
Señores Accionistas y Directores

Cencosud S.A.
Como auditores externos de Cencosud S.A. y subsidiarias, hemos auditado sus estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, sobre los que informamos con fecha 25 de febrero
de 2021. Los estados financieros en forma resumida, preparados de acuerdo con lo establecido en la
Norma de Carácter General (NCG) N° 30, Sección II.2.1, párrafo A.4.2, de la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF), de la subsidiaria Cencosud Shanghai Trading Co Ltd. y sus notas de “criterios
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas”, adjuntos, son consistentes, en todos sus
aspectos significativos, con la información contenida en los estados financieros consolidados que hemos
auditado.
La preparación de tales estados financieros en forma resumida, que incluye los criterios contables
aplicados y las transacciones con partes relacionadas, es responsabilidad de la Administración de
Cencosud S.A. y Cencosud Shanghai Trading Co Ltd.
Informamos que los mencionados estados financieros en forma resumida y sus notas de “criterios
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Cencosud Shanghai Trading Co Ltd.
adjuntos, corresponden a aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidación llevado a cabo
por Cencosud S.A. al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
Este informe ha sido preparado teniendo presente lo requerido en la NCG 30, Sección II.2.1, párrafo
A.4.2, de la CMF y se relaciona exclusivamente con Cencosud S.A. y, es emitido solamente para
información y uso de su Administración Superior y de la Comisión para el Mercado Financiero, por lo
que no ha sido preparado para ser usado, ni debe ser usado, por ningún usuario distinto a los señalado.
INDICE
ESTADOS FINANCIEROS:
- ESTADO DE SITUACION FINANCIERA.
- ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES.
- ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.
- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS.

2.2. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la Sociedad.
2.4. Estado de flujos de efectivo.
2.6. Costo por intereses.
2.8. Efectivo y equivalente de efectivo.
2.10. Provisiones.
2.11. Reconocimiento de Ingresos.
2.12. Impuesto a la renta e impuestos diferidos.
2.16. Transacciones que no representan movimientos de efectivo
3.1. Cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas.

1
ESTADO DE SITUACIO N FINANCIERA
CLASIFICADO
Al 31 de dicie mbre de 2020 y 31 de dicie mbre de 2019
Expresado en miles de pesos chilenos (M$)
ACTIVO S 31-12-2020 31-12-2019

M$ M$
ACTIVO S CO RRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.095.654 1.403.501
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 756.505 145.015
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 4.994 2.415
Activos corrie nte s totale s 1.857.153 1.550.931
ACTIVO S NO CO RRIENTES
Propiedades, Planta y Equipo 35.145 25.783
Total de activos no corrie nte s 35.145 25.783
TO TAL ACTIVO S 1.892.298 1.576.714
ESTADO DE SITUACIO N FINANCIERA

CLASIFICADO
Al 31 de dicie mbre de 2020 y 31 de dicie mbre de 2019
PATRIMO NIO NETO Y PASIVO S 31-12-2020 31-12-2019

M$ M$
PASIVO S CO RRIENTES
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 437.998 349.449
Total Pasivos Corrie nte s 437.998 349.449
PASIVO S NO CO RRIENTES
Total Pasivos No Corrie nte s - -
TO TAL PASIVO S 437.998 349.449
PATRIMO NIO NETO

Capital Emitido 239.755 239.755
Ganancias acumuladas 1.472.873 1.263.675
Otras reservas (258.328) (276.165)
Patrimonio atribuible a los propie tarios de la controladora 1.454.300 1.227.265

Participaciones no controladoras - -
PATRIMO NIO TO TAL 1.454.300 1.227.265
TO TAL DE PATRIMO NIO Y PASIVO S 1.892.298 1.576.714
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

2
ESTADO DE RESULTADO S
PO R FUNCIÓ N
Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019
ESTADO DE RESULTADO S 01/01/2020 al 01/01/2019 al

31-12-2020 31-12-2019
M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 4.585.614 4.800.692
Ganancia bruta 4.585.614 4.800.692
Gastos de administración (4.318.340) (4.639.172)
Otras ganancias (pérdidas) 12.706 114.524
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 279.980 276.044
Ingresos financieros (23.306) (9.831)
Ganancia (Pérdida) antes de Impuesto 256.674 266.213
Gasto por impuestos a las ganancias (47.476) (19.929)
Ganancia (Pérdida) 209.198 246.284
ESTADO DE RESULTADO S INTEGRALES

01/01/2020 al 01/01/2019 al
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL 31-12-2020 31-12-2019
M$ M$
Ganancia 209.198 246.284
O tro resultado integral - -
Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán al
resultado del periodo, antes de impuestos - -
Diferencias de cambio por conversión
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos 17.837 51.831
Total otro resultado integral que se reclasificará al resultado de período,
antes de impuestos 17.837 51.831
Resultado integral total 227.035 298.115
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 227.035 298.115
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -
Resultado integral total 227.035 298.115
3
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020
Otras reservas
Reservas por Reservas de Otras Otras Reservas Patrimonio atribuible
diferencias de cambio coberturas de flujo Reservas Ganancias (pérdidas Participaciones no
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido a los propietarios de Patrimonio total
por conversión de caja acumuladas) controladoras
Varias la controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2020 239.755 (276.165) - - (276.165) 1.263.675 1.227.265 - 1.227.265
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) 209.198 209.198 - 209.198
Otro resultado integral 17.837 - - 17.837 17.837 - 17.837
Resultado Integral 227.035 - 227.035
Incremento (disminución) en el patrimonio - 17.837 - - 17.837 - 227.035 - 227.035
Patrimonio al 31/12/2020 239.755 (258.328) - - (258.328) 1.472.873 1.454.300 - 1.454.300

Otras reservas
Reservas por Reservas de Otras Otras Reservas Patrimonio atribuible
Ganancias (pérdidas Participaciones no
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido diferencias de cambio coberturas de flujo Reservas a los propietarios de Patrimonio total
por conversión de caja Varias acumuladas) controladoras
la controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 239.755 (327.996) - - (327.996) 1.017.391 929.150 - 929.150
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) 246.284 246.284 - 246.284
Otro resultado integral 51.831 - - 51.831 51.831 - 51.831
Resultado Integral 298.115 - 298.115
Emisión de patrimonio
Incremento (disminución) en el patrimonio - 51.831 - - 51.831 - 298.115 - 298.115
Patrimonio al 31/12/2019 239.755 (276.165) - - (276.165) 1.263.675 1.227.265 - 1.227.265
4
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
METODO DIRECTO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 31-12-2020 31-12-2019

M$ M$
Flujos de efectivo procedentes de actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 3.971.546 4.785.944
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (4.231.917) (4.286.865)
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (47.476) (19.930)
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de operación (307.847) 479.149
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Compras de propiedades, planta y equipo - (14.259)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - (14.259)
Incremento neto (disminucion) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto

de los cambios en la tasa de cambio (307.847) 464.890
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -
Incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo (307.847) 464.890
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 1.403.501 938.611
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 1.095.654 1.403.501
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
5
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cencosud (Shanghai) Trading Co., Ltd. (en adelante la “Sociedad”) es una empresa china d e
responsabilidad limitada, tiene su domicilio social en Room2002, King Tower, No 28 Xin Jin
Qiao Road, Pudong District, Shanghai, China. La Sociedad fue constituida el 25 de noviembre
del 2010, de forma indefinida, según consta en la escritura pública. El objeto social exclusivo
es trading.
La sociedad divide su patrimonio en derechos sociales donde destaca sus socios, como sigue:
Socios Participación
31-12-2020 porcentual
1 Cencosud S.A. 100,0%
Total 100,0%
Los presentes estados financieros de Cencosud (Shanghai) Trading Co., Ltd. correspondientes
al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020 han sido preparados de acuerdo con Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting
Standards Board (IASB).
Los estados financieros se han preparado bajo el criterio del costo histórico, aunque modificado
por la revalorización de ciertos instrumentos financieros, instrumentos derivados y propiedades
de inversión.
La preparación de los estados financieros conforme a lo descrito precedentemente requiere el

uso de ciertas estimaciones contables y también exige a la Administración que ejerza su juicio
en el proceso de aplicación de las políticas contables en la Sociedad.
chilenos, siendo el peso chileno la moneda funcional de la Sociedad. Todos los valores están
redondeados a miles de pesos, excepto cuando se indica lo contrario.
6
a) Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicio s
financieros iniciados el 01 de enero de 2020.
La Sociedad ha adoptado las siguientes normas, interpretaciones y/o enmiendas por primera vez durante el
ejercicio financiero que comienza a partir de 01 de enero de 2020:
Enmiendas y mejoras

Información Financiera; aclara la explicación de la definición de material; e incorporar algunas
de las guías en la NIC 1 sobre información inmaterial.

definición de un negocio. De acuerdo a la retroalimentación recibida por el IASB, la aplicación
de la actual guía se piensa frecuentemente que es demasiado compleja, y resulta en demasiadas
transacciones que califican como combinaciones de negocios.
Enmienda a NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 “Reforma de la tasa de interés de referencia” Publicado

en septiembre 2019. Estas enmiendas brindan ciertas simplificaciones en relación con la
reforma a las tasas de interés de referencia. Las simplificaciones se relacionan con la
contabilidad de cobertura y tienen efecto en la reforma IBOR la cual generalmente no debería
hacer que la contabilidad de coberturas finalice. Sin embargo, cualquier ineficacia de cobertura
debe continuar registrándose en resultados.

concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación de arrendamiento. Los
arrendatarios pueden optar por contabilizar las concesiones de alquiler de la misma manera que
lo harían si no fueran modificaciones de arrendamiento. En muchos casos, esto dará lugar a la
contabilización de la concesión como un pago de arrendamiento variable.

financiera,
entidad,
- eliminar el umbral de probabilidad para el reconocimiento y agregar orientación sobre
la baja en cuentas,
7
principio, los ingresos y gastos en otro resultado integral deben reciclarse cuando esto
aumenta la relevancia o la representación fiel de los estados financieros.
La adopción de las restantes, normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tien en u n

impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Sociedad.
b) Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, cuya aplicación aún no es obligatoria, para las
cuales no se ha efectuado adopción anticipada.
publicadas pero que no son obligatorias para los ejercicios terminados al 31 de diciembre
de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente por el grupo, según se detalla a continuación:
Obligatoria para
Normas e interpretaciones ejercicios iniciados a
partir de
NIIF 17 “Contratos de Seguros”. Publicada en mayo de 2017, reemplaza 01/01/2023
a la actual NIIF 4. La NIIF 17 cambiará principalmente la contabilidad
para todas las entidades que emitan contratos de seguros y contratos de
inversión con características de participación discrecional. La norma se
aplica a los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2023, permitiéndose la aplicación anticipada siempre y cuando se aplique
la NIIF 15, "Ingresos de los contratos con clientes" y NIIF 9,
"Instrumentos financieros".

clasificación de pasivos". Estas enmiendas de alcance limitado a la NIC
1, "Presentación de estados financieros", aclaran que los pasivos se
incumplimiento del pacto). La enmienda también aclara lo que signif ica
la NIC 1 cuando se refiere a la "liquidación" de un pasivo. La enmienda
2020, el IASB emitió un “Exposure Draft” proponiendo diferir la f echa
8
Referencia al Marco Conceptual - Modificaciones a la NIIF 3: Se 01/01/2022
hicieron modificaciones menores a la NIIF 3 “Combinaciones de
negocios” para actualizar las referencias al Marco conceptual para la
información financiera y agregar una excepción para el reconocimiento
de pasivos y pasivos contingentes dentro del alcance de la NIC 37
“Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes” e
Interpretación 21 “Gravámenes”. Las modificaciones también confirman
que los activos contingentes no deben reconocerse en la fecha de
adquisición.
01/01/2022
Enmienda a la NIC 16, "Propiedades, planta y equipo" prohíbe a las
compañías deducir del costo de la propiedad, planta y equipos los
ingresos recibidos por la venta de artículos producidos mientras la
compañía está preparando el activo para su uso previsto. La compañía
debe reconocer dichos ingresos de ventas y costos relacionados en la
ganancia o pérdida del ejercicio.
01/01/2022
Enmienda a la NIC 37, “Provisiones, pasivos contingentes y activos
contingentes” aclara para los contratos onerosos qué costos inevitables
debe incluir una compañía para evaluar si un contrato generará pérdidas.
01/01/2022
Mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2018–2020. Las siguientes
mejoras se finalizaron en mayo de 2020:

financieros.
para eliminar la ilustración de los pagos del arrendador en
relación con las mejoras de arrendamiento, para eliminar
cualquier confusión sobre el tratamiento de los incentivos de
arrendamiento.
- NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales
de Información Financiera: permite a las entidades que han
medido sus activos y pasivos a los valores en libros registrados en
los libros de su matriz para medir también las diferencias de
conversión acumuladas utilizando las cantidades informadas por
la matriz. Esta enmienda también se aplicará a los asociados y
negocios conjuntos que hayan tomado la misma exención IFRS 1.
- NIC 41 Agricultura: eliminación del requisito de que las
entidades excluyan los flujos de efectivo para impuestos al medir
el valor razonable según la NIC 41. Esta enmienda tiene por
objeto alinearse con el requisito de la norma de descontar los
flujos de efectivo después de impuestos.
9
“Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”. Publicada en
septiembre 2014. Esta modificación aborda una inconsistencia en tre los
La Administración de la Sociedad está evaluando la posible implicancia de la adopción de las

referidas normas, interpretaciones y enmiendas, cuando entren en vigencia a partir de 202 1 y
posteriores.
La Sociedad adoptó la moneda de presentación peso chileno en virtud de la adopción de esta

moneda por su sociedad matriz Cencosud S.A.
La moneda funcional de la sociedad es el yuan, cuya paridad al cierre 2020 correspondió a

109,23 pesos chilenos por unidad y 100,31 para el 2019 respectivamente.
Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomen to, se
presentan a los siguientes tipos de cambios y valores de cierre respectivamente:
Fecha $CL/US$ $CL/UF

31/12/2020 710,95 29.070,33
31/12/2019 748,74 28.309,94
El estado de flujos de efectivo considera los movimientos de efectivo y efectivo equivalente

realizados durante el período. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan los siguientes
conceptos en el sentido que figura a continuación:
Actividades de Operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos y
egresos ordinarios de la sociedad, así como las actividades que no pueden ser calificados como
de inversión o financiamiento.
Los movimientos de las actividades de operación son determinados por el método directo.
10
Actividades de Inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios, de
activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de Financiamiento: actividades que producen cambios en el tamaño y composición

del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.
Los ítems de propiedades, plantas y equipos se valorizan al costo de adquisición, que in clu y e
los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del
bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro acumuladas.
Las pérdidas por deterioro de valor se registran como gasto en los resultados de la Sociedad.
El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejercicio siguiendo un método

lineal a partir de la vida útil de los diferentes componentes.
La sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las propiedades,
plantas y equipos al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente
establecidos se reconocen, en su caso, como un cambio de estimación.
Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados en

el ejercicio en que se incurren.
Los costos posteriores son incluidos en el monto en libros del activo o reconocidos como un
activo separado si es apropiado, solamente cuando es probable que los beneficios económicos
futuros asociados con este ítem fluyan hacia el grupo y los ítems de costos pueden ser medidos
en forma confiable. El valor libros de la parte reemplazada es reversado.

construcción o producción de un activo a los que necesariamente les lleva tiempo estar listos
para el uso que se pretende, son sumados al costo de dichos activos hasta que éstos están
completamente listos para su intención de uso o venta.
Los ingresos procedentes de inversiones temporales de préstamos específicos que aún no se han
sumado al costo del activo, se deducen de los costos por intereses susceptibles de ser
capitalizados.
Otros costos por intereses se reconocen en utilidad o pérdida en el ejercicio en que se incurren
11
Las cuentas comerciales por cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor
nominal que incluye un interés implícito) y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo
con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del
valor.
Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando
existe evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar todos los importes que se
le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas por cobrar. Algunos
indicadores de posible deterioro de las cuentas por cobrar son dificultades financieras del
deudor, la probabilidad de que el deudor vaya a iniciar un proceso de quiebra o de
reorganización financiera y el incumplimiento o falta de pago, como así también la experiencia
sobre el comportamiento y características de la cartera colectiva.
El interés implícito se desagrega y reconoce como ingreso financiero a medida que se van
devengando los intereses.
El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual
de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. El valor de
libros del activo se reduce por medio de la cuenta de provisión y el monto de la pérdida se
reconoce con cargo al estado de resultados.
2.8. Efectivo y equivalente de efectivo

original de tres meses o menos y los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera,
los sobregiros, de existir, se clasifican como préstamos bancarios en Otros pasivos financieros
corrientes.
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a su valor nominal,
ya que su plazo medio de pago es reducido y no existe una diferencia relevante con su valor
razonable.
Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes, si el pago es dentro del plazo de un
año o menos (o en el ciclo normal de explotación de la empresa). Si no, se presentan como
pasivos no corrientes.
Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente so n
valorados a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo.
12
2.10. Provisiones.
a. La Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de
un suceso pasado,
b. es probable una salida de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar
tal obligación, y
necesarios para liquidar la obligación teniendo en consideración la mejor información
disponible y son reestimadas en cada cierre contable. La tasa de descuento utilizada para
determinar el valor actual es una tasa antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales
del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo
específico relacionado con el pasivo en particular.
Corresponde a la entrada bruta de beneficios económicos durante el ejercicio, surgidos en el

curso de las operaciones de la sociedad. El monto de los ingresos se muestra neto de los
impuestos que las gravan, descuentos de precios y otros que afecten directamente el precio de
venta.
La Sociedad reconoce ingresos de conformidad con la metodología requerida en la NIIF 15 -

Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes, basado en el principio
de que los ingresos se reconocen por un monto que refleje la contraprestación a la que la
entidad espera tener derecho a cambio de transferir bienes o servicios a un cliente. Este
principio fundamental debe ser aplicado en base a un modelo de cinco pasos: (1) identificación
del contrato con el cliente; (2) identificación de las obligaciones de desempeño del contrato; (3)
determinación del precio de la transacción; (4) asignación del precio de la transacción a las
obligaciones de desempeño; y (5) reconocimiento de los ingresos cuando (o a medida que) se
satisfacen las obligaciones de desempeño.
La Sociedad basa sus estimaciones de ganancia en resultados históricos, tomando en

consideración el tipo de cliente, el tipo de transacción, y las especificaciones de cada contrato.
La Sociedad reconoce como ingresos por prestaciones de Trading a las sociedades del Grupo
Cencosud, las cuales se reconocen en forma lineal en función de la duración de los contratos.
13
El gasto por impuesto a la renta comprende tanto el corriente como el impuesto dif erid o. Los
impuestos, tanto si son del ejercicio corriente como si son diferidos, deben ser reconocidos
como gasto o ingreso, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del
ejercicio, excepto si han surgido de una transacción que se ha reconocido directamente en el
patrimonio neto o si surge de una combinación de negocios, en cuyo caso se registra
inicialmente con cargo o abono al patrimonio o al menor valor, respectivamente.
El impuesto corriente es el que se estima pagar o recuperar en el ejercicio, utilizando las tasas
impositivas aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha del balance de situación,
El impuesto diferido se calcula utilizando el método de pasivo del balance que identifica las
diferencias temporarias que surgen entre los saldos reconocidos a efectos de información
financiera y los usados a efectos fiscales. Los impuestos diferidos pasivos son los importes a
pagar en el futuro sobre las diferencias temporarias imponibles, mientras que los impuestos
diferidos activos son los importes a recuperar, debido a la existencia de diferencias temporarias
deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran según las tasas que van a ser de
aplicación en los ejercicios en los que se esperan realizar los activos o pagar los pasivos a partir
de la normativa aplicable aprobada o a punto de aprobar en la fecha del balance y una vez
consideradas las consecuencias fiscales que se derivan de la forma en que el Grupo espera
recuperar los activos o liquidar los pasivos.
disponibilidad de ganancias fiscales futuras, contra las cuales cargar esas pérdidas o créditos
fiscales no utilizados. Los activos por impuestos diferidos reconocidos contablemente, así
como los no reconocidos, se someten, en cada fecha de balance, a revisión.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por las diferencias temporales que surgen de las
inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto cuando la oportunidad en que se revertirán
las diferencias temporales es controlada por la Sociedad y es probable que la diferencia
temporal no se revierta en el futuro.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en los estados f inancieros co mo
activos y pasivos no corrientes, con independencia de su fecha esperada de realización o
liquidación.
El capital social está representado por derechos sociales.
14
Los gastos de administración comprenden las remuneraciones y compensaciones del personal,

las depreciaciones de propiedades, plantas y equipos, las amortizaciones de activos no
corrientes y otros gastos generales y de administración.
La Sociedad evalúa regularmente las políticas contables adoptadas, y opta por cambiar alguna
de ellas sólo en el caso que tal cambio: i) se requiere por una NIIF; o ii) lleva a que los estados
financieros suministren información más fiable y relevante sobre los efectos de las
transacciones, otros eventos o condiciones que afecten a la situación financiera, el rendimiento
financiero o los flujos de efectivo de la entidad.
La Sociedad no ha registrado transacciones que no representan movimientos de efectivo

relacionadas con inversión o financiamiento al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de diciembre
de 2018.
3 SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS.
Las transacciones con empresas relacionadas son de pago/cobro inmediato o a 30 días, y no

están sujetas a condiciones especiales (excepto para el caso de los saldos generados por cuentas
mercantiles que son cuentas de financiamiento de largo plazo). Estas operaciones se ajustan a
lo establecido en los artículos Nº 44 y 49 de la Ley Nº 18.046, sobre Sociedades Anónimas.
Las transacciones entre la Sociedad y sus relacionadas corresponden a operaciones habituales

en cuanto a su objeto y son realizadas bajo condiciones de mercado.
15
3.1 Cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas.
Cuentas por cobrar a Cuentas comerciales por Cuentas por pagar a Cuentas por pagar a
entidades cobrar y otras cuentas por entidades entidades relacionadas,no
relacionadas,corrientes cobrar no corrientes relacionadas,corrientes corrientes
Tipo de Moneda de
2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
PAIS R.U.T. Nombre Sociedad Naturaleza de la relacion Instrumento Origen
transacción M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Colombia Extranjera Cencosud Colombia S.A. Matriz Saldos Comerciales Dólar Americano 4.994 2.415 - - - - - -
Total 4.994 2.415 - - - - - -
3.2 Transacciones con relacionadas y sus efectos en resultados

Efecto en Efecto en
R.U.T. Sociedad Descripción de la transacción Moneda de la transacción País de origen 31/12/2020 resultados 31/12/2019 resultados
(Cargo/Abono) (Cargo/Abono)
M$ M$ M$ M$
93.834.000-5 Cencosud S.A. Servicio de Administración Dólar Americano China 3.176.891 3.176.891 3.416.628 3.416.628
93.834.000-5 Cencosud Retail S.A. Servicio de Administración Dólar Americano China 481 481 14 14
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Servicio de Administración Dólar Americano China 423 423 1.476 1.476
O-E Cencosud Colombia S.A. Servicio de Administración Dólar Americano China 913 913 177.314 177.314
16
CENCOSUD FIDELIDAD S.A.
Estados financieros
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019
CONTENIDO

$ - Pesos chilenos
M$ - Miles de pesos chilenos
UF - Unidades de fomento

Cencosud S.A.
consolidados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, sobre los que informamos con fecha 25 de febrero de
2021. Los estados financieros en forma resumida, preparados de acuerdo con lo establecido en la Norma
de Carácter General (NCG) N° 30, Sección II.2.1, párrafo A.4.2, de la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF), de la subsidiaria Cencosud Fidelidad S.A. y sus notas de “criterios contables
aplicados” y “transacciones con partes relacionadas”, adjuntos, son consistentes, en todos sus aspectos
significativos, con la información contenida en los estados financieros consolidados que hemos
auditado.
Cencosud S.A. y Cencosud Fidelidad S.A.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Cencosud Fidelidad S.A. adjuntos,
corresponden a aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidación llevado a cabo por
Cencosud S.A. al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
que no ha sido preparado para ser usado, ni debe ser usado, por ningún usuario distinto a los señalados.
INDICE
ESTADOS FINANCIEROS.
- ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

- ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

2.3. Moneda funcional y de presentación.
2.10. Provisiones.
2.18. Transacciones que no representan movimiento de efectivo.

1
2
3
ES TADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Patrimonio
Ganancias (pérdidas atribuible a los Participaciones no
Capital Emitido Patrimonio total
Estado de cambios en el patrimonio acumuladas) propietarios de la controladoras
M$ M$
M$ controladora M$
M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2020 100.526 7.553.873 7.654.399 - 7.654.399
Resultado Integral - - - - -
Ganancia(pérdida) - 534.577 534.577 - 534.577
Total de cambios en Patrimonio - 534.577 534.577 - 534.577
Saldo Final Período Actual 31/12/2020 100.526 8.088.450 8.188.976 - 8.188.976
ES TADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Patrimonio
Capital Emitido Patrimonio total
Estado de cambios en el patrimonio acumuladas) propietarios de la controladoras
M$ M$
M$ controladora M$
M$
Saldo Inicial Período Anterior 01/01/2019 100.526 7.695.578 7.796.104 - 7.796.104
Resultado Integral - - - - -
Ganancia(pérdida) - (141.705) (141.705) - (141.705)
Total de cambios en Patrimonio - (141.705) (141.705) - (141.705)
Saldo Final Período Anterior 31/12/2019 100.526 7.553.873 7.654.399 - 7.654.399
4
5
Círculo Más S.A. es una Sociedad anónima cerrada constituida por escritura pública de fecha 2 de febrero
de 2006.
Son objeto de la Sociedad la prestación de toda clase de servicios de fidelización de clientes para empresas
nacionales e internacionales a través de la prestación, suministro y desarrollo de múltiples servicios y la
participación de toda clase de negocios en Chile o en el extranjero cuyo objeto se relacione directa o
indirectamente con la actividades señaladas anteriormente, para lo cual la Sociedad podrá concurrir a
formar, modificar y tomar parte en toda clase de sociedades o asociaciones con dicho propósito.
Con fecha 30 de Enero de 2015 el directorio de la sociedad, en conjunto con la gerencia, estimó oportuno
proponer a la junta la modificación de la razón social, modificándose en consecuencia el artículo
correspondiente de los estatutos y quedando con el nombre de “Cencosud Fidelidad S.A”.
La Sociedad divide su patrimonio en 100.000 acciones de serie única donde destacan sus principales
accionistas, como sigue:
Los estados financieros de la sociedad correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020,

fueron aprobados por su Directorio en sesión celebrada el día 25 de febrero de 2021.
Los presentes estados financieros de Cencosud Fidelidad S.A. corresponden al ejercicio terminado al 31
de diciembre de 2020 y han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB).
Las cifras incluidas en los estados financieros adjuntos están expresadas en miles de pesos chilenos,
siendo el peso chileno la moneda funcional de la Sociedad. Todos los valores están redondeados a miles
de pesos, excepto cuando se indica lo contrario.
6
a) Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios financieros
iniciados el 1 de enero de 2020:
La Sociedad ha adoptado las siguientes normas, interpretaciones y/o enmiendas por primera vez
durante el ejercicio financiero que comienza a partir de 1 de enero de 2020:
Enmiendas y mejoras
Enmiendas a la NIC 1 “Presentación de estados financieros” y NIC 8 “Políticas contables, cambios en las
estimaciones y errores contables” Publicada en octubre de 2018. Usa una definición consistente de
materialidad en todas las NIIF y el Marco Conceptual para la Información Financiera; aclara la
explicación de la definición de material; e incorporar algunas de las guías en la NIC 1 sobre información
inmaterial.
Enmienda a la NIIF 3 “Definición de un negocio” Publicada en octubre de 2018. Revisa la definición de

un negocio. De acuerdo a la retroalimentación recibida por el IASB, la aplicación de la actual guía se
piensa frecuentemente que es demasiado compleja, y resulta en demasiadas transacciones que califican
como combinaciones de negocios.
Enmienda a NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 “Reforma de la tasa de interés de referencia” Publicado en

septiembre 2019. Estas enmiendas brindan ciertas simplificaciones en relación con la reforma a las tasas
de interés de referencia. Las simplificaciones se relacionan con la contabilidad de cobertura y tienen
efecto en la reforma IBOR la cual generalmente no debería hacer que la contabilidad de coberturas
finalice. Sin embargo, cualquier ineficacia de cobertura debe continuar registrándose en resultados.
Enmienda a NIIF 16 “Concesiones de alquiler” Publicado en mayo 2020. Esta enmienda proporciona a
los arrendatarios una exención opcional en relación a la evaluación si una concesión de alquiler
relacionada con COVID-19 es una modificación de arrendamiento. Los arrendatarios pueden optar por
contabilizar las concesiones de alquiler de la misma manera que lo harían si no fueran modificaciones
de arrendamiento. En muchos casos, esto dará lugar a la contabilización de la concesión como un pago
de arrendamiento variable.
Marco Conceptual revisado para los reportes financieros: El IASB ha emitido un Marco Conceptual
revisado que se utilizará en las decisiones para establecer normas con efecto inmediato. Los cambios
clave incluyen:
- aumentar la importancia de la administración en el objetivo de la información financiera,

- definir una entidad que informa, que puede ser una entidad legal, o una parte de una entidad,
- eliminar el umbral de probabilidad para el reconocimiento y agregar orientación sobre la baja
en cuentas,
- declara que la ganancia o pérdida es el principal indicador de rendimiento y que, en principio,
los ingresos y gastos en otro resultado integral deben reciclarse cuando esto aumenta la
relevancia o la representación fiel de los estados financieros.
No se realizarán cambios en ninguna de las normas contables actuales. Sin embargo, las entidades que
se basan en el Marco Conceptual para determinar sus políticas contables para transacciones, eventos o
condiciones, deberán aplicar el Marco revisado a partir del 01 de enero de 2020. Estas entidades
deberán considerar si las políticas contables siguen siendo apropiadas según el Marco revisado.
La adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un impacto

significativo en los estados financieros de la Sociedad.
7
b) Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, cuya aplicación aún no es obligatoria, para las
Existen varias normas nuevas y modificaciones a normas e interpretaciones que han sido publicadas pero que
no son obligatorias para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020 y que no han sido adoptadas
anticipadamente por la sociedad, según se detalla a continuación:
Obligatoria para
Normas e interpretaciones ejercicios iniciados
a partir de
NIIF 17 “Contratos de Seguros”. Publicada en mayo de 2017, reemplaza a la actual 01/01/2023
NIIF 4. La NIIF 17 cambiará principalmente la contabilidad para todas las entidades
que emitan contratos de seguros y contratos de inversión con características de
participación discrecional. La norma se aplica a los ejercicios anuales que comiencen
a partir del 1 de enero de 2021, permitiéndose la aplicación anticipada siempre y
cuando se aplique la NIIF 15, "Ingresos de los contratos con clientes" y NIIF 9,
Enmienda a la NIC 1 "Presentación de estados financieros" sobre clasificación de 01/01/2022

pasivos". Estas enmiendas de alcance limitado a la NIC 1, "Presentación de estados
financieros", aclaran que los pasivos se clasificarán como corrientes o no corrientes
dependiendo de los derechos que existan al cierre del período de reporte. La
clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los eventos
posteriores a la fecha del informe (por ejemplo, la recepción de una renuncia o un
incumplimiento del pacto). La enmienda también aclara lo que significa la NIC 1
cuando se refiere a la "liquidación" de un pasivo. La enmienda deberá aplicarse
retrospectivamente de acuerdo con NIC 8. En mayo de 2020, el IASB emitió un
“Exposure Draft” proponiendo diferir la fecha efectiva de aplicación al 1 de enero de
2023.

modificaciones menores a la NIIF 3 “Combinaciones de negocios” para actualizar las
referencias al Marco conceptual para la información financiera y agregar una
excepción para el reconocimiento de pasivos y pasivos contingentes dentro del
alcance de la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes” e
Interpretación 21 “Gravámenes”. Las modificaciones también confirman que los
activos contingentes no deben reconocerse en la fecha de adquisición.
Enmienda a la NIC 16, "Propiedades, planta y equipo" prohíbe a las compañías 01/01/2022
deducir del costo de la propiedad, planta y equipos los ingresos recibidos por la venta
de artículos producidos mientras la compañía está preparando el activo para su uso
previsto. La compañía debe reconocer dichos ingresos de ventas y costos
relacionados en la ganancia o pérdida del ejercicio.
Enmienda a la NIC 37, “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes” 01/01/2022

aclara para los contratos onerosos qué costos inevitables debe incluir una compañía
para evaluar si un contrato generará pérdidas.
8
Mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2018–2020. Las siguientes mejoras se 01/01/2022
finalizaron en mayo de 2020:
- NIIF 9 Instrumentos financieros: aclara qué honorarios deben incluirse en
la prueba del 10% para la baja en cuentas de pasivos financieros.
- NIIF 16 Arrendamientos: modificación del ejemplo ilustrativo 13 para
eliminar la ilustración de los pagos del arrendador en relación con las
mejoras de arrendamiento, para eliminar cualquier confusión sobre el
tratamiento de los incentivos de arrendamiento.
Información Financiera: permite a las entidades que han medido sus activos
y pasivos a los valores en libros registrados en los libros de su matriz para
medir también las diferencias de conversión acumuladas utilizando las
cantidades informadas por la matriz. Esta enmienda también se aplicará a
los asociados y negocios conjuntos que hayan tomado la misma exención
IFRS 1.
- NIC 41 Agricultura: eliminación del requisito de que las entidades excluyan
los flujos de efectivo para impuestos al medir el valor razonable según la NIC
41. Esta enmienda tiene por objeto alinearse con el requisito de la norma de
descontar los flujos de efectivo después de impuestos.
Enmienda a NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIC 28 “Inversiones en Indeterminado

asociadas y negocios conjuntos”. Publicada en septiembre 2014. Esta modificación
aborda una inconsistencia entre los requerimientos de la NIIF 10 y los de la NIC 28
en el tratamiento de la venta o la aportación de bienes entre un inversor y su asociada
o negocio conjunto. La principal consecuencia de las enmiendas es que se reconoce
una ganancia o pérdida completa cuando la transacción involucra un negocio (se
encuentre en una filial o no) y una ganancia o pérdida parcial cuando la transacción
involucra activos que no constituyen un negocio, incluso si estos activos están en una
subsidiaria.
La administración de la Sociedad está evaluando la posible implicancia de la adopción de las referidas

normas, interpretaciones y enmiendas, cuando entren en vigencia a partir de 2021 y posteriores.
Las partidas incluidas en los estados financieros se valorizan utilizando su moneda funcional, es decir, la
moneda del entorno económico principal en que la entidad opera, que corresponde al peso chileno.
Tipos de cambio.
Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se presentan a
los siguientes tipos de cambios y valores de cierre respectivamente:
El estado de flujos de efectivo considera los movimientos de efectivo y efectivo equivalente realizados
durante el período. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan los siguientes conceptos en el sentido
que figura a continuación:
9
Actividades de Operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos y egresos
ordinarios de la sociedad, así como las actividades que no pueden ser calificados como de inversión o
financiamiento.
Actividades de Inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios, de activos no
corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de Financiamiento: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del

patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.
Los ítems de propiedades, plantas y equipos se valorizan al costo de adquisición, que incluye los costos
adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien, menos la
depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro acumuladas. Las pérdidas por deterioro de valor se
registran como gasto en los resultados de la Sociedad.
El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejercicio siguiendo un método lineal a partir
de la vida útil de los diferentes componentes.
La sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las propiedades, plantas y
equipos al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se
reconocen, en su caso, como un cambio de estimación.
Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados en el

ejercicio en que se incurren.
Los costos posteriores son incluidos en el monto en libros del activo o reconocidos como un activo
separado si es apropiado, solamente cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados
con este ítem fluyan hacia la sociedad y los ítems de costos pueden ser medidos en forma confiable. El
valor libros de la parte reemplazada es reversado.
2.6.1 General.
Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios sin sustancia física susceptibles de ser
identificados individualmente, ya porque sean separables o bien porque provengan de un derecho legal o
contractual. Sólo se registran en el balance aquellos activos cuyo costo puede medirse de forma fiable y de
los que la Sociedad espera obtener beneficios económicos futuros.
Para el tratamiento de los intangibles con vida útil indefinida la Sociedad considera que estos mantienen
su valor a través del tiempo, por lo que no son amortizables, sin embargo anualmente son sometidos a
evaluación de deterioro.
Las cuentas comerciales por cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor nominal que
incluye un interés implícito) y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el método del tipo
de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor.
Excepto por los deudores de tarjeta de crédito, las cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar no
tienen un componente financiero significativo que haga que su reconocimiento inicial difiera del precio.
10
Para determinar si existe o no deterioro de valor sobre la cartera, la Sociedad realiza análisis de riesgos de
acuerdo con la experiencia histórica sobre la incobrabilidad de esta, la cual es ajustada de acuerdo con
variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener información prospectiva suficiente para la
estimación.
La Sociedad reconoce en el resultado del ejercicio, como una ganancia o pérdida por deterioro de valor, el
importe de las pérdidas crediticias esperadas (o reversiones) en que se requiere que sea ajustada la
corrección de valor por pérdidas en la fecha de presentación para reflejar el importe que se exige reconocer
de acuerdo con la NIIF 9.
Como política contable, excepto por los deudores de tarjeta de crédito, la Sociedad aplica el modelo
simplificado de pérdidas crediticias esperadas para cuentas por cobrar a clientes, de acuerdo con lo
permitido por la NIIF 9.
2.8. Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades de
crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos
y los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros, de existir, se clasifican
como préstamos bancarios en Otros pasivos financieros corrientes.
2.9. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a su valor nominal, ya que su
plazo medio de pago es reducido y no existe una diferencia relevante con su valor razonable.
Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes, si el pago es dentro del plazo de un año o
menos (o en el ciclo normal de explotación de la empresa). Si no, se presentan como pasivos no corrientes.
Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente son valorados
a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo.
2.10. Provisiones.
a. la sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso
pasado,
b. es probable una salida de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar tal obligación,
y
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para
liquidar la obligación teniendo en consideración la mejor información disponible y son reestimadas en
cada cierre contable. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual es una tasa antes de
impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal
del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular.
2.11.1 Vacaciones del personal.
La Sociedad reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo. Este beneficio
corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo según los contratos particulares de cada
trabajador. Este beneficio es registrado a su valor nominal.
11
Corresponde a la entrada bruta de beneficios económicos durante el ejercicio, surgidos en el curso de las
operaciones de la Sociedad. El monto de los ingresos se muestra neto de los impuestos que las gravan,
descuentos de precios y otros que afecten directamente el precio de venta.
La Sociedad reconoce ingresos de conformidad con la metodología requerida en la NIIF 15 - Ingresos de

actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes, basado en el principio de que los ingresos se
reconocen por un monto que refleje la contraprestación a la que la entidad espera tener derecho a cambio
de transferir bienes o servicios a un cliente. Este principio fundamental debe ser aplicado en base a un
modelo de cinco pasos: (1) identificación del contrato con el cliente; (2) identificación de las obligaciones
de desempeño del contrato; (3) determinación del precio de la transacción; (4) asignación del precio de la
transacción a las obligaciones de desempeño; y (5) reconocimiento de los ingresos cuando (o a medida
que) se satisfacen las obligaciones de desempeño.
La Sociedad basa sus estimaciones de ganancia en resultados históricos, tomando en consideración el tipo
de cliente, el tipo de transacción, y las especificaciones de cada contrato.
2.12.1. Programa de Fidelización de Clientes
La Sociedad posee programas de fidelización por el uso de sus tarjetas propias, a través del cual se
entregan “puntos” canjeables por productos en un ejercicio de tiempo determinado. Los créditos
entregados en transacciones de ventas son registrados como un componente separado de la venta, en
forma equivalente al registro de la venta de productos pendientes de despacho, de acuerdo a lo señalado
por la NIIF 15 “Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes”.
Se registran como pasivos de contrato el valor de mercado de los puntos entregados, ajustado por la tasa
estimada de no canje por vencimiento del beneficio. La tasa estimada de no canje por vencimiento se
determina utilizando estadísticas históricas de vencimiento de puntos no canjeados. Los puntos de premio
expirarán 12 meses después de la venta inicial.
El gasto por impuesto a la renta comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido. El
cargo por impuesto a la renta corriente es calculado sobre la base de las leyes tributarias vigentes a la fecha
del estado de situación financiera.
El impuesto a la renta (corriente y diferido) es registrado en el estado de resultados salvo que se relacione
con un ítem reconocido en Otros resultados integrales, directamente en patrimonio o que proviene de una
combinación de negocios. En esos casos, el impuesto también es contabilizado en Otros resultados
integrales, directamente en resultados o con contrapartida en la plusvalía, respectivamente.
El impuesto corriente es el que se estima pagar o recuperar en el ejercicio, utilizando las tasas impositivas
aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha del balance de situación, correspondiente al ejercicio
presente y a cualquier ajuste de impuesto a pagar o a recuperar relativo a ejercicios anteriores.
El impuesto diferido se calcula utilizando el método del pasivo que identifica las diferencias temporarias
que surgen entre los activos y pasivos reconocidos a efectos de información financiera y los usados a
efectos fiscales. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o
un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la
transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. Los
impuestos diferidos pasivos son los importes a pagar en el futuro sobre las diferencias temporarias
imponibles, mientras que los impuestos diferidos activos son los importes a recuperar, debido a la
existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o
deducciones pendientes de aplicación.
12
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se determinan usando las tasas de impuesto que van a ser
de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos por impuesto diferido o liquidar los
pasivos por impuestos diferidos, a partir de la normativa aplicable aprobada o a punto de aprobarse en la
fecha del balance y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivan de la forma en que la
sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.
Se reconoce un activo por impuestos diferidos, sólo en la medida en que sea probable la disponibilidad de
ganancias fiscales futuras, contra las cuales cargar esas pérdidas o créditos fiscales no utilizados. Los
activos por impuestos diferidos reconocidos contablemente, así como los no reconocidos, se someten en
cada fecha de balance, a revisión.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por las diferencias temporales que surgen de las inversiones
en subsidiarias y en asociadas, excepto cuando la oportunidad en que se revertirán las diferencias
temporales es controlada por la Sociedad y es probable que la diferencia temporal no se revierta en el
futuro.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en los estados financieros como activos y
pasivos no corrientes, con independencia de su fecha esperada de realización o liquidación.
2.14. Capital Social.
Otros gastos por función comprenden, principalmente, gastos de publicidad que la compañía realiza en la
promoción de productos y de sus marcas.
Los gastos de administración comprenden las remuneraciones y compensaciones del personal, las
depreciaciones de propiedades, plantas y equipos y otros gastos generales y de administración.
La Sociedad evalúa regularmente las políticas contables adoptadas, y opta por cambiar alguna de ellas
sólo en el caso que tal cambio: i) se requiere por una NIIF; o ii) lleva a que los estados financieros
suministren información más fiable y relevante sobre los efectos de las transacciones, otros eventos o
condiciones que afecten a la situación financiera, el rendimiento financiero o los flujos de efectivo de la
entidad.
La sociedad no ha registrado transacciones que no representan movimientos de efectivo relacionadas con

inversión o financiamiento al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019.
13
Las transacciones con empresas relacionadas son de pago/cobro inmediato o a 30 días, y no están sujetas
a condiciones especiales (excepto para el caso de los saldos generados por cuentas mercantiles que son
cuentas de financiamiento de largo plazo). Estas operaciones se ajustan a lo establecido en los artículos
Nº 44 y 49 de la Ley Nº 18.046, sobre Sociedades Anónimas.
La Sociedad tiene como política informar todas las transacciones que efectúa con partes relacionadas
durante el ejercicio.
Las transacciones entre la Sociedad y sus relacionadas corresponden a operaciones habituales en cuanto
a su objeto y son realizadas bajo condiciones de mercado.
14
15
CENCOSUD INTERNACIONAL SPA Y SUBSIDIARIAS
Estados financieros consolidados
CONTENIDO

Estado de situación financiera consolidado
Estado de resultados integrales consolidado
Estado de cambios en el patrimonio consolidado
Estado de flujos de efectivo consolidado
Notas a los estados financieros consolidados
$ - Pesos Chilenos
US$ - Dólares estadounidenses
COL$ - Pesos colombianos

Cencosud S.A.
Financiero (CMF), de la subsidiaria Cencosud Internacional SpA y subsidiarias y sus notas de “criterios
auditado.
Cencosud S.A. y Cencosud Internacional SpA.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Cencosud Internacional SpA y
subsidiarias adjuntos, corresponden a aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidación
llevado a cabo por Cencosud S.A. al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
ÍNDICE

- ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO.
- ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO.
- ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO.
- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO.
1. INFORMACIÓN GENERAL.
2.7. Propiedades de inversión.
2.10. Pérdida por deterioro del valor de los activos no financieros.
2.15. Efectivo y equivalente al efectivo.
2.18. Provisiones.

1
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
CLASIFICADO
Al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019
ACTIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 155.136.735 278.747.223
Otros activos financieros corrientes 180.665.043 139.752.536
Otros activos no financieros corrientes 5.996.757 6.703.701
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar corrientes 323.095.681 408.438.903
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 1.565.863 3.523.034
Inventarios corrientes 466.737.390 632.163.907
Activos por impuestos corrientes, corrientes 84.349.653 19.011.974
Total activos corrientes distintos de los activos no corrientes para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta 1.217.547.122 1.488.341.278
Activos no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para la
venta 4.198 4.565
Activos corrientes totales 1.217.551.320 1.488.345.843
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros no corrientes 4.946.778 7.262.996
Otros activos no financieros no corrientes 10.461.734 13.140.853
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no corrientes 1.909.063 2.235.636
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 514.815 -
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 68.852.190 74.765.443
Activos intangibles distintos de la plusvalía 146.113.414 172.484.238
Plusvalía 835.665.221 941.110.205
Propiedades, planta y equipo 1.361.807.546 1.819.047.269
Propiedad de inversión 406.543.169 531.896.217
Activos por impuestos diferidos 295.080.412 341.926.919
Activos por impuestos corrientes, no corrientes 81.648.738 68.690.974
Total de activos no corrientes 3.213.543.080 3.972.560.750
TOTAL ACTIVOS 4.431.094.400 5.460.906.593
2
CLASIFICADO
PATRIMONIO Y PASIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes 6.868.618 3.505.099
Pasivos por arrendamientos, corrientes 42.432.008 64.420.733
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 1.015.482.680 1.139.992.757
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 2.000.661 5.711.763
Otras provisiones corrientes 12.128.909 1.760.177
Pasivos por impuestos corrientes, corrientes 74.330.980 31.473.029
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 50.212.236 55.874.001
Otros pasivos no financieros corrientes 7.233.726 11.899.163
Total Pasivos Corrientes 1.210.689.818 1.314.636.722
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros no corrientes 1.981.477 9.550.288
Pasivos por arrendamientos no corrientes 178.663.185 308.588.521
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar no corrientes 1.058.279 4.049.983
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 169.225.145 406.143.620
Otras provisiones no corrientes 24.001.160 32.201.441
Pasivo por impuestos diferidos 207.324.607 235.159.680
Pasivos por impuestos corrientes, no corrientes 2.765.030 2.718.712
Otros pasivos no financieros no corrientes 33.407.164 44.023.565
Total pasivos no corrientes 618.426.047 1.042.435.810
TOTAL PASIVOS 1.829.115.865 2.357.072.532
PATRIMONIO
Capital emitido 3.655.687.156 3.655.687.156
Ganancias (pérdidas) acumuladas 726.981.823 821.662.001
Otras reservas (2.008.671.765) (1.613.292.044)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 2.373.997.214 2.864.057.113

Participaciones no controladoras 227.981.321 239.776.948
PATRIMONIO TOTAL 2.601.978.535 3.103.834.061
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 4.431.094.400 5.460.906.593
3
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS
POR FUNCION
ESTADO DE RESULTADOS 01/01/2020 al 01/01/2019 al

31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 5.253.283.812 5.294.643.825
Costo de ventas (3.845.026.136) (3.808.406.726)
Ganancia bruta 1.408.257.676 1.486.237.099
Otros ingresos (78.228.922) (21.543.761)
Costos de distribución (13.269.838) (9.139.492)
Gastos de administración (1.173.701.446) (1.212.009.042)
Otros gastos, por función (62.430.750) (84.146.555)
Otras ganancias (pérdidas) (4.321.747) 93.671.395
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 76.304.973 253.069.644
Ingresos financieros 14.282.384 7.455.817
Costos financieros (39.215.230) (67.667.009)
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos
que se contabilicen utilizando el método de la participación 4.382.730 2.088.261
Resultados por unidades de reajuste (58.425.841) (69.306.597)
Diferencias de cambio (50.896.269) (3.065.719)
Ganancia (pérdida) antes de impuesto (53.567.253) 122.574.397
Gasto por impuestos a las ganancias (41.250.950) (111.542.608)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (94.818.203) 11.031.789
Ganancia (pérdida) (94.818.203) 11.031.789
Ganancia (pérdida), atribuible a

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora (94.328.594) 7.290.309
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras (489.609) 3.741.480
Ganancia (Pérdida) (94.818.203) 11.031.789
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES 01/01/2020 al 01/01/2019 al

31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ganancia (Pérdida) (94.818.203) 11.031.789
Otro resultado integral
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos (406.680.053) 219.078.349
Total otro resultado integral que se reclasificará al resultado de período, antes
de impuestos (406.680.053) 219.078.349
Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos (406.680.053) 219.078.349

Otro resultado integral (406.680.053) 219.078.349
Resultado integral total (501.498.256) 230.110.138
Propietarios de la controladora (489.702.629) 227.083.199
Participaciones no controladoras (11.795.627) 3.026.939
Resultado integral total (501.498.256) 230.110.138
4
ES TADO CONS OLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Otras reservas
Reservas de
Patrimonio atribuible a
Reserva de diferencias ganancias o pérdidas Ganancias (pérdidas Participaciones no
Estado consolidado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Otras Reservas los propietarios de la Patrimonio total
de cambio en actuariales en planes Otras Reservas acumuladas) controladoras
Varias controladora
conversiones de beneficios
definidos
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Patrimonio al 01/01/2020 3.655.687.156 (1.260.579.476) (1.120.048) (351.592.520) (1.613.292.044) 821.662.001 2.864.057.113 239.776.948 3.103.834.061
Incremento (disminución) del patrimonio por cambios
-
en políticas contables - - - - - - -
Saldo Inicial Reexpresado 3.655.687.156 (1.260.579.476) (1.120.048) (351.592.520) (1.613.292.044) 821.662.001 2.864.057.113 239.776.948 3.103.834.061
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) - - - - (94.328.594) (94.328.594) (489.609) (94.818.203)
Otro resultado integral - (395.374.035) - - (395.374.035) - (395.374.035) (11.306.018) (406.680.053)
Resultado Integral - (395.374.035) - - (395.374.035) (94.328.594) (489.702.629) (11.795.627) (501.498.256)
Incremento (disminución) por transferencias y
(351.584)
otros cambios - - - (5.686) (5.686) (357.270) - (357.270)
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio
Neto - - - - - - - -
Total cambios en el patrimonio - (395.374.035) - (5.686) (395.379.721) (94.680.178) (490.059.899) (11.795.627) (501.855.526)
Patrimonio al 31/12/2020 3.655.687.156 (1.655.953.511) (1.120.048) (351.598.206) (2.008.671.765) 726.981.823 2.373.997.214 227.981.321 2.601.978.535
ES TADO CONS OLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Otras reservas
Reservas de
Patrimonio atribuible a
Reserva de diferencias ganancias o pérdidas Ganancias (pérdidas Participaciones no
Estado consolidado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Otras Reservas los propietarios de la Patrimonio total
de cambio en actuariales en planes Otras Reservas acumuladas) controladoras
Varias controladora
conversiones de beneficios
definidos
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Patrimonio al 01/01/2019 3.831.535.273 (1.480.372.366) (1.120.048) (352.187.740) (1.833.680.154) 976.455.842 2.974.310.961 236.750.009 3.211.060.970
Incremento (disminución) por cambios en políticas
contables - - - - - (162.183.401) (162.183.401) - (162.183.401)
Saldo Inicial Reexpresado 3.831.535.273 (1.480.372.366) (1.120.048) (352.187.740) (1.833.680.154) 814.272.441 2.812.127.560 37.968.758 3.048.877.569
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) - - - - - 7.290.309 7.290.309 3.741.480 11.031.789
Otro resultado integral - 219.792.890 - - 219.792.890 - 219.792.890 (714.541) 219.078.349
Resultado Integral 219.792.890 - - 219.792.890 7.290.309 227.083.199 3.026.939 230.110.138
Incremento (disminución) por transferencias y
otros cambios - - - 2.967.854 2.967.854 - 2.967.854 - 2.967.854
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio
Neto (175.848.117) - - (2.372.634) (2.372.634) 99.251 (178.121.500) - (178.121.500)
Total cambios en el patrimonio (175.848.117) 219.792.890 - 595.220 220.388.110 7.389.560 51.929.553 3.026.939 54.956.492
Patrimonio al 31/12/2019 3.655.687.156 (1.260.579.476) (1.120.048) (351.592.520) (1.613.292.044) 821.662.001 2.864.057.113 239.776.948 3.103.834.061
5
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
METODO DIRECTO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 5.807.903.015 5.704.800.814
Otros cobros por actividades de operación 12.815.728 13.226.156
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (4.438.795.594) (4.391.902.312)
Pagos a y por cuenta de los empleados (660.458.970) (666.538.322)
Otros pagos por actividades de operación (304.838.942) (287.403.084)
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (61.736.106) (55.545.423)
Otras entradas (salidas) de efectivo (146.748) 10.027.815
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de operación 354.742.383 326.665.644
Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios, clasificados
como actividades de inversión - 66.002.884
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 680.364 206.717
Compras de propiedades, planta y equipo (23.422.847) (83.532.340)
Compras de activos intangibles (5.567.658) (9.099.893)
Intereses recibidos 13.630.215 12.440.815
Otras entradas (salidas) de efectivo (78.634.663) (54.176.120)
Flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión (93.314.589) (68.157.937)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Importes procedentes de préstamos de largo plazo - 35.361.168
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 353.212 14.953.618
Total importes procedentes de préstamos 353.212 50.314.786
Préstamos de entidades relacionadas (1.179.460) 188.830.919
Pagos de préstamos (385.961) (263.654.004)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (55.794.097) (59.423.311)
Pagos de préstamos a entidades relacionadas (231.207.312) (41.527.055)
Dividendos pagados (5.211.981) -
Intereses pagados (39.501.516) (59.159.276)
Otras entradas (salidas) de efectivo (1.834.044) (2.006.101)
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de financiación (334.761.159) (186.624.042)

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios
en la tasa de cambio (73.333.365) 71.883.665
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (50.277.123) 4.025.165
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (123.610.488) 75.908.830
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 278.747.223 202.838.393
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 155.136.735 278.747.223
6
Cencosud Internacional SpA. (en adelante “la Sociedad”) es una empresa chilena de
responsabilidad limitada, RUT: 96.978.180-8, con domicilio social en Av. Kennedy 9001, Piso 4,
Las Condes, Santiago de Chile. La Sociedad fue constituida el 21 de diciembre de 2001, de forma
indefinida, según consta en la escritura pública legalizada ante el Notario Sr. Enrique Morgan
Torres. El objeto social exclusivo es efectuar y controlar inversiones permanentes o de renta en
toda clase de bienes muebles o inmuebles, corporales o incorporales en el extranjero.
Las operaciones se extienden a los negocios de supermercados, hipermercados, tiendas para el

mejoramiento del hogar, centros comerciales, desarrollo inmobiliario y servicios financieros.
Adicionalmente, desarrolla otras líneas de negocio que complementan su operación central de

Retail, como son el corretaje de seguros, agencia de viajes, servicios de fidelización y centros de
entretención familiar. Todos ellos cuentan con un gran reconocimiento y prestigio entre sus
clientes, con marcas que destacan por su calidad y excelencia de servicio.
La Sociedad divide su patrimonio en derechos sociales. Sus principales socios corresponden a:
Socios Participación
31-12-2020 porcentual
1 Cencosud S.A. 90,46%
2 Cencosud Retail S.A. 9,54%
Total 100,00%

Los presentes estados financieros consolidados de Cencosud Internacional Ltda. correspondientes
Los estados financieros consolidados se han preparado bajo el criterio del costo histórico, aunque
modificado por la revalorización de ciertos instrumentos financieros, instrumentos derivados y
propiedades de inversión.
7
La preparación de los estados financieros consolidados conforme a lo descrito precedentemente
requiere el uso de ciertas estimaciones contables y también exige a la Administración que ejerza
su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables en la Sociedad.
Para efectos de una adecuada comparación, algunas cifras de los estados financieros consolidados
al 31 de diciembre de 2019, han sido reclasificados desde el rubro al cual forman parte al 31 de
diciembre de 2020.
a) Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios
El Grupo ha adoptado las siguientes normas, interpretaciones y/o enmiendas por primera vez
Enmiendas y mejoras
Enmiendas a la NIC 1 “Presentación de estados financieros” y NIC 8 “Políticas contables, cambios en las
estimaciones y errores contables” Publicada en octubre de 2018. Usa una definición consistente de
materialidad en todas las NIIF y el Marco Conceptual para la Información Financiera; aclara la explicación
de la definición de material; e incorporar algunas de las guías en la NIC 1 sobre información inmaterial.
Enmienda a la NIIF 3 “Definición de un negocio” Publicada en octubre de 2018. Revisa la definición de un

negocio. De acuerdo a la retroalimentación recibida por el IASB, la aplicación de la actual guía se piensa
frecuentemente que es demasiado compleja, y resulta en demasiadas transacciones que califican como
combinaciones de negocios.
Enmienda a NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 “Reforma de la tasa de interés de referencia” Publicado en

septiembre 2019. Estas enmiendas brindan ciertas simplificaciones en relación con la reforma a
las tasas de interés de referencia. Las simplificaciones se relacionan con la contabilidad de
cobertura y tienen efecto en la reforma IBOR la cual generalmente no debería hacer que la
contabilidad de coberturas finalice. Sin embargo, cualquier ineficacia de cobertura debe continuar
registrándose en resultados.

arrendatarios pueden optar por contabilizar las concesiones de alquiler de la misma manera que lo
harían si no fueran modificaciones de arrendamiento. En muchos casos, esto dará lugar a la
contabilización de la concesión como un pago de arrendamiento variable.
8
Enmiendas y mejoras
- aumentar la importancia de la administración en el objetivo de la información financiera,

- definir una entidad que informa, que puede ser una entidad legal, o una parte de una entidad,
- eliminar el umbral de probabilidad para el reconocimiento y agregar orientación sobre la baja
en cuentas,
- declara que la ganancia o pérdida es el principal indicador de rendimiento y que, en principio,
los ingresos y gastos en otro resultado integral deben reciclarse cuando esto aumenta la
relevancia o la representación fiel de los estados financieros.
No se realizarán cambios en ninguna de las normas contables actuales. Sin embargo, las entidades
que se basan en el Marco Conceptual para determinar sus políticas contables para transacciones,
eventos o condiciones, deberán aplicar el Marco revisado a partir del 01 de enero de 2020. Estas
entidades deberán considerar si las políticas contables siguen siendo apropiadas según el Marco
revisado.
La adopción de las restantes, normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un

9
b) Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, cuya aplicación aún no es obligatoria, p ara las
publicadas pero que no son obligatorias para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020
y no han sido adoptadas anticipadamente por el grupo, según se detalla a continuación:
Obligatoria para
partir de
NIIF 17 “Contratos de Seguros”. Publicada en mayo de 2017,
reemplaza a la actual NIIF 4. La NIIF 17 cambiará principalmente la
contabilidad para todas las entidades que emitan contratos de seguros
y contratos de inversión con características de participación
01/01/2023
discrecional. La norma se aplica a los períodos anuales que comiencen
a partir del 1 de enero de 2023, permitiéndose la aplicación anticipada
siempre y cuando se aplique la NIIF 15, "Ingresos de los contratos con
clientes" y NIIF 9, "Instrumentos financieros".
Enmienda a la NIC 1 "Presentación de estados financieros" sobre

clasificación de pasivos". Estas enmiendas de alcance limitado a la
NIC 1, "Presentación de estados financieros", aclaran que los pasivos
se clasificarán como corrientes o no corrientes dependiendo de los
derechos que existan al cierre del período de reporte. La clasificación
no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los eventos
posteriores a la fecha del informe (por ejemplo, la recepción de una 01/01/2022
renuncia o un incumplimiento del pacto). La enmienda también aclara
lo que significa la NIC 1 cuando se refiere a la "liquidación" de un
pasivo. La enmienda deberá aplicarse retrospectivamente de acuerdo
con NIC 8. En mayo de 2020, el IASB emitió un “Exposure Draft”
proponiendo diferir la fecha efectiva de aplicación al 1 de enero de
2023.
Referencia al Marco Conceptual - Modificaciones a la NIIF 3: Se

hicieron modificaciones menores a la NIIF 3 “Combinaciones de
negocios” para actualizar las referencias al Marco conceptual para la
información financiera y agregar una excepción para el
reconocimiento de pasivos y pasivos contingentes dentro del alcance 01/01/2022
de la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos
contingentes” e Interpretación 21 “Gravámenes”. Las modificaciones
también confirman que los activos contingentes no deben reconocerse
en la fecha de adquisición.
10
Obligatoria para
partir de
Enmienda a la NIC 16, "Propiedades, planta y equipo" prohíbe a las
01/01/2022

contingentes” aclara para los contratos onerosos qué costos inevitables
01/01/2022
debe incluir una compañía para evaluar si un contrato generará
pérdidas.

mejoras se finalizaron en mayo de 2020:

incluirse en la prueba del 10% para la baja en cuentas d e pasivos
financieros.
con las mejoras de arrendamiento, para eliminar cualquier
confusión sobre el tratamiento de los incentivos de arrendamiento.
01/01/2022
de Información Financiera: permite a las entidades que han medido
sus activos y pasivos a los valores en libros registrados en los
libros de su matriz para medir también las diferencias de
conversión acumuladas utilizando las cantidades informadas por la
matriz. Esta enmienda también se aplicará a los asociados y
razonable según la NIC 41. Esta enmienda tiene por objeto
alinearse con el requisito de la norma de descontar los flujos de
efectivo después de impuestos.
11
Obligatoria para
partir de
Enmienda a NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIC 28
septiembre 2014. Esta modificación aborda una inconsistencia entre
los requerimientos de la NIIF 10 y los de la NIC 28 en el tratamien to
de la venta o la aportación de bienes entre un inversor y su asociada o
negocio conjunto. La principal consecuencia de las enmiendas es que Indeterminado
se reconoce una ganancia o pérdida completa cuando la transacción
involucra un negocio (se encuentre en una filial o no) y una ganancia o
pérdida parcial cuando la transacción involucra activos que no
constituyen un negocio, incluso si estos activos están en una
subsidiaria.
La Administración de la Sociedad está evaluando la posible implicancia de la adopción de las

referidas normas, interpretaciones y enmiendas, cuando entren en vigencia a partir de 2021 y
posteriores.
El control se logra cuando la Sociedad está expuesta, o tiene los derechos, a los rendimientos
variables procedentes de su implicación en la sociedad participada y tiene la capacidad d e in flu ir
en esos rendimientos a través de su poder sobre ésta. Específicamente, la Sociedad controla una
participada si y sólo si tiene todo lo siguiente:
a) poder sobre la participada (es decir derechos existentes que le dan la capacidad de dirigir las
actividades relevantes de la sociedad participada, es decir, las actividades que afectan de f orma
significativa a los rendimientos de la participada.)
b) exposición, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada
c) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los rendimien tos
del inversor.
suficientes para darle en la práctica la capacidad de dirigir las actividades relevantes de la sociedad
participada unilateralmente. La Sociedad considera todos los hechos y circunstancias para evaluar
si los derechos a voto en una participada son suficientes para darle el poder, incluyendo:
12
dispersión de los que mantienen otros tenedores de voto; (b) los derechos de voto potenciales
mantenidos por el inversor, otros tenedores de voto u otras partes; (c) derechos que surgen de otros
acuerdos contractuales; y (d) cualesquiera hechos y circunstancias adicionales que indiquen que el
inversor tiene, o no tiene, la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el momento
en que esas decisiones necesiten tomarse, incluyendo los patrones de conducta de voto en
reuniones de accionistas anteriores.
La Sociedad reevaluará si tiene o no control en una participada si los hechos y circunstancias

indican que ha habido cambios en uno o más de los tres elementos de control mencionados
anteriormente.

Coligadas o asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa
pero no tiene control, lo cual generalmente está acompañado por una participación de entre un
20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en coligadas o asociadas se contabilizan
por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del Grupo
en coligadas o asociadas incluye el menor valor (plusvalía) identificado en la adquisición, neto d e
cualquier pérdida por deterioro acumulada.

correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de otros
resultados integrales).
Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior a
su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no
reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en
nombre de la coligada o asociada.
eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. También se eliminan las
pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro
del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas
adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las asociadas.
13
resultados.
A cada fecha de cierre, el Grupo determina si hay una evidencia objetiva para determinar que una
inversión en coligada o asociada se ha deteriorado. Si este es el caso, el grupo calcula el monto
deteriorado como la diferencia entre el monto recuperable de la asociada y su valor con table, y
reconoce el impacto en el estado de resultados.
Las transacciones con accionistas no controladores que no resultan en pérdida de control son
contabilizadas a patrimonio. La diferencia entre el valor justo de cualquier pago y el valor libro de
los activos netos de la participación adquirida es reconocido en patrimonio.
Porcentaje de Participación
31-12-2020 31-12-2019
País RUT Nombre Sociedad Directo Indirecto Total Total
Argentina Extranjera Cencosud S.A. (Argentina) 95,340% 4,617% 99,957% 99,957%
Perú Extranjera Cencosud Perú S.A. 95,520% 0,000% 95,520% 95,520%
Brasil Extranjera Cencosud Brasil Comercial Ltda. 99,590% 0,000% 99,590% 99,590%
Colombia Extranjera Cencosud Colombia S.A. 91,643% 8,003% 99,646% 99,646%
Chile 76.258.309-7 Cencosud Internacional Argentina S.P.A. 83,206% 0,000% 83,206% 83,206%
14
2.4.2. Entidades de consolidación indirecta.
Los estados financieros de las subsidiarias que además consolidan incluyen las siguientes
sociedades:
País RUT Nombre Sociedad

Chile 76.258.309-7 Cencosud Internacional Argentina S.P.A.
Argentina Extranjera Cencosud S.A.(Argentina)
Argentina Extranjera Unicenter S.A.
Argentina Extranjera Agrojumbo S.A.
Argentina Extranjera Cavas y Viñas El Acequion S.A.
Argentina Extranjera Agropecuaria Anjullón S.A.
Argentina Extranjera Corminas S.A.
Argentina Extranjera Invor S.A.
Argentina Extranjera Pacuy S.A.
Uruguay Extranjera SUDCO Servicios Regionales S.A.
Colombia Extranjera Cencosud Colombia S.A.
Brasil Extranjera Cencosud Brasil Comercial Ltda.
Brasil Extranjera Mercantil Rodrigues Comercial Ltda.
Brasil Extranjera Perini Comercial de Alimentos Ltda.
Perú Extranjera Cencosud Perú S.A.
Perú Extranjera Paris Marcas Perú S.A.
Perú Extranjera Cencosud Retail Perú S.A.
Perú Extranjera Tres Palmeras S.A.
Perú Extranjera Las Hadas Inversionistas S.A.
Perú Extranjera Cinco Robles SAC
Perú Extranjera ISMB Supermercados S.A.
Perú Extranjera Travel International Partners Perú S.A.
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de cada una de las sociedades se
valorizan utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del entorno económico principal en
que la entidad opera. Los estados financieros consolidados se presentan en pesos chilenos, que es
la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
Para el caso de las inversiones en el exterior se ha definido como moneda funcional la moned a de
cada país, producto de poseer un enfoque local y ser una empresa de retail.
15
La Sociedad adoptó la moneda funcional peso chileno en virtud de la adopción de esta moneda por
su Sociedad matriz Cencosud S.A.
La moneda funcional de cada país es la siguiente:
Si la moneda de presentación difiere de la moneda funcional de la entidad, ésta deberá convertir

sus resultados y situación financiera a la moneda de presentación elegida, que corresponde a los
pesos chilenos.
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando lo s tipos

de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda
extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de
cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se
reconocen en el estado de resultados.
Tipos de cambio.
Los activos y pasivos en moneda extranjera, se presentan a los siguientes tipos de cambios y
valores de cierre respectivamente:
$CL/$ $CL/$ $CL/ Nuevo $CL/ Real

Fecha $CL/US$ Argentinos Colombianos Sol Peruano Brasileño $CL/UF
31-12-2020 710,95 8,45 0,21 196,36 137,33 29.070,33
31-12-2019 748,74 12,51 0,23 226,14 186,51 28.309,94
Entidades de la Sociedad.
Los resultados y la situación financiera de todas las entidades de la Sociedad (ninguna de las
cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria), que tienen una moneda funcional
diferente de la moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue:
a. Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se convierten al tipo de
cambio de cierre en la fecha de cierre del ejercicio.
16
b. Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio
promedio (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto
acumulativo de los tipos de cambio existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los
ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio en la fecha de las transacciones); y
c. Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del
patrimonio.
En la consolidación, las diferencias de cambio que surgen de la conversión de una inversión neta
en entidades extranjeras (o nacionales con moneda funcional diferente de la matriz), y de
préstamos y otros instrumentos en moneda extranjera designados como coberturas de esas
inversiones, se llevan al patrimonio neto. Cuando se vende o dispone la inversión (todo o parte),
esas diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o
ganancia en la venta o disposición.
Los ajustes a la plusvalía y al valor razonable de activos y pasivos que surgen en la adquisición d e
una entidad extranjera (o entidad con moneda funcional diferente del de la matriz), se tratan como
activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio.
Los ítems de propiedades, plantas y equipos se valorizan al costo de adquisición, que incluye los
costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien,
menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro acumuladas.
Adicionalmente, se incluyen en este rubro los “Activos por derecho de uso” que surgen por la
aplicación de la NIIF 16.
Los activos ubicados en propiedades arrendadas, obra gruesa e instalaciones, se deprecian en el

plazo menor entre el contrato de arrendamiento y la vida útil económica estimada de la categoría
correspondiente, incluyendo las renovaciones de los contratos.
El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejercicio siguiendo un método lineal
a partir de la vida útil de los diferentes componentes.
La sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las propiedades,
Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados en el

ejercicio en que se incurren.
17
Los costos posteriores son incluidos en el monto en libros del activo o reconocidos como un activo
separado si es apropiado, solamente cuando es probable que los beneficios económicos f uturos
asociados con este ítem fluyan hacia el grupo y los ítems de costos pueden ser medidos en forma
confiable. El valor libros de la parte reemplazada es reversado.
2.7. Propiedades de inversión.
La propiedad de inversión son activos mantenidos para generar ingresos por arrendamientos y
corresponden a terrenos, edificios, proyectos inmobiliarios en curso y otras construcciones que se
mantiene para explotarlos en régimen de arriendo o para obtener una plusvalía en su venta como
consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de
mercado. Las propiedades de inversión son reconocidas inicialmente a costo de adquisición lo que
incluye principalmente su precio de compra y cualquier desembolso directamente atribuible. El
grupo ha elegido como política contable para las valorizaciones subsecuentes de estos activ os el
modelo del valor razonable. Los beneficios o pérdidas derivados de las variaciones en el valor
razonable de las propiedades de inversión se incluyen en los resultados del ejercicio en que se
producen y no son objeto de amortización anual. Los resultados generados por el revalúo, no
forman parte de la base imponible del Impuesto a la renta y son excluidos en la determinación del
resultado líquido distribuible y en la determinación de dividendos provisorios.
El Grupo posee centros comerciales en los cuales mantiene tiendas propias y tiendas arrendadas a
terceros. En estos casos, sólo la porción arrendada a terceras partes se considera Propiedad de
inversión, reconociéndose las tiendas propias como Propiedad, Planta y Equipo en el estado de
2.8.1. General.
Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios sin sustancia física susceptibles
de ser identificados individualmente, ya sea porque son separables o bien porque provienen d e u n
derecho legal o contractual. Sólo se registran en el balance aquellos activos cuyo costo puede
medirse de forma fiable y de los que la Sociedad espera obtener beneficios económicos futuros.
Para el tratamiento de los intangibles con vida útil indefinida, la Sociedad considera que estos
mantienen su valor a través del tiempo, por lo que no son amortizables, sin embargo anualmente
son sometidos a evaluación de deterioro.
18
2.8.2. Plusvalía.
La plusvalía se determina en la fecha de adquisición de una inversión y es medida como el exceso

del apartado (a) sobre el (b) siguientes:

adquisición ii) el importe de cualquier participación no controladora en la sociedad adquirida
medida a valor razonable iii) en una combinación de negocios llevada a cabo por etapas, el valor
razonable en la fecha de adquisición de la participación anteriormente tenida por la adquiriente en
el patrimonio de la adquirida.
(b) el neto de los importes en la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y de
los pasivos asumidos a la fecha de adquisición, medidos a valor razonable.
La plusvalía relacionada con adquisiciones de filiales se incluye en la línea “Plusvalía” del Estad o
de Situación Financiera Consolidado. La plusvalía relacionada con adquisiciones de coligadas se
incluye en inversiones en coligadas, y se somete a pruebas por deterioro de valor justo con el saldo
total de la coligada.
Las plusvalías no se amortizan, se valorizan posteriormente a su costo menos las pérdidas de valor
por deterioro acumuladas y se someten a pruebas por deterioro de valor anualmente excepto si las
circunstancias o eventos indican un potencial deterioro, caso en que se efectuará con mayor
frecuencia.
generadoras de efectivo que se espera vayan a beneficiarse de la combinación de negocios en la
que surgió dicha plusvalía, y se realiza una estimación del valor recuperable de las mismas a
través del descuento de los flujos de caja futuros estimados de cada una de ellas, el cual se
determina como el mayor valor entre el valor en uso y el valor justo menos los costos necesarios
de venta. Si el valor recuperable de alguna de las unidades generadoras de efectivo resultase
inferior al valor libro de la unidad generadora de efectivo, se registraría una pérdida con cargo a
resultados del ejercicio en que se producen. Una pérdida por deterioro de las plusvalías n o p u ed e
ser revertida en ejercicios posteriores.
La pérdida o ganancia reconocida en la venta de alguna entidad incluye el valor contable de la

plusvalía asociada a la entidad vendida.
2.8.3. Marcas comerciales.
Las marcas comerciales corresponden a activos intangibles de vida útil indefinida que se presentan
a su costo histórico, menos cualquier pérdida por deterioro. Las marcas comerciales adquiridas en
una combinación de negocios son reconocidas al valor justo a la fecha de la adquisición. Estos
activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o cuando existan factores que indiquen una
posible pérdida de valor.
19
Programas informáticos o licencias.
Las licencias para programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costos en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se
amortizan durante sus vidas útiles estimadas.
Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como

gasto cuando se incurre en ellos.
Los costos directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e

identificables controlados por la Sociedad, se reconocen como activos intangibles, cuando se
cumplen las siguientes condiciones:
• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda
estar disponible para su utilización;
• La dirección tiene intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo;
• Se puede demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios
económicos en el futuro; superiores a los costos durante más de un año,
• Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para
completar el desarrollo y para utilizar el activo intangible; y
• El desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo puede valorarse de forma
fiable.
Los gastos que no cumplan estos criterios se reconocerán como un gasto en el momento en el q ue
se incurran.
Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos, se amortizan

durante sus vidas útiles estimadas.

construcción o producción de un activo a los que necesariamente les lleva tiempo estar listos p ara
el uso que se pretende, son sumados al costo de dichos activos hasta que éstos están
capitalizados.
20
Otros costos por intereses se reconocen en utilidad o pérdida en el ejercicio en que se incurren.
Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten
anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se
someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las
circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable.
Para revisar si los activos han sufrido una pérdida por deterioro de valor, el Grupo compara el
valor en libros de los mismos con su valor recuperable y reconoce una pérdida por deterioro por el
exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable.
El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el valor
de uso, el mayor de los dos.
En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, a
efectos de calcular el valor de uso, el grupo calcula el importe recuperable de la unidad generadora
de efectivo a la que pertenece el activo.
Los activos no financieros, distintos del menor valor (plusvalía), que hubieran sufrido una pérdida
por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido
reversiones de la pérdida. Si existe esta situación, el monto recuperable del activo específico es
recalculado y su monto incrementado si es necesario, el incremento es reconocido en el Estado
Consolidado de Resultados Integrales como un reverso de pérdidas por deterioro. El monto de
incremento del activo producto del reverso de la pérdida por deterioro es limitado hasta el mo n to
que hubiera sido reconocido de no haber existido el deterioro.

Instrumentos Financieros, el Grupo clasifica sus activos financieros dentro de las tres siguientes
categorías: i) activos a costo amortizado, ii) activos medidos a valor razonable con cambios en
otro resultado integral (VRORI), y iii) activos medidos a valor razonable con cambios en el
resultado (VRR), para todos aquellos activos financieros disponibles para negociación. Este grupo
incluye los instrumentos financieros derivados no designados como cobertura contable.
La clasificación depende del propósito para el cual las inversiones son adquiridas y del modelo de
negocio al cual pertenecen; el Grupo determina la clasificación de sus inversiones en el mo mento
del reconocimiento inicial.
21
En el reconocimiento inicial, el Grupo mide un activo financiero a su valor razonable más (en el
caso de un activo financiero no reconocido a valor razonable a través de resultados) los costos de
transacción que son directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero. Los costos de
transacción de activos financieros medidos a valor razonable a través de resultados se reconocen
como gastos en resultados cuando se incurren. Las compras o ventas de activos financieros se
contabilizan a la fecha de liquidación, es decir la fecha que el activo es entregado por la Sociedad
o recibido por ésta.
2.12.1.Activos financieros a costo amortizado.
Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando dichos
flujos de efectivo representan únicamente pagos de principal e intereses son medidos a costo
amortizado. Una ganancia o pérdida en un instrumento de deuda que se mide posteriormente a
costo amortizado y no forma parte de una relación de cobertura se reconoce en resultados cuando
el activo se da de baja o se deteriora. Los ingresos recibidos de estos activos financieros se
incluyen en los ingresos financieros utilizando el método de tasa de interés efectiva.
Dentro del grupo de activos medidos a costo amortizado se incluyen principalmente los deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar. Los deudores comerciales y otras cuentas por co b rar so n
activos financieros distintos de los instrumentos derivados, con pagos fijos o con montos
determinables sin cotización bursátil, y procedentes de los contratos con clientes de que trata la
NIIF 15. Debido a la naturaleza de corto plazo de los deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, su valor en libros se considera igual a su valor razonable. Para la mayoría de los deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar no circulantes, los valores razonables tampoco son
significativamente diferentes de sus valores en libros.
reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de la tasa ef ectiva
(TIR). Una pérdida de valor para este tipo de activos se calcula mensualmente aplicando
metodología requerida por la NIIF 9 – Instrumentos Financieros, con base en un modelo de
"pérdida crediticia esperada" (Expected Credit Losses “ECL”).
2.12.2.Activos financieros a valor razonable a través de otro resultado integral (VRORI).
Son los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales y para la venta
de los activos financieros, cuando los flujos de efectivo de los activos representan únicamente
pagos de principal e intereses, se miden a valor razonable a través de otros resultados integrales
(VRORI). Los movimientos en el valor en libros se reconocen a través de ORI, excepto por el
reconocimiento de las ganancias o pérdidas por deterioro, los ingresos por intereses y las
ganancias y pérdidas por tipo de cambio que se reconocen en resultados. Cuando se produce la
baja del activo financiero, la ganancia o pérdida acumulada previamente reconocida en ORI se
reclasifica del capital a resultados y se reconocen en otras ganancias/(pérdidas). Los ingresos por
intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros utilizando el método de
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas cambiarias se presentan en otras ganancias y
pérdidas y en los gastos por deterioro dentro de otros gastos.
22
Los activos dentro de esta categoría están clasificados como corrientes tanto si están mantenidos
para mantenidos para obtener los flujos contractuales, como si se espera se realicen su venta
dentro de los doce meses siguientes a la fecha de balance.
2.12.3.Activos financieros a valor razonable a través de resultados.
Los activos que no cumplen con los criterios de costo amortizado o VRORI se miden a valor
razonable a través de resultados. Una ganancia o pérdida en un instrumento de deuda que
posteriormente se mide a su valor razonable a través de resultados y no es parte de una relación de
cobertura, se reconoce en resultados y se presenta en términos netos en el estado de resultados en
otras ganancias o pérdidas en el periodo en el que surge. Los ingresos por intereses de estos
activos financieros se incluyen en el ingreso financiero del periodo en el que se originaron.
Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes a menos que la Administración

pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha de cierre.
2.12.4.Compensación de activos y pasivos financieros.
Los activos y pasivos financieros son compensados y reportados netos en los estados financieros,
sólo en el caso que exista un derecho legal que obligue a compensar los montos reconocidos y
cuando existe una intención de compensar en una base neta para realizar los activos y liquidar las
obligaciones simultáneamente.
2.12.5.Pérdidas por deterioro del valor de los activos financieros.
deterioro de los activos financieros aplicando metodología requerida por la NIIF 9 – Instrumen to s
Financieros, con base en un modelo de "pérdida crediticia esperada" (Expected Credit Losses
“ECL”). Para determinar si existe o no deterioro sobre la cartera, la Compañía realiza análisis de
riesgos de acuerdo a la experiencia histórica sobre la incobrabilidad de la misma, la cual es
ajustada de acuerdo a variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener información
prospectiva suficiente para la estimación.

incumplimiento de los términos de pago previstos inicialmente. El incremento significativ o en el
riesgo crediticio se determina con base en los incumplimientos de pago iguales o mayores de 9 0
días, así como situaciones puntuales conocidas como dificultades financieras de los clientes,
probabilidad de que el cliente comience un proceso de quiebra o una reestructuración financiera.
La determinación de la pérdida por deterioro se basa en información histórica, las condiciones
actuales de la cartera (“Point in time”) y prospectiva (“Forward looking”) durante los siguientes 12
meses o toda la vida del crédito.
23
descenso se puede atribuir objetivamente a un evento ocurrido después de que el deterioro se haya
reconocido (como una mejora en la calidad crediticia del deudor), la reversión del deterioro
reconocido previamente se reconocerá en la cuenta de resultados consolidada.
Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en que se celebra un

contrato de derivados y posteriormente son remedidos a valor razonable al final de cada ejercicio.
El registro contable de los cambios posteriores en el valor razonable depende de si el deriv ad o se
designa como instrumento de cobertura, y si es así, la naturaleza de la partida cubierta y el tipo de
relación de cobertura designada.
Al inicio de la transacción de cobertura la Compañía designa formalmente las estrategias

identificando la relación económica entre los instrumentos de cobertura y partidas cubiertas, factor
de riego cubierto, incluyendo como se espera que el instrumento de cobertura compense los
cambios en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas, entre otros aspectos. El Grupo
documenta su objetivo para administrar el riesgo y su estrategia para realizar varias transacciones
de cobertura al inicio de cada relación de cobertura.
En particular, para designar los instrumentos derivados como de cobertura, la Sociedad documenta
i) la relación o correlación entre el instrumento de cobertura y el ítem cubierto así como la
estrategia y propósitos de riesgo de la administración a la fecha de la transacción o a la f echa de
designación, y ii) la evaluación de si el instrumento de cobertura usado es efectivo para cubrir los
cambios en valor justo o en los flujos de caja del ítem cubierto, tanto a la f echa de designación
como en forma sucesiva. La cobertura es considerada efectiva cuando los cambios en el valor justo
o en los flujos de efectivo del ítem cubierto son directamente atribuibles al riesgo de la cobertura y
son compensados frente a los cambios en valor justo o cambios de los flujos de efectivo del
instrumento designado como cobertura. La Compañía determina los índices de cobertura objetivos
y límites para satisfacer los requisitos de efectividad de las coberturas contables dentro de su
política de gestión de riesgos financieros.
El método para el reconocimiento de la ganancia o pérdida resultante de cada valoración

dependerá por tanto de si el derivado es designado como instrumento de cobertura o no, y en su
caso, de la naturaleza del riesgo inherente a la partida cubierta. De acuerdo a la norma vigente, el
Grupo puede designar ciertos derivados como: i) coberturas de valor justo de activos o pasivos
reconocidos en balance o de compromisos en firme, ii) coberturas de flujos de caja de activos o
pasivos reconocidos en balance o transacciones previstas altamente probables.
24
El Grupo documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de
cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia
para llevar a cabo diversas operaciones de cobertura. También documenta su evaluación, tanto al
inicio como sobre una base continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de
cobertura son efectivos para compensar los cambios en el valor justo, o en los flujos de efectivo de
las partidas cubiertas.
Cobertura de valor justo.
Los cambios en el valor justo de derivados que están designados y calificaban como cobertura de
valor justo están registrados en la cuenta de resultados, junto con cualquier cambio en el valor
justo de las partidas cubiertas atribuible al riesgo cubierto.
La ganancia o pérdida relacionadas con la porción efectiva de permuta de interés (“swap”) que
cubren préstamo a tasa de interés fija se reconoce en el estado de resultados como “gastos
financieros”.
Para aquellos instrumentos Cross Currency Swaps designados como cobertura integral so b re lo s
riesgos de tipo de interés y tipo de cambio de la partida cubierta, la porción efectiva se reconoce: i)
en relación a la cobertura de variaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera, bajo el rub ro
“diferencia de cambio”; y ii) en relación con la cobertura de riesgo de fluctuación de los tipos de
interés como “gastos financieros”. La ganancia o pérdida relacionada con la porción inefectiva se
reconoce en el estado de resultados dentro del rubro “otras ganancias y pérdidas”. El comp o nen te
de valor Credit Value Adjustment (CVA), o Debit Value Adjustment (DVA) que corresponda a
cada contrato, como fuente de inefectividad, se reconoce también en el estado de resultados dentro
del rubro “otras ganancias (pérdidas)”. Los cambios en el valor razonable de las obligaciones
financieras a tasa de interés flotante cubiertas con instrumentos derivados, atribuibles al riesgo de
tasa de interés, se reconocen en el estado de resultados bajo el rubro de “otras ganancias
(pérdidas)”.
Para aquellos instrumentos Cross Currency Swaps designados únicamente como cobertura de
riesgo de tipo de cambio inherente a la partida cubierta, la ganancia o pérdida relacionadas con la
porción efectiva se reconoce bajo el rubro “diferencia de cambio”. La ganancia o pérdida
relacionada con la porción inefectiva de esta designación se reconoce por su parte dentro el rubro
“otras ganancias (pérdidas)”, incluyendo el componente de valor CVA/DVA que corresponda a
cada contrato.
Los cambios en el valor razonable de las obligaciones financieras cubiertas con instrumentos
derivados designados sólo para cubrir el riesgo de tipo de cambio, se reconocen en el estado de
resultados bajo el rubro de “otras ganancias (pérdidas)”.
25
Si la cobertura deja de cumplir con los requisitos para ser reconocida a través del tratamiento
contable de cobertura, el ajuste en el valor en libros de la partida cubierta, para la cual se utiliza el
método de la tasa de interés efectiva, se amortiza en resultados en el período, en el caso donde se
extingue la partida cubierta; o dentro de los ejercicios remanentes hasta su vencimiento , cuando
esta aún se conserva luego de la fecha de la descontinuación.
Cobertura de flujos de caja.
La parte efectiva de los cambios en el valor justo de los derivados que estaban designados y
calificaban como cobertura de flujos de caja fueron reconocidos en patrimonio neto a través del
estado de otros resultados integrales. La ganancia o pérdida relativa a la parte inefectiva es
reconocida inmediatamente en la cuenta de resultados dependiendo de la naturaleza del riesgo
cubierto. En relación a la cobertura de variaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera,
como “diferencia de cambio”; y como “gastos financieros” en relación con la cobertura de riesgo
de fluctuación de los tipos de interés.
Los importes acumulados en patrimonio neto son llevados a la cuenta de resultados en los
ejercicios en los que las partidas cubiertas son liquidadas, teniendo presente la naturaleza del
riesgo cubierto.
El componente de valor Credit Value Adjustment (CVA), o Debit Value Adjustment (DVA) que
corresponda a cada contrato designado como cobertira de flujo de caja se reconoce en el estado de
resultados dentro del rubro “otras ganancias (pérdidas)”.
Cuando un instrumento de cobertura deja de cumplir con los requisitos para ser reconocida a
través del tratamiento contable de cobertura, cualquier ganancia o pérdida acumulada existente en
el patrimonio a esa fecha se reconocerá en resultado linealmente hasta el vencimiento d el o b jeto
cubierto, dentro del rubro de “gastos financieros”.
Los bienes comprendidos en las existencias se encuentran valorados al menor valor entre el precio
de adquisición o costo de producción, y el valor neto de realización.
El valor neto de realización corresponde al precio estimado de venta en el curso normal de las
operaciones menos los costos estimados necesarios para completar la venta.
Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares se deducen en la
determinación del precio de adquisición.
26
transformación de las mismas, así como otros costos en los que se haya incurrido para darles su
condición y ubicación actual, entre los cuales se incluye el costo de los materiales consumidos, la
mano de obra y los gastos de fabricación.
Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor nominal
que incluye un interés implícito) y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el
método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor.
Excepto por los deudores de tarjeta de crédito, las cuentas comerciales y otras cuentas por co brar
no tienen un componente financiero significativo que haga que su reconocimiento inicial difiera
del precio.
Para determinar si existe o no deterioro de valor sobre la cartera, la Compañía realiza análisis de
La sociedad reconoce en el resultado del ejercicio, como una ganancia o pérdida por deterioro de
valor, el importe de las pérdidas crediticias esperadas (o reversiones) en que se requiere q ue sea
ajustada la corrección de valor por pérdidas en la fecha de presentación para ref lejar el importe
que se exige reconocer de acuerdo con la NIIF 9.
Como política contable, excepto por los deudores de tarjeta de crédito, el Grupo aplica el modelo
simplificado de pérdidas crediticias esperadas para cuentas por cobrar a clientes, de acuerdo a lo
permitido por la NIIF 9, párrafo 5.5.15.
El deterioro de valor de los deudores de tarjeta de crédito se calcula bajo el modelo de pérdidas
esperadas.
2.15. Efectivo y equivalente al efectivo.

entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original
de tres meses o menos y los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los
sobregiros, de existir, se clasifican como préstamos bancarios en Otros pasivos financieros
corrientes.
27
Los préstamos, obligaciones con el público y pasivos financieros, se reconocen inicialmente por su
valor justo, menos los costos de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los
mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos financieros mantenidos por la
Sociedad se valoran a costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva.
La tasa efectiva es la tasa que iguala exactamente los pagos futuros de caja con el valor neto inicial
del pasivo.
Los pasivos financieros son dados de baja cuando la obligación es cancelada, liquidada o v ence.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestador bajo términos
sustancialmente diferentes, o los términos de un pasivo existente son sustancialmente modificados,
tal intercambio o modificación es tratada como baja contable del pasivo original y el
reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los respectivos montos en libros es
reconocida en el estado de resultados.
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a su valor nominal, ya
que su plazo medio de pago es reducido y no existe una diferencia relevante con su valor
razonable.
Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos corrientes, si el pago es dentro del plazo d e u n
año o menos (o en el ciclo normal de explotación de la empresa). Si no, se presentan como pasivos
no corrientes.
Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente son

2.18. Provisiones.
a. La Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un
suceso pasado,
b. es probable una salida de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar tal
obligación, y
28
necesarios para liquidar la obligación teniendo en consideración la mejor información dispon ible
en la fecha de la formulación de las cuentas anuales y son reestimadas en cada cierre contable. La
tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del
mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico
relacionado con el pasivo en particular. El incremento en la provisión con motivo del paso del
tiempo se reconoce como un gasto por intereses.
2.19.1. Vacaciones del personal.
La Sociedad reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo . Este
beneficio corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo según los contratos
particulares de cada trabajador. Este beneficio es registrado a su valor nominal.
Corresponde a la entrada bruta de beneficios económicos durante el ejercicio, surgidos en el curso

de las operaciones del Grupo. El monto de los ingresos se muestra neto de los impuestos que las
gravan, descuentos de precios y otros que afecten directamente el precio de venta.
La sociedad reconoce ingresos de conformidad con la metodología requerida en la NIIF 15 -

Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes, basado en el principio de
que los ingresos se reconocen por un monto que refleje la contraprestación a la que la entidad
espera tener derecho a cambio de transferir bienes o servicios a un cliente. Este principio
fundamental debe ser aplicado en base a un modelo de cinco pasos: (1) identificación del contrato
con el cliente; (2) identificación de las obligaciones de desempeño del contrato; (3) determinación
del precio de la transacción; (4) asignación del precio de la transacción a las obligaciones de
desempeño; y (5) reconocimiento de los ingresos cuando (o a medida que) se satisfacen las
obligaciones de desempeño.
La sociedad basa sus estimaciones de ganancia en resultados históricos, tomando en consideración

el tipo de cliente, el tipo de transacción, y las especificaciones de cada contrato.
De acuerdo a los criterios establecidos por NIIF 15, las ventas de existencias se reconocen como
ingresos cuando se transfiere el control al cliente de un bien (la capacidad de dirigir su uso y de
recibir los beneficios derivados del mismo).
29
Ingresos por intereses.
Los ingresos financieros de las tarjetas comerciales del Grupo se reconocen en forma devengada
en función del plazo pactado con los clientes. Los intereses se reconocen usando el método de la
tasa de interés efectiva. Los ingresos financieros de los créditos que están deteriorados son
reconocidos a la tasa de interés efectiva.
La sociedad posee ingresos por servicios de entretención familiar que forman parte de sus centros
comerciales. Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control al cliente del servicio
prestado.
mínimos que surgen del arriendo operativo de bienes inmuebles clasificados como prop iedad de
inversión, los que son reconocidos linealmente durante la vigencia del contrato de arrendamiento,
de acuerdo a lo indicado en NIC 17 “Arrendamientos”.
Programa de fidelización de clientes.
La sociedad posee programas de fidelización por el uso de sus tarjetas propias, a través del cual se
entregan “puntos” canjeables por productos en un ejercicio de tiempo determinado. Los créditos
entregados en transacciones de ventas son registrados como un componente separado de la venta,
en forma equivalente al registro de la venta de productos pendientes de despacho, de acuerdo a lo
señalado por la NIIF 15 - Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes.
Se registran como pasivos de contrato el valor de mercado de los puntos entregados, ajustado por
la tasa estimada de no canje por vencimiento del beneficio. La tasa estimada de no canje por
vencimiento se determina utilizando estadísticas históricas de vencimiento de puntos no canjeados.
Los puntos de premio expirarán 12 meses después de la venta inicial.
Cencosud registra ingresos diferidos por diversas transacciones de las cuales recibe efectivo,
cuando las condiciones para el reconocimiento de ingresos descrito en nota 2.20 no se han
cumplido, tales como efectivo recibido al inicio en la emisión de contratos de arrendamiento de las
Propiedades de Inversión del Grupo.
El ingreso diferido se registra en la cuenta de resultados sobre base devengada y cuando las
condiciones comerciales y contractuales se cumplan.
30

contratos de arrendamiento de ubicaciones las cuales se encuentran clasificadas en el estado
financiero como Propiedades, plantas y equipos y Propiedad de inversión.
Al comenzar el arrendamiento, la Sociedad reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo por
arrendamiento. Los activos y pasivos derivados de un contrato de arrendamiento se miden
inicialmente a valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor presente neto de los
siguientes pagos:
- Pagos fijos (incluyendo si lo son en sustancia), menos los incentivos de arrendamiento por cobrar;
- Pagos de arrendamiento variable que se basan en un índice o una tasa;
- Los importes que se espera sean pagaderos por el arrendatario en garantía de valor residual;
- Precio de ejercicio de una opción de compra si el arrendatario está razonablemente seguro de ejercer esa
opción, y
- Los pagos de multas por la terminación del contrato de arrendamiento, si el término del arrendamiento
refleja al arrendatario que ejerce esa opción.
Los pagos del arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el contrato d e
arrendamiento, si se puede determinar, o la tasa de interés incremental del Grupo.
Cada pago de arrendamiento se asigna entre el pasivo y el costo financiero. El costo financiero se
reconoce en resultados durante el período de arrendamiento, con el fin de producir una tasa de
interés periódica constante sobre el saldo restante del pasivo para cada período y/o ejercicio.
Los pagos asociados a los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de activos d e b ajo
valor se reconocen bajo el método de línea recta como un gasto en resultados. Los arrendamientos
a corto plazo son arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos.
Pagos variables.
Algunos de los arrendamientos de propiedades contienen términos de pago variable que están
vinculados a los ingresos por subarriendo. Los pagos variables de arrendamiento que dependen de
los ingresos por subarriendos se reconocen en resultados en el periodo en que ocurre la condición
que desencadena dichos pagos.
Las opciones de extensión y terminación están consideradas dentro de los plazos de arrendamiento
establecidos.
31
opciones de extensión (o períodos después de las opciones de terminación) sólo se incluyen en el
plazo del arrendamiento si se está razonablemente seguro de que el arrendamiento se va a extender
(o no se va a terminar).

circunstancias que afecta a esta evaluación y que está dentro del control del arrendatario, excepto
por los contratos de arriendo asociados al cierre de tiendas por departamentos, para los cuales se
terminó anticipadamente los contratos respectivos.
La Sociedad en su calidad de arrendador clasifica cada arrendamiento como un arrendamiento

operativo.
En el caso de arrendamientos operativos, el ingreso se contabiliza linealmente en función de la

duración del contrato de arrendamiento para la parte de renta fija. Las rentas de carácter
contingente se reconocen como ingreso del ejercicio en el que su pago resulta probable igual que
los incrementos de renta fija indexados a la variación de precios al consumo.
El gasto por impuesto a la renta comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.
El cargo por impuesto a la renta corriente es calculado sobre la base de las leyes tributarias
vigentes a la fecha del estado de situación financiera, en los países en los que las subsidiarias y
asociadas del Grupo operan y generan renta gravable.
El impuesto a la renta (corriente y diferido) es registrado en el estado de resultados salvo que se

relacione con un ítem reconocido en Otros resultados integrales, directamente en patrimonio o que
proviene de una combinación de negocios. En esos casos, el impuesto también es contabilizado en
Otros resultados integrales, directamente en resultados o con contrapartida en la plusvalía,
respectivamente.
impositivas aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha del balance de situación, correspondiente
al ejercicio presente y a cualquier ajuste de impuesto a pagar o a recuperar relativo a ejercicios
anteriores.
32
El impuesto diferido se calcula utilizando el método del pasivo que identifica las diferencias
temporarias que surgen entre los activos y pasivos reconocidos a efectos de información financiera
y los usados a efectos fiscales. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento
inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en
el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no
se contabiliza. Los impuestos diferidos pasivos son los importes a pagar en el futuro sobre las
diferencias temporarias imponibles, mientras que los impuestos diferidos activos son los importes
a recuperar, debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles
negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se determinan usando las tasas de impuesto que van
a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos por impuesto dif erido
o liquidar los pasivos por impuestos diferidos, a partir de la normativa aplicable aprobada o a
punto de aprobarse en la fecha del balance y una vez consideradas las consecuencias fiscales q ue
se derivan de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.
fiscales no utilizados. Los activos por impuestos diferidos reconocidos contablemente, así como
los no reconocidos, se someten, en cada fecha de balance, a revisión.
inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto cuando la oportunidad en que se revertirán las
diferencias temporales es controlada por la Sociedad y es probable que la diferencia temporal n o
se revierta en el futuro.
consolidados como activos y pasivos no corrientes, con independencia de su f echa esperada de
realización o liquidación.
Los costos de venta incluyen el costo de adquisición de los productos vendidos y otros costos
incurridos para dejar las existencias en las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta.
Estos costos incluyen principalmente los costos de adquisición netos de descuentos obtenidos, los
gastos e impuestos de internación no recuperables, los seguros y el transporte de los productos
hasta los centros de distribución.
33
El costo de ventas incluye además los cargos por pérdidas de la cartera de préstamos por cobrar
relacionados con el segmento Servicios Financieros.
Otros gastos por función comprenden, principalmente, gastos de publicidad que la Compañía
realiza en la promoción de productos y de sus marcas.
Los gastos de administración comprenden las remuneraciones y compensaciones del personal, las
depreciaciones de propiedades, plantas y equipos, las amortizaciones de activos no corrientes y
otros gastos generales y de administración.
La Sociedad evalúa regularmente las políticas contables adoptadas, y opta por cambiar alguna de
ellas sólo en el caso que tal cambio: i) se requiere por una NIIF; o ii) lleva a que los estados
financieros suministren información más fiable y relevante sobre los efectos de las transacciones,
otros eventos o condiciones que afecten a la situación financiera, el rendimiento financiero o los
flujos de efectivo de la entidad.
El Grupo no ha registrado transacciones que no representan movimientos de efectivo relacionadas

con inversión o financiamiento al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, ex cepto
por las adquisiciones de derechos de uso a partir del 01 de enero de 2019.
34
Cuentas por cobrar a Cuentas comerciales por Cuentas por pagar a

entidades relacionadas, cobrar y otras cuentas por entidades relacionadas, Cuentas por pagar a entidades
corrientes cobrar no corrientes corrientes relacionadas, no corrientes
2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
País RUT Nombre Sociedad Naturaleza de la relación Descripción de la transacción Moneda de Origen
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Chile 93.834.000-5 Cencosud S.A. Accionista y Matriz Común Traspaso de Fondos - Mercantil - LP Peso Chileno 31.125 - 514.815 - 433.482 459.563 169.225.145 406.143.620
Chile 93.834.000-5 Cencosud S.A. Accionista y Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 145.516 198.844 - - 448.336 1.262.497 - -
Chile 81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Accionista y Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 109.386 128.368 - - - - - -
Chile 96.671.750-5 Easy S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 15.734 19.721 - - - - - -
Chile 76.476.830-2 Cencosud Fidelidad S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - - - - 42.910 - - -
Colombia - Cencosud Trading Co LTD Matriz Común Saldos comerciales Peso Colombiano - - - - 3.497 2.415 - -
Colombia - Cencosud Colombia Shopping SAS Matriz Común Saldos comerciales Peso Colombiano 211.712 - - - 107.235 5.886 - -
Perú - Caja Rural de Ahorro y Crédito CAT Perú S.A. Coligada Saldos comerciales Nuevo Sol Peruano 1.049.647 2.440.243 - - 83.858 2.375.283 - -
Perú - Cencosud Perú Shopping S.A. Matriz Común Saldos comerciales Nuevo Sol Peruano 2.743 735.858 - - 17.183 529.279 - -
Perú - Loyalti Del Perú S.A.C. Coligada Saldos comerciales Nuevo Sol Peruano - - - - 864.160 1.076.840 - -
Total 1.565.863 3.523.034 514.815 - 2.000.661 5.711.763 169.225.145 406.143.620
35
Efecto en Efecto en
Moneda de la País de 31/12/2020 resultados 31/12/2019 resultados
R.U.T. Sociedad Filial que recibe - Subsidiaria control común Descripción de la transacción
transacción origen M$ (Cargo / Abono) M$ (Cargo / Abono)
M$ M$
O-E Cencosud Argentina S.A. Cencosud Brasil SA Servicio de Administración Peso Argentino Argentina - - 24.328 24.328
O-E Cencosud Argentina S.A. Cencosud S.A. (Chile) Prestación de Servicio Peso Argentino Argentina 591.815 591.815 626.340 626.340
O-E Cencosud Argentina S.A. Cencosud S.A. (Chile) Servicio de Administración Peso Argentino Argentina 121 121 112.858 112.858
O-E Cencosud Argentina S.A. Cencosud Perú S.A. Prestación de Servicio Peso Argentino Argentina 422.436 422.436 393.418 393.418
O-E Cencosud Argentina S.A. Cencosud Perú S.A. Servicio de Administración Peso Argentino Argentina - - 9.075 9.075
O-E Cencosud Argentina S.A. Cencosud Colombia S.A. Prestación de Servicio Peso Argentino Argentina 390.287 390.287 402.702 402.702
O-E Cencosud Argentina S.A. Cencosud Retail S.A. Arriendos Cobrados Peso Argentino Argentina 488.324 488.324 524.866 524.866
O-E Invor S.A. Cencosud Argentina S.A. Arriendos Cobrados Peso Argentino Argentina 208.843 208.843 195.533 195.533
36
CENCOSUD INMOBILIARIA S.A. Y SUBSIDIARIA
CONTENIDO

Estado consolidado de situación financiera
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas de los estados financieros consolidados
$ - Pesos chilenos
US$ - Dólar estadounidense

Cencosud S.A.
Financiero (CMF), de la subsidiaria Cencosud Inmobiliaria S.A. y subsidiarias y sus notas de “criterios
auditado.
Cencosud S.A. y Cencosud Inmobiliaria S.A.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Cencosud Inmobiliaria S.A. y
subsidiarias adjuntos, corresponden a aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidación
llevado a cabo por Cencosud S.A. al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
INDICE
- ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA.

- ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS.
- ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES.
- ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.
- ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.

2.16. Provisiones.
2.23. Costos de ventas.
2.27. Transacciones que no representan movimiento de efectivo.

ESTADO SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
CLASIFICADO
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019
ACTIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 56.395 105.697
Otros activos no financieros corrientes 167 5.078
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar corrientes 1.711.507 901.363
Activos por impuestos corrientes, corrientes 217.714 -
Total activos corrientes distintos de los activos no corrientes para
su disposición clasificados como mantenidos para la venta 3.219.542 2.424.780
Activos no corrientes para su disposición clasificados como
mantenidos para la venta - 19.041
Activos corrientes totales 3.219.542 2.443.821
Otros activos no financieros no corrientes 792.084 889.485
Cuentas comerciales por cobrar a entidades relacionadas, no corriente 39.842.300 31.833.574
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 841.379 975.421
Activos intangibles distintos de la plusvalía 187.848 266.220
Propiedades, planta y equipo 302.456.796 303.722.781
Propiedades de inversión 115.987.849 112.209.915
Total de activos no corrientes 471.898.426 459.187.487
TOTAL ACTIVOS 475.117.968 461.631.308
1
ESTADO SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
CLASIFICADO

M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 3.617.804 1.569.928
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente 229.272 244.175
Otras provisiones a corto plazo 6.076 -
Pasivos por impuestos corrientes 6.640 625.364
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 713.644 843.900
Otros pasivos no financieros corrientes 73.578 99.345
Total pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos
para su disposición clasificados como mantenidos para la venta 11.165.196 13.888.641
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corriente 831.492 410.898
Pasivo por impuestos diferidos 3.040.541 623.675
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 45.015 24.392
Otros pasivos no financieros no corrientes 760.736 716.741
Total Pasivos No Corrientes 137.192.023 128.534.415
137.192.023
PATRIMONIO
Capital Emitido 57.977.671 57.977.671
Otras reservas 3.527.899 3.594.679
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 324.597.403 317.135.948
Participaciones no controladoras 2.163.346 2.072.303
PATRIMONIO TOTAL 326.760.749 319.208.251
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 475.117.968 461.631.308
2
POR FUNCIÓN

31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Costo de Ventas 3.326.469 2.746.640
Ganancia bruta 35.968.003 35.420.706
Otros ingresos 3.776.959 10.260.083
Otros gastos, por función (72.427) (203.399)
Otras ganancias (pérdidas) 592.164 3.354.171
Ganancias de actividades operacionales 11.813.966 20.788.195
Ingresos financieros 235.535 461.421
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación (66.548) 4.832
Diferencias de cambio (10.645) (24.732)
Resultados por Unidades de Reajuste (89.848) (115.407)
Ganancia antes de Impuesto 7.745.534 16.656.836
Gasto por impuestos a las ganancias (125.927) (1.575.897)
Ganancia procedente de operaciones continuadas 7.619.607 15.080.939
Ganancia 7.619.607 15.080.939
0 0
Ganancia atribuible a
Ganancia atribuíble a los propietarios de la controladora 7.528.558 14.969.012
Ganancia (pérdida) atribuíble a participaciones no controladoras 91.043 111.927
Ganancia (pérdida) total 7.619.607 15.080.939
3
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL 01/01/2020 al 01/01/2019 al

31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ganancia ( Pérdida ) 7.619.607 15.080.939
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de
impuestos (66.780) 76.296
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por
conversión (66.780) 76.296
Resultado Integral total 7.552.827 15.157.235
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 7.461.778 15.045.308
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 91.043 111.927
Resultado integral total 7.552.821 15.157.235
4
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Por el período terminado al 31 de Diciembre de 2020
Otras reservas Ganancias Patrimonio

Participaciones no
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Reservas de Total Otras (pérdidas atribuible a los Patrimonio total
controladoras
diferencias de cambio Otras Reservas Reservas acumuladas) propietarios de la
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2020 57.977.671 43.959 3.550.720 3.594.679 255.563.598 317.135.948 2.072.303 319.208.251
Ajustes de Periodos Anteriores (Presentación) -
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables - (323) (323) (323)
Incremento (disminución) por corrección de errores - - -
Ajustes de Periodos Anteriores (323) (323) (323)
Patrimonio Reexpresado 57.977.671 43.959 3.550.720 3.594.679 255.563.275 317.135.625 2.072.303 319.207.928
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) 7.528.558 7.528.558 91.043 7.619.601
Otro resultado integral - (66.780) - (66.780) - (66.780) (66.780)
Resultado Integral (66.780) - (66.780) 7.528.558 7.461.778 91.043 7.552.821
Cambios (Presentacion)
Emisión de Acciones Liberadas de Pago - - -
Incremento (disminución) por transferencias y otros - - - - -
Total de cambios en Patrimonio - - - - - - -
Patrimonio al 31/12/2020 57.977.671 (22.821) 3.550.720 3.527.899 263.091.833 324.597.403 2.163.346 326.760.749
- - - - - 0
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Por el período terminado al 31 de Diciembre de 2019
Otras reservas Ganancias Patrimonio

Participaciones no
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Reservas de Total Otras (pérdidas atribuible a los Patrimonio total
controladoras
diferencias de cambio Otras Reservas Reservas acumuladas) propietarios de la
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 57.977.671 (32.337) 3.550.720 3.518.383 251.241.935 312.737.989 1.960.376 314.698.365
Ajustes de Periodos Anteriores (Presentación) -
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables - (10.647.349) (10.647.349) (10.647.349)
Incremento (disminución) por corrección de errores - - -
Ajustes de Periodos Anteriores (10.647.349) (10.647.349) (10.647.349)
Patrimonio Reexpresado 57.977.671 (32.337) 3.550.720 3.518.383 240.594.586 302.090.640 1.960.376 304.051.016
Resultado Integral
Otro resultado integral - 76.296 - 76.296 - 76.296 76.296
Resultado Integral 76.296 - 76.296 14.969.012 15.045.308 111.927 15.157.235
Emisión de Acciones Liberadas de Pago - - -
Incremento (disminución) por transferencias y otros - - - - -
Total de cambios en Patrimonio - - - - - - -
Patrimonio al 31/12/2019 57.977.671 43.959 3.550.720 3.594.679 255.563.598 317.135.948 2.072.303 319.208.251
5
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
METODO DIRECTO
Por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019

M$ M$

Otros cobros por actividades de operación 118.815 121.080
Clases de pagos
Otras entradas (salidas) de efectivo 16.274 2.533.380
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 14.611.958 17.159.876
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 56.677 20.229.292
Compras de propiedades, planta y equipo (6.072) (1.340.012)
Compras de activos intangibles (234) (2.149)
Compras de otros activos a largo plazo (20.310) -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 30.061 18.887.131
Préstamos de entidades relacionadas 65.525.634 48.291.992
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (14.685.135) (36.258.870)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto
de los cambios en la tasa de cambio (43.116) (211.863)
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (6.186) -
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (49.302) (211.863)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 105.697 317.560
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 56.395 105.697
6
Cencosud Inmobiliaria S.A. es una Sociedad anónima cerrada que fue constituida por escritura
pública de fecha 31 de octubre de 2018, ante el Notario Público, señora María Zaldivar Grass
Notario titular de la 18°, Notaría de Santiago.
Con fecha 31 de octubre de 2018, en junta Extraordinaria de Accionistas de Cencosud Shopping

S.A aprobó la división de la Sociedad en dos sociedades anónimas cerradas: “Cencosud Shopping
S.A.” que se identifica como continuadora legal y una nueva sociedad bajo el nombre de
“Cencosud Inmobiliaria S.A.”. Dicha división se realizó a través del aporte del capital estatutario
por la suma de $ 32.977.671.001 divididos en 25.252.530 acciones, sin valor nominal, suscrito y
pagado.
Con fecha 21 de diciembre de 2018, en junta Extraordinaria de Accionistas se aprobó aumentar

el capital en la suma de $ 25.000.000.000, sin emisión de nuevas acciones, mediante la
capitalización de utilidades retenidas.
El objeto de la Sociedad es la construcción de obras, bienes inmuebles y desarrollos inmobiliarios

la compra, venta, arrendamiento, loteo, construcción y en general la realización y administración
por cuenta propia o ajena de toda clase de inversiones inmobiliarias.
Los presentes estados financieros consolidados de Cencosud Inmobiliaria S.A. correspondientes

modificado por la revalorización de propiedades de inversión.
su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables en el Grupo.
7
Enmiendas y mejoras



hacer que la contabilidad de coberturas finalice. Sin embargo, cualquier ineficacia de
cobertura debe continuar registrándose en resultados.

arrendatarios pueden optar por contabilizar las concesiones de alquiler de la misma manera
que lo harían si no fueran modificaciones de arrendamiento. En muchos casos, esto dará lugar
a la contabilización de la concesión como un pago de arrendamiento variable.

financiera,
entidad,
8

significativo en los estados financieros consolidados de la Sociedad.
b) Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, cuya aplicación aún no es obligatoria, para

las cuales no se ha efectuado adopción anticipada.
Obligatoria para
ejercicios
iniciados a partir
de
NIIF 17 “Contratos de Seguros”. Publicada en mayo de 2017, reemplaza a la 01/01/2023

actual NIIF 4. La NIIF 17 cambiará principalmente la contabilidad para todas
las entidades que emitan contratos de seguros y contratos de inversión con
características de participación discrecional. La norma se aplica a los períodos
anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiéndose la
aplicación anticipada siempre y cuando se aplique la NIIF 15, "Ingresos de
los contratos con clientes" y NIIF 9, "Instrumentos financieros".

"Presentación de estados financieros", aclaran que los pasivos se clasificarán
como corrientes o no corrientes dependiendo de los derechos que existan al
cierre del período de reporte. La clasificación no se ve afectada por las
expectativas de la entidad o los eventos posteriores a la fecha del informe (por
ejemplo, la recepción de una renuncia o un incumplimiento del pacto). La
enmienda también aclara lo que significa la NIC 1 cuando se refiere a la
"liquidación" de un pasivo. La enmienda deberá aplicarse retrospectivamente
de acuerdo con NIC 8. En mayo de 2020, el IASB emitió un “Exposure
Draft” proponiendo diferir la fecha efectiva de aplicación al 1 de enero de
2023.
9

preparando el activo para su uso previsto. La compañía debe reconocer dichos
ingresos de ventas y costos relacionados en la ganancia o pérdida del
ejercicio.


financieros.
activos y pasivos a los valores en libros registrados en los libros de su
matriz para medir también las diferencias de conversión acumuladas
utilizando las cantidades informadas por la matriz. Esta enmienda
también se aplicará a los asociados y negocios conjuntos que hayan
tomado la misma exención IFRS 1.
con el requisito de la norma de descontar los flujos de efectivo después
de impuestos.
10
2014. Esta modificación aborda una inconsistencia entre los requerimientos
de la NIIF 10 y los de la NIC 28 en el tratamiento de la venta o la aportación
de bienes entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. La principal
consecuencia de las enmiendas es que se reconoce una ganancia o pérdida
completa cuando la transacción involucra un negocio (se encuentre en una
filial o no) y una ganancia o pérdida parcial cuando la transacción involucra
activos que no constituyen un negocio, incluso si estos activos están en una
subsidiaria.
La administración de la Sociedad está evaluando la posible implicancia de la adopción de las

posteriores.
variables procedentes de su implicación en la sociedad participada y tiene la capacidad de influir
a) poder sobre la participada (es decir derechos existentes que le dan la capacidad de dirigir
las actividades relevantes de la sociedad participada, es decir, las actividades que afectan
de forma significativa a los rendimientos de la participada.)
b) exposición, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la
participada
c) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los
11
sociedad participada unilateralmente. La Sociedad considera todos los hechos y circunstancias
para evaluar si los derechos a voto en una participada son suficientes para darle el poder,
incluyendo:
mantenidos por el inversor, otros tenedores de voto u otras partes; (c) derechos que surgen de
otros acuerdos contractuales; y (d) cualesquiera hechos y circunstancias adicionales que indiquen
que el inversor tiene, o no tiene, la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el
momento en que esas decisiones necesiten tomarse, incluyendo los patrones de conducta de voto
en reuniones de accionistas anteriores.

anteriormente.


Coligadas o asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia
significativa pero no tiene control, lo cual generalmente está acompañado por una participación
de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en coligadas o asociadas se
contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo. La
inversión del Grupo en coligadas o asociadas incluye el menor valor (plusvalía) identificado en
la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.

Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior
a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no
12
eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. También se eliminan las
pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro
del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas
adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las asociadas.

resultados.
A cada fecha de cierre, el Grupo determina si hay una evidencia objetiva para determinar que
una inversión en coligada o asociada se ha deteriorado. Si este es el caso, el grupo calcula el
monto deteriorado como la diferencia entre el monto recuperable de la asociada y su valor
contable, y reconoce el impacto en el estado de resultados.
contabilizadas a patrimonio. La diferencia entre el valor justo de cualquier pago y el valor libro
de los activos netos de la participación adquirida es reconocido en patrimonio.
País Rut Nombre Sociedad 31/12/2020 31/12/2019
Directo Indirecto Total Total
Chile 96.732.790-5 Inmobiliaria Santa Isabel S.A. 75,0000% 0,0000% 75,0000% 75,0000%
Chile 84.658.300-9 Inmobiliaria Bilbao Ltda. 99,1100% 0,0000% 99,1100% 99,1100%
Chile 76.951.588-7 Sociedad Comercial de Tiendas II S.A. 99,0000% 0,0000% 99,0000% 99,0000%
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de cada una de las Sociedades se
valorizan utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del entorno económico principal
en que la entidad opera. Los estados financieros consolidados se presentan en pesos chilenos, que
es la moneda funcional y de presentación del Grupo.
13
Las Transacciones en moneda extranjera y unidades reajustables como la Unidad de Fomento

(U.F.) son registradas al tipo de cambio de la moneda o unidad reajustable correspondiente a la
fecha en que la transacción cumple con los requerimientos de reconocimiento inicial. La U.F. es
un índice de indexación chileno cuya unidad monetaria de denominación es el peso. La U.F. es
determinada por adelantado en forma diaria, y se basa en los cambios de inflación del mes
anterior. Al cierre de los Estados Financieros, los activos y pasivos denominados en moneda
extranjera y unidades reajustables son trasladadas a pesos chilenos al tipo de cambio de la
moneda o unidad reajustable correspondiente. La diferencia de cambio resultante, ya sea de
liquidación de operaciones en moneda extranjera o de valuación de activos y pasivos monetarios
es incluida en el Estado de Resultados en la línea Diferencia de cambio, mientras que las
diferencias que provienen de unidades reajustables son registradas en el Estado de Resultados en
la línea ganancias o pérdidas por unidad de reajuste.
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos
Tipos de cambio.
Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se


31/12/2020 710,95 29.070,33
31/12/2019 748,74 28.309,94

egresos ordinarios del grupo, así como las actividades que no pueden ser calificados como de
inversión o financiamiento.

14
El grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las propiedades,

La propiedad de inversión son activos mantenidos para generar ingresos por arrendamientos y
corresponden a terrenos, edificios, proyectos inmobiliarios en curso y otras construcciones que
se mantiene para explotarlos en régimen de arriendo o para obtener una plusvalía en su venta
como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios
de mercado. La propiedad de inversión son reconocidas inicialmente a costo de adquisición lo
que incluye principalmente su precio de compra y cualquier desembolso directamente atribuible.
El grupo ha elegido como política contable para las valorizaciones subsecuentes de estos activos
el modelo del valor razonable. Los beneficios o pérdidas derivados de las variaciones en el valor
razonable de las propiedades de inversión se incluyen en los resultados del ejercicio en que se
producen y no son objeto de amortización anual. Los resultados generados por el revalúo, no
forman parte de la base imponible del Impuesto a la renta y son excluidos en la determinación
del resultado líquido distribuible y en la determinación de dividendos provisorios.
El Grupo posee centros comerciales en los cuales mantiene tiendas propias y tiendas arrendadas
a terceros. En estos casos, sólo la porción arrendada a terceras partes se considera Propiedad de
inversión, reconociéndose las tiendas propias como Propiedad, Planta y Equipo en el estado de
15
2.9.1. General.
de ser identificados individualmente, ya porque sean separables o bien porque provengan de un
medirse de forma fiable y de los que el Grupo espera obtener beneficios económicos futuros.
Para el tratamiento de los intangibles con vida útil indefinida la Sociedad considera que estos
2.9.2. Programas informáticos o licencias.
Las licencias para programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costos
en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos
costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.


identificables controlados por el Grupo, se reconocen como activos intangibles, cuando se
• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que

pueda estar disponible para su utilización;
• El desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo puede valorarse de
forma fiable.
Los gastos que no cumplan estos criterios se reconocerán como un gasto en el momento en el
que se incurran.

16

construcción o producción de un activo a los que necesariamente les lleva tiempo estar listos para
capitalizados.
Para revisar si los activos han sufrido una pérdida por deterioro de valor, el Grupo compara el
valor en libros de los mismos con su valor recuperable y reconoce una pérdida por deterioro por
el exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable.
El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el
valor de uso, el mayor de los dos.
efectos de calcular el valor de uso, el grupo calcula el importe recuperable de la unidad
generadora de efectivo a la que pertenece el activo.
producido reversiones de la pérdida. Si existe esta situación, el monto recuperable del activo
específico es recalculado y su monto incrementado si es necesario, el incremento es reconocido
en el Estado Consolidado de Resultados Integrales como un reverso de pérdidas por deterioro. El
monto de incremento del activo producto del reverso de la pérdida por deterioro es limitado hasta
el monto que hubiera sido reconocido de no haber existido el deterioro.
17
Excepto por los deudores de tarjeta de crédito, las cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar
del precio.
Para determinar si existe o no deterioro de valor sobre la cartera, la Sociedad realiza análisis de
La Sociedad reconoce en el resultado del ejercicio, como una ganancia o pérdida por deterioro
de valor, el importe de las pérdidas crediticias esperadas (o reversiones) en que se requiere que
sea ajustada la corrección de valor por pérdidas en la fecha de presentación para reflejar el
importe que se exige reconocer de acuerdo con la NIIF 9.
Como política contable, excepto por los deudores de tarjeta de crédito, la Sociedad aplica el
modelo simplificado de pérdidas crediticias esperadas para cuentas por cobrar a clientes, de
acuerdo a lo permitido por la NIIF 9.

corrientes.
Los préstamos, obligaciones con el público y pasivos financieros, se reconocen inicialmente por
su valor justo, menos los costos de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de
los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos financieros mantenidos por
el Grupo se valoran a costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva.
La tasa efectiva es la tasa que iguala exactamente los pagos futuros de caja con el valor neto
inicial del pasivo.
Los pasivos financieros son dados de baja cuando la obligación es cancelada, liquidada o vence.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestador bajo
términos sustancialmente diferentes, o los términos de un pasivo existente son sustancialmente
modificados, tal intercambio o modificación es tratada como baja contable del pasivo original y
el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los respectivos montos en libros es
18
razonable.
no corrientes.

2.16. Provisiones.
a. el Grupo tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un
suceso pasado,
tal obligación, y
necesarios para liquidar la obligación teniendo en consideración la mejor información disponible
y son reestimadas en cada cierre contable. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor
actual es una tasa antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la
fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el
pasivo en particular.
2.17.1 Vacaciones del personal.
La Sociedad reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo. Este
2.18. Reconocimiento de ingresos

19
de que los ingresos se reconocen por un monto que refleje la contraprestación a la que la entidad
con el cliente; (2) identificación de las obligaciones de desempeño del contrato; (3)
El Grupo basa sus estimaciones de ganancia en resultados históricos, tomando en consideración

mínimos que surgen del arriendo operativo de bienes inmuebles clasificados como propiedad de
inversión, los que son reconocidos linealmente durante la vigencia del contrato de arrendamiento,
de acuerdo a lo indicado en NIIF 16 “Arrendamientos”.

Al comenzar el arrendamiento, la Sociedad reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo

por arrendamiento. Los activos y pasivos derivados de un contrato de arrendamiento se miden
inicialmente a valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor presente neto de
los siguientes pagos:
• Pagos fijos (incluyendo si lo son en sustancia), menos los incentivos de arrendamiento por
cobrar;
• Los importes que se espera sean pagaderos por el arrendatario en garantía de valor residual;
• Precio de ejercicio de una opción de compra si el arrendatario está razonablemente seguro de
ejercer esa opción, y
Los pagos del arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el contrato
de arrendamiento, si se puede determinar, o la tasa de interés incremental del Grupo.
20
Cada pago de arrendamiento se asigna entre el pasivo y el costo financiero. El costo financiero
se reconoce en resultados durante el período de arrendamiento, con el fin de producir una tasa de
Los pagos asociados a los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de activos de bajo
Pagos variables.
vinculados a los ingresos por subarriendo. Los pagos variables de arrendamiento que dependen
de los ingresos por subarriendos se reconocen en resultados en el periodo en que ocurre la
condición que desencadena dichos pagos.


opciones de extensión (o períodos después de las opciones de terminación) sólo se incluyen en
el plazo del arrendamiento si se está razonablemente seguro de que el arrendamiento se va a
extender (o no se va a terminar).


operativo.

21

relacione con un ítem reconocido en Otros resultados integrales, directamente en patrimonio o
que proviene de una combinación de negocios. En esos casos, el impuesto también es
contabilizado en Otros resultados integrales, directamente en resultados o con contrapartida en
la plusvalía, respectivamente.
temporarias que surgen entre los activos y pasivos reconocidos a efectos de información
financiera y los usados a efectos fiscales. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del
reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación
de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la
ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. Los impuestos diferidos pasivos son los importes a
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se determinan usando las tasas de impuesto que
van a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos por impuesto
diferido o liquidar los pasivos por impuestos diferidos, a partir de la normativa aplicable aprobada
o a punto de aprobarse en la fecha del balance y una vez consideradas las consecuencias fiscales
que se derivan de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.
las diferencias temporales es controlada por la Sociedad y es probable que la diferencia temporal
no se revierta en el futuro.
22
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en los estados financieros intermedios
consolidados como activos y pasivos no corrientes, con independencia de su fecha esperada de
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan

en el patrimonio como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.

mantenido para la venta, si su importe en libros se recuperará fundamentalmente a través de una
transacción de venta, en lugar de por su uso continuado.
Tal activo no corriente (o grupos de activos para su disposición) clasificado como mantenido
para la venta, será medido al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos
de venta.

disposición) como mantenido para la venta, el importe en libros del tal activo (o de todos los
activos y pasivos del grupo) se medirán de acuerdo con las NIIF que sean de aplicación. Se
reconoce una pérdida por deterioro por cualquier baja inicial o subsecuente del activo (o grupo
de activos), calculada como la diferencia entre su importe recuperable y su importe en libros. Se
reconocerá una ganancia por cualquier aumento inicial o subsecuente del activo (o grupo de
activos), calculada como la diferencia entre su importe recuperable y su importe en libros, sin
que esta exceda el valor de cualquier deterioro previamente registrado. Las pérdidas o ganancias
que no hayan sido registradas antes de la fecha de la venta del activo no corriente (o grupo de
activos), serán reconocidas en la fecha de su disposición.
Los activos no corrientes no serán depreciados (o amortizados) mientras estén clasificados como
mantenido para la venta, o mientras formen parte de un grupo de activos para su disposición
clasificado como mantenido para la venta. No obstante, continuarán reconociéndose tanto los
intereses como otros gastos atribuibles a los pasivos de un grupo de activos para su disposición
que se haya clasificado como mantenido para la venta. La parte retenida de una inversión en una
asociada o negocio conjunto que no haya sido clasificada como mantenida para la venta se
contabilizará utilizando el método de la participación hasta que tenga lugar la disposición de la
parte clasificada como mantenida para la venta.
Los costos de venta incluyen principalmente los costos por desembolso de contribuciones y otros
costos de operación neto de los recuperos que se les hace a los arrendatarios.
23
Otros gastos por función comprenden, principalmente, otros gastos menores que la Sociedad
realiza en la gestión y administración de los mall.

las depreciaciones de propiedades, plantas y equipos, las amortizaciones de activos no corrientes
y otros gastos generales y de administración.

relacionadas con inversión o financiamiento al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de
2019.

Las transacciones con empresas relacionadas son de pago/cobro inmediato o a 30 días, y no están
sujetas a condiciones especiales (excepto para el caso de los saldos generados por cuentas
mercantiles que son cuentas de financiamiento de largo plazo). Estas operaciones se ajustan a lo
establecido en los artículos Nº 44 y 49 de la Ley Nº 18.046, sobre Sociedades Anónimas.
Las transacciones entre la Sociedad y sus relacionadas corresponden a operaciones habituales en

cuanto a su objeto y son realizadas bajo condiciones de mercado.
24
Cuentas comerciales por cobrar y
Cuentas por cobrar a entidades otras cuentas por cobrar no Cuentas por pagar a entidades Cuentas por pagar a entidades
relacionadas, corrientes corrientes relacionadas, corrientes relacionadas, no corrientes
Naturaleza de la Moneda de 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
País RUT Nombre Sociedad Tipo de Instrumento
relación Origen M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Chile 77.312.480-9 Administradora de Servicios Cencosud Ltda. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - - - - 4.170 4.857 - -
Chile 93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz Común Traspaso de Fondos - Mercantil - LP Peso Chileno 63.532 137.171 39.842.300 31.833.574 10.094 5.655 831.492 410.898
Chile 76.433.310-1 Cencosud Shopping S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 77.240 122.972 - - 116.259 - - -
Chile 96.671.750-5 Easy S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 23.703 13.628 - - 1.469 - - -
Chile 76.166.801-3 Administradora TMO S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 11.718 23.656 - - 97.280 233.663 - -
Chile 81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 1.057.566 1.115.215 - - - - - -
1.233.759 1.412.642 39.842.300 31.833.574 229.272 244.175 831.492 410.898
25
3.2 Transacciones con relacionadas y sus efectos en resultados.
Efecto en Efecto en
Moneda de la País de
R.U.T. Sociedad Filial que recibe - Subsidiaria control común Descripción de la transacción 31/12/2020 resultados 31/12/2019 resultados
transacción origen
(Cargo / Abono) Cargo / (Abono)
M$ M$ M$ M$
96.732.790-5 Inmobiliaria Santa Isabel S.A. Cencosud Retail S.A. Arriendos Cobrados Peso Chileno Chile 568.624 568.624 552.279 552.279
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Cencosud S.A. Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile - - 2.567 2.567
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Cencosud Retail S.A. Arriendos Cobrados Peso Chileno Chile 19.752.756 19.752.756 19.297.420 19.297.420
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Cencosud Retail S.A. Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile 1.948.172 1.948.172 1.883.032 1.883.032
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Easy Retail S.A. Arriendos Cobrados Peso Chileno Chile 5.709.745 5.709.745 4.912.592 4.912.592
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Easy Retail S.A. Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile 330.084 330.084 214.894 214.894
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Eurofashion Ltda. Arriendos Cobrados Peso Chileno Chile - - 91 91
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Eurofashion Ltda. Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile - - 2.021 2.021
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Administradora TMO S.A Arriendos Cobrados Peso Chileno Chile 76.001 76.001 67.411 67.411
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Administradora TMO S.A Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile 110.171 110.171 144.368 144.368
76.951.588-7 Sociedad Comercial de Tiendas 2 S.A. Cencosud S.A. Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile - - 131 131
76.951.588-7 Sociedad Comercial de Tiendas 2 S.A. Cencosud Retail S.A. Arriendos Cobrados Peso Chileno Chile 123.247 123.247 210.326 210.326
76.951.588-7 Sociedad Comercial de Tiendas 2 S.A. Cencosud Retail S.A. Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile - - 1.976 1.976
76.951.588-7 Sociedad Comercial de Tiendas 2 S.A. Eurofashion Ltda. Gasto Común Cobrado Peso Chileno Chile - - 918 918
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Cencosud S.A. Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Girado Peso Chileno Chile 72.830.297 - 78.909.464 -
76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Cencosud S.A. Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Recaudado Peso Chileno Chile 65.525.634 - 48.291.992 -
26
EASY RETAIL S.A.
Estados financieros
CONTENIDO

Notas de los estados financieros
$ - Pesos chilenos
2

Cencosud S.A.
Financiero (CMF), de la subsidiaria Easy Retail S.A. y sus notas de “criterios contables aplicados” y
“transacciones con partes relacionadas”, adjuntos, son consistentes, en todos sus aspectos significativos,
con la información contenida en los estados financieros consolidados que hemos auditado.
Cencosud S.A. y Easy Retail S.A.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Easy Retail S.A. adjuntos,
corresponden a aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidación llevado a cabo por
Cencosud S.A. al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
INDICE

2.2. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la compañía.
2.7. Inventarios.
2.12 Provisiones.
2.17. Costo de venta.

1
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
CLASIFICADO
ACTIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6.471.205 7.643.757
Otros activos no financieros corrientes 279.392 209.506
Activos por impuestos corrientes, corrientes - 2.458.626
Otros activos no financieros no corrientes 56.097 55.300
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 65.188.762 -
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 10.920 12.012
Plusvalía 1.003.014 1.003.014
Propiedades, Planta y Equipo 78.146.285 84.000.291
TOTAL ACTIVOS 279.263.308 257.302.128
2
CLASIFICADO
PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes 2.702.265 17.745
Otras provisiones corrientes 900.496 2.726.787
Pasivos por impuestos corrientes, corrientes 4.431.582 -
Total Pasivos Corrientes 176.554.208 126.010.175
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes - 57.000.630
Otras provisiones no corrientes 387.959 310.379
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 1.250.497 1.025.476
Total Pasivos No Corrientes 56.479.233 114.454.430
TOTAL PASIVOS 233.033.441 240.464.605
PATRIMONIO
Capital Emitido 32.315.578 32.315.578
Ganancias (pérdidas) acumuladas 7.403.709 (21.989.703)
Otras reservas 6.510.580 6.511.648
3
ESTADO DE RESULTADOS
POR FUNCION
Por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019
ESTADO DE RESULTADOS 01/01/2020 al 01-01-2019 al
31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Costo de Ventas (503.794.232) (400.623.520)
Ganancia bruta 221.947.669 153.667.379
Otros ingresos 667.255 599.585
Otras ganancias (pérdidas) 348.206 (1.350.357)
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 42.919.045 (8.467.843)
Ingresos financieros 187.185 245.652
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se (24) (87)
contabilicen utilizando
Diferencias de cambio el método de la participación (182.017) 342.617
Resultados por Unidades de Reajuste - (9.809)
Ganancia (Pérdida) antes de Impuesto 40.866.247 (12.099.480)
Gasto por impuestos a las ganancias (11.472.835) 3.571.851
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 29.393.411 (8.527.629)
Ganancia (Pérdida) 29.393.411 (8.527.629)

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 29.393.411 (8.527.629)
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL 01/01/2020 al 01-01-2019 al
31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos (1.067) 1.258
Otro resultado integral (1.067) 1.258
Resultado integral total 29.392.343 (8.526.371)
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 29.392.344 (8.526.371)
Resultado integral total 29.392.344 (8.526.371)
4
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 6.511.648 (21.989.703) 16.837.523 16.837.523
Por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2020
Otras reservas
Ganancias Patrimonio atribuible
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Reservas por (pérdidas a los propietarios de Patrimonio total
diferencias de cambio Otras Reservas acumuladas) la controladora
por conversión Varias Otras Reservas
Saldo Inicial Período Anterior 01/01/2020 32.315.578 (3.881.389) 10.393.037 6.511.648 (21.989.703) 16.837.523 16.837.523
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables - - - -
Saldo inicial Reexpresado 32.315.578 (3.881.389) 10.393.037 6.511.648 (21.989.703) 16.837.523 16.837.523
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) 29.393.411 29.393.411 29.393.411
Otro resultado integral (1.067) - (1.067) (1.067) (1.067)
Resultado Integral 29.392.344 29.392.344
Incremento (disminucion) en el patrimonio - (1.067) - (1.067) 29.393.411 29.392.344 29.392.344
Saldo Final Período Anterior 31/12/2020 32.315.578 (3.882.456) 10.393.037 6.510.581 7.403.709 46.229.867 46.229.867
(0) (1) (0) (0) (0)
- - - 191 - - -

Otras reservas
Ganancias Patrimonio atribuible
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Reservas por (pérdidas a los propietarios de Patrimonio total
diferencias de cambio Otras Reservas acumuladas) la controladora
por conversión Varias Otras Reservas
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 32.315.578 (3.882.647) 10.393.037 6.510.390 (7.041.483) 31.784.485 31.784.485
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables - (6.420.591) (6.420.591) (6.420.591)
Saldo Inicial Reexpresado 32.315.578 (3.882.647) 10.393.037 6.510.390 (13.462.074) 25.363.894 25.363.894
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) (8.527.629) (8.527.629) (8.527.629)
Otro resultado integral 1.258 - 1.258 1.258 1.258
Resultado Integral (8.526.371) (8.526.371)
Incremento (disminucion) en el patrimonio - 1.258 - 1.258 (8.527.629) (8.526.371) (8.526.371)
Saldo Final Período Actual 31/12/2019 32.315.578 (3.881.389) 10.393.037 6.511.648 (21.989.703) 16.837.523 16.837.523
5
METODO DIRECTO
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Otros cobros por actividades de operación 666.210 248.478
Clases de pagos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 1.269 (114.934)
Otras entradas (salidas) de efectivo (94.245) 279.015
Flujos de efectivo procedentes (utilizados ) en la operación 128.910.916 (10.427.379)
Importe procedentes de la venta de propiedades planta y equipo - 7.417
Compras de activos intangibles (486.988) (851.858)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (3.895.932) (6.047.575)

Importes procedentes de préstamos de corto plazo 2.755.646 162.642
Total importes procedentes de préstamos 2.755.646 162.642
Préstamos de entidades relacionadas 509.017.893 472.093.730
Pagos de préstamos - (295.186)
Intereses pagados - (199.421)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (126.358.237) 19.357.940
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios
en la tasa de cambio (1.343.253) 2.882.986
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 170.701 121.022
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 7.643.757 4.639.749
6
1 INFORMACION GENERAL.
Easy Retail S.A. es una Sociedad anónima cerrada constituida el 24 de mayo de 1993 como
“Ditys S.A.” y modificada en su razón social en escritura pública del 18 de diciembre de 2001.
Son objetos de la Sociedad la explotación y administración en todas sus formas de la actividad
del comercio en general y especialmente la compra, venta, consignación, distribución,
importación, exportación, así como la comercialización por cuenta propia o ajena de toda clase
de bienes corporales muebles.
Con fecha 1 de febrero de 2016 se efectuó la fusión de las Sociedades Easy S.A. (la "absorbida")
y Easy Retail S.A. (ex Cencosud Administradora de Procesos S.A.) siendo Easy Retail S.A. la
continuadora legal para todos los efectos.
Para efectos comparativos en los estados financieros se ha dado efecto retroactivo a dicha
fusión.
Para efectos de una adecuada comparación, algunas cifras de los estados financieros al 31 de
diciembre de 2019, han sido reclasificados desde el rubro al cual forman parte al 31 de diciembre
de 2020.
2 RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES.
Los presentes estados financieros de Easy Retail S.A. corresponden a los ejercicios terminados
al 31 de diciembre de 2020 y han sido preparados para efectos de utilización por Cencosud S.A.
en el proceso de consolidación y preparación de sus estados financieros, los cuales son
consistentes con normas internacionales de información financiera (NIIF) emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB).
diciembre de 2019, han sido reclasificadas al rubro del cual forman parte al 31 de diciembre de
2020.
7
Enmiendas y mejoras





financiera,
entidad,
8
b) Normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, cuya aplicación aún no es obligatoria,

para las cuales no se ha efectuado adopción anticipada.
y que no han sido adoptadas anticipadamente por la Sociedad, según se detalla a continuación:
Obligatoria para
ejercicios
iniciados a partir
de


2023.

9

ejercicio.


financieros.
de impuestos.

subsidiaria.
10
posteriores.
2.3 Transacciones en moneda extranjera.
i. Moneda funcional y de presentación.
Las partidas incluidas en los estados financieros de las Sociedad se valorizan utilizando su
moneda funcional, es decir, la moneda del entorno económico principal en que la entidad
opera. Los estados financieros se presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de
presentación de Easy Retail S.A.
ii. Transacciones y saldos.

moneda o unidad reajustable correspondiente. La diferencia de cambio resultante ya sea de
la línea Resultados por Unidades de reajuste.
11
Tipos de cambio.

31/12/2020 710,95 29.070,33
31/12/2019 748,74 28.309,94
2.4 Propiedades, plantas y equipos.

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las propiedades,
plantas y equipos al cierre de cada ejercicio.
Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen, en su caso, como un

cambio de estimación.

12
2.5 Activos intangibles.
2.5.1 General.
derecho legal o contractual. Tan solo se registran en el balance aquellos activos cuyo costo puede
Para el tratamiento de los intangibles con vida útil indefinida la Sociedad considera que estos
2.5.2 Plusvalía.
La plusvalía representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la
participación de la sociedad en los activos netos identificables de la subsidiaria/coligadas
adquirida en la fecha de adquisición. La plusvalía relacionada con adquisiciones de filiales se
incluye en la línea “Plusvalía” del Estado de Situación Financiera. La plusvalía relacionada con
adquisiciones de coligadas se incluye en inversiones en coligadas, y se somete a pruebas por
deterioro de valor justo con el saldo total de la coligada.
Las plusvalías no se amortizan, se valorizan posteriormente a su costo menos las pérdidas de
valor por deterioro acumuladas y se someten a pruebas por deterioro de valor anualmente excepto
si las circunstancias o eventos indican un potencial deterioro, caso en que se efectuará con mayor
frecuencia.
inferior que el de los flujos de caja descontados, se registraría una pérdida con cargo a resultados
del ejercicio en que se producen. Una pérdida por deterioro de las plusvalías no puede ser
revertida en ejercicios posteriores.
2.5.3 Programas informáticos o licencias.

13
identificables controlados por la sociedad, se reconocen como activos intangibles, cuando se
• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que
pueda estar disponible para su utilización;
• El desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo puede valorarse de
forma fiable.
que se incurran.
2.6 Perdidas por deterioro de valor de los activos no financieros.
Para revisar si los activos han sufrido una pérdida por deterioro de valor, la Sociedad compara el
efectos de calcular el valor de uso, la Sociedad calcula el importe recuperable de la unidad
Los activos no financieros, distintos de plusvalía, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro
se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la
pérdida.
14
Si existe esta situación, el monto recuperable del activo específico es recalculado y su monto
incrementado si es necesario, el incremento es reconocido en el Estado de Resultados Integrales
como un reverso de pérdidas por deterioro. El monto de incremento del activo producto del
reverso de la pérdida por deterioro es limitado hasta el monto que hubiera sido reconocido de no
haber existido el deterioro.
2.7. Inventarios.
operaciones menos los costos estimados de terminación y costos estimados necesarios para
completar la venta.
El método de valorización de las existencias es “Costo Promedio Ponderado”.
condición y ubicación actual, entre los cuales se incluye el costo de los materiales consumidos,
la mano de obra y los gastos de fabricación.

del precio.
Para determinar si existe o no deterioro de valor sobre la cartera, la Compañía realiza análisis de
15
2.9 Efectivo y equivalentes al efectivo.

entidades de crédito, y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento
original de tres meses o menos. En el estado de situación financiera, los sobregiros, de existir, se
clasifican Otros pasivos financieros corrientes.
2.10 Préstamos y otros pasivos financieros.
Los préstamos y otros pasivos financieros, se reconocen inicialmente por su valor justo, menos
los costos de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con
posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos financieros mantenidos por la Sociedad se
valoran a costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva.
inicial del pasivo.
2.11 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
razonable.
no corrientes.

2.12 Provisiones.
a. La Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un
suceso pasado,
b. Es probable una salida de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar tal
obligación, y
c. Puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.
16
en la fecha de la formulación de las cuentas anuales y son re estimadas en cada cierre contable.
La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales
del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico
relacionado con el pasivo en particular.
2.13 Beneficios a los empleados.
2.13.1 Vacaciones del personal
2.14 Reconocimiento de ingresos.

de las operaciones de la Sociedad. El monto de los ingresos se muestra neto de los impuestos que
las gravan, descuentos de precios y otros que afecten directamente el precio de venta.
2.15 Impuesto a la renta e impuestos diferidos.

17
que se derivan de la forma en que la sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en los estados financieros como
liquidación.
2.16 Capital Social.

en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.
18
2.17 Costo de ventas.
Estos costos incluyen principalmente los costos de adquisición netos de descuentos obtenidos,
los gastos e impuestos de internación no recuperables, los seguros y el transporte de los productos
2.18 Otros gastos por función.
Los otros gastos por función comprenden principalmente a gastos de publicidad que la Sociedad
2.19 Costos de distribución.
2.20 Gastos de administración.

2.21 Cambios en políticas contables.
19
Cuentas comerciales por cobrar y

Cuentas por cobrar a entidades otras cuentas por cobrar no Cuentas por pagar a entidades Cuentas por pagar a entidades
relacionadas, corrientes corrientes relacionadas, corrientes relacionadas, no corrientes
País RUT Nombre Sociedad Tipo de Instrumento
Chile 78.408.990-8 Adm.de Centros Comerciales Cencosud SPA Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 16.735 46.378 - - 120.600 117.359 - -
Chile 99.500.840-8 Cencosud Administradora de Tarjetas S.A. Coligada Saldos comerciales Peso Chileno 292.052 119.101 - - 2.448.898 2.846.746 -
Chile 84.671.700-5 Cencosud Supermercados S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 421.936 - - 137.920 - -
Chile 93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz Común Traspaso de Fondos - Mercantil - LP Peso Chileno 70.621 570 65.188.762 - 257.528 1.755.269 - 57.000.630
Chile 96.973.670-5 Mega Johnson's Maipú S.A. Matriz Saldos comerciales Peso Chileno 3.377 - - - - -
Chile 76.433.310-1 Cencosud Shopping S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 432.887 - - 503.084 - - -
Chile 76.476.830-2 Circulo Mas S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 210.591 214.811 - - 423.448 299.373 - -
Chile 76.203.299-6 Comercializadora Costanera Center S.P.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 695 27.218 - - 12 - -
Chile 99.586.230-1 Hotel Costanera S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 296 863 - - 296 - - -
Chile 78.410.310-2 Comercial Food And Fantasy Ltda. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 59 - - - - -
Chile 76.388.146-6 Operadora de Procesos S.A. Coligada Saldos comerciales Peso Chileno 90.538 113.028 - - 52.078 74.069 - -
Chile 76.062.794-1 Santa Isabel Administradora Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - - - - - -
Chile 76.166.801-3 Administradora TMO S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 496 436 - - - - -
Chile 77.312.480-9 Administradora de Servicios Cencosud Ltda. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 1.054.238 1.163.641 - - 209.582 - -
Chile 81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 209.561 - - - 173.016 - - -
Chile 76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno 1.469 - - - 23.703 13.628 - -
Chile 96.988.700-2 Johnson Administradora Ltda Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - - 408 - - -
Argentina Extranjera Cencosud S.A.(Argentina) Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - - - 15.785 19.772 - -
1.947.292 2.544.305 65.188.762 - 4.018.844 5.473.730 - 57.000.630
20
Moneda de la Efecto en resultados Efecto en resultados

R.U.T. Sociedad Filial que recibe - Subsidiaria control común Descripción de la transacción País de origen 31/12/2020 31/12/2019
transacción Cargo / Abono Cargo / Abono
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Cencosud S.A. Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Girado Peso Chileno Chile 632.161.149 (1.851.196) 447.564.409 (2.561.878)
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Cencosud S.A. Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Recaudado Peso Chileno Chile 509.017.893 1.972.790 472.093.730 14.787.765
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Cencosud Retail S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile 689.728 689.728 424.046 424.046
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Cencosud Shopping S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile 576 576 33 33
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Adm. del Centro Comercial Alto las Condes Ltda. Venta de Productos Peso Chileno Chile 28.884 28.884 39.831 39.831
76.568.660-1 Easy Retail S.A. CAT Administradora de Tarjetas S.A. Venta con Tarjeta Cencosud y Otros Peso Chileno Chile 71.712.657 - 80.190.098 -
76.568.660-1 Easy Retail S.A. CAT Administradora de Tarjetas S.A. Recaudación Estado de Cuentas Peso Chileno Chile 56.902.944 - 61.222.048 -
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Operadora de Procesos S.A. Comisiones y Otros Peso Chileno Chile 625.249 625.249 656.571 656.571
76.568.660-1 Easy Retail S.A. Administradora TMO S.A Venta de Productos Peso Chileno Chile 836 836 2.063 2.063
1.271.139.916 1.466.867 1.062.192.829 13.348.431
21
COMERCIAL FOOD AND FANTASY LIMITADA
Estados financieros
CONTENIDO

$ - Pesos chilenos

Cencosud S.A.
Financiero (CMF), de la subsidiaria Comercial Food and Fantasy Limitada y sus notas de “criterios
auditado.
Cencosud S.A. y Comercial Food and Fantasy Limitada.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Comercial Food and Fantasy Limitada
INDICE

2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES.

2.10. Provisiones.
2.15. Costos de ventas.

1
CLASIFICADO
ACTIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo - 18.870
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 37.140 34.899
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente - 6.646
Activos por impuestos corrientes 6.796 8.031
Activos corrientes totales 43.936 68.446
-
Propiedades, Planta y Equipo - 4.880
Activos por impuestos diferidos 603.071 452.381
Total de activos no corrientes 603.071 457.261
TOTAL ACTIVOS 647.007 525.707
2
CLASIFICADO

M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 14.031 62.373
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente 819 46.137
Otras provisiones a corto plazo - 496
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados - 20.085
Total Pasivos Corrientes 14.850 129.091
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corriente 1.528.971 927.064
Total Pasivos No Corrientes 1.528.971 927.064
TOTAL PASIVOS 1.543.821 1.056.155
PATRIMONIO
Capital Emitido 42.934 42.934
Pérdidas acumuladas (940.759) (574.393)
Otras reservas 1.011 1.011
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (896.814) (530.448)
PATRIMONIO TOTAL (896.814) (530.448)
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 647.007 525.707
3
POR FUNCION

31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 252.208 1.251.850
Costo de Ventas (13.976) (99.121)
Ganancia bruta 238.232 1.152.729
Otros ingresos (1) 1
Gastos de administración (712.622) (1.425.828)
Otros gastos, por función (3.717) (38.471)
Otras ganancias (pérdidas) 833 141
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales (477.275) (311.428)
Ingresos financieros 84 252
Costos financieros (39.865) (37.479)
Ganancia (pérdida) antes de Impuesto (517.056) (348.655)
Gasto por impuestos a las ganancias 150.690 108.420
Ganancia procedente de operaciones continuadas (366.366) (240.235)
Ganancia (366.366) (240.235)
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora - -
Resultado integral total (366.366) (240.235)


31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ganancia ( Pérdida ) (366.366) (240.235)
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de
impuestos 0 0
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por
conversión 0 0
Resultado Integral total 0 0
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 0 0
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 0 0
Resultado integral total 0 0
4
Por el período terminado al 31 de diciembre de 2020
Otras reservas
Patrimonio
Ganancias
atribuible a los
Capital Emitido Otras reservas (pérdidas Patrimonio total
Estado de cambios en el patrimonio Otras reservas propietarios de la
M$ varias acumuladas) M$
M$ controladora
M$ M$
M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2020 42.934 1.011 1.011 (574.393) (530.448) (530.448)
Resultado Integral
Ganancia - - - (366.366) (366.366) (366.366)
Total de cambios en Patrimonio - - - (366.366) (366.366) (366.366)
Patrimonio al 31/12/2020 42.934 1.011 1.011 (940.759) (896.814) (896.814)
- - - - -

Por el período terminado al 31 de diciembre de 2019
Otras reservas
Patrimonio
Ganancias
atribuible a los
Capital Emitido Otras reservas (pérdidas Patrimonio total
Estado de cambios en el patrimonio Otras reservas propietarios de la
M$ varias acumuladas) M$
M$ controladora
M$ M$
M$
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 42.934 1.011 1.011 (334.158) (290.213) (290.213)
Resultado Integral
Ganancia - - - (240.235) (240.235) (240.235)
Total de cambios en Patrimonio 42.934 - 1.011 (574.393) (530.448) (530.448)
Patrimonio al 31/12/2019 42.934 1.011 1.011 (574.393) (530.448) (530.448)
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
5
METODO DIRECTO

M$ M$

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 286.315 1.511.693
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (465.551) (1.115.910)
Pagos a y por cuenta de los empleados (390.378) (546.270)
Otros pagos por actividades de operación (1.446) (52.073)
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 811 7.398
Otras entradas (salidas) de efectivo - 93
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación (570.249) (195.069)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - -
Préstamos de entidades relacionadas 922.803 1.842.744
Pagos de préstamos a entidades relacionadas (371.424) (1.658.701)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 551.379 184.043
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa
de cambio (18.870) (11.026)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (18.870) (11.026)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 18.870 29.896
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo - 18.870
6
Comercial Food and Fantasy Ltda. RUT 78.410.310-2, es una Sociedad de responsabilidad
limitada constituida el 22 de Julio de 1993, según escritura pública otorgada ante el Notario Sr.
Enrique Morgan Torres de Santiago.
El objeto principal de la Sociedad es la explotación y comercialización de juegos y actividades

de entretención.
2.1 Bases de presentación.

El presente estado financiero de Food and Fantasy Ltda. correspondiente al ejercicio terminado
al 31 de diciembre de 2020 y 2019 han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board
(IASB).
Los estados financieros se han preparado bajo el criterio del costo histórico.
La preparación de los estados financieros conforme a lo descrito precedentemente requiere el uso

de ciertas estimaciones contables y también exige a la Administración que ejerza su juicio en el
proceso de aplicación de las políticas contables en la Sociedad.
diciembre de 2019, han sido reclasificados desde el rubro al cual forman parte al 31 de
diciembre de 2020.
2.2 Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la Compañía.
Enmiendas y mejoras

7




financiera,
entidad,

significativo en los estados financieros consolidados de la Sociedad.
8
Obligatoria para
ejercicios
iniciados a partir
de


2023.


ejercicio.
9
01/01/2022
01/01/2022
Mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2018–2020. Las siguientes mejoras

financieros.
de impuestos.

subsidiaria.

posteriores.
10
2.3 Transacciones en moneda extranjera.
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de cada una de las Sociedades se
en que la entidad opera. Los estados financieros consolidados se presentan en pesos chilenos,
que es la moneda funcional y de presentación del Grupo.

Tipos de cambio.

31/12/2020 710,95 29.070,33
31/12/2019 748,74 28.309,94
11
2.4 Estado de flujos de efectivo.



2.5 Propiedades, plantas y equipos.

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las propiedades,

futuros asociados con este ítem fluyan hacia la sociedad y los ítems de costos pueden ser medidos
12
2.6 Costos por intereses.

capitalizados.
2.7 Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar.
del precio.
riesgos de acuerdo con la experiencia histórica sobre la incobrabilidad de esta, la cual es ajustada
de acuerdo con variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener información prospectiva
suficiente para la estimación.
2.8 Efectivo y equivalentes al efectivo.

corrientes.
13
2.9 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.
razonable.
no corrientes.

2.10 Provisiones.
a. La Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de
un suceso pasado,
tal obligación, y puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.
y son reestimadas en cada cierre contable. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor
actual es una tasa antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la
fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el
pasivo en particular.
2.11 Beneficio a los empleados.
i. Vacaciones del personal.
14
2.12 Reconocimiento de ingresos
Corresponde a la entrada bruta de beneficios económicos durante el ejercicio, surgidos en el

curso de las operaciones de la Sociedad. El monto de los ingresos se muestra neto de los
impuestos que las gravan, descuentos de precios y otros que afecten directamente el precio de
venta.


La Sociedad posee ingresos por servicios de entretención familiar que forman parte de los centros
comerciales del grupo al que pertenece. Los ingresos se reconocían cuando los servicios fueron
efectivamente prestados.
2.13 Impuesto a la renta corriente e impuestos a la renta diferidos.

15
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en los estados financieros como
liquidación.
2.14 Capital social.
El capital social está representado por participaciones sociales.
2.15 Costos de venta.
16
2.16 Otros gastos por función.
Otros gastos por función comprenden, principalmente, gastos de publicidad que la Compañía
2.17 Gastos de administración.

2.18 Cambios en políticas contables.
2.19 Transacciones que no representan movimientos de efectivo.

La sociedad no ha registrado transacciones que no representan movimientos de efectivo
2019.

17
Cuentas por cobrar a Cuentas comerciales por

entidades relacionadas, cobrar y otras cuentas por Cuentas por pagar a entidades Cuentas por pagar a entidades
corrientes cobrar no corrientes relacionadas, corrientes relacionadas, no corrientes
País RUT Nombre Sociedad Descripción de la transacción
Chile 78.408.990-8 Administradora de Centros Com. Cencosud SPA. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - - - - 819 158 - -
Chile 76.388.146-6 ADMINIST. Y PROCESOS S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - 75 - -
Chile 76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - 492 - 492 - -
Chile 93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz Traspaso de Fondos - Mercantil - LP Peso Chileno - - - - - 43.856 1.528.971 927.064
Chile 76.433.310-1 Cencosud Shopping S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - 4.870 - - - - - -
Chile 81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - - - - - 1.473 - -
Chile 96.671.750-5 Easy S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - 100 - - - 158 - -
Chile 76.476.830-2 Cencosud Fidelidad S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - 835 - - - - - -
Chile 76.062.794-1 Santa Isabel Administradora S.A. Matriz Común Saldos comerciales Peso Chileno - 274 - - - - - -
Total - 6.646 - - 819 46.137 1.528.971 927.064
18
Moneda de la País de Efecto en resultados Efecto en resultados

R.U.T. Sociedad Naturaleza de la relación Descripción de la transacción 31-12-2020 31-12-2019
transacción origen (Cargo / Abono) (Cargo / Abono)
M$ M$ M$ M$
93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Girado Peso Chileno Chile 371.424 - 1.658.701 -
93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Recaudado Peso Chileno Chile 922.803 - 1.842.744 -
19
CENCOSUD RETAIL S.A. Y SUBSIDIARIAS
CONTENIDO

Estado de situación financiera consolidado
Estado de resultados integrales consolidado
Estado de cambios en el patrimonio consolidado
Estado de flujos de efectivo consolidado
Notas a los estados financieros consolidados
$ - Pesos Chilenos
COL$ - Pesos colombianos

Cencosud S.A.
Financiero (CMF), de la subsidiaria Cencosud Retail S.A. y subsidiarias y sus notas de “criterios
auditado.
Cencosud S.A. y Cencosud Retail S.A.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Cencosud Retail S.A. y subsidiarias
INDICE
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

- ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
- ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO
- ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO
- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
1. INFORMACION GENERAL
2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

2.1. Bases de presentación
2.2. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la Compañía
2.3. Bases de consolidación
2.4. Entidades subsidiarias
2.5. Transacciones en moneda extranjera
2.6. Propiedades, plantas y equipos
2.7. Activos intangibles
2.8. Costos por intereses
2.9. Pérdida por deterioro del valor de los activos no financieros
2.10. Activos financieros
2.11. Inventarios
2.12. Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar
2.14. Préstamos y otros pasivos financieros
2.16. Provisiones
2.17. Vacaciones del personal
2.18. Reconocimiento de ingresos
2.19. Arrendamientos
2.20. Impuesto a la renta e impuestos diferidos
2.21. Distribución de dividendos
2.22. Capital social
2.23. Activos no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para la venta
2.24. Costo de venta
2.25. Otros gastos por función
2.26. Costos de distribución
2.27. Gastos de administración
2.28. Cambios en políticas contables
3. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

3.1 Cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas
1
CLASIFICADO
ACTIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 76.930.007 100.340.650
Otros activos no financieros corrientes 754.447 2.628.596
Activos por impuestos corrientes, corrientes 11.567.466 23.848.570
Total activos corrientes distintos de los activos no corrientes para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta 616.037.969 688.257.826
Activos no corrientes para su disposición clasificados como mantenidos para la venta 10.871 294.983
Otros activos no financieros no corrientes 2.234.311 2.180.112
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 628.808.245 262.605.444
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 246.467.673 292.258.209
Plusvalía 94.704.146 94.704.146
Propiedades, planta y equipo 593.944.882 683.903.933
Activos por impuestos corrientes, no corrientes 3.688.278 3.688.278
Total de activos no corrientes 1.656.358.789 1.440.971.880
TOTAL ACTIVOS 2.272.407.629 2.129.524.689
Las Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
2
CLASIFICADO

M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes 2.253.272 39.106.286
Otras provisiones corrientes 19.863.640 14.667.758
Pasivos por impuestos corrientes, corrientes 35.697.654 519.784
Otros pasivos no financieros corrientes 179.542 177.443
Total pasivos corrientes distinto de los pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposición clasificados como mantenidos para la venta 1.036.557.993 898.272.126
Pasivos mantenidos para la venta corrientes - -
Total pasivos corrientes 1.036.557.993 898.272.126
Pasivos por arrendamientos , no corrientes 309.269.658 336.690.118
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar no corrientes 42.658 207.422
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 92.801.932 159.924.131
Otras provisiones no corrientes 991.276 2.391.276
Pasivo por impuestos diferidos 4.432.725 5.843.688
Otros pasivos no financieros no corrientes 12.075.380 9.170.421
Total pasivos no corrientes 419.613.629 514.227.056
TOTAL PASIVOS 1.456.171.622 1.412.499.182
PATRIMONIO
Capital emitido 414.501.698 414.501.698
Primas de emisión 216.488 216.488
Otras reservas (271.811.892) (233.872.894)

Participaciones no controladoras 96.063 178.810
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 2.272.407.629 2.129.524.689
3
POR FUNCION
31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 4.243.893.562 3.811.343.674
Costo de Ventas (3.130.317.182) (2.829.307.258)
Ganancia bruta 1.113.576.380 982.036.416
Otros ingresos 5.731.858 4.664.808
Otras ganancias (pérdidas) 8.769.869 3.732.159
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 215.274.115 105.656.542
Ingresos financieros 3.544.727 10.068.860
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se
contabilicen utilizando el método de la participación (6.454.980) 4.145.046
Diferencias de cambio 485.933 88.793
Resultados por Unidades de Reajuste (147.000) (1.113.789)
Ganancia (Pérdida) antes de Impuesto 196.086.611 91.056.685
Gasto por impuestos a las ganancias (58.636.697) (20.588.783)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 137.449.914 70.467.902
Ganancia (Pérdida) 137.449.914 70.467.902

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 137.367.801 70.466.661
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 82.113 1.241


31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Componentes de otro resultado integral que se reclasificarán al resultado del período,
antes de impuestos
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos (37.938.998) 16.933.806
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión (37.938.998) 16.933.806
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 99.428.803 87.400.467
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 82.113 1.241
4
Otras reservas
Primas de Reservas de diferencias Ganancias (pérdidas Patrimonio atribuible a los Participaciones no

Estado de cambios en el patrimonio neto Capital emitido Patrimonio total
emisión de cambio en Otras reservas varias Otras reservas acumuladas) propietarios de la controladora controladoras
conversiones
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2020 414.501.698 216.488 (205.576.885) (28.296.009) (233.872.894) 536.001.405 716.846.697 178.810 717.025.507
Saldo Inicial Reexpresado 414.501.698 216.488 (205.576.885) (28.296.009) (233.872.894) 536.001.405 716.846.697 178.810 717.025.507
Resultado Integral
Otro resultado integral (37.938.455) (543) (37.938.998) (37.938.998) (37.938.998)
Resultado Integral 99.428.803 82.113 99.510.916
Incremento(decremento)por transacciones de acciones en
cartera
- -
Dividendos - -
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios

- - - - - - -
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto

- - - - - (135.556) (135.556) (164.860) (300.416)
Total de cambios en Patrimonio - - (37.938.455) (543) (37.938.998) 137.232.245 99.293.247 (82.747) 99.210.500
Patrimonio al 31/12/2020 414.501.698 216.488 (243.515.340) (28.296.552) (271.811.892) 673.233.650 816.139.944 96.063 816.236.007
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 673.233.650 96.063

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2019 - -
Otras reservas
Primas de Ganancias (pérdidas Patrimonio atribuible a los Participaciones no

Estado de cambios en el patrimonio neto Capital Emitido Reservas por Patrimonio total
Emisión acumuladas) propietarios de la controladora controladoras
diferencias de cambio Otras Reservas Varias Otras Reservas
por conversión
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 414.501.698 216.488 (226.731.715) (24.074.985) (250.806.700) 518.536.919 682.448.405 179.316 682.627.721
Saldo Inicial Reexpresado
414.501.698 216.488 (226.731.715) (24.074.985) (250.806.700) 518.536.919 682.448.405 179.316 682.627.721
Resultado Integral
Otro resultado integral 21.154.830 (4.221.024) 16.933.806 16.933.806 16.933.806
Resultado Integral 87.400.467 1.241 87.401.708
Incremento (Decremento) por transacciones de acciones en
cartera - -
Dividendos - -
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios

- - - - - -
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto (53.002.175)

- - - (53.002.175) (1.747) (53.003.922)
Total de cambios en Patrimonio - - 21.154.830 (4.221.024) 16.933.806 17.464.486 34.398.292 (506) 34.397.786
Patrimonio al 31/12/2019 414.501.698 216.488 (205.576.885) (28.296.009) (233.872.894) 536.001.405 716.846.697 178.810 717.025.507
5
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
METODO DIRECTO

M$ M$

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 5.163.658.242 4.657.447.800
Otros cobros por actividades de operación 7.045.522 5.587.870
Clases de pagos en efectivo procedentes de actividades de operación
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (4.031.687.640) (3.882.026.806)
Flujos de efectivo netos procedentes (utilizados en) operaciones 533.470.595 244.222.039
Otras entradas (salidas) de efectivo 13.083.582 1.628.679
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 520.617.579 230.791.095
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades - 202.494.613
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades - (131.579.000)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 2.483.437 14.540.722
Compras de activos intangibles (2.785.121) (3.523.546)
Dividendos recibidos 1.910.438 1.058.339
Intereses recibidos 1.955.912
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (16.566.986) 40.776.340
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 5.683.879 36.047.510
Total importes procedentes de préstamos 5.683.879 36.047.510
Préstamos de entidades relacionadas 4.412.598.922 3.987.968.706
Pagos de préstamos (41.981.625) (41.032.055)
Pagos de préstamos a entidades relacionadas (4.849.763.786) (4.164.243.409)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (528.456.562) (237.040.423)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (24.405.969) 34.527.012
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 995.326 401.104
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 100.340.650 65.412.534
6
Cencosud Retail S.A. (en adelante la “Sociedad” o “Grupo”) es una sociedad anónima cerrada
con vida útil indefinida, RUT: 81.201.000-K y tiene su domicilio social en Av. Kennedy 9001,
Piso 4, Las Condes, Santiago de Chile.
El objeto de la Sociedad es la compra, venta, distribución, importación y explotación de

mercaderías de toda clase, la fabricación y comercialización de muebles; la realización de
inversiones mobiliarias e inmobiliarias; el desarrollo y financiamiento de empresas que,
relacionadas directa o indirectamente con la Sociedad, administran tiendas de departamentos y
retail; la asesoría y prestación de servicios vinculados a los objetivos señalados y el de cualquier
actividad conducente al desarrollo de los objetivos antes mencionados.
Las operaciones de la Sociedad se extienden a los negocios de supermercados, hipermercados y

tiendas por departamentos.
La Sociedad divide su patrimonio en 4.857.269.118 acciones de serie única. Sus principales

accionistas, al 31 de diciembre de 2020 corresponden a:
Número de Participación
Mayores accionistas al
31/12/2020 acciones porcentual
1 Cencosud S.A. 4.855.462.389 99,96280%
2 Cencosud Inmobiliaria S.A. 21.489 0,00044%
3 Otras participaciones Minoritarias 1.785.240 0,03676%
Total 4.857.269.118 100,00%
Los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre

de 2020, fueron aprobados por su Directorio en sesión celebrada el día 25 de febrero de 2021.
7
Los presentes estados financieros consolidados de Cencosud Retail S.A. correspondientes al

ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2020 han sido preparados de acuerdo con Normas
modificado por la revalorización de ciertos instrumentos financieros, e instrumentos derivados.

su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables en la Sociedad. En la Nota 4 de
estos estados financieros se revelan las áreas en las que se aplica un mayor grado de juicio o
complejidad a las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para los estados
financieros.
Para efectos de una adecuada comparación, algunas cifras de los estados financieros consolidados
al 31 de diciembre de 2019, han sido reclasificados desde el rubro al cual forman parte al 31 de
diciembre de 2020.
Enmiendas y mejoras


8


financiera,
entidad,


9
y no han sido adoptadas anticipadamente por el grupo, según se detalla a continuación:
Obligatoria para
ejercicios
iniciados a partir
de
NIIF 17 “Contratos de Seguros”. Publicada en mayo de 2017, reemplaza 01/01/2023

a la actual NIIF 4. La NIIF 17 cambiará principalmente la contabilidad
para todas las entidades que emitan contratos de seguros y contratos de
inversión con características de participación discrecional. La norma se
aplica a los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2023, permitiéndose la aplicación anticipada siempre y cuando se aplique
la NIIF 15, "Ingresos de los contratos con clientes" y NIIF 9,

clasificación de pasivos". Estas enmiendas de alcance limitado a la NIC
1, "Presentación de estados financieros", aclaran que los pasivos se
incumplimiento del pacto). La enmienda también aclara lo que significa
la NIC 1 cuando se refiere a la "liquidación" de un pasivo. La enmienda

actualizar las referencias al Marco conceptual para la información
financiera y agregar una excepción para el reconocimiento de pasivos y
pasivos contingentes dentro del alcance de la NIC 37 “Provisiones,
pasivos contingentes y activos contingentes” e Interpretación 21
“Gravámenes”. Las modificaciones también confirman que los activos
contingentes no deben reconocerse en la fecha de adquisición.

10
contingentes” aclara para los contratos onerosos qué costos inevitables 01/01/2022
debe incluir una compañía para evaluar si un contrato generará pérdidas.

mejoras se finalizaron en mayo de 2020: 01/01/2022

financieros.
con las mejoras de arrendamiento, para eliminar cualquier
confusión sobre el tratamiento de los incentivos de arrendamiento.
de Información Financiera: permite a las entidades que han
medido sus activos y pasivos a los valores en libros registrados en
los libros de su matriz para medir también las diferencias de
conversión acumuladas utilizando las cantidades informadas por
la matriz. Esta enmienda también se aplicará a los asociados y
razonable según la NIC 41. Esta enmienda tiene por objeto
alinearse con el requisito de la norma de descontar los flujos de
efectivo después de impuestos.

septiembre 2014. Esta modificación aborda una inconsistencia entre los

posteriores.
11
i. Subsidiarias.
variables procedentes de su implicación en la sociedad participada y tiene la capacidad de influir
(a) poder sobre la participada (es decir derechos existentes que le dan la capacidad de dirigir las
actividades relevantes de la sociedad participada, es decir, las actividades que afectan de
forma significativa a los rendimientos de la participada.)
(b) exposición, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la
participada.
(c) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los
sociedad participada unilateralmente. La Sociedad considera todos los hechos y circunstancias
para evaluar si los derechos a voto en una participada son suficientes para darle el poder,
incluyendo:
mantenidos por el inversor, otros tenedores de voto u otras partes; (c) derechos que surgen de
otros acuerdos contractuales; y (d) cualesquiera hechos y circunstancias adicionales que indiquen
que el inversor tiene, o no tiene, la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el
momento en que esas decisiones necesiten tomarse, incluyendo los patrones de conducta de voto
en reuniones de accionistas anteriores.

anteriormente.

12
ii. Coligadas o asociadas.
Coligadas o asociadas son todas las entidades sobre las que la Sociedad ejerce influencia
significativa pero no tiene control, lo cual generalmente está acompañado por una participación
de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en coligadas o asociadas se
contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo. La
inversión de la Sociedad en coligadas o asociadas incluye el menor valor (plusvalía) identificado
en la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.
La participación de la Sociedad en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus

Cuando la participación de la Sociedad en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o

superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no
Las ganancias no realizadas por transacciones entre la Sociedad y sus coligadas o asociadas se
eliminan en función del porcentaje de participación de la Sociedad en éstas. También se eliminan
las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por
deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las
políticas adoptadas por la sociedad, se modifican las políticas contables de las asociadas.

resultados.
A cada fecha de cierre, la Sociedad determina si hay una evidencia objetiva para determinar que
una inversión en coligada o asociada se ha deteriorado. Si este es el caso, el grupo calcula el
monto deteriorado como la diferencia entre el monto recuperable de la asociada y su valor
contable, y reconoce el impacto en el estado de resultados.
contabilizadas a patrimonio. La diferencia entre el valor justo de cualquier pago y el valor libro
de los activos netos de la participación adquirida es reconocido en patrimonio.
13
i. Entidades de consolidación directa.
31/12/2020 31/12/2019
País RUT Nombre Sociedad Directo Total Total
Chile 76.062.794-1 Santa Isabel Administradora S.A. 99,93750% 99,93750% 99,93750%
Chile 96.988.680-4 Jumbo Supermercados Administradora Ltda 99,85903% 99,85903% 99,85903%
Chile 96.989.640-0 Megajohnsons Viña del Mar S.A. 99,74093% 99,74093% 99,74093%
Chile 99.586.230-1 Hotel Costanera S.A. 99,0000% 99,0000% 99,0000%
Chile 77.312.480-9 Administradora de Servicios Cencosud Ltda 99,9565% 99,9565% 99,9565%
Chile 77.301.910-K Logística y Distribución Retail Ltda. 99,9704% 99,9704% 99,9704%
Chile 79.829.500-4 Eurofashion Ltda. 99,3100% 99,3100% 99,3100%
Chile 76.166.801-3 Administradora TMO S.A. 99,99996% 99,99996% 99,99996%
Chile 76.168.900-2 Meldar Capacitación Ltda. 90,0000% 90,0000% 90,0000%
Chile 96.973.670-5 Paris Administradora Ltda. 99,81904% 99,81904% 99,81904%
Chile 96.988.700-2 Johnsons Administradora Ltda. 99,9000% 99,9000% 99,9000%
Con fecha 06 de enero de 2012, en junta extraordinaria de accionistas de Cencosud Retail S.A se
aprobó la fusión por incorporación de la Sociedad Retail S.A. en Cencosud Retail S.A. la cual
tuvo efecto y vigencia a partir del 1° de enero de 2012.
Con motivo de la Fusión se incorporó a Cencosud Retail S.A. la totalidad de los accionistas y
patrimonio de Retail S.A., sociedad la cual fue disuelta y liquidada en la fecha de materialización
de la Fusión.
Para efectos de presentación de los estados financieros de Cencosud Tiendas S.A se informa que
a partir de la fecha de vigencia de la mencionada fusión, Cencosud Retail S. A. es el informante
de los estados financieros que recaían sobre Cencosud Tiendas.
Con fecha 25 de septiembre de 2015, en junta extraordinaria de accionistas de Santa Isabel

Administradora S.A. se aprobó la fusión por incorporación de las sociedades Santa Isabel
Administradora Norte Ltda. y Santa Isabel Administradora Sur Ltda. en Santa Isabel
Administradora S.A., la cual tuvo efecto y vigencia a partir del 1° de octubre de 2015.
Con fecha 31 de diciembre de 2015, en junta extraordinaria de accionistas se aprobó la fusión

por incorporación de Paris Administradora Ltda. en Megajohnson Quilin S.A. y la disolución de
la sociedad absorbida.

por incorporación de Sociedad Megajohnson Quilin S.A. en la sociedad Megajohnson Maipú
S.A., y la disolución de la sociedad absorbida, la cual tuvo efecto y vigencia a partir del 1° de
Enero de 2016.
14
Con fecha 31 de diciembre de 2015, en junta extraordinaria de accionistas aprobó la fusión por
incorporación de Jumbo Supermercados Administradora Ltda., en la Sociedad Comercial de
Vestuario FES Ltda., y la disolución de la sociedad absorbida.
Con fecha 31 de diciembre de 2015, en junta extraordinaria de accionista se aprobó la fusión por
incorporación de sociedad Comercial de Vestuario FES Ltda., en Megajohnson Puente S.A. y la
disolución de la sociedad absorbida.
Con fecha 16 de diciembre de 2016, en junta extraordinaria de accionista se aprobó la fusión por
incorporación de sociedad Jumbo Administradora Temuco S.A. y Jumbo Administradora Norte
S.A., en Cencosud Retail Administradora Ltda. y la disolución de las sociedades absorbidas.

por incorporación de la sociedad Cencosud Retail Administradora Ltda. en Megajohnson Viña
del mar S.A. y la disolución de la sociedad abosorbida.
ii. Entidades de consolidación indirecta.
Los estados financieros de las subsidiarias que consolidan además incluyen las siguientes
sociedades:
País RUT Nombre Sociedad

Chile 79.829.500-4 Eurofashion Ltda.
Chile 76.398.410-9 AmericanFashion SPA
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de cada una de las sociedades se
en que la entidad opera. Los estados financieros consolidados se presentan en pesos chilenos, que
es la moneda funcional y de presentación de Cencosud Retail S.A.
15

Tipos de cambio.

$CL/$
Fecha $CL/US$ $CL/UF Colombianos
31-12-2020 710,95 29.070,33 0,21
31-12-2019 748,74 28.309,94 0,23
Los activos ubicados en propiedades arrendadas, obra gruesa e instalaciones, se deprecian en el

plazo menor entre el contrato de arrendamiento y la vida útil económica estimada de la categoría
correspondiente, incluyendo las renovaciones de los contratos.
16

El grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las propiedades,

i. General.
Para el tratamiento de los intangibles con vida útil indefinida, la Sociedad considera que estos
ii. Plusvalía
La plusvalía se determina en la fecha de adquisición de una inversión y es medida como el exceso

del apartado (a) sobre el (b) siguientes:

adquisición ii) el importe de cualquier participación no controladora en la sociedad adquirida
medida a valor razonable iii) en una combinación de negocios llevada a cabo por etapas, el
valor razonable en la fecha de adquisición de la participación anteriormente tenida por la
adquiriente en el patrimonio de la adquirida.
(b) el neto de los importes en la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y
de los pasivos asumidos a la fecha de adquisición, medidos a valor razonable.
17
La plusvalía relacionada con adquisiciones de filiales se incluye en la línea “Plusvalía” del Estado
de Situación Financiera Consolidado. La plusvalía relacionada con adquisiciones de coligadas se
incluye en inversiones en coligadas, y se somete a pruebas por deterioro de valor justo con el
saldo total de la coligada.
Las plusvalías no se amortizan, se valorizan posteriormente a su costo menos las pérdidas de

valor por deterioro acumuladas y se someten a pruebas por deterioro de valor anualmente excepto
si las circunstancias o eventos indican un potencial deterioro, caso en que se efectuará con mayor
frecuencia.
inferior al valor libro de la unidad generadora de efectivo, se registraría una pérdida con cargo a
resultados del ejercicio en que se producen. Una pérdida por deterioro de las plusvalías no puede
ser revertida en ejercicios posteriores.

iii. Marcas comerciales.
Las marcas comerciales corresponden a activos intangibles de vida útil indefinida que se
presentan a su costo histórico, menos cualquier pérdida por deterioro. Las marcas comerciales
adquiridas en una combinación de negocios son reconocidas al valor justo a la fecha de la
adquisición. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o cuando existan
factores que indiquen una posible pérdida de valor.
iv. Programas informáticos o licencias.


identificables controlados por la sociedad, se reconocen como activos intangibles, cuando se
• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda
estar disponible para su utilización;
18
• Se puede demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios
económicos en el futuro; superiores a los costos durante más de un año,
• El desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo puede valorarse de forma
fiable.
que se incurran.


capitalizados.
Para revisar si los activos han sufrido una pérdida por deterioro de valor, la Sociedad compara el
19
efectos de calcular el valor de uso, la Sociedad calcula el importe recuperable de la unidad
en el Estado Consolidado de Resultados Integrales como un reverso de pérdidas por deterioro. El
monto de incremento del activo producto del reverso de la pérdida por deterioro es limitado hasta
el monto que hubiera sido reconocido de no haber existido el deterioro.
2.10. Activos financieros .

Instrumentos Financieros, el Grupo clasifica sus activos financieros dentro de las tres siguientes
categorías: i) activos a costo amortizado, ii) activos medidos a valor razonable con cambios en
otro resultado integral (VRORI), y iii) activos medidos a valor razonable con cambios en el
resultado (VRR), para todos aquellos activos financieros disponibles para negociación. Este
grupo incluye los instrumentos financieros derivados no designados como cobertura contable.
La clasificación depende del propósito para el cual las inversiones son adquiridas y del modelo
de negocio al cual pertenecen; el Grupo determina la clasificación de sus inversiones en el
momento del reconocimiento inicial.
En el reconocimiento inicial, el Grupo mide un activo financiero a su valor razonable más (en el
caso de un activo financiero no reconocido a valor razonable a través de resultados) los costos
de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero. Los costos
de transacción de activos financieros medidos a valor razonable a través de resultados se
reconocen como gastos en resultados cuando se incurren. Las compras o ventas de activos
financieros se contabilizan a la fecha de liquidación, es decir la fecha que el activo es entregado
por la Sociedad o recibido por ésta.
2.10.1. Activos financieros a costo amortizado.
Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando dichos
flujos de efectivo representan únicamente pagos de principal e intereses son medidos a costo
amortizado. Una ganancia o pérdida en un instrumento de deuda que se mide posteriormente a
costo amortizado y no forma parte de una relación de cobertura se reconoce en resultados cuando
el activo se da de baja o se deteriora. Los ingresos recibidos de estos activos financieros se
incluyen en los ingresos financieros utilizando el método de tasa de interés efectiva.
20
Dentro del grupo de activos medidos a costo amortizado se incluyen principalmente los deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar. Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar son
activos financieros distintos de los instrumentos derivados, con pagos fijos o con montos
determinables sin cotización bursátil, y procedentes de los contratos con clientes de que trata la
NIIF 15. Debido a la naturaleza de corto plazo de los deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, su valor en libros se considera igual a su valor razonable. Para la mayoría de los deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar no circulantes, los valores razonables tampoco son
significativamente diferentes de sus valores en libros.
reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función de la tasa efectiva
(TIR). Una pérdida de valor para este tipo de activos se calcula mensualmente aplicando
metodología requerida por la NIIF 9 – Instrumentos Financieros, con base en un modelo de
"pérdida crediticia esperada" (Expected Credit Losses “ECL”).
2.10.2. Activos financieros a valor razonable a través de otro resultado integral (VRORI).
Son los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales y para la venta
de los activos financieros, cuando los flujos de efectivo de los activos representan únicamente
pagos de principal e intereses, se miden a valor razonable a través de otros resultados integrales
(VRORI). Los movimientos en el valor en libros se reconocen a través de ORI, excepto por el
reconocimiento de las ganancias o pérdidas por deterioro, los ingresos por intereses y las
ganancias y pérdidas por tipo de cambio que se reconocen en resultados. Cuando se produce la
baja del activo financiero, la ganancia o pérdida acumulada previamente reconocida en ORI se
reclasifica del capital a resultados y se reconocen en otras ganancias/(pérdidas). Los ingresos por
intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros utilizando el método de
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas cambiarias se presentan en otras ganancias y
pérdidas y en los gastos por deterioro dentro de otros gastos.
Los activos dentro de esta categoría están clasificados como corrientes tanto si están mantenidos
para mantenidos para obtener los flujos contractuales, como si se espera se realicen su venta
dentro de los doce meses siguientes a la fecha de balance.
2.10.3. Activos financieros a valor razonable a través de resultados.
Los activos que no cumplen con los criterios de costo amortizado o VRORI se miden a valor
razonable a través de resultados. Una ganancia o pérdida en un instrumento de deuda que
posteriormente se mide a su valor razonable a través de resultados y no es parte de una relación
de cobertura, se reconoce en resultados y se presenta en términos netos en el estado de resultados
en otras ganancias o pérdidas en el periodo en el que surge. Los ingresos por intereses de estos
activos financieros se incluyen en el ingreso financiero del periodo en el que se originaron.
Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes a menos que la Administración

pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha de cierre.
21
2.10.4. Compensación de activos y pasivos financieros.
Los activos y pasivos financieros son compensados y reportados netos en los estados financieros,
sólo en el caso que exista un derecho legal que obligue a compensar los montos reconocidos y
cuando existe una intención de compensar en una base neta para realizar los activos y liquidar
las obligaciones simultáneamente.
2.10.5. Pérdidas por deterioro del valor de los activos financieros.
deterioro de los activos financieros aplicando metodología requerida por la NIIF 9 – Instrumentos
Financieros, con base en un modelo de "pérdida crediticia esperada" (Expected Credit Losses
“ECL”). Para determinar si existe o no deterioro sobre la cartera, la Compañía realiza análisis de

incumplimiento de los términos de pago previstos inicialmente. El incremento significativo en el
riesgo crediticio se determina con base en los incumplimientos de pago iguales o mayores de 90
días, así como situaciones puntuales conocidas como dificultades financieras de los clientes,
probabilidad de que el cliente comience un proceso de quiebra o una reestructuración financiera.
La determinación de la pérdida por deterioro se basa en información histórica, las condiciones

actuales de la cartera (“Point in time”) y prospectiva (“Forward looking”) durante los siguientes
12 meses o toda la vida del crédito.

descenso se puede atribuir objetivamente a un evento ocurrido después de que el deterioro se
haya reconocido (como una mejora en la calidad crediticia del deudor), la reversión del deterioro
reconocido previamente se reconocerá en la cuenta de resultados consolidada.
2.11. Inventarios.
operaciones menos los costos estimados necesarios para completar la venta.
22
condición y ubicación actual, entre los cuales se incluye el costo de los materiales consumidos,
la mano de obra y los gastos de fabricación.
del precio.

corrientes.
Los préstamos, obligaciones con el público y pasivos financieros, se reconocen inicialmente por
su valor justo, menos los costos de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de
los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos financieros mantenidos por
la sociedad se valoran a costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva.
23
inicial del pasivo.
razonable.
no corrientes.

2.16. Provisiones.
a. La sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un
suceso pasado,
b. es probable una salida de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar tal
obligación, y
en la fecha de la formulación de las cuentas anuales y son reestimadas en cada cierre contable.
La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales
del mercado, en la fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico
relacionado con el pasivo en particular. El incremento en la provisión con motivo del paso del
tiempo se reconoce como un gasto por intereses.
2.17. Vacaciones del personal.
24


El Grupo basa sus estimaciones de ganancia en resultados históricos, tomando en consideración

De acuerdo a los criterios establecidos por NIIF 15, las ventas de existencias se reconocen como
ingresos cuando se transfiere el control al cliente de un bien (la capacidad de dirigir su uso y de
recibir los beneficios derivados del mismo).

Al comenzar el arrendamiento, la Sociedad reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo

por arrendamiento. Los activos y pasivos derivados de un contrato de arrendamiento se miden
inicialmente a valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor presente neto de
los siguientes pagos:
• Pagos fijos (incluyendo si lo son en sustancia), menos los incentivos de arrendamiento por
cobrar;
• Los importes que se espera sean pagaderos por el arrendatario en garantía de valor residual;
• Precio de ejercicio de una opción de compra si el arrendatario está razonablemente seguro
de ejercer esa opción, y
25
Los pagos del arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el contrato
de arrendamiento, si se puede determinar, o la tasa de interés incremental del Grupo.
Cada pago de arrendamiento se asigna entre el pasivo y el costo financiero. El costo financiero
se reconoce en resultados durante el período de arrendamiento, con el fin de producir una tasa de
Los pagos asociados a los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de activos de bajo
Pagos variables.
vinculados a los ingresos por subarriendo. Los pagos variables de arrendamiento que dependen
de los ingresos por subarriendos se reconocen en resultados en el periodo en que ocurre la
condición que desencadena dichos pagos.


opciones de extensión (o períodos después de las opciones de terminación) sólo se incluyen en
el plazo del arrendamiento si se está razonablemente seguro de que el arrendamiento se va a
extender (o no se va a terminar).


operativo.

26

27
La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo y su

correspondiente disminución en el patrimonio neto en los estados financieros consolidados del
Grupo en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por la Junta de Accionistas de la
Sociedad.

en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los flujos obtenidos.

mantenido para la venta, si su importe en libros se recuperará fundamentalmente a través de una
transacción de venta, en lugar de por su uso continuado.
Tal activo no corriente (o grupos de activos para su disposición) clasificado como mantenido
para la venta, será medido al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos
de venta.

disposición) como mantenido para la venta, el importe en libros del tal activo (o de todos los
activos y pasivos del grupo) se medirán de acuerdo con las NIIF que sean de aplicación. Se
reconoce una pérdida por deterioro por cualquier baja inicial o subsecuente del activo (o grupo
de activos), calculada como la diferencia entre su importe recuperable y su importe en libros. Se
reconocerá una ganancia por cualquier aumento inicial o subsecuente del activo (o grupo de
activos), calculada como la diferencia entre su importe recuperable y su importe en libros, sin
que esta exceda el valor de cualquier deterioro previamente registrado. Las pérdidas o ganancias
que no hayan sido registradas antes de la fecha de la venta del activo no corriente (o grupo de
activos), serán reconocidas en la fecha de su disposición.
Los activos no corrientes no serán depreciados (o amortizados) mientras estén clasificados como
mantenido para la venta, o mientras formen parte de un grupo de activos para su disposición
clasificado como mantenido para la venta. No obstante, continuarán reconociéndose tanto los
intereses como otros gastos atribuibles a los pasivos de un grupo de activos para su disposición
que se haya clasificado como mantenido para la venta. La parte retenida de una inversión en una
asociada o negocio conjunto que no haya sido clasificada como mantenida para la venta se
contabilizará utilizando el método de la participación hasta que tenga lugar la disposición de la
parte clasificada como mantenida para la venta.
28
Los otros gastos por función comprenden principalmente a gastos de publicidad que la Sociedad


2019, excepto por las adquisiciones de derechos de uso a partir del 01 de enero de 2019.
29

Cuentas por cobrar a Cuentas comerciales por Cuentas por pagar a

entidades relacionadas, cobrar y otras cuentas por entidades relacionadas, Cuentas por pagar a entidades
corrientes cobrar no corrientes corrientes relacionadas, no corrientes
País RUT Nombre Sociedad Naturaleza de la 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Chile 78.409.990-8 ACC Alto las Condes Ltda. Matriz Común 120.384 202.866 - - 207.135 351.065 - -
Chile 99.565.970-0 Banco Paris en liquidación S.A. Matriz Común - - - - - - 10.611.087 10.611.087
Chile 99.500.840-8 CAT Administradora de Tarjetas S.A. Coligada 2.463.066 6.245.331 - - 8.428.906 19.812.623 - -
Argentina Extranjera Cencosud S.A.(Argentina) Matriz Común - - - - 109.386 128.368 - -
Chile 93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz 705.384 655.808 628.808.245 262.605.444 2.102.103 8.522.613 82.190.845 149.313.044
Chile 94.226.000-8 Cencosud Shopping Centers S.A. Matriz Común 203.599 709 - - 4.070.968 2.142.128 - -
Chile 76.476.830-2 Cencosud Fidelidad S.A. Matriz Común 2.568.596 4.082.113 - - 2.218.856 3.016.012 - -
Chile 76.203.299-6 Comercializadora Costanera Center S.P.A. Matriz Común 290 - - - 672.945 359.867 - -
Chile 76.951.464-3 Cencosud Inmobiliaria S.A. Matriz Común 101.490 238.520 - - 1.021.366 922.276 - -
Chile 76.951.588-7 Sociedad Comercial de Tiendas II S.A. Matriz Común - - - - - 123.247 - -
Chile 76.568.660-1 Easy Retail S.A. Matriz Común 172.517 348.139 - - 1.263.388 1.590.890 - -
Chile 78.410.310-2 Comercial Food And Fantasy Ltda. Matriz Común - 1.473 - - - 274 - -
Chile 96.732.790-5 Inmobiliaria Santa Isabel S.A. Matriz Común - - - - 47.958 93.348 - -
Chile 76.388.155-5 Servicios Integrales S.A. Coligada 7.450 - - - - - - -
Chile 76.388.146-6 Operadora de Procesos S.A. Coligada 276.997 311.166 - - 201.092 483.391 - -
Chile 77.218.570-7 Cencosud Corredores de Seguros y Servicios S.A. Coligada 590.086 1.048.700 - - 72.536 13.327 - -
7.209.859 13.134.825 628.808.245 262.605.444 20.416.639 37.559.429 92.801.932 159.924.131
30
Moneda de la País de Efecto en resultados Efecto en resultados

Rut Sociedad Filial que recibe - Subsidiaria control común Descripción de la transacción 31-12-2020 31-12-2019
transacción origen (Cargo /Abono) (Cargo /Abono)
96.988.680-4 Jumbo Supermercados Administradora Ltda. Cencosud Retail S.A. Servicio de Administración y operación Peso Chileno Chile 155.783.147 (155.783.147) 172.286.574 (172.286.574)
76.062.794-1 Santa Isabel Administradora S.A. Cencosud Retail S.A. Servicio de Administración y operación Peso Chileno Chile 122.804.370 (122.804.370) 128.997.123 (128.997.123)
84.671.700-5 Cencosud Retail S.A. CAT Corredores de Seguros y Servicios S.A. Dividendos Cobrados Peso Chileno Chile 1.266.527 - 1.058.339 -
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Cencosud S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile 19.409 19.409 75.992 75.992
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Cencosud Shopping S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile 2.435 2.435 - -
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Easy Retail S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile 148.733 148.733 - -
79.829.500-4 Eurofashion Ltda. Cencosud Retail S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile - - 159.753 159.753
79.829.500-4 Eurofashion Ltda. Cencosud Retail S.A. Servicio de Administración y operación Peso Chileno Chile 5.688.839 (5.688.839) 9.584.181 (9.584.181)
76.398.410-9 American fashion SPA Cencosud Retail S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile 1.095.483 1.095.483 699.591 699.591
76.398.410-9 American fashion SPA Cencosud Fidelidad S.A. Venta de Productos Peso Chileno Chile 2.731 2.731 17.132 17.132
96.973.670-5 Paris Administradora Ltda. Cencosud Retail S.A. Servicio de Administración y operación Peso Chileno Chile 56.756.770 (56.756.770) 71.745.793 (71.745.793)
77.302.910-k Logística y Distribución Paris Ltda. Cencosud Retail S.A. Servicio de Administración y operación Peso Chileno Chile 8.843.841 (8.843.841) 8.777.882 (8.777.882)
96.988.700-2 Johnson's Administradora Ltda. Cencosud Retail S.A. Servicio de Administración y operación Peso Chileno Chile 21.103.225 (21.103.225) 22.849.993 (22.849.993)
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Operadora de Procesos S.A. Comisiones y Otros Peso Chileno Chile 4.617.792 (4.617.792) 6.091.624 (6.091.624)
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. CAT Administradora de Tarjetas S.A. Venta con Tarjeta Cencosud y Otros Peso Chileno Chile 380.629.385 - 562.298.630 -
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. CAT Administradora de Tarjetas S.A. Recaudación Estado de Cuentas Peso Chileno Chile 687.943.366 - 1.180.958.250 -
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Cencosud S.A. Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Girado Peso Chileno Chile 4.849.763.786 - 4.164.243.409 -
81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Cencosud S.A. Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Recaudado Peso Chileno Chile 4.412.598.922 - 3.987.968.706 -
31
MERCADO MAYORISTA P Y P LIMITADA
Estados financieros
CONTENIDO

Estados de situación financiera
Estados de resultados integrales
Estados de cambios en el patrimonio
Estados de flujos de efectivo
$ - Pesos chilenos
US$ - Dólares Estadounidenses

Cencosud S.A.
Financiero (CMF), de la subsidiaria Mercado Mayorista P y P Limitada y sus notas de “criterios contables
auditado.
Cencosud S.A. y Mercado Mayorista P y P Limitada.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Mercado Mayorista P y P Limitada
INDICE

- ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO


1
CLASIFICADO
ACTIVOS 31-12-2020 31-12-2019

M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al Efectivo - 4.229
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 942.936 938.707
TOTAL ACTIVOS 942.936 942.936
2
CLASIFICADO
PATRIMONIO Y PASIVOS 31-12-2020 31-12-2019

M$ M$
PATRIMONIO
Capital emitido 9.000 9.000
Ganancias (pérdidas) acumuladas 933.936 933.936
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 942.936 942.936
Participaciones no controladoras
PATRIMONIO TOTAL 942.936 942.936
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 942.936 942.936
3
POR FUNCION
ESTADO DE RESULTADOS 01-01-2020 al 01-01-2019 al

31-12-2020 31-12-2019
M$ M$
Gastos de administración - -
Otras ganancias - -
Ganancia (pérdida) antes de Impuesto - -
Ingreso por impuestos a las ganancias - -
Ganancia procedente de operaciones continuadas - -

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL 01-01-2020 al 01-01-2019 al

31-12-2020 31-12-2019
M$ M$
Ganancia (Pérdida) - -
Resultado integral atribuible a - -
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora - -
Resultado integral total - -
4
Expresados en miles de pesos chilenos (M$)
Patrimonio
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Patrimonio total
acumuladas) propietarios de la controladoras
controladora
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2020 9.000 933.936 942.936 - 942.936
Resultado Integral -
Ganancia - - -
Otro resultado integral - - -
Resultado Integral - - -
Total de cambios en Patrimonio - 933.936 - - -
Patrimonio al 31/12/2020 9.000 933.936 942.936 - 942.936

Patrimonio
Estado de cambios en el patrimonio Capital Emitido Patrimonio total
acumuladas) propietarios de la controladoras
controladora
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 9.000 933.936 942.936 - 942.936
Resultado Integral -
Ganancia - - -
Resultado Integral - -
Total de cambios en Patrimonio - 933.936 - - -
Patrimonio al 31/12/2019 9.000 933.936 942.936 - 942.936
5
METODO DIRECTO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 31-12-2020 31-12-2019

M$ M$

Clases de pagos
Otras entradas (salidas) de efectivo (4.229) -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación (4.229) -
Incremento (disminucion) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de

los cambios en la tasa de cambio (4.229) -
Incremento (disminucion) de efectivo y equivalentes al efectivo (4.229) -
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 4.229 4.229
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio - 4.229
6
Mercado Mayorista P y P Ltda., es una sociedad de responsabilidad limitada constituida el 16 de
octubre de 1976, según escritura pública otorgada ante el notario, Sr. Samuel Funhk Brotfeld.
En el mes de enero de 2003 la Sociedad transfirió la totalidad de sus existencias y activos fijos a
su relacionada Cencosud Retail S.A. al valor libro de los bienes.
El objeto de la Sociedad es la venta al por mayor de abarrotes.

Los presentes estados financieros de Mercado Mayorista P Y P Ltda. correspondientes al
La preparación de los estados financieros conforme a lo descrito precedentemente requiere el uso
de ciertas estimaciones contables y también exige a la Administración que ejerza su juicio en el
proceso de aplicación de las políticas contables en la Sociedad.
2.2. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la sociedad.
a) Normas, Interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios
Enmiendas y mejoras

7



financiera,
entidad,

8
y que no se han sido adoptadas anticipadamente por el grupo, según se detalla a continuación:
Obligatoria para
ejercicios
iniciados a partir
de


2023.

9
ejercicio.

contingentes” aclara para los contratos onerosos qué costos inevitables debe 01/01/2022
Mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2018–2020. Las siguientes mejoras
se finalizaron en mayo de 2020: 01/01/2022

financieros.
de impuestos.

subsidiaria.

posteriores.
10

Las partidas incluidas en los estados financieros de la sociedad se valorizan utilizando su moneda
funcional, es decir, la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera. Los
estados financieros se presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación
de Mercado Mayorista P y P Limitada.
moneda o unidad reajustable correspondiente. La diferencia de cambio resultante ya sea de
la línea Resultados por Unidades de reajuste.
Tipos de cambio

31-12-2020 710,95 29.070,33
31-12-2019 748,74 28.309,94

11

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja. En el estado de situación

financiera, los sobregiros, de existir, se clasifican como préstamos bancarios en Otros pasivos
financieros corrientes.
El capital social está representado por participaciones sociales.
La sociedad no ha registrado transacciones que no representan movimientos de efectivo

2019.
Cuentas por cobrar a entidades

relacionadas, corrientes
Naturaleza de la 2020 2019
País RUT Nombre Sociedad Descripción de la transacción Moneda de Origen
relación M$ M$
Chile 93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz Común Saldos Comerciales Peso Chileno 942.936 938.707
Total 942.936 938.707
12
Efecto en resultados Efecto en resultados

Naturaleza de la Moneda de la País de 31-12-2020 Cargo / (Abono) 31-12-2019 Cargo / (Abono)
RUT Sociedad Descripción de la transacción
relación transacción origen
M$ M$ M$ M$
93.834.000-5 Cencosud S.A. Matriz Común Traspaso de Fondos-Valor Recaudado Peso Chileno Chile 4.229 - - -
Total 4.229 - - -

13
BANCO PARIS EN LIQUIDACION S.A.
Estados financieros
CONTENIDO

$ - Pesos Chilenos

Cencosud S.A.
Financiero (CMF), de la subsidiaria Banco Paris en Liquidación S.A. y sus notas de “criterios contables
auditado.
Cencosud S.A. y Banco Paris en Liquidación S.A.
contables aplicados” y “transacciones con partes relacionadas” de Banco Paris en Liquidación S.A.
INDICE
ESTADOS FINANCIEROS
- ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. INFORMACION GENERAL
2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

2.1. Bases de presentación
2.2. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la Sociedad
2.3. Transacciones en moneda extranjera
2.4. Estado de flujos de efectivo
2.5. Propiedades, plantas y equipos
2.6. Costos por intereses
2.7. Pérdida por deterioro del valor de los activos no financieros
2.8. Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar
2.10. Préstamos y otros pasivos financieros
2.12. Impuesto a la renta e impuestos diferidos
2.13. Distribución de dividendos
2.14. Capital social
2.15. Otros gastos por función
2.16. Gastos de administración
2.17. Cambios en políticas contables

1
CLASIFICADO
ACTIVOS 31/12/2020 31/12/2019

M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 28.938 28.938
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 10.611.087 10.611.087
TOTAL ACTIVOS 10.640.025 10.640.025
Las Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.
2
CLASIFICADO

M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Total pasivos corrientes - -
Total pasivos no corrientes - -
TOTAL PASIVOS - -
PATRIMONIO
Capital emitido 11.266.892 11.266.892
Ganancias (pérdidas) acumuladas (626.867) (626.867)

Participaciones no controladoras - -
3
POR FUNCION
31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Ganancia bruta - -
Otros ingresos - 2.497
Gastos de administración - (283.951)
Otras ganancias (pérdidas) - 2.899
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales - (278.555)
Ingresos financieros - 1.739.204
Costos financieros - (10)
Resultados por Unidades de Reajuste - 874.612
Ganancia (Pérdida) antes de Impuesto - 2.335.251
Gasto por impuestos a las ganancias - 14.499
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas - 2.349.750
Ganancia (Pérdida) - 2.349.750
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora - 2.349.750

MPM
31/12/2020 31/12/2019
M$ M$
Componentes de otro resultado integral que se reclasificarán al resultado del período,
antes de impuestos
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos - -
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión - -

Resultado integral total - 2.349.750
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora - 2.349.750
Resultado integral total - 2.349.750
4
Ganancias (pérdidas Patrimonio atribuible a los Participaciones no

Estado de cambios en el patrimonio neto Capital emitido Patrimonio total
acumuladas) propietarios de la controladora controladoras
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2020 11.266.892 (626.867) 10.640.025 - 10.640.025

Saldo Inicial Reexpresado 11.266.892 (626.867) 10.640.025 - 10.640.025
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) - - - -
Resultado Integral - - -
Total de cambios en Patrimonio - - - - -
Patrimonio al 31/12/2020 11.266.892 (626.867) 10.640.025 - 10.640.025

ESTADO DE CAMBIOS
Por el ejercicio terminadoEN EL de
al 31 PATRIMONIO
diciembre de 2019
Por el ejercicio terminado al 31 de
Expresado en miles de pesos chilenosdiciembre
(M$) de 2019
Ganancias (pérdidas Patrimonio atribuible a los Participaciones no
Estado de cambios en el patrimonio neto Capital Emitido Patrimonio total
acumuladas)
Ganancias (pérdidas propietarios
Patrimoniodeatribuible
la controladora
a los controladoras no
Participaciones
Estado de cambios en el patrimonio neto Capital Emitido Patrimonio total
acumuladas) propietarios de la controladora controladoras
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 11.266.892 (2.976.617) 8.290.275 - 8.290.275
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2019 11.266.892 (2.976.617) 8.290.275 - 8.290.275
Saldo Inicial Reexpresado 11.266.892 (2.976.617) 8.290.275 - 8.290.275
Saldo Inicial
Cambios Reexpresado
en patrimonio 11.266.892 (2.976.617) 8.290.275 - 8.290.275
Resultado
Cambios Integral
en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia(pérdida) 2.349.750 2.349.750 - 2.349.750
Ganancia(pérdida) 2.349.750 2.349.750 - 2.349.750
Otro resultado
Resultado integral
Integral 2.349.750 -
2.349.750 -- -
2.349.750
Cambios (Presentacion)Resultado Integral 2.349.750 - 2.349.750
Total de cambios en Patrimonio - 2.349.750 2.349.750 - 2.349.750
Total de cambios en Patrimonio - 2.349.750 2.349.750 - 2.349.750
Patrimonio al 31/12/2019 11.266.892 (626.867) 10.640.025 - 10.640.025
Patrimonio al 31/12/2019 11.266.892 (626.867) 10.640.025 - 10.640.025
Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.
5
METODO DIRECTO

M$ M$

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios - -
Clases de pagos en efectivo procedentes de actividades de operación
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios - (2.496)
Otros pagos por actividades de operación - (39.802)
Flujos de efectivo netos procedentes (utilizados en) operaciones - (42.298)
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) - 1
Otras entradas (salidas) de efectivo - 152
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación - (42.145)
Préstamos a entidades relacionadas - (28.184.520)
Cobros a entidades relacionadas - 28.189.520
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - 5.000
Total importes procedentes de préstamos - -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación - -
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio - (37.145)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo - (37.145)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 28.938 66.083
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 28.938 28.938
6
Banco Paris S.A. (en adelante la “Sociedad”) fué una sociedad anónima cerrada regulada por la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) .
El Banco obtuvo la autorización de existencia por parte de la Superintendencia de Bancos e

Instituciones Financieras, según resolución Nº 103, de fecha 9 de agosto de 2004.
Posteriormente, mediante Resolución Nº 157, de fecha 25 de noviembre de 2004, la

Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras autorizó a Banco Paris para iniciar sus
actividades, dando inicio a sus operaciones el 6 de diciembre de 2004.
Con fecha 28 de diciembre de 2016 mediante resolución Nº 17.665 la Superintendencia de

Bancos e Instituciones Financieras aprobó la disolución anticipada de la sociedad y revoca la
resolución Nº 103 que había otorgado la operación.
Con fecha 16 de febrero de 2017, en junta extraordinaria de accionistas de Banco Paris S.A. y
en virtud de la disolución aprobada en forma anticipada , se aprueba el cambio de nombre de la
sociedad a Banco Paris en Liquidación S.A.
El domicilio legal del Banco está ubicado en Morandé 115, Santiago de Chile
El Objeto de la Sociedad es la ejecución de aquellos actos, contratos, negocios y operaciones

que tengan por objeto facilitar la liquidación de la Sociedad pudiendo efectuar operaciones
ocasionales o transitorias a fin de lograr la mejor realización de los bienes sociales.
Los presentes estados financieros de Banco Paris en Liquidación S.A. correspondientes al

La preparación de los estados financieros conforme a lo descrito precedentemente requiere el
uso de ciertas estimaciones contables y también exige a la Administración que ejerza su juicio
en el proceso de aplicación de las políticas contables en la Sociedad.
7
diciembre de 2019, han sido reclasificados desde el rubro al cual forman parte al 31 de
diciembre de 2020.
El Grupo ha adoptado las siguientes normas, interpretaciones y/o enmiendas por primera vez
Enmiendas y mejoras


Enmienda a NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 “Reforma de la tasa de interés de referencia”

Publicado en septiembre 2019. Estas enmiendas brindan ciertas simplificaciones en
relación con la reforma a las tasas de interés de referencia. Las simplificaciones se
relacionan con la contabilidad de cobertura y tienen efecto en la reforma IBOR la cual
generalmente no debería hacer que la contabilidad de coberturas finalice. Sin embargo,
cualquier ineficacia de cobertura debe continuar registrándose en resultados.

concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación de arrendamiento.
Los arrendatarios pueden optar por contabilizar las concesiones de alquiler de la misma
manera que lo harían si no fueran modificaciones de arrendamiento. En muchos casos, esto
dará lugar a la contabilización de la concesión como un pago de arrendamiento variable.
8
financiera,
- definir una entidad que informa, que puede ser una entidad legal, o una parte de
una entidad,
- declara que la ganancia o pérdida es el principal indicador de rendimiento y que,
en principio, los ingresos y gastos en otro resultado integral deben reciclarse cuando
esto aumenta la relevancia o la representación fiel de los estados financieros.
La adopción de las restantes, normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen

un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Sociedad.

publicadas pero que no son obligatorias para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de
2020 y no han sido adoptadas anticipadamente por el grupo, según se detalla a continuación:
Obligatoria para
ejercicios
iniciados a partir
de
NIIF 17 “Contratos de Seguros”. Publicada en mayo de 2017, reemplaza a 01/01/2023

la actual NIIF 4. La NIIF 17 cambiará principalmente la contabilidad para
todas las entidades que emitan contratos de seguros y contratos de inversión
con características de participación discrecional. La norma se aplica a los
períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2023,
permitiéndose la aplicación anticipada siempre y cuando se aplique la NIIF
15, "Ingresos de los contratos con clientes" y NIIF 9, "Instrumentos
financieros".
9
"Presentación de estados financieros", aclaran que los pasivos se
incumplimiento del pacto). La enmienda también aclara lo que significa la
NIC 1 cuando se refiere a la "liquidación" de un pasivo. La enmienda


preparando el activo para su uso previsto. La compañía debe reconocer
dichos ingresos de ventas y costos relacionados en la ganancia o pérdida del
ejercicio.


financieros.
con las mejoras de arrendamiento, para eliminar cualquier confusión
sobre el tratamiento de los incentivos de arrendamiento.
de Información Financiera: permite a las entidades que han medido
sus activos y pasivos a los valores en libros registrados en los libros
10
de su matriz para medir también las diferencias de conversión
acumuladas utilizando las cantidades informadas por la matriz. Esta
enmienda también se aplicará a los asociados y negocios conjuntos
que hayan tomado la misma exención IFRS 1.
con el requisito de la norma de descontar los flujos de efectivo
después de impuestos.

2014. Esta modificación aborda una inconsistencia entre los

posteriores.
2.3.1 Moneda funcional y de presentación.
Las partidas incluidas en los estados financieros de la sociedad se valorizan utilizando su

moneda funcional, es decir, la moneda del entorno económico principal en que la entidad
opera. Los estados financieros se presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de
presentación de Banco Paris en Liquidación S.A.
2.3.2 Transacciones y saldos.

fecha en que la transacción cumple con los requerimientos de reconocimiento inicial. La U.F.
es un índice de indexación chileno cuya unidad monetaria de denominación es el peso. La U.F.
es determinada por adelantado en forma diaria, y se basa en los cambios de inflación del mes
11
liquidación de operaciones en moneda extranjera o de valuación de activos y pasivos
monetarios es incluida en el Estado de Resultados en la línea Diferencia de cambio, mientras
que las diferencias que provienen de unidades reajustables son registradas en el Estado de
Resultados en la línea ganancias o pérdidas por unidad de reajuste.
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los
tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en
moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los
tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera, se reconocen en el estado de resultados.
Tipos de cambio.

31-12-2020 710,95 29.070,33
31-12-2019 748,74 28.309,94



Los ítems de propiedades, plantas y equipos se valorizan al costo de adquisición, que incluye
los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del
bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro acumuladas.
12
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de depreciación de las
propiedades, plantas y equipos al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios
inicialmente establecidos se reconocen, en su caso, como un cambio de estimación.
futuros asociados con este ítem fluyan hacia la Sociedad y los ítems de costos pueden ser
medidos en forma confiable. El valor libros de la parte reemplazada es reversado.

construcción o producción de un activo a los que necesariamente les lleva tiempo estar listos
para el uso que se pretende, son sumados al costo de dichos activos hasta que éstos están
capitalizados.
Para revisar si los activos han sufrido una pérdida por deterioro de valor, la Sociedad compara
el valor en libros de los mismos con su valor recuperable y reconoce una pérdida por deterioro
por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable.
En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos,
a efectos de calcular el valor de uso, la Sociedad calcula el importe recuperable de la unidad
13
en el Estado de Resultados Integrales como un reverso de pérdidas por deterioro. El monto de
incremento del activo producto del reverso de la pérdida por deterioro es limitado hasta el
monto que hubiera sido reconocido de no haber existido el deterioro.
Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor
nominal que incluye un interés implícito) y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo
con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del
valor.
Excepto por los deudores de tarjeta de crédito, las cuentas comerciales y otras cuentas por
cobrar no tienen un componente financiero significativo que haga que su reconocimiento inicial
difiera del precio.

original de tres meses o menos y los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera,
los sobregiros, de existir, se clasifican como préstamos bancarios en Otros pasivos financieros
corrientes.
Los préstamos, obligaciones con el público y pasivos financieros, se reconocen inicialmente

por su valor justo, menos los costos de transacción que son directamente atribuibles a la
14
emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos financieros
mantenidos por la sociedad se valoran a costo amortizado utilizando el método de la tasa
efectiva.
inicial del pasivo.
Los pasivos financieros son dados de baja cuando la obligación es cancelada, liquidada o
vence. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestador
bajo términos sustancialmente diferentes, o los términos de un pasivo existente son
sustancialmente modificados, tal intercambio o modificación es tratada como baja contable del
pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los respectivos
montos en libros es reconocida en el estado de resultados.
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a su valor nominal,
ya que su plazo medio de pago es reducido y no existe una diferencia relevante con su valor
razonable.
año o menos (o en el ciclo normal de explotación de la empresa). Si no, se presentan como
pasivos no corrientes.
El gasto por impuesto a la renta comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto
diferido. El cargo por impuesto a la renta corriente es calculado sobre la base de las leyes
tributarias vigentes a la fecha del estado de situación financiera, en los países en los que las
subsidiarias y asociadas del Grupo operan y generan renta gravable.
El impuesto a la renta (corriente y diferido) es registrado en el estado de resultados salvo que
se relacione con un ítem reconocido en Otros resultados integrales, directamente en patrimonio
o que proviene de una combinación de negocios. En esos casos, el impuesto también es
15
diferido o liquidar los pasivos por impuestos diferidos, a partir de la normativa aplicable
aprobada o a punto de aprobarse en la fecha del balance y una vez consideradas las
consecuencias fiscales que se derivan de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos
o liquidar los pasivos.
fiscales no utilizados. Los activos por impuestos diferidos reconocidos contablemente, así
como los no reconocidos, se someten, en cada fecha de balance, a revisión.
las diferencias temporales es controlada por la Sociedad y es probable que la diferencia
temporal no se revierta en el futuro.
La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo y su

correspondiente disminución en el patrimonio neto en los estados financieros de la sociedad en
el ejercicio en que los dividendos son aprobados por la Junta de Accionistas de la Sociedad.

en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.
16
Los otros gastos por función comprenden principalmente a gastos de publicidad que la
Sociedad realiza en la promoción de productos y de sus marcas.

las depreciaciones de propiedades, plantas y equipos, las amortizaciones de activos no
corrientes y otros gastos generales y de administración.
La Sociedad evalúa regularmente las políticas contables adoptadas, y opta por cambiar alguna
de ellas sólo en el caso que tal cambio: i) se requiere por una NIIF; o ii) lleva a que los estados
financieros suministren información más fiable y relevante sobre los efectos de las
transacciones, otros eventos o condiciones que afecten a la situación financiera, el rendimiento
financiero o los flujos de efectivo de la entidad..
La Sociedad no ha registrado transacciones que no representan movimientos de efectivo

2019.
Las transacciones con empresas relacionadas son de pago/cobro inmediato o a 30 días, y no

están sujetas a condiciones especiales (excepto para el caso de los saldos generados por cuentas
mercantiles que son cuentas de financiamiento de largo plazo). Estas operaciones se ajustan a
lo establecido en los artículos Nº 44 y 49 de la Ley Nº 18.046, sobre Sociedades Anónimas.
Las transacciones entre la Sociedad y sus relacionadas corresponden a operaciones habituales
en cuanto a su objeto y son realizadas bajo condiciones de mercado.
17
Cuentas por cobrar a Cuentas por cobrar a Cuentas por pagar a

entidades relacionadas, entidades relacionadas, no entidades relacionadas, Cuentas por pagar a entidades
corrientes corrientes corrientes relacionadas, no corrientes
País RUT Nombre Sociedad Naturaleza de la 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Chile 81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Matriz Común - - 10.611.087 10.611.087 - - - -
- - 10.611.087 10.611.087 - - - -

Efecto en Efecto en
Filial que recibe - Subsidiaria control Moneda de la País de
R.U.T. R.U.T. Descripción de la transacción 31-12-2020 resultados 31-12-2019 resultados cargos
común transacción origen
cargos (Abono) (Abono)
76.433.310-1 99.565.970-1 Cencosud Shopping S.A. Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Recaudado Peso Chileno Chile - - 5.000 -
93.834.000-5 99.565.970-1 Cencosud S.A. Pago de Préstamo Peso Chileno Chile - - 28.184.520 -
81.201.000-K 99.565.970-1 Cencosud Retail SA Traspaso de Fondos-Mercantil - Valor Recaudado Peso Chileno Chile - - 28.184.520 -
18
INFORME
AC-35278
La Bolsa de Comercio de Santiago informa que la Presencia Bursátil

registrada por las acciones de CENCOSUD S.A., en las fechas que se indican, fue la
siguiente:
PRESENCIA
FECHA BURSATIL(%)
30-03-2020 100,00
30-06-2020 100,00
30-09-2020 100,00
30-12-2020 100,00
NOTA: Presencia Bursátil calculada de acuerdo a la Norma de Carácter General N° 327 del
17/01/2012, de la Comisión para el Mercado Financiero. Considera las
transacciones efectuadas en la Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa Electrónica
hasta el día anterior a las fechas antes indicadas.
Santiago, 31 de marzo de 2021
BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO

BOLSA DE VALORES
Juan C. Ponce Hidalgo

GERENTE DE SERVICIOS
BURSÁTILES
HGF
AC-3527831032021.Doc
CERTIFICADO
AC-35277
La Bolsa de Comercio de Santiago certifica que las acciones de la

sociedad que se señala, en los meses que se indican, registraron transacciones de
acuerdo al siguiente detalle:
Sociedad: CENCOSUD S.A.

PRECIOS($)
MES-AÑO UNIDADES MONTO($) MAYOR MENOR MEDIO CIERRE
01-2020 98.598.808 102.052.070.062 1.094,90 990,00 1.035,19 990,00

02-2020 81.588.399 82.269.385.185 1.050,00 946,01 1.008,54 960,00
03-2020 137.592.543 105.470.282.707 1.002,10 599,67 765,94 890,11
04-2020 114.401.653 107.378.554.941 1.068,00 811,00 938,51 1.010,00
05-2020 114.416.252 113.016.096.147 1.079,00 900,00 987,94 935,00
06-2020 116.274.459 127.692.922.773 1.233,10 935,00 1.098,66 1.150,00
07-2020 157.729.192 197.463.374.013 1.380,00 1.145,00 1.251,87 1.319,00
08-2020 122.050.507 155.744.320.750 1.375,00 1.150,00 1.276,11 1.150,00
09-2020 84.295.230 98.685.378.636 1.254,00 1.100,00 1.170,71 1.150,00
10-2020 138.909.922 155.824.024.338 1.161,00 1.066,50 1.121,79 1.075,00
11-2020 195.992.313 252.179.612.334 1.450,00 1.010,10 1.287,05 1.316,70
12-2020 116.263.405 150.602.650.243 1.385,00 1.225,20 1.295,35 1.265,00
NOTA(S): - Precios y montos expresados en pesos de los meses señalados.

- Los precios mayor, menor y medio excluyen las transacciones menores a
UF 20 y las operaciones interbolsa (OIB)
Santiago, 31 de marzo de 2021
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1.1.4 Proceso de elaboración

1.1.6 Para facilitar la lectura de este Reporte

La escritura de constitución fue otorgada el 10 de noviembre de 1978 en la Notaría de Santiago de Enrique

1.2.2 Objeto social

1.2.3 Antecedentes básicos

País Dirección Teléfono

País Sitio País Sitio

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Lista de temas 2020

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